腾讯音乐-SW
01698

主营业务:
　　集团在中国按性质划分的业务主要是增值电信服务及互联网文化服务，《负面清单》限制或禁止外商投资者从事有关业务。

报告期业绩:
　　2023年、2024年及2025年，公司在线音乐服务产生的收入分别为人民币17,325百万元、人民币21,742百万元及人民币26,726百万元（3,822百万美元），分别占公司收入的62.4%、76.6%及81.2%。

报告期业务回顾：
　　全世界的人们对于音乐有共同热爱。无论公司是什么身份,也无论公司来自何处,公司都有自己喜欢的歌曲、唱片或歌手。音乐在个人层面将公司联系起来,以具有参与感、社交性和愉悦的体验将人们聚集在一起。公司正在开创人们享受在线音乐的方式,多年来已发展成为一个综合平台,提供各种以音乐为核心的服务,包括社交娱乐服务、演唱会及艺人周边商品。公司的使命是用科技创造音乐无限可能。通过科技赋能产品创新,公司依然致力于为用户提供更多元化及更有趣味的音乐体验,亦在整个音乐创作、制作及发行的过程中向音乐家及合作伙伴提供更大的支持。公司为用户打造集‘发现、听、唱、看、演出、社交’于一体的在线音乐娱乐体验。为进一步丰富用户体验,公司在平台上拓展了长音频服务,并将业务延伸至线下场景,涵盖现场演出、艺人周边商品及多元音乐消费形式。依托以内容和高质量IP为核心构建的生态体系,公司为用户提供兼具视觉化、沉浸式、互动式、社交性和趣味性的线上线下融合体验。公司对用户有多重视,就对内容创作者有多尊重。正因如此,公司倡导版权保护,并基于广泛的受众群体以及宝贵的资源和技术,不遗余力地支持公司的内容合作伙伴。多年来,公司持续助推中国音乐娱乐行业的可持续发展。公司在发展规模、技术、保护版权的决心及对原创作品的宣推等方面的能力,也使公司成为音乐人和内容拥有者的优选合作伙伴。截至2025年12月31日,按月活跃用户数计,公司是中国最大的在线音乐娱乐平台。公司提供的产品和服务腾讯音乐娱乐集团旗下拥有一个一站式的音乐和音频娱乐平台,用户可以流畅地享受到多元的音乐及音频内容,在‘发现、听、唱、看、演出、社交’的不同体验中自由切换。公司凭藉内容与平台‘一体两翼’的战略,不断丰富平台上的内容产品,同时赋能内容创作和发行,并提供卓越的用户体验。公司凭藉活跃的社区、技术以及视觉化和互动式的功能,努力提升公司的用户体验、活跃度和留存率。公司的平台—独特的在线音乐娱乐体验公司通过QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民K歌四个主要应用程序提供在线音乐和社交娱乐服务,以满足中国广大用户群体多元化的音乐娱乐需求。为完善公司以音乐为核心的旗舰产品组合,公司亦提供专注于长音频的应用程序懒人听书。该等应用程序专注于不同的内容类别及面向多元用户群体,相辅相成,高度互补。多年来,公司致力于开发该等应用程序,为中国广大的用户群体提供内容管理与推荐服务,满足他们具有差异化的品味和喜好。公司就内容分享、用户参与、技术开发和支持以及变现等方面通盘运营公司的在线音乐服务和社交娱乐服务。公司的在线音乐服务及社交娱乐服务均为公司所提供的独特及高互动性在线音乐娱乐体验的组成部分。特别是从内容库角度来看,由于QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐共享公司统一且广泛的内容库,这些平台相辅相成。除公司的主要应用程序外,公司亦提供一系列服务和计划,旨在通过多元音乐形式及媒介吸引用户和内容创作者参与。