一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务及产品用途　　1、印刷版材业务　　公司自成立以来始终专注于感光材料的研发及其在印刷版材方面的应用，是国内规模最大的印刷版材制造商之一，已建立完善的印刷版材产品体系，经过多年自主研发和业务发展，公司目前主要以胶印版材和柔性版材两大产品为主，其中胶印版材以CTP版材为主，柔性版材包含传统型感光树脂柔性版、数码型感光树脂柔性版及超软感光树脂柔性版等多种品类。　　印刷版材是传递图文信息的物理载体，在印刷过程中发挥了两大功能：（1）通过制版，准确获取并记录原稿中的图文信息；（2）在施印过程中，将图文信息准确、快速地传递到承印物上。印刷... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务及产品用途
　　1、印刷版材业务
　　公司自成立以来始终专注于感光材料的研发及其在印刷版材方面的应用，是国内规模最大的印刷版材制造商之一，已建立完善的印刷版材产品体系，经过多年自主研发和业务发展，公司目前主要以胶印版材和柔性版材两大产品为主，其中胶印版材以CTP版材为主，柔性版材包含传统型感光树脂柔性版、数码型感光树脂柔性版及超软感光树脂柔性版等多种品类。
　　印刷版材是传递图文信息的物理载体，在印刷过程中发挥了两大功能：（1）通过制版，准确获取并记录原稿中的图文信息；（2）在施印过程中，将图文信息准确、快速地传递到承印物上。印刷版材的质量决定了能否精确地将原稿中的图文信息一一还原，并且准确、快速地将该图文信息传递到承印物上，同时还要具有较高的耐印率，从而直接影响印制品的最终呈现效果以及印刷成本，在整个印刷过程中扮演了“模板”的关键角色。公司产品广泛应用于印刷书籍报刊、画册说明书、瓦楞纸箱、食品包装盒（袋）、药品包装物、不干胶标签、RFID电子标签等多种印刷品。
　　2、数码印刷和电子陶瓷材料业务
　　2025年度，公司完成对上海易加易与安徽芸瓷的投资控股，上海易加易专注于数字喷墨轮转设备的研发、生产与销售，为印刷行业提供数码印刷设备及配套油墨耗材，是公司在数字印刷领域的重要业务延伸；数码印刷设备是一种无需借助印版、胶片等传统印刷媒介，直接将数字化图文信息通过电子系统转移到承印物上的机器。其核心逻辑是“数字化输入-数字化输出”，可实现数据驱动的按需印刷，具备短版、可变、快速交付的核心特征，区别于传统胶印机依赖印版、适合大批量标准化印刷的技术路径。与传统印刷设备相比，数字印刷机的关键优势在于省略制版工序，能灵活处理个性化订单，且起印量低、换单速度快，契合小批量、多批次的现代印刷需求。
　　安徽芸瓷主营电子陶瓷材料研发、生产与销售，核心产品为氧化铝陶瓷基板。该产品凭借优异的绝缘性能、导热性能与机械强度，可有效解决大功率电子器件散热难题，广泛应用于电子电力、无线通信、航空航天、工业与消费电子、汽车电子及半导体等多个领域。
　　（二）公司经营模式
　　在经营模式上，公司采用“以销定产、以产定购”的采购策略，与核心供应商保持稳定合作；销售方面，依托覆盖全国28个省市区及海外60多个国家和地区的经销网络，构建了以经销为主、直营为辅的销售体系，具备较强的渠道管控与市场渗透能力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　目前印刷市场主要分为胶印、凹印、柔印、凸印、数字印刷、网印等多种印刷方式，其中胶印已成为我国印刷市场的主要印刷方式，随着全球胶印版材生产制造格局向我国转移调整，目前我国已成为全球胶印版材生产大国，同时也是全球最大单一市场。公司主营业务为胶印版材、柔性版材等印刷版材的研发、生产与销售。根据国家统计局《国民经济行业分类（2017年）》，公司所属行业为“C制造业”下的“印刷和记录媒介复制业（C23）”，具体细分行业为“装订及印刷相关服务（C2320）”。
　　2025年，全国印刷和记录媒介复制业规模以上印刷企业营业收入略有下降，传统出版印刷与商业印刷持续收缩，包装印刷尤其是智能包装成为主要增长点，数字印刷渗透率持续提升，AI、物联网技术深度融入生产全流程，实现排产优化、色彩管理精准化、质检自动化和柔性生产成为标配。数字化转型与绿色化发展培育新增长点，产业链协同与商业模式创新成为关键突破方向。
　　胶印版材核心产品为CTP版，主打高品质、大批量印刷，主要应用于精品包装、高端商业印刷，市场成熟、竞争集中，国产企业加速替代富士、爱克发等外资品牌，行业增速稳健，向绿色化、高端化、功能化进阶转型，同步推进数字化、智能化融合，中小企业加速出清，行业格局持续优化。目前公司在国内外建立了完善的销售网络,已成长为国内规模最大、全球前五的民营印刷版材生产企业。
　　柔印版材集中应用在包装、标签、瓦楞领域，行业正朝着绿色化、数字化、高精度、长寿命的技术方向发展；全球市场呈现欧美成熟稳定、亚太高速增长的格局，国内市场则是国产替代加速、高端仍待突破，2025年国内出口持续增长，国内柔版企业快速崛起，性价比与服务优势突出，并逐步突破技术瓶颈，向高端化、绿色化升级，公司也是国内少数掌握柔性版材生产关键材料与核心技术工艺的生产企业之一。
