一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业的情况　　1、报告期内我国期货市场发展概况　　从行业发展来看，“十四五”时期，期货和期权品种数量突破160个，市场资金总量突破2万亿元，全市场有效客户数总量超过270万个，法人客户持仓占比超65%，“保险+期货”惠及数百万农户，行业实现了跨越式发展。进入2026年，期货市场发展步伐进一步加快。截至2026年6月底，我国已上市期货、期权品种达167个，期货品种全面覆盖农产品、金属、能源、化工、金融等国民经济核心领域，主要期货品种基本实现期权配套。交易规模同步大幅增长，2026年上半年全国期货市场累计成交量为51.05亿手，累计成交额... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业的情况
　　1、报告期内我国期货市场发展概况
　　从行业发展来看，“十四五”时期，期货和期权品种数量突破160个，市场资金总量突破2万亿元，全市场有效客户数总量超过270万个，法人客户持仓占比超65%，“保险+期货”惠及数百万农户，行业实现了跨越式发展。进入2026年，期货市场发展步伐进一步加快。截至2026年6月底，我国已上市期货、期权品种达167个，期货品种全面覆盖农产品、金属、能源、化工、金融等国民经济核心领域，主要期货品种基本实现期权配套。交易规模同步大幅增长，2026年上半年全国期货市场累计成交量为51.05亿手，累计成交额为482.70万亿元，同比分别增长25.23%和42.08%。目前，我国期货市场有效客户数已突破300万户，实体企业利用期货工具进行风险管理的意愿和能力不断增强。
　　在顶层设计层面，“十五五”规划明确提出“稳步发展期货、衍生品和资产证券化”。这是国家首次从战略规划高度为期货市场发展定调，标志着期货和衍生品市场已提升为支撑金融强国建设的关键支柱。发展期货衍生品已成为建立健全结构合理的金融市场体系的必要举措。行业的蓬勃发展和“十五五”规划的顶层设计为期货公司的稳健经营夯实了发展根基。
　　从监管政策来看，2026年4月17日，中国证监会就《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》及配套实施规定公开征求意见。新规建立了注册资本与净资本双分层约束机制。具体而言，从事境内期货经纪业务的注册资本不低于1亿元；从事经纪和交易咨询业务（基础类）不低于2亿元；从事期货做市交易、衍生品交易、资管业务等任一交易类业务的不低于5亿元；经营两种以上交易类业务的不低于10亿元。同时配套实施规定进一步细化了净资本持续达标要求，构建了“资本—业务”的强挂钩机制，推动行业从“小而全”向“专而精”或“大而强”加速分化。资本补充能力、净资本持续达标能力将成为期货公司生存发展的生命线，行业并购整合与头部集中趋势将进一步显现，行业“马太效应”将进一步加剧。另外，交易所将全面调整收费机制，倒逼期货公司跳出“价格战”的同质化竞争，回归服务实体经济的本源，行业竞争主线从“价格”转向“价值”。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　经中国证监会及相关监管机构批准，公司从事的主要业务为：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。此外，本公司还从事金融资产投资业务。公司全资子公司弘业资本主要从事风险管理业务，全资子公司弘业国际金融主要从事境外证券、期货交易及资产管理等业务。业务内容具体如下：
　　1、期货经纪业务：公司期货经纪业务包括为期货交易所上市的商品期货以及金融期货提供经纪业务服务，并向客户收取一定比例的手续费。公司是上期所、大商所、郑商所、能源中心、广期所的全权会员，以及中金所的全面结算会员，可向客户提供国内6家期货交易所全部期货、期权交易品种的代理买卖。
　　2、资产管理业务：指公司接受单一客户或特定多个客户的书面或电子委托，根据相关规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。公司作为资产管理人发行资产管理计划，投资范围主要包括证券、期货及其他金融产品等。
　　3、基金销售业务：公司与各大基金公司合作，签订代销协议成为基金公司的渠道方，依托弘业期货官网、APP等平台将基金销售给客户。客户认购时只需在弘业期货开立一个统一的账户，即可购买所有弘业期货代销的基金产品。
　　4、期货投资咨询业务：通过为客户提供风险管理顾问、专项培训、研究分析报告、设计投资方案、期货交易策略等咨询服务，赚取咨询费及相关收入。
　　5、风险管理业务：公司的风险管理业务主要由子公司弘业资本开展。弘业资本是经中国期货业协会备案设立的风险管理子公司，业务范围主要包括基差贸易、做市业务、场外衍生品业务、仓单服务及合作套保等试点业务以及大宗商品风险管理业务、其他与风险管理服务相关的业务。
　　6、境外金融服务业务：公司通过弘业国际金融及其子公司开展境外业务。弘业国际金融于2012年6月29日获发香港证监会核批的第2类牌照-期货合约交易。可从事业务范围包括：为客户提供指数或商品期货的买卖及经纪服务；为客户买入/卖出期货合约。弘业国际金融于2017年1月10日获发香港证监会核批的第1类牌照-证券交易。可从事业务范围包括：为客户提供股票及股票期权的买卖及经纪服务；为客户买卖债券；为客户买入/卖出互惠基金及单位信托基金。弘业国际金融子公司弘业国际资管于2018年8月28日获发香港证监会核批的第4类牌照-就证券提供意见、第9类牌照-提供资产管理。
　　7、金融资产投资业务：金融资产投资业务为公司使用自有资金投资以获取收益的业务。报告期内，公司使用自有资金从事金融投资，以寻求投资回报，投资标的包括股票、基金、债券、资管计划、信托计划等产品。
　　（三）业绩经营情况
　　2026年上半年，宏观环境复杂多变，地缘冲突持续扰动全球大宗商品与资本市场，行业竞争日趋白热化。公司在控股集团战略引领下，锚定服务实体经济根本定位，完整贯彻稳中求进工作总基调，统筹经营拓展、风险管控、科技赋能、产业服务各项工作，经营质效实现结构性优化，整体发展稳中有进。报告期内，公司实现营业收入同比增长22.21%；净利润同比大幅增长776.97%；客户日均权益规模达104.7亿元，同比增长43.3%。资本结构、风险管控指标保持稳健可控，为中长期业务扩张筑牢安全底盘。
　　1.多元业务协同发力，板块经营高质量增长
　　公司坚持“经纪筑基、资产增值、风险管理赋能、国际业务拓局、创新业务补位”的一体化业务布局，各条线差异化优势持续释放，形成多点支撑、协同共进的盈利格局。
　　（1）期货经纪业务：夯实基本盘，筑牢经营压舱石
　　经纪业务作为公司核心基础业务，持续巩固客户、渠道、服务体系建设，核心经营指标全线向好。2026年上半年经纪业务净创收同比增长13.8%；市场成交额同比增长37.4%，行业交易份额稳步提升；手续费留存费率同比提升4.7%，盈利质量持续改善；客户日均权益、新增有效客户数量分别同比增长43.3%、21.5%，客户规模与资产质量同步扩容。
　　经营层面，公司构建精细化客户经营体系，持续优化手续费及返还定价管理，统筹存量客户深度经营、线上互联网渠道拓客、场内期权增值、交易咨询产品化四大增长路径；分季度出台专项经营攻坚方案，常态化组织业务峰会，落地优质机构客户培育、期权业务增效等专项行动，精准挖掘客户多元化衍生需求。管理层面，企划督导部建立核心经营指标动态跟踪督导机制，以量化考核、对标评比营造条线争先创优的经营氛围；中后台职能部门持续优化业务流程、推出配套赋能举措，前后台联动机制持续完善，全方位支撑前端业务规模稳步扩张。
　　（2）金融资产投资业务：稳健配置增厚收益
　　公司坚守长期价值导向，推动金融投资业务稳健可持续发展。2026年上半年，全球经济复苏分化、地缘扰动持续，主要经济体货币政策调整带来资本市场波动加剧。公司锚定稳健增值核心目标，坚持低波动大类资产配置思路，深化科技赋能投研体系，动态优化资产组合结构，全力抵御市场不确定性，实现金融资产平稳增值。报告期内自有资金投资收益2172.89万元，同比增长169.32%，有效对冲主业周期波动，成为公司利润增长重要补充。
　　（3）风险管理业务：重构组织体系，深度赋能实体产业
　　公司完成场外衍生品业务组织架构重塑，搭建适配产业链上下游企业需求的专业化服务团队，产业服务承载能力显著提升。2026年上半年场外衍生品业务实现利润1231万元，成交名义本金65.88亿元，累计服务实体产业客户80余家，深度覆盖有色、化工、新能源等核心产业链；期现业务围绕PVC、碳酸锂等重点品种开展实物套保交易，实物交割规模超2万吨，切实为实体企业提供库存管理、价格对冲综合解决方案。做市业务持续迭代交易策略、扩充覆盖品种矩阵，强化投研与交易团队专业能力，持续为市场提供连续、公允的双边报价与对冲工具，上半年做市业务实现业务利润282万元，助力提升衍生品市场流动性。
　　（4）国际业务：跨境布局持续深化，业务版图实现突破
　　公司深化与集团内部跨境贸易平台协同联动，挖掘跨境套保、跨境投融资等合作场景，完善国际化业务服务链条；持续推进数字化服务升级，迭代AI智能客服“轻鸿”系统，扩充多语种、多场景业务知识库，以金融科技提升境外客户服务体验。报告期内，弘业国际金融实现利润总额74.3万元，证券承销业务实现从零到一的突破，跨境综合服务能力迈上新台阶。
　　（5）其他创新业务：完善财富管理生态，打造第二增长曲线
　　资产管理业务稳步推进产品矩阵建设，持续丰富面向实体企业、机构客户的资产配置工具。财富管理板块深耕基金代销业务，完善标准化理财服务供给。交易咨询业务构建“量化策略+行情指标+深度研报+私域直播”商业化运营体系，推动投研咨询从免费服务向标准化、市场化产品转型，打造差异化客户增值服务壁垒。
　　2.核心能力体系持续升级，长期发展根基不断夯实
　　（1）深耕实体本源，构建全链条产业风险管理服务体系
　　公司坚守期货行业服务实体经济核心使命，围绕产业链价格风险管理、农业稳产保供两大方向，落地交易所“强源助企”“稳企安农”专项产业服务项目5项，组织产业调研、风险宣讲、套保培训等市场培育活动9场，精准对接实体企业风险管理痛点。持续优化大宗商品交割配套服务体系，上半年完成交割业务67笔，覆盖17个主流大宗商品品种，交割总金额3.2亿元，打通产业客户期现转化关键环节。持续推广“保险+期货”惠农模式，项目落地广西、新疆等多农业主产区，项目总金额5700万元，覆盖农户约7500户，充分发挥衍生品工具稳价保收功能，切实助力乡村振兴。
　　（2）加码金融科技战略，构建安全、高效、集约数字化底座
　　公司将数字化转型作为中长期核心战略，落地首款AI智能客服产品，实现客户咨询、业务办理智能化分流；顺利通过证券期货行业实网攻防专项演练，网络安全、数据安全防护体系持续迭代升级。全面推进全域信创改造落地，迭代升级官方交易APP、线上小程序、后台集中作业平台，夯实国产化技术底层支撑。按照交易所监管要求完成上海凯道、郑州联通双托管机房新建与业务迁移，有效缩短客户交易链路时延。同步推进线上渠道集约化整合，下线低效终端产品弘运通、股票期权APP，实现技术研发、运维资源集中调配，数字化投入产出效率持续优化。
　　（3）强化投研核心壁垒，打造一体化研究服务平台
　　公司建立宏观、有色、能化、农产品、新能源全覆盖投研体系，紧贴全球宏观周期、地缘政治、产业供需核心矛盾开展深度专项研究，累计输出全品种专题报告、市场热点分析千余篇。依托线上直播矩阵打造“有声有色”特色投研IP，全年落地线上投研直播超百场，构建覆盖产业客户、机构投资者、零售客户的分层投研服务体系，为客户提供全周期行情研判、套保方案、交易决策支撑。同时常态化为集团大宗贸易板块及下属成员企业输出定制化品种分析、产业风险研判报告，深度赋能集团大宗商品一体化经营布局。
　　（四）前景及未来计划
　　2026年下半年，全球大宗商品价格波动、行业同质化竞争、合规监管趋严等多重挑战仍将持续存在。公司将坚持长期主义经营思路，持续巩固经纪业务基本盘，持续加大金融科技、投研体系资源投入，构建差异化核心竞争优势；严守合规风控底线，持续优化业务结构与盈利模式，推动公司经营质量、产业服务能力、可持续发展水平全面提升，助力公司中长期高质量发展。
　　1.深耕经纪基本盘，系统性提升经营质效，拓宽增长曲线
　　公司以精细化运营为基础，持续落地费率返还管控、存量客户深度经营、线上渠道拓客、互联网金融布局、交易咨询产品化五大基础工程，同步通过“补短板、引增量”双向发力重塑经纪业务增长逻辑。
