依波路
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主营业务:
　　公司为一间投资公司。公司附属公司的主要业务为设计、制造、营销及销售瑞士制机械及石英名贵男女装手表和智能手表配件研发，代工及生产商。

报告期业绩:
　　公司的收入由2024财政年度的约99.3百万港元下降约19.9百万港元或约20.1%至2025财政年度的约79.3百万港元。

报告期业务回顾：
　　质控制的宗旨，以自有品牌‘依波路’设计、生产、营销及销售机械及石英名贵手表。作为其中一家历史最悠久的瑞士名表制造商，依波路以‘翩翩起舞的情侣’的品牌形象，体现浪漫优雅的气质，加上其明确清晰的市场定位，成为瑞士情侣表品牌的领导者。集团庞大的分销网络覆盖中国、中国香港、中国澳门及其他零售市场。于2025年12月31日，集团合共拥有超过689个销售点。
　　依波路录得收入约79.3百万港元（2024年：约99.3百万港元），按年下跌约20.1%，其毛利及毛利率分别下跌至约
　　3.3百万港元（2024年：约8.6百万港元）及约4.1%（2024年：约8.7%）。因此，于2025财政年度权益持有人应占亏
　　损约为52.5百万港元（2024年：权益持有人应占亏损约为47.9百万港元）。回顾2025年，中国经济增长稳定，全球经济逐步复苏，金融市场表现活跃。然而，传统手表与智能制造业务面临著激烈的竞争，业务量尚有提升空间，集团整体表现未达预期。
　　经过综合分析，发现以下两大挑战：
　　1.生活习惯的变化：
　　随著科技的进步，手机逐渐成为生活中的重要工具‘一部手机走天涯’的观念日益普及，这使得传统手表市场面临了调整的需求。
　　2.成本管理的提升空间：
　　公司内部对于接单价格的设定接近成本，这反映出公司在成本控制方面尚有进步的空间。随著销售收入与支出比例的失衡，强化成本意识和财务管理将有助于缓解财务压力。
　　公司成本核算的把关尚待加强。业务部门主要关注原料成本，而对于分销、行政等隐性支出的重视度不足。建立统一基准以明确产品的真实成本与盈亏平衡点(breakeven point)将有利于未来的定价策略。
　　无论是传统手表还是智能手表制造业务，清晰的产品定价理念将有助于公司更精确地评估市场，从而提升利润空间。
　　透过这些努力，公司相信将能够在竞争激烈的市场中找到更好的发展机会。中国市场中国依然为集团的核心市场。于2025年12月31日，集团于国内拥有约577个销售点。来自中国分部的收入由2024财政年度约81.9百万港元，减少约27.8%至2025财政年度的约59.1百万港元，占总收入约74.5%。
　　中国香港及中国澳门市场
　　于2025年12月31日，集团于中国香港及中国澳门市场拥有约24个销售点。此等市场的销售由2024财政年度约11.2百万港元减少约8.8%至2025财政年度约10.2百万港元，占总收入约12.9%。
... 　　其他市场
　　于2025年12月31日，集团于其他市场拥有88个销售点，主要位于欧洲。该市场的销售额由2024财政年度的约3.4百万港元减少约66.1%至2025财政年度的约1.2百万港元，占总收入约1.4%。
　　集团其他亚洲市场的收入（主要为印度，越南及韩国）占公司2025财政年度的总收入约11.2%。2025财政年度的收入约8.9百万港元（2024年：2.8百万港元）。

业务展望：
　　展望2026年，中国经济持续增长，全球经济逐步复苏，金融市场的活跃为各行业提供了良好的发展机遇。在这样的背景下，传统手表与智能手表制造业务也面临著新的挑战和机遇。
