一、报告期内公司所处行业情况　　2023年国内经济企稳回升，进入温和复苏阶段，国内广告市场需求逐步回暖，行业整体同比呈现上升态势。根据CTR（央视市场研究股份有限公司）数据，按照刊例价计算，2023年国内广告市场同比上升 6.0%，其中上半年广告市场自三月起恢复正增长，环比升幅较为明显；下半年整体市场的增幅虽有所放缓，但仍在波动中逐步上升。　　从渠道来看，根据中国广告业协会《2023年全球及中国户外广告市场报告》显示，2023年中国户外广告市场规模达到约820.5亿元人民币，同比增长约11.01%。户外广告以其高可见性和广泛的曝光触达能力，呈现出了较好的复苏态势，领跑传统线下广告。其中 2... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2023年国内经济企稳回升，进入温和复苏阶段，国内广告市场需求逐步回暖，行业整体同比呈现上升态势。根据CTR（央视市场研究股份有限公司）数据，按照刊例价计算，2023年国内广告市场同比上升 6.0%，其中上半年广告市场自三月起恢复正增长，环比升幅较为明显；下半年整体市场的增幅虽有所放缓，但仍在波动中逐步上升。
　　从渠道来看，根据中国广告业协会《2023年全球及中国户外广告市场报告》显示，2023年中国户外广告市场规模达到约820.5亿元人民币，同比增长约11.01%。户外广告以其高可见性和广泛的曝光触达能力，呈现出了较好的复苏态势，领跑传统线下广告。其中 2023年中国户外视频广告的市场规模达到约 455.4亿元人民币，在整体户外广告中占比达到约55.5%，呈现出强劲的发展势头。
　　从广告主结构来看，日用消费品、娱乐及休闲和房产家居等广告需求仍维持较高水平，其中日用消费品类下的药品和饮料的表现尤为突出。同时，头部品牌的投放总体而言仍相对稳定，存在持续曝光的需求。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　分众传媒构建了国内最大的城市生活圈媒体网络。公司当前的主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（主要包括电梯电视媒体和电梯海报媒体等）和影院银幕广告媒体等，覆盖城市主流消费人群的工作场景、生活场景、娱乐场景和消费场景，并相互整合成为生活圈媒体网络。
　　截至2024年3月31日，公司的生活圈媒体网络覆盖国内超280个城市、香港特别行政区以及韩国、印度尼西亚、泰国、新加坡、马来西亚、越南、印度和日本等国的 95个主要城市。
　　（1）公司电梯电视媒体自营设备约 105.1万台（包括境外子公司的媒体设备约 15.4万台），覆盖国内 99个主要城市、香港特别行政区以及韩国、印度尼西亚、泰国、新加坡、马来西亚、越南、印度和日本等国的95个主要城市；
　　（2）公司电梯海报媒体自营设备约 157.2万台（包括境外子公司的媒体设备约 1.8万台），覆盖国内69个主要城市、香港特别行政区以及马来西亚和印度的主要城市；
　　（3）公司影院媒体合作影院1,831家，约1.3万个影厅，覆盖国内271个城市的观影人群。
　　除上述生活圈媒体网络之外，截至2024年3月31日，公司加盟电梯电视媒体设备约6.5万台，覆盖国内125个城市；参股公司电梯海报媒体设备约39.0万台，覆盖国内70个城市。
　　作为中国最大的生活圈媒体平台，公司已经成为贴近消费者生活的核心媒体平台，是消费者生活的一个组成部分。公司拥有优质的媒介点位资源和广告客户资源，在户外广告市场中拥有领先的市场份额。未来，公司将积极有序的加大境内及境外优质资源点位的拓展力度，进一步优化公司媒体资源覆盖的密度和结构，通过数字化的手段和新技术的应用为客户提供更优质的服务，持续扩大公司生活圈媒体的领先优势，为客户创造更大价值。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、开创了“楼宇电梯”这个户外媒体的核心场景，在主流城市主流人群必经的楼宇电梯空间中每天形成高频次的有效到达。