　　在短板补齐层面，一是构建交割全链条产业服务体系，以交割业务为核心抓手，搭建重点品种专项服务小组，打通交割前、中、后全流程配套服务，强化各业务条线协同联动，系统性提升实体产业客户综合服务承载力；二是升级机构客户一站式陪伴服务体系，延伸财富管理服务边界，围绕机构客户全生命周期需求落地分层配套服务方案；三是专项攻坚场内期权业务，通过产品推广、客户培育、专项激励多措并举持续抬升期权业务营收占比；四是基于经营效益导向统筹分支机构布局优化，结合区域产业资源、盈利水平动态调整组织架构，实现资源精准投放。
　　2.优化自营投资体系，强化协同赋能，增厚投资收益
　　公司坚持稳健绝对收益投资框架，动态优化大类资产配置结构，灵活调整持仓组合，平滑市场周期波动，筑牢投资收益稳定底盘。同步强化主动投研能力建设，搭建兼具宏观研判、产业跟踪、量化交易能力的复合型投资团队。依托自有资金投资业务深化同业机构合作，打通自营、经纪、资管、财富业务联动通道，实现多板块价值双向转化。
　　3.做强风险管理业务，推动场外、期现、做市业务提质扩容
　　风险管理业务作为服务实体、创造增量利润的核心板块，实施分层差异化发展策略。场外衍生品业务锚定“扩规模、强团队、增盈利”核心目标，搭建专业化销售攻坚团队，重点培育头部产业核心客户；深度嵌入集团产业链协同体系，推动衍生品工具深度融合；持续完善定价、对冲模型体系，丰富交易策略矩阵，稳步提升业务盈利水平。期现业务加快引进专业化期现运营团队，持续扩充覆盖产业品种，打通上下游购销渠道，做大期现业务经营体量，挖掘期现套利、产业套保综合收益。做市业务围绕“品种扩容、收益增效、能力孵化”三大方向，积极申报新增期权、期货做市资质，持续优化量化做市策略；依托自研做市技术平台孵化高频交易核心能力，扩大日内高频套利、波动率对冲策略业务规模。
　　4.稳步布局国际化业务，构建可持续跨境经营体系
　　落地境外客户统一标准化服务流程，提升跨境客户服务规范化水平。加快市场化人才引进，引入成熟境外业务骨干与专业团队，配套完善业务人员考核、激励机制，充分调动跨境业务拓展积极性。业务经营层面，审慎开展境外金融资产配置，在风险隔离、限额管控前提下稳步增厚投资收益；坚持盈利优先导向，统筹规划中长期国际化业务布局，逐步完善跨境套保、跨境资管、跨境承销一体化服务链条，稳步拓宽境外业务盈利来源。
　　5.深化金融科技战略，以数智化驱动全业务转型
　　坚守系统安全稳定运行底线，统筹推进全域信创落地，深化AI技术场景化融合应用，计划落地全新AI数字化工具，丰富智能客服、智能投顾、智能风控等应用场景，构筑科技核心竞争力。持续迭代升级官方交易APP、线上小程序，打造具备弘业特色的一体化数智化运营平台，将数字化工具全面嵌入客户开发、交易服务、产业套保、风险管控、内部管理全流程，以信息技术赋能公司全业务链条转型升级。
　　6.强化投研核心壁垒，推动研究成果商业化转化
　　加大金融研究院业务赋能权重，坚持应用型研究导向，打通“产业研究—风险管理方案输出—服务方案落地—产业客户服务”成果转化链条，促进研究成果向专业服务能力转化。紧跟新品种上市节奏前置开展产业、品种深度研究，为新品种客户开发、产业套保服务提前储备专业支撑；持续巩固有色、能化、农产品等优势产业链研究能力，整合全产业数据信息资源，面向实体企业输出定制化产业报告、套保策略方案，切实满足实体产业风险管理、经营决策需求，以专业研究打造产业服务核心护城河。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）优越的地理区位
　　公司总部位于江苏省省会南京市，在江苏拥有稳固的市场地位。截至报告期末，公司34家分支机构（包括31家营业部和3家分公司）中，有16家位于江苏省。
　　江苏省位于我国东部沿海地区，经济发达。2025年，江苏省GDP达到142,351.5亿元，同比增长5.3%，增量保持全国第一；2025年江苏省居民人均可支配收入57,971元，同比增长4.6%。“十四五”时期，江苏正加快推进金融强省建设，推动金融业实现高质量发展。目前，江苏社会融资规模稳居全国第一方阵，截至2025年末已连续4年新增贷款全国第一，科创板和北交所上市公司数量、融资担保在保余额均位列全国第一。
　　（二）广泛分布的营业网络
　　公司拥有分支机构共计34家（包括31家营业部和3家分公司），其中16家位于江苏省内，其余主要位于北京、广州、上海等经济发达、金融业繁荣地区，实现了对全国金融业发达地区和其他主要地区的覆盖。此外，公司子公司弘业国际金融可在香港联交所、香港期货交易所及全球其他主要期货交易所提供证券期货经纪服务。
　　公司期货分支机构分布较广，区位优势明显，使得公司能够获得发达地区的高端客户资源，并受惠于东部沿海地区和中西部地区的城市化进程及经济发展红利。分支机构的合理分布和区位覆盖，能够为客户提供便捷高效的金融服务，进一步提升了公司的品牌知名度和客户忠诚度。
　　（三）强大的创新能力保障本公司把握中国期货行业改革带来的机遇
　　随着我国期货行业的竞争日益激烈，公司积极把握我国期货行业改革带来的新机会，拓宽公司的期货业务、收益渠道及客户基础。2022年8月《中华人民共和国期货和衍生品法》正式实施，进一步明确了期货市场的功能定位与监管框架，为公司创新提供了法治保障。公司紧抓政策红利，深化业务布局。2020年1月1日起，期货公司外资持股比例限制正式取消，标志行业对外开放进入新阶段。近年开放持续深化，2025年以来，多家交易所扩大QFII/RQFII可交易品种范围，2026年初进一步新增镍、碳酸锂、PTA、国际铜等一批期货与期权品种对外开放，境外参与主体更趋多元。伴随《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》等顶层设计落地，行业在扩大开放、强化监管的同时，不断激发竞争活力、构建核心竞争力，服务实体经济与提升国际定价影响力的能力持续增强。未来，公司将持续探索期货与现货、场内与场外、境内与境外市场的联动创新，打造“全链条、国际化”服务体系，在服务实体经济与金融开放中实现高质量发展。
　　（四）高效、综合及稳定的网上交易平台
　　作为网上期货交易服务供货商，公司为客户提供高效及稳定的交易平台以进行实时交易。通过公司网上交易平台，客户可在市场开放时实时进行期货交易，并查阅其账户详细数据及记录、图表系统、新闻提要、过往市场数据，并可使用其他服务，如技术分析服务。客户可通过免费个人计算机软件交易程序、智能手机应用程序，快速执行交易。
　　公司维持稳定交易平台的能力是建立及维持客户忠诚度和吸引新客户的关键因素。公司进一步加大技术投入，着力提升服务质量及客户体验，公司的网上交易平台运行稳定且有备份系统支持。从公司网上交易平台运营以来，未发生严重影响客户活动的事件。为确保客户的交易活动顺利进行，公司建立了3个独立的数据中心，其中1个位于南京，2个位于上海主备交易中心，整体运行高效平稳，并在上海、郑州成功上线了多个极速交易中心，套保管理交易系统稳定投产运行。公司还通过在线云服务平台，创新推出视频播报、视频直播等栏目，定期为投资者发送财经月历、时下热点等信息，形成较好的传播力和影响力。
　　（五）强大的客户服务能力
　　公司为客户提供客户服务支持。公司的销售团队稳定，公司客户经理与公司客户联系紧密，通过公司的客户服务支持，公司能够利用客户关系配合在国内的扩张和营运。
　　公司为客户提供使用网上交易平台的指导。在交易过程中，公司会就客户遇到的有关交易系统或客户的账户状况的技术问题或疑问提供相应服务。公司拥有一支研究团队，并且在行业内率先建立了国家级博士后工作站，为客户提供增值信息，如宏观经济形势分析、产业品种研究分析。
　　本公司通过400热线电话、公司微信公众号以及弘业期货APP为客户提供信息资讯、行情交易、在线开户等全方位的服务。
　　（六）经验丰富而稳定的高级管理团队
　　本公司拥有一支稳定而经验丰富的高级管理团队，在期货行业拥有多年的工作经验，并被授予江苏省国有企业创建“四好”领导班子先进集体称号，带领弘业期货获得“全国文明单位”称号。强大而经验丰富的高级管理团队是本公司能实现未来长期增长的关键因素。
　　（七）全面的业务资质
　　本公司及子公司在境内外拥有全面的业务资质，实现了从期货到现货、从场内到场外、从国内到国际、从线上到线下的全面业务覆盖。本公司拥有包括：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售、银行间债券交易以及股票期权交易参与人等中国证监会或行业监管机构颁发的业务资格。
　　本公司子公司弘业国际金融在香港拥有证券及期货牌照，可交易或通过代理交易全球主流的境外期货产品，覆盖包括CME（芝加哥期货交易所集团）、LME（伦敦金属交易所）、HKEX（香港交易所）、Eurex（欧洲期货交易所）、SGX（新加坡期货交易所）、TOCOM（东京商品交易所）以及ICE（美国洲际交易所）等全球大型期货交易所，能有效对接深港通、沪港通，并代理香港联交所证券交易、为证券交易提供意见及提供资产管理。
　　本公司子公司弘业资本，主要从事风险管理业务，包括基差贸易、做市业务、场外衍生品业务、仓单服务及合作套保等试点业务以及大宗商品风险管理业务、其他与风险管理服务相关的业务，是郑州商品交易所和上海期货交易所11个期货品种做市商。
　　（八）良好的市场声誉
　　公司凭借多年的业务发展和市场积累，在期货行业中树立了良好的市场形象，形成了稳定的客户群体，品牌价值不断提升。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司经营活动面临的风险主要包括政策风险、风险管理和内部控制风险、道德风险、市场风险、信用风险、信息技术风险、ESG（环境、社会与管治）风险等。2026年上半年公司采取有效措施，积极主动应对风险，保障了经营活动的安全高效。
　　1、政策风险及应对措施
　　期货行业处于发展阶段，且监管环境不断变化。如果监管机构加强期货监管，可能导致公司可经营的业务受到限制、经营方式改变或成本增加。公司无法保证能够全面遵守新规则及法规、有效地与新市场参与者竞争或根据新的政策高效调整公司的业务，可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
　　目前，为推动行业发展，国内各期货交易所通过采取定期或不定期的方式对收取的手续费向期货公司进行减收。若未来交易所的手续费减收政策发生重大变动，手续费减收金额降低或暂停减收，将对公司的营业收入水平产生较大影响，可能出现盈利水平大幅波动的风险。
　　公司将积极组织学习了解国家大政方针、行业动态、法律法规等，积极应对政策风险对公司的影响。
　　2、风险管理和内部控制风险及应对措施
　　公司依赖风险管理及内部控制制度以及相关人员对于相关制度的严格执行来管理风险。公司制定的风险管理及内部控制制度用于识别、监控及控制各种风险，包括市场风险、操作风险、信贷风险及合规风险等。但部分风险管理方法是基于内部建立的控制制度、对于过往市场行为的观察和总结以及标准行业惯例等，在公司业务创新和多元化发展的过程中，可能无法预测未来的风险敞口或者识别意料之外和不可预见的风险。部分风险管理方法依赖于对市场情况及经营状况相关数据的评估与分析，但对于相关数据的评估和分析可能不准确。此外，随着市场情况以及监管政策的变化，如果公司不能及时依据未来期货市场发展及业务扩充而调整完善风险管理及内部控制政策及程序，公司的业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。
　　公司的风险管理方法也依赖于执行人员的控制和监督，实际操作中可能会出现错误和失误。尽管公司能够识别潜在风险，但公司对有关风险的评估及就处理风险采取的相应措施可能并不一定充分有效。由于公司的营业网点分布广泛，公司无法保证所有员工将全面遵守公司的风险管理及内部控制政策。公司的风险管理及内部控制政策并不一定能保障公司规避全部风险，在此情况下，可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
　　公司将积极制定内控制度，并根据市场环境更新修改相关管理规则，并安排人员就落实制度情况撰写相关分析报告，以合理控制相关风险。
　　3、道德风险及应对措施
　　道德风险指因未遵守相关法律法规、监督部门或机构的规定、自律行为准则或任何与本公司的期货经纪业务有关的指引而遭受法律制裁、起诉、诉讼索赔、罚款、财务损失以及使名誉受损。道德风险主要与公司的雇员相关。
　　雇员引发的道德风险包括在未经客户同意及授权的情况下管理客户资产、开设账户并代表客户进行交易。其主要指个别员工道德水平不高，不能抵御充满诱惑的市场，较容易出现员工违规代客理财、自行开户交易等行为。目前公司已就工作人员的办公电脑交易端口透过技术手段予以屏蔽，防范员工在营业场所接受客户委托代客理财、私自开户交易。针对员工道德风险，公司从强化内控制度出发，建立了责任追究机制。通过相关部门联合排查，从源头杜绝员工开户交易风险，同时通过加强对员工培训教育工作，强化合规意识以避免员工此类风险发生。
