一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　2026年上半年，外部环境错综复杂，地缘冲突外溢风险增多。面对复杂局面，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，主动作为、综合施策，新动能蓬勃发展，国民经济运行在合理区间，彰显强大发展韧性和活力。根据国家统计局公布数据，国内生产总值（GDP）为695,704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“G55水上运输业”。按照运输货物的性质... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　2026年上半年，外部环境错综复杂，地缘冲突外溢风险增多。面对复杂局面，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，主动作为、综合施策，新动能蓬勃发展，国民经济运行在合理区间，彰显强大发展韧性和活力。根据国家统计局公布数据，国内生产总值（GDP）为695,704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“G55水上运输业”。按照运输货物的性质不同，货物水上运输分为普通货物运输和危险货物运输。公司从事国内沿海、长江中下游及国际液体化学品、成品油、液化石油气等危险货物水上运输业务，该行业具有高风险、高门槛、高附加值的特点，随着全球化工产业的快速发展，危化品物流行业的重要性日益凸显。根据中国物流与采购联合会危化品物流分会发布的报告，“十四五”期间我国物流行业圆满完成规划目标，市场规模连续多年位居全球第一。化工物流作为重要细分领域，实现稳健发展，“十四五”期间市场规模总额达到11.73万亿元。
　　1、国内液货危险品运输市场
　　（1）运力供给情况
　　为加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场准入管理，促进水路运输安全绿色、健康有序发展，交通部实施“总量调控，择优选择”方式宏观调控运力。在严格管控新增运力的背景下，为提高沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力供给质量，积极引导船舶运力有序发展，行业总体运力将仍维持总量稳定并有序增长的趋势。
　　根据交通运输部发布的《交通运输部关于开展2026年新增沿海省际散装液体危险货物船舶运力综合评审工作的公告》中“2025年沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场情况及2026年新增运力规模和推荐发展船型”内容显示，近年来，沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场基本保持稳定，细分市场各有不同。2025年，沿海省际成品油船舶运输完成运量8,200万吨，同比下降约3.5%，营运船舶941艘、632.06万载重吨，船舶运力整体充裕但存在局部结构性矛盾；沿海省际化学品船舶完成运输量4,750万吨，与2024年基本持平，营运船舶284艘、165.8万载重吨，船舶运力供需基本保持平衡；沿海省际液化石油气（含化工气体，下同）船舶完成运输量605万吨，同比增长6.1%，营运船舶87艘、39.01万立方米，船舶运力供需基本保持平衡。
　　为提高沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力供给质量，积极引导船舶运力有序发展，公开公平公正地开展新增运力综合评审工作，交通运输部2026年新增运力规模和推荐发展船型具体如下：（1）2026年新增4,000载重吨以下的新建沿海省际成品油船舶运力1万载重吨左右。（2）2026年新增1.0—1.3万载重吨沿海省际化学品运输船2万载重吨左右保障国内有关重点炼化项目运输需求，新增运力方式为中国籍国际航行船舶转入国内省际运输或省内运输转省际运输，获得运力的企业需在综合评审最终结果公布日起2个月内办理完新增运力投入营运手续；新增1.4万载重吨及以下具备甲醇加注功能的沿海省际化学品船运力2万载重吨左右。（3）2026年新增新建沿海省际液化石油气（含化工气体）船运力0.7万立方米左右。
　　（2）水路运输需求情况
　　根据睿思港航研究院发布的《中国沿海化学品运输市场分析报告——2026年上半年回顾与下半年展望》，2026年上半年，中国沿海化学品运输价格回升，平均运价较2025年同期上涨5.67%，6月运价同比上涨17.47%。其中，主要航线运价普遍回升，华北-华东航线涨幅居前，5000-6000MT船型涨幅相对较大。上半年市场修复主要受到中东地缘冲突升级的连锁影响，三月起中东原油出口受限，国际油价和航运风险上升，亚洲部分化工原料供应趋紧，进口需求转为国内沿海调拨，同时部分出口货种集港需求增加，对内贸货盘和运价形成支撑。需求端方面，上半年国内制造业景气度边际改善，沿海化学品海运需求呈现总量平稳、区域分化的特征。分航线来看，上半年部分跨区域航线运量有所上涨，平均运距较2025年均值上升1.5%。展望2026年下半年，稳增长政策、炼化项目推进和季节性备货对货量形成支撑，但同时高成本压力下终端需求偏弱也形成抑制，内贸海运量或维持低速增长。另一方面，运力退出加快，下半年运力增速预计继续放缓。综合来看，2026年下半年沿海化学品海运市场较上半年或逐步回落，运价中枢总体较2025年仍有所上移。
　　根据睿思港航研究院发布的《中国沿海成品油运输市场分析报告——2026年上半年回顾与下半年展望》，2026年上半年，在新能源替代效应持续增强、炼厂加工负荷明显下降、终端采购偏谨慎的背景下，中国沿海成品油运输需求整体偏弱，同比下降约10%。叠加炼厂持续压降运营成本，沿海成品油海运价格呈现波动下行态势，上半年均价同比下跌2.5%，6月末市场仍处于底部弱势运行状态，运价较年初累计下跌约11.3%。展望2026年下半年，随着区域调运格局进一步深化以及新能源渗透率持续提升，成品油海运需求预计仍将承压，运价预计将以低位震荡为主，整体延续弱势运行格局。
　　2、国际化学品运输市场
　　2026年上半年亚洲化学品市场受中东地缘冲突影响，呈现出较大的不平衡性。东南亚地区由于缺乏石脑油作为原材料，多数炼厂降负荷生产，导致化工品运输量大幅度缩水。国际油价在高位震荡导致中国调油料产品出口需求十分旺盛。棕榈油市场受东南亚部分国家出口关税调整，呈现季节性变动趋势。与之相比，豆油作为棕榈油的一个替代产品，在亚洲的运输量呈上升趋势。从航线分布上看，东北亚-东南亚的南下航线，东北亚-印度的西行航线需求十分旺盛。东北亚内部航线，东南亚内部航线以及东南亚-东北亚北上航线则相对疲软。
　　但亚洲地区仍是全球化学品生产和消费的重要区域，中国、印度、东南亚等市场化工产业持续发展，对液体化学品、液体石化产品及精细化工品的海运需求保持稳定。随着亚洲炼化一体化项目持续投产，区域内原料运输、跨区域化工品调拨需求有所增加，为危险化学品水路运输市场提供基础支撑。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1、主营业务基本情况
　　作为国内散装液体化学品航运领域的头部企业，公司深耕危化品水路运输赛道，持续为国内外大型化工企业提供专业化配套物流服务。公司主要从事国内沿海、长江中下游及国际散装液体化学品、成品油、液化气水上运输业务，承运品类涵盖二甲苯（含混合二甲苯）、纯苯、甲苯、邻二甲苯、丙烯腈、苯乙烯、甲醇、乙二醇、苯酚、浓硫酸、液碱、液氨等液体化学品，以及汽油、柴油、航空煤油、石脑油、棕榈油等主流油品，覆盖了市场上有运输需求的绝大部分液体化学品及油品种类。
　　经过二十余年危化品运输业务的深耕布局，公司已构建起“双轴联动、内外协同”的运输网络。公司在国内形成了以全国36个沿海主要港口、20余个长江及珠江港口为物流节点，以“武汉——上海”长江航线为横轴，环渤海湾至海南沿海航线为纵轴的运输网络，覆盖渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工产业基地；随着国际危险品水路运输业务的稳健拓展，公司已形成以新加坡为枢纽，覆盖东北亚、东南亚、印度区域的运输网络，全球化服务能力稳步提升。
　　截至2026年6月末，按照船舶登记证书记载的船舶类型口径统计，公司控制的内外贸船舶（含控股子公司盛航浩源控制的船舶运力，下同）共54艘，总运力42.23万载重吨。其中，内贸化学品船34艘，总运力21.99万载重吨；内贸成品油船13艘，总运力13.07万载重吨；内贸液化气船1艘，总运力4,626载重吨，载货量5,546.80立方米；外贸化学品船舶6艘，总运力6.71万载重吨。公司及子公司另有在建船舶5艘，总运力4.57万载重吨。公司根据市场发展状况，灵活调整船舶在内外贸市场的运力布局，公司内外贸实际运营的船舶数量根据业务安排动态变化，以实现整体船队运营效率的最大化。截至报告期末，按照船舶运营区域统计，公司实际从事内贸化学品运输业务的船舶合计24艘，总运力14.99万载重吨；从事内贸成品油运输业务的船舶9艘，总运力8.64万载重吨；从事外贸运输业务的船舶合计21艘，总运力18.60万载重吨，其中外贸化学品船舶6艘，总运力6.71万载重吨，内外贸兼营船舶15艘，总运力11.89万载重吨。2026年上半年，公司累计完成液货危险品运量547.64万吨（含盛航浩源运量数据，下同），同比增长11.72%。
　　公司与中石化、中石油、中化集团、浙江石化、上海赛科、万华化学、盛虹炼化、扬子石化-巴斯夫等国内大型石化生产企业，与埃克森美孚、壳牌、道达尔、日本三菱、日本出光、沙特阿美、沙比克、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油公司、菲律宾国家石油公司等国际石化企业建立了良好的合作关系，凭借“安全、优质、高效”的运输服务，持续获得客户高度认可。近年来，公司保持稳健发展态势，以安全管理为核心竞争力，聚焦客户需求，凭借优质、高效的物流服务，在行业内积攒了良好口碑。
　　2、内外贸主营业务经营情况
　　公司深入实施“大客户”战略，与国内大型石化生产企业建立长期稳定的合作关系。报告期内，内贸水路运输业务中COA合同履约占比稳定在70%-80%，为业务稳健开展提供了坚实保障。为平抑市场供需波动对运价的影响，公司动态预留20%-30%的灵活运力承接市场单航次现货委托，以提升公司整体船队的运营效益。在巩固现有客户资源的同时，公司持续拓展知名优质化工企业客户，不断扩大客户基础，并通过争取COA合同、开展期租运营及接受航次委托等多种方式，为业务经营提供有力补充。2026年上半年，公司内贸液体化学品水路运量达265.67万吨，在国内沿海散装液体化学品水路运输领域市场占有率保持稳定。依托盛航浩源在油品运输领域的规模化运力优势和客户服务能力，2026年上半年，公司实现内贸油品水路运量131.52万吨，同比增长18.95%，公司在内贸油品水路运输业务领域的服务能力和竞争力持续增强。
　　在稳步推进内贸业务的同时，公司持续深化国际危险品水路运输业务布局，着力构建内外贸协同发展的“双擎驱动”格局，进一步提升综合服务能力与抗风险能力。自2022年下半年启动国际危险品水路运输业务布局以来，公司充分发挥船舶运营、安全管理优势，通过购置及建造外贸化学品船舶、自有内贸船舶转外贸运营等方式，稳步扩大国际危险品运输业务的运力投放。经过数年市场开拓与团队建设，公司已打造一支集“商务、操作、船管”全流程于一体的专业外贸业务团队，运营效率与稳定性不断提升。2026年上半年，公司外贸液货危险品运量合计150.45万吨，同比增长39.36%，公司在国际液体危险品运输市场中的服务能力和竞争力进一步增强。
　　3、公司船舶运力拓展情况
　　公司坚定长期战略发展规划，聚焦于化学品、成品油水路运输业务领域，通过新建船舶、运力置换、购置市场存量船舶、股权收购等方式逐步扩大运力规模、优化运力结构，并持续推动船队向高端化、绿色低碳方向升级发展。新造船方面，公司及控股子公司盛航浩源目前在建船舶共五艘，分别为6,200DWT、11,068.95DWT、11,446.14DWT、12,468.28DWT双相不锈钢化学品/成品油船舶，以及4,500DWT成品油船，截至报告期末，上述五艘船舶尚处于建造过程中，上述船舶陆续建成投产后将进一步优化船龄和运力结构，增强公司的综合竞争力水平。船舶运力置换方面，报告期内公司根据交通运输部相关政策文件，申请以“退一进一”方式新增同类型船舶运力获得交通运输部行政许可。根据许可文件，公司将自有国际航行船舶“盛航财富”轮（11,171.14载重吨）转为国内运输，从事国内沿海各港间散装化学品运输，被替换“盛航化1”轮（7,461.45载重吨）转为国际航行船舶。未来，公司将统筹市场供需关系、产业政策、运力置换节奏、资本开支等多方面因素，通过“退一进一”的方式，有序推进内贸老旧船舶的运力置换，实现船队运力结构的优化升级。
　　为深入推进公司整体战略实施，增强对子公司的管理控制，提升公司在华南市场的成品油、化学品运输综合服务能力，2026年3月，经公司决策，同意以现金方式收购自然人陈泽林持有的盛航浩源100万股股份，占盛航浩源总股本的0.8696%，本次股权收购完成后，公司合计持有盛航浩源114,122,380股股份，占盛航浩源总股本的99.2369%，截至本报告披露日，上述股权收购已全部完成交割。
