聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯、电石等PVA产业链上下游产品的研发、生产、销售。
PVA、电石、醋酸乙烯、特种纤维、聚合环保助剂、精乙酸甲酯、PVA光学膜、PVB树脂、PVB功能性膜、DMC、EMC/DEC
PVA 、 电石 、 醋酸乙烯 、 特种纤维 、 聚合环保助剂 、 精乙酸甲酯 、 PVA光学膜 、 PVB树脂 、 PVB功能性膜 、 DMC 、 EMC/DEC
危险化学品生产；危险化学品经营；发电业务、输电业务、供（配）电业务；合成材料制造（不含危险化学品）；合成材料销售；合成纤维制造；合成纤维销售；塑料制品制造；塑料制品销售；专用化学产品制造（不含危险化学品）；专用化学产品销售（不含危险化学品）；新型建筑材料制造（不含危险化学品）；建筑材料销售；污水处理及其再生利用；水泥制品销售；新材料技术研发；基础化学原料制造（不含危险化学品等许可类化学品的制造）
| 业务名称 | 2025-12-31 |
|---|---|
| 库存量:化工行业(吨) | 5056.49 |
| 库存量:化纤行业(吨) | 1615.85 |
| 库存量:新材料行业(吨) | 7649.31 |
| 库存量:水泥熟料制造业(吨) | 3197.61 |
| 产能:在建产能:PVA光学膜(㎡) | 1000.00万 |
| 产能:设计产能:DMC(吨) | 10.00万 |
| 产能:设计产能:EMC/DEC(吨) | 3.00万 |
| 产能:设计产能:PVA(吨) | 13.00万 |
| 产能:设计产能:PVB功能性膜(吨) | 5330.00 |
| 产能:设计产能:PVB树脂(吨) | 3.20万 |
| 产能:设计产能:特种纤维(吨) | 3.00万 |
| 产能:设计产能:电石(吨) | 87.00万 |
| 产能:设计产能:精乙酸甲酯(吨) | 12.00万 |
| 产能:设计产能:聚合环保助剂(吨) | 3.00万 |
| 产能:设计产能:醋酸乙烯(吨) | 30.00万 |
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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加载中...
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||||||||
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
3.63亿 | 10.13% |
| 第二名 |
1.91亿 | 5.32% |
| 第三名 |
1.54亿 | 4.30% |
| 第四名 |
1.34亿 | 3.73% |
| 第五名 |
1.27亿 | 3.54% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 第一名 |
8.65亿 | 42.00% |
| 第二名 |
1.79亿 | 8.71% |
| 第三名 |
1.03亿 | 5.01% |
| 第四名 |
7771.66万 | 3.77% |
| 第五名 |
7760.73万 | 3.77% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 唐山三友氯碱有限责任公司 |
1.68亿 | 9.53% |
| 北京化诚新环球投资有限责任公司下属公司 |
9339.94万 | 5.31% |
| 建滔集团有限公司下属公司 |
8774.08万 | 4.99% |
| 陕西北元化工集团股份有限公司 |
8392.56万 | 4.77% |
| 山西瑞恒化工有限公司 |
6281.08万 | 3.57% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 宁夏浩宇润石油化工有限公司 |
1.01亿 | 7.40% |
| 神木市汇能化工有限公司 |
5029.51万 | 3.67% |
| 中国石油化工股份有限公司下属公司 |
4393.66万 | 3.21% |
| 神木市恒升煤化工有限责任公司 |
3426.54万 | 2.50% |
| 神木市盛东集团晟通煤化工有限责任公司及其 |
3297.96万 | 2.41% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 陕西北元化工集团股份有限公司 |
2.63亿 | 7.72% |
| 唐山三友氯碱有限责任公司 |
2.56亿 | 7.50% |
| 北京化诚新环球投资有限责任公司下属公司 |
2.36亿 | 6.93% |
| 建滔集团有限公司下属公司 |
1.74亿 | 5.11% |
| 内蒙古三联化工股份有限公司及其下属公司 |
1.34亿 | 3.92% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 中国石油化工股份有限公司下属公司 |
1.83亿 | 6.89% |
| 神木市汇能化工有限公司 |
1.11亿 | 4.17% |
| 神木市盛东集团晟通煤化工有限责任公司及其 |
8413.98万 | 3.17% |
| 陕西创源煤电化工集团有限公司 |
7728.73万 | 2.91% |
| 神木市恒升煤化工有限责任公司 |
5722.56万 | 2.15% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 陕西北元化工集团股份有限公司 |
3.73亿 | 10.18% |
| 唐山三友氯碱有限责任公司 |
3.08亿 | 8.40% |
| 北京化诚新环球投资有限责任公司下属公司 |