　　4、市场风险及应对措施
　　市场风险指由于宏观经济形势的变化，如由于股价、利率、汇率、商品等因素的波动导致公司收入减少或资产损失的风险。
　　2026年上半年，全球外部不确定性持续抬升，国内经济新旧动能转换，权益市场行情分化显著，各类资产投资难度加大。公司以绝对收益、低波动增值为目标，深耕固收+配置框架。报告期内权益增厚仓位取得一定收益，有效抬升金融资产整体投资收益。展望下半年，海外货币政策变动、地缘扰动叠加国内经济修复的不确定性，市场波动风险仍存，组合净值平稳运行或将持续承压。公司将动态优化持仓结构，严格管控各类风险敞口，守护资产稳健收益。
　　传统经纪业务方面，由于期货公司数量多、手续费价格战逐年愈演愈烈，发展局面并不乐观。投资者进入期货市场，没有足够的期货投资的经验与技巧，没有良好的风险控制能力，仅注重投机交易而忽略风险控制，或者由于自身因素受到经济环境影响导致被迫终止交易等因素，各种因素的综合作用使客户穿仓成为期货公司面临的风险之一。
　　针对此类风险，公司风控部门通过密切跟踪市场走势，监控市场波动，合理调整投资者保证金标准，加强对持仓变化和保证金水平等风险指标的监控，通过适时提高保证金、采取强行平仓等风控措施，依据有关法规规范投资者的交易行为；加大了日常交易中的监控力度，特别是针对冷门品种和合约的异常交易行为监控，对于交易中的对敲行为做到及时发现、及时报告和及时处理；加强对客户的风险教育工作，提醒投资者做好风险管理，防止投资者因对相关规则的不了解及风险防范意识不强而带来的风险隐患。
　　5、信用风险及应对措施
　　信用风险是指由于融资客户、产品或债券发行人违约、交易对手违约导致公司资产受损失的风险。
　　当期货经纪公司接受客户委托，按照客户交易指令为其进行期货交易时，若客户无法或拒绝履行其合约责任，则期货公司会遭受损失。来自客户的信用风险分为两种，第一种为企业客户因法人代表更换、所有权变更、业务业绩欠佳以及发生其他不可抗力事件而无法履行其合约责任；第二种信用风险来自期货市场的动荡，导致价格大幅波动，亦使某些客户无法履行其合约责任。
　　为控制信用风险，公司严格控制开户流程。公司制定了严格的投资者适当性管理制度，认真履行投资者适当性，充分评估每位新客户的身份、信用度以及其用于期货交易的资金的充足度。公司亦做好投资者教育与培训工作，以确保客户充分了解期货交易相关风险，不断提高客户抵御风险的能力。
　　6、信息技术风险及应对措施
　　信息技术风险主要是指各种内、外部原因造成公司信息系统运行异常或者数据毁损、泄露，导致系统在业务实现、响应速度、处理能力、数据加密等方面不能持续保障交易与业务管理稳定、高效、安全地进行，从而造成损失的风险。
　　公司各项业务以及中后台管理均高度依赖于信息技术系统，信息系统已成为支撑公司业务运转的关键保障。报告期内，公司持续加大信息技术投入，不断完善信息技术风险管理制度与流程，不断加强信息技术质量控制，加强信息技术风险排查与治理，完善监控体系，风险管理成效进一步提升。公司不断完善信息技术风险应急预案，定期进行应急演练。报告期内，公司信息系统安全平稳运行，未发生重大信息技术风险事件。
　　7、ESG（环境、社会与管治）风险及应对措施
　　2023年6月，国际可持续准则理事会（ISSB）正式发布IFRSS1、IFRSS2两项国际可持续披露准则；2024年4月，香港联合交易所修订《环境、社会及管治报告守则》，全面对标ISSB准则；2026年1月，深圳证券交易所修订发布《深圳证券交易所上市公司自律监管指南第3号——可持续发展报告编制（2026年修订）》，在明确气候相关信息披露要求的基础上，细化《指引》要求，推动企业ESG信息披露更加系统化、规范化。上述国内外监管规则衔接有序、层层递进、标准趋同，共同引导企业强化可持续信息披露，我国资本市场也由此构建起“强制性底线要求、参考性实操规范”的双层可持续信息披露规则体系。
　　弘业期货紧跟监管要求与行业发展趋势，围绕ESG治理搭建“决策层-管理层-执行层”三级架构，明确各层级权责并将ESG理念融入经营；并参照国际及交易所规范识别评估25项ESG议题，明确双重重要性议题，并全面识别评估相关风险与机遇，积极采取应对措施，有效推进ESG管理工作落地。
　　（1）合规风险
　　随着国内外可持续信息披露规则体系不断完善、监管要求持续趋严，合规经营已成为期货公司稳健运营与高质量发展的核心前提。弘业期货高度重视合规风险管理，将其贯穿于公司治理与业务运营全流程，构建了系统化的合规风险防控体系。
　　在此背景下，公司通过流程分析、案例归集、部门沟通等方式，全面识别并分析经营全流程中的合规风险，综合评估其对公司发展战略、核心业务布局及财务状况可能产生的整体影响；针对性制定监管政策动态跟踪机制，严格落实信息披露、内部审计等应对措施，持续完善风险监测机制，并结合业务发展、政策变化、法规更新等内外部环境变化，定期开展合规风险的识别与再评估工作，及时更新风险清单，确保公司发展过程中合规风险始终处于可控状态。
　　同时，公司以合规运营为目标导向，建立常态化法律合规培训与审计机制，持续强化全员合规意识，将合规要求融入日常经营管理各环节，以坚实合规基础保障公司稳健运营与高质量可持续发展。
　　（2）气候变化风险
　　立足国家“双碳”战略深入推进的时代背景，积极应对气候变化、践行低碳发展已成为公司实现可持续发展的必然要求。弘业期货主动顺应低碳发展大势，紧扣国家绿色发展部署，将气候变化管理与低碳运营建设深度融入公司发展战略，全面筑牢气候风险防控屏障，扎实推进公司绿色低碳转型落地。
　　公司建立以战略与ESG委员会为核心的气候变化治理架构，并围绕气候变化风险管理与低碳发展实施全流程管控：全面评估明确风控优先级并制定差异化应对措施，建立极端气候风险识别预警机制，筑牢风险防控基础；系统核算温室气体排放，落地多元化节能降碳举措，提升能源利用效率，夯实绿色运营根基；同时常态化开展应急演练、动态优化管理策略、强化员工气候风险防范意识，全方位完善管理体系，为绿色金融业务落地筑牢内部支撑。
　　在夯实内部气候风险管理基础的同时，弘业期货积极探索绿色金融发展有效路径，将气候可持续发展理念深度融入业务布局。随着多晶硅期货上市，公司在广州期货交易所交易的新能源品种已增至三个，为绿色低碳经济发展提供专业风险管理工具；同时公司与多家省属企业、产业链龙头企业、贸易企业签署“绿色金融期货服务实体企业”合作协议，开展天然橡胶、纸浆“期货＋保险”项目，有效保障农户增收，推动产业低碳转型。公司通过系列举措持续提升气候风险管理能力与绿色金融服务能力，以实际行动践行期货行业服务实体经济绿色转型的使命担当。
　　（3）产品和服务质量风险
　　作为金融服务机构，产品与服务质量是公司核心竞争力与客户信任的基石，直接关系投资者权益保护与市场声誉维护。弘业期货始终将产品和服务质量风险管理置于重要位置，以客户为中心构建全流程风险防控与服务优化机制，切实保障客户合法权益。
　　在此机制下，公司持续深化智能化客户服务体系建设，通过专业团队多渠道归集内外部信息，精准识别投资咨询服务信息偏差、客户沟通反馈响应滞后等核心风险，开展风险等级评估并明确风控优先级，落地客户全方位风险评估等针对性应对措施，有效防范产品与服务相关风险。此外，公司常态化开展多形式、多渠道的投资者宣教与保护活动，持续普及金融专业知识、强化投资者风险防范意识，以专业投教与优质服务双管齐下，全方位筑牢产品与服务质量风险防线，切实提升客户满意度与信任度。
　　（4）数据安全风险
　　随着数字金融业态持续深化、数据安全监管要求日趋严格，弘业期货高度重视数据安全风险管理，将其纳入公司整体治理体系，持续强化全流程管控水平，切实筑牢客户信息与业务数据安全防线。
　　公司严格遵循《中华人民共和国网络安全法》等法律法规，建立由信息技术委员会统筹、信息科技中心执行、各业务岗位协同的层级化信息安全管理架构，并通过网络安全等级保护体系认证，持续夯实数据安全治理基础。
　　基于上述治理架构与合规基础，公司进一步强化数据安全全流程风险管控，多维度识别技术、数据安全、声誉三类核心风险，综合评估并完善应急预案、定期开展应急演练。同时，公司通过开展数据安全专项培训、推进数据安全内外审工作，既强化全员数据安全意识与合规素养，又借助内外审全面排查管理漏洞、验证制度流程落地成效，切实提升整体数据安全管控能力与合规运营水平。
　　（二）公司风险管理体系建设情况
　　公司风险管理的目标是通过实行全面的风险管理体系，确保业务运营遵守相关法律法规，并将业务运营相关的风险控制在可承受的范围内，从而实现企业价值最大化。
　　（1）风险管理原则
　　公司重视风险管理体系的重要性，建立该体系用以实现公司的下列业务目标：
　　1、防止道德、市场、信用及投资风险；
　　2、确保公司客户资产及公司自身资产的安全及完整性；
　　3、确保公司的业务记录、财务记录及其他数据的可靠性、完整性及及时性；
　　4、加强公司的经营效率及日后业务发展的效率。
　　公司的风险管理及内部控制体系乃根据下列原则设计：
　　1、全面性：公司已建立一个全面统一的风险管理体系，其涵盖公司业务的整个流程、不同部门及单个员工渗透至决策、执行、监察及评估等各流程。各部门及单个员工必须在风险管理流程中拥有一个明确的角色定位及责任划分。
　　2、可持续性：公司通过适当监督及评估按可持续基准主动积极设定风险管理目标、实施风险管理措施。
　　3、独立性：公司合规法律部、纪检工作部、审计部与其他部门独立营运，定期检查、评估及监察适用本公司的多项风险。
　　4、有效性：风险管理与本公司的业务规模、业务范围以及实际情况相对应，与实际交付业绩的效益结合起来，以便实现本公司的风险管理目标。
　　公司已建立内部架构及设计业务流程以分散决策制定部门、执行部门以及监察与评估部门的权力，并在该等部门间实行适当的制衡。
　　（2）风险管理体系
　　公司的风险管理组织架构包括四个管理层级，即董事会、风险管理委员会、首席风险官以及各业务部门的风控人员。董事会负责设定风险管理的战略目标、贯彻风险管理价值观、任免首席风险官、评估及批准风险管理政策、确保风险管理体系有效实施，并就风险管理体系的有效性提供反馈。
　　公司的风险管理委员会负责：(i)审阅本公司风险管理策略，包括风险管理目标、风险承受能力以及管理及解决重大风险的方案；(ii)分析及评估公司的风险概况及整体风险管理；(iii)就加强公司的风险管理作出建议及意见；及(iv)在资金运用、市场营销、营运及合规方面监督风险控制体系的实施情况。报告期末，公司的风险管理委员会有四名成员，均拥有学士、硕士、博士等学位。公司的风险管理委员会由公司的执行董事赵伟雄先生领导。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　经中国证监会及相关监管机构批准，公司从事的主要业务为：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。此外，本公司还从事金融资产投资业务。公司全资子公司弘业资本主要从事风险管理业务，全资子公司弘业国际金融主要从事境外证券及期货交易服务。业务内容具体如下：
　　1、期货经纪业务：公司期货经纪业务包括为期货交易所上市的商品期货以及金融期货提供经纪业务服务，并向客户收取一定比例的手续费。公司是上期所、大商所、郑商所、上海能源中心、广期所的全权会员，以及中金所的全面结算会员，可向客户提供国内6家期货交易所全部期货、期权交易品种的代理买卖。同时，公司... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　经中国证监会及相关监管机构批准，公司从事的主要业务为：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。此外，本公司还从事金融资产投资业务。公司全资子公司弘业资本主要从事风险管理业务，全资子公司弘业国际金融主要从事境外证券及期货交易服务。业务内容具体如下：
　　1、期货经纪业务：公司期货经纪业务包括为期货交易所上市的商品期货以及金融期货提供经纪业务服务，并向客户收取一定比例的手续费。公司是上期所、大商所、郑商所、上海能源中心、广期所的全权会员，以及中金所的全面结算会员，可向客户提供国内6家期货交易所全部期货、期权交易品种的代理买卖。同时，公司获得上海证券交易所和深圳证券交易所股票期权交易参与人资格，可向客户提供股票期权经纪服务。
