一、报告期内公司从事的主要业务　　2025年是公司战略转型的关键一年。公司秉承成为“全球最优秀的AI产品解决方案提供商”的愿景，持续深化“AI+”战略，聚焦“AI+应用”与“AI+终端”布局，推动人工智能技术与产品设计、场景应用深度融合。在“AI+”战略指引下，公司成功实现向“场景智算体系构建者”的战略转型。　　依托旗下各业务主体，公司已构建覆盖消费类智能终端、加固类智能终端、XR/AI穿戴设备及AIoT产品的全场景产品矩阵，打造从核心器件到整机制造、从端侧算力到云端协同的一体化能力，为智慧办公、智能制造、智慧零售等多元场景提供系统级解决方案，满足不同应用场景下的客户需求。　　消费类智能终... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　2025年是公司战略转型的关键一年。公司秉承成为“全球最优秀的AI产品解决方案提供商”的愿景，持续深化“AI+”战略，聚焦“AI+应用”与“AI+终端”布局，推动人工智能技术与产品设计、场景应用深度融合。在“AI+”战略指引下，公司成功实现向“场景智算体系构建者”的战略转型。
　　依托旗下各业务主体，公司已构建覆盖消费类智能终端、加固类智能终端、XR/AI穿戴设备及AIoT产品的全场景产品矩阵，打造从核心器件到整机制造、从端侧算力到云端协同的一体化能力，为智慧办公、智能制造、智慧零售等多元场景提供系统级解决方案，满足不同应用场景下的客户需求。
　　消费类智能终端
　　2025年，公司消费类智能终端业务以“AI+”战略为核心，构建了覆盖低功耗边缘计算至高性能服务器的全场景AI算力产品矩阵，涵盖高性能笔记本、AI服务器、AI工作站、Mini PC及AI NAS等多元品类，为智慧办公、移动娱乐、数字阅读及边缘节点部署等场景提供了完整的终端算力支撑。
　　加固类智能终端
　　2025年，公司在加固类智能终端领域持续深耕，已形成完善的产品矩阵，涵盖了从基于一般移动应用需求的加固型移动计算机，到基于固定应用需求的工业车载终端设备，再到针对特殊应用需求的国产、医疗、防爆、高精度定位等行业终端设备。公司凭借稳定可靠的产品性能与灵活高效的定制化能力，助力企业优化作业流程、降低运营成本与提升生产效率，全面推动千行百业的数字化与智能化升级。
　　XR/AI穿戴产品
　　作为AI硬件的重要入口，子公司亿境虚拟以“AI+XRGlasses全栈产品”为核心，打造了涵盖AI音频眼镜、AI拍照眼镜、AI显示眼镜、无人机MR头控及XR一体机的完整产品矩阵，依托核心技术沉淀的模块化能力，将产品形态快速拓展至AI多模态感知和记录设备，具备从概念设计到规模量产的全链路交付能力。
　　AIoT产品
　　公司将AIoT业务确立为“AI+”战略的重要组成部分，致力于推动AIoT产业从“万物互联”向“万物智联”升级演进。公司聚焦“感知－交互－场景”全链路能力构建，通过整合信息采集、边缘计算与智能交互技术，为各垂直行业提供专业的智能化解决方案。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，全球宏观经济环境复杂多变，消费电子与数字经济产业在挑战中迎来新机遇，在变革中稳步发展。人工智能技术普及应用、数字化建设持续深化、关键领域自主可控加快推进，共同成为行业发展的核心驱动力。公司积极把握消费电子与数字经济产业的结构性复苏机遇，持续深化“AI+终端”与“AI+应用”双轮驱动的战略布局，推动消费类智能终端、加固类智能终端、XR/AI穿戴设备、AIoT产品及国产化等业务板块协同发展，为公司长期可持续发展奠定了坚实基础。
　　1.人工智能产业加速发展，终端需求受技术驱动提升
　　2025年，全球人工智能产业持续扩张。根据IDC数据显示，2024年-2029年全球人工智能IT总投资规模有望从3,159亿美元增至12,619亿美元，五年复合增长率达31.9%。技术端，AI大模型重心转向提升推理能力与运行效率，开源生态与闭源路线并行，智能体（Agent）、具身智能等新形态成为创新前沿。应用端，生成式AI用户规模不断扩大，与制造业、服务业、科研等领域深度融合，逐步渗透到产品研发、质量检测、客户服务等环节，形成“技术创新—产业转化—行业应用—反哺研发”的良性循环。
　　2025年，我国人工智能产业政策体系持续完善，相关AI企业积极参与全球竞争与合作。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出，全面实施“人工智能+”行动，加强人工智能同科技创新、产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合，抢占人工智能产业应用制高点，全方位赋能千行百业。国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，该文件明确了2027年、2030年、2035年的“三步走”战略目标，部署了“人工智能+”科学技术、产业发展等六大重点行动领域。此外，《数字中国建设2025年行动方案》《2025年数字经济发展工作要点》等政策文件均将人工智能作为核心发展要素，从算力基础设施、数据要素、产业融合等多维度提供政策支撑，为产业发展营造了良好环境。
　　AI技术从云端向端侧渗透，推动AI电脑、AI手机、AI眼镜、AI主动感知产品等终端产品普及。Omdia数据显示，2025年全球PC（含台式机、笔记本及工作站）出货量达到2.795亿台，同比增长9.2%。其中，笔记本电脑（含移动工作站）出货量达2.204亿台，同比增长8%。AI功能成为用户换机及产品高端化的核心动力。AI大模型训练与推理带动算力需求，TrendForce预估，2026年全球AI服务器出货量将同比增长28.0%以上；本地化AI算力需求推动AI工作站兴起，其集成高性能计算单元与大模型，适配金融、电信、医疗等对数据安全、响应延迟要求较高的场景。
　　2.消费电子市场复苏，AI终端化带来创新机遇
　　2025年，AI与终端场景深度融合催生消费电子新需求，AI PC、智能眼镜、AI NAS（人工智能网络附加存储）等终端产品从概念走向规模化落地，消费电子产业逐渐从规模扩张向价值提升与生态重构转型。
　　根据Gartner数据显示，2025年全球AI PC出货量达7780万台，占PC总销量的31%，2026年AI PC出货量预测将达到1.43亿台，占整个PC市场的55%。
　　AI NAS作为融合高性能存储、边缘计算与本地化AI推理能力的新型智能基础设施，定位正从“数据仓库”向“本地智能数据与算力中枢”升级。根据中信建投证券的研究报告，2024年全球AI NAS销量约为6万台，中国市场销量约为5万台；预计到2035年，全球AI NAS销量将增长至669万台，中国市场的销量将增长至325万台。按此计算，2024年至2035年，全球和中国市场AI NAS销量的年复合增长率将分别高达54%和46%，渗透率将提升至60%以上。
　　2025年，智能眼镜在硬件轻量化和基础AI功能上持续突破。根据IDC报告数据，2025年全球智能眼镜市场出货量达到1,477.3万台，同比增长44.2%。其中，中国智能眼镜市场出货量为246.0万台，同比增长87.1%。增长动能主要来自音频眼镜和音频拍摄眼镜两大品类。
　　政策层面，国家及地方消费电子品类补贴政策落地，有效激活终端消费市场。工业和信息化部会同五部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，明确围绕智能网联新能源汽车、智能家居、消费电子等重点行业，开展双百典型创新应用专项活动，打造百个标志性产品、百家创新企业和一批首用场景样板，同时推广柔性化与定制化模式，实施“千厂千面”改造计划，将消费大数据与生产系统实时对接，推动生产高效响应消费者个性化需求。从政策实施效果来看，以旧换新补贴为主的相关政策为消费电子市场注入全新的发展动能，催生新一轮换机周期，精准激活国内消费电子市场活力。
　　产业格局方面，随着消费电子产业向智能终端、AI场景化方向持续发展，终端品牌与上游企业的合作模式正向“共创共赢”转型。供应链企业通过早期介入客户研发、共同定义产品、攻克技术难题，提升响应速度，使得具备研发与技术实力的供应链企业能够分享更高的价值增值，产业分工更趋合理高效。
　　3.AIoT场景化应用深化，助力新质生产力发展
　　2025年，在政策引导、技术创新和市场需求的三重驱动下，AIoT市场保持稳定发展，技术架构持续演进，应用场景不断拓宽。根据Global Growth Insights的数据，2025年全球物联网市场规模为531.3亿美元，预计2026年将达到593.0亿美元，2027年将达到661.8亿美元，到2035年将达到1592.2亿美元。这一增长反映了在智能家居、工业自动化和联网的推动下，2026年至2035年预测期内复合年增长率为11.6%。此外，边缘计算、5G集成和人工智能驱动的物联网分析正在加速跨行业的数字化转型。
　　目前，AIoT已成为推动各行业智能化升级、培育新质生产力的核心引擎。在智慧零售、智能健康、智慧城市、工业互联网、智慧能源等重点领域，市场对于场景化定制智能硬件及一体化解决方案的需求日益旺盛。展望未来，端侧AI的广泛部署将增强AIoT设备的本地智能与实时响应能力，推动应用规模化落地，带来新的商业机遇。
　　4.加固智能行业稳健增长，应用场景持续拓宽
　　加固便携式智能终端（主要包括加固笔记本电脑、加固平板电脑及加固手持终端等）作为连接数字世界与物理世界的关键工具，其重要性日益凸显，将人工智能、机器学习和物联网功能集成到加固便携式智能终端中已成为行业趋势，可进行实时数据分析、预测性维护和自主决策，提升其在工业自动化、现场巡检等场景下的运营效率，成为新质生产力形成和发展的重要推动力。
　　在数字化转型浪潮、国家政策支持及技术融合创新的共同驱动下，加固智能行业呈现出稳健增长、技术融合加速、应用场景泛化的特征。加固便携式智能终端下游应用场景从传统的军事、警务等特种领域，快速向工业制造、能源勘探、交通运输、物流仓储、户外测绘、应急救援等民用及商用领域渗透，有效促进加固智能行业终端市场规模的扩大和产业生态的逐步完善。
　　根据Global Growth Insights数据，预计2026年市场规模将增长至64.72亿美元，同比增长率为6.48%；预计到2035年，市场规模将增长至113.78亿美元，复合年增长率为6.47%，行业长期增长态势明确。
