一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所属行业发展情况　　1、公司所处行业　　公司主要业务为大型专用设备金属结构件和高速重载齿轮锻件的生产与销售，主要产品应用于隧道掘进、工程机械和风力发电领域，公司所处的行业属于“C33金属制品业”。　　2、报告期公司所处行业的基本情况　　1.1、隧道掘进设备行业　　2025年上半年，隧道掘进设备行业在技术自主化、市场多元化和政策强支撑下实现高质量发展。核心部件国产化率超九成，智能化与绿色化技术深度渗透施工全流程，传统基建需求稳健增长，能源、市政等新兴领域需求爆发式释放，头部企业以技术壁垒巩固优势，中小企业通过细分领域创新突围，叠加“十四五”规划与地... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所属行业发展情况
　　1、公司所处行业
　　公司主要业务为大型专用设备金属结构件和高速重载齿轮锻件的生产与销售，主要产品应用于隧道掘进、工程机械和风力发电领域，公司所处的行业属于“C33金属制品业”。
　　2、报告期公司所处行业的基本情况
　　1.1、隧道掘进设备行业
　　2025年上半年，隧道掘进设备行业在技术自主化、市场多元化和政策强支撑下实现高质量发展。核心部件国产化率超九成，智能化与绿色化技术深度渗透施工全流程，传统基建需求稳健增长，能源、市政等新兴领域需求爆发式释放，头部企业以技术壁垒巩固优势，中小企业通过细分领域创新突围，叠加“十四五”规划与地方专项资金助力，行业正加速向全球高端市场迈进，未来有望凭借颠覆性技术突破与“一带一路”战略深化持续扩容。
　　1.2、工程机械设备行业
　　2025年上半年，工程机械设备行业在政策加码与基建投资拉动下加速回暖，国内销量随设备更新和基建项目落地强劲增长，出口则聚焦东南亚、非洲等新兴市场实现结构性突破；智能化、电动化技术深度渗透，智能装备占比跃升至三成，电动产品销量同比翻倍，驱动行业绿色转型；头部企业依托技术优势与全球化布局巩固领先地位，中小企业通过细分领域创新与区域市场深耕突围；尽管面临贸易壁垒、成本波动及竞争加剧等挑战，但政策支持、技术迭代与后市场服务拓展仍为行业高质量发展注入强劲动能。
　　1.3、风电行业
　　2025年风电行业以“量质齐升”为核心特征，国内装机规模持续领跑全球，海上风电贡献近半新增装机，推动总量向6亿千瓦迈进；技术端呈现“大型化、智能化、低碳化”三重突破，单机容量与发电效率同步跃升，数字孪生、AI运维等技术重构产业生态；市场端“风电+”模式加速渗透储能、氢能、海洋经济等领域，区域协同与跨界融合催生新增长极；产业链通过垂直整合与循环利用体系强化韧性，核心部件国产化率超95%；国际化方面，中国企业凭借技术优势与本地化策略深度参与全球竞争，构建起覆盖研发、制造、服务的全链条出海格局，行业正式迈入高质量发展与全球领导力共建的新周期。
　　（二）公司的主营业务及产品
　　1、主营业务
　　母公司的主营业务为大型专用设备金属结构件的设计、生产和销售。母公司的产品主要应用于隧道掘进、工程机械和风力发电等领域，其中隧道掘进设备及其配套产品主要包括盾构机的盾体、刀盘体、管片机及隧道洞壁支撑管片等；工程机械设备产品主要包括车架、臂架、副臂、塔机结构件等；风力发电设备产品主要包括风电机组机舱底座、机座、转子支架、定子支架、锁定盘等。
　　金源装备主营业务为高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售，主要产品包括高速重载齿轮锻件、齿轮轴锻件、齿圈锻件等自由锻及模锻件。其产品作为齿轮箱的核心零部件，广泛应用于风电、工程机械、轨道交通、海洋工程等多个行业领域。
　　2、主要产品
　　公司目前的主要产品包括隧道掘进及其配套设备产品、工程机械设备产品及风力发电设备产品，具体情况如下：公司的隧道掘进及配套设备主要为盾构机的盾体、刀盘体、管片机以及与之配套的定制化支撑管片等金属结构产品，2024年1月，由中铁十一局和铁建重工联合打造的超大直径盾构机“定海号”顺利下线，并将投用于世界最长、直径最大、地质最复杂、施工难度最大的海底高铁隧道——甬舟铁路金塘海底隧道建设。“定海号”盾构机，开挖直径达14.57米，整机长度约135米，总重量约4350吨，是普通盾构机重量的8倍，其盾体结构件主要系由公司生产供应。2022年11月，由铁建重工研制并生产的“梦想号”竖井掘进机下线并用于上海市静安区地下智慧车库建设。“梦想号”开挖直径达23.02米，是迄今全球开挖直径最大的掘进机，其盾体结构件主要系由公司生产供应；公司的工程机械设备主要包括起重机车架、臂架及副臂、塔机结构件等，主要应用于轮式、履带式和塔式起重机，公司曾参与中联重科多台具有划时代意义的大型塔机生产，包括迄今为止的最大风电动臂塔机LW2460-200、全球首台超万吨米级的上回转超大型塔机W12000-450；2024年10月11日，22000吨米级超大型塔机在中联重科常德塔机智能工厂重磅下线，这是起重机械又一次的重大突破，也是我国先进制造发展过程中的又一重要成果，公司为上述知名大型塔机生产提供主要金属结构件；公司的风力发电设备类产品类型丰富，其中直驱技术路线产品包括定、转子支架；半直驱技术路线技术产品主要包括锁定盘等；双馈技术路线产品主要包括机舱底座、机座等。公司风电设备结构件产品涵盖1.5MW至18MW等多种不同型号与规格，覆盖多种技术路线，可满足海陆风电的应用需求。
　　（三）公司的生产经营模式
　　1、盈利模式
　　公司的盈利模式较为简单，主要系从上游供应商处采购钢材、焊丝、油漆等原材料，通过下料、焊接、机加工、表面处理、油漆喷涂等工序完成产品制造，向下游的整机制造商销售金属结构件产品，获取收入和利润。
　　2、采购模式
　　公司采购的主要原材料包括钢材、焊丝、气体（焊接用）、油漆等。公司采用“以产定购，安全库存”的模式安排采购计划。对于一般的钢材、焊丝等生产常用的原材料，公司采购部门会根据生产部门的采购申请、现有库存数量和采购周期等因素，并结合原材料的市场波动情况安排采购，对于部分长周期原材料则会适当备货。