　　楼宇电梯是城市的基础设施，楼宇电梯这个最日常的生活场景代表着四个词：主流人群、必经、高频、低干扰，而这四个词正是今天引爆品牌的核心资源，由此分众传媒打造了众多的品牌引爆经典案例，被评为“中国广告最具品牌引爆力媒体”。
　　分众的重要意义在于把品牌渗透到城市主流人群必经的生活场景中，从而实现对用户的强效到达。分众已经成为线下流量核心入口，在媒体碎片化的时代将越来越成为品牌引爆的核心方式，能够实现对都市主流人群的集中影响。
　　2、媒体资源规模大、覆盖面广、渗透率高。
　　公司通过规模和体量效应所形成的品牌集中引爆能力，持续为客户提供更有效和精准的广告投放，从而提升客户对公司媒体价值的认可。作为中国最大的生活圈媒体平台，公司目前已覆盖超过4亿中国城市主流人群，逐渐发展为贴近消费者生活的核心媒体平台，成为消费者生活的重要组成部分。
　　3、产品差异化布局，数字化、智能化营销能力优势显著。
　　凭借覆盖范围广、层次丰富的广告播出网络和管理平台，公司可根据客户不同的投放需求，推出不同区域性或媒体平台组合的播放套餐，提供灵活多样、差异化的广告发布策略方案。
　　近年来，公司持续提升数字化、智能化营销能力，目前已实现云端在线推送，并将绝大部分屏幕物联网化，实现了远程在线监控屏幕的播放状态。同时，公司通过对大数据的不断深入分析研究及与各平台的合作，根据不同楼宇、社区消费者的不同品类消费需求和品牌偏好，持续帮助客户实现精准有效投放，并有效推动品效协同，大幅提升销售转化率，已成为重要的线下流量入口。
　　AI技术对广告媒体行业将可能产生革命性的变革，公司积极把握当前AI技术所带来的机遇，尝试和探索新兴技术的广泛应用。目前，公司营销垂类大模型已完成部署，正持续微调和迭代。通过对历史广告数据的深度挖掘，该模型精心构造独有的高质量数据集和合理的人工标注反馈数据，并能够在实际场景中持续迭代和优化，持续提升其能力。这样的基于AI驱动的全新行业解决方案，将极大丰富自身在广告创意生成、广告策略制定、广告投放优化、广告数据分析等多方面的综合能力，进而为更多的广告主赋能。
　　4、拥有优质的客户资源，客户结构不断优化。
　　公司在长期的运营中积累了大量的大型、优质客户，并与这些客户建立了长期、稳定的合作关系。大型、优质客户特别是各行业头部公司选择广告运营商的条件苛刻，要求广告运营商有健全的服务网点、高效的运作系统、丰富的行业经验、成功的实战案例、良好的品牌声誉、高水平的服务团队以及系统的服务支持等。这些客户往往实力雄厚，信誉良好，知名度高，抗风险能力强，广告预算规模较大且持续稳定增加。拥有这样的客户群体意味着分众传媒的竞争优势获得了客户的认可，具有持续稳定的收入来源。
　　与此同时，近年来公司客户结构持续优化，为业绩增长提供了积极的长效驱动力。目前公司客户结构呈现多元化态势，客户广泛覆盖日用消费品、互联网、交通、娱乐及休闲、房产家居和通讯等多个行业领域。未来，公司将致力于持续挖掘细分行业客户，以更广泛的覆盖和更多元均衡的结构助力持续稳定发展。
　　5、具有良好的口碑和品牌知名度。
　　公司凭借多年累积的广告行业经验和全面的服务能力，在行业内逐渐形成了良好的口碑和品牌知名度。
　　分众和客户共同见证了中国经济崛起的伟大历程和城市主流消费人群生活方式的转折变迁。分众楼宇广告的变化，如同中国经济发展的晴雨表，透过分众广告，可以充分洞察城市消费升级的风向与趋势。
　　6、媒体价值持续获得国际权威和行业协会的充分认可。
　　公司最独有的价值是在主流城市主流人群必经的电梯空间中每天形成了高频次有效到达，从而形成了强大的品牌引爆能力。在资讯模式多元化碎片化、信息过载、选择过多的移动互联网时代，这一价值正日益突显，并获得越来越多的国际权威和行业协会的认可。
