主营业务:
公司是一家中国珠宝公司，拥有全国的销售网络及高度认可的品牌。依托公司全面的线下门店网络与线上销售渠道，公司为终端消费者提供各种珠宝产品，包括黄金珠宝、钻石镶嵌珠宝及其他产品。公司的业务模式集珠宝产品的开发设计、采购供应、加盟、品牌运营为一体，连接产业价值链各环节。
报告期业绩:
于报告期内，受高金价、终端需求和行业政策更新等因素影响，集团收入为约人民币5,834.3百万元，较上年同期约人民币5,718.2百万元增加约人民币116.1百万元，增幅约为2.0%；集团毛利约为人民币1,604.3百万元，较同期的毛利约人民币1,478.8百万元增加约人民币125.4百万元，增幅约为8.5%。
报告期业务回顾：
公司是一家中国珠宝公司，拥有全国的销售网络及高度认可的品牌。依托公司全面的线下门店网络与线上销售渠道，公司为终端消费者提供各种珠宝产品，包括黄金珠宝、钻石镶嵌珠宝及其他产品。
公司的业务模式集珠宝产品的开发设计、采购供应、加盟、品牌运营为一体，连接产业价值链各环节。于报告期间，公司的收入主要来自(i)加盟模式；(ii)线上销售；及(iii)线下自营店。1.线上收入贡献增长主引擎，龙头效应凸显作为较早布局线上零售业务的黄金珠宝品牌，报告期内，公司线上零售业务延续较强增长态势，已成为集团收入支柱之一，贡献集团过半营收和主要业绩增幅。线上收入近三年年复合增长率约40%，在保持较高盈利水平的前提下，增速和市场份额均名列行业前茅。公司持续深化与天猫、京东两大核心战略平台的合作，通过专业的运营水平不断提升GMV，于报告期间，来自该两个平台的收入占线上总收入近九成，已形成稳定且高效的流量与销售基本盘；同时，与新兴平台的合作亦处于有条不紊的培育与壮大中。
值上年末行业政策变化之际，公司审时度势，凭藉独特的互联网优势基因和丰富的产业链合作资源，新推出互联网子品牌‘喵际’，主打金条销售，现已在快手、抖音等多个平台成功破圈，发展迅速，与‘周六福’品牌的线上零售协同互补。
在行业普遍受金价抑制的背景下，公司线上不含金条的黄金销售重量实现双位数逆势增长，彰显了运营能力、产品定位和品牌吸引力的三重良性合力；同时，公司线上零售业务继续保持较高盈利水平，净利润同比增长超过70%，净利率超过8%。2.集团自营店盈利水平进一步提升线下自营店是集团品牌形象展示和提高价值客户体验的前沿阵地，集团自营门店主要集中于一二线城市的中高端商场，且于报告期店数稳步增加至112家。集团不断探索产品创新以引领或适应消费市场，通过植根渠道升级以实现价值闭环。报告期内，集团线下零售业务的收入与上年基本持平，其中：标价类素金产品销量与销售额分别同比增长46%和71%，标价类产品销售额占比提升至34%，直接推动产品毛利率与门店盈利水平的跃升。受益于高金价与标价类产品的共振效应，线下零售业务毛利率同比增加12个百分点至42%。
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3.集团线下加盟业务在结构性调整中实现市场地位的稳中有进加盟体系是集团实现广泛市场覆盖的基石。报告期内，因外部环境、消费市场和政策等影响，黄金珠宝行业延续调整行情，集团加盟业务亦受到一定程度冲击。总体而言，行业优胜劣汰既是挑战亦是机遇。一方面，集团线下门店布局相对健康均衡。截至2025年12月31日，公司共拥有3,440家加盟店，在全国各线级城市分布均衡、一二线占比接近50%；在购物中心及百货商场等优质渠道的占比约55%。
另一方面，集团线下加盟业务在结构性调整中实现市场地位的稳中有进。全行业虽因金价高企、需求变化而进入终端门店调整期，但集团加盟业务的区域发展呈现出‘优势市场份额稳固，新兴区域逆势增长’的鲜明特点。集团在华南、华中、西南等优势市场的市占率仍稳居前列，在华东、华北、东北等新兴区域贡献了较为积极的业绩增长。此外，得益于深度均衡布局的全国性渠道网络，加盟终端零售虽于报告期内有所下滑，但观察到受地域与城市经济层级差异的影响较小，使集团具备较强的市场渗透力和风险分散能力。周六福集团门店情况如下：注：