　　数字喷墨印刷设备行业正进入高速成熟阶段，整体朝着高速化、高精度、智能化、绿色化、国产化方向发展。设备性能持续突破，逐步从短版打样转向中长版主流生产；AI与物联网深度融入生产全流程，实现智能校色、缺陷检测、远程运维与数字化生产管理，大幅提升效率；环保成为核心趋势，水性、UV LED、食品级等环保墨水与低VOC工艺广泛应用，适配食品、医药、智能包装等合规需求；应用场景从标签、软包装向瓦楞纸箱、电商定制包装全面渗透，小批量、多品种、快反订单成为主流；产业格局上，国产喷头、控制系统与整机设备加速替代进口，厂商也从单纯卖设备转向提供一体化解决方案。
　　氧化铝陶瓷基板是电子陶瓷基板中应用最广泛的主流品类，综合性价比突出，依托成熟的产业基础和稳定性能，成为功率器件、照明、通信等领域的核心基础材料。市场需求主要由新能源汽车、光伏储能、5G通信、工业电源、大功率照明等下游领域带动，整体保持稳步增长态势。全球市场长期由国外头部企业主导，在高端、车规级等高可靠性领域占据优势地位。国内行业经过多年发展，企业数量增多、产能持续扩张，中低端领域已实现成熟供应，国产替代进程明显加快，头部本土企业逐步向高端市场突破，产业集中度有所提升，行业主流产品以中高纯度氧化铝基板为主，工艺成熟稳定，常用的键合、镀铜、共烧等工艺均已实现规模化应用。产品可满足多数通用电子、功率器件的封装需求，但在超高纯度、超高导热、超薄化以及高精度线路加工等方面，与国际先进水平仍存在一定差距，高端粉体、精密制程装备等环节仍有提升空间。未来氧化铝陶瓷基板行业将整体朝着高性能化、精密化、集成化与国产替代深化方向发展，产品持续向高纯度、高导热、高可靠性及薄型化升级，工艺更加精细智能，同时本土企业将加速突破高端市场，氧化铝基板与氮化铝、氮化硅等材料形成差异化互补。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、产品技术优势
　　公司主要从事胶印版材和柔性版材的研发、生产和销售，通过多年的积累，公司拥有一定的研发技术优势，形成覆盖热敏CTP版、UV-CTP版、感光树脂柔性版、数码型感光树脂柔性版及超软感光树脂柔性版、PS版等相对完整的印刷版材产品体系；对印刷版材生产各阶段化学试剂的配方、配比以及电解、封孔、涂布等工艺流程控制形成丰富的技术积累，掌握了主要产品的生产工艺和核心技术。公司拥有多项专利，具有较强的技术创新能力。
　　2、人才团队优势
　　公司的管理和技术团队多年来一直从事该行业的产品研发、生产、销售及服务，管理团队及核心技术人员较为稳定，具有丰富的企业管理、研发及销售服务经验。公司从产品的设计研发到产业化进程的各个环节均拥有比较规范且效率较高的管理体系，管理水平日臻完善，在行业内赢得了较好的口碑。同时，公司通过系统结构、人员组织、运行方式等多方面变革，消除了生产过程中的不必要浪费，提高了公司的生产效率并降低了生产成本，提高了公司的综合竞争力。
　　3、销售渠道优势
　　印刷版材终端销售市场具有差异化、分散化的特点，对销售网络的广度和深度有较高的要求。对此，公司建立了覆盖范围较广的销售网络和完善的经销商管理体系，以满足公司业务规模增长的需要。
　　截至报告期末，公司已拥有200多名经销商客户，覆盖全国28个省、直辖市和自治区；同时，公司产品在德国、法国、西班牙、意大利、土耳其、韩国、泰国、越南、印度、孟加拉国、埃及、尼日利亚、厄瓜多尔、哥斯达黎加、哥伦比亚、阿根廷、智利等60多个国家和地区实现最终销售。公司覆盖范围较广的销售网络有利于深耕区域市场，针对不同市场的特点，更好地发掘和响应客户的购买需求。
　　4、生产管理优势
　　公司一直重视自身生产系统的管理与优化，积累了丰富的生产管理经验，建立了完善的生产管理制度，从供应商开发、原材料采购、产品研发、产品生产、质量检测到产品交付全过程都有严格的管理程序，公司建立了完善的人员培训、设备管理、仓储保管、质量控制、检验测试、安全生产等标准化制度和流程，保证产品质量。公司严格遵循GB/T19001-2016和ISO9001:2015质量管理体系认证的要求来构建业务流程体系，并在生产过程中认真执行上述标准，以确保产品质量及生产安全。
　　5、自有品牌优势