　　公司的采购流程主要包括“采购申请、签订合同（订单）、货物采购、验收入库、存货入账、付款对账”等流程。公司建立较为完善的采购、供应商、存货管理制度，并与湖南省境内的多家优质供应商如华菱集团等建立良好、稳定的合作关系。
　　3、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的模式，即根据客户订单情况，安排生产。主要流程包括接受订单、产品工艺设计、编制生产计划、生产制造、检验、入库等。公司在产能短期紧缺时，会将部分非核心工序或中间产品通过外协加工的方式完成生产，减轻产线压力，保证订单交付。公司的外协加工工序主要包括部分产品的下料、焊接、镀锌、小件的机加工等，未涉及核心工序，对于大型部件机加工、焊后检测、热处理等核心工序则由公司自行完成。
　　4、销售模式
　　公司的客户主要为隧道掘进、工程机械和风力发电机整机制造商，公司的主要产品采用直接销售模式。公司的客户多为行业内的大型知名企业，在供应商遴选中会对公司的产品质量、设备情况、响应速度、产能产量等资质进行综合审核，并在反复考察、工艺改进和产品试产后才能成为其合格供应商。公司与客户的合作关系较为稳固。
　　5、研发模式
　　公司的研发活动主要采用工艺研发和项目研发结合的模式，其中工艺研发主要系对产品的工艺设计、工艺验证和工艺改进，项目研发则系根据客户需求和市场变化情况进行新产品的设计和试制。公司的研发模式以解决实际生产问题为导向，力求缩减产品生产成本和产品生产周期。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）定制化生产：精准适配，快速响应多样需求
　　下游领域技术迭代迅猛、产品规格繁杂且客户需求个性化程度高，这对企业的生产灵活性和响应速度提出了极高要求。公司凭借强大的定制化生产能力，成为满足市场多样化需求的关键力量。当接到客户新产品订单时，公司能够迅速组建技术及生产团队，在短时间内完成从工艺设计、产品生产到批量交付的全流程工作，高效且精准地满足客户的个性化需求。
　　这一卓越能力的背后，是公司完善且强大的生产体系支撑。公司拥有四大布局紧凑、相互毗邻的生产基地，均坐落于湘潭市九华区，总面积约13万㎡，为大规模定制化生产提供了充足的空间保障。生产设备品类丰富多样，涵盖了各类先进的机加工设备和专业检测设备，这些设备在承重能力、加工尺寸和检测精度等方面均达到行业领先水平，能够充分满足大型专用设备金属结构件制造的严苛要求。同时，公司拥有一支经验丰富、技术精湛的专业化团队，他们凭借深厚的专业知识和丰富的实践经验，为定制化生产提供了坚实的人才保障。成熟的技术工艺和严格的质量管控体系，确保了定制化产品的高品质和稳定性。此外，金源装备具备的大型、异形、高端、大规模金属锻件生产能力，为公司产品体系的横向延伸提供了有力支持，有助于公司打造成为大型、异形、高端专用设备金属结构件和锻件一体化龙头企业，进一步提升市场竞争力。
　　（二）多行业覆盖：技术赋能，拓展业务广阔版图
　　自成立以来，公司始终以创新为驱动，不断丰富产品种类、拓展应用领域，经过多年的深耕细作，已成功构建起以隧道掘进、工程机械、风力发电三大领域为战略核心的业务格局，充分彰显了公司在大型专用设备金属结构件制造领域的强大综合实力和广泛市场影响力。
　　公司能够实现业务横跨多个领域，得益于多年的技术积累和先进的“柔性”生产管理理念。在技术层面，公司持续加大研发投入，不断突破技术瓶颈，积累了丰富的核心技术，为进入不同行业提供了坚实的技术支撑。在生产管理方面，“柔性”生产理念使公司能够根据不同行业、不同客户的需求特点，灵活调整生产流程和资源配置，实现快速切换和高效生产。这种灵活性和适应性使公司能够轻松应对市场变化，随时开拓新的业务领域，为公司的持续发展注入源源不断的动力。
　　（三）稳定合作关系：品质筑基，携手龙头共铸辉煌
　　公司产品广泛应用于隧道掘进、工程机械及风力发电等对设备性能要求极高的领域，这些领域的整机厂商在选择供应商时极为谨慎，会从产品质量、技术水平、供应稳定性等多个维度进行全面评估。
　　在与客户的合作过程中，公司始终秉持“质量第一、客户至上”的原则，以高品质的产品和优质的服务赢得了客户的信任和认可。合作初期，公司通常从简单产品入手，凭借严格的质量管控和精湛的生产工艺，确保产品质量的稳定性和可靠性。随着客户对公司产品质量和服务的逐步认可，双方的合作不断深化，合作产品种类日益丰富。一旦建立起稳定的合作关系，基于对产品质量、供应稳定性以及长期合作效益的综合考量，客户一般不会轻易更换供应商。这种稳定的合作关系不仅为公司带来了持续的业务订单和稳定的收入来源，也提升了公司在行业内的知名度和美誉度，为公司进一步拓展市场奠定了坚实基础。
　　（四）显著区位优势：地利人和，降本增效共赢未来
　　公司位于湖南省长株潭交界处的九华工业园，地理位置优越，交通便利，为公司的物流运输和业务拓展提供了得天独厚的条件。
　　在原材料供应方面，公司的核心原材料钢材主要来源于华菱集团。华菱集团作为国内知名的钢铁企业，钢材品类齐全、质量优良，能够为公司稳定提供优质的原材料。由于公司与华菱集团距离较近，大大降低了原材料的运输成本，提高了供应效率，确保了原材料的及时供应和生产的连续性。
　　在客户服务方面，公司的核心客户铁建重工、中联重科、三一集团、中国中车等工厂均位于公司附近。这种地理上的临近优势，使公司在运输成本、交货时间等方面具有明显优势，能够更快速、高效地将产品交付给客户，满足客户的紧急需求。同时，公司可以与客户保持密切的沟通和联系，及时了解客户需求的变化，快速响应客户需求，为客户提供更加个性化、专业化的服务，从而增强客户黏性，巩固与客户的长期合作关系。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）行业政策风险
　　行业政策是影响公司及行业发展的重要因素。公司主要业务为大型专用设备金属结构件和高速重载齿轮锻件的生产与销售，下游应用领域涵盖隧道掘进、工程机械、风力发电等领域，前述领域的发展不同程度地受国家相关产业政策调整的影响。若未来国家相关产业政策的调整对前述领域造成重大不利影响，则可能会给公司带来一定风险。
　　公司应对措施：公司在发展业务的过程中，将进一步严格按照可参考、可依据的相关法律法规及政策开展业务，持续跟踪和研究相关政策及变化，防范风险。