该等努力为公司构建更广泛的音乐娱乐生态做出贡献,使得公司与同业竞争者有所区别。例如,公司提供腾讯音乐人平台(公司为有抱负的音乐人提供这项在线服务,他们经过公司的扶持,将他们的才能、热情及原创作品展示给尽可能多的受众)及TMELive。公司亦通过结合人工智能工具(例如AI音乐伴侣、AI生成歌词卡功能,以及AI驱动无缝多模式歌曲过渡功能)提供更个人化、更有趣的体验,强化用户的音乐探索之旅。这些服务和举措也支持公司不断拓展内容创作者合作,包括成熟艺人及新兴艺术家,通过提高制作效率并拓展发展机会赋能其成长。通过创新的方式及多样化场景让用户能够收听、演唱、观看和分享音乐,这些服务对公司的核心音乐应用形成了有力补充,共同构成了公司集音乐和音频娱乐于一体的生态,为所有用户提供一站式体验。在线音乐服务公司主要通过QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐提供在线音乐服务,每个平台都拥有庞大且活跃的用户规模。公司开发这些移动应用程序,致力于为中国各类用户提供音乐服务,满足他们具有差异化的品味和喜好。公司通过QQ音乐提供海量内容库和多类以音乐为核心的视频内容,专注为中国大都市的年轻音乐爱好者推荐时下流行的歌手和热门主流音乐内容。酷狗音乐提供丰富的娱乐功能,专注于大众用户市场,用户渗透率高,覆盖全国更多区域。酷我音乐专注于车载音乐服务,旨在抓住不断增长的智能汽车市场的机会。虽然QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐内容管理与推荐的侧重彼此互补,但是就公司广泛丰富的内容库而言,这些平台相辅相成。公司也经营JOOX,这是一款广受欢迎的音乐应用,在中国香港、泰国、马来西亚和东南亚其他市场均可供使用。JOOX为用户提供引人入胜的社交音乐体验,包括K歌、直播视频群组聊天室和热门短视频,能够促进积极的社区互动并提高用户参与度。其提供泰语、马来语、粤语及其他语言的歌曲,致力于为不同国家的年轻用户提供新鲜、时尚且丰富的音乐内容。凭藉其庞大的音乐库及易于使用的功能,JOOX已成为海外音乐爱好者的首选应用程序。公司还运营波点音乐、酷狗概念版等轻量级自品牌,以满足泛听用户需求。用户可在不登录的情况下,使用该等应用程序的基本功能(包括流媒体)。若要购买会员订阅并享受其他功能(比如创建个人歌单),用户需通过微信或QQ账号或手机号码登录QQ音乐、酷狗音乐和酷我音乐。公司已建立多层级会员体系,包括广告会员、标准会员及超级会员。得益于与厂牌和艺人的深度合作以及高价值新权益的推出,截至2025年12月31日,超级会员用户数量突破了2,000万。公司通过音乐发现和个性化功能,让用户的音乐之旅变得简单而有趣。该等举措,结合公司提供优质内容及体验的能力,已持续提升用户参与度及其为在线音乐服务付费的意愿。于2025年第四季度,公司的在线音乐服务付费用户数目已达1.274亿。长音频产品公司提供丰富且多元化的长音频内容,涵盖有声书、播客、访谈节目及脱口秀等多种精选流派及领域。为进一步扩展及多元化长音频内容,公司丰富了播客生态并增强了与热门IP的联合内容运营。公司通过纳入更多基于小说IP及自制儿童文学作品的有声书扩展公司的长音频内容。此外,公司已增强公司的文本转语音(TTS)技术,以促进及补充播客的内容制作。