　　4、安全管理运行情况
　　公司安全管理能力持续提升，安全运营保障稳步增强。公司始终秉持"安全第一、预防为主、综合治理"方针，构建起"制度保障-过程管控-技术支撑-责任落实"四位一体的专业化运输管控体系和多维联动的安全管理运行机制，保障船舶生产平稳有序。报告期内，公司顺利通过DOC换证审核，公司及子公司盛航浩源运营船舶合计接受SIRE检查40艘次，一次性通过率100%，CDI检查5艘次，一次性通过率100%。公司坚持通过高标准严要求的内外部检查审核，进一步提升全员安全管理意识和水平。同时，针对安全管理的特点、难点、薄弱环节，精心组织开展各项安全专项活动，把“安全第一、预防为主、综合治理”的方针真正落到实处。报告期内，公司“南炼11、南炼19、南炼201、南炼002、盛航化15”五艘船舶获得中华人民共和国海事局颁发的“安全诚信船舶”称号。
　　5、经营成果情况
　　报告期内，内贸危化品水路运输市场景气度有所回升。在国内炼化一体化项目集中投产及化工产能区域性重构的背景下，叠加国际地缘冲突引发的原油价格剧烈波动与炼化企业原料供给不均衡等因素，内贸危化品水路运输市场需求及运价均呈上升态势。受此驱动，公司内贸危化品水路运输业务的经营规模与盈利水平有所修复。
　　外贸液货危险品水路运输市场方面，上半年受地缘冲突、贸易政策多变及国际油价大幅波动等多重因素影响，市场进入高波动周期。在此环境下，公司稳步推进运力扩张与客户结构优化，船舶总数较上年同期有所增加，推动外贸运输业务收入同比增长。然而，成本端如燃油、船舶修理费及船员薪酬等运营管理成本增加明显，成本增加的幅度超过收入的增长，对外贸液货危险品水路运输业务的整体经营规模与利润水平构成一定制约。
　　面对内外贸运输市场的复杂变化，公司董事会及管理层积极应对，充分发挥在危化品细分运输领域的专业化优势，持续深化与核心客户的战略合作，提升服务质量，夯实业务基础。同时，坚持市场导向，积极拓展国内外新客户资源，灵活调配内外贸运力，优化运力结构与航线布局，提升资源使用效率与业务韧性。此外，公司持续推进精细化管理，合理控制成本费用，加强与主管部门及码头单位的协同联动，系统总结运营经验，不断完善风险应对机制，力求在复杂多变的市场环境中保障船队运营的连续性与稳定性。
　　（三）公司经营模式
　　按照签订合同、服务形式的不同，公司主要业务模式可分为包运租船（COA）、航次运输、期租运输三种，具体如下：
　　1、包运租船（COA）
　　包运租船指航运企业在约定的期限内，提供一定的运力，在确定的港口之间，按照事先约定的时间、航次周期和每航次较均等的运量，完成运输合同规定的全部货运量的租船方式。客户通常以招投标或商务谈判的方式与航运企业签订COA合同以保障其运量供给。该合作模式运价稳定，且约定了油价联动机制条款，能一定程度地避免市场油价波动带来的不利影响，充分保障了船舶经营和收益的稳定性。包运租船运营模式下，合作双方仍按照单航次水路运输委托单进行结算并由航运企业确认收入。
　　2、航次运输
　　航次租船指航运企业把船舶给予客户在指定的航程上使用，船舶的经营及有关费用由航运企业自己负责，航运企业向客户收取运费。公司按照合同约定条件完成运输劳务、委托方和独立第三方最终确认、取得独立第三方出具的干舱证明等确认收入，公司就该服务享有现时收款权利，能够主导该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益时确认收入。
　　3、期租运输
　　期租指航运企业把船舶租予客户在一定的期限内使用。在租约期内，客户根据租约规定的允许航行区域自行营运，船舶交由客户调动和使用，货物的装卸、配载、理货等一系列工作仍由航运企业负责。承租期内船舶听候客户调遣，不论是否经营均按双方协议约定的期间向客户收取租赁费，船舶的经营及有关费用由航运企业承担。
　　（四）报告期内主要业绩驱动因素
　　1、船舶运力规模不断增加
　　随着公司募投项目船舶全部投产，自筹资金购置、建造、租赁船舶的投入运营，以及盛航浩源股权收购项目实施，报告期末公司控制的船舶数量达到54艘，规模化的船舶队伍和丰富的运力结构，能够满足客户定制化和差异化的运输需求。
　　2、在维持现有客户基础上，持续开拓新客户
　　公司重视大客户战略执行，与中石化、中石油、中化集团、浙江石化、上海赛科、万华化学、盛虹炼化、扬子石化-巴斯夫等大型石化生产企业形成了良好的长期合作关系。公司在维系现有客户的基础上持续开拓知名的优质化工企业客户，不断扩大客户群，助力公司持续高效的发展。
　　3、供应链延伸，业务区域拓展
　　公司持续开拓国际危化品水路运输市场，强化国内、国际危化品水路运输业务的协同，公司已与埃克森美孚、壳牌、日本三菱、日本出光、沙比克、沙特阿美、道达尔、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油公司、菲律宾国家石油公司等石化生产企业建立了良好的合作关系。上述业务的拓展和推进，助力公司提升持续经营能力。

　　二、核心竞争力分析
　　公司作为国内液货危险品航运领域的专业头部运营商，始终坚守合规经营底线与安全发展初心，凭借在安全管控、客户服务、运力规模、品牌影响力、信息化建设、区位布局、制度管理及人才储备八大维度的核心积淀，构建起差异化、专业化、可持续的竞争力，逐步成长为国内液体化学品水路运输领域的标杆企业之一，在国内及国际市场的行业地位与综合实力持续巩固。
　　（一）聚焦专业赛道，构建高标准、专业化的安全运输管控体系
　　公司持续聚焦液货危险品航运主业赛道，坚守“安全为先、专业为本”的核心理念，依托二十余年的行业深耕积淀，持续培育特色安全文化，迭代构建覆盖全链条、多层次的散装液体化学品、成品油安全运输保障体系，夯实企业高质量可持续发展的核心底盘。公司连续多年保持交通运输部安全生产标准化建设一级达标企业资质，荣获交通运输部长江航务管理局颁发的2024年度长江航运信用“十佳百强”榜单之“百强航运公司”荣誉称号，旗下数艘船舶获评中华人民共和国海事局“安全诚信船舶”；荣获中国物流与采购联合会“AAAA级物流企业”、“2025年化工物流安全管理企业”等行业权威认证，公司安全管理能力获得主管部门与行业双重认可。
　　公司遵循“维护健康、保障安全、防止污染、顾客至上”管理方针，严格恪守国内船舶安全营运相关法律法规及国际海事公约，全面对标IMO、监管机构及海运行业组织发布的标准、规范及行业最佳实践，修订迭代《安全质量管理手册》《程序手册》《须知手册》《应急手册》《HSE管理红线和黄线规定》等核心文件，构建覆盖面广、运行高效、契合ISM/NSM规则要求的安全质量管理体系。在此基础上，创新构建“制度保障-过程管控-技术支撑-责任落实”四位一体的专业运输管控模式，搭建多维联动的安全管理运行机制，依托常态化宣教、专项培训与严格考核，持续夯实全员安全生产红线意识与底线思维，驱动安全治理向精细化、标准化、长效化持续进阶。
　　公司以国内外高标准检查为重要抓手，推动安全管理能力与客户服务水平双向提升、互促共进。与此同时，船队实现中国船东互保协会船舶险及船东保赔险全额全覆盖投保，为船队资产安全、第三方责任风险构筑双重防护，进一步健全抵御风险屏障。高标准、专业化的安全运输管控体系，既是企业稳健经营的坚实底座，亦是公司持续优化客户服务、巩固市场竞争力的核心依托。
　　（二）安全、优质、高效的客户服务，搭建稳定深度的核心客户合作体系
　　当前液货危险品水路运输行业监管日趋严格，货主对承运方的安全管理、船舶适配、船员素养及履约稳定性要求持续拔高，公司紧扣行业趋势与客户需求，坚持“以安全为底线、以质量为核心、以效率为抓手”的服务理念，依托专业化船队与船岸一体化管理体系，为客户提供全流程、可视化、可追溯的定制化运输服务，收获大型石化客户长期信赖与高度认可。
　　报告期内，公司与中石化、中石油、中化集团、万华化学、浙江石化等国内头部石化企业保持长期稳定战略合作，大客户稳定的业务委托，有效保障船舶运力组织前瞻性与货运周转确定性，平稳对冲现货市场运价波动风险。同时，公司稳步推进外贸业务布局，陆续获得韩国、日本、新加坡以及东南亚等国的石化企业COA合同，实现国内市场深化与国际市场拓展同步发力，核心客户的稳定需求构成公司营业收入的主要支撑。
　　在客户服务实践中，公司通过高标准客户准入与货主审查机制，建立起完备的安全管理和作业标准，严格落实货物兼容性和洗舱管理，强化关键设备维护和现场作业管控，依托专业化船员队伍保障运输安全与服务品质；运营端提前规划运输方案、灵活调配运力、优化航线布局与靠泊窗口期，全力压缩空驶与等泊时长，针对汛枯水期、台风雾季等特殊时段制定专项应急预案并动态调整，全面保障运营效率与履约质量。此外，通过合理配置长约与现货、航次运营与期租运营的业务结构，提升对运价与成本周期波动的抵御能力，持续深化客户合作粘性，构建长期共赢的合作生态。
　　（三）规模化的船舶数量、合理的运力结构、较为完善的运输网络，形成规模优势
　　公司凭借二十余年的行业沉淀，精准布局国内核心化工产业基地与港口群，逐步搭建起覆盖广泛、联动高效的国内国际双循环运输网络，同时持续优化船队规模与运力结构，形成显著的规模效应与网络协同优势，全面适配客户多品类、大批量、广覆盖、强时效的运输需求。
　　公司已构建起国内以36个沿海主要港口、20余个长江及珠江港口为物流节点，以武汉到上海长江航线为横轴、以环渤海湾到海南沿海航线为纵轴的运输网络，覆盖渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等重点化工产区，实现江海联动、干线支线协同运营；随着国际危化品水路运输业务的稳步推进，公司航线持续外延，形成了以新加坡为枢纽，覆盖东北亚、东南亚、印度区域的运输网络，并成功开辟澳大利亚、中东等新兴航线，全球化服务能力稳步提升。
　　公司拥有以专业化学品船为主体、兼顾成品油船的各类船舶54艘，形成多元运力组合；船舶材质与舱型涵盖不锈钢、涂层等类型，适配主流液体化学品与油品差异化运输需求；技术规格上配备温控、惰化等关键系统，具备多货种快速切换运营能力；船舶载重梯度上，覆盖2,000-27,000多种吨位船型，可满足不同航距、不同港口靠泊条件的装载需求，航线适配性强。伴随外贸业务扩张，公司通过新建外贸船舶、内贸船转外贸运营等方式，使得国际航线运力占比与不锈钢化学品船比重逐步提升，进一步强化了多品类、多区域的承运能力与网络覆盖深度。
　　规模化船队与完善运输网络带来较为显著的协同效应，通过集中调度与数智化运营平台，统筹货源流向、港口窗口与气象水文，动态匹配往返货源，有效提升运营效率；依托规模优势能够实现燃油、物料、保险、航修等集中采购，形成更具竞争力的成本曲线与更强的履约确定性。
　　（四）行业深耕积淀，塑造高辨识度品牌优势
　　公司长期坚持“安全、优质、高效”的服务理念，围绕液体化学品与油品水路运输形成了清晰的品牌定位与稳定的市场口碑，已成长为国内液体化学品航运龙头企业之一。在行业组织与权威评定方面，公司担任中国物流与采购联合会危化品物流分会副会长单位、江苏船东协会副会长单位，入选江苏省重点物流企业；被中国物流与采购联合会评定为“AAAA级物流企业”、“2025年化工物流安全管理企业”，连续在年度行业评选中获得“中国化工物流行业金罐奖暨安全管理奖”，品牌专业性与行业影响力持续巩固。
　　来自头部客户体系的认可进一步凸显公司品牌价值。公司被中石化化工物流有限公司评定为“2025年度标杆物流服务商”，被中国石油华南化工销售公司评定为“2025年度优秀物流合作单位”，被浙江荣盛控股集团有限公司与浙江荣通物流有限公司联合评定为“2025年度战略合作服务商”，多家头部客户的高度认可，充分印证公司在安全管理、服务质量、履约稳定性方面的综合实力，助力公司在长协合作、新航线开拓中获得优先准入资格与更高的客户黏性。伴随国际业务稳步推进，公司品牌影响力从国内延伸至海外，服务网络的外延与稳定的运营表现，带动公司在海外客户中的知名度提升，为获取更高端货源、拓展跨区域长协合作创造条件，品牌溢价能力逐步显现。
　　（五）坚持科技赋能，打造全链条信息化管理优势
　　公司坚持围绕危化品安全生产技术方向，聚焦安全监管、绿色低碳和应急保障等核心场景，进一步完善“软件平台、船载终端及数据应用”协同发展的研发布局，推动数字化能力与危化品水路运输业务深度融合。
　　在研发项目布局方面，公司重点推进集团数字化管理平台和危化品船舶航行主动安全风险管控系统建设。前者着力打通业务数据与管理数据，提升集团经营管理和运输业务的协同效率；后者旨在提升船舶航行风险防控和安全管理能力，为船舶安全高效运行提供支撑。
　　公司将持续推动研发项目全过程管理，加强技术成果、软件平台、船载终端与实际业务场景的衔接，促进研发成果在安全检查、隐患排查、船舶调度、能效管理、应急响应等环节的应用落地。通过构建更加自主可控、协同联动的航运技术体系，公司将不断提升危化品运输的本质安全水平、运营效率和绿色发展能力，进一步巩固核心竞争优势。
　　（六）依托产业集群，构建双枢纽区位协同优势
　　公司立足南京核心区位，联动子公司稳扎华南市场，形成“南京+广东”双枢纽布局，充分依托区域产业集聚与港口资源优势，打造差异化区位竞争力。总部南京作为长江经济带战略交汇节点、国家物流枢纽与长江国际航运物流中心，水路交通四通八达，同时坐拥金陵石化、扬子石化-巴斯夫等大型化工企业，化工产业集聚度高，液货危险品运输需求旺盛。依托这一产业与港口集聚优势，公司围绕长江干线和长三角主要化工园区配套的专业液货码头，贴近货源地与需求地，能有效提升服务响应效率。子公司盛航浩源所在地广东省是中国化工品消费体量最大的省份，区域内大型石化基地集中、产能优势显著，水路运输需求较大，助力公司在华南沿海形成以粤港澳大湾区为核心、联通北部湾与华东的业务承接与运力配置能力。