　　（二）原材料价格波动的风险
　　钢材系公司生产成本中最重要的组成部分。利润总额对钢材价格的变动较为敏感，公司目前的生产所需钢材主要向华菱集团采购。若未来受市场环境等因素影响，公司生产所需钢材出现供给紧缺，而公司无法在短时间内找到合格的替代供应商，则可能会对公司交付能力产生较大不利影响。此外，钢材的供应商议价能力较强，若未来出现价格大幅上涨，而公司未能快速、有效地将原材料价格上涨的压力转移到下游客户，则公司的经营业绩会受到一定不利影响。
　　公司应对措施：公司将实时追踪上游原材料价格波动，积极寻求上游资源端的长期合作，对于关键原材料进行战略性采购，以合理的价格锁定长期稳定的供应。
　　（三）内部管理风险
　　随着募投项目的实施，公司资产规模、经营规模将大幅增长，业务及资产规模的快速增长对公司的管理水平、决策能力和风险控制水平提出了更高的要求。如果公司不能根据上述变化进一步建立健全完善的管理制度，在人力资源、生产经营、财务核算、资本运作、市场开拓等方面实施有效的管理，将给公司持续发展带来不利影响。
　　公司应对措施：公司将通过制度化、流程化方式沉淀管理经验，注重人才梯队培养与建设。
　　（四）安全生产风险
　　公司生产的大型专用设备金属结构件所使用的原材料、中间产品和产成品多为体积较大、重量较重的金属材料或结构，其中涉及大量的起重、搬运、转移工作。此外，公司产品生产中的下料、焊接、机加工等多道工序均需在不同程度上使用大型设备。因此公司生产具有一定的危险性。如果未来公司的安全生产管理制度未得到有效执行或者公司员工在生产过程中操作不当，则存在发生安全事故的风险，将可能对公司生产经营造成不利影响。
　　公司应对措施：公司将持续严控生产过程，定期进行安全检查、规范员工操作，防止安全事故的发生。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　　　（一）公司所处行业　　　　公司主要业务为大型专用设备金属结构件和高速重载齿轮锻件的生产与销售，主要产品应用于隧道掘进、工程机械和风力发电领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处的行业属于“金属制品业”（分类代码：C33）。　　　　（二）行业发展概况　　　　1、隧道掘进设备行业　　　　随着国家对交通、水利等基础设施投入的加大，以及新型城镇化建设的推进，城市地下空间的开发利用日益增多，如地下综合管廊的建设等，这些都带动了隧道掘进设备的需求增长。预计未来几年，随着技术进步和市场需求的持续增长，中国掘进机市场规模将继续扩大，年复合增... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　　　（一）公司所处行业
　　　　公司主要业务为大型专用设备金属结构件和高速重载齿轮锻件的生产与销售，主要产品应用于隧道掘进、工程机械和风力发电领域。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处的行业属于“金属制品业”（分类代码：C33）。
　　　　（二）行业发展概况
　　　　1、隧道掘进设备行业
　　　　随着国家对交通、水利等基础设施投入的加大，以及新型城镇化建设的推进，城市地下空间的开发利用日益增多，如地下综合管廊的建设等，这些都带动了隧道掘进设备的需求增长。预计未来几年，随着技术进步和市场需求的持续增长，中国掘进机市场规模将继续扩大，年复合增长率将保持稳定。
　　　　2024年《全断面隧道掘进机盾构机安全要求》等国家标准外文版批准发布，这一标准的批准发布有助于提升我国隧道掘进设备在国际市场的竞争力，同时也为国内企业提供了更加明确的安全规范和指导。这将推动行业向更加安全、高效、环保的方向发展。
　　　　2、工程机械设备行业
　　　　2024年，国内工程机械市场迎来了筑底回暖的趋势。国家发展改革委、财政部等部门发布的大规模设备更新政策陆续出台，旨在推动工程机械行业的设备更新和升级。随着下游行业迎来边际改善和2024年大规模设备更新政策的实施，保有量规模较大的国二及以下排放标准设备成为更新升级的主要对象，进一步促进新机和新能源需求的释放，为工程机械销量提供了有力支撑。
　　　　3、风电设备行业
　　　　风电是我国应对能源和环境挑战、实施低碳能源战略的重要组成部分，风电发展仍然是我国能源发展的重点，发展潜力和增量空间还将进一步增大。2024年，中国风力发电新增装机容量再创新高。其中，陆上风电新增装机占主导地位，海上风电虽然占比较小但也在稳步增长。风电在电源结构和电力消费结构中均占据日益重要的地位，其经济社会价值进一步凸显。2024年1月至10月，我国风力发电量超7580亿千瓦时，占全国总发电量的十分之一左右。未来，随着全球对可再生能源需求的不断增加和技术的不断进步，风电设备行业将迎来更大的发展机遇和挑战。
　　　　（三）行业周期性特点
　　　　1、隧道掘进设备行业是国家基建建设的重要行业，其周期性特点与基建投资、国家政策以及行业技术革新等因素密
　　　　切相关。国家对于基建、交通等领域的政策导向会直接影响隧道掘进设备行业的需求。例如，国家对地铁、高铁等交通基础设施的投资政策，以及对于地下空间开发的鼓励政策，都会推动隧道掘进设备行业的发展。
　　　　2、工程机械设备行业存在较强的周期性，与宏观经济发展和国家政策有直接关联，景气程度与基建投资、房地产行
　　　　业需求高度相关。在宏观经济总体向好、国家政策积极鼓励的环境下，城市公路、铁路、轨道交通等行业建设需求增加，从而刺激工程机械整机和中游零部件产业链需求，行业进入景气周期；当宏观经济增速放缓甚至进入衰退时，行业前景不容乐观。
　　　　3、风电行业的发展在很大程度上受到国家政策和补贴的影响。同时，随着风电技术的不断进步和成本的持续降低。　　　　风电设备的市场竞争力也在不断增强。这不仅可以提升设备的需求量，还可以延长设备的使用寿命和降低运维成本，从而对行业的周期性产生影响。
　　　　（四）公司所处的行业地位
　　　　公司所处行业为金属制品业，是国内为数不多覆盖隧道掘进、工程机械和风力发电三大领域的金属结构件生产商。
