业绩回顾
主营业务:
公司主要业务为1.计量产品制造及贸易2.提供系统解决方案服务。
报告期业绩:
回顾年内，智能电网解决方案业务录得营业额人民币3,652.10百万元（二零二四年：人民币3,198.76百万元），同比上升14%，占集团总收入的36%（二零二四年：37%）；国内客户和海外客户的收入占比分别为53%及47%（二零二四年：49%及51%）。
报告期业务回顾及展望：
智能电网解决方案业务业务简介智能电网解决方案（前称‘电智能计量解决方案’）业务专注于结合人工智能与机器学习等前沿技术，为电网的规划、运行、监控、维护及优化提供整体智能解决方案。不仅持续研发、生产与销售高品质的智能电表（包括单相、三相及高端智能电能表）、电力互感器、在线监测等智能计量设备，更通过深度整合AI算法与大数据分析，助力客户构建安全、可靠、绿色的现代化电网，智能电网解决方案业务的客户，主要分为国内外电力客户和非电网行业客户。电力客户包括国家电网、南方电网、内蒙古电力、三峡电力、各地方电力公司、五大发电集团、新能源发电单位、海外电力公司及海外设计采购施工（‘EPC’）总包等相关企业。非电网行业客户包括通信运营商、大型公共建筑、石油石化、交通运输、机械制造、钢铁冶金等大型用能企业及居民用户。回顾业绩回顾年内，智能电网解决方案业务录得营业额人民币3,652.10百万元（二零二四年：人民币3,198.76百万元），同比上升14%，占集团总收入的36%（二零二四年：37%）；国内客户和海外客户的收入占比分别为53%及47%（二零二四年：49%及51%）。
回顾期内订单数据回顾年内，智能电网解决方案业务获得国内订单金额约人民币1,464百万元（二零二四年：人民币2,040百万元），同比减少28%。其中来自电网客户的中标金额同比减少41%至逾人民币915百万元（二零二四年：人民币1,561百万元），减少的主要原因是受国内行业需求的周期性影响，市场竞争激烈，电网集采规模波动，招标延后。但集团之附属公司威胜集团有限公司（以下简称‘威胜集团’）在国内的电能表行业中仍然排名行业前列，同时威胜集团智能电网解决方案业务中新增了电力互感器产品，实现业绩突破，并连续中标。
智能电网解决方案业务发展及相关政策回顾回顾年内，威胜集团在电力计量互感器业务方面获得突破，年内首次中标电网集采项目，并连续三批集采中标，业绩覆盖中低压电力计量互感器全部范围。此外，二零二五年威胜集团在国内各区域电力公司中标情况表现良好，在内蒙古地方电力公司、山西地方电力公司获得较好的份额。非电网业务方面，受益于国内新能源需求的快速增长，年内集团关口产品合同金额实现30%以上的增长。集团新投入的数字电源产品在国内通信运营商市场得到快速运用，将带来新的业务机会及增长来源。后续，集团面向行业推出的智能计量与能效管理解决方案将持续发力，在通信、高耗能行业及大型物业等领域保持稳定业绩贡献。
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相关政策方面，二零二五年二月，国家发展改革委联合国家能源局发布了《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，要求推动新能源上网电量全部进入电力市场，上网电价由市场形成，区分存量和增量项目，建立新能源可持续发展价格结算机制。新能源价格结算机制的建立，将带动适用于新能源电力特性电能表的需求，如分时计量、实时电价响应、双向计量、宽量程、高精度等，集团的关口计量表完全满足以上要求。三月，国家发展改革委、国家能源局等五部门发布《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，明确制定绿色电力消费认证相关技术标准、规则和标识，鼓励第三方认证机构开展面向不同行业和领域的绿色电力消费认证。此政策将推动具备绿电识别和统计功能的智能电表市场需求迎来增长，而集团现有碳计量电能表完全可以满足绿电消费计量的需求。七月，国家发改委、国家能源局发布《电力市场计量结算基本规则》，并已于二零二五年十月一日开始执行，要求加快建设全国统一电力市场，加强电力市场计量结算管理。此规则明确了市场经营主体安装符合标准的计量装置，并规范了数据传输时序要求，促使了非电网市场的需求增长—如针对分布式能源计量设备的覆盖；数据采集频率的满足；数据传输延迟问题的解决等带来了用户侧计量设备的智能化改造需求。同月，国家市场监管总局、国家工业和信息化部公布《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（20252030年）》，将高端计量器具纳入国产化攻关重点；国家持续加大对高端计量装备的支持力度。与此同时，回顾年内新能源装机持续扩大，分布式光伏、风电及储能项目并网需求激增，发电侧、输电侧和用户侧关口计量点数量显著增加，共同带动了关口计量设备需求的提升。
