主营业务:
公司的主要业务为投资控股及集团的主要业务为开发、制造及销售鞋履产品。
报告期业绩:
于二零二五年，综合收入增加1.6%至1,570,200,000美元（二零二四年：1,545,100,000美元）。出货量增加3.8%至55,000,000双（二零二四年：53,000,000双），主要得益于运动鞋履类别的增长及公司正为之提升产量的新客户强健的订单需求所带动。公司的鞋履产品平均售价（‘平均售价’）下降2.5%至每双27.7美元（二零二四年：每双28.4美元），乃由于平均售价较低的运动类别增长所致。
报告期业务回顾：
至二零二五年十二月三十一日止年度，尽管面临更具挑战性的经营环境，惟对公司产品及地域多元化的产能的需求依然强劲。随着公司在运动及高端时尚领域持续拓展新客户及其合作规模，公司的非客户专属生产设施以接近饱和的状况运营，带动出货量增长3.8%。
然而，印尼新工厂及菲律宾在产能爬坡时遇到生产效率欠佳的挑战，加上公司为部份美国客户提供关税支持（这些客户正在将价格调整转嫁给消费者的过程中），公司的表现受到一定的影响。
在产品类别方面，公司运动类别销售额增加9.5%，占制造业务总收入的48.2%（二零二四年：44.5%），主要得益于公司向最大运动客户及其他现有运动客户的出货量增加，以及与一家新运动客户合作为其推出全新系列及款式。公司于平均售价水平相若的时尚及奢华类别的收入合共下降9.0%（分别下降9.8%及6.3%），分别占制造业务总收入的24.2%及7.7%（二零二四年：27.1%及8.4%），乃由于部份美国客户的需求较疲软，少数订单的出货由二零二五年第四季度推迟至二零二六年年初，以及公司在奢华及时尚类别的产能分配上作出优化及调整，以满足新运动客户的需求。休闲类别的收入增加0.8%，并占制造业务总收入的19.9%（二零二四年：
20.0%）。
地域方面，于回顾年度，北美及欧洲为集团两个最大市场，分别占集团总收入的47.1%及23.1%，其次为中国（包括中国香港）、亚洲（中国除外）及其他地区，分别占集团总收入的17.3%、9.0%及3.5%。
公司的品牌业务（即位于中国的自有零售鞋履品牌Stella Luna的批发业务）年内正继续进一步缩减规模，其收入于回顾年度内下降72.2%至700,000美元。
业务展望：
公司预期不断变化的全球关税环境于二零二六年仍将构成挑战，公司将持续监控相关形势及客户的应对举措。与此同时，二零二六年将是集团的关键投资年，公司多元化的生产基地仍将是公司的核心竞争优势，有助公司维持现有客户及拓展新客户。
随著公司启动第二个三年规划(2026-2028)，旨在加速长期业务增长及提升利润率，二零二六年的首要任务是让以下三家新工厂投产及有序提升产能：孟加拉的第二家工厂、一间于印尼为公司最大运动类客户设立的专用工厂，以及一间于越南为新运动类客户设立的小型工厂。公司亦计划于越南完成建造全新的研发及产品开发中心。凭藉二零二五年成功解决印尼梭罗工厂营运挑战的经验，包括提升生产质量培训、严格规范生产计划与物料使用及加强上游质量管控，公司有信心可将产能爬坡的相关风险降至最低。
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未来数年，这三家新工厂，连同位于印尼梭罗的工厂，预计将新增20,000,000双产能。然而，受全面调试及客户认证所需的时间（预期于二零二六年下半年完成）影响，三家新工厂于二零二六年的贡献将较为有限。公司亦将持续致力于提升印尼梭罗工厂的产能利用率。为应对当地遇到的特定挑战，公司将借镜以往的经验，并同时加大对管理及操作员工培训的投入，并进一步聚焦自动化升级。
尽管面临该等产能提升及更广泛的市场的不确定性，但来自运动及高端时尚类新客户的强劲需求支持下，公司的非客户专属生产设施于二零二六年将以接近饱和的状况运营。凭藉强大的产品开发能力，且随著越来越多品牌重新评估供应链策略，并整合具备差异化优势、高品质及高价值产品的战略供应商，公司将继续保持优势，并将专注于在该等领域赢取更多客户。同时，由于公司于中国为最大运动类客户所设的专属工厂的产品组合将由出口导向的鞋款转向针对中国内地市场的款式，公司预计这工厂将于二零二六年面对营运杠杆率下降。此外，二零二六年将是公司手袋及配饰制造业务的重要一年，因为公司计划在第二个三年规划期间，将该业务打造为核心增长动力。公司将专注于整合于新收购的越南手袋及配饰工厂，充分利用其高端生产专长及经验丰富的团队，以提升产品质量水平及生产效率。
公司仍致力于二零二六年通过股份回购及特别股息的方式向股东回报额外现金最多60,000,000美元，除以约70%的派息率派付定期股息（包括末期股息及中期股息）外。此前，公司已于二零二四年及二零二五年回报额外现金120,000,000美元。该计划的现金回报以及二零二六年新工厂及越南研发中心的新增资本开支均已于资产负债表内全额预先拨资。
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