中国新零售供应链
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主营业务:
　　公司为投资控股公司，其经营附属公司于新加坡主要从事提供建筑服务及物业投资业务。

报告期业绩:
　　集团的收益主要来自(i)向公营及私营界别客户提供土木工程、楼宇建筑工程及其他配套服务（包括建筑材料的物流及运输服务）（‘建筑服务’）；(ii)物业投资业务；(iii)销售商品及服务。
　　集团的建筑服务于新基础设施及楼宇发展、重建、加建及改建工程以及更新项目中需求广泛，当中涉及住宅、商业及工业楼宇。就物业投资业务而言，集团租赁工业及住宅物业，以从租户赚取租金收入。集团的潮流玩具业务主要透过线上及线下渠道销售商品以及提供服务产生收益。

报告期业务回顾及展望：
　　集团已成立逾25年，并于新加坡主要从事建筑服务及物业投资业务。集团致力于提供建筑服务及解决方案，服务范围包括(i)土木工程（包括道路工程、土方工程、渠务工程、护土及固土结构工程及土质改良工程）；(ii)以工业大厦为主的楼宇建筑工程（包括地基工程、打桩工程、加建及改建工程及机电工程）；及(iii)其他配套服务（包括建筑材料的物流及运输服务）。集团的物业投资业务主要包括住宅及工业物业租赁。
　　集团于二零二五年十二月将一家中国公司纳入其合并范围，该公司主要从事潮流玩具销售及营销、策划等服务业务。
　　集团所录得总收益由截至二零二五年三月三十一日止六个月（‘二五年财年上半年’）约32百万新元减少约15.7百万新元至截至二零二六年三月三十一日止六个月（‘二六年财年上半年’）约16.3百万新元。集团的毛利由截至二零二五年三月三十一日止六个月（‘二五年财年上半年’）的2.8百万新元减少约2.0百万新元至截至二零二六年三月三十一日止六个月（‘二六年财年上半年’）的0.8百万新元。(i)新加坡楼宇建筑业务下的一项一次性码头拆除项目，因项目性质复杂而产生重大成本超支，导致该项目录得亏损。去年承接的其他项目进入最后阶段，施工进度放缓，导致期内收益下降。综合而言，新加坡楼宇建筑业务的毛利由上一报告期间的约2.63百万新元下降至本期间的约0.32百万新元。
　　(ii)集团新投资于潮流玩具业务，其于二零二五年十二月开始贡献收益。由于是该业务分部的首个年度，相关收益仍然有限。公司专注于开发自有IP产品及打造米塔集(MIITAKI)品牌，以逐步扩展新业务分部。
　　潮流玩具业务尚处于早期发展阶段。首先，其供应链仍在建立中，产品主要为外部采购。由于采购规模有限及行业供应链状况，潮流玩具业务分部尚未实现获得采购成本优势所需的规模，导致采购成本相对较高，利润空间受压。其次，为支持初期业务发展，已在人才招聘及专业团队建设方面进行大量投资。行业专业人才的激烈竞争使劳工成本维持在较高水平，对盈利能力构成短期压力。第三，公司积极进行市场开拓、渠道扩展及多元化业务试验布局，以抓住市场机遇。相关的前期经营开支已经产生，而相应的规模经济效益尚未完全实现，进一步影响了短期的整体盈利表现。
... 　　根据新加坡建设局（‘建设局’）于二零二六年一月二十二日的媒体发布，新加坡的建筑需求总量的名义价值预计于二零二六年将维持稳定于470亿新元至530亿新元，与二零二五年录得的初步实际金额505亿新元大致相符。中期内，建设局预期年度建筑需求于二零二七年至二零三零年将平均介乎390亿新元至460亿新元，需求将由重大发展项目支撑，包括樟宜机场5号航站楼、滨海湾金沙综合度假村扩建工程、新登加综合与社区医院、地铁延伸工程及新加坡建屋发展局的预购组屋计划。在此背景下，集团仍然处于有利位置，可投标并取得土木工程及基建合约。
　　尽管需求前景乐观，集团注意到建筑需求面临若干阻力。持续的美以伊冲突扰乱了全球能源供应链，对建筑材料成本构成上行压力，并加剧了项目延误的风险。建设局同样提醒，由于不可预见的全球经济风险，项目进度整体仍可能发生变化，且随著樟宜机场5号航站楼等一次性大型项目竣工，中期需求可能放缓，可能回归至新冠疫情前水平。
　　鉴于当前市况，集团将继续利用其核心土木工程能力，在强劲的公共部门基建开支周期中稳步扩大其投标管线。同时，集团将实行审慎的成本管理，并在项目选择及合约定价方面保持严谨，以应对地缘政治环境带来的当前成本压力。
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