智能电网解决方案业务展望电网市场方面，二零二五年底至二零二六年初，国家各部门与国家电网及南方电网相继出台指导文件与投资计划，进一步明确电网高质量发展路径。二零二五年十二月三十一日，国家发改委、国家能源局联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》（发改能[2025]1710号），提出到二零三零年初步建成以主干电网和配电网为基础、智能微电网为补充的新型电网平台，并明确要求‘适度超前、不过度超前开展电网投资建设，加大存量电网改造升级力度’。随后，国家电网于二零二六年一月十五日宣布‘十五五’期间其固定资产投资预计达人民币4万亿元，较‘十四五’期间增长40%；计划推动经营区内之风光新能源装机年均新增达约2亿千瓦，目标是使非化石能源消费占比提高至达25%、电能占终端能源消费比重提升至35%。南方电网也在二零二六年开局时提出将‘稳增长，扩投资’，重点实施配电网巩固提升行动，培育战略性新兴产业，推进数智转型与设备更新改造；仅二零二六年第一季度，其电网基础设施建设投资计划已超过人民币240亿元，同比提高20%以上。集团将紧密跟随政策与行业投资方向，把握电网升级与设备更新带来的市场机遇。此外，受益于国家电网和南方电网采用新的电能表技术规范，二零二六年相关产品单价预期有所提高，且二零二五年国家电网和南方电网集采次数低于以往年份，集团预计二零二六年在国家电网和南方电网计量设备集中采购规模中将较二零二五年取得增长。
非电网市场方面，与宏观经济基本面息息相关。展望二零二六年，综合机构及专家预测，二零二六年中国国民生产总值增速预计处于4.5%-5.0%区间，要实现这一增速目标将面临诸多挑战，但也有诸多政策托举。挑战方面，外部面临中美贸易摩擦反复、全球需求走弱与地缘政治不确定性；内部受房地产调整、地方债务压力及人口结构变化等因素制约影响，经济的长期增长潜力承压。而二零二六年作为‘十五五’的开局之年，政策将延续积极基调，预计维持约4%赤字率并继续增发国债，重点支持基建、民生及新型基础设施建设；产业政策聚焦新质生产力，推动制造业升级与关键技术攻关，增强产业链韧性。有鉴于此，集团将聚焦基建、新能源及重点产业项目，巩固大客户、成套非电、运营商等核心市场，同时拓展电厂及进口表代理商合作以扩大覆盖。集团亦将深耕智慧能效解决方案业务，聚焦七大行业痛点，以能源计量与能效管理为切入点，推进业务拓展与新产品开发，培育新利润增长点。此外，据IEA权威测算，二零二六年全球电网投资预计达1.7万亿美元，电力基建升级与能源转型提速，海外需求及智能电表出口市场向好。集团将联合国央企及EPC总包方‘借船出海’。
数智能效管理解决方案业务业务简介作为领先的能源数字化综合解决方案提供商，以‘物联世界，芯连未来’为发展战略，以‘物联网+芯片+人工智能’为核心竞争力推动行业进步，以深度融合数字化与智能化技术，并集成人工智能演算法，为客户提供综合性的能源效率分析、管理与优化服务。在‘双碳’目标、新型电力系统、全球能源变革等发展机遇驱动下，协同构建数字电网和数智城市，推动能源绿色低碳转型和全球能源物联网的迭代升级。
数智能效管理解决方案（前称‘通信及流体智能计量解决方案’）业务，为集团持有59.55%权益之附属公司威胜信息技术股份有限公司（证券代码：688100，以下简称‘威胜信息’）所经营之业务，是首家于科创板上市的湖南省企业。截至目前，威胜信息成功入选上证100指数、上证科创板人工智能指数、上证科创板100指数、上证科创板综合指数、上证380指数、上证科创板专精特新指数、上证科创板ESG指数、上证专精特新指数、上证科创板民营企业指数、中证500指数、湖南50指数等指数。
回顾业绩回顾年内，数智能效管理解决方案业务录得营业额为人民币2,857.13百万元（二零二四年：人民币2,614.80百万元），同比上升9%，占集团总收入的28%（二零二四年：30%）。国内客户和海外客户的收入占比分别为80%及20%（二零二四年：分别为84%及16%）。
回顾期内订单数据截至二零二五年十二月三十一日，数智能效管理解决方案业务在手合同总金额达人民币4,059百万元；新签订合同总金额达人民币3,708百万元，强劲的订单需求为业务未来业绩发展提供有力支持。
数智能效管理解决方案业务发展及相关政策回顾回顾年内，国家颁布了多项推动绿色能源发展及借助人工智能推动高质量能源供应及管理的政策，为智能能源管理发展制定明确的指引及清的发展路线。
国家发改委、国家能源局于一月发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，要求新能源上网电量全部进入电力市场，通过中长期╱现货交易定价，跨省交易按现行政策执行。三月，国家发展改革局、国家能源局、工信部、商务部及国家数据局亦发布了《关于促进可再生能源绿色电力证书市场高质量发展的意见》，提出二零二七年绿证市场交易制度完善目标。要求自动核发绿证，扩大绿电交易规模，推动风电╱光伏项目参与；健全绿证核销机制，支持跨省流通；明确钢铁、数据中心等重点用能单位到二零三零年绿电消费比例不低于全国消纳责任权重平均水平，鼓励居民消费绿电，推动绿证标准国际化。
五月，国家发改委、国家能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，明确绿电直连定义：新能源通过直连线路向单一用户供电，以满足企业绿色用能为目标。
现货市场地区可采用‘自发自用为主、余电上网为辅’模式，按规定缴费。七月，国家发改委、工信部及国家能源局发布《关于开展零碳园区建设的通知》，旨在稳妥推进碳达峰碳中和，助力园区和企业减碳增效。该通知明确了八大重点任务，包括加快园区用能结构转型、推进节能降碳、调整优化产业结构、强化资源节约集约、完善升级基础设施、加强先进适用技术应用、提升能碳管理能力以及支持改革创新。
