主营业务:
集团主要从事人寿保险、健康保险、意外伤害保险等各类人身保险业务；人身保险的再保险业务；国家法律、法规允许或国务院批准的资金运用业务等。
报告期业绩:
回顾上半年，公司始终保持战略定力，砥砺奋进，顽强拚搏，整体经营呈现稳中有进、进中提质、量质齐升、效速兼取的良好态势，交出了亮眼的成绩单。关键业绩指标再创佳绩，综合实力不断增强，市场领先地位稳固。截至本报告期末，总资产突破人民币7万亿元，达人民币7.29万亿元，净资产达人民币5,355.99亿元，内含价值为人民币1.48万亿元。本报告期内，总保费达人民币5,250.88亿元，增速创近五年同期新高，上半年新业务价值达人民币285.46亿元，实现快速增长，规模、价值继续保持行业领先。实现归属于公司股东的净利润人民币409.31亿元，同比增长6.9%。偿付能力持续保持较高水平。公司注重增强投资者回报水平和获得感，积极响应‘提质增效重回报’专项行动，与投资者共享高质量发展成果，董事会建议派发2025年中期现金股息每10股人民币2.38元（含税），中期现金分红达人民币67.27亿元。
报告期业务回顾：
个险渠道以高质量发展为根本遵循，始终坚持价值引领，在稳健经营的基础上，加快推进渠道转型升级，业务结构更加多元，改革增效成果稳步显现。本报告期内，个险渠道总保费为人民币4,004.48亿元，同比增长2.6%，其中，续期保费为人民币3,265.63亿元，同比增长10.4%。首年期交保费为人民币640.85亿元，其中，十年期及以上首年期交保费为人民币302.80亿元，占首年期交保费比重超45%，业务可持续发展能力稳固。个险渠道大力推动浮动收益型产品发展，分红险实现快速增长，占个险渠道首年期交保费比重超50%，成为新单保费的重要支撑。个险渠道上半年新业务价值达人民币243.37亿元，同比提升9.5%。
2025年上半年，个险渠道持续推进营销体系改革，不断强化‘客资建队伍’理念，坚持队伍常态运作，稳固队伍管理阵型，深耕‘优增优育’，优化队伍结构，不断提升队伍专业化、职业化水平。截至本报告期末，个险销售人力为59.2万人，基本保持稳定，其中，营销队伍规模为37.6万人，收展队伍规模为21.6万人，队伍优增优育取得实效，优增人力同比提升27.6%。
银保渠道积极推动渠道转型，通过落实‘报行合一’降本增效，实现保费规模、新业务价值双提升。持续拓宽银行合作，网点经营扩面提质。聚焦专业化建设，推动队伍提质增效。丰富银保产品体系，满足客户多元化需求。本报告期内，银保渠道各项核心指标全面提升，总保费达人民币724.44亿元，同比增长45.7%；新单保费达人民币358.73亿元，同比增长111.1%；首年期交保费达人民币170.32亿元，同比增长34.4%；续期保费达人民币365.71亿元，同比增长11.7%，占渠道总保费的比重为50.48%。银保渠道客户经理为1.8万人，人均产能同比大幅提升51.8%。
...
团险渠道坚持以效益为中心，聚焦专业经营，加强精细管控，优化转型传统业务，推进短期险业务稳步发展。本报告期内，团险渠道总保费为人民币144.37亿元；其中，短期险保费为人民币131.62亿元。团险渠道短期险综合成本率显著下降，效益有效提升。截至本报告期末，团险渠道销售队伍规模为3.1万人，人均产能较上年同期增长6.7%，实现稳步提升。
保险产品分析2025年上半年，公司坚守寿险主责主业，顺应行业经营逻辑演化，坚持以客户为中心，积极推进产品供给创新突破，推出产品八十余款，持续打造形态丰富、与市场相适应的产品供给体系，以高质量产品供给更好地服务民生和实体经济发展。
服务国家发展大局，加强重点领域产品研发。公司坚决贯彻落实新‘国十条’，积极做好金融‘五篇大文章’，扩充商业养老保险产品库，加大健康保险产品创新力度，扩大普惠保险覆盖范围。商业养老保险方面，围绕风险保障、财富管理等保障功能，结合备老人群、老年人群差异化的养老保障需求，不断丰富商保年金产品，满足客户多样化养老保障和跨期财务规划需求；健康保险方面，完善多元化、差异化健康保险产品体系，上半年推出个人长期失能收入损失产品等多款公司首推健康保险产品，紧跟医疗医药技术发展，将更多创新药械纳入健康保障责任；普惠保险方面，推动普惠保险扩面提质，聚焦‘两新’、‘老年’、‘小微企业’、‘乡村’等普惠重点群体、特定区域保障需求，提供专属产品等个性化解决方案，公司推出老年专属旅游意外、家政人员意外和疾病、‘一带一路’系列等保险产品。