2.88亿 | 7.85% |
| 内蒙古三联化工股份有限公司及其下属公司 |
1.97亿 | 5.39% |
| 建滔集团有限公司下属公司 |
1.79亿 | 4.89% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 中国石油化工股份有限公司下属公司 |
1.69亿 | 5.86% |
| 神木市恒升煤化工有限责任公司 |
1.59亿 | 5.52% |
| 神木市盛东集团晟通煤化工有限责任公司及其 |
1.13亿 | 3.92% |
| 陕西创源煤电化工集团有限公司 |
9450.28万 | 3.27% |
| 神木市汇能化工有限公司 |
5801.28万 | 2.01% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 北京化诚新环球投资有限责任公司下属公司 |
3.76亿 | 7.75% |
| 唐山三友氯碱有限责任公司 |
3.46亿 | 7.15% |
| 陕西北元化工集团股份有限公司 |
3.12亿 | 6.44% |
| 内蒙古三联化工股份有限公司及其下属公司 |
2.76亿 | 5.69% |
| 建滔集团有限公司下属公司 |
2.31亿 | 4.76% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 陕西浩江煤业集团煤化工有限公司及其下属公 |
2.85亿 | 7.89% |
| 中国石油化工股份有限公司下属公司 |
2.70亿 | 7.48% |
| 神木市盛东集团晟通煤化工有限责任公司及其 |
2.14亿 | 5.93% |
| 陕西创源煤电化工集团有限公司 |
9879.82万 | 2.73% |
| 神木市盛东集团兴榆机制兰炭有限公司 |
5747.46万 | 1.59% |
一、报告期内公司从事的主要业务 原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因 报告期内，公司部分原材料价格较上一报告期变动较大，其中： 1、醋酸因报告期国内新增产能较多，供需结构发生变化，导致价格有所下降； 2、醋酸作为醋酸乙烯生产的主要原料，因报告期内醋酸价格下降，导致醋酸乙烯价格较上年同期有所下降； 3、公司生产过程中使用的活性炭主要为椰壳活性炭，该类型的活性炭报告期内在黄金开采领域和锂电池负极材料方面的应用大幅度增加，造成供需结构矛盾凸显，导致价格较上年同期大幅上涨； 4、兰炭价格受报告期内原煤整体市场行情波动影响，平均价格较上年同期下降明显。 主要能源类型发生重大变化的原... 查看全部▼
一、报告期内公司从事的主要业务
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
报告期内，公司部分原材料价格较上一报告期变动较大，其中：
1、醋酸因报告期国内新增产能较多，供需结构发生变化，导致价格有所下降；
2、醋酸作为醋酸乙烯生产的主要原料，因报告期内醋酸价格下降，导致醋酸乙烯价格较上年同期有所下降；
3、公司生产过程中使用的活性炭主要为椰壳活性炭，该类型的活性炭报告期内在黄金开采领域和锂电池负极材料方面的应用大幅度增加，造成供需结构矛盾凸显，导致价格较上年同期大幅上涨；
4、兰炭价格受报告期内原煤整体市场行情波动影响，平均价格较上年同期下降明显。
主要能源类型发生重大变化的原因
报告期内，公司采购的主要能源类型未发生重大变化。
公司对有效期将于下一报告期内到期的相关批复、许可、资质等，将及时办理续期手续。截至本报告披露日，在现有政策不发生重大变化的前提下，公司不存在相关批复、许可、资质有效期届满后不能通过复审的风险。
二、公司从事的主要业务概述
（一）主营业务基本情况
公司主要从事聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯、电石等PVA产业链上下游产品的研发、生产、销售，拥有聚乙烯醇全产业链布局。其中，电石作为化工“基石”，主要用于生产乙炔进而合成PVC、PVA、BDO等重要化工材料，是有机化学工业上游的基础性原材料；聚乙烯醇是一种水溶性可降解高分子材料，具有粘结性、成纤性、乳化稳定性、气体阻隔性、成膜性、生物降解性等诸多性能，主要用于生产工业助剂、特种纤维、胶粘剂、安全玻璃夹层膜（PVB膜）、水溶膜、光学膜等，广泛应用于精细化工、绿色建筑、造纸、纤维、汽车、可降解包装、光电、医药等行业，是国家重点支持的新材料发展方向。
（二）主要产品及应用领域
（三）公司的主要经营模式
1、盈利模式
公司凭借在PVA上下游领域的核心技术优势，建立了以聚乙烯醇为核心的“石灰石—电石—醋酸乙烯—聚乙烯醇—特种纤维/PVB树脂及功能性膜/PVA光学膜等下游产品”循环经济产业链，同时以电石渣废料制备水泥熟料，进一步提升资源综合利用率。公司生产环节中的主要产品均可作为产成品直接出售，从而实现收入和利润。
2、研发模式
公司坚持“以市场需求为导向，同步开展前瞻性研发与应用性研究”的研发模式，建设产、学、研、用深度融合的一体化创新体系，推动高分子材料聚乙烯醇及其上下游产业链的高质量发展。
公司成立了双欣研究院、光谱技术创新中心以及聚乙烯醇、电石两大企业技术中心，建设了聚乙烯醇研发实验室、特种纤维研发实验室、清洁生产研究室和节能研究室，配备了PVA产品性能评价装置、水处理评价装置、PVB树脂及功能性膜片中试装置、PVA光学膜中试装置，建立了较为完善的研发体系。
在前瞻性研发方面，双欣研究院、光谱技术创新中心和企业技术研究中心不断跟踪行业的技术发展前沿，根据最新市场需求进行广泛调研，同时结合自身长期深耕聚乙烯醇及其上下游领域的产业经验，科学确定前瞻性研发方向。公司的前瞻性研发重点内容包括拓展PVA应用领域、提升高附加值PVA产品性能、研发节能减排新技术、践行绿色生产新工艺等方面。通过开展前瞻性研发，公司积极跟进行业技术前沿，不断提升核心技术竞争力。