　　近年来，公司先后获得纽约广告节“最具价值媒体大奖”、伦敦国际奖“最佳创新市场营销奖”、釜山国际广告节“最创新数字化媒体平台”、澳门国际广告节“年度中国最具影响力传播公司”大奖、改革开放与广告业恢复40年“十大卓越贡献新媒体”大奖及ADMEN国际大奖等重量级荣誉。
　　7、企业文化获得员工高度认同，团队战斗力领先业界。
　　在长期的成长过程中，公司形成了清晰的价值观——激情、规范、诚信、共赢，受到员工的高度认同，并对其形成有效的激励，助力企业持续稳定健康发展。
　　激情——时刻以创业者的心态、最大热情地投入工作和事业，这是分众人的初心，亦是持之以恒的坚守，挫折、逆境、失败、委屈是成长的阶梯，激情、勇气、坚持、敬业是不变的态度。规范——靠制度规范，依系统创造，通过管理制度中的公平、公正、透明，激发每一个分众人的积极性和潜能，令每一位勤于奉献的分众人都成为分众前进的动力。诚信——诚实是为人处事的基础，信任是人与人之间沟通的基础，待人以诚，与人以信，从客户的立场去思考问题，以信任的心态协作同事，诚信是创造和谐氛围、步入良性循环的密钥。共赢——对内包容、协作、分享，对外以服务的精神做人、做事，追求个人与公司及客户的共同成长，树立“服务至上”的理念，最终实现媒体价值、社会效益、员工成长与客户利益的和谐共赢。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期公司实现营业收入1,190,372.49万元，较上年同比上升26.30%。主要由于报告期内国内广告市场需求逐步回暖，公司在品牌传播领域里所具有的独特价值获得越来越多品牌广告主的认可。
　　报告期公司发生营业成本为410,924.18万元，较上年同比上升8.21%。主要由于报告期公司积极有序地加大境内及境外优质资源点位的拓展，同时影院媒体的经营活动恢复正常，故媒体资源成本有所增长。
　　报告期公司总体回款情况稳定，随着经济的逐步恢复，按行业分类的客户的预期信用损失率较期初有所下降，同时呈现风险特征的客户的应收账款余额较期初亦有所下降，因此相应转回了应收账款信用减值损失及合同资产减值损失合计 5,078.58万元，上年同期为计提37,031.13万元。
　　报告期公司经营活动产生的现金净流入为767,799.68万元，较上年增加97,903.57万元，同比上升14.61%，主要是由于报告期内营业收入同比增长。
　　综上，报告期公司实现归属于上市公司股东的净利润为 482,710.17万元，较上年278,995.25万元上升 73.02%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为437,384.41万元，较上年239,425.25万元上升82.68%。
　　根据中国广告业协会发布的《2023年全球及中国户外广告市场研究报告》显示，2024年中国户外广告市场规模预计将达到近900亿元人民币，同时户外广告在塑造品牌价值方面的不可替代性使其市场规模预计到2028年将达到约1,223.5亿元人民币。作为最大的生活圈媒体平台，公司在户外媒体领域具有独特的媒体价值，分众品牌传播的能力也获得了越来越多品牌广告主的认可；同时，公司通过数字化的手段和新技术的应用，不断提升服务能力和运营效率。公司相信随着广告市场需求的持续回暖，公司的经营业绩也将保持持续、稳定增长。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　过去三十年间，中国广告行业取得了高速的发展，在体量上已经成为仅次于美国的全球第二大市场。相较于线上渠道的单一性，户外广告投放场景呈现出多样化特征，包括高铁站，地铁站，机场；写字楼电梯广告、影院广告，住宅电梯广告、框架广告；以及户外大屏，高速路平面广告、景区广告等各种场景。这种多样化和生活化的场景覆盖使得品牌能够根据目标受众的日常活动路径进行广告投放，从而实现品牌的广泛覆盖和深度触达，增加了品牌与消费者之间的互动和情感连接。其中以分众传媒为代表的生活空间媒体则是消费者的核心接触点，对城市主流人群具有高到达和高匹配的品质。基于这些行业背景和发展格局，分众传媒作为国内最大的城市生活圈媒体网络，可能面临以下发展机遇与挑战：