上述加盟店包括4家子品牌、自营店包括17家子品牌。营业收入按销售渠道划分营业收入2025年以来，受金价高企、终端需求和行业政策更新等因素影响，国内黄金珠宝消费市场面临较大压力。于报告期间，加盟模式和自营模式的收入占比分别约40%、60%。总体而言，线下业绩相对承压，于报告期间，加盟模式收入录得人民币2,332.9百万元，较上年同期下降19%；自营店收入录得人民币433.0百万元，较上年同期下降5%；集团持续实施渠道资源整合，市场布局优化，门店质量提升等举措。相比之下，集团线上业务得益于集团的持续战略重视与自身独特运营经验，实现销售量价齐升；报告期内，线上收入同比增长29%，其中，剔除金条后的黄金产品销售重量同比增长10%。按产品与服务划分的营业收入于报告期间的黄金珠宝收入为人民币4,623.9百万元，同比增加约4%，主要由于线上收入贡献所致。产品结构来看，标价类黄金增长较多，而金价快速上涨导致消费者情绪减退影响克重类黄金销售。于报告期间，钻石镶嵌珠宝及其他收入为人民币463.0百万元，同比增加约6%。该增加主要归因于足金镶嵌饰品、银饰品收入增加。
于报告期间，服务费收入为人民币747.4百万元，同比下降约12%，主要由于终端门店结构性调整闭店使得向加盟商收取的品牌使用费有所减少。公司持续深化与天猫、京东两大核心战略平台的合作，通过专业的运营水平不断提升GMV，于报告期间，来自该两个平台的收入占线上总收入近九成，已形成稳定且高效的流量与销售基本盘；同时，与新兴平台的合作亦处于有条不紊的培育与壮大中。
值上年末行业政策变化之际，公司审时度势，凭藉独特的互联网优势基因和丰富的产业链合作资源，新推出互联网子品牌‘喵际’，主打金条销售，现已在快手、抖音等多个平台成功破圈，发展迅速，与‘周六福’品牌的线上零售协同互补。
在行业普遍受金价抑制的背景下，公司线上不含金条的黄金销售重量实现双位数逆势增长，彰显了运营能力、产品定位和品牌吸引力的三重良性合力；同时，公司线上零售业务继续保持较高盈利水平，净利润同比增长超过70%，净利率超过8%。自2024年3月起，周六福深度参与由罗湖区民政局、教育局等六大部门发起的‘向善吧！少年’公益计划，推动慈善理念走进校园。该项目围绕‘知善、行善、扬善’的目标，逐步形成‘慈善文化进课堂’‘纸等你来益动罗湖’‘小口袋大爱心’‘急救小英雄’四大核心活动，并延伸建设慈善生态基地、青少年慈善文化大讲堂、深港澳家庭智慧阅读等特色载体。截至2025年，‘向善吧！少年’公益计划已覆盖28所学校，学生参与超过2.4万人次，累计开展120余场活动。
业务展望：
展望2026年，黄金价格波动与消费需求分化依然是行业的主要挑战与机遇。面对复杂多变的市场环境，集团管理层将积极应对，坚持实现高质量发展。公司将围绕‘线上提效、线下提质、产品升级’三维立体的战略方向，持续深化升级‘品牌+品质’的叙事主线，积极海外拓展致力于打造国际化时尚珠宝集团。
1.深化线上渗透，扩大新兴平台矩阵集团将巩固现有天猫、京东等优质综合类平台的合作优势，加大探索流量阵地和产品创新对线上零售业务的业绩贡献，进一步提升线上业务规模和效率。同时，基于卓越的线上运营基因，发展互联网子品牌作为集团战略创新的先锋，全力布局新兴内容电商平台，与现有线上业务形成有效互补，开辟全新增长极。2.强化线下门店体验，以产品嫁接价值实现集团将持续扩大标价类产品矩阵，加大在非遗工艺、文创IP、时尚内容等领域的产品投入，巩固产品结构优势；集团拟在国内知名商场新增多家精品线的旗舰店，为进一步优化单店盈利模型提供产品借鉴。
3.稳住线下加盟业务，力争稳中有进综合通过升级存量门店向高势能点位、为加盟商提供差异化货品支持、数字化工具支持和品牌营销支持等方式稳住现有加盟基本盘。另外，推进子品牌差异化战略（‘潮金’、‘FENS’），更灵活更全面地提高集团品牌覆盖率。
4.海外拓张仍将稳步推进年内拟计划在港澳、新加坡、马来西亚和澳洲等地增开自营店或合资店；以及继续增开加盟店；年内预计在海外新增10家左右。
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