九月，由国家发改委、国家能源局共同发布的《关于推进‘人工智能+’能源高质量发展的实施意见》，明确提出推动人工智能与电网深度融合，重点支持电力设备故障预测性维护、配电网智能运行管理、营配调智能一体化等应用场景。同年十一月，国家发改委、国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》（发改能源[2025]1360号），明确二零三零年、二零三五年消纳调控目标，提出分类引导新能源开发消纳（含分布式新能源）、支持源、网、荷、储一体化等新业态发展、强化电网适配能力等举措。
此外，二零二六年初，国家电网及南方电网分别推进‘十五五’发展规划，计划固定资产投资安排均创新高。其中，国家电网计划固定资产投资人民币4万亿元（较‘十四五’增长40%），战略定位升级为‘主配微协同’核心架构，着力构建‘源、网、荷、储’融合互动的新型配电系统；南方电网二零二六年固定资产投资安排人民币1,800亿元，将投资重点聚焦新型电力系统建设，加大配用电侧倾斜力度，核心方向包括配网柔性化与智能化转型、设备更新、适配分布式新能源与充电设施接入等，夯实终端供电保障能力。
在强而有力的政策助力下，集团在优势领域持续深耕，优化提升经营效益和运营效率，其包括：(I)数字电网领域：集团持续深度服务国家电网和南方电网新型电力系统建设需求，根据二零二五年最新招标结果，核心产品名列前茅，稳固处于行业第一梯队。此外，集团深度参与行业AI应用标准制定，AI与主营业务融合成效显著，成为增长新引擎。
(II)数智城市方面：集团将电网领域核心技术横向拓展，以物联网技术重塑电、水、气、热能源管理，构建物联网智慧云平台，提供综合能源、智慧水务、智慧消防、智慧园区等综合解决方案。集团研发了AI边缘计算网关和智慧安防管理平台，可于靠近数据源的边缘侧进行实时处理与智能分析，显著提升数据响应速度与决策效率；智慧安防管理平台则整合大数据分析与AI算法，实现对园区、楼宇等场景的安全态势感知与智能预警，显著提升了边缘计算与安全管理能力。通过AI优化能源及设备利用效率，实现经济效益最大化，为数字电网、数智城市业务领域提供智能化解决方案，助力绿色低碳发展。(III)海外市场方面：集团全球化布局进入收获期，本地化生产与技术适配模式成效显著。其中，二零二五年四月印尼工厂正式投产，成为服务东南亚市场的核心产能基地；九月启动沙特技术中心运营，定位为中东区域技术服务与项目枢纽；海外物联网设备用户连接数超千万；产品通过欧洲KEMA、SGS Wi-SUN、DLMS等多项国际权威认证，智能超声波水表全系列型号获OIML/MID/WRAS三大国际认证，集团正奋力向全球能源智能化和数字化综合解决方案领先供应商迈进。
数智能效管理解决方案业务展望未来，深入推进数字中国建设，坚持‘双碳’引领推动全面绿色转型已成为国家发展的重要战略方向。加快建设新型能源体系，构建新型电力系统，推进节能降碳改造，并发展分布式能源及零碳园区，不仅为能源物联网行业开辟了广阔的市场空间，也对技术创新与商业模式提出了更高要求。
全球能源转型与数字经济深度融合，叠加国家‘十五五’规划与能源强国战略的持续发力，能源物联网行业正步入新技术、新产业、新业态、新模式协同演进的关键阶段。技术层面，融合创新持续深化，‘感算通’一体化芯片成为研发重点，数字孪生电网实现规模化应用，推动电网从数字化向数智化跨越。产业层面，综合能源服务向工业及商业场景深度延伸，海外市场尤其是‘一带一路’沿线区域成为增长核心引擎。业态层面，‘能源大脑’即服务模式日渐普及，跨境能源数字化服务需求激增。模式层面，行业加速从产品供应商向综合服务商转型，国际化与生态化协同构建核心竞争力。
面对这一历史性机遇，集团将以国际化与科技创新为两大核心增长曲线，持续深化技术创新、拓展产业边界、创新商业模式、构建协同生态。集团将依托在电力物联网领域的丰富经验与技术储备，积极响应新型电力系统建设目标，并把握全球AMI2.0及新能源电气化发展趋势，加速出海布局，致力于成为全球能源数字化领域的领军企业，为‘双碳’目标实现与能源强国建设贡献‘威胜智慧’与‘威胜方案’。
数字能源服务商业务业务简介数字能源服务商（前称‘智能配用电系统及解决方案’）业务，即集团之附属公司惟远能源技术股份有限公司（以下简称‘惟远能源’，前称‘威胜能源技术股份有限公司’）之业务，专注于智能配电网、数据中心及新型储能三大核心领域，共同构建起覆盖‘源、网、荷、储’全链路的数字能源解决方案体系，聚焦电力与算力的协同发展。在智能配电网领域，提供包括智能开关设备和高效变压器在内的系列产品及智能配电解决方案，助力客户实现可靠高效配电；在数据中心领域，提供包括配电方舱及模组、IT方舱及撬块、配电设备以及高压直流（‘HVDC’）供电系统等产品，为数据中心基础设施提供持续稳定的电力基础设施保障；在新型储能领域，提供新型储能系统、光储微电网及充换电解决方案，推动新能源的高效利用。惟远能源的产品和解决方案应用于多种场景，包括IDC、AIDC、电网、发电、公用事业以及工业及商业设施。
回顾业绩截至二零二五年十二月三十一日，数字能源服务商业务录得营业额为人民币3,564.30百万元（二零二四年：人民币2,902.99百万元），同比上升23%，占集团总收入的36%（二零二四年：33%）；国内客户和海外客户的收入占比分别为80%及20%（二零二四年：88%及12%）。