　　1、公司媒体价值持续获得市场认知和客户认可，行业领先者地位得到进一步强化
　　当前，中国市场的品牌集中度正持续加大，企业如何从同质化走向差异化，从价格战走向价值战，从流量走向品牌成为关注的焦点，越来越多的企业意识到只有打造好品牌才能实现突围。这一背景下，分众的媒体价值不断获得更广范围、更深程度的持续认可。
　　同时，在资讯模式多元化碎片化、信息过载、选择过多的移动互联网时代，消费者面临过多选择，分众传媒楼宇媒体和影院银幕广告媒体高频有效到达城市主流风向标人群，持续获得市场和客户的高度认知与认可。
　　不仅已通过分众成功引爆的品牌仍持续加大投放，起到示范效应，众多新兴品牌也均选择分众进行大量投放，分众已成为媒体碎片化时代屈指可数的流行广告语制造机和品牌引爆核心阵地，是新品引爆、场景触发、渠道助攻、内容事件的强效放大器。未来，公司将继续抓住传统产业向产品高端化、品牌年轻化、销售电商化的升级大潮机遇，进一步强化行业领先者地位。
　　2、公司客户结构持续优化，提供长效增长驱动力
　　2023年，公司媒体价值得到更为广泛的认可，客户结构继续呈现多元化态势。目前公司客户广泛覆盖日用消费品、互联网、房产家居、娱乐及休闲、交通、商业及服务、通讯等多个行业领域。
　　分众作为针对核心消费人群的重要品牌投放入口，对消费品客户价值稳固，在信息模式持续粉尘化的传播环境下，其线下流量核心入口的媒体价值与品牌引爆功能已被更多客户所肯定。
　　长期来看，客户结构的持续优化，将为公司带来更多的增长驱动力，并有效助力公司业绩的稳定增长。而分众本身的媒体价值，也将在众多客户案例的示范效应下，获得更进一步释放。
　　3、公司积极响应国家“一带一路”重大倡议，布局海外业务，向世界输出中国原创模式
　　公司在全球范围首创楼宇电梯媒体模式，经过多年发展，这一中国本土创新的模式及其引爆品牌的价值已经得到国际的充分认可。
　　公司正积极响应国家“一带一路”的重大倡议，布局海外业务，在全球媒体业应对移动互联网时代传播难题的环境下，向世界贡献中国智慧，提供中国方案。
　　自2017年以来，公司相继在韩国、新加坡、印度尼西亚、泰国、马来西亚、日本、印度和越南等海外市场进行布局，已成功证明分众模式在海外市场尤其是亚洲市场可快速复制。公司长期看好海外业务的发展潜力，将持续推进海外市场业务布局，向世界输出楼宇电梯媒体这一中国原创模式，为中国品牌“出海”提供积极助力。
　　4、相关风险
　　（1）中国广告市场需求不确定的风险
　　宏观经济环境的不确定性使得广告市场需求面临震荡的风险，可能对公司经营业绩产生影响。
　　公司深耕行业多年，近年来，媒体价值持续获得更为广泛的认可，客户数量不断递增，客户结构更加多元和均衡化，客户类型广泛覆盖日用消费品、互联网、房产家居、娱乐及休闲、交通、商业及服务、通讯等多个行业领域，收入构成也更为分散，相关抗风险能力持续提升。因此，当广告市场需求发生震荡之时，公司可以迅速达成客户结构的切换和调整，实现整体业绩的平稳发展。与此同时，公司拥有优质的媒体资源和丰富的产品线等综合优势，正逐步升级为提供解决方案型公司，不断为客户提供更多价值，这些都使得公司具有更强的韧性和稳定性，可支撑整体业务的持续稳健发展。
　　未来，公司将继续致力于挖掘细分行业客户，以更广泛的覆盖和更多元均衡的结构助力持续稳定发展。
