一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）文旅业务　　公司文旅业务坚持“以文塑旅、以旅彰文”，创新“旅游+节庆”“旅游+演艺”等多种形式，积极发展都市游、康养游、银发游等多元业态。主要产品形态包括：①主题公园（主题游乐类、水公园类、主题文化类、生态田园类、摩天轮类等）；②酒店；③文商旅综合体及公园式商业街区；④自然人文景区及其他；⑤旅行服务等。　　（二）房地产业务　　公司房地产业务聚焦核心城市、核心区域，积极落实国家关于“好房子”建设部署要求，加快搭建具有华侨城特色的“好房子”产品体系，打造“安全、舒适、绿色、智慧”的高品质住宅及文商旅住深度融合的宜居产品。主要产品形态包括：①多业态融合发展... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）文旅业务
　　公司文旅业务坚持“以文塑旅、以旅彰文”，创新“旅游+节庆”“旅游+演艺”等多种形式，积极发展都市游、康养游、银发游等多元业态。主要产品形态包括：①主题公园（主题游乐类、水公园类、主题文化类、生态田园类、摩天轮类等）；②酒店；③文商旅综合体及公园式商业街区；④自然人文景区及其他；⑤旅行服务等。
　　（二）房地产业务
　　公司房地产业务聚焦核心城市、核心区域，积极落实国家关于“好房子”建设部署要求，加快搭建具有华侨城特色的“好房子”产品体系，打造“安全、舒适、绿色、智慧”的高品质住宅及文商旅住深度融合的宜居产品。主要产品形态包括：①多业态融合发展的综合性社区；②单体住宅社区；③写字楼等。
　　（三）公司房地产及相关业务经营情况
　　1、新增土地储备项目
　　2、累计土地储备情况
　　3、主要项目开发情况
　　4、主要项目销售情况
　　6、融资途径
　　7、公司实施房地产项目的跟投
　　公司实施房地产项目的跟投，以全面提升项目的质量、效益、资金和成本管理，同步调动项目团队的积极性，实现项目团队与公司收益共享，风险共担。截至2025年末，本公司开展的跟投项目中，累计跟投认购总额2.65亿元，占跟投项目资金峰值0.32%。截至报告期末，已有27个项目返还跟投本金，合计1.21亿元；3个项目分配跟投收益，分配收益575.96万元，参与主体未涉及公司董事、监事、高级管理人员。
　　8、向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　本公司按行业惯例为购房客户的按揭贷款提供担保，主要为阶段性担保，担保期限自保证合同生效之日起，至客户所购产品的房地产证办出及抵押登记手续办妥并交付银行执管之日止。截至报告期末，本公司为客户的按揭贷款提供担保总额约202.39亿元。本公司过去从未因上述担保蒙受任何重大损失。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年我国经济规模再上新台阶，根据国家统计局初步核算，国内生产总值达到140.2万亿元，首次跃上140万亿元新大关，比上年增长5.0%。增速在全球主要经济体中保持领先，对全球经济增长的贡献率继续稳定在30%左右。就业、物价形势总体平稳，全年城镇新增就业1267万人，城镇调查失业率平均值为5.2%；居民消费价格指数（CPI）全年持平，核心CPI上涨0.7%，涨幅较上年扩大。
　　（一）旅游行业：2025年，我国旅游市场繁荣发展，居民出游热情持续增长、消费活力不断释放。国内居民出游人次65.22亿，国内居民出游花费6.30万亿元。中央及地方陆续出台了一系列鼓励旅游业发展的政策措施，为行业持续发展提供了有力支撑。旅游业在拉动消费、扩大内需、促进就业等方面发挥着越来越重要的作用。
　　（二）房地产行业：2025年，新建商品房销售面积8.8亿平方米，比上年下降8.7%，其中住宅销售面积下降9.2%；新建商品房销售额8.4万亿元，比上年下降12.6%，其中住宅销售额下降13.0%；全国房地产开发投资8.3万亿元，比上年下降17.2%；房屋竣工面积6.0亿平方米，比上年下降18.1%，其中，住宅竣工面积4.3亿平方米，下降20.2%。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司深耕文旅及房地产行业多年，旅游业务市场知名度较高，房地产业务打造了天鹅堡、纯水岸等一系列知名品牌，积累了较好的品牌声誉。公司旗下欢乐谷、欢乐海岸等产品线在核心城市、核心板块占据区位优势。文旅和房地产两大主业相互赋能，构建起了多元化、差异化的产品竞争力，在资源获取、业态布局、协同发展上为公司可持续发展提供有力支撑。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（一）报告期内公司经营情况回顾
　　1、公司经营情况概述
　　2025年，公司实现营业收入313.81亿元，同比减少42.32%，实现归母净利润-144.96亿元，同比减少67.35%，增亏的主要原因是公司根据年度经营策略，主动适应市场环境变化，通过资产转让等方式全力推动存量业务销售去化与现金流改善，相关交易形成亏损，项目结转收入金额和毛利率较同比下降等。报告期内，公司扎实推进降本增效，加强全面预算过程管控，销售费用、管理费用合计同比下降27%；公司统筹资金收支，持续加强现金流管控，2025年实现经营活动净现金流125.01亿元，较2024年增加71.39亿元，连续三年为正，经营活动净现金流稳步增长；公司秉承稳健的财务策略，在合理控制有息负债规模的同时，充分把握融资环境改善的窗口期和政策优势，拓宽融资渠道，持续推进债务结构优化，截至2025年末，有息负债总额1,185亿元，其中中长期借款占比69%，平均融资成本呈逐年下降趋势。
　　2、聚焦高质量发展，提升主营业务运营效率
　　（1）文旅业务
　　公司以市场需求为指引，积极锤炼专业化发展能力，为游客带来多元化、高品质的消费体验。报告期内，公司旗下文旅项目共计接待游客7,970万人次。
　　①聚焦产品升级与体验焕新，多业态并举推动高质量发展
