一、业务概要　　中集集团是全球领先的物流及能源行业设备及解决方案供应商，产业集群主要涵盖物流领域及能源行业领域。在物流领域，本集团构建起覆盖“海、陆、空”的通用运输装备版图：以集装箱制造业务为集运业提供关键流通装备，以道路运输车辆业务贯通陆地运输动脉，以空港与物流装备/消防与救援设备业务拓展航空枢纽及特种场景，加之物流服务业务提供全链条专业服务，辅以循环载具业务提供专业配套；在能源行业领域，本集团主要从能源/化工/液态食品装备业务、海洋工程业务方面开展；同时，本集团也在不断开发新兴产业并拥有服务本集团自身的金融及资产管理业务。根据行业权威分析机构德路里（Drewry）最新发布的《2025/... 查看全部▼

　　一、业务概要
　　中集集团是全球领先的物流及能源行业设备及解决方案供应商，产业集群主要涵盖物流领域及能源行业领域。在物流领域，本集团构建起覆盖“海、陆、空”的通用运输装备版图：以集装箱制造业务为集运业提供关键流通装备，以道路运输车辆业务贯通陆地运输动脉，以空港与物流装备/消防与救援设备业务拓展航空枢纽及特种场景，加之物流服务业务提供全链条专业服务，辅以循环载具业务提供专业配套；在能源行业领域，本集团主要从能源/化工/液态食品装备业务、海洋工程业务方面开展；同时，本集团也在不断开发新兴产业并拥有服务本集团自身的金融及资产管理业务。根据行业权威分析机构德路里（Drewry）最新发布的《2025/26年集装箱设备普查与租赁市场年报》，本集团的标准干货集装箱、冷藏箱产量均保持全球第一；根据国际罐式集装箱协会《2026年全球罐式集装箱市场规模调查》产量统计，本集团2025年罐式集装箱的产量保持全球第一；根据《GlobalTrailer》公布的2025年全球半挂车制造商按产量排名的榜单，中集车辆蝉联全球第一；本集团子公司中集天达为全球登机桥主要供货商之一；本集团亦是中国高端海洋工程装备企业之一。
　　得益于不断夯实的全球营运平台基础，本集团能够平抑单一地区的风险波动，实现稳健有质发展。报告期内，本集团国内营业收入占比约53.62%，国外营业收入占比约46.38%，维持均衡的市场格局。二、报告期主营业务回顾
　　1、概述
　　报告期内，本集团实现营业收入人民币78,913,080千元（去年同期：人民币76,090,392千元），同比上升3.71%，其中占本集团营业收入10%以上的产品和业务为集装箱制造业务、道路运输车辆业务、能源/化工/液态食品装备业务、物流服务业务和海洋工程业务；本集团实现归属于母公司股东及其他权益持有者的净利润人民币739,512千元（去年同期：人民币1,278,156千元），同比下降42.14%。各板块业务分析具体如下：
　　2、主要业务板块的经营回顾
　　本集团通过业务拓展及技术开发，已形成一个专注于物流及能源行业的关键装备及解决方案的产业集群。
　　（1）在物流领域：
　　集装箱制造业务
　　本集团的集装箱制造业务自1996年起产销量全球领先，作为全球集装箱行业领导者，生产基地覆盖中国沿海和内陆各大重要港口，可生产拥有自主知识产权的全系列集装箱产品，主要产品包括标准干货箱、标准冷藏箱和特种箱。其中，特种箱主要包括53尺北美内陆箱、欧洲超宽箱、散货箱、特种冷藏箱、折叠箱等产品。目前集装箱制造业务主要经营主体为中集集装箱（集团）有限公司及其子公司，截至2026年6月30日，本公司持有中集集装箱（集团）有限公司100%股权。
　　报告期内，虽然全球贸易仍面临通胀高企、地缘摩擦等不利因素对全球商品贸易需求的损害，但全球商品贸易增速仍持续保持一定韧性。根据权威数据机构集装箱贸易统计（ContainerTradesStatistics,CTS）的最新统计指出，2026年上半年全球集装箱贸易量同比增长约5.2%，主要受益于全球科技产业相关贸易增长。与此同时，霍尔木兹海峡封锁、红海复航进程中断、港口拥堵等因素导致的集运运输效率低迷支撑了集装箱的需求量。
　　报告期内，集运需求的增长以及庞大保有量的替代更新整体推动了行业新箱销量在第二季度企稳增长，扭转第一季度下行趋势。报告期内，本集团集装箱制造业务产销量实现增长，其中干货集装箱累计销量113.85万TEU（去年同期：112.59万TEU），同比增长约1.12%；同时，受益于南美鲜果丰收和北半球收获季，冷藏箱需求保持稳定增长，报告期内本集团冷藏箱累计销量10.82万TEU（去年同期：9.20万TEU），同比增长约17.61%。
　　报告期内，本集团集装箱制造业务实现营业收入人民币219.20亿元（去年同期：人民币217.35亿元），同比上升0.85%，实现净利润人民币2.72亿元（去年同期：人民币14.44亿元），同比下降81.16%，主要受标箱价格同比下行及汇率影响。
　　道路运输车辆业务
　　本集团道路运输车辆业务的经营主体为中集车辆，主要从事全球半挂车的设计、生产、流通、跨洋制造、销售和生产性服务；为新能源重卡底盘配置DTB（Heavy-DutyTruckBody）上装，具体包括：DTB上装设计及生产、新能源专用车架装1；向合作紧密的新能源重卡主机厂提供售后服务；向主机厂提供适配于燃油/燃气重卡底盘的上装产品的生产和架装；以及开展EV-RT头挂列车、EV-RT专用车整车产品的设计、制造业务，并提供销售服务。截至2026年6月30日，本集团持股中集车辆比例约为61.13%。报告期内，中集车辆实现营业收入人民币107.37亿元（去年同期：人民币97.53亿元），同比增长10.09%；实现净利润人民币3.56亿元（去年同期：人民币4.08亿元），尽管营收规模实现提升，但受生产成本、国际海运成本上涨等因素的影响，盈利有所承压。
　　（1）全球半挂车业务：报告期内，中集车辆在全球销售各类半挂车62,890辆（去年同期：52,602辆），同比增长19.56%，全球半挂车业务实现收入人民币76.02亿元（去年同期：人民币69.24亿元），同比增长9.79%。2026年中集车辆继续将星链计划的新质生产力和新质营销力推广至更多产品线及区域，深化生态合作、提效降本。星链半挂车业务核心生产效率持续提升，根据汉阳专用汽车研究所的数据，国内市占率连续七年保持第一；此外，粉罐车与液罐车业务合并统一管理运营，持续转型升级，生产效率显著提升，国内龙头地位进一步巩固，海外业绩亦实现稳步增长。全球南方市场为核心增长极，报告期内全球南方营收、销量大幅增长，但毛利率受海运费波动影响基本持平。欧洲市场方面，报告期内产量实现恢复，生产和制造SDC半挂车及LAG液罐车等产品3,530台，较2025年同期增长约7.3%。北美市场方面，仍处于周期调整阶段，客户采购决策继续偏向审慎，但二季度货运价格和装备订单出现边际改善。
　　（2）DTB上装产品：报告期内，DTB上装产品业务销量稳健增长，核心产品市场占有率进一步提升：为燃油/新能源重卡底盘提供各类专业上装产品总计13,238台。中集车辆借鉴星链计划经验，推进DTB生产组织变革，经营利润稳步提升。中集车辆加大新能源产品研销力度，深化与主机厂全价值链合作，配套新能源重卡的EV-DTB上装产品销量显著增长，其中EV-DTB·渣土车、EV-DTB·搅拌车上装交付量持续攀升。
　　（3）纯电动头挂列车（EV-RT）：报告期内，中集车辆纯电动头挂列车和纯电动专用车整车业务已从原型发布阶段转入落地验证阶段，各项工作取得实质性进展：纯电动工程型头挂列车完成验证，纯电动物流型头挂列车适用车型完成样车试制，其中“EV-RT星链”款已实现规模化销售，“EV-RT星火”纯电动水泥搅拌车已具备量产能力，并于报告期内实现销量1,482台，全球首个EV-RT线下体验中心正式落成。
　　空港与物流装备、消防与救援设备业务本集团通过子公司中集天达经营空港与物流装备、消防与救援设备业务，截至2026年6月30日，本集团持有中集天达股权比例约65.66%。空港与物流装备业务主要包括旅客登机桥、机场地面支持设备、机场行李处理系统、物流处理系统及智能仓储系统。消防与救援设备业务主要涵盖各类消防车为主的综合性消防救援移动装备，另外还包括各类消防泵炮、消防车辆智能控制及管理系统和各类灭火系统等其他消防救援装备及服务。
　　报告期内，空港与物流装备、消防与救援设备业务实现营业收入人民币33.57亿元（去年同期：人民币31.20亿元），同比上升7.58%；净利润人民币0.71亿元（去年同期：人民币0.80亿元），同比下降11.25%，主要受汇率变动影响。报告期内，在手订单保持平稳增长。
　　（1）空港与物流装备业务：报告期内，该分部营收实现双位数稳健增长，主要得益于登机桥、机场旅检、行李系统及电商自动化物流项目验收增多。在市场拓展方面，中集天达接连斩获法国巴黎机场、法国奥利机场亿元人民币登机桥项目、新加坡A380食品车批量订单等重磅标杆订单，全球竞争力持续提升。与此同时，物流自动化业务在东南亚区域成功落地项目，深化了国际化战略；亦在国网电力、中国烟草等新拓展行业实现新增订单中标签约，取得积极进展。技术研发方面，空港全自动接机（FullyAutomatedConnection，FAC）系统持续迭代优化，且首套近零碳绿色登机桥的样桥验证于6月完成；中集天达旗下子公司发布全新自研综合平台“灵栈InoPal”，让系统从“被动工具”变为“主动助手”。（2）消防与救援设备业务：受益于前期有效推进的齐格勒国产化策略，经营业绩亦呈现明显改善。截至报告期末，累计新增订单人民币16.75亿元，实现稳步增长；特别的，成功斩获国家危化品救援队伍项目13台双臂举高喷射车采购大单，进一步巩固了中集天达在石油石化消防细分市场的领先地位。产品线方面，旗下子公司全新推出无人机高层灭火消防车，高层供水消防车圆满完成289米（69层）高层供水性能测试。
　　物流服务业务
　　本集团物流服务业务经营主体——中集世联达，致力于“成为高质量的、受人尊敬的国际综合物流服务商”。截至2026年6月30日，本集团持有中集世联达股权比例约为43.18%。中集世联达依托全球化网络布局，以“客户+产品”为核心引擎，以“国际化+数智化”为两大抓手，持续探索为客户提供稳定、高效、低碳、可视化的物流服务，并针对特定客户提供专业化、个性化的物流解决方案。报告期内，中集世联达在全球物流业权威杂志《TransportTopics》2026年全球海运货代50强榜中位列TOP13，较去年上升一位，在中国企业中排名第五。
　　报告期内，中集世联达实现营业收入人民币139.45亿元（去年同期：人民币135.79亿元），同比增长2.70%；净利润人民币2.40亿元（去年同期：人民币2.02亿元），同比增长18.81%。报告期内，多式联运市场环境逐步转好，尤其是集运市场，自3月起集装箱运输运价持续上涨，截至2026年7月3日，上海出口集装箱运价指数（SCFI）较上年同期上涨2.7%，中集世联达积极抓住上行趋势，通过深化客户经营、优化产品结构、加速海外布局及强化运营提效，上半年整体经营稳中有进：
　　一是海运业务持续优化产品运营机制，统筹整合内部资源，深化与核心航司战略协同，直客比例持续提升，业务基本盘稳固；二是港口物流业务，泰国自有堆场正式投运，各大口岸持续丰富船代产品矩阵，天津、青岛、上海、宁波、深圳等口岸陆续新增多家头部船公司航线及加班船、舱位代理业务，网络持续拓宽，与船公司合资的天津堆场即将投运；三是行业物流业务深耕新能源、整车、工程项目、冷链赛道，提升全程服务实力，中标多项海外重点项目，设立肯尼亚、加纳境外公司，新增冷链设备布局，把握生鲜进出口旺季需求，业务量同比增长14%；四是空运业务客户结构持续优化，盈利能力显著提升，包机业务实现突破，业务量同比上涨11%；五是陆运业务聚焦大宗进口，持续打造多联产品，新增安徽、金华服务网点，服务网络持续扩容。