　　在国家重点建设的七大石化产业基地中，长三角汇聚上海漕泾、浙江宁波、江苏连云港三大国家级石化产业基地，珠三角惠州基地为全国最大炼化一体化基地之一，两大区域均为国家战略核心交汇区域，炼化一体化与高端新材料产业快速发展，持续释放稳定运输需求。广东惠州石化产业基地作为全国最大炼化一体化基地之一，区域内石化产业已形成“炼化一体化+高端新材料+清洁能源”的全产业链生态，又因地处珠三角地区、连接海上丝绸之路重要通道，持续释放对专业化水路运输、区域分拨与跨区调运的旺盛需求。
　　公司业务经营立足南京、辐射长三角、覆盖国内主要化工生产基地，子公司业务经营扎根华南地区，覆盖珠三角、北部湾等化工生产基地，区位优势明显。公司依托双枢纽与江海联运、干线支线联动模式，实现南北运力互补和灵活调剂，最大化降低空驶与待港时间，运力协同保障能力进一步放大区位红利，支撑公司更高质量地服务大型石化客户的长协项目与保供需求，巩固在液体化工品水路运输领域的核心竞争力。
　　（七）强化体系建设，精细化管理制度优势
　　公司高度重视制度体系建设与管理效能持续提升，持续搭建起覆盖全部门、全岗位、全流程的规范化管理制度体系，清晰界定部门职能、岗位职责与作业执行标准，依托系统性统筹规划与创新性管理实践，促进安全、运营、服务板块协同提质增效。公司搭建“四标综合管理体系”，有机融合质量、环境、职业健康安全、能源管理四大标准，运用模块化架构优化管理体系，有效破除传统模式下管理碎片化壁垒。同步完成《能效管理手册》全面修订与完善，推动能源管理体系要求深度适配公司中远期发展战略。
　　安全管理维度，公司打造“双轮驱动”闭环管理体系，依托“问题导向+对标提升”双轨运行模式，驱动安全绩效持续改善；结合散装液体化学品、成品油运输行业高风险特征，建立高风险作业清单化管理机制，紧盯关键作业环节，通过工艺优化、流程再造、标准固化，持续迭代升级作业管控标准。执行保障维度，全面推行“三级督导”工作机制，夯实制度落地成效；构建船舶全生命周期管理体系，贯穿船舶设计、建造、运营、维护各环节，稳定保障船舶技术工况。依托“制度标准化、管控精细化、技术化”三化融合的管理创新路径，公司安全绩效稳步向好，同时在运营效率、市场竞争力方面构筑差异化竞争优势，为公司长期可持续发展筑牢管理根基。
　　（八）聚焦人才强企，梯队化专业人才队伍优势
　　公司将人才战略列为核心发展战略，围绕液货危险品水路运输的合规、安全与高效运营，构建了覆盖“船-岸-技”三类队伍的梯队化人才体系，为业务扩张与高质量发展提供坚实人才支撑。通过校园招聘与社会引进并举，重点岗位“师带徒”和岗位轮岗相结合，公司持续吸引并培育熟悉液货化学品运输、港航装卸与安全管理的复合型人才。针对船员队伍，建立持证上岗与常态化专项培训机制，聚焦危险品装卸、应急处置、防污染操作等核心科目开展复训考核，全面提升船员专业素养与应急能力；针对岸基管理人员，搭建专业序列与管理序列双通道发展体系，形成覆盖运营调度、安技环保、客户服务与信息化的能力矩阵，确保人才培养与业务发展同频共振。
　　公司建立市场化薪酬体系与多维激励约束机制，将薪酬绩效与安全、职责、业绩深度挂钩，配套基本工资、岗位工资、司龄奖、津补贴、中长期激励等政策，充分调动员工积极性与创造力，增强核心人才归属感与稳定性。同时建立船长、轮机长等关键岗位后备人才库，保障新船接入、航线拓展、大型项目履约的人才供给。经过长期积淀，公司打造出一支业务能力突出、市场意识强、对公司认同感与归属感较高的核心团队，人才储备与团队实力成为公司应对市场变化、拓展业务版图的核心软实力。面向未来，公司将继续围绕产业发展与客户需求，迭代人才标准与培养体系，巩固并放大人才在液体化工品水路运输领域的核心竞争力支撑作用，为公司高质量发展提供持续的人才动能。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）石化行业景气与运价波动风险
　　公司主要从事国内沿海、长江中下游及国际液体化学品、成品油水上运输业务，下游产业为化工行业，主要客户为化工生产企业，公司运输业发展与石化行业景气及产销量密切相关。公司未来的发展受到宏观经济、产业政策、供需结构、市场竞争、境外地缘政治等多重因素影响，内外贸航线运价与订单量存在波动，若公司无法有效应对上述因素对生产经营带来的不利影响，可能导致公司存在业绩下滑风险。
　　应对措施：公司将密切关注行业经营发展态势的变化，动态调整内外贸运力投放与航线布局，合理配置资源，完善运输网络。同时，提高长协覆盖率，推动运价与燃油、港杂等成本的联动，以增强运价弹性，平抑运价波动对公司的不利影响。深化大客户服务与区域网点协同，持续开拓优质客户、强化内外贸业务一体化发展，以应对因化工行业波动带来的不利影响。同时，公司积极布局液氨、液化气等水路运输业务，拓宽业务领域，分散因化工行业周期波动带来的经营风险。
　　（二）运力调控政策变化风险
　　目前，交通运输部实施“总量调控、择优选择”的方式宏观调控运力，对新增运力的审批进行较为严格的管控，行业总体运力维持在总量稳定、有序增长的状态下。未来，交通运输部如对新增运力的审批更趋严格或停止审批新增运力，将对公司未来扩张运力形成制约；如未来交通运输部放松对运力审批的限制，将导致短期内行业船舶运力大幅增长，削弱公司竞争优势，可能导致公司面临盈利能力下降的风险。
　　应对措施：如未来运力审批政策收紧，公司将持续加强船舶管理，优化运力结构，实现运力的合理调配，进一步提升船舶运营效率，同时在维护现有客户的基础上积极开拓新客户，确保业务经营的稳步增长，以应对市场船舶运力变化对持续经营和盈利能力的影响；如未来运力审批政策放宽，公司将通过加强海外运输业务的开拓力度，协调国内、国际运输业务的发展布局，通过差异化竞争降低因此带来的竞争风险。
　　（三）安全管理和环境保护风险
　　公司所处液货危险品水上运输业具有固有的运营风险。公司运营船舶可能发生因搁浅、火灾、碰撞、触礁、沉船或者爆炸等突发状况引发船舶运营安全事故，也可能发生因洗舱、装卸等作业环节操作规程不当造成人身安全事故。同时，船舶所承运货物以液体化学品、成品油为主，该类货物多具备剧毒、强腐蚀特性，易对人体造成急性或慢性伤害，若发生重大事故，极易引发较为严重的环境污染及人身安全事故，上述安全管理和环境保护风险对公司安全管理能力提出了极高要求。在行业监管与客户合作层面，海事主管机关陆续出台“一指南六指引”及系列配套规范文件，对液货危险品水上运输实施严格的安全监管，下游客户对水上运输服务商也设定了严苛的认证准入标准。一旦发生重大安全事故，公司不仅可能面临巨额经济赔偿，还将丧失核心客户信任、引发重要客户流失，进而对公司整体经营发展产生重大不利影响。
　　应对措施：安全管理方面，公司建立并严格执行高标准、专业化的安全运输管理体系，对标海事主管机关“一指南六指引”监管要求，全面梳理体系文件、优化作业流程，持续完善现场管控标准。通过强化航运全流程安全管控，结合现代化信息技术的深度应用，实现船舶生产经营各环节的安全平稳运行，全方位防范各类安全事故发生。环境保护方面，公司严格遵守国家及行业环境保护法律法规、相关规范要求，建立健全环境管理体系及配套管理制度，全部运营船舶依照监管规范配齐防污染设施设备，并编制专项环境污染突发事件应急预案，持续提升污染事故应急处置能力。此外，公司船队统一在中国船东互保协会投保船舶险以及船东保赔险，覆盖公司船舶财产损失及第三方损害赔偿相关风险。
　　（四）客户相对集中的风险
　　受行业特点影响，公司主要客户为中石化、中石油、中化集团、浙江石化等大型石化企业。报告期内，公司来自于前五大法人客户的营业收入占比较高，客户相对集中。如未来重要客户需求变化、准入审核未通过、合作调整，或该等客户自身经营陷入困境，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：巩固核心客户合作，持续对标客户准入标准，提升履约质量；在保持服务稳定的前提下积极拓展国际、国内优质新客户与新区域，以优化客户结构；完善合同管理，适度提升中长期订单占比，增强协商机制的稳定性，以保证公司业务经营的持续稳定，降低因客户相对集中带来的风险。
　　（五）经营成本上升的风险
　　燃油成本、人工成本是公司经营成本的重要组成部分。燃油价格易受宏观经济环境影响而发生波动，若未来燃油价格发生大幅上涨，将显著增加公司燃油成本。若人员工资水平未来持续上升，也会导致公司人工成本上涨。上述成本上升风险均可能对公司经营业绩产生一定不利影响。
　　应对措施：燃油成本管控方面，提升燃油集中采购占比，提升议价能力，强化成本管控；借助规模化的船舶运力，实现运力的合理投放与有效调度，降低空载率，从而提升整体船队的运营效率；积极开展运价协商与谈判，通过提升运价的方式，一定程度减少因经营成本上升对公司经营业绩的冲击。人工成本管控方面，稳步推进自有船员体系与人才梯队建设，控制外部用工成本波动，降低因人工成本上升、船员流失所带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务经营情况　　1、主营业务基本情况　　作为国内散装液体化学品航运领域的头部企业，公司深耕危化品水路运输赛道，持续为国内外大型化工企业提供专业化配套物流服务。公司主要从事国内沿海、长江中下游及国际散装液体化学品、成品油、液化气水上运输业务，承运品类涵盖二甲苯（含混合二甲苯）、纯苯、甲苯、邻二甲苯、丙烯腈、苯乙烯、甲醇、乙二醇、苯酚、浓硫酸、液碱、液氨等液体化学品，以及汽油、柴油、航空煤油、石脑油、棕榈油等主流油品，覆盖了市场上有运输需求的绝大部分液体化学品及油品种类。　　经过二十余年危化品运输业务的深耕布局，公司已构建起“双轴联动、内外协同”的运... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务经营情况
　　1、主营业务基本情况
　　作为国内散装液体化学品航运领域的头部企业，公司深耕危化品水路运输赛道，持续为国内外大型化工企业提供专业化配套物流服务。公司主要从事国内沿海、长江中下游及国际散装液体化学品、成品油、液化气水上运输业务，承运品类涵盖二甲苯（含混合二甲苯）、纯苯、甲苯、邻二甲苯、丙烯腈、苯乙烯、甲醇、乙二醇、苯酚、浓硫酸、液碱、液氨等液体化学品，以及汽油、柴油、航空煤油、石脑油、棕榈油等主流油品，覆盖了市场上有运输需求的绝大部分液体化学品及油品种类。
　　经过二十余年危化品运输业务的深耕布局，公司已构建起“双轴联动、内外协同”的运输网络。公司在国内形成了以全国36个沿海主要港口、20余个长江及珠江港口为物流节点，以“武汉——上海”长江航线为横轴，环渤海湾至海南沿海航线为纵轴的运输网络，覆盖渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工产业基地；随着国际危险品水路运输业务的稳健拓展，公司已形成以新加坡为枢纽，覆盖东北亚、东南亚、印度区域的运输网络，并成功开辟澳大利亚、中东等新兴航线，全球化服务能力稳步提升。
　　截至2025年12月末，按照船舶登记证书记载的船舶类型口径统计，公司控制的内外贸船舶（含控股子公司盛航浩源控制的船舶运力，下同）共54艘，总运力42.49万载重吨。其中，内贸化学品船34艘，总运力21.62万载重吨；内贸成品油船13艘，总运力13.07万载重吨；内贸液化气船1艘，总运力4,626载重吨，载货量5,546.80立方米；外贸化学品船舶6艘，总运力7.34万载重吨。子公司另有在建船舶4艘，总运力3.95万载重吨。公司根据市场发展状况，灵活调整船舶在内外贸市场的运力布局，公司内外贸实际运营的船舶数量根据业务安排动态变化，以实现整体船队运营效率的最大化。截至报告期末，按照船舶运营区域统计，公司实际从事内贸化学品运输业务的船舶合计24艘，总运力14.99万载重吨；从事内贸成品油运输业务的船舶9艘，总运力8.64万载重吨；从事外贸运输业务的船舶合计6艘，总运力7.34万载重吨；内外贸兼营船舶15艘，总运力11.52万载重吨。2025年度，公司累计完成液货危险品运量1,002.20万吨。
　　公司与中石化、中石油、中化集团、浙江石化、恒力石化、上海赛科、万华化学、盛虹炼化、扬子石化-巴斯夫等国内大型石化生产企业，与埃克森美孚、壳牌、道达尔、日本三菱、日本出光、沙特阿美、沙比克、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油公司、菲律宾国家石油公司等国际石化企业建立了良好的合作关系，凭借“安全、优质、高效”的运输服务，持续获得客户高度认可。近年来，公司保持稳健发展态势，以安全管理为核心竞争力，聚焦客户需求，凭借优质、高效的物流服务，在行业内积攒了良好口碑。
　　2、内外贸主营业务经营情况
　　公司深入实施“大客户”战略，与国内大型石化生产企业建立长期稳定的合作关系。报告期内，内贸水路运输业务COA合同履约占比稳定在70%-80%，为业务开展提供了坚实保障。为平抑市场供需波动对运价的影响，公司动态预留20%-30%的灵活运力承接市场单航次现货委托，以提升公司整体船队的运营效益。同时，公司在维系现有客户的基础上持续开拓知名的优质化工企业客户，不断扩大客户群，通过争取COA合同、期租运营及接受航次委托等方式，为业务经营提供有利补充。2025年全年，公司内贸液体化学品水路运量达553.05万吨（含盛航浩源运量数据，下同），在国内沿海散装液体化学品水路运输领域市场占有率稳中有升。依托盛航浩源在成品油运输领域的规模化运力优势和客户服务能力，2025年度公司实现内贸油品水路运量233.97万吨，同比增长88.89%，公司在内贸成品油水路运输业务领域的服务能力和竞争力水平持续提升。