　　2、资产管理业务：指公司接受单一客户或特定多个客户的书面或者电子委托，根据相关规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。公司作为资产管理人发行资产管理计划，投资范围主要包括证券、期货及其他金融产品等。
　　3、基金销售业务：弘业期货与各大基金公司合作，签订代销协议成为基金公司的渠道方，依托弘业期货官网、APP等平台将基金销售给客户。客户认购时只需在弘业期货开立一个统一的账户，即可购买所有弘业期货代销的基金产品。
　　4、期货投资咨询业务：通过为客户提供风险管理顾问、专项培训、研究分析报告、设计投资方案、期货交易策略等咨询服务，赚取咨询费及相关收入。
　　5、风险管理业务：公司的风险管理业务主要由子公司弘业资本开展。弘业资本是经中国期货业协会备案设立的风险管理子公司，业务范围主要包括基差贸易、做市业务、场外衍生品业务、合作套保及仓单服务等试点业务，以及大宗商品风险管理业务、其他与风险管理服务相关的业务。
　　6、境外金融服务业务：公司通过弘业国际金融及其子公司开展境外业务。弘业国际金融于2012年6月29日获发香港证监会核批的第2类牌照-期货合约交易。可从事业务范围包括：为客户提供指数或商品期货的买卖及经纪服务；为客户买入/卖出期货合约。弘业国际金融于2017年1月10日获发香港证监会核批的第1类牌照-证券交易。可从事业务范围包括：为客户提供股票及股票期权的买卖及经纪服务；为客户买卖债券；为客户买入/卖出互惠基金及单位信托基金。弘业国际金融子公司弘业国际资管于2018年8月28日获发香港证监会核批的第4类牌照-就证券提供意见、第9类牌照-提供资产管理。
　　7、金融资产投资业务：金融资产投资业务为公司使用自有资金投资以获取收益的业务。报告期内，公司使用自有资金从事金融投资，以寻求投资回报，投资标的包括股票、基金、债券、资管计划、信托计划等产品。
　　二、报告期内公司所处行业的情况
　　（一）行业及市场回顾
　　2025年，全球经济在复杂演变中展现韧性，地缘政治风险与贸易格局调整持续演进，主要经济体货币政策分化加剧了大宗商品市场的波动。在此背景下，我国期货行业深入贯彻落实党的二十届三中全会、中央金融工作会议精神，紧扣高质量发展主题，在监管体系完善、市场规模跃升、品种创新扩容、高水平制度型开放以及服务实体经济提质等方面均取得了突破性进展。
　　1、监管政策：完善分类评价，引导合规经营，夯实发展根基
　　2025年9月12日，中国证监会发布了《期货公司分类评价规定》（以下简称《规定》），这是对期货公司监管基础性制度的第四次修订。《规定》将标题由《期货公司分类监管规定》调整为《期货公司分类评价规定》，旨在通过完善分类评价制度，更好反映期货公司合规风控能力，提高监管效能，引导期货公司合规稳健经营。在总体要求上，《规定》明确以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实党的二十届三中全会、中央金融工作会议精神以及《国务院办公厅转发中国证监会等部门＜关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见＞的通知》要求。在具体措施上，坚持目标导向、协调统一和简化指标的原则。重点完善了扣分机制，明确原则上以生效监管措施为依据实施扣分，消除重复扣分情形，合理设置扣分梯度，促进发挥多种监管手段的综合惩治效果。同时优化加分体系，完善服务实体经济能力指标，将市场竞争力指标调整为三大类9项指标，全面评价期货公司各项业务开展情况、整体盈利水平和资本实力。此外，调整专项评价为服务国家战略、党建与文化建设、信息技术建设3项，并对配合风险处置、持续合规等情形予以加分激励。这一系列举措的出台，为强化期货市场风险防范、促进高质量发展奠定了坚实的制度基础。
　　2、市场规模：成交量、成交额双双增长，客户数和资金总量再创新高
　　中国期货业协会发布的数据显示，2025年1—12月，以单边计算，全国期货市场累计成交量为90.74亿手，累计成交额为766.25万亿元，同比分别增长17.4%和23.74%。市场呈现量额齐升的良好态势，表明期货市场服务实体经济功能进一步增强，产业企业和金融机构参与度持续提升。从品种来看，按照成交额统计，排名各商品期货交易所前三的品种分别为上期所的黄金、白银、铜，郑商所的烧碱、玻璃、纯碱，大商所的焦煤、棕榈油、豆粕，广期所的碳酸锂、多晶硅、工业硅；按照成交量统计，排名各交易所前三的品种分别为上期所的螺纹钢、白银、燃料油，郑商所的玻璃、纯碱、PTA，大商所的豆粕、焦煤、聚氯乙烯，广期所的碳酸锂、工业硅、多晶硅。以单边计算，中国金融期货交易所累计成交量为3.04亿手，占全国市场的3.35%；累计成交额为255.19万亿元，占全国市场的33.3%。成交金额排名前三的品种分别是中证1000股指期货、沪深300股指期货、30年期国债期货。
　　在客户和资金方面，截至2025年12月底，全市场有效客户总数达278万户，创历史新高，同比增长11%，2025年全年新开期货客户94万个，同比增长显著。产业客户、中长期资金参与期货市场的热情持续升温，以中长期资金为代表的特殊单位客户新开户数量较2024年提升12%，成为市场客户结构优化的核心亮点。资金总量约2.15万亿元，同比增长32%，期货公司客户权益合计达2万亿元，同比增长约31%。在市场功能有效发挥、品种体系持续完善的背景下，各类机构投资者加速入市，推动期货市场资金总量稳步迈上新台阶。
　　3、品种创新：新上市多个战略性品种，产品体系日臻完善
　　2025年，我国期货市场品种创新步伐持续加快，当年新上市多个战略性期货和期权品种。截至2025年底，我国期货市场已上市期货和期权品种累计达164个，广泛覆盖农产品、金属、能源、化工、建材、航运、金融等国民经济主要领域。上海期货交易所持续推进有色金属板块建设，铅、镍、锡和氧化铝期权于年内平稳运行，实现有色金属期权全覆盖，进一步丰富了有色产业的风险管理工具箱。广州期货交易所新能源金属板块再添新军，11月27日，铂、钯期货正式挂牌上市，次日铂、钯期权上市交易，这是继工业硅、碳酸锂、多晶硅之后广期所推出的又一重要绿色品种，为汽车尾气治理、风电及氢能等产业提供了关键的风险管理工具。农产品领域，相关期权产品与期货品种配套发展，为涉农企业提供了覆盖原料与产品、期货与期权的完整衍生工具链，助力产业风险管理能力全面提升。
　　4、对外开放：制度型开放稳步扩大，境外客户参与度持续提升
　　2025年，期货市场高水平制度型开放取得积极进展。从品种数量看，合格境外投资者（QFII、RQFII）可参与的境内期货和期权品种持续扩容，9月10日起，上海期货交易所新增开放石油沥青期货合约以及燃料油、石油沥青、纸浆期权合约；截至2025年底，合格境外投资者可参与的境内期货和期权品种总数达107个，基本覆盖能源、化工、农产品等多个关键领域。从制度建设看，证监会印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，允许境外投资者参与更多商品期货期权品种交易，持续滚动放开相关品种。从客户参与看，2025年前三季度，境外客户同比增长达11%，交易者分布于40个国家和地区；境外投资者首次在商品期货市场使用国债作为期货交易保证金，标志着境内金融基础设施服务资本市场高质量对外开放迈上新台阶。这些进展表明，我国期货市场的国际影响力与吸引力持续增强，高质量开放新格局正在加速形成。
　　5、服务实体经济：功能发挥持续深化，“期货+”模式助力产业升级
　　2025年，期货市场服务实体经济的深度和广度进一步拓展。各期货交易所和期货公司积极推动期现联动，深入实施产业客户提升计划，持续优化套期保值交易的制度环境，稳步推广组合保证金，完善做市商管理规则，有效降低企业套期保值成本。在农产品领域，“保险+期货”模式持续迭代升级，从"保成本"向"保收入"跨越。在工业领域，期货市场为企业提供了原材料采购和产品销售的风险管理工具，助力企业稳定生产和经营。此外，期货公司发挥专业优势，为实体企业提供衍生品综合服务，深入做好重点商品价量指标的趋势性监测和前瞻性研判，建立期现货、场内外、境内外综合分析体系，提升从期货看宏观、从宏观看期货的能力，更好服务宏观经济管理。
　　回顾2025年，期货市场在高质量发展道路上迈出坚实步伐。监管制度从分类监管向分类评价优化升级，引导行业回归稳健经营本源；市场规模稳步扩张，客户结构持续优化，市场深度与资金承载能力显著增强；品种体系日益完善，绿色低碳领域风险管理工具实现重要突破，有色金属板块体系更加完备；对外开放纵深推进，境外客户参与广度与深度持续提升；期现联动生态日趋成熟，“保险+期货”模式惠农成效显著，服务实体经济的精准性与有效性不断增强。展望2026年，随着分类评价机制全面落地、绿色品种体系持续丰富、制度型开放稳步扩大，期货市场将更好发挥价格发现与风险管理功能，在服务新质生产力、助力乡村振兴、保障产业链供应链安全中展现更大担当。
　　（二）期货行业概况和公司所处行业地位
　　在我国期货公司实行许可制度的背景下，当前期货公司主要经营范围以商品期货和金融期货经纪业务为主，同时正逐步扩展到期货投资咨询、资产管理、风险管理、财富管理等新兴领域。不过总体来看，这些新兴业务市场份额和成熟度均处于相对偏低水平。
　　近年来，随着我国资本市场的不断完善和发展，我国期货行业及期货公司盈利能力较为稳定。截至2025年12月31日，全国150家期货公司累计实现营业收入420.15亿元，同比增长1.75%；累计净利润110.00亿元，同比增长16.14%，结束了2022年至2024年连续下滑的态势。
　　公司经过多年发展，不断提高自身竞争能力，各项指标持续符合中国证监会的有关规定，财务状况良好，具有较强的市场竞争力。公司总体水平在我国150家期货公司中综合实力较强。截至2025年12月31日，公司在境内设有31家营业部和3家分公司，网点数量位居行业前列。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）优越的地理区位
　　公司总部位于江苏省省会南京市，在江苏拥有稳固的市场地位。截至报告期末，公司34家分支机构（包括31家营业部和3家分公司）中，有16家位于江苏省。
　　江苏省位于我国东部沿海地区，经济发达。2025年，江苏省GDP达到142,351.5亿元，同比增长5.3%，增量保持全国第一；2025年江苏省居民人均可支配收入57,971元，同比增长4.6%。“十四五”时期，江苏正加快推进金融强省建设，推动金融业实现高质量发展。目前，江苏社会融资规模稳居全国第一方阵，截至2025年末已连续4年新增贷款全国第一，科创板和北交所上市公司数量、融资担保在保余额均位列全国第一。
　　（二）广泛分布的营业网络
　　公司拥有分支机构共计34家（包括31家营业部和3家分公司），其中16家位于江苏省内，其余主要位于北京、广州、上海等经济发达、金融业繁荣地区，实现了对全国金融业发达地区和其他主要地区的覆盖。此外，公司子公司弘业国际金融可在香港联交所、香港期货交易所及全球其他主要期货交易所提供证券期货经纪服务。
　　公司期货分支机构分布较广，区位优势明显，使得公司能够获得发达地区的高端客户资源，并受惠于东部沿海地区和中西部地区的城市化进程及经济发展红利。分支机构的合理分布和区位覆盖，能够为客户提供便捷高效的金融服务，进一步提升了公司的品牌知名度和客户忠诚度。
　　（三）强大的创新能力保障本公司把握中国期货行业改革带来的机遇
　　随着我国期货行业的竞争日益激烈，公司积极把握我国期货行业改革带来的新机会，拓宽公司的期货业务、收益渠道及客户基础。2022年8月《中华人民共和国期货和衍生品法》正式实施，进一步明确了期货市场的功能定位与监管框架，为公司创新提供了法治保障。公司紧抓政策红利，深化业务布局。2020年1月1日起，期货公司外资持股比例限制正式取消，标志行业对外开放进入新阶段。近年开放持续深化，2025年以来，多家交易所扩大QFII/RQFII可交易品种范围，2026年初进一步新增镍、碳酸锂、PTA、国际铜等一批期货与期权品种对外开放，境外参与主体更趋多元。伴随《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》等顶层设计落地，行业在扩大开放、强化监管的同时，不断激发竞争活力、构建核心竞争力，服务实体经济与提升国际定价影响力的能力持续增强。未来，公司将持续探索期货与现货、场内与场外、境内与境外市场的联动创新，打造“全链条、国际化”服务体系，在服务实体经济与金融开放中实现高质量发展。
　　（四）高效、综合及稳定的网上交易平台
　　作为网上期货交易服务供货商，公司为客户提供高效及稳定的交易平台以进行实时交易。通过公司网上交易平台，客户可在市场开放时实时进行期货交易，并查阅其账户详细数据及记录、图表系统、新闻提要、过往市场数据，并可使用其他服务，如技术分析服务。客户可通过免费个人计算机软件交易程序、智能手机应用程序，快速执行交易。
