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1、资产配置策略本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势，对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未来时期内各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评估，并据此制定本基金在股票、债券、现金等资产之间的配置比例、调整原则和调整范围，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争投资组合的稳定增值。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，适时地做出相应的调整。
2、股票投资策略本基金依托于基金管理人的投资研究平台，紧密跟踪中国产业升级和消费升级的发展方向，努力挖掘质地优秀、具备长期价值增长潜力的上市或挂牌公司。股票投资采用定量和定性分析相结合的策略。
（1）“消费升级”范畴的界定近年来，中国经济结构不断转型升级，随着中国经济的发展和居民财富的积累，居民对于消费的结构和层次也在不断升级提高。为此，受益于消费升级的行业将迎来发展机遇。本基金定义的“消费升级”是指中国当前经济正面临的消费升级，其中蕴含着巨大而又丰富的投资机会。本基金股票投资将精选受益于消费升级的且具有核心竞争优势的个股，采用“自上而下”与“自下而上”相结合的投资策略，挖掘中国当前经济发展过程中的投资机会。
本基金将重点关注消费升级过程中受益的行业和个股进行投资，重点关注的领域包括但不限于：
一是由中国经济发展和居民财富积累驱动的传统消费升级，如食品饮料、家用电器、医药生物、纺织服装、交通运输、休闲服务、商业贸易、金融地产、建筑装饰、家具、汽车、教育、体育、美妆、消费电子、免税品、电商等行业；
二是由科技及技术进步驱动的新兴消费，如新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、半导体、自主可控、5G、移动互联网、大数据、人工智能、物联网、AR/VR、可穿戴设备、自动驾驶、智慧城市、移动支付、云计算、云视频及云游戏等行业；
三是与消费升级密切相关的为消费提供原材料或技术支持的其他行业，如电子、化工、计算机、机械设备、电气设备、采掘、通信、轻工制造、农林牧渔、建筑建材等制造业及周期性行业。
（2）个股投资策略本基金个股投资采用定量和定性分析相结合的策略。
1）定性分析在定性分析方面，本基金主要挑选全部或部分具备以下特征的上市或挂牌公司：
A、公司所处的行业符合“消费升级”的发展方向，新经济体制下受益于改革，分享改革红利的优质企业；
B、公司所处的行业符合国家的战略发展方向，并且公司在行业中具有明显的竞争优势；
C、具备一定竞争壁垒的核心竞争力；
D、公司具有良好的治理结构，从大股东、管理层到中层业务骨干有良好的激励机制，并且企业的信息披露公开透明；
E、公司具有良好的创新能力。
2）定量分析本基金将对反映上市或挂牌公司质量和增长潜力的成长性指标、财务指标和估值指标等进行定量分析，以挑选具有成长优势、财务优势和估值优势的个股。
A、成长性指标：营业利润增长率、净利润增长率和收入增长率等；
B、财务指标：毛利率、营业利润率、净资产收益率、净利率、经营活动净收益/利润总额等；
C、估值指标：市盈率（PE）、市盈率相对盈利增长比率（PEG）、市销率（PS）和总市值。
D、科技竞争力指标：公司市占率、研发费用绝对额以及占收入比例、研发人员数量、专利数量等。
（3）组合股票的投资吸引力评估分析本基金利用相对价值评估，形成最终的股票组合进行投资。相对价值评估主要运用国际化视野，采用专业的估值模型，合理使用估值指标，将国内上市或挂牌公司的有关估值与国际公司相应指标进行比较，选择其中价值被低估的公司。本基金采用包括自由现金流贴现模型、股息贴现模型、市盈率法、市净率法、PEG、EV/EBITDA等估值方法。力争选择最具有投资吸引力的股票构建投资组合。
（4）投资组合构建与优化基于基金组合中单个证券的预期收益及风险特性，对组合进行优化，在合理风险水平下追求基金收益最大化，同时监控组合中证券的估值水平，在市场价格明显高于其内在合理价值时适时卖出证券。
（5）港股通股票投资除上述个股投资策略外，本基金还将关注以下几类港股通股票：
A、在港股市场上市、具有行业代表性的优质中资公司；
B、具有行业稀缺性的香港本地和外资公司；
C、港股市场在行业结构、估值、AH股折溢价、股息率等方面具有吸引力的投资标的。
（6）新三板精选层股票投资策略本基金进行新三板精选层投资将遵循与A股相同的股票入池后投资的原则，股票备选池入池主要由相关行业研究员进行基本面分析把握，在研究员基本面分析的基础上，基金经理将主要结合以下因素进行具体的投资判断：
A、公司赛道空间较大，公司有一定收入规模，公司商业模式、盈利潜在能力和持续性较好，公司的市场地位稳固、竞争优势明显；
B、公司未来三年收入和利润增速可预期高速增长，估值可比同类A股公司七折（公司临近转板前或其他管理人判断的特殊情况可适当放松）水平；
C、公司过往业绩稳定，盈利增长对外部融资依赖性较低；或业绩波动主要由于市场及行业环境原因，与历史融资节奏相关性不高；
D、参与新股网下定价时，估值可比同类A股公司五折水平（发行股份数偏低或其他管理人判断的特殊情况可适当放松）。
（7）存托凭证的投资策略本基金将根据法律法规和监管机构的要求，制定存托凭证投资策略，关注发行人有关信息披露情况，关注发行人基本面情况、市场估值等因素，通过定性分析和定量分析相结合的办法，参与存托凭证的投资，谨慎决定存托凭证的权重配置和标的选择。
3、债券投资策略在选择债券品种时，首先根据宏观经济、资金面动向和投资人行为等方面的分析判断未来利率期限结构变化，并充分考虑组合的流动性管理的实际情况，配置债券组合的久期；其次，结合信用分析、流动性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置；再次，在上述基础上利用债券定价技术，进行个券选择，选择被低估的债券进行投资。在具体投资操作中，采用放大操作、骑乘操作、换券操作等灵活多样的操作方式，力求获取超额的投资收益。
4、金融衍生品投资策略为更好的实现投资目标，本基金可投资股指期货、国债期货、股票期权和其他经中国证监会允许的衍生金融产品，本基金将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的衍生品合约进行交易。
（1）股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本和跟踪误差，达到有效跟踪标的指数的目的。
（2）国债期货投资策略本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的国债期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。
（3）股票期权投资策略本基金投资股票期权以套期保值为主要目的，将根据风险管理的原则，充分考虑股票期权的流动性和风险收益特征，在风险可控的前提下，采取备兑开仓、delta中性等策略适度参与股票期权投资。
本基金将关注其他金融衍生产品的推出情况，如法律法规或监管机构允许基金投资前述衍生工具，本基金将按届时有效的法律法规和监管机构的规定，制定与本基金投资目标相适应的投资策略和估值政策，在充分评估衍生产品的风险和收益的基础上，谨慎地进行投资。
5、资产支持证券投资策略资产支持证券投资关键在于对基础资产质量及未来现金流的分析，本基金将在国内资产证券化产品具体政策框架下，采用基本面分析和数量化模型相结合，对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资，以降低流动性风险。
今后，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金将在履行适当程序后，将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。 |
