主营业务:
公司为投资控股公司,其附属公司的主要经营活动包括药品的生产、营销、推广及销售。
报告期业绩:
报告期内,集团营业额增长9.9%,至人民币8,212.1百万元,去年同期为人民币7,469.0百万元。若全按药品销售收入计算则集团报告期营业额为人民币9,385.6百万元,较去年同期的人民币8,621.6百万元增长8.9%,主要是创新/独家产品销售持续增长,同时受国采影响的三个产品重大负面影响已经结束。
报告期业务回顾：
二零二五年,中国医药产业在‘结构性鼓励创新’的宏观指引下进入深刻转型阶段。内需复苏与医疗健康支出稳步回升,为创新产品放量提供了更友好的需求环境。《支持创新药高质量发展的若干措施》正式发布,显著优化了药品研发、准入及支付生态,加速了创新产品的商业化进程。医保目录动态调整机制优化与带量采购的常态化,进一步引导资源向具备差异化优势的产品集聚。同时,本土创新资产的全球影响力持续提升,跨境合作日益活跃。行业竞争已全面升维至研发前瞻力、全球资源整合力与商业化纵深执行力的综合较量。
面对行业的深刻演进,集团坚定推进‘产品创新、商业革新、国际拓展’三大战略,持续向创新驱动、专科聚焦、高效运营的国际化医药企业稳步跃迁。为深化药物研发生态链建设,集团在联合研发伙伴开展产品研发协作的同时,亦对部分合作伙伴进行战略性股权投资,前瞻布局前沿生物科技。凭藉自身强大的临床开发与商业化能力,公司持续为被投企业及合作项目提供全周期赋能,加速技术转化与研发进程,并以投资回报反哺创新研发,同时通过合作创新品种,进一步丰富公司的商业化管线,构建起‘投资、创新与商业化’的价值增强生态。与此同时,集团将AI数智化深度嵌入研、产、销及管理全链条,赋能业务流程重塑与人均效能提升,优化产品决策、资源配置与投入产出管理,提升运营效能与决策敏捷度,以更智能化的治理与运营能力护航长期发展。在战略执行力、创新驱动力、投资生态协同力、及数智化支撑力的共振中,集团业务正加速转向多维驱动的高质量、可持续增长,全面迈向‘新康哲’的崛起新篇章。
二零二五年,集团经营业绩在产品结构持续优化中重归上升通道,营业额与正常化年度溢利同比均稳健提升:
营业额人民币8,212.1百万元,同比增长9.9%(二零二四年:人民币7,469.0百万元)。若全按药品销售收入计算则营业额为人民币9,385.6百万元,同比增长8.9%(二零二四年:人民币8,621.6百万元)。主要独家/品牌产品及创新产品全按药品销售收入合计人民币5,613.4百万元,同比增长23.3%(二零二四年:人民币4,551.3百万元),占营业额的59.8%(二零二四年:52.8%);其中独家药和创新药增速达44.1%,已成为核心增长引擎。受一次性非经营性事项影响,年度溢利为人民币1,443.3百万元,同比下降10.5%(二零二四年:人民币1,613.1百万元)。若剔除该非经营性偶发因素影响,集团正常化年度溢利达人民币1,775.5百万元,同比增长3.6%(二零二四年:人民币1,713.7百万元),客观反映了集团正常经营情况下的盈利表现。
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基于集团稳健的财务状况,董事会建议派发末期股息每股人民币0.1366元(不包括库存股)。连同中期股息,二零二五全年每股股息为人民币0.2921元,较二零二四年增长9.0%,以切实行动回报股东对集团长期发展的支持与信心。
