一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务经营情况　　1、主营业务基本情况　　作为国内散装液体化学品航运领域的头部企业，公司深耕危化品水路运输赛道，持续为国内外大型化工企业提供专业化配套物流服务。公司主要从事国内沿海、长江中下游及国际散装液体化学品、成品油、液化气水上运输业务，承运品类涵盖二甲苯（含混合二甲苯）、纯苯、甲苯、邻二甲苯、丙烯腈、苯乙烯、甲醇、乙二醇、苯酚、浓硫酸、液碱、液氨等液体化学品，以及汽油、柴油、航空煤油、石脑油、棕榈油等主流油品，覆盖了市场上有运输需求的绝大部分液体化学品及油品种类。　　经过二十余年危化品运输业务的深耕布局，公司已构建起“双轴联动、内外协同”的运... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务经营情况
　　1、主营业务基本情况
　　作为国内散装液体化学品航运领域的头部企业，公司深耕危化品水路运输赛道，持续为国内外大型化工企业提供专业化配套物流服务。公司主要从事国内沿海、长江中下游及国际散装液体化学品、成品油、液化气水上运输业务，承运品类涵盖二甲苯（含混合二甲苯）、纯苯、甲苯、邻二甲苯、丙烯腈、苯乙烯、甲醇、乙二醇、苯酚、浓硫酸、液碱、液氨等液体化学品，以及汽油、柴油、航空煤油、石脑油、棕榈油等主流油品，覆盖了市场上有运输需求的绝大部分液体化学品及油品种类。
　　经过二十余年危化品运输业务的深耕布局，公司已构建起“双轴联动、内外协同”的运输网络。公司在国内形成了以全国36个沿海主要港口、20余个长江及珠江港口为物流节点，以“武汉——上海”长江航线为横轴，环渤海湾至海南沿海航线为纵轴的运输网络，覆盖渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工产业基地；随着国际危险品水路运输业务的稳健拓展，公司已形成以新加坡为枢纽，覆盖东北亚、东南亚、印度区域的运输网络，并成功开辟澳大利亚、中东等新兴航线，全球化服务能力稳步提升。
　　截至2025年12月末，按照船舶登记证书记载的船舶类型口径统计，公司控制的内外贸船舶（含控股子公司盛航浩源控制的船舶运力，下同）共54艘，总运力42.49万载重吨。其中，内贸化学品船34艘，总运力21.62万载重吨；内贸成品油船13艘，总运力13.07万载重吨；内贸液化气船1艘，总运力4,626载重吨，载货量5,546.80立方米；外贸化学品船舶6艘，总运力7.34万载重吨。子公司另有在建船舶4艘，总运力3.95万载重吨。公司根据市场发展状况，灵活调整船舶在内外贸市场的运力布局，公司内外贸实际运营的船舶数量根据业务安排动态变化，以实现整体船队运营效率的最大化。截至报告期末，按照船舶运营区域统计，公司实际从事内贸化学品运输业务的船舶合计24艘，总运力14.99万载重吨；从事内贸成品油运输业务的船舶9艘，总运力8.64万载重吨；从事外贸运输业务的船舶合计6艘，总运力7.34万载重吨；内外贸兼营船舶15艘，总运力11.52万载重吨。2025年度，公司累计完成液货危险品运量1,002.20万吨。
　　公司与中石化、中石油、中化集团、浙江石化、恒力石化、上海赛科、万华化学、盛虹炼化、扬子石化-巴斯夫等国内大型石化生产企业，与埃克森美孚、壳牌、道达尔、日本三菱、日本出光、沙特阿美、沙比克、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油公司、菲律宾国家石油公司等国际石化企业建立了良好的合作关系，凭借“安全、优质、高效”的运输服务，持续获得客户高度认可。近年来，公司保持稳健发展态势，以安全管理为核心竞争力，聚焦客户需求，凭借优质、高效的物流服务，在行业内积攒了良好口碑。
　　2、内外贸主营业务经营情况
　　公司深入实施“大客户”战略，与国内大型石化生产企业建立长期稳定的合作关系。报告期内，内贸水路运输业务COA合同履约占比稳定在70%-80%，为业务开展提供了坚实保障。为平抑市场供需波动对运价的影响，公司动态预留20%-30%的灵活运力承接市场单航次现货委托，以提升公司整体船队的运营效益。同时，公司在维系现有客户的基础上持续开拓知名的优质化工企业客户，不断扩大客户群，通过争取COA合同、期租运营及接受航次委托等方式，为业务经营提供有利补充。2025年全年，公司内贸液体化学品水路运量达553.05万吨（含盛航浩源运量数据，下同），在国内沿海散装液体化学品水路运输领域市场占有率稳中有升。依托盛航浩源在成品油运输领域的规模化运力优势和客户服务能力，2025年度公司实现内贸油品水路运量233.97万吨，同比增长88.89%，公司在内贸成品油水路运输业务领域的服务能力和竞争力水平持续提升。
　　公司持续深化在国际危险品水路运输业务领域的布局，致力于实现内外贸业务的“双擎驱动”，进一步增强综合服务能力与抗风险能力。自2022年下半年启动国际危险品水路运输业务布局以来，公司充分发挥船舶运营、安全管理优势，通过购置、建造外贸化学品船舶，自有内贸船舶转外贸运营等方式，持续扩大在国际危险品运输业务中的运力投放。经过数年市场开拓与团队建设，公司已打造出一支集“商务、操作、船管”全流程于一体的专业外贸业务团队，运营效率与稳定性持续强化。凭借"安全、优质、高效"的客户服务，公司相继获得韩国、日本、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾等国石化企业客户的COA合同。2025年全年，公司外贸液货危险品运量合计215.18万吨，公司在国际液体危险品运输市场中保持稳定的竞争力。
　　3、公司船舶运力拓展情况
　　公司坚定长期战略发展规划，聚焦于化学品、成品油水路运输业务领域，通过新建船舶、购置市场存量船舶、股权收购等方式逐步扩大运力规模，深化客户合作关系并强化市场开拓，稳步提升核心竞争力水平。报告期内，公司以“退一进一”方式置换新建的6,200载重吨油化两用船（“盛航发现”轮）已于2025年8月下旬投入运营，公司投资新建的一艘外贸化学品船（13,710.24载重吨）“盛航财富”轮，已于2025年12月中旬投入运营，上述两艘船舶货舱均采用2205双相不锈钢材质，并应用“单舱单泵单管线”的设计，在确保卓越耐腐蚀性与结构强度的同时，大幅提升了货物适配性与操作灵活性，能够承运多种高端、高腐蚀性液体化学品货物，助力公司持续拓展高附加值的化学品运输业务。除上述建成交付的船舶外，控股子公司盛航浩源另有四艘在建船舶，分别为11,068.95DWT、11,446.14DWT、12,468.28DWT双相不锈钢化学品/成品油船舶，以及4,500DWT成品油船。截至报告期末，上述四艘船舶尚处于建造过程中，上述船舶建成投产后将进一步优化船龄和运力结构，增强公司的综合竞争力水平。
　　为深入推进公司整体战略实施，增强对子公司的管理控制，提升公司在华南市场的成品油、化学品运输综合服务能力。2025年 12月，经公司决策，同意以现金方式收购自然人梁栋、赵勇、赖冬梅、翟仁龙合计持有的盛航浩源23,041,000股股份，占盛航浩源总股本的20.0357%，本次股权收购完成后，公司合计持有盛航浩源113,122,380股股份，占盛航浩源总股本的98.3673%，截至本报告披露日，上述股权收购已全部完成交割。
　　4、安全管理运行情况
　　2025年，公司安全管理能力持续提升，安全运营保障稳步增强。公司始终秉持"安全第一、预防为主、综合治理"方针，构建起"制度保障-过程管控-技术支撑-责任落实"四位一体的专业化运输管控体系和多维联动的安全管理运行机制，保障船舶生产平稳有序。报告期内，公司顺利通过DOC年度审核，完成“三标”体系以及能源管理体系再认证审核；先后完成壳牌（SHELL）、赛科（SECCO）及雪佛龙（CHEVRON）的TMSA审核，为公司内外贸业务拓展助力。报告期内，公司及子公司盛航浩源运营船舶合计接受 SIRE检查 83艘次，一次性通过率100%，CDI检查4艘次，一次性通过率100%。公司坚持通过高标准严要求的内外部检查审核，进一步提升全员安全管理意识和水平。同时，针对安全管理的特点、难点、薄弱环节，精心组织开展各项安全专项活动，把“安全第一、预防为主、综合治理”的方针真正落到实处。报告期内，公司“南炼7”“南炼18”“南炼006”三艘船舶获得中华人民共和国海事局颁发的“安全诚信船舶”称号。
　　5、经营成果情况
　　报告期内，内贸危化品水路运输市场受石化行业景气度影响，部分化工产品价格波动、炼化企业装置检修、恶劣天气影响，叠加客户成本传导等因素，单船货运周转量和运价均有所下调；外贸液货危险品水路运输市场因国际市场供需变化、贸易活跃度、国际油价波动等多重因素，市场运价较2024年有所下调。在公司稳步推进运力扩张与客户结构优化，船舶总数量较上年同期增加的情况下，运输业务收入较上年同比略有下滑。与此同时，公司在成本端亦承受一定压力。随着船舶运力规模的持续扩大，船舶运营管理成本（如燃油、修理费、船员薪酬等）有所增加。另外，由于2025年度公司合并范围较上年减少，以及上年同期存在船舶处置收益而本期未发生类似事项。上述综合因素对公司整体经营规模及利润水平产生一定影响。
　　面对运输市场承压及运价下降等多重因素，公司董事会和管理层积极应对，充分发挥在危化品细分运输市场中的专业化优势，通过持续深化与核心客户的合作关系、提升服务质量、稳固业务基础。同时，公司坚持市场导向，积极拓展国内外新客户资源，结合市场变化灵活调配内外贸运力，通过优化运力结构与航线布局，提升整体资源使用效率与业务韧性。公司还持续推进管理精细化，合理控制成本费用开支，加强与主管部门、码头单位的沟通协作，积极总结运营经验，不断优化应对机制，力争在复杂多变市场环境下保持公司船队运营的连续性和稳定性。
　　（二）公司经营模式
　　包运租船指航运企业在约定的期限内，提供一定的运力，在确定的港口之间，按照事先约定的时间、航次周期和每航次较均等的运量，完成运输合同规定的全部货运量的租船方式。客户通常以招投标或商务谈判的方式与航运企业签订COA合同以保障其运量供给。该合作模式运价稳定，且约定了油价联动机制条款，能一定程度地避免市场油价波动带来的不利影响，充分保障了船舶经营和收益的稳定性。包运租船运营模式下，合作双方仍按照单航次水路运输委托单进行结算并由航运企业确认收入。
　　2、航次运输
　　航次租船指航运企业把船舶给予客户在指定的航程上使用，船舶的经营及有关费用由航运企业自己负责，航运企业向客户收取运费。公司按照合同约定条件完成运输劳务、委托方和独立第三方最终确认、取得独立第三方出具的干舱证明等确认收入，公司就该服务享有现时收款权利，能够主导该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益时确认收入。
　　3、期租运输
　　期租指航运企业把船舶租予客户在一定的期限内使用。在租约期内，客户根据租约规定的允许航行区域自行营运，船舶交由客户调动和使用，货物的装卸、配载、理货等一系列工作仍由航运企业负责。承租期内船舶听候客户调遣，不论是否经营均按双方协议约定的期间向客户收取租赁费，船舶的经营及有关费用由航运企业承担。
　　（三）报告期内主要业绩驱动因素
　　1、船舶运力规模不断增加
　　随着公司首次公开发行股票募集资金投资项目和向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目的逐步落地，以及通过同行业股权收购、自筹资金购置、建造、租赁船舶的投入运营，报告期末公司控制的船舶数量达到54艘（含盛航浩源船舶运力），规模化的船舶队伍和丰富的运力结构，能够满足客户定制化和差异化的运输需求。
　　2、在维持现有客户基础上，持续开拓新客户
　　公司重视大客户战略执行，与中石化、中石油、中化集团、浙江石化、恒力石化、上海赛科、万华化学、盛虹炼化、扬子石化-巴斯夫等大型石化生产企业形成了良好的长期合作关系。公司在维系现有客户的基础上持续开拓知名的优质化工企业客户，不断扩大客户群，助力公司持续高效的发展。
　　3、供应链延伸，业务区域拓展。
　　公司持续开拓国际危化品水路运输市场，强化国内、国际危化品水路运输业务的协同，公司已与埃克森美孚、壳牌、日本三菱、日本出光、沙比克、沙特阿美、道达尔、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油公司、菲律宾国家石油公司等石化生产企业建立了良好的合作关系。上述业务的拓展和推进，助力公司提升持续经营能力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　根据国家统计局发布的《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》，公司所处行业为“G55水上运输业”。按照运输货物的性质不同，货物水上运输分为普通货物运输和危险货物运输。公司所从事国内沿海、长江中下游及国际液体化学品、成品油、液化石油气等危险货物水上运输业务，该行业具有高风险、高门槛、高附加值的特点，随着全球化工产业的快速发展，危化品物流行业的重要性日益凸显。
　　2025年，面对国内外经济环境的复杂变化，国民经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效，经济社会发展主要目标任务圆满实现，“十四五”胜利收官。国民经济顶住多重压力保持稳中有进发展态势，全年国内生产总值1,401,879亿元，比上年增长5.0%。
　　（一）国内液货危险品运输市场
　　1、运力供给情况