在应用性研究方面，公司根据行业发展趋势，以下游客户需求和市场为导向，通过市场调研、客户沟通等方式明确市场需求，确定应用性研发课题，并组织开展技术攻关，完成前期开发后由聚乙烯醇及电石企业技术中心进行后续工业化试生产，并根据客户反馈持续改进生产工艺。公司亦根据客户对产品性能的要求进行定制化开发，为其提供符合要求的定制化PVA产品。应用型研发使公司密切把握市场需求，并巩固公司与核心客户的合作关系。
在自主研发的基础上，公司积极开展产学研合作，与清华大学、天津大学、河北工业大学、内蒙古大学、华东理工大学、沈阳化工大学等院校以及中科院成都有机所、中科院山西煤化所等科研机构建立了良好合作，与国际领先的聚乙烯醇生产企业MCC建立了技术交流与协作关系。公司不断完善与科研院所、行业龙头的协同创新体系，持续开展新产品、新技术、新工艺创新和成果转化，不断提升公司的核心竞争力。
3、采购模式
公司聚乙烯醇产品生产所需的主要原材料有电石、醋酸、甲醇等，其中关键原料电石由双欣化学供应，甲醇、醋酸等大宗原材料采购自运输半径较近的大型供应商，活性炭等其他辅助原料选择行业内优质供应商，通过签订年度框架合同的形式建立稳定的合作关系；公司电石产品的主要原材料为石灰石、兰炭、焦粒、电极糊等，其中石灰石部分通过自有矿山资源自采自供，部分对外采购，兰炭、焦粒、电极糊等统一对外采购。
公司建立了较为健全的采购管理体系，采购、签约活动通过ERP系统进行。在供应商管理方面，公司通过前期资质审核、采购考察评审，确定合格供应商名录，与之建立稳定的长期合作关系，同时通过年度评价对供应商进行动态管理。在采购流程方面，公司根据生产需求、安全库存并结合原料市场价格波动情况制定主要原材料的采购计划，进而确定供应商、签订采购合同。
4、生产模式
公司拥有聚乙烯醇及其上下游的全产业链布局。在聚乙烯醇业务板块，公司分别建有醋酸乙烯生产线、聚乙烯醇生产线、特种纤维生产线、聚乙烯醇缩丁醛树脂及功能性膜生产线、聚乙烯醇光学膜生产线、醋酸甲酯生产线等；在电石业务板块，公司建有石灰石开采及破碎生产线、白灰生产线、电石生产线和电石渣制水泥熟料生产线。
在生产计划和实施方面，公司结合不同产品的具体特征建立了与之相宜的管理体系。在聚乙烯醇业务方面，公司主要采用以销定产的生产模式，每年年末根据设备检修计划及与各合同客户签订的年度合同量制定下一年度生产计划，每月下旬根据合同客户月订单及实时库存情况制定下一月度生产计划。同时，公司亦进行产品定制化生产，根据客户需求调整产品的性能指标。在电石业务方面，基于电石作为大宗化工原料的市场需求特征，公司基于生产设备产能情况及生产计划组织电石生产。
在质量控制方面，公司制定了高于国家标准的内部质量标准，由质量管理部门对每批次原料、生产过程的中间品及产成品进行取样检测，严格控制产品品质，经检验合格后的产成品方可出库销售。
5、销售模式
在循环经济产业链布局下，公司销售产业链上下游多种产品，涵盖聚乙烯醇、醋酸乙烯、特种纤维、电石等。公司根据不同产品的产品属性、行业特征和市场情况，制定了与之相宜的销售模式，形成了成熟稳定的销售体系。
公司客户分为生产商客户和贸易商客户，其中生产商客户指采购公司产品作为生产原料的制造型企业，贸易商客户指采购公司产品后直接对外销售的企业。公司生产商客户遍布全国，对于部分公司销售网络未能有效覆盖的地区，公司借助贸易商客户在其所在地区积累的客户渠道及营销网络优势，能够更加顺利地在全国范围内进行业务拓展。
在聚乙烯醇业务方面，公司PVA产品型号较多，下游客户遍布多个行业和国内外不同地区。针对国内市场，公司在直接面向下游大型生产商客户的同时，通过合格贸易商客户开展产品销售。针对国外市场，公司根据不同地区的市场特点，采用与之相应的出口销售模式。
在其他业务方面，公司特种纤维主要面向国际市场，其下游应用领域较为集中，主要供应大型生产商客户；醋酸乙烯和电石产品主要面向国内市场，采取生产商客户销售为主、贸易商客户销售为辅的方式进行销售。在产品定价方面，公司首先根据市场行情、原材料成本和库存情况确定各产品的基准报价，并根据不同客户类型采取基准加成定价、谈判定价、月度定价和招投标定价等定价方式。在售后服务方面，公司成立了由销售、生产、质量管理、研发等部门人员组成的售后服务小组，解决客户反馈的问题，并不定期与客户进行技术交流及客户走访，为客户提供技术指导服务。
公司现有循环经济产业链布局中，电石、醋酸乙烯、聚乙烯醇、特种纤维、聚合环保助剂、PVB树脂及功能性膜、PVA光学膜、DMC及相关产品的工艺流程及核心技术应用情况如下所示：
1、电石生产工艺流程
2、醋酸乙烯生产工艺流程
3、聚乙烯醇生产工艺流程
4、特种纤维生产工艺流程
5、聚合环保助剂生产工艺流程
6、PVB树脂及功能性膜生产工艺流程
7、PVA光学膜生产工艺流程
8、DMC及相关产品生产工艺流程
三、报告期内公司所处行业情况
（一）聚乙烯醇行业
1、聚乙烯醇产业发展政策环境
聚乙烯醇具有粘结性、成纤性、乳化稳定性、气体阻隔性、成膜性、生物降解性等优良性能，主要用于生产工业助剂、特种纤维、胶粘剂、安全玻璃夹层膜（PVB膜）、水溶膜、光学膜等，广泛应用于精细化工、绿色建筑、造纸、纤维、汽车、可降解包装、光电、医药等行业。
聚乙烯醇及相关产品作为新型功能性高分子材料、可降解材料及西部地区重点鼓励发展产品之一，受到国家政策的明确鼓励和支持。《新材料关键技术产业化实施方案》等政策文件将功能性高分子材料和功能性膜材料作为新材料行业的发展重点；同时，聚乙烯醇是具有水溶性、生物降解性且无毒的高分子材料，属于《新材料产业发展指南》《产业结构调整指导目录（2024年本）》等政策重点鼓励的生物可降解材料及其系列产品；此外，2024年11月国家发改委更新《西部地区鼓励类产业目录（2025年本）》，继续将6万吨/年及以上聚乙烯醇等精细化工产品生产列为内蒙古、陕西和宁夏地区的鼓励类项目。