　　公司坚持以市场需求为导向，持续推动产品供给提档升级。主题公园板块2025年完成深圳欢乐谷、襄阳奇趣童年等重点项目的更新改造，深圳锦绣中华大型华夏综艺史诗《龙凤舞中华》、北京欢乐谷光影装置秀《齐天大圣》等文化演艺焕新上演，有效提升游客体验感与产品吸引力。酒店板块创新推出“酒店+创意园”融合型旅宿产品——创意园嘉途酒店，将艺术展览、文创市集等多元业态与旅居场景深度结合，为游客打造兼具文化内涵与沉浸感的特色旅居体验。商业板块坚持内容驱动与场景创新，深化头部IP合作及自主IP“福禄兽”开发，打造沉浸式消费场景以增强客户黏性；同时强化首店引进与品牌矩阵优化，精准匹配品质化需求，全面提升项目场景吸引力与市场竞争力。
　　②深化IP融合创新，强化沉浸式游玩体验
　　公司秉持“常看常新、常玩常新”理念，持续深化IP引进与内容共创，释放文旅融合乘数效应，全面激发市场消费活力。欢乐谷公司明确“城市IP娱乐主场”运营定位，推动IP从产品端到消费端的全链条落地。在产品打造方面，襄阳华侨城奇幻度假区落地“超级飞侠探索基地”，携手国产动漫IP“超级飞侠”，通过沉浸式场景还原与“超级能量棒”等互动玩法深度融合，为亲子家庭营造高品质沉浸体验。在节庆活动方面，先后引入王者荣耀、英雄联盟、葫芦兄弟等10余个头部IP，丰富主题内容供给，提升园区话题热度与复游吸引力。通过多维度IP运营，公司不断强化产品内容力与品牌记忆点，持续巩固文旅主业核心竞争力。
　　③稳步推进项目拓展及建设
　　报告期内，公司持续拓展轻资产运营服务，欢乐谷公司轻资产代建乐清水公园、酒店公司首个有限服务酒店样板创意园嘉途于年内顺利开业运营，旅发公司签约市场化项目7个。
　　（2）房地产业务
　　报告期内，公司累计实现签约销售面积120.6万平方米，签约销售金额177.3亿元。公司围绕产品打造、营销去化、服务提升，积极提升专业化水平。
　　①持续提升房地产产品竞争力，加大销售去化力度
　　公司持续提升产品品质与居住体验。重庆小龙坎精益设计打造四代宅产品，高品质展示区获得市场认可。成都国宾熙成里通过优化架空层会所、地下室车库光厅等设计及实施，进一步提升产品实景呈现效果。武汉云囍公馆从文化色彩、定制化居住体验、艺术化核心公园、烟火气生活化商业氛围、休闲体验美学空间等多方面优化，以“百年武钢，生活十坊”的都市花园为概念，营造使居住者沉浸其中的生活场所。无锡雲湖别院、济宁纯水岸等多个项目老盘新做，通过优化实景归家展示区、升级样板房软装、公区大堂空间局部提升等系列措施，保持项目市场竞争力。
　　公司不断提升营销管理能力，积极把握市场政策机遇，丰富营销去化手段，动态优化营销策略、价格机制等，持续推动项目销售去化。顺德天鹅堡二期抢抓市场节点，创新营销举措，全年销售金额位列佛山市前五。武汉青山红坊组团强化营销统筹，加大品牌推广力度，销售面积位列武汉市前五，销售金额及面积位列青山区第一。无锡云湖别院强化价值传递与节点营销，全年销售金额位列无锡市前三。重庆小龙坎、南昌象湖等多个项目销售表现也位列区域市场前列。
　　②完善服务与品牌体系建设，提升物管业务市场竞争力
　　物业管理板块近年来紧扣专业化与市场化发展主线，聚焦三大维度持续锻造综合竞争力。一是精进服务品质，构建标准化物业业务管理体系，以智慧物业系统为支撑，深度响应客户核心需求，实现服务质量的有效提升；二是攻坚市场外拓，稳步扩大优质项目储备，持续优化业务版图；三是深耕增值服务，围绕资产运营、平台服务、社区生活等关键场景，推动业务结构不断升级。
　　凭借扎实的服务能力、稳健的市场拓展及多元的增值布局，报告期内华侨城服务荣膺“2025中国物业服务力百强企业（第28名）”等多项荣誉，品牌影响力和行业认可度稳步增强。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司展望
　　在业务发展方向上，公司将以“市场化、专业化、体系化”为导向，以产品力为核心、以客户为中心，着力在产品与模式创新，高效运营与优质服务方面提升核心竞争力，充分发挥文旅和特色房地产两大主业双轮驱动的作用。
　　文旅业务，公司以国家“十五五”规划“推进旅游强国建设”为发展契机，坚持“以文塑旅、以旅彰文”，打造一流文旅企业。助力推动文旅产业高质量发展，真正打造成为支柱产业、民生产业、幸福产业，积极把握扩大内需和消费升级战略机遇，持续提升文旅经营质效，做好“文旅+百业”“百业+文旅”大文章，创新“旅游+节庆”“旅游+演艺”等多种形式，积极发展都市游、康养游、银发游等多元业态。优化服务品质，推进科技赋能，强化产品创新，打造特色文旅标杆产品，为游客提供更加丰富的文旅消费体验。房地产业务，公司将持续盘活存量、做优增量，深入挖掘存量资产潜力，提升资产运营效率，不断夯实发展根基；聚焦核心城市、核心区域，抢抓城市更新等国家政策机会，加快搭建具有华侨城特色的“好房子”产品体系，打造“安全、舒适、绿色、智慧”和文商旅住共生的高品质宜居产品。
　　（二）公司2026年经营计划
　　1、提升市场化经营质效，重塑文旅业务核心竞争力
　　（1）强化产品迭代与科技赋能，提升核心竞争力
　　主题公园板块依托欢乐谷、玛雅海滩水公园等核心产品，坚持内容驱动，打造适配新内容和新玩法的娱乐主场场景，力争通过产品力提升实现市场规模增长；持续引入无人机、机器人及AI智能导览等新科技，以创新科技赋能沉浸式体验。酒店板块持续强化自有品牌建设，以“嘉途”品牌为重点，构建统一品牌认知体系，同时以游客需求为导向持续开展产品升级改造，系统化提升市场竞争力。自然景区板块持续夯实规划策划及运营能力，深化体验内容及业态创新，形成可复制、可输出的产品服务体系，为对外拓展提供有力支撑。商业板块持续引入优质品牌资源，围绕核心客群精准优化项目定位，提升差异化优势；丰富品牌资源储备，完善品牌孵化机制；同时深化文旅资源协同联动，提升项目独特体验价值。
　　（2）统筹存量提质增效，加快增量拓展布局