社交娱乐服务随著用户逐渐在公司的平台上寻求聆听音乐之外的多种娱乐,公司向用户提供了既简单又有趣的演唱、观看和社交方式,不论是与一位朋友、一群朋友还是与平台上的其他用户均可一起体验。公司以音乐为核心的社交娱乐服务包括在线K歌社区和音乐直播及活动。在线K歌社区在中国,无论是在周末聚会、家庭活动还是在简单的社交聚会上,K歌均是享受音乐的流行方式。这启发公司推出在线K歌社区,为用户与朋友一起演唱和玩乐提供更多便利。在线K歌社区为想要一个简单的舞台来分享其对音乐和歌唱的热爱的用户提供平台,也为想成为明日之星的用户提供入门舞台。公司主要通过全民K歌(中国领先的在线K歌社区)以及酷狗音乐上的‘K歌’功能提供在线K歌服务。公司目前提供了涵盖多种风格的海量K歌歌曲,并将持续检视和更新K歌内容库,以保持其新鲜、时兴和流行。多年来,公司一直将全民K歌打造为以演唱为核心的社交娱乐平台。公司著重以有意义的方式展现演唱在社交、庆祝和社区支持中的力量,以及开发工具以提供更具个性化的欢唱体验,从而达到吸引用户的目的。由于用户主要使用全民K歌与微信或QQ好友通过音乐进行社交,因此公司目前要求用户使用其电话号码、微信或QQ账号注册全民K歌并获取服务和功能。全民K歌与微信或QQ的联动为微信或QQ用户获取公司的内容提供了便利,因此也丰富了腾讯内容生态。作为公司国际扩张战略的组成部分,公司已将优质线上K歌服务带给国际用户。用户能够演唱公司海量的K歌内容库里的曲目,并以音频或视频的形式与微信或QQ好友分享他们的表演。用户录制的K歌歌曲显著扩大了全民K歌的用户生成音乐内容库。
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业务展望：
　　目前,公司主要获得国内外主要音乐版权方热门歌曲和优质内容的授权,以满足广泛的用户群体的需求。一般来说,公司获得音乐版权方授权的所有曲目均可通过在线音乐应用程序供用户使用,在公司与授权方订立的授权协议条款允许的范围内,该等曲目可通过社交娱乐及IoT产品供用户使用,惟若干情况下,艺人或版权拥有者要求公司根据特定会员订阅或特定形式发布内容则除外。多年来,公司已与众多国内外主要音乐厂牌建立长期合作关系,范围覆盖各音乐类型,从而使公司能更好满足用户多元化的音乐偏好。例如,公司与索尼音乐娱乐、华纳音乐集团及相信音乐续约,丰富公司的经典曲库。公司亦与英皇娱乐和滚石唱片续约,为曲库升级杜比全景声音效。对于其他音乐类型,公司与种梦音乐达成合作,为曲库引入更多热门中文说唱内容,获得了用户的积极参与和好评。公司亦观察到韩语、英语及日语歌曲也愈发受到用户欢迎,因此与韩国顶尖厂牌Starship娱乐及YG娱乐深化合作,保持公司在韩语内容上的领先地位;同时深化与日本顶尖ACG厂牌KADOKAWACorporation的合作伙伴关系,新增数千首歌曲,包括众多热门动漫主题曲,为乐迷进一步拓展音乐类型覆盖面。公司亦加深与音乐厂牌和艺人的合作,以丰富公司的超级会员产品权益。例如,公司与索尼音乐娱乐续签的多年合约为超级会员提供360RealityAudio高品质音效,打造更沉浸式听歌体验。超级会员用户还可以通过优先购票权益锁定韩国流行音乐偶像G-DRAGON权志龙及BLACKPINK的演唱会门票,引发音乐爱好者的广泛关注。另一个近期的亮点案例是邀请丁禹兮、鞠婧祎、王俊凯担任QQ音乐超级会员代言人,刘宇宁担任酷狗音乐首位代言人,以及檀健次为公司的多平台超级会员家族品牌代言人搭配限量版实体及虚拟礼品,有效驱动超级会员转化。