一、报告期内公司从事的主要业务　　1、报告期内公司所处行业情况　　（1）机械设备工业服务行业情况　　公司所处的机械设备工业服务业是现代工业经济的重要组成部分，涵盖研发设计、生产性物流、售后服务、信息技术服务等工业配套领域。据中国机械工业联合会2026年上半年机械工业经济运行形势信息发布会数据，2026年上半年国内机械工业规模以上企业实现营业收入16.1万亿元，同比增长6.5%。庞大制造业底盘为机械设备工业服务业打开广阔市场。中国机械工业联合会组织召开的2026年一季度机械工业经济运行形势分析会商会指出，要高度重视新技术、新业态对机械工业的深刻影响，积极推动行业智能化、绿色化、服务化发展，这... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期内公司所处行业情况
　　（1）机械设备工业服务行业情况
　　公司所处的机械设备工业服务业是现代工业经济的重要组成部分，涵盖研发设计、生产性物流、售后服务、信息技术服务等工业配套领域。据中国机械工业联合会2026年上半年机械工业经济运行形势信息发布会数据，2026年上半年国内机械工业规模以上企业实现营业收入16.1万亿元，同比增长6.5%。庞大制造业底盘为机械设备工业服务业打开广阔市场。中国机械工业联合会组织召开的2026年一季度机械工业经济运行形势分析会商会指出，要高度重视新技术、新业态对机械工业的深刻影响，积极推动行业智能化、绿色化、服务化发展，这为机械设备工业服务业拓宽了发展赛道、明确了升级方向。在行业服务化转型的政策与产业导向下，各类机械制造企业持续加快“产品+服务”模式落地，不断拓展设备维修维护专业化及市场化、存量设备智能化改造、运维总包等高附加值生产性服务；叠加人工智能、工业数字化技术的普及应用，行业从传统仅提供基础维修养护的单一业态，形成存量设备更新迭代与综合服务品质升级双轮驱动的发展格局，机械设备后市场的商业潜力持续释放。
　　机械设备工业服务覆盖动力、流体等通用机械，以及采矿、化工、工程、交通等专用机械。行业设备标准更新周期为8-10年，叠加环保标准升级，加速老旧设备淘汰，带动配件更换、维保、智能改造需求持续扩容。目前我国此类行业竞争主体主要有制造商和代理商、零部件供应商、小型配件店和修理厂及专业工业服务第三方四类参与主体，它们之间有合作也有竞争，形成了目前国内机械设备工业服务行业的核心生态圈。总体看来，市场格局分散，但集中整合趋势明确，龙头将依靠并购与全生命周期服务持续提份额。细分赛道中，设备智能化改造、二手设备流通、设备租赁依托存量设备更新、行业商业模式迭代双重红利迎来广阔发展空间。
　　公司向机械设备使用方（如煤炭生产企业）提供综合后市场服务，同时向机械设备制造商提供流体连接件、液压元件等产品，并以上述产品为载体，依托成熟的设备全生命周期管理服务体系，为露天矿工程机械、油气装备客户打造一体化全生命周期综合服务解决方案。
　　（2）煤炭综采设备后市场服务行业情况
　　公司主营业务属于机械设备工业服务行业，目前主要围绕煤炭综采设备后市场，服务于煤炭生产企业。煤炭综采设备后市场服务对于提高下游煤炭生产效率，保障安全生产以及减少资源浪费具有积极意义，属综合性的生产性服务业，是实体经济的重要组成部分。根据国家统计局数据，2026年上半年，规模以上工业原煤产量23.7亿吨，同比下降1.7%，产量总体保持稳定，煤炭综采设备后市场存在庞大的需求支撑。依托于这个巨大的市场，煤矿机械后市场持续保持百亿级别规模，且增长潜力持续释放。
　　结合国家统计局、国家能源局近年来发布的原煤产量及大型煤矿产量占比数据，经测算，我国煤炭综采设备后市场年需求规模约380亿元（仅统计维修及配件支出，不包含二手设备租售市场）；若包含闲置设备盘活市场，行业空间将进一步扩大。根据《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》，到2026年，建立完整的矿山智能化标准体系，推进矿山数据融合互通，实现环境智能感知、系统智能联动、重大灾害风险智能预警，全国煤矿智能化产能占比不低于60%。智能化装备的普及进一步带动了智能运维、远程诊断等后市场服务需求，推动行业持续升级。
　　目前我国煤炭综采设备后市场的服务主体以煤矿企业自服务和专业后市场服务商为主，行业已经形成了维修养护、配件供应、二手交易、全寿命周期专业化服务等几大子行业。随着第三方服务主体竞争力加强和积极探索，未来可能会出现更多细分的子行业，尤其是智能运维、远程诊断等新兴领域，将为煤矿机械设备后市场服务提供更为广阔的空间。受到我国煤矿机械后市场行业集中度的逐步提升、后市场服务品种的丰富及渗透率的提高等因素的影响，未来本行业的发展趋势将更有利于专业后市场服务提供商。规模较大的服务商凭借完整的服务产品体系，可满足不同时期煤炭企业的生产经营需求，服务品类互为依托、协同发展，具有较强的业务协同优势和规模优势，使其在成本和效率上更具竞争力，形成强者恒强的竞争局面，进一步推动行业集中度提升。
　　2025年下半年至2026年上半年，矿产、煤炭、机械领域密集出台了一系列重磅政策，包括《中华人民共和国矿产资源法实施条例》《煤矿重大事故隐患判定标准》《煤矿智能化技术升级应用试点项目名单》等，以及《煤矿安全规程》《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》及《煤矿用液压支架第4部分：电液控制系统技术条件》等4项矿山强制性国标。整套政策围绕能源安全保障、矿山安全生产、产业智能化绿色化转型、机械行业服务化升级四大核心导向，通过硬性合规约束与产业扶持激励双向引导行业发展。其中，安全类法规提高井下综采、掘进设备运行标准并细化重大设备隐患判定规则，推进煤矿加速淘汰老旧装备，拉动配件更换、设备维保及整机智能化改造的刚性需求；《矿产资源法实施条例》则进一步强化矿业权合规与长期开采预期，稳固了综采设备存量服务的市场底盘；煤矿智能化相关政策与矿山设备强制性国标明确了智能开采的升级路径，规范了综采核心设备的运维与检验标准，催生了远程运维、系统升级、智能托管等高附加值生产性服务需求；同时，《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》明确提出推动企业从提供单一产品向输出“产品+服务”系统解决方案转变，鼓励全生命周期管理、远程运维、总集成总承包等模式创新；《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》则通过支持装备智慧服务、产品全生命周期闭环优化等举措予以协同呼应。两份政策共同为设备租赁、二手设备流通、一体化运维总包等后市场赛道提供了明确的制度扶持，拓宽了机械设备服务商业模式的成长空间。整体来看，这一政策体系既从下游煤矿端持续释放设备维保与智能化改造的增量需求，又从产业顶层确立了装备服务化转型的长期主线，推动行业在存量更新与服务升级的共同发力下迈向高质量发展。
　　当前处于“十五五”发展周期，国家先后出台《新型能源体系建设“十五五”规划》《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》《循环经济发展“十五五”规划》等政策文件，持续鼓励工业装备循环利用、老旧设备梯次盘活与二手设备流通经营，为公司二手设备租售、再制造业务拓宽市场空间，持续拉动下游客户老旧设备租赁、翻新置换需求，为相关业务稳步拓展提供长期利好的政策支撑。
　　（3）公司行业地位
　　公司是国内规模较大的煤矿机械设备后市场服务专业提供商，是国内煤矿机械设备后市场服务业的商业模式创新先行者，拥有服务品种全面、协同效应较强的商业模式。公司的业务围绕煤矿机械全寿命周期开展，服务范围涵盖了煤矿机械全寿命周期的多个阶段，主要包括维修与再制造、备品配件供应管理、专业化总包服务、二手设备租售等业务，各业务之间存在较强的协同效应。通过多年技术革新、商业模式创新和质量控制体系建设，公司拥有领先的液压支架机械化无损拆解、油缸自动化装配、激光熔丝增材等维修与再制造技术，开发了全行程循环次数≥50000次，10年内只需大修1次的高端立柱、循环次数≥25000次，可连续使用4年不大修的高端推移千斤顶以及高效的备品配件三级仓储体系、具有广泛的数据资源库的二手设备调控平台。公司依靠较强的技术储备、充沛的供应链资源体系和严格的检测标准，通过自主设计、资源整合等途径储备了基于质量、成本、交付等客户需求的丰富产品资源，可一站式满足客户多元化的需求。
　　此外，公司也是国内规模较大的流体连接件服务提供商，部分产品通过了美国MASH、欧盟CE及澳大利亚FRAS认证。为向客户提供高效、便捷的本地化服务，公司已在全国设立了5个流体服务中心，成为矿山装备、盾构、凿岩台车等机械装备行业头部企业的核心供应商，帮助企业提升了产品质量，实现了降本增效。
　　2、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内公司专注于机械设备的全寿命周期管理，致力于为工业客户搭建覆盖主机配套与后市场服务的综合体系。
　　公司主营业务产品及服务主要分为五大类别：维修与再制造、备品配件供应管理、专业化总包服务、二手设备租售、流体连接件。其中，流体连接件、备品配件供应管理业务，除向公司核心后市场业务配套供应流体连接件、备品配件外，同时面向主机市场提供液压管路系统中的软管、硬管总成及液压元件。
　　公司业务目前主要围绕煤炭综采设备“三机一架”中价值占比最高的液压支架开展，该设备在综采工作面中与采煤机、掘进机、刮板输送机等设备配合使用，利用液压动力原理起到支护工作面的作用。
　　非煤行业也是公司重点业务开拓方向。公司通过流体连接件及液压元件等产品切入盾构机、工程机械、农机等非煤业务市场，2026年上半年，该业务实现收入5,844万余元，占营业收入总额超10%。2026年，公司农机领域销售与专业技术团队深度调研市场现状及客户核心需求，以此为导向开展产品研发与质量精细化管控，完成了农机的管路优化装配，验证了公司流体管路产品适配农机作业工况的技术实力，积累农机配套服务经验，为后续拓展农机客户、丰富下游应用场景打下基础。
　　未来公司将持续深耕非煤赛道市场布局，扩充销售团队、完善线下服务网点建设：依托流体连接件产品线深化与盾构设备厂商协同配套，以备品配件业务拓展农机整机客户，稳步提升细分市场份额；同时依托成熟的煤机后市场运维服务体系，积极开拓石油装备后市场服务新赛道，实现多行业均衡发展。
　　2026年上半年，外部环境持续波动，煤炭行业安监管控趋严、煤机整机市场竞争加剧。面对多重外部挑战，公司锚定年度经营核心目标，扎实推进战略落地、降本增效、精细化管理等重点工作，持续巩固煤机配套及后市场服务主业竞争优势，加速布局盾构、工程机械、农机、石油装备等非煤新兴赛道，积极培育长期增量业务。依托全国覆盖的服务网络、多元化下游客户布局与成熟技术配套能力，公司经营韧性得以体现，2026年上半年实现营业收入575,531,553.45元，同比增长14.44%，实现归母净利润46,835,435.12元，同比增长16.08%，以稳健经营成效对冲外部环境波动，实现经营业绩稳步向好。
