主营业务:
集团的投资银行业务包括股权融资、债务融资和财务顾问业务，在境内外为各类企业及其他机构客户提供融资及财务顾问服务；财富管理业务主要从事证券及期货经纪业务、代销金融产品、投资顾问服务；机构股票经纪业务为全球专业机构投资者提供覆盖中国、亚太、欧美等主要交易所的综合性服务，包括研究销售与投研赋能、交易执行、股票融资及资本服务等专业增值服务；金融市场业务主要从事权益产品、固定收益产品及衍生品的交易及做市、外汇交易业务、证券金融业务、另类投资和大宗商品业务；资产管理业务包括集合资产管理、单一资产管理、专项资产管理、基金管理及其他投资账户管理；投资业务主要包括另类投资、私募股权投资；集团还提供托管及研究等服务。
报告期业绩:
2025年，集团实现营业总收入及其他收入人民币1,046.82亿元，同比增长21.88%；实现归属于母公司股东的净利润人民币300.76亿元，同比增长38.57%；实现基本每股收益人民币1.96元，同比增长39.01%；加权平均净资产收益率10.59%，同比增长2.50个百分点。
报告期业务回顾：
公司投行业务积极把握资本市场新常态，巩固境内领先优势，境内股权融资业务及中国市场并购业务继续保持市场第一，债务融资业务继续保持同业第一，同业中首家实现连续两年债券承销规模突破人民币2万亿元。2025年，公司完成A股主承销项目72单，承销规模（现金类及资产类）人民币2,706.46亿元，市场份额24.36%，承销规模排名市场第一；积极响应国家战略部署，全力服务首批四家国有大行定增落地；深度融入国家创新驱动发展战略，独家保荐2025年科创板最大规模IPO、国产全功能GPU第一股摩尔线程IPO；深刻践行资本市场深化改革，独家保荐科创板成长层首批新注册三家企业中的两家成功上市。公司完成发行境内债券6,221只，承销规模人民币22,094.62亿元，占全市场承销总规模的6.95%、证券公司承销总规模的14.11%，金融债、公司债、交易商协会产品、资产支持证券承销规模均排名同业第一；积极推动债券业务创新，科技创新债券、绿色债券、乡村振兴债券承销规模均排名同业第一，公募REITs参与单数与发行规模均排名市场第一。公司完成中国市场并购45单，交易规模人民币2,828.99亿元，排名市场第一。其中，完成A股重大资产重组交易11单，交易规模人民币1,682.78亿元，市场份额35.59%，包括中国船舶换股吸收合并中国重工、中航电测发行股份购买资产等大型并购重组交易。
公司跨境资本运作服务能力不断提升，港股IPO保荐规模排名市场第二、中资离岸债承销规模排名市场第一，完成中资企业全球并购交易规模排名市场第一，并在东南亚、印度、欧洲、日澳等市场完成多单IPO、配售与跨境并购交易。2025年，公司完成91单境外股权项目，按项目发行总规模在所有账簿管理人中平均分配的口径计算，承销规模79.11亿美元。其中，中国香港市场IPO项目51单、再融资项目32单，按项目发行总规模在所有账簿管理人中平均分配的口径计算，中国香港市场股权融资业务承销规模75.49亿美元，包括港股第二大IPO紫金黄金国际、港股第三大IPO三一重工、港股第一大再融资比亚迪配售等标杆项目，在印尼、马来西亚、印度、澳大利亚等海外市场完成股权融资项目8单，承销规模3.62亿美元。公司完成311单中资离岸债项目，承销规模53.46亿美元，市场份额4.30%，排名市场第一，包括百度集团、腾讯控股、国家电网等重要离岸债券项目，并为客户提供结构化及杠杆融资、风险解决方案、跨境流动性管理等多元化服务，助力国内优质企业全球化布局与高质量发展。积极拓展海外市场，发掘外资发行人债务融资业务机会，完成安达保险离岸人民币债券、匈牙利储蓄银行离岸人民币债券、沙迦酋长国熊猫债等项目。公司完成72单中资企业全球并购项目，交易规模771.83亿美元，包括渤海租赁出售SescoGlobal、恒美光电收购三星SDI偏光片业务、瑞士龙沙集团资产转让及战略合作、汇顶科技出售德国芯片公司DreamChipTechnologiesGmbH、中色股份收购秘鲁RAURA多金属矿等跨境并购项目。