　　市场格局方面，目前国内企业通过持续研发投入、深耕市场需求，不断提升对市场需求的理解及定制化设计、制造能力，在特定细分领域和国内市场取得长足进步，市场份额稳步提升，正逐步实现从“跟随者”向“并行者”乃至“引领者”角色转变，产业竞争力持续增强。
　　5.国产化行业进入黄金期，支撑数字经济高质量发展
　　在全球科技竞争格局加速重构、供应链安全重要性日益凸显的背景下，信创产业进入规模化推广、生态化引领阶段。党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，将“自主创新”提升到新高度，把“基础软件”列入需采取超常规措施突破的关键核心技术清单，明确加大政府采购自主创新产品力度，为国产化行业未来五年的发展奠定了根本的顶层设计基础。
　　目前，信创产业与人工智能的深度融合是最显著的产业动向。信创产业驱动逻辑正从硬件性能转向算力服务，信创基础设施向云边端一体化的智能算力网络演进，支撑大模型训练推理及智能终端赋能。同时，云原生理念的渗透，使得信创系统的部署和迭代更加敏捷，支持平滑迁移与持续演进，进一步提升信创产品的适配性和实用性。
　　此外，近年来国产操作系统发展步伐持续加快，逐步形成多元协同、差异化竞争格局。开源鸿蒙生态凭借技术底座、开发者社区、政策支持和产业需求，成为推动各行业数字化转型、构筑自主可控数字基础设施的核心力量。未来，随着以开源鸿蒙为代表的国产操作系统在技术自研上的持续迭代、生态体系的不断完善，以及在各行业场景的深度深耕，将持续推动国产操作系统以至国产化行业从“可用”向“好用”跨越，筑牢数字经济安全发展根基。
　　当前，我国信创产业呈现“2+8+N”的稳步发展态势，在党政、金融、电信、能源、交通、医疗、教育等关键行业纵深推进，国产化产品正从办公外围系统向核心业务系统渗透。未来随着信创产品核心技术和产品不断打磨成熟，信创行业将由政策驱动转向政策和市场需求双轮驱动阶段，市场需求将逐渐成为主导力量，推动信创产业进入高质量发展阶段，为数字化发展提供基础支撑。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1.平台型研发优势：经过多年的实践积累与持续的研发投入，公司构建了涵盖工业设计、结构设计、硬件设计到软件设计的全方位产品开发设计体系，能够有效满足客户的定制化需求。公司与英特尔、超威半导体、联发科、高通、微软、谷歌等核心器件及计算机技术原厂保持着全方位合作，从产品研发到市场开拓紧密协同，深度参与应用系统原型开发和验证工作，从而在市场竞争中赢得技术领先及市场布局的双重优势。
　　公司的主要研发模式为工程式、平台型研发，基于对上游核心器件的技术演变路径的深入理解，在各主流架构基础上进行定制化开发，凭借丰富的差异化产品解决方案经验，实现了显著的研发规模效应，并具备强大的研发快速响应能力和突出的主动产品定义能力，能够迅速适应技术迭代和市场变化。2024年1月，公司成立了企业级研究院，专注于人工智能、感知技术、空间计算领域，旨在通过长期科技投入构建企业核心竞争力，推动核心技术的积累和未来产品的探索，促进人机交互范式的发展，吸纳培养优秀的研究加产品复合型创新人才，为公司未来发展赋能。
　　2.产业资源整合优势：在供应链管理方面，公司充分依托平台型研发优势，具备多样化的元器件选型方案和广泛的供应商网络，在采购领域具有一定的规模效应。公司积极发挥采购规模优势和与计算机技术原厂合作的双重优势，深度参与上游供应链管理，包括对中央处理器、液晶显示器、存储芯片等主要原材料的选择。公司通过供应商管理平台，高效统筹管理供应链资源，确保产品质量和成本的双重把控。经过长期发展，公司逐步构建起健全的供应链管理体系与制度，形成了完善的管理架构，为供应链的精细化管理及公司的可持续发展提供了坚实支撑。
　　3.数字化、柔性化生产制造能力：公司数字化智能工厂已于2024年正式投产。公司通过数字化智能工厂构建了“研发－生产制造”深度协同的柔性制造体系，形成三大核心优势：一是采用“自有工厂+外协工厂”动态互补模式，依托自有工厂沉淀工艺技术、强化品控能力与工程师团队培养，同时灵活调配资产，规避资产闲置或订单波动风险；二是以数字化管理为核心，通过全流程数据集成实现生产环节透明化管控，显著提升管理效率及客户需求响应速度；三是引入AI技术，赋能产品品控测试等环节，通过AI技术与光学系统的结合，高速判断元器件的工艺质量，同时支持对检测数据进行标准化处理，以完成快速精准的自动质检。该体系不仅保障了从设计到交付的全链条品控能力，更通过制造端的数据反哺持续强化研发端的产品迭代优势。
　　此外，在外协厂商合作方面，公司充分利用行业内丰富的外协厂商资源，在合作的众多外协厂商中进行甄选，生产环节由外协厂商提供场地、设备等重资产生产要素，公司则派驻工程师现场把控品质、工程、交付等关键环节，具备柔性化的生产制造能力。研发、供应链、生产环节的打通，有利于公司发挥各环节间协同效应，确保产品快速可靠“一站式”交付，提升公司市场竞争力。
　　4.优质客户资源优势：在笔记本电脑、平板电脑、加固智能行业终端、XR及AIoT等智能硬件领域，大客户通常设有严格的供应商资质认定机制。一旦确立合作，为保证产品品质与供货稳定，一般不会轻易更换供应商。公司深耕市场多年，持续投入研发资源，不断推出创新产品，能够满足客户的个性化与差异化需求。同时，公司具备丰富的供应链资源，能够实现物料的稳定、高效、及时供应，并有效控制成本，从而保障客户大批量、小批量及弹性订单需求。凭借卓越的研发设计、生产交付和质量管控能力，赢得了联想、TCL、软通动力、传音等知名客户的认可。截至2025年底，公司产品已销往中国香港、德国、法国、英国、芬兰、巴西、土耳其、中东、东欧等全球100多个国家和地区。
　　5.人才团队优势：公司创始管理团队成员均具备电子、电气、通讯、计算机等相关专业教育背景，且在电子产品研发领域深耕近20年，具有丰富的行业技术经验。大多数核心团队成员自公司创立初期便加入，与公司共同成长，深度认同公司的文化、业务模式及发展方向，积累了深厚的实战经验，铸就了出色的管理素养。通过多年发展，公司构建了一套成熟且规范的人才培养体系，打造了一支兼具丰富市场经验和专业技术水平的中层管理团队，形成了稳定的管理架构，为公司的持续稳定发展筑牢根基。同时，公司通过不断完善治理结构、强化风险管理和内部控制、加强培训管理，将“维护公司整体利益，保障股东权益”的理念全面融入运营管理的各个环节。
　　此外，公司的技术与研发团队是推动持续创新的核心力量。团队成员在原生硬件、人工智能、空间计算、软件开发等前沿领域拥有深厚的专业素养和丰富的实践经验。公司技术与研发团队积极参与行业前沿的研究与开发，致力于将创新理念转化为实际产品，以满足市场的多样化需求。例如，公司的XR团队是中国乃至全球少数具备全栈XR软硬件产品研发能力的研发团队之一。凭借以技术创新为驱动的团队文化，为公司的产品开发和市场拓展注入强大动力。
　　6.快速的市场响应与创新能力：公司逐步形成了以深度市场洞察为导向，以敏捷研发与工程化为驱动，以弹性供应链为保障，以智能精益制造为落地手段的动态能力体系。依托多年的行业经验，公司拥有专业的市场研究与产品规划团队，紧密跟踪市场趋势，通过分析公开市场数据、行业报告等，深入了解终端偏好变化和功能需求的权重迁移，结合前瞻制造工艺、成本分析和供应链可行性经验，为客户提供产品定义综合解决方案。公司在持续加大投入响应市场需求的同时，也立足于通过敏捷高效的研发与工程化能力，开发可复用的技术平台及标准模块。当新的市场需求出现时，可在现有成熟平台基础上快速开展定制开发，有效缩短研发周期，降低开发风险与成本，保障公司在行业竞争中的核心优势。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，在AI技术浪潮深度赋能、国家“以旧换新”等扩内需政策以及全球市场结构性复苏的多重因素驱动下，全球消费电子行业迎来结构性复苏与加速增长。公司以“AI+”战略为核心，坚持以客户为中心，持续加大研发投入，完善产品开发设计体系，全面提升覆盖工业设计、结构设计、硬件设计和软件设计的全链路开发能力，快速响应客户的多样化需求，不断夯实技术实力以应对复杂市场环境，实现经营质量与业绩的全面提升。
　　在市场端，公司加大市场开拓力度，加快优质客户导入，提升技术支持与售后服务水平，有效增强客户黏性与满意度。在制造端，公司稳步推进数字化建设，升级自有生产制造平台与供应链集采中心，提升生产效率与产业链协同能力。此外，公司坚持创新驱动，推出覆盖智慧办公、智能娱乐、智慧教育、智慧医疗、智慧零售、智能工厂等多元化场景的AI终端产品与解决方案，推动前沿科技与实际应用的深度融合，坚定践行“让前沿科技更平易近人”的企业使命。
　　报告期内，公司实现营业收入458,345.14万元，同比增长44.15%；实现归属于上市公司股东的净利润6,535.91万元，同比增长91.76%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,026.08万元，同比增长222.49%。
　　-智能硬件产品业务
　　2025年，消费电子市场在AI技术驱动下迎来结构性复苏与加速增长，但受国际市场波动、国内竞争加剧以及关键原材料价格上涨等因素影响，公司智能硬件产品业务的毛利水平出现小幅波动。受益于行业整体回暖及公司战略的有效推进，报告期内，公司智能硬件产品业务实现营业收入325,560.33万元，同比增长36.44%，经营业绩整体稳步提升。面对AI带来的发展机遇，公司从产品力、渠道力、技术力三方面协同发力：一方面，坚定推“AI+”战略，以人工智能、人机交互等前沿技术赋能智能终端产品，依托技术实力提升产品附加值；另一方面，持续加强销售渠道建设与市场拓展，在稳固存量客户的基础上，积极开拓优质品牌客户，加速新客户导入与业务合作，同时加快技术迭代与产品创新，精准定位不同场景下的客户需求。
　　报告期内，公司智能硬件业务加速向“AI+硬件”转型，AI PC出货量大幅提升，同比增长47.83%；同时公司的新产品AI NAS也取得了显著突破，实现营业收入16,025.29万元，同比增长903.19%，初步打开智能化存储与边缘计算的增量市场。
　　在产品布局上，公司已经构建了从低功耗边缘计算到高性能服务器的全场景AI算力产品矩阵，涵盖高性能笔电、AI服务器、AI工作站、AI NAS、Mini PC等多元品类，可精准匹配个人用户、中小企业及大型机构的差异化需求，全面覆盖模型训练、微调、推理的全生命周期应用场景。
　　-加固智能行业终端业务