　　循环载具业务
　　本集团的循环载具业务专注于为客户提供循环包装的综合解决方案，助力碳中和，主要为汽车、新能源动力电池、光伏、家电、生鲜农产品、液体化工、橡胶和大宗商品等行业客户提供专业的循环载具研发制造、共享运营服务及综合解决方案等服务。本集团循环载具业务通过中集运载科技开展，截至2026年6月30日，本集团持有中集运载科技股权比例约63.58%。
　　报告期内，本集团循环载具业务实现营业收入人民币15.35亿元（去年同期：人民币13.36亿元），同比上升14.87%；净利润人民币0.14亿元（去年同期：净亏损人民币0.17亿元），同比扭亏为盈。2026年上半年，本集团循环载具业务营业收入及净利润均实现同比有质增长，主要原因在于持续的降本增效措施导致盈利实现大幅提升，同时，服务类业务营收占比超过制造业务。具体来看，服务业务聚焦大客户和核心产品的发展策略得当，大客户业务占比有明显提升，仓配需求超预期，整体营收同比增长约10%；制造业务，通过持续推进结构优化、深化精益运营、落实成本管控等措施，阶段性经营承压得到有效缓释，经营波动处于可控区间。
　　（2）在能源行业领域：
　　能源、化工及液态食品装备业务报告期内，本集团能源、化工及液态食品装备业务实现营业收入人民币133.96亿元（去年同期：人民币130.09亿元），同比上升2.98%；净利润人民币4.80亿元（去年同期：人民币4.60亿元），同比上升4.35%。本集团能源、化工及液态食品装备业务板块主要经营主体为中集安瑞科（股票代码：3899.HK）。截至2026年6月30日，本集团持有中集安瑞科的股权比例约67.20%。报告期内，中集安瑞科实现收入人民币128.7亿元（去年同期：人民币126.1亿元），同比增长2.0%；归母净利润人民币5.2亿元（去年同期：人民币5.6亿元），主要原因是清洁能源分部业绩上涨被期内人民币对美元升值、化工环境分部弱复苏以及液态食品分部因期初在手订单下滑在本期内业绩承压所抵消；新签订单人民币137.1亿元，同比大幅增长27.7%；截至6月底在手订单人民币317.7亿元，同比增长8.9%。其分部经营业绩如下：
　　（1）清洁能源分部收入稳步增长，实现收入人民币104.2亿元（去年同期：人民币96.3亿元），同比增长8.2%。中集安瑞科持续巩固天然气水陆全产业链装备行业地位，LNG槽车需求增长强劲，LNG车用瓶销售维持高位；受益于半导体、离网分布式发电等领域需求扩容，中集安瑞科批量交付电子特气洁净气瓶Y瓶、特气管束集装箱，并联合专业合作伙伴一起推出富氢发电动力模块新品，完善高端装备布局。中集安瑞科顺利向印尼龙头企业交付LNG综合液化工厂。综合服务方面，落地第3个钢焦一体化标杆项目——贵州六盘水首钢水钢项目，现有投产项目形成规模化产能，可年产42万吨LNG、8万吨蓝氨及4,800万标准立方米高纯氢气，并于期内新签国内攀钢项目及首个海外印尼青山钢焦项目。氢能业务方面，完成大型制氢设备、绿氢管道压缩机配套交付，助力建成香港首个商用商厦氢能充电站，下线国内首台20英尺IV型瓶氢气管束集装箱。期内，清洁能源分部新签订单人民币106.1亿元，同比增长18.3%，其中水上清洁能源新签订单金额达人民币45.35亿元，同比大幅增长40.1%，造船订单已排产至2029年。截至2026年6月底清洁能源分部在手订单人民币277.6亿元，同比增长10.1%。（2）化工环境分部实现收入人民币12.9亿元（去年同期：人民币11.1亿元），同比增长16.0%。期内，化工行业呈现出复苏态势，根据国家统计局统计，2026年上半年化学原料及化学制品制造业出口交货值累计同比增长约16.8%。受此提振，叠加半导体等高景气行业带动高端特种化工品配套物流装备，罐式集装箱市场需求有所好转。与此同时，医疗设备部件业务稳健增长。期内，中集环科累计新签订单人民币16.6亿元，同比增长54.3%，截至2026年6月底在手订单人民币15.7亿元，同比增长86.8%。化工环境分部主要运营主体为中集环科（股票代码：301559.SZ）。
　　（3）液态食品分部实现收入人民币11.6亿元（去年同期：人民币18.8亿元），主要受项目周期以及优化全球产能布局等因素影响。报告期内，该分部累计新签订单达人民币14.4亿元，同比强劲增长108.4%，多个交钥匙项目顺利中标签约，包括日本的啤酒厂交钥匙项目、中国的威士忌酒厂项目等。此外，液态食品分部进一步加强产品组合多元化及区域拓展，重点布局非酒新消费领域。液态食品分部主要运营主体为中集醇科（证券代码：872914.NEEQ）。
　　上述中集安瑞科及其分部财务数据来自中集安瑞科已披露的2026年半年度业绩公告。其中，报告期收入为其业绩公告的“收益”。
　　海洋工程业务
　　本集团主要通过中集来福士运营海洋工程业务，截至2026年6月30日，本集团间接持有中集来福士股权比例约83.30%。海洋工程业务集设计、采购、生产、建造、调试、运营一体化运作模式，提供批量化、产业化总包建造高端海洋工程装备及其它特殊用途船舶的服务，是中国领先的高端海洋工程装备总包建造商之一，主要业务包括以FPSO、FLNG为主的油气装备制造，以海上风电安装船、升压站等为主的海上风电装备建造及风场运维，以及特种船舶制造等。
　　2026年上半年地缘冲突重塑能源格局，国际油价持续保持高位，能源安全及多元化战略被各国高度关注。得益于深水区位的成本优势，FPSO/FLNG深水海工景气上行。据能源海事协会（EnergyMaritimeAssociates，EMA）报告显示，2026年1至7月，全球已有7艘FPSO及1艘FLNG新授予合同。此外，全球航运市场受航线重构/欧盟碳排放合规硬约束等影响，新造船市场呈现“高景气船型集中下单、部分细分船型稳健补充”的结构性特征，VLCC、汽车滚装船及海上施工船舶迎来结构性行情。报告期内，本集团海洋工程业务的营业收入为人民币79.35亿元（去年同期：人民币80.14亿元），同比下降0.98%；净利润人民币7.18亿元（去年同期：人民币2.81亿元），同比增长155.52%。市场订单方面：报告期内新增订单32亿美元，相比去年同期1.06亿美元大幅提升，其中6月签署国内首家FPSOEPCIC总包合同，标志着中集来福士在国际高端海洋工程总包领域取得重要突破，行业竞争力进一步提升；截至6月底，中集来福士累计在手订单76.2亿美元，创历史最高订单记录。其中：油气/非油气订单占比约为6:4，有效平抑油气市场的周期性波动。
　　项目建造及交付方面：1月为挪威船东承建的PCTC7000车位汽车运输船“NOCCADRIATIC”号较合同交期大幅提前70天交付；2月全球吊装吨位最大的全直流风电安装船NorseEnergi船完成适航交付；3月为荷兰海工巨头VanOord建造的新一代海底铺石船首制船开工建造；4月P85船体艏部模块在海阳基地滑移上驳作业，为P85项目后续大合拢的顺利进行奠定了坚实的基础；5月VLCC油轮正式开工进入实质性建造阶段，为大型油轮系列产品建造任务稳步推进筑牢坚实基础；6月为Golar承建的FLNG上部模块主体圆满封顶，标志着项目建设取得关键里程碑进展。
　　（3）拥有服务本集团自身的金融及资产管理业务：
　　本集团金融及资产管理业务致力于构建与本集团全球领先制造业战略定位相匹配的金融服务体系，提高集团内部资金运用效率和效益，以多元化的金融服务手段，为集团一体化战略提供必要的产业金融方案支持，落地装备制造及产品服务，实现制造与技术在集团内部跨板块的融合升级；同时，以供应链金融为驱动，助力本集团战略延伸、商业模式创新、产业结构优化和整体竞争力提升。该业务分部也运营海工存量资产平台，以获取资产收益。主要经营主体为中集财务公司和海工资产池管理平台公司。本集团金融及资产管理业务实现营业收入人民币17.10亿元（去年同期：人民币9.10亿元），同比增长88.01%；净利润人民币1.67亿元（去年同期：净亏损人民币7.35亿元），同比扭亏为盈，主要是由于中集海工资产运营平台租约收入大幅提升和存量债务利息下降的影响。
　　中集财务公司
　　报告期内，中集财务公司始终秉持“依托集团、服务集团”核心宗旨，持续深化功能定位，扎实推进各项经营管理工作。中集财务公司深度融入集团司库体系建设，持续优化资金集中管理机制，不断提升资金集约化、精细化管理效能，助力集团资金资源科学配置、高效运转；同时亦聚焦集团核心主业与重点战略项目，精准对接各成员企业经营发展资金需求，持续加大精准信贷投放力度，上半年累计投放信贷资金人民币41.27亿元，有效降低企业综合融资成本，助力集团优化负债结构、稳步压降杠杆水平；同时，严格践行审慎稳健经营理念，不断完善风险管理与内控合规体系，筑牢经营安全防线。报告期末，中集财务公司资本充足率达22.19%，各项监管指标持续稳健合规。
　　中集海工资产运营管理业务本集团海工资产运营管理业务涉及各类海工船舶资产，包括超深水半潜式钻井平台、恶劣海况半潜式钻井平台、半潜式起重/生活支持平台、400尺自升式钻井平台、300尺自升式钻井平台。2026年上半年，受全球原油需求稳步提升及地缘政治因素影响，布伦特原油价格在报告期内维持强势，至6月中下旬仍稳居80美元/桶左右的较高水平，整体表现出较强的价格支撑力。在此背景下，全球各大油公司进一步加大对上游勘探与开采的资本投入，直接带动了海工钻井及支持平台市场的需求增长，行业景气度持续上行，呈现出积极的复苏态势。根据克拉克森2026年7月份数据显示，相较于年初，全球海上自升式钻井平台利用率基本持平，浮式钻井平台利用率大幅攀升至84%，两类平台的费率自2026年开年以来均保持稳健上行趋势。
　　截至报告期末，本集团已上租的海工资产均正常执行租约合同，持续为客户提供优质服务。得益于蓝鲸1号平台成功上租、多个钻井平台的续约涨价以及精细化管理带来的运营成本下降，期内经营利润向好。同时，本集团将结合市场变化，持续推动资产处置业务。报告期内，第六代半潜钻井平台“仙境烟台”新签约钻井合同，为营收增长注入动力；半潜式起重/生活支持平台BlueGretha顺利抵达预定作业海域，开始为客户提供优质服务，同时，通过积极参与国际市场，集团旗下多座半潜钻井及生活平台等海工资产积极拓展新合同。
　　（4）创新业务凸显中集优势：
　　冷链业务
　　报告期内，本集团冷链业务持续通过提升盈利水平和发展质量稳固基本盘。冷箱业务继续深挖利润改善空间，提升卓越运营水平，青岛中集冷藏箱制造有限公司成功入选集装箱行业首家全球灯塔工厂；大力拓展设备集成箱、航空箱、模块化温控单元、保险箱、防爆等新应用场景。创新业务方面，医药冷链继续将国际市场和临床临检业务作为重点拓展领域，持续提升运营质量。热泵业务方面，推进内部业务协同与拓展。
　　储能科技
　　2026年上半年，全球储能市场在政策驱动影响下步入新发展阶段。国内新型储能装机规模延续快速增长态势，市场竞争持续加剧，行业加速洗牌；海外市场机遇与挑战并存，地缘政治及本土化要求对出海企业提出更高考验。2026年6月，国家发展改革委、国家能源局正式印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，明确提出至2030年新型储能装机规模达到300GW，为行业中长期发展锚定清晰目标。本集团中集储能科技有限公司拥有超过10年的储能装备制造与技术研发经验。业务范围涵盖储能系统产品设计、ODMPlus、能源运营、业务延伸服务，涉及源网侧储能、工商业储能、近零碳园区、光储直柔、V2G移动储能等应用场景。致力服务全球能源装备集大成者，解决世界能源转型挑战，以数字应用技术和储能集成技术服务能源行业，引领科学可靠、高质量能源转型实践。报告期内，本集团储能业务已交付超过60GWh储能装备，持续深耕系统全集成核心能力，高标准完成在手订单交付，并积极拓展多元场景应用，持续探索价值增长新路径，同时坚持“技术引领、标准先行”的发展策略，构建技术壁垒。