此外,公司还与全球领先的音乐排行榜、杂志及社交媒体平台合作,增加中国艺术家和歌曲在国内外的曝光率。在2025年,公司进一步深化与Billboard的战略合作。用户在TME平台(包括QQ音乐、酷狗音乐及酷我音乐)上的每一次播放,都会影响他们喜爱歌曲在全球榜单(如BillboardGlobal200)上的表现,从而推动中国音乐走向世界,让华语流行音乐登上全球舞台。2025年12月,公司已与KakaoEntertainment、LINEMUSIC等公司签署业务合作协议,共同推出‘K-pop艺人榜(K-popArtistChart)’。此项即将在Melon上线的新榜单,将客观反映参与音乐服务的用户活动及平台数据,并预计于2026年上半年正式推出。加强内部原创内容制作能力为满足用户对多元化音乐娱乐形式的需求,公司持续投入原创内容制作。公司已打造一套全面的原创内容制作能力,利用内外部资源、先进技术及对音乐的深入了解,创造具吸引力的多元化音乐产品。此外,公司亦已提供多种推广工具,帮助艺术家有效接触目标听众和登上人气榜单。例如,2025年,公司联合央视新闻为周深打造歌曲《敬时光》,该作品在酷狗内地榜单排名第1,在QQ音乐内地榜单排名第4。公司的中秋主题热门歌曲《岁岁年年》(由肖战演绎),在17个国家及地区登上排行榜,并在单日内于社交媒体上获得上亿次观看。公司亦与行业参与者、艺术家及其他合作伙伴开展紧密合作,创作更多差异化的内容,以及共同制作横跨游戏、电影、文学及动漫领域高居榜首的歌曲。例如,公司与陈楚生合作为广受好评的电影《长安的荔枝》打造片尾曲,该曲目登上多个音乐榜单,并获得主流媒体的广泛赞誉。公司制作热门原声音乐的能力亦持续增强。于2025年第四季度,公司为腾讯视频的热门剧集《骄阳似我》制作了一套专属的14首曲目原声音乐,在该剧播出期间登上多个音乐排行榜榜首。此外,公司还利用一站式AI音乐制作工具辅助音乐创作。通过分轨精修、AI声音试唱demo等功能,公司帮助艺术家加快创作进程,助力他们打造出能够在不同的听众偏好中产生共鸣的热门歌曲,极大丰富了公司的内容产品。公司践行发展原创内容的承诺已转换为与音乐爱好者产生共鸣的高质量自制及共创内容。扶持新晋音乐人公司这个平台不仅是为已成名音乐人而设,也是为发掘及扶持新晋音乐人才而设。公司为新一代有抱负的音乐人提供内容管理、宣传、推广、变现及职业培训等方面的支持,让他们有机会实现歌唱和表演理想。公司对促进了许多在公司平台上开展事业的新兴音乐明星的歌唱事业而感到自豪。公司亦与音乐版权方密切合作,从公司平台上发现并扶持有抱负的音乐人。腾讯音乐人平台是公司为有抱负的音乐人提供的在线服务平台,将他们的才能、热情及原创作品展示给尽可能多的受众。凭藉该平台,公司致力于投入一系列的资源培养独立艺人。这包括从歌曲制作、全球推广、艺人发展、激励项目、演出机会、版权指引到专业生涯培训等各个方面,使得他们可以激发自身的潜力、更好地与粉丝互动以及创作变现。截至2025年底,通过‘当燃好听’和‘不凡现场’两大自有演出IP,公司共计为近1,000组来自腾讯音乐人平台的艺人与团体创造超1,500场线下演出机会,获得巨大成功。公司通过腾讯音乐人平台打造原创作品,丰富独立音乐人生态,亦使公司的内容呈现差异化特点。公司已成功支持独立艺人创作不同类型的原创歌曲。当中部分歌曲已经获得广泛关注及认可,引起了不同观众的共鸣,并为公司平台蓬勃发展的音乐生态系统作出贡献。例如,在公司将向思思的单曲《不如就等风来》推广到短视频平台后,该作品迅速走红,在社交媒体上引起大量用户生成内容热潮,在公司的平台上播放量突破20百万次。