　　公司持续深耕煤机维修再制造业务并积极拓宽市场布局，山西朔州、长治设备维修中心陆续投产，市场覆盖面提高。2026年上半年受矿山安全监管收紧、原煤产量收缩影响，煤价上涨势头乏力，下游煤机整机采购和维修需求整体偏弱，竞争加剧，2026年上半年公司实现维修与再制造业务收入146,360,253.79元，较上年同期下滑31.05%。
　　与此同时，受控本增效需求驱动，煤矿企业愈发重视设备常态化运维以保障连续生产，自主维修需求提升，备品配件采购意愿显著增强。此外，2026年上半年，公司新开拓工程机械配件客户，对应新增收入1290余万元，顺利将非管路类配件业务延伸至非煤赛道，2026年上半年备品配件供应管理业务实现营业收入158,646,758.73元，较上年同期增长32.38%。
　　公司专业化总包服务采取按客户实际原煤产量核算服务费的计费模式，业务收入与煤矿企业产出直接关联。2026年初中标的潞安化工集团-古城煤矿成套化综采设备专业化服务项目，受客户矿井开采布局调整、年度产能管控、井下工作面接续及入井人员统筹配置等整体生产运营规划重大变动影响，项目不再实施。报告期内受合作客户调整开采接续计划造成的自身产煤量缩减，叠加上半年矿山安全监管全面收紧、行业原煤整体开采量收缩的双重影响，2026年上半年专业化总包服务实现营业收入20,674,006.37元，较上年同期下滑35.07%。
　　2026年上半年原煤价格虽有所回暖，但煤炭企业利润仍徘徊于盈亏平衡点附近。受盈利压力影响，不少煤矿企业倾向采购、租赁高性价比的二手综采设备。公司充分发挥设备维修再制造领域核心优势，顺势加大市场拓展力度，同步推进上游供应商与下游客户双向开发；依托智能匹配、远程带看、智能报价、设备全生命周期智能管理等数字化能力，推行设备成套化、差异化，精准抢占二手设备租赁与销售市场。2026年上半年二手设备租售业务实现营业收入126,455,655.83元，较上年同期增长113.58%，成为公司营收增长的主要部分。
　　公司全资子公司赛福流体通过流体连接件产品切入多个行业应用场景，目前已经与矿山机械、工程机械、隧道掘进机械、环卫机械、农业机械、车辆工程等诸多领域的不同主机头部企业进行管路系统的合作，在跨行业管路系统技术融合、生产配套服务能力方面积累了大量应用经验，为客户创造了零库存配送、降本增效、品质提升等价值。依托技术与一体化服务深度融合，公司持续收获客户高度认可。
　　2026年上半年实现营业收入119,613,630.94元，较上年同期增长55.79%，成为公司经营稳步前行的强劲动力。
　　3、经营模式
　　公司的后市场服务业务普遍具有根据客户需求提供定制化服务的特点，根据客户机械设备的损耗程度、使用工况、工艺要求等，提供维修与再制造、备品配件供应管理、专业化总包以及二手设备租售服务。公司的后市场服务业务依托全国布局的服务体系及覆盖主要采煤区的维修再制造中心，采用公开招投标或竞争性谈判的方式从煤炭生产型客户取得。公司从研发到采购、生产、销售均自主完成，当订单需求超出自身产能承载区间时，整合外部生产资源配套完成部分非关键零部件制造，保障订单及时交付。
　　公司的流体连接件及液压元件的主机配套业务主要向机械设备主机厂商提供液压管路系统中的软管、硬管总成及液压元件等配件，采用以销定产/采的经营模式。与后市场服务不同，该项业务属于主机配套市场的备品配件供应业务，标准程度较高。

　　二、核心竞争力分析
　　1、商业模式创新优势
　　公司持续创新商业模式，始终以各行业客户需求痛点为导向，针对性开发新业务，为工业客户搭建覆盖主机配套与后市场服务的综合体系。公司业务覆盖煤机、工程机械、农机等机械设备领域，自机械设备生产阶段介入，围绕设备全寿命周期布局业务链条，产品及服务贯穿设备配套、运维、配件供应、维修与再制造、二手设备租售等全流程各环节；各细分服务品类相互依托、协同联动，具备突出的业务协同优势，可充分匹配不同时期煤炭企业、工程机械整机厂商、农机制造企业在设备研发及量产配套、后期运维保障各阶段的经营生产需求，获得各类客户广泛认可。完备的产品与服务体系能够支撑公司持续拓宽市场边界，既是公司核心竞争力的重要载体，也是企业长期维持市场竞争优势、稳定盈利水平的核心来源。
　　2、服务能力优势
　　公司在维修与再制造业务上的竞争优势主要体现在领先的维修再制造技术能力，维修工序全流程自主化，维修产品质量稳定可靠且效率高。国内煤炭行业大量在用设备存在使用年限久、技术标准落后、智能化程度不足等问题，下游煤炭企业出于安全生产、降本增效、智能矿山建设需求，对液压支架结构优化、智能化操作改造的需求持续提升。完成改造后的设备需满足煤矿井下安全使用规范，煤安认证成为硬性准入要求；同时客户对设备井下工况适配能力、长期运行稳定性提出更高标准，基于设备运行数据开展全生命周期寿命预测、预防性维保，也将成为煤机服务行业长期核心发展方向。公司目前主要采用的液压支架机械化无损拆解、油缸自动化装配、激光熔丝增材再制造技术，在行业内具有明显的技术和规模优势。此外，公司还拥有较强的智能化电控改造和支架结构改造能力。公司现有一支70余人的专业研发团队和一支600多人的生产技术团队，具有丰富的技术维修经验。截至本披露日，公司已经拥有104项专利，其中发明专利19项。公司目前是少数几家取得北京煤科院再制造支架压架实验合格报告的生产性服务公司，可为维修再制造及智能化升级的支架申请煤安证。公司还获得了“国家级绿色工厂”“河南省液压支架再制造技术中心”“河南省服务型制造示范企业”“河南省质量标杆企业”“第十届全国设备管理优秀单位”等荣誉称号；同时公司的部分产品通过了国家工信部再制造产品认定、并且有维修再制造项目成功选入国家再制造机电产品典型应用案例。这些技术积累为公司业务的快速提升、产品及服务的更新改进提供了有力保障。
　　公司备品配件业务的优势体现在能够为客户提供一站式采购和解决客户产品使用过程中的痛点问题，围绕一站式采购建立了较强的选型、交付、售后等综合服务能力，围绕解决客户产品使用痛点问题探索研发了创新类、安全类、升级类及高端类产品以更好满足客户需求，并基于此与主要客户建立了长期稳定的合作关系。相比备品配件生产企业，公司的差异化竞争优势主要体现在能够向客户提供全品类的一站式采购；相比其他后市场服务商，公司的竞争优势主要体现在一站式采购的基础上具有更强的综合服务能力和技改、研发创新能力。同时，公司在高端油缸等部分配件上积极开展自研自产，自建生产配套能力，最大程度保障了客户配件的小批量供应的及时性难题。
　　公司二手设备租售业务核心竞争力根植于完善扎实的线下综合服务体系，同步搭建供需双向标准化管理体系，形成行业差异化竞争壁垒。不同于市场中仅提供信息对接的传统二手煤机交易平台，公司打造“互联网+设备全生命周期管理”创新运营模式，建立供应商、终端客户双向精细化管控机制：上游统一规范设备供应商准入、质检、溯源标准，严控二手设备源头品质；下游分层管理客户需求档案，精准匹配设备工况与生产诉求，打通供需两端高效对接通道。设备交付环节，依托自身成熟维修与智能化技改实力，对租售设备开展整机系统性检修、性能迭代升级、配套组件定制选型及井下工况适配改造，保障交付设备运行稳定、合规安全，高度贴合客户现场生产标准，从源头削减客户后续运维、改造投入成本。设备完成出租或销售后，公司可配套驻场技术支持、故障快速响应、专属备件储备、周期性设备巡检等持续性运维服务，构建覆盖设备评估、修复技改、供需精准匹配、交付落地、长效运维的全链条一体化闭环服务。依托线上数字化信息对接平台、双向供需精细化管理能力与线下全流程技术服务深度融合，公司既可向上下游供需双方提供标准化、透明化交易渠道，也能为终端客户输出高性价比二手设备及全周期一体化成套解决方案，全方位保障设备使用的安全性、持续性与经济性。
　　专业化总包服务的优势体现在合作模式上。公司打破传统固定服务费或预付模式，客户可以“低成本”启动与公司的合作。公司自主研发的设备全寿命数字化管理平台为业内首创。现场检修与作业实现全流程线上记录，定期输出设备状态及运行报表，实现检修过程透明化，为优化资源配置和预防性维护提供可靠依据，推动管理效率与精准度提升，降低设备综合使用成本。这一显著成效不仅体现了公司设备维护团队的专业水平，也彰显了公司设备管理体系的优越性。运维效率和设备可靠性的双重提升，为客户的生产运营提供了有力保障。
　　流体连接件方面，公司在稳固国内市场的同时，积极拓展国际市场。公司部分产品通过了美国MASH、欧盟CE及澳大利亚FRAS认证，成为矿山装备、盾构、凿岩台车等机械装备行业头部企业的核心供应商，助力合作企业夯实产品品质，优化综合成本，提升经营效率。公司通过液压管路优化技术及“流体服务中心”模式，深化硬管、软管配套合作，助力客户提升效率，在拖拉机、采棉机、番茄机、玉米机等农机领域形成产品覆盖。此外，公司在盾构机械及隧装设备管路件配套市场占有率稳居前列。公司推出模块化流体总成件大包方案，缩短客户生产周期，优化设计结构并降低客户成本；水气硬管全面推行喷塑工艺，提升产品附着力及美观度，助力国产盾构装备拓展海外市场。为向客户提供高效、便捷的本地化服务，公司已在湖南、湖北设立分支机构，徐州分公司目前正办理注册手续。
　　3、数字化管理优势
　　公司持续加强对业务运营数字化转型建设的投入，目前已经实现客户的需求预测、合同管理、订单管理、仓储管理、生产管理、设备全寿命周期专业化管理、售后服务管理、财务管理、流程管理等公司运营全价值链的数字化管理；达到了工业和信息化部企业数字化转型三级（集成级）水平（即企业应用信息系统及数字化技术进行数据分析，实现全部主营业务数字化管控），并获得了河南省工业服务领域数字化实践的标杆企业、河南省智能工厂、河南省能碳管理中心等资质荣誉。
　　公司自主研发了“速达股份MOM数字化管理平台V1.0”，获得了软件著作权，覆盖了公司各业务产品的管理。对于维修与再制造业务，从客户维修设备的清点发运、技术方案下发、维修排产、维修现场管理、质量管理、到成品发运等全节点均可纳入管控；对设备的关键部件使用RFID技术实现维修全过程追溯、并可以进行全生命周期的管控。对于备品配件业务，供应商订单发送、图纸下发、预约送货、收货、质检、入库、发运、运输跟踪全流程实现数字化管理；对每个产品进行物料标签管理及全价值链追溯。对于专业化总包服务业务，利用MOM系统和NFC芯片对每个设备及核心部件进行管理，对日常点检、故障处理进行实时管理，实现了精准预测，进行计划性维护，确保了设备状态，对客户生产运营提供了有力支持。
