主营业务:
公司的主要业务为投资控股。集团主要从事各种玉米提炼产品及玉米甜味剂的产销。
报告期业绩:
于本年度，集团专注于其上海生产基地的营运，并调整其产量以达到最佳生产开工率。因此，集团于本年度的销量及综合收入分别下跌约15.1%及21.3%至约158,000公吨（2024年：186,000公吨）及491,000,000港元（2024年：623,500,000港元）。由于甜味剂产品持续供过于求，甜味剂分部市场竞争激烈及国内食糖产需缺口收窄，集团于本年度的甜味剂产品平均单位售价下跌约7.0%。另一方面，因本年度玉米淀粉采购价格下跌及集团调整其生产开工率，集团甜味剂产品平均单位生产成本下跌约11.1%。因此，于本年度集团毛利率增加4.2个百分点至9.2%（2024年：5.0%），而集团的综合毛利则增加约45.0%至约45,400,000港元（2024年：31,300,000港元）。
报告期业务回顾：
2025年，世界经济在动荡中前行。受关税摩擦加剧、地缘政治局势紧张、各经济体之间日益分歧以及金融市场波动所拖累，全球经济复苏进程存在重大不确定性。
玉米供应方面，根据美国农业部2026年2月发布的预测，2025/26年度全球玉米产量预计将达1,295,910,000公吨（‘公吨’）（2024/25年度：1,230,580,000公吨）。全球玉米总产量仍处于历史较高水平，主要玉米生产国产量大致平稳。于2025年，国际玉米价格自2024年低位温和反弹，全年在每蒲式耳400至500美仙之间波动，并于2025年底收报每蒲式耳440.4美仙（相当于每公吨人民币1,186元）（2024年底：每蒲式耳451.5美仙（相当于每公吨人民币1,298元））。
2025年中国玉米总产量为301,200,000公吨，同比增长2.1%，创下历史新高。鉴于玉米供应充足，而下游需求未见实质改善，全年玉米价格上行乏力。尽管2025年上半年国内玉米价格稳步上扬，由2025年1月每公吨人民币2,075元攀升至2025年6月每公吨人民币2,447元，但于2025年下半年见顶回落，至2025年底回调至每公吨人民币2,312元。
受成本压力、下游需求疲软及市场竞争激烈影响，玉米淀粉加工行业持续面临挑战。2025年主要玉米淀粉生产商的开工率为57.2%，较2024年的63.9%下跌6.7个百分点。尽管集团于2024年底完成锦州上游生产设施的翻新工程，惟由于市场竞争激烈及锦州生产基地缺乏初始营运资金，集团继续暂停该等生产设施的运营。
就食糖市场而言，2024/25年度全球糖产量为180,968,000公吨（2023/24年度：
180,200,000公吨），而消耗量预计为175,772,000公吨（2023/24年度：177,015,000公吨）。受印度收成进度理想及产量前景乐观带动，预计本季节全球食糖供应充裕，限制国际糖价上行。2025年全年联合国粮食及农业组织食糖价格指数均值为104.3点，较2024年下跌21.4点，创下自2020年以来的最低年值。
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于中国，2024/25年度国内食糖产量上升至约11,200,000公吨（2023/24年度：约10,000,000公吨），而消耗量亦略微上升至15,700,000公吨（2023/24年度：15,500,000公吨）。随著国内食糖产需缺口收窄，截至2025年底，中国国内食糖价格降至每公吨人民币5,561元（2024年底：每公吨人民币6,277元）。
食糖价格下降，加之甜味剂市场竞争激烈，导致集团甜味剂的平均售价较去年同期下跌约7.0%。尽管如此，由于集团对产量作出战略调整，以实现甜味剂产品的最佳生产开工率以平衡上海生产基地的市场地位及现金流，集团的毛利率上升约4.2个百分点至9.2%。
集团将密切监察市场及其财务状况，审慎运用其内部资源，为其锦州生产基地恢复投产做好准备，以降低平均单位成本，提升集团的竞争力。一旦集团的上游业务恢复正常，集团将受益于其上下游业务之间的协同效应，从而提升营运效率，加强对下游产品原材料成本的控制并提高整体灵活性。
业务展望：
为维持集团之竞争力，集团将优化生产同时保持市场占有率，尽量降低生产成本，以及维持现金流以于短期内稳定集团之正常营运。
此外，集团竭力寻求各类策略业务联盟或行业参与者以加强营运资金，并与锦州华银或新债权人及锦州市地方政府磋商，以推动转让贷款之债务重组。董事相信，一旦债务重组完成并且锦州生产基地恢复营运，集团之财务资源及营运资金将会得到改善。
长远而言，集团将继续凭藉品牌声誉巩固市场地位，致力提供优质客户服务，秉持以客为本方针，更精准掌握客户不断变化的需求及产品要求，投放更多时间及资源于节能环保及绿色产品研发，并透过持续的研发工作进一步提升成本效益及优化产品组合。
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