　　为加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场准入管理，促进水路运输安全绿色、健康有序发展，交通部实施“总量调控，择优选择”方式宏观调控运力。在严格管控新增运力的背景下，为提高沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力供给质量，积极引导船舶运力有序发展，行业总体运力将仍维持总量稳定并有序增长的趋势。
　　根据交通运输部发布的《2025年国内沿海省际货运船舶运力分析报告》，截至2025年12月31日，沿海省际化学品船（含油品、化学品两用船，下同）共计295艘、165.8万载重吨，较2024年底增加了 4艘、5.7万载重吨，吨位增幅3.6%。2025年新增运力28艘、16.6万载重吨，共有24艘、11.0万载重吨船舶提前退出市场。沿海省际油船（含原油船、成品油船，不含油品、化学品两用船）共计1040艘、1141.9万载重吨，较2024年底减少56艘、19.0万载重吨，吨位降幅1.6%。2025年新增运力43艘、40.9万载重吨；2艘强制报废船舶，6.4万载重吨，共有97艘、53.6万载重吨船舶提前退出市场。沿海省际液化气船共计90艘、34.8万载重吨（其中：液化石油气船87艘、31.7万载重吨，液化天然气船3艘、3.1万载重吨），较2024年底艘数增加3艘、2.5万载重吨，吨位增幅7.7%。2025年新增运力8艘、3.8万载重吨，共有5艘、1.3万载重吨船舶提前退出市场。
　　另外，交通运输部发布《关于开展 2025年新增沿海省际散装液体危险货物船舶运力综合评审工作的公告》中“2024年沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场情况及 2025年新增运力规模和推荐发展船型”内容显示，近年来，沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场基本保持稳定，细分市场各有不同，成品油船舶、化学品船舶、液化石油气船舶运力供需基本平衡，液化天然气船舶运输市场尚处于发展阶段。
　　为提高沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力供给质量，积极引导船舶运力有序发展，2025年交通运输部通过开展新增运力综合评审确定新增船舶运力。其中，2025年新增沿海省际成品油船舶运力3万载重吨左右，新增运力方式为新建加装蒸汽排放收集系统的新能源成品油船舶或具有沿海省际化学品运输资质的油化两用船扩大经营范围；新增14,000载重吨及以下具备加注功能的甲醇专用运输船运力 2万载重吨左右；新增 2.5万立方米及以下具备加注功能的液氨专用船运力4.2万立方米左右；新增非液氨专用液化石油气（含化工气体）船运力0.7万立方米左右。新增运力的推荐发展船型为新能源清洁能源动力船舶，或同时加装智能航行系统（辅助或远程控制功能）和智能能效管理系统的智能船舶。
　　2、化工物流运输市场情况
　　根据观研报告网发布的《中国危化品物流行业发展趋势研究与未来投资分析报告（2026-2033年）》显示，我国化工产业覆盖大宗基础化学品、高端新材料、专用化学品等超万种品类，不同危化品在物理化学特性、运输存储要求上存在显著差异，这催生了对专业物流服务的刚性需求。2020-2024年我国危化品物流行业呈现蓬勃发展势头，市场规模由2.05万亿元增长至2.44万亿元，年复合增长率约为4.45%。
　　中国内贸化学品船海运市场是国内石化产业链不可或缺的重要环节，承担着从炼化基地到下游精细化工企业的原材料与中间品运输任务。近年来，随着国内炼化一体化项目的集中投产和化工产能的区域性重构，该市场呈现出规模扩张、结构转型与竞争加剧并存的复杂格局。
　　2025年，化工品运输市场整体步入弱增长阶段，内外贸市场运价呈下行趋势。从上游货源端看，全球化工产能重心持续东移，国内产业处于扩张后的调整平衡期。大型炼化一体化项目持续投产，加速了行业结构出清，同时，也直接增加了原料和中间品的运输需求；“减油增化”刺激出口；国内化工产业消费升级，战略性新兴产业相关的化学品需求强劲增长，带动高端化学品流通量增加，以上综合驱动因素为运输市场带来结构性增量。内贸化学品船海运市场正处于从"规模扩张"向"质量提升"转型的关键期。短期看，供需关系拐点带来的运价压力将考验所有市场参与者的经营韧性；中长期看，新一轮炼化项目投产、运力结构优化和数字化绿色化转型将重塑行业格局。
　　（二）国际化学品运输市场
　　近年来，国际环境复杂多变，全球化工行业正在全力应对市场供需变化等多重挑战。与此同时，全球经济呈现出较强韧性，市场需求稳步恢复，全球经济实现软着陆的信心进一步增强，为全球化工行业发展带来了机遇。总的来说，全球化工行业在挑战和机遇并存的环境中，逐渐显现出复苏迹象。
　　根据海运经纪报告，2025年，东北亚化学品海运市场在复杂多变的外部环境中呈现出"波动分化、调整趋稳"的总体特征。2025年东北亚化学品海运市场延续恢复性增长态势，但增速较 2024年有所放缓。全年化学品贸易量预计同比增长6.8%，总量达2.1亿吨，其中中国、日本、韩国三国贡献了超过85%的货量。市场价值方面，受运价波动和运力结构性调整影响，预计全年海运收入约112亿美元，同比增长4.5%，增速低于运量增长，反映市场仍面临供需失衡压力。区域表现分化显著：中国作为全球最大的化学品生产国和消费国，其沿海运输需求保持稳健，日本和韩国市场则呈现"出口导向"特征，基础油、精细化工品出口至东南亚和印度需求旺盛。
　　2025年，东南亚化学品海运市场正处在全球供应链格局深刻调整的关键节点。随着RCEP（《区域全面经济伙伴关系协定》）全面生效，中国"双循环"战略深化，以及全球制造业产能持续向东南亚转移，该区域已跃升为继东北亚之后亚洲第二大化学品航运增长极。东南亚市场凭借其独特的地理位置、快速增长的制造业基础和日益完善的港口基础设施，正在重塑亚洲化学品航运版图。研究指出，东盟化工物流市场在2024-2029年间将保持超过5.5%的复合年增长率，增速显著高于全球3.29%的平均水平。2025年的东南亚化学品海运市场，正处于规模扩张与质量提升并行的关键转型期。RCEP政策红利、供应链区域化、基础设施升级三大驱动力，为市场提供了年均6-8%的增长确定性。然而，运力结构性错配、法规碎片化、人才短缺等挑战也制约着市场潜力的充分释放。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司作为国内液货危险品航运领域的专业头部运营商，始终坚守合规经营底线与安全发展初心，凭借在安全管控、客户服务、运力规模、品牌影响力、信息化建设、区位布局、制度管理及人才储备八大维度的核心积淀，构建起差异化、专业化、可持续的竞争力，逐步成长为国内液体化学品水路运输领域的标杆企业之一，在国内及国际市场的行业地位与综合实力持续巩固。
　　（一）聚焦专业赛道，构建高标准、专业化的安全运输管控体系
　　公司始终锚定液货危险品航运核心赛道，秉持“安全为先、专业为本”的核心理念，依托二十余年的行业深耕与实践积累，沉淀了深厚的安全文化，搭建起全方位、多层次、全流程的安全运输保障体系，筑牢企业行稳致远的核心根基。公司荣获交通运输部长江航务管理局颁发的2024年度长江航运信用“十佳百强”榜单之“百强航运公司”荣誉称号，旗下数艘船舶获评中华人民共和国海事局“安全诚信船舶”；公司连续多年保持交通运输部安全生产标准化建设一级达标企业资质，荣获中国物流与采购联合会“AAAA级物流企业”、“2025年化工物流安全管理企业”等行业权威认证，安全管理能力获得主管部门与行业双重认可。
　　公司以“维护健康、保障安全、防止污染、顾客至上”为管理方针，严格恪守国内船舶安全营运相关法律法规及国际海事公约，全面对标IMO、行业监管机构及海运行业组织的标准规范与最佳实践，编制并动态更新《安全质量管理手册》《应急手册》《HSE管理红线和黄线规定》等核心制度，形成覆盖全面、运行高效的ISM/NSM合规型安全质量管理体系。在此基础上，创新搭建“制度保障-过程管控-技术支撑-责任落实”四位一体的专业化运输管控模式和多维联动的安全管理运行机制，并通过常态化宣贯、专项培训与严格考核，强化全员安全生产红线意识与底线思维，推动安全治理向精细化、标准化、长效化升级。
　　公司以国内外高标准检查为重要抓手，运营船舶陆续通过CDI、SIRE及多家国内外大型石化企业专项检查认证，实现安全管理与客户服务双向赋能、良性互动。同时，完成中国船东互保协会船舶险及船东保赔险全覆盖投保，为船队资产安全与第三方责任风险提供双重保障，全面筑牢风险抵御防线。高标准、专业化的安全运输管控体系成为公司行稳致远的基石，更成为公司持续提升客户服务能力的重要支撑。
　　（二）安全、优质、高效的客户服务，搭建稳定深度的核心客户合作体系
　　当前液货危险品水路运输行业监管日趋严格，货主对承运方的安全管理、船舶适配、船员素养及履约稳定性要求持续拔高，公司紧扣行业趋势与客户需求，坚持“以安全为底线、以质量为核心、以效率为抓手”的服务理念，依托专业化船队与船岸一体化管理体系，为客户提供全流程、可视化、可追溯的定制化运输服务，收获大型石化客户长期信赖与高度认可。
　　报告期内，公司与中石化、中石油、中化集团、万华化学、浙江石化、恒力石化等国内头部石化企业保持长期稳定战略合作，内贸水路运输业务年度COA合同履约占比达70%-80%，有效保障船舶运力组织前瞻性与货运周转确定性，平稳对冲现货市场运价波动风险。同时，稳步推进外贸业务布局，陆续获得韩国、日本、新加坡以及东南亚等国的石化企业COA合同，实现国内市场深化与国际市场拓展同步发力，核心客户的稳定需求构成公司营业收入的主要支撑。
　　在客户服务实践中，公司通过高标准客户准入与货主审查机制，建立起完备的安全管理和作业标准，严格落实货物兼容性和洗舱管理，强化关键设备维护和现场作业管控，依托专业化船员队伍保障运输安全与服务品质；运营端提前规划运输方案、灵活调配运力、优化航线布局与靠泊窗口期，全力压缩空驶与等泊时长，针对汛枯水期、台风雾季等特殊时段制定专项应急预案并动态调整，全面保障运营效率与履约质量。此外，通过合理配置长约与现货、航次运营与期租运营的业务结构，提升对运价与成本周期波动的抵御能力，持续深化客户合作粘性，构建长期共赢的合作生态。
　　（三）规模化的船舶数量、合理的运力结构、较为完善的运输网络，形成规模优势
　　公司凭借二十余年的行业沉淀，精准布局国内核心化工产业基地与港口群，逐步搭建起覆盖广泛、联动高效的国内国际双循环运输网络，同时持续优化船队规模与运力结构，形成显著的规模效应与网络协同优势，全面适配客户多品类、大批量、广覆盖、强时效的运输需求。
　　公司已构建起国内以36个沿海主要港口、20余个长江及珠江港口为物流节点，以武汉到上海长江航线为横轴、以环渤海湾到海南沿海航线为纵轴的运输网络，覆盖渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等重点化工产区，实现江海联动、干线支线协同运营；随着国际危化品水路运输业务的稳步推进，公司航线持续外延，形成了以新加坡为枢纽，覆盖东北亚、东南亚、印度区域的运输网络，并成功开辟澳大利亚、中东等新兴航线，全球化服务能力稳步提升。
　　公司拥有以专业化学品船为主体、兼顾成品油船的各类船舶54艘，形成多元运力组合；船舶材质与舱型涵盖不锈钢、涂层等类型，适配主流液体化学品与油品差异化运输需求；技术规格上配备温控、惰化等关键系统，具备多货种快速切换运营能力；船舶载重梯度上，覆盖2,000-27,000多种吨位船型，可满足不同航距、不同港口靠泊条件的装载需求，航线适配性强。伴随外贸业务扩张，公司通过新建外贸船舶、内贸船转外贸运营等方式，使得国际航线运力占比与不锈钢化学品船比重逐步提升，进一步强化了多品类、多区域的承运能力与网络覆盖深度。
　　规模化船队与完善运输网络带来较为显著的协同效应，通过集中调度与数智化运营平台，统筹货源流向、港口窗口与气象水文，动态匹配往返货源，有效提升运营效率；依托规模优势能够实现燃油、物料、保险、航修等集中采购，形成更具竞争力的成本曲线与更强的履约确定性。
　　（四）行业深耕积淀，塑造高辨识度品牌优势
　　公司长期坚持“安全、优质、高效”的服务理念，围绕液体化学品与油品水路运输形成了清晰的品牌定位与稳定的市场口碑，已成长为国内液体化学品航运龙头企业之一。在行业组织与权威评定方面，公司担任中国物流与采购联合会危化品物流分会副会长单位、江苏船东协会副会长单位，入选江苏省重点物流企业；被中国物流与采购联合会评定为“AAAA级物流企业”、“2025年化工物流安全管理企业”，连续在年度行业评选中获得“中国化工物流行业金罐奖暨安全管理奖”，品牌专业性与行业影响力持续巩固。
　　来自头部客户体系的认可进一步凸显公司品牌价值。公司被中国石油华南化工销售公司评定为“2025年度优秀物流合作单位”，被中石化化工物流有限公司评定为“2024年度标杆物流服务商”，被浙江荣盛控股集团有限公司与浙江荣通物流有限公司联合评定为“2024年度战略合作服务商”，多家头部客户的高度认可，充分印证公司在安全管理、服务质量、履约稳定性方面的综合实力，助力公司在长协合作、新航线开拓中获得优先准入资格与更高的客户黏性。伴随国际业务稳步推进，公司品牌影响力从国内延伸至海外，服务网络的外延与稳定的运营表现，带动公司在海外客户中的知名度提升，为获取更高端货源、拓展跨区域长协合作创造条件，品牌溢价能力逐步显现。