　　公司参考《人工智能赋能制造业重点行业转型指引》，加速公司全流程转型升级；梳理从客户开发、销售过程、质量管控、生产运营业务场景，“综采设备运维专家”、“综采设备配套模型”、“招投标管理”等多个智能体已开始测试；赋能公司精准匹配客户需求、优化销售决策效率、强化全流程质量追溯、提升生产运营数字化水平，进一步巩固“快速、专业、优质”的差异化服务优势，推动服务产品与核心竞争力升级，助力工业制造业服务化转型提质增效。
　　4、服务网络和客户优势
　　当前国内煤矿机械后市场服务商大多为区域性经营主体，服务覆盖范围存在局限性。公司深耕行业十余年，已搭建覆盖全国各大煤炭基地的完善服务网络。国内布局郑州、鄂尔多斯、新疆、长治、朔州五大运营维修中心，榆林维修中心也在建设推进中；依托总部及各地分子公司，服务半径全面辐射国内核心煤炭产区。海外市场层面，公司设立香港、澳大利亚两家子公司，稳步开展海外业务布局。广阔的全国性服务网络与多元客户资源，既提升了公司经营抗风险能力，也持续创造跨区域新业务拓展机遇，助力公司打造行业差异化品牌优势。
　　公司目前客户主要是国内大中型煤炭企业。中国煤炭工业协会发布的2026年上半年中国煤炭企业产量排名前10位的企业中，国家能源集团、晋能控股、陕煤集团、山西焦煤、华能集团等均为公司报告期内的主要客户。公司与神东分公司、宁煤集团等主要客户建立合作关系均已逾10年，合作稳定且已和部分客户成为战略合作伙伴。非煤市场方面，公司客户涵盖徐工机械、中铁装备集团、铁建重工集团等知名工程机械龙头。大型、先进、规范的客户给予了公司更强的风险承受能力与更大的业务拓展潜力，在高端设备的后市场服务和智能化改造上也能够占领市场先机。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业政策与宏观经济波动风险。公司目前主要为煤炭开采企业提供煤炭综采设备后市场服务，同时布局农机、工程机械等非煤设备后市场业务。煤炭行业作为国家能源产业，受国家能源政策、环保政策调控影响较大，2021年10月，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，对煤炭行业产生重大影响。2025年下半年至2026年上半年，矿产、煤炭、机械领域密集出台了一系列重磅政策，包括《中华人民共和国矿产资源法实施条例》、新版《煤矿重大事故隐患判定标准》等，煤炭行业安监管控趋严、煤机整机市场竞争加剧。如未来党中央、国务院或其他政府主管部门进一步出台有关节能减排的政策或监管进一步趋严，都将进一步对公司下游煤炭行业产生影响，导致公司经营业绩面临下滑的风险并影响公司的回款进度。二手设备租售业务受益于循环经济、新能源系列扶持政策驱动，但相关产业政策存在动态调整可能。未来若行业补贴、设备更新激励政策退坡，或二手设备流通、绿色装备监管标准收紧，下游客户二手设备盘活需求将减弱，或将导致公司二手设备租售业务规模、盈利水平承压。农机、工程机械等非煤行业受国家产业政策、补贴政策影响较大，政策变动可能导致非煤市场需求波动。
　　应对措施：持续优化业务结构，均衡布局煤炭、农机、工程机械、盾构、石油机械等多元后市场赛道，降低单一行业政策波动对整体经营的冲击；深耕煤机维修再制造业务，同步提升安全标准化运维能力，主动匹配煤矿严苛安监、环保管控要求，巩固存量客户合作粘性。紧抓十五五循环经济、设备更新相关政策红利，依托现有完备的二手设备检测、再制造标准化资质，主动对接各地再生资源扶持项目，积极申报绿色产业相关配套支持，扩大二手设备租售业务市场份额；同时持续拓宽客户渠道、丰富二手设备品类，提升业务抗波动能力，以此对冲循环经济激励政策退坡、行业导向调整引发的需求收缩风险。强化客户信用分级管理，动态调整回款结算机制，严控应收账款规模，缓解下游行业周期波动带来的回款压力。建立政策常态化跟踪研判机制，实时跟进能源、安监、循环经济、农机补贴等各类产业政策更新，根据政策导向灵活调整产品服务方案、市场拓展节奏，依托多元化业务布局对冲宏观与行业政策变化带来的业绩波动风险。
　　2、合作稳定性及市场竞争加剧风险。报告期内，公司核心客户以国家能源集团下属公司（含中国神华、宁煤集团等）、陕煤集团等大型煤炭生产企业为主，核心业务与下游煤炭行业发展深度绑定。若未来公司服务能力、技术水平迭代升级滞后于行业需求，产品或服务被竞争对手替代，可能导致与主要客户的合作关系发生重大变化；若下游煤炭行业市场需求波动，核心客户经营业绩出现大幅下滑，将直接影响公司业务开展与订单获取，对公司经营稳定性构成不利影响。同时，机械设备工业服务行业正呈现集中度逐步提升的发展趋势，行业龙头企业持续加码技术研发与市场布局，中小企业依托低价竞争抢占中低端市场，外资品牌则在高端智能配件领域仍占据先发优势，行业整体竞争态势日趋激烈。此外，非煤市场行业进入门槛相对较低，现有参与者与新进入者的市场争夺不断加剧，可能导致公司市场份额被分流，产品与服务定价面临承压，进而对公司盈利水平产生不利影响。
　　应对措施：公司将加大研发投入，提升高端智能化产品和服务的竞争力，向高附加值市场转型，同时加大新产品及高端产品的开发和技术验证力度，提高配件产品的毛利率；深化全生命周期管理模式，提升综合服务能力，形成差异化竞争优势，加强品牌建设，提升公司品牌认可度和客户粘性；推进产业链整合，提升议价能力，降低竞争成本；提高和核心客户合作的产品覆盖率，从原有的油缸结构件扩展到阀、胶管及防护等产品，依托客户降本增效的需求，与客户内部机修厂深度合作并推广“易装备”产品，稳固合作关系。
　　3、原材料价格波动的风险。公司生产经营所需的千斤顶、液压阀、结构件、直属件等金属制品和胶管、密封等橡胶制品，其原材料价格与钢材、铸件、橡胶等价格变动存在一定正相关性，而钢材、橡胶等价格受国际大宗商品市场、宏观经济、供需关系等因素影响波动较大，增加了公司经营的不确定性，若无法及时将成本压力转移至下游客户，将导致公司产品毛利率降低，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：加强原材料市场价格监测和分析，建立价格预警机制，对主要原材料的价格走势进行动态跟踪，在价格处于低点时适度增加储备；与核心原材料供应商签订长期合作协议，拓展采购渠道，利用规模化采购优势建立长期稳定的合作关系，锁定采购价格和供应数量，保障原材料稳定供应；在生产成本方面，通过技术创新、改进工艺、优化产品设计等方式提高原材料利用率，降低原材料消耗和生产成本；通过产品升级、合理提价等方式，将原材料成本压力合理转移至下游客户。
　　4、技术研发与迭代风险。截至本披露日，公司共获得104项专利，其中包括19项发明专利，公司虽然在技术研发方面持续投入，但行业智能化、数字化技术更新换代速度快，煤矿智能开采、农机大型化、工程机械电动化等趋势对公司技术研发能力提出更高要求。若公司研发投入不足、技术创新能力不强，无法及时跟上行业技术迭代节奏，核心技术可能面临被替代的风险，高端产品研发滞后可能导致公司在高端市场竞争中处于劣势；同时，研发项目存在投入大、周期长、成功率不确定的风险，技术研发滞后可能导致公司失去新兴市场机遇，研发项目失败还可能导致研发投入无法收回，增加公司经营成本。
　　应对措施：公司定期分析行业动态、技术发展趋势，通过多种方式了解客户需求变化，加强行业技术趋势研究，提前布局前沿技术，确保技术研发与市场需求保持一致；持续加大研发投入，保障研发资金需求，重点布局核心技术和高端产品研发，紧跟煤矿开采、工程机械智能化、农机大型化行业发展趋势，确保研发投入与公司发展同步；完善研发体系，加强与高校、科研院所的产学研合作，提升研发效率和成功率；建立技术人才培养和激励机制，吸引和留住高端研发人才，保持在行业中的技术优势。依托现有专利储备持续完成核心产品技术升级，加快高端智能化产品场景验证与市场落地，紧密贴合下游客户设备升级需求布局技术路线，持续筑牢技术壁垒，规避技术迭代滞后、研发投入损失及市场流失风险。
　　5、非煤市场拓展风险。公司非煤市场布局尚处初期，在技术适配、市场渠道、客户资源、品牌影响力等方面与煤机市场存在较大差距；非煤行业的产业链格局、客户需求、竞争环境与煤机市场差异较大，公司可能面临技术适配不足、市场拓展效率低、客户开发难度大等问题；同时，非煤市场拓展需要投入大量的资金、人力和物力，短期投入与收益可能不匹配，若拓展进度放缓，将导致公司业务多元化战略推进受阻，无法实现预期的收入增量，短期投入的增加还将拉高公司运营成本，降低盈利水平。
　　应对措施：分类开展农机、工程机械、石油机械后市场等领域需求调研，针对不同行业设备工况优化产品适配改造，依托现有流体、配件、设备再制造成熟技术快速完成定制化产品和服务开发，补齐跨行业技术适配短板。深化与非煤行业标杆企业的合作，以点带面，逐步扩大市场份额。实行阶梯式资源投放策略，合理规划非煤业务资金、人员投入规模，优先落地回款稳定、转化周期短的项目，平衡短期投入与业务收益，控制运营成本增幅。建立非煤业务动态跟踪评估机制，定期复盘各细分市场拓展进度，根据实际市场反馈调整开发节奏与资源分配，保障多元化发展战略稳步落地。
　　6、国际化业务运营风险。国际业务面临海外市场政策法规、税收制度、汇率、文化习俗等方面的差异；海外市场已有成熟的机械设备后市场服务商，公司在海外市场的品牌知名度和客户资源匮乏，市场拓展难度大；同时，海外业务运营涉及外汇结算，汇率波动可能导致公司汇兑损失，海外项目的资金投入和回收也存在一定的不确定性，若运营不当可能导致海外投入无法实现预期收益。
　　应对措施：组建专业的国际化运营团队，聘请当地专业人才，深入研究海外市场的政策法规、税收制度和文化习俗，确保海外业务合规运营；以澳大利亚为试点，逐步探索海外市场的业务模式，积累客户资源和运营经验；加强外汇风险管理，借助当地企业的渠道和品牌优势，快速打开海外市场。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期内从事的主要业务
　　报告期内公司专注于机械设备的全寿命周期管理，致力于为工业客户提供优质的机械设备综合后市场服务。
　　公司业务目前主要围绕煤炭综采设备“三机一架”中价值占比最高的液压支架开展，该设备在综采工作面中与采煤机、掘进机、刮板输送机等设备配合使用，利用液压动力原理起到支护工作面的作用。
　　非煤行业也是公司重点业务开拓方向。公司的流体连接件业务是向煤炭综采设备生产商、工程机械设备生产商供应机械设备液压管路系统中的软管、硬管总成。公司通过流体连接件业务切入盾构机、农机等非煤业务市场，2025年度该业务实现收入7,777余万元，占营业收... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期内从事的主要业务
　　报告期内公司专注于机械设备的全寿命周期管理，致力于为工业客户提供优质的机械设备综合后市场服务。