　　有序推进存量更新改造，稳步拓展外部增量，打造标准化标杆产品，积极丰富都市游、康养游、银发游等业态，推动标准化经营和品牌化发展良性循环。主题公园板块围绕“城市IP娱乐主场”定位，研发创新项目与业态，推进东部华侨城、成都欢乐谷等存量项目更新改造。酒店板块聚焦度假酒店产品组合、主题客房及智能科技应用深化创新，依托“嘉途”品牌加强外部市场拓展。自然景区板块发挥专业化管理优势，积极推进轻资产项目拓展落地。
　　2、优化资源配置结构，推动房地产业务高质量稳健发展
　　（1）深挖存量资源价值，精准布局优质增量
　　坚持深耕核心区域、城市及地段，增强优质资源获取能力，优化资源布局，发挥投资对高质量发展的支撑作用，持续夯实主业发展空间。紧密把握各地政府收储、调规及置换等政策窗口期，加快存量项目盘活，以资源结构的持续优化，推动房地产开发业务实现质的有效提升和量的合理增长。
　　（2）加强产品体系建设，提升产品竞争力
　　积极响应城市高质量发展要求，紧扣“安全、舒适、绿色、智慧”的好房子建设导向，坚守“花园筑城”初心，坚持“园中建城、城中有园、推窗见绿、出门见园”的整体发展理念，凭借公司生态、文旅、人文深度融合的独特优势，淬炼“好房子”核心特质和样板，打造文商旅住共生的高品质宜居标杆。
　　（3）聚焦营销攻坚提速，全力加快资产去化
　　紧密跟踪行业与政策变化，精准把握市场窗口期与重要营销节点，持续提升市场敏锐度与反应效率。进一步强化营销全过程管控，深化市场研判及对标，优化定价与推广策略，创新营销模式与去化路径，全力以赴提速去化，支撑企业稳健运营。
　　（4）深耕物业标准体系，推动规模与客户价值双提升
　　物业管理板块持续推动标准化服务体系在多业态场景下的精准落地与标准升级。聚焦社区生活、资产运营、资产经纪等重点增值服务业务，深挖业主全生命周期需求，持续提升客户便捷度与居住幸福感。依托专业化服务能力，力争实现物管规模稳步提升，并在社区增值服务领域取得实质性突破。
　　（三）公司可能面临的风险
　　受市场波动等因素影响，房地产项目销售及盈利水平存在一定不确定性，盈利空间面临收窄压力，对公司整体经营业绩带来挑战。文旅业务易受消费能力及出行意愿等因素影响，客流量与经营收入存在波动可能，进而对整体盈利稳定性产生影响。
　　房地产业务资金投入大、开发周期长，对资金统筹管理要求较高，若行业环境变化导致销售回款放缓，可能带来阶段性流动性压力。文旅项目投资规模较大、投资回收周期较长，若融资结构与项目运营周期匹配不够合理，可能形成短期偿债压力，对财务稳健运行产生影响。
　　当前房地产行业整合加速、市场竞争日趋激烈，企业在综合实力、产品品质、运营能力等方面的竞争进一步加剧。文旅业务方面，行业同质化竞争较为突出，公司文旅项目面临国内外优质文旅品牌的竞争压力，若内容创新、产品升级及服务体验提升不及时，可能对市场份额和竞争力产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）旅游业务　　公司以主题公园、自然人文景区“两核”作为旅游业务发展的战略重点和引领力量；将旅游科技、旅游酒店、特色商业“三维”作为重要支撑，培育打造细分领域专精企业，增进内部协同、增强集群优势，与“两核”相互融合发展；通过打造一批大而强或小而美的标杆项目，作为“两核三维”业务体系的落地载体，形成全国“多点”布局，成为公司旅游业务发展的增长引擎。主要产品形态包括：①主题公园（主题游乐类、水公园类、主题文化类、生态田园类、摩天轮类等）；②酒店；③文商旅综合体及公园式商业街区；④自然人文景区及其他；⑤旅行服务等。　　（二）房地产业务　　公司以房地产开发为“主... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）旅游业务
　　公司以主题公园、自然人文景区“两核”作为旅游业务发展的战略重点和引领力量；将旅游科技、旅游酒店、特色商业“三维”作为重要支撑，培育打造细分领域专精企业，增进内部协同、增强集群优势，与“两核”相互融合发展；通过打造一批大而强或小而美的标杆项目，作为“两核三维”业务体系的落地载体，形成全国“多点”布局，成为公司旅游业务发展的增长引擎。主要产品形态包括：①主题公园（主题游乐类、水公园类、主题文化类、生态田园类、摩天轮类等）；②酒店；③文商旅综合体及公园式商业街区；④自然人文景区及其他；⑤旅行服务等。
　　（二）房地产业务
　　公司以房地产开发为“主体”，以与房地产开发项目有机组成的文旅项目，以及围绕房地产开发业务而形成的酒店、物管等相关泛地产业务为“两翼”，着力推动投资、运营、服务“三功能”融合发展。主要产品形态包括：①文化旅游、酒店、住宅等多业态融合发展的综合性社区；②单体住宅社区；③写字楼等。同时，公司积极丰富产品结构，对人才房、保障性住房开发进行探索与实践。
　　（三）公司房地产情况及相关业务经营情况
　　1、新增土地储备项目
　　3、主要项目开发情况
　　4、主要项目销售情况
　　6、融资途径
　　7、2025年上半年公司跟投项目实施进展情况
　　公司实施房地产项目的跟投，以全面提升项目的质量、效益、资金和成本管理，同时实现项目团队与公司收益共享，风险共担，激励项目核心人才为公司和股东创造更大价值。截至2025年6月30日，本公司开展的跟投项目中，累计跟投认购总额2.6亿元，占跟投项目资金峰值0.3%。截至2025年6月30日，已有26个项目返还了部分跟投本金，累计返还1.1亿元；3个项目分配跟投收益，分配收益576.0万元，参与主体未涉及公司董事、监事、高级管理人员。
　　8、向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
　　本公司按行业惯例为购房客户的按揭贷款提供担保，主要为阶段性担保，担保期限自保证合同生效之日起，至客户所购产品的房地产证办出及抵押登记手续办妥并交付银行执管之日止。截至报告期末，本公司为客户的按揭贷款提供担保总额约243.55亿元。本公司过去从未因上述担保蒙受任何重大损失。
　　9、董监高与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董监高）