回顾期内订单数据回顾年内，数字能源服务商业务所获得的订单金额为人民币4,795百万元（二零二四年：人民币4,293百万元），较去年增长12%，订单增长主要得益于年内惟远能源的智能电网业务稳定发展，以及持续深耕行业客户。其中，来自数据中心的合同中标金额逾人民币1,564百万元（二零二四年：人民币784百万元），较去年增长100%，年内订单激增主要得益于AI驱动下数据中心建设需求加速、方舱及配电设备增长迅猛。而来自新型储能相关的订单金额逾人民币188百万元（二零二四年：人民币1,118百万元），较去年减少83%。订单减少的主要原因是国内市场竞争加剧，集团对该业务进行战略性调整。
分国内外市场来看，惟远能源年内在国内市场的中标金额逾人民币3,645百万元（二零二四年：人民币3,839百万元），较去年减少5%，订单减少的主要原因是新型储能国内新能源宏观政策调整及市场竞争加剧所致；海外市场方面，惟远能源年内中标金额逾人民币1,150百万元（二零二四年：人民币454百万元），较去年增长153%，订单大幅度增长主要得益于全球电网及数据中心发展趋势下海外配电及数据中心业务市场需求大增。
数字能源服务商业务发展及相关政策回顾回顾年内，惟远能源各项业务在国内外市场均取得显著进展。国内市场方面，智能配电网业务实现订单规模跨越式增长。
电网领域受益于在南方电网及国家电网中标的大幅提升，核心单品表现突出，品牌价值持续增强；非电网领域则深耕多元赛道，锚定战略客户与重大项目，为整体增长提供有力支撑。
数据中心业务多点突破，不仅深化与战略客户的合作并中标多个示范项目，亦成功开拓大型云计算、互联网企业及COLO运营商等优质客户，多款产品实现市场新突破。同时，惟远能源斩获电信运营商集采订单，拓展HVDC新品矩阵，逐步构建起配电设备与HVDC供电系统的整体解决方案能力，市场版图持续扩张，品牌影响力显著跃升。
新型储能相关业务方面，储能板块深耕核心区域市场，聚焦优质客户打造示范性标杆应用场景；充换电业务则深化与电信服务商的战略合作，发力省级招标采购，实现新品全省覆盖，稳居合作方换电柜出库量头部，并成为其核心合作伙伴。
海外市场方面，智能配电网业务锚定变压器及重合器两大核心产品，分区域精准施策，美洲市场实现从技术对接到规模销售的进阶，东南亚市场稳步推进产品与资质双落地，欧洲市场则以前瞻研发为后续规模拓展蓄力。
数据中心业务深度绑定核心战略客户，在东南亚市场实现从0到1的突破，业绩呈显著增长；随着核心产品与解决方案迭代升级，并积极推进海外产品开发及认证筹备，全球化布局稳步推进。
新型储能相关业务方面，储能板块深耕海外重点渠道，深化客户合作并实现销售持续落地，成功布局澳洲、拉丁美洲、欧洲、非洲等区域市场，多场景项目方案形成可复制推广模式，进一步夯实市场根基；充换电业务成功跻身全球个人出行网约车公司非洲两轮电动出行领域的重要战略供应商，海外影响力持续提升。
行业政策方面，二零二五年是能源数字化转型关键年，全球政策密集出台。其中，国内政策方面从‘强制配储’转向‘市场驱动+容量补偿’。二零二五年四月，国家发改委、国家数据局印发《2025年数字经济工作要点》，提出七个方面重点任务，明确统筹‘东数西算’工程与城市算力建设，以全国一体化算力网建设优化算力资源布局，推动建设国家数据基础设施，推动算力网络与能源网络融合，建设绿色低碳数据基础设施。六月，国家发改委发布《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》，明确七类试点方向，将算力与电力协同、国家算力枢纽与清洁能源基地协同建设以及推动虚拟电厂规模化应用纳入其中。十二月，国家能源局及国家发改委联合发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》，明确到二零三零年，初步建成以主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台；电网资源优化配置能力有效增强，‘西电东送’规模超过4.2亿千瓦，新增省间电力互济能力4,000万千瓦左右，支撑新能源发电量占比达到30%左右，接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦，支撑充电基础设施超过4,000万台。
国内新能源及储能方面，二零二五年二月，国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（136号文），明确取消新能源强制配储，推动独立储能参与电力市场，完善峰谷价差机制，政策标志着储能发展从‘配储义务’转向‘价值创造’。八月，国家能源局发布《新型储能规模化建设专项行动方案（20252027年）》，方案明确提出到二零二七年新型储能装机目标达1.8亿千瓦（新增超1亿千瓦），带动投资约人民币2,500亿元，并推动‘源、网、荷、储’一体化与算电协同发展。同年十二月，内蒙古、甘肃、河北、宁夏、新疆、山东、黑龙江等地方政府密集出台储能容量电价补偿政策，建立市场化收益机制，补偿方式分为‘按容量补贴’（元╱kW·年）与‘按放电量补贴’（元╱kWh），并配合考核机制确保储能质量与收益。
电网投资方面，二零二六年一月，国家电网年度工作会议明确，‘十五五’规划投资约人民币4万亿元，较‘十四五’（人民币2.8万亿元）增长40%。南方电网在‘十五五’期间总投资预计人民币1万亿元左右，较‘十四五’期间显著增长。‘十五五’期间，国家电网将服务经营区风光新能源装机容量年均新增2亿千瓦左右，推动非化石能源消费占比达到25%、电能占终端能源消费比重达到35%，满足3,500万台充电设施接入需要。