　　1.生活习惯的变化
　　随著科技进步和智能手机的普及，消费者的生活方式正在发生显著变化。未来，传统手表市场需要适应这一趋势，可能需要探索与智能技术结合的创新产品，吸引新一代消费者。2.成本管理的优化随著市场竞争的加剧，企业将越来越重视成本控制和效率提升。未来，建立专职的成本管理岗位和完善的成本核算系统将成为企业增强竞争力的关键。透过精确的成本分析，企业能够更好地制定定价策略，从而促进盈利能力的提升。
　　在这样的背景下，无论是传统手表还是智能手表制造版块，清晰的产品定价理念将成为企业成功的基石。通过对市场需求的深入理解及灵活的定价策略，企业将能够更有效地把握市场机会，提升利润空间。
　　总之，随著行业环境的变化，公司相信，通过持续的创新和改进，未来将能够在竞争激烈的市场中开创更广阔的发展前景。
　　产品方面
　　致力于传统手表款或设计持续努力创新，多方收集市场情报，了解市场潮流和消费者口味，提升手表外型设计，迎合消费者口味。使产品外型耳目一新，吸引消费者眼球，保持传统手表竞争力与智能手表平分秋色。
　　集团持续加强清理库存，加强推动库存流转量，利用现有的手表库存再重新设计推出市场，且加快发货及库存流转速度，减省制造全新手表所投入的生产成本及时间，提高成本效益。
　　品牌推广方面
　　2025年国内官方平台（唯品会、天猫、中免、京东及抖音）及海外官方平台Shopify、Facebook及Instagram资讯更新及粉丝互动，增加更多在线爆光流量，线下做好门店柜台形象如灯片及巡展形象设计，巩固品牌浪漫优雅、时尚年轻风格，提升品牌视觉效果。为了刺激终端消费，采取阶级式购表赠送礼品，促进终端门店销售业绩增长。
　　此外，随著越来越多的客户转向线上购物，公司计划进一步加强线上品牌推广的力度。公司将利用网红(KOLs)进行在线手表直播，通过直播平台与消费者直接互动，实时展示和推销产品。
　　公司将持续关注投入与产出比，以提升推广的有效性，避免市场宣传走弯路，并实现有限资源的最大化利用。
　　此外，2025年依波路与中国香港海洋公园展开合作，推出‘依波路×中国香港海洋公园’X系列联名手表。该系列设计时尚，视觉效果丰富，并承袭品牌‘LoveintheMoment’的核心理念。依波路销售团队紧贴市场趋势，把握IP文化热潮，适时推出联名产品，成功为品牌注入新元素，改变市场对其传统形象的既有印象。本次合作有效提升品牌知名度，亦为依波路带来一次具突破性的创新尝试。其下智能手表制造业务方面，公司在打磨技术等工艺水平，于同业中处于较高端水平。于2025年，在全体员工共同努力下，成功获得多家国际智能手机及腕表品牌客户的订单，并进一步拓展至手表配件以外的产品领域，例如平板电脑配件的生产。现阶段公司正积极推动订单多元化发展，凡涉及五金配件相关产品，均具备研发及生产能力，显著提升整体业务拓展的潜力与空间。
　　经营及销售策略
　　（一）产品研发
　　在产品研发方面，2026年公司计划在国内市场专注于清理库存，并将现有库存进行再研发，打造出新款和改造款。这将为公司提供机会，充分利用已有资源。
　　同时，公司将把主要的研发资源和精力投入到海外市场，挖掘更多的市场机遇，致力于推出更多创新产品，进一步提升品牌竞争力。
　　（二）销售业务
　　1)线下销售
　　力争扩大销售规模、抢占市场份额、提升销售利润并加大现金流转，是品牌的核心业务方向。
　　2026年业绩提升预期主要来自拓展优质客户与优质门店的新开户提升，以及现有客户与门店的存量提升。在保持并扩大销售规模与利润的前提下，继续推行灵活接地气的‘一地一策、一户一策’销售政策。