　　二、核心竞争力分析
　　一是规模优势。公司较早进入旅游及地产行业，经过近四十年的发展，文化和旅游项目在全国各地多点布局，在项目资源和规模方面具备一定比较优势。
　　二是产品优势。在长期发展过程中，公司在主营业务板块持续打造形成了多产品线的发展格局，在旅游、房地产领域均搭建起了核心产品体系，形成了多元化产品优势。
　　三是先发优势。公司在旅游业务市场知名度较高，积累了较高的信誉度和美誉度，房地产项目独具特色，主业积累了广泛客群，具备良好的市场基础。
　　四是品牌优势。先后培育了锦绣中华、世界之窗、欢乐谷、欢乐海岸等一批行业领先的品牌和项目，在品牌声誉、行业地位得到政府、业界、消费者、供应商广泛认可，形成了一定的品牌影响力。
　　五是协同优势。公司业务之间形成了既相对独立，又协同并进、相互支撑的共生模式，在业态布局、功能匹配、路径支持等方面形成了富有成效的协同效应和集群优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）市场风险。房地产行业止跌回稳的调整过程中，产品需更新迭代迎合市场需求等多重压力。公司将加强对政策及市场研判，及时调整营销策略、迅速应变，全力推动销售回款，强化提升设计能力，积极应对化解产生的经营风险。
　　（二）经济效益风险。受市场环境影响，销售去化困难，企业不得不以价换量，根据市场情况调整价格策略，利润率持续承压。公司将以精益管理实现提质增效，强化成本费用控制能力，持续提升产品质量和竞争力，增强公司持续经营能力。
　　（三）财务风险。存货去化周期延长，资金回收减慢，企业面临短期债务偿付压力。为保障资金链的稳定，公司采取积极差异化营销策略加速回款，以及推进存量资产的盘活变现拓宽现金流来源，同时动态优化债务结构，并强化对收支现金流的精准管理，多措并举确保公司经营稳健发展。

　　四、主营业务分析
　　（一）宏观经济及行业发展状况
　　2025年上半年经济运行总体平稳、稳中向好。根据国家统计局数据：上半年国内生产总值66.1万亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%，其中一季度5.4%，二季度5.2%。全国居民消费价格（CPI）同比下降0.1%，物价基本平稳，其中6月份核心CPI已经回升到0.7%。国际收支基本平衡，货物贸易进出口创同期新高，外汇储备维持在3.2万亿美元以上。上半年更加积极有为的宏观政策发力显效，经济运行延续稳中向好发展态势，展现出强大韧性和活力。展望下阶段，尽管经济运行中依然面临外部不稳定不确定因素较多，国内有效需求不足的风险挑战，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，宏观政策发力显效，各方面积极作为，市场需求扩大，新质生产力发展，市场活力提升，将有力支撑经济平稳运行，发展质量稳步提升。
　　旅游行业：根据文化和旅游部数据显示，2025年上半年，国内居民出游人次32.9亿，同比增长20.6%；国内居民出游花费3.2万亿元，同比增长15.2%。今年上半年，假日旅游拉动消费效应明显，元旦至端午五大节假日旅游市场持续繁荣，叠加“5-19中国旅游日”效应，推动旅游经济高开高走。冬季“北上冰雪、南下避寒”出游格局特征鲜明；春季赏花游亮点突出，全国32条乡村旅游线路带动赏花经济从单一观光旅游转为复合型产业；跟着电影去旅游、民俗游、体育赛事游等热度攀升。
　　房地产行业：今年以来，各地区各部门按照党中央促进房地产止跌回稳的决策部署和要求，“因城施策”出台相关措施推动房地产止跌回稳。从统计数据来看，相关政策措施成效明显，上半年房地产虽然有所波动，但总体上还朝着止跌回稳的方向迈进。国家统计局数据显示：2025年上半年，新建商品房销售面积45,851万平方米，同比下降3.5%；其中住宅销售面积下降3.7%。新建商品房销售额44,241亿元，下降5.5%；其中住宅销售额下降5.2%。全国房地产开发投资46,658亿元，同比下降11.2%；房屋新开工面积30,364万平方米，下降20.0%。其中，住宅新开工面积22,288万平方米，下降19.6%。房屋竣工面积22,567万平方米，下降14.8%。其中，住宅竣工面积16,266万平方米，下降15.5%。中央城市工作会议指出，我国城镇化正从快速增长期转向稳定发展期，城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。城市工作要深刻把握、主动适应形势变化，转变城市发展理念，更加注重以人为本；转变城市发展方式，更加注重集约高效；转变城市发展动力，更加注重特色发展；转变城市工作重心，更加注重治理投入；转变城市工作方法，更加注重统筹协调。
　　（二）报告期内公司经营情况回顾
　　1、公司经营情况概述
　　上半年，公司实现营业收入113.2亿元，同比减少50.8%，实现归母净利润-28.7亿元，同比增亏18.1亿元，增亏的主要原因是项目结转收入金额和毛利率较上年同期下降。报告期，公司坚决守住安全稳定运行防线，持续扎实推进降本增效，加强全面预算过程管控，销售费用、管理费用同比下降12.8%；公司持续加大销售去化力度，强化现金流管控，报告期实现经营性净现金流25.6亿元，较上年同期增加53.9亿元。公司秉承稳健的财务策略，在合理控制有息负债规模的同时，充分把握融资环境改善的窗口期和政策优势，深化“应融尽融”，拓宽融资渠道，持续推进债务结构优化，截至6月末，有息负债总额1,288.3亿元，其中中长期借款占比68.3%，平均融资成本为3.5%，较年初下降11bp。
　　2、聚焦高质量发展，提升主营业务运营效率
　　（1）旅游业务
　　公司以市场需求为指引，积极锻造专业化发展能力，为游客带来多元化、高品质的消费体验。报告期内，公司旗下文旅项目共计接待游客3,771万人次。
　　①精准把握市场需求，增加优质产品供给