　　（2）媒体行业市场竞争进一步加剧的风险
　　公司主要从事生活圈媒体的开发和运营。近几年来，随着各类新兴媒体的兴起，媒体平台和广告载体的形式更加丰富多样，媒体结构正在逐步发生变化，这也使得媒体行业的市场竞争日趋激烈，这可能将会在另一方面对公司经营业绩产生影响。
　　分众传媒作为行业领导者，长期以来，以日均 4亿城市主流人群的覆盖能力及强大的品牌引爆力所形成的媒体价值获得了广告客户的广泛青睐，头部优势不断突显。
　　长期来看，伴随流量红利消失，品牌回归，以及“抢占线下”成为共识，覆盖了主流城市人群工作、生活、娱乐及消费场景的分众传媒正在以难以替代的媒体价值和品牌引爆能力赢得越来越多客户的认可和选择，成为各行业客户选择户外媒体进行品牌营销的标配。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　分众传媒构建了国内最大的城市生活圈媒体网络。公司当前的主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（主要包括电梯电视媒体和电梯海报媒体等）和影院银幕广告媒体等，覆盖城市主流消费人群的工作场景、生活场景、娱乐场景和消费场景，并相互整合成为生活圈媒体网络。　　截至2023年7月31日，公司的生活圈媒体网络覆盖国内约300个城市、香港特别行政区以及韩国、印度尼西亚、泰国、新加坡、马来西亚和越南等国的70多个主要城市。其中：　　（1）公司电梯电视媒体自营设备约89.2万台（包括境外子公司的媒体设备约12万台），覆盖国内80个主要城市、香港特别行政区以及韩国... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　分众传媒构建了国内最大的城市生活圈媒体网络。公司当前的主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（主要包括电梯电视媒体和电梯海报媒体等）和影院银幕广告媒体等，覆盖城市主流消费人群的工作场景、生活场景、娱乐场景和消费场景，并相互整合成为生活圈媒体网络。
　　截至2023年7月31日，公司的生活圈媒体网络覆盖国内约300个城市、香港特别行政区以及韩国、印度尼西亚、泰国、新加坡、马来西亚和越南等国的70多个主要城市。其中：
　　（1）公司电梯电视媒体自营设备约89.2万台（包括境外子公司的媒体设备约12万台），覆盖国内80个主要城市、香港特别行政区以及韩国、印度尼西亚、泰国、新加坡、马来西亚和越南等国的70多个主要城市；
　　（2）公司电梯海报媒体自营设备约154.7万个，覆盖国内约70个主要城市、香港特别行政区以及马来西亚的主要城市；
　　（3）公司影院媒体合作影院1827家，约1.3万个影厅，覆盖国内超过270个城市的观影人群。
　　除上述生活圈媒体网络之外，截至2023年7月31日，公司加盟电梯电视媒体设备约5.2万台，覆盖国内约130个城市；参股公司电梯海报媒体设备约33.1万个，覆盖国内65个城市。
　　作为中国最大的生活圈媒体平台，公司已经成为贴近消费者生活的核心媒体平台，是消费者生活的一个组成部分。公司拥有最优质的媒介点位资源和广告客户资源，在全国电梯电视媒体、电梯海报媒体和影院银幕广告媒体领域都拥有绝对领先的市场份额。
　　未来，公司将积极有序的加大境内及境外优质资源点位的拓展力度，进一步优化公司媒体资源覆盖的密度和结构，通过数字化的手段和新技术的应用为客户提供更优质的服务，持续扩大公司生活圈媒体的领先优势，为客户创造更大价值。

　　二、核心竞争力分析
　　1、开创了“楼宇电梯”这个核心场景，在主流城市主流人群必经的楼宇电梯空间中每天形成高频次的有效到达。
