主营业务:
集团来自持续经营业务的主要业务为物业发展、资产、投资及基金管理以及分销建筑及室内装饰材料。
报告期业绩:
截至二零二五年九月三十日止六个月期间，集团来自持续经营业务下之业务分部的综合收益为5,100万港元（截至二零二四年九月三十日止六个月期间则为7,300万港元）。该收益主要来自持续出售集团投资组合中的物业重建项目套现以及集团的资产、投资及基金管理业务所产生的经常性收入。于六个月回顾期间，集团录得毛亏2,700万港元（截至二零二四年九月三十日止六个月期间：毛利900万港元），主要归因于一个物业重建项目的一次性撇减及公司物业组合套现，反映物业市场持续疲软、物业估值下调以及当前市场气氛。
报告期业务回顾：
期内，集团来自持续经营业务及已终止经营业务录得亏损2,500万港元（截至二零二四年九月三十日止六个月期间：9,100万港元），而公司拥有人应占亏损为4,600万港元（截至二零二四年九月三十日止六个月期间：8,900万港元）。亏损主要归因于上述毛亏及摊占联营公司所产生的亏损，尽管于中期期间已确认已终止经营业务下出售事项之收益。
截至二零二五年九月三十日止六个月期间，来自持续及已终止经营业务的每股基本亏损为12.2港仙（截至二零二四年九月三十日止六个月期间：23.6港仙）。由于两个期间并无存在潜在尚未发行普通股，因此并无呈报两个期间之每股摊薄亏损。
董事会（‘董事会’）不建议派付截至二零二五年九月三十日止六个月期间的中期股息（截至二零二四年九月三十日止六个月期间：零港元）。
于二零二四年七月二十三日，WorthCelestialLimited（公司的一间全资附属公司）与公司董事及其配偶（统称为‘RH卖方’）订立一份买卖协议，以收购CosmoKingdomHoldingsLimited（RH卖方共同拥有的一间物业控股公司及其主要资产为一所位于中国香港的豪宅物业）100%股权及接纳股东贷款的转让，总代价约为57,569,000港元。由于RH卖方为公司关连人士，收购事项构成公司于中国香港联合交易所有限公司证券上市规则第14A章下的关连交易，已于二零二四年九月十六日举行的股东特别大会上获独立股东批准，并于二零二五年四月三十日完成。
于二零二五年四月九日，QuarellaHoldingsLimited（集团的一间合营公司）出售其于全资附属公司可维莱集团有限公司的全部股权，现金代价为240,000,000港元。因此，集团收取其于有关代价中所占的50%，即为120,000,000港元。
于二零二四年十二月三日，荣显企业有限公司及智誉发展有限公司（均为公司的间接全资附属公司）与独立第三方德国宝（中国香港）有限公司就出售宏基资本大厦第27楼及第28楼连同若干停车位订立有关买卖的临时协议，总代价约为163,526,000港元。出售事宜的正式协议于二零二四年十二月十七日由上述订约各方订立。出售事宜于二零二五年四月十七日举行的股东特别大会上获独立股东批准，并于二零二五年四月三十日完成。
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于二零二五年五月三十日，金盈中国香港投资有限公司（公司的一间间接全资附属公司）与加宇投资有限公司（集团的一间联营公司）订立一份协议，内容有关收购物业，包括宏基汇第29楼、保留区域及若干停车位，代价约为47,594,000港元。该代价透过抵销提供予一间联营公司的未偿还贷款金额47,040,000港元连同应计利息约554,000港元而结清。
除上文所披露外，于期内并无重大收购及出售事项及重要投资。
投资组合于二零二五年九月三十日，集团的银行存款及现金为9,700万港元（二零二五年三月三十一日：6,400万港元），占集团资产总值之13.6%（二零二五年三月三十一日：7.8%）。