　　在数字经济蓬勃发展的背景下，工业自动化、数字化与智能化水平持续提升，将进一步推动加固智能行业终端市场规模持续扩容。报告期内，公司加固智能行业终端业务保持稳健增长，实现营业收入38,275.44万元，同比增长28.26%，营收规模创历史新高。增长主要得益于四个方面：一是全球工业数字化、物流自动化及智能制造升级带来的行业需求持续释放；二是公司自主品牌“ONERugged”系列产品竞争力显著提升，获得市场高度认可；三是品牌影响力持续增强，销售渠道得到有效拓展；四是成功导入智慧零售、车载、车队管理、智能制造等领域的重要新客户。
　　报告期内，公司持续加强自主品牌建设，旗下一站式加固计算品牌“ONERugged”陆续推出多个系列机型，重点覆盖工业自动化、智能制造、零售、仓储物流、车载、公共事业等领域。为加快品牌线上布局，公司专门成立电商部门，积极拓展线上销售渠道；同时，携手合作伙伴以产品、技术与服务拓展全球市场。报告期内，“ONERugged”品牌影响力稳步提升，实现营业收入9,429.19万元，同比增长433.52%。
　　在产品创新方面，公司持续探索AI边缘计算、端侧模型训练、模型推理及Agent应用等端侧AI技术，围绕本地异构AI算力、数据隐私与安全、移动便携、耐用可靠性及高效生产力五大核心维度逐步沉淀技术，有力推动AI技术与加固型移动计算机深度融合，引领行业智能化升级。
　　-XR及AIoT业务
　　（1）XR业务
　　虚拟现实作为未来科技发展创新的重要赛道之一，公司早在2015年即成立子公司深圳市亿境虚拟现实技术有限公司专注于XR领域。通过推动技术团队融合空间计算、人工智能、语音交互及图像识别等核心技术，实现XR体验的革新，现已推出VR/MR一体机、轻便化VR glasses眼镜、工业AR头盔、一体式及分体式AR眼镜、无人机MR头控、AI眼镜等多种XR+AI产品。同时，作为扩展现实标准化工作组成员，参与多项XR/AI穿戴国家标准编制，充分彰显了公司在XR+AI领域的技术实力和行业影响力。报告期内，XR业务营业收入同比增长5.81%。
　　随着人工智能技术从云端向端侧加速渗透，“端云协同”成为AI规模化落地的关键路径。在此背景下，AI眼镜作为新一代智能终端，正引领人机交互新一轮变革。但受国内VR/AR市场传统需求阶段性回落、部分客户调整产品策略等因素影响，行业短期发展仍面临一定压力。
　　报告期内，公司旗下亿境虚拟以“AI+XRGlasses及智能穿戴全栈产品”为核心战略，已构建覆盖市场分析、ID设计、结构硬件、算法软件至整机制造的全链路能力，客户量产周期缩短至4~5个月，量产交付能力显著提升。
　　在产品布局上，亿境虚拟已经形成AI音频眼镜、AI拍照眼镜、AI显示眼镜和AI多模态记录设备的完整产品方案矩阵，精准匹配多样化客户需求。其中主打款SW3035 AI眼镜全链路解决方案，在整机重量、影像画质、语音交互及AI大模型协同等关键技术上均达到行业主流水平，支持阿里云、火山引擎等主流AI云服务及客户自有模型定制，实现端边云三位一体协同。在技术支撑层面，依托亿道数字（研究院）在语音识别、图像生成、翻译、数字人等领域的全栈AI能力，亿境虚拟构建了“JINGOS（眼镜端）-手机助手（移动端）-Emdoor云服务（云端）”的端边云三位一体软件系统，实现AI处理流程的全节点可控。
　　（2）AIoT业务
　　公司持续深化“AI+”战略在AIoT领域的落地，在创新场景拓展、技术迭代升级及大客户开发等方面均取得积极成效。报告期内，公司AIoT业务实现营业收入同比增长16.81%，整体保持稳步提升。公司在智能健康、智慧支付、智能中控、移动屏等重点赛道持续发力。其中智能支付类产品实现重大突破，获得国内外多个知名品牌客户认可，并与行业核心伙伴保持稳定合作。同时，公司持续加大研发投入，强化技术攻关能力，不断丰富AIoT产品矩阵，积极拓展产品应用边界，有效提升产品议价能力与综合服务能力。未来，公司将在深耕现有客户的基础上，进一步拓展行业优质客户资源，扩大业务覆盖范围，为AIoT业务持续增长注入新动能。
　　长期来看，端侧AI的广泛部署将增强AIoT设备的本地智能水平与实时响应能力，提升用户体验，并加速各类AIoT应用的规模化落地。公司将坚持研发投入与多元AI产品布局，积极探索新技术衍生出的新兴应用场景，以AI技术赋能产品，持续巩固产品研发优势，提高产品技术力，为把握长期业务机会夯实基础。
　　-国产化业务
　　当前，我国国产化产业呈现“2+8+N”的稳步发展态势，并在党政、金融、电信、能源、交通、医疗、教育等关键行业全面纵深推进，充分体现了信创产业作为数字经济核心基础设施的战略价值。从产品结构来看，国产化产品正从办公外围系统向核心业务系统渗透。未来随着核心技术及产品不断打磨成熟，信创行业将由政策驱动转向政策和市场需求双轮驱动阶段，市场需求将逐渐成为主导力量，推动信创产业进入高质量发展阶段，为国内数字化浪潮提供不可或缺的基础支撑与价值赋能。
　　报告期内，地方财政支出结构调整、重点行业需求阶段性放缓，面对外部挑战，公司主动调整策略，在客户拓展方面取得进展，实现营业收入35,460.96万元，同比增长47.59%。同时，公司持续加大“开源鸿蒙+AI”在国产化产品上的创新应用，重点围绕场景落地与适配性研发，聚焦智慧城市、教育、医疗等新兴应用领域，助力“AI+鸿蒙”生态建设，为国产化业务培育新的盈利增长点。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1.行业格局和趋势
　　2025年，全球消费电子行业在AI大模型、云计算、AI Agent等创新技术驱动下，实现从规模扩张向价值提升与生态重构转型，呈现“结构性复苏、冷热分化、高端化提速”的发展特征。一方面传统消费电子业务竞争激烈，叠加外部宏观环境波动影响，不确定性日益增加；另一方面，新需求、新产品加速涌现，AI PC、AI眼镜、AI家居、AI玩具等各类智能终端推陈出新，成为驱动行业增长的新动能。
　　2026年政府工作报告提出“深化拓展‘智能+’，促进新代智能终端和智能体加快推，推动重点业领域智能商业化规模化应，培育智能原新业态新模式。”当下，全球消费电子产业发展的核心驱动力已从单一硬件性能提升，转向场景化体验与生态服务的深度融合。同时，行业合作模式从传统代工转向深度共创，具备完善研发能力的供应链企业逐步深度介入品牌客户的研发体系，主动参与新品类定义，联合开发新解决方案，产业链上下游协同创新的价值愈发凸显。
　　未来，以AI技术赋能产品技术升级、推动多元化应用场景落地，以及加速数字化、智能化转型升级，将成为消费电子行业的主要发展趋势。能否把握时代发展机遇，通过前瞻性的布局、持续的研发投入与技术积累，率先推出差异化、高附加值的产品，加速数智化应用场景落地，对于企业未来长远的发展尤为关键。
　　2.公司发展战略
　　All in AI，是公司的战略方向。公司秉持“让前沿科技更平易近人”的使命，致力于为客户提供具有竞争力的产品方案与服务。基于AI技术加速发展的趋势，深化AI在AR、超算、工控等领域的应用落地，实现了向“场景智算体系构建者”的转型。
　　公司持续升级生产制造能力，报告期内公司与华封科技合作发起亿封智芯先进封装项目，提前布局下一代技术路线，在系统级制造能力维度完成前瞻性布局。
　　公司持续加大前沿技术领域的研发投入，以长期科技投入构建企业核心竞争力，亿道数字（研究院）自主研发的端侧推理框架（AESOF）已经应用于公司的NAS、AI PC、一体机等产品中，有效解决跨平台跨系统端侧模型适配及推理效率问题，加速产品研发并提升产品性能。
　　在AI应用端，公司与粤港澳大湾区数字经济研究院（简称“IDEA研究院”）联手，共同建设IDEA亿道边缘计算人工智能实验室，聚焦AI模型在边缘计算领域的应用与发展，推动技术成果转化。
　　公司持续深挖现有客户需求，助力国产品牌出海，积极导入国内外大客户，2025年已逐步显现成效，未来将持续促进公司生产经营规模扩大。
　　公司将依托在硬件制造领域的深厚积淀、对端侧部署复杂性的深刻理解，以及开放共建的生态理念，携手芯片巨头、存储伙伴、算法厂商、ISV（独立软件开发商）及开发者社区等合作伙伴，共同推进AI技术的普惠化进程。
　　3.经营计划
　　智能硬件产品业务：公司将紧跟“AI+”发展潮流，积极拥抱产业发展趋势，聚焦AI终端、边缘计算等核心领域，重点推进创新型AI终端的研发及生产交付，拓展更多算力设备产品形态，构建云、边、端、穿一站式的解决方案能力，满足客户多样化、差异化需求，持续提升公司的市场份额。
　　加固智能行业终端业务：抓住AI赋能千行百业、工业信息化领域国产替代加速、细分领域信息化和智能化转型的发展机遇。未来，公司将继续秉持“三个坚持”：坚持长期主义，立足行业长远发展，沉淀核心竞争力；坚持以客户为中心，深刻洞察并精准满足客户需求，提供高品质产品与优质服务；坚持团队精神，汇聚集体智慧与力量，共同应对挑战。重点布局大客户深耕、大项目突破、海外市场拓展及电商渠道建设。同时，公司将加大研发投入，面向特定行业市场推出新一代加固型笔记本、平板及AI工控系列产品，全力向全球三防加固终端领域第一梯队厂商和品牌迈进。
　　XR及AIoT业务：亿境虚拟是高通、恒玄核心合作方案商之一，技术规格达到行业主流标准。依托公司在智能眼镜、AIoT设备等领域的长期技术积累，以及在相关前沿领域的持续性投入和战略伙伴资源，着力打造AI眼镜及其他AI载体的全链路解决方案，主动定义新产品，深度赋能品牌客户研发，提升客户服务的黏性与合作深度。同时，深度探索智能眼镜、AIoT设备与AI智能体协同的下一代交互范式，挖掘新的业务增长点。
　　国产化业务：随着国产化产业“2+8+N”体系的持续推进，国产化业务的成长空间将有望进一步拓展，市场前景广阔。公司将紧抓开源鸿蒙与国产化算力硬件的发展机遇，积极探索基于开源鸿蒙和国产AI芯片的合作发展机会，研发国产化AI服务器、开源鸿蒙+AI物联网终端、开源鸿蒙+移动智能终端等系列产品，推进“开源鸿蒙+AI”在金融、医疗、教育、交通、新型工业化、智慧城市等行业的应用创新、场景方案设计和运营能力建设，持续开拓国产化市场，助力国产软硬件生态发展。
　　深化全球布局：结合国际经济形势及公司发展战略，进一步深化全球布局，持续优化全球性供应链管理体系，推进多元化全球布局战略，提升公司全球资源配置能力及业务抗风险能力。