　　经过近二十年的产业深耕，公司已成为国内规模最大的印刷版材生产企业之一，作为国内印刷版材领军企业，胶印版材凭借大规模产能、成熟CTP技术、高耐印率与成本优势，稳居国内主流，公司在欧洲、东南亚、韩国等海外市场多年的深耕，形成了良好的品牌形象，品牌知名度和信誉度得到用户的高度认可。柔印版材则以自主树脂配方、高分辨成像、优异上墨回弹，填补国内高端空白，双线形成技术自研、品质稳定、全球渠道、性价比突出的综合品牌壁垒。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年全年实现营业收入148,239.37万元，较上年同期微增0.21%，营业成本为133,965.37万元，同比增长2.97%，在行业整体承压的背景下保持平稳。归属于上市公司股东的净利润为5,352.05万元，较上年同期减少34.98%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,418.90万元，较上年同期减少43.43%，受行业共性的成本压力与市场竞争加剧影响，两项盈利指标较上年同期有所回落，但整体仍保持盈利状态。2025年度柔性板材业务表现较好，营业收入同比增加30.28%，毛利率也有所提升，净利润同比增加69.74%。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　面对行业格局和趋势的变化，公司将深化技术融合，强化绿色转型，构建可持续供应链体系，延伸服务链条，优化全球布局，拓展市场与供应链韧性；强化内部能力支撑，强化供应链建设，升级经销商体系，优化人才结构。公司继续巩固胶印版材全球的市场地位，不断研发有竞争力的绿色环保胶印版材产品，加大对柔性版材国内外市场拓展力度，尤其是海外市场的拓展，充分利用公司的技术和产品优势，不断提升海内外市场占有率，加大对数字印刷设备业务的整合力度，提升数字印刷设备业务的市场占有率，积极出海。对电子陶瓷材料业务积极研发和销售高性能化、精密化新产品，拓展下游应用领域，实现高质量发展。
　　（二）经营计划
　　1．聚焦主营业务，提升市场份额
　　公司将稳固提升印刷版材国内市场销量，加大海外市场的开拓力度，进一步提升海外市场占有率。我们将在产能充足保障的情况下，继续保持柔性版材2025年的增长趋势。针对数字化印刷的发展趋势，依托控股子公司“上海易加易”，利用公司经销商的销售渠道，将数码印刷设备业务加快向海外市场布局，不断提升在国内外市场的占有率。
　　2.强化内部能力支持，提升全流程服务能力
　　在供应链建设方面，继续通过长期协议、多元采购、战略储备等方式平抑铝卷等原材料价格波动风险。同时推动经销商向服务伙伴转型，加强培训与数字化支持，提升渠道协同与终端响应能力。
　　3.加大研发创造，提升核心产品竞争力
　　持续加大印刷版材领域研发投入，重点开发新一代绿色环保型、数字化印刷版材产品，同步推进数码印刷设备迭代升级，进一步提升产品的环保性能、成像效率与耐印力，契合行业绿色化与数字化的核心需求；同时，优化现有产品生产工艺，降低生产成本，提升产品的市场性价比。
　　4．加强人才队伍建设，打造高素质专业化人才队伍
　　随着公司业务的不断发展，公司将继续加强人才梯队建设和人力资源管理，进一步完善绩效考核和激励机制，加快部署实施人才与团队的建设，进一步发挥员工的积极性和创造性，做好人才引进和培训工作，夯实人才基础，打造高素质的专业化人才队伍；同时，进一步强化信息化和企业文化建设，全面提升企业管理水平。
　　5.关注资本运作，产业延伸整合
　　着眼于公司长期发展规划，基于股东利益与产业发展，加大发挥上市公司资本优势力度，充分利用上市公司融资平台，根据业务发展情况、市场竞争等状况，广泛发掘市场资源，适时寻求新一轮融资及相关产业资源整合的机会，为公司快速、持续发展筹措资金，吸收外部资源，扩大经营规模。
　　（三）可能面临的风险
　　1.原材料价格波动风险
　　铝卷占胶印版材直接材料的比例约85%，铝卷价格的变化将直接影响公司产品成本，从而对公司经营业绩产生较大影响，公司柔性版材和电子陶瓷材料中使用化学材料较多，同时化学材料受石油价格波动明显，若未来公司主要原材料价格出现大幅波动，公司产品售价未能做出相应调整以转移成本波动的压力，或公司未能及时把握原材料市场行情变化并合理安排采购计划，则又可能面临原材料采购成本大幅波动从而影响经营业绩的风险。
　　2.市场竞争加剧风险
　　印刷版材行业经过多年的发展，已经形成了以优势企业为主导的市场竞争格局，目前全球印刷版材市场主要由日本富士胶片控股公司（FUJIFILM HOLDINGCORPORATION)、美国柯达公司（EASTMAN KODAKCOMPANY)、比利时爱克发吉发集团（AGFA-GEVAERTNV)、美国杜邦公司（DuPont deNemours,Inc.)、富林特集团等国际厂商以及强邦新材、乐凯华光印刷科技有限公司两大国内领头企业占据。由于各行业环保要求不断提高，绿色环保型印刷材料将成为印刷产业未来发展的主要方向，随着印刷版材生产企业的逐步转型，产品的市场竞争亦日趋激烈，这对于公司的技术研发、销售、资源配置能力提出了更高的要求，如果公司的技术水平和销售能力不能适应激烈的市场竞争环境，将对公司的竞争地位产生不利影响。
　　3.应收账款坏账风险
　　随着生产经营规模和公司收入有所波动以及印刷版材行业市场经营环境的变化，公司应收账款也随之有所波动。公司主要客户经营状况和信誉较好，且均与公司保持良好的合作关系。但如果公司主要客户未来经营情况发生不利变化，将可能导致公司无法如期足额收回应收账款，从而对公司的业绩产生不利影响。
　　4.新品开发的风险