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业务展望：
公司以助力资本市场功能提升、服务经济高质量发展为使命，秉承‘成为全球客户最为信赖的国内领先、国际一流的中国投资银行’愿景，一张蓝图绘到底。公司将以高质量发展为导向，持续提升以客户为中心的综合金融服务能力，全面强化境内外业务竞争力，加速推动国际化走深走实，打造一流投资银行和投资机构迈出更大的决定性步伐。公司将紧密围绕国家‘十五五’规划与资本市场深化改革导向，充分发挥直接融资主要‘服务商’、资本市场重要‘看门人’的功能性作用，为企业提供股权及债务融资、并购重组等综合投行服务，全力支持实体经济高质量发展。进一步扩大客户市场有效开拓，围绕新质生产力、科技创新、绿色发展等国家战略领域，做好业务前瞻布局。持续深化投行专业研究，推进产品创新与业务结构优化，提升专业化服务能力。同时，继续深入推进国际化发展，积极拓展全球客户市场，提升国际市场影响力，并充分发挥公司综合服务与平台优势，为客户提供境内外全产品综合投行服务。公司将始终践行金融为民的理念，坚定财富管理发展方向和路径，升级多层次财富配置服务体系，提供更加优质、完整和丰富的产品与服务，坚持价值投资、长期投资，发挥社会财富专业‘管理者’的功能。依托数智化赋能作用，推动普惠金融向线上化、移动化、智能化转型升级，提升民生领域金融服务质量，做好客户需求的发现者、服务旅程的陪伴者和专业价值的引领者。精细化服务上市公司、国企及政府平台、金融同业、专业投资机构等机构客户的财富管理需要，推动财富管理的综合金融服务生态向纵深发展。深化财富管理全球布局，通过持续的创新、优质的服务和强大的技术支持，为全球客户提供卓越的财富管理体验。股权衍生品业务将对标国际一流投行、不断提高国际竞争力。在境内，将把握中长期资金入市、低利率环境等资本市场的新环境与发展路径，优化业务定位、加强功能发挥，持续贯彻以客户为中心，为客户创造价值的理念，优化产品和策略供给，提升全球交易能力与资产覆盖，加强客户策略赋能，为客户提供全球多市场、全天候的一站式投资交易体验和综合金融服务。在境外，将持续加强国际化业务经营，强化境内外资源整合，巩固‘中国客户、中国资产’优势，加强国际区域布局，建设中国香港国际一流业务平台与品牌，在亚洲市场持续拓展新业务、新品种，在中东及欧洲等更广阔的全球市场寻求更多业务突破。
固定收益业务将继续落实公司发展战略，在低利率环境下丰富FICC交易策略，持续丰富产品体系及策略化产品的应用场景；精准把握新兴业务机遇，以客户需求为核心，提供多元化、个性化的综合金融解决方案；境内加强各区域的协同发展，提升客户服务质效，同时加速推进海外战略布局，提升固定收益业务在全球金融市场的竞争力。证券金融业务将围绕‘以客户为中心’，构建业务经营场景与综合服务模式发展新格局。境内业务通过全面提升客户落地、销售服务与方案解决能力，打造行业竞争壁垒，致力于成为市场领先、覆盖全客群的综合融资服务商。境外业务围绕‘建设全品类、全市场的境外融资类产品服务体系’的核心目标，积极开拓客户市场、深入挖掘交易场景、推动创新产品落地、完善业务管理体系，持续加强全球一体化布局，深化服务国际客户的深度与广度。
权益及另类投资业务将立足多策略平台稳步提升业务规模，加强多维度风险控制，完善系统架构提升收益确定性；持续优化投研体系，强化基本面与量化协同，充分利用人工智能技术，夯实系统与能力基础；量化投资紧扣策略研发核心，提升策略收益与稳定性，增强资本运用效率；建设安全高效系统支撑，配合金融统筹监管，依托中国香港平台优势探索跨境投资。公司及中信证券资管将持续加强投研人员梯队建设，强化研究资源支持及系统建设投入。践行体系化投研思路、整合内外部优质策略，提升投资业绩稳定性和市场竞争力。构建全球视角投研体系，结合跨境优势实现差异化布局。丰富多元客户类型、积极开拓外部渠道，加速财富管理业务品牌化进程。