　　夯实研发能力及加强前瞻性技术研发：一方面，持续加大研发投入，加速业内顶尖人才引进，构建多元化、高效能研发团队，进一步提升研发实力。另一方面，依托亿道数字（研究院），与高校、科研机构以及其他产业生态伙伴建立深度合作关系，以人机交互为界面、以人工智能为引擎、以空间计算为载体，充分整合各方在前沿技术研究、行业应用产品开发以及专业人才培养等方面的优势资源，促进科研成果的转化和落地，加强前瞻性技术研发布局。
　　4.可能面对的风险及应对措施
　　（1）技术升级迭代风险：电子产品产业链发展节奏较快，尤其是消费类电子产品更新频繁，如公司未能保持较高的研发能力及生产管理水平，则有可能对公司的经营和发展造成不利影响。公司将大力投入研发，坚持投入前沿产品方向，保持较高的研发能力及生产管理水平，在产品开发和产品质量上保持优势，以实现公司的长期发展。
　　（2）宏观经济环境变化风险：公司为电子产品及解决方案提供商，终端用户为电子产品消费者及行业应用领域需求者。公司产品的终端用户与宏观经济发展情况相关性较高，如行业整体需求不振，公司可能面临业绩下滑风险。公司将快速响应技术迭代及市场需求变化趋势，加强研发投入，不断开拓并完善业务布局，培育新盈利点，持续为公司未来的长期发展筑基。
　　（3）原材料价格波动和供应风险：公司直接材料占主营业务成本的比例较高，若原材料价格出现较大幅度上涨或原材料供应出现短缺，可能会给公司业绩带来不利影响。依托公司平台型研发优势，公司元器件选型方案多样，对接的供应商众多，在采购领域具有一定的规模效应。公司深入参与上游供应链对中央处理器、液晶显示器、存储芯片等主要原材料的选择，通过供应商管理平台，高效发挥统筹管理能力，从而保证对产品质量和成本的管理。
　　（4）客户合作稳定性风险：公司主要服务于消费类电子产品及加固类电子产品品牌商、系统集成商，若客户因行业原因或策略调整等因素减少与公司之间的后续业务合作，则公司经营业绩可能会受到不利影响。公司持续发掘开拓新客户，深挖现有客户需求，根据客户的不同需求提供相应质量标准的产品，充分满足客户的市场需求，不断提升产品和服务质量，增强客户黏性，深化与客户的长期合作关系。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司是一家以产品定义、研发设计为核心的智能电子产品及方案提供商，以“让前沿科技更平易近人”为使命，通过产品研发技术的创新，不断提升用户的产品体验。公司产品和解决方案覆盖消费类及工业类使用场景，广泛应用于人们的生活娱乐、智能办公、智慧教育、智能制造、智慧零售等多元化场景。　　报告期内，公司生产经营稳定，主营业务未发生重大变化。　　2025年上半年，全球消费电子市场正处于AI带来的上行周期，技术革新进一步激发市场需求，推动全球市场规模进一步扩大。国内方面，国补政策加码扩围，叠加AI赋能，下游需求增长，出货量增加，预计2025年全年消费电子行业将持续向好，保持平... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家以产品定义、研发设计为核心的智能电子产品及方案提供商，以“让前沿科技更平易近人”为使命，通过产品研发技术的创新，不断提升用户的产品体验。公司产品和解决方案覆盖消费类及工业类使用场景，广泛应用于人们的生活娱乐、智能办公、智慧教育、智能制造、智慧零售等多元化场景。
　　报告期内，公司生产经营稳定，主营业务未发生重大变化。
　　2025年上半年，全球消费电子市场正处于AI带来的上行周期，技术革新进一步激发市场需求，推动全球市场规模进一步扩大。国内方面，国补政策加码扩围，叠加AI赋能，下游需求增长，出货量增加，预计2025年全年消费电子行业将持续向好，保持平稳复苏的态势。报告期内，公司实现营业收入151,968.56万元，同比增长19.24%，实现归属于上市公司股东的净利润1,141.36万元，同比增长96.02%，实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润1,206.83万元，同比增长608.80%。
　　从政策角度上看，2024年7月，国家发展改革委和财政部联合印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出安排超长期特别国债，支持地方提升消费品以旧换新能力。2025年3月5日，两会上政府工作报告指出，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。2025年1月8日，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，本次消费品以旧换新政策在2024年基础上加力扩围，同时新增了市场规模较大的消费电子领域。总体上看，以旧换新补贴政策为消费电子市场注入了全新的发展动能，催生新一轮换机周期，有望持续带动消费电子市场需求复苏。
　　（一）智能硬件业务
　　根据Canalys数据，受Windows10即将到期和AIPC普及的影响，2025年第二季度全球PC（台式机、笔记本电脑和工作站）市场出货量为6,760万台，同比上升7.4%。其中，笔记本电脑同比增长7%，共计出货量约5,390万台。随着人工智能技术在个人电脑上应用的不断推广，以及即将到来的返校季购机需求，预计下半年PC市场需求仍将保持旺盛，出货量有望加速增长。平板电脑方面，根据Canalys的报告，受益于中国消费者补贴政策的支持以及全球教育设备市场更新需求的推动，平板电脑市场出货量达到3,900万台，同比增长9%。
　　报告期内，受益于全球消费电子市场持续复苏，公司智能硬件业务通过产品创新、前瞻性布局和营销拓展，实现业务收入107,879.78万元，同比增长16.27%，展现出稳健发展态势和业务增长的韧性。面对复杂多变的市场环境，公司一方面持续加大销售渠道资源建设以及市场拓展力度，深挖现有客户需求，努力开拓新客户，在原有客户群体基础上，加强新客户的导入与合作；另一方面，公司坚定推行“AI+”战略，利用AI、空间计算、人机交互等前沿技术赋能智能终端产品，以技术力提升产品附加值，增加产品价值溢价；同时，公司在移动终端、智能终端、行业垂域终端等方面持续发力，推出了多元化的产品线，进一步满足客户的多样化需求，为公司的长期业务发展夯实基础。
　　此外，随着AI大模型技术的渐臻成熟，AI端侧应用的商业化步伐也在逐渐加快，“AI+”的新技术、新模式、新业态正重塑千行百业，并推动消费电子市场进入新的增长周期。其中，AIPC作为AI硬件落地的先行场景，在引入深度学习、自然语言处理、计算机视觉等人工智能技术后，AI能够与PC协作，通过云端或在电脑端独立运行大语言模型，更好地理解用户需求，提供更智能、个性化的服务，从而改变和重塑PC与用户的人机交互体验。而随着AI性能的持续提升及应用场景不断拓宽，对PC的软硬件在技术和规格上提出了更高的要求，相比传统PC，AIPC的销售单价或将有所上涨，叠加换机周期的影响，PC行业有望迎来量价齐升。据Canalys预计，2025年支持AI的PC出货量将超过1亿台，占所有PC出货量的40%，预计2028年将出货2.05亿台支持AI的PC，市场空间广阔。
　　（二）加固智能行业终端业务
　　在数字经济蓬勃发展的时代背景下，物流快递、零售、生产制造、医疗卫生、食品医药、公用事业、行政执法及金融等诸多传统行业均积极顺应数字化转型潮流，智能移动应用场景持续拓展，以AIoT、云计算、区块链等前沿技术为驱动的智能移动信息化应用正深入渗透至生产与生活的各个层面。特别是以加固智能行业终端为代表的产品，作为智能移动应用的重要载体，其应用场景日益丰富，显著推动了数字化进程。在工业领域，加固智能行业终端凭借其强大的功能系统，逐步取代人为操控，成为工业自动化、数字化转型进程中的核心力量。
　　2025年8月，工信部等八部门印发的《机械工业数字化转型实施方案》指出，到2030年，机械工业规上企业基本完成一轮数字化改造，重点企业的产业链供应链上下游实现数据互联、共享协同，骨干企业深度应用人工智能技术，智能制造能力成熟度二级及以上企业占比达60%，建成不少于500家卓越级智能工厂，基本形成系统完备、安全可控的产品及服务供给体系，行业数字化智能化水平大幅提升。工业数字化作为加固类智能行业终端的重要应用领域，是实现新型工业化的关键路径和核内容，也是新质生产力形成和发展的重要推动力，随着国家大力发展新质生产力与工业4.0战略的不断推进，工业自动化、数字化、智能化水平的持续提升，加固智能行业终端市场规模将进一步扩大。
　　根据BusinessResearchInsights数据，2024年，全球加固便携式智能终端产品（包含笔记本电脑及平板电脑等）市场规模为23.2亿美元，预计2032年市场规模将增长到33.2亿美元，年复合增速为4.6%；2024年，加固手持智能终端产品（包含移动计算机、读取器/扫描仪、智能手机等）市场规模为34.5亿美元，预计2032年市场规模增长到47.2亿美元，年复合增速为3.5%。
　　2025年上半年，公司加固智能行业终端业务增长显著，主要得益于四方面因素：一是全球工业数字化及物流自动化、智能制造升级等特定行业需求持续释放；二是“ONERugged”系列及公司产品竞争力提升，获市场高度认可；三是品牌影响力增强与销售渠道的有效拓展；四是成功引入智慧零售、车载、车队管理、智能制造等领域的重要新客户。报告期内，公司加固智能行业终端业务实现营业收入17,346.00万元，同比增长24.71%。其中，公司面向高端线，推行三年售后质保服务，以垂直行业为出发点，深入围绕解决使用人员的实际需求及产品使用场景，提供系统性解决方案。公司的一站式加固计算产品品牌“ONERugged”亦取得了不错的成绩，2025年上半年实现营业收入2,993.01万元，同比增长69.35%。
　　报告期内，公司持续拓展加固智能行业终端的应用边界。一方面，公司在智慧零售、特种车项目、数字化机场等新兴场景取得积极进展；另一方面，公司深化在智能制造现场数据采集、轨道交通等领域的应用。同时，公司去年成立的“亿道研究院”积极探索AI边缘计算、端侧模型训练、模型推理、agent应用等端侧AI应用，深度赋能三防加固AIPC、智能盘点机等产品落地，为未来开辟新的增长空间。
　　（三）XR及AIoT业务
　　（1）XR业务