　　主题公园方面，深圳欢乐谷欢乐时光区域改造完成，游玩设备再度上新。酒店方面，深圳创意文化园嘉途酒店于2025年1月顺利试业，创新推出“酒店+创意园”在地游旅宿产品，为游客带来融合艺术展览、文创市集等特色旅居体验。深圳东部华侨城黑森林嘉途酒店丰富AIO模式，增加丛林穿越项目、无动力游乐设施与戏水设备，进一步丰富亲子度假消费体验。商业业务方面，公司以“AllinOne”商业理念为核心，深度融合文旅资源整合优势、场景化服务创新能力及数智化运营体系，构建新型文旅商服务生态。紧贴市场变化趋势，充分发挥场域优势，引入一系列具有“新商业、新场景、新消费”特质的代表性业态、品牌。
　　②深化IP应用，激发消费活力
　　公司深化IP运用及合作，释放文旅融合效应，激发市场活力。主题公园业务践行“城市IP娱乐主场”运营思路，通过“经营一体化”策略，高效整合IP、场景、商业、演艺等要素，持续丰富景区游玩体验，强化沉浸感。例如“国潮文化节”期间，公司各主题公园跨界联动现象级IP，打造沉浸式主题场景，并携手IP方创新玩法，推出专属票务方案，市场反响热烈。商业业务通过联动活动、会员建设、品牌推广多维度发力，深度整合外部顶级IP资源，自主孵化原创IP“福禄兽”，激活商业空间价值，全面提升商业运营活力与品牌影响力。
　　③积极推进新项目拓展
　　报告期内，公司通过管理输出，成功获取浙江衢州、安徽祁门2个轻资产服务项目，持续推动各景区经营质量稳定提升。
　　（2）房地产业务
　　公司大力开展房地产营销去化，积极提升物管专业化发展水平。报告期内，公司累计实现签约销售面积60.7万平方米，签约销售金额94.9亿元。
　　①狠抓去化，提升销售效率
　　公司通过抢抓政策窗口期，丰富销售去化手段，动态优化营销策略与价格机制，持续提升销售效率。佛山顺德二期、无锡经开华发、重庆华侨城地产及南昌华侨城万科世纪水岸等项目上半年销售金额位列所在城市前三；合肥空港国际小镇等项目通过房票销售等措施，销售较去年大幅增长。
　　②聚焦服务，提升物管业务品牌影响力
　　公司聚焦物业服务专业化能力提升，稳妥有序推进“6W3H3A”服务标准建设落地；报告期内已完成“云裳”品牌落地，并先后获得“中国物业服务企业综合实力100强”“2025中国物业服务力百强企业”在内的17项荣誉，行业排名创历史最佳，品牌影响力继续提升。
　　（三）公司2025年下半年经营计划
　　1、以存量产品提升和增量项目拓展双轮驱动，增强旅游业务核心竞争力
　　（1）加快产品与品牌升级，提升存量业务经营效率
　　紧扣市场消费趋势变化，推动存量旅游项目产品与品牌升级。主题公园方面，深耕欢乐谷、玛雅海滩水公园等经典产品，开展硬件设备、IP应用、文化演艺、节庆活动、极致服务五个维度的产品力提升。升级园区大巡游等王牌演艺产品，深挖各公园在地文化特色，打造北京记忆演艺街区、上海滩演艺街区、武汉码头小镇等沉浸式演艺街区，积极推进上海欢乐谷、成都欢乐谷、深圳东部华侨城的主题区域更新改造，力争实现市场规模与游玩体验的双提升。酒店方面，加强自有品牌建设，以“嘉途”品牌为核心，基于“华悦汇”构建一体化营销生态，强化收益管理，系统化提升嘉途品牌酒店市场竞争力
　　（2）加大产品创新力度，赋能增量项目拓展
　　坚持“轻重结合、以轻为主”的发展模式，创新打造标准化标杆产品，实现标准化经营和品牌化发展的良性循环。主题公园方面，围绕“城市IP娱乐主场”定位，同步研发创新“夜公园”“水公园+”“家庭娱乐中心”等产品，力争实现增量项目落地。酒店方面，不断优化有限服务酒店产品模型，加快“嘉途”等自有品牌市场化拓展。自然景区方面，发挥管理优势，实现轻资产项目拓展落地。商业业务方面，公司将持续以精细化运营为核心，聚焦资源优化与品牌赋能，深化管理体系升级，拓宽招商渠道，完善品牌资源库，持续提升经营效益。推动文旅商融合创新，打造“多元化场景内容”，满足消费者在购物、情感与文化层面的多维需求。同时，进一步加大轻资产外拓力度，以模式创新构建差异化竞争力，实现管理规模与资产效益的协同增长。
　　2、以资源优化和产品提升协同发力，推动房地产业务健康稳健发展
　　（1）用足用好有利政策，积极优化资源布局
　　既关注核心区域、核心城市、核心地段优质资源，也主动挖掘细分市场，关注具有人口增长潜力、刚改需求的二三线城市的核心区域，优化资源布局，发挥投资对高质量发展的牵引和推动作用。用足用好行业扶持政策，积极跟进各地政府收储商品房、土地调规/置换等有利政策，置换优质资源，优化公司房地产资源结构。
　　（2）加强产品体系建设，提升产品竞争力
　　加快第四代住宅产品研发和落地、建立绿色低碳健康技术标准，持续优化设计、工程、客服全流程的标准化质量管理体系，不断完善华侨城“好房子“产品价值和技术体系，打造更有竞争力的好产品。
　　（3）加大营销去化力度，提升专业服务能力
　　公司将结合市场行情变化，抢抓政策窗口期，灵活响应市场需求，提高市场反应速度。公司将加强营销过程管控，强化市场调研及竞品对标分析，制定更加有针对性、创新性的营销策略，加快销售去化。同时，公司将更加注重销售团队的专业服务能力建设，以精细化服务提升转化率。
　　（4）改善服务质量，加大物管业务拓展力度
　　持续深化“6W3H3A”标准化服务体系，探索更多元化业态标准化服务标准；积极拓展增值服务，丰富与物业强相关的社区生活服务场景，为客户创造更加便捷、舒适的生活体验；依托专业化服务能力，全力拓展各类型物业服务项目，力争实现物管规模、增值服务双突破。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　宏观经济方面：2024年我国经济规模稳步扩大，国内生产总值达到134.9万亿元，增长5.0%，增速居世界主要经济体前列，对全球经济增长的贡献率保持在30%左右。就业、物价总体平稳，城镇新增就业1256万人、城镇调查失业率平均为5.1%，居民消费价格上涨0.2%。2024年12月12日，中央经济工作会议指出来年将坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　宏观经济方面：2024年我国经济规模稳步扩大，国内生产总值达到134.9万亿元，增长5.0%，增速居世界主要经济体前列，对全球经济增长的贡献率保持在30%左右。就业、物价总体平稳，城镇新增就业1256万人、城镇调查失业率平均为5.1%，居民消费价格上涨0.2%。2024年12月12日，中央经济工作会议指出来年将坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，进一步全面深化改革，扩大高水平对外开放，建设现代化产业体系，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定，高质量完成“十四五”规划目标任务，为实现“十五五”良好开局打牢基础。从中长期看，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。
