主营业务:
集团主要于中国从事(i)投资、营运及管理燃气管道基建设施以及向住宅、工业及商业用户分销管道燃气；(ii)发展智慧能源；(iii)销售火炉及提供其他相关增值服务；及(iv)经营压缩天然气╱液化天然气汽车加气站。
报告期业绩:
截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团录得营业额为12,444,246,000港元（二零二四年：13,472,199,000港元），按年减少7.6%。营业额减少主要来自燃气销售及智慧能源的收入减少。截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团营业额减少7.6%至12,444,246,000港元（二零二四年：13,472,199,000港元）。公司拥有人应占集团溢利增加68.9%至247,278,000港元（二零二四年：146,384,000港元）。截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司拥有人应占每股基本及摊薄盈利分别为8.98港仙及8.98港仙，去年同期之公司拥有人应占每股基本及摊薄盈利则分别为5.25港仙及5.25港仙。
报告期业务回顾：
集团的四大核心业务即燃气销售、燃气管道建设、智慧能源以及增值服务，分别占集团二零二五年营业额的82.9%、6.7%、5.4%及3.6%。燃气销售业务继续成为集团二零二五年的最大贡献者，销售额达10,316,759,000港元（二零二四年：10,734,109,000港元）。由于集团庞大且高粘性的用户基础，该业务继续成为集团的核心业绩贡献来源。
多年来，集团一直致力积极优化气源机构，寻找天然气上游合作机会，并成功开拓国际LNG贸易业务。本年度，该业务销售额达2,766,675,000港元（二零二四年：
2,920,367,000港元），同比减少5.3%；天然气贸易量达1,003,591,000立方米。
随著集团过去数年的努力，所在经营区域的燃气接驳渗透率已达到相对较高的水平。二零二五年全国房地产市场持续低迷，房屋新增竣工面积持续下降，对新居民用户开发造成一定影响。为维持良好的用户结构及应收账款水平，于本年度，集团新增管道燃气接驳居民用户数达207,685户，截至二零二五年十二月三十一日累计接驳540万户居民用户，较去年同期增长约4.0%；本年度新增接驳工业用户397户及商业用户3,735户，分别较去年同期增长25.2%和6.2%。由于集团继续扩大业务覆盖范围，集团现有中枢及主干管道总长度从28,201公里增加至28,597公里，增幅为1.4%。
集团主动推进业务结构优化与战略转型，大力发展综合能源业务，确立并落实以生物质为主线开展零碳耦合业务的转型新战略。报告期内，受业务结构主动优化、资源重点投向新兴战略板块等因素推动，集团智慧能源业务销售额达667,569,000港元（2024年：
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1,154,291,000港元），占集团总收入5.4%（2024年：8.6%），同比减少42.2%；综合能源销售量达1,399百万千瓦时，同比减少42.7%。本年度，集团生物质业务已实现重要突破，上下游产业链布局正有序落地，为集团未来绿色低碳、高质量发展打开新空间。
依托城燃高黏性用户，集团创新经营，推动自主厨电品牌‘中裕凤凰’产品销售，并通过‘中裕i家’零售平台为客户提供更为便利、高效的增值服务。同时，集团积极发展燃气保险、室内美装等创新业务，开拓区域外市场，培育孵化燃气具子品牌，并通过‘中裕爱家’智能生活馆落地运营，正式启动室内美装服务，以进一步提升市场占有率与品牌影响力。本年度，该业务销售额达454,962,000港元（二零二四年：368,462,000港元），同比增长23.5%。截至二零二五年十二月三十一日止年度，集团主要于中国从事(i)投资、营运及管理燃气管道基建设施以及向住宅、工业及商业用户分销管道燃气；(ii)发展智慧能源；(iii)销售火炉及提供其他相关增值服务；及(iv)经营压缩天然气╱液化天然气汽车加气站。
管道燃气分销项目于二零二五年十二月三十一日，集团于中国拥有74个燃气项目的独家经营权。
智慧能源业务发展随著国内能源市场改革以及国家战略强调‘绿色发展’及‘清洁低碳、安全高效’，其中环保政策和‘双碳目标’已成为集团清洁能源项目发展的最大推动力之一。集团早在数年前，就已布局综合能源业务，致力成为最具价值综合能源服务商。鉴于国家一系列能源转型相关政策的陆续出台，为集团发展分布式能源、屋顶光伏、充电站等多元业务创造了机会。根据对政策、市场等多方面的科学研判，集团于二零二二年将智慧能源板块提升至与城镇燃气板块同等重要的高度，并提出‘双轮驱动，协同发展’全新发展战略并沿用至今。依托自身多年深耕能源领域所积累的丰富经验，集团持续深耕合同能源管理(EMC)、区域供能、低碳交通三大类业务，积极拓展智慧能源业务版图。经过多方面综合考量，集团确立了‘以生物质业务为主线开展零碳耦合业务’的发展战略，明确了未来几年的智慧能源业务发展方向，并积极开展相关业务。年内，集团持续发展综合能源业务，累计运作中项目数量达到237个。全年综合能源销量较去年同期减少42.7%至1,399百万千瓦时。