　　模块化业务
　　模块化数据中心：中集在模块化数据中心领域持续加大投入，致力于将数据中心建设从“一次性工程”转变为“可复制的工业化产品”，在效率、成本与可持续性之间寻求最佳平衡点，为全球算力提供涵盖设计、建造、运输、交付的一体化“开箱即用”解决方案，产品聚焦于计算机房及供配电、预冷、柴发三大全预制功能模块。报告期内，模块化数据中心业务呈现爆发式增长，新签与交付均保持高效运转，在手订单饱满。新签方面，上半年新增约200MW云计算、AI算力数据中心订单；交付方面，公司同时为超过300MW的云计算、AI算力的客户提供预制化数据中心的技术服务与制造交付，上半年营收同比大增超5倍；特别的是，上半年新签及承建的254139F项目（亚太大规模AI数据中心）首批核心电力设备CIMCPTU（PowerTerminalUnit），已于近期正式发往海外，助力全球数据中心建设提速。中集数字能源依托预制模块化数据中心领域13余年经验，为该项目提供CIMCPTU解决方案。该方案采用“工厂预制+现场拼接”模式，一体化集成配电分配、电压变换、电能质量治理与综合安全保护功能，相较传统土建配电方案，可缩短55%-60%现场施工周期，线缆线路损耗降低30%-40%，有效化解海外工程建设周期冗长、现场调试难度大、人力成本居高不下等行业痛点，匹配AI超算数据中心高可靠供电、极速投产部署的核心诉求，为项目高效落地、长期稳定运营筑牢AI数字经济算力的电力基础设施底座。模块化建筑业务：报告期内，模块化建筑业务持续巩固钢结构模块化产品竞争优势，依托工业化预制制造与多式联运交付能力，落地了东南亚的首个模块化项目。该项目为印度尼西亚员工宿舍项目，项目为6层单体建筑，共设240间房间。凭借“设计+制造+服务”一体化优势，从合同签署到首批模块发运仅用时4个月，较传统施工方式缩短工期约50%，成为中集模块化建筑以高效、可持续解决方案服务“全球南方”市场的又一标杆案例。
　　（5）资本运作：
　　报告期内，本集团在资本运作方面的重要事项如下：（1）本公司第一批及第二批H股股份回购均已实施完成，通过集中竞价交易方式回购本公司H股股份合计为79,981,400股，均作为库存股持有。（2）有关中集世联达通过增资扩股和转让少量老股的方式引入战略投资者，以及回购小股东股权事项，相关交易已完成。交易完成后，本集团对中集世联达的持股比例由62.70%下降至43.18%，中集世联达仍为本公司子公司。
　　报告期后截至本报告披露日，本集团在资本运作方面的重要事项如下：（1）2026年7月16日，本公司董事会审议通过2026年回购部分H股股份方案，拟回购金额不超过港币172,672,971.77元（含），回购的H股将作为库存股份持有。（2）2026年7月28日，中集香港签署协议，以等值1亿美元的港币收购ExpeditionHoldingCorporationLimited（以下简称“Expedition”）所持中集天达18.07%股权，交易完成后中集香港对中集天达持股比例由65.66%提升至83.73%，中集天达仍为本公司非全资控股子公司。
　　三、公司未来发展和展望
　　本集团将立足新发展阶段，紧随国家政策导向，深化落实“聚力高质量发展、构建增长新动能”的战略主题，统筹“量”的合理增长与“质”的有效提升，打造“成为高质量的、受人尊敬的世界一流企业”。
　　1、主要业务板块的行业分析和企业经营战略
　　（1）在物流领域：
　　集装箱制造业务方面
　　根据克拉克森（CLARKSONS）2026年6月报告，2026年全球集装箱贸易量预计增长3.3%。尽管面临地缘摩擦及关税风险等不确定因素，受益于科技产品贸易景气，全球商品贸易增长仍有支撑。此外，霍尔木兹海峡通行处于脆弱状况，红海复航短期难以出现实质性进展以及全球极端天气影响，均导致集运运输效率仍将处于低位，叠加正常的集装箱淘汰更新，预计2026年下半年集装箱新箱仍有稳定的需求。2026年下半年，将继续以“协同稳健运营，高质创新发展”为经营主基调开展各项工作。在市场端，集运市场需求激增，通过快速响应、产供销联动和强化业务协同等方式，积极应对市场变化，持续夯实市场竞争力；在生产制造与交付端，通过持续精益改善和深化数智化应用，全面推进内涵优化，提升产品质量和成本竞争优势。在增量业务方面，通过强化产能协同，逐步构建批量制造及交付能力，支持储能、模块化数据中心等“集装箱+”产品快速发展。在创新业务方面，将继续加大新产品、新材料和新技术的研发与投入力度，加强产品的创新与应用。
　　道路运输车辆业务方面面对复杂多变的全球环境、行业竞争和客群演变，中集车辆将继续推动大胆的变革，以“星辰计划”战略为未来3-5年的指引，依托星链计划已经构建的新质生产力和新质营销力，继续做大做强中集车辆在全球专用车领域第一的领先优势。
　　中集车辆将从以下各方面推进发展：推动智能制造整体转型，依托数字化重构全链条业务流程、优化核心运营指标；同时拓展全价值链布局，联合合作伙伴强化竞争优势。构建国际化发展格局，将国内产能与供应链优势延伸至全球南方市场，落地海外本地化生产、前置化服务，完善海外市场布局。产品端深耕专用车应用场景，迭代研发新一代纯电动专用车及配套核心系统，依托EV-RT生态圈搭建全价值链运营模式，参与国内外行业标准建设，布局智能化运营节点，打造一站式客户解决方案。深耕欧洲、北美市场，完善区域品牌协同、模块化研发、本地化智能制造及供应链体系，拓展全生命周期服务。空港与物流装备、消防与救援设备业务方面空港与物流装备业务：2026年下半年，国内机场新建、改扩建项目持续落地，智慧民航建设推动空港设备电动化、智能化升级；航空货运枢纽扩建带动行李与货站自动化系统需求释放。海外民航复苏，东南亚、中东机场配套订单具备拓展空间。中集天达将持续打造“空港+”全生命周期生态圈，稳固登机桥全球领先优势，顺应智慧机场发展方向，加快智能无人靠机系统、全自动接机系统及近零碳绿色登机桥等智能、绿色产品落地；践行“明日机场”理念，输出前瞻性智慧站坪解决方案。中集天达持续完善全球服务网络化模式，升级区域化服务响应机制与设备全生命周期管理能力。物流自动化业务将持续深耕机场行李处理系统与航空货站领域，依托登机桥业务网络优势，提升订单获取与交付效率；加速国际化战略，在东南亚市场基础上拓展亚太及中东地区，增强海外项目端到端交付能力与本地化服务水平；聚焦电商快递核心市场，巩固头部客户合作，同时向医药冷链、高端制造等高附加值行业拓展。消防与救援设备业务：2026年下半年，国内应急装备更新、专项防灾投入形成刚性需求，机场、石化等高安全场景专业消防装备需求持续扩容。中集天达将持续推进消防与救援设备业务的提质增效。持续推动技术融合，充分发挥中国技术研发与供应链优势，加速推进国产化战略，丰富产品线布局，优化全球产能协作格局。持续推进企业内部资源的深度协同共享，落实消防一体化整合，实现从单一装备向系统解决方案的能力升级。面对消防救援设备纳入国家设备更新重点支持领域的政策机遇，中集天达将以技术创新为驱动，不断提升综合竞争力与品牌价值。
　　物流服务业务方面
　　2026年下半年，全球贸易格局仍面临外部不确定性，将持续加大国际物流经营难度。同时，中国企业加速从产品出口走向产能出海，为具备端到端服务能力的综合物流服务商带来结构性机遇，但行业竞争加剧、汇率波动及客户资信管理压力同步上升。
　　本集团物流服务业务将立足国家“十五五”发展战略部署，统筹谋划未来3-5年中长期发展蓝图。将坚守稳健经营底线、夯实业务基本盘，持续深化头部航商战略合作，优化迭代客户结构与产品体系，聚力拓展高价值核心客群，全方位锻造综合服务核心竞争力；聚力深耕东南亚、东非等重点海外战略枢纽，加快境外运营实体落地布局，系统完善属地化服务能力；以全面预算管理为抓手，构建精细化成本管控体系，从严抓实应收账款清收与客户全周期资信风控，持续优化经营性现金流质量；纵深推进科技数字化全域赋能，持续拓宽人工智能自动化应用场景及海外业务信息系统覆盖，依托数字技术提效运营、筑牢智能风控屏障，夯实企业经营抗风险韧性，激活可持续发展内生动能。
　　循环载具业务方面
　　展望2026年下半年，中集运载科技将集中资源稳步推进战略示范项目的落地，夯实下一战略期的发展动力；现有制造业务加快拓展高附加值产品；现有服务业务以数字化应用及精益运营为核心能力，持续构建资产运营管理的竞争壁垒；同时，聚焦现有优质大客户加快向供应链的延伸。（2）在能源行业领域：
　　能源、化工及液态食品装备业务方面清洁能源分部：根据国际能源署报告，受霍尔木兹海峡通行受阻影响，原本的天然气市场宽松进程被打断，国际能源署下调2026年全球天然气需求预测，但长期来看全球LNG增产和应用趋势不变。总体来看，在能源安全与低碳转型的双重目标下，“十五五”期间天然气仍是具备多重功能的战略能源，其在我国新型能源体系建设中的关键作用将全面释放，同时集团高端特种气装备也将受益于国内芯片等前沿产业发展，持续开拓新兴领域需求。中集安瑞科将持续打造“关键装备+核心工艺+综合服务”的数智化一体产业增值业态，推动清洁能源规模化应用，一方面将加大研发，保持LNG等能源储运领域的领先地位，同时布局新兴领域，丰富产品与服务；另一方面将助力交通领域绿色升级，拓展分布式能源综合服务的多元场景，同时强化相关清洁能源领域的工艺技术，推进清洁替代燃料项目落地，此外还将开拓海外重点区域市场，抓住能源转型机遇推动海外业务增长。
　　化工环境分部：该分部在罐箱制造领域已经形成稳定的市场地位与规模优势，积累了多方面的能力基础。后续该分部将立足现有制造优势，按照“基石业务巩固延伸、成长业务重点突破”的思路拓展业务边界，培育新增长点，一方面将持续巩固罐箱制造的全球领先优势，沿数字化绿色化智能化方向提升竞争力，同时依托现有技术与网络，加大专用罐箱研发，服务氟化工、半导体、新能源全产业链；另一方面将培育第二增长极，拓展高端医疗装备部件等新业务。
　　液态食品分部：据国际葡萄酒及烈酒研究机构（IWSR）预测，2025到2035年多个新兴市场国家酒精饮料消费量将明显增长，同时全球消费格局出现结构性变化，烈酒消费呈现高端化区域化特征，全球无酒精饮料销量预计大幅增长。该分部依托自身行业地位，将巩固啤酒、烈酒核心领域的市场地位，同时布局新兴市场，拓展国产威士忌中国市场份额，推进即饮饮料、生物发酵及制药、非酒精饮料等相关新领域的业务发展，落实相关发展战略保障业务稳定增长。
　　海洋工程业务方面
　　油气平台业务：FPSO/FLNG深水海工景气上行，展望2026-2031年，据能源海事协会（EnergyMaritimeAssociates，EMA），全球FPSO市场将保持稳健增长，保守估计年均新增订单至少7艘，乐观情况下可达11-15艘，持续保持稳定输出，船体部分中国占比70%以上；特种船业务：航线重构+IMO/欧盟碳排放合规硬约束，船舶呈现结构化市场，VLCC、支线集装箱船和好望角散货持续升温。2026年中集来福士继续围绕“大海洋、新海工”战略布局，构建海洋工程高端装备为核心、船舶业务为补充、新能源为前瞻驱动、产业链服务为价值延伸的一体化业务体系，打造可持续发展的海洋产业生态。油气平台业务：面向全球市场，以深海油气高端装备为核心主业，构建以创新引领为基础的EPCIC总包能力，打造具有国际核心竞争力的中国海工龙头企业；清洁能源业务：立足山东，巩固国内市场地位，保持竞争力，形成导管架、升压站、直流站以及浮式风机基础等一系列的标准产品，打造产品系列化、建造标准化的清洁能源建造基地；特种船业务：基于已积累的风电安装船及装备谱系的研发设计与建造业绩，进一步挖掘并巩固国际高端海上风电、浮式重吊船、半潜运输船等工程装备及汽车滚装船（PCTC）领域的市场机遇；同时结合现有产能排布，进一步拓展至超大型油轮（VLCC）等处于景气周期的细分商船业务赛道。