　　（五）坚持科技赋能，打造全链条信息化管理优势
　　公司以“创新驱动安全，科技赋能未来”为核心导向，定位危化品航运领域科技型企业，持续深化数字化转型与技术研发，构建贯穿全业务链的数字化技术矩阵，形成自主可控的智慧航运核心能力。自2017年获评国家高新技术企业以来，公司持续深化研发投入强度，先后斩获国家专精特新“小巨人”、省级工程技术研究中心、省级企业技术中心、江苏省民营科技企业等多项荣誉，搭建起覆盖智能航运管理、安全动态监测、低碳路径优化等核心场景的全栈自研体系。
　　技术应用层面，公司打造了自主可控的智慧航运平台，依托物联网感知、智能决策、数据融合三重技术架构，实现订单合同、船舶调度、货物监管、安全航行、应急响应全生命周期数智化管理，形成具有完全知识产权的44项专利技术群和66项软件著作权。这种深度融合业务场景的自主研发模式，彰显了科技型航运企业以创新守护蓝色动脉、驱动行业可持续发展的责任担当。
　　公司坚定数字化建设道路，聚焦于危化品智能船舶与物联网等方向的研究，致力于提供绿色智能船舶高效安全运输等信息技术的解决方案、产品和服务，打造危化品多式联运大数据服务平台。
　　（六）依托产业集群，构建双枢纽区位协同优势
　　公司立足南京核心区位，联动子公司稳扎华南市场，形成“南京+广东”双枢纽布局，充分依托区域产业集聚与港口资源优势，打造差异化区位竞争力。总部南京作为长江经济带战略交汇节点、国家物流枢纽与长江国际航运物流中心，水路交通四通八达，同时坐拥金陵石化、扬子石化-巴斯夫等大型化工企业，化工产业集聚度高，液货危险品运输需求旺盛。依托这一产业与港口集聚优势，公司围绕长江干线和长三角主要化工园区配套的专业液货码头，贴近货源地与需求地，能有效提升服务响应效率。子公司盛航浩源所在地广东省是中国化工品消费体量最大的省份，区域内大型石化基地集中、产能优势显著，水路运输需求较大，助力公司在华南沿海形成以粤港澳大湾区为核心、联通北部湾与华东的业务承接与运力配置能力。
　　在国家重点建设的七大石化产业基地中，长三角汇聚上海漕泾、浙江宁波、江苏连云港三大国家级石化产业基地，珠三角惠州基地为全国最大炼化一体化基地之一，两大区域均为国家战略核心交汇区域，炼化一体化与高端新材料产业快速发展，持续释放稳定运输需求。广东惠州石化产业基地作为全国最大炼化一体化基地之一，区域内石化产业已形成“炼化一体化+高端新材料+清洁能源”的全产业链生态，又因地处珠三角地区、连接海上丝绸之路重要通道，持续释放对专业化水路运输、区域分拨与跨区调运的旺盛需求。
　　公司业务经营立足南京、辐射长三角、覆盖国内主要化工生产基地，子公司业务经营扎根华南地区，覆盖珠三角、北部湾等化工生产基地，区位优势明显。公司依托双枢纽与江海联运、干线支线联动模式，实现南北运力互补和灵活调剂，最大化降低空驶与待港时间，运力协同保障能力进一步放大区位红利，支撑公司更高质量地服务大型石化客户的长协项目与保供需求，巩固在液体化工品水路运输领域的核心竞争力。
　　（七）强化体系建设，精细化管理制度优势
　　公司高度重视制度体系建设与管理效能提升，构建起覆盖全部门、全岗位、全流程的完善管理制度体系，明确部门职能、岗位职责与作业标准，通过系统性规划与创新性实践，推动安全、运营、服务协同提质。创新搭建“四标综合管理体系”，有机整合质量、环境、职业健康安全、能源管理四大标准，采用模块化设计实现体系文件高效检索，打破传统管理碎片化壁垒。
　　安全管理层面，构建“双轮驱动”闭环管理体系，通过“问题导向+对标提升”双轨模式，推动安全绩效持续改进；针对行业高风险特性，建立高风险作业清单管理机制，聚焦关键操作环节，通过工艺优化、流程再造、标准固化，全面升级作业标准。执行保障层面，推行“三级督导”机制，强化制度落地执行效能；建立船舶全生命周期管理体系，覆盖船舶设计、建造、运营、维护全流程，保障船舶技术状态持续稳定。通过“制度标准化、管控精细化、技术智能化”三化融合的管理创新，公司不仅实现安全绩效的稳步提升，更在运营效率、市场竞争力等维度形成差异化优势，为公司可持续发展奠定坚实基础。
　　（八）聚焦人才强企，梯队化专业人才队伍优势
　　公司将人才战略列为核心发展战略，围绕液货危险品水路运输的合规、安全与高效运营，构建了覆盖“船-岸-技”三类队伍的梯队化人才体系，为业务扩张与高质量发展提供坚实人才支撑。通过校园招聘与社会引进并举，重点岗位“师带徒”和岗位轮岗相结合，公司持续吸引并培育熟悉液货化学品运输、港航装卸与安全管理的复合型人才。针对船员队伍，建立持证上岗与常态化专项培训机制，聚焦危险品装卸、应急处置、防污染操作等核心科目开展复训考核，全面提升船员专业素养与应急能力；针对岸基管理人员，搭建专业序列与管理序列双通道发展体系，形成覆盖运营调度、安技环保、客户服务与信息化的能力矩阵，确保人才培养与业务发展同频共振。
　　公司建立市场化薪酬体系与多维激励约束机制，将薪酬绩效与安全、服务、业绩深度挂钩，配套岗位补贴、取证奖励、中长期激励等政策，充分调动员工积极性与创造力，增强核心人才归属感与稳定性。同时建立船长、轮机长等关键岗位后备人才库，保障新船接入、航线拓展、大型项目履约的人才供给。经过长期积淀，公司打造出一支业务能力突出、市场意识强、对公司认同感与归属感较高的核心团队，人才储备与团队实力成为公司应对市场变化、拓展业务版图的核心软实力。面向未来，公司将继续围绕产业发展与客户需求，迭代人才标准与培养体系，巩固并放大人才在液体化工品水路运输领域的核心竞争力支撑作用，为公司高质量发展提供持续的人才动能。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展目标及战略规划
　　公司将始终秉承“诚信、安全、环保、质量、健康”的经营理念，专注于散装液体危险品运输领域，坚持创新并持续完善经营模式，不断巩固和发展优质客户并确立战略合作关系，提升公司的核心竞争力。面向未来，公司将围绕“运力优化+客户深耕+安全保障+治理提升”的主线，推进内外贸一体化协同和公司高质量发展，稳步扩大高标准液货危险品运输版图，力争打造成为备受客户信赖、具有世界影响力的新型物流链企业集团。
　　1、稳步提升运力规模，优化船队结构
　　公司将继续深耕国内沿海省际危化品水路运输领域，稳步拓展国际危化品水路运输业务，实现内外贸业务协同联动、运力灵活调配。在严格执行沿海省际散装液体危险货物船舶新增运力评审、“退一进一”置换及外贸运力合规要求的前提下，按照“自有为主、租赁并举、灵活机动”的原则，通过新建船舶、购置市场优质存量船舶、租赁补位、同行业股权并购等多元路径，稳步扩充船队规模，推动船舶往高端化、专业化、智能化方向发展。同时，围绕散装液体危险品不同货种的装载要求，优化吨位、船型、货控系统配置，提升船队对高标准货种的承载能力与靠泊适配性。公司将根据监管政策、行业周期与市场环境变化，动态校准运力投放节奏与资本开支安排，确保发展节奏稳健、风险可控、收益质量可持续。
　　2、强化市场开发，拓展货源渠道
　　国内业务方面，公司将积极发挥华东、华南、华北各区域服务网点的营销作用，深化与现有核心客户的业务合作，以标杆服务推广扩展至更多炼化一体化与精细化工企业，稳步提升市场份额；提高长协订单覆盖率和客户黏性，推动价格机制与燃油、港杂等成本联动，稳定收益质量。国际业务方面，公司将持续巩固在东南亚、东北亚、印度等优势区域内业务合作关系，通过制定灵活运价策略、聚焦高潜力市场、挖掘细分市场、拓展新兴增长区域等多项措施，提升公司的市场占有率，推动外贸液货危险品水路运输业务的持续稳定经营。
　　3、筑牢安全生产生命线，持续提升安全管理水平
　　安全管理是液货危险品水运的“压舱石”。公司将围绕专业化、规范化、信息化“三位一体”持续升级安全管理水平，全面对标并持续接受TMSA、CDI与SIRE审核检查，持续满足中石化、中石油、中海油、壳牌、巴斯夫等大型石化客户的检查标准与船舶准入要求。完善QHSE一体化与ISM规则的衔接，健全“双重预防机制”，建立一船一策的风险清单、隐患台账与重大风险挂牌管控。
　　以人为本，打造“人人讲安全、个个会应急”的安全文化。公司将对标OCIMF船员矩阵完善任职资格与资历结构，实施分层分类培训与模拟器实操，开展液货操作、溢油处置、受限空间救援、消防与弃船等情景化演练，破除“人的不安全行为”对船舶安全运营的威胁。信息化方面，借助自主可控的智慧航运平台，依托物联网感知层、智能决策中枢和应用数据全融合的三重技术架构，实现船舶调度、货物监管、安全航行、应急响应等全生命周期数智化管理，提升安全管理的前瞻性和及时性。外部协同上，持续与码头、货主、海事、船级社、保险与专业溢油应急机构开展联合演练与案例复盘，提升船岸接口一致性与应急联动效率。通过上述举措的实施，不断提升安全管理水平，为液货危险品水运提供更安全、更高效、更可持续的保障。
　　4、夯实公司治理，推动高质量发展
　　公司将始终秉承“诚致盛达、信筑航远”的核心价值观，持续将安全理念、服务理念、人才理念与发展理念融入经营全过程，以高效履约与专业服务塑造盛航品牌。根据监管法规和《公司章程》的规定，持续提升规范运作水平、优化治理结构，提升公司决策制度的科学性、高效性，为公司高质量发展保驾护航。在财务管理方面，公司将持续完善财务管理制度、会计核算制度、资金管理制度以及其他财务和内部控制制度，优化负债结构与融资成本，控制财务风险，筑牢可持续发展基础。人才建设方面，引进并培养高端船管、机务、货管、安环与信息化人才，优化绩效考核与薪酬激励机制，与安全、效益、客户满意度等核心指标挂钩，建设学习型组织。可持续发展方面，贯彻创新、协调、绿色、开放、共享的新发展理念，立足“双碳”目标，坚持走绿色低碳航运转型之路，通过在规范运作、合规治理、绿色创新、安全生产、智慧航运、人才培养等方面的努力和实践，促进公司可持续、高质量发展。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、石化行业景气与运价波动风险
　　公司主要从事国内沿海、长江中下游及国际液体化学品、成品油水上运输业务，下游产业为化工行业，主要客户为化工生产企业，公司运输业发展与石化行业景气及产销量密切相关。公司未来的发展受到宏观经济、产业政策、供需结构、市场竞争、境外地缘政治等多重因素影响，内外贸航线运价与订单量存在波动，若公司无法有效应对上述因素对生产经营带来的不利影响，可能导致公司存在业绩下滑风险。
　　应对措施：公司将密切关注行业经营发展状态的变化，动态优化内外贸运力投放与航线部署，合理配置资源，完善运输网络。提升长协覆盖，推动运价与燃油、港杂等成本的联动条款，平抑运价波动对公司的不利影响。深化大客户服务与区域网点协同，持续开拓优质客户、强化内外贸业务一体化发展，以应对因化工行业波动带来的不利影响。同时，公司积极布局液氨、液化气等水路运输业务，拓宽业务领域，分散因化工行业波动带来的经营风险。
　　2、运力调控政策变化风险
　　目前，交通运输部实施“总量调控，择优选择”的方式宏观调控运力，对新增运力的审批进行较为严格的管控，行业总体运力维持在总量稳定并有序增长的状态下。未来，交通运输部如对新增运力的审批更趋严格或停止审批新增运力，将对公司未来扩张运力带来不利影响；如未来交通运输部放松对运力审批的限制，将导致短期内船舶运力大幅增长，使公司竞争优势被削弱，面临盈利能力下降的风险。
　　应对措施：如未来运力审批政策收紧，公司将持续加强船舶管理，优化运力结构，实现运力的合理调配，进一步提升公司的船舶运营效率，同时在维护现有客户的基础上积极开拓新客户，确保业务经营的稳步增长，以应对市场船舶运力变化对持续经营和盈利能力的影响；如未来运力审批政策放宽，公司将通过加强海外运输业务的开拓，协调国内、国际运输业务的发展，降低因此带来的竞争风险。
　　3、安全管理和环境保护风险
　　公司所处液货危险品水上运输业具有固有的运营风险，公司的船舶可能发生因搁浅、火灾、碰撞、触礁、沉船或者爆炸等突发状况引发船舶运营安全事故，也可能发生因洗舱、装卸等作业环节操作规程不当造成人身安全事故。同时，船舶所承运货物以液体化学品、成品油为主，该类货物多具备剧毒、强腐蚀特性，易对人体造成急性或慢性伤害，若公司船舶运营过程中发生重大事故，极易引发较为严重的环境污染及人身安全事故，上述安全管理和环境保护风险对公司安全管理能力提出了极高要求。在行业监管与客户合作层面，海事局等主管机关对液货危险品水上运输实施严格的安全监管，下游客户对水上运输服务商也设定了严苛的认证准入标准。若公司未来发生重大安全事故，不仅可能面临巨额经济赔偿，还可能失去核心客户的合作信任造成重要客户流失，进而对公司整体经营发展产生重大不利影响。
　　应对措施：安全管理方面，公司建立并严格执行高标准、专业化的安全运输管理体系，通过强化航运全流程安全管控，结合现代化信息技术的深度应用，实现船舶生产经营各环节的安全、平稳运行，全方位防范各类安全事故发生。环境保护方面，公司严格遵循国家及行业主管部门关于环境保护的法律法规与规范要求，搭建完善的环境保护管理体系及配套制度，所有运营船舶均按主管部门标准足额配备防污染、环保相关设施设备，并制定针对性的环境污染应急处置预案，全面提升突发环境事件的应对处置能力。另外，公司所有船舶均在中国船东互保协会购买了船舶险以及船东保赔险，涵盖公司船队的财产损失以及对第三方的赔偿责任。
　　4、客户相对集中的风险