　　公司持续深化在国际危险品水路运输业务领域的布局，致力于实现内外贸业务的“双擎驱动”，进一步增强综合服务能力与抗风险能力。自2022年下半年启动国际危险品水路运输业务布局以来，公司充分发挥船舶运营、安全管理优势，通过购置、建造外贸化学品船舶，自有内贸船舶转外贸运营等方式，持续扩大在国际危险品运输业务中的运力投放。经过数年市场开拓与团队建设，公司已打造出一支集“商务、操作、船管”全流程于一体的专业外贸业务团队，运营效率与稳定性持续强化。凭借"安全、优质、高效"的客户服务，公司相继获得韩国、日本、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾等国石化企业客户的COA合同。2025年全年，公司外贸液货危险品运量合计215.18万吨，公司在国际液体危险品运输市场中保持稳定的竞争力。
　　3、公司船舶运力拓展情况
　　公司坚定长期战略发展规划，聚焦于化学品、成品油水路运输业务领域，通过新建船舶、购置市场存量船舶、股权收购等方式逐步扩大运力规模，深化客户合作关系并强化市场开拓，稳步提升核心竞争力水平。报告期内，公司以“退一进一”方式置换新建的6,200载重吨油化两用船（“盛航发现”轮）已于2025年8月下旬投入运营，公司投资新建的一艘外贸化学品船（13,710.24载重吨）“盛航财富”轮，已于2025年12月中旬投入运营，上述两艘船舶货舱均采用2205双相不锈钢材质，并应用“单舱单泵单管线”的设计，在确保卓越耐腐蚀性与结构强度的同时，大幅提升了货物适配性与操作灵活性，能够承运多种高端、高腐蚀性液体化学品货物，助力公司持续拓展高附加值的化学品运输业务。除上述建成交付的船舶外，控股子公司盛航浩源另有四艘在建船舶，分别为11,068.95DWT、11,446.14DWT、12,468.28DWT双相不锈钢化学品/成品油船舶，以及4,500DWT成品油船。截至报告期末，上述四艘船舶尚处于建造过程中，上述船舶建成投产后将进一步优化船龄和运力结构，增强公司的综合竞争力水平。
　　为深入推进公司整体战略实施，增强对子公司的管理控制，提升公司在华南市场的成品油、化学品运输综合服务能力。2025年 12月，经公司决策，同意以现金方式收购自然人梁栋、赵勇、赖冬梅、翟仁龙合计持有的盛航浩源23,041,000股股份，占盛航浩源总股本的20.0357%，本次股权收购完成后，公司合计持有盛航浩源113,122,380股股份，占盛航浩源总股本的98.3673%，截至本报告披露日，上述股权收购已全部完成交割。
　　4、安全管理运行情况
　　2025年，公司安全管理能力持续提升，安全运营保障稳步增强。公司始终秉持"安全第一、预防为主、综合治理"方针，构建起"制度保障-过程管控-技术支撑-责任落实"四位一体的专业化运输管控体系和多维联动的安全管理运行机制，保障船舶生产平稳有序。报告期内，公司顺利通过DOC年度审核，完成“三标”体系以及能源管理体系再认证审核；先后完成壳牌（SHELL）、赛科（SECCO）及雪佛龙（CHEVRON）的TMSA审核，为公司内外贸业务拓展助力。报告期内，公司及子公司盛航浩源运营船舶合计接受 SIRE检查 83艘次，一次性通过率100%，CDI检查4艘次，一次性通过率100%。公司坚持通过高标准严要求的内外部检查审核，进一步提升全员安全管理意识和水平。同时，针对安全管理的特点、难点、薄弱环节，精心组织开展各项安全专项活动，把“安全第一、预防为主、综合治理”的方针真正落到实处。报告期内，公司“南炼7”“南炼18”“南炼006”三艘船舶获得中华人民共和国海事局颁发的“安全诚信船舶”称号。
　　5、经营成果情况
　　报告期内，内贸危化品水路运输市场受石化行业景气度影响，部分化工产品价格波动、炼化企业装置检修、恶劣天气影响，叠加客户成本传导等因素，单船货运周转量和运价均有所下调；外贸液货危险品水路运输市场因国际市场供需变化、贸易活跃度、国际油价波动等多重因素，市场运价较2024年有所下调。在公司稳步推进运力扩张与客户结构优化，船舶总数量较上年同期增加的情况下，运输业务收入较上年同比略有下滑。与此同时，公司在成本端亦承受一定压力。随着船舶运力规模的持续扩大，船舶运营管理成本（如燃油、修理费、船员薪酬等）有所增加。另外，由于2025年度公司合并范围较上年减少，以及上年同期存在船舶处置收益而本期未发生类似事项。上述综合因素对公司整体经营规模及利润水平产生一定影响。
　　面对运输市场承压及运价下降等多重因素，公司董事会和管理层积极应对，充分发挥在危化品细分运输市场中的专业化优势，通过持续深化与核心客户的合作关系、提升服务质量、稳固业务基础。同时，公司坚持市场导向，积极拓展国内外新客户资源，结合市场变化灵活调配内外贸运力，通过优化运力结构与航线布局，提升整体资源使用效率与业务韧性。公司还持续推进管理精细化，合理控制成本费用开支，加强与主管部门、码头单位的沟通协作，积极总结运营经验，不断优化应对机制，力争在复杂多变市场环境下保持公司船队运营的连续性和稳定性。
　　（二）公司经营模式
　　包运租船指航运企业在约定的期限内，提供一定的运力，在确定的港口之间，按照事先约定的时间、航次周期和每航次较均等的运量，完成运输合同规定的全部货运量的租船方式。客户通常以招投标或商务谈判的方式与航运企业签订COA合同以保障其运量供给。该合作模式运价稳定，且约定了油价联动机制条款，能一定程度地避免市场油价波动带来的不利影响，充分保障了船舶经营和收益的稳定性。包运租船运营模式下，合作双方仍按照单航次水路运输委托单进行结算并由航运企业确认收入。
　　2、航次运输
　　航次租船指航运企业把船舶给予客户在指定的航程上使用，船舶的经营及有关费用由航运企业自己负责，航运企业向客户收取运费。公司按照合同约定条件完成运输劳务、委托方和独立第三方最终确认、取得独立第三方出具的干舱证明等确认收入，公司就该服务享有现时收款权利，能够主导该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益时确认收入。
　　3、期租运输
　　期租指航运企业把船舶租予客户在一定的期限内使用。在租约期内，客户根据租约规定的允许航行区域自行营运，船舶交由客户调动和使用，货物的装卸、配载、理货等一系列工作仍由航运企业负责。承租期内船舶听候客户调遣，不论是否经营均按双方协议约定的期间向客户收取租赁费，船舶的经营及有关费用由航运企业承担。
　　（三）报告期内主要业绩驱动因素
　　1、船舶运力规模不断增加
　　随着公司首次公开发行股票募集资金投资项目和向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目的逐步落地，以及通过同行业股权收购、自筹资金购置、建造、租赁船舶的投入运营，报告期末公司控制的船舶数量达到54艘（含盛航浩源船舶运力），规模化的船舶队伍和丰富的运力结构，能够满足客户定制化和差异化的运输需求。
　　2、在维持现有客户基础上，持续开拓新客户
　　公司重视大客户战略执行，与中石化、中石油、中化集团、浙江石化、恒力石化、上海赛科、万华化学、盛虹炼化、扬子石化-巴斯夫等大型石化生产企业形成了良好的长期合作关系。公司在维系现有客户的基础上持续开拓知名的优质化工企业客户，不断扩大客户群，助力公司持续高效的发展。
　　3、供应链延伸，业务区域拓展。
　　公司持续开拓国际危化品水路运输市场，强化国内、国际危化品水路运输业务的协同，公司已与埃克森美孚、壳牌、日本三菱、日本出光、沙比克、沙特阿美、道达尔、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油公司、菲律宾国家石油公司等石化生产企业建立了良好的合作关系。上述业务的拓展和推进，助力公司提升持续经营能力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“G55水上运输业”。按照运输货物的性质不同，货物水上运输分为普通货物运输和危险货物运输。公司所从事国内沿海、长江中下游及国际液体化学品、成品油、液化石油气等危险货物水上运输业务，该行业具有高风险、高门槛、高附加值的特点，随着全球化工产业的快速发展，危化品物流行业的重要性日益凸显。
　　2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，国民经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。国民经济顶住多重压力保持稳中有进发展态势，全年国内生产总值1,401,879亿元，比上年增长5.0%。
　　（一）国内液货危险品运输市场
　　1、运力供给情况
　　为加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场准入管理，促进水路运输安全绿色、健康有序发展，交通部实施“总量调控，择优选择”方式宏观调控运力。在严格管控新增运力的背景下，为提高沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力供给质量，积极引导船舶运力有序发展，行业总体运力将仍维持总量稳定并有序增长的趋势。
　　根据交通运输部发布的《2025年国内沿海省际货运船舶运力分析报告》，截至2025年12月31日，沿海省际化学品船（含油品、化学品两用船，下同）共计295艘、165.8万载重吨，较2024年底增加了 4艘、5.7万载重吨，吨位增幅3.6%。2025年新增运力28艘、16.6万载重吨，共有24艘、11.0万载重吨船舶提前退出市场。沿海省际油船（含原油船、成品油船，不含油品、化学品两用船）共计1040艘、1141.9万载重吨，较2024年底减少56艘、19.0万载重吨，吨位降幅1.6%。2025年新增运力43艘、40.9万载重吨；2艘强制报废船舶，6.4万载重吨，共有97艘、53.6万载重吨船舶提前退出市场。沿海省际液化气船共计90艘、34.8万载重吨（其中：液化石油气船87艘、31.7万载重吨，液化天然气船3艘、3.1万载重吨），较2024年底艘数增加3艘、2.5万载重吨，吨位增幅7.7%。2025年新增运力8艘、3.8万载重吨，共有5艘、1.3万载重吨船舶提前退出市场。
　　另外，交通运输部发布《关于开展 2025年新增沿海省际散装液体危险货物船舶运力综合评审工作的公告》中“2024年沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场情况及 2025年新增运力规模和推荐发展船型”内容显示，近年来，沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场基本保持稳定，细分市场各有不同，成品油船舶、化学品船舶、液化石油气船舶运力供需基本平衡，液化天然气船舶运输市场尚处于发展阶段。
　　为提高沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力供给质量，积极引导船舶运力有序发展，2025年交通运输部通过开展新增运力综合评审确定新增船舶运力。其中，2025年新增沿海省际成品油船舶运力3万载重吨左右，新增运力方式为新建加装蒸汽排放收集系统的新能源成品油船舶或具有沿海省际化学品运输资质的油化两用船扩大经营范围；新增14,000载重吨及以下具备加注功能的甲醇专用运输船运力 2万载重吨左右；新增 2.5万立方米及以下具备加注功能的液氨专用船运力4.2万立方米左右；新增非液氨专用液化石油气（含化工气体）船运力0.7万立方米左右。新增运力的推荐发展船型为新能源清洁能源动力船舶，或同时加装智能航行系统（辅助或远程控制功能）和智能能效管理系统的智能船舶。
　　2、化工物流运输市场情况
　　根据观研报告网发布的《中国危化品物流行业发展趋势研究与未来投资分析报告（2026-2033年）》显示，我国化工产业覆盖大宗基础化学品、高端新材料、专用化学品等超万种品类，不同危化品在物理化学特性、运输存储要求上存在显著差异，这催生了对专业物流服务的刚性需求。2020-2024年我国危化品物流行业呈现蓬勃发展势头，市场规模由2.05万亿元增长至2.44万亿元，年复合增长率约为4.45%。
　　中国内贸化学品船海运市场是国内石化产业链不可或缺的重要环节，承担着从炼化基地到下游精细化工企业的原材料与中间品运输任务。近年来，随着国内炼化一体化项目的集中投产和化工产能的区域性重构，该市场呈现出规模扩张、结构转型与竞争加剧并存的复杂格局。
　　2025年，化工品运输市场整体步入弱增长阶段，内外贸市场运价呈下行趋势。从上游货源端看，全球化工产能重心持续东移，国内产业处于扩张后的调整平衡期。大型炼化一体化项目持续投产，加速了行业结构出清，同时，也直接增加了原料和中间品的运输需求；“减油增化”刺激出口；国内化工产业消费升级，战略性新兴产业相关的化学品需求强劲增长，带动高端化学品流通量增加，以上综合驱动因素为运输市场带来结构性增量。内贸化学品船海运市场正处于从"规模扩张"向"质量提升"转型的关键期。短期看，供需关系拐点带来的运价压力将考验所有市场参与者的经营韧性；中长期看，新一轮炼化项目投产、运力结构优化和数字化绿色化转型将重塑行业格局。