　　（3）金融及资产管理业务：
　　中集财务公司
　　2026年下半年，货币政策保持适度宽松，流动性维持合理充裕，低利率环境有望延续。中集财务公司秉持“在有限的业务范围内为客户创造无限价值”的发展理念，持续深度融入集团司库体系建设，夯实资金归集基础，提升集团资金使用效能。紧扣成员企业核心经营需求，强化信贷服务能力，优化精准信贷供给，持续压降综合融资成本，助力集团优化整体负债结构。同时稳步推进数智化转型，迭代升级业务系统功能，全面提升金融服务质效，持续完善内控合规与全面风险管理体系，坚守稳健经营底线，全力赋能集团产业升级与高质量发展。
　　中集海工资产运营管理业务展望2026年下半年，全球油气勘探开发资本开支保持结构性增长，深水市场“供需紧俏平衡”呈常态化，高规格钻井及生活平台在复杂作业环境中的技术优势凸显，在长期项目中表现出更强的溢价能力，市场呈现出“高端稀缺、低端分化”的格局。受限于长期的供应链紧俏平衡及核心装备的更新换代周期，短期内新增产能有限，为存量优质资产的续约与日费率提升提供了强力支撑。尽管市场需求稳健，但受地缘政治波动及宏观经济因素影响，国际油价呈现宽幅震荡态势，导致现货市场与远期项目市场出现“双轨制”特征，对资产运营的精准决策提出了更高要求。
　　本集团将坚持“稳运行、促周转、拓市场”的经营策略，确保在租资产安全平稳运行，并积极推进租约展期；把握市场窗口，加速自升式及生活平台资产营销；有序推动中深水与超深水平台运营，持续优化资产结构，提升运营效率，巩固在全球海工市场的领先地位。
　　2、本集团未来发展面临的主要风险因素
　　经济周期波动的风险：本集团各项主营业务所处的行业均依赖于全球和中国经济的表现，并随着经济周期的波动而变化。近年来，全球经济环境日趋复杂，不确定因素增多，尤其是贸易保护主义将对全球经济和贸易的增长带来负面影响。全球经济环境的变化与风险对本集团的经营管理能力提出了更高的要求。贸易保护主义和逆全球化的风险：全球贸易保护主义抬头，扰乱各国的政策立场，给全球贸易增长带来威胁。本集团的部分主营业务将受到全球贸易保护主义和逆全球化的影响。中国经济结构调整和产业政策升级的风险：中国经济迈入新常态，政府全面深化供给侧改革，推动经济结构转型升级，对企业经营影响巨大的新的产业政策、税收政策和土地政策等变动对行业的未来发展带来了不确定性。
　　金融市场波动与汇率风险：本集团合并报表的列报货币是人民币，本集团的汇率风险主要来自以非人民币结算之销售、采购以及融资产生的外币敞口。全球金融市场持续波动可能导致的人民币对美元汇率波动幅度与频率加大，将为本集团外汇和资金管理带来挑战。
　　市场竞争风险：本集团各项主营业务都存在来自国内外企业的竞争导致供求关系不平衡。另外，行业的竞争格局亦可能因新企业的加入或现有竞争对手的产能提升而改变。
　　用工及环保压力与风险：随着中国人口结构变化、中国制造业的劳工成本不断上升，以机器人为代表的自动化正在成为传统制造业产业未来升级的重点方向之一。此外，中国实行可持续发展战略，日益重视环境保护，对中国传统制造业提出了更高的环保要求。
　　主要原材料价格波动风险：在本集团产品的成本结构中，原材料占比较高。同时，本集团主要生产成品为金属制品，原材料包含钢材、铝材、木材等。全球经济呈现区域分化走势，供需及价格亦将复杂多变，对本集团的经营业绩带来不确定性。
　　四、核心竞争力分析
　　全球化的发展理念
　　本集团持续致力于业务全球化的布局，利用四十余年积累的全球化网络和品牌优势，现有主营业务覆盖集装箱制造、道路运输车辆业务、能源/化工/液态食品装备、海洋工程、物流服务、空港与物流装备/消防与救援设备、金融及资产管理及其他新兴产业，生产基地遍及亚洲、欧洲、北美、澳洲，业务网络覆盖全球主要国家和地区。其中，集装箱产业持续保持全球行业领先地位，道路运输车辆、能源/化工/液态食品装备以及海工业务也形成了较强的全球竞争力。卓有成效的全球化业务布局有效地平衡了近年来区域市场周期波动对本集团业绩的不利影响。
　　科学高效的企业治理机制本集团依托独特的混合所有制优势，构建了均衡的股权结构与规范的治理机制，确保决策高效与治理有效。创新的治理模式体现在多元专业的董事会架构，以及高效的运行机制，董事深度参与，强化事前沟通，确保决策的科学性。本集团通过持续优化公司治理制度，形成内外互动的监督机制，结合内审内控的严谨执行，保障战略科学与执行到位。中集特色的治理实践，市场化的治理释放管理层活力，聚焦市场导向，为本集团在全球竞争中稳健前行奠定坚实基础。
　　智能制造的精益管理能力本集团自2007年以来不断推动精益ONE模式构建，打造了较为完善的精益制造系统，并且向市场、研发、技术、供应链、财务、人力资源等业务和经营管理领域展开，通过强化精益管理能力，持续提升企业核心竞争力。
　　整合资源、实现协同发展的能力以国家重点发展领域及集团战略发展为导向，本集团报告期内充分发挥内外部协同优势，优化业务顶层设计，贯彻各板块协同发展策略，拓展重要领域国内市场。报告期内，通过与重要伙伴资本合作，优化相关业务市场布局及引入市场资源；通过加强与政府、客户等的合作，推动内外部资源协同、模式创新，致力于为下游客户提供一站式整体解决方案。
　　持续创新与科技研发能力本集团围绕“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”四个高质量特征，秉承“开拓创新”的核心价值观，把科技创新摆在集团发展全局的核心地位，始终坚持“国家有需求，行业有痛点，中集有优势”的产业发展定位，以“全球营运、地方智慧”的理念，构建了“小兵团作战，大平台支撑，开放式创新”的冠军产品创新发展体系。以打造冠军产品集群为目标，制定中长期科技发展战略，优化技术研发体系和创新机制与平台，加强科技创新与数字化建设，推进智能制造、智慧产品与平台服务，通过科技创新与产品升级，筑牢中集在各个业务领域的核心竞争力。
　　报告期内，中集旗下企业中集来福士参与完成的“大规模深远海养殖装备的自主研发与产业化”项目荣获国家科技进步奖二等奖，该奖项为国内深远海养殖装备领域首项国家科技进步奖，也是中集集团历史上第三次荣膺国家科技进步奖，充分印证了中集高端装备自主研发创新能力获得国家级权威认证；中集旗下企业青岛中集冷藏箱制造有限公司入选全球灯塔工厂，为全球集装箱行业首家上榜单位，标志着中集将以更高效、更可靠的冷链装备，服务全球贸易与民生所需，同时中集将进一步将数字化、智能化制造经验推广到更多业务场景，持续提升本集团的先进制造能力。
　　截至2026年6月底，本集团累计有9个国家级“制造业单项冠军示范企业（产品）”，18家国家级专精特新“小巨人”企业，1个全球灯塔工厂（本报告期新增），1家国家智能制造示范工厂、2家国家卓越级智能工厂，8家国家5G工厂。报告期内，新增专利申请401件（其中发明专利申请128件），截至报告期末累计维持有效专利7,190件。
　　良好的品牌形象
　　本集团40多年长期坚守制造，在集装箱、道路运输车辆、能源化工及食品装备、空港设备、海洋工程等多个领域跃居行业领导者地位。
　　“中集”品牌远销全球100多个国家和地区，中集的集装箱、半挂车、登机桥等多项冠军/明星产品成为了代言中集品牌的靓丽名片，为“中国制造”在全球赢得了声誉和尊重。目前，本集团已成为在全球物流及能源行业内具有广泛影响力的全球知名企业品牌。 收起▲

　　一、公司业务概要
　　本集团是全球领先的物流及能源行业设备及解决方案供应商，产业集群主要涵盖物流领域及能源行业领域。在物流领域，本集团仍然坚持以集装箱制造业务为核心，孵化出道路运输车辆业务、空港与物流装备/消防与救援设备业务，辅之以物流服务业务及循环载具业务提供物流专业领域的产品及服务；在能源行业领域，本集团主要从能源/化工/液态食品装备业务、海洋工程业务方面开展；同时，本集团也在不断开发新兴产业并拥有服务本集团自身的金融及资产管理业务。致力于为物流和能源行业提供高品质与可信赖的装备和服务，为股东和员工提供良好回报，为社会创造可持续价值。
　　根据行业权威分析机构德路里（Drewry）最新... 查看全部▼

　　一、公司业务概要
　　本集团是全球领先的物流及能源行业设备及解决方案供应商，产业集群主要涵盖物流领域及能源行业领域。在物流领域，本集团仍然坚持以集装箱制造业务为核心，孵化出道路运输车辆业务、空港与物流装备/消防与救援设备业务，辅之以物流服务业务及循环载具业务提供物流专业领域的产品及服务；在能源行业领域，本集团主要从能源/化工/液态食品装备业务、海洋工程业务方面开展；同时，本集团也在不断开发新兴产业并拥有服务本集团自身的金融及资产管理业务。致力于为物流和能源行业提供高品质与可信赖的装备和服务，为股东和员工提供良好回报，为社会创造可持续价值。
　　根据行业权威分析机构德路里（Drewry）最新发布的《2025/26年集装箱设备普查与租赁市场年报》，本集团的标准干货集装箱、冷藏箱、特种集装箱产量保持全球第一；根据国际罐式集装箱协会《2024年全球罐式集装箱市场规模调查》，本集团的罐式集装箱的产量保持全球第一；根据《GlobalTrailer》发布的2025年全球半挂车制造商按产量的排名，中集车辆蝉联全球第一；本集团子公司中集天达为全球登机桥主要供货商之一；本集团亦是中国高端海洋工程装备企业之一。
　　本集团持续巩固全球化布局战略，目前研发中心及制造基地分布在全球近20多个国家和地区，海外实体企业超过30家，以欧洲、北美等地区为主。得益于不断夯实的全球营运平台基础，本集团能够通过捕捉各区域客户需求、平抑单一地区的风险波动，实现稳健有质发展。报告期内，本集团国内营业收入占比约52.38%，国外营业收入占比约47.62%，维持较好的市场格局。
　　二、报告期主营业务回顾
　　1、概述
　　报告期内，本集团实现营业收入人民币1,566.11亿元（去年同期：人民币1,776.64亿元），同比下降11.85%，实现归属于母公司股东及其他权益持有者的净利润人民币2.21亿元（去年同期：人民币29.72亿元），同比下降92.57%；实现基本每股收益人民币0.03元（去年同期：人民币0.53元），同比下降94.34%。报告期内，本集团主要经营模式没有重大变化。报告期内，占本集团营业收入10%以上的产品和业务为集装箱制造业务，道路运输车辆业务，能源、化工及液态食品装备业务、海洋工程业务和物流服务业务。
　　2、主要业务板块的经营回顾
　　本集团通过业务拓展及技术开发，已形成一个专注于物流及能源行业的关键装备及解决方案的产业集群。
　　（一）在物流领域：
　　依然坚持以集装箱制造业务为核心
　　本集团的集装箱制造业务自1996年起产销量全球领先，作为全球集装箱行业领导者，生产基地覆盖中国沿海和内陆各大重要港口，可生产拥有自主知识产权的全系列集装箱产品，主要产品包括标准干货箱、标准冷藏箱和特种箱。其中，特种箱主要包括53尺箱、折叠箱、铁路箱、开顶箱、储能箱等产品。目前集装箱制造业务主要经营主体为中集集装箱（集团）有限公司及其子公司，截至2025年12月31日，本公司持有中集集装箱（集团）有限公司100%股权。