　　公司维持稳定交易平台的能力是建立及维持客户忠诚度和吸引新客户的关键因素。公司进一步加大技术投入，着力提升服务质量及客户体验，公司的网上交易平台运行稳定且有备份系统支持。从公司网上交易平台运营以来，未发生严重影响客户活动的事件。为确保客户的交易活动顺利进行，公司建立了3个独立的数据中心，其中1个位于南京，2个位于上海主备交易中心，整体运行高效平稳，并在上海、郑州成功上线了多个极速交易中心，套保管理交易系统稳定投产运行。公司还通过在线云服务平台，创新推出视频播报、视频直播等栏目，定期为投资者发送财经月历、时下热点等信息，形成较好的传播力和影响力。
　　（五）强大的客户服务能力
　　公司为客户提供客户服务支持。公司的销售团队稳定，公司客户经理与公司客户联系紧密，通过公司的客户服务支持，公司能够利用客户关系配合在国内的扩张和营运。
　　公司为客户提供使用网上交易平台的指导。在交易过程中，公司会就客户遇到的有关交易系统或客户的账户状况的技术问题或疑问提供相应服务。公司拥有一支研究团队，并且在行业内率先建立了国家级博士后工作站，为客户提供增值信息，如宏观经济形势分析、产业品种研究分析。
　　本公司通过400热线电话、公司微信公众号、微博公众号以及弘业期货APP为客户提供信息资讯、行情交易、在线开户等全方位的服务。
　　（六）经验丰富而稳定的高级管理团队
　　本公司拥有一支稳定而经验丰富的高级管理团队，在期货行业拥有多年的工作经验，并被授予江苏省国有企业创建“四好”领导班子先进集体称号，带领弘业期货获得“全国文明单位”称号。强大而经验丰富的高级管理团队是本公司能实现未来长期增长的关键因素。
　　（七）全面的业务资质
　　本公司及子公司在境内外拥有全面的业务资质，实现了从期货到现货、从场内到场外、从国内到国际、从线上到线下的全面业务覆盖。本公司拥有包括：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售、银行间债券交易以及股票期权交易参与人等中国证监会或行业监管机构颁发的业务资格。
　　本公司子公司弘业国际金融在香港拥有证券及期货牌照，可交易或通过代理交易全球主流的境外期货产品，覆盖包括CME（芝加哥期货交易所集团）、LME（伦敦金属交易所）、HKEX（香港交易所）、Eurex（欧洲期货交易所）、SGX（新加坡期货交易所）、TOCOM（东京商品交易所）以及ICE（美国洲际交易所）等全球大型期货交易所，能有效对接深港通、沪港通，并代理香港联交所证券交易、为证券交易提供意见及提供资产管理。
　　本公司子公司弘业资本，主要从事风险管理业务，包括基差贸易、做市业务、场外衍生品业务、仓单服务及合作套保等试点业务以及大宗商品风险管理业务、其他与风险管理服务相关的业务，是郑州商品交易所和上海期货交易所4个期货品种做市商。
　　（八）良好的市场声誉
　　公司凭借多年的业务发展和市场积累，在期货行业中树立了良好的市场形象，形成了稳定的客户群体，品牌价值不断提升。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，全球经济在复杂演变中展现韧性，地缘政治风险与贸易格局调整持续演进，主要经济体货币政策分化加剧了大宗商品市场的波动。在这样的背景下，我国期货行业深入贯彻落实党的二十届三中全会、中央金融工作会议精神，紧扣高质量发展主题，在监管体系完善、市场规模跃升、品种创新扩容、高水平制度型开放以及服务实体经济提质等方面均取得了突破性进展。
　　2025年，在董事会的正确领导下，公司紧扣“强监管、防风险、促高质量发展”的工作主线，在监管“长牙带刺”“有棱有角”、交易所返还政策调整等情况下，“对外”立足“对标”，“对内”立足“提升”，着力稳收入、控成本、防风险、强考核，努力克服重重困难，公司整体发展亮点突出，较为稳定。
　　本集团所属行业为期货行业。期货公司经营业绩与证券期货市场的行情走势存在相关性，期货行业的营业收入和利润水平受到宏观经济影响具有较强的周期性。本公司的期货业务也依赖并受益于我国的经济增长及我国资本市场的发展及表现，受经济环境、监管政策、投资者的风险偏好以及国际市场等多方面因素影响。
　　截至2025年12月31日，本集团资产总额为人民币126.62亿元，较期初增长8.23%。归属于本集团净资产为人民币18.65亿元，较期初降低0.63%。2025年度公司成交额市场占有率为0.37%；实现营业总收入2.88亿元，同比降低20.53%；利润总额434.23万元，同比降低88.66%；净利润399.27万元，同比降低86.61%；日均客户权益同比降低8.36%，期末客户权益较期初增长11.38%。公司获得中国最佳期货公司等约40项荣誉。
　　本集团的主营业务为期货经纪业务、资产管理业务、风险管理业务及金融资产投资等。报告期内，本集团主营业务性质概无重大改变。
　　(1)期货经纪业务
　　本公司期货经纪业务包括为中国所有期货交易所上市的商品期货以及金融期货提供经纪业务服务，并向客户收取一定比例的手续费。截至2025年12月31日止，公司营业网点及分公司共34家，主要分布在中国各直辖市、江苏省内和其他经济发达地区。
　　经纪业务是“压舱石”，2025年公司重点围绕手续费率精细化管理、存量客户精准经营、持续拓展新客新增、扩展互联网金融业务、强化交易咨询业务等五方面工作，通过各种产品、工具、服务等具体措施和便利化举措，推动经纪业务稳步发展。
　　2025年，集团经纪业务手续费净收入为人民币1.67亿元，较2024年的人民币1.73亿元下降3.80%。客户资金存款利息收入为人民币4,749.05万元，较2024年的人民币8,536.16万元下降44.37%。公司代理成交额（双边统计，下同）人民币56,549.60亿元，较2024年的71,306.23亿元下降20.69%。公司商品期货代理成交额人民币40,938.36亿元，较2024年的人民币60,115.17亿元下降31.90%；金融期货代理成交额人民币15,611.24亿元，较2024年的人民币11,191.06亿元增长39.50%；公司代理成交量7,718.35万手，较2024年的9,052.68万手下降14.74%。
　　(2)资产管理业务
　　截至2025年12月31日，公司资产管理规模人民币10.59亿元，较2024年末的资产管理规模人民币161.12亿元，同比减少93.43%；资产管理业务实现收入（不包括纳入合并范围的结构化主体产生的手续费收入）人民币298.66万元，较2024年的人民币600.19万元下降50.24%。合计交易资产管理账户18个，全年新增成立资管产品9个，其中集合产品8个、单一类产品1个。
　　面对市场利率持续下行的行业态势，公司资管业务主动求变，积极与行业头部机构开展深度交流。在传统期货保证金管理模式基础上，创新性增加固收类公募基金配置，既有效提升了现金管理类产品的收益水平，也进一步拓展了合作机构储备，为产品规模扩容及资管业务创收奠定了坚实基础，实现了现金管理产品的迭代升级与稳健运营。
　　公司资管业务始终秉持“赋能合作、互利共赢”的理念，保持与金融同业机构的常态化高效沟通。在合作洽谈中，立足对方业务需求，精准挖掘公司资管业务的核心优势，为合作方业务开展提供针对性赋能，推动合作落地。2025年重点加强了与基金公司、券商等机构的对接力度，多项业务合作已实现实质落地，为后续业务拓展积累了优质合作资源。
　　2026年，公司资管业务将紧跟监管导向，持续深化期货及衍生品在资管业务中的应用，凸显期货资管业务独特优势，做精产品策略、做优客户服务，推动公司资管业务实现高质量跨越式发展。
　　(3)风险管理业务
　　弘业资本完成注册地址变更，注册地由深圳市前海深港合作区变更为南京市江北新区中央商务区。全年实现营业收入4,204.70万元，利润总额888.71万元。其中，期现业务创新开展“铜基差+期权”、“PVC仓单基差”等特色业务，为实体企业优化采购成本的同时，实现了稳定收益。新增授信规模至18.2亿元，为业务开展提供有力支撑。场外衍生品业务实现新增名义本金271.03亿元，创造业务利润1,043.7万元。做市团队不断加强品种迭代和系统、风控优化，在提升收益的同时实现零风险。
　　(3)金融资产投资业务
　　为优化公司资金运作，集团进行了证券、信托、基金及资产管理计划等多渠道的金融资产投资，在控制风险的前提下，有效配置资金，促进主业发展，提高资金盈利水平。
　　2025年，国内证券市场结构性机会凸显，市场交投活跃度显著提升；商品市场延续分化格局，部分品种波动加剧。面对错综复杂的市场环境，集团持续强化投资全流程风险管控，动态优化金融资产配置与投资策略，把握市场机遇，整体实现稳健的投资回报。2025年度，公司实现金融资产投资收益为人民币795.71万元，公允价值变动收益为人民币1,234.90万元，合计为人民币2,030.61万元，同比降低27.72%。
　　(5)境外金融服务业务
　　2025年，在复杂严峻的外部环境下，公司积极抢抓发展机遇，持续释放经营活力，加快推进业务转型升级，实现了整体业绩的稳步增长，同时成本控制取得良好成效。
　　境外期货证券经纪业务方面，公司紧跟市场趋势和客户需求，对传统经纪业务进行系统性重构，深入推进客户结构优化，重点拓展产业客户与机构客户。大力培育专业业务团队，强化前中后台协同联动，全面提升综合化服务能力。证券业务持续推进布局与发展，截至2025年12月底，收入同比增长38.82%。境外资产管理业务方面，公司持续增强主动管理与风险管理能力，密切跟踪美债市场变化，动态调整基金持仓结构，保障底层资产稳健运行。投顾业务拓展成效显著，收入来源进一步拓宽，顾问业务规模实现同比翻倍增长。
　　(6)财富管理业务
　　2025年，秉承“金融超市”的理念，共上线19家基金公司的2,719只公募基金产品，其中年内新增362只。公募基金销售规模10,664万元。私募代销方面，年内新增上线3只私募产品代销，销售规模2,210万元。展望2026年，公司将加速推进财富管理转型进程，持续深化“以客户为中心”的服务理念，着力完善财富产品体系，强调以质取胜，构建金牌产品遴选机制，为客户提供更加优质的投资产品。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　2026年是国家“十五五”规划开局之年，更是公司抢抓行业变革机遇、实现转型突围、迈向高质量发展的关键之年。当前期货行业深度洗牌进程加快，政策红利逐步消退，客户需求向综合化解决方案加速升级，行业发展的外部环境更趋复杂，公司各项经营业务面临一定承压。但变局之中蕴新机，行业低效供给的逐步清退，为专业能力扎实的经营主体释放了发展空间；政策导向的调整倒逼行业回归服务本源；客户需求的升级则为公司向专业衍生品服务商转型跃迁创造了历史性契机。当前行业监管导向清晰明确、市场发展基础持续夯实、对外开放格局不断扩大，期货行业高质量发展的整体大势已然形成。
　　立足行业发展新阶段，公司将以更高站位谋划长远发展，2026年确立“聚焦主业、科技赋能、服务实体、合规致远”发展主线，统筹推进战略转型与核心能力重塑，着力构建以客户为中心、以专业能力为支撑、以创新驱动为引擎的可持续发展模式，为未来五年乃至更长时期的稳健发展锚定方向、筑牢根基。面向未来，公司上下将统一思想、凝聚共识，全面打响“稳收入、促转型、强总部”三大战役，同步夯实党建引领、机制改革、作风建设、数字赋能、合规风控五大保障体系，推动公司发展实现从“被动应对”向“主动引领”、从“规模依赖”向“能力驱动”的根本性转变，奋力开创高质量发展新局面。
　　（一）攻坚三大战役，重塑发展动能
　　公司深刻认识到，稳收入是生存之本，促转型是破局之策，强总部是制胜之基。三大战役一体推进、互为支撑，共同构成2026年公司高质量发展的战略主轴。
　　1.稳收入：筑牢经营基本盘，为转型积蓄资源
　　收入稳定是公司经营发展的根基，更是战略转型的重要保障。针对2025年盈利水平有所波动的情况，公司将加快构建多元化、抗周期、高韧性的收入体系，彻底摆脱对传统佣金收入的路径依赖，加速培育内生增长新引擎。经纪业务坚持稳中有进，深化存量客户精细化运营，通过客户分层、行为画像、精准触达提升日均权益与交易活跃度，推动互联网金融渠道与交易咨询服务深度融合，做大有效客户基数与成交额规模；风险管理业务勇挑发展大梁，以弘业资本为核心增长极，聚焦场外衍生品业务、风险管理业务、做市业务三大支柱业务，加大人才与系统投入，深化与产业链龙头企业合作，打造一站式风险管理服务能力，力争成为公司最坚实的可持续盈利来源；大资管业务实现破局成势，整合资产管理、财富管理等业务资源，推进产品升级，严控通道业务，重点发展“管理费+业绩报酬”双轮驱动的主动管理型产品，强化投研能力与机构合作，确保实现经营效益稳步提升；国际业务保持稳中求进，以弘业国际金融为载体，优化成熟业务运营效率，严控合规与汇率风险，持续巩固经营成果，推动盈利水平稳步提升，同时挖掘本地客户潜力，拓展高附加值服务，助力公司收入结构优化。