　　　　公司服务的主要客户包括铁建重工、中联重科、三一集团、明阳智能、湘电股份、国电联合动力、中国中车等均为各行业的知名企业。在与上述客户的合作过程中，公司的产品和服务受到客户广泛认可。在主要产品的市场占有率、经营规模、客户同类产品采购排名等方面与主要竞争对手相比具有优势。同时公司多次为各行业代表性产品提供主要的金属结构件，具备较强的技术实力。
　　
　　　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　　　（一）主营业务
　　　　母公司的主营业务为大型专用设备金属结构件的设计、生产和销售。母公司的产品主要应用于隧道掘进、工程机械和风力发电等领域，其中隧道掘进设备及其配套产品主要包括盾构机的盾体、刀盘体、管片机及隧道洞壁支撑管片等；工程机械设备产品主要包括车架、臂架、副臂、塔机结构件等；风力发电设备产品主要包括风电机组机舱底座、机座、转子支架、定子支架、锁定盘等。
　　　　金源装备主营业务为高速重载齿轮锻件的研发、生产和销售，主要产品包括高速重载齿轮锻件、齿轮轴锻件、齿圈锻件等自由锻及模锻件。其产品作为齿轮箱的核心零部件，广泛应用于风电、工程机械、轨道交通、海洋工程等多个行业领域。
　　　　（二）主要产品
　　　　公司目前的主要产品包括隧道掘进及其配套设备产品、工程机械设备产品及风力发电设备产品，具体情况如下：公司的隧道掘进及配套设备主要为盾构机的盾体、刀盘体、管片机以及与之配套的定制化支撑管片等金属结构产品，2024年1月，由中铁十一局和铁建重工联合打造的超大直径盾构机“定海号”顺利下线，并将投用于世界最长、直径最大、地质最复杂、施工难度最大的海底高铁隧道——甬舟铁路金塘海底隧道建设。“定海号”盾构机，开挖直径达14.57米，整机长度约135米，总重量约4350吨，是普通盾构机重量的8倍，其盾体结构件主要系由公司生产供应。2022年11月，由铁建重工研制并生产的“梦想号”竖井掘进机下线并用于上海市静安区地下智慧车库建设。“梦想号”开挖直径达23.02米，是迄今全球开挖直径最大的掘进机，其盾体结构件主要系由公司生产供应；公司的工程机械设备主要包括起重机车架、臂架及副臂、塔机结构件等，主要应用于轮式、履带式和塔式起重机，公司曾参与中联重科多台具有划时代意义的大型塔机生产，包括迄今为止的最大风电动臂塔机LW2460-200、全球首台超万吨米级的上回转超大型塔机W12000-450；2024年10月11日，22000吨米级超大型塔机在中联重科常德塔机智能工厂重磅下线，这是起重机械又一次的重大突破，也是我国先进制造发展过程中的又一重要成果，公司为上述知名大型塔机生产提供主要金属结构件；公司的风力发电设备类产品类型丰富，其中直驱技术路线产品包括定、转子支架；半直驱技术路线技术产品主要包括锁定盘等；双馈技术路线产品主要包括机舱底座、机座等。公司风电设备结构件产品涵盖1.5MW至18MW等多种不同型号与规格，覆盖多种技术路线，可满足海陆风电的应用需求。
　　　　（三）公司经营模式
　　　　1、盈利模式
　　　　公司的盈利模式较为简单，主要系从上游供应商处采购钢材、焊丝、油漆等原材料，通过下料、焊接、机加工、表面处理、油漆喷涂等工序完成产品制造，向下游的整机制造商销售金属结构件产品，获取收入和利润。
　　　　2、采购模式
　　　　公司采购的主要原材料包括钢材、焊丝、气体（焊接用）、油漆等。公司采用“以产定购，安全库存”的模式安排采购计划。对于一般的钢材、焊丝等生产常用的原材料，公司采购部门会根据生产部门的采购申请、现有库存数量和采购周期等因素，并结合原材料的市场波动情况安排采购，对于部分长周期原材料则会适当备货。
　　　　公司的采购流程主要包括“采购申请、签订合同（订单）、货物采购、验收入库、存货入账、付款对账”等流程。公司建立较为完善的采购、供应商、存货管理制度，并与湖南省境内的多家优质供应商如华菱集团等建立良好、稳定的合作关系。
　　　　3、生产模式
　　　　公司主要采用“以销定产”的模式，即根据客户订单情况，安排生产。主要流程包括接受订单、产品工艺设计、编制生产计划、生产制造、检验、入库等。公司在产能短期紧缺时，会将部分非核心工序或中间产品通过外协加工的方式完成生产，减轻产线压力，保证订单交付。公司的外协加工工序主要包括部分产品的下料、焊接、镀锌、小件的机加工等，未涉及核心工序，对于大型部件机加工、焊后检测、热处理等核心工序则由公司自行完成。
　　　　4、销售模式
　　　　公司的客户主要为隧道掘进、工程机械和风力发电机整机制造商，公司的主要产品采用直接销售模式。公司的客户多为行业内的大型知名企业，在供应商遴选中会对公司的产品质量、设备情况、响应速度、产能产量等资质进行综合审核，并在反复考察、工艺改进和产品试产后才能成为其合格供应商。公司与客户的合作关系较为稳固。
　　　　5、研发模式
　　　　公司的研发活动主要采用工艺研发和项目研发结合的模式，其中工艺研发主要系对产品的工艺设计、工艺验证和工艺改进，项目研发则系根据客户需求和市场变化情况进行新产品的设计和试制。公司的研发模式以解决实际生产问题为导向，力求缩减产品生产成本和产品生产周期。
　　
　　　　
　　三、核心竞争力分析
　　　　（一）定制化生产满足多样化需求
　　　　公司具备较强的定制化生产能力，在接到客户新产品的订单时，公司可在较短时间内组织技术及生产团队完成工艺设计、产品生产和批量交付。公司服务的下游领域具有技术路线多、产品更迭快、规格差异大、客户需求多样化等特点，定制化的生产以及批量交付能力是公司在行业内保持较强竞争力的关键因素。
　　　　公司强大的定制化生产能力源自公司拥有四大生产基地，均位于湘潭市九华区，厂区相互毗邻，面积合计约13万㎡；品类齐全的生产设备，包括各种机加工设备和专业检测设备，相关设备承重能力、加工尺寸、检测方法均可满足大型专用设备金属结构件制造需求；经验丰富的专业化团队；成熟的技术工艺和稳定的产品质量。同时，金源装备具备大型、异形、高端、大规模金属锻件生产能力，有利于推动公司产品体系从金属结构件向金属锻件横向延伸，打造大型、异形、高端专用设备金属结构件和锻件一体化龙头企业。
　　　　（二）多行业覆盖服务不同领域客户