　　报告期内，本集团集装箱制造业务实现营业收入人民币430.09亿元（去年同期：人民币622.05亿元），同比下降30.86%，实现净利润人民币18.82亿元（去年同期：人民币40.88亿元），同比下降53.97%，主要原因为标准干箱毛利率受竞争加剧及汇率影响等有所下跌。
　　报告期内，虽然美国关税政策持续扰动，地缘政治冲突也带来供应链负面因素，但全球商品贸易再次证明供应链韧性，区域内贸易、亚欧、新兴市场航线正在成为增量主力。克拉克森（CLARKSONS）2025年12月的报告显示2025年全球集装箱贸易量同比增长4.0%至2.22亿TEU。此外，红海绕行、港口拥堵、航运环保要求及贸易路径复杂化等因素，降低了集运效率，从底层进一步推升干箱与冷箱的实际需求，全球集装箱保有量进入全新的结构性阶段。综上，2025年集装箱新箱整体需求仍保持较好水平，高于过去十年均值。但受2024年标准干货集装箱高基数效应影响，报告期内本集团集装箱制造业务产销量同比有所回落，符合行业整体预期。其中干货集装箱累计销量222.49万TEU（去年同期：343.36万TEU），同比下滑约35.2%；受益于行业需求攀升，冷藏箱累计销量20.82万TEU（去年同期：13.86万TEU），同比增长约50.2%，持续保持行业领先地位。
　　以道路运输车辆业务为延伸
　　本集团道路运输车辆业务的经营主体——中集车辆，主要从事全球半挂车的设计、生产、流通、跨洋制造、销售和生产性服务；为燃油/新能源重卡底盘提供专业的上装设计、制造以及售后服务，协助有紧密合作关系的头部新能源重卡生产企业，完成重型新能源专用车的价值链闭环；以及纯电动头挂列车的设计、制造，并提供销售服务。截至本报告期末，本集团持股中集车辆比例约为61.13%。
　　报告期内，中集车辆实现收入人民币201.78亿元（去年同期：人民币209.98亿元），同比下降3.91%；实现净利润人民币9.27亿元（去年同期：人民币10.81亿元），同比下降14.29%。
　　（1）全球半挂车业务：报告期内，中集车辆在全球销售各类半挂车112,159辆（去年同期：101,735辆），同比增长10.25%，全球半挂车业务实现收入人民币143.72亿元（去年同期：人民币149.52亿元）。国内市场方面，中集车辆通过星链计划重塑组织运营模式，推动业务转型升级，构建了半挂车和液罐车的新质生产力及新质营销力，中国半挂车业务销量同比增长15.00%，营业收入同比增长14.65%，毛利率同比提升3.3%。海外市场方面，全球南方市场业务实现高质量增长，报告期内实现营收规模达30.9亿元，同比增长17.7%，销量同比大幅提升29.1%，毛利率同比提升1.3个百分点；欧洲半挂车业务整体呈现“销量持平、营收增长、盈利承压”态势，SDC持续稳居英国市场领先地位；北美半挂车业务受北美货运市场深度衰退、行业库存高企、客户采购需求收缩等多重利空叠加冲击，整体经营业绩承压显著，量、收、利同步下滑，期待2026年美国半挂车需求在年中逐步复苏。
　　（2）DTB上装产品：2025年，中国重卡市场在能源结构转型的驱动下呈现深刻变革，中集车辆DTB业务销量和营收稳健增长,为燃油/新能源重卡底盘提供各类专业上装产品总计28,570台，整体收入达人民币31.84亿元(去年同期:人民币30.33亿元)，同比增长4.97%，核心产品市场占有率进一步提升。报告期内，中集车辆推进DTB生产组织的结构性变革，经营利润同比大幅提升；同时持续积极扩展新能源产品的研与销力度，深化与主机厂全价值链合作，新能源重卡配套DTB产品销量显著增长，EV-DTB渣土车、搅拌车产品增速均超100%。
　　此外，报告期内，中集车辆EV-RT头挂列车业务全球首发EV-RT生态圈，完成了全球首个工程型电动挂车平台及原型车的研发，提出了行业首创的“3×3TCO”价值循环理念、构建长期竞争优势。
　　以空港与物流装备、消防与救援设备业务为扩展
　　本集团通过子公司中集天达经营空港与物流装备、消防与救援设备业务。截至2025年12月31日，本集团所持股权比例约为65.66%。空港与物流装备业务主要包括旅客登机桥、机场地面支持设备、机场行李处理系统、物流处理系统及智能仓储系统。消防与救援设备业务主要涵盖各类消防车为主的综合性消防救援移动装备，另外还包括各类消防泵炮、消防车辆智能控制及管理系统和各类灭火系统等其他消防救援装备及服务。
　　中集天达本年度实现营业收入人民币76.19亿元（去年同期：人民币71.93亿元），同比增长5.92%；实现净利润人民币2.64亿元（去年同期：人民币2.65亿元），同比减少0.29%。
　　（1）空港与物流装备业务：得益于智能登机桥、自动化物流仓储系统等优质订单释放结转，本期营收和利润呈现稳健增长。报告期内，除交付西安咸阳国际机场、土耳其安塔利亚机场及兰州机场等智能登机桥项目，中集天达亦成功推出自主研发的创新装配式固定桥，凭借核心优势获市场高度认可，2025年成功中标南宁机场二期、杭州机场T2和T4连廊两大重点项目。同时，整合海外品牌与中国制造优势，完成3.5-35吨平台车全系列国产化转型，中标并交付深圳机场电动平台车项目，实现市场重大突破。物流装备业务方面，报告期内竣工交付国内化工行业石化炼化项目一体化项目配套自动化立体仓库，助力客户运营全面升级。
　　（2）消防与救援设备业务：海外齐格勒经营状况持续改善，然而受国内消防行业竞争激烈等因素的影响，国内消防利润受到一定制约。但中集天达依托齐格勒品牌进行全球布局，通过中欧供应链协同优化，推动国内消防子公司积极拓展海外市场，实现国产制造的海外突围。技术研发层面，承接科技部“十四五”课题、应急管理部重点科技计划等国家级、省部级专项研究，重点布局智慧消防与无人消防车前沿领域，深化产学研协同，加速核心技术成果转化。
　　以物流服务业务为依托
　　2025年，本集团物流服务业务经营主体——中集世联达，致力于“成为高质量的、受人尊敬的国际综合物流服务商”。截至2025年12月31日，本集团持有中集世联达股权比例约为62.70%。中集世联达依托全球化网络布局，以“客户+产品”为核心引擎，以“国际化+数智化”为两大抓手，持续探索为客户提供稳定、高效、低碳、可视化的物流服务，并针对特定客户提供专业化、个性化的物流解决方案。报告期内，中集世联达在全球物流业权威杂志《TransportTopics》2025年全球海运货代50强榜中位列TOP14，在中国企业中排名第五；在中国国际货运代理协会发布的“货代物流企业综合榜”中连续3年位列前五。
　　报告期内，本集团物流服务业务实现营业收入人民币267.93亿元（去年同期：人民币313.89亿元），同比下降14.64%；净利润为人民币3.64亿元（去年同期：人民币4.37亿元），同比下降16.65%。报告期内，受关税博弈、地缘冲突、航线重构等多重因素影响，集运运量虽总量增长但分航线走势分化，运价整体承压，波动下降，中集世联达业绩走势整体符合行业趋势变化。
　　报告期内，中集世联达主动调整业务架构，整合业务资源，形成“3+N”的新业务架构，包括设置海运、港口物流、行业物流三大业务群作为基核业务以及以空运、陆运为主的N项蓄势业务。报告期内，海运业务（主要涵盖航线业务、订舱业务以及长江内支线业务）通过优化组织架构、整合核心资源，深化与核心航商长期合作，推动自揽货量同比增长6%，经营基本面向好；港口物流业务（主要涵盖场站及增值服务和船代业务）深化与核心船公司战略互信，承接新航线配套服务、协同提供“门到门”一体化服务，二手箱交易、仓储分拨业务创历史新高；行业物流业务（主要涵盖工程项目物流、冷链物流和钢铁物流）聚焦新能源、汽车、工程项目等重点领域，提升专业服务能力、延伸服务链条，巩固细分市场优势。空运业务积极调整产品及业务模式，持续开拓亚洲、中东、欧洲等区域航线，跻身头部电商优质合作伙伴阵营；陆运业务聚焦“内陆网点建设全程服务+直客业务开发”，向“国际铁路+公路”运输“集装箱+大件项目”转型。报告期内，同步推进海外网络布局与数智化建设，深化降本增效，持续提升综合运营效率与核心竞争力。
　　辅之以循环载具业务，共同为现代化交通物流提供一流的产品和服务
　　本集团的循环载具业务专注于为客户提供循环包装的综合解决方案，助力碳中和，主要为汽车、新能源动力电池、光伏、家电、生鲜农产品、液体化工、橡胶和大宗商品等行业客户提供专业的循环载具研发制造、共享运营服务及综合解决方案等服务。本集团循环载具业务通过中集运载科技开展，截至2025年12月31日，本集团持有中集运载科技股权比例约63.58%。
　　报告期内，本集团循环载具业务实现营业收入人民币27.02亿元（去年同期：人民币24.29亿元），同比上升11.23%；净利润人民币843万元（去年同期：净亏损人民币2.29亿元），实现扭亏为盈。报告期内，中集运载科技在积极拓展优势产品业务的同时，亦推行落地了一系列的降本增效的精益生产措施，目前形成制造与运营并重的经营布局，报告期内盈利能力和经营性现金流显著改善。其中，制造业务持续满足发动机、电池包装物等产品的创新性需求，同时海外市场也显著增长；服务业务表现出较好的抗风险能力及利润改善潜力，聚焦大客户运营战略效果明显，与汽车、家电、石化等行业头部客户的合作不断深入，收入和利润均实现有质增长。
　　（二）在能源行业领域：
　　以清洁能源业务为主航道，开展能源、化工及液态食品装备业务：
　　本集团能源、化工及液态食品装备业务板块主要从事广泛用于能源、化工及液态食品装备三个行业的各类型运输、储存及加工装备的设计、开发、制造、工程、销售及运作，并提供有关技术保养服务。报告期内，本集团能源、化工及液态食品装备业务实现营业收入人民币271.92亿元（去年同期：人民币255.79亿元），同比增长6.31%；净利润人民币10.40亿元（去年同期：人民币7.32亿元），同比上升42.15%。本集团能源、化工及液态食品装备业务板块主要经营主体为中集安瑞科，截至2025年12月31日，本集团持有中集安瑞科的股权比例约69.99%。
　　报告期内，中集安瑞科实现营业收入人民币263.26亿元（去年同期：人民币247.56亿元），同比增长6.3%，其分部经营业绩如下：
　　1、清洁能源分部实现营业收入人民币205.65亿元（去年同期：人民币171.83亿元），同比增长19.7%。中集安瑞科持续巩固天然气水陆全产业链装备行业地位，在高压、低温等关键装备的市场持续获得领先份额，同时精准抓住天然气在水陆交通、发电等领域的应用增长机遇，同时积极开拓特种工业气体设备在高新科技产的新兴增长空间，例如薄壁铝内胆高压气瓶已完成测试工作，碳纤维铝内胆瓶已通过客户测试。年内，气柴比维持低位，叠加国内以旧换新补贴政策实施以及国际航运绿色转型的推进，中集安瑞科LNG相关产品需求旺盛。综上，该分部2025年新签订单达人民币222.29亿元，保持增长。其中水上清洁能源相关业务累计新签订单超人民币100亿元，截至2025年底在手订单超人民币190亿元，其中造船业务已排产至2028年。氢能业务领域，中集安瑞科作为国际领先的氢能装备及解决方案供应商，不断提升一体化解决方案能力，焦炉气综合利用业务模式顺利复制，第二个凌钢一期项目成功投产，此外进一步签约凌钢二期项目。绿色甲醇方面，2025年12月16日中集安瑞科国内首个量产生物甲醇（绿色甲醇）项目在广东湛江投产，成为国内首个实现“生物质废弃物—绿色甲醇—航运燃料”全链条闭环运行的规模化项目，首期年产5万吨绿色甲醇。