促进用户内容创作为进一步拓展公司内容产品的广度,公司允许用户上传K歌歌曲、直播表演、短视频和长视频等形式的内容以及其他形式以音乐为核心的内容。这类用户生成音乐内容进一步吸引用户并提升了他们作为内容创作者和观众的体验。公司利用自身的数据分析技术推送K歌歌手及直播主播生成的内容,帮助他们增加曝光度。此外,为吸引更广泛的用户群体,公司的内容产品新增了其他视频及长音频形式,并持续推出社交媒体企划,以及发布更多精简版应用程序。公司还通过不断提升音乐内容的打标签体系和推荐能力,以及分析公司平台的数据库来更好地满足用户的音乐品味和喜好等创新方式,让用户享受到个性化的内容。公司认为,该等举措均具有战略意义,而相关长期投入将改善公司的用户体验,吸引更多用户到公司的平台贡献更多由用户生成的内容,推动可持续增长和变现的良性循环。探索创新内容形式公司不断创新,推出用户喜爱的全新内容形式。随著用户对现场活动的兴趣上升,公司大大扩展了对线下演出的布局。公司凭藉TMELive打造全新音乐场景,使得公司能够通过多种活动形式抓住现场音乐演出兴起的机会。2025年,公司成功举办了多场大型国际演唱会与活动,将影响力延伸至海外市场,积极拓展国际机遇。值得一提的是,公司扩大自有演唱会IP矩阵,推出TMElive国际音乐大赏(TIMA),表彰国际艺人音乐成就,有效提升行业影响力。首届TIMA汇聚了来自中国及亚洲多个国家的22组知名艺人与团体,如BILLKIN、PPKRIT、aespa、SMTR25等,两天活动吸引现场观众超2万人。同期举办的2025年腾讯音乐娱乐盛典(TMEA)共吸引35组艺人与团体到场,现场观众逾万人,并在线上引发热烈互动。除了自有旗舰IP,公司亦成功举办了韩国顶尖艺人G-DRAGON权志龙自2017年以来的首次大型巡演G-DRAGON2025WORLDTOUR[übermensch],在八个城市吸引超26万观众,并取得强劲的票房销售,充分展现了公司在提供世界级娱乐体验方面的实力。公司亦成功为多位知名艺人举办演唱会,例如潘玮柏及张靓颖。该等非凡的活动不仅为公司在国内外赢得了品牌认可,也为公司持续的规模增长奠定了坚实基础。随著公司进一步完善演出储备,公司有信心将会有更多令人振奋的机会,为用户带来大型沉浸式的现场音乐体验。除了线下体验外,公司还拓展艺人周边商品布局,激发音乐消费新热潮并加深粉丝参与度。透过与艺人合作,公司围绕实体与数字发行同步推出定制艺人周边商品及藏品,从而提升整体粉丝体验,并支持音乐IP的多元化变现。例如,公司与EdSheeran合作,为其新专辑《Play》打造KIT版本,这是公司首次在该混合音乐载体上与欧美头部艺人达成合作。公司亦围绕实体发行同步推出周边藏品,提升用户活跃度及销量表现,包括虞书欣典藏版实体专辑《SpicyHoney》,以及张艺兴‘大航海无远弗届’巡演特别纪念礼盒、鹿晗《穿越四季来见你—2025亚洲巡演纪念册》等巡演相关商品。其他亮点包括限时十天首发预售时代少年团专辑《叁重楼》,该专辑在2025年实体专辑畅销榜上升至第1名。公司亦与韩国流行音乐偶像G-DRAGON权志龙合作,在中国内地预售官方应援棒及其他产品。对于购买其数字专辑的粉丝,公司提供了购买中国限定特别版周边商品的权利,并取得了令人瞩目的销售成绩。


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