主营业务:
主要业务公司通过产业运营及产业孵化与投资两个板块经营业务。
报告期业绩:
报告期内，联想控股实现收入人民币605,945百万元，同比增长18%，收入增长主要由于公司产业运营板块之附属公司联想集团收入同比大幅增长；实现净利润人民币9,799百万元，同比增长28%；实现归属于公司权益持有人净利润人民币1,061百万元，同比增长698%，利润增长主要由于公司产业孵化与投资板块受益于资本市场回暖影响，业务亏损同比减少所致。
报告期业务回顾：
2025年是十四五的收官之年，世界百年变局加速演进，地缘政治风险持续上升，国际经济格局充满变化，产业链供应链安全问题凸显，产业周期波动随之加剧，同时，AI带来的科技革命与产业变革浪潮澎湃，为动荡中的世界经济点燃了希望之光。中国经济在压力和变局中展现出强大韧性，经济运行平稳，国内生产总值超过140万亿元，增长5%，是全球经济的稳定器与增长极，向新向优发展突出，创新成果层出不穷，AI、具身智能、生物医药、商业航天、可控核聚变、量子科技等前沿领域成果不断涌现，引领世界科技革命浪潮。面对复杂多变的宏观环境，联想控股始终坚持产业报国初心，牢记服务国家发展大局的使命，紧扣国家战略导向，聚焦实体经济，大力推动新质生产力发展，以先立后破、稳中求进的姿态，向科技创新的深水区迈进，为国家的高质量发展贡献自己的力量。
回首十四五，计于始，图其终，于变局中开新局：
十四五是百年未有之大变局的加速演进期，中美两国力量的变化带来国际格局的深刻变化，全球经济进入重塑与调整期，一方面贸易保护主义和单边主义抬头，导致全球化遭遇逆流，全球产业链、供应链面临收缩和重构的压力，另一方面，以AI为代表的新一轮科技革命和产业变革正在中美蓬勃发展并席卷全球，科技成为大国战略博弈的主战场。与此同时，公司的主要业务在十四五期间遭遇到了一系列行业因素的挑战，PC和光伏行业都出现了巨大波动，创投行业持续收缩，资本市场高低起伏，消费行业需求不振，联想控股的业务遍及全球，涉及的行业多、产业链条长、辐射面广、管理难度大，面对风高浪急的外部挑战，公司坚守产业报国初心，牢记服务国家发展大局的使命，发挥自身多元业务优势，坚定不移地实施创新驱动发展战略，构建了独具联想控股特色的科技创新体系，聚焦实体经济，打造了坚实的产业基础，不断推动企业高质量发展结出丰硕成果：
聚焦实体经济，投资中国热土：公司在中国这片生机勃勃的热土上，聚焦科技创新、扎根实体经济，以先进制造业为骨干，新增投资超人民币200亿元，预计实现产值超千亿元。其中联想集团在深圳建成其全球智能制造的母本工厂－深圳南方基地，获评国家《智能制造能力成熟度模型》最高等级认证，在天津建设了全球ICT领域的首个零碳工厂，也被评为全球最高等级的‘生态级零碳工厂’，并成功入选全球灯塔工厂，通过在中国构建起东西南北中四座大型工厂确保了中国IT相关产业链供应链的稳定安全并带动了地方经济的蓬勃发展；联泓新科在山东新建了联泓格润新能源材料和生物可降解材料一体化项目，年产20万吨╱年EVA、30万吨╱年PO，在江苏新建10万吨╱年POE（热塑性聚乙烯弹性体）项目，并先后在多地建设了可降解材料PLA、超高分子量聚乙烯、锂电添加剂VC、高纯电子特气等项目，其中多个项目填补中国在相关领域的空白⋯⋯稳步推进资产组合优化，通过内生增长实现跨越式发展：公司以高质量发展为主线，大幅调整业务发展模式，强调通过强化自主创新，持续迭代产品，深化运营管理，加强风险管控，激发内生动能的方式推动高质量发展，在主业所在行业都遭遇到了历史级别大调整的情况下，公司迎难而上，高质量发展取得一系列成绩，公司的收入规模从十三五期间的平均每年人民币3,553亿元大幅提升至十四五期间的平均每年人民币5,057亿元，增长超过40%，同时公司的负债率水平实现了稳中有降，经营性现金流较十三五实现超过100%的增长。在外部环境剧烈动荡的情况下，公司稳步推进资产组合优化，通过分红、减持、退出等方式加强资源回收，全部或部分退出了包括神州租车、PIC、苏州信托等一些项目，十四五期间公司通过分红与退出方式合计回流资金超人民币450亿元，回流的资源有力地支撑了公司对科技创新和实体经济的大规模投入。