　　2、化工环境分部经营主体为深交所创业板上市公司“中集环科”（301559.SZ），期内，全球化工行业承压，罐式集装箱市场需求同比有所下降，该分部营业收入虽较同期有所下降，但市场份额稳居首位。从长远来看，全球化工产业保持发展态势并不断向着更安全、更经济、更环保、更智能的绿色物流模式迈进，将会为罐式集装箱市场未来提供增长空间。此外，该分部的医疗设备部件业务、后市场服务业务在报告期内保持稳健增长。截至2025年12月31日，在手订单12.76亿元，同比增长36.27%，订单储备为公司业务后期发展提供较好保障。
　　3、液态食品分部主要经营主体为“中集醇科”（872914.NEEQ）。报告期内，政策不确定性、消费增长放缓等因素继续影响着整个行业的资本支出和投资决策，新签订单减少，受此影响，该分部收入同比下降。然而，由于在手项目稳健交付、盈利能力稳健，该分部毛利率较同期有所提升至21.7%。此外，该分部积极探索中国地区固态发酵传统企业的转型升级、威士忌本土化以及绿色升级的业务机遇。
　　以海洋能源为抓手，开展海洋工程业务：
　　本集团主要通过中集来福士运营海洋工程业务，截至2025年12月31日，本集团间接持有中集来福士股权比例约83.30%。海洋工程业务集设计、采购、生产、建造、调试、运营一体化运作模式，提供批量化、产业化总包建造高端海洋工程装备及其它特殊用途船舶的服务，是中国领先的高端海洋工程装备总包建造商之一，主要业务包括以FPSO、FLNG为主的油气装备制造，以海上风电安装船、升压站等为主的海上风电装备建造及风场运维，以及特种船舶制造等。
　　报告期内，本集团海洋工程业务的营业收入为人民币179.38亿元（去年同期：人民币165.56亿元），同比上升8.35%；净盈利人民币10.57亿元（去年同期：净盈利人民币2.24亿元），同比上升371.79%。2025年全球海工市场呈现结构性复苏，以FPSO/FLNG为代表的高端油气装备需求强劲，同时全行业正加速向绿色化与智能化转型，新能源装备订单保持稳定增长。报告期内，中集来福士作为中集海工龙头，深海生产装备前端设计能力快速进阶并获得客户高度认可，成功实现从“建造主导”向“设计+建造+集成”一体化服务的战略转型，国内市场稳居领先，跻身国际海工市场重要新生力量。报告期内，新签合同订单12.0亿美元（去年同期：33亿美元），包括12+8条集装箱支线船、2条海工特种船及其它模块订单。截至2025年底，累计持有在手订单价值50.9亿美元，其中油气、特种船订单占比约为7:3，其中龙口基地已排产至2030年。交付情况：报告期内完工交付项目15个，合同额35亿美元，主要包含2条新建FPSO及1条FPU改造和调试、8条汽车滚装船及4条风电船。
　　（三）拥有服务本集团自身的金融及资产管理业务：
　　本集团金融及资产管理业务致力于构建与本集团全球领先制造业战略定位相匹配的金融服务体系，提高集团内部资金运用效率和效益，以多元化的金融服务手段，为集团一体化战略提供必要的产业金融方案支持，落地装备制造及产品服务，实现制造与技术在集团内部跨板块的融合升级；同时，以供应链金融为驱动，助力本集团战略延伸、商业模式创新、产业结构优化和整体竞争力提升。该业务分部也运营海工存量资产平台，以获取资产收益。主要经营主体为中集财务公司和海工资产池管理平台公司。报告期内，本集团金融及资产管理业务实现营业收入人民币18.49亿元（去年同期：人民币20.79亿元），同比下降11.03%；净亏损人民币14.26亿元（去年同期：净亏损人民币18.04亿元），同比减亏21.00%，主要是由于海工资产池管理平台公司本年因借款利率降低、债务置换及归还等导致的利息费用下降。
　　中集财务公司：
　　报告期内，中集财务公司坚守“在有限的业务范围内为客户创造无限价值”的发展基调，秉持“依托集团、服务集团”的宗旨，持续深化功能定位，全面提升服务效能。
　　中集财务公司以系统性思维为牵引，多点发力不断强化资金集中运营管理，通过提升开户率和超级网银覆盖率，在稳固非上市板块资金集中基础的同时，还实现了上市板块存款限额的大幅提升，为集团整体资金使用效率提升、降低综合财务成本提供关键支撑。同时，聚焦产融协同核心，精准匹配板块差异化需求，持续加强对成员企业资金需求的支持，全年累计为成员企业提供信贷资金同比上升至超过人民币67亿元，有力保障集团资金高效运转，有效助力集团压降存贷双高。
　　中集财务公司积极践行服务实体经济理念，通过为成员企业提供免费或低成本的资金结算、现金管理、外汇交易、保函、票据承兑等多元化综合服务，切实降低集团整体财务成本，提升运营质效。始终秉持审慎经营理念，深化合规体系建设，从严筑牢风险防控底线，截至报告期末，资本充足率达24.57%，各项监管指标持续达标。
　　中集海工资产运营管理业务：
　　报告期内，本集团海工资产运营管理业务涉及的各类海工船舶资产共14个，包括：2座超深水半潜式钻井平台、3座恶劣海况半潜式钻井平台、3座半潜式起重/生活支持平台、3座400尺自升式钻井平台、3座300尺自升式钻井平台。
　　报告期内，全球石油公司战略更加重视能源安全，通过放慢新能源转型步伐重新聚焦油气主业，因此国际钻井市场在波动中展现韧性，全球三大主流钻井平台利用率维持在88%的高位。
　　报告期内，中集海工资产运营管理业务持续发挥现有项目经验和业务能力，进一步巩固与国内外客户合作关系，借助优异的海工平台运营管理能力，提高资产上租率，同时结合市场变化，持续推动资产处置业务。报告期内，第六代半潜钻井平台“仙境烟台”完成续租签约；超深水半潜钻井平台“蓝鲸一号”与国际客户签署新租约；半潜式起重/生活平台“BlueGretha（原华电中集01）”与国际客户签署新租约；其他多座平台也在通过多种渠道积极参与市场招标，寻求资产处置及租赁等业务机会。报告期内，上租半潜钻井平台及自升式钻井平台的平均日费率均实现同比增长。
　　（四）创新业务凸显中集优势：
　　聚焦主营业务的同时，本集团以“开拓创新”为核心价值观，坚持科技是第一生产力，以创新业务为集团高质量发展新动能，整合各板块优势资源，捕捉产业链和能力圈内可能出现的机会点，加强技术创新和产品创新，用科技创新塑造各业务新竞争优势，形成突破和突围。本集团发展主要创新业务如下：
　　冷链物流：
　　报告期内，本集团冷链业务稳固冷箱基本盘，并且继续围绕高附加值产品延伸、核心设备自主可控的战略方向，在增量特箱、工业温控、医药冷链等领域持续深化市场布局与业务拓展，实现多项突破性进展。其中，增量特箱方面，围绕航空箱、岸电箱、物理保鲜箱等业务进行产品迭代、市场拓展以及商业模式探索；工业温控方面，成功切入风机业务赛道，通过并购整合与产业赋能协同，实现业务稳定盈利。
　　报告期内，本集团冷链业务取得多项荣誉：青冷特箱与浙江大学等科研单位联合申报的“果蔬精准物流保鲜关键技术装备研发与产业化应用”项目，成功荣获教育部2025年度科学研究优秀成果一等奖。中集冷云成功入选《2024年度医药冷链运输能力重点调研企业》榜单，自2019年连续六年入选该榜单。
　　储能科技：
　　2025年，全球储能行业进入政策调整与市场化转型并行的关键阶段，本集团储能业务主动应对、稳健经营，同时在压力中夯实可持续发展基础：一是聚焦系统集成核心主业，坚持审慎布局、精益管理，有序推进项目建设与高质量交付，保障业务基本盘稳定；二是深化场景化创新应用，积极拓展高耗能企业、高速公路快充、港口岸电等多元化场景，形成差异化竞争优势；三是强化产业链协同，与融和元储设立合资公司，推动资源互补与能力协同，构建体系化、高效率的运营平台，为长期健康发展筑牢支撑。
　　模块化建筑业务：
　　报告期内，中集模块化建筑业务聚焦高端市场与新兴场景，在海内外核心区域实现标杆突破与规模扩张。在高端公共建筑与海外酒店方面，由中集参建的立法会综合大楼扩建项目主体工程正式竣工，成为香港首个在既有公共建筑中成功运用“组装合成建筑法”（MiC）的扩建示范工程，树立区域装配式建筑新标杆。在中东市场，成功签约沙特首都利雅得地球精品酒店，实现模块化建筑在当地高端文旅市场的首次落地，打开海湾地区增长空间。同时，在高增长模块化数据中心领域，中集成功交付日本大阪2MW模块化数据中心项目，标志着中集模块化数据中心解决方案首次进入日本市场，充分印证中国数字基建方案在发达国家的技术适配性与交付竞争力。截至年末，依托集团工业化制造与全球交付优势，正同时为超过300MW的行业客户提供预制化数据中心的技术与制造交付服务。
　　（五）资本运作：
　　报告期内，本集团在资本运作方面的重要事项如下：（1）回购部分H股股份：本公司开展第一批H股股份回购，回购金额不超过港币5亿元（含）。截至报告期末，本公司已回购H股股份为60,700,800股，已使用的资金总额为港币452,269,600元（不含交易费用）。为进一步维护股东权益，增强投资者信心，在综合考虑本公司财务状况、未来发展和合理估值水平等因素后，新增港币3亿元（含）用于第二批H股回购。截至报告期末，第二批H股回购尚未实施。（2）回购部分A股股份：为维护公司价值及股东权益，公司于2025年10月9日至2025年11月28日期间，通过股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司A股股份60,417,690股，已使用的资金总额为人民币498,286,268.47元（不含交易费用）。此次回购部分A股股份已经实施完成。（3）2025年12月，中集世联达签订相关协议，通过增资扩股和转让少量老股的方式引入战略投资者。交易完成后，本集团对中集世联达持股比例将由62.70%下降至45.04%，本集团将继续并表中集世联达。
　　三、公司未来发展和展望
　　立足全球贸易格局重构与能源结构转型的时代浪潮，中集集团深度聚焦商品物流供应链与能源供应链两大核心赛道，构建起从基础运输装备到高端智能系统、从单点产品供给到全链条综合服务的完整产业生态。面对地缘政治波动引发的供应链不确定性与重构挑战，集团凭借全球化布局与硬核产品实力，为全球客户提供覆盖商品流通、能源储运及基础设施建设的可靠韧性解决方案。顺应产业电动化、绿色化、智能化发展趋势，中集将标准化生产、低成本控制、高保障交付的“中集方案”深度融入产业链各环节，以技术创新驱动高质量发展，实现与全球产业升级的同频共振。
　　未来五年，中集将立足新发展阶段，紧随国家政策导向，深化落实“加快构建增长新动能，着力推动高质量发展”的战略主题，统筹“量”的合理增长与“质”的有效提升，打造“成为高质量的、受人尊敬的世界一流企业”。
　　（一）主要业务板块的行业分析和企业经营战略
　　1、在物流领域：
　　集装箱制造业务方面
　　在全球经贸格局重塑的影响下，克拉克森（CLARKSONS）预计2026年全球集装箱贸易量仍将增长2.5%，其中非美航线商品贸易量受益于经济发展与周转需求提升将持续贡献增量；但同时，考虑到同期集运运力增长达4.5%、红海复航变量，集运将逐渐步入供给结构性失衡阶段。同时，地缘政治事件影响下，燃料价格、关键航道和港口可用性、政策风险等不确定因素持续给集运市场带来较大的波动，进而拉低全球供应链稳定性和集运运输效率。以上的不确定性，叠加集装箱正常的淘汰更新，预计将在相当程度上继续支撑2026年集装箱新箱需求。
　　2026年，在传统集装箱制造业务上，将以“协同稳健运营，高质创新发展”为经营主基调开展各项工作，持续提升综合竞争力，确保行业领导地位。在应对市场变化方面，通过高效协同、快速响应、强化柔性制造能力等方式持续夯实市场竞争力；在生产制造与交付方面，通过精益化、数字化、智能化等管理手段，拥抱新质生产力，持续提升产品质量和成本竞争优势；在业务创新方面，继续加大新产品、新材料和新技术的研发和应用，进一步拓展集装箱+产品创新，坚定不移发展增量业务。