　　2.促转型：推动双升级突破，注入核心发展动能
　　顺应行业“去通道、强服务”监管导向，公司彻底摒弃“交易通道”思维，实现从“通道提供商”向客户“战略共创伙伴”的角色转变，以产业客户和高净值客户为核心，推动服务模式、客户结构、收入结构与能力体系的系统性跃迁。聚焦实体经济需求，围绕长三角、大湾区、成渝等国家战略区域，组建专业化属地化产业服务团队，深耕化工、黑色、农产品等重点产业链，为龙头企业、中小微企业、集团内企业提供分层赋能的定制化服务，联合多方机构共建产业服务基地，打造“一站式”产融解决方案；突破跨境业务布局，以弘业国际金融为支点，有序拓展全球服务网络，聚焦外向型实体企业与高净值客户需求，重点发展跨境套保、合格境外投资者综合服务、离岸资管等特色业务，打造差异化国际金融服务体系；坚决淘汰低效供给，对长期亏损、协同效应弱的边缘业务与分支机构理性评估、果断退出，推进低效网点整合，压降固定成本，将有限资源集中投向高价值赛道，实现瘦身健体、提质增效。
　　3.强总部：打造中枢新能力，夯实发展支撑体系
　　强化总部战略引领、标准制定、资源配置与风险管控的核心作用，推动总部从“被动响应”向“主动布局”转变，成为驱动公司高质量发展的核心引擎。提升总部统筹能力，依托财务共享中心、客户运营系统和数据中台，打通前中后台数据链路，实现客户、资金、人力等核心要素统一调度，聚焦战略业务方向精准配置资源，杜绝分散化投入；优化区域协同机制，打破“总部—分支机构”单线联系模式，建立“总部统筹、区域联动、子公司协同”的一体化作战机制，通过联席会议、联合项目组、共享KPI等方式凝聚发展合力；打造战略试点样板，适时启动上海分总部建设，定位长三角区域协同中心与国际业务战略支点，重点发展跨境金融服务，强化高端客户服务支撑，待机制成熟后向国家战略区域复制推广，全面提升公司在重点经济带的服务能级。
　　（二）夯实五大保障，筑牢发展根基
　　打赢三大战役，离不开坚实的支撑体系保障。2026年公司将同步推进五大保障工程建设，为转型攻坚提供全方位、多层次的护航支撑，确保战略部署落地见效。
　　1.党建引领筑根基，凝聚发展合力
　　坚持党的领导，发挥国有企业独特政治优势，以高质量党建引领高质量发展。强化理论武装，将党的最新理论与政策部署纳入全员培训，确保公司发展与国家战略、控股集团部署同频共振；擦亮“弘心护航”党建品牌，推进“四强”支部建设，让党支部成为业务发展的战斗堡垒；深化党建与业务融合，建立“党建+项目”机制，发挥党员在核心业务与攻坚任务中的先锋模范作用，常态化开展廉政警示教育与风险排查，依托控股集团苏超联赛冠名优势，组织党员开展志愿服务与公益宣传活动，普及期货专业知识与理性投资理念，推动党建工作与业务发展同谋划、同部署、同推进。
　　2.机制改革固保障，激发组织活力
　　以制度改革为核心，深化机制创新、人才培育与制度建设，释放组织内生发展潜能。优化组织架构，构建“小后台、强中台、大前台”运营体系，健全“干部能上能下、人员能进能出、薪酬能增能减”的市场化机制，强化薪酬与业绩刚性挂钩；强化人才支撑，聚焦大资管、国际业务、数字化转型等关键领域，通过多渠道引进高端专业人才，健全分层分类培训体系，培养“期现结合、产融融合”复合型骨干，强化年轻人才梯队建设；完善制度体系，紧跟监管与市场变化，补齐衍生品、跨境业务等新兴领域制度短板，强化制度刚性执行，建立健全监督与问责机制，做到以制度管人、按规则办事。
　　3.作风建设树新风，营造干事氛围
　　以作风建设为抓手，全面营造“想干事、能干事、干成事”的良好经营氛围。压实责任担当，强化管理层“第一责任人”与“一岗双责”要求，推动各级干部靠前履职、敢抓敢管，确保各项工作责任落地；弘扬专业精神，坚决反对官僚习气，推动各级干部懂战略、精业务，以经营数据与管理工具支撑科学决策，提升工作推进的严谨性与高效性；杜绝形式主义，推行以经营成果和实际贡献为核心的量化评价机制，反对“躺平式”“内耗型”行为，让实干者得认可、有为者获回报。
　　4.数字赋能提效能，构建智能体系
　　将数字化作为提升服务质效、构筑竞争壁垒的战略支点，分阶段推进数字化升级，以科技赋能业务发展。夯实数据底座，打通各业务系统数据链路，整合核心数据资源，建设统一数据中台，为经营决策与客户服务提供数据支撑；打造智能服务模型，在合规前提下融合人工智能与大数据技术，构建智能客服、智能投顾、智能风控等场景化服务模型，提升服务响应速度与个性化水平；构建智能服务模式，深化投研、产品与客户服务融合，探索AI智能资讯、产业研究、营销等应用，打造数据与模型驱动的一站式智能风控服务，提升服务实体经济的精准性与实效性。
　　5.合规风控守底线，保障经营安全
　　坚持合规为本、安全为基，统筹推进合规体系建设与安全风险防控，全方位筑牢发展屏障。迭代合规制度体系，针对新兴业务及时修订完善合规制度，搭建合规预警系统，实现风险早识别、早预警、早处置；强化合规教育与检查，常态化开展合规培训与警示教育，持续开展专项合规检查，对问题坚决整改并形成闭环管理；统筹全流程安全管理，扎实推进安全管理“六化”建设，严格落实办公与营业场所安全管理责任，完善多场景应急响应机制，强化信息系统与客户数据全生命周期防护，严防网络攻击与数据泄露，确保公司运营依法合规、稳健有序。
　　站在新的发展起点，公司将始终坚守服务实体经济的初心使命，以坚定的发展定力、务实的工作举措、昂扬的奋斗姿态，统筹推进三大战役、夯实五大保障，加快实现战略转型与能力提升。公司坚信，只要上下同心、真抓实干，必将在行业高质量发展的浪潮中把握机遇、突围发展，奋力谱写公司可持续高质量发展的崭新篇章，为期货行业服务实体经济大局贡献更大力量。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业的情况　　1、报告期内我国期货市场发展概况　　2025年上半年，全球经济复苏进程曲折，地缘政治冲突加剧，贸易摩擦、关税战等不确定性因素持续扰动市场，造成国际大宗商品价格波动剧烈，各经济体对货币和商品价格的避险需求迫切。同时，我国正积极推动高水平对外开放，加快构建“双循环”新发展格局，这为期货市场发挥资源配置和风险管理功能创造了更广阔的空间，也为公司拓展市场业务提供了有利的宏观环境。　　中国证监会在2025年度立法工作计划中已明确指出了《衍生品交易监督管理办法》制定及《期货公司监督管理办法》修订等重点项目有望在年内出台，这将进一步规... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业的情况
　　1、报告期内我国期货市场发展概况
　　2025年上半年，全球经济复苏进程曲折，地缘政治冲突加剧，贸易摩擦、关税战等不确定性因素持续扰动市场，造成国际大宗商品价格波动剧烈，各经济体对货币和商品价格的避险需求迫切。同时，我国正积极推动高水平对外开放，加快构建“双循环”新发展格局，这为期货市场发挥资源配置和风险管理功能创造了更广阔的空间，也为公司拓展市场业务提供了有利的宏观环境。
　　中国证监会在2025年度立法工作计划中已明确指出了《衍生品交易监督管理办法》制定及《期货公司监督管理办法》修订等重点项目有望在年内出台，这将进一步规范市场秩序，拓宽期货公司业务边界，为公司向综合衍生品服务商转型提供制度支撑。同时，2025年监管部门持续深化期货市场改革，在陆家嘴论坛上明确表示将推进人民币外汇期货研究，适时推出外汇期货产品，这将为公司开展跨境汇率风险管理业务提供新的市场契机。此外，资本市场对外开放举措加快落地，上半年新增合格境外投资者可交易期货及期权品种16个，品种总量已达到了91个之多，这将极大地加强期货公司海外客户服务能力，提升争夺大宗商品定价权的行业价值担当。
　　值得重点关注的是，2025年6月出台的《期货公司分类评价规定（征求意见稿）》是业务经营的重要风向标。征求意见稿通过优化扣分与加分标准，引导合规经营、聚焦主业与服务提升：扣分规则强化风险预警时效，对风险指标不达标等直接扣分，筑牢合规约束；加分规则突出服务实体导向，新增产业及中长期资金客户持仓指标，市场竞争力评价升级为9项体系，纳入做市、衍生品交易等创新指标，聚焦资管持仓保证金及月均净资本，删除重复指标，鼓励规模化与创新。待规则正式出台后将推动优化业务结构、强化合规风控，明确行业高质量发展方向。
　　2025年上半年我国期货市场交投保持活跃，根据中国期货业协会最新统计数据，以单边计算，2025年1-6月全国期货市场累计成交量约为40.8亿手，累计成交额约为339.7万亿元，同比分别增长17.8%和20.7%，期货市场的风险管理、价格发现功能更加显现。随着交易品种持续丰富，实体企业利用期货工具管理风险的需求不断增长，为公司深化服务实体经济、拓展产业客户提供了充足的业务机会。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　经中国证监会及相关监管机构批准，公司从事的主要业务为：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。此外，本公司还从事金融资产投资业务。公司全资子公司弘业资本主要从事大宗商品交易及风险管理业务，全资子公司弘业国际金融主要从事境外证券、期货交易及资产管理等业务。业务内容具体如下：
　　1、期货经纪业务：公司期货经纪业务包括为期货交易所上市的商品期货以及金融期货提供经纪业务服务，并向客户收取一定比例的手续费。公司是上期所、大商所、郑商所、能源中心、广期所的全权会员，以及中金所的全面结算会员，可向客户提供国内6家期货交易所全部期货、期权交易品种的代理买卖。同时，公司获得上海证券交易所和深圳证券交易所股票期权交易参与人资格，可向客户提供股票期权经纪服务。
　　2、资产管理业务：指公司接受单一客户或特定多个客户的书面或电子委托，根据相关规定和合同约定，运用客户委托资产进行投资，并按照合同约定收取费用或者报酬的业务活动。公司作为资产管理人发行资产管理计划，投资范围主要包括证券、期货及其他金融产品等。
　　3、基金销售业务：公司与各大基金公司合作，签订代销协议成为基金公司的渠道方，依托弘业期货官网、APP等平台将基金销售给客户。客户认购时只需在弘业期货开立一个统一的账户，即可购买所有弘业期货代销的基金产品。
　　4、期货投资咨询业务：通过为客户提供风险管理顾问、专项培训、研究分析报告、设计投资方案、期货交易策略等咨询服务，赚取咨询费及相关收入。
　　5、风险管理业务：公司的风险管理业务主要由子公司弘业资本开展。弘业资本是经中国期货业协会备案设立的风险管理子公司，业务范围主要包括基差贸易、做市业务、场外衍生品业务、合作套保及仓单服务等。
　　6、境外金融服务业务：公司通过弘业国际金融及其子公司开展境外业务。弘业国际金融于2012年6月29日获发香港证监会核批的第2类牌照-期货合约交易。可从事业务范围包括：为客户提供指数或商品期货的买卖及经纪服务；为客户买入/卖出期货合约。弘业国际金融于2017年1月10日获发香港证监会核批的第1类牌照-证券交易。可从事业务范围包括：为客户提供股票及股票期权的买卖及经纪服务；为客户买卖债券；为客户买入/卖出互惠基金及单位信托基金。弘业国际金融子公司弘业国际资管于2018年8月28日获发香港证监会核批的第4类牌照-就证券提供意见、第9类牌照-提供资产管理。
　　7、金融资产投资业务：金融资产投资业务为公司使用自有资金投资以获取收益的业务。报告期内，公司使用自有资金从事金融投资，以寻求投资回报，投资标的包括股票、基金、债券、资管计划、信托计划等产品。
　　（三）业绩经营情况
　　2025年以来，公司全体干部职工以推进高质量发展为主题、以全面深化改革为主线，积极应对行业变动和市场挑战，坚定信心，砥砺前行。1–6月，公司实现营业收入人民币3.23亿元，同比2024年1-6月减少68.64%；利润总额人民币-567.04万元，同比减少134.12%；净利润人民币-360.56万元，同比减少128.17%；日均客户权益人民币73.06亿元，同比下降18.71%，成交量3,621万手，同比下降24.34%。截至6月末，公司资产总额107.61亿元，净资产18.64亿元。
　　1.筑牢经纪业务核心根基。面对行业竞争加剧、自身经营效能亟待提升及外部政策环境变化的叠加挑战，公司核心经纪业务指标一度承压下行。为扭转局面，公司精准施策，系统部署，通过多维度举措，有效实现经营态势企稳向好，多项关键指标于第二季度环比呈现显著回升。