公司依托相关法律法规及政策鼓励聚乙烯醇产业发展的良好政策环境，长期以来高度重视技术创新、加强生产建设，致力于为下游客户提供高品质的聚乙烯醇产品，现已发展为国内聚乙烯醇行业内的三大生产商之一。未来，公司将持续加强在聚乙烯醇及下游领域的研发创新，通过自主研发、技术合作等方式持续开发PVB功能性膜专用PVA、水溶膜专用PVA、光学膜专用PVA、电子行业专用PVA、医药级PVA等高端聚乙烯醇产品；同时大力布局PVB功能性膜、PVA光学膜、PVA水溶膜等下游高附加值产品，积极推动高端聚乙烯醇及产业链下游高附加值产品的技术研发与产业化应用，致力于成为国际一流的聚乙烯醇生产企业。
2、聚乙烯醇行业发展情况及未来发展趋势
（1）需求扩张叠加产能出清，行业景气度持续上升
随着社会经济的发展和PVA下游应用领域的扩大，近几年国内PVA需求稳步增长，对于中高端聚乙烯醇产品的需求尤其旺盛。而供给端国内PVA行业第一轮整合已基本完成，中小产能退出，行业内主要厂商的生产、销售日趋理性。伴随需求端的扩大升级和供给端的持续优化，聚乙烯醇市场供需逐步平衡，行业景气度持续提升，实现良性发展，为行业内企业深耕技术创新、开发高附加值PVA产品提供了良好的行业环境。
（2）下游应用领域不断扩展，高端产品逐步实现国产替代
目前，我国聚乙烯醇产品仍以常规产品为主，附加值较高的特殊性能聚乙烯醇产品主要依赖进口，国内PVA企业的同质化竞争较为激烈，高端产品的国产替代、国际市场的开拓已成为国内PVA企业未来发展的必然趋势。
从发达国家PVA产业发展经验来看，PVA行业的转型升级主要体现为产品性能提升带动下游应用领域的拓展。随着汽车、建筑、光电、绿色包装及医药领域的需求快速增长，PVA光学膜、PVA水溶膜、PVB膜等新产品具有很大的市场潜力。国内PVA行业主要企业不断加大研发投入，致力于提升PVA产品质量并研发高附加值PVA产品。当前国内普通品种PVA产品基本实现进口替代，PVA特殊品种及延伸产品的生产技术亦日渐成熟，新产品正在逐步投放市场，国内PVA行业下游应用空间得到进一步拓展。
（3）环保管控从严，推动行业整合与转型升级
近几年，国家环保管控力度持续加大，环保政策趋严，PVA行业的环保投入和监管压力有所提升。目前，国内PVA行业整合已经基本完成，落后产能和弱势企业已基本退出，未来行业将加速向高附加值和绿色环保方向转型。行业内研发能力强、技术先进、产业链长、成本低、效益好的头部企业优势将进一步凸显，PVA及下游产业的行业集中度有望进一步提升。
3、聚乙烯醇市场供需及变动情况
（1）市场需求情况
聚乙烯醇需求主要集中在东北亚、北美和西欧地区，三个地区消费量约占全球总消费量的85%。我国是全球最主要的聚乙烯醇消费市场，消费量约占全球总消费量的50%。近年来，我国聚乙烯醇行业在消费总量保持稳定的情况下，消费结构不断优化，下游高附加值需求比例提升。根据中国化学纤维工业协会统计，2016年我国聚乙烯醇表观消费量为65.0万吨，2017年增长至69.6万吨，2018年由于下游建材、建筑等行业景气度下降，以及国内聚乙烯醇出口量增加、进口量减少，当年国内表观消费量降低至64.0万吨。2019年以来，下游市场需求企稳回升、新兴需求增长，当年国内表观消费量回升至65.2万吨；2020年国内聚乙烯醇表观消费量增长至68.4万吨，同比增长4.9%。2021年，受国内聚乙烯醇供给量减少及出口量增加的影响，我国聚乙烯醇表观消费量下降至58.2万吨。2022年以来，随着行业供给回暖，聚乙烯醇表观消费量有所回升。
（2）市场供给情况
从国际竞争格局来看，全球聚乙烯醇总产能约为185万吨，主要集中在中国、日本、美国等少数国家和地区，其中亚太地区是主要生产地区，占世界总产量80%以上。随着传统聚乙烯醇产品市场的竞争日益加剧，国际巨头逐步退出传统聚乙烯醇产品市场，转而向下游拓展生产高附加值的PVA延伸产品，全球聚乙烯醇产能正逐渐向中国转移。目前，国外主要聚乙烯醇厂商包括可乐丽、三菱化学、积水化学、杜邦公司等。
从国内竞争格局看，我国聚乙烯醇产能约占全球总产能60%，是目前世界上最大的聚乙烯醇生产国。近年来，我国聚乙烯醇行业落后产能逐渐退出，总产量、开工率总体呈增长趋势，聚乙烯醇产品市场已逐步向技术积淀深厚、产业链完整的优势企业聚集。
4、公司聚乙烯醇行业市场地位
在经营规模方面，根据中国化纤工业协会统计，以集团口径计算，公司是国内第三大的聚乙烯醇生产企业，已成为全国聚乙烯醇三大生产基地之一。2025年公司聚乙烯醇产量11.49万吨，排名全国第三，占国内总产量的比重约13.5%。在国内聚乙烯醇行业供给格局趋于稳定、优势产能集中于少数头部企业的背景下，公司保持了稳定的行业先进地位。在技术实力方面，公司在聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯领域掌握了多项关键技术和生产工艺，形成了国内先进的技术成果。公司独立承担了内蒙古自治区科技重大专项“高性能聚乙烯醇绿色制造关键技术研究与产业化示范”、国家重点研发计划“科技助力经济2020”重点专项项目“PVA生产线智能化建设与改造”等重大科研项目，先后获评国家第一批“绿色工厂”、“国家知识产权示范企业”、“化纤行业十三五技术创新示范企业”、“化纤绿色发展贡献奖”等荣誉，在行业内率先通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可和IATF16949汽车行业质量管理体系认证，公司承担的“聚乙烯醇生产节能标准化示范创建”项目为鄂尔多斯市首个通过现场考核验收的国家节能标准化示范创建项目，部分聚乙烯醇产品实现了国产替代，为我国聚乙烯醇乃至化工新材料行业的发展做出了积极贡献。