　　公司主要客户为中石化、中石油、中化集团、恒力石化、浙江石化等大型石化企业。报告期内，公司来自于前五大法人客户的营业收入占比较高，客户相对集中。如未来重要客户需求变化、准入审核未通过、合作调整，或该等客户自身经营陷入困境，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：巩固核心客户合作，持续对标客户准入标准，提升履约质量；在保持服务稳定的前提下积极拓展国际、国内优质新客户与新区域，以优化客户结构；完善合同管理，适度提升中长期订单占比和协商机制的稳定性，以保证公司业务经营的稳定，减少因客户相对集中带来的风险。
　　5、经营成本上升的风险
　　燃油成本、人工成本是公司经营成本的重要组成部分。燃油价格易受宏观经济环境影响而发生波动，若未来燃油价格发生大幅上涨，将会加大公司的燃油成本。而员工工资水平若未来持续上升，也会导致公司人工成本上涨，从而对公司经营业绩产生一定不利影响。
　　应对措施：公司将借助规模化的船舶运力，实现运力的合理投放与有效调度，降低空载率，从而提升整体船队的运营效率，同时将积极开展运价协商与谈判，通过提升运价的方式，一定程度减少因经营成本上升对公司经营业绩的冲击。稳步推进自有船员体系与人才梯队建设，控制外部用工成本波动，降低因人工成本上升、船员流失所带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　2025年上半年，面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的复杂局面，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸，有效实施更加积极有为的宏观政策，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，社会大局保持稳定。根据国家统计局公布数据，经初步核算，上半年国内生产总值660,536亿元，... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　2025年上半年，面对外部冲击影响加大、内部困难挑战叠加的复杂局面，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，统筹国内经济工作和国际经贸，有效实施更加积极有为的宏观政策，国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好，生产需求稳定增长，就业形势总体稳定，居民收入继续增加，新动能成长壮大，高质量发展取得新进展，社会大局保持稳定。根据国家统计局公布数据，经初步核算，上半年国内生产总值660,536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。
　　危化品物流行业是指涉及危险化学品的储存、运输、中转等物流活动的行业。由于其特殊性，该行业具有高风险、高门槛、高附加值的特点，随着全球化工产业的快速发展，危化品物流行业的重要性日益凸显。根据华经产业研究院发布的报告，近年来我国危化品运输总量稳步增长，从2015年的14.5亿吨增长至2022年的18.1亿吨，期间复合年增长率为3.22%，庞大的化工市场催生了对物流运输的需求。受益于石化产业的快速发展，我国危化品物流市场呈稳步增长态势，根据中国物流与采购联合会危化品物流分会数据，2023年我国危化品物流市场规模达2.38万亿元，预计至2025年危化品物流市场规模将增长至2.85万亿元。
　　1、国内液货危险品运输市场
　　（1）运力供给情况
　　为加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场准入管理，促进水路运输安全绿色、健康有序发展，交通部实施“总量调控，择优选择”方式宏观调控运力。在严格管控新增运力的背景下，为提高沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力供给质量，积极引导船舶运力有序发展，行业总体运力将仍维持总量稳定并有序增长的趋势。
　　根据交通运输部发布的《关于开展2025年新增沿海省际散装液体危险货物船舶运力综合评审工作的公告》中“2024年沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场情况及2025年新增运力规模和推荐发展船型”内容显示，近年来，沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场基本保持稳定，细分市场各有不同，成品油船舶、化学品船舶、液化石油气船舶运力供需基本平衡，液化天然气船舶运输市场尚处于发展阶段。2024年，沿海省际成品油船舶运输完成运量8,500万吨，同比下降约4.5%，营运船舶995艘、650.56万载重吨，船舶运力供需基本保持平衡；沿海省际化学品船舶完成运输量4,700万吨，同比增长9.3%，营运船舶291艘、160.10万载重吨，船舶运力供需基本保持平衡；沿海省际液化石油气（含化工气体，下同）船舶完成运输量570万吨、同比增长0.9%，营运船舶85艘、37.16万立方米，船舶运力供需基本保持平衡。
　　为提高沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力供给质量，积极引导船舶运力有序发展，2025年交通运输部通过开展新增运力综合评审确定新增船舶运力。其中，2025年新增沿海省际成品油船舶运力3万载重吨左右，新增运力方式为新建加装蒸汽排放收集系统的新能源成品油船舶或具有沿海省际化学品运输资质的油化两用船扩大经营范围；新增14,000载重吨及以下具备加注功能的甲醇专用运输船运力2万载重吨左右；新增2.5万立方米及以下具备加注功能的液氨专用船运力4.2万立方米左右；新增非液氨专用液化石油气（含化工气体）船运力0.7万立方米左右。新增运力的推荐发展船型为新能源清洁能源动力船舶，或同时加装智能航行系统（辅助或远程控制功能）和智能能效管理系统的智能船舶。
　　（2）水路运输需求情况
　　根据上海航运交易所发布的《2025（年中）水运形势报告——液货危险品水运形势报告》，2025年上半年，国内经济总体回升向好趋势不断巩固增强，促进了国内水路运输市场特别是沿海散装液体化学品船水运市场稳定发展。
　　2025年上半年，受上游石化产业供需结构影响，散装液体化学品市场供需关系总体稳定，考虑到国内经济尚处于复苏期以及石化产业供需结构影响，大宗液体化学品下海货量增速有所放缓，沿海散装液体化学品水运市场整体稳定。受宏观经济环境和产能结构调整影响，主要航线运价较去年同期有一定下挫。
　　2、国际化学品运输市场
　　近年来，国际环境复杂多变，全球化工行业正在全力应对市场供需变化等多重挑战。与此同时，全球经济呈现出较强韧性，市场需求稳步恢复，全球经济实现软着陆的信心进一步增强，为全球化工行业发展带来了机遇。总的来说，全球化工行业在挑战和机遇并存的环境中，逐渐显现出复苏迹象。
　　根据Drewry报告，2025年上半年，由于油轮运力的大幅增加以及全球化学品贸易需求增长缓慢，运费出现了下调。供应方面，2023-2024年期间油轮订单量激增，使得2025年及未来几年的交付量大增。而需求端则受到市场不确定性以及主要进口国产能扩张等因素的影响，全球化学品贸易增长较为缓慢。对于2025年和2026年的化学油轮市场，预计运价将保持较低水平，因为供应增长将超过需求增长，船舶资产价格也可能会继续受到运价变化的影响。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　1、主营业务基本情况
　　作为国内液体化学品航运领域的头部企业，公司深耕危化品水路运输赛道，持续为国内外大型化工企业提供专业化配套物流服务。公司主要从事国内沿海、长江中下游及国际液体化学品、成品油、液化石油气水上运输业务，承运品类涵盖二甲苯（含混合二甲苯）、纯苯、甲苯、邻二甲苯、丙烯腈、苯乙烯、甲醇、乙二醇、苯酚、浓硫酸、液碱、液氨等液体化学品，以及汽油、柴油、航空煤油、石脑油、棕榈油等主流油品，覆盖了市场上有运输需求的绝大部分液体化学品及油品种类。
　　经过二十余年危化品运输业务的深耕布局，公司已构建起“双轴联动、内外协同”的立体运输网络。公司在国内形成了以全国36个沿海主要港口、20余个长江及珠江港口为物流节点，以“武汉——上海”长江核心航线为横轴，环渤海湾至海南沿海航线为纵轴的运输网络，覆盖渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工产业基地；随着国际危险品水路运输业务的稳健拓展，公司已形成以新加坡为枢纽，覆盖东北亚、东南亚、印度区域的运输网络，并成功开辟澳大利亚、中东等新兴航线，全球化服务能力持续增强。
　　截至2025年6月末，按照船舶登记证书记载的船舶类型口径统计，公司控制的内外贸船舶（含控股子公司盛航浩源控制的船舶运力，下同）共52艘，总运力40.50万载重吨。其中内贸化学品船33艘，总运力21.00万载重吨；成品油船13艘，总运力13.07万载重吨；液化石油气船1艘（内外贸兼营），总运力4,626载重吨，载货量5,546.80立方米；外贸化学品船舶5艘，总运力5.97万载重吨。公司及子公司另有在建船舶5艘，总运力4.67万载重吨。为有效应对市场波动风险，公司建立了灵活的内外贸运力动态调配机制，根据市场供需变化实时调整船舶投放方向，持续提升船队整体运营效率。截至报告期末，公司实际从事内贸化学品运输业务的船舶合计24艘，总运力14.99万载重吨；从事内贸成品油运输业务的船舶9艘，总运力8.64万载重吨，从事外贸运输业务的船舶合计19艘（其中包含5艘外贸船舶、13艘内转外船舶，1艘内外贸兼营船舶），总运力16.87万载重吨。
　　公司与中石化、中石油、中化集团、浙江石化、恒力石化、裕龙石化、上海赛科、万华化学、盛虹炼化、扬子石化-巴斯夫等国内大型石化生产企业，与埃克森美孚、壳牌、道达尔、日本三菱、日本出光、沙特阿美、沙比克、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油公司、菲律宾国家石油公司等国际石化企业建立了良好的合作关系，凭借“安全、优质、高效”的运输服务，持续获得客户高度认可。近年来，公司保持稳健发展态势，以安全管理为核心竞争力，聚焦客户需求，凭借优质、高效的物流服务，在行业内积攒了良好口碑。
　　2、内外贸主营业务经营情况
　　公司深入实施"大客户"战略，与国内大型石化生产企业建立长期稳定的合作关系。报告期内，内贸水路运输业务年度COA合同履约占比稳定在70%-80%，为业务开展提供了坚实保障。为平抑市场供需波动对运价的影响，公司动态预留20%-30%的灵活运力承接市场单航次现货委托，以提升公司整体船队的运营效益。同时，公司在维系现有客户的基础上持续开拓知名的优质化工企业客户，不断扩大客户群，通过争取COA合同，期租及接受航次委托等方式，为业务经营提供有利补充。2025年上半年，公司内贸液体化学品水路运量达271.66万吨（含盛航浩源运量数据，下同），同比增长4.32%，在国内沿海散装液体化学品水路运输领域市场占有率保持稳中有升。在完成盛航浩源控股权收购后，依托规模化运力资源、稳定客户关系、高效业务协同及优质客户服务优势，公司在内贸成品油水路运输业务领域的服务能力和竞争力水平大幅提升，报告期内，公司实现内贸油品水路运量110.56万吨，同比增长486.24%。未来，公司将以盛航浩源为业务拓展支点，进一步增强在华南市场成品油、化学品水路运输综合服务能力，全面提升核心竞争力。
　　公司积极布局国际危化品水路运输业务，致力于实现内外贸业务的协同均衡发展，增强综合服务能力与抗风险能力。自2022年启动国际危险品水路运输业务布局以来，公司充分发挥船舶运营、安全管理优势及合作方业务资源优势，通过购置外贸化学品船舶、自有内贸船舶转外贸运营等方式，持续扩大在国际危险品运输业务中的运力投放。经过数年市场开拓与团队建设，公司已打造出一支集“商务、操作、船管”全流程于一体的专业外贸业务团队，运营效率与稳定性持续强化。凭借"安全、优质、高效"的客户服务，公司相继获得韩国、日本、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾等国石化企业客户的COA合同。随着业务持续稳定发展，公司外贸服务网络不断延伸，已形成以新加坡为核心枢纽，覆盖东北亚、东南亚、印度区域的运输网络，并成功开拓澳大利亚、中东等新兴航线。2025年上半年，公司外贸液货危险品运量合计107.96万吨，同比下降13.98%，公司在国际液体危险品运输市场中保持较强的竞争实力。
　　3、公司船舶运力拓展情况
　　公司坚定长期战略发展规划，聚焦于化学品、成品油水路运输业务领域，通过新增运力申请、购置市场存量船舶以及股权收购等方式逐步扩大运力规模，深化客户合作关系并强化市场开拓，稳步提升核心竞争力水平。公司以“退一进一”方式置换新建的6,200载重吨油化两用船（“盛航发现”轮）以及13,500DWT双相不锈钢外贸化学品/成品油船，预计将陆续于2025年下半年投入运营。上述新建船舶的投入运营，将进一步提升公司运力规模、优化船队结构，有利于公司进一步拓展附加值高的高端化学品运输业务。
　　除上述在建船舶外，公司在完成盛航浩源控股权收购前，根据交通部批复，盛航浩源投资建造两艘双相不锈钢化学品/成品油船舶，载重吨分别为11,068.95DWT和11,446.14DWT，船舶建成后用于从事国内沿海各港间成品油运输；2024年下半年，盛航浩源投资新建一艘4,500DWT成品油船。截至报告期末，上述三艘船舶尚处于建造过程中。上述船舶建成投产后将进一步优化船龄和运力结构，增强公司的综合竞争力水平。