　　2023年7月，国家发改委、工信部、财政部等7部委印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，明确指出要依托虚拟现实、超高清视频等新一代信息技术，提升电子产品创新能力，培育电子产品消费新增长点。虚拟现实是未来科技发展创新的重要赛道之一，公司早在2015年即成立子公司深圳市亿境虚拟现实技术有限公司专注于XR/AI穿戴领域，推动技术团队融合空间计算技术、AI技术、语音交互与图像识别，实现XR/AI穿戴体验的革新，并已推出了包括VR/MR一体机、游戏一体机、轻便化VRglasses眼镜、工业AR头盔、一体式及分体式AR眼镜、AI眼镜等多种XR+AI产品。亿境虚拟目前为高通合作的核心方案商之一，技术规格达到了主流技术标准。
　　根据WellsennXR统计数据显示，受头部品牌销量下降的影响，2025年第二季度，全球VR销量达到126万台，同比下滑6.7%；在AR眼镜方面，受益于AI眼镜带来的巨大流量和曝光机会，叠加观影类AR眼镜成本与价格持续下探、场景逐渐深耕，2025年第二季度全球AR眼镜销量15.1万台，同比增长40%。WellsennXR预计，2025年VR市场仍是消费小年，预计将实现611万台的销售规模；而AR市场将得益于消费级AR眼镜的持续增长以及光波导AR眼镜的增量发展，2025年预计将实现85万台的销量规模，同比增长70%。
　　报告期内，受国内VR/AR市场传统需求阶段性回落以及部分客户业务新的产品策略调整影响，公司上半年XR业务短期承压，业务收入相比去年同期有所下降。为应对市场竞争加剧及AI眼镜技术需求新迭代带来的发展机遇，公司持续夯实技术基础，积极适应市场需求进行产品创新。一方面，公司进一步完善XR+AI产品全栈产品规划与实现能力，加大研发投入力度，推动XR新产品技术力显著提升，为后续订单获取关键客户和长期发展奠定基础；另一方面公司积极推进产品创新，持续拓宽XR技术的应用场景边界，运动全景影像、近眼显示等新领域与重要客户共同拓展新产品取得阶段性成果。截至报告期末，公司XR业务在手订单规模约1.4亿元，下半年有望迈入发展快车道。
　　长期来看，“AI+XR”有望驱动产业新一轮发展机遇。2025年政府工作报告对人工智能领域提出了全面且深入的战略规划，延续并强化了“人工智能+”的国家战略方向，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，实现人工智能对经济社会各领域的全面赋能。2025年1月，DeepSeek-R1发布并同步开源，在数学、代码、自然语言推理等任务上的性能比肩OpenAI-o1正式版。AI模型的效果直接决定了AI眼镜的用户体验，Deepseek-R1蒸馏后良好的效果且开源有利于端侧及穿戴侧应用的部署，对于AI眼镜行业的内容端及更多应用场景落地也提供了有利条件。根据WellsennXR的调研和跟踪统计，2025年第二季度全球AI智能眼镜销量87万台，同比增长达222%，预计2025年全球AI智能眼镜销量达550万台。虽然现阶段AI智能眼镜销量基数尚低，但伴随AI眼镜硬件迭代升级和AI应用加成，更轻便、更智能、显示效果更优的消费级AI眼镜有望在未来二到三年面世，从而带来消费需求的拐点。
　　（2）AIoT业务
　　2024年6月，国家发展改革委等5部门联合发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》，提出要聚焦购物消费，鼓励用新技术拓展购物消费体验，建设和升级信息消费体验中心，推动信息消费示范城市建设。针对大宗商品消费，明确打造高阶智能驾驶新场景，推进室内全智能装配一体化和全屋智能物联，加大柔性屏、超级摄影、端侧大模型等软硬件功能开发。在健康养老托育消费和社区消费中，支持研发融合数字孪生、脑机交互等技术的医疗装备和健康用品，探索发展智慧社区，推动社区生活服务数字化、智能化发展。针对数字化浪潮，公司积极跟进各类应用场景、技术迭代及市场需求变化，培育和拓展AIoT等新兴业务。
　　AIoT作为公司前瞻性布局的新兴业务，尚处于发展阶段，业务表现受重要客户订单波动影响较为明显。2025年上半年，公司在智能健康、智能中控、移动屏等重点赛道的持续发力，在大客户拓展方面取得积极进展；同时，通过持续加大研发投入和市场拓展力度，积极拓展产品应用边界，公司在智能POS类产品的布局亦取得阶段性进展。报告期内，公司AIoT业务实现营业收入同比增长65.94%。
　　2023年人工智能技术开始快速发展，推动AIoT业态不断创新，下游应用场景持续扩展。2025年1月，DeepSeek-R1发布并同步开源，DeepSeek蒸馏技术的创新以及商业开源开放的策略，在保持模型性能的同时显著降低计算复杂度和存储需求，便于模型在资源受限的环境中部署，大幅降低AI部署门槛，成为端侧AI落地的关键，加速AI普惠时代到来。另一方面，大模型的交互式特性为AIoT产品带来了全新的体验感提升，而GPT-4、DeepSeek-R1等大模型更是凭借其精准的难题解决能力、广泛的知识储备以及更强的创造性和协作性，持续催生出全新的AIoT场景应用需求。未来，端侧AI的部署将显著提升AIoT设备智能化程度以及使用体验，加速AIoT应用场景落地；同时，AIoT产业的发展有望引领泛智能终端化的浪潮，持续催生下游多元化、差异化、私有化的产品应用场景，商业机会也将不断涌现。根据IDC数据，2024年中国物联网（IoT）市场规模达1,982.5亿美元，同比增长13.2%，预计2028年将增至3,264.7亿美元，5年CAGR达13.3%，未来发展前景广阔。
　　长期来看，随着AI大模型技术的快速成熟，以及开源轻量化模型如DeepSeek的出现，为端侧AI的商业部署带来了重大变革。通过蒸馏技术实现高性能、低资源需求，大幅降低了端侧AI商业部署门槛，加速AI普惠化进程。公司将坚持研发投入与多元AI产品布局，积极探索新技术衍生出的新兴应用场景，以AI技术赋能产品，持续巩固产品研发能力，提高产品技术力，为把握长期业务机会夯实基础。
　　（四）国产化业务
　　2022年1月，国务院印发的《“十四五”数字经济发展规划》指出，在提升核心产业竞争力方面，要着力提升基础软硬件、核心电子元器件、关键基础材料和生产装备的供给水平，强化关键产品自给保障能力。党的二十大报告再次强调国家安全主基调，重申发展国产化产业，实现关键领域信息技术自主可控的重要性。2023年2月，中共中央、国务院印发的《数字中国建设整体布局规划》指出，未来要强化数字中国关键能力，构筑自立自强的数字技术创新体系。2025年3月5日，两会上2025年政府工作报告中，科技自立自强与数字经济发展成为核心议题。作为数字经济发展的重要组成部分，数字经济与国产化产业生态正加速融合，二者相辅相成，共同发展。
　　从国产化解决方案应用领域分布来看，“2+8+N”体系递次推进，重点行业国产化项目加速落地中。党政领域以较为成熟完善的解决方案持续引领，金融、电信、电力领域正在加速推进全面铺开，石油、交通、航空航天开始在重点环节推广，医疗、教育领域解决方案趋势成熟，国产化应用正在从党政领域向全领域推进，发展新格局正在形成。此外，近年来随着国产化操作系统特别是开源鸿蒙（OpenHarmony）的发展，背靠鸿蒙系统的底层技术力支持，具有天然的国产化优势。以开源鸿蒙作为智能终端操作系统的重要基础能力平台，构建新的智能终端产业生态已成为国产化产业发展的主要趋势之一，对推动国产化产业发展具有重要意义。
　　随着国产化政策、资金、标准等的持续出台和加码，国产化产业链成熟度将不断提升，国产化产业将由政策驱动转向政策和市场需求双轮驱动阶段，前期抢先布局的企业将有望得到增量业务发展机遇。据第一新声研究显示，2023年国产化产业市场规模约为15,388亿元，2024年中国国产化产业市场规模约为17,772亿元，较2023年增长约15.6%。未来国产化产业市场规模将持续扩张，到2026年，预计我国国产化产业市场规模将达到26,559亿元，年复合增速达22.2%。
　　报告期内，受地方财政支出结构调整和重点行业需求阶段性放缓影响，公司国产化业务收入相比去年出现小幅度下降，报告期内实现营业收入9,167.92万元。2025年上半年，公司持续加大开源鸿蒙+AI在国产化产品上的创新应用，重点围绕场景落地与适配性研发，聚焦智慧城市、教育等新兴应用领域，助力"AI+鸿蒙"生态建设，为国产化业务培育新的盈利增长点。长期以来，公司秉持研发创新理念，致力于为客户打造高可靠性的国产化替代解决方案，目前已实现从芯片、存储、操作系统到云端服务器的全链路国产化兼容适配，能够充分满足自主可控与安全可靠的多元化需求。展望未来，随着"2+8+N"推进体系的深化实施及"鸿蒙+AI"技术的融合发展，国产化业务有望充分受益于重点行业需求的持续释放，迎来发展新格局。

　　二、核心竞争力分析
　　公司以“让前沿科技更平易近人”为使命，通过多年的研发技术与产品积累，不断开拓并完善业务布局，形成了平台型研发优势、产业资源整合优势、数字化和柔性化生产制造能力、优质客户资源优势、人才团队优势等五大核心竞争力，从而能够快速响应市场需求变化和新技术发展趋势，提高产品市场竞争力，实现公司的高质量长期发展。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、技术升级迭代风险：电子产品产业链发展节奏较快，尤其是消费类电子产品更新频繁，如公司未能保持较高的研发能力及生产管理水平，则有可能对公司的经营和发展造成不利影响。公司将大力投入研发，坚持投入前沿产品方向，保持较高的研发能力及生产管理水平，在产品开发和产品质量上保持优势，以实现公司的长期发展。2、宏观经济环境变化风险：公司为电子产品及解决方案提供商，终端用户为电子产品消费者及行业应用领域需求者。公司产品的终端用户与宏观经济发展情况相关性较高，如行业整体需求不振，公司可能面临业绩下滑风险。公司将快速响应技术迭代及市场需求变化趋势，加强研发投入，不断开拓并完善业务布局，培育新盈利点，持续为公司未来的长期发展筑基。
　　3、原材料价格波动和供应风险：公司直接材料占主营业务成本的比例较高，若原材料价格出现较大幅度上涨或原材料供应出现短缺，可能会给公司业绩带来不利影响。依托公司平台型研发优势，公司元器件选型方案多样，对接的供应商众多，在采购领域具有一定的规模效应。公司深入参与上游供应链对中央处理器、液晶显示器、存储芯片等主要原材料的选择，通过供应商管理平台，高效发挥统筹管理能力，从而保证对产品质量和成本的管理。