　　（二）国际化学品运输市场
　　近年来，国际环境复杂多变，全球化工行业正在全力应对市场供需变化等多重挑战。与此同时，全球经济呈现出较强韧性，市场需求稳步恢复，全球经济实现软着陆的信心进一步增强，为全球化工行业发展带来了机遇。总的来说，全球化工行业在挑战和机遇并存的环境中，逐渐显现出复苏迹象。
　　根据海运经纪报告，2025年，东北亚化学品海运市场在复杂多变的外部环境中呈现出"波动分化、调整趋稳"的总体特征。2025年东北亚化学品海运市场延续恢复性增长态势，但增速较 2024年有所放缓。全年化学品贸易量预计同比增长6.8%，总量达2.1亿吨，其中中国、日本、韩国三国贡献了超过85%的货量。市场价值方面，受运价波动和运力结构性调整影响，预计全年海运收入约112亿美元，同比增长4.5%，增速低于运量增长，反映市场仍面临供需失衡压力。区域表现分化显著：中国作为全球最大的化学品生产国和消费国，其沿海运输需求保持稳健，日本和韩国市场则呈现"出口导向"特征，基础油、精细化工品出口至东南亚和印度需求旺盛。
　　2025年，东南亚化学品海运市场正处在全球供应链格局深刻调整的关键节点。随着RCEP（《区域全面经济伙伴关系协定》）全面生效，中国"双循环"战略深化，以及全球制造业产能持续向东南亚转移，该区域已跃升为继东北亚之后亚洲第二大化学品航运增长极。东南亚市场凭借其独特的地理位置、快速增长的制造业基础和日益完善的港口基础设施，正在重塑亚洲化学品航运版图。研究指出，东盟化工物流市场在2024-2029年间将保持超过5.5%的复合年增长率，增速显著高于全球3.29%的平均水平。2025年的东南亚化学品海运市场，正处于规模扩张与质量提升并行的关键转型期。RCEP政策红利、供应链区域化、基础设施升级三大驱动力，为市场提供了年均6-8%的增长确定性。然而，运力结构性错配、法规碎片化、人才短缺等挑战也制约着市场潜力的充分释放。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司作为国内液货危险品航运领域的专业头部运营商，始终坚守合规经营底线与安全发展初心，凭借在安全管控、客户服务、运力规模、品牌影响力、信息化建设、区位布局、制度管理及人才储备八大维度的核心积淀，构建起差异化、专业化、可持续的竞争力，逐步成长为国内液体化学品水路运输领域的标杆企业之一，在国内及国际市场的行业地位与综合实力持续巩固。
　　（一）聚焦专业赛道，构建高标准、专业化的安全运输管控体系
　　公司始终锚定液货危险品航运核心赛道，秉持“安全为先、专业为本”的核心理念，依托二十余年的行业深耕与实践积累，沉淀了深厚的安全文化，搭建起全方位、多层次、全流程的安全运输保障体系，筑牢企业行稳致远的核心根基。公司荣获交通运输部长江航务管理局颁发的2024年度长江航运信用“十佳百强”榜单之“百强航运公司”荣誉称号，旗下数艘船舶获评中华人民共和国海事局“安全诚信船舶”；公司连续多年保持交通运输部安全生产标准化建设一级达标企业资质，荣获中国物流与采购联合会“AAAA级物流企业”、“2025年化工物流安全管理企业”等行业权威认证，安全管理能力获得主管部门与行业双重认可。
　　公司以“维护健康、保障安全、防止污染、顾客至上”为管理方针，严格恪守国内船舶安全营运相关法律法规及国际海事公约，全面对标IMO、行业监管机构及海运行业组织的标准规范与最佳实践，编制并动态更新《安全质量管理手册》《应急手册》《HSE管理红线和黄线规定》等核心制度，形成覆盖全面、运行高效的ISM/NSM合规型安全质量管理体系。在此基础上，创新搭建“制度保障-过程管控-技术支撑-责任落实”四位一体的专业化运输管控模式和多维联动的安全管理运行机制，并通过常态化宣贯、专项培训与严格考核，强化全员安全生产红线意识与底线思维，推动安全治理向精细化、标准化、长效化升级。
　　公司以国内外高标准检查为重要抓手，运营船舶陆续通过CDI、SIRE及多家国内外大型石化企业专项检查认证，实现安全管理与客户服务双向赋能、良性互动。同时，完成中国船东互保协会船舶险及船东保赔险全覆盖投保，为船队资产安全与第三方责任风险提供双重保障，全面筑牢风险抵御防线。高标准、专业化的安全运输管控体系成为公司行稳致远的基石，更成为公司持续提升客户服务能力的重要支撑。
　　（二）安全、优质、高效的客户服务，搭建稳定深度的核心客户合作体系
　　当前液货危险品水路运输行业监管日趋严格，货主对承运方的安全管理、船舶适配、船员素养及履约稳定性要求持续拔高，公司紧扣行业趋势与客户需求，坚持“以安全为底线、以质量为核心、以效率为抓手”的服务理念，依托专业化船队与船岸一体化管理体系，为客户提供全流程、可视化、可追溯的定制化运输服务，收获大型石化客户长期信赖与高度认可。
　　报告期内，公司与中石化、中石油、中化集团、万华化学、浙江石化、恒力石化等国内头部石化企业保持长期稳定战略合作，内贸水路运输业务年度COA合同履约占比达70%-80%，有效保障船舶运力组织前瞻性与货运周转确定性，平稳对冲现货市场运价波动风险。同时，稳步推进外贸业务布局，陆续获得韩国、日本、新加坡以及东南亚等国的石化企业COA合同，实现国内市场深化与国际市场拓展同步发力，核心客户的稳定需求构成公司营业收入的主要支撑。
　　在客户服务实践中，公司通过高标准客户准入与货主审查机制，建立起完备的安全管理和作业标准，严格落实货物兼容性和洗舱管理，强化关键设备维护和现场作业管控，依托专业化船员队伍保障运输安全与服务品质；运营端提前规划运输方案、灵活调配运力、优化航线布局与靠泊窗口期，全力压缩空驶与等泊时长，针对汛枯水期、台风雾季等特殊时段制定专项应急预案并动态调整，全面保障运营效率与履约质量。此外，通过合理配置长约与现货、航次运营与期租运营的业务结构，提升对运价与成本周期波动的抵御能力，持续深化客户合作粘性，构建长期共赢的合作生态。
　　（三）规模化的船舶数量、合理的运力结构、较为完善的运输网络，形成规模优势
　　公司凭借二十余年的行业沉淀，精准布局国内核心化工产业基地与港口群，逐步搭建起覆盖广泛、联动高效的国内国际双循环运输网络，同时持续优化船队规模与运力结构，形成显著的规模效应与网络协同优势，全面适配客户多品类、大批量、广覆盖、强时效的运输需求。
　　公司已构建起国内以36个沿海主要港口、20余个长江及珠江港口为物流节点，以武汉到上海长江航线为横轴、以环渤海湾到海南沿海航线为纵轴的运输网络，覆盖渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等重点化工产区，实现江海联动、干线支线协同运营；随着国际危化品水路运输业务的稳步推进，公司航线持续外延，形成了以新加坡为枢纽，覆盖东北亚、东南亚、印度区域的运输网络，并成功开辟澳大利亚、中东等新兴航线，全球化服务能力稳步提升。
　　公司拥有以专业化学品船为主体、兼顾成品油船的各类船舶54艘，形成多元运力组合；船舶材质与舱型涵盖不锈钢、涂层等类型，适配主流液体化学品与油品差异化运输需求；技术规格上配备温控、惰化等关键系统，具备多货种快速切换运营能力；船舶载重梯度上，覆盖2,000-27,000多种吨位船型，可满足不同航距、不同港口靠泊条件的装载需求，航线适配性强。伴随外贸业务扩张，公司通过新建外贸船舶、内贸船转外贸运营等方式，使得国际航线运力占比与不锈钢化学品船比重逐步提升，进一步强化了多品类、多区域的承运能力与网络覆盖深度。
　　规模化船队与完善运输网络带来较为显著的协同效应，通过集中调度与数智化运营平台，统筹货源流向、港口窗口与气象水文，动态匹配往返货源，有效提升运营效率；依托规模优势能够实现燃油、物料、保险、航修等集中采购，形成更具竞争力的成本曲线与更强的履约确定性。
　　（四）行业深耕积淀，塑造高辨识度品牌优势
　　公司长期坚持“安全、优质、高效”的服务理念，围绕液体化学品与油品水路运输形成了清晰的品牌定位与稳定的市场口碑，已成长为国内液体化学品航运龙头企业之一。在行业组织与权威评定方面，公司担任中国物流与采购联合会危化品物流分会副会长单位、江苏船东协会副会长单位，入选江苏省重点物流企业；被中国物流与采购联合会评定为“AAAA级物流企业”、“2025年化工物流安全管理企业”，连续在年度行业评选中获得“中国化工物流行业金罐奖暨安全管理奖”，品牌专业性与行业影响力持续巩固。
　　来自头部客户体系的认可进一步凸显公司品牌价值。公司被中国石油华南化工销售公司评定为“2025年度优秀物流合作单位”，被中石化化工物流有限公司评定为“2024年度标杆物流服务商”，被浙江荣盛控股集团有限公司与浙江荣通物流有限公司联合评定为“2024年度战略合作服务商”，多家头部客户的高度认可，充分印证公司在安全管理、服务质量、履约稳定性方面的综合实力，助力公司在长协合作、新航线开拓中获得优先准入资格与更高的客户黏性。伴随国际业务稳步推进，公司品牌影响力从国内延伸至海外，服务网络的外延与稳定的运营表现，带动公司在海外客户中的知名度提升，为获取更高端货源、拓展跨区域长协合作创造条件，品牌溢价能力逐步显现。
　　（五）坚持科技赋能，打造全链条信息化管理优势
　　公司以“创新驱动安全，科技赋能未来”为核心导向，定位危化品航运领域科技型企业，持续深化数字化转型与技术研发，构建贯穿全业务链的数字化技术矩阵，形成自主可控的智慧航运核心能力。自2017年获评国家高新技术企业以来，公司持续深化研发投入强度，先后斩获国家专精特新“小巨人”、省级工程技术研究中心、省级企业技术中心、江苏省民营科技企业等多项荣誉，搭建起覆盖智能航运管理、安全动态监测、低碳路径优化等核心场景的全栈自研体系。
　　技术应用层面，公司打造了自主可控的智慧航运平台，依托物联网感知、智能决策、数据融合三重技术架构，实现订单合同、船舶调度、货物监管、安全航行、应急响应全生命周期数智化管理，形成具有完全知识产权的44项专利技术群和66项软件著作权。这种深度融合业务场景的自主研发模式，彰显了科技型航运企业以创新守护蓝色动脉、驱动行业可持续发展的责任担当。
　　公司坚定数字化建设道路，聚焦于危化品智能船舶与物联网等方向的研究，致力于提供绿色智能船舶高效安全运输等信息技术的解决方案、产品和服务，打造危化品多式联运大数据服务平台。
　　（六）依托产业集群，构建双枢纽区位协同优势
　　公司立足南京核心区位，联动子公司稳扎华南市场，形成“南京+广东”双枢纽布局，充分依托区域产业集聚与港口资源优势，打造差异化区位竞争力。总部南京作为长江经济带战略交汇节点、国家物流枢纽与长江国际航运物流中心，水路交通四通八达，同时坐拥金陵石化、扬子石化-巴斯夫等大型化工企业，化工产业集聚度高，液货危险品运输需求旺盛。依托这一产业与港口集聚优势，公司围绕长江干线和长三角主要化工园区配套的专业液货码头，贴近货源地与需求地，能有效提升服务响应效率。子公司盛航浩源所在地广东省是中国化工品消费体量最大的省份，区域内大型石化基地集中、产能优势显著，水路运输需求较大，助力公司在华南沿海形成以粤港澳大湾区为核心、联通北部湾与华东的业务承接与运力配置能力。
　　在国家重点建设的七大石化产业基地中，长三角汇聚上海漕泾、浙江宁波、江苏连云港三大国家级石化产业基地，珠三角惠州基地为全国最大炼化一体化基地之一，两大区域均为国家战略核心交汇区域，炼化一体化与高端新材料产业快速发展，持续释放稳定运输需求。广东惠州石化产业基地作为全国最大炼化一体化基地之一，区域内石化产业已形成“炼化一体化+高端新材料+清洁能源”的全产业链生态，又因地处珠三角地区、连接海上丝绸之路重要通道，持续释放对专业化水路运输、区域分拨与跨区调运的旺盛需求。
　　公司业务经营立足南京、辐射长三角、覆盖国内主要化工生产基地，子公司业务经营扎根华南地区，覆盖珠三角、北部湾等化工生产基地，区位优势明显。公司依托双枢纽与江海联运、干线支线联动模式，实现南北运力互补和灵活调剂，最大化降低空驶与待港时间，运力协同保障能力进一步放大区位红利，支撑公司更高质量地服务大型石化客户的长协项目与保供需求，巩固在液体化工品水路运输领域的核心竞争力。
　　（七）强化体系建设，精细化管理制度优势
　　公司高度重视制度体系建设与管理效能提升，构建起覆盖全部门、全岗位、全流程的完善管理制度体系，明确部门职能、岗位职责与作业标准，通过系统性规划与创新性实践，推动安全、运营、服务协同提质。创新搭建“四标综合管理体系”，有机整合质量、环境、职业健康安全、能源管理四大标准，采用模块化设计实现体系文件高效检索，打破传统管理碎片化壁垒。
　　安全管理层面，构建“双轮驱动”闭环管理体系，通过“问题导向+对标提升”双轨模式，推动安全绩效持续改进；针对行业高风险特性，建立高风险作业清单管理机制，聚焦关键操作环节，通过工艺优化、流程再造、标准固化，全面升级作业标准。执行保障层面，推行“三级督导”机制，强化制度落地执行效能；建立船舶全生命周期管理体系，覆盖船舶设计、建造、运营、维护全流程，保障船舶技术状态持续稳定。通过“制度标准化、管控精细化、技术智能化”三化融合的管理创新，公司不仅实现安全绩效的稳步提升，更在运营效率、市场竞争力等维度形成差异化优势，为公司可持续发展奠定坚实基础。
　　（八）聚焦人才强企，梯队化专业人才队伍优势
