主营业务:
公司为一间投资控股公司,其附属公司主要从事物业开发,专注于住宅及商业物业的开发项目。
报告期业绩:
报告期内，集团收入约人民币152.9百万元，较去年同期的约人民币1,198.6百万元减少约87.2%。该减少主要是由于报告期内辰兴颐郡和金湖庭院一期项目交房数量不及去年同期金湖庭院一期首次交房数量所致。
报告期业务回顾：
二零二五年，中国房地产市场依然是‘稳中求进’的政策主基调，二零二五年房地产市场是从深度调整向新发展模式平稳过渡的关键一年。政府全面推进房地产行业高质量发展，在开发、融资、销售等方面出台了一系列政策以构建房地产发展新模式。政府以建设‘好房子’作为产业转型核心方向，确立了从数量增长向品质提升的转型路径。地方政府因城施策的力度持续加大，增加不同类型住房供给，一线城市调整普通住宅标准，降低交易成本；多数二、三线城市取消住房限购限售条件，政策重心转向‘去库存’和‘稳房价’。
在土地供应方面，二零二五年的土地市场在供需双方谨慎态度下，整体土地市场成交总量较低，地方政府采取‘缩量提质’的供地策略，调减了住宅用地供应计划，尤其是减少了去化周期较长区域的土地出让。同时，土地供应结构进一步优化，保障性住房和租赁住房用地占比继续提升，部分热点城市在核心区域推出少量优质地块，以提振房地产企业拿地意愿。房企投资策略高度趋同，拿地方向为核心城市的核心地段。
一、二线城市核心地段的优质地块仍能吸引多家房企竞拍，但整体溢价率控制在理性区间，多数地块以底价或低溢价成交。而非核心区域、三、四线城市的土地市场则普遍冷清，市场化房企拿地意愿持续低迷。
从房地产行业来看，整体行业深度分化，集中度进一步提高。房地产行业整体呈现出政策框架成熟、市场分化加剧、企业转型深化三大特征。头部房企凭藉融资优势和品牌信誉，市场份额持续提升，成为土地市场和销售市场的主力；而多数民营房企仍在致力于化解债务和保交楼。在业务模式上，房企从单一‘开发销售’向‘开发+运营+服务’转型的步伐加快。商业地产、长租公寓、代建及城市运营等行业形式竞争加剧。
同时，行业数位化转型进入发展期，科技赋能贯穿从设计到运营的全链条。二零二五年全年市场销售规模同比持平或微增，在行业全年去库存的核心基调下，新开工、竣工面积均延续下降趋势，整体市场分化突出，一线城市和部分核心二线城市市场活跃，新房高端改善项目去化良好，房价整体保持平稳。三、四线城市在人口外流与库存压力下，市场依旧低迷，房价延续小幅下行态势。消费者置业行为高度理性，更加关注现房销售与产品实际交付力，‘品质’成为购房决策的核心关键字。
总体来看，二零二五年中国房地产行业虽尚未具备全面复苏的稳固基础，但行业进入更加健康、平稳和高质量的发展新阶段。面对复杂严峻的外部环境与深刻的行业变革，公司紧跟政府政策导向，在董事会和
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经营层的领导下，及时调整经营策略，迅速转换发展思路，快速迈入以高质量发展为核心的新赛道。二零二五年公司在多个下项目成功打造了‘好房子’建设示范区，获得国家和省级层面的高度认可，并荣获多项重要奖项。
但由于公司销售市场仍主要集中在三、四线城市，二零二五年销售业绩面临较大压力。这些城市的房地产市场在经过前几年的调整后，整体逐步趋稳。由于库存积压较少，二零二五年新开工面积维持在较低水准，销售总额虽未达预期，但整体风险依然处于可控范围。
与此同时，公司持续加大对市场需求及改善型产品的研究力度，围绕‘好房子’建设所涉及的新材料、新技术展开深入研讨，并进一步增加对绿色建筑和智能化社区的投入，以更好满足市场对高品质住宅日益增长的需求。总体而言，尽管二零二五年房地产市场环境依然复杂多变，公司凭藉灵活的经营策略保持了稳健运营，为未来的可持续发展奠定了扎实基础。
于报告期内，集团已签约销售额约人民币160.6百万元，较去年同期减少约26.3%；签约总建筑面积分别约19,410平方米，较去年同期减少约41.3%。