　　（一）旅游行业：2024年，我国旅游市场从快速复苏阶段转向转型发展新周期，出游热情、消费活力保持增长。一方面，国内出游人次稳步提升。据文旅部发布数据显示，2024年，国内出游人次56.2亿，比上年同期增加7.2亿，同比增长14.8%。其中，城镇居民国内出游人次43.7亿，同比增长16.3%；农村居民国内出游人次12.5亿，同比增长9.9%。另一方面，国内旅游收入持续增长。2024年，国内游客出游总花费5.8万亿元，比上年增加0.8万亿元，同比增长17.1%。其中，城镇居民出游花费4.9万亿元，同比增长18.0%；农村居民出游花费0.8万亿元，同比增长12.2%。出入境游方面，根据中国国家移民管理局发布数据，2024年，全国口岸累计出入境人员达6.1亿人次，同比上升43.9%。受益于免签政策放宽和优化、入境游基础设施完善等多项利好政策影响，入境游市场呈现回暖态势，2024年，免签入境外国人达2011.5万人次，同比上升112.3%。
　　（二）房地产行业：2024年9月26日政治局会议提出“要促进房地产市场止跌回稳”，释放了积极信号，10月-12月市场表现好于前三季度。2024年，新建商品房销售面积9.7亿平方米、比上年下降12.9%，其中住宅销售面积8.1亿平方米、比上年下降14.1%；新建商品房销售额9.7万亿元、比上年下降17.1%，其中住宅销售额8.5万亿元、比上年下降17.6%；全国房地产开发投资10万亿元、比上年下降10.6%；房屋竣工面积7.4亿平方米、比上年下降27.7%，其中，住宅竣工面积5.4亿平方米、比上年下降27.4%。2024年房地产市场政策端基于“控增量、优存量、提质量”的调控框架实施系统性改革。通过专项债扩容支持“以购代建”模式，构建“存量资产盘活-增量投资引导”的双循环机制；依托“四个取消、四个降低”政策组合拳，实现需求端精准激活；推进“白名单”融资协调机制与保障性住房供给体系，形成“防风险”与“促转型”的政策闭环。一系列促进房地产市场止跌回稳的措施初步显现成效，各项政策的进一步释放将有力推动房地产市场平稳健康发展。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）旅游业务
　　公司以主题公园、自然人文景区“两核”作为旅游业务发展的战略重点和引领力量；将旅游科技、旅游酒店、特色商业“三维”作为重要支撑，培育打造细分领域专精企业，增进内部协同、增强集群优势，与“两核”相互融合发展；通过打造一批大而强或小而美的标杆项目，作为“两核三维”业务体系的落地载体，形成全国“多点”布局，成为公司旅游业务发展的增长引擎。主要产品形态包括：①主题公园（主题游乐类、水公园类、主题文化类、生态田园类、摩天轮类等）；②酒店；③文商旅综合体；④自然人文景区及其他；⑤旅行服务等。
　　（二）房地产业务
　　公司以房地产开发为“主体”，以与房地产开发项目有机组成的文旅项目，以及围绕房地产开发业务而形成的商业、酒店、物管等相关泛地产业务为“两翼”，着力推动投资、运营、服务“三功能”融合发展。主要产品形态包括：①多业态融合发展的综合性社区；②单体住宅社区；③公园式商业街区及写字楼等。同时，公司积极丰富产品结构，对人才房、保障性住房开发进行探索与实践。
　　（三）公司房地产及相关业务经营情况
　　1、新增土地储备项目
　　报告期内，无新增土地储备项目。
　　2、累计土地储备情况
　　3、主要项目开发情况
　　4、主要项目销售情况
　　5、主要项目出租情况
　　6、融资途径
　　本公司按行业惯例为购房客户的按揭贷款提供担保，主要为阶段性担保，担保期限自保证合同生效之日起，至客户所购产品的房地产证办出及抵押登记手续办妥并交付银行执管之日止。截至报告期末，本公司为客户的按揭贷款提供担保总额约274.26亿元。本公司过去从未因上述担保蒙受任何重大损失。
　　7、公司实施房地产项目的跟投
　　公司实施房地产项目的跟投，以全面提升项目的质量、效益、资金和成本管理，同时以激励项目团队为目的，持续优化完善项目跟投管理机制，进一步调动项目团队的积极性，实现项目团队与公司收益共享，风险共担。截至2024年末，本公司开展的跟投项目中，累计跟投认购总额2.62亿元，占跟投项目资金峰值0.32%，其中2024年新增3个项目跟投，新增跟投本金269万元。截至报告期末，已有26个项目返还跟投本金，合计1.02亿元；3个项目分配跟投收益，分配收益575.96万元，参与主体未涉及公司董事、监事、高级管理人员。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　一是规模优势。公司较早进入旅游及地产行业，经过近四十年的发展，文化和旅游项目在全国各地多点布局，在项目资源和规模方面具备比较优势。
　　二是产品优势。在长期发展过程中，公司在主营业务板块持续打造形成了多产品线的发展格局，在旅游、房地产领域均搭建起了核心产品体系，形成了多元化产品优势。
　　三是先发优势。公司在旅游业务市场知名度较高，积累了较高的信誉度和美誉度，房地产项目独具特色，主业积累了广泛客群，具备良好的市场基础。