回顾年内，海外政策聚焦‘补贴+安全+市场机制’三重发力，算电协同成为全球政策共识，推动智能配电网、数据中心、新型储能三大领域加速融合发展。电网领域正从输送型向智能互动型转型。算电协同成为标配，算力中心被纳入电网规划，成为‘虚拟电厂’重要组成部分；市场机制持续完善，电力现货、辅助服务、容量市场‘三驾马车’驱动储能发展；基础设施加速升级，特高压、智能配网、储能与虚拟电厂共同构建新型电力系统核心架构。二零二五年六月，澳大利亚启动的‘Cheaper Home Batteries Program（更便宜家用电池计划）’投入澳元23亿，补贴最高澳元3,000╱户，新南威尔士州联合补贴后可达近澳元5,000╱户，并强制储能具备虚拟电厂能力、可参与电网调度，推动户用储能与电网协同发展。同年七月，欧盟发布《欧洲电网一揽子计划》及《可再生能源部署建议》，提出到二零三零年储能装机目标200GW，为电网智能化转型提供政策支撑。
数据中心领域正面临绿色低碳的硬约束，PUE≤1.3已成为新建项目门槛，储能成为必选配置。布局重构加速，国内西部数据中心占比从二零二四年的40%提升至二零二五年的60%。产业融合加深，能源企业与数据中心运营商跨界融合，数字能源市场规模突破千亿元。二零二五年八月，沙特阿拉伯推进2GW BESS项目招标（BOO模式），并调整新能源领域外资准入政策，允许外资持股最高可达100%，以推动‘2030愿景’中可再生能源与天然气各占50%的目标实现，进一步强化电网对新能源的接纳能力。
储能领域正经历从强制配储到价值驱动的根本转变。市场结构深刻变革，独立储能占比从二零二四年的30%提升至二零二五年的65%，成为市场主流；商业模式趋于多元化，收益来源从单一峰谷价差转向容量租赁、现货、辅助服务、容量补偿及绿证的多元组合；技术路线分化明显，电网侧长时储能获政策倾斜，用户侧磷酸铁锂电池凭藉成本与安全优势占据主导，数据中心‘储能+备用电源’一体化方案已成行业标配共识。二零二五年一月，巴西发布的《REIDI和Paten税收激励计划》，允许储能业务参与容量市场与辅助服务市场，并在同年十二月举办了首次电池储能拍卖活动，未来计划采购吉瓦级规模。
数字能源服务商业务展望二零二六年，针对海外市场，惟远能源将深化智能配电网、数据中心及新型储能三大业务板块的全球化布局，推动各区域业务实现规模化发展。智能配电网业务聚焦五大区域重点国别市场，以变压器、重合器、一二次融合环网柜三大核心产品为抓手，通过本土化运营、技术认证及服务生态构建，推动相关技术落地，实现从市场突破到规模化发展的跨越，助力全球电网智能化与低碳化转型。
数据中心业务坚持全球化策略，围绕业绩增长与能力升级双主线，通过丰富产品矩阵巩固先发优势，推动业务向全球化运营进阶。东南亚市场将以存量项目交付为抓手，持续强化研发、交付与服务三大竞争力；其他区域市场则聚焦产品认证体系迭代与本地化服务能力建设，力争实现业务突破性发展。
新型储能业务方面，储能板块聚焦重点区域国别深耕市场，推出UPS/HVDC高倍率锂电池产品及解决方案，并攻坚储备一体化方案，逐步构建智慧能源与智能算力综合服务能力；充换电业务则以非洲为基点，全力拓展东南亚等机会市场。
国内市场方面，集团将紧抓新型电力系统建设机遇，推动各业务板块实现规模与价值的双重提升。智能配电网业务立足新型电力系统建设，以一体化解决方案及核心产品智能化升级为抓手，持续提升行业竞争力与市场地位，打造行业领先优势；非电网业务则锚定高价值赛道与重点区域，主攻头部客户、深挖存量需求，实现业务规模与价值双增长。
数据中心业务聚焦头部COLO运营商，深耕区域市场以扩大业务份额与订单规模，并通过丰富产品品种培育新增长点。同时，锚定通信运营商基础设施与数据中心核心业务，围绕算力枢纽布局，深耕集采项目；同步推进入围国内头部互联网企业总部白名单，以HVDC产品量产拓展电源配电订单，深度服务大客户与头部互联网云厂商。
新型储能业务深耕工商业储能赛道，为优质投资商提供一体化解决方案与全周期技术服务，持续巩固市场与技术领先优势；充换电业务夯实与电信服务商的战略合作，加大互联网领域头部企业及换电运营商开拓力度。
国际市场全球智能电表资料在全球能源转型推动下，智能电网投资与智能电表需求持续攀升。二零二五年全球电网总投资达介乎4,130亿美元至4,700亿美元之间，其中软件与服务支出占比突破35%，投资重心向AI、数字孪生等技术倾斜，智能电网投资占比30%-40%，约美元1,240至1,650亿，需求呈现差异化增长态势。欧洲作为智能电网先驱，其智能电表市场预计于二零二五年规模约70至80亿美元，并于2030年代初增长至约120至140亿美元之间，年复合增长率约为7%至10%，到二零二八年年欧洲智能电表安装基数预计将达约3.26亿台。由二零二三年起按约6.1%的年复合增长率推算，至2028年，智能电表渗透率预计达约78%。德国及法国等国家通过强制政策推动换代升级。非洲电力需求增速领先全球，二零三零年电力需求年均增速超过6%，智能电网与电表因降耗需求迫切成为投资热点，获世界银行等机构资金支持，南非、肯尼亚等国家可再生能源项目同步带动设备需求。南北美市场政策驱动特征显著，北美占全球智能电表市场21%份额；拉美为新兴增长极，巴西推行全国智能电表计划，二零二五年前完成传统电表替换，预计二零二八年区域市场规模将达7,500百万美元，巴西、墨西哥合计占比超过60%，阿根廷、智利等国同步推进普及，物联网技术集成电表需求激增。三大区域二零二五年内智能电表合计出货量占全球超过45%，非洲、拉美因低渗透率具备强劲增长潜力。市场技术与需求结构方面，不同区域各具特色—欧洲率先进入新一代电表换代周期，侧重数据安全与传输效率；南北美偏好适配本地电网的低成本物联网电表，支持可再生能源接入功能；非洲则以基础智能计量功能设备为主，低功耗技术受青睐。受政策强制推广与能源升级需求拉动，到二零三零年三大区域智能电表累计安装量预计突破12亿台，形成差异化增长格局。
