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本基金以资金长期平稳的增值需求为核心考量，将风险控制策略作为首要前提，在稳健可控的风险框架下，实施多种以绝对收益为目标的投资策略，力图通过大类资产配置和精细化的证券选择，实现基金资产持续稳定增值。
1、风险控制策略为实现资产组合收益的稳健增长，本基金将在投资过程中采用风险控制策略，控制资产组合的波动率，通过动态监控、跟踪和预判大类资产波动率走势，灵活调整对相关资产组合的配置方案，尽可能提升组合风险调整后收益水平。
具体操作中，本基金将在综合分析当期市场环境与基金自身业绩表现的基础上，相机选择，灵活搭配包括波动率区间控制、回撤风险控制、业绩-仓位控制在内的操作方案，力求实现及时锁定增长收益，有效规避下行风险的操作目标，从而在长期实现组合收益的稳健增值。
2、大类资产配置策略基于前述确定的风险控制方案，本基金将在具体的大类资产配置决策过程中采用自上而下的大类资产投资配置策略，以投研团队较为成熟的优化CPPI与TIPP相结合的组合策略为基础，通过对宏观经济环境、政策调控变化、资金供需情况以及市场情绪波动等因素的定性和定量相结合的分析，综合评价各类资产（包括股票、债券、现金等资产）在现阶段的风险/收益特征并预判未来走势情况，动态调整并合理优化大类资产的整体配置。从而在控制整体回撤风险的前提下，实现投资组合长期稳健的增值目的。
3、股票投资策略本基金将在投资风险整体可控的前提下，秉承价值投资理念，采用定量分析和定性判断相结合的方法，以基于企业基本面的“自下而上”研究为核心，同时综合考虑当期的宏观经济和政策环境，对标的对象进行合理的价值评估。在此基础上，本基金将细分行业板块、精选优势个股，通过灵活的多策略投资和回撤控制策略，构建有效合理的投资组合。
（1）灵活的多策略投资管理本基金将根据当期市场环境变化，灵活调整对各类投资策略的运用情况，具体而言，本基金的股票投资策略包括主题投资策略、事件驱动策略、定向增发策略以及大宗交易策略。
主题投资策略：通过深入分析当前我国经济内生的结构性、周期性及制度性变动趋势，挖掘对未来经济运行和行业发展具有深远影响的潜在因素，以此为依据寻找和判断潜在受益行业和板块。在此基础上，根据对企业的基本面分析，从中精选优势个股进行投资的策略。
事件驱动策略：以本基金投研团队长期扎实的研究分析为基础，对因政策变动、股权调整、资产重组等事件形成的市场预期差进行价值回归投资的策略。
定向增发策略：通过对标的发行人的所处行业发展、公司自身治理、财务指标以及发行条款的综合分析，合理判断标的资产的投资价值与风险，择优适度参与。
大宗交易策略：以本基金对标的股票的合理估值为基础，寻找潜在的大宗交易Vs二级市场的价差套利机会。
（2）稳健的回撤风险控制根据前述的风险控制策略，本基金的股票投资将通过分散投资、组合投资，降低个股风险与集中度风险，同时通过对当期市场环境和业绩表现的综合分析，灵活调整具体的投资方案和仓位规模。
在此基础上，本基金将执行严谨的过程管理制度，严格执行既定的止盈止损策略，以真正实现投资管理的风险控制，保证资产组合的长期稳健收益。
4、债券类投资策略本基金将在前述基于市场风险控制的大类资产配置策略指导下，动态调整组合中固定收益类资产的投资比重。在此基础上，根据投研团队对国内外宏观经济形势和政策调控的研判，结合对不同债券品种未来走势和个券内生资质的研究分析，在严控个体信用风险和组合整体流动性风险的前提下，通过灵活运用久期管理策略、期限结构策略、一级市场策略、信用债策略、可转债策略等多种投资策略，实施积极主动的投资管理，力争获得长期稳健的投资回报。
（1）类属配置策略本基金将根据对各类利率债、信用债等不同债券品种版块之间包括利差、流动性和信用风险等因子在内的相对投资价值分析，对相关资产的投资配置比例进行相机适时、动态灵活的分配和调整，以实现最能符合本基金风险收益的固收资产组合。
（2）久期管理策略组合久期是反映投资组合利率风险的重要指标。本基金将基于对外部宏观经济和政策环境，以及内生市场供需变动等因素的研究分析，对未来市场的利率变化趋势进行预判并制定合理的组合久期目标，并据此进行主动调整，以达到增加收益/降低损失的目的。
具体而言，当预期市场利率将上升时，本基金将缩短债券组合的久期，从而尽可能降低未来债券价格下跌时的资本损失；当预期市场利率将下行时，本基金将提升所持债券组合的久期，从而尽可能提升债券价格上升带来的资本收益。
（3）收益率曲线配置策略收益率曲线变动是指短、中、长期限利率变动幅度差异导致的曲线形态变化，通常包括增陡、趋平和蝶式变动三种。收益率曲线变动也是影响债券组合投资收益的重要因素。本基金在确定债券组合的久期后，将进一步通过对货币政策调控以及市场热点品种的分析，综合考虑历史期限结构、当期供需形势以及资金面扰动等因素，预判收益率曲线在未来可能发生的形态变化，适时、动态调整对短、中、长不同期限债券品种的配置比例，以实现从收益率曲线的变动中获利。