华夏基金将继续坚持高质量发展道路，更好发挥公募基金支持实体经济作用，践行公募基金社会责任，以投资者利益为中心，全力提升客户持有体验和获得感。推进产品线完善及策略打造，探索布局创新产品，把握营销机遇，不断完善投研体系建设和提升全球资产配置能力，积极拓展海内外业务，持续建设养老品牌，推进机构业务规模稳健增长；加速推进公司数字一体化建设，深化人工智能技术在公司全场景的应用，持续加大专精人才培养力度，保持行业综合竞争力。公司将聚焦资产管理行业结构优化、质量提升的新发展阶段，深化全品类资管机构客群和产品的服务能力，进一步增强公司内外部的协同服务效能，搭建开放共赢的托管外包服务生态。提升重点区域的服务竞争力，加快跨境服务体系建设，推动AI技术的场景应用，筑牢数字化平台基座，为客户提供覆盖境内外市场的全面、优质的托管外包服务。中信证券投资将继续服务国家发展大局，聚焦战略性新兴产业与未来产业的核心领域，在符合产业政策和战略需求的赛道中筛选优质标的，持续加大对关键核心技术攻关及前沿科技领域的投入，成为服务科技创新的耐心资本与战略资本。同时，将深化全周期投后管理，强化主动投后赋能，通过专业化的价值创造与资源整合，助力被投企业提升核心竞争力及实现可持续成长。
中信金石将继续采取‘自上而下、研究先行’的方法挖掘投资标的，围绕‘科技金融’，重点布局符合战略导向并具备核心技术能力的细分领域，深入挖掘新一代信息技术、人工智能、新材料、新能源、先进制造与军工、生物医药等行业中的领先企业，充分支持新质生产力发展。在募资方面，争取落地国家级基金，并积极把握并购基金发展的重大机遇。
中信金石基金将继续加强细分资产类别研究，挖掘具有穿越周期且经营稳定的不动产资产，重点投资购物中心、租赁住房、养老设施等服务于人民美好生活的优质不动产，同时深入挖掘符合国家‘十五五’规划，支持人工智能、生物医疗、绿色能源等新质生产力配套的新型基础设施，包括数据中心、新能源、储能等。
中信证券国际资本将以中国香港为中心、发挥中信证券的中国市场优势，布局‘产业出海’，投向中企国际化过程中进行业务延伸拓展带来的系统性投资机遇；布局‘资本出海’，投向中国企业走向境外资本市场的系统性投资机遇；持续开发全球客户，开拓东南亚等亚洲多区域一级市场投资机会。2025年，研究业务持续扩大公司和客户覆盖，巩固领先优势，深化境内外一体化展业，推动研究产品双向转化及服务双向供给的高效畅通，全面强化全球品牌影响力。加大机构客户服务力度，显著提升境内外机构客户服务的广度与实效；密集布局全球会议矩阵，境内举办资本市场论坛、杭州人工智能论坛、全球消费医药论坛等重磅活动，境外落地投资者论坛、东盟论坛、印度论坛等跨国大型论坛，覆盖多国家地区，形成全球传播合力。研究观点的主流媒体引用次数及各类平台阅读量持续攀升，智库研究为政府部委提供高质量智力支持，有效发挥参谋助手作用。同时，全年持续提升研究能力、拓宽业务模式，扩大上市公司研究覆盖与机构客户服务范围，稳步提高市场份额，推动境内外研究业务模式统一，完善全球化研究服务体系，为境内外客户提供一站式全球综合研究服务，并强化对公司各项业务的研究支撑。
2026年，研究业务将持续深化境内外一体化与提升全球品牌影响力双核心。进一步优化全球研究服务网络，实现境内外资源配置、服务标准、业务流程的全面协同，扩大全球客户服务覆盖半径，巩固并提升全球市场份额。持续打造全球品牌传播IP，升级境内外会议论坛体系，强化研究观点的全球输出与话语权建设，推动主流媒体引用及平台传播效能再提升。同时，强化智库职能建设，聚焦国家战略与产业前沿，深化为政府部委的智力服务，拓展智库研究的深度与广度；同步加强对公司全业务链的研究赋能，多维度释放研究价值。
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