聚焦客户需求，坚持多元化产品供给策略。公司大力开展客户需求调查研究，推进产品敏捷有效供应，为客户提供从摇篮到传承的保险保障，持续优化产品结构。一是提供全生命周期保险保障，结合不同生命周期保险保障需求特点，推出多系列产品。二是产品形态更加多元，坚持资产负债统筹管理，围绕不同客户差异化的风险偏好特征，结合适当性管理要求，构建涵盖不同产品种类、与市场环境相适应的浮动收益型产品体系，积极助力公司业务转型发展。
‘保险+服务’生态建设公司秉持‘以客户为中心’的理念，大力推进‘保险+服务’生态建设，赋能公司主业发展。通过与中国人寿集团成员单位开展综合金融业务，积极构建综合金融生态圈；基于建立差异化优势、满足客户多元化需求的发展战略，稳步推动大健康大养老生态建设。
综合金融生态圈公司充分发挥中国人寿集团保险、投资、银行三大业务板块协同发展的优势，围绕‘一个国寿、一生守护’经营理念，持续丰富综合金融产品服务体系，开展保险协同、保银协同、保投协同等业务，为客户提供保险保障、财富管理、健康养老等全方位、全生命周期的优质金融保险服务。
2025年上半年，协同销售财产险公司业务保费人民币125.84亿元，保单件数同比增长9.5%，推出‘鑫安宝’、‘鑫骑宝’等寿险、财险综合保障计划，实现‘一次录入、一键支付、组合出单、售后协同’；搭建‘鑫续宝’、‘安鑫付’等保银协同服务场景，联合广发银行开展‘小小金融家’、‘广发开放日’、‘综金体验日’等客户经营活动，广发银行代理公司银保首年期交保费人民币13.02亿元；协同销售养老保险子公司业务规模人民币88.76亿元；不断深化与资产管理子公司、国寿投资公司的业务合作，立足保险和投资优势推动保投协同纵深发展。
大健康大养老生态建设2025年上半年，公司在大健康与大养老服务领域不断探索创新，稳步推进服务体系建设，打造全方位、多层次的健康养老服务生态。
在‘保险+健康’方面，整合内外部资源，建设健康管理服务生态，上线在线问诊等普惠型服务及VIP增值服务，为客户提供多样化权益及便捷的就医健康服务通道，促进客户健康水平提升；持续研发推广健康保障与健康管理融合产品，探索推进健康管理服务在城市定制型商业健康保险项目中发挥更大价值；优化健康服务流程管理和关键环节管控，提升健康管理数智化支撑水平，为公司业务发展注入新动力。在‘保险+养老’方面，秉持‘让子女放心、让老人安心’的养老生态建设理念，发挥保险资金长期、稳健优势，稳步推进养老服务多方式供给，加快在重点战略区域的布局，著力构建国寿特色养老生态。积极推进CCRC养老社区、城心养老公寓、康养旅居三大养老产品线布局落地，截至本报告期末，已累计在15个城市布局19个机构养老项目，推出四款‘随心居’旅居产品，研究探索居家养老服务建设，满足客户多元养老需求，赋能保险主业发展。
投资业务分析2025年上半年，债券市场利率维持低位震荡，优质资产稀缺；股票市场总体波动向上，结构分化明显。面对复杂的市场环境，公司坚持资产负债匹配原则和长期投资、价值投资、稳健投资理念，保持战略定力，把握市场机会做好跨周期投资布局，持续优化资产配置结构，稳定投资收益水平。
固定收益方面，灵活调整配置节奏和品种策略，持续稳固配置底仓。权益投资方面，稳步推进中长期资金入市，积极布局新质生产力相关领域，加大优质高股息资产配置力度。另类投资方面，聚焦优质主体和核心资产，创新投资模式，稳定配置规模。公司资产配置保持稳健，资产质量整体优良。
2025年上半年，实现净投资收益人民币960.67亿元，净投资收益率为2.78%；实现总投资收益人民币1,275.06亿元，总投资收益率为3.29%。
信用风险管理公司信用资产投资主要包括信用债以及债权型金融产品，投向主要为银行、交通运输、非银金融、公用事业和能源等领域。截至本报告期末，公司持仓信用债外评AAA级占比超过98%；债权型金融产品外评AAA级占比超过99%。总体上看，公司信用类投资资产质量良好，风险可控。
公司始终坚持稳健的投资理念，依托严谨科学的内部评级体系和多维度的风险限额管理机制，投前审慎把控标的信用资质和风险敞口集中度，投后持续跟踪，通过早识别、早预警、早暴露、早处置，有效管控信用风险。