　　4、客户合作稳定性风险：公司主要服务于消费类电子产品及加固类电子产品品牌商、系统集成商，若客户因行业原因或策略调整等因素减少与公司之间的后续业务合作，则公司经营业绩可能会受到不利影响。公司持续发掘开拓新客户，深挖现有客户需求，根据客户的不同需求提供相应质量标准的产品，充分满足客户的市场需求，不断提升产品和服务质量，增强客户黏性，深化与客户的长期合作关系。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、消费电子市场整体温和复苏，以旧换新补贴叠加AI创新落地有望提振消费需求　　2024年，受主要经济体回暖、国内以旧换新政策及产品硬件加速迭代升级等因素影响，叠加产业链库存优化与AI技术在终端应用的创新突破，全球消费电子市场需求持续温和复苏。　　据IDC统计数据，2024年全球PC（个人电脑）出货量总计2.627亿台，同比增长1%。尽管市场增长恢复速度有所放缓，但2024年四季度以来，国内以旧换新补贴政策的出台，叠加年底的促销活动以及windows10支持计划终止（定于2025年10月）催生的换机需求，有望持续提振PC产业的需求。平板电脑方面，得益于头部厂商... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、消费电子市场整体温和复苏，以旧换新补贴叠加AI创新落地有望提振消费需求
　　2024年，受主要经济体回暖、国内以旧换新政策及产品硬件加速迭代升级等因素影响，叠加产业链库存优化与AI技术在终端应用的创新突破，全球消费电子市场需求持续温和复苏。
　　据IDC统计数据，2024年全球PC（个人电脑）出货量总计2.627亿台，同比增长1%。尽管市场增长恢复速度有所放缓，但2024年四季度以来，国内以旧换新补贴政策的出台，叠加年底的促销活动以及windows10支持计划终止（定于2025年10月）催生的换机需求，有望持续提振PC产业的需求。平板电脑方面，得益于头部厂商产品更新、以旧换新补贴政策的提振以及库存改善的推动，据Canaly数据显示，2024年全球平板电脑出货量达到1.476亿台，同比增长9.2%，相比2023年呈现出稳健复苏态势。
　　从政策角度上看，2024年7月，国家发展改革委和财政部联合印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，提出安排超长期特别国债，支持地方提升消费品以旧换新能力。2025年3月5日，两会上政府工作报告指出，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。2025年1月8日，国家发展改革委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，本次消费品以旧换新政策在2024年基础上加力扩围，同时新增了市场规模较大的消费电子领域。总体上看，以旧换新补贴政策为消费电子市场注入了全新的发展动能，催生新一轮换机周期，有望持续带动消费电子市场需求复苏。
　　此外，随着AI大模型技术的渐臻成熟，AI端侧应用的商业化步伐也逐渐加快，各行业各领域“AI+”的新技术、新模式、新业态不断涌现，推动消费电子市场进入新的增长周期。AI PC作为AI硬件落地的先行场景，在引入深度学习、自然语言处理、计算机视觉等人工智能技术后，AI能够与 PC协作，通过云端或在电脑端独立运行大语言模型，更好地理解用户需求，提供更智能、个性化的服务，从而改变和重塑PC与用户的人机交互体验。而随着AI性能的持续提升及应用场景不断拓宽，对
　　PC的软硬件在技术和规格上提出了更高的要求，相比传统PC，AI PC的销售单价将有所上涨，叠加换机周期的影响PC行业有望迎来量价齐升。据Canalys数据， 2024年全球AI PC出货量约4800万台，占PC出货总量的18%，预计到2028年，全球AI PC出货量将达2.1亿台，占比达70%，2024至2028年CAGR达43.8%，市场空间广阔。
　　2、数字中国战略持续推进，国产化、新型工业化助力新质生产力
　　根据中国信通院的数据显示，2023年我国数字经济规模达到53.9万亿元，同比增长7.4%，数字经济占GDP比重由2012年的20.9%提升至2023年的42.8%，数字经济作为国民经济的重要支柱地位更加凸显。中共中央、国务院于2023年2月印发的《数字中国建设整体布局规划》明确提出，到2025年，基本形成横向打通、纵向贯通、协调有力的一体化推进格局；到2035年，数字化发展水平进入世界前列，数字中国建设取得重大成就的发展目标。受益于数字中国战略的持续推进，新型工业化、智能化、国产化产业有望迎来发展机遇。
　　（1）加固智能行业终端
　　在数字经济蓬勃发展的时代背景下，物流快递、零售、生产制造、医疗卫生、食品医药、公用事业、行政执法及金融等诸多传统行业均积极响应数字化转型，智能移动应用场景持续拓展，以AIoT、云计算、区块链等前沿技术为驱动的智能移动信息化应用正深入渗透至生产与生活的各个层面。特别是以加固智能行业终端为代表的产品，作为智能移动应用的重要载体，其应用场景日益丰富，显著推动了数字化进程不断深化发展。在工业领域，加固智能行业终端凭借其强大的功能系统，逐步取代人为操控，成为工业自动化、数字化转型进程中的核心力量。
　　根据Business Research Insights数据，2024年，全球加固便携式智能终端产品（包含笔记本电脑及平板电脑等）市场规模为23.2亿美元，预计2032年市场规模将增长到33.2亿美元，年复合增速为4.6%；2024年，加固手持智能终端产品（包含移动计算机、读取器/扫描仪、智能手机等）市场规模为34.5亿美元，预计2032年市场规模增长到47.2亿美元，年复合增速为3.5%。
　　基于各应用场景的特殊性，加固智能行业终端在性能、外观等方面需求各异，定制化趋势明显。随着定制化程度的加深，加固类智能行业终端逐渐具备更高的客户黏性。因此，行业内研发经验丰富、技术实力雄厚且能够快速响应差异化需求的公司，将具备较明显的竞争优势。同时，工业数字化作为加固类智能行业终端的重要应用领域，是实现新型工业化的关键路径和核心内容，也是新质生产力形成和发展的重要推动力，随着国家大力发展新质生产力与工业4.0战略的不断推进，工业自动化、数字化、智能化水平的持续提升，将进一步促进加固智能行业终端市场规模的扩大。
　　（2）国产化产品
　　2022年 1月，国务院印发的《“十四五”数字经济发展规划》指出，在提升核心产业竞争力方面，要着力提升基础软硬件、核心电子元器件、关键基础材料和生产装备的供给水平，强化关键产品自给保障能力。党的二十大报告再次增强国家安全主基调，重申发展国产化产业，实现关键领域信息技术自主可控的重要性。2023年2月，中共中央、国务院印发的《数字中国建设整体布局规划》指出，未来要强化数字中国关键能力，构筑自立自强的数字技术创新体系。2025年3月5日，两会上2025年政府工作报告中，科技自立自强与数字经济发展成为核心议题。作为数字经济发展的重要组成部分，数字经济与国产化产业生态正加速融合，二者相辅相成，共同发展。
　　从国产化解决方案应用领域分布来看，国家提出的“2+8+N”体系递次推进，重点行业国产化项目加速落地中。党政领域以较为成熟完善的解决方案持续引领，金融、电信、电力领域正在加速推进全面铺开，石油、交通航空航天开始在重点环节推广，医疗、教育领域解决方案趋势成熟，国产化应用正在从党政领域向全领域推进，发展新格局正在形成。
　　此外，近年来随着国产化操作系统特别是开源鸿蒙（Open Harmony）的发展，其背靠鸿蒙系统的底层技术力支持，具有天然的国产化优势。以开源鸿蒙作为智能终端操作系统的重要基础能力平台，构建新的智能终端产业生态已成为国产化产业发展的主要趋势之一，对推动国产化产业发展具有重要意义。
　　随着国产化政策、资金、标准等的持续出台和加码，国产化产业链成熟度将不断提升，国产化产业将由政策驱动转向政策和市场需求双轮驱动阶段，前期抢先布局的企业将有望得到增量业务发展机遇。据艾媒咨询的数据，2023年中国国产化产业市场规模为2.10万亿元；到2027年，中国国产化产业市场将有望达到3.70万亿元。
　　3、AI革新人机交互方式，AI+XR驱动新一轮发展机遇
　　2024年，受宏观经济、苹果等一线品牌厂商MR产品带动市场能力减弱等因素影响，全球VR与MR产品需求仍略显疲软。根据Wellsenn XR统计数据显示，2024年全球VR产品销量为757万台，同比2023年基本持平。AR产品方面，2024年全球AR产品销量为50万台，同比2023年也基本持平，传统B端AR眼镜需求增长遇到了瓶颈，C端增长有待突破。然而，AI眼镜领域在Meta AI眼镜带动下，凭借消费类智能眼镜的小型化与AI加持，迅速成为2024年XR+AI行业投入的新方向。
　　长期来看，“AI+XR”有望驱动产业新一轮发展机遇。2025年政府工作报告对人工智能领域提出了全面且深入的战略规划，延续并强化了“人工智能+”的国家战略方向，持续推进“人工智能+”行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来，支持大模型广泛应用，实现人工智能对经济社会各领域的全面赋能。2025年 1月，DeepSeek-R1发布并同步开源，在数学、代码、自然语言推理等任务上的性能比肩OpenAI-o1正式版。AI模型的效果直接决定了AI眼镜的用户体验，Deepseek-R1蒸馏后良好的效果且开源有利于端侧及穿戴侧应用的部署，对于AI眼镜行业的内容端及更多应用场景落地也提供了有利条件。
　　相较于其他AI终端，AI眼镜连接了眼睛和耳朵两个头部最重要的感官，能够第一时间、第一人称捕获外界信息，同时能够解放双手。作为Interface通过摄像头和麦克风为大模型提供第一视角信息输入，经AI处理后信息输出也有更自然直接的呈现载体（镜片/视觉信息、眼镜扬声器/音频信息），更适合作为GPT-4o、DeepSeek-R1等大模型应用的入口。根据Wellsenn XR的调研和跟踪统计，2024年全球AI智能眼镜销量152万台，预计2025年全球AI智能眼镜销量350万台，较2024年增长230%。虽然现阶段AI智能眼镜销量基数尚低，但伴随AI眼镜硬件迭代升级和AI应用加成，更轻便、更智能、显示效果更优的消费级AI眼镜有望在未来二到三年面世，从而带来消费需求的拐点。
　　4、端侧AI部署加速AI普惠时代到来，AIoT有望迎来增量市场空间
　　AIoT即人工智能物联网，是AI和IoT在实际行业应用中的落地和融合,推动了行业的信息化与智能化进程，促使传感器愈发丰富，交互与显示方式不断革新，互联互通能力增强。据智次方研究院数据显示，2024年，我国 AIoT产业市场规模将达到1.7万亿元，同比增速达到17%。同时，全球物联网设备数量也将从2020年的151亿台增加到2030年的超过290亿台。