　　公司业务目前主要围绕煤炭综采设备“三机一架”中价值占比最高的液压支架开展，该设备在综采工作面中与采煤机、掘进机、刮板输送机等设备配合使用，利用液压动力原理起到支护工作面的作用。
　　非煤行业也是公司重点业务开拓方向。公司的流体连接件业务是向煤炭综采设备生产商、工程机械设备生产商供应机械设备液压管路系统中的软管、硬管总成。公司通过流体连接件业务切入盾构机、农机等非煤业务市场，2025年度该业务实现收入7,777余万元，占营业收入总额的7.32%左右。2025 年，公司组建了农机领域专业技术与销售团队，深度调研市场现状及客户核心需求，以此为导向开展产品研发与质量精细化管控，目前已达成小批量客户合作。未来，公司将继续加大非煤行业的开发，加强销售团队力量，扩展服务网络，继续通过流体连接件业务与盾构企业进行深入合作，通过备品配件业务与农机企业进行深入合作，扩大市场占有率，利用煤机领域后市场服务经验，打入石油装备后市场服务。
　　2、经营模式
　　公司的后市场服务业务普遍具有以销定产，定制化服务的特点，根据客户机械设备的损耗程度、使用工况、工艺要求等，提供维修与再制造、备品配件供应管理、专业化总包以及二手设备租售服务。公司从研发到采购、生产、销售均自主完成，仅在订单量大于当前产能时，将少量非关键部件的部分生产通过委托加工的方式完成，以弥补产能的不足。
　　公司的流体连接件业务主要向机械设备主机厂商提供液压管路系统中的软管、硬管总成，主要采用以销定产的经营模式。与后市场服务不同，该项业务属于前端市场的备品配件生产业务，非标准程度较高。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、机械设备工业服务行业情况
　　公司所从事的机械设备工业服务业是现代工业经济的重要组成部分，涵盖了为工业生产提供支持和服务的多个领域，如研发设计、生产性物流、售后服务、信息技术服务等。中国机械工业联合会在2026年2月5日召开的新闻发布会上披露：2025年机械工业规模以上企业实现营业收入33.2万亿元，同比增长6%，总量创历史新高。这一亮眼成绩也为机械设备工业服务业囤积了大量的市场。我国工业服务业目前正处于工业服务和制造业深度融合的深化阶段，机械工业服务企业加速向“产品+服务”的模式转型，聚焦高附加值生产性服务的供给，同时依托数字化、智能化技术的深度应用，推动行业全方位升级。机械设备工业服务行业已从传统单一的维修、养护转向人工智能赋能、存量更新与服务升级双轮驱动的高质量发展新阶段，后市场潜力加速释放。
　　机械设备工业服务行业领域广阔，包括动力设备、传动与流体设备等通用机械设备，也包括能源与采矿设备、化工与冶金设备、工业与建筑机械、交通运输设备等专用机械设备。行业平均8–10年的设备更新周期叠加环保标准升级，加速了老旧设备淘汰，带动了配件更换、维修服务和智能化改造需求。目前我国此类行业竞争主体主要有制造商和代理商、零部件供应商、小型配件店和修理厂三类参与主体，它们之间有合作也有竞争，形成了目前国内机械设备工业服务行业的核心生态圈。总体来看，行业仍较为分散，但集中度提升趋势明显，未来龙头企业将通过并购整合持续扩大市场份额，同时依托“全生命周期持续性服务”模式升级，进一步巩固竞争优势。 从后市场分类来看，智能化升级改造、二手机设备交易、设备租赁凭借市场需求扩容、行业模式升级的双重驱动，发展潜力尤为巨大，成为机械设备工业服务业新的增长发力点。
　　公司向机械设备使用方（如煤炭生产企业）提供综合后市场服务，并向机械设备厂商供应流体连接件产品。其中煤炭综合机械化采掘设备（综采设备）及工程掘进设备后市场业务是公司的主要业务，服务对象主要为煤炭生产企业及工程施工企业，依托煤炭行业稳定的市场需求，业务发展具备坚实基础。
　　2、煤炭综采设备后市场服务行业情况
　　公司主营业务属于机械设备工业服务行业，目前主要围绕煤炭综采设备后市场，服务于煤炭生产企业。煤炭综采设备后市场服务对于提高下游煤炭生产效率，保障安全生产以及减少资源浪费具有积极意义，属综合性的生产性服务业，是实体经济的重要组成部分。根据国家统计局的发布，2025年全国规模以上工业原煤产量达48.3亿吨，同比增长1.2%。全年产量保持稳定，为煤炭综采设备后市场提供了庞大的需求支撑依托于这个巨大的市场，煤矿机械后市场持续保持百亿级别规模，且增长潜力持续释放。
　　结合国家统计局、国家能源局发布的 2025 年原煤产量及大型煤矿产量占比数据，经测算，我国煤炭综采设备后市场年需求规模约380亿元（仅统计维修及配件支出，不包含二手设备租售市场）；若包含闲置设备盘活市场，行业空间将进一步扩大。据中国煤炭工业协会、国家能源局数据，2025年我国煤矿智能开采产能占比突破 50%，智能化装备的普及进一步带动了智能运维、远程诊断等后市场服务需求，推动行业规模持续增长。
　　目前我国煤炭综采设备后市场的服务主体以煤矿企业自服务和专业后市场服务商为主，行业已经形成了维修养护、配件供应、二手交易、全寿命周期专业化服务等几大子行业。随着第三方服务主体竞争力加强和积极探索，未来可能会出现更多细分的子行业，尤其是智能运维、远程诊断等新兴领域，将为煤矿机械设备后市场服务提供更为广阔的空间。受到我国煤矿机械后市场行业集中度的逐步提升、后市场服务品种的丰富及渗透率的提高等因素的影响，未来本行业的发展趋势将更有利于专业后市场服务提供商。规模较大的服务商凭借完整的服务产品体系，可满足不同时期煤炭企业的生产经营需求，服务品类互为依托、协同发展，具有较强的业务协同优势和规模优势，使其在成本和效率上更具竞争力，形成强者恒强的竞争局面，进一步推动行业集中度提升。
　　2025 年，《中华人民共和国矿产资源法（2024 年修订）》《煤矿安全规程（2025 年修订）》《煤炭矿区总体规划管理规定》等法律法规，以及《机械工业数字化转型实施方案》《大规模设备更新和消费品以旧换新政策》等行业政策密集出台或实施，推动公司所处的机械设备工业服务及煤炭综采设备后市场行业向绿色化、智能化转型，安全与环保标准全面提升，倒逼煤矿企业加大设备智能化改造、安全升级及全生命周期管理投入，带动后市场运维服务和备件需求刚性增长；同时，行业集中度提升，为具备核心技术与服务能力的企业拓展市场、实现业务升级创造了有利条件。
　　3、公司行业地位
　　公司是国内规模较大的煤矿机械设备后市场服务专业提供商，是国内煤矿机械设备后市场服务业的商业模式创新先行者，拥有服务品种全面、协同效应较强的商业模式。公司的业务围绕煤矿机械全寿命周期开展，服务范围涵盖了煤矿机械全寿命周期的多个阶段，主要包括维修与再制造、备品配件供应管理、专业化总包服务、二手设备租售等业务，各业务之间存在较强的协同效应。经中国煤炭机械工业协会认定，2022年-2024年，公司在液压支架维修与再制造市场的市场占有率均排名第一。
　　通过多年技术革新、商业模式创新和质量控制体系建设，公司拥有领先的液压支架机械化无损拆解、油缸自动化装备、激光熔丝增材再制造等维修与再制造技术，开发了全行程循环次数≥50000次， 10年内只需大修1次的高端立柱、循环次数≥25000次，可连续使用4年不大修的高端推移千斤顶以及高效的备品配件三级库存体系、具有广泛的数据资源库的二手设备调控平台。公司依靠较强的技术储备、充沛的供应链资源体系和严格的检测标准，通过自主设计、资源整合等途径储备了基于质量、成本、交付等基础客户需求的丰富产品资源，可一站式满足客户多元化的需求。此外，公司也是国内规模较大的煤矿机械流体连接件服务提供商，产品通过了美国MASH、欧盟CE及澳大利亚FRAS认证，与隧道机械标杆企业、单轨吊头部企业、采棉机领军企业均有合作。　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、商业模式创新优势
　　公司商业模式持续创新，始终以客户需求痛点为导向，有针对性地开发新业务，并依次发展出了品类丰富完整的系统性后市场综合服务。公司从机械设备的生产阶段开始介入，业务围绕机械设备全寿命周期开展，产品范围涵盖了机械设备的多个阶段，不同服务品类互为依托，协同发展，具有较强的业务协同优势，能够满足不同时期煤炭企业的生产经营需求，得到了客户的广泛认可。公司完善的产品与服务体系有助于公司扩大市场，是公司核心竞争力的体现，也是公司保持市场竞争优势和盈利能力的源泉。
　　2、服务能力优势
　　公司在维修与再制造业务上的竞争优势主要体现在维修再制造技术能力领先，维修工序全流程自主化，维修产品质量稳定可靠且效率高。公司目前主要采用的液压支架机械化无损拆解、油缸自动化装备、激光熔丝增材熔覆再制造技术，在行业内具有明显的技术和规模优势。此外，公司还拥有较强的智能化电控改造能力。公司现有一支 60余人的专业研发团队和一支 600多人的生产技术团队，具有丰富的技术维修经验。截至本年报披露日，公司已经拥有101项专利，其中发明专利 16项。公司目前是少数几家取得北京煤科院再制造支架压架实验合格报告的生产性服务公司，还获得了“国家级绿色工厂”“河南省液压支架再制造技术中心”“河南省服务型制造示范企业”“河南省质量标杆企业”“第十届全国设备管理优秀单位”等荣誉称号；同时公司的部分产品通过了国家工信部再制造产品认定、并且有维修再制造项目成功选入国家再制造机电产品典型应用案例。这些技术积累为公司业务的快速提升、产品及服务的更新改进提供了有力保障。
　　公司备品配件业务的优势体现在能够为客户提供一站式采购和解决客户产品使用过程中的痛点问题，围绕一站式采购建立了较强的选型、交付、售后等综合服务能力，围绕解决客户产品使用痛点问题探索研发了创新类、安全类、升级类及高端类产品以更好满足客户需求，并基于此与主要客户建立了长期稳定的合作关系。相比备品配件生产企业，公司的差异化竞争优势主要体现在能够向客户提供全品类的一站式采购；相比其他后市场服务商，公司的竞争优势主要体现在一站式采购的基础上具有更强的综合服务能力和技改、研发创新能力。
　　公司二手设备租售业务的核心优势，在于强大的线下服务能力。与行业内多数煤机二手设备交易平台仅提供简单信息匹配不同，公司采用“互联网+设备全寿命周期管理”的创新模式，形成了显著的差异化竞争壁垒。在设备出租或销售前，我们依托成熟的维修技改能力，对设备进行系统性检修、性能升级、配套选型与工况适配改造，确保设备交付时即达到稳定运行、安全可靠、贴合现场生产需求的标准，大幅降低客户后期使用风险与改造成本。在客户承租或购置后，公司提供驻场服务、快速响应、备件保障、定期巡检等全流程运维支持，真正实现从设备评估、修复改造、精准匹配、交付使用到后期运维的一体化闭环服务。凭借线上高效对接与线下深度服务的有机结合，公司不仅为客户提供高性价比的二手设备，更提供省心、放心、可持续的整体解决方案。