　　公司在经营过程中，始终紧跟行业发展趋势，通过自主研发、工艺改进、技术人才引进等方式提高公司产品的市场竞争力。随着市场对产品要求的不断提高，公司需要不断加大研发投入进行新产品的开发，产品研发过程存在诸多不确定因素，同时新产品推出后能否获得市场认可也存在一定的不确定性，因此公司在新品开发过程中存在一定的风险。
　　5.国际贸易摩擦风险
　　公司产品远销欧洲、亚洲等多个区域的国家和地区，随着公司产品在境外市场的开拓，公司外销收入占比越来越高，目前全球多数国家对印刷版材产品的进口无特别的限制性贸易政策，但部分国家出于贸易保护目的，对原产于中国境内的印刷版材征收反倾销税，可能会对公司产品的出口带来不利影响。如果未来国际贸易环境恶化，可能对公司境外市场销售带来不利影响，影响公司的经营业绩。
　　6.汇率波动的风险
　　公司一贯坚持国内市场及海外市场并重的销售策略，积极投入各类资源拓展海外市场，以保持海外市场份额稳定及增长。目前公司境外销售占比较高，随着近年来国际政治、经济环境日趋复杂，不稳定性和不确定性因素明显增加，外汇汇率受此影响未来可能发生较大波动，从而对公司业绩的稳定性产生不利影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司主要从事印刷版材的研发、生产与销售，是国内规模最大的印刷版材制造商之一，成立以来专注于感光材料的研发及其在印刷版材方面的应用，已建立完善的印刷版材产品体系，经过多年自主研发和业务发展，公司目前主要以胶印版材和柔性版材两大产品为主，其中胶印版材以CTP版材为主，包含热敏CTP版材、UV-CTP版材等，柔性版材包含传统型感光树脂柔性版、数码型感光树脂柔性版及超软感光树脂柔性版等多种品类。　　印刷版材是传递图文信息的物理载体，在印刷过程中发挥了两大功能：（1）通过制版，准确获取并记录原稿中的图文信息；（2）在施印过程中，将图文信息准确、快速地传递到承印物上。... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事印刷版材的研发、生产与销售，是国内规模最大的印刷版材制造商之一，成立以来专注于感光材料的研发及其在印刷版材方面的应用，已建立完善的印刷版材产品体系，经过多年自主研发和业务发展，公司目前主要以胶印版材和柔性版材两大产品为主，其中胶印版材以CTP版材为主，包含热敏CTP版材、UV-CTP版材等，柔性版材包含传统型感光树脂柔性版、数码型感光树脂柔性版及超软感光树脂柔性版等多种品类。
　　印刷版材是传递图文信息的物理载体，在印刷过程中发挥了两大功能：（1）通过制版，准确获取并记录原稿中的图文信息；（2）在施印过程中，将图文信息准确、快速地传递到承印物上。印刷版材的质量决定了能否精确地将原稿中的图文信息一一还原，并且准确、快速地将该图文信息传递到承印物上，同时还要具有较高的耐印率，从而直接影响印制品的最终呈现效果以及印刷成本，在整个印刷过程中扮演了“模板”的关键角色。公司产品广泛应用于印刷书籍报刊、画册说明书、瓦楞纸箱、食品包装盒（袋）、药品包装物、不干胶标签、RFID电子标签等多种印刷品。
　　公司历经多年掌握了胶印版材和柔性版材的配方及生产工艺技术，并形成了相应的核心技术，是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，公司已成长为国内规模最大的民营印刷版材生产企业，是国内少数掌握柔性版材生产关键材料与核心技术工艺的生产企业之一。公司在全国各省市建立了完善的销售网络，同时公司坚持开拓海外市场，在欧洲、东亚、东南亚等国家和地区建立了销售服务体系，产品销往国内28个省、直辖市和自治区以及境外60余个国家和地区。

　　二、核心竞争力分析
　　1、产品技术优势
　　公司主要从事胶印版材和柔性版材的研发、生产和销售，成立以来专注于感光材料的研发及其在印刷版材方面的应用，通过多年的积累，公司拥有一定的研发技术优势，形成覆盖热敏CTP版、UV-CTP版、感光树脂柔性版、数码型感光树脂柔性版及超软感光树脂柔性版、PS版等相对完整的印刷版材体系；对印刷版材生产各阶段化学试剂的配方、配比以及电解、封孔、涂布等工艺流程控制形成丰富的技术积累，掌握了主要产品的生产工艺和核心技术。公司拥有多项专利，具有较强的技术创新能力。
　　2、人才团队优势
　　公司的管理和技术团队多年来一直从事该行业的产品研发、生产、销售及服务，管理团队及核心技术人员较为稳定，具有丰富的企业管理、研发及销售服务经验。公司从产品的设计研发到产业化进程的各个环节均拥有比较规范且效率较高的管理体系，管理水平日臻完善，在行业内赢得了较好的口碑。同时，公司通过系统结构、人员组织、运行方式等多方面变革，消除了生产过程中的不必要浪费，提高了公司的生产效率并降低了生产成本，提高了公司的综合竞争力。
　　3、销售渠道优势
　　印刷版材终端销售市场具有差异化、分散化的特点，对销售网络的广度和深度有较高的要求。对此，公司建立了覆盖范围较广的销售网络和完善的经销商管理体系，以满足公司业务规模增长的需要。