主要营运数据集团之天然气分销业务主要包括销售燃气、燃气管道建设及销售压缩天然气╱液化天然气汽车加气站之天然气。
业务展望：
二零二六年，全球经济将在通胀回落与AI技术红利支撑下展现韧性，但增长分化、贸易摩擦及地缘政治风险仍是主要挑战。作为‘十五五’规划开局之年，中国经济迎来新旧动能转换关键节点，新质生产力将加速对冲房地产下行拖累，在积极财政与适度宽松货币政策支持下，迈向高质量发展新格局。在这一宏观变局与战略开局的双重交汇点上，能源行业转型逻辑愈发清晰，天然气正完成从‘过渡能源’到‘基础支柱能源’的关键一跃，以‘转型支撑+安全保障’的双重使命深度融入新型能源体系建设大局。
面对天然气战略定位跃升带来的广阔发展空间，中裕能源将紧抓机遇、主动作为，深耕城燃主业，持续强化安全保供能力，优化气源结构，提升智慧运营水平，以此为基础筑牢发展根基。同时，集团将聚焦存量挖潜与服务创新，持续延伸服务链条，大力拓展燃气保险、燃气具销售、燃气管道美装等业务场景，与客户建立更持久的合作关系，在满足客户用能需求的同时创造增量价值。以安全可靠的供应与优质高效的服务，在能源转型大潮中践行企业责任，实现可持续发展。
另一方面，集团将依托过往在生物质全产业链的布局成果，充分发挥‘技术+装备+服务’模式的闭环优势，持续深化产业链协同，稳步推进零碳项目复制推广，推动生物质业务从单体项目运营向规模化效益跨越。同时，集团将以生物质能为切入点，积极拓展海外市场，探索国际化发展路径，并依托智慧运营领域的积累，将生物质能利用向数智化管理进阶，更好满足全球制造业对低碳环保、高效用能及高可靠性的需求，进一步夯实多元化发展基础，助力集团绿色转型行稳致远。
在数智化升级方面，集团将紧抓人工智能技术变革机遇，全面推动数智化与经营管理深度融合。在运营层面，加快AI技术在管网智能监测、负荷精准预测、故障预警与应急调度等场景的落地。在管理层面，推动财务管理、人力资源、风险管理及合规及供应链协同等环节的数字化转型。在服务层面，深化AI在用户画像、需求洞察、精准服务中的应用，以智能化手段探索用户需求，优化客户体验，提升服务响应效率。通过全方位数智化升级，持续提升集团企业精细化管理水平与企业经营效率。
在环境、社会及管治(ESG)管理方面，集团将ESG理念深度融入战略决策与日常运营，持续完善ESG管治架构，强化环境绩效管理与信息披露，提升公司治理透明度与规范性，以负责任的方式回应利益相关方期待。同时，集团持续探索绿色金融合作机遇，将绿色融资工具与财务管理深度结合，通过多元化融资渠道，优化资本结构，降低融资成本，并将绿色融资精准投向生物质供能等绿色项目，实现资金配置与绿色战略的同频共振。在此基础上，集团也将持续强化现金流管理与成本管控，为集团绿色转型与可持续发展打造坚实根基。二零二六年，地缘政治紧张、贸易保护主义抬头、债务高企等风险依旧阻碍著全球经济复苏的步伐。身处‘十五五’开篇之局，中国经济正经历著‘外需支撑’与‘内需磨底’的双重洗礼。对城燃行业而言，这一格局蕴含著多重机遇与挑战，而天然气在‘十五五’新型能源体系建设中不再是简单的‘过渡能源’，而是被赋予‘转型支撑+安全保障’的双重功能。
因此，集团将始终把‘安全保供’作为企业运营的生命线，通过深化安全管理体系建设，强化气源多元化保障能力，推进管网数智化升级及老旧管网改造，确保燃气供给的安全稳定。同时，集团将持续提升客户服务水平，灵活应对市场及政策变化，站在客户角度考虑用能场景优化和服务体验提升，与客户建立‘共生共益’关系，并通过运营精细化升级，为客户提供个性化供能服务，增强企业竞争力，保障企业行稳致远。
另一方面，集团深刻认识到国家能源结构改革背景下燃气与综合能源的共生、支撑、互补关系。在进一步巩固城燃基本盘的同时，集团将坚定落实‘以生物质业务为主线开展零碳耦合业务’的转型战略，集中力量在经营区域内的优质工业客户及零碳园区，聚力打造可复制的优质生物质项目。同时，加强数智化技术在生物质领域的应用，从点到面再到网，搭建数智化应用体系，用技术力量驱动业务创新和服务升级，并为未来生物质业务的海外拓展储备力量，实现从区域领先向国际布局的跨越。
二零二六年，集团将：(vi)深入贯彻ESG发展理念，拓展绿色金融合作渠道，强化内部治理水平，优化ESG信息披露质量，以可持续发展引领企业价值提升。
新的一年，集团将持续深耕城燃主业，稳步推进生物质业务发展战略落地实施，逐步将已有的布局转化为实际增长动能，为集团高质量发展提供有力支撑。未来，集团将紧密把握新时代发展机遇，运用人工智能等数智化技术，全面赋能管理升级与业务创新，在稳固现有业务基本盘的前提下有序推进长远转型，稳步拓展增长空间，朝著‘最具价值综合能源服务商’的发展愿景稳步迈进，切实为股东创造价值、为社会可持续发展贡献力量。
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