主营业务:
公司于二零零九年一月五日根据开曼群岛公司法注册成立为获豁免有限公司。集团之主要业务包括提供(i)经纪服务；(ii)包销及配售服务；(iii)证券及首次公开发售融资服务；(iv)放贷服务；及(v)资产管理服务。
报告期业绩:
过往多年，集团一直致力于建立一个全面的金融服务平台，以满足客户的多元化需求。透过整合广泛的金融服务，集团旨在提供量身定制的解决方案，以提高便利性及效率。于本年度，集团主要透过其主要附属公司东方汇财证券有限公司（‘东方汇财证券’）及东方汇财财务进行营运。其收益主要来自(a)经纪服务及相关服务收入；(b)包销及配售服务；(c)资产管理服务；及(d)放贷服务。
报告期业务回顾：
于二零二四╱二五财年，中国香港面临复杂动荡的的全球经济形势。年内地缘政治冲突不断升级，包括俄乌冲突及以巴危机，导致全球经济不稳定。尽管全球经济呈现逐渐复苏的迹象，惟由于通胀持续高企、货币政策收紧及主要市场需求不均，增长动力仍然疲弱。
尽管经营环境（特别是对中小型企业而言）充满挑战，中国香港仍录得温和经济增长。其中一个主要压力来自持续高企的利率环境，影响借贷成本及整体营业信心。此外，港元紧贴美元走势升值，对贸易竞争力及本地消费模式造成影响。尽管本地需求持续强劲，惟对通胀的忧虑及全球经济的不确定因素仍然为限制因素。
中国香港股市经历显著反弹，展现连续四年下跌后的转机。恒生指数于二零二四年上升17.7%，反映投资者重拾信心，市场气氛得以改善。然而，在地缘政治风险及全球金融市场动荡等外部冲击的带动下，股市于复苏的同时亦出现了大幅波动。尽管资金流入增加，惟由于对中国经济前景的担忧及全球贸易继续中断，投资者仍然保持高度谨慎。
包销及配售业务诚如二零二三╱二四综合财务报表所述，集团特别强调其在行业环境充满挑战下仍致力实现服务多元化并增加收入来源。其中一项主要措施是于离岸上市债券及银行间债券市场配售离岸城投债（‘城投债’），城投债是由中国地方政府融资工具（‘地方政府融资工具’）发行的债券工具。地方政府融资工具乃由地方政府及其附属机构设立的独立法律实体，旨在为公益项目或基础设施发展促成融资。在二零二四╱二五财年，集团已扩大其股本配售服务，以纳入城投债配售，进一步提升其市场地位及财务策略。
在股本配售服务方面，集团成功完成三(3)宗交易，为集团总收益贡献约1,600,000港元。与此同时，在城投债配售方面，集团已完成五十八(58)次债券发行，为集团总收益带来134,000,000港元的可观收益。
经纪业务于二零二四╱二五财年，集团继续提供证券买卖及经纪服务，使客户买卖于中国香港联合交易所有限公司（‘联交所’）主板及GEM上市的证券。截至二零二五年三月三十一日，集团维持617个活跃证券交易账户，客户买卖指令的总交易量达约373,000,000港元。
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该等数字突显集团一直致力提供全面的交易服务，并于证券市场保持强大强劲实力。
资产管理业务除经纪业务、包销及配售服务外，集团一直致力拓展资产管理业务。目前，集团已签订协议，为五个基金提供投资顾问及托管服务－一个于中国香港注册及四个于开曼群岛注册。费用收入主要来自管理费（基于管理资产）及表现费用（与基金回报挂钩）。
截至本报告日期，TimesCapitalGlobalMasterFundSPC尚未推出，因此，二零二四╱二五财年并无收取管理费。
放贷业务集团透过其全资附属公司东方汇财财务有限公司（‘东方汇财财务’）经营放贷业务，该公司为放债人条例（中国香港法例第163章）项下的持牌放债人。
业务模式根据东方汇财财务现有业务模式，东方汇财财务向主要以抵押品或担保的私人公司及╱或个人提供贷款融资。该等资产主要包括位于中国香港或中华人民共和国（‘中国’）的房地产物业。另外，东方汇财财务亦授出并无任何资产或物业作抵押的无抵押个人贷款。
于二零二五年三月三十一日，东方汇财财务服务41名个人客户，包括33名物业按揭贷款客户及8名定期贷款客户。
集团的所有客户均通过商业或私人网络引荐予东方汇财财务之董事或经由现时或以往的客户转介。在贷款规模方面并无特定目标，每项申请按其本身情况进行处理。集团主要以内部资源为其放贷业务提供资金。
已制定之内部监控程序东方汇财财务之内部监控程序可简单分类为(i)评估及审批；及(ii)监控及收回款项。