回顾年内，集团以电力业务为牵引推进多元转型，通过统筹全球市场布局、深化区域深耕与突破，实现了核心市场稳固、新兴市场破局的全球化战略阶段性成果，为未来持续增长奠定坚实基础。
回顾业绩截至二零二五年十二月三十一日，集团海外营业额为人民币3,000.30百万元（二零二四年：人民币2,396.79百万元），较去年同期上升25%。
回顾期内订单数据回顾年内，集团获取的海外订单金额约为人民币4,069百万元（二零二四年：人民币3,471百万元），同比上升17%。
各国市场业务拓展情况在南美洲市场，回顾期内，集团持续巩固表计业务基本盘，重点发展智能电网解决方案业务的大型电力项目与高毛利产品线。在直销体系外，构建合作伙伴分级机制，拓展经销渠道等多元化销售网络，培育新增长点。区域内巴西市场表现亮眼，十二月斩获CPFL项目人民币80百万元订单，合同额同比增长23%；区域其他市场业绩同步改善。二零二五年，拉美市场战略布局成效显现，巴西、哥斯达黎加等核心市场全面突破，展现强劲复苏势头与市场渗透潜力。
北美洲市场方面，墨西哥市场作为核心战略支点，业务布局持续优化，成功实现从电表到智能电网解决方案及配电领域的多元化拓展，以先发优势抢占市场窗口期，长期增长潜力逐步显现。回顾年内，北美地区合同出库与回款均实现同比跃升，超额完成年度目标。墨西哥市场持续领跑行业。充分发挥威胜控股海外业务‘压舱石’效应，全面推进多品类渗透战略，实现区域集约化经营。作为国际化战略的核心引擎，北美市场通过产研深度协同，完成了从制造保障到本土化运营的全面升级。墨西哥工厂产能效益同步提升，全年出库金额突破人民币十亿元大关。
非洲市场方面，集团于回顾年内市场布局成效显现，长期耕耘终迎丰收—南非工厂按规划如期投入使用，以此为战略支点全力打造区域业务‘新增长极’；同时积极开拓西北非市场、拓展新产品领域，逐步构建起多元化业务版图。此外，二零二五年，集团于此市场之回款实现同比增长，坦桑尼亚市场作为非洲核心地区经营情况依旧稳健。东非地区以坦桑尼亚合资公司为关键依托，深耕市场，长期斩获人民币亿元级电表年度框架合同，既持续保障了稳定的订单，亦推动了肯尼亚、乌干达等地本土化生产加速落地。十一月，集团非洲地区的电表产品成功入围南非国家电力公司供应商短名单，体系级认可彰显长期市场耕耘的丰硕成果。
欧洲市场方面，二零二五年匈牙利市场虽受客户要货进度等因素影响，新市场开拓节奏偏缓，但已呈现改善态势，其中渠道合作成为集团在该区域营收的重要支撑。值得关注的是，集团在欧洲高端市场取得重大突破。集团依托本土制造与软件赋能，在五月签署首份HES系统软件合同，推动欧洲业务从单一硬件向数字化全价值链服务深度延伸，加速在欧洲‘提质增效’，‘软硬一体’协同发力，拓宽服务边界。此外，同年十二月成功签订首份德国供货合同，还蝉联匈牙利Opus项目，这标志着集团成功攻克高端准入门槛，锚定高端市场战略成效初显。总体而言，集团在欧洲市场虽面临一定挑战，但凭借技术自信与战略布局，在高端市场开拓和服务模式升级上取得关键进展，整体发展呈现积极向好的趋势，未来有望在欧洲市场实现更优业绩。
亚洲市场方面，集团整体业绩强劲稳定，为达成二零二五年度营收目标提供核心支撑。
回顾年内，集团深化与已有渠道大客户的合作，合作项目稳健推进；积极布局新兴市场，扩大市场覆盖范围，同时瞄准斐济等机会点，成功实现新兴市场突破。目前，集团在亚洲市场内已形成以新加坡、马来西亚、印度尼西亚为核心的市场布局，并积极开拓缅甸等新兴市场，呈现多点开花的业务格局。二零二五年，集团品牌影响力持续提升，市场份额进一步扩大。此外，回顾年内，集团的回款情况良好，同比增长60.4%，回款任务完成率达88.5%，进一步加强了集团稳健的财务基础。展望未来，集团将持续巩固现有市场优势，深化与大客户的合作，不断挖掘新兴市场潜力，凭藉优质产品与服务进一步扩大市场份额，巩固在亚洲能源计量领域的品牌竞争力。
国际市场未来发展南美洲市场方面，集团未来将锚定电网规模化，以智能电网解决方案与本地化为核心，多维产品协同赋能。深耕巴西市场，推广深化智能电网解决方案业务，协同新能源业务，通过本地化制造与服务破解运营效率痛点；攻坚厄瓜多尔、智利、哥伦比亚等南美重点市场，加大阿根廷潜力市场培育力度，贴合各国能源转型政策与电力需求差异匹配供给；拓展中美洲哥斯达黎加、多米尼加等新兴市场，紧抓区域可再生能源扩容与电网升级需求。
北美洲市场方面，集团未来将聚焦电表、智能计电网解决方案系统、水表等成熟产品稳定供应，重点突破数据中心、储能系统、重合器、变压器等增量品类，同步提供全链条EPC总包服务，打造‘制造+集成+服务’一体化能力标杆。依托墨西哥制造基地的合规产能，集团将实现对周边地区供货的合规性与时效性双保障，推动市场份额与营收规模同步突破。
非洲市场方面，集团将贯彻‘稳坦桑尼亚+突破高增长市场’的战略方针，牢固区域根基，以EPC总包能力升级强化服务优势，致力成为非洲主流系统解决方案提供商。在坦桑尼亚，集团将加速从单一电表供应商向智能电网解决方案服务商转型，强化区域辐射能力，逐步渗透肯尼亚、乌干达、阿曼等周边市场。南非作为新兴拓展市场及核心生产基地，将着力打造为区域业务增长新粮仓。同时，集团将重点培育西北非市场，攻坚尼日利亚等潜在市场，构建多点支撑的业务格局。