于报告期内，集团实现收入约人民币152.9百万元，较去年同期减少约87.2%，其中来自物业开发的收入约人民币151.6百万元，较去年同期减少约87.3%。公司母公司拥有人应占净亏损约人民币271.3百万元，较去年同期增加约67.2%，该增加主要是由于物业开发收入大幅下降使得毛利大幅下降及持作出售的已竣工物业和开发中物业撇减增加所致。
于报告期末，集团的土地储备面积约2,116,996平方米。
业务展望：
展望二零二六年，中国房地产市场将在二零二五年平稳运行的基础上，继续沿著‘房住不炒’的定位和高质量发展的主基调，进入房地产行业深度调控阶段，政府将加大推进房地产发展新模式的政策和制度建设，整体政策环境将更加成熟。地方政府仍然以因城施策控增量、去库存、优供给为主要出发点，探索多管道盘活存量商品房，鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房等。同时优化保障性住房供给，加快城市更新，降低合理购房需求的门槛，满足不同群体的居住需求。将继续有序推动安全舒适绿色智慧的‘好房子’建设，实施房屋品质提升工程和物业服务品质提升等行动。
预计二零二六年改善型住房需求将成为最主要的市场销售增长点。随著居民收入预期逐步稳定，以及不同家庭对居住空间升级的需求释放，品质优良的改善型项目将保持较高去化速度。城市分化格局将进一步加剧，核心城市随著坚实的产业基础和人口净流入，房价将保持平稳或温和上涨；而多数三、四线城市仍将以去库存为主要任务。同时，房企拿地仍将延续谨慎的态度，地方政府将继续优化供地结构，主动调减非核心区域、去化周期较长区域的宅地供应，增加核心区域优质地块的出让比例，并通过优化地块规划条件引导企业打造高品质住宅。
二零二六房地产行业集中度将进一步提高，资源将持续向产品力强、财务稳健、运营能力突出的企业集中。企业的转型路径更加清晰，越来越多的企业将通过精细化运营，代建业务、资产管理、商业运营、城市更新、物业服务等细分赛道将迎来更大发展空间。
同时，房地产行业在‘好房子’政策的持续推进下，将迎来品质发展的新阶段。随著市场需求的不断升级，房地产市场将进一步向‘居住价值’回归，消费者对‘好房子’的定义更加清晰，对户型设计、社区环境、物业服务、智能体验的要求持续提高。
经过五年的战略布局，公司已初步实现行业转型升级，成功迈入改善型住宅领域。尽管行业整体仍在深度调整之中，基于对市场趋势的前瞻判断，二零二六年公司将继续顺应市场和行业变化，重点去化库存和拓展改善型住宅市场，持续优化产品结构，提升核心竞争力。通过轻资产方式盘活存量，加快销售回款，灵活调整经营策略，以产品品质为核心，以匠心精神打磨精品，抢占高端改善市场的窗口期，巩固行业标杆地位，以坚韧不拔的信念推动企业持续成长。针对公司资产实施分类管理和精准去化，严格控制专案开放、开盘、交付等关键节点，以最小的资金投入加速资金周转。同时，积极寻求多元化融资管道与战略合作伙伴，增强资金链的韧性，为公司的长远发展提供有力支撑。
随著公司已基本完成战略转型和理念革新，管理层将持续加强学习，推动管理理念升级，主动适应市场与公司新发展阶段的要求，加快管理模式和方法的革新，确保管理体系与战略目标高度匹配。
未来，公司将继续深耕高端改善型住宅市场，以满足消费者对高品质居住环境的需求为导向，进一步提升产品的市场竞争力。重点打造设计前沿、品质卓越、自然融合、绿色宜居的住宅项目，积极应用新材料、新工艺与智能技术，全面提升建筑品质与居住体验。通过引入节能环保技术与材料，顺应行业绿色发展趋势。同时，探索多元化商业模式，加强品牌建设与服务水准提升，全面提升企业综合实力。借助行业整合和业务优化，公司将持续把握市场机遇，实现稳健发展，为股东和客户创造更大价值。
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