具体而言，收益率曲线策略可包括静态的子弹型策略、哑铃型策略、梯形策略以及动态的骑乘策略。具体采用何种策略，将视曲线形态和利率中枢变动方向共同决定。
（4）信用债投资策略本基金的信用债投资策略主要包括信用利差策略和个券精选策略。
1）信用利差策略信用债券的信用利差是反映自身信用风险的市场指标，与债券发行人所在行业特征和自身情况密切相关。在前述确定整体债券组合久期和期限配置的基础上，本基金将通过宏观经济和政策研判，行业发展判断、市场环境分析以及相关历史统计数据，判断当前信用利差曲线的未来变动方向与形态，进而确定对相关品种的配置方案，以期做到把握潜在资本利得，规避潜在调整风险。
2）个券精选策略本基金将以内部信用风险分析为基础，综合参考外部评级情况和担保情况，对相关债券发行主体进行深入研究分析（分析对象包括但不限于宏观经济整体情况、发行人所处行业发展情况、发行人竞争优势，资本结构、财务状况、公司治理以及相关债券发行条款等方面），判断相关债券的实际信用风险水平，并给予其基于本基金内部信用分析系统的评级定位，实现对信用债券的独立、客观的估值评判。从而挖掘出信用风险相对较低、信用利差相对较大、收益/风险相对更优的个债作为潜在投资标的。
（5）可转换公司债券投资策略可转换公司债券是一种介于股票和债券之间的固定收益类投资品种。本基金将综合分析可转债的股性、债性特征以及流动性、摊薄率等因素，同时采用Black-Scholes期权定价模型和二叉树期权定价模型等数量化估值工具评定该品种的投资价值。在此基础上，本基金及其投研团队将遴选其中安全边际较高、发行条款相对优惠、流动性良好，并且基础股票基本面优良、具有较强盈利能力、成长前景好、股性活跃并具有较高上涨潜力的品种，以此作为重点跟踪标的。
在投资操作中，本基金将根据内含收益率、折溢价比率、久期、凸性等因素选择合适的投资标的，通过分析预测可转换公司债券股性、债性在不同市场环境下的相对价值变化对其进行合理定价，力求选择被市场低估的品种并适时买入，从而逐步构建对该类资产的投资组合，以获取稳健的投资回报。
此外，当本基金所持有的可转换公司债券与正股之间存在套利机会或者可转换公司债券流动性暂时不足时，为实现投资收益最大化，本基金将把所持有的可转换公司债券转股并择机抛售。
（6）杠杆放大策略在符合风险控制策略和大类资产配置方案的前提下，本基金将根据对市场行情的研判，择机选择杠杆放大策略。即以组合现有债券为基础，利用回购等方式融入相对低成本资金并购买具有较高收益的债券，以期获取超额收益，增厚整体投资回报的操作方式。
进行杠杆放大策略的投资决策时，本基金将始终严格执行成本稳定、风险可控的管理要求。
5、资产支持证券投资策略本基金将通过深入分析资产支持证券的发行条款、资产池构成与质量、提前偿还率等因素，估计资产违约风险和提前偿付风险，并进一步根据资产证券化的收益结构安排，测算该资产相关未来现金流情况。在此基础上，综合考虑相关投资的风险补偿收益和流动性风险管理要求，通过引入合理的收益率曲线计算资产支持证券的合理估值，以引导投资决策，获取相对稳健的投资收益。
6、一级市场申购策略对于采取定价发行的可投资品种（例如新股IPO、可转债等），由于供求的不平衡，客观上存在一、二级的价差套利空间。本基金将在充分研究和控制流动性风险的基础上，参与一级市场申购，以期赚取相对低风险的价差收入，增厚投资组合的整体收益。
7、金融衍生工具投资策略（1）股指期货投资策略对于股指期货投资，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值作为主要目的。在风险可控的前提下，通过对当期现货和期货市场走势的研究判断，结合期货价格的定价模型工具测算期货相对价值，并以此为依据，利用期货多头/空头敞口主动管理现货仓位的系统性风险、流动性风险，实现套期保值等策略操作。
本基金在进行股指期货投资时，将主要采用流动性好、交易活跃的主力合约，以规避期货市场的流动性风险。
（2）权证投资策略本基金将权证作为辅助投资工具。在风险可控的前提下，主要操作策略分为主动和被动两种：主动投资是指通过构建有效的组合策略（例如套利策略、正股保护策略等），将权证作为风险管理工具进行投资；被动投资是指因持有股票而派发的权证和参与分离转债申购而获得的权证。
（3）国债期货投资策略对于国债期货投资，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值作为投资目的。在风险可控的前提下，通过对当期现货和期货市场走势的研究判断，结合期货价格的定价模型工具测算期货相对价值，并以此为依据，利用期货空头主动管理现货多头仓位的利率风险、流动性风险，实现套期保值策略的操作。 |