在市场认可度方面，报告期内，公司聚乙烯醇及相关产品的生产经营整体处于满负荷、低库存运行状态，产能利用率和产销率较高。在国内市场，公司的聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯均获得内蒙古自治区名牌产品荣誉称号。公司与建滔集团、吉林化纤、东方雨虹、保定印钞厂、东材新材、艺都科技、厚生新能源和大庆石化等多家下游行业内具有较强影响力的厂家形成长期稳定的合作关系。在海外市场，公司产品出口全球40余个国家，双欣牌聚乙烯醇和高强高模聚乙烯醇纤维产品获得中国贸促会颁发的内蒙古自治区首份《中国出口商品品牌证明书》。公司主要海外客户包括泰国暹罗水泥集团、印度RAMCO公司、荷兰CORDIAL公司、EASTMAN INTERLAYERS（M）SDN.BHD积水化学等。此外，公司特殊型号PVA产品已应用于钞票纸、电子玻纤、PVB功能性膜、水溶膜等领域，获得了下游客户的较高认可。
（二）电石行业
1、电石产业发展政策环境
电石是我国有机化工的“基石”，当前国家对电石行业实行总量控制。国家发改委、工信部分别于2004年、2007年和2014年先后三次颁布、修订了《电石行业准入条件》，逐步提升行业准入门槛。《产业结构调整指导目录（2024年本）》将电石（以大型先进工艺设备进行等量替换的除外）列为限制类产业，并将单台炉容量小于12,500千伏安的电石炉、开放式电石炉、内燃式电石炉列为淘汰类产业，对改造后能效达到最新版《工业重点领域能效标杆水平和基准水平》中标杆水平的电石项目参照鼓励类管理。内蒙古自治区《关于确保完成“十四五”能耗双控目标若干保障措施》要求从2021年起不再审批电石项目，30,000千伏安以下矿热炉原则上于2022年底前全部退出，符合条件的可以按1.25:1实施产能减量置换。当前国家及地区产业政策原则上禁止新建电石项目，并加速推动落后电石产能退出，以加快行业整合、推动行业技术进步。国家对电石行业的调控和指导有效抑制了电石产能的扩张，加速了部分闲置、落后产能的退出，有利于电石行业产业结构和产业布局的调整。
虽然电石行业近年来呈严格管控态势，但公司现有电石业务因行业政策发生重大不利变化的风险较低。首先，在电石行业过剩和落后产能逐渐退出、准入门槛不断提高、新增产能审批收紧的背景下，公司电石冶炼设备和生产工艺先进，现有产能符合产业政策要求；其次，公司电石业务依托于循环经济布局、清洁生产工艺、节能减排优势，主要污染物均达标排放，产品能耗达到同行业先进水平，在电石行业环保、能耗准入门槛和管控标准持续提升的背景下，具备持续竞争优势；此外，公司以自产电石作为原料生产聚乙烯醇等下游产品、将电石炉尾气综合利用生产DMC等相关产品，建立了向下游高附加值产品延伸的循环产业链，符合化工产业上下游一体化协同发展的政策鼓励方向，能够有效规避行业政策变化导致电石等原材料的供应稳定性和价格波动风险，有效提升公司可持续经营能力及风险抵御能力。
2、电石行业发展情况及未来发展趋势
（1）下游聚氯乙烯行业稳健发展，支撑电石消费需求
随着国民经济的持续发展，我国聚氯乙烯行业规模不断提升。根据中国氯碱工业协会统计，2025年我国PVC产能提升至3,088万吨，同比增长4.62%。目前我国PVC行业最主流的生产方法是电石乙炔法，产能占比达到70%，随着PVC新增产能逐渐释放，未来电石需求将得到进一步拉动。
（2）供给端持续优化，头部企业优势更为突出
2025年，我国电石行业在结构性调整中继续深化转型。一方面，部分符合产业政策导向的新增产能陆续投产；另一方面，一批长期处于停车状态的落后装置加速清退，行业总产能呈现减量态势，产业一体化进程继续加深，配套下游产业链的头部企业凭借成本与运营优势，开工稳定性有所增强，进一步推动了行业集中度的提升与竞争格局的重塑。2024年开始部分不具备资源和能源优势的商品电石企业陆续退出市场。2025年在产装置实际产量约3,150万吨。开工率约为76.8%，头部企业将形成更为显著的竞争优势。
（3）绿色发展、一体化发展成为电石行业转型升级趋势
在国家遏制电石等行业产能盲目扩张的政策背景下，随着行业“总量控制”准入政策的执行和上下游一体化进程的深入，我国电石行业结构得到明显改观。根据中国氯碱网统计，2020年起我国密闭式电石炉产能比重已提升至 90%以上，净化灰处理、机器人出炉等新技术、新工艺和新装备的成功应用，进一步提高了行业绿色发展的水平。与此同时，国内大型PVA、PVC企业多已建立规模化循环经济模式，通过配套建设电石及下游聚乙烯醇、聚氯乙烯项目，构建上下游一体化的煤化工产业链，增加产品附加值，降低综合能耗和环保成本。
3、电石市场供需及变动情况
（1）市场需求情况
根据中国电石工业协会、中国石油和化学工业联合会等统计，我国电石表观消费量由2011年的1,789万吨增长至2025年的3,150万吨，年复合增速达到4.31%。随着经济社会的持续发展和下游化工行业需求的不断增长，近年来我国电石行业的表观消费量总体上呈现稳中有升的增长态势，其中2019年由于装置停产检修、部分地区出于环保和安全生产要求限制电石行业开工率，供给受到抑制导致表观消费量略有下降；2020年以来经济生产复苏，电石行业需求已恢复增长态势。
从需求结构来看，电石下游最重要的产品是PVC，根据中国电石工业协会统计，2025年我国电石需求结构中PVC占比高达79.1%，其他下游产品包括1,4-丁二醇（BDO）、醋酸乙烯等。
PVC作为电石最主要的下游需求来源，对电石市场的发展影响显著，尤其是华北和华中等地区需要外采电石的PVC企业对于电石市场需求和价格影响较大。随着PVC产量的提高，其对电石的需求亦将持续增长。
（2）市场供给情况
根据中国氯碱网统计，在供给规模方面，我国是世界第一大电石生产国和消费国，电石产能约占世界总产能的 95%。
