主营业务:
集团主要在中国从事主题公园的发展和运营。
报告期业绩:
截至2025年12月31日止年度，集团录得营业额约人民币1,549.2百万元（2024年：约人民币1,818.4百万元），较上年度下降约14.8%。
报告期业务回顾：
集团是以海洋主题为基础的中国领先的综合性文旅集团。截至2025年12月31日，集团在全国范围内拥有7家以‘海昌’品牌，以海洋文化为主题的大中型文旅项目。通过多年文旅项目运营经验和品牌影响力的积累，公司开始对外输出规划、设计、建设、动物保育和运营管理全流程的能力，形成了文旅服务及解决方案业务，并得到了广泛的市场认可。此外，为了提升主题公园游客体验和产品力，公司持续引入有国际影响力的知识产权(IP)，形成IP运营业务。通过持续将公司的运营能力和优秀的IP产品输出到全国各地，公司希望能帮助更多的消费者充分享受到公司丰富且高质量的休闲文旅消费产品和服务。公司的目标是成为一家让大家玩得更好的公司，打造‘有梦、有爱、有快乐’的乐园。由于受到复杂外部经济环境的持续影响，以及有限财务资源的制约，公园板块收入对比去年同期下降。截至2025年12月31日止十二个月，集团旗下公园板块收入为人民币
14.77亿元。
在这样的情况下，公司依然秉持着为广大消费者提供最优质文旅内容的初心，不断提高改善旗下文旅项目的品质和可玩性。
节庆创新和跨界融合方面，公司在上海公园成功举办国际级美人鱼公开赛、携手腾讯游戏推进‘文旅+电竞’融合实践，打造‘观赛+游玩’一体化体验；郑州公园打造海洋×中原非遗国潮：以全年主线形式打造特色内容，王牌演艺《海豚奇幻秀•豫见海洋》融合河南文化与非遗箜篌，全年夜场推出非遗花火秀《璀璨星海花火秀》、水下国风秀《哪吒闹海》、《山海洛神赋》，打造国潮打卡地标等；公司的老虎滩项目升级了演艺产品，推出了《新大话欢乐岛》等明星演艺产品；发现王国公园打造‘次元主题乐园’标签，引入知名IP，如ChinaJoy。公司的努力得到认可。公司旗下多个公园、酒店持续荣登2025携程口碑榜，包括2025中国100亲子景点、全球100亲子乐园酒店，大众点评2025必玩榜、必住榜，美团趣玩榜，同程2025必玩榜、遛娃榜。双酒店连续2年登携程全球100亲子乐园酒店、2025美团酒店•大众点评必住榜。期内，公司的上海公园及发现王国公园成功入选中国游艺机游乐园协会(CAAPA)公布的‘文旅项目创新发展案例’，获得业内高度认可。
公司的准备得到了回报。在2026年火爆的春节市场，公司的售票人次实现了约6.7%的同比增长。
期内，公司成功繁育大型极地海洋生物共计12个品种36只，并首次实现西非海牛和斑嘴环企鹅繁育突破。公司持续践行海洋动物救助与保护公益活动，2025年4月，于三亚成功救助一头搁浅的糙齿海豚，并于6月8日成功放归大海。
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此外，公司为了应对短期市场的不利波动，将部分项目资产对外出租，如三亚公园部分商业街区及烟台温泉馆等。公司的收入主要由游客人数及客单价驱动。社会经济发展条件会影响居民总体的消费文旅支出和意愿，进而对公司的收入产生影响。同时，如果公司不能够及时更新公司的文旅内容与设备，不能抓住游客文旅需求的变化，这也将会对公司的收入产生重大影响。目前公司的财务情况已有所改善，但公司的负债依然较高，公司的负债水平依然会对运营产生一定影响。最后，有关公司控股股东的相关事件，尽管公司已采取各项措施保证公司的运营不受影响，但该等事件仍对公司的品牌声誉产生一定影响。
3.1.1上海公园
作为公司的旗舰项目，上海公园保持国内主题公园第一阵营。根据2024主题公园竞争力综合评价，上海海昌海洋公园位列第六。2025年，公司联合文创IP品牌上新新品超过120个SKU，引进国家地理博物文创等知名IP品牌；公司继续成功举办2025年中国美人鱼公开赛暨国际精英赛；公司还持续升级演艺产品，新增奥特曼新剧目；得益于此，公司游客口碑持续提升，期内公园+酒店OTA平台平均分持续提升。公司的上海公园位于临港新片区文商旅产业聚集区内，其周边多个知名文旅体验项目形成产业聚集效应。临港新片区以上海公园、耀雪冰雪世界、上海天文馆、航海博物馆、滴水湖等区域为核心，打造上海滴水湖旅游度假区，并已获评‘上海市级旅游度假区’。公司期待该区域成为世界级文体旅游目的地和上海国际消费中心城市承载地，公司的上海公园作为海洋文化体验标杆，希望成为当地都市休闲度假核心目的地之一。为此，公司将进一步推进上海公园的扩张，以满足更多游客对优质文旅的需求。上海公园二期，将涵盖海洋探索中心、海洋主题酒店&IP主题酒店、游乐设备及停车场，总建筑面积约14万平方米。
目前，上海公园二期项目在有序推进中，为后续扩容与提质发展奠定坚实基础。
3.1.2郑州公园
公司的郑州公园位于中原地区重要的国家交通枢纽城市郑州。郑州都市圈已被列入国家规划，2小时交通圈可辐射4.5亿人口，潜在客源市场巨大。