欧洲市场方面，集团将持续巩固匈牙利的本土化优势，聚焦德国、土耳其及西北欧等高潜力市场，通过丰富产品矩阵，推动市场突破与竞争力提升。在匈牙利、罗马尼亚等市场，集团将着力稳固市场份额，强化区域供应链支撑能力。德国与土耳其市场方面，集团将加速新品研发认证与订单落地，打造区域增长引擎；同时以多元合作模式拓展渠道、扩大增量。西北欧市场则以强化团队建设为抓手，通过直销、战略合作、代理等多元形式推进品牌建设，突破高端市场准入壁垒，培育长期增长新动能。
亚洲市场方面，集团将依托总部与渠道优势，聚焦潜力新兴市场打造本地化运营支点，推动‘广度覆盖’向‘深度扎根’转型，强化差异化竞争优势。集团亦将持续稳固并深耕新加坡、马来西亚等成熟市场，保持核心竞争力。在新兴市场建立长期伙伴体系、提升中标率及本地化交付能力，打造低风险增长级。
研究与开发（‘研发’）集团始终坚持研发驱动、科技创新，配合国家双碳发展政策，顺应数字电网的市场转型，大力发展数智城市及新能源业务，满足客户需求并积极推进自身的技术革新。回顾年内，集团共获得授权专利255件，其中发明专利93件；授权软件著作权141件。截至到二零二五年十二月三十一日，集团累计拥有各类有效专利、软件著作权及知识产权分别达到2,176件、2,046件及4,222件。
智能电网解决方案业务方面回顾年内，集团在中标国家电网、南方电网总部集采项目共计人民币606百万元，排名行业第一；在产品研发方面，推出了覆盖35kV及以下电压等级的全系列电流、电压及组合式互感器，形成了完整的解决方案能力，成功中标低压计量互感器国家电网集采项目；研发了满足南方电网24规范的全系列电能表，其中采用三模组化架构的智能网关电能表搭载先进的电力鸿蒙(PowerHarmoney)操作系统，具备强大的升级能力，凭藉卓越的技术实力与创新优势顺利通过‘中国仪器仪表学会’的新产品鉴定，技术指标达到国际领先水平。集团参与的国家重点研发计划，耗时两年成功研发了高准确度动态计量电能表和高适应性电能表（‘双高’电能表），并获得CPA认证和第三方权威机构的检测认证，获得7项发明专利，并发表论文，为国家做出重要贡献；该产品已在山东进行挂网运行，在动态计量和谐波计量方面呈现显著优势。集团开发的共享计量装置采用‘端—管—云’一体化架构，满足国家电网主站体系下的即插即用与精准管理，是业内首创的终端控制与法制计量功能一体化产品，具备‘CPA认证’与‘全数强制定检定’双重保障，重新定义了共享用电装置的安全标准，并于二零二五年成功中标国家电网湖南省电力公司。
在技术成果与权威认证方面，集团研发团队获得二零二五年‘芙蓉计划’湖南省企业科技创新创业领军团队‘面向数字电网的智能量测与数据深化应用创新创业团队’；潘晓琰荣获二零二五年度芙蓉计划青年人才（青年托举类）；集团产品获得二零二五年国家市场监管总局办公厅关于推广第一批计量数据应用案例—‘高频动态电碳耦合模型和碳数据预测技术’；入选二零二五能源产业品牌成果典型案例—‘电碳融合智能电表’；
获得二零二五年度湖南省首版次软件产品认定—智能计量能耗分析管理软件V1.0；入选湖南省工业领域鼓励发展的绿色低碳先进适用技术—‘基于电碳检测的节能降碳管理系统’；入选湖南省‘数字新基建’100个标志性项目—‘基于人工智能和大数据的产品与管理融合创新’。
在智能制造与品牌建设方面，集团智能制造获得二零二五年度湖南省‘先进级’智能工厂—威胜集团智慧能源计量智能工厂，并获长沙市智能制造技术改造专项支持；威胜品牌荣获二零二五年国家工信部首批质量管理能力高等企业，并入选二零二五中国品牌价值评价信息榜。
数智能效管理解决方案业务方面回顾年内，回顾期内，集团积极应对新的市场机会与挑战，持续加强科技创新，将人工智能技术深度融入产业，以‘物联网+芯片+人工智能’构建核心竞争力，致力于在数字电网和数智城市领域提供从数据智能感知、到数据高效传输、再到数据智慧应用的综合解决方案。数智城市领域，集团以大数据应用管理、边缘计算及人工智能应用等技术为核心，成功研发人工智能边缘计算网关和智慧安防管理平台，显著提升边缘计算与安全管理能力。在水气热传感终端方面，智能超声波水表扩展后的全系列型号已通过OIML认证（国际法制计量组织）╱MID认证（欧盟计量指令）╱WRAS认证（英国饮用水规程认证）三大国际权威认证，为智慧水务的全球化推广奠定坚实基础。
电力物联网方面，集团自主研发的高速宽带载波通信技术及芯片于年内获国际认可，新一代双模通信芯片通过国家电网和南方电网检测认证，市场占有率持续提升；与国家实验室合作研发的内嵌NPU的新型SoC芯片，适用于智能配电、透明电网等场景升级；WiSUN通信模块技术亦通过科技成果评价。集团深度参与制定的IEEE Std2815-2024《智能配变终端技术规范指南》国际标准正式发布，为这一全球首个智能配变终端国际标准的诞生贡献了关键性的‘中国智慧’。此外，集团是国际Wi-SUN联盟Contributor Membership贡献者会员，自主芯片可覆盖全球70%以上国家的电力AMI通信标准,技术兼容性与国际竞争力持续增强。年内推出的标杆产品中，基于电鸿操作系统的系列智能量测终端及双模通信模块，经科技成果评价达到国内领先水平，深度契合电网数字化建设需求；厂站电能量采集终端（WFET-2000型）实现软硬件全国产化替代，整体技术被认定为国内领先，持续引领行业发展。除此之外，海外智能电网产品研发成果卓着。集团自主研发的综合测控终端(RTU)专为复杂配电网环境打造，严格遵循IEC国际标准，经专家认定达到国际先进水平，可显著提升电网故障选择性保护精度。海外集中器(DCU)顺利通过SGS Wi-SUN、DLMS、G3-PLC等多项国际权威认证，成为全球智能电网数据传输的稳定基石；面向海外市场的故障指示器(FI)可使接地故障诊断准确率超过95%，设备在线率高达99%，为海外电网安全高效运转筑牢防线。