　　公司将人才战略列为核心发展战略，围绕液货危险品水路运输的合规、安全与高效运营，构建了覆盖“船-岸-技”三类队伍的梯队化人才体系，为业务扩张与高质量发展提供坚实人才支撑。通过校园招聘与社会引进并举，重点岗位“师带徒”和岗位轮岗相结合，公司持续吸引并培育熟悉液货化学品运输、港航装卸与安全管理的复合型人才。针对船员队伍，建立持证上岗与常态化专项培训机制，聚焦危险品装卸、应急处置、防污染操作等核心科目开展复训考核，全面提升船员专业素养与应急能力；针对岸基管理人员，搭建专业序列与管理序列双通道发展体系，形成覆盖运营调度、安技环保、客户服务与信息化的能力矩阵，确保人才培养与业务发展同频共振。
　　公司建立市场化薪酬体系与多维激励约束机制，将薪酬绩效与安全、服务、业绩深度挂钩，配套岗位补贴、取证奖励、中长期激励等政策，充分调动员工积极性与创造力，增强核心人才归属感与稳定性。同时建立船长、轮机长等关键岗位后备人才库，保障新船接入、航线拓展、大型项目履约的人才供给。经过长期积淀，公司打造出一支业务能力突出、市场意识强、对公司认同感与归属感较高的核心团队，人才储备与团队实力成为公司应对市场变化、拓展业务版图的核心软实力。面向未来，公司将继续围绕产业发展与客户需求，迭代人才标准与培养体系，巩固并放大人才在液体化工品水路运输领域的核心竞争力支撑作用，为公司高质量发展提供持续的人才动能。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展目标及战略规划
　　公司将始终秉承“诚信、安全、环保、质量、健康”的经营理念，专注于散装液体危险品运输领域，坚持创新并持续完善经营模式，不断巩固和发展优质客户并确立战略合作关系，提升公司的核心竞争力。面向未来，公司将围绕“运力优化+客户深耕+安全保障+治理提升”的主线，推进内外贸一体化协同和公司高质量发展，稳步扩大高标准液货危险品运输版图，力争打造成为备受客户信赖、具有世界影响力的新型物流链企业集团。
　　1、稳步提升运力规模，优化船队结构
　　公司将继续深耕国内沿海省际危化品水路运输领域，稳步拓展国际危化品水路运输业务，实现内外贸业务协同联动、运力灵活调配。在严格执行沿海省际散装液体危险货物船舶新增运力评审、“退一进一”置换及外贸运力合规要求的前提下，按照“自有为主、租赁并举、灵活机动”的原则，通过新建船舶、购置市场优质存量船舶、租赁补位、同行业股权并购等多元路径，稳步扩充船队规模，推动船舶往高端化、专业化、智能化方向发展。同时，围绕散装液体危险品不同货种的装载要求，优化吨位、船型、货控系统配置，提升船队对高标准货种的承载能力与靠泊适配性。公司将根据监管政策、行业周期与市场环境变化，动态校准运力投放节奏与资本开支安排，确保发展节奏稳健、风险可控、收益质量可持续。
　　2、强化市场开发，拓展货源渠道
　　国内业务方面，公司将积极发挥华东、华南、华北各区域服务网点的营销作用，深化与现有核心客户的业务合作，以标杆服务推广扩展至更多炼化一体化与精细化工企业，稳步提升市场份额；提高长协订单覆盖率和客户黏性，推动价格机制与燃油、港杂等成本联动，稳定收益质量。国际业务方面，公司将持续巩固在东南亚、东北亚、印度等优势区域内业务合作关系，通过制定灵活运价策略、聚焦高潜力市场、挖掘细分市场、拓展新兴增长区域等多项措施，提升公司的市场占有率，推动外贸液货危险品水路运输业务的持续稳定经营。
　　3、筑牢安全生产生命线，持续提升安全管理水平
　　安全管理是液货危险品水运的“压舱石”。公司将围绕专业化、规范化、信息化“三位一体”持续升级安全管理水平，全面对标并持续接受TMSA、CDI与SIRE审核检查，持续满足中石化、中石油、中海油、壳牌、巴斯夫等大型石化客户的检查标准与船舶准入要求。完善QHSE一体化与ISM规则的衔接，健全“双重预防机制”，建立一船一策的风险清单、隐患台账与重大风险挂牌管控。
　　以人为本，打造“人人讲安全、个个会应急”的安全文化。公司将对标OCIMF船员矩阵完善任职资格与资历结构，实施分层分类培训与模拟器实操，开展液货操作、溢油处置、受限空间救援、消防与弃船等情景化演练，破除“人的不安全行为”对船舶安全运营的威胁。信息化方面，借助自主可控的智慧航运平台，依托物联网感知层、智能决策中枢和应用数据全融合的三重技术架构，实现船舶调度、货物监管、安全航行、应急响应等全生命周期数智化管理，提升安全管理的前瞻性和及时性。外部协同上，持续与码头、货主、海事、船级社、保险与专业溢油应急机构开展联合演练与案例复盘，提升船岸接口一致性与应急联动效率。通过上述举措的实施，不断提升安全管理水平，为液货危险品水运提供更安全、更高效、更可持续的保障。
　　4、夯实公司治理，推动高质量发展
　　公司将始终秉承“诚致盛达、信筑航远”的核心价值观，持续将安全理念、服务理念、人才理念与发展理念融入经营全过程，以高效履约与专业服务塑造盛航品牌。根据监管法规和《公司章程》的规定，持续提升规范运作水平、优化治理结构，提升公司决策制度的科学性、高效性，为公司高质量发展保驾护航。在财务管理方面，公司将持续完善财务管理制度、会计核算制度、资金管理制度以及其他财务和内部控制制度，优化负债结构与融资成本，控制财务风险，筑牢可持续发展基础。人才建设方面，引进并培养高端船管、机务、货管、安环与信息化人才，优化绩效考核与薪酬激励机制，与安全、效益、客户满意度等核心指标挂钩，建设学习型组织。可持续发展方面，贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，立足“双碳”目标，坚持走绿色低碳航运转型之路，通过在规范运作、合规治理、绿色创新、安全生产、智慧航运、人才培养等方面的努力和实践，促进公司可持续、高质量发展。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、石化行业景气与运价波动风险
　　公司主要从事国内沿海、长江中下游及国际液体化学品、成品油水上运输业务，下游产业为化工行业，主要客户为化工生产企业，公司运输业发展与石化行业景气及产销量密切相关。公司未来的发展受到宏观经济、产业政策、供需结构、市场竞争、境外地缘政治等多重因素影响，内外贸航线运价与订单量存在波动，若公司无法有效应对上述因素对生产经营带来的不利影响，可能导致公司存在业绩下滑风险。
　　应对措施：公司将密切关注行业经营发展状态的变化，动态优化内外贸运力投放与航线部署，合理配置资源，完善运输网络。提升长协覆盖，推动运价与燃油、港杂等成本的联动条款，平抑运价波动对公司的不利影响。深化大客户服务与区域网点协同，持续开拓优质客户、强化内外贸业务一体化发展，以应对因化工行业波动带来的不利影响。同时，公司积极布局液氨、液化气等水路运输业务，拓宽业务领域，分散因化工行业波动带来的经营风险。
　　2、运力调控政策变化风险
　　目前，交通运输部实施“总量调控，择优选择”的方式宏观调控运力，对新增运力的审批进行较为严格的管控，行业总体运力维持在总量稳定并有序增长的状态下。未来，交通运输部如对新增运力的审批更趋严格或停止审批新增运力，将对公司未来扩张运力带来不利影响；如未来交通运输部放松对运力审批的限制，将导致短期内船舶运力大幅增长，使公司竞争优势被削弱，面临盈利能力下降的风险。
　　应对措施：如未来运力审批政策收紧，公司将持续加强船舶管理，优化运力结构，实现运力的合理调配，进一步提升公司的船舶运营效率，同时在维护现有客户的基础上积极开拓新客户，确保业务经营的稳步增长，以应对市场船舶运力变化对持续经营和盈利能力的影响；如未来运力审批政策放宽，公司将通过加强海外运输业务的开拓，协调国内、国际运输业务的发展，降低因此带来的竞争风险。
　　3、安全管理和环境保护风险
　　公司所处液货危险品水上运输业具有固有的运营风险，公司的船舶可能发生因搁浅、火灾、碰撞、触礁、沉船或者爆炸等突发状况引发船舶运营安全事故，也可能发生因洗舱、装卸等作业环节操作规程不当造成人身安全事故。同时，船舶所承运货物以液体化学品、成品油为主，该类货物多具备剧毒、强腐蚀特性，易对人体造成急性或慢性伤害，若公司船舶运营过程中发生重大事故，极易引发较为严重的环境污染及人身安全事故，上述安全管理和环境保护风险对公司安全管理能力提出了极高要求。在行业监管与客户合作层面，海事局等主管机关对液货危险品水上运输实施严格的安全监管，下游客户对水上运输服务商也设定了严苛的认证准入标准。若公司未来发生重大安全事故，不仅可能面临巨额经济赔偿，还可能失去核心客户的合作信任造成重要客户流失，进而对公司整体经营发展产生重大不利影响。
　　应对措施：安全管理方面，公司建立并严格执行高标准、专业化的安全运输管理体系，通过强化航运全流程安全管控，结合现代化信息技术的深度应用，实现船舶生产经营各环节的安全、平稳运行，全方位防范各类安全事故发生。环境保护方面，公司严格遵循国家及行业主管部门关于环境保护的法律法规与规范要求，搭建完善的环境保护管理体系及配套制度，所有运营船舶均按主管部门标准足额配备防污染、环保相关设施设备，并制定针对性的环境污染应急处置预案，全面提升突发环境事件的应对处置能力。另外，公司所有船舶均在中国船东互保协会购买了船舶险以及船东保赔险，涵盖公司船队的财产损失以及对第三方的赔偿责任。
　　4、客户相对集中的风险
　　公司主要客户为中石化、中石油、中化集团、恒力石化、浙江石化等大型石化企业。报告期内，公司来自于前五大法人客户的营业收入占比较高，客户相对集中。如未来重要客户需求变化、准入审核未通过、合作调整，或该等客户自身经营陷入困境，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：巩固核心客户合作，持续对标客户准入标准，提升履约质量；在保持服务稳定的前提下积极拓展国际、国内优质新客户与新区域，以优化客户结构；完善合同管理，适度提升中长期订单占比和协商机制的稳定性，以保证公司业务经营的稳定，减少因客户相对集中带来的风险。
　　5、经营成本上升的风险
　　燃油成本、人工成本是公司经营成本的重要组成部分。燃油价格易受宏观经济环境影响而发生波动，若未来燃油价格发生大幅上涨，将会加大公司的燃油成本。而员工工资水平若未来持续上升，也会导致公司人工成本上涨，从而对公司经营业绩产生一定不利影响。
　　应对措施：公司将借助规模化的船舶运力，实现运力的合理投放与有效调度，降低空载率，从而提升整体船队的运营效率，同时将积极开展运价协商与谈判，通过提升运价的方式，一定程度减少因经营成本上升对公司经营业绩的冲击。稳步推进自有船员体系与人才梯队建设，控制外部用工成本波动，降低因人工成本上升、船员流失所带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　2025年上半年，面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的复杂局面，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸，有效实施更加积极有为的宏观政策，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，社会大局保持稳定。根据国家统计局公布数据，经初步核算，上半年国内生产总值660,536亿元，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　2025年上半年，面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的复杂局面，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸，有效实施更加积极有为的宏观政策，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，社会大局保持稳定。根据国家统计局公布数据，经初步核算，上半年国内生产总值660,536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。
　　危化品物流行业是指涉及危险化学品的储存、运输、中转等物流活动的行业。由于其特殊性，该行业具有高风险、高门槛、高附加值的特点，随着全球化工产业的快速发展，危化品物流行业的重要性日益凸显。根据华经产业研究院发布的报告，近年来我国危化品运输总量稳步增长，从2015年的14.5亿吨增长至2022年的18.1亿吨，期间复合年增长率为3.22%，庞大的化工市场催生了对物流运输的需求。受益于石化产业的快速发展，我国危化品物流市场呈稳步增长态势，根据中国物流与采购联合会危化品物流分会数据，2023年我国危化品物流市场规模达2.38万亿元，预计至2025年危化品物流市场规模将增长至2.85万亿元。
　　1、国内液货危险品运输市场
　　（1）运力供给情况
　　为加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场准入管理，促进水路运输安全绿色、健康有序发展，交通部实施“总量调控，择优选择”方式宏观调控运力。在严格管控新增运力的背景下，为提高沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力供给质量，积极引导船舶运力有序发展，行业总体运力将仍维持总量稳定并有序增长的趋势。