　　2023年人工智能技术开始快速发展，推动AIoT业态不断创新，下游应用行业与场景持续扩展。2025年1月，DeepSeek-R1发布并同步开源，DeepSeek蒸馏技术的创新以及商业开源开放的策略，在保持模型性能的同时显著降低计算复杂度和存储需求，便于模型在资源受限的环境中部署，大幅降低AI部署门槛，是端侧AI落地的关键，加速AI普惠时代到来。另一方面，大模型的交互式特性为AIoT产品带来了全新的体验感提升，而GPT-4、DeepSeek-R1等大模型更是凭借其精准的难题解决能力、广泛的知识储备以及更强的创造性和协作性，持续催生出更多全新的AIoT场景应用需求。未来，端侧AI的部署将显著提升AIoT设备智能化程度以及使用体验，加速AIoT应用场景落地；同时，AIoT产业的发展有望引领泛智能终端化的浪潮，持续催生下游多元化、差异化、私有化的产品应用场景，商业机会也将不断涌现。根据Statista数据，预计2024年全球物联网市场规模约为3360亿美元，2030年将增至超过6220亿美元，未来发展前景广阔。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是一家以产品定义、研发设计为核心的智能电子产品及方案提供商，以“让前沿科技更平易近人”为使命，通过产品研发技术的创新，不断提升用户的产品体验。公司产品和解决方案覆盖消费类及工业类使用场景，广泛应用于人们的生活娱乐、智能办公、智慧教育、智能制造、智慧零售等多元化场景。
　　公司以“让前沿科技更平易近人”为使命，精准把握客户需求和技术迭代，快速响应并进行产品设计、研发，凭借较强的研发能力、完善的供应链管理体系，向客户实现及时、高质量的产品交付，产品能够全方位覆盖多元化的应用场景，包括生活娱乐、商务办公、在线教育、物流仓储、工业控制、智能家居等众多领域。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、平台型研发优势：经过多年的实践积累与持续的研发投入，公司构建了涵盖工业设计、结构设计、硬件设计到软件设计的全方位产品开发设计体系，能够有效满足客户的定制化需求。公司与英特尔、超威半导体、联发科、高通、微软、谷歌等核心器件及计算机技术原厂保持着全方位合作，从产品研发到市场开拓紧密协同，深度参与其应用系统原型开发和验证工作，从而在市场竞争中赢得技术领先及市场布局的双重优势。
　　公司的主要研发模式为工程式、平台型研发，基于对上游核心器件的技术演变路径的深入理解，在各主流架构基础上进行定制化开发，凭借丰富的差异化产品解决方案经验，实现显著的研发规模效应，并具备强大的研发快速响应能力和突出的主动产品定义能力，能够迅速适应技术迭代和市场变化。2024年1月，公司成立了企业级研究院，专注于人工智能、感知技术、空间计算领域，旨在通过长期科技投入构建企业核心竞争力，推动核心技术的积累和未来产品的探索，促进人机交互范式的发展，吸纳培养优秀的研究加产品复合型创新人才，为公司未来发展赋能。
　　2、产业资源整合优势：在供应链管理方面，公司充分依托平台型研发优势，具备多样化的元器件选型方案和广泛的供应商网络，在采购领域具有一定的规模效应。公司积极发挥采购规模优势和与计算机技术原厂合作的双重优势，深度参与上游供应链管理，包括对中央处理器、液晶显示器、存储芯片等主要原材料的选择。公司通过供应商管理平台，高效统筹管理供应链资源，确保产品质量和成本的双重把控。经过长期发展，公司逐步构建起健全的供应链管理体系与制度，形成了完善的管理架构，为供应链的精细化管理及公司的持续发展提供了坚实支撑。
　　3、数字化、柔性化生产制造能力：公司数字化智能工厂已于2024年正式投产。公司通过数字化智能工厂构建了“研发－生产制造”深度协同的柔性制造体系，形成三大核心优势：一是采用“自有工厂+外协工厂”动态互补模式，依托自有工厂沉淀工艺技术、强化品控能力与工程师团队培养，同时灵活调配产品，规避资产闲置或订单波动风险；二是以数字化管理为核心，通过全流程数据集成实现生产环节透明化管控，显著提升管理效率及客户需求响应速度；三是引入AI技术，赋能产品品控测试等环节，通过AI技术与光学系统的结合，高速判断元器件的工艺质量，同时支持对检测数据进行标准化处理，以完成快速精准的自动质检。该体系不仅保障了从设计到交付的全链条品控能力，更通过制造端的数据反哺持续强化研发端的产品迭代优势。
　　此外，在外协厂商合作方面，公司充分利用行业内丰富的外协厂商资源，在合作的众多外协厂商中进行甄选，生产环节由外协厂商提供场地、设备等重资产生产要素，公司则派驻工程师现场把控品质、工程、交付等关键环节，具备柔性化的生产制造能力。研发、供应链、生产环节的打通，有利于公司发挥各环节间协同效应，确保产品快速可靠“一站式”交付，提升公司市场竞争力。
　　4、优质客户资源优势：在笔记本电脑、平板电脑、加固智能行业终端、XR及 AIoT等智能硬件领域，大客户通常设有严格的供应商资质认定机制。一旦确立合作，为保证产品品质与供货稳定，一般不会轻易更换供应商。公司深耕市场多年，持续投入研发资源，不断推出创新产品，能够满足客户的个性化与差异化需求。同时，公司具备丰富的供应链资源，能够实现物料的稳定、高效、及时供应，并有效控制成本，从而保障客户大批量、小批量及弹性订单需求。凭借卓越的研发设计、生产交付和质量管控能力，赢得了Medion、TCL、视源股份、传音等知名客户的认可。截至2024年底，公司产品已销往中国香港、德国、法国、英国、芬兰、巴西、土耳其、中东、东欧等全球80多个国家和地区。
　　5、人才团队优势：公司创始管理团队成员均具备电子、电气、通讯、计算机等相关专业教育背景，且在电子产品研发领域深耕近20年，具有丰富的行业技术经验。大多数核心团队成员自公司创立初期便加入，与公司共同成长，深度认同公司的文化、业务模式及发展方向，积累了深厚的实战经验，铸就了出色的管理素养。通过多年发展，公司构建了一套成熟且规范的人才培养体系，打造了一支兼具丰富市场经验和专业技术水平的中层管理团队，形成了稳定的管理架构，为公司的持续稳定发展筑牢根基。同时，公司通过不断完善治理结构、强化风险管理和内部控制、加强培训管理，将“维护公司整体利益，保障股东权益”的理念全面融入运营管理的各个环节。
　　此外，公司的技术与研发团队是推动持续创新的核心力量。团队成员在原生硬件、人工智能、空间计算、软件开发等前沿领域拥有深厚的专业素养和丰富的实践经验。公司技术与研发团队积极参与行业前沿的研究与开发，致力于将创新理念转化为实际产品，不断满足市场的多样化、专业化及客制化的需求。例如，公司的XR团队是中国乃至全球都为数不多的具备全栈XR软硬件产品研发能力的专业研发团队之一。凭借以技术创新为驱动的团队文化，为公司的产品开发和市场拓展注入强大动力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，受主要经济体回暖、国内以旧换新政策及产品硬件加速迭代升级等因素影响，叠加产业链库存优化与AI技术在终端应用的创新突破，全球消费电子市场需求持续温和复苏。然而，地缘政治波动不断，国际贸易形势变化迅速，现阶段全球消费电子市场仍面临挑战。公司坚持以客户为中心的发展战略，持续加大研发投入，深化产品开发设计体系，覆盖工业设计、结构设计、硬件设计和软件设计等全方位体系，迅捷响应客户的多样性需求，不断提升技术实力以应对复杂市场环境。市场方面，公司加大营销拓展力度，积极导入优质客户，提升技术支持和售后服务质量，增强客户黏性和满意度。此外，公司持续创新，推出多种产品和解决方案，广泛应用于人们的生活娱乐、智能办公、智慧教育、智慧医疗、智慧零售、智能工厂等多元化场景，推动前沿科技与实际应用的深度融合，践行“让前沿科技更平易近人”的使命。
　　报告期内，公司实现营业收入 317,961.63万元，同比增长 22.60%，实现归属于上市公司股东的净利润3,408.30万元，同比下降73.54%，实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润1,868.61万元，同比下降81.46%。
　　- 智能硬件产品业务
　　2024年，消费电子市场处于平稳复苏阶段，然而国际市场波动不断，国内市场竞争激烈，公司智能硬件产品业务的毛利水平有所波动，但依靠公司的产品创新和营销拓展能力，报告期内，公司智能硬件产品业务实现营业收入238,607.03万元，同比增长16.64%，彰显了公司的业务韧性。面对复杂多变的市场环境，公司采取了双管齐下的策略：一方面，持续加大销售渠道建设与市场拓展力度，在稳固原有客户群体的基础上，不断开拓新客户，加强新客户的导入与合作；同时加强技术更迭和产品创新，依据不同产品使用场景，精准定位客户痛点，深挖现有客户需求；另一方面，公司坚定推行“AI+”战略，利用 AI、空间计算、人机交互等前沿技术赋能智能终端产品，以技术实力提升产品附加值，增加产品价值溢价。此外，公司在移动终端、智能终端、行业垂域终端等方面持续发力，推出多元化产品，进一步满足客户的多样化需求。凭借公司对产品研发创新的不断投入和探索，公司在开发高质量产品的同时亦获得行业的认可，获得2024年微软“年度最佳战略合作伙伴”奖项。
　　公司将积极顺应政策引领及技术发展趋势，继续深耕行业，坚持投入前沿产品方向，持续围绕行业前沿领域开展研发活动，积极应用人工智能技术提升电子产品的智能化水平，增强人机交互的便利性，进一步提高公司整体研发实力，提升产品的技术含量及品质，为公司在行业内树立起良好的品牌形象提供有力支持，夯实公司长期的产品及研发实力基础。此外，Deepseek的面世大幅降低了AI本地化部署的门槛，加速了AI普惠时代的到来，叠加PC换机周期的到来，为公司的AI PC产品注入了全新的发展动能，未来市场规模有望不断扩容，增厚公司利润空间。
　　- 加固智能行业终端业务
　　2024年，公司秉持“三个坚持”：坚持以客户为中心，深刻洞察并精准满足客户需求，提供高品质产品与优质服务；坚持长期主义理念，立足行业长远发展，沉淀核心竞争力；坚持团队精神，汇聚团队智慧与力量，共同应对困难与挑战。报告期内，公司积极主动调整产品策略和市场策略，加大产品研发投入和市场营销推广力度，持续创新产品形态、开拓新兴应用场景。报告期内实现营业收入29,842.93万元，同比增长5.38%。在荣誉奖项方面，公司“AI加固平板电脑EM-I14M”荣获2024“IOTE金奖”创新产品奖，户外三防手机P1荣获“环球资源创新大奖”，彰显了公司产品的创新实力和行业影响力。