　　在统筹战略和政策支持方面，公司召开专项会议，深入剖析业务拓展中的难点与瓶颈，并针对性制定解决方案。科学制定保证金利率调整方案，对夜盘资金进行优化管理，提高资金收益率。策划开展“起跑一季度，勇夺开门红”活动，调动业务员工干劲冲劲。举办“弘期杯”实盘交易大赛，做好中小投资者市场开发。制定实施相关方案，加强手续费率管控，稳住手续费率下滑趋势。在组织架构与业务布局方面，公司进一步优化资源配置与区域布局：裁撤北京分公司，将南京分公司整合至总部，以强化协同效应与专业服务能力。同时，持续深化互联网金融业务布局，拓展并夯实与核心市场渠道的战略合作关系，通过精准营销策略与个性化服务方案，显著提升客户引流与转化效率。
　　2.推动资管业务质效提升。截至2025年6月30日，公司资产管理规模达人民币31.02亿元，较2024年年末的人民币161.12亿元下降80.75%。资产管理业务实现手续费收入人民币152.73万元，较去年同期的人民币331.02万元下降53.86%。公司合计交易资产管理账户23个，新增成立资管产品9个，其中集合产品8个、单一类产品1个，总体运行平稳。
　　2025年大宗商品市场震荡分化，利率债市场则震荡加剧，公司资产管理业务的开展以稳字当先，重点夯实现金管理及期货套利策略，以满足客户资产的保值增值需求。与此同时，资产管理中心以客户定制的方式，助力客户实现资产分散配置的目标，从而凸显期货公司在期货及衍生品市场运用中的独特优势，构建期货公司在资产管理业务的差异化竞争力。
　　3.促进基金销售业务稳健提质。不断优化基金销售平台，升级交易系统和客户体验，服务更加高效便捷。持续增加代销产品数量，新增代销基金产品281只，代销基金产品总数量超过2600只，积极布局私募基金销售领域并取得初步成效，着力打造基金超市和高端理财服务。
　　4.释放风险管理业务战略潜能。我司风险管理业务现货贸易规模达到13.98亿元，同比2024年现货贸易规模增长66.43%，其中在碳酸锂单品种上实现贸易规模超7.3亿元，成为公司优势品种。场外期权新增名义本金186.62亿元，同比增长3.1%，累计服务中小微企业64家。做市团队新增两个做市品种，扩大做市规模；加强内控管理，防范风险事故；升级迭代做市系统，优化做市报价和对冲策略，提高做市收益率。
　　在助力乡村振兴方面，今年上半年，公司一方面积极申报交易所“保险+期货”项目，另一方面推动项目模式创新转型，从“保价格”到“保收入”，助力农业产业稳价保供。上半年开展4个大商所分散试点项目，项目落地速度快、质量高；成功参与大商所“银期保”创新项目，探索“保险+期货+银行+订单”收入险模式。获批上期所海南白沙橡胶“保险+期货”项目，深耕橡胶产业链。成功立项江苏省首个郑商所项目，助力江苏特色产业发展。
　　5.重塑国际业务结构功能格局。弘业国际金融锚定全年目标任务，迎难而上、主动作为、加压奋进，全力以赴谋发展、优管理、精运营、降成本，主要经营指标顺利完成了阶段性目标。进一步加快期货证券业务转型升级，拓展内外部合作网络，加强业务团队建设，完善相关业务制度保障，夯实业务发展根基。把握香港资产管理行业持续增长的有利态势，持续关注国际经济走势，稳定基金管理规模，提升服务质量，聚焦特色固定收益策略，巩固资产管理业务的核心竞争力。
　　6.引领金融投资长期稳健发展。2025年上半年全球政经格局复杂，公司紧扣稳健增值目标，聚焦低波动资产配置，强化科技赋能，优化资产结构，实现金融资产稳健增值。2025年1-6月，本集团金融资产投资业务实现处置与分红收益人民币785.87万元，公允价值变动收益人民币2,525.97万元。
　　（四）前景及未来计划
　　2025年是“十四五”规划全面收官之年，公司将在努力完成全年各项任务目标的基础上，查找存在的差距和不足，科学谋划“十五五”奋斗目标和重点工作。公司以控股集团“加快建设世界一流企业”的战略目标为指引，锚定“成为国内领先、国际知名的综合衍生品服务商”的总体目标，紧扣“主业做强、服务做优、技术做精”的业务发展方向，进行系统布局。着力构建“期货经纪为基、风险管理为核、资管投研为翼、跨境服务为桥”的多元业务格局，为下一阶段高质量发展筑牢战略根基。
　　1.深化机制改革，夯实发展根基
　　改革是激发企业内生动力的根本途径，其中三项制度改革与薪酬改革作为核心抓手，对释放经营活力具有关键作用。公司始终以“干部能上能下、人员能进能出、薪酬能增能减”为总体思路，通过系统性机制革新破解发展瓶颈，夯实高质量发展基础。在组织架构方面：着力打造“小后台、强中台、大前台”的集约型运营模式，显著提升业务响应与协同效率；严格开展人才盘点工作，精准推进定岗、定责、定量、定编管理，对考核持续不达标或不符合岗位要求的人员实施转岗或淘汰，逐步构建“能进能出”的新型劳动关系管理体系，实现人岗精准适配与团队效能提升。在激励机制方面：深化市场化薪酬制度改革，建立与岗位价值、业绩贡献紧密挂钩的薪酬分配体系，突出激励的精准性与导向性；完善考核激励机制，强化“干部能上能下”动态管理，充分激发各层级员工的创新创造活力。同时，优化人才培养机制，健全分层分类培训体系，搭建员工能力提升矩阵，为改革落地提供坚实人才支撑。形成“岗位有竞争、工作有动力、发展有通道”的良性运营氛围，为公司持续健康发展筑牢机制根基。
　　2.聚焦业务拓展，筑牢增长核心
　　经纪业务方面：继续优化总部业务部门、分支机构，提高人岗“适配度”；坚持扩展互联网金融业务，通过精准营销和个性化服务实现私域流量的高效转化，并加强与第三方平台合作；进行客户画像，加强投资咨询服务，建立客户全生命周期管理体系，延长客户生命周期，实现客户经营的有效闭环管理；选强配优，通过专业团队，开发产业客户，提供高效服务；建立活动量管理线上跟踪系统；加大新客贡献管理与考核力度。
　　大资管业务方面：坚决清退通道业务；市场化引进专业投资经理；构建大资管团队，整合目前资管、自营投资及财富管理团队，聚力打造和提升主动管理能力，逐步降低委托投资规模，转向自主投资；紧跟行业发展要求，丰富衍生品交易策略；坚持“以质取胜”为核心，严格筛选优质的公募、私募产品，做大基金销售规模，逐步实现从盈亏平衡到盈利，赋能经纪业务发展；全力推进公募基金管理公司设立申请工作。
　　风险管理业务方面：在风险控制的前提下，拓展正向套利业务的规模，提升服务实体经济的能力，服务好集团、服务好产业发展；场外业务方面，持续引进优秀人才，培养交易员，优化交易策略，提高报价能力和交易能力，为客户提供优质服务，同时加强与业务部门协同，实现业务规模和利润水平的进一步提升。
　　国际业务方面：大力发展境外业务，加强海外业务团队建设，尽快招聘与香港市场相适配的管理团队和业务团队；做大主营业务，加强投资管理，实现业务、收入双提升；在站稳香港市场的同时，积极向优秀同行学习，根据业务需要拓展布局，逐步在新加坡、英国、美国等地设立分公司，加大牌照及清算席位等资格的获取，提升业务质效。
　　3.推进精细管理，提升运营效能
　　从业务督导、科技赋能、作风建设方面，打造现代化企业治理体系，健全市场化经营机制。深化业务督导。持续召开收入登峰会，督办重点业务推动、活动量管理、新客新增、老客户服务及挖潜、各部门和各板块收入情况、年度目标完成率、协同业务开展情况等，做到“目标管理+过程管理”双轮驱动。强化科技赋能。公司科技发展战略分为三个递进阶段：全面数字化→智能化→AI化。在全面数字化建设阶段，实现客服、开户、客户转化等业务的横向与纵向数字化覆盖；构建数据智能服务能力，建设客户画像系统、客户全生命周期管理系统，并打通公司APP与企微双平台的数据链，实现客户的全方位服务能力提升；建设集中作业平台和KPI实时广告牌系统，针对业务和绩效偏差进行监测，赋能管理提升。夯实作风建设。构建“作风引领、目标驱动、考核激励、制度执行”四位一体的作风管理体系，营造“想干事、能干事、干成事”的良好氛围。在具体执行中，通过明确发展目标、强化业务考核、激励与约束相结合、严格制度执行等举措，做到业务目标图谱化、过程管控数字化、结果应用刚性化，着力打造一支作风过硬、执行有力的团队。
　　4.强化服务能力，打造竞争优势
　　服务能力是公司立足市场的根本，必须以达成服务水平整体性提高为目标，精心打造、细心打磨。一是投研体系要全面构建“宏观策略－行业研究－行情分析”的三级研究框架。定期发布高质量的《市场周报》与深度研究报告，为客户提供精准市场洞察。每月常态化举办产业客户专题沙龙，加强与客户的互动交流，强化研究成果对业务的支撑作用。二是集团协同服务要进一步深化，组建专项服务小组，针对控股集团大宗贸易业务特点，量身定制“套保方案+基差贸易+仓单质押”一站式综合服务解决方案，实现集团内部资源共享、优势互补。三是要通过全方位服务能力升级，大幅提升客户满意度，有效提高服务响应速度，增加产业客户覆盖率，以卓越服务塑造公司品牌度，增强客户忠诚度。
　　5.聚力引育贤才，构筑人才支撑
　　人才引进是公司战略落地的核心，必须以打造高素质专业化人才队伍为目标，精准施策。一是人才引进要有的放矢，紧扣公司战略发展目标，精准聚焦金融资产投资、国际业务拓展、数字化转型等关键领域的人才需求缺口，系统制定人才战略规划与高端人才引进清单。二是通过“猎头精准猎聘+行业定向邀约+高校联合培养”的多元渠道汇聚行业顶尖人才：与专业猎头机构深度合作，定向挖掘具有丰富跨境衍生品交易、产业套保方案设计等经验的资深人才；借助行业峰会、学术论坛等平台，主动邀约在量化投资、风险管理等领域有突出成果的精英加盟；与重点高校建立产学研合作关系，通过定制化培养项目吸收具备期货及衍生品专业基础的青年人才。三是配套完善市场化激励机制，对核心人才给予具有竞争力的薪资待遇。搭建清晰的职业发展通道，确保人才“引得进、留得住、发展好”，为公司业务高质量发展提供坚实人才支撑。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）优越的地理区位
　　公司的总部位于江苏省省会南京市，在江苏拥有稳固地位。截至报告期末，公司35家分支机构（包括32家营业部和3家分公司）中，其中16家营业部位于江苏省。
　　2025年1月至6月，江苏省实现地区生产总值66967.8亿元，按不变价格计算，同比增长5.7％。从经济总量来看，全省13个设区市中，5个城市GDP超5000亿元，经济运行发展稳中有进；增速方面，有7个城市增速超全省5.7％的增速。全省经济韧性足活力强，高质量发展向新向好。
　　（二）广泛分布的营业网络
　　公司拥有分支机构共计35家（包括32家营业部和3家分公司），其中16家营业部位于江苏省内，其余主要位于北京、广州、上海等经济发达、金融业繁荣地区，实现了对全国金融业发达地区和其他主要地区的覆盖。此外，本公司在香港设有全资子公司弘业国际金融可提供全球主流交易所的证券期货经纪、资产管理等服务。
　　本公司期货分支机构分布较广，区位优势明显，使得公司能够获得发达地区的高端客户，并受惠于东部沿海地区和中西部地区的城市化及经济发展成果。公司的营业部分布和区位覆盖能够为本公司客户提供便利的金融服务，进一步提升本公司的品牌知名度和客户忠诚度。
　　（三）强大的创新能力保障本公司把握中国期货行业改革带来的机遇
　　随着我国期货行业的竞争日益激烈，公司积极把握我国期货行业改革带来的新机会，拓宽公司的期货业务、收益渠道及客户基础。2012年7月，中国证监会发布《期货公司资产管理业务试点办法》，并于9月向期货公司开放资产管理业务资格。2014年12月，中国期货业协会发布《期货公司资产管理业务管理规则（试行）》，允许期货公司向多个客户提供资产管理服务；2014年8月，中国期货业协会发布《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引（修订）》，期货公司可以通过风险管理子公司从事大宗商品交易及风险管理业务。中国证监会在2014年9月发布《关于进一步推进期货经营机构创新发展的意见》，以进一步扩大期货公司设立风险管理子公司的试点范围，公司抓住时机，适时开展了包括资产管理、大宗商品交易及风险管理业务在内的各项业务。从2020年1月1日起，期货公司外资持股比例限制取消，这是期货行业落实党中央、国务院进一步扩大金融业对外开放部署的具体举措。具有良好国际声誉和经营业绩的境外金融机构的加入，将不断丰富我国期货市场的参与主体，激发市场竞争活力，助力期货行业加快构建核心竞争力，进一步提升服务实体经济的能力。
　　（四）高效、综合及稳定的网上交易平台
　　作为网上期货交易服务提供商，公司为客户提供高效及稳定的交易平台以进行实时交易。通过公司网上交易平台，客户可在市场开放时实时进行期货交易，并查阅其账户详细数据及记录、图表系统、新闻提要、过往市场数据，并可使用其他服务，如技术分析服务。客户可通过免费个人计算机软件交易程序、智能手机应用程序，快速执行交易。
