永嘉集团
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主营业务:
　　永嘉集团控股有限公司（‘公司’）及其附属公司（统称‘集团’）的业务为生产及销售成衣产品，包括运动服、高级功能户外服装、高级时装服饰及有关配饰。销售以原设备生产安排为主，销售至主要位于欧洲、美国、中国大陆及其他国家的客户，并以零售模式在中国大陆、中国香港、中国澳门、中国台湾及其他地区出售。其生产基地主要位于中国大陆、越南及柬埔寨。

报告期业绩:
　　来自持续经营业务的收益减少5.2%至3,418,400,000港元（二零二四年：3,607,600,000港元），主要是由于生产业务下跌所致，惟时装品牌及专营业务强劲增长部分抵销了上述影响。生产业务的收益为2,994,400,000港元（二零二四年：3,321,000,000港元），减幅为9.8%。时装品牌及专营业务交出强劲表现，收益录得424,000,000港元（二零二四年：
　　286,500,000港元），增幅为48.0%。

报告期业务回顾：
　　于二零二五年，经营环境仍然复杂多变，挑战重重。集团经历了一连串经济及行业方面的特定挑战。
　　各业务分部的财务表现概述于下文：
　　生产业务集团的生产业务包括‘运动服生产业务’及‘高级功能户外服装生产业务’。
　　运动服生产业务集团的运动服生产业务主要以原设备生产方式经营，为多个国际著名品牌生产。集团大部分产品出口及销售至欧洲、美国及中国大陆。集团历史悠久，于运动服生产业中地位显赫，与主要客户已建立长期业务关系。
　　运动服生产业务的收益减少96,100,000港元至2,361,000,000港元（二零二四年：2,457,100,000港元），减幅为3.9%。
　　于二零二五年上半年，集团位于东南亚的生产设施在处理若干主要订单时出现原材料问题，导致生产及运输成本较预期为高。因此，此分部于截至二零二五年十二月三十一日止年度录得经营亏损31,500,000港元（二零二四年：经营溢利16,000,000港元）。
　　高级功能户外服装生产业务的收益减少230,600,000港元至633,400,000港元（二零二四年：
　　864,000,000港元），减幅为26.7%。
　　于二零二五年，集团进行策略调整，减少依赖外判成衣生产商，同时逐步增加内部产能。此转型旨在更好地控制产品品质及提升长期经营效率，惟导致收益暂时下降。因此，截至二零二五年十二月三十一日止年度录得经营亏损7,700,000港元（二零二四年：经营溢利38,200,000港元）。
　　此分部于二零二五年下半年正值其付运冬季产品的旺季，录得经营溢利9,800,000港元。
　　时装品牌及专营业务于二零二四年下半年，集团有策略地为快速增长品牌‘Barbour’引入直营店以外的特许经营店。‘Barbour’的成功启发公司建立全新业务模式及分部。
... 　　在新业务模式持续增长的带动下，管理层已重新评估集团的分部报告架构。就财务报告目的而言，管理层已决定设立全新可报告经营分部‘时装品牌及专营业务’，原因在于此分部的资源分配、表现评估及决策均独立评估。
　　此策略性决定乃一次重要转移，从资本密集、消费者主导的高级时装零售转移至轻资产模式，专注批发分销、特许经营及品牌管理。此转型预计可消除高级时装零售业务产生的持续亏损，促使有效清理旧存货，释放被捆绑的营运资金，让管理层重新分配资源至具备更强劲增长前景及提升盈利能力的新业务分部。新业务模式日后同样会应用于任何新品牌。
　　时装品牌及专营业务交出强劲表现。收益增加137,500,000港元至424,000,000港元（二零二四年：286,500,000港元），增幅为48.0%。
　　此收益增加结合有效的成本管理及扩大特许经营模式的裨益，令盈利能力显著好转。此分部于截至二零二五年十二月三十一日止年度录得经营溢利60,800,000港元（二零二四年：经营亏损29,300,000港元）。
　　已终止经营业务—高级时装零售业务集团为时装品牌‘Y-3’于中国大陆、中国香港、中国澳门及中国台湾的授权分销商，亦在中国大陆以‘DAKS’品牌及在中国香港以‘NewEra’品牌经营专营店。当中大部分为直营店。
　　近年，中国香港及中国大陆市场持续低迷，消费者需求疲弱，高级时装零售业务持续面对重大挑战。此等情况导致此分部产生重大经营亏损。
　　董事会于二零二五年下旬进行全面策略检讨后，已决定终止高级时装零售业务。集团计划于二零二五年下旬至二零二六年底逐步关闭其已终止经营业务旗下品牌的大部分直营实体零售店舖。因此，公司将会自二零二六年四月起终止发布关于高级时装零售业务同店销售表现的自愿性公告。
　　高级时装零售业务的收益减少78,200,000港元至287,300,000港元（二零二四年：365,500,000港元），减幅为21.4%。
　　高级时装零售业务录得经营亏损162,400,000港元（二零二四年：经营亏损34,200,000港元）。亏损主要来自商誉及商标减值81,600,000港元，物业、厂房及设备减值24,900,000港元，以及存货拨备29,300,000港元。当中全部均为非现金项目。

业务展望：
　　展望未来，公司保持审慎乐观的态度。全球局势仍然充满不确定性，美国贸易政策反复无常，中东地缘政治冲突不断升级，贸易紧张局势亦可能再度升温。公司将持续聚焦于营运灵活性、审慎成本管理、产品多元化及业务模式创新，以有效应对该等挑战并把握新兴机遇。
　　集团预期运动服生产业务将于不久将来保持稳定，于北美举办‘二零二六年国际足总世界杯’乃一重大机遇，将会带动庞大的运动服需求。乘着全球一直追求健康、体态及运动休闲之势，公司继续致力于扩大客户基础及巩固市场领导地位，力求可持续的长期增长。
　　时装品牌及专营业务已确立其轻资产模式，并展现强劲势头。公司深信，此方针将透过特许经营扩张及品牌管理，持续推动稳定收益增长、提升利润及增强适应力，同时支持新品牌计划以创造更高盈利能力及股东价值。
　　尽管高级功能户外服装生产业务于二零二五年短期受压，惟公司对其长远前景充满信心，因各项策略性强化措施正逐步取得成果。
　　公司热烈欢迎新任行政总裁及管理团队，彼等将以崭新视野与活力引领集团前行。随着于二零二六年迈向上市二十周年的里程碑，公司已做好充分准备，在应对种种不确定因素的同时实现稳定向上发展，为所有持份者带来更卓越的业绩及持久价值。
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