根据中国电石工业协会统计，我国电石产能在经过前期的产能扩张后，在2015年达到4,500万吨峰值，此后在政策驱动下进入去产能阶段。与此同时，随着下游需求的稳定增长和行业格局的不断优化，电石产量和装置开工率呈现稳步提高的良性发展态势。根据中国电石工业协会统计，2025年，国内电石总产能再度出现小幅回落。截至年底国内电石总产能约4,100万吨，实际产量为3,150万吨，产能利用率为76.8%。
在供给结构方面，随着电石行业转型优化的深入，电石行业与下游PVC等行业不断整合，实现一体化循环发展；同时中小型商品电石生产企业逐渐退出，商品电石供给集中度有所提升。根据中国电石工业协会统计，2025年我国商品电石产能约占电石行业总设计产能的41%。
全球电石的生产和消费主要集中在中国，中国电石产能占世界总产能的90%以上。电石行业对资源、能源的依赖性较强，我国西北地区电石企业在原材料运输、能源成本等方面具有显著优势。随着主要下游产品PVC产能重心向西部地区偏移，其配套的电石炉开工更为稳定，电石产量呈现明显的区域集中特征。根据中国电石工业协会统计，2025年，内蒙古、新疆、宁夏、陕西、甘肃及青海6省区规模企业产能合计占全国的比重达到88%。
从行业集中度来看，当前电石行业产能前十大企业的合计产能占行业总产能的比例达到34%，国内最大的电石生产企业是中泰化学，根据中国电石工业协会统计，中泰化学及集团下属公司共拥有360万吨电石产能，占国内总产能的8.7%。随着循环经济产业链成为国内电石行业的发展趋势，国内主要电石生产企业纷纷配套建设下游PVA或PVC产能。
4、公司电石行业市场地位
在经营规模方面，公司电石产能87万吨，根据中国电石工业协会统计，2025年公司电石产能占全国的2.12%，排名全国第8位；其中商品电石产销量超50万吨，占全国商品电石销量的2.97%，排名全国第5位。在技术实力方面，公司采用国内先进的全密闭大型埃肯炉，通过长期技术实践在电石炉尾气净化除尘、综合利用方面取得了较大突破，实现了电石产品的绿色清洁生产；得益于长期积累的工艺经验和一体化循环经济产业链优势，单位电石产品综合能耗较低，具有较为显著的节能环保优势和综合成本优势。双欣化学被认定为高新技术企业，先后获得“‘十二五’中国石油和化工优秀民营企业”、“‘十二五’全国石油和化工行业节能先进单位”、“全国石油和化学工业环境保护先进单位”等荣誉称号。
在市场认可度方面，2015年公司电石产品被评为“内蒙古名牌产品”，畅销华北、华东、华中、西北等国内地区；主要客户覆盖大型国有企业和上市企业，包括北元化工、唐山三友氯碱有限责任公司以及实华化工等下游大型客户。公司商品电石产销率高，综合能耗达到国内先进水平，具有较强的市场竞争力。
四、核心竞争力分析
（一）技术创新体系优势
公司建立了以双欣研究院、光谱创新研究院、聚乙烯醇和电石两大企业技术中心为核心的完善的研发机构，形成了从市场调研、课题设计、实验研究、试生产、客户试用、改进完善、成果鉴定的一整套新产品、新技术研发体系。在聚乙烯醇领域，公司建有内蒙古自治区高分子材料企业重点实验室和内蒙古自治区聚乙烯醇及其应用工程技术研究中心，深耕高端聚乙烯醇及其下游产品的研发和生产。一是致力于开发高技术含量、高附加值的PVA系列产品，高端应用领域的PVA产品陆续投放市场，产品品种日益丰富；二是持续开展PVA下游高端产品的技术开发和布局，为进一步延伸聚乙烯醇产业链奠定基础；三是基于现有生产系统开展技术革新，如开发与应用节能、降耗、减污、降碳等新技术，公司能耗指标和污染物排放水平均达到国内先进水平。
在电石领域，公司拥有业内成熟、先进的生产工艺技术，在原料均化、生产装备改良、炉气净化及综合利用、固废处置方面形成了核心技术，电石产品单位综合能耗达到国家标准先进值，生产过程中的电石渣、石灰石碎屑、除尘灰等废料均可循环利用制造水泥熟料，在节能环保、绿色生产方面具备明显优势。
（二）完整的循环经济产业链优势
公司已形成完整的“石灰石—电石—醋酸乙烯—聚乙烯醇—特种纤维/PVB树脂及功能性膜/PVA光学膜等下游产品”循环经济产业链，通过一体化经营最大程度实现资源、能源的高效利用和循环利用，降低污染物排放，践行清洁生产理念，完整的产业配套一方面保证原材料和能源的稳定供应，提升公司抵御原料市场价格波动风险的能力，降低生产成本，同时使公司立足于聚乙烯醇全产业链开展业务，提高研发效率和产品质量，并根据聚乙烯醇全产业链内的供需及市场价格情况调配生产资源、优化资源配置，提升企业盈利能力。
（三）资源与低成本优势
公司地处内蒙古自治区西部，周边地区拥有丰富的煤炭、石灰石、电力等资源。在原材料采购方面，就近采购石灰石、兰炭等大宗原料能够有效降低公司的采购成本和运输费用。在能源采购方面，蒙西地区基准电价相较于全国平均水平具有一定优势，此外由于公司长期保持高负荷稳定生产，年度用电量稳定，通过市场化多边电力交易机制获得了一定购电优惠，进一步降低了公司能源成本。同时，公司各生产工序在空间上紧密衔接，能够有效提升物料和能源利用率，降低公司生产成本，提升公司抵御风险能力，增强了公司的综合竞争优势。
（四）质量保障优势
公司制定了“缔造绿色化工新材料，创立全球品牌”的质量战略，以“质量优质、服务优质、优先满足客户需求”为目标，明确公司法人是质量第一责任人，成立标准化管理委员会，设置专职质量管理机构，推行全面质量管理，通过全员参与、过程管控，确保聚乙烯醇、电石等相关产品的质量先进性和稳定性。
在质量标准方面，公司制定了严格的内部质量标准，以明显高于国标的企业标准控制产品质量，以满足特殊应用领域高端产品的高标准质量要求。
在质量认证方面，公司先后通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、OHSAS18001职业健康安全管理体系认证、GB/T23331能源管理体系认证、两化融合管理体系认证、知识产权管理体系认证，并在行业内首次通过IATF16949汽车行业质量管理体系认证，率先通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可，获得“内蒙古自治区主席质量奖”。