　　4、经营成果情况
　　报告期内，内贸危化品水路运输市场受石化行业景气度影响，部分化工产品价格波动、炼化企业装置检修，叠加客户成本传导等因素，单船货运周转量和运价均有所下调；外贸液货危险品水路运输市场因国际市场供需变化、贸易活跃度、国际油价波动等多重因素，市场运价较2024年有所下调。
　　在此背景下，公司稳步推进运力扩张与客户结构优化，船舶总数量较上年同期有所增加，带动运输业务收入同比提升。与此同时，公司在成本端与财务端亦承受一定压力。一方面，随着船舶运力规模的持续扩大，船舶运营管理成本（如修理费、船员薪酬等）较上年同期有所上升；另一方面，报告期内因收购盛航浩源形成的并购贷款等财务费用增加，导致财务利息支出较上年同期增长，对公司利润水平产生一定摊薄影响。
　　面对运输市场承压及成本上升等多重因素，公司董事会和管理层积极应对，充分发挥在危化品细分运输市场中的专业化优势，通过持续深化与核心客户的合作关系、提升服务质量、稳固业务基础。同时，公司坚持市场导向，积极拓展国内外新客户资源，结合市场变化灵活调配内外贸运力，通过优化运力结构与航线布局，提升整体资源使用效率与业务韧性。公司还持续推进管理精细化，合理控制成本费用开支，加强与主管部门、码头单位的沟通协作，积极总结运营经验，不断优化应对机制，力争在复杂市场环境下保持公司船队运营的连续性和稳定性，为实现全年经营目标奠定基础。
　　（三）公司经营模式
　　按照签订合同、服务形式的不同，公司主要业务模式可分为航次运输、期租运输两种，具体如下：
　　1、航次运输
　　航次租船指航运企业把船舶给予客户在指定的航程上使用，船舶的经营及有关费用由航运企业自己负责，航运企业向客户收取运费。公司按照合同约定条件完成运输劳务、委托方和独立第三方最终确认、取得独立第三方出具的干舱证明等确认收入，公司就该服务享有现时收款权利，能够主导该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益时确认收入。
　　2、期租运输
　　期租指航运企业把船舶租予客户在一定的期限内使用。在租约期内，客户根据租约规定的允许航行区域自行营运，船舶交由客户调动和使用，货物的装卸、配载、理货等一系列工作仍由航运企业负责。承租期内船舶听候客户调遣，不论是否经营均按双方协议约定的期间向客户收取租赁费，船舶的经营及有关费用由航运企业承担。
　　（四）报告期内主要业绩驱动因素
　　1、船舶运力规模不断增加
　　随着公司首次公开发行股票募集资金投资项目和向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目的逐步落地，以及通过同行业股权收购、自筹资金购置、建造、租赁船舶的投入运营，报告期末公司控制的船舶数量达到52艘（含盛航浩源船舶运力），规模化的船舶队伍和丰富的运力结构，能够满足客户定制化和差异化的运输需求。
　　2、在维持现有客户基础上，持续开拓新客户
　　公司重视大客户战略执行，与中石化、中石油、中化集团、浙江石化、恒力石化、裕龙石化、上海赛科、万华化学、盛虹炼化、扬子石化-巴斯夫等大型石化生产企业形成了良好的长期合作关系。公司在维系现有客户的基础上持续开拓知名的优质化工企业客户，不断扩大客户群，助力公司持续高效的发展。
　　3、供应链延伸，业务区域拓展。
　　公司持续开拓国际危化品水路运输市场，强化国内、国际危化品水路运输业务的协同，公司已与埃克森美孚、壳牌、日本三菱、日本出光、沙比克、沙特阿美、道达尔、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油公司、菲律宾国家石油公司等石化生产企业建立了良好的合作关系。上述业务的拓展和推进，助力公司提升持续经营能力。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）持续聚焦液货危险品航运领域，保持高标准、专业化的安全运输管控体系
　　作为国内液货危险品航运领域的专业运营商，公司始终秉持“安全为先、专业为本”的发展理念，依托在液货运输航线二十余年的深耕积累，形成了深厚的安全文化积淀，构建起全方位、多层次的安全运输保障体系。公司连续多年保持交通运输部安全生产标准化建设一级达标企业资质，并荣获中国物流与采购联合会“AAAA级物流企业”、“2024年度中国化工物流行业安全管理企业”及“2023-2024年度化工物流TOP水运服务企业”等多项行业权威认证，旗下多艘船舶被授予中华人民共和国海事局“安全诚信船舶”称号。
　　在安全管理体系建设方面，公司创新构建了“制度—机制—技术—责任”四维融合的闭环管理体系，具体包括：（1）制度架构层面：系统编制《安全质量管理体系》《突发事件总体应急预案》《安全管理制度》三大核心纲领性文件，建立覆盖船舶航行、设备操作、危险作业、防污染、防火防爆、船舶及设备维保、货物装卸及液货洗舱等关键环节的全流程标准化操作规范。（2）运行机制优化：全面推行安全风险分级管控与隐患排查治理双重预防机制，通过全员安全生产责任制、跟船访船检查、目视化管理等前端防控措施强化风险源头治理，同时依托船舶大数据实时采集系统和远程监控平台实现全航程动态监管。（3）技术赋能路径：对标大型石油公司及国内头部石化企业船舶检查标准，查漏补缺，强化现场管理，杜绝高风险缺陷，将安全管理要求转化为服务品质提升的动能，形成安全管控与客户服务协同提升的良性发展格局。（4）责任传导体系：实施安全生产目标承诺机制，通过年初签订《经营目标责任书》，结合月度KPI考核、季度KPI复盘，以及半年度和年度KPI回顾，将安全绩效与经营指标进行量化捆绑考核。
　　为强化风险抵御能力，公司已完成中国船东互保协会船舶险及船东保赔险的全面投保，为船队资产安全和第三方责任风险提供双重保障。该体系的有效运行不仅保障了船舶运营的安全稳定，更成为公司持续提升客户服务能力的重要支撑。
　　（二）安全、优质、高效的客户服务，形成稳定的客户合作关系
　　随着国家对化学品运输行业安全和环保监管的力度不断加大，客户对承运方船舶的性能、安全管理能力、高素质船员配备、历史经营业绩等各方面要求更高。公司凭借安全、优质、高效的客户服务，报告期内与中石化、中石油、中化集团、浙江石化、恒力石化、裕龙石化、上海赛科、万华化学、盛虹炼化、扬子石化-巴斯夫等国内大型石化生产企业形成了良好的合作关系，获得了客户的高度认可，公司内贸水路运输业务年度COA合同的履约占比为70%-80%。同时，随着公司外贸运输业务的持续稳定开拓，公司相继获得韩国、日本、新加坡、马来西亚、印度尼西亚、菲律宾等国石化企业客户的COA合同。上述长期合作客户的运输需求构成了公司报告期内收入的主要来源。
　　公司服务大型石化生产企业均经历了高标准、严要求、全方位的筛选和考察，在成为其物流服务商后，公司提前编制运输计划、合理安排航线、灵活调配船舶，通过安全高效的航次执行为客户提供优质服务并获得客户的高度认可。未来，公司将在维系现有客户的基础上持续开拓国内外知名的大型化工企业客户。
　　（三）规模化的船舶数量、合理的运力结构、较为完善的运输网络，形成规模优势
　　通过二十余年经营液货危险品运输业务，公司逐渐形成了以全国三十六个沿海主要港口、二十余个长江及珠江港口为物流节点，以武汉到上海的长江航线为横轴、以环渤海湾到海南的沿海航线为纵轴的运输网络，覆盖渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工生产基地。随着公司国际危化品水路运输业务的稳定发展，公司运输航线持续延伸，形成了以新加坡为中心，覆盖东北亚、东南亚、印度等区域的运输网络，并已成功开拓澳大利亚、中东航线。
　　由于大型化工企业产品种类多、运输需求量大、运输时限要求高，生产基地遍布全国从而运输航线也多，不同航线、不同距离、不同运输产品对公司船舶的需求各异。随着公司船舶数量的不断增加，运力结构进一步得到完善和补充，船舶运营具备规模化、差异化的优势，形成较为完善的运输网络，能确保满足大型化工企业安全、稳定、及时的运输需求。同时，这也使公司能够通过对船舶的高效调度和航线的合理安排，有效降低运营成本、保持较低空载率，提高盈利水平和企业竞争力。
　　（四）较高的品牌知名度及品牌优势
　　公司凭借“安全、优质、高效”的服务在市场上形成了较高的品牌知名度，已成为国内液体化学品航运龙头企业之一。公司是中国物流与采购联合会危化品物流分会副会长单位，江苏省重点物流企业，江苏船东协会副会长单位，被中国物流与采购联合会评定为“AAAA级物流企业”、“2024年度中国化工物流行业安全管理企业”、被中石化化工物流有限公司授予“2024年度标杆物流服务商”荣誉称号、被浙江荣盛控股集团有限公司与浙江荣通物流有限公司联合评定为“2024年度战略合作服务商”，连续获得年度“中国化工物流行业金罐奖暨安全管理奖”等荣誉，进一步提升了公司知名度和品牌形象。良好的市场口碑和品牌形象，为公司巩固行业地位、扩大市场份额和增强客户粘性打下良好的基础，已成为公司核心竞争力之一。
　　（五）信息化管理优势
　　作为危化品航运领域的科技领航者，公司以"创新驱动安全，科技赋能未来"为核心理念，构建了贯穿全业务链的数字化技术矩阵。自2017年荣膺国家高新技术企业以来，公司持续深化研发投入强度，打造了覆盖智能航运管理、安全动态监测、低碳路径优化等核心场景的全栈自研体系，获得国家专精特新“小巨人”、省级企业技术中心、江苏省民营科技企业等荣誉，开创了自主可控的智慧航运平台，依托物联网感知层、智能决策中枢和应用数据全融合的三重技术架构，实现了从订单合同、船舶调度、货物监管、安全航行、应急响应等全生命周期数智化管理，形成具有完全知识产权的44项专利技术群。这种深度融合业务场景的自主研发模式，彰显了科技型航运企业以创新守护蓝色动脉、驱动行业可持续发展的责任担当。
　　公司坚定信息化建设道路，聚焦于危化品智能船舶与物联网、工业互联网、人工智能、大数据等方向的研究，致力于提供绿色智能船舶高效安全运输等信息技术的解决方案、产品和服务，打造危化品多式联运大数据服务平台。
　　（六）区位优势
　　公司所在地南京是长江经济带战略交汇的重要节点城市，是国家物流枢纽、长江国际航运物流中心，水路交通便利。同时，南京又是全国重要的化工生产基地，当地及周边聚集了金陵石化、扬子石化、仪征化纤、扬子石化-巴斯夫等大型化工企业，液货危险品水路、公路运输需求量较大。子公司盛航浩源所在地广东省是中国化工品消费体量最大的省份，区域内大型石化基地集中，产能优势显著，水路运输需求较大。
　　在国家重点建设的七大石化产业基地中，上海漕泾、浙江宁波、江苏连云港三大基地位于长三角地区，该区域经济活力强劲、发展潜力巨大，是石化下游产品消费中心，也是当前国家实施“一带一路”与长江经济带两大战略的关键交汇区域。广东惠州石化产业基地作为全国最大炼化一体化基地之一，区域内石化产业已形成“炼化一体化+高端新材料+清洁能源”的全产业链生态，又因地处珠三角地区，经济规模庞大，是海上丝绸之路的核心战略支点。公司业务经营立足南京、辐射长三角、覆盖国内主要化工生产基地，子公司盛航浩源业务经营深耕华南地区，覆盖珠三角、北部湾等化工生产基地，区位优势明显。
　　（七）完善的管理制度体系
　　公司注重各项管理制度建设，制订了切实可行的管理制度，规定详尽的部门组织、职能和发展策略等。在此基础上，每个部门针对具体岗位制定岗位职责，规范具体作业中的每项流程和标准。公司持续深化管理体系建设，通过系统性规划与创新性实践，推动安全管理、运营效率与市场响应能力的协同提升。
　　在制度体系建设方面，突破传统管理模式碎片化的局限，创新构建《四标综合管理体系》，将质量、环境、职业健康安全、能源管理四大标准有机整合，通过模块化设计与索引方式，实现体系文件的高效检索。在安全管理领域，公司创新构建“双轮驱动”闭环管理体系，通过“问题导向+对标提升”的双轨并行模式实现安全绩效的持续改进。在执行效能强化方面，公司创新推行“三级督导”机制。针对液化品水运行业的高风险特性，公司建立了“高风险作业清单”管理机制，聚焦关键操作环节，通过工艺优化、流程再造与标准固化三步法，完成多模块作业标准升级。
　　实施以来，设备运行稳定性显著提升，作业效率持续优化，客户服务质量明显改善。公司将船舶安全管理与客户服务深度融合，通过对标国际大型石油公司及国内大型石化企业的检查标准，将外部监管要求转化为内部服务提升动能。
　　同步建立船舶全生命周期管理体系，从船舶设计、建造到运营、维护实施全过程质量管控，保持船舶技术状况持续稳定向好。通过“制度标准化、管控精细化、技术智能化”三化融合的管理创新，公司不仅实现安全绩效的稳步提升，更在运营效率、市场竞争力等维度形成差异化优势，为公司可持续发展奠定坚实基础。
　　（八）人才储备丰富，注重人才引进和培养
　　公司一贯重视对专业人才的引进与培养，把培养人才提升到战略高度，经过长期的系统培训及实际锻炼，已培养了一批业务能力突出、市场意识强、对公司认同感和归属感较强的业务人员，并不断从业务开展实际需求出发，吸引并培育对液货危险品航运业经验丰富的复合型人才。公司持续健全薪酬管理体系和激励措施，通过激励措施吸引和留住优秀人才，充分调动员工的积极性，共同为公司长远发展助力。在引进业务、信息技术等各业务领域人才的同时，也对在职人员进行持续培训，使在职员工的业务能力不断提升，并发掘管理后备人才，作为公司业务扩张的有效补充。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）化工行业波动导致业绩下滑的风险