评估及审批于签订贷款协议之前，集团对其放贷服务的申请人进行全面信贷评估。评估主要集中所提供的抵押品及担保（如适用）以及申请人的背景。就有抵押贷款而言，所提供的贷款金额取决于已质押作为抵押品之物业类型（不论是住宅、商业或其他），经考虑到物业的评估值及任何现有证券。于大多数情况下，集团所授出之有抵押贷款之按揭成数不超过物业估值报告中价值之60%。
于提取有抵押贷款前，东方汇财财务须向中国国家外汇管理局（‘外管局’）汇报贷款金额及条款，并取得必要批准。就无抵押贷款而言，集团应对尚未偿还之贷款进行年度审阅，倘发现借款人之财务状况严重恶化，则集团向监察风险水平之管理层报告后可能要求还款。抵押品乃根据各种因素评估，包括流动性、市值波动性及资产类型。除抵押品估值外，集团的信贷评估部门亦会考虑客户的职业、声誉、投资目的、证券集中度、资产证明及信贷记录等，以厘定还款能力。
贷款审批程序始于填妥新客户开户表格及完成客户资料评估。完成核实后，填写信贷评估表格以供进一步处理。最终贷款审批由东方汇财财务董事会负责。
贷款延期审批程序包括(i)借款人必须签署一份以东方汇财财务为受益人的不可撤回承诺，同意配合完成任何必要整改程序；(ii)对抵押品的价值进行估值及评估抵押品的状况，以确保抵押品可随时出售；(iii)于贷款延期期间内，借款人必须偿还未偿还利息，及须按要求偿还余下贷款；及(iv)东方汇财财务保留在违约情况下对借款人采取法律行动的权利。东方汇财财务之董事会将负责审批贷款延期。
会计及财务部门将保存客户贷款及还款时间表的详尽记录。会计团队亦将与信贷管理团队合作，监控还款情况，并在必要时以及贷款即将到期时发出逾期分期付款通知及提醒。
监控及收回贷款在监控阶段，集团之信贷风险管理部门每月监察每笔贷款之还款情况，并向管治层报告调查结果。
东方汇财财务之董事会每月召开一次会议，以评估客户贷款状况、厘定必要采取之行动，并就财务报告目的，就评估应收贷款之减值亏损所进行之贷款分类发表意见。东方汇财财务之董事会亦须每月向董事会汇报应收贷款的最新情况。根据该等报告，董事会作出必要指示以提高采取所需行动之效率。
收回被拖欠贷款之追讨程序包括彻底检查及评估贷款状况、与客户进行讨论以及于内部讨论制定合适之行动计划。收款策略涵盖多项措施，包括修改偿还条款、增加额外抵押品或担保、签立和解协议、处置抵押品或执行担保权以及启动法律程序。这些措施使集团能有效管理贷款还款及减低信贷风险。
集团恪守信贷政策，务求在业务营运与风险管理之间取得强大平衡，以确保有效控制其贷款组合之质素。
贷款批授之主要条款于二零二五年三月三十一日，集团的贷款组合包括42个未偿还贷款账户，贷款的本金额介乎约38,000港元至14,000,000港元。贷款年期介乎12个月至60个月不等。
截至二零二四╱二五财年，未偿还贷款总额中约91.7%由抵押品作担保，其年利率介乎每年8%至14.5%不等。余下8.3%包括无抵押贷款，年利率介乎每年10%至24%不等。
于二零二四╱二五财年，整体管理监督由东方汇财财务董事兼公司前执行董事（‘董事’）李雅贞女士负责。彼拥有逾十年的行业经验，主要负责（其中包括）监督及监管日常放贷活动、检讨及执行内部程序，以及管理所有未偿还债务的可收回性。
截至二零二五年三月三十一日止年度之减值评估及确认基于适用的会计准则，集团根据中国香港财务报告准则第9号‘金融工具’应用一般方法（通常称为‘三阶段’模式），据此，应收贷款及利息之预期信贷亏损（‘预期信贷亏损’）乃根据(i)应收贷款及利息之信贷质素自初始确认以来的变化；及(ii)所考虑之应收贷款及利息之估计经济亏损预期而厘定。
根据一般方法，预期信贷亏损拨备有两个计量基准：(a)12个月预期信贷亏损，即由报告日期后12个月内可能发生之违约事件所导致之预期信贷亏损，其按报告日期后12个月内累积之违约概率加权之应收贷款之预期信贷亏损拨备计算；(b)全期预期信贷亏损，即于应收贷款预计年期内所有可能发生之违约事件所导致之预期信贷亏损，其按应收贷款整个存续期内累积之违约概率加权之应收贷款之预期信贷亏损拨备计算。
应收贷款及利息之预期信贷亏损拨备乃由信贷风险总额、收款率及违约概率得出。集团使用以下预期信贷亏损公式来计算其应收贷款及利息之预期信贷亏损拨备：
折现因素x违约概率x违约亏损x违约风险敞口为评估预期信贷亏损，集团之应收贷款及利息乃分类如下：
(i)第一阶段（良好）包括自初始确认以来信贷风险并无显著增加，或于报告日期之信贷风险偏低之应收贷款。就该等应收贷款而言，应确认12个月预期信贷亏损。