　　专业化总包服务的优势体现在合作模式上。公司打破传统固定服务费或预付模式，客户可以“零风险”启动与公司的合作。公司自主研发的设备全寿命数字化管理平台为业内首创。现场检修与作业实现全流程线上记录，定期输出设备状态及运行报表，实现检修过程透明化，为优化资源配置和预防性维护提供可靠依据，推动管理效率与精准度提升，降低设备综合使用成本。这一显著成效不仅体现了公司设备维护团队的专业水平，也彰显了公司设备管理体系的优越性。运维效率和设备可靠性的双重提升，为客户的生产运营提供了有力保障。2026年伊始，公司成功中标潞安化工集团-古城煤矿成套化综采设备专业化服务项目，服务期限3年。该项目是公司在成套化综采设备专业化服务领域的又一重大突破，在行业内尚属首创，具有里程碑意义，进一步巩固了公司在综采设备专业化服务领域的市场地位。
　　流体连接件方面，公司在稳固国内市场的同时，积极拓展国际市场。公司产品通过了美国MASH、欧盟CE及澳大利亚FRAS认证，与隧道机械标杆企业、单轨吊头部企业、拖拉机领军企业均有合作。公司通过液压管路优化技术及“流体服务中心”模式，深化硬管、软管配套合作，助力客户提升效率，在拖拉机、采棉机、番茄机、玉米机等农机领域形成产品覆盖，与一拖集团联合持续进行拖拉机管路的布局优化。此外，公司在盾构机械及隧装设备管路件配套市场占有率稳居前列，为中铁装备定制的卡套硬管一体成型工艺，成功应用于国内首台可变径竖井扩孔掘进机“逐梦号”。公司推出模块化流体总成件大包方案，缩短客户生产周期，优化设计结构并降低客户成本；水气硬管全面推行喷塑工艺，提升产品附着力及美观度，助力国产盾构装备拓展海外市场。
　　3、数字化管理优势
　　公司持续加强对业务运营数字化转型建设的投入，目前已经实现客户的需求预测、合同管理、订单管理、仓储管理、生产管理、设备全寿命周期专业化管理、售后服务管理、财务管理、流程管理等公司运营全价值链的数字化管理；达到了工业和信息化部企业数字化转型三级（集成级）水平（即企业应用信息系统及数字化技术进行数据分析，实现全部主营业务数字化管控），并获得了河南省工业服务领域数字化实践的标杆企业、河南省智能工厂、河南省能碳管理中心等资质荣誉。
　　公司自主研发了“速达股份MOM数字化管理平台V1.0”，获得了软件著作权，覆盖了公司各业务产品的管理。对于维修与再制造业务，从客户维修设备的清点发运、技术方案下发、维修排产、维修现场管理、质量管理、到成品发运等全节点均可纳入管控；对设备的关键部件使用RFID技术实现维修全过程追溯、并可以进行全生命周期的管控。对于备品配件业务，供应商订单发送、图纸下发、预约送货、收货、质检、入库、发运、运输跟踪全流程实现数字化管理；对每个产品进行物料标签管理及全价值链追溯。对于专业化总包服务业务，利用MOM系统和NFC芯片对每个设备及核心部件进行管理，对日常点检、故障处理进行实时管理，实现了精准预测，进行计划性维护，确保了设备状态，对客户生产运营提供了有力支持。
　　公司参考《人工智能赋能制造业重点行业转型指引》，加速公司全流程转型升级；梳理从客户开发、销售过程、质量管控、生产运营业务场景，“综采设备运维专家”、“综采设备配套模型”、“招投标管理”等多个智能体已开始测试；赋能公司精准匹配客户需求、优化销售决策效率、强化全流程质量追溯、提升生产运营数字化水平，进一步巩固“快速、专业、优质”的差异化服务优势，推动服务产品与核心竞争力升级，助力工业制造业服务化转型提质增效。
　　4、服务网络和客户优势
　　我国煤矿机械后市场服务商目前以区域性企业为主，服务网络较为局限，公司经过十余年发展，服务网络几乎覆盖了全国所有大型煤炭基地。公司目前已有郑州、鄂尔多斯、新疆、长治、朔州、榆林（建设中）六大维修中心，以公司本部、各分子公司为载体，辐射范围覆盖全国主要煤炭生产基地。客户网络和服务范围的广度给公司带来了较强的抗风险能力和较多的新业务拓展机会，有利于形成品牌价值。根据整体战略规划，公司于2025年以自有资金于中国香港设立全资子公司，再由香港公司在澳大利亚设立全资子公司，正式推进海外市场。
　　公司目前客户主要是国内大中型煤炭企业。中国煤炭工业协会发布的2025年中国煤炭企业产量排名前5位的企业中，国家能源集团、陕煤集团均为公司报告期内的主要客户。公司与神东分公司、宁煤集团、河南焦煤等主要客户建立合作关系均已逾10年，合作稳定且已和部分客户成为战略合作伙伴。大型、先进、规范的客户给予了公司更强的风险承受能力与更大的业务拓展潜力，在高端设备的后市场服务和智能化改造上也能够占领市场先机。　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025 年，国内经济发展承压，市场环境复杂多变。面对行业发展挑战，公司锚定经营发展核心目标，聚焦战略落地、降本增效、管理提升等关键工作扎实推进，持续强化现有业务领域的领先优势，加快拓展新应用领域布局，积极培育未来利润增长点，以稳健的经营举措有效应对复杂经营环境，保障公司经营发展稳步推进。报告期内，公司实现营业收入106,185.26万元，较去年同期减少9.01%；实现归属于上市公司股东的净利润8,657.14万元，较去年同期减少38.31%。本期母公司净利润为负主要系母公司本期营业收入同比下降23.79%，以及公司IPO募集资金42,466.47万元以借款形式汇至募投项目承建子公司港区速达与鄂尔多斯速达，因本期账龄增加，形成应收子公司拆借款计提坏账准备，影响母公司损益6,369.97万元所致。
　　报告期内，公司收入和归母净利润出现下滑，主要系2025年煤炭价格的整体平均水平相比2024年明显降低，煤企利润空间下降，客户采取控制费用等措施降本增效，客户端非紧急维修需求被推迟或取消，公司经营的维修与再制造业务产品加大市场开拓力度，新增山西朔州及长治维修中心，市场覆盖面提高，收入仍小幅下滑4.89%，备品配件供应管理业务收入较上年同期下滑36.38%，专业化总包服务与同期相比收入下滑17.38%，相较上半年同期备品配件54%以及专业化总包服务26%的下滑幅度，下半年已实现明显收窄、有所回升。2025年，公司业务产品结构占比发生变化，毛利率较高的备品配件供应管理业务和专业化总包服务业务收入下滑，导致公司毛利下降较多，进而导致净利润出现较大幅度下滑。2025年全国规模以上工业原煤产量达48.3亿吨，同比增长1.2%，客户设备运维后市场的需求并未消失，只是暂时被抑制，后续将逐渐释放，公司相关业务亦会稳步提升。
　　煤企利润空间的收窄也促使部分煤矿因盈利压力选择二手设备，故本期二手设备租售业务相比去年同期增长 18.34%。成套化租赁项目发展势头迅猛，成为二手设备租售业务的核心压舱石，为应对未来市场环境的不确定性筑牢经营发展的确定性保障。目前公司已与山西区域晋能控股、潞安集团、山西普大集团、鹏飞集团，内蒙古区域永煤集团下属煤矿、蒙泰集团等多家企业达成成套租赁项目合作，成功在不同区域、不同企业性质的客户群体中实现多点化布局，进一步夯实了业务市场基础。煤价低迷阶段，公司二手设备租售业务成功破局，既有效对冲了经营效益下滑的风险，也是煤矿行业践行绿色循环经济的一次务实创新与成功实践。
　　公司全资子公司赛福流体通过流体连接件产品切入多个行业应用场景，目前已经与矿山机械、工程机械、隧道掘进机械、环卫机械、农业机械、车辆工程等诸多领域的不同主机头部企业进行管路系统的合作，在跨行业管路系统技术融合、生产配套服务能力方面积累了大量应用经验，为客户创造了零库存配送、降本增效、品质提升等价值。在 2025年盾构和煤炭行业下行的情况下，流体连接件业务收入相比去年同期增加了19.02%，充分体现了产品的市场竞争力与业务抗风险能力，成为公司经营发展的重要支撑。　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司发展战略
　　智能煤矿开采产能占比持续提升，带动智能运维、远程诊断等新需求，公司将依托现有技术基础，加大智能化产品研发，抢占新兴市场。农机、工程机械、石油装备等非煤市场规模大、增长快，且与公司现有业务存在技术、供应链协同性，为公司业务多元化发展提供了广阔空间。
　　在国内，机械设备后市场行业正从单一服务向全产业链服务整合，公司将根据既定的发展战略，依托全生命周期管理模式，深化产业链上下游合作，提升产业链综合服务价值。煤炭综采设备后市场行业技术要求不断提高，为具备技术、资质、规模优势的公司带来市场整合机会，公司可进一步提升市场占有率。在国际上，公司将以澳大利亚子公司为起点，逐步建立海外服务网络和客户资源，探索与海外企业的合作模式，快速适应当地市场环境，推动公司产品和服务走出国门。
　　公司未来发展的战略仍坚持以差异化服务——“快速、专业、优质”为核心，将通过先进的管理机制、高效的组织能力与智能体深度融合应用，结合公司体系化、品质化、平台化、集中化的发展方向，依托智能体赋能服务升级与效率提升，稳健经营，充分发挥核心竞争力，不断创新服务产品、促进工业制造业服务化，从而推动工业经济运行效率提升、经济增长与结构优化，助力中国制造业高质量发展。
　　对于维修与再制造业务，公司计划提升维修与再制造服务的质量和完善维修中心布局，主导建立行业标准，扩大产能以缩短整个维修与再制造的周期，管理高效，生产精益，进一步提升维修与再制造业务的市场占有率。对于备品配件供应管理业务，通过公司灵活的备品配件一站式供应模式与快速的响应服务，更加柔性的满足客户对生产运营中配件的需求。从“被动响应需求”到“主动预判服务”的战略升级，成为煤矿机械全生命周期价值服务核心支撑者。公司2026年将制定营销战略地图，开拓新市场，提高老客户市场占有率，同时将大力开展新产品开发，更精准的满足客户现场产品应用的适配性。对于专业化总包服务，公司将持续完善服务流程和体系建设，不断探索新的服务模式。重点从加强综采工作面成套设备服务能力建设和设备管理赋能两个方面，不断拓展市场需求深度和广度。2026年，公司将持续深耕二手设备租售业务，重点推进成套化业务布局。关于流体连接件业务，公司将在矿山机械、工程机械、农业机械等行业，继续深耕行业头部客户，不断提升服务能力和技术研发能力，完善产业链配套协同能力，从而进一步深入走向工程机械等其他工业机械后市场服务领域。同时，积极配合海外市场的布局，进行相关产品研发和认证，寻求业务增长新引擎。农机领域重点开发油缸、液压管路等产品，与龙头企业深化合作，快速提升市场份额。
　　2、2026年经营计划
　　（1）保证煤机服务板块业务持续增长
　　服务板块是公司发展壮大的基础，虽然公司在矿用机械服务领域取得一定突破，但与整体市场容量相比，还需不断开拓。2026年，公司将继续增加在煤机服务业务方面的资源投入，重抓战略客户开发，持续布局全国维修中心建设，建设数字化“易装备”二手设备调剂平台，加强新产品的研发和推广，深化专业化总包服务业务开拓，增强在生产工艺和设备研发等方面的投入，夯实公司在煤机服务板块的基础和优势，从而保证煤机服务板块的业务持续增长。
　　①重抓战略客户开发，创造收入稳定增长极