集团以‘合作开发+自主研发’模式打造‘近端确定性、远端成长性’兼备的创新引擎。‘合作开发’保障了短、中期管线的丰富度与竞争力,快速拓宽产品矩阵;‘自主研发’深度布局前沿技术领域,构筑长期发展的基石和创新源动力。二零二五年以来,集团梯队化创新矩阵不断扩容提质:2款新药获批上市,分别为百卢妥(磷酸芦可替尼乳膏)-白癜风(二零二六年一月中国获批上市)及德昔度司他片(二零二六年三月中国获批上市)。已上市创新药加速放量,逐步形成推广规模效应。六款创新药正处于中国新药上市申请(NDA)审评阶段,为后续增长储备动能,分别为注射用洛贝米柳(注射用Y-3)及年内新增创新产品斯乐韦米单抗注射液与唯康度塔单抗注射液、葡萄糖酸苯加兰他敏肠溶片(ZUNVEYL)、柯美奇拜单抗注射液(MG-K10-特应性皮炎(AD))及磷酸芦可替尼乳膏-AD(二零二六年二月中国NDA获受理)。拥有全球权益的自研产品GnRH受体拮抗剂(CMS-D002)、GLP-1R/GCGR双重激动剂(CMS-D005)、心肌肌球蛋白抑制剂(CMS-D003)、TYK2抑制剂(CMS-D001)、补体因子B抑制剂(CMS-D017)(二零二六年三月进入中国I期临床)的临床开发工作有序推进,构建起自主创新资产蓄水池。
集团深耕专科疾病治疗领域,在核心市场外,前瞻性扩展以‘新零售、数字渠道、消费医疗’为核心的院外增长引擎,承接处方外流、多元支付与消费健康需求,强化渠道和品牌驱动,以院外生态打开增量空间。集团皮肤健康业务‘德镁医药’在中国皮肤健康领域已处于行业领先地位,将通过介绍上市、实物分派方式,拟分拆于中国香港联交所主板独立上市,助力其独立价值与高成长潜力的全面释放。
此外,积极深化‘产业国际化’布局,构筑起‘研、产、销’全生态链的高效协同体系。二零二五年七月十五日,集团以介绍方式成功于新交所完成第二上市,并以此为支点,推进新兴市场纵深拓展,构建起多区域、可持续的增长新格局。
回望二零二五年,康哲药业已实现里程碑式的战略突破。未来,伴随‘新康哲’战略的全面推进,集团将始终以创新为源动力,持续驱动院内外协同的多元商业化生态建设,加速‘产业国际化’体系优势于新兴市场兑现,并将AI数智化赋能贯穿运营与管理。集团正以卓越的发展韧性与战略张力,稳步成长为一家根植中国、竞逐全球新兴市场的创新驱动型国际化医药企业,为全球医药健康事业创造长远价值。
业务展望：
康哲药业将以‘高质量可持续发展’为核心,坚持‘产品力’与‘商业化’双轮驱动,通过全球拓展打造多极增长曲线,并发挥战略投资的产业生态协同效应,构建层次清晰、韧性强劲、动能持续的未来发展新格局。同时,将AI数智化作为底层能力,深度赋能全价值链的决策路径与运营效能,为集团持续扩张提供稳固的系统支撑。
1、双轮驱动:产品创新+商业革新:
公司的发展根植于持续的产品创新能力,通过‘合作开发+自主研发’双轮并进,聚焦未被满足的临床需求,不断推动管线向更高临床价值和更强差异化方向演进。公司以合作开发保障短、中期管线活力,以自主研发锚定长期价值,构建覆盖不同发展阶段的梯度化产品体系,以层次分明的差异化创新,驱动康哲药业穿越周期、实现价值重构。
公司的商业化能力是实现产品价值、驱动持续增长的引擎。公司深耕心肾代谢、中枢神经、消化等优势专科领域,并全力赋能‘皮肤健康’与‘眼科’等专科业务的独立发展,打造细分领域‘大龙头’。同时,公司积极构建全域协同的商业化体系,把握‘新零售、数字渠道、消费医疗’融合发展的新趋势,强化品牌驱动与数字化触达,推动院内外一体化增长,为康哲药业打开更广阔的增长格局。
2、多维拓展:产业国际化、战略投资:
面向全球,公司依托新加坡亚太业务枢纽,加速推动‘研、产、销’全生态链在全球市场的深度耦合与精准赋能,构建可复制、可扩张、可持续的产业国际化发展闭环。
此外,公司以战略投资打造产业协同生态,通过权益投资链接前沿创新平台,依托覆盖研发、临床到商业化的全链能力持续赋能被投企业,并以投资回报优化创新资源配置,以合作品种扩充商业化管线,打造‘创新汇聚-生态赋能-价值回报’的增强循环,构建‘创新+共赢’的新生态格局。
展望未来,康哲将以创新为核心引擎,凭藉卓越的全球视野与战略协同能力,在动态变革的全球医药格局中精准把握增长机遇,持续提升集团在全球医药产业链中的战略地位,书写高质量、可持续发展的新篇章。
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