　　四是品牌优势。先后培育了锦绣中华、世界之窗、欢乐谷、欢乐海岸等一批行业领先的品牌和项目，在品牌声誉、行业地位得到政府、业界、消费者、供应商广泛认可，形成了一定的品牌影响力。
　　五是协同优势。公司业务之间形成了既相对独立，又协同并进、相互支撑的共生模式，在业态布局、功能匹配、路径支持等方面形成了富有成效的协同效应和集群优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　（一）报告期内公司经营情况回顾
　　1、公司经营情况概述
　　2024年，公司实现营业收入544.07亿元，同比减少2.40%，实现归母净利润-86.62亿元，同比增亏21.70亿，增亏的主要原因是公司地产项目结转毛利率同比下降；报告期内，面对复杂多变的市场环境，公司主动适应房地产发展新模式，坚决贯彻落实党中央和国务院国资委的重大决策部署，积极应对内外部困难挑战，坚决守住安全稳定运行防线，纵深推进企业专业化改革，稳住了生产经营基本盘。公司扎实推进降本增效，加强全面预算过程管控，销售费用、管理费用同比下降17%；公司统筹资金收支，持续加强现金流管控，2024年实现经营性净现金流54亿元，较2023年增加19.4亿元，连续两年为正，经营性净现金流稳步向好；公司秉承稳健的财务策略，在合理控制有息负债规模的同时，充分把握融资环境改善的窗口期和政策优势，深化“应融尽融”，拓宽融资渠道，持续推进债务结构优化，截至年末，有息负债总额1,304亿元，其中中长期借款占比69%，平均融资成本为3.62%，较年初下降29bp。
　　2、深化专业化整合，夯实市场化发展基础
　　报告期内，公司完成了8个在运营项目的管理重组。自2022年至本报告期末，公司累计完成了超过60个在运营项目的管理重组，各板块基本实现“一业一企、一企一业”运作。房地产开发销售由各事业部负责，运营类资产按主题公园、自然景区、商业、酒店类别分别交予欢乐谷、旅发、商管、酒店、华服等专业公司集中运营。对于运营类资产，各专业公司与事业部均按市场化标准签署了管理协议。各专业公司以内部项目为基础，提供专业运营服务，赚取市场化的服务费用，逐步培育独立自主的发展能力，并积极对外寻求市场化拓展机会。
　　3、聚焦高质量发展，提升主营业务运营效率
　　（1）旅游业务
　　公司以市场需求为指引，积极锤炼专业化发展能力，为游客带来多元化、高品质的消费体验。报告期内，公司旗下文旅项目共计接待游客8,081万人次。
　　①紧抓市场消费需求，增加优质产品供给
　　公司持续打造丰富多彩的特色产品。北京玛雅海滩水公园成功开业，玛雅海滩品牌焕新发布，持续升级服务和演艺质量，为游客提供高品质的游玩好去处。天津欢乐谷积极抢抓冰雪旅游新机遇，推出“欢乐冰雪节”,全新打造多种冰雪主题项目，为游客带来缤纷多彩的欢乐体验。深圳前海欢乐港湾在旅游服务质量、景区管理能力和游客满意度等方面不断提升，获评“国家4A级旅游景区”。顺德欢乐海岸PLUS探索在地文化与文商旅的融合发展，举办顺德美食研学课程、广府戏剧嘉年华等传统文化活动，吸引游客到访，提升项目影响力。深圳东部华侨城黑森林嘉途酒店焕新试业，以“酒店+度假”的产品组合模式，结合独特的亲子主题设计、自然生态的住宿环境及丰富多彩的亲子活动，打造亲子度假新地标。深圳前海华侨城瑞吉酒店试业，为深圳前海区域带来更多元的旅居选择，为社会提供一流的酒店产品服务。
　　②强化IP应用，提升游客体验
　　公司秉持“常看常新、常玩常新”的理念，深化IP运用及合作，释放文旅融合效应，激发市场活力。欢乐谷公司确立“城市IP娱乐主场”运营思路。在主题公园场景内，打造主题节庆，加强文化演艺和IP植入，打造与游客共创、共鸣、共情的城市级IP娱乐主场。在“国潮文化节”期间，跨界联动热门IP，在各主题公园落地超级飞侠、葫芦兄弟、中国文字博物馆等逾20个国潮IP，打造情景剧、见面会、巡游、互动演艺等多种场景，为景区提供更加有力的内容支撑。深圳欢乐谷继2023年推出“迷你世界-冒险山”全新主题区后再度上新，结合“迷你星球”IP，推出合家欢亲子游乐主题区。
　　③稳步推进项目拓展及建设
　　报告期内，旗下酒店公司探索有限服务酒店“标准化、市场化”发展，华侨城“嘉途”有限服务旗舰酒店——深圳创意文化园嘉途酒店在2024年完成建设工作，于2025年1月顺利试业启幕。旗下旅发公司通过管理输出，获取山西省永济鹳雀楼、五老峰、普救寺景区管理权，持续推动各景区经营质量稳定提升。
　　（2）房地产业务
　　报告期内，公司累计实现签约销售面积173万平方米，签约销售金额263亿元。公司围绕产品打造、营销去化、服务提升，积极提升专业化水平。
　　①持续提升房地产产品竞争力，加大销售去化力度
　　公司加强市场调研，把握客户需求，不断提升产品竞争力，为客户提供品质更高、质量更好、功能更全的优质产品。无锡云湖别院挖掘市场需求，推出低密度改善型产品，持续展现产品力与交付力，为客户提供高品质院墅生活体验。顺德天鹅堡二期通过产品定位优化及装标提升，实现差异化竞争，产品获市场高度认可。佛山禅城半月岛纯水岸深入挖掘产品内在价值，巧妙利用湿地公园及江水自然资源，优化空间布局与功能配置，打造高品质居住体验。
　　公司不断提升营销管理能力，抢抓市场窗口机遇，及时根据市场情况采取灵活的销售策略，加快推动项目营销去化。顺德天鹅堡二期抢抓市场节点，创新营销举措，全年销售面积位列佛山市第一、销售金额全市第二。武汉青山红坊组团强化营销统筹，加大品牌推广力度，销售位列全市前三，区域第一；襄阳项目借势教育热点，创新新媒体获客方式，销售连续多年位列全市前二。深圳宝辰大厦、无锡云湖别院、湛江欢乐海湾等多个项目销售情况也位列区域市场前列。
　　②夯实跨界运营优势，提升商业业务专业化管理水平
　　公司秉持“All in One”的商业理念，紧扣“满意+惊喜”的服务理念，积极探索新消费业态与商业项目的协同创新，提升文商旅综合体的竞争力。通过统筹软硬件服务及品牌资源，融合会员管理、主题活动等，与商家共创更具吸引力的消费场景，共同提升商业价值，全方位优化顾客体验。
