投资策略: |
本基金主要投资于长江经济带主题的债券,长江经济带主题债券指所在地为长江经济带地区(包括上海、江苏、浙江、安徽、江西、湖南、湖北、重庆、贵州、四川、云南等11个省(直辖市))的发行人所发行的债券。
1、类属配置策略本基金定性和定量地分析不同类属债券类资产的信用风险、流动性风险及其经风险调整后的收益率水平或盈利能力,通过比较或合理预期不同类属债券类资产的风险与收益率变化,确定并动态地调整不同类属债券类资产间的配置比例,确定最能符合本基金风险收益特征的资产组合。
2、期限配置策略在组合的久期选择方面,本基金将综合分析宏观层面的要素,主要包括宏观经济所处周期、货币财政政策动向、市场流动性变动情况等,通过对各宏观变量的分析,判断其对市场利率水平的影响方向和程度,从而确定本基金组合久期的合理范围。在预期短期利率上升时,缩短组合的平均期限,以规避资本损失或获得较高的再投资收益;在预期短期利率下降时,延长组合的平均期限,以获得资本利得或锁定较高的利率水平。
3、收益率曲线策略本基金将基于对收益率曲线变化特征的分析,预测收益率曲线的变化趋势,并据此进行投资组合的构建。组合将基于宏观经济研究和债券市场跟踪,对未来的收益率曲线移动进行情景分析,从而根据不同期限的收益率变动情况,在期限结构配置上适时采取子弹型、哑铃型或者阶梯型等策略,优化组合的结构,提高组合收益。
4、息差策略本基金将通过正回购,融资买入收益率高于回购成本的债券,适当运用杠杆息差方式来获取主动管理回报,选取具有较好流动性的债券作为杠杆买入品种,灵活控制杠杆仓位,降低组合波动率。
5、信用债投资策略信用债券的信用利差与债券发行人所在行业的特征和自身情况密切相关。本基金将综合各种因素,分析信用利差曲线整体及分行业走势,确定信用债券总投资比例及分行业投资比例。在单个信用债的选择方面,本基金将通过行业分析、公司资产负债分析、公司现金流分析、公司运营管理分析和公司发展前景分析等细致的调查研究,依靠本基金内部信用评级系统建立的信用债券内部评级库,分析违约风险及合理的信用利差水平,对信用债券进行独立、客观的分析,发掘出具备相对价值的个券。本基金投资于评级在AA及以上级别的信用债。其中,投资于AA评级的信用债占信用债投资比例的0-20%,投资于AA+评级的信用债占信用债投资比例的0-70%,投资于AAA评级的信用债不低于信用债投资比例的30%。相关资信评级机构需取得中国证监会证券评级业务的许可。
6、资产支持证券投资策略本基金将深入分析资产支持证券的市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等基本面因素,评估资产违约风险和提前偿付风险,并根据资产证券化的收益结构安排,模拟资产支持证券的本金偿还和利息收益的现金流过程,辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型,评估其内在价值,并结合资产支持证券类资产的市场特点,进行此类品种的投资7、国债期货投资策略本基金投资国债期货将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,主要选择流动性好、交易活跃的国债期货合约,采取套期策略及单边策略提高组合收益。 |