博尼控股
01906

主营业务:
　　集团仍以无缝及传统贴身衣物产品的设计、研发、生产和销售为核心业务。集团专注从事为中华人民共和国（‘中国’）及海外原始设计制造商（‘ODM’）提供一站式贴身衣物制造解决方案，并通过在中国的零售网络销售‘博尼’及‘U+Bonny（Bonny生活家）’品牌的传统贴身衣物产品。

报告期业绩:
　　报告期收入约为人民币231.8百万元，较去年同期约人民币266.7百万元减少约人民币34.9百万元或约13.1%。
　　报告期ODM产品分部收入约为人民币198.5百万元，较去年同期产品分部收入约人民币230.8百万元减少约人民币32.3百万元或约14.0%。报告期内，美国发起的贸易政策调整之加征关税事件直接影响中国企业承接美国订单的竞争力，集团积极探索海外加工模式，但收效缓慢，致报告期内美国订单较去年同期的约人民币84.6百万元下降至约人民币40.4百万元。
　　报告期品牌产品分部收入约为人民币33.4百万元，较去年同期分部收入约人民币35.9百万元减少约人民币2.5百万元或约7.0%。收入无增长动力仍然是由于品牌竞争力不足、店效低。

报告期业务回顾：
　　报告期内，集团仍以无缝及传统贴身衣物产品的设计、研发、生产和销售为核心业务。集团专注从事为中华人民共和国（‘中国’）及海外原始设计制造商（‘ODM’）提供一站式贴身衣物制造解决方案，并通过在中国的零售网络销售‘博尼’及‘U+Bonny（Bonny生活家）’品牌的传统贴身衣物产品。集团提供多种产品，包括文胸短裤系列产品、内衣套装系列产品、休闲服饰产品、运动服饰产品及家居服饰产品多个系列产品。
　　2025年，全球经济增速放缓，单边主义与保护主义持续抬头，严重冲击国际经贸秩序，给中国服装外贸行业带来显著压力。据中国海关统计，2025年1-12月，中国出口纺织品服装2937.67亿美元，同比下降2.42%；其中纺织品出口1425.85亿美元，同比增加0.5%；服装出口1511.82亿美元，同比下降5%。
　　2025年1-12月，中国累计对美出口服装318.6亿美元，同比下降12%；对欧盟出口285.9亿美元，增长3.1%；对日本出口117.2亿美元，增长1%；对韩国出口62.1亿美元，下降9.2%。
　　中国国内市场与产业优势依然明显，但受内需疲软、消费预期偏弱影响，企业面临消费动力不足、行业竞争加剧等挑战。电商行业正从流量扩张转向质量提升，传统低价模式效益减弱。根据国家统计局数据，2025年1-12月，我国服装行业规模以上（年主营业务收入2000万元及以上）企业13745家，营业收入11119.95亿元，同比下降12.67%，利润总额450.64亿元，同比下降27.34%。
... 　　在国内外经济环境波动的影响下，集团于报告期ODM业务分部订单量下降、自营品牌零售乏力，录得全年收入约人民币231.8百万元，较去年同期收入约人民币266.7百万元下降13.1%。公司拥有人应占集团年度亏损总额约为人民币56.8百万元，而去年同期亏损约为人民币16.7百万元。亏损增大乃主要由于收入下滑以及投资物业公允值减少。品牌管理和销售集团通过集团在中国的零售网络销售其于‘博尼’及‘U+Bonny（Bonny生活家）’项下品牌产品。
　　报告期内，集团品牌产品分部的零售网络进一步缩小。2025年全年，集团共开拓直营零售店12家，关闭亏损的直营和加盟亏损店19家。于2025年12月31日，集团的零售店包括遍布中国14个省、直辖市及自治区的100间自营零售店（包括93间自营专柜及7间自营独立门店）及9间加盟零售店，不包括分销商或多层加盟商。
　　同时，集团的产品亦可透过目前电子商务网络及不同的知名电子商务平台销售。
　　产品设计、研发公司研发部门主要负责产品开发、打样与技术研发、生产工艺准备与指导等工作。公司亦与国内科研机构合作，加强新工艺、新产品的研发。报告期内，产品设计及研发开支约为人民币13.3百万元（2024年：约人民币18.3百万元）。
　　于2025年12月31日，集团共有78个中国注册商标、1个中国香港注册商标、1个注册域名、14个注册软件版权及18个中国内地注册专利（包括3个发明专利及15个实用新型专利）。
　　产能集团依靠自有设备、工人和技术生产产品，采用基于订单的生产策略，以确保于适当时间内安全生产，满足客户需求。集团位于江西省上饶市玉山县的生产基地自成立以来已累计亏损超人民币200百万元，集团在一定程度上遭受了损失。故集团管理层在综合评估成本与收益后决定在2025年上半年内关闭玉山生产基地。截至本报告日期，集团仅剩位于浙江省义乌市北苑街道的生产基地（‘北苑生产基地’），可满足当前订单的产能需求。

业务展望：
　　据国际货币基金组织(IMF)、经合组织等主要国际经济机构和组织普遍预测，2026年世界经济增速将有所放缓，持续的不确定性、部分国家更多的保护主义措施和劳动力供应失衡可能拖累增长。
　　集团所在的纺织行业的发展环境在很大程度上受中美关税政策动向的影响，美国加征高额关税直接削弱纺织类产品的价格竞争力，引发订单外流。而当关税壁垒削弱后，中国制造在交货周期、品控稳定性和供应链响应速度上的综合优势便凸显出来，较他国制造更能赢得了采购商的再度青睐。当前‘关税暂缓’机制虽提供了宝贵的喘息之机，但美国政治和经济政策的不稳定性仍是行业面临的核心风险。在此基础上展望2026年，集团当务之急是利用当前‘关税暂缓’的缓冲期，积极与美国客户进行沟通，加快订单的落地与出货进程。此外，集团还将延续和深化2025年度的经营举措：
　　I)积极开拓新兴市场，寻找新的增长机遇，以弥补美国市场订单下滑带来的影响；
　　II)进一步稳定在越南开拓的备用产能，构建能够灵活应对任何关税波动的供应链体系；
　　III)优化产品结构，提升高附加值产品的比例，通过加强研发创新进一步巩固市场竞争力；
　　IV)内部管理方面，集团计划推行更精细化的成本控制措施，减少不必要的开支。
查看全部