　　根据交通运输部发布的《关于开展2025年新增沿海省际散装液体危险货物船舶运力综合评审工作的公告》中“2024年沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场情况及2025年新增运力规模和推荐发展船型”内容显示，近年来，沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场基本保持稳定，细分市场各有不同，成品油船舶、化学品船舶、液化石油气船舶运力供需基本平衡，液化天然气船舶运输市场尚处于发展阶段。2024年，沿海省际成品油船舶运输完成运量8,500万吨，同比下降约4.5%，营运船舶995艘、650.56万载重吨，船舶运力供需基本保持平衡；沿海省际化学品船舶完成运输量4,700万吨，同比增长9.3%，营运船舶291艘、160.10万载重吨，船舶运力供需基本保持平衡；沿海省际液化石油气（含化工气体，下同）船舶完成运输量570万吨、同比增长0.9%，营运船舶85艘、37.16万立方米，船舶运力供需基本保持平衡。
　　为提高沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力供给质量，积极引导船舶运力有序发展，2025年交通运输部通过开展新增运力综合评审确定新增船舶运力。其中，2025年新增沿海省际成品油船舶运力3万载重吨左右，新增运力方式为新建加装蒸汽排放收集系统的新能源成品油船舶或具有沿海省际化学品运输资质的油化两用船扩大经营范围；新增14,000载重吨及以下具备加注功能的甲醇专用运输船运力2万载重吨左右；新增2.5万立方米及以下具备加注功能的液氨专用船运力4.2万立方米左右；新增非液氨专用液化石油气（含化工气体）船运力0.7万立方米左右。新增运力的推荐发展船型为新能源清洁能源动力船舶，或同时加装智能航行系统（辅助或远程控制功能）和智能能效管理系统的智能船舶。
　　（2）水路运输需求情况
　　根据上海航运交易所发布的《2025（年中）水运形势报告——液货危险品水运形势报告》，2025年上半年，国内经济总体回升向好趋势不断巩固增强，促进了国内水路运输市场特别是沿海散装液体化学品船水运市场稳定发展。
　　2025年上半年，受上游石化产业供需结构影响，散装液体化学品市场供需关系总体稳定，考虑到国内经济尚处于复苏期以及石化产业供需结构影响，大宗液体化学品下海货量增速有所放缓，沿海散装液体化学品水运市场整体稳定。受宏观经济环境和产能结构调整影响，主要航线运价较去年同期有一定下挫。
　　2、国际化学品运输市场
　　近年来，国际环境复杂多变，全球化工行业正在全力应对市场供需变化等多重挑战。与此同时，全球经济呈现出较强韧性，市场需求稳步恢复，全球经济实现软着陆的信心进一步增强，为全球化工行业发展带来了机遇。总的来说，全球化工行业在挑战和机遇并存的环境中，逐渐显现出复苏迹象。
　　根据Drewry报告，2025年上半年，由于油轮运力的大幅增加以及全球化学品贸易需求增长缓慢，运费出现了下调。供应方面，2023-2024年期间油轮订单量激增，使得2025年及未来几年的交付量大增。而需求端则受到市场不确定性以及主要进口国产能扩张等因素的影响，全球化学品贸易增长较为缓慢。对于2025年和2026年的化学油轮市场，预计运价将保持较低水平，因为供应增长将超过需求增长，船舶资产价格也可能会继续受到运价变化的影响。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1、主营业务基本情况
　　作为国内液体化学品航运领域的头部企业，公司深耕危化品水路运输赛道，持续为国内外大型化工企业提供专业化配套物流服务。公司主要从事国内沿海、长江中下游及国际液体化学品、成品油、液化石油气水上运输业务，承运品类涵盖二甲苯（含混合二甲苯）、纯苯、甲苯、邻二甲苯、丙烯腈、苯乙烯、甲醇、乙二醇、苯酚、浓硫酸、液碱、液氨等液体化学品，以及汽油、柴油、航空煤油、石脑油、棕榈油等主流油品，覆盖了市场上有运输需求的绝大部分液体化学品及油品种类。
　　经过二十余年危化品运输业务的深耕布局，公司已构建起“双轴联动、内外协同”的立体运输网络。公司在国内形成了以全国36个沿海主要港口、20余个长江及珠江港口为物流节点，以“武汉——上海”长江核心航线为横轴，环渤海湾至海南沿海航线为纵轴的运输网络，覆盖渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工产业基地；随着国际危险品水路运输业务的稳健拓展，公司已形成以新加坡为枢纽，覆盖东北亚、东南亚、印度区域的运输网络，并成功开辟澳大利亚、中东等新兴航线，全球化服务能力持续增强。
　　截至2025年6月末，按照船舶登记证书记载的船舶类型口径统计，公司控制的内外贸船舶（含控股子公司盛航浩源控制的船舶运力，下同）共52艘，总运力40.50万载重吨。其中内贸化学品船33艘，总运力21.00万载重吨；成品油船13艘，总运力13.07万载重吨；液化石油气船1艘（内外贸兼营），总运力4,626载重吨，载货量5,546.80立方米；外贸化学品船舶5艘，总运力5.97万载重吨。公司及子公司另有在建船舶5艘，总运力4.67万载重吨。为有效应对市场波动风险，公司建立了灵活的内外贸运力动态调配机制，根据市场供需变化实时调整船舶投放方向，持续提升船队整体运营效率。截至报告期末，公司实际从事内贸化学品运输业务的船舶合计24艘，总运力14.99万载重吨；从事内贸成品油运输业务的船舶9艘，总运力8.64万载重吨，从事外贸运输业务的船舶合计19艘（其中包含5艘外贸船舶、13艘内转外船舶，1艘内外贸兼营船舶），总运力16.87万载重吨。
　　公司与中石化、中石油、中化集团、浙江石化、恒力石化、裕龙石化、上海赛科、万华化学、盛虹炼化、扬子石化-巴斯夫等国内大型石化生产企业，与埃克森美孚、壳牌、道达尔、日本三菱、日本出光、沙特阿美、沙比克、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油公司、菲律宾国家石油公司等国际石化企业建立了良好的合作关系，凭借“安全、优质、高效”的运输服务，持续获得客户高度认可。近年来，公司保持稳健发展态势，以安全管理为核心竞争力，聚焦客户需求，凭借优质、高效的物流服务，在行业内积攒了良好口碑。
　　2、内外贸主营业务经营情况
　　公司深入实施"大客户"战略，与国内大型石化生产企业建立长期稳定的合作关系。报告期内，内贸水路运输业务年度COA合同履约占比稳定在70%-80%，为业务开展提供了坚实保障。为平抑市场供需波动对运价的影响，公司动态预留20%-30%的灵活运力承接市场单航次现货委托，以提升公司整体船队的运营效益。同时，公司在维系现有客户的基础上持续开拓知名的优质化工企业客户，不断扩大客户群，通过争取COA合同，期租及接受航次委托等方式，为业务经营提供有利补充。2025年上半年，公司内贸液体化学品水路运量达271.66万吨（含盛航浩源运量数据，下同），同比增长4.32%，在国内沿海散装液体化学品水路运输领域市场占有率保持稳中有升。在完成盛航浩源控股权收购后，依托规模化运力资源、稳定客户关系、高效业务协同及优质客户服务优势，公司在内贸成品油水路运输业务领域的服务能力和竞争力水平大幅提升，报告期内，公司实现内贸油品水路运量110.56万吨，同比增长486.24%。未来，公司将以盛航浩源为业务拓展支点，进一步增强在华南市场成品油、化学品水路运输综合服务能力，全面提升核心竞争力。
　　公司积极布局国际危化品水路运输业务，致力于实现内外贸业务的协同均衡发展，增强综合服务能力与抗风险能力。自2022年启动国际危险品水路运输业务布局以来，公司充分发挥船舶运营、安全管理优势及合作方业务资源优势，通过购置外贸化学品船舶、自有内贸船舶转外贸运营等方式，持续扩大在国际危险品运输业务中的运力投放。经过数年市场开拓与团队建设，公司已打造出一支集“商务、操作、船管”全流程于一体的专业外贸业务团队，运营效率与稳定性持续强化。凭借"安全、优质、高效"的客户服务，公司相继获得韩国、日本、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾等国石化企业客户的COA合同。随着业务持续稳定发展，公司外贸服务网络不断延伸，已形成以新加坡为核心枢纽，覆盖东北亚、东南亚、印度区域的运输网络，并成功开拓澳大利亚、中东等新兴航线。2025年上半年，公司外贸液货危险品运量合计107.96万吨，同比下降13.98%，公司在国际液体危险品运输市场中保持较强的竞争实力。
　　3、公司船舶运力拓展情况
　　公司坚定长期战略发展规划，聚焦于化学品、成品油水路运输业务领域，通过新增运力申请、购置市场存量船舶以及股权收购等方式逐步扩大运力规模，深化客户合作关系并强化市场开拓，稳步提升核心竞争力水平。公司以“退一进一”方式置换新建的6,200载重吨油化两用船（“盛航发现”轮）以及13,500DWT双相不锈钢外贸化学品/成品油船，预计将陆续于2025年下半年投入运营。上述新建船舶的投入运营，将进一步提升公司运力规模、优化船队结构，有利于公司进一步拓展附加值高的高端化学品运输业务。
　　除上述在建船舶外，公司在完成盛航浩源控股权收购前，根据交通部批复，盛航浩源投资建造两艘双相不锈钢化学品/成品油船舶，载重吨分别为11,068.95DWT和11,446.14DWT，船舶建成后用于从事国内沿海各港间成品油运输；2024年下半年，盛航浩源投资新建一艘4,500DWT成品油船。截至报告期末，上述三艘船舶尚处于建造过程中。上述船舶建成投产后将进一步优化船龄和运力结构，增强公司的综合竞争力水平。
　　4、经营成果情况
　　报告期内，内贸危化品水路运输市场受石化行业景气度影响，部分化工产品价格波动、炼化企业装置检修，叠加客户成本传导等因素，单船货运周转量和运价均有所下调；外贸液货危险品水路运输市场因国际市场供需变化、贸易活跃度、国际油价波动等多重因素，市场运价较2024年有所下调。
　　在此背景下，公司稳步推进运力扩张与客户结构优化，船舶总数量较上年同期有所增加，带动运输业务收入同比提升。与此同时，公司在成本端与财务端亦承受一定压力。一方面，随着船舶运力规模的持续扩大，船舶运营管理成本（如修理费、船员薪酬等）较上年同期有所上升；另一方面，报告期内因收购盛航浩源形成的并购贷款等财务费用增加，导致财务利息支出较上年同期增长，对公司利润水平产生一定摊薄影响。
　　面对运输市场承压及成本上升等多重因素，公司董事会和管理层积极应对，充分发挥在危化品细分运输市场中的专业化优势，通过持续深化与核心客户的合作关系、提升服务质量、稳固业务基础。同时，公司坚持市场导向，积极拓展国内外新客户资源，结合市场变化灵活调配内外贸运力，通过优化运力结构与航线布局，提升整体资源使用效率与业务韧性。公司还持续推进管理精细化，合理控制成本费用开支，加强与主管部门、码头单位的沟通协作，积极总结运营经验，不断优化应对机制，力争在复杂市场环境下保持公司船队运营的连续性和稳定性，为实现全年经营目标奠定基础。
　　（三）公司经营模式
　　按照签订合同、服务形式的不同，公司主要业务模式可分为航次运输、期租运输两种，具体如下：
　　1、航次运输
　　航次租船指航运企业把船舶给予客户在指定的航程上使用，船舶的经营及有关费用由航运企业自己负责，航运企业向客户收取运费。公司按照合同约定条件完成运输劳务、委托方和独立第三方最终确认、取得独立第三方出具的干舱证明等确认收入，公司就该服务享有现时收款权利，能够主导该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益时确认收入。
　　2、期租运输
　　期租指航运企业把船舶租予客户在一定的期限内使用。在租约期内，客户根据租约规定的允许航行区域自行营运，船舶交由客户调动和使用，货物的装卸、配载、理货等一系列工作仍由航运企业负责。承租期内船舶听候客户调遣，不论是否经营均按双方协议约定的期间向客户收取租赁费，船舶的经营及有关费用由航运企业承担。
　　（四）报告期内主要业绩驱动因素
　　1、船舶运力规模不断增加
　　随着公司首次公开发行股票募集资金投资项目和向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目的逐步落地，以及通过同行业股权收购、自筹资金购置、建造、租赁船舶的投入运营，报告期末公司控制的船舶数量达到52艘（含盛航浩源船舶运力），规模化的船舶队伍和丰富的运力结构，能够满足客户定制化和差异化的运输需求。
　　2、在维持现有客户基础上，持续开拓新客户
　　公司重视大客户战略执行，与中石化、中石油、中化集团、浙江石化、恒力石化、裕龙石化、上海赛科、万华化学、盛虹炼化、扬子石化-巴斯夫等大型石化生产企业形成了良好的长期合作关系。公司在维系现有客户的基础上持续开拓知名的优质化工企业客户，不断扩大客户群，助力公司持续高效的发展。
　　3、供应链延伸，业务区域拓展。
　　公司持续开拓国际危化品水路运输市场，强化国内、国际危化品水路运输业务的协同，公司已与埃克森美孚、壳牌、日本三菱、日本出光、沙比克、沙特阿美、道达尔、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油公司、菲律宾国家石油公司等石化生产企业建立了良好的合作关系。上述业务的拓展和推进，助力公司提升持续经营能力。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）持续聚焦液货危险品航运领域，保持高标准、专业化的安全运输管控体系