　　　　公司自成立以来，产品种类不断丰富，应用领域不断拓展，至今已形成以隧道掘进、工程机械、风力发电三大领域为战略核心的业务格局，展现了公司在大型专用设备金属结构件制造领域良好的竞争力。公司具备多年的技术积累并一贯坚持“柔性”的生产管理理念，能够实现业务横跨多个领域，服务各类大型专用设备整机制造商，并可随时开拓其他新的业务领域。
　　　　（三）与龙头企业建立稳定合作关系
　　　　公司的产品应用于隧道掘进、工程机械及风力发电等领域，前述领域对相关设备的精密性、稳定性等有较为严苛的要求，因此，整机厂商在筛选供应商时会较为谨慎。在合作早期，一般合作简单产品，随着客户对产品质量逐步认可，合作的产品种类不断丰富，双方一旦建立稳定的合作关系，后续亦不会轻易更换。
　　　　（四）产品竞争力强，市场认可度高
　　　　产品主要面向中联重科和三一集团等国内工程机械龙头企业，焊接工艺控制水平高于客户要求，产品质量受到客户认可。公司在铁建重工、明阳智能、国电联合动力、湖南湘电动力有限公司、江苏中车电机有限公司、中联重科建筑起重机械有限责任公司的同类采购中金额排名领先，是客户的重点采购来源，产品质量受到客户认可。
　　　　（五）区位优势显著，靠近客户供应商
　　　　公司位于湖南省长株潭交界处九华工业园，交通运输十分便捷，且靠近公司的核心供应商及客户。首先，公司的核心原材料钢材主要来源于华菱集团，其钢材品类齐全，可为公司稳定提供优质的原材料，且因距离较近，可一定程度降低运输成本；其次，公司的核心客户铁建重工、中联重科、三一集团、中国中车等工厂均位于公司附近，除在运输成本、交货时间等方面具有优势外，还可紧贴客户，快速响应客户需求，增加客户黏性。此外，湖南为工程机械大省，公司还可借助区位优势继续开拓其他客户，增强公司的持续经营能力。
　　　　金源装备位于江苏省溧阳市中关村大道，隶属长三角地区，靠近核心供应商及客户，华中、华东双区域布局，实现产业链空间协同配置。
　　
　　　　
　　四、主营业务分析
　　　　1、概述
　　　　公司主要业务为大型专用设备金属结构件和高速重载齿轮锻件的生产与销售。公司大型专用设备金属结构件产品主要包括，盾构机的盾体、刀盘体结构件、塔机结构件、风电机组机舱底座、机座、锁定盘结构件等，主要应用于隧道掘进、工程机械和风力发电等领域。子公司高速重载齿轮锻件产品主要产品包括高速重载齿轮锻件、齿轮轴锻件、齿圈锻件等自由锻及模锻件，主要应用于风电、工程机械、轨道交通、海洋工程等多个行业领域。报告期，公司实现营业收入849,383,753.78元，同比增长3.48%；实现归属于上市公司股东净利润79,080,125.51元，同比下降13.31%；基本每股收益0.3295元/股，同比下降34.98%；报告期末，公司总资产为3,941,097,676.81元，同比增长85.15%。
　　
　　　　
　　五、公司未来发展的展望
　　　　（一）公司发展战略
　　　　公司始终坚持“顾客满意、以人为本、可持续发展、回馈社会”的核心价值观，以“世界一流的金属结构制造专家”为企业愿景，为隧道掘进、工程机械、风力发电等行业客户提供关键金属结构产品。未来，公司在生产经营过程中，将充分发挥外延式并购在产品、市场拓展、生产技术等方面的协同效应，有效实现资源共享和优势互补，打造大型、异形、高端专用设备金属结构件和锻件一体化龙头企业。
　　　　（二）2025年经营计划
　　　　1、持续拓展市场、挖掘新机遇
　　　　一是优化产业结构布局，聚焦主业提质强能。2025年，在夯实主营业务市场的基础上，充分发挥外延式并购在产品、市场拓展、生产技术等方面的业务协同效应，通过各自重点行业领域、优势销售区域整合风力发电、工程机械和隧道掘进领域的优质客户资源，实现产业横向整合和华中、华东双区域市场布局，打造大型、异形、高端专用设备金属结构件和锻件一体化龙头企业，提升规模化经营效应，从而提高上市公司持续经营能力和抗风险能力。
　　　　二是坚持创新赋能，助力公司做优做强。2025年，公司继续致力于适合行业发展趋势和满足客户现有需求的产品研发以及技术创新，通过加强对产品技术的优化方案设计，达到优化产品结构、提高产品性能的目的；在保持公司核心竞争力的同时，继续加强技术研发团队建设，进一步增强公司的竞争优势。
　　　　2、加强生产管理、降低生产成本
　　　　继续加强产品质量管控力度和措施，防范质量风险，持续推进生产过程精细化管理提升。加强生产过程中成本控制意识，实施优化供应商资源，控制好采购、生产成本，开展挖潜增效活动，通过数据平台手段降低能耗水平。
　　　　3、加强自身建设、维护股东权益
　　　　一是不断强化投资者关系管理，建立与投资者的良好沟通互动机制，聆听投资者反馈和诉求，重视股东的期望和建议，持续提高公司市值管理能力和水平。
　　　　二是高质量履行信息披露义务，坚持信息披露的真实、准确、完整、及时、公平原则，不断提高信息披露质量。
　　　　三是持续规范公司治理体系运作水平。严格执行股东大会决议，维护股东权益，从企业高质量发展出发，恪尽职守，努力创造良好的业绩回报投资者。
　　　　（三）可能面临的风险
　　　　1、宏观经济波动的风险
　　　　公司产品的主要应用领域包括隧道掘进、工程机械、风力发电等，前述领域与国家宏观经济形势变化关联性较高。
　　　　当宏观经济处于上行周期时，固定资产投资需求旺盛，可刺激相关领域的快速发展；反之，当宏观经济处于下行周期时，固定资产投资需求下降，可能会对公司经营业绩造成不利影响。
　　　　对此，公司将持续的加大主营业务市场拓展，规避宏观经济变化而产生的不利影响。
　　　　2、产品毛利率下降的风险
　　　　主营业务毛利率主要受行业发展状况、市场竞争程度、供求关系、原材料价格波动等综合因素的影响。未来若下游行业景气度下降，导致市场竞争格局和供求关系发生重大变化，公司产品毛利率将受到影响；同时，若未来原材料价格出现大幅度波动，公司不能保持较好的成本控制与产品议价能力、及时进行价格调整，产品价格和毛利率会存在下降的风险。
　　　　对此，公司将持续优化产品结构、开发符合市场需求的高附加值产品，提高议价能力，加强成本控制，通过提升盈利能力来应对上述不利影响。
　　　　3、存货跌价的风险
　　　　随着公司经营规模的不断扩大，公司存货规模增加，2023年末和2024年末存货规模保持在较高水平。公司根据客户的订单、未来需求量的预测，并结合原材料的库存情况制定生产计划，此外，公司的产品具有一定程度定制化的特点。