　　截至报告期末，公司已拥有200多名经销商客户，覆盖全国28个省、直辖市和自治区；同时，公司产品在德国、法国、西班牙、意大利、土耳其、韩国、泰国、越南、印度、孟加拉国、埃及、尼日利亚、厄瓜多尔、哥斯达黎加、哥伦比亚、阿根廷、智利等60多个国家和地区实现最终销售。公司覆盖范围较广的销售网络有利于深耕区域市场，针对不同市场的特点，更好地发掘和响应客户的购买需求。
　　4、生产管理优势
　　公司一直重视自身生产系统的管理与优化，积累了丰富的生产管理经验，建立了完善的生产管理制度，从供应商开发、原材料采购、产品研发、产品生产、质量检测到产品交付全过程都有严格的管理程序，公司建立了完善的人员培训、设备管理、仓储保管、质量控制、检验测试、安全生产等标准化制度和流程，保证产品质量。公司严格遵循GB/T19001-2016和ISO9001:2015质量管理体系认证的要求来构建业务流程体系，并在生产过程中认真执行上述标准，以确保产品质量及生产安全。
　　5、规模优势
　　经过近二十年的产业深耕，公司已成为国内规模最大的印刷版材生产企业之一。截至报告期期末，公司共有多条胶印版材生产线，在国内市场产销量稳居第二，在采购环节，规模化的生产可以提升公司原材料采购的整体议价能力，降低公司采购成本；在生产环节，规模化的生产可以降低材料损耗，更好地控制生产成本，同时进一步保证产品质量的稳定。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1.原材料价格波动风险
　　公司使用铝卷作为生产胶印版材的基板材料，铝卷占胶印版材直接材料的比例约85%，铝卷价格的变化将直接影响公司产品成本，从而对公司经营业绩产生较大影响。若未来公司主要原材料价格出现大幅波动，公司产品售价未能做出相应调整以转移成本波动的压力，或公司未能及时把握原材料市场行情变化并合理安排采购计划，则又可能面临原材料采购成本大幅波动从而影响经营业绩的风险。
　　公司通过优化采购策略的方式与多家优质铝卷供应商建立长期稳定的合作关系，签订框架性的采购协议，确保原材料供应的稳定性和价格的相对优惠。同时建立产品价格与原材料价格联动机制，根据原材料价格波动情况，及时调整产品售价，将原材料成本波动合理地传导至下游客户。
　　2.市场竞争加剧风险
　　印刷版材行业经过多年的发展，已经形成了以优势企业为主导的市场竞争格局，目前全球印刷版材市场主要由日本富士胶片、美国柯达公司、比利时爱克发、美国杜邦、富林特等国际厂商以及强邦新材、乐凯华光两大国内领头企业占据。由于各行业环保要求不断提高，绿色环保型印刷材料将成为印刷产业未来发展的主要方向，随着印刷版材生产企业的逐步转型，产品的市场竞争亦日趋激烈，这对于公司的技术研发、销售、资源配置能力提出了更高的要求，如果公司的技术水平和销售能力不能适应激烈的市场竞争环境，将对公司的竞争地位产生不利影响。
　　一方面，公司持续关注行业发展趋势和市场需求变化，提前布局研发方向，提高公司的核心竞争力。另一方面将加强市场拓展力度，坚持国内市场和海外市场并重的策略，积极出海，深耕有潜力的区域市场，同时加强人才队伍建设，优化公司人才结构，提升公司综合竞争力。
　　3.应收账款坏账风险
　　随着生产经营规模和公司收入有所波动以及印刷版材行业市场经营环境的变化，公司应收账款也随之有所波动。公司主要客户经营状况和信誉较好，且均与公司保持良好的合作关系。但如果公司主要客户未来经营情况发生不利变化，将可能导致公司无法如期足额收回应收账款，从而对公司的业绩产生不利影响。
　　为应对应收账款坏账风险，公司建立了完善的客户信用评估体系，同时加强与客户的沟通与合作，定期与客户进行业务往来对账，及时了解客户的经营状况和财务状况变化，对于信用状况出现恶化的客户，及时调整信用政策，采取相应的风险防范措施。
　　4.新品开发的风险
　　公司在经营过程中，始终紧跟行业发展趋势，通过自主研发、工艺改进、技术人才引进等方式提高公司产品的市场竞争力。公司主营产品为胶印版材和柔性版材，目前在市场中获得较高认可度，随着市场对版材产品要求的不断提高，公司需要不断加大研发投入进行新产品的开发，由于印刷版材产品研发兼具物理、化学、光学等多学科知识背景要求，产品研发过程存在诸多不确定因素，同时新产品推出后能否获得市场认可也存在一定的不确定性，因此公司在新品开发过程中存在一定的风险。
　　因此，公司将加强市场调研工作，深入了解市场对印刷版材产品的需求趋势、技术要求、价格敏感度等信息，通过客户访谈、市场数据分析等方式，收集第一手市场资料，为新品开发提供准确的市场依据。同时建立技术合作与人才引进的激励机制，鼓励员工积极参与技术合作和人才引进工作，为新品开发提供有力的人才和技术支持。
　　5.国际贸易摩擦风险