　　作为国内液货危险品航运领域的专业运营商，公司始终秉持“安全为先、专业为本”的发展理念，依托在液货运输航线二十余年的深耕积累，形成了深厚的安全文化积淀，构建起全方位、多层次的安全运输保障体系。公司连续多年保持交通运输部安全生产标准化建设一级达标企业资质，并荣获中国物流与采购联合会“AAAA级物流企业”、“2024年度中国化工物流行业安全管理企业”及“2023-2024年度化工物流TOP水运服务企业”等多项行业权威认证，旗下多艘船舶被授予中华人民共和国海事局“安全诚信船舶”称号。
　　在安全管理体系建设方面，公司创新构建了“制度—机制—技术—责任”四维融合的闭环管理体系，具体包括：（1）制度架构层面：系统编制《安全质量管理体系》《突发事件总体应急预案》《安全管理制度》三大核心纲领性文件，建立覆盖船舶航行、设备操作、危险作业、防污染、防火防爆、船舶及设备维保、货物装卸及液货洗舱等关键环节的全流程标准化操作规范。（2）运行机制优化：全面推行安全风险分级管控与隐患排查治理双重预防机制，通过全员安全生产责任制、跟船访船检查、目视化管理等前端防控措施强化风险源头治理，同时依托船舶大数据实时采集系统和远程监控平台实现全航程动态监管。（3）技术赋能路径：对标大型石油公司及国内头部石化企业船舶检查标准，查漏补缺，强化现场管理，杜绝高风险缺陷，将安全管理要求转化为服务品质提升的动能，形成安全管控与客户服务协同提升的良性发展格局。（4）责任传导体系：实施安全生产目标承诺机制，通过年初签订《经营目标责任书》，结合月度KPI考核、季度KPI复盘，以及半年度和年度KPI回顾，将安全绩效与经营指标进行量化捆绑考核。
　　为强化风险抵御能力，公司已完成中国船东互保协会船舶险及船东保赔险的全面投保，为船队资产安全和第三方责任风险提供双重保障。该体系的有效运行不仅保障了船舶运营的安全稳定，更成为公司持续提升客户服务能力的重要支撑。
　　（二）安全、优质、高效的客户服务，形成稳定的客户合作关系
　　随着国家对化学品运输行业安全和环保监管的力度不断加大，客户对承运方船舶的性能、安全管理能力、高素质船员配备、历史经营业绩等各方面要求更高。公司凭借安全、优质、高效的客户服务，报告期内与中石化、中石油、中化集团、浙江石化、恒力石化、裕龙石化、上海赛科、万华化学、盛虹炼化、扬子石化-巴斯夫等国内大型石化生产企业形成了良好的合作关系，获得了客户的高度认可，公司内贸水路运输业务年度COA合同的履约占比为70%-80%。同时，随着公司外贸运输业务的持续稳定开拓，公司相继获得韩国、日本、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾等国石化企业客户的COA合同。上述长期合作客户的运输需求构成了公司报告期内收入的主要来源。
　　公司服务大型石化生产企业均经历了高标准、严要求、全方位的筛选和考察，在成为其物流服务商后，公司提前编制运输计划、合理安排航线、灵活调配船舶，通过安全高效的航次执行为客户提供优质服务并获得客户的高度认可。未来，公司将在维系现有客户的基础上持续开拓国内外知名的大型化工企业客户。
　　（三）规模化的船舶数量、合理的运力结构、较为完善的运输网络，形成规模优势
　　通过二十余年经营液货危险品运输业务，公司逐渐形成了以全国三十六个沿海主要港口、二十余个长江及珠江港口为物流节点，以武汉到上海的长江航线为横轴、以环渤海湾到海南的沿海航线为纵轴的运输网络，覆盖渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工生产基地。随着公司国际危化品水路运输业务的稳定发展，公司运输航线持续延伸，形成了以新加坡为中心，覆盖东北亚、东南亚、印度等区域的运输网络，并已成功开拓澳大利亚、中东航线。
　　由于大型化工企业产品种类多、运输需求量大、运输时限要求高，生产基地遍布全国从而运输航线也多，不同航线、不同距离、不同运输产品对公司船舶的需求各异。随着公司船舶数量的不断增加，运力结构进一步得到完善和补充，船舶运营具备规模化、差异化的优势，形成较为完善的运输网络，能确保满足大型化工企业安全、稳定、及时的运输需求。同时，这也使公司能够通过对船舶的高效调度和航线的合理安排，有效降低运营成本、保持较低空载率，提高盈利水平和企业竞争力。
　　（四）较高的品牌知名度及品牌优势
　　公司凭借“安全、优质、高效”的服务在市场上形成了较高的品牌知名度，已成为国内液体化学品航运龙头企业之一。公司是中国物流与采购联合会危化品物流分会副会长单位，江苏省重点物流企业，江苏船东协会副会长单位，被中国物流与采购联合会评定为“AAAA级物流企业”、“2024年度中国化工物流行业安全管理企业”、被中石化化工物流有限公司授予“2024年度标杆物流服务商”荣誉称号、被浙江荣盛控股集团有限公司与浙江荣通物流有限公司联合评定为“2024年度战略合作服务商”，连续获得年度“中国化工物流行业金罐奖暨安全管理奖”等荣誉，进一步提升了公司知名度和品牌形象。良好的市场口碑和品牌形象，为公司巩固行业地位、扩大市场份额和增强客户粘性打下良好的基础，已成为公司核心竞争力之一。
　　（五）信息化管理优势
　　作为危化品航运领域的科技领航者，公司以"创新驱动安全，科技赋能未来"为核心理念，构建了贯穿全业务链的数字化技术矩阵。自2017年荣膺国家高新技术企业以来，公司持续深化研发投入强度，打造了覆盖智能航运管理、安全动态监测、低碳路径优化等核心场景的全栈自研体系，获得国家专精特新“小巨人”、省级企业技术中心、江苏省民营科技企业等荣誉，开创了自主可控的智慧航运平台，依托物联网感知层、智能决策中枢和应用数据全融合的三重技术架构，实现了从订单合同、船舶调度、货物监管、安全航行、应急响应等全生命周期数智化管理，形成具有完全知识产权的44项专利技术群。这种深度融合业务场景的自主研发模式，彰显了科技型航运企业以创新守护蓝色动脉、驱动行业可持续发展的责任担当。
　　公司坚定信息化建设道路，聚焦于危化品智能船舶与物联网、工业互联网、人工智能、大数据等方向的研究，致力于提供绿色智能船舶高效安全运输等信息技术的解决方案、产品和服务，打造危化品多式联运大数据服务平台。
　　（六）区位优势
　　公司所在地南京是长江经济带战略交汇的重要节点城市，是国家物流枢纽、长江国际航运物流中心，水路交通便利。同时，南京又是全国重要的化工生产基地，当地及周边聚集了金陵石化、扬子石化、仪征化纤、扬子石化-巴斯夫等大型化工企业，液货危险品水路、公路运输需求量较大。子公司盛航浩源所在地广东省是中国化工品消费体量最大的省份，区域内大型石化基地集中，产能优势显著，水路运输需求较大。
　　在国家重点建设的七大石化产业基地中，上海漕泾、浙江宁波、江苏连云港三大基地位于长三角地区，该区域经济活力强劲、发展潜力巨大，是石化下游产品消费中心，也是当前国家实施“一带一路”与长江经济带两大战略的关键交汇区域。广东惠州石化产业基地作为全国最大炼化一体化基地之一，区域内石化产业已形成“炼化一体化+高端新材料+清洁能源”的全产业链生态，又因地处珠三角地区，经济规模庞大，是海上丝绸之路的核心战略支点。公司业务经营立足南京、辐射长三角、覆盖国内主要化工生产基地，子公司盛航浩源业务经营深耕华南地区，覆盖珠三角、北部湾等化工生产基地，区位优势明显。
　　（七）完善的管理制度体系
　　公司注重各项管理制度建设，制订了切实可行的管理制度，规定详尽的部门组织、职能和发展策略等。在此基础上，每个部门针对具体岗位制定岗位职责，规范具体作业中的每项流程和标准。公司持续深化管理体系建设，通过系统性规划与创新性实践，推动安全管理、运营效率与市场响应能力的协同提升。
　　在制度体系建设方面，突破传统管理模式碎片化的局限，创新构建《四标综合管理体系》，将质量、环境、职业健康安全、能源管理四大标准有机整合，通过模块化设计与索引方式，实现体系文件的高效检索。在安全管理领域，公司创新构建“双轮驱动”闭环管理体系，通过“问题导向+对标提升”的双轨并行模式实现安全绩效的持续改进。在执行效能强化方面，公司创新推行“三级督导”机制。针对液化品水运行业的高风险特性，公司建立了“高风险作业清单”管理机制，聚焦关键操作环节，通过工艺优化、流程再造与标准固化三步法，完成多模块作业标准升级。
　　实施以来，设备运行稳定性显著提升，作业效率持续优化，客户服务质量明显改善。公司将船舶安全管理与客户服务深度融合，通过对标国际大型石油公司及国内大型石化企业的检查标准，将外部监管要求转化为内部服务提升动能。
　　同步建立船舶全生命周期管理体系，从船舶设计、建造到运营、维护实施全过程质量管控，保持船舶技术状况持续稳定向好。通过“制度标准化、管控精细化、技术智能化”三化融合的管理创新，公司不仅实现安全绩效的稳步提升，更在运营效率、市场竞争力等维度形成差异化优势，为公司可持续发展奠定坚实基础。
　　（八）人才储备丰富，注重人才引进和培养
　　公司一贯重视对专业人才的引进与培养，把培养人才提升到战略高度，经过长期的系统培训及实际锻炼，已培养了一批业务能力突出、市场意识强、对公司认同感和归属感较强的业务人员，并不断从业务开展实际需求出发，吸引并培育对液货危险品航运业经验丰富的复合型人才。公司持续健全薪酬管理体系和激励措施，通过激励措施吸引和留住优秀人才，充分调动员工的积极性，共同为公司长远发展助力。在引进业务、信息技术等各业务领域人才的同时，也对在职人员进行持续培训，使在职员工的业务能力不断提升，并发掘管理后备人才，作为公司业务扩张的有效补充。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）化工行业波动导致业绩下滑的风险
　　公司主要从事国内沿海、长江中下游及国际液体化学品、成品油水上运输业务，下游产业为化工行业，主要客户为化工生产企业，公司运输业务量与石化品的产销量密切相关。公司未来的发展受到宏观经济、产业政策、下游需求、市场竞争等综合因素的影响，若公司无法有效应对上述因素对生产经营带来的不利影响，可能导致公司存在业绩下滑风险。
　　应对措施：公司将密切关注行业经营发展状态的变化，优化运力结构、合理配置资源、完善运输网络、开拓优质客户、强化内外贸业务协同等措施，以应对因化工行业波动带来的不利影响。同时，公司积极布局液氨、液化石油气等水路运输业务，拓宽业务领域，分散因化工行业波动带来的经营风险。
　　（二）运力调控政策变化风险
　　目前，交通部实施“总量调控，择优选择”的方式宏观调控运力，对新增运力的审批进行较为严格的管控，行业总体运力维持在总量稳定并有序增长的状态下。未来，交通部如对新增运力的审批更趋严格或停止审批新增运力，将对公司未来扩张运力带来不利影响；如未来交通部放松对运力审批的限制，将导致短期内船舶运力大幅增长，带来公司的竞争优势被削弱，盈利能力下降的风险。
　　应对措施：如未来运力审批政策收紧，公司将进一步加强船舶管理，优化运力结构，实现运力的合理调配，进一步提升公司的船舶运营效率，同时在维护现有客户的基础上积极开拓新客户，确保业务经营的稳步增长，以应对市场船舶运力变化对持续经营和盈利能力的影响；如未来运力审批政策放宽，公司将通过加强海外运输业务的开拓，协调国内、国际运输业务的发展，降低因运力过剩带来的持续经营风险。
　　（三）安全管理和环境保护风险
　　公司所处液货危险品水上运输业具有一定风险，公司的船舶可能发生因搁浅、火灾、碰撞、触礁、沉船或者爆炸等引起的运行安全事故，也可能发生因洗舱、装卸等操作规程不当等引起的人身安全事故。同时，船舶所承运货物主要为具有剧毒、强腐蚀和急性、慢性人体伤害的特点的危化品货物及成品油，若公司船舶运营过程中出现重大事故，可能会造成较为严重的环境污染及人身安全事故，上述因素导致对公司安全管理方面的要求较高。在日常运营过程中，海事局等机构也对安全提出了很高的监管要求，同时下游客户对水上运输服务商认证条件严格，若公司未来出现安全方面的重大事故，可能面临巨额赔偿或重要客户流失的风险，从而对公司经营造成重大不利影响。
　　应对措施：安全管理方面，公司建立执行高标准、专业化的安全运输管理体系，通过严格的航运安全管控和充分利用现代化信息技术，确保船舶生产经营安全平稳。环境保护方面，公司严格按照国家及主管部门关于环境保护的法律法规等规范要求，建立较为完善的环境保护管理体系和制度，所有船舶均按照主管部门要求配备防污染和环保设施，部署防止环境污染的应急预案。另外，公司所有船舶均在中国船东互保协会购买了船舶险以及船东保赔险，涵盖公司船队的财产损失以及对第三方的赔偿责任。
　　（四）客户相对集中的风险
　　公司主要客户为中石化、中石油、中化集团、恒力石化、浙江石化等化工企业。报告期内，公司来自于前五大法人客户的营业收入占比较高，客户相对集中。如果公司与重要客户的合作情况发生变化，或该等客户自身经营陷入困境，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将深化与原有客户的合作，持续开拓国际、国内优质新客户，保证公司业务经营的稳定，减少因客户相对集中带来的风险。
　　（五）经营成本上升的风险
　　燃油成本、人工成本是公司经营成本的重要组成部分。燃油价格易受宏观经济环境影响而发生波动，若未来燃油价格发生大幅上涨，将会加大公司的燃油成本。而员工工资水平若未来持续上升，也会导致公司人工成本上涨，从而对公司经营业绩产生一定不利影响。
　　应对措施：公司将借助规模化的船舶运力，实现运力的合理投放与有效调度，提升船舶的运营效率，降低空载率，从而提升公司整体的盈利能力，同时将积极开展运价协商与谈判，通过提升运价的方式，一定程度减少因经营成本上升对公司经营业绩的冲击。另外，公司通过培养自有船员的方式，积极进行人才的储备，降低因人工成本上升、船员流失所带来的风险。 收起▲