　　　　如果宏观经济形势下行，客户因自身需求变更等因素调整或取消订单计划，或者公司无法准确预测市场需求并管控好存货规模，可能导致存货库龄变长，出现存货跌价的风险。
　　　　对此，公司将严格控制存货的增长，根据市场订单和材料的供求关系，合理制定原材料采购计划和保持库存商品的库存量。通过扩大和优化销售、改良工艺、提升产品良率等措施，不断完善和细化成本控制体系、持续推进经营革新、提高自动化水平，实施精细化成本控制、增强盈利能力，有效地控制好公司的成本和费用。
　　　　4、应收账款坏账的风险
　　　　随着公司业务规模的增长，未来公司应收账款余额可能仍会上升。若下游行业发生不利变化或个别客户财务状况恶化，将会导致应收账款存在难以收回而发生坏账的风险，进而影响经营业绩。
　　　　对此，公司将制定明确的信用政策，包括客户的信用额度、付款条件和信用期限等，以降低客户逾期付款的风险。
　　　　同时，通过电话、邮件、短信等多种方式与客户保持密切沟通，及时发现潜在的客户逾期付款风险并督促其按时支付账款。
　　　　5、主要原材料依赖及价格波动的风险
　　　　钢材系公司生产成本中最重要的组成部分。利润总额对钢材价格的变动较为敏感，公司目前的生产所需钢材主要向华菱集团采购。若未来受市场环境等因素影响，公司生产所需钢材出现供给紧缺，而公司无法在短时间内找到合格的替代供应商，则可能会对公司交付能力产生较大不利影响。此外，钢材的供应商议价能力较强，若未来出现价格大幅上涨，而公司未能快速、有效地将原材料价格上涨的压力转移到下游客户，则公司的经营业绩会受到一定不利影响。
　　　　对此，公司将实时追踪上游原材料价格波动，积极寻求上游资源端的长期合作，对于关键原材料进行战略性采购，以合理的价格锁定长期稳定的供应。
　　　　6、产品质量的风险
　　　　产品质量是公司保持竞争力的核心因素。公司的产品是盾构机、工程机械机及风力发电机的重要结构件，其质量直接影响整机的功能及稳定性。未来，随着公司经营规模的持续扩大，对产品质量管控水平的要求亦不断提高。如果未来公司的产品质量控制能力未能相应提升，或在原材料采购、生产制造、劳务外包及外协管理等环节出现管控不严，导致公司产品质量不能持续达到客户的要求，可能对公司经营造成不利影响。
　　　　对此，公司将贯彻质量意识，不断完善和贯彻执行质量管理体系，将质量管控工作贯穿到产品研发、原材料采购、生产制造、出厂检验、销售服务等各个环节。
　　　　7、安全生产的风险
　　　　公司生产的大型专用设备金属结构件所使用的原材料、中间产品和产成品多为体积较大、重量较重的金属材料或结构，其中涉及大量的起重、搬运、转移工作。此外，公司产品生产中的下料、焊接、机加工等多道工序均需在不同程度上使用大型设备。因此公司生产具有一定的危险性。如果未来公司的安全生产管理制度未得到有效执行或者公司员工在生产过程中操作不当，则存在发生安全事故的风险，将可能对公司生产经营造成不利影响。
　　　　对此，公司将持续严控生产过程，定期进行安全检查、规范员工操作，防止安全事故的发生。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）主营业务和经营模式介绍　　1、主营业务　　公司的主营业务为大型专用设备金属结构件的设计、生产和销售。公司的产品主要应用于隧道掘进、工程机械和风力发电等领域，其中隧道掘进设备及其配套产品主要包括盾构机的盾体、刀盘体、管片机及隧道洞壁支撑管片等；工程机械设备产品主要包括车架、臂架、副臂、塔机结构件等；风力发电设备产品主要包括风电机组机舱底座、机座、转子支架、定子支架、锁定盘等。公司生产工序完整，覆盖金属结构件设计及工艺开发、钣金加工、焊接、焊后去应力、机加工、涂装前处理、涂装等生产全过程。　　公司以“永相伴、达未来”为使命，秉承“顾客满意、以人为本、环境... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）主营业务和经营模式介绍
　　1、主营业务
　　公司的主营业务为大型专用设备金属结构件的设计、生产和销售。公司的产品主要应用于隧道掘进、工程机械和风力发电等领域，其中隧道掘进设备及其配套产品主要包括盾构机的盾体、刀盘体、管片机及隧道洞壁支撑管片等；工程机械设备产品主要包括车架、臂架、副臂、塔机结构件等；风力发电设备产品主要包括风电机组机舱底座、机座、转子支架、定子支架、锁定盘等。公司生产工序完整，覆盖金属结构件设计及工艺开发、钣金加工、焊接、焊后去应力、机加工、涂装前处理、涂装等生产全过程。
　　公司以“永相伴、达未来”为使命，秉承“顾客满意、以人为本、环境友好、可持续发展、回馈社会”的核心价值观，以“世界一流的金属结构制造专家”为企业愿景，凭借深耕行业的经验、严格的质量控制、精良的生产工艺和高效的经营管理，已成为铁建重工、中联重科、三一集团、国电联合动力、明阳智能、中国中车和湘电股份等国内知名企业的合格供应商。在与上述客户的合作过程中，公司的产品和服务受到客户广泛认可。
　　2、主要产品
　　公司目前的主要产品包括隧道掘进及其配套设备产品、工程机械设备产品及风力发电设备产品，具体情况如下：公司的隧道掘进及配套设备主要为盾构机的盾体、刀盘体、管片机以及与之配套的定制化支撑管片等金属结构产品，2024年1月，由中铁十一局和铁建重工联合打造的超大直径盾构机“定海号”顺利下线，并将投用于世界最长、直径最大、地质最复杂、施工难度最大的海底高铁隧道——甬舟铁路金塘海底隧道建设。“定海号”盾构机，开挖直径达14.57米，整机长度约135米，总重量约4350吨，是普通盾构机重量的8倍，其盾体结构件主要系由公司生产供应。2022年11月，由铁建重工研制并生产的“梦想号”竖井掘进机下线并用于上海市静安区地下智慧车库建设。“梦想号”开挖直径达23.02米，是迄今全球开挖直径最大的掘进机，其盾体结构件主要系由公司生产供应；公司的工程机械设备主要包括起重机车架、臂架及副臂、塔机结构件等，主要应用于轮式、履带式和塔式起重机，公司曾参与中联重科多台具有划时代意义的大型塔机生产，包括迄今为止的最大风电动臂塔机LW2460-200、全球首台超万吨米级的上回转超大型塔机W12000-450和目前全球最大塔式起重机R20000-720等，公司为上述知名大型塔机生产提供主要金属结构件；公司的风力发电设备类产品类型丰富，其中直驱技术路线产品包括定、转子支架；半直驱技术路线技术产品主要包括锁定盘等；双馈技术路线产品主要包括机舱底座、机座等。公司风电设备结构件产品涵盖1.5MW至18MW等多种不同型号与规格，覆盖多种技术路线，可满足海陆风电的应用需求。