　　道路运输车辆业务方面
　　在“十五五”规划开局的2026年，中集车辆将深化“大胆变革”的发展格局，开启“星辰计划”（2026-2030），争取在“十五五”期间实现公司价值的“大步跨越”。中集车辆星辰计划将承接“星链计划”打下的半挂车和液罐车生产组织坚实基础，全面收获星链计划的成果，加大研发的投入，不断拓展星链计划的软硬实力和行业影响力。
　　同时，中集车辆将有序将粉罐车、DTB搅拌车、DTB渣土车等生产组织纳入星辰计划，用星链计划转型方法融合并升级它们的生产组织，同时延续和提升上装能力的优势，通过建设“智能上装研究院”从根本上提升货物的装卸效率与运营便利性，在为传统半挂车赋能的同时，也为EV-RT产品提供智能上装解决方案；以及通过建设“行走机构创新中心”，从材料科学、成型工艺、智能控制等方面开展前沿探索，培育跨产品线、多样化的行走机构技术方案。此外，中集车辆将奋力拼搏EV-RT生态圈，正式成立“EV-RT产品平台研究院”，实现从项目制运作向常设化、体系化研发组织的关键一跃。
　　空港与物流装备、消防与救援设备业务方面
　　空港与物流装备业务：国内行业整体增速趋缓，但将迎“十五五”新建设周期，智能化、智慧化、绿色低碳需求增加。国际市场整体需求复苏，中集天达重点关注东南亚、中东及欧洲等海外市场，进一步推动海外布局，搭建全球化的业务平台及网络，推动制造中国化、销售及服务属地化，使各业务更贴近各地客户。推进全球资源互动，使中国和境外优势资源得到相互协同和发挥。同时建设有效的海外企业风控体系，降低海外投资风险。
　　消防与救援设备业务：2026年国内消防车市场总量温和复苏，全球市场呈高度集中化、技术驱动型增长。中集天达强化一体化营销和服务，提升销售效率，抢占更多更广的市场份额。积极推动新一代信息技术、数字化技术及绿色环保标准在技术、产品、制造、运营管理各环节的运营和全面升级，并形成真正的市场价值和竞争力。
　　物流服务业务方面
　　2026年物流行业步入结构性机会与挑战并存的复杂阶段。中集世联达将通过深化核心航商合作、优化网络与产品、强化跨业务协同，不断提升自身竞争力，应对市场的各种挑战与机遇。
　　本集团物流服务业务将全面开启“二次创业”新征程，结合“十五五”进一步完善战略规划，深耕全球，紧随中国产业出海步伐，在欧美、中东、中亚、东南亚等关键区域通过“并购+自建+战略合作”务实构建本地化运营能力；整合核心业务，深化海运、港口物流、行业物流三大BG的协同联动，集中资源打造拳头产品，构建“一站式”综合解决方案；深化客户关系，推行头部客户战略，将服务模式向价值链上下游延伸，与战略客户共建“供应链命运共同体”；强化内部支撑，并全力落地全面预算管理以优化成本结构、数智化驱动提升组织效能，为高质量发展与全球化突围奠定坚实基础。
　　循环载具业务方面
　　展望2026年，循环载具的行业普及率及渗透率将持续增强，并通过数字化技术大幅提升精细化管理能力。
　　中集运载科技将持续深耕现有的新能源、汽车、生鲜快消、橡胶、化工等主要目标市场，并积极拓展高价值行业客户；聚焦现有行业头部客户加大投入，提升业务份额并积极向供应链延伸；着力提升服务业务的运营管理能力及资产周转效率，持续优化已投入资产的盈利能力；在现有业务场景中，积极推动数字化技术在资产运营管理中的有效应用，寻求核心能力和商业模式的升级。
　　2、在能源行业领域：
　　能源、化工及液态食品装备业务方面
　　清洁能源分部：
　　展望2026年及未来，全球能源格局将呈现加速分化与融合并存的态势。全球天然气市场正从“过渡燃料”迈向“长期伙伴”，供需格局迎来新平衡。全球天然气市场在经历2025年的增速放缓后，正蓄势待发迎接新一轮增长。国际能源署IEA报告预计2026年全球天然气市场将迎来加速增长态势，需求增速有望加快至2%左右，创下历史新高。氢能与绿色液体燃料正从战略规划走向全产业链贯通，氢能及以其为基础的绿色燃料正经历从“概念验证”到“规模化应用”的关键跨越。绿色甲醇随着中国企业布局的深入，有望从单一的试点项目向产业集群化发展。
　　面对未来的市场变局，中集安瑞科面临前所未有的战略机遇，将继续深化从“装备+核心工艺”向清洁能源“综合服务商”的战略转型，精准把握全球能源格局调整的窗口期，以天然气，以及氢能、绿色甲醇、绿氨等可再生能源相关的装备智造、交钥匙服务及一体化解决方案能力，助力国内外客户顺利实现低碳转型，并通过持续的技术研发创新，促进清洁能源更快速、更高效、更安全的规模化应用。化工环境分部：该分部将深入贯彻“精益创新、智改数转、罐通天下、绿色发展”的中长期战略，以卓越运营为抓手，通过持续创新不断提升差异化能力，依托新业务拓展实现高质量发展，夯实行业领先地位。一方面夯实主业根基，支撑稳健经营。通过持续产品创新迭代、精益深耕、价值链一体化能力建设，在技术、产品、服务、管理和商业模式等多个方面探索并实践渐进式和跨越式改善，不断提升本分部的核心竞争力。另一方面聚焦高端装备制造领域，积极拓展新赛道。高端医疗装备业务方面，本分部将立足中国、面向全球，紧跟医疗核磁设备前沿技术发展与行业龙头步伐，致力于交付更多先进高端医疗影像装备零部件。同时，持续构建有色金属精密加工能力，并切入高端装备领域。智能装备业务领域，本分部将持续搭建“感知、预知、执行”软硬件和服务能力，以可靠的品质、创新的技术，持续助力化工物流及智能制造领域数智化转型。此外将围绕高端医疗设备、智能装备制造等领域，通过并购、投资等资本市场手段积极延伸布局，通过未来三至五年的努力，争取构建“高端装备+新材料+新工艺+新场景”的矩阵，实现从全球罐式集装箱龙头到全球高端装备核心技术平台的战略跃迁。
　　液态食品分部：该分部依托其液态装备行业交钥匙项目的全球领导者地位，除了啤酒、烈酒核心优势领域，同时密切关注行业内的发展动态，如积极布局东南亚、非洲等新兴市场；积极拓展国产威士忌项目并提高中国市场的占比；推进生物制药和即饮市场的研发等，立足数字化、多元化、可持续发展等战略，确保业务的稳定发展。
　　海洋工程业务方面
　　（1）油气平台业务：全球FPSO需求仍然强劲，未来5年市场需求及项目储备充足，其中拉丁美洲、西非和东南亚引领市场，FLNG市场将延续高景气。（2）清洁能源业务：全球海上风电行业整体表现依然相对低迷状态，国内的价格竞争力和交付稳定性优势稳定并长期存在，未来五年预期以稳定增长或者维持现状为主基调。（3）特种船业务：汽车滚装船市场需求降温，结构呈现分化趋势，技术向超大型与中小型方向发展；客滚船队更新加速，新船建造潮或许来临；支线集装箱船仍然维持高速增长阶段。2026年，本集团海洋工程业务将继续积极推进业务转型，整合产业图谱，以海洋油气为基本面，逐步向新能源拓展，形成平抑周期的组合。整体而言，油气平台业务：持续突破技术门槛及EPCIC总包能力，加大南美、非洲、东南亚等热点区域开拓，实现订单落地。清洁能源业务：持续利用海工高端装备设计及建造优势，重点聚焦于海上风电装配及风电运维业务；特种船业务：深耕滚装船、集装箱支线船、服务工程船领域，依托优质交付业绩开拓新客户与新市场，铺设业务网络，保障相关产能，稳固国际市场优势地位。
　　3、金融及资产管理业务：
　　中集财务公司
　　中集财务公司将始终锚定“依托集团、服务集团”的经营理念，强化资金集中管理，夯实资金根基，实现资金集中管理新突破，同步优化资金精准投放策略，着力提升集团资金统筹使用效率。进一步深化以客户需求为导向的服务模式，聚焦金融产品与服务的创新与升级，通过持续迭代服务筑牢客户基础、增强客户黏性。同时，积极协同集团司库建设，助力深化高效、智能的全球财资管理，全面提升集团资金统筹效能与价值创造水平。
　　面对外部环境的复杂性与不确定性，中集财务公司将始终坚持审慎经营，始终以风险防控为底线，以团队建设为支撑、以数字化转型为引擎，深化内外部协同、推动服务创新、严格管控各类风险，全力提升经营管理水平，以专业化服务赋能集团降本增效，为集团高质量发展贡献更大综合价值。
　　中集海工资产运营管理业务
　　展望2026年，受地缘政治风险交织影响，国际油价呈现宽幅震荡态势。全球油气投资表现出明显的结构性分化特征：深水与超深水领域因其低边际成本优势成为投资增长极；而国家油公司基于能源安全战略持续保持逆周期投资强度。在钻井市场方面，得益于2024-2025年延期项目的集中入场，深水钻井平台日费率在供应链紧平衡背景下依然坚挺，并伴随利用率的高企表现出稳中有升的趋势。
　　本集团将坚持“稳运行、促周转、拓市场”的经营策略，确保在租资产安全平稳运行，并积极推进租约展期；把握市场窗口，加速自升式及生活平台资产营销；有序推动中深水与超深水平台运营，持续优化资产结构，提升运营效率，巩固在全球海工市场的领先地位。
　　（二）本集团未来发展面临的主要风险因素
　　经济周期波动的风险：本集团各项主营业务所处的行业均依赖于全球和中国经济的表现，并随着经济周期的波动而变化。近年来，全球经济环境日趋复杂，不确定因素增多，尤其是贸易保护主义将对全球经济和贸易的增长带来负面影响。全球经济环境的变化与风险对本集团的经营管理能力提出了更高的要求。
　　贸易保护主义和逆全球化的风险：全球贸易保护主义抬头，扰乱各国的政策立场，给全球贸易增长带来威胁。本集团的部分主营业务将受到全球贸易保护主义和逆全球化的影响。
　　中国经济结构调整和产业政策升级的风险：中国经济迈入新常态，政府全面深化供给侧改革，推动经济结构转型升级，对企业经营影响巨大的新的产业政策、税收政策和土地政策等变动对行业的未来发展带来了不确定性。
　　金融市场波动与汇率风险：本集团合并报表的列报货币是人民币，本集团的汇率风险主要来自以非人民币结算之销售、采购以及融资产生的外币敞口。全球金融市场持续波动可能导致的人民币对美元汇率波动幅度与频率加大，将为本集团外汇和资金管理带来挑战。
　　市场竞争风险：本集团各项主营业务都存在来自国内外企业的竞争导致供求关系不平衡。另外，行业的竞争格局亦可能因新企业的加入或现有竞争对手的产能提升而改变。
　　用工及环保压力与风险：随着中国人口结构变化、中国制造业的劳工成本不断上升，以机器人为代表的自动化正在成为传统制造业产业未来升级的重点方向之一。此外，中国实行可持续发展战略，日益重视环境保护，对中国传统制造业提出了更高的环保要求。
　　主要原材料价格波动风险：在本集团产品的成本结构中，原材料占比较高。同时，本集团主要生产成品为金属制品，原材料包含钢材、铝材、木材等。全球经济呈现区域分化走势，供需及价格亦将复杂多变，对本集团的经营业绩带来不确定性。
　　四、核心竞争力分析
　　全球化的发展理念
　　本集团持续致力于业务全球化的布局，利用四十余年积累的全球化网络和品牌优势，现有主营业务覆盖集装箱制造、道路运输车辆业务、能源/化工/液态食品装备、海洋工程、物流服务、空港与物流装备/消防与救援设备、金融及资产管理及其他新兴产业，生产基地遍及亚洲、欧洲、北美、澳洲，业务网络覆盖全球主要国家和地区。其中，集装箱产业持续保持全球行业领先地位，道路运输车辆、能源/化工/液态食品装备以及海工业务也形成了较强的全球竞争力。卓有成效的全球化业务布局有效地平衡了近年来区域市场周期波动对本集团业绩的不利影响。
　　科学高效的企业治理机制
　　中集依托独特的混合所有制优势，构建了均衡的股权结构与规范的治理机制，确保决策高效与治理有效。创新的治理模式体现在多元专业的董事会架构，以及高效的运行机制，董监事深度参与，强化事前沟通，确保决策的科学性。本集团通过持续优化公司治理制度，形成内外互动的监督机制，结合内审内控的严谨执行，保障战略科学与执行到位。中集特色的治理实践，市场化的治理释放管理层活力，聚焦市场导向，为本集团在全球竞争中稳健前行奠定坚实基础。