　　公司主要从事国内沿海、长江中下游及国际液体化学品、成品油水上运输业务，下游产业为化工行业，主要客户为化工生产企业，公司运输业务量与石化品的产销量密切相关。公司未来的发展受到宏观经济、产业政策、下游需求、市场竞争等综合因素的影响，若公司无法有效应对上述因素对生产经营带来的不利影响，可能导致公司存在业绩下滑风险。
　　应对措施：公司将密切关注行业经营发展状态的变化，优化运力结构、合理配置资源、完善运输网络、开拓优质客户、强化内外贸业务协同等措施，以应对因化工行业波动带来的不利影响。同时，公司积极布局液氨、液化石油气等水路运输业务，拓宽业务领域，分散因化工行业波动带来的经营风险。
　　（二）运力调控政策变化风险
　　目前，交通部实施“总量调控，择优选择”的方式宏观调控运力，对新增运力的审批进行较为严格的管控，行业总体运力维持在总量稳定并有序增长的状态下。未来，交通部如对新增运力的审批更趋严格或停止审批新增运力，将对公司未来扩张运力带来不利影响；如未来交通部放松对运力审批的限制，将导致短期内船舶运力大幅增长，带来公司的竞争优势被削弱，盈利能力下降的风险。
　　应对措施：如未来运力审批政策收紧，公司将进一步加强船舶管理，优化运力结构，实现运力的合理调配，进一步提升公司的船舶运营效率，同时在维护现有客户的基础上积极开拓新客户，确保业务经营的稳步增长，以应对市场船舶运力变化对持续经营和盈利能力的影响；如未来运力审批政策放宽，公司将通过加强海外运输业务的开拓，协调国内、国际运输业务的发展，降低因运力过剩带来的持续经营风险。
　　（三）安全管理和环境保护风险
　　公司所处液货危险品水上运输业具有一定风险，公司的船舶可能发生因搁浅、火灾、碰撞、触礁、沉船或者爆炸等引起的运行安全事故，也可能发生因洗舱、装卸等操作规程不当等引起的人身安全事故。同时，船舶所承运货物主要为具有剧毒、强腐蚀和急性、慢性人体伤害的特点的危化品货物及成品油，若公司船舶运营过程中出现重大事故，可能会造成较为严重的环境污染及人身安全事故，上述因素导致对公司安全管理方面的要求较高。在日常运营过程中，海事局等机构也对安全提出了很高的监管要求，同时下游客户对水上运输服务商认证条件严格，若公司未来出现安全方面的重大事故，可能面临巨额赔偿或重要客户流失的风险，从而对公司经营造成重大不利影响。
　　应对措施：安全管理方面，公司建立执行高标准、专业化的安全运输管理体系，通过严格的航运安全管控和充分利用现代化信息技术，确保船舶生产经营安全平稳。环境保护方面，公司严格按照国家及主管部门关于环境保护的法律法规等规范要求，建立较为完善的环境保护管理体系和制度，所有船舶均按照主管部门要求配备防污染和环保设施，部署防止环境污染的应急预案。另外，公司所有船舶均在中国船东互保协会购买了船舶险以及船东保赔险，涵盖公司船队的财产损失以及对第三方的赔偿责任。
　　（四）客户相对集中的风险
　　公司主要客户为中石化、中石油、中化集团、恒力石化、浙江石化等化工企业。报告期内，公司来自于前五大法人客户的营业收入占比较高，客户相对集中。如果公司与重要客户的合作情况发生变化，或该等客户自身经营陷入困境，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将深化与原有客户的合作，持续开拓国际、国内优质新客户，保证公司业务经营的稳定，减少因客户相对集中带来的风险。
　　（五）经营成本上升的风险
　　燃油成本、人工成本是公司经营成本的重要组成部分。燃油价格易受宏观经济环境影响而发生波动，若未来燃油价格发生大幅上涨，将会加大公司的燃油成本。而员工工资水平若未来持续上升，也会导致公司人工成本上涨，从而对公司经营业绩产生一定不利影响。
　　应对措施：公司将借助规模化的船舶运力，实现运力的合理投放与有效调度，提升船舶的运营效率，降低空载率，从而提升公司整体的盈利能力，同时将积极开展运价协商与谈判，通过提升运价的方式，一定程度减少因经营成本上升对公司经营业绩的冲击。另外，公司通过培养自有船员的方式，积极进行人才的储备，降低因人工成本上升、船员流失所带来的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，国民经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新进展，特别是及时部署出台一揽子增量政策，推动社会信心有效提振、经济明显回升，经济社会发展主要目标任务顺利完成。根据国家统计局公布的数据，2024年全年国内生产总值 1,349,084亿元，比上年增长5.0%。根据中国石油和化学工业联合会“2024年度中国石油和化学工业经济运行新... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，国民经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得新进展，特别是及时部署出台一揽子增量政策，推动社会信心有效提振、经济明显回升，经济社会发展主要目标任务顺利完成。根据国家统计局公布的数据，2024年全年国内生产总值 1,349,084亿元，比上年增长5.0%。根据中国石油和化学工业联合会“2024年度中国石油和化学工业经济运行新闻发布会”报告，2024年石化行业突出高质量发展，加快推进石化产业高质量发展和迈向新型工业化，全行业克服了下游市场需求不足、产品价格低位徘徊、企业效益明显下滑等不利因素的影响，石化行业经济运行基本稳定并取得新的突破。
　　（一）国内液货危险品运输市场
　　为加强沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场准入管理，促进水路运输安全绿色、健康有序发展，交通部实施“总量调控，择优选择”方式宏观调控运力。在严格管控新增运力的背景下，为提高沿海省际散装液体危险货物船舶运输市场运力供给质量，积极引导船舶运力有序发展，行业总体运力将仍维持总量稳定并有序增长的趋势。
　　根据交通运输部发布的《2024年国内沿海省际危险品船运力分析报告》，截至2024年12月31日，沿海省际化学品船（含油品、化学品两用船，下同）共计291艘、160.1万载重吨，较2023年底减少了1艘、但吨位增加了10.8万载重吨，吨位增幅7.3%。2024年新增运力37艘、20.0万载重吨，共有38艘、9.2万载重吨船舶提前退出国内沿海省际运输市场。沿海省际油船（含原油船、成品油船，不含油品、化学品两用船）共计1096艘、1160.9万载重吨，较2023年底减少56艘、7.9万载重吨，吨位降幅0.7%。2024年新增运力40艘、33.6万载重吨；共有96艘、40.1万载重吨船舶提前退出国内沿海省际运输市场。沿海省际液化气船共计87艘、32.3万载重吨，较2023年底艘数增加2艘、0.7万载重吨，吨位增幅2.2%。2024年新增运力5艘、1.9万载重吨，共有3艘、1.0万载重吨船舶提前退出国内沿海省际运输市场。
　　根据上海航运交易所发布的《2024-2025年水运形势报告——液货危险品水运形势报告》，2024年，中国散装液体化学品水运需求仍保持一定增长，但考虑到中国经济尚处于复苏期以及化工装置上下游一体化进程逐步加快，大宗液体化学品下海货量增速有所降低，沿海散装液体化学品船市场或已逼近供需关系拐点，部分主流船东已开始将运力调至外贸航线。综合各方信息估算，全年沿海省际化学品运输量在 4,800万～5,400万吨。沿海散装液体化学品航线格局保持稳定，由华北到华东各港航线、华东到华南各港航线、华东各港内部航线和华南各港内部航线构成。主要装卸港口及码头格局与往年基本一致，包括浙江石化鱼山码头、宁波大榭万华化工码头、大连福佳石油化工码头、大连长兴岛恒力石化码头、上海漕泾码头等。
　　根据中国石油和化学工业联合会“2024年度中国石油和化学工业经济运行新闻发布会”报告，石化行业就增量和存量看，当前的突出矛盾是供大于需。供给的现状是多年来我国20多种大宗基础化学品和通用材料，其产能产量稳居世界首位，特别是“十三五”以来，新建炼化一体化装置集中建设、集中投产和化工园区的发展，产业集中度、行业整体竞争力不断提升，产能产量也快速增加，供给能力大大增强。当面临国际市场低迷、国内有效需求不足的现状时，“内卷”式竞争持续加剧，产品价格自 2024年以来持续下行，众多企业和全行业效益严重受损。根据国家统计局数据，2024年石化行业实现营业收入16.28万亿元，同比增长2.1%；利润总额7,897.1亿元，同比下降8.8%；进出口总额9,488.1亿美元，同比下降2.4%。由于液货危险品航运行业发展与化工产品的市场供需情况紧密关联，受石化行业市场需求偏弱以及石化企业成本传导，内贸液货危险品水路运输周转量及运价受到一定程度的影响。
　　（二）国际化学品运输市场
　　化学品船市场正步入供应紧张的时代，船队老化、新造船投资谨慎以及贸易格局的变化都将对行业前景产生深远影响。根据Drewry数据，全球化学品船运力增长1.9%，达到1.3亿载重吨，年内共交付新船119艘，拆卸9艘。当前全球化学品船队普遍老化，大量船舶已超过20年船龄。供应紧张的同时，化学品贸易需求却保持韧性。亚洲和中东等关键市场的化学品贸易流量依然强劲，新建石化项目推动了原料和成品的运输需求。
　　亚洲化学品运输市场：2024年上半年，亚洲范围（包括东南亚，东北亚，印度）外贸化学品运输市场呈现良好状况。然而，从2024年8月开始，外贸化学品运输市场从稳定发展转为初现疲软状态，主要原因为市场吨位供大于求。另外，大量船队正在集中进入老化阶段，受环保公约的日趋严格的限制，有效运力将逐渐减少。由于过去几年买卖船市场持续高价，不少意向淘汰老船的船东更加倾向于订购新造船。因此，造成了中、日、韩主要船厂新造船产能处于饱和状态。
　　总体而言，国际化学品运输市场仍旧面临诸多不确定风险，比如，多变的国际局势，供求关系的变化，燃油价格的波动，汇率的起伏。这些因素都会不同程度的对化学品运输市场造成持续影响。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务经营情况
　　1、公司主营业务基本情况
　　公司作为国内液体化学品航运龙头企业之一，深耕于危化品水路运输领域，持续为国际、国内大型化工企业提供配套物流服务，公司主要从事国内沿海、长江中下游及国际液体化学品、液化石油气、成品油水上运输业务，承运的化学品种类包括二甲苯、混合二甲苯、纯苯、甲苯、邻二甲苯、丙烯腈、苯乙烯、甲醇、乙二醇、苯酚、浓硫酸、液碱、液氨等，承运的油品包括汽油、柴油、航空煤油、石脑油、棕榈油等，覆盖了市场上有运输需求的绝大部分液体化学品及油品种类。
　　通过十余年经营液货危险品运输业务，公司逐渐形成了以全国36个沿海主要港口、20余个长江及珠江港口为物流节点，以武汉到上海的长江航线为横轴、以环渤海湾到海南的沿海航线为纵轴的运输网络，覆盖渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工生产基地。随着公司国际危化品运输业务的发展，公司运输航线已拓展至东南亚、东北亚、印度等区域。
　　截至2024年12月末，按照公司船舶登记证书记载的船舶类型口径统计，公司控制的（含盛航浩源，下同）内外贸船舶共52艘，总运力40.50万载重吨，其中内贸化学品船33艘，总运力21.00万载重吨；成品油船13艘，总运力13.07万载重吨；液化石油气船1艘（内外贸兼营），总运力4,626载重吨，载货量5,546.80立方米，外贸化学品船舶5艘，总运力5.97万载重吨。公司及子公司另有在建船舶5艘，总运力4.67万载重吨。公司根据内外贸市场发展状况，为有效应对市场波动带来的风险，灵活调整船舶在内外贸市场的运力投放，从而提高整体船队的运营效率。截至报告期末，公司实际从事内贸化学品运输业务的船舶合计23艘，总运力 14.42万载重吨；从事内贸成品油运输业务的船舶10艘，总运力 9.39万载重吨，从事外贸运输业务的船舶合计 19艘（其中包含13艘内转外船舶，1艘内外贸兼营船舶），总运力16.69万载重吨。
　　公司与中石化、中石油、中化集团、恒力石化、浙江石化、扬子石化-巴斯夫、盛虹炼化、埃克森美孚、日本三菱、日本出光、壳牌、沙比克、沙特阿美、道达尔、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油等国内外大型石化生产企业形成了良好的合作关系，提供安全、优质、高效的水上运输服务，获得了客户的高度认可。近年来保持快速、健康的发展趋势，公司以安全管理为重点，聚焦客户需求，凭借优质、高效的物流服务，在行业内积攒了良好口碑。
　　2、内外贸主营业务经营情况
　　报告期内，公司继续维持稳定的客户合作关系，内贸船舶运输业务中年度COA合同的履约占比约为70%，同时根据船舶运力增长的实际情况，有序进行新客户的市场开拓，公司业务经营能力和市场服务水平稳步提升。公司2024年全年实现内贸液体化学品水路运量543.81万吨（含盛航浩源7-12月数据），较上年增长9.42%，公司在国内沿海散装液体化学品水路运输领域的市场占有率稳中有升。随着公司于2024年7月完成盛航浩源控股权的收购，报告期内实现内贸油品水路运量 123.86万吨，较上年增长109.94%。公司通过盛航浩源成品油船舶运力资源优势，逐步构建成油品运输以盛航浩源油船业务为主导的经营格局，并不断加强公司与盛航浩源在成品油运输过程中的业务协同，持续拓展成品油运输服务范围，增强公司在内贸成品油水路运输市场中的服务能力和竞争力水平。