　　3、公司经营模式
　　3.1、盈利模式
　　公司的盈利模式较为简单，主要系从上游供应商处采购钢材、焊丝、油漆等原材料，通过下料、焊接、机加工、表面处理、油漆喷涂等工序完成产品制造，向下游的整机制造商销售金属结构件产品，获取收入和利润。
　　3.2、采购模式
　　公司采购的主要原材料包括钢材、焊丝、气体（焊接用）、油漆等。公司采用“以产定购，安全库存”的模式安排采购计划。对于一般的钢材、焊丝等生产常用的原材料，公司采购部门会根据生产部门的采购申请、现有库存数量和采购周期等因素，并结合原材料的市场波动情况安排采购，对于部分长周期原材料则会适当备货。
　　公司的采购流程主要包括“采购申请、签订合同（订单）、货物采购、验收入库、存货入账、付款对账”等流程。公司建立较为完善的采购、供应商、存货管理制度，并与湖南省境内的多家优质供应商如华菱集团等建立良好、稳定的合作关系。
　　3.3、生产模式
　　公司主要采用“以销定产”的模式，即根据客户订单情况，安排生产。主要流程包括接受订单、产品工艺设计、编制生产计划、生产制造、检验、入库等。公司在产能短期紧缺时，会将部分非核心工序或中间产品通过外协加工的方式完成生产，减轻产线压力，保证订单交付。公司的外协加工工序主要包括部分产品的下料、焊接、镀锌、小件的机加工等，未涉及核心工序，对于大型部件机加工、焊后检测、热处理等核心工序则由公司自行完成。
　　3.4、销售模式
　　公司的客户主要为隧道掘进、工程机械和风力发电机整机制造商，公司的主要产品采用直接销售模式。公司的客户多为行业内的大型知名企业，在供应商遴选中会对公司的产品质量、设备情况、响应速度、产能产量等资质进行综合审核，并在反复考察、工艺改进和产品试产后才能成为其合格供应商。公司与客户的合作关系较为稳固。
　　3.5、研发模式
　　公司的研发活动主要采用工艺研发和项目研发结合的模式，其中工艺研发主要系对产品的工艺设计、工艺验证和工艺改进，项目研发则系根据客户需求和市场变化情况进行新产品的设计和试制。公司的研发模式以解决实际生产问题为导向，力求缩减产品生产成本和产品生产周期。
　　（二）行业情况说明
　　1、所属行业
　　公司主营业务为大型专用设备金属结构件设计、生产和销售，主要产品应用于隧道掘进、工程机械和风力发电领域，公司所处的行业属于“C33金属制品业”。
　　2、报告期公司所属行业的基本情况
　　2.1、隧道掘进及配套设备行业
　　政策环境与市场前景：隧道掘进及配套设备行业正处于快速发展的黄金时期。国家持续加大对基础设施建设的投资，特别是铁路、公路、城市轨道交通等领域的重点建设项目，为隧道掘进设备提供了广阔的市场空间。多项国家规划文件的出台，如《中长期铁路网规划》、《铁路“十三五”发展规划》及《“十四五”铁路标准化发展规划》等，不仅明确了隧道掘进设备的发展方向，还为其技术创新和产业升级提供了政策保障。随着城市化进程的加速，隧道掘进设备在城市地铁、公路铁路隧道、水利工程隧道及越江跨海隧道等项目中发挥着越来越重要的作用，市场需求持续增长。
　　市场规模与增长潜力：全球隧道掘进设备市场规模持续扩大，预计到2025年，矿山掘进设备市场规模将达到数百亿美元，其中亚洲市场占据重要地位。中国作为亚洲市场的核心，其隧道掘进设备市场规模也将随着基础设施建设的深入而不断扩大。这一趋势将直接带动隧道掘进整机及金属结构件等配套产品的需求增长，为行业提供了巨大的发展机遇。
　　2.2、工程机械设备行业
　　政策驱动与出口增长：2024年上半年，工程机械设备行业在多重有利因素的推动下实现了稳步增长。政府推出的设备更新政策、国债资金在基础设施领域的投入等政策措施，为行业注入了新的活力，促进了技术更新和产能优化。同时，《机械行业稳增长工作方案(2023—2024年)》的出台，明确了行业营业收入年均增速3%以上的目标，进一步增强了市场信心。在出口方面，我国工程机械产品凭借其高性价比和品牌影响力，在国际市场上持续保持竞争力，2024年上半年进出口贸易额同比增长3.13%，显示出稳定的出口增长态势。
　　技术创新与转型升级：面对激烈的市场竞争和国际贸易环境的复杂多变，工程机械设备行业不断加大科研投入，加快转型升级步伐。企业通过技术创新提升产品性能和质量，满足市场多样化、高端化的需求。同时，行业还积极推动智能制造和绿色制造的发展，提升生产效率和环保水平，为可持续发展贡献力量。
　　2.3、风力发电设备行业
　　市场规模与全球地位：风力发电设备行业作为可再生能源领域的重要组成部分，其市场规模持续扩大。中国作为全球最大的风电市场之一，风电装机规模持续领先，并成为全球风电发展的领头羊。中国风电产品的国际竞争力不断提升，已出口到全球200多个国家和地区，累计出口额超过334亿美元。风电关键零部件产量占全球市场70%以上，中国在全球清洁能源产业链中的地位日益稳固。
　　政策利好与市场需求：随着全球对可再生能源需求的不断增长和新能源消纳问题的日益关注，国家和地方层面针对风电的利好政策频出。这些政策不仅为风电行业的发展提供了有力支持，还进一步提升了风电在电力能源布局中的重要性。国内及海外下游需求的扩张有望带动风电装机持续增长，为风力发电设备行业带来更加广阔的发展前景。未来，随着技术的不断进步和成本的进一步降低，风电行业的发展有望进一步提速。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）定制化生产满足多样化需求
　　公司具备较强的定制化生产能力，在接到客户新产品的订单时，公司可在较短时间内组织技术及生产团队完成工艺设计、产品生产和批量交付。公司服务的下游领域具有技术路线多、产品更迭快、规格差异大、客户需求多样化等特点，定制化的生产以及批量交付能力是公司在行业内保持较强竞争力的关键因素。