　　公司产品远销欧洲、亚洲等多个区域的国家和地区，随着公司产品在境外市场的开拓，2025年1-6月公司外销收入占比超过40%，目前全球多数国家对印刷版材产品的进口无特别的限制性贸易政策，但韩国、印度等国家出于贸易保护目的，对原产于中国境内的印刷版材征收反倾销税，可能会对公司产品的出口带来不利影响。如果未来国际贸易环境恶化，可能对公司境外市场销售带来不利影响，影响公司的经营业绩。
　　面对国际贸易摩擦风险，公司将加快市场多元化步伐，降低对单一国家或地区的市场依赖。通过参与国际展会、商务洽谈会等活动，加强与国际客户的交流与合作，建立广泛的国际客户网络。同时了解国际市场动态和贸易规则变化，及时调整公司的出口策略，应对国际贸易摩擦带来的挑战。
　　6.汇率波动的风险
　　公司一贯坚持国内市场及海外市场并重的销售策略，积极投入各类资源拓展海外市场，以保持海外市场份额稳定及增长。公司境外销售占比较高。近年来国际政治、经济环境日趋复杂，不稳定性和不确定性因素明显增加，外汇汇率受此影响未来可能发生较大波动，从而对公司业绩的稳定性产生不利影响。
　　因此在经营过程中公司将加强外汇收支计划管理，根据公司的境外销售合同和采购合同，制定详细的外汇收支计划，合理安排外汇资金的收付时间，尽量减少外币资金的闲置和浪费。对于预计收到的外币款项，提前做好收款安排，确保款项及时到账；对于需要支付的外币款项，合理安排付款时间，避免因汇率波动导致的额外成本支出。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司主营业务为胶印版材、柔性版材等印刷版材的研发、生产与销售。根据国家统计局《国民经济行业分类（2017年）》，公司所属行业为“C 制造业”下的“印刷和记录媒介复制业（C23）”，具体细分行业为“装订及印刷相关服务（C2320）”。根据国家统计局数据，2024年全年印刷和记录媒介复制业规上企业实现营业收入6,714亿元，比上年增长2.4%。根据Smithers的深度市场调研报告，2024年全球包装与标签印刷市场规模已成功突破5,179亿美元大关。　　目前印刷市场已发展出胶印、凹印、柔印、凸印、数字印刷、网印等多种印刷方式，其中胶印已成为我国印刷市场的主要印刷... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司主营业务为胶印版材、柔性版材等印刷版材的研发、生产与销售。根据国家统计局《国民经济行业分类（2017年）》，公司所属行业为“C 制造业”下的“印刷和记录媒介复制业（C23）”，具体细分行业为“装订及印刷相关服务（C2320）”。根据国家统计局数据，2024年全年印刷和记录媒介复制业规上企业实现营业收入6,714亿元，比上年增长2.4%。根据Smithers的深度市场调研报告，2024年全球包装与标签印刷市场规模已成功突破5,179亿美元大关。
　　目前印刷市场已发展出胶印、凹印、柔印、凸印、数字印刷、网印等多种印刷方式，其中胶印已成为我国印刷市场的主要印刷方式，随着全球胶印版材生产制造格局向我国转移调整，目前我国已成为全球胶印版材生产大国，同时中国目前也是全球最大单一市场。
　　柔性印刷作为包装印刷领域的主流技术之一，使用环保油墨，广泛应用于食品药品软包装、标签、瓦楞纸箱等领域。根据中国印刷技术协会柔印分会的报告，2021-2023年国内柔印年均增长率约5%-8%。
　　胶印版材和柔性版材都属于胶印和柔印产业中重要的耗材，根据海关数据显示2024年国内出口胶印版材2.2亿m2，金额6.7亿美元，金额同比增长15%。出口柔性版材82万m2，金额2,783万美元，金额同比增长17%。
　　随着个性化和小批量定制的需求增长，数字印刷技术的应用在包装行业中持续增加。尤其在食品、化妆品和高端商品包装上，数字印刷显示较好的增长趋势。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要从事印刷版材的研发、生产与销售，是国内规模最大的印刷版材制造商之一，成立以来始终专注于感光材料的研发及其在印刷版材方面的应用，已建立完善的印刷版材产品体系，经过多年自主研发和业务发展，公司目前主要以胶印版材和柔性版材两大产品为主，其中胶印版材以CTP版材为主，包含热敏CTP版材、UV-CTP版材等，柔性版材包含传统型感光树脂柔性版、数码型感光树脂柔性版及超软感光树脂柔性版等多种品类。
　　印刷版材是传递图文信息的物理载体，在印刷过程中发挥了两大功能：（1）通过制版，准确获取并记录原稿中的图文信息；（2）在施印过程中，将图文信息准确、快速地传递到承印物上。印刷版材的质量决定了能否精确地将原稿中的图文信息一一还原，并且准确、快速地将该图文信息传递到承印物上，同时还要具有较高的耐印率，从而直接影响印制品的最终呈现效果以及印刷成本，在整个印刷过程中扮演了“模板”的关键角色。公司产品广泛应用于印刷书籍报刊、画册说明书、瓦楞纸箱、食品包装盒（袋）、药品包装物、不干胶标签、RFID电子标签等多种印刷品。