　　公司积极布局和推进国际危化品水路运输业务，平衡国内、国际危化品市场的综合发展，增强企业的综合服务能力和抗风险能力。公司自2022年10月布局国际危化品水路运输市场以来，充分发挥公司船舶运营和安全管理优势以及合作方业务资源优势，持续在外贸危化品水路运输市场发力，并通过购置外贸化学品船舶、自有内贸船舶转外贸运营等方式，进一步扩大在国际危化品运输业务中的运力投放，增强公司在国际危化品水路运输市场中的竞争力。凭借“安全、优质、高效”的客户服务，公司相继获得印尼、韩国、日本等石化企业客户的COA合同，伴随着业务经营的持续稳定发展，公司外贸业务运输航线不断向东南亚、东北亚、印度区域拓展。公司 2024年全年实现外贸液货危险品运量合计246.81万吨（含盛航时代上海1-12月份数据），较上年增长104.06%，公司在外贸液体危险品运输市场中的竞争力大幅提升。
　　3、公司船舶运力拓展情况
　　公司坚定长期战略发展规划，聚焦于化学品、成品油水路运输业务领域，通过新增运力申请及购置市场存量船舶以及股权收购等方式逐步扩大运力规模，深化客户合作关系并强化市场开拓，稳步提升核心竞争力水平。报告期内，公司购置“丰海30”轮内贸化学品船舶，进一步提升化学品船队的运力规模，该船舶根据公司安全管理要求和运营航线安排在经过必要的更新改造后，已于 2024年 6月投入运营；公司获批新建的高端双相不锈钢内贸化学品船舶“盛航化 16”轮（7,499.50载重吨），以及通过“退一进一”方式置换新建的高端双相不锈钢内贸化学品船舶“盛航化 18”轮（3,350载重吨），已分别于2024年8月、2024年10月投入运营。上述购置及新建船舶的投入运营，进一步提升了公司运力规模、优化了船队结构，为公司业务经营的拓展提供必要的运力保障。
　　公司获批新建的“盛航永乐”轮LPG/NH3/VCM运输船（总运力4,626载重吨、载货量5,546.80立方米）已于2024年8月正式投入运营，主要从事液氨水路运输业务。该船舶是国内首制提前满足 EEDI Tier III 的五星红旗半冷半压式LPG/NH3/VCM运输船，并按照国际无限航区标准设计，具备内外贸兼营的能力。船舶货罐设计最低温度-48℃，设计压力5barg，采用耐低温碳锰钢材料制成并外敷隔热层，安装有先进的低温无油货物制冷压缩机组和再液化系统，该船既可以装运低温液氨、低温丙烯、低温丙烷、低温丁二烯等低温货品，又可以装运LPG、丁二烯、VCM等常温货品，具有较高的货品适应性和运营灵活性，能够有效满足客户对高端液化气运输船的运力需求。
　　为持续优化船舶运力结构，推动公司船队更新换代，结合公司“退一进一”新建船舶的建造投运进度，报告期内公司按照交通运输部“退一进一”方式置换船舶运力批文的规定，将老旧替换船舶“凯瑞 1”轮以及“南炼8”轮化学品船舶出售至国外，退出沿海省际散装化学品、成品油运输市场。另外，公司根据业务经营实际情况，退租“丰盛油10”轮成品油船舶及“涤海12”轮化学品船舶，以优化运营结构，提升船队整体运营效率。
　　公司除通过购置、新建船舶的方式持续稳步扩大运力规模外，还通过股权收购等方式，整合优势资源以扩大公司运力规模和提升市场占有率。公司已于2024年6月末受让取得盛航浩源44.8679%的股份，盛航浩源自2024年7月成为公司控股子公司。截至报告期末，公司合计持有盛航浩源61,013,792股股份，占其总股本的53.06%。盛航浩源作为国内多年液体石化产品水上物流运输企业，立足于华南市场，与中海油、中石化、中化集团等大型国有以及其他大中型民营石化企业保持着良好的合作关系，积累了丰富的运输经验及行业资源。盛航浩源控制的船舶合计12艘，总运力10.06万载重吨，其中内贸成品油船舶8艘，总运力7.97万载重吨，内贸化学品船舶4艘，总运力2.09万载重吨。公司取得盛航浩源控股权后，积极维护现有客户资源并强化市场开拓，发挥公司已有的油品业务资源和安全管理优势，持续强化与盛航浩源在业务经营、船舶安全管理等方面的协同，为保障盛航浩源船舶安全、持续、稳定运营提供良好的支撑和铺垫。本次盛航浩源股权收购项目的实施，有助于进一步提升公司在华北、华东、华南等区域内危化品水路运输市场的服务能力，进一步提升市场占有率及竞争力水平，奠定公司在内贸液货危险品水路运输市场中的领先地位。
　　4、新造船舶情况
　　船舶建造方面，除报告期内已建成投运的“盛航永乐”轮、“盛航化 16”轮、“盛航化 18”轮三艘船舶外，公司以
　　“退一进一”方式置换新建的6,200载重吨油化两用船（“盛航发现”轮）正在建造过程中。为进一步满足外贸运输业务的发展需求，优化外贸船舶运力结构，全资子公司盛航恩典于2024年3月投资建造一艘13,500DWT双相不锈钢外贸化学品
　　/成品
　　油船，截至报告期末，该船舶尚在建造过程中。
　　公司在完成盛航浩源控股权收购前，根据交通部批复，盛航浩源投资建造两艘双相不锈钢化学品/成品油船舶，载重吨分别为11,068.95DWT和11,446.14DWT，船舶建成后用于从事国内沿海各港间成品油运输；2024年下半年，盛航浩源投资新建一艘4,500DWT成品油船。截至报告期末，上述三艘船舶尚处于建造过程中。上述船舶建成投产后将进一步优化船龄和运力结构，增强公司的综合竞争力水平。
　　5、经营成果情况
　　报告期内，受国内外宏观经济环境及石化行业周期性影响，危化品水路运输市场需求整体偏弱，行业运价水平较上年同期有所回落。在此背景下，公司坚持稳步推进运力扩张与客户结构优化，船舶总数量较上年同期有所增加，带动运输业务收入实现同比增长，展现出良好的市场基础与业务拓展能力。与此同时，公司整体成本端与财务端也面临一定压力。一方面，随着公司船舶运力规模持续扩大，船舶运营管理、人员配置、岸基支持等相关经营成本相应增长；另一方面，报告期内可转债利息计提等，对公司利润端形成一定摊薄。
　　面对运输市场承压及成本上升等多重因素，公司董事会和管理层积极应对，充分发挥在危化品细分运输市场中的专业化优势，通过持续深化与核心客户的合作关系、提升服务质量、稳固业务基础。同时，公司坚持市场导向，积极拓展国内外新客户资源，结合市场变化灵活调配内外贸运力，通过优化运力结构与航线布局，提升整体资源使用效率与业务韧性。公司还持续推进管理精细化，加强与主管部门、码头单位的沟通协作，积极总结运营经验，不断优化应对机制，力争在复杂市场环境下保持公司船队运营的连续性和稳定性，为实现全年经营目标奠定基础。
　　（二）公司经营模式
　　按照签订合同、服务形式的不同，公司主要业务模式可分为航次运输、期租运输两种，具体如下：
　　1、航次运输
　　航次租船指航运企业把船舶给予客户在指定的航程上使用，船舶的经营及有关费用由航运企业自己负责，航运企业向客户收取运费。公司按照合同约定条件完成运输劳务、委托方和独立第三方最终确认、取得独立第三方出具的干舱证明等确认收入，公司就该服务享有现时收款权利，能够主导该服务的提供并从中获得几乎全部的经济利益时确认收入。
　　2、期租运输
　　期租指航运企业把船舶租予客户在一定的期限内使用。在租约期内，客户根据租约规定的允许航行区域自行营运，船舶交由客户调动和使用，货物的装卸、配载、理货等一系列工作仍由航运企业负责。承租期内船舶听候客户调遣，不论是否经营均按双方协议约定的期间向客户收取租赁费，船舶的经营及有关费用由航运企业承担。
　　（三）报告期内主要业绩驱动因素
　　1、公司船舶运力不断增加。随着公司首次公开发行股票募集资金投资项目和向不特定对象发行可转换公司债券募集资金投资项目的逐步落地，以及通过同行业股权收购、自筹资金购置、建造、租赁船舶的投入运营，报告期末公司控制的船舶数量达到52艘（含盛航浩源船舶运力），规模化的船舶队伍和丰富的运力结构，能够满足客户定制化和差异化的运输需求。
　　2、在维持现有客户基础上，持续开拓新客户。公司重视大客户战略执行，与中石化、中石油、中化集团、恒力石化、浙江石化、扬子石化-巴斯夫等大型石化生产企业形成了良好的长期合作关系。公司在维系现有客户的基础上持续开拓知名的优质化工企业客户，不断扩大客户群，助力公司持续高效的发展。
　　3、供应链延伸，业务区域拓展。公司持续开拓国际危化品水路运输市场，强化国内、国际危化品水路运输业务的协同，公司已与埃克森美孚、日本三菱、日本出光、壳牌、沙比克、沙特阿美、道达尔、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油等石化生产企业建立了良好的合作关系。上述业务的拓展和推进，助力公司提升持续经营能力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）持续聚焦液货危险品航运领域，保持高标准、专业化的安全运输管控体系
　　公司拥有十余年聚焦液货危险品航运业务的丰富经验，通过严格的航运管理和充分利用现代化信息技术，为客户提供安全、优质的化学品航运服务。公司高度重视运输安全风险管理，建立了高标准、专业化的安全运输管控体系，成为交通运输部认定的交通运输企业安全生产标准化建设一级达标企业，被中国物流与采购联合会评定为“AAAA级物流企业”、“2024年度中国化工物流行业安全管理企业”以及“2023-2024年度化工物流TOP水运服务企业”。公司数艘船舶被中华人民共和国海事局评为“安全诚信船舶”。
　　公司秉持"安全第一、预防为主、综合治理"方针，构建起多维联动的安全管理运行机制。在制度架构层面，公司系统编制《南京盛航海运股份有限公司安全质量管理体系》《南京盛航海运股份有限公司突发事件总体应急预案》《南京盛航海运股份有限公司安全管理制度》三大纲领文件，全面覆盖船舶值班与航行安全、设备操作规范、危险作业管控、防污染措施、防火管理、船舶维保、货物装卸、液货洗舱等关键环节，为航行安全、装卸作业及环保风险防控提供制度保障。在运行机制方面，公司着力推行安全风险分级管控及隐患排查治理双重预防机制：前端构建全员安全生产责任制，通过跟船访船检查、目视化管理、红黄线分级管控等举措强化风险源头治理；后端依托现代化信息技术，搭建船舶大数据实时采集系统和远程监控平台，实现全流程动态监管。公司特别注重以大型石化企业船舶检查标准为提升抓手，形成安全管理与客户服务互促共进的良性循环。为确保责任有效传导，公司实施目标承诺机制，每年初与各部门负责人签订安全生产责任书及年度经营目标责任书，将安全指标与经营目标同步量化考核。通过构建"制度保障-过程管控-技术支撑-责任落实"四位一体的专业化运输管控体系，持续夯实安全运营基础，保障船舶生产平稳有序。另外，公司所有船舶均在中国船东互保协会购买了船舶险以及船东保赔险，涵盖公司船队的财产损失以及对第三方的赔偿责任。高标准、专业化的安全运输管控体系成为公司客户服务的基石。
　　（二）安全、优质、高效的客户服务，形成稳定的客户合作关系
　　随着国家对化学品运输行业安全和环保监管的力度不断加大，客户对承运方船舶的性能、安全管理能力、高素质船员配备、历史经营业绩等各方面要求更高。公司凭借安全、优质、高效的客户服务，报告期内与中石化、中石油、中海油、中化集团、恒力石化、浙江石化、扬子石化-巴斯夫、盛虹炼化、埃克森美孚、日本三菱、日本出光、壳牌、沙比克、沙特阿美、道达尔、GS加德士、泰国国家石油公司、马来西亚国家石油等国内外大型石化生产企业形成了良好的合作关系，获得了客户的高度认可。
　　公司服务上述大型石化生产企业均经历了高标准、严要求、全方位的筛选和考察，在成为其物流服务商后，公司提前编制运输计划、合理安排航线、灵活调配船舶，通过安全高效的航次执行为客户提供优质服务并获得客户的高度认可。长期合作客户的运输需求构成了公司报告期内收入的主要来源。未来，公司将在维系现有客户的基础上持续开拓国内外知名的大型化工企业客户。
　　（三）规模化的船舶数量、合理的运力结构、较为完善的运输网络，形成规模优势
　　通过十余年经营液货危险品运输业务，公司逐渐形成了以全国三十六个沿海主要港口、二十余个长江及珠江港口为物流节点，以武汉到上海的长江航线为横轴、以环渤海湾到海南的沿海航线为纵轴的运输网络，覆盖渤海湾、长三角、珠三角、北部湾等国内主要化工生产基地。随着公司国际危化品运输业务的发展，公司运输航线已拓展至东南亚、东北亚、印度等区域。
　　由于大型化工企业产品种类多、运输需求量大、运输时限要求高，生产基地遍布全国从而运输航线也多，不同航线、不同距离、不同运输产品对公司船舶的需求各异。随着公司船舶数量的不断增加，运力结构进一步得到完善和补充，船舶运营具备规模化、差异化的优势，形成较为完善的运输网络，能确保满足大型化工企业安全、稳定、及时的运输需求。同时，这也使公司能够通过对船舶的高效调度和航线的合理安排，有效降低运营成本、保持较低空载率，提高盈利水平和企业竞争力。
　　（四）较高的品牌知名
　　度及品牌优势
　　公司凭借“安全、优质、高效”的服务在市场上形成了较高的品牌知名度，已成为国内液体化学品航运龙头企业之一。公司是中国物流与采购联合会危化品物流分会副会长单位，江苏省重点物流企业，江苏船东协会副会长单位，被中国物流与采购联合会评定为
　　“AAAA级物流企业”、“2024年度中国化工物流行业安全管理企业”、被中石化化工物流有限公司授予“2024年度标杆物流服务商”荣誉称号，连续获得年度“中国化工物流行业金罐奖暨安全管理奖”等荣誉，进一步提升了公司知名度和品牌形象。
　　良好的市场口碑和品牌形象，为公司巩固行业地位、扩大市场份额和增强客户粘性打下良好的基础，已成为公司核心竞争力之一。
　　（五）信息化管理优势