　　报告期内，旗下商管公司落地无锡交响音乐厅轻资产运营项目，将打造涵盖文化、演艺、零售、餐饮、休闲等功能为一体的全新商业综合体。
　　③完善服务与品牌体系建设，提升物管业务市场竞争力
　　公司聚焦物业服务专业化能力提升，稳妥有序推进“6W3H3A”服务标准建设落地；报告期内，成功举办品牌战略发布会，发布全新“华生活/赏生活服务体系”，取得良好社会反响。华侨城物业获得中国物业服务百强企业、中国物业服务企业综合实力100强、中国住宅物业服务力TOP10企业、中国城市服务TOP10企业等多项行业荣誉，进一步提升服务质量和品牌影响力。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　华侨城作为旅游与房地产行业先行者，始终坚守初心与使命，不断满足人民对美好生活的需要，坚持“优质生活创想家”的核心理念，以“成就卓越企业，引领美好生活”为愿景使命，以“人本、创造、专业、精益”为核心价值观，把打造世界一流企业作为公司的奋斗目标。
　　（一）公司展望
　　面向未来，华侨城将向质量效益转型升级。公司始终围绕和服务国家战略，牢牢把握做强做优做大国有资本与国有企业的总目标，以“提升核心竞争力”和“增强核心功能”为途径，突出效益至上，提升发展质量。公司坚持以可持续发展为核心，以创新为引领，以改革为动力，以管理为抓手，打造形成市场领先的专业化业务体系，持续追求企业长期价值。
　　在业务布局上，旅游业务是公司领创业务，将保持领先，向“市”图强，加快构建“两核三维多点”发展格局，即以主题公园、自然人文景区为核，在旅游科技、旅游酒店、特色商业三个维度持续深耕，不断巩固核心竞争优势，做精做特旅游业务；房地产业务是公司支柱业务，将聚焦优势，向“市”而生，践行“一体两翼三功能”发展模式，即以房地产开发为主体业务，以依托房地产开发这一主体而形成的衍生运营性业务为翼，加速构建新发展模式；加快打造一批潜力广阔、优势突出、效益良好、可持续发展的专业子公司。
　　在业务发展路径上，沿着“专业化、标准化、市场化、规模化、资本化”的五化思路，通过进一步的专业化整合，深化改革、管理提升、资源导入、协同创新以及出清退出等各种方式，进一步突出和做强主业，不断提升子公司的核心竞争力，使主业的平台企业在各自所处的行业保持领先地位，成为各自细分领域的排头兵。
　　（二）公司2025年经营计划
　　1、释放专业化管理效能，重塑旅游业务核心竞争力
　　（1）加大产品创新力度，深化挖潜增效，促进经营提升
　　主题公园深耕欢乐谷、玛雅海滩水公园等经典产品，开展硬件设备、IP应用、文化演艺、节庆活动、极致服务五个维度的产品力提升，力争实现市场规模增长。酒店加强自有品牌建设，以“嘉途”品牌为起始，强化收益管理，建立统一的品牌认知体系，系统化提升嘉途品牌酒店市场竞争力。自然景区研究建立标准化的景区运营管理模式，为对外拓展提供有力支撑。
　　（2）持续推动存量更新与增量拓展，加强市场化发展
　　坚持“轻重结合、以轻为主”的发展模式，有序进行存量更新改造，稳步拓展外部增量，打造标准化标杆产品，实现标准化经营和品牌化发展的良性循环。主题公园围绕“城市IP娱乐主场”定位，同步研发创新“夜公园”“水公园+”“家庭娱乐中心”等产品，结合创新产品推进上海欢乐谷、成都欢乐谷等存量项目更新改造，力争实现增量项目落地。酒店聚焦度假酒店产品组合、主题客房及智能科技应用深化创新研发，利用“嘉途”品牌加强外部市场拓展。自然景区业务发挥管理优势，实现轻资产项目拓展落地。
　　2、全力优化资源结构，推动房地产业务健康稳健发展
　　（1）把握优质增量资源获取机会，提升存量资源开发价值
　　聚焦核心区域、核心城市、核心地段，提升获取稀缺优质资源的能力，优化资源布局，发挥投资对高质量发展的牵引和推动作用，进一步夯实主业发展空间。积极跟进各地政府收储商品房、土地调规/置换等有利政策，盘活现有项目，实现开发价值提升，优化公司房地产资源结构。
　　（2）加强产品体系建设，提升产品竞争力
　　加快四代住宅产品研发和落地、建立绿色低碳健康智能技术标准，持续完善“侨城好房子”产品价值和技术体系，打造更有竞争力的好产品。
　　（3）加大营销去化力度，强化流动性管理
　　公司始终把销售去化作为重点工作，2025年将结合行业变化情况，抓好市场窗口机遇和关键节点，灵活响应市场需求，提高市场反应速度。公司将加强营销过程管控、强化市场调研及竞品对标分析，制定更加有针对性、创新性的营销策略，抢抓销售去化。同时，公司将加强现金流管理，动态调整销售和投资计划，保障生产、供货、销售节奏匹配，维持充足的现金储备。
　　（4）强化运营能力，提升服务质量，进一步加大商业和物管业务拓展力度。
　　商业业务方面，抓好存量项目经营，优化创新商业业务标准化体系，引入更多强客流、强热度的品牌，推动文化、旅游、科技IP与商业的深度融合，创新消费场景，增强客群吸引力。加大轻资产项目拓展力度，进一步提升商业业务市场影响力。
　　物管业务方面，持续深化“6W3H3A”标准化服务体系，积极拓展增值服务，增强物业服务价值创造能力，为客户创造更加便捷、舒适的生活体验。以专业化服务，全力拓展各类型物业服务项目，力争物管规模持续提升、社区生活服务等泛物业增值服务业务取得新的突破。
　　（三）公司可能面临的风险
　　市场竞争风险。房地产业务方面，政策层面正持续用力推动市场止跌回稳，但房地产企业将继续优胜劣汰，竞争更加激烈;旅游业务方面，主题公园面临来自国内外品牌的竞争压力，还需要通过内容创造、提升产品和服务质量、增加特色体验等方式来增强市场竞争力，保持以及提升市场份额。
　　经济效益风险。房地产业务方面，销售价格面临市场压力，利润空间持续缩小，实现公司整体盈利存在较大挑战;旅游业务方面，消费者出游意愿和消费能力可能面临波动，存在游客数量减少及收入下滑的风险。财务管理风险。房地产业务，属于资金密集型产业，融资规模大，资产负债率较高，在行业压力传导去化不足情况下可能引发流动性风险;旅游业务，投资金额大且回收周期较长，可能由于融资结构与项目经营周期不匹配，引发短期债务偿付风险。 收起▲