　　公司历经多年掌握了胶印版材和柔性版材的配方及生产工艺技术，并形成了相应的核心技术，是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业，公司已成长为国内规模最大的民营印刷版材生产企业，是国内少数掌握柔性版材生产关键材料与核心技术工艺的生产企业之一。公司在全国各省市建立了完善的销售网络，同时公司坚持开拓海外市场，在欧洲、东亚、东南亚等国家和地区建立了销售服务体系，产品销往国内28个省、直辖市和自治区以及境外60余个国家和地区。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、产品技术优势
　　公司主要从事胶印版材和柔性版材的研发、生产和销售，成立以来始终专注于感光材料的研发及其在印刷版材方面的应用，通过多年的积累，公司拥有一定的研发技术优势，形成覆盖热敏CTP版、UV-CTP版、感光树脂柔性版、数码型感光树脂柔性版及超软感光树脂柔性版、PS版等相对完整的印刷版材体系；对印刷版材生产各阶段化学试剂的配方、配比以及电解、封孔、涂布等工艺流程控制形成丰富的技术积累，掌握了主要产品的生产工艺和核心技术。公司拥有多项专利，具有较强的技术创新能力。
　　2、人才团队优势
　　公司的管理和技术团队多年来一直从事该行业的产品研发、生产、销售及服务，管理团队及核心技术人员较为稳定，具有丰富的企业管理、研发及销售服务经验。公司从产品的设计研发到产业化进程的各个环节均拥有比较规范且效率较高的管理体系，管理水平日臻完善，在行业内赢得了较好的口碑。同时，公司通过系统结构、人员组织、运行方式等多方面变革，消除了生产过程中的不必要浪费，提高了公司的生产效率并降低了生产成本，提高了公司的综合竞争力。
　　3、销售渠道优势
　　印刷版材终端销售市场具有差异化、分散化的特点，对销售网络的广度和深度有较高的要求。对此，公司建立了覆盖范围较广的销售网络和完善的经销商管理体系，以满足公司业务规模增长的需要。
　　截至报告期末，公司已拥有200多名经销商客户，覆盖全国28个省、直辖市和自治区；同时，公司产品在德国、法国、西班牙、意大利、土耳其、韩国、泰国、越南、印度、孟加拉国、埃及、尼日利亚、厄瓜多尔、哥斯达黎加、哥伦比亚、阿根廷、智利等60多个国家和地区实现最终销售。公司覆盖范围较广的销售网络有利于深耕区域市场，针对不同市场的特点，更好地发掘和响应客户的购买需求。
　　4、生产管理优势
　　公司一直重视自身生产系统的管理与优化，积累了丰富的生产管理经验，建立了完善的生产管理制度，从供应商开发、原材料采购、产品研发、产品生产、质量检测到产品交付全过程都有严格的管理程序，公司建立了完善的人员培训、设备管理、仓储保管、质量控制、检验测试、安全生产等标准化制度和流程，保证产品质量。公司严格遵循GB/T 19001- 2016和 ISO 9001:2015质量管理体系认证的要求来构建业务流程体系，并在生产过程中认真执行上述标准，以确保产品质量及生产安全。
　　5、规模优势
　　经过近二十年的产业深耕，公司已成为国内规模最大的印刷版材生产企业之一。截至报告期期末，公司共有8条胶印版材生产线。在采购环节，规模化的生产可以提升公司原材料采购的整体议价能力，降低公司采购成本；在生产环节，规模化的生产可以降低材料损耗，更好地控制生产成本，同时进一步保证产品质量的稳定。根据中国印刷及设备器材工业协会印刷器材分会截止于报告期内发布的最新《印刷器材行业经营情况统计表》，国内印刷版材厂商排名中公司均位列第二，仅次于乐凯华光。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）行业趋势
　　根据Smithers最新研究报告显示，2024年全球包装印刷行业市场规模达到 5,179亿美元，同时全球包装印刷产值较高的地区集中在亚洲、西欧和北美三个地区，占全球 81.5%，销量占全球82%。其中亚洲市场份额较大，以中国为首，中国拥有强大的制造业基地和出口市场，形成了市场集中度较高的格局,根据国家统计局披露的数据，2024年印刷和记录媒介复制业规模以上企业实现营业收入6,714亿元，同比增长2.4%。
　　全球印刷版材行业正处于转型升级的关键阶段，在环保政策驱动、技术革新及市场需求变迁的多重作用下，未来将呈现“绿色化、智能化、全球化”三大核心趋势。根据Smithers在《到2029年包装印刷的未来中》预测，未来5年，全球包装印刷行业将以3.6%的年均增速持续扩张，2029年市场规模达6,182亿美元。
　　（二）公司发展战略
　　面对行业格局和趋势的变化，公司将不断的巩固现有胶印版材和柔性版材的市场规模，提升市场占有率，积极参与国际市场竞争，拓展海外市场，提升公司的国际知名度和影响力；同时公司不断地加大研发投入，引进高端人才，不断的进行产品技术创新和产品创新，推出绿色环保的低碳产品，提高产品质量和竞争力。加大生产技术改造，提升生产效率，不断的降低公司成本。根据Smithers研究预测，随着喷墨和碳粉印刷设备在印刷质量和成本效益方面的提升，未来5年数字印刷复合年增长率将达到12.8%，针对数字化印刷的发展趋势，公司将积极探索布局数字印刷相关的产品。