于六个月回顾期间，集团继续推进套现其于中国香港及海外的已竣工的发展项目，并同时优化资本配置，以加强流动性及投资组合效率。
于中国香港，集团于商业物业市场低迷之际，积极推广已竣工的谢斐道项目及黄竹坑项目，并收购红山项目。期内，集团签立买卖协议，以收购黄竹坑项目一层楼层全层及若干停车位，并于出售集团于宏基资本大厦的物业后将总部迁往该楼层。此举反映集团对物业资产的战略性整合。截至二零二五年九月三十日，谢斐道项目约79%的可销售单位已售出并已交付予买家，而黄竹坑项目所有可销售单位中，92%及8%分别由买家及集团收购。于收购黄竹坑项目若干单位后，集团于期内向独立第三方买家转售并交付一整层楼层及两个单位。
于美国，集团维持审慎的投资组合优化方式，继续评估套现机会，同时有选择性地推进具有长期潜力的项目。于二零二五年九月三十日，已竣工的Winston项目仍在积极向潜在买家推销。重建MontereyParkTowneCentre项目于期内重启，已根据经更新的分区政策及市场动态向市议会提交经修订设计申请。预计二零二六年年中可取得许可批文，为更高效率且具有更高价值的发展奠定了基础。
于英国，集团持有少数权益的GraphiteSquare项目已进入最终验收认证阶段。
截至二零二五年九月三十日，约75%的可销售单位已预售，预计二零二五年年底前完成项目交付。
集团持续专注于通过严谨的资产、投资及基金管理提高股东的回报。借由拓展资本合作关系、出售非核心资产及优化房地产组合，集团已强化财务灵活性，并于市场情绪趋稳之际，为把握新兴机遇占据有利位置。该等举措彰显集团致力于在市场各周期提升抗风险能力、实施审慎资本配置及持续创造价值。
集团亦于中国香港及不丹持有若干物业作为投资。
于中国香港，集团保留宏基汇一层楼层及多个停车位、集团持有少数权益的寿臣山项目及宏基资本大厦若干停车位（于期内出售套现后）作自用及赚取稳定租金收入或潜在资本升值。
集团投资位于不丹普卡纳山谷的一个拥有24间套房之精品度假村，由RSHospitality营运。不丹旨在吸引一些精选的高收入访客，而非招徕大量追求经济型的游客。该策略有助于捍衞集团的资产，同时保护不丹独特的遗迹，并为游客提供优质体验。
分销建筑及室内装饰材料于六个月回顾期间，集团完成出售其于Quarella（从事生产石英及大理石复合材料产品）的权益，有关权益乃透过集团的一间合营公司QuarellaHoldingsLimited持有。该交易于二零二五年四月九日公布，涉及出售于可维莱集团有限公司及其附属公司的全部股权，总代价为2.40亿港元。该策略性出售使集团能够精简其业务，提升流动性，并重新配置资本至收益率更高及增值型的投资机遇。
继出售Quarella后，集团正积极物色新品牌，以扩大其附属公司格利来建材有限公司的分销建筑及室内装饰材料业务。
业务展望：
集团对房地产市场近期前景仍持审慎乐观态度。尽管面临持续的经济及地缘政治逆境，预期可能实施的进一步降息及金融市场情绪改善将提供支持。
随著近期政策放宽及交易活动回升，中国香港物业市场已显现复苏迹象。于截至二零二五年九月三十日止六个月期间，甲级商业租赁亦录得正净吸纳量，反映租户对核心商业区重拾信心。然而，由于高昂的建筑成本、严格的融资要求及持续的宏观经济不确定性，重建业务板块前景仍充满挑战。
相较之下，得益于稳健的投资情绪、科技驱动的资本支出以及二零二八年洛杉矶奥运会前夕的基础建设项目，美国市场展现较强韧性。
凭藉多元化资产组合，集团将继续优先推进高回报项目，并采取措施以降低投资风险。保持财务灵活性、确保进行中的项目如期交付以及套现已竣工资产仍为优先重点事项。随著全球房地产周期逐步趋稳，集团亦将维持严谨及选择性的资本重置策略，于不同市场寻求高潜力发展机遇。
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