　　作为危化品航运领域的科技领航者，公司以"创新驱动安全，科技赋能未来"为核心理念，构建了贯穿全业务链的数字化技术矩阵。自2017年荣膺国家高新技术企业以来，公司持续深化研发投入强度，打造了覆盖智能航运管理、安全动态监测、低碳路径优化等核心场景的全栈自研体系，获得国家专精特新“小巨人”、省级企业技术中心等荣誉，开创了自主可控的智慧航运平台，依托物联网感知层、智能决策中枢和应用数据全融合的三重技术架构，实现了从订单合同、船舶调度、货物监管、安全航行、应急响应等全生命周期数智化管理，形成具有完全知识产权的42项专利技术群。这种深度融合业务场景的自主研发模式，彰显了科技型航运企业以创新守护蓝色动脉、驱动行业可持续发展的责任担当。
　　公司坚定信息化建设道路，聚焦于危化品智能船舶与物联网、工业互联网、人工智能、大数据等方向的研究，致力于提供绿色智能船舶高效安全运输等信息技术的解决方案、产品和服务，打造危化品多式联运大数据服务平台。
　　（六）区位优势
　　公司所在地南京是长江经济带战略交汇的重要节点城市，是国家物流枢纽、长江国际航运物流中心，水路交通便利。同时，南京又是全国重要的化工生产基地，当地及周边聚集了金陵石化、扬子石化、仪征化纤、扬子石化-巴斯夫等大型化工企业，液货危险品水路、公路运输需求量较大。子公司盛航浩源所在地广东省是中国化工品消费体量最大的省份，区域内大型石化基地集中，产能优势显著，水路运输需求较大。
　　在国家重点建设的七大石化产业基地中，上海漕泾、浙江宁波、江苏连云港三大基地位于长三角地区，该区域经济活力强劲、发展潜力巨大，是石化下游产品消费中心，也是当前国家实施“一带一路”与长江经济带两大战略的关键交汇区域。广东惠州石化产业基地作为全国最大炼化一体化基地之一，区域内石化产业已形成“炼化一体化+高端新材料+清洁能源”的全产业链生态，又因地处珠三角地区，经济规模庞大，是海上丝绸之路的核心战略支点。公司业务经营立足南京、辐射长三角、覆盖国内主要化工生产基地，子公司盛航浩源业务经营深耕华南地区，覆盖珠三角、北部湾等化工生产基地，区位优势明显。
　　（七）完善的管理制度体系
　　公司注重各项管理制度建设，制订了切实可行的管理制度，规定详尽的部门组织、职能和发展策略等。在此基础上，每个部门针对具体岗位制订岗位职责，规范具体作业中的每项流程和标准。通过部门督办和跟船检查等管理措施，公司全方位的落实各类管理制度，建立统一的作业标准，持续改进船舶设备状况和船舶作业流程，针对液化品水运行业高风险点、作业难点进行攻关，不断优化作业标准流程。
　　公司管理重心前移，成立了专职跟船检查、培训小组，由经验丰富的指导船长、指导轮机长组成，专门负责跟船检查和培训，定期对所有船舶循环检查一次。公司通过实时监控有效地指导和监控船舶航行安全、事故隐患排查治理以及突发事件的处置，精细化管理程度逐步加强。此外，作为民营企业，公司拥有灵活的市场反应机制，通过健全、谨慎、快速的应对决策，及时把握市场先机，保持公司发展的内生动力。
　　（八）人才储备丰富，注重人才引进和培养
　　公司一贯重视对专业人才的引进与培养，把培养人才提升到战略高度，经过长期的系统培训及实际锻炼，已培养了一批业务能力突出、市场意识强、对公司认同感和归属感较强的业务人员，并不断从业务开展实际需求出发，吸引并培育对液货危险品航运业经验丰富的复合型人才。公司持续健全薪酬管理体系和激励措施，通过实施股权激励计划的方式吸引和留住优秀人才，充分调动员工的积极性，共同为公司长远发展助力。在引进业务、信息技术等各业务领域人才的同时，也对在职人员进行持续培训，使在职员工的业务能力不断提升，并发掘管理后备人才，作为公司业务扩张的有效补充。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展目标及战略规划
　　公司将始终秉承“诚信、安全、环保、质量、健康”的经营理念，专注于散装液体危险品运输领域，坚持创新并持续完善经营模式，不断巩固和发展优质客户并确立战略合作关系，提升公司的核心竞争力。全力打造成为备受客户信赖的、具有世界影响力的新型物流链企业集团。
　　1、内贸水路运输业务发展规划
　　（1）稳步提升公司运力规模，优化船队结构
　　公司将继续深耕国内沿海省际危化品水路运输领域，做好大型化工企业的配套物流服务，通过运力审批（包含“退一进一”运力置换）、船舶租赁、收购等形式稳步扩大船队规模，优化运力结构，持续增强主营业务经营能力，提升公司的核心竞争力。
　　（2）强化市场开发，拓展货源渠道
　　公司将积极发挥华东、华南、华北各区域服务网点的营销作用，深化与现有核心客户的业务合作，并以向核心客户提供的运输服务为标杆将公司优质的服务向更多客户推广，拓宽货源渠道，挖掘新客户，提升公司的市场占有率。
　　（3）提升安全管理水平
　　安全管理是液货危险品水运的重中之重，公司将努力提升安全管理的专业化、规范化和信息化，不断提高安全管理标准。公司持续接受业内广泛认可的TMSA（液货船管理及自评估）公司审核体系、CDI（国际化学品分销协会）检查体系以及OCIMF-SIRE（油公司国际海事论坛
　　-船舶检查报告交换）体系的审核，并通过满足 SIRE体系下如中石化、中石油、中海油等大型石化企业制定的检查标准，不断优化安全管理体系，确保符合国际高标准要求。同时，公司高度重
　　视船员管理，通过定期组织安全研讨会、安全活动和针对性培训，提升船员的安全意识和操作能力，并结合绩效考核和反馈机制，持续优化培训体系，确保船员胜任岗位职责。通过持续优化安全管理体系和加强船员管理，公司将不断提升安全管理水平，确保船舶运营符合国际最高安全标准，为液货危险品水运提供更加安全、高效的保障。
　　（4）信息化建设
　　2019年，公司成立研创中心，全面启动数智化转型进程。中心自主研发航运全周期智能管控平台、智能船管、船运及船员培训等系统，通过构建覆盖营销、安全运输、内控合规及人才发展的智能管理中枢，打造业财融合数据中台，实现全域业务流的数字化重构。公司秉持"创新驱动安全，科技赋能未来"核心理念，重视新技术的研究，现已完成DeepSeek、通义千问等前沿AI大模型的系统级对接。未来将持续强化AI的自主研发系统的数据学习与训练，深化数据资产价值转化，着力打造危化品航运产业数智化转型标杆。
　　（5）加强人力资源建设
　　公司将不断完善人力资源管理体系，在现有人力资源配置的基础上，不断引入多层次、高素质的人才。公司将着力招聘和培养一批专业能力过硬、经验丰富的管理人才，构建强有力的管理团队；公司将优化对船员的管理，稳定船员队伍，完善对高级船员的选聘及考核制度，优化船员选拔标准，重点解决船员能力水平参差不齐的痛点。公司将不断完善现有绩效考核机制和薪酬体系，调动员工积极性，提升公司对优秀人才的吸引力。持续开展内部培训，创建学习型企业，开展岗位技能培训、管理培训、体系培训、新员工入职培训等丰富的培训活动，以全面提升员工的业务能力。
　　（6）弘扬企业文化，推广盛航品牌
　　公司以“诚致盛达、信筑航远”为核心价值观，坚持将真诚做到极致，凭借良好的信誉和坚定的信念，使公司兴旺繁盛，来实现更高远的目标。公司以为客户提供优质的服务，使客户、股东、员工、企业价值最大化为使命；以成为备受客户信赖的、具有世界影响力的新型物流链企业集团为愿景。公司将弘扬企业文化，将其融入安全理念、服务理念、人才理念、经营理念和发展理念，树立盛航品牌。
　　（7）优化公司治理结构，加强内部控制制度建设
　　公司已建立了符合《公司法》《证券法》等法律法规要求的组织架构，以及较为完善的法人治理结构、内控管理规范。在经营决策中充分发挥股东会、董事会、监事会、独立董事的作用。公司将持续优化治理结构，提升公司决策制度的科学性、高效性，提升公司管理水平。在财务管理方面，公司将持续完善财务管理制度、会计核算制度、资金管理制度以及其他财务和内部控制制度，持续优化融资结构，降低资金成本，有效控制财务风险，为公司业务发展夯实基础。加强对子公司的管理控制，根据《公司章程》《子公司管理制度》的规定，持续推进子公司的规范运作、优化经营管理，提升公司整体的规范化运作水平和资产运营质量。
　　2、持续深入推进国际液体化学品业务、拓展LPG水路运输业务
　　根据公司业务经营发展的实际需要，以及海外运输市场的发展状况，积极布局危化品、LPG海外运输业务，协调国内运输与海外运输的业务布局，以拓展公司主营业务范围，增强公司的持续经营能力和风险抵抗能力。2024年全年公司从事外贸化学品运营的船舶数量不断增加，为业务经营发展提供充足的运力保障，公司管理团队积极争取国际、国内大型石化企业的外贸水路运输的物流订单，开拓新客户，进一步提升公司国际液体化学品水路运输市场中的竞争力水平。未来公司将适时通过购置化学品船舶、LPG运输船以及新建外贸化学品船舶等方式，持续提升外贸化学品船舶的运力供给，开拓国际LPG水路运输业务，进一步拓宽公司主营业务范围，提升公司的综合竞争实力。
　　（二）公司面临的风险和应对措施
　　1、化工行业波动导致业绩下滑的风险
　　公司主要从事国际、国内沿海、长江中下游及国际液体化学品、成品油水上运输业务，下游产业为化工行业，主要客户为化工生产企业，公司运输业务量与石化品的产销量密切相关。公司未来的发展受到宏观经济、产业政策、下游需求、市场竞争等综合因素的影响，若公司无法有效应对上述因素对生产经营带来的不利影响，可能导致公司存在业绩下滑风险。
　　应对措施：公司将密切关注行业经营发展状态的变化，优化运力结构、合理配置资源、完善运输网络、开拓优质客户、强化内外贸业务协同等措施，以应对因化工行业波动带来的不利影响。同时，公司积极布局液氨、液化石油气等水路运输业务，拓宽业务领域，分散因化工行业波动带来的经营风险。
　　2、运力调控政策变化风险
　　目前，交通部实施“总量调控，择优选择”的方式宏观调控运力，对新增运力的审批进行较为严格的管控，行业总体运力维持在总量稳定并有序增长的状态下。未来，交通部如对新增运力的审批更趋严格或停止审批新增运力，将对公司未来扩张运力带来不利影响；如未来交通部放松对运力审批的限制，将导致短期内船舶运力大幅增长，带来公司的竞争优势被削弱，盈利能力下降的风险。
　　应对措施：如未来运力审批政策收紧，公司将进一步加强船舶管理，优化运力结构，实现运力的合理调配，进一步提升公司的船舶运营效率，同时在维护现有客户的基础上积极开拓新客户，确保业务经营的稳步增长，以应对市场船舶运力变化对持续经营和盈利能力的影响；如未来运力审批政策放宽，公司将通过加强海外运输业务的开拓，协调国内、国际运输业务的发展，降低运力过剩带来的持续经营风险。
　　3、安全管理和环境保护风险
　　公司所处液货危险品水上运输业具有一定风险，公司的船舶可能发生因搁浅、火灾、碰撞、触礁、沉船或者爆炸等引起的运行安全事故，也可能发生因洗舱、装卸等操作规程不当等引起的人身安全事故。同时，船舶所承运货物主要为具有剧毒、强腐蚀和急性、慢性人体伤害的特点的危化品货物及成品油，若公司船舶运营过程中出现重大事故，可能会造成较为严重的环境污染及人身安全事故，上述因素导致对公司安全管理方面的要求较高。在日常运营过程中，海事局等机构也对安全提出了很高的监管要求，同时下游客户对水上运输服务商认证条件严格，若公司未来出现安全方面的重大事故，可能面临巨额赔偿或重要客户流失的风险，从而对公司经营造成重大不利影响。
　　应对措施：安全管理方面，公司建立执行高标准、专业化的安全运输管理体系，通过严格的航运安全管控和充分利用现代化信息技术，确保船舶生产经营安全平稳。环境保护方面，公司严格按照国家及主管部门关于环境保护的法律法规等规范要求，建立较为完善的环境保护管理体系和制度，所有船舶均按照主管部门要求配备防污染和环保设施，部署防止环境污染的应急预案。另外，公司所有船舶均在中国船东互保协会购买了船舶险以及船东保赔险，涵盖公司船队的财产损失以及对第三方的赔偿责任。
　　4、客户相对集中的风险
　　公司主要客户为中石化、中石油、中化集团、恒力石化、浙江石化等化工企业。报告期内，公司来自于前五大法人客户的营业收入占比较高，客户相对集中。如果公司与重要客户的合作情况发生变化，或该等客户自身经营陷入困境，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将深化与原有客户的合作，持续开拓国际、国内优质新客户，保证公司业务经营的稳定，减少因客户相对集中带来的风险。
　　5、经营成本上升的风险
　　燃油成本、人工成本是公司经营成本的重要组成部分。燃油价格易受宏观经济环境影响而发生波动，若未来燃油价格发生大幅上涨，将会加大公司的燃油成本。而员工工资水平若未来持续上升，也会导致公司人工成本上涨，从而对公司经营业绩产生一定不利影响。
　　应对措施：公司将借助规模化的船舶运力，实现运力的合理投放与有效调度，提升船舶的运营效率，降低空载率，从而提升公司整体的盈利能力，同时将积极开展运价协商与谈判，通过提升运价的方式，一定程度减少因经营成本上升对公司经营业绩的冲击。另外，公司通过培养自有船员的方式，积极进行人才的储备，降低因人工成本上升、船员流失所带来的风险。
　　6、运力扩张及业务快速多元化风险
　　根据未来发展规划，公司将通过新造船、购买市场存量船舶以及股权收购的方式不断扩张运力；持续开展国际危化品水路运输业务、开拓国际LPG水路运输业务。上述运力扩张及业务计划如遇政策导向调整、资金成本上升、管理水平和经营效率下降、业务量减少等因素影响，将影响公司未来发展规划的顺利实施，对公司经营效益造成不利影响。
　　应对措施：公司将时刻关注行业政策导向和市场环境变化情况，加强公司船舶管理水平和业务拓展能力，积极做好内外贸运力扩张的规划；同时，公司对拟拓展业务将加强了解和学习，将通过引进人才、技术和管理，加强市场开拓和业务发掘，完善管理体系，积极防范和控制风险，以确保战略规划布局的落地，不断提升公司的盈利能力和持续经营能力。 收起▲