| 投资策略： |
本基金基于宏观基本面确定资产配置，通过量化指标精选优质子基金，在控制风险的前提下获取稳定的业绩。
本基金的核心策略包括两部分：一是自上而下基于经济周期、货币周期、信用周期以及估值比价等确定大类资产的配置比例以及整体仓位；二是通过量化指标优选子基金，以获取超额收益。
本基金投资策略的基本框架如下：
1、大类资产配置策略本基金采用宏观基本面分析方法评估各大类资产的风险、收益等特征和机会，选取合适的资产种类，初步设定各大类资产的比例，并根据市场情况适时调整各类资产的敞口。
1）大类资产选择本基金基于周期的视角分析各类资产的性价比，并编制一系列的指标，如经济周期、货币周期、信用周期、情绪周期、估值比价等指标来确定周期所处位置，并根据各类资产在不同周期的表现确定本基金资产在股票、债券、货币、商品等类别资产的分配比例。
2）组合配置本基金基于分散化投资的理念进行资产配置。本基金将主要投资于开放式股票型及混合型基金，在组合配置的过程中综合考虑基金风格的差异性，对不同风格的基金进行分散配置。
3）动态调整本基金主要投资于开放式股票型及混合型基金，因此在具体管理过程中将主要进行两方面的调整，一是开放式股票型及混合型基金仓位的调整；二是开放式股票型及混合型基金结构的调整，根据市场风格的变化、基金经理业绩持续性、基金经理变更等因素调整持仓结构。
2、基金投资策略本基金在确定各类资产的投资种类和比例之后，对各类子基金进行筛选。子基金筛选策略以优选基金经理为目的，通过定量和定性分析相结合的方式，精选各类基金中优质的产品作为配置标的。
（1）定量分析本基金利用数量化分析系统对基金经理的业绩进行评估。核心方案是通过构建基金经理的业绩曲线作为分析对象，通过综合打分方式筛选出优质基金经理，同时，通过归因分析等方式分析基金经理的风格及能力圈。
定量分析主要分为两部分：一是对基金经理的业绩的分析；二是对基金经理的业绩进行归因分析。
1）基金经理业绩的分析评价本基金开创性的构建基金经理业绩曲线作为分析基金经理业绩的基准，以考察基金经理业绩的稳定性和持续性。由于基金经理的频繁变更，基金经理缺乏可连续观察的业绩，为了解决这一问题，我们通过一定的技术手段将基金经理的业绩连接起来，在此基础上进行一系列的指标分析。指标分析将主要关注基金经理的夏普比率、年化收益率、最大回撤、索提诺比率、胜率、超额收益等指标，并进行综合打分，筛选出综合得分靠前的基金。
2）基金经理业绩的归因分析本基金将对基金经理管理的典型基金进行业绩归因、风格等归因分析。业绩归因分析主要分析基金经理业绩来源，将基金经理业绩分解为选股、择时以及运气，这一分析主要是筛选综合能力较好的基金经理；风格归因分析主要分析基金经理擅长的风格，这一分析主要是筛选在特殊风格市场上表现出色的基金经理。
（2）定性分析在定量分析的基础上，我们进一步的对基金经理管理过的基金进行持仓分析，并结合定量分析和持仓分析对基金经理进行调研，以了解基金经理的投资风格、理念、能力圈等特征，并做出综合判断。
1）持仓分析由于定量分析是基于统计理论，存在一定的误差，因此我们结合季度披露的基金报告对基金经理的持仓进行分析，作为定量分析的补充。持仓分析主要分析基金的仓位变化、行业权重、持股周期、换手率等指标，同时根据持仓结构模拟基金的净值，并与实际净值对比来分析基金经理的操作变化。
2）调研本基金在定量分析、持仓分析的基础上，对目标基金经理进行调研，以了解基金经理的投资理念、风格、能力圈等特点，综合分析并撰写报告。
调研主要分为以下五个方面：
投资理念：从投资框架、投资逻辑、选股方法等角度分析。
投资流程：从选股标准、建仓流程、调仓思路等角度分析。
投资团队：从投资经历、团队人数及分工、激励机制等角度分析。
风险控制：从止损止盈纪律、组合风险控制（集中度）等角度分析。
风格：从投资偏好、偏好行业等角度分析。
（3）基金池构建本基金设立了“431”基金池制度。
4指的是4大类基金，分别是①股票型及混合型基金、②纯债债券型基金、③二级债基以及④QDII股票型及混合型基金；
3指的是每类基金包含3级基金池，分别是初级池、精选池以及核心池，精选池和核心池是我们重点关注的，核心池是优先投资标的；
1指的是主题基金池，主要是考虑到市场风格的因素，以行业指数基金和主题指数基金为主。
在定量分析的基础上，本基金构建基础池，结合定性和调研后构建核心池，核心池为本基金投资的首选池。每月末或每季末本基金将适时更新基金池。
3、股票投资策略本基金采用自下而上的量化投资系统选择股票，在实际运行过程中将定期或不定期地进行修正，优化股票投资组合。具体来说，本基金股票投资策略主要是依据量化择股系统，根据市场的变化，灵活运用多种量化模型策略（如动态多因子模型、技术形态策略、事件驱动策略等），从而进一步提高组合收益，以期达到投资策略的多元化，降低组合的波动。
（1）动态多因子策略：首先将全市场股票按照估值，规模，成长等因子进行划分，在此基础上对处于不同分档的股票赋予一定权重，再结合传统的多因子模型，综合打分优选并定期调仓，以提高模型对市场风格切换的适应能力。
（2）技术形态策略：根据对全市场股票的技术形态进行的量化分析，优选出适合短期投资的股票。
（3）事件驱动策略：通过分析经营业绩相关的重大报告事件，结合股票基本面以及量价因子的信息，挖掘出对于正面事件反应不足或者负面事件反应过度的股票，以期获得短期超额收益。
4、债券投资策略本基金的债券投资以配置为主。在债券投资方面，通过基于对国内外宏观经济形势的分析、国内财政政策与货币政策等因素对债券市场的影响，以久期控制策略为主，以收益率曲线策略、利差策略等为辅，构造能够提供稳定收益的债券和货币市场投资组合。
5、资产支持证券的投资策略本基金将分析资产支持证券的资产特征，估算违约率和提前偿付比率，并利用收益率曲线和期权定价模型，对资产支持证券进行估值。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。
若未来法律法规或监管部门有新规定的，本基金将按最新规定执行。 |