　　战略客户是公司营业收入稳步增长的保证，而新战略客户的持续拓展与培育，是驱动公司收入规模提升、实现可持续增长的稳定来源。2026 年，公司将进一步整合内外部优质资源，专项组建销售 + 技术 + 服务一体化的战略客户开发攻坚团队，深入各核心市场及潜力区域开展全方位调研，精准锚定客户实际生产经营需求，深度挖掘行业痛点与服务缺口，为客户量身定制专业化、一体化的解决方案与落地实施建议，以专业能力与优质服务夯实合作基础，进而与优质客户建立长期稳固、互利共赢的战略合作关系。
　　②维修中心持续布局，投产维修中心持续增加
　　公司目前在产维修中心已有郑州、鄂尔多斯、新疆、长治、朔州、榆林(建设中)六个。公司与陕西榆林能源集团有限公司合作成立的榆林维修中心目前正在建设过程中，预计于2027年上半年完成基础建设，具备投产条件。榆林维修中心的设立，进一步完善了公司对煤炭生产聚集区全面覆盖的布局。公司将按照原有的战略规划，积极与各产煤大市的招商部门对接，同时与各地头部煤炭企业进行会谈，计划进一步在南疆、甘肃等区域建设或投资维修中心。在扩大公司生产能力的同时，亦可减少物流费用，降低成本，从而增加公司的市场竞争力。
　　③加快二手设备调剂平台建设，促进循环经济发展
　　2026 年，公司将持续深耕二手设备租售业务，重点推进成套化业务布局，全面完善专业共享平台，深度挖掘闲置资产供需资源，构建覆盖设备全生命周期的数字化服务体系，同时对易装备销售体系进行裂变，实现重点区域、重点客户全覆盖，无盲区、无死角。
　　④加强新产品的研发和推广，提升产品竞争力
　　备品配件供应管理服务业务是围绕快速交付、优良品质、全面服务的三个核心方面的一站式供应模式，来解决客户在日常经营和生产中所需要的备品配件的需求问题。目前，全国布局以郑州为中心的三级仓储体系，有10余个前置仓，能够在两小时内响应客户对备件的需求。2026年，备件业务围绕“主动预判服务”，升级供应链全链条，从单一配件供应转向全生命周期解决方案的一体化服务延伸。针对极端工况及客户使用中的便捷与安全性，不断创新攻坚关键核心部件升级、安全创新产品、高端产品和国产替代产品等，满足客户的供应时效、成本控制和供应链安全等要求。在市场开发方面，基于战略地图，锁定新客户，按区域形成产品推广与开发项目组，主动探索巡矿发现问题、解决问题、预防问题，以此来提升客户的满意度，提升产品竞争力。
　　⑤深化专业化总包服务业务开拓，帮助客户聚焦主业
　　专业化总包服务业务作为公司的一个特色业务，目前在执行项目7个，均得到了客户积极反馈。专业化总包服务业务作为公司“帮助客户聚焦主业”的具体体现，让客户无需关注液压支架状态及维修、备件更换等事宜，专注生产。公司专业化总包服务业务的收入与客户产量绑定，真正实现了双赢。在目前煤炭市场行情下行的趋势下，专业化总包服务预计将成为客户降本的一个有效方案。2026年，公司将面向客户举办专业化总包服务专场交流活动，深度传递公司在该业务领域的综合解决方案能力，让客户充分感知全流程、一体化的总包服务所带来的降本增效、提质赋能、省心高效等核心价值。
　　⑥增加生产设备、生产工艺投入，促进生产提质增效
　　公司目前已上线了行业领先的自动喷涂线、自动清洗线、自动拆解线等自动化生产设备，后续公司技术人员将根据实际生产需求，持续与设备厂家合作，在部件维修、总装等方面研发新设备，如油缸自动装配线，小油缸活塞杆自动生产线等，从而在提高生产自动化程度的同时，提高生产效率。
　　（2）开拓创新，积极拓展非煤板块业务
　　公司将持续开拓非煤业务板块。在工程机械方面，持续在盾构业务方面发力，增加人员设备投入，提升产品质量，保证市场占有率持续增加；目前，公司已通过流体连接件、油缸业务进入农业机械领域，2026年，公司将进一步加大农机领域业务拓进力度，持续迭代适配农机场景的流体连接件、油缸产品体系，同时组建专属服务团队强化技术支持与售后保障，提升产品市场占有率与品牌认可度；另外，2026 年，公司将积极探索新业务增长极，推动石油装备后市场服务的开发布局。
　　①保持优势，盾构领域占有率持续增加
　　公司流体连接件业务深耕盾构行业多年，目前与国内头部盾构生产企业均存在合作关系。2026年，公司将在客户需求分析、产品选型、管路优化等多个方面，继续与盾构企业进行深入合作。同时加强售后服务能力，保证客户的使用体验，在注重市场开发的同时更加注重产品质量及服务质量，获得更多客户的认可，从而扩大公司流体连接件产品在盾构领域的市场占有率。在工程机械后市场生产质量方面，公司将持续增配各类产品检验检测设备，不断强化工程机械后市场技术服务能力。引入橡胶臭氧老化试验设备、紫外老化试验设备及橡胶含量检测仪，从严把控橡胶材料抗老化性能。联合高校研发高端胶管总成脱头失效监测装置，提升故障预警与风险防控水平。同时配备金属分析仪开展材料材质检测，结合后市场复杂工况需求，选用强度优于45号钢的优质材料制作软管接头，有效延长产品使用寿命，全面保障后市场产品质量稳定可靠。
　　②加大农机领域业务拓进力度，提升产品市场占有率与品牌认可度
　　2026 年，公司将依托煤机领域油缸技术、材料及工艺的核心积淀，持续深化农机油缸市场布局。基于 2025 年已落地的小批量客户合作及在谈客户对接基础，进一步夯实现有合作、加速潜在客户转化，同时持续将煤机成熟技术转化应用于农机油缸，结合市场需求精准迭代产品、严控品质，同步完善销售服务体系，全力推动农机油缸业务规模化拓展，稳步提升市场份额与行业认可度。
　　③拓展石油装备后市场服务，培育装备服务新增长极
　　2026年，公司将抢抓油气设备后市场发展机遇，聚焦备件再制造等核心品类布局相关业务。全球油气设备后市场（含维修、保养、备件、再制造）年规模达 500-800亿美元，其中再制造板块占比20%-30%，年市场规模约100-250亿美元；海外已形成完整产业链，技术标准与认证体系成熟，普遍推行“产品即服务”模式，旧件回收与逆向物流体系完善。国内市场以传统油田维修及装备制造企业为主体，民营龙头企业为重要参与者，第三方再制造企业作为新兴力量逐步崛起，但整体规模与影响力仍相对有限，行业在旧件回收、技术标准和认证体系方面仍有待完善。立足这一行业格局，公司将积极对接相关优质企业，围绕石油装备的维修维保、备品配件供应、智能化升级及再制造、二手设备等需求，打造一体化后市场服务方案，加快技术与服务能力建设，稳步推进合作落地，构建公司业务新增长点。
　　（3）稳步推进海外布局，积极拓展国际业务
　　根据整体战略规划，公司在2025年于中国香港设立全资子公司作为公司境外投资的持股公司，再由香港公司在澳大利亚设立全资子公司，主要从事煤机、工程机械设备备件及后市场运维服务，正式迈出国际化经营第一步。澳大利亚是全球最重要的煤炭生产与出口国之一，煤炭资源优质、产业集中度高、开采规模大，长期为全球冶金与能源市场提供稳定供应，其煤炭产业以大型化、规模化、长周期运营为特点，存量矿山数量多、服役周期长，设备保有量大且更新维保需求持续释放。公司将依托当地资源特点，重点开拓澳大利亚煤机后市场服务，稳步推进海外业务落地，积累国际市场运营经验，逐步构建全球化业务布局。
　　3、可能面对的风险
　　（1）行业政策与宏观经济波动风险。公司目前主要为煤炭开采企业提供煤炭综采设备后市场服务，同时布局农机、工程机械等非煤设备后市场业务。煤炭行业作为国家能源产业，受国家能源政策、环保政策调控影响较大，2021年10月，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，对煤炭行业产生重大影响。如未来党中央、国务院或其他政府主管部门进一步出台有关节能减排的政策，都将进一步对公司下游煤炭行业产生影响，导致公司经营业绩面临下滑的风险并影响公司的回款进度。农机、工程机械等非煤行业受国家产业政策、补贴政策影响较大，政策变动可能导致非煤市场需求波动。
　　应对措施：公司将密切跟踪宏观经济、产业政策、行业发展的最新动态，了解和掌握行业的前沿信息，及时调整业务策略，积极应对并提前布局；加大非煤市场布局，降低对煤机市场的单一依赖，深化与大型煤炭企业的战略合作，稳定煤机市场基本盘；积极参与行业标准制定，提升公司在行业政策制定中的话语权，同时加大客户开发力度，提升行业影响力和市场占有率。
　　（2）合作稳定性及市场竞争加剧风险
　　报告期内，公司核心客户以国家能源集团下属公司（含中国神华、宁煤集团等）、陕煤集团等大型煤炭生产企业为主，核心业务与下游煤炭行业发展深度绑定。若未来公司服务能力、技术水平迭代升级滞后于行业需求，产品或服务被竞争对手替代，可能导致与主要客户的合作关系发生重大变化；若下游煤炭行业市场需求波动，核心客户经营业绩出现大幅下滑，将直接影响公司业务开展与订单获取，对公司经营稳定性构成不利影响。同时，机械设备工业服务行业正呈现集中度逐步提升的发展趋势，行业龙头企业持续加码技术研发与市场布局，中小企业依托低价竞争抢占中低端市场，外资品牌则在高端智能配件领域仍占据先发优势，行业整体竞争态势日趋激烈。此外，非煤市场行业进入门槛相对较低，现有参与者与新进入者的市场争夺不断加剧，可能导致公司市场份额被分流，产品与服务定价面临承压，进而对公司盈利水平产生不利影响。
　　应对措施：公司将加大研发投入，提升高端智能化产品和服务的竞争力，向高附加值市场转型，同时加大新产品及高端产品的开发和技术验证力度，提高配件产品的毛利率；深化全生命周期管理模式，提升综合服务能力，形成差异化竞争优势，加强品牌建设，提升公司品牌认可度和客户粘性；推进产业链整合，提升议价能力，降低竞争成本；提高和核心客户合作的产品覆盖率，从原有的油缸结构件扩展到阀、胶管及防护等产品，依托客户降本增效的需求，与客户内部机修厂深度合作并推广“易装备”产品，稳固合作关系。
　　（3）大客户采购波动风险。报告期内，公司主要客户为国家能源集团下属公司（包括中国神华、宁煤集团等）、陕煤集团等大型煤炭生产企业。中国神华神东分公司、陕煤集团等大客户基于自身业务开展情况、库存管理需求等因素制定各年度采购计划，各年之间可能存在一定波动。如该等大客户在某一年度的采购需求大幅减少，可能会对公司的经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司将加大战略大客户的开发，提高和客户合作的产品覆盖率，从原有的油缸结构件扩展到阀、胶管及防护等产品；依托客户降本增效的强烈需求，与客户内部机修厂合作推广“易装备”产品，提升客户合作粘性；加大新产品及高端产品的开发和技术验证力度，更好地满足大客户的多元化、高品质需求，稳定大客户采购规模。