　　（三）经营计划
　　2025年公司将围绕“技术升级、产能优化、市场突破”实施经营计划，确保战略目标落地：
　　1．聚焦主营业务，提升市场份额
　　2025年，随着胶印版材和柔性版材新建的生产线投入运转，我们将不断稳固提升胶印版材国内市场销量，加大海外市场的开拓力度，进一步提升海外市场占有率。我们将在产能充足保障的情况下，继续保持柔性版材2024年的增长趋势，加大国内市场进口替代和海外市场开拓力度。针对数字化印刷的发展趋势，我们将通过和国内优秀伙伴合作，加强技术合作和市场投入，积极探索数字印刷相关产品，来延伸主业产品品类。
　　2．以技术创新为驱动，引领市场发展
　　加大研发投入占比，重点研发方向包括绿色环保胶印版材和新型柔性版材的配方及其生产工艺研发、开发高性能聚合物材料，提升印刷版材性能。公司将加强人才的培养与发展，努力打造一支具有较高的技术水平和操作技能的人才队伍，充分调动和发挥各类人才的积极性、主动性，为公司的研发创新提供强大支持。加大产学研合作关系，共同开展前沿技术研究，借助高校和科研机构的科研资源与人才优势，加速技术突破。
　　3.推动数字化改造，打造智能生产制造基地
　　推进信息化建设，加强对生产线自动化智能化改造，提升生产效率，提高产品质量和稳定性；公司还将通过持续推进精益生产和管理，提高人均产能、降低生产和管理成本，积极降本增效，进一步拓展发展空间和盈利能力。
　　4．加强人才队伍建设，打造高素质专业化人才队伍
　　随着公司业务的不断发展，公司将继续加强人才梯队建设和人力资源管理，进一步完善绩效考核和激励机制，加快部署实施人才与团队的建设，进一步发挥员工的积极性和创造性，做好人才引进和培训工作，夯实人才基础，打造高素质的专业化人才队伍；同时，进一步强化信息化和企业文化建设，全面提升企业管理水平。
　　5.关注资本运作，产业延伸整合
　　着眼于公司长期发展规划，基于股东利益与产业发展，加大发挥上市公司资本优势力度，充分利用上市公司融资平台，根据业务发展情况、市场竞争等状况，广泛发掘市场资源，适时寻求新一轮融资及相关产业资源整合的机会，为公司快速、持续发展筹措资金，吸收外部资源，扩大经营规模。
　　（四）可能面临的风险
　　1.原材料价格波动风险
　　公司使用铝卷作为生产胶印版材的基板材料，铝卷占胶印版材直接材料的比例约85%，铝卷价格的变化将直接影响公司产品成本，从而对公司经营业绩产生较大影响。若未来公司主要原材料价格出现大幅波动，公司产品售价未能做出相应调整以转移成本波动的压力，或公司未能及时把握原材料市场行情变化并合理安排采购计划，则又可能面临原材料采购成本大幅波动从而影响经营业绩的风险。
　　2.市场竞争加剧风险
　　印刷版材行业经过多年的发展，已经形成了以优势企业为主导的市场竞争格局，目前全球印刷版材市场主要由日本富士胶片、美国柯达公司、比利时爱克发、美国杜邦、富林特等国际厂商以及强邦新材、乐凯华光两大国内领头企业占据。由于各行业环保要求不断提高，绿色环保型印刷材料将成为印刷产业未来发展的主要方向，随着印刷版材生产企业的逐步转型，产品的市场竞争亦日趋激烈，这对于公司的技术研发、销售、资源配置能力提出了更高的要求，如果公司的技术水平和销售能力不能适应激烈的市场竞争环境，将对公司的竞争地位产生不利影响。
　　3.应收账款坏账风险
　　随着生产经营规模和公司收入有所波动以及印刷版材行业市场经营环境的变化，公司应收账款也随之有所波动。公司主要客户经营状况和信誉较好，且均与公司保持良好的合作关系。但如果公司主要客户未来经营情况发生不利变化，将可能导致公司无法如期足额收回应收账款，从而对公司的业绩产生不利影响。
　　4.新品开发的风险
　　公司在经营过程中，始终紧跟行业发展趋势，通过自主研发、工艺改进、技术人才引进等方式提高公司产品的市场竞争力。公司主营产品为胶印版材和柔性版材，目前在市场中获得较高认可度，随着市场对版材产品要求的不断提高，公司需要不断加大研发投入进行新产品的开发，由于印刷版材产品研发兼具物理、化学、光学等多学科知识背景要求，产品研发过程存在诸多不确定因素，同时新产品推出后能否获得市场认可也存在一定的不确定性，因此公司在新品开发过程中存在一定的风险。
　　5.国际贸易摩擦风险
　　公司产品远销欧洲、亚洲等多个区域的国家和地区，随着公司产品在境外市场的开拓，2024年公司外销收入占比超过40%，目前全球多数国家对印刷版材产品的进口无特别的限制性贸易政策，但韩国、印度等国家出于贸易保护目的，对原产于中国境内的印刷版材征收反倾销税，可能会对公司产品的出口带来不利影响。如果未来国际贸易环境恶化，可能对公司境外市场销售带来不利影响，影响公司的经营业绩。
　　6.汇率波动的风险
　　公司一贯坚持国内市场及海外市场并重的销售策略，积极投入各类资源拓展海外市场，以保持海外市场份额稳定及增长。公司境外销售占比较高。近年来国际政治、经济环境日趋复杂，不稳定性和不确定性因素明显增加，外汇汇率受此影响未来可能发生较大波动，从而对公司业绩的稳定性产生不利影响。 收起▲