(ii)第二阶段（表现欠佳）包括自初始确认以来信贷风险曾显著增加（除非于报告日期之信贷风险偏低），惟并无客观减值证据之应收贷款。就该等应收贷款而言，应确认全期预期信贷亏损。
(iii)第三阶段（不良）包括有客观减值证据且于报告日期被视为信贷减值金融资产之应收贷款。就该等应收贷款而言，应确认全期预期信贷亏损。
于二零二五年三月三十一日，已于第三阶段确认截至二零二五年三月三十一日止年度之预期信贷亏损减值总额约377,848,000港元。
集团委聘永百利评估及咨询有限公司（‘永百利’）作为独立专业估值师对预期信贷亏损进行评估。
据董事作出一切合理查询后所深知、尽悉及确信，永百利及其最终实益拥有人均为独立第三方，且与公司及其关连人士（定义见GEM上市规则）概无关连。
引致减值之事件集团已委聘北京金诚同达（广州）律师事务所（‘北京金诚’）审阅集团在中国追讨贷款的执行程序相关的主要领域。该审阅评估成功率、相关成本及清算借款人抵押品所需的时间。
根据法律顾问的建议，董事会（‘董事会’）承认在中国清算抵押品可能需时甚久，并可能遇到法律及实际挑战。此外，倘贷款协议已到期而未延期，则根据该协议进行跨境抵押登记亦可能困难重重。集团无法保证能够迅速变现抵押品的价值。
鉴于上述因素，董事会已进行全面的尽职审查，并委任永百利重新评估集团未偿还贷款及应收利息（‘贷款组合’）的预期信贷亏损。
永百利已考虑董事会获得的法律意见，并认为资产的强制执行申请及清算或变现该等资产的价值可能耗费时间或最终失败。基于此情况，永百利认为集团面临损失该等贷款的全部未偿还金额的重大风险。因此，于考虑债务人的外部信贷评级、还款记录、逾期及违约情况以及公司就催收应收贷款及利息所采取法律行动的进展后，永百利采用100%之全亏损比率。
经考虑法律意见及实际可行性、永百利采用的估值基准、所使用的价值输入及主要假设后，董事会已决定有必要对贷款组合的账面值进行悉数减值。该决定不仅提高财务透明度，亦有助于降低潜在财务风险，确保财务报表更加准确地反映公司的实际财务状况。
从财务管理角度而言，该决定表明公司对有关贷款催收的不确定性采取积极的风险控制方法。其亦可能影响公司的资本结构及盈利能力，使财务报表更为真实，并为未来业务决策提供更可靠的基础。
为积极管理业务风险，董事已决定缩减放贷业务的规模。今后，集团将专注于以中国香港房地产作抵押的放贷活动，以确保以更有控制及风险更低的方式调配资金。
然而，鉴于二零二四╱二五财年的利率普遍较高及借贷成本上涨，集团已采取审慎态度，自二零二三年起不再批准任何新的贷款申请。
该审慎的立场反映出集团在维持严谨的风险管理架构的同时，亦致力保障财务稳定性。
业务展望：
展望二零二五年，全球市场情绪仍受贸易政策、地缘政治变动及经济表现的不确定性所影响，尤其是美国新政府及中国的经济发展走向。该等因素对于影响市场流动性、投资策略及上市活动至关重要。
尽管宏观经济及地缘政治仍存在不确定性，管理层对二零二五年的市场前景仍保持审慎乐观。自年初以来，中国香港股票市场的每日平均成交额已超过2,000亿港元。该强劲的流动性显示投资者的持续参与及市场的复原能力。
此外，恒生指数攀升至24,500点以上，这是自二零二二年二月以来未曾达到的里程碑。该轮反弹显示投资者信心重燃，亦是企业盈利改善、政策支持或市场乐观情绪扩散所带动的情绪转变。倘此势头持续，会为集资活动、投资流入及交易动力增强提供有利条件。
集团致力于建立一个综合的金融服务平台，以满足客户多元化的需求。其服务组合涵盖经纪、包销、配售、证券及首次公开发售融资、放贷及资产管理，形成一套完善的整体解决方案，旨在提升市场流通性及财务效率。
除发展持牌业务外，集团正积极探索新的扩展及多元化途径。其中一个主要的策略重点是透过收购，以证券及期货条例项下第6类（就企业融资提供意见）持牌法团为重点，发展其企业融资咨询分部。集团以拥有强大客户网络及活跃交易管道的公司为目标，旨在扩展其咨询能力，将自身定位为客户的一站式财务伙伴，并巩固长期关系。
董事会深信，扩大专业服务范围将可推动市占率增长，使集团能够满足高资产净值人士及企业客户不断转变的需求。透过在统一的平台上提供全方位的咨询、经纪、企业融资、投资及融资服务，集团已准备好提升其竞争优势及巩固其业界地位。
展望未来，集团将继续专注于现有的业务营运，同时策略性地把握新兴市场机遇。此前瞻性的方针反映了集团为股东创造持续价值及促进长期增长的承诺。
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