　　（4）原材料价格波动的风险。公司生产经营所需的千斤顶、液压阀、结构件、直属件等金属制品和胶管、密封等橡胶制品，其原材料价格与钢材、铸件、橡胶等价格变动存在一定正相关性，而钢材、橡胶等价格受国际大宗商品市场、宏观经济、供需关系等因素影响波动较大，增加了公司经营的不确定性，若无法及时将成本压力转移至下游客户，将导致公司产品毛利率降低，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：加强原材料市场价格监测和分析，建立价格预警机制，对主要原材料的价格走势进行动态跟踪，在价格处于低点时适度增加储备；与核心原材料供应商签订长期合作协议，拓展采购渠道，利用规模化采购优势建立长期稳定的合作关系，锁定采购价格和供应数量，保障原材料稳定供应；在生产成本方面，通过技术创新、改进工艺、优化产品设计等方式提高原材料利用率，降低原材料消耗和生产成本；通过产品升级、合理提价等方式，将原材料成本压力合理转移至下游客户。
　　（5）技术研发与迭代风险。截至本年报披露日，公司共获得101项专利，其中包括16项发明专利，报告期内研发费用合计为2197.69万元，同比增长14.42%。虽然在技术研发方面持续投入，但行业智能化、数字化技术更新换代速度快，煤矿智能开采、农机大型化、工程机械电动化等趋势对公司技术研发能力提出更高要求。若公司研发投入不足、技术创新能力不强，无法及时跟上行业技术迭代节奏，核心技术可能面临被替代的风险，高端产品研发滞后可能导致公司在高端市场竞争中处于劣势；同时，研发项目存在投入大、周期长、成功率不确定的风险，技术研发滞后可能导致公司失去新兴市场机遇，研发项目失败还可能导致研发投入无法收回，增加公司经营成本。
　　应对措施：公司定期分析行业动态、技术发展趋势，通过多种方式了解客户需求变化，加强行业技术趋势研究，提前布局前沿技术，确保技术研发与市场需求保持一致；持续加大研发投入，保障研发资金需求，确保研发投入与公司发展同步，重点布局核心技术和高端产品研发；完善研发体系，加强与高校、科研院所的产学研合作，提升研发效率和成功率；建立技术人才培养和激励机制，吸引和留住高端研发人才，保持在行业中的技术优势。
　　（6）非煤市场拓展风险。公司非煤市场布局尚处初期，在技术适配、市场渠道、客户资源、品牌影响力等方面与煤机市场存在较大差距；非煤行业的产业链格局、客户需求、竞争环境与煤机市场差异较大，公司可能面临技术适配不足、市场拓展效率低、客户开发难度大等问题；同时，非煤市场拓展需要投入大量的资金、人力和物力，短期投入与收益可能不匹配，若拓展进度放缓，将导致公司业务多元化战略推进受阻，无法实现预期的收入增量，短期投入的增加还将拉高公司运营成本，降低盈利水平。
　　应对措施：组建专业的非煤市场运营团队，深入研究非煤行业的市场需求和竞争格局，制定针对性的市场拓展策略；加强非煤产品的技术研发和适配，根据不同行业的客户需求开发定制化产品和服务；深化与非煤行业标杆企业的合作，以点带面，逐步扩大市场份额；控制非煤市场拓展的投入节奏，分阶段、分区域推进，降低投入风险。
　　（7）国际化业务运营风险。国际业务面临海外市场政策法规、税收制度、汇率、文化习俗等方面的差异；海外市场已有成熟的机械设备后市场服务商，公司在海外市场的品牌知名度和客户资源匮乏，市场拓展难度大；同时，海外业务运营涉及外汇结算，汇率波动可能导致公司汇兑损失，海外项目的资金投入和回收也存在一定的不确定性，若运营不当可能导致海外投入无法实现预期收益。
　　应对措施：组建专业的国际化运营团队，聘请当地专业人才，深入研究海外市场的政策法规、税收制度和文化习俗，确保海外业务合规运营；以澳大利亚为试点，逐步探索海外市场的业务模式，积累客户资源和运营经验；加强外汇风险管理，借助当地企业的渠道和品牌优势，快速打开海外市场。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、报告期内公司所处行业情况　　（1）机械设备工业服务行业情况　　公司所从事的机械设备工业服务业是现代工业经济的重要组成部分，涵盖了为工业生产提供支持和服务的多个领域，如研发设计、生产性物流、售后服务、信息技术服务等。我国工业服务业目前正处于工业服务和制造业深度融合的阶段，机械工业服务企业在加速向“产品+服务”的模式转型，以提供高附加值的生产性服务。同时，数字化、智能化技术的应用推动了机械工业服务业的升级。　　机械设备工业服务行业领域广阔，包括动力设备、传动与流体设备等通用机械设备，也包括能源与采矿设备、化工与冶金设备、工业与建筑机械、交通运输设备等专用机... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、报告期内公司所处行业情况
　　（1）机械设备工业服务行业情况
　　公司所从事的机械设备工业服务业是现代工业经济的重要组成部分，涵盖了为工业生产提供支持和服务的多个领域，如研发设计、生产性物流、售后服务、信息技术服务等。我国工业服务业目前正处于工业服务和制造业深度融合的阶段，机械工业服务企业在加速向“产品+服务”的模式转型，以提供高附加值的生产性服务。同时，数字化、智能化技术的应用推动了机械工业服务业的升级。
　　机械设备工业服务行业领域广阔，包括动力设备、传动与流体设备等通用机械设备，也包括能源与采矿设备、化工与冶金设备、工业与建筑机械、交通运输设备等专用机械设备。目前我国此类行业竞争主体主要有制造商和代理商、零部件供应商、小型配件店和修理厂三类参与主体，它们之间有合作也有竞争，形成了目前国内机械设备工业服务行业的核心生态圈。从后市场分类来看，售后维修、二手机交易、租赁等业务潜力巨大。总体来看，行业比较分散，未来集中度将逐步提高，龙头企业通过并购整合扩大份额。
　　公司向机械设备使用方（如煤炭生产企业）提供综合后市场服务，并向机械设备厂商供应流体连接件产品。其中煤炭综合机械化采掘设备（综采设备）及工程掘进设备后市场业务是公司的主要业务，服务对象主要为煤炭生产企业及工程施工企业。
　　（2）煤炭综采设备后市场服务行业情况
　　公司主营业务属于机械设备工业服务行业，目前主要围绕煤炭综采设备后市场，服务于煤炭生产企业。煤炭综采设备后市场服务对于提高下游煤炭生产效率，保障安全生产以及减少资源浪费具有积极意义，属综合性的生产性服务业，是实体经济的重要组成部分。2025年上半年全国规模以上工业原煤产量为24亿吨，同比增长5.4%。依托于这个巨大的市场，煤矿机械后市场达到百亿级别。根据中国机电装备维修与改造技术协会矿用设备分会整理发表的行业研究报告，按照2018年我国原煤产量及大型煤矿产量占比计算，仅统计维修及配件支出（不包含二手设备租售市场），每年煤机综采设备后市场空间达200多亿元人民币；若按照2023年我国原煤产量及大型煤矿产量占比计算，目前每年煤炭综采设备后市场需求达300亿元左右，如果包含闲置设备盘活市场，行业空间更大。
　　目前我国煤炭综采设备后市场的服务主体以煤矿企业自服务和专业后市场服务商为主，行业已经形成了维修养护、配件供应、二手交易、全寿命周期专业化服务等几大子行业。随着第三方服务主体竞争力加强和积极探索，未来可能会出现更多细分的子行业，从而为煤矿机械设备后市场服务提供更为广阔的空间。
　　受到我国煤矿机械后市场行业集中度的逐步提升、后市场服务品种的丰富及渗透率的提高等因素的影响，未来本行业的发展趋势将更有利于专业后市场服务提供商。规模较大的服务商完整的服务产品体系可满足不同时期煤炭企业的生产经营需求，服务品类互为依托，协同发展，具有较强的业务协同优势和规模优势，使其在成本和效率上更具竞争力，形成强者恒强的竞争局面，推动行业集中度的提升。
　　2、公司行业地位
　　公司是国内规模较大的煤矿机械设备后市场服务专业提供商，是国内煤矿机械设备后市场服务业的商业模式创新先行者，拥有服务品种全面、协同效应较强的商业模式。公司的业务围绕煤矿机械全寿命周期开展，服务范围涵盖了煤矿机械全寿命周期的多个阶段，主要包括维修与再制造、备品配件供应管理、专业化总包服务、二手设备租售等业务，各业务之间存在较强的协同效应。经中国煤炭机械工业协会认定，2022年-2024年，公司在液压支架维修与再制造市场的市场占有率均排名第一。通过多年技术革新、商业模式创新和质量控制体系建设，公司开发了领先的内壁增材技术、外圆合金增材技术等维修与再制造技术以及高效的备品配件三级库存体系。此外，公司也是国内规模较大的煤矿机械流体连接件服务提供商。公司依靠较强的技术储备、充沛的供应链资源体系和严格的检测标准，通过自主设计、资源整合等途径储备了基于质量、成本、交付等基础客户需求的丰富产品资源，可一站式满足客户多元化的需求。
　　公司成立以来，通过准确的市场定位，业务规模保持行业领先，2025年1-6月实现营业收入5.03亿元，实现净利润0.43亿元。
　　3、主要业务和报告期经营情况
　　公司提供的服务或产品分为五大类：维修与再制造、备品配件供应管理、专业化总包服务、二手设备租售和流体连接件。
　　非煤行业也是公司重点业务开拓方向。公司的流体连接件业务是向煤炭综采设备生产商、工程机械设备生产商供应机械设备液压管路系统中的软管、硬管总成。公司通过流体连接件业务切入盾构机、农机等非煤业务市场，2025年上半年该业务收入3300余万元，占营业收入总额的6%左右。未来，公司将继续加大非煤行业的开发，加强销售团队力量，扩展服务网络。公司将通过流体连接件业务继续与盾构企业进行深入合作，扩大公司流体连接件产品在盾构领域的市场占有率，利用煤机领域经验，打入农机油缸市场。2025年，公司正在组建专业的农机领域技术及销售团队，深入了解现有市场状况以及客户需求，有针对性地进行产品研发和质量把控，从而快速进入农机市场。
　　2025年上半年，国内经济发展承压。面对复杂多变的市场环境，公司以发展为目的，围绕战略落地、降本增效、管理提升等重点，扎实推进，强化已有业务领域的领先优势，加快扩展新的应用领域，构建未来利润增长点，积极应对复杂经营环境。报告期内，公司实现营业收入50,291.58万元，较去年同期减少11.74%；实现归属于上市公司股东的净利润4,034.70万元，较去年同期减少48.87%。
　　报告期内，公司收入和归母净利润出现下滑，主要系：2025年上半年煤炭价格继续下行，煤企利润空间下降，客户采取控制费用等措施降本增效，客户端非紧急维修需求被推迟或取消，维修用备件需求下降，造成公司备品配件供应管理业务的收入与同期相比下滑54%，专业化总包服务与同期相比收入下滑26%，公司经营的维修与再制造业务产品因加大市场开拓力度，新增山西朔州及长治维修中心，市场覆盖面提高，收入较去年同期增加54%。2025年上半年，公司业务产品结构占比发生变化，毛利率较高的备品配件供应管理业务收入下滑，导致公司毛利下降较多，进而导致净利润出现较大幅度下滑。但2025年上半年全国规模以上工业原煤产量同比增长5.4%，客户设备运维后市场的需求并未消失，只是暂时被抑制，后续将逐渐释放，公司相关业务亦会稳步提升。