　　智能制造的精益管理能力
　　本集团自2007年以来不断推动精益ONE模式构建，打造了较为完善的精益制造系统，并且向市场、研发、技术、供应链、财务、人力资源等业务和经营管理领域展开，通过强化精益管理能力，持续提升企业核心竞争力。
　　整合资源、实现协同发展的能力
　　以国家重点发展领域及集团战略发展为导向，本集团报告期内充分发挥内外部协同优势，优化业务顶层设计，贯彻各板块协同发展策略，拓展重要领域国内市场。报告期内，通过与重要伙伴资本合作，优化相关业务市场布局及引入市场资源；通过加强与政府、客户等的合作，推动内外部资源协同、模式创新，致力于为下游客户提供一站式整体解决方案。
　　持续创新与科技研发能力
　　本集团始终关注提高持续创新与科技研发能力，制定中长期的发展战略以优化技术研发体系和平台，加快产品技术研发和现有产品升级换代，促进新产品、新技术、新工艺和装备的研究开发；同时不断完善创新成果的发掘、激励和推广机制，加快科技成果转化。
　　良好的品牌形象
　　本集团40多年长期坚守制造，在集装箱、道路运输车辆、能源化工及食品装备、空港设备、海洋工程等多个领域跃居行业领导者地位。
　　“中集”品牌远销全球100多个国家和地区，中集的集装箱、半挂车、登机桥等多项冠军/明星产品成为了代言中集品牌的靓丽名片，为“中国制造”在全球赢得了声誉和尊重。目前，本集团已成为在全球物流及能源行业内具有广泛影响力的全球知名企业品牌。
　　品牌焕新专题，迈向世界一流企业新篇章
　　2025年，本集团面向全球发布全新品牌标志与视觉识别系统，并同步升级品牌理念体系。这是中集近十五年来最重要的一次品牌升级，开启了集团加速迈向世界一流企业的全新篇章。在全球供应链重构、绿色低碳转型和技术革新不断加速的背景下，中集主动对标“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”的世界一流企业建设要求，持续推进“科技创新、绿色发展、高端制造、全球运营”等核心能力建设，旨在通过更现代、更具创新活力、更具全球化视野的品牌形象，向全球客户清晰传递中集的长期战略与价值主张，提升全球客户与合作伙伴的认知一致性与信任度，增强品牌溢价与获客能力，支撑全球化经营与高质量发展。
　　品牌定位：全球领先的物流、能源装备和服务提供商。
　　品牌口号：驱动世界运转更美好。
　　品牌特质：
　　创新驱动：中集始终将科技创新作为品牌发展的核心动力，持续提升产品与服务的质量与效率，推动物流与能源装备的数智化转型与升级。
　　专业可靠：中集以高标准和高质量为基础，确保所有产品、服务及解决方案的专业性和可靠性。
　　全球视野：中集致力于与全球客户协作，帮助客户应对复杂的市场挑战，为客户创造具有国际竞争力的商业价值。
　　可持续发展：中集积极响应行业和社会对绿色低碳的需求，致力于通过创新推动能源与物流行业的绿色转型，减少对环境的负面影响，为构建可持续的未来贡献力量。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本集团是全球领先的物流及能源行业设备及解决方案供应商，产业集群主要涵盖物流领域及能源行业领域。在物流领域，本集团仍然坚持以集装箱制造业务为核心，孵化出道路运输车辆业务、空港与物流装备/消防与救援设备业务，辅之以物流服务业务及循环载具业务提供物流专业领域的产品及服务；在能源行业领域，本集团主要从能源/化工/液态食品装备业务、海洋工程业务方面开展；同时，本集团也在不断开发新兴产业并拥有服务本集团自身的金融及资产管理业务。以一体化战略发展思维推动集团内部板块跨界融合升级，为物流、能源行业打造场景化的高品质与可信赖的装备、服务整体解决方案，为股东和员工提供良好回... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本集团是全球领先的物流及能源行业设备及解决方案供应商，产业集群主要涵盖物流领域及能源行业领域。在物流领域，本集团仍然坚持以集装箱制造业务为核心，孵化出道路运输车辆业务、空港与物流装备/消防与救援设备业务，辅之以物流服务业务及循环载具业务提供物流专业领域的产品及服务；在能源行业领域，本集团主要从能源/化工/液态食品装备业务、海洋工程业务方面开展；同时，本集团也在不断开发新兴产业并拥有服务本集团自身的金融及资产管理业务。以一体化战略发展思维推动集团内部板块跨界融合升级，为物流、能源行业打造场景化的高品质与可信赖的装备、服务整体解决方案，为股东和员工提供良好回报，为社会创造可持续价值。
　　根据行业权威分析机构德路里（Drewry）最新发布的《2025/26年集装箱设备普查与租赁市场年报》，本集团的标准干货集装箱、冷藏箱、特种集装箱产量均保持全球第一；根据国际罐式集装箱协会《2025年全球罐式集装箱市场规模调查》，本集团2024年罐式集装箱的产量保持全球第一；根据《GlobalTrailer》公布的2024年全球半挂车制造商按产量排名的榜单，中集车辆蝉联全球第一；本集团子公司中集天达为全球登机桥主要供货商之一；本集团亦是中国高端海洋工程装备企业之一。
　　本集团持续巩固全球化布局战略，目前研发中心及制造基地分布在全球近20多个国家和地区，海外实体企业超过30家，以欧洲、北美等地区为主。得益于不断夯实的全球营运平台基础，本集团能够平抑单一地区的风险波动，实现稳健有质发展。报告期内，本集团国内营业收入占比约51%，国外营业收入占比约49%，维持较好的市场格局。
　　二、核心竞争力分析全球化的发展理念
　　本集团持续致力于业务全球化的布局，利用四十年积累的全球化网络和品牌优势，现有主营业务覆盖集装箱制造、道路运输车辆业务、能源/化工/液态食品装备、海洋工程、物流服务、空港与物流装备/消防与救援设备、金融及资产管理及其他新兴产业，生产基地遍及亚洲、欧洲、北美、澳洲，业务网络覆盖全球主要国家和地区。其中，集装箱产业持续保持全球行业领先地位，道路运输车辆、能源/化工/液态食品装备以及海工业务也形成了较强的全球竞争力。卓有成效的全球化业务布局有效地抵御了近年来全球市场周期波动对本集团业绩的不利影响。
　　科学高效的企业治理机制本集团依托独特的混合所有制优势，构建了均衡的股权结构与规范的“三会一层”治理机制，确保决策高效与治理有效。创新的治理模式体现在多元专业的董事会架构，以及高效的运行机制，董监事深度参与，强化事前沟通，确保决策的科学性。本集团通过持续优化公司治理制度，形成内外互动的监督机制，结合内审内控的严谨执行，保障战略科学与执行到位。中集特色的治理实践，市场化的治理释放管理层活力，聚焦市场导向，为本集团在全球竞争中稳健前行奠定坚实基础。
　　智能制造的精益管理能力本集团自2007年以来不断推动精益ONE模式构建，打造了较为完善的精益制造系统，并且向市场、研发、技术、供应链、财务、人力资源等业务和经营管理领域展开，通过强化精益管理能力，持续提升企业核心竞争力。
　　整合资源、实现协同发展的能力以国家重点发展领域及集团战略发展为导向，本集团年内充分发挥内外部协同优势，优化业务顶层设计，贯彻各板块协同发展策略，拓展重要领域国内市场。年内，通过与重要伙伴资本合作，优化相关业务市场布局及引入市场资源；通过加强与政府、客户等的合作，推动内外部资源协同、模式创新，致力于为下游客户提供一站式整体解决方案。
　　持续创新与科技研发能力本集团始终关注提高科技研发能力，制定中长期的发展战略以优化技术研发体系和平台，加快产品技术研发和现有产品升级换代，促进新产品、新技术、新工艺和装备的研究开发；同时不断完善创新成果的发掘、激励和推广机制，加快科技成果转化。本集团围绕“产品卓越、创新领先、品牌卓著、治理现代”四个高质量特征，以打造冠军产品集群为目标，加强科技创新与数字化建设，推进智能制造、智慧产品与平台服务，持续提升自主创新能力，加强研发布局，通过科技创新与产品升级，筑牢中集在各个业务领域的核心竞争力。报告期内，新增专利申请401件（其中发明专利申请122件），截止报告期末累计维持有效专利6,331件。2024年获第二十五届中国专利奖的3项专利（粉粒物料运输车的流化系统及粉粒物料运输车、连接机构及具有其的可折叠集装箱、制动装置及登机桥）已于2025年6月5日在国家知识产权局官网上正式公布。
　　截止2025年6月底，本集团累计有8个国家级“制造业单项冠军示范企业（产品）”，16家国家级专精特新“小巨人”企业，1家国家智能制造示范工厂、1家国家卓越级智能工厂，2家国家5G工厂。报告期内，本集团旗下12家企业入选首批省级“先进级智能工厂”，标志着本集团在智能制造领域再度迈出坚实一步。本集团与天津大学、华南理工大学、北京石油化工学院、海洋石油工程股份有限公司联合申报的“应用于海洋极端工况高性能焊接与评价”项目，斩获2024年度天津市科学技术进步奖一等奖和2024年中国产学研合作促进会科技创新成果一等奖。
　　良好的品牌形象本集团40多年长期坚守制造，在集装箱、道路运输车辆、能源化工及食品装备、空港设备、海洋工程等多个领域跃居行业领导者地位。“中集”品牌远销全球100多个国家和地区，中集的集装箱、半挂车、登机桥等多项冠军/明星产品成为了代言中集品牌的靓丽名片，为“中国制造”在全球赢得了声誉和尊重。目前，本集团位列每日经济新闻联合清华大学经济管理学院中国企业研究中心推出的“2025年中国上市公司品牌价值榜（TOP100总榜）”第52位，本集团已成为在全球物流及能源行业内具有广泛影响力的全球知名企业品牌。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　经济周期波动的风险：本集团各项主营业务所处的行业均依赖于全球和中国经济的表现，并随着经济周期的波动而变化。近年来，全球经济环境日趋复杂，不确定因素增多，尤其是贸易保护主义将对全球经济和贸易的增长带来负面影响。全球经济环境的变化与风险对本集团的经营管理能力提出了更高的要求。
　　贸易保护主义和逆全球化的风险：全球贸易保护主义抬头，扰乱各国的政策立场，给全球贸易增长带来威胁。本集团的部分主营业务将受到全球贸易保护主义和逆全球化的影响。
　　中国经济结构调整和产业政策升级的风险：中国经济迈入新常态，政府全面深化供给侧改革，推动经济结构转型升级，对企业经营影响巨大的新的产业政策、税收政策和土地政策等变动对行业的未来发展带来了不确定性。
　　金融市场波动与汇率风险：本集团合并报表的列报货币是人民币，本集团的汇率风险主要来自以非人民币结算之销售、采购以及融资产生的外币敞口。在全球金融市场持续波动可能导致的人民币对美元汇率波动幅度与频率加大，将为本集团外汇和资金管理带来挑战。
　　市场竞争风险：本集团各项主营业务都存在来自国内外企业的竞争导致供求关系不平衡。另外，行业的竞争格局亦可能因新企业的加入或现有竞争对手的产能提升而改变。
　　用工及环保压力与风险：随着中国人口结构变化、人口红利的逐步消退、中国制造业的劳工成本不断上升，以机器人为代表的自动化正在成为传统制造业产业未来升级的重点方向之一。此外，中国实行可持续发展战略，日益重视环境保护，对中国传统制造业提出了更高的环保要求。
　　主要原材料价格波动风险：在本集团产品的成本结构中，原材料占比较高。同时，本集团主要生产成品为金属制品，原材料包含钢材、铝材、木材等。全球经济呈现区域分化走势，供需及价格亦将复杂多变，对本集团的经营业绩带来不确定性。 收起▲