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积极践行企业社会责任，融入国家高质量发展大局：企业社会责任对于联想从来就是必答题，十四五期间，公司坚持服务国家高质量发展大局，追求经济价值、社会价值、环境价值的和谐统一与共同提升。公司坚持走绿色发展之路，旗下联想集团荣获MSCIESG的最高AAA评级，并连续蝉联4届，是中国非绿色产业的唯一企业，承诺到2050年底实现整体价值链温室气体净零排放，并已通过SBTi验证，是中国首家获此认证的高科技制造企业；旗下联泓新科围绕绿色产业打造绿色产品矩阵，巩固了光伏胶膜料产业龙头地位，陆续进入生物可降解材料、新能源电池材料等领域，并通过工艺升级、资源循环利用等方式大幅降低自身排放，荣膺国家级绿色工厂。公司的成长源于社会也更要回馈社会，公司坚持免费为国内的科技创业者提供创业培训，打造了独具特色的联想之星创业CEO特训班，十四五期间培训了超过300名创业者，遍布芯片、人工智能、生物医药、新能源、新材料等前沿领域，目前联想之星学员创办的企业总市值已经超过人民币1.6万亿，创造了40多万个就业岗位。此外公司在乡村振兴、共同富裕、科技普惠、培育专精特新企业、带动中小企业发展等方面均有丰硕成果。
2025年是十四五的收官之年，在这一年公司的业务稳中有进，收入同比增长18%，一举突破六千亿元大关，创下历史新高，利润也实现同比大幅回升。科创引领继续取得佳绩：研发费用超人民币170亿元，同比增长10%，创下历史新高；投资了近150家中国科技企业，覆盖AI、具身智能、生物医药、脑机接口、新能源新材料等前沿领域，推动了15家被投企业登陆资本市场，蝉联创投行业直投领域榜首；公司在早期技术商业化上取得了初步成果，与北大成立了联合实验室共同探索先进光子集成技术。同时，公司旗下业务与AI的结合更加紧密，成长动能更加充沛：AIPC实现三位数增长，WindowsAIPC类别中市场份额达31%，销量稳居全球第一；推出自研超级智能体矩阵，覆盖个人、企业和城市三大核心场景；携手英伟达推出新型AI推理服务器和‘人工智能云超级工厂’，AI服务器实现三位数增长，项目储备超千亿元；推出AI原生技术平台，帮助企业实现AI快速部署，目前AI相关收入已占联想控股收入超25%。此外，公司致力于构建充满活力和创新力的AI生态圈，已累计投资AI企业超300家，其中众多企业与公司的业务形成了紧密协同。公司的绿色发展也表现不俗，联想集团连续四年蝉联MSCIAAA评级；联泓新科新布局的EVA、POE、UHMWPE、PLA、VC、PPG等多个绿色产业项目陆续建成投产，进入产能爬坡期，并积极推进固态电池、半固态电池关键材料的开发。
业务展望：
展望十五五，国际政治经济局势高度复杂，经济贸易秩序和供应链安全遇到严峻挑战，世界经济增长动能不足，并将出现更多不确定难预料的情况。同时以AI为代表的新一轮科技革命和产业变革正在加速突破，如星火燎原般快速渗透进千行百业以及每个人的生活中，为公司带来了前所未有的发展机遇。中国在以习近平同志为核心的党中央的坚强领导下，以超强的战略定力识变应变求变，充分发挥经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大的特点，保持了长期向好的稳定态势，续写经济快速发展和社会长期稳定新篇章，开创中国式现代化建设新局面。
联想控股诞生于中国改革开放的浪潮，在党和国家的关怀下茁壮成长，始终坚守产业报国的初心，站在这个承前启后、攻坚突破的关键历史节点，公司看到了国家与时代赋予公司的信任和机遇。面对全球AI浪潮、科技自立自强、绿色低碳转型等高质量发展的核心议题，公司看到的不是挑战，而是与公司前瞻布局的高度契合，与公司核心能力的精准匹配，以及中国独特优势为公司带来的广阔发展天地。变局蕴含机遇、挑战激发斗志。公司将不忘初心、牢记使命，发扬企业家精神和联想扎实的企业文化根基，主动融入高质量发展的时代大潮，强化科技创新引领，聚焦实体经济，以智能化、绿色化、融合化为方向，以长期主义的耐心和战略定力，发挥自身独特的多元业务优势，大力推动新质生产力发展，坚定支持高水平科技自立自强：持续加大在人工智能、新材料等国家战略性领域的科技研发投入；继续保持对中国科创生态以及创新创业企业的体系化支持；加大资产组合调整，构建起符合时代特征的产业布局；推动多元业务协同创新，打造独具特色的联想控股创新生态；在全球前沿技术商业化领域建立起有联想特色的可复制的商业模式，并持续产出成果，将未来科技的命脉牢牢掌握在公司自己手中。此外，联想控股的产业方阵连接著硬件与软件、制造与服务、消费与供给、国内与国际，公司将以开放共赢的胸怀，发挥自身多元产业生态的独特优势，夯实产业基础，强化核心竞争力，在扩大内需、出海发展、促进产业链协同创新、提升产业链供应链安全稳定等方面发挥龙头企业和链主企业作用，助力做强国内大循环、畅通国内国际双循环。同时，公司将继续自觉践行以人民为中心的发展思想，积极履行社会责任，推动美丽中国建设，力争为中国特色社会主义和中国式现代化做出更大的贡献。
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