数智化运营服务2025年上半年，公司立足数字经济发展新阶段，以客户为中心、以数据为驱动，全面推进数字金融走深走实，创新应用人工智能、大数据、云计算等新技术，推动运营服务效率更高、触点更广、体验更优，持续厚植‘简捷、品质、温暖’的‘国寿好服务’品牌底色，以高水平数智化运营服务赋能公司高质量发展。
数字基座持续夯实。通过全面深化技术自主掌控能力，持续推进数据中心智能化、极简化、分布式架构转型，实现算力基础设施更加弹性、安全、可靠。优化‘技术+机制’双轮驱动的数据管理体系，数据管理能力行业领先，成功入选国家数据局2025年可信数据空间创新发展试点单位，彰显公司在数据管理领域的卓越实力与行业影响力。牵头制定金融行业标准《保险业信息系统分类与建设基本要求》，持续输出国寿经验与智慧。
数智赋能提质增效。紧抓人工智能发展机遇，以中国人寿寿险APP为核心，构建实时直达客户的数字化运营服务矩阵，推动AI大模型等新技术与业务场景深度融合。数字核保员带动核保智能审核率提升至95.8%，坐席智能助手助力95519人工接通率稳居高位，新版智能客服机器人应答准确率超95%。2025年上半年商业保险理赔案件超1,200万件，数智化服务赔案占比超75%，创新推出医保商保融合快赔服务，试点地区快赔服务案件无人工率达25%。
服务供给暖心多元。
‘线上一键直达、线下就在身边’的服务体系触点扩容、体验升级。试点上线官方企业微信客户服务，打造快捷、精准的新服务触点。中国人寿寿险APP全新改版，累计注册用户超1.6亿人。超760家柜面完成焕颜改造，空中客服一站式服务人次同比增长30.3%。通过线上线下触点提供暖心适老服务超1,011万人次。‘国寿616客户节’、‘听名医讲免疫’等多元增值服务活动覆盖客户超5,149万人次。
消保工作扎实有序。以‘服务国家发展大局，守护人民美好生活’为己任，‘大消保’工作格局持续深化。‘消保+’金融教育宣传活动声量扩大，助力消费者识别防范‘金融诈骗’、‘代理退保’等危害金融市场秩序的典型问题，有效维护自身合法权益，相关活动触达消费者人次同比提升81.3%，荣获中国金融传媒2025金融消费者教育宣传优秀案例。人身保险服务质量指数连续两年排名行业第一，消保监管评价连续四年位居行业最高档，客户满意度高位提升。
截至本报告期末，公司保险合同负债为人民币62,851.32亿元，较2024年底增长7.9%，主要是受新增的保险业务、续期业务保险责任的累积以及市场利率变化等因素的综合影响。
保险合同的合同服务边际为人民币7,547.30亿元，较2024年底增长1.6%，主要是受当期新增的保险业务的影响。当期初始确认签发的保险合同的合同服务边际为人民币262.09亿元，同比下降31.0%，主要是受市场利率变化的影响。
业务展望：
行业格局和趋势今年以来，随著‘报行合一’、产品定价动态调整机制、个人营销体制改革深入实施，以及万能险新规、规范保单分红、强化消费者权益保护等措施落地，引导行业长期可持续发展的信号更加强烈。可以预见，今后一段时期，行业经营逻辑将加速从规模扩张向价值创造与效率提升转型，竞争焦点将全面转向客户长期价值经营、服务质量体验、风险定价能力和成本精细化管控。在此背景下，提升资产负债匹配管理能力、加快产品转型和康养生态布局将成为行业高质量发展的重点，而通过科技赋能运营实现降本增效，打造专业化、职业化销售队伍，深化基于客户全生命周期的综合服务将成为行业实现集约内涵式发展模式的关键路径。
公司发展战略及经营计划2025年下半年，公司将坚持质量第一、效益优先，加强资产负债联动管理，稳步推动销售渠道转型升级，加快建设康养生态体系，强化数字化赋能与应用，切实做好消费者权益保护，牢牢守住风险防控底线，进一步筑牢可持续竞争和发展能力，推动公司高质量发展取得新成效。
可能面对的风险我国经济已展现出强大的活力与韧性，但还要继续经受风险挑战的洗礼，战略机遇与风险挑战并存。投资组合总体收益波动的压力仍存在。行业处于发展节奏转换期、转型升级攻坚期，高质量发展的基础有待进一步巩固。
预期2025年下半年，公司资金能够满足保险业务支出以及新的一般性投资项目需求。同时，如未来有发展战略实施计划，公司将结合资本市场情况进行相应的融资安排。
查看全部