　　全体销售团队将秉持逆境求存、创新求变的精神，与时俱进，抓住钟表市场转型与行业洗牌的机遇，积极寻找商机、拓展市场强化客户服务意识，做好品牌形象维护、销售辅导、跟进补货（确保进销比正常）、深入沟通交流，以及客情关系维系。
　　同时，强化分区预算责任制管理，将责任落实至具体负责人，加强应收帐款催收及客户风险管控，并深化品牌理念、文化及产品优势的相关培训。
　　2)电商及线上销售
　　重点包括营造团队氛围，强调沟通协作与公司利益至上的大局观，优化业绩指标与考核体系，提升运营协作能力、客服接待转化水平，并降低退货率。
　　加强与电商合作方沟通服务，特别是产品供应与价格体系维护，日常保持与合作方、平台的密切联系，关注产品销售数据，确保稳定销售产出。
　　最后，公司将产品分成常规产品和处置产品两类，根据产品库存深度进行严格的价格管控。电商部门在常规产品销售上，不破坏价格体系的同时进行月促、大促销售，做到线上线下价格一致化，对于海外市场的价格，电商部门要充分发挥托价的功能。并积极开拓直播平台新渠道拓展，以及其他第三方、私域流量平台的合作，争取业绩增量。
　　3)港澳台、其他海外及免税系统销售
　　公司将重点开发东南亚市场。就亚洲市场而言，重点加强海外免税店的销售及品牌形象更新工作，港澳市场则继续推出定制款式、团购客渠道及努力扩大出境口岸的免税店铺销售点。
　　（三）市场营销布局
　　2026年将持续关注投入与产出比，力求提升推广有效性，避免市场宣传走弯路，实现有限资源的最大化利用。
　　公司将进一步加强市场营销活动的策划与执行，包括线上和线下活动、参加展会及赞助等多方面的推广策略。同时，为了支持销售团队，公司将提供专属的市场支持，并定制区域性促销方案，以提升销售效果和市场影响力。
　　同时，注重市场调研与分析，深入研究目标市场、竞争对手、消费者行为及行业趋势，为决策提供数据支撑。
　　1)门店的推广
　　持续发展三、四、五线城市的推广工作。在巩固现有销售渠道优势的前提下，以促销活动为主，设计多元化内容。提升线下门店装饰效果，实现‘吸引客户、留住客户’的目标，助力销量提升。年度促销以重点区域及重点门店为主，增加多样化促销礼品，力求推广最大效能。2)线上线下整合营销实现线上线下营销融合，充分利用多元营销资源，提升品牌曝光度，吸引更多消费群体，尤其是年轻消费者。透过整合传统媒体与新媒体，开展多渠道、多形式品牌推广，提高品牌知名度与好评率。
　　3)强化‘浪漫’及‘情侣’品牌基因
　　依波路品牌凭藉专业制表技术及浪漫品牌基因，在全球享有盛誉。2026年，公司将透过网上平台加强与消费者的互动，利用文案、图片、影片、包装物料及道具等多种手段，进一步提升和丰富消费者对品牌基因的感知，激发其购买意愿。
　　4)加强集团内营销整合
　　深化与集团旗下兄弟品牌的资源共享与营销互动，提升依波路在全球市场的影响力，为销售提供助力。同时，优化依波路全球营销资源协同，加强国内外活动信息共享，包括挖掘新颖素材、各国营销内容互通，以及多国账号与渠道发布，让全球消费者随时关注品牌动态，实现资源投入的最大化与杠杆效应，强化品牌的瑞士制造与国际化属性，促进消费者认同。
　　（四）智能手表制造业务
　　智能手表制造业务与集团主业务具有显著协同效应，可为集团手表制造提供必要的表壳及其他部件；同时凭藉其在智能手表制造与销售方面的丰富经验，将为钟表行业多元化发展提供良机。集团预期，此业务未来将成为重要收入来源，并将会持续投放资源，拓展业务板块。
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