数字能源服务商业务方面在智能配电网领域方面，国内市场上集团持续聚焦打造涵盖能源生产、传输、消费、储存的全方位数字化解决方案，重点依托分布式光伏、新型电力负荷海量接入有序调度方案，构建数字化基座核心应用能力，满足低压配电网可观、可测、可控、可调需求，助力新能源消纳利用与台区自治，推动电网绿色低碳智能化升级。海外市场上集团聚焦配网设备细分领域深耕细作，以技术标准化与产品定制化驱动，构建差异化竞争护城河，凭借全系列核心产品硬实力引领区域配电网智能化、绿色化升级。变压器产品方面，进一步完善变压器产品全场景覆盖能力，为后续规模化量产及全球市场拓展奠定坚实基础。开关类产品方面，大幅提升配网线路故障自愈能力与供电可靠性，持续构建绿色开关产品体系，契合全球‘双碳’战略趋势。
在数据中心业务方面，国内市场上集团紧抓国内数字新基建与算力基础设施快速发展机遇，持续深耕数据中心电力系统核心装备与整体解决方案。二零二五年集团完成新一代电力模块的自主研发，并成功中标头部互联网科技企业的数据中心项目，进一步巩固了在国内高端数据中心电力设备市场地位。二零二六年集团将继续加大研发投入，聚焦关键技术突破与产品迭代，包括液冷分配单元(CDU)及二次管路系统研发、电力模块系统升级、直流技术布局、智能化与行业定制等，持续巩固在国内数据中心电力基础设施领域的技术引领与市场优势，赋能中国数字基础设施绿色化、智能化发展。海外市场上集团凭借智能化、集成化与预制化技术优势，以配电方舱及IT撬块为核心产品体系，成功实现市场规模化落地。集团紧密围绕区域数据中心快速建设需求，提供高适配性、快速交付的配电方舱与预制化解决方案，实现多个大型数据中心的电力系统配套项目落地。二零二六年集团将以‘电管理+热管理’综合解决方案为核心，进一步推动技术集成与系统优化，持续强化在全球数据中心基础设施领域的全场景、本地化服务能力，助力全球数据中心向高效、绿色、智能方向演进。
在新型储能相关业务方面，集团在国内市场重点围绕充换电运营商及城市综合能源系统，研发充换电电源功率智慧分配、双向供电、离线换电等核心技术，实现功率动态调配、多场景供电及无网络安全交互，提升系统可靠性与标准化水平，为领域技术应用提供支撑。海外市场上集团自主研发工商业液冷储能柜、液冷储能舱系统，具备高能量密度、高安全性及并离网无缝切换等核心优势，较传统风冷产品实现显著降本增效，产品已通过多项国际核心认证，成功打入北美及澳洲主流市场，成为当地工商业储能及微网项目的优选方案，彰显集团全球化市场拓展与技术转化能力。在软件生态层面，集团自主研发源、网、荷、储一体化EMS系统，实现多应用场景全覆盖，完成本地、云平台、移动端三位一体的全维度布局，可实现储能系统、电网、负荷的协同调度与智能管控，为客户提供‘硬件+软件+服务’的全生命周期解决方案，助力全球能源系统向高效化、智能化、去中心化转型。
未来，集团将持续以技术创新为核心驱动力，深化全球市场布局，完善全产业链产品矩阵，以更高标准的产品与解决方案，赋能全球电网升级与能源转型，巩固行业领先地位，创造更大的行业价值与社会价值。
国际市场方面回顾年内，集团出库和收入整体表现较二零二四年有所提升；同时，降本措施的长期效果逐步显现，毛利率较上年提升0.4%，并超年度目标1.6%。在研发创新方面，二零二五年集团申请和授权的发明专利比重持续上升，全年新申请知识产权68项，其中发明专利40项、软件著作权15项，较上年增长30%；受理专利申报30项，其中发明专利24项；新增知识产权授权53项，包括发明专利19项、软件著作权19项。面向全球7个重点市场定制开发的产品，获得IDIS、DLMS、G3双模、ANATEL、TUV、ROHS、CC等21项产品认证；通用市场产品亦通过IEC62052-112020规范的型式试验、MID、G3双模等认证，产品竞争力进一步提升。此外，集团发布证书管理系统PKI、网络管理系统NMS等系统软件，进一步丰富了AMI2.0产品线；同时实现大规模组网及网络优化方案，并搭建模拟现场复杂环境的集成测试环境，为现场整体解决方案的实施能力提供了有力保障。在市场拓展方面，北美市场稳中有进，集成创新业务量持续增加，收发货及报价等信息化系统稳步建设，为市场拓展提供工具支撑。拉美市场方面，依托巴西工厂成功中标CPFL项目，金额超过人民币80百万元。欧洲市场方面，依托匈牙利工厂实现订单生产与交付，产品通过CC认证，满足欧洲市场安全设计要求。亚洲市场方面，智能表系列已签订近20万台的交付合同。非洲市场方面，威胜南非公司正式开业，为集团在非洲区域的拓展夯实了基础。在品牌影响与研发能力建设方面，威胜品牌全球影响力持续提升，集团提出的‘融合AI优化技术的NMS智能网络管理系统架构与实践’入选二零二五中国国际服务贸易交易会‘人工智能+’服务贸易示范案例。同时，立足长沙市的全球研发中心获得政府专项补贴，集团研发全球化能力建设持续加强。
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