在质量控制方面，公司建立了涵盖研发设计、供应商管理、原材料质量把控、生产过程控制、产品检验、产品交付及售后服务的全链条质量管理模式，全面落实质量管理措施，严格控制产品质量。
2025年，公司的质量赋能新质生产力模式成功入选国家市场监管总局25个“国际质量管理融合创新”典型案例。
（五）品牌优势
公司深入推进品牌建设，不断提高品牌知名度，建立了鲜明的品牌优势。在品牌建设方面，公司制定并严格落实《品牌管理制度》《风险管理办法》《知识产权风险控制措施和防范预案》等制度，通过国内外商标注册等措施布局品牌保护。截至报告期末，公司产品已出口至40余个国家，注册海外商标21件；在品牌优势方面，凭借过硬的产品质量、良好的市场口碑和系统的品牌建设，公司在聚乙烯醇领域塑造了鲜明的品牌形象，主要产品聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯和电石均获得内蒙古自治区名牌产品荣誉称号，双欣牌聚乙烯醇和高强高模聚乙烯醇纤维产品获得内蒙古自治区首份《中国出口商品品牌证明书》。公司荣登由新华社、中国品牌建设促进会、中国资产评估协会等单位联合评选的“2019中国品牌价值评价信息发布名单——技术创新”榜单。
（六）管理体制机制优势
公司作为民营化工企业，管理团队不断提高科学决策能力和规范管理水平，同时具备决策效率高、执行力强的优势，能够更好应对国内外宏观经济形势和同行业和上下游市场环境的变化，随时对上下游、同行业及相关行业市场变化做出快速反应，充分发挥以上体制机制优势，强化企业竞争能力。
（七）人才优势
公司经过十几年的发展，汇集了PVA行业具有丰富经验的各方面专家、人才，聘请了国内外行业专家，培养和锻炼了一大批高素质技术人员及管理人员，大批院校毕业生加入公司逐渐成长为中坚力量。公司是内蒙古自治区高分子材料产业创新人才团队、内蒙古自治区高层次人才创新创业基地。以上人才资源可为企业今后的不断发展，提供高素质人才。
五、主营业务分析
1、概述
报告期内，面对复杂的市场环境，公司在管理层的带领下，秉持“低成本即核心竞争力”的战略方针，坚持在运营、生产与研发全链条中持续优化成本结构，提升资源利用效能；围绕“转赛道、出新品、开新局”的战略目标，扎实推动各项工作开展，稳步推进重点项目建设，顺利实现DMC、PVA光学膜的投产与市场销售。该新产品的成功落地，进一
步夯实了公司在新材料赛道的布局，为公司向新材料产业转型发展提供了有力支撑。
四、公司未来发展的展望
（一）公司未来发展战略
公司始终践行“诚实守信、服务用户、开拓创新、共创未来”的经营理念，抓住我国化工产业转型升级的历史机遇，不断完善和发展PVA上下游低碳化、绿色化循环经济产业链。在技术方面，通过自主研发和对外合作，开发特定应用领域的中高端PVA及下游产品，推动公司产品向高品质、多品种、差异化、高附加值方向发展。在市场方面，紧盯国内国际两个市场，以客户为中心，构筑全球营销网络，不断提高市场占有率以及顾客满意度、忠诚度和市场美誉度。公司力争实现技术和品牌融合发展，通过不断创新经营管理，成为全球一流的绿色化工新材料企业。
（二）报告期内为实现战略目标已采取的措施及实施效果、未来规划采取的措施
围绕公司发展战略，公司将通过加大研发力度、创新人才管理、完善公司治理、强化市场管理、充分发挥资本市场平台的作用等方面，实现规模和效益稳步增长，具体情况如下：
1、持续重视研发投入，打造研发创新体系
报告期内，公司已建立较为完备的研发体系，掌握了PVA产业链上下游产品的产业化核心技术。未来，公司将继续发挥“产学研”相结合研发模式的优势，不断深化在PVA及相关领域的技术研究和产品开发，持续完善、改进现有产品体系，重点关注中高端PVA、VAE乳液及可再分散乳胶粉、PVB功能性膜、PVA光学膜、工业尾气综合利用制造DMC、EMC/DEC等领域，以国际化视野，对标国际先进技术和全球PVA行业发展趋势，力争扩大技术领先优势。同时进一步加大研发平台建设投入，建成技术更先进、测试条件更完备的研发实验中心，提升研发试验与测试环境，打造行业领先的研发创新体系。
2、注重人才培养，创新人力资源管理
报告期内，公司高度重视人才队伍建设，已汇集PVA行业具有丰富经验的专家人才，聘请了国内外行业专家，培养和锻炼了一大批高素质技术人员及管理人员。未来，公司将继续坚持“以人为本，人才强企”的原则，坚持人才培养与引进并重，建立健全各项管理制度，完善人才引进制度和激励机制，使人才数量、质量、结构、效能跻身行业前列。对公司内部培养的人才、引进的专家实施专业化管理，确保稳定性的同时，积极申报博士后工作站，引进博士人才，以高级人才带动公司人才队伍的发展与壮大。同时，优化招聘方式、提高招聘门槛，广泛向社会各界和各大院校招纳优秀的专业技术人才和管理人才。积极发挥“草原英才”工程——高层次人才创新创业基地的引领作用，引进更多技术人才、营销人才和管理人才，加快构建高素质、高层次、全方位的人才网络体系。
3、大力推进产品结构调整，提升高附加值产品收入占比
报告期内，公司持续开展新产品、新技术研发，致力于开发应用于高端领域的PVA产品以及醋酸乙烯、PVA下游高附加值产品。未来，公司将持续完善以PVA及其下游产品为核心的循环经济产业链，进一步优化产品结构，提升PVA及下游高附加值产品收入占比。具体而言，通过大力发展中高端PVA产品，提高高附加值PVA及PVA下游产品收入占比，推动业务结构优化升级。
4、推动市场升级，全面进军中高端产品市场
报告期内，公司通过加强技术创新和市场推广等方式，逐渐提升产品在下游高端领域和海外市场方面的销售规模。未来，公司将持续加强在PVA及下游领域的研发创新，通过自主研发、技术合作等方式着力提升产品性能和附加值；通过对现有产业链的延链、补链、拓链，进一步丰富中高端产品的类型并提高生产供应能力。同时，公司将大力布局光学膜专用PVA、医药级PVA、电子级PVA等高端PVA产品和生物可降解材料等下游产品，力争全面进军国内外中高端PVA产品市场。