　　报告期内，公司一站式加固计算产品品牌“ONERugged”亦取得了不错的成绩。自推出“
　　ONERugged”品牌以来，公司已陆续发布多个系列不同机型，持续聚焦工业自动化、智能制造、零售、仓储物流、车载、公共事业等重点领域，线上线下渠道多元化布局，携手合作伙伴以产品、技术、服务布局全球市场。报告期内，公司“ONERugged”品牌取得阶段性突破，同比增长超6倍，主要是品牌尚处于市场拓展初期阶段，营业收入基数较小所致。
　　此外，为紧抓发展机遇，公司不断加大创新加固智能行业终端产品的研发投入，持续开拓新兴应用场景，积极主动调整产品策略和市场策略，进一步拓宽新代理商渠道和加大市场拓展力度，重点培育并导入大型客户，为加固智能行业终端业务发掘新利润增长点。
　　- XR及AIoT业务
　　（1）XR业务
　　2023年7月，国家发改委、工信部、财政部等 7部委印发《关于促进电子产品消费的若干措施》，明确指出要依托虚拟现实、超高清视频等新一代信息技术，提升电子产品创新能力，培育电子产品消费新增长点。虚拟现实作为未来科技发展创新的重要赛道之一，公司早在2015年成立的子公司深圳市亿境虚拟现实技术有限公司专注于XR领域，推动技术团队融合空间计算技术、AI技术、语音交互与图像识别，实现XR体验的革新，并已推出了包括VR/MR一体机、轻便化VR glasses眼镜、工业AR头盔、一体式及分体式AR眼镜、AI眼镜等多种XR+AI产品。亿境虚拟目前为高通合作的核心方案商之一，技术规格达到了主流技术标准。
　　报告期内，2024年全球VR与AR产品需求整体仍略显疲软，凭借技术创新与快速量产交付能力，2024年公司XR业务营业收入增长明显，相比去年同期增长 46.61%，增长原因主要有以下两方面：一方面公司深耕细分领域，教育类的XR 教育产品和近眼显示类 XR 产品收入增长明显，从而推动了公司相关业务收入增长。另一方面公司在 AI穿戴眼镜产品等新兴前沿产品领域加大客户导入力度，公司产品和技术能力进一步明显提升，对于公司获取订单和长期发展有利，报告期内公司已在大客户和新领域客户拓展方面取得重要进展。
　　报告期内，公司旗下亿境虚拟与多家相关上市公司携手，共同牵头成立了AI眼镜联盟，并作为创始会员单位之一，成为核心成员。2024年，亿境虚拟推出了“AI眼镜全链路解决方案SW3010”，该方案已通过多家品牌客户验证，在整机重量、AI大模型交互、影像画质、语音交互等关键技术上已达到行业主流技术规格，并可通过全链路服务助力合作伙伴快速打造优质的AI智能眼镜解决方案，有力地推动了传统眼镜行业向信息化与AI化的转型升级。在资质荣誉方面，亿境虚拟凭借其技术积累荣获“2024年度中国VR50强”“元宇宙VR/AR/MR/XR领军企业奖”“年度最具成长性数字显示企业奖”“年度空间计算硬件奖”“年度影响力企业奖”“年度潜力XR企业奖”等多项奖项或奖杯，充分彰显了公司在XR+AI领域的实力和产业影响力。
　　展望未来，公司将以“
　　AI+XR”技术融合为切入点，凭借多年成熟产业经验，整合行业上下游资源，发力XR创新产品的研发、销售与量产交付，持续拓展产品应用生态。同时，亿道企业级研究院将与业务部门紧密协同，不断探索空间计算的前沿应用，推动技术迭代升级，为公司筑牢技术根基，助力公司在XR产业快速发展的浪潮中稳步前行。
　　（2）AIoT业务
　　当前，AI技术正持续推动AIoT业态革新，开源轻量化模型如DeepSeek-R1通过蒸馏技术实现高性能低资源需求，大幅降低了端侧部署门槛，加速AI普惠化进程。同时，大模型交互特性凭借其创造性解决能力拓展了AIoT的应用边界，端侧AI部署正在重塑设备智能化体验。随着AIoT产业生态的扩张，将催生更多多元化场景创新以及商业化增量空间。面对数字化浪潮的发展，公司积极跟进各类应用场景、技术迭代及市场需求变化趋势，培育和拓展AIoT等新兴业务。
　　AIoT业务作为公司前瞻性布局的新兴业务，还处于发展阶段。2024年，在公司坚定推行“
　　AI+”战略，在智慧教育、健康、智慧支付、商业显示、智慧医疗、智慧车载、交通等行业都率先推动行业信息化与AI的融合，并持续加大研发投入和行业市场拓展力度下，公司 AIoT业务在大客户拓展方面取得重要进展，报告期内该板块业务营业收入同比增长489.60%。
　　长期来看，随着AI大模型技术的快速成熟，以及开源轻量化模型如DeepSeek的出现，为端侧 AI 的商业部署带来了重大变革。通过蒸馏技术实现高性能、低资源需求，大幅降低了端侧AI商业部署门槛，加速AI普惠化进程。公司将坚持研发投入与多元AI产品布局，积极探索新技术衍生出的新兴应用场景，以AI技术赋能产品，持续巩固产品研发能力，提高产品技术力，为把握长期业务机会夯实基础。
　　- 国产化业务
　　从国产化解决方案应用领域分布来看，国家提出的“2+8+N”体系递次推进，重点行业国产化项目落地进程逐步加快。党政领域凭借较为成熟且完善的解决方案持续引领，金融、电信、电力领域正在加速推进全面铺开，石油、交通航空航天开始在重点环节推广，医疗、教育领域解决方案趋势成熟，国产化应用正在从党政领域向全领域推进，发展新格局正在形成。随着国产化政策、资金、标准等的持续出台和加码，国产化产业链成熟度将不断提升，国产化产业将由政策驱动转向政策和市场需求双轮驱动阶段转变，前期抢先布局的企业将有望得到增量业务发展机遇。
　　一直以来，公司秉持研发创新理念，致力于为客户提供更加可靠的国产化替代解决方案。公司产品从芯片、存储、操作系统到云端服务器等可实现全面国产化兼容适配，充分满足自主可控及安全可靠的需求。报告期内，随着党政、金融、电力、电信等各行业国产化需求的持续增长，公司积极把握市场机遇，大力推进国产化业务，在大客户拓展方面取得进展，相关业务实现快速增长，报告期内实现营业收入24,027.47万元，同比增长136.10%。2024年5月，公司与拓维信息签署了战略合作协议，双方将共同探索开源鸿蒙+AI在国产化产品技术研发、产品创新、场景落地及人才培养等方面的资源优势，并聚焦智慧城市、教育、交通等行业和应用场景，共创共赢，为“AI+鸿蒙”生态繁荣注入新动力，为公司国产化业务贡献新的盈利增长点。
　　未来随着国产化产业“2+8+N”体系的持续推进，国产化业务的成长空间将有望进一步拓展。公司将积极把握市场机遇，持续投入国产化产品的研发设计，快速响应行业客户多样化的差异化产品需求，高质量完成产品落地交付，促进公司产品市场规模的扩大。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、行业格局和趋势：随着AI大模型浪潮的兴起，“
　　AI+”泛应用时代已经到来。电子产品“AI+”全面推进，有望拉开新一轮创新周期，带动新一轮“换机潮”。以AI技术赋能产品技术力升级、推动多元化应用场景落地以及数字化、智能化转型升级将是未来行业发展的主要趋势。能否把握时代发展机遇，通过前瞻性的布局和持续的研发投入及积累，率先推出差异化、高附加值的产品，并加速数智化应用场景落地，对于企业未来长远的发展尤为关键。
　　2、公司发展战略：在AI技术加速渗透产业的大背景下，2024年5月，亿道信息举办AI+战略研讨会，正式将AI+战略上升为公司顶层战略，推动AI技术、智能硬件与垂直场景的深度融合。公司秉持“让前沿科技更平易近人”的使命，致力于为客户提供具有竞争力的产品方案与服务。公司将持续深挖现有客户需求，进一步丰富公司产品序列，深化下游客户领域，从而促进公司生产经营规模扩大。同时，公司成立了亿道数字（研究院），以长期科技投入构建企业核心竞争力，专注于人工智能、感知技术、空间计算等领域，助力核心技术的积累和未来产品的探索，旨在推动人机交互范式的不断发展进步，发力人工智能在端侧的应用，吸纳培养优秀的研究加产品复合型创新人才，为公司未来发展赋能。此外，公司将进一步加强XR及AIoT、自主可控国产化产品领域的适配研发，以把握数字中国、新质生产力、人工智能、工业4.0等发展机遇，为公司打造新的利润增长点。
　　3、经营计划：
　　AIPC产业发展趋势，推进AIPC项目的研发及生产交付。　　持续提高公司产品的智能化、便携化、专业化和商务化水平，满足客户日益多样化的差异化产品需求，提高公司的市场份额。
　　 加固智能行业终端业务：抓住下游行业应用场景增加、产品与应用场景不断深入融合，以及行业信息化、自动化和智能化转型的机遇，深入挖掘行业细分领域客户，提升公司的市场占有率。未来，公司将持续坚持以客户为中心，充分发挥技术、供应链管理、生产及组织管理等方面的优势，推动销售渠道建设，深度挖掘现有客户需求，提高客户黏性，同时积极拓展和导入新客户，加强自有品牌推广。
　　 XR及AIoT业务：依托公司在智能电子产品行业的长期积累，以及在相关领域的持续性投入，积极顺应技术发展趋势，在不断扩大公司现有市场份额的同时，积极探索新技术衍生出的新兴应用场景，快速响应技术进步及市场需求变化趋势，挖掘业务新增长点。
　　 国产化业务：为紧抓开源鸿蒙的发展机遇，公司将积极探索基于开源鸿蒙的合作发展机会，研发开源鸿蒙加AI物联网终端、开源鸿蒙加移动智能终端等系列产品，推进“开源鸿蒙+AI”在国产化、教育、交通、新型工业化、智慧城市等行业的应用创新、场景方案设计和运营能力建设，持续开拓国产化市场。
　　 深化全球布局：根据国际经济形势及公司发展战略，进一步深化全球布局，持续优化全球性的供应链管理体系，推动多元化全球布局战略，提升公司的全球资源配置及抗风险能力。
　　 夯实研发能力及加强前瞻性技术研发：一方面，持续加大研发投入，加速业内顶尖人才的引进，构建多元化、高效能的团队，进一步提升研发实力。另一方面，依托亿道数字（研究院），与高校、科研机构以及其他企业建立合作关系，以人机交互为界面，人工智能为引擎，空间计算为载体，充分利用各自在前沿技术研究、行业应用产品开发以及专业人才培养等方面的优势资源，促进科研成果的转化和落地，加强前瞻性技术研发布局。
　　4、可能面对的风险：公司可能面临宏观经济波动、客户合作稳定性、原材料价格波动和供应、技术升级迭代、国内外政治经济环境变化等多方面不确定因素带来的风险。针对上述风险，公司将积极采取有效措施应对，在不断顺应技术迭代及市场需求变化趋势，开发新产品，提高公司市场份额的同时，持续优化公司全球性布局及供应链管理体系，保持对相关行业前沿技术的关注，挖掘新的业务增长点。 收起▲