　　但煤企利润空间的收窄也促使部分煤矿因盈利压力选择二手设备，故本期二手设备租售业务相比去年同期增长75%。公司与平煤神马集团的子公司平顶山市瑞平煤电有限公司达成了141台/部二手综采设备的合作，交付的二手综采设备不仅享有与新设备同等的三机配套服务和售后服务，同时享有与新支架相同的质保期，为客户节省30-40%的成本。随着煤企利润的收紧，二手设备租赁业务也持续发力，公司已为山西鹏飞集团、山西沁河能源、山西兰花集团、山西潞安集团等客户提供了380余台/套二手设备租赁服务，巩固了公司在山西租赁市场上的领先地位。在煤价低迷时期，二手设备租售业务破开了困局，是面临经营效益下滑风险的一次创新，更是煤矿行业推动绿色循环经济的成功实践。
　　公司全资子公司赛福流体通过流体连接件产品切入多个行业应用场景，目前已经与矿山机械、工程机械、隧道掘进机械、环卫机械、农业机械、车辆工程等诸多领域的不同主机头部企业进行管路系统的合作，在跨行业管路系统技术融合、生产配套服务能力方面积累了大量应用经验，为客户创造了零库存配送、降本增效、品质提升等价值。因2025年上半年盾构和煤炭行业下行，流体连接件业务收入相比去年同期下降了18%。随着新领域的开拓，流体连接件业务将得到恢复。
　　4、经营模式
　　2025年上半年，公司经营模式未发生重大变化。
　　公司的后市场服务业务普遍具有以销定产，定制化服务的特点，根据客户机械设备的损耗程度、使用工况、工艺要求等，提供维修与再制造、备品配件供应管理、专业化总包以及二手设备租售服务。公司从研发到采购、生产、销售均自主完成，仅在订单量大于当前产能时，将少量非关键部件的部分生产通过委托加工的方式完成，以弥补产能的不足。
　　公司的流体连接件业务主要向机械设备主机厂商提供液压管路系统中的软管、硬管总成，主要采用以销定产的经营模式。与后市场服务不同，该项业务属于前端市场的备品配件生产业务，非标准特征较少。

　　二、核心竞争力分析
　　1、商业模式创新优势
　　公司商业模式持续创新，始终以客户需求痛点为导向，有针对性地开发新业务。并依次发展出了品类丰富完整的系统性后市场综合服务。公司的业务围绕煤矿机械全寿命周期开展，产品的服务范围涵盖了煤矿机械的多个阶段，不同服务品类互为依托，协同发展，具有较强的业务协同优势，能够满足不同时期煤炭企业的生产经营需求，得到了客户的广泛认可。公司完善的产品与服务体系有助于公司扩大市场，是公司核心竞争力的体现，也是公司保持市场竞争优势和盈利能力的源泉。
　　2、服务能力优势
　　公司在维修与再制造业务上的竞争优势主要体现在维修再制造技术能力领先，维修工序全流程自主化，维修产品质量稳定可靠且效率高。公司目前主要采用的增材熔覆再制造技术，在行业内具有明显的技术和规模优势。此外，公司还拥有较强的智能化电控改造能力。公司现有一支60余人的专业研发团队和一支600多人的生产技术团队，具有丰富的技术维修经验。截至本半年报披露日，公司已经拥有98项专利，其中发明专利15项。公司目前是少数几家取得北京煤科院再制造支架压架实验合格报告的生产性服务公司，还获得了由中国设备管理协会颁发的“第十届全国设备管理优秀单位”“省级液压支架再制造技术中心”等荣誉称号。这些技术积累为公司业务的快速提升、产品及服务的更新改进提供了有力保障。
　　公司备品配件业务的优势体现在能够为客户提供一站式采购，同时已围绕一站式采购建立了较强的综合服务能力，并基于此与主要客户建立了长期稳定的合作关系。相比备品配件生产企业，公司的差异化竞争优势主要体现在能够向客户提供全品类的一站式采购；相比其他后市场服务商，公司的竞争优势主要体现在一站式采购上具有更强的综合服务能力。
　　公司二手设备租售业务的优势体现在强大的线下服务能力。与其他煤机二手设备交易平台简单的信息匹配相比，公司凭借“互联网+设备全生命周期管理”的创新模式，在客户承租或购买二手设备之后，通常会对其进行维修技改、配套选型，在出租或销售之前将其调试至适配于下游的设备承租或购买方的工况条件，这也是公司开展二手设备租售业务的核心竞争力。
　　专业化总包服务的优势体现在合作模式上。公司打破传统固定服务费或预付模式，客户可以以“零风险”启动与公司的合作。公司自主研发的设备全寿命数字化管理平台为业内首创。现场检修与作业实现全流程线上记录，定期输出设备状态及运行报表，实现检修过程透明化，为优化资源配置和预防性维护提供可靠依据，推动管理效率与精准度提升，降低设备综合使用成本。这一显著成效不仅体现了公司设备维护团队的专业水平，也彰显了公司设备管理体系的优越性。运维效率和设备可靠性的双重提升，为客户的生产运营提供了有力保障。2025年1月，公司与延长石油签订了可可盖专业化项目，实现了公司在延长石油集团专业化服务项目零的突破。2025年上半年，公司专业化项目数量增长了30%左右。
　　流体连接件方面，公司在稳固国内市场的同时，积极拓展国际市场。公司产品通过了美国MASH、欧盟CE及澳大利亚FRAS认证，与隧道机械标杆企业、单轨吊头部企业、采棉机领军企业均有合作。公司通过液压管路优化技术及“流体服务中心”模式，深化硬管、软管配套合作，助力客户提升效率，在采棉机、番茄机、玉米机等农机领域形成产品覆盖。此外，公司在盾构机械管路件配套市场占有率稳居前列，为中铁装备定制的卡套硬管一体成型工艺，成功应用于国内首台可变径竖井扩孔掘进机“逐梦号”。公司推出模块化流体总成件大包方案，缩短客户生产周期，优化设计结构并降低客户成本；水气硬管全面推行喷塑工艺，提升产品附着力及美观度，助力国产盾构装备拓展海外市场。
　　3、信息化管理优势
　　公司持续加强对业务运营数字化转型建设的投入，目前已经实现客户的需求预测、合同管理、订单管理、仓储管理、生产管理、设备全寿命周期专业化管理、售后服务管理、财务管理、流程管理等公司运营全价值链的数字化管理；达到了工业和信息化部企业数字化转型三级（集成级）水平（即企业应用信息系统及数字化技术进行数据分析，实现全部主营业务数字化管控），并获得了河南省工业服务领域数字化实践的标杆企业、河南省智能工厂、河南省能碳管理中心等资质荣誉。
　　公司自主研发了“速达股份MOM数字化管理平台V1.0”，获得了软件著作权，覆盖了公司各业务产品的管理。对于维修与再制造业务，从客户维修设备的清点发运、技术方案下发、维修排产、维修现场管理、质量管理、到成品发运等全节点均可纳入管控；对设备的关键部件使用RFID技术实现维修全过程追溯、并可以进行全生命周期的管控。对于备品配件业务，供应商订单发送、图纸下发、预约送货、收货、质检、入库、发运、运输跟踪全流程实现数字化管理；对每个产品进行物料标签管理及全价值链追溯。对于专业化总包服务业务，利用MOM系统和NFC芯片对每个设备及核心部件进行管理，对日常点检、故障处理进行实时管理，实现了精准预测，进行计划性维护，确保了设备状态，对客户生产提供了有力支持。
　　4、服务网络和客户优势
　　我国煤矿机械后市场服务商目前以区域性企业为主，服务网络较为局限，公司经过十余年发展，服务网络几乎覆盖了全国所有大型煤炭基地。公司目前已有六大维修中心，以公司本部、各分子公司为载体，辐射范围覆盖全国主要煤炭生产基地。客户网络和服务范围的广度给公司带来了较强的抗风险能力和较多的新业务拓展机会，有利于形成品牌价值。
　　公司目前客户主要是国内大中型煤炭企业。中国煤炭工业协会发布的2025年上半年中国煤炭企业产量排名前5位的企业中，国家能源集团、陕煤集团均为公司报告期内的主要客户。公司与神东分公司、宁煤集团、河南焦煤等主要客户建立合作关系均已逾10年，合作稳定且已和部分客户成为战略合作伙伴。大型、先进、规范的客户给予了公司更强的风险承受能力与更大的业务拓展潜力，在高端设备的后市场服务和智能化改造上也能够占领市场先机。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、下游行业波动风险。公司目前主要为煤炭开采企业提供煤炭综采设备后市场服务。下游煤炭开采企业的存量综采设备的使用情况和新增综采设备的投资将直接影响其对后市场服务的需求。而煤炭开采企业存量综采设备的使用率和新增综采设备的投资计划会受到下游煤炭行业运行情况的影响。因此，下游煤炭行业的运行情况将间接影响煤炭开采企业对综采设备后市场服务的需求。此外，下游煤炭行业的运行情况直接影响煤炭开采企业的经营效益，因此也会间接影响下游煤炭开采企业对公司的回款情况。
　　2021年10月，国务院印发《2030年前碳达峰行动方案》，将会对煤炭行业产生重大影响。如未来党中央、国务院或其他政府主管部门进一步出台有关节能减排的政策，都将进一步对公司下游煤炭行业产生影响。如未来下游煤炭企业减少对后市场服务的采购，将导致公司经营业绩面临下滑的风险并影响公司的回款进度。
　　应对措施：公司将密切跟踪宏观经济、产业政策、行业发展的最新动态，了解和掌握行业的前沿信息，积极应对，提前布局。同时，公司将加大客户开发力度，提升行业影响力和市场占有率。
　　2、客户合作稳定性风险。报告期内，公司主要客户为国家能源集团下属公司（包括中国神华、宁煤集团等）、陕煤集团等大型煤炭生产企业。如未来公司因服务能力、技术水平迭代落后使得产品或服务被其他竞争对手替代，导致上述主要客户与公司的合作关系发生重大变化，或因下游煤炭行业、机械设备行业需求发生变化，导致其经营业绩出现大幅下滑，将影响到公司业务的顺利开展，并由此导致公司存在经营业绩出现下滑的风险。
　　应对措施：公司将加大战略大客户的开发，提高和客户合作的产品覆盖率，从原有的油缸结构件扩展到阀、胶管及防护等产品。客户降本增效需求较强，以此为契机，公司将和客户内部机修厂深度合作，并推广“易装备”产品。另外，公司将加大新产品及高端产品的开发和技术验证，更好地满足客户的需求。同时，公司近年来通过二手设备租售业务与大型民企达成合作，逐步拓宽了客户群体。
　　3、原材料价格波动的风险。公司主要原材料为千斤顶、液压阀、结构件、直属件等金属制品和胶管、密封等橡胶制品。原材料价格与钢材价格、橡胶价格的变动存在一定的正相关性。钢材、橡胶等价格的波动增加了公司经营的不确定性，若未来原材料价格持续上升，公司无法在短时间内将原材料价格上升的成本转移至下游客户，将会导致公司产品毛利率降低，从而对公司经营业绩产生不利影响。
　　应对措施：在生产成本方面，公司将通过技术创新、改进工艺等方式达到降低生产成本的目的；在采购方面，公司将拓展采购渠道，利用规模化采购优势与供应商建立长期稳定的合作关系，并对主要原材料的价格走势进行动态跟踪，在价格处于低点时适度增加储备，以尽可能减少原材料价格上涨的风险。
　　4、技术更新风险。截至本半年报披露日，公司共获得98项专利，其中包括15项发明专利。报告期内，公司研发费用合计为1,128.59万元，公司在技术研发方面持续进行投入。如未来公司因技术更新不及时、研发投入不足，导致技术无法满足市场及客户的需求，将对公司的经营产生较大不利影响。
　　应对措施：公司定期分析行业动态、技术发展，通过多种方式了解客户需求变化，确保技术研发与市场需求保持一致。同时，公司将加大研发投入，确保研发投入与公司发展同步，保持在行业中的技术优势。 收起▲