　　公司强大的定制化生产能力源自公司拥有四大生产基地，均位于湘潭市九华区，厂区相互毗邻，面积合计约13万㎡；品类齐全的生产设备，包括各种机加工设备和专业检测设备，相关设备承重能力、加工尺寸、检测方法均可满足大型专用设备金属结构件制造需求；经验丰富的专业化团队；成熟的技术工艺和稳定的产品质量。
　　（二）多行业覆盖服务不同领域客户
　　公司自成立以来，产品种类不断丰富，应用领域不断拓展，至今已形成以隧道掘进、工程机械、风力发电三大领域为战略核心的业务格局，展现了公司在大型专用设备金属结构件制造领域良好的竞争力。公司具备多年的技术积累并一贯坚持“柔性”的生产管理理念，能够实现业务横跨多个领域，服务各类大型专用设备整机制造商，并可随时开拓其他新的业务领域。
　　（三）与龙头企业建立稳定合作关系
　　公司的产品应用于隧道掘进、工程机械及风力发电等领域，前述领域对相关设备的精密性、稳定性等有较为严苛的要求，因此，整机厂商在筛选供应商时会较为谨慎。在合作早期，一般合作简单产品，随着客户对产品质量逐步认可，合作的产品种类不断丰富，双方一旦建立稳定的合作关系，后续亦不会轻易更换。
　　（四）产品竞争力强，市场认可度高
　　产品主要面向中联重科和三一集团等国内工程机械龙头企业，焊接工艺控制水平高于客户要求，产品质量受到客户认可。公司在多家知名企业的同类采购中金额排名领先，是客户的重点采购来源，产品质量受到客户认可。
　　（五）区位优势显著，靠近客户供应商
　　公司位于湖南省长株潭交界处九华工业园，交通运输十分便捷，且靠近公司的核心供应商及客户。首先，公司的核心原材料钢材主要来源于华菱集团，其钢材品类齐全，可为公司稳定提供优质的原材料，且因距离较近，可一定程度降低运输成本；其次，公司的核心客户铁建重工、中联重科、三一集团、中国中车等工厂均位于公司附近，除在运输成本、交货时间等方面具有优势外，还可紧贴客户，快速响应客户需求，增加客户黏性。此外，湖南为工程机械大省，公司还可借助区位优势继续开拓其他客户，增强公司的持续经营能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）产业政策调整的风险
　　公司主要从事金属结构件的设计、生产和销售，下游应用领域涵盖隧道掘进、工程机械、风力发电等领域，前述领域的发展不同程度地受国家相关产业政策调整的影响。若未来国家相关产业政策的调整对前述领域造成重大不利影响，则可能会给公司带来一定风险。
　　对此，公司将持续关注产业政策发展现状及市场变化情况，及时了解最新产业政策，精准判断、把握信息并做出合理决策。
　　（二）宏观经济波动的风险
　　公司产品的主要应用领域包括隧道掘进、工程机械、风力发电等，前述领域与国家宏观经济形势变化关联性较高。当宏观经济处于上行周期时，固定资产投资需求旺盛，可刺激相关领域的快速发展；反之，当宏观经济处于下行周期时，固定资产投资需求下降，可能会对公司经营业绩造成不利影响。
　　对此，公司将持续的加大主营业务市场拓展，规避宏观经济变化而产生的不利影响。
　　（三）主要原材料依赖及价格波动的风险
　　钢材系公司生产成本中最重要的组成部分。利润总额对钢材价格的变动较为敏感，公司目前的生产所需钢材主要向华菱集团采购。若未来受市场环境等因素影响，公司生产所需钢材出现供给紧缺，而公司无法在短时间内找到合格的替代供应商，则可能会对公司交付能力产生较大不利影响。此外，钢材的供应商议价能力较强，若未来出现价格大幅上涨，而公司未能快速、有效地将原材料价格上涨的压力转移到下游客户，则公司的经营业绩会受到一定不利影响。
　　对此，公司将实时追踪上游原材料价格波动，积极寻求上游资源端的长期合作，对于关键原材料进行战略性采购，以合理的价格锁定长期稳定的供应。
　　（四）存货跌价的风险。
　　随着公司经营规模的不断扩大，公司存货规模增加，2022年末和2023年末存货规模保持在较高水平。公司根据客户的订单、未来需求量的预测，并结合原材料的库存情况制定生产计划，此外，公司的产品具有一定程度定制化的特点。如果宏观经济形势下行，客户因自身需求变更等因素调整或取消订单计划，或者公司无法准确预测市场需求并管控好存货规模，可能导致存货库龄变长，出现存货跌价的风险。
　　对此，公司将严格控制存货的增长，根据市场订单和材料的供求关系，合理制定原材料采购计划和保持库存商品的库存量。通过扩大和优化销售、改良工艺、提升产品良率等措施，不断完善和细化成本控制体系、持续推进经营革新、提高自动化水平，实施精细化成本控制、增强盈利能力，有效地控制好公司的成本和费用。
　　（五）管理的风险
　　随着募投项目的实施，公司资产规模、经营规模将大幅增长，业务及资产规模的快速增长对公司的管理水平、决策能力和风险控制水平提出了更高的要求。如果公司不能根据上述变化进一步建立健全完善的管理制度，在人力资源、生产经营、财务核算、资本运作、市场开拓等方面实施有效的管理，将给公司持续发展带来不利影响。
　　对此，公司将根据整体战略规划，整合已有人才资源，并积极引进先进人才。同时，通过加强各环节制度管理、企业信息化建设等措施完善内部控制，切实提高上市公司治理水平，以满足公司业务快速发展的需求。
　　（六）质量的风险
　　产品质量是公司保持竞争力的核心因素。公司的产品是盾构机、工程机械机及风力发电机的重要结构件，其质量直接影响整机的功能及稳定性。未来，随着公司经营规模的持续扩大，对产品质量管控水平的要求亦不断提高。如果未来公司的产品质量控制能力未能相应提升，或在原材料采购、生产制造、劳务外包及外协管理等环节出现管控不严，导致公司产品质量不能持续达到客户的要求，可能对公司经营造成不利影响。
　　对此，公司将贯彻质量意识，不断完善和贯彻执行质量管理体系，将质量管控工作贯穿到产品研发、原材料采购、生产制造、出厂检验、销售服务等各个环节。
　　（七）安全生产的风险
　　公司生产的大型专用设备金属结构件所使用的原材料、中间产品和产成品多为体积较大、重量较重的金属材料或结构，其中涉及大量的起重、搬运、转移工作。此外，公司产品生产中的下料、焊接、机加工等多道工序均需在不同程度上使用大型设备。因此公司生产具有一定的危险性。如果未来公司的安全生产管理制度未得到有效执行或者公司员工在生产过程中操作不当，则存在发生安全事故的风险，将可能对公司生产经营造成不利影响。
　　对此，公司将持续严控生产过程，定期进行安全检查、规范员工操作，防止安全事故的发生。 收起▲