且郑州公园地处中牟－中国主题公园最集中的‘幻乐之城’，毗邻建业电影小镇、郑州方特旅游度假区、只有河南•戏剧幻城等主题项目与其形成产业集聚效应。郑州公园自开业以来，深耕本地化运营。精准击中河南内陆省份海洋旅游痛点，塑造‘河南人家门口看海洋动物’的省内游必打卡目的地，打造‘中原之海写给河南的赞歌’等本土内容，将水下国潮秀等原创演艺与河南文化绑定，深化‘中原之海’地域标签。
郑州公园二期规划占地面积约7.6万平方米，总建筑面积约3.2万平方米。
项目包括虎鲸剧场、游乐设备、欢乐水世界三大主题区域。建成后，中原地区将首次迎来海上霸主‘虎鲸’；拥有全球首创的多赛道‘世纪大攞锤’、全新升级的旋转塔‘环球互动塔’等多个全国乃至全球首创的内容。3.2公园运营文旅服务及解决方案凭藉多年文旅项目运营经验和品牌影响力的积累，公司开始对外输出规划、设计、建设、动物保育和运营管理全流程的文旅能力，形成了文旅服务及解决方案，并得到了广泛的市场认可。
北京海昌海洋公园项目（‘北京项目’）位于北京城市副中心（通州）文化旅游圈，毗邻北京环球影城，坐落于地铁7号线高楼金站出口。待建成后，将成为北京城市副中心首个国际级大型海洋文旅项目，也是北京市2000年以来唯一一个新建的大型海洋主题公园。
北京项目总建筑规模约15.7万平方米，预计总投资约人民币42亿元，由北京通州城市建设运行集团有限公司（‘通州城市建设运行集团’）负责土地获取和投资建设；由海昌负责运营管理，并实现收入并表。2024年8月，集团与通州城市建设运行集团全资子公司签署合作协议，年内北京项目已完成土地获取。目前该项目已取得施工许可证，总包单位已全面进场推进结构施工，计划于2026年上半年实现主楼结构封顶，并于2027年内具备运营条件。2026年1月，集团与通州城市建设运行集团全资子公司签署合资合作合同，双方随后已共同设立合资公司，将独家负责北京项目的全面运营。根据按照上市规则第14.07条计算的适用百分比率，设立合资公司并不构成上市规则第十四章项下公司的须予公布交易。公司的北京项目将配合北京城市副中心进一步成为面向世界的现代时尚旅游目的地和世界级旅游度假胜地。
福州海昌海洋公园项目位于福州市的福州新区。福州新区是十九个国家级新区之一。2024年初，集团与福州新区管委会签署战略合作框架协议，明确由地方国资平台公司主导投资，负责土地获取及投资建设；由海昌负责项目运营并实现收入并表。目前正在与合作伙伴展开商务谈判、合约规划、项目前期等具体工作，按节奏推进各项合约签署。
除此之外，公司也有部分小型的文旅输出项目。公司将进一步审视已有的小型文旅输出项目，优化文旅资产。
这类轻资产的扩张方式将是公司未来的拓展主线，这将有效地节省公司的资本支出，改善财务结构。目前，在洽谈中的储备项目包括南京、大连等地。
业务展望：
目前，公司逐步引入有利于集团发展的各类资源，努力提高运营效率与质量，改善集团的资产负债状况，以实现三大业务的新质增长。
对于公园资产，公司对存量的优质公园提质增效，提高运营效率，扩大营收与利润规模，使其成为优质的现金流资产。对于增量公园项目，公司积极推进按期开业，释放新增长动能。对于低效资产，公司将努力调整经营模式，积极引入战略合作伙伴，调整适应市场的内容产品，提高资产使用效率，以回笼资金，降低负债。
公司未来将全力转向轻资产服务经营模式，避免重资产投入，争取重点通过以文旅服务和解决方案输出(OAAS)的方式来实现未来的文旅资产扩张，聚焦1000万人口级城市，打造‘轻资产+生物科普展示+运营服务’一体化轻资产输出模式，以北京公园等项目为样板，打磨标准化输出体系，形成可复制、规模化的全国布局；同时，深化各地商业合作，加强公司品牌价值输出，同步赋能公司项目运营，该等轻资产的输出方式将公司的内部能力转化为外部营收，且将有效避免大量的自有资本支出。ANNUALREPORT2025IP领域，公司将同步引入新IP以及孵化自有IP，打造授权与商业化平台，布局IP衍生消费品、主题零售、展览、实景娱乐、内容等领域，实现多元化变现以及赋能原有业务生态。
公司将依托集团现有的稀缺生物资源、动物保育能力、专业科研技术，探索‘生物+科技’的创新产品及市场化应用；并以生物资源与自有IP业务相互赋能，打造主题化、高品质的创新产品，延伸运营价值链条；同时，公司将探索开发‘生物科普展示服务一体化解决方案’的整合服务产品，成为轻资产输出的核心增值服务。
公司会提高资本使用效率，严控投前测算，避免低效项目。伴随利润规模的扩大和低效资产的经营调整，公司的资产负债结构将得到大幅改善。
当下，公司的目标是扭转公司亏损的现状。通过以上战略举措，不断提升自身的核心竞争力，优化公司业务结构与财务状况，把握促销费的行业机遇，推动集团可持续、高质量发展。
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