主营业务:
集团的主要业务为主要在中国发展优质住宅和商业物业作销售用途，销售对象为国内数目众多且与日俱增的中产阶层。集团亦在北京、广州和其他城市发展酒店、办公大楼及商场，持作投资物业。
报告期业绩:
集团的营业额主要来自物业发展、投资物业租金及酒店营运。年内，集团物业发展的营业额由上年度的人民币290.30亿元减少4%至人民币278.11亿元。该年度的营业额乃基于3,000,000平方米的交付面积，较上年度交付的3,261,000平方米下降了8%。整体平均售价约为每平方米人民币9,270元。
报告期业务回顾：
于二零二三年，总营业额为人民币362亿元，主要来自物业销售。物业销售额达人民币278亿元，包括已售及已确认建筑面积3百万平方米，平均售价为每平方米人民币9,270元，相较于二零二二年上升。酒店营业额年增长54%，可抵消物业销售额的下滑。随著休闲和旅游活动的增加，酒店营业额预计在二零二四年将进一步恢复。因中国的国内外休闲和商务旅客增加，酒店入住率和房价上升，酒店营业额因此受益。整体经营成本保持稳定，与二零二二年相比略有上升。相较二零二二年，尽管预售环境进一步恶化，管理层相应地调整支出，因此二零二三年的经营业绩依然稳定。整体融资和利息成本确实有所优化，主要由于优先票据的现金利息得以延期，以及去杠杆化带来的整体改善所致。
由于市况恶化，影响集团资产的账面价值，税前及税后溢利继续录得亏损，需要考虑巨额减值损失，以反映中国及海外资产减值。尽管如此，鉴于资产优秀的位置和开发质量将在市场恢复后展现真实价值，集团认为这些资产仍具有吸引力。过去两个财政年度内，财务亏损主要来自会计处理，而非实际现金流量亏损。随著市场逐渐稳定，预期任何减值将进一步缩小。
业务展望：
二零二四年的整体前景谨慎。经营环境持续波动，经济前景不明朗，预售期不可预测。尽管可产生现金流的渠道有限，集团持有可观的投资物业及酒店组合，且有持续复苏的迹象。尽管前景审慎，凭藉其以往应对更艰难环境的经验，管理层仍以乐观态度应对二零二四年的情况。如今，持份者亦采取务实的态度，承认没有一家公司能够免受经济环境和房地产行业负面情绪所造成的动荡影响。最后，管理层在与股东、银行和贷方接触时一直采取透明和负责任的处理方法，这增加了双方的沟通及信用度，透过企业行动以争取持份者的最佳利益。
迎难而上、继续执行负债管理计划于过去十二个月，中国房地产公司无一例外地面临重大挑战，以避免陷入财务困境。鉴于过去几个财政年度的情况，管理层一直致力于积极且负责任地应对到期债务和负债管理等问题。于二零二二年，集团成功地同时重组十批美元票据，总额约为49亿美元，以及人民币境内债券约人民币135亿元，这是一项空前绝后的债务重组措施。于二零二三年，集团亦成功避免重大财务困境及贷方之法律诉讼，以免对集团造成不利影响。于二零二四年，这仍是一项关键任务，因为在当前现金流环境下，票据及贷款的偿付能力预计将变得越发重要和具挑战性。集团近年能延期还款和偿付利息的，于二零二四年不再可行，除非能延期或修订条款。管理层认为，如公司能积极接触持份者，解决其关切并提供可行的执行计划，将会获得他们支持。
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在当前环境下，没有单一的经营对策或方法。市场波动及避险情绪已使行业回归房地产开发的根本，即资本及现金回笼。近年来，各种资金来源和结构性产品不再普遍，加上预售大幅减少，现金流周期失衡。为恢复现金流周期，房地产行业需要重振借贷或预售信心。这种信心需要趋向正常和可持续发展的实质数据所支持。因此，集团将重点开发预售，以恢复贷款银行和投资者的信心。在当前的市场环境，推动预售的务实方法是确定可售物业并变现。当房地产行业随著时间展现出有能力维持经常性现金流水平，将回复正增长和收益，并吸引资本投资。经营环境波动对业内公司有不同的影响，每种方法于同行公司亦有所不同。但是，将现金流转正乃为彼此的共同目标。
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