　　公司维持稳定交易平台的能力是建立及维持客户忠诚度和吸引新客户的关键因素。公司进一步加大技术投入，着力提升服务质量及客户体验，公司的网上交易平台运行稳定且有备份系统支持。从公司网上交易平台运营以来，未发生严重影响客户活动的事件。为确保客户的交易活动顺利进行，公司建立了3个独立的数据中心，其中1个位于南京，2个位于上海，已成功上线了上期所、中金所、郑商所等多个极速交易中心，升级完善主要核心业务系统，上线运行恒生个股期权系统等。公司还通过在线云服务平台，创新推出视频播报、视频直播等栏目，定期为投资者发送财经月历、时下热点等信息，形成较好的传播力和影响力。
　　（五）强大的客户服务能力
　　公司为客户提供客户服务支持。公司的销售团队稳定，公司客户经理与公司客户联系紧密，通过公司的客户服务支持，公司能够利用客户关系配合在国内的扩张和营运。
　　公司为客户提供使用网上交易平台的指导。在交易过程中，公司会就客户遇到的有关交易系统或客户的账户状况的技术问题或疑问提供相应服务。公司拥有一支研究团队，并且在行业内率先建立了国家级博士后工作站，为客户提供增值信息，如宏观经济形势分析、产业品种研究分析。
　　本公司通过400热线电话、公司微信公众号、微博公众号以及弘业期货APP为客户提供信息资讯、行情交易、在线开户等全方位的服务。
　　（六）经验丰富而稳定的高级管理团队
　　本公司拥有一支稳定而经验丰富的高级管理团队，在期货行业拥有多年的工作经验，并被授予江苏省国有企业创建“四好”领导班子先进集体称号，带领弘业期货获得“全国文明单位”称号。强大而经验丰富的高级管理团队是本公司能实现未来长期增长的关键因素。
　　（七）全面的业务资质
　　本公司及子公司在境内外拥有全面的业务资质，实现了从期货到现货、从场内到场外、从国内到国际、从线上到线下的全面业务覆盖。本公司拥有包括：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售、银行间债券交易以及股票期权交易参与人等中国证监会或行业监管机构颁发的业务资格。
　　本公司子公司弘业国际金融在香港拥有证券及期货牌照，可交易或通过代理交易全球主流的境外期货产品，覆盖包括CME（芝加哥期货交易所集团）、LME（伦敦金属交易所）、HKEX（香港交易所）、Eurex（欧洲期货交易所）、SGX（新加坡期货交易所）、TOCOM（东京商品交易所）以及ICE（美国洲际交易所）等全球大型期货交易所，能有效对接深港通、沪港通，并代理香港联交所证券交易、为证券交易提供意见及提供资产管理。
　　本公司子公司弘业资本，主要从事基差贸易、场外衍生品业务、做市业务、仓单服务、合作套保及其他风险管理服务相关的业务，是郑州商品交易所和上海期货交易所9个期货品种做市商、全国棉花交易市场特别交易商、中国煤炭中心特别交易商、上海期货交易所标准仓单平台交易商。
　　（八）良好的市场声誉
　　公司凭借多年的业务发展和市场积累，在期货行业中树立了良好的市场形象，形成了稳定的客户群体，品牌价值不断提升。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）公司面临的风险因素，不确定性及对策
　　公司经营活动面临的风险主要包括政策风险、风险管理和内部控制风险、道德风险、市场风险、信用风险、信息技术风险、ESG（环境、社会与管治）风险等。2025年公司采取有效措施，积极主动应对风险，保障了经营活动的安全高效。
　　1、政策风险及应对措施
　　期货行业处于发展阶段，且监管环境不断变化。如果监管机构加强期货监管，可能导致公司可经营的业务受到限制、经营方式改变或成本增加。公司无法保证能够全面遵守新规则及法规、有效地与新市场参与者竞争或根据新的政策高效调整公司的业务，可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
　　目前，为推动行业发展，国内各期货交易所通过采取定期或不定期的方式对收取的手续费向期货公司进行减收。若未来交易所的手续费减收政策发生重大变动，手续费减收金额降低或暂停减收，将对公司的营业收入水平产生较大影响，可能出现盈利水平大幅波动的风险。
　　公司将积极组织学习了解国家大政方针、行业动态、法律法规等，积极应对政策风险对公司的影响。
　　2、风险管理和内部控制风险及应对措施
　　公司依赖风险管理及内部控制制度以及相关人员对于相关制度的严格执行来管理风险。公司制定的风险管理及内部控制制度用于识别、监控及控制各种风险，包括市场风险、操作风险、信贷风险及合规风险等。但部分风险管理方法是基于内部建立的控制制度、对于过往市场行为的观察和总结以及标准行业惯例等，在公司业务创新和多元化发展的过程中，可能无法预测未来的风险敞口或者识别意料之外和不可预见的风险。部分风险管理方法依赖于对市场情况及经营状况相关数据的评估与分析，但对于相关数据的评估和分析可能不准确。此外，随着市场情况以及监管政策的变化，如果公司不能及时依据未来期货市场发展及业务扩充而调整完善风险管理及内部控制政策及程序，公司的业务、财务状况及经营业绩可能会受到重大不利影响。
　　公司的风险管理方法也依赖于执行人员的控制和监督，实际操作中可能会出现错误和失误。尽管公司能够识别潜在风险，但公司对有关风险的评估及就处理风险采取的相应措施可能并不一定充分有效。由于公司的营业网点分布广泛，公司无法保证所有员工将全面遵守公司的风险管理及内部控制政策。公司的风险管理及内部控制政策并不一定能保障公司规避全部风险，在此情况下，可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
　　公司将积极制定内控制度，并根据市场环境更新修改相关管理规则，并安排人员就落实制度情况撰写相关分析报告，以合理控制相关风险。
　　3、道德风险及应对措施
　　道德风险指因未遵守相关法律法规、监督部门或机构的规定、自律行为准则或任何与本公司的期货经纪业务有关的指引而遭受法律制裁、起诉、诉讼索赔、罚款、财务损失以及使名誉受损。道德风险主要与公司的雇员相关。
　　雇员引发的道德风险包括在未经客户同意及授权的情况下管理客户资产、开设账户并代表客户进行交易。其主要指个别员工道德水平不高，不能抵御充满诱惑的市场，较容易出现员工违规代客理财、自行开户交易等行为。目前公司已就工作人员的办公电脑交易端口通过技术手段予以屏蔽，防范员工在营业场所接受客户委托代客理财、私自开户交易。针对员工道德风险，公司从强化内控制度出发，建立了责任追究机制。通过相关部门联合排查，从源头杜绝员工开户交易风险，同时通过加强对员工培训教育工作，强化合规意识以避免员工此类风险发生。
　　4、市场风险及应对措施
　　市场风险指由于宏观经济形势的变化，如由于股价、利率、汇率、商品等因素的波动导致公司收入减少或资产损失的风险。
　　报告期内，全球政经格局的复杂，中美关税战的博弈进一步放大宏观环境的波动风险。国内经济“反内卷”有望重塑增长逻辑，但短期内或将加剧部分领域波动。金融资产投资方面，公司紧扣稳健增值目标，聚焦低波动资产配置。持续强化科技赋能，引入权威数据库、绩效分析平台及专业风控软件，为资产精准评估提供支撑，提升风控效率。坚持深化「防风险、促高质量发展」的业务主线，优化风险分类，穿透资产底层逻辑、厘清价值驱动因素，在此基础上完善金融资产多元化配置模式，确保资产组合的稳健性与收益性平衡。
　　传统经纪业务方面，由于期货公司数量多、手续费价格战逐年愈演愈烈，发展局面并不乐观。投资者进入期货市场，没有足够的期货投资的经验与技巧，没有良好的风险控制能力，仅注重投机交易而忽略风险控制，或者由于自身因素受到经济环境影响导致被迫终止交易等因素，各种因素的综合作用使客户穿仓成为期货公司面临的风险之一。
　　针对此类风险，公司风控部门通过密切跟踪市场走势，监控市场波动，合理调整投资者保证金标准，加强对持仓变化和保证金水平等风险指标的监控，通过适时提高保证金、采取强行平仓等风控措施，依据有关法规规范投资者的交易行为；加大了日常交易中的监控力度，特别是针对冷门品种和合约的异常交易行为监控，对于交易中的对敲行为做到及时发现、及时报告和及时处理；加强对客户的风险教育工作，提醒投资者做好风险管理，防止投资者因对相关规则的不了解及风险防范意识不强而带来的风险隐患。
　　5、信用风险及应对措施
　　信用风险是指由于融资客户、产品或债券发行人违约、交易对手违约导致公司资产受损失的风险。
　　当期货经纪公司接受客户委托，按照客户交易指令为其进行期货交易时，若客户无法或拒绝履行其合约责任，则期货公司会遭受损失。来自客户的信用风险分为两种，第一种为企业客户因法人代表更换、所有权变更、业务业绩欠佳以及发生其他不可抗力事件而无法履行其合约责任；第二种信用风险来自期货市场的动荡，导致价格大幅波动，亦使某些客户无法履行其合约责任。
　　为控制信用风险，公司严格控制开户流程。公司制定了严格的投资者适当性管理制度，认真履行投资者适当性，充分评估每位新客户的身份、信用度以及其用于期货交易的资金的充足度。公司亦做好投资者教育与培训工作，以确保客户充分了解期货交易相关风险，不断提高客户抵御风险的能力。
　　6、信息技术风险及应对措施
　　信息技术风险主要是指各种内、外部原因造成公司信息系统运行异常或者数据毁损、泄露，导致系统在业务实现、响应速度、处理能力、数据加密等方面不能持续保障交易与业务管理稳定、高效、安全地进行，从而造成损失的风险。公司各项业务以及中后台管理均高度依赖于信息技术系统，信息系统已成为支撑公司业务运转的关键保障。报告期内，公司持续加大信息技术投入，不断完善信息技术风险管理制度与流程，不断加强信息技术质量控制，加强信息技术风险排查与治理，完善监控体系，风险管理成效进一步提升。公司不断完善信息技术风险应急预案，定期进行应急演练。报告期内，公司信息系统安全平稳运行，未发生重大信息技术风险事件。
　　7、ESG（环境、社会与管治）风险及应对措施
　　（1）合规风险
　　新发展环境下，「A+H」股上市公司的ESG信息披露规则与指引不断健全，逐步趋严。2023年6月，国际可持续发展准则理事会(ISSB)发布了《可持续相关财务信息披露一般要求》(IFRSS1)和《气候相关披露准则》(IFRSS2)，成为全球信息披露一致性的基础框架。2024年4月，香港联交所刊发有关气候信息披露的咨询总结，明确新气候规定是依据IFRSS2制定。2025年1月，香港联交所《环境、社会及管治报告守则》有关新气候规定正式生效。2024年4月，深圳证券交易所正式发布了《可持续发展信息披露指引》。
　　2024年12月，财政部、外交部、国家发展改革委、工业和信息化部、生态环境部、商务部、中国人民银行、国务院国资委、金融监管总局联合发文《关于印发〈企业可持续披露准则－基本准则（试行）〉的通知》，《企业可持续披露准则－基本准则（试行）》正式发布。各项监管要求齐发引导企业向可持续发展领域聚集，进一步加强可持续发展信息披露，促进双碳目标实现和经济、社会、环境的可持续发展，这也标志着A股和H股ESG信披都迎来里程碑式新跨越。弘业期货建立ESG管治架构落实重要性议题的职权，积极识别和应对ESG的风险和机遇，持续优化ESG报告披露，全方位展现企业履行环境承诺、承担社会责任及加强内部治理的举措。
　　（2）环境污染风险
　　对于金融行业来说，主流国际ESG评级机构较为关注企业是否将ESG因素纳入资产管理以及决策过程，也会多方面评估企业在绿色金融方面的表现力。期货市场作为现代金融体系的有机组成部分，在金融领域的重要性不可忽视，在环境污染与气候变化的影响下，绿色期货目前也已经成为期货行业发展的重要增量，未来期货行业的绿色步伐必将继续加快。弘业期货探索发展绿色金融的有效路径，致力于在实现自身稳健发展的同时，为构建更加绿色、和谐、可持续的社会发展格局贡献力量。随着多晶硅期货的上市，弘业期货在广州期货交易所交易的新能源品种已增加至三个，助力市场关注环保产业，为绿色低碳经济发展提供风险管理工具，服务新能源产业链。
　　（3）数据安全风险
　　国内外ESG标准一直以来都将信息与数据安全列为社会维度或治理维度中的披露或评价内容，这同样也是主流国际ESG评级机构的关注议题，在MSCI评级中，金融业隐私和数据安全议题的表现将影响企业整个评级结果。数据安全与客户隐私保护同样出现在了深圳交易所的可持续发展信息披露指引中的重要议题。弘业期货建立了董事会为核心的ESG治理架构，信息技术委员会和战略和ESG委员会共同负责公司数据安全议题的决策层面。通过对各类业务的数据安全管理、客户隐私保护、供应商安全管理等措施，配合IT内审和聘请外部机构对公司进行IT审计和风险评估识别和应对相关风险。弘业期货积极开展公司网络安全培训，积极履行ESG责任，为企业可持续发展和长期价值创造奠定坚实基础。 收起▲