5、完善治理结构，强化风险管控
报告期内，公司已按照《公司法》及证监会、深交所的有关法规要求，建立了规范的公司治理结构，并制定了《公司章程》及相应的议事规则，明确各层次组织决策、执行、监督等方面的职责权限，形成科学有效的职责分工和制衡机制。未来，公司将持续对企业的各类风险进行识别、监控、分析与管控，降低各类风险对企业的影响。同时，公司将严格按照上市监管的要求进行规范运作，完善法人治理结构，强化合规意识，确保公司可持续发展。公司致力于打造先进内控文化，构建了独立运行的内控体系，实行业务与监督分离，使内控工作真正发挥独立性与权威性。在内控工作执行方面，以规范管理、优化流程、夯实发展基础为目的，加强公司内控制度建设和执行力度，有效扩大内控的覆盖层面，使内控人员能够参与到业务决策、执行及反馈的全过程，确保主要风险环节处于可控状态，从而守牢高质量发展底线，为公司稳健前行提供坚实保障。
6、强化质量管理，全力提质增效
报告期内，公司高度重视产品质量管理，通过建立较高质量标准、严格执行质量制度等方式完善质量体系建设。未来，公司将在现有质量管控体系基础上，继续提高工艺管控水平，提高产品品质，更多专注产品使用性能，做让客户放心使用、长期适用的产品。同时，公司将积极推进与PVA行业巨头三菱化学的交流与合作，进一步健全对产品质量指标的管控体系，建立高于国标的企业内部质量标准，逐步提高PVA产品质量和使用性能，以不断满足高端行业使用要求。
7、充分发挥资本市场平台的作用
公司将充分利用上市后的资本市场平台，提升公司品牌形象，增强公司的行业地位和竞争优势，全力推动公司高质量、高效益的快速发展。进一步推动自治区战略性新兴产业发展，促进科技创新和关键核心技术攻关，将科技成果转化为新质生产力，努力打造全球绿色化工新材料研发和生产一流企业。
（三）可能面临的风险及应对措施
1、行业风险
公司主要产品为电石、聚乙烯醇及相关产品，下游应用于建材、造纸、纺织、化工、汽车、包装、光电、医药等国民经济重要行业，与宏观经济关联度较高，且呈现一定的周期性。受行业政策调整与经济运行周期等因素影响，未来公司可能面临原材料成本上涨及产品市场价格波动的经营风险。
应对措施：在原材料供应方面，公司已构建稳定的采购渠道，并与核心供应商建立了长期战略合作关系，有助于缓解原材料价格波动对公司经营业绩的影响。同时，公司将持续推动生产工艺优化与技术创新，通过降低单位产品消耗、提升能源与原材料利用效率，进一步实现生产成本的优化控制。
在市场管理方面，公司与重点客户保持着紧密协作，共同应对市场环境变化，并通过提供高品质服务与技术支撑，深度对接客户需求，从而降低因市场波动导致的订单大幅起伏。此外，公司将重点发展中高端PVA产品系列，提升高附加值产品的销售收入占比，以提升公司整体盈利水平。
2、市场竞争风险
公司所处的聚乙烯醇等功能性高分子材料和电石行业属于技术或资本密集型产业，具有一定的进入壁垒，但未来仍将面临新进入市场者以及现有竞争对手的竞争。特别是在行业内存在多家大型企业的竞争现状下，如果未来市场需求增长放缓，市场竞争将进一步加剧。虽然公司建立了以聚乙烯醇为核心的循环经济产业链，具备技术、工艺、成本和市场优势，但如果未来不能有效地应对激烈的市场竞争，公司的经营业绩将受到一定的不利影响。应对措施：公司充分发挥“产学研”相结合研发模式的优势，不断深化在PVA及相关领域的技术研究和产品开发，致力于开发应用于高端领域的PVA产品以及醋酸乙烯、PVA下游高附加值产品，持续完善、改进现有产品体系，推动业务结构优化升级，以国际化视野，对标国际先进技术和全球PVA行业发展趋势，力争扩大技术领先优势。
3、环境保护风险
公司生产经营过程中会产生一定的废水、废气和固废等污染物。随着公司业务规模的扩大，仍不能完全排除由于各种原因造成污染物超标排放，或发生突发环保事故，从而对公司正常经营产生不利影响。此外，随着国家环境保护政策的逐步收紧，环保标准不断提高。从长远来看，环保标准的提高有利于淘汰落后化工企业，促进践行绿色生产、环保措施完善的企业发展，但短期内会加大公司的环保投入成本，进而对公司业绩产生影响。
应对措施：公司严格对标行业清洁生产标准，持续深化污染物治理，并建立了定期检查与评估机制，从内部管理体系入手，有效控制和降低经营活动对环境的影响。针对各生产环节中存在的主要环境风险，公司为各生产项目制定了系统、严密的风险防范措施，所有项目建设均严格遵循环保主管部门批复的环境影响评价要求，并已通过竣工环境保护验收。在日常运营中，各项防范措施保持稳定运行，切实保障了环境安全，满足环境风险防控的相关要求，从而为公司的可持续长远发展夯实了基础。
4、安全生产风险
公司主要从事聚乙烯醇、电石等化工材料的研发、生产、销售，生产过程涉及危险化学品和危险废物，对设备安全性及人工操作适当性要求较高，存在一定的安全生产风险。公司始终高度重视安全生产管理，取得了相应的安全生产许可证，建立并严格执行安全生产管理制度。报告期内，公司未发生过重大安全生产事故，但由于公司所处行业存在固有的危险性，如果因公司生产过程管理控制不当或其他不确定因素发生导致安全生产事故，则可能给公司财产、员工人身安全和周边环境造成不利影响。
应对措施：公司始终坚持“安全第一、以人为本；预防为主、全员参与；综合治理，持续改进”的安全工作方针，成立了以总经理为主任的安全生产委员会，设置了安全管理部负责安全生产管理。通过开展安全教育培训、安全生产检查、安全生产应急演练等措施，保证各项安全生产制度得到严格落实，有效提升安全生产水平。
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