　　楼宇电梯是城市的基础设施，楼宇电梯这个最日常的生活场景代表着四个词：主流人群、必经、高频、低干扰，而这四个词正是今天引爆品牌的核心资源，由此分众传媒打造了众多的品牌引爆经典案例，被评为“中国广告最具品牌引爆力媒体”。
　　分众电梯媒体的重要意义在于把品牌渗透到城市主流人群必经的生活场景中，从而实现对用户的强效到达。分众已经成为线下流量核心入口，在媒体碎片化的时代将越来越成为品牌引爆的核心方式，能够实现对都市主流人群的集中影响。
　　2、媒体资源规模大、覆盖面广、渗透率高。
　　据沙利文研究报告，分众传媒是中国最大的办公楼媒体集团，也是中国最大的社区媒体集团。公司通过规模和体量效应所形成的品牌集中引爆能力，持续为客户提供更有效和精准的广告投放，从而提升客户对公司媒体价值的认可。作为中国最大的生活圈媒体平台，公司目前已覆盖超过4亿中国城市主流人群，逐渐发展为贴近消费者生活的核心媒体平台，成为消费者生活的重要组成部分。
　　未来，公司将积极有序加大优质资源点位的拓展力度，进一步优化媒体资源覆盖的密度和结构，为客户提供更优质的服务，持续扩大公司生活圈媒体的领先优势。
　　3、产品差异化布局，数字化、智能化营销能力优势显著。
　　凭借覆盖范围广、层次丰富的广告播出网络和管理平台，公司可根据客户不同的投放需求，推出不同区域性或媒体平台组合的播放套餐，提供灵活多样、差异化的广告发布策略方案。
　　近年来，公司持续提升数字化、智能化营销能力，目前已实现云端在线推送，并将绝大部分屏幕物联网化，实现了远程在线监控屏幕的播放状态。同时，公司通过对大数据的不断深入分析研究及与天猫等平台的合作，根据不同楼宇、社区消费者的不同品类消费需求和品牌偏好，持续帮助客户实现精准有效投放，并有效推动品效协同，大幅提升销售转化率，已成为重要的线下流量入口。
　　目前，公司营销垂类大模型已完成部署，正持续微调和迭代。通过对历史广告数据的深度挖掘，该模型精心构造独有的高质量数据集和合理的人工标注反馈数据，并能够在实际场景中持续迭代和优化，持续提升其能力。这样的基于AI驱动的全新行业解决方案，将极大丰富自身在广告创意生成、广告策略制定、广告投放优化、广告数据分析等多方面的综合能力，进而为更多的广告主赋能。
　　4、拥有优质的客户资源，客户结构不断优化。
　　公司在长期的运营中积累了大量的大型、优质客户，并与这些客户建立了长期、稳定的合作关系。大型、优质客户特别是各行业头部公司选择广告运营商的条件苛刻，要求广告运营商有健全的服务网点、高效的运作系统、丰富的行业经验、成功的实战案例、良好的品牌声誉、高水平的服务团队以及系统的服务支持等。这些客户往往实力雄厚，信誉良好，知名度高，抗风险能力强，广告预算规模较大且持续稳定增加。拥有这样的客户群体意味着分众传媒的竞争优势获得了客户的认可，具有持续稳定的收入来源。
　　与此同时，近年来公司客户结构持续优化，为业绩增长提供了积极的长效驱动力。目前公司客户结构呈现多元化态势，客户广泛覆盖日用消费品、互联网、房产家居、娱乐及休闲、交通和商业及服务、通讯等多个行业领域。未来，公司将致力于持续挖掘细分行业客户，以更广泛的覆盖和更多元均衡的结构助力持续稳定发展。
　　5、具有极高的品牌知名度及强大的市场主导权。
　　公司凭借多年累积的广告行业经验和全面的服务能力，在行业内逐渐形成了良好的口碑和极高的品牌知名度。
　　分众和客户共同见证了中国经济崛起的伟大历程和城市主流消费人群生活方式的转折变迁。分众楼宇广告的变化，如同中国经济发展的晴雨表，透过分众广告，可以充分洞察城市消费升级的风向与趋势。
　　6、媒体价值持续获得国际权威和行业协会的充分认可。
　　公司最独有的价值是在主流城市主流人群必经的电梯空间中每天形成了高频次有效到达，从而形成了强大的品牌引爆能力。在资讯模式多元化碎片化、信息过载、选择过多的移动互联网时代，这一价值正日益突显，并获得越来越多的国际权威和行业协会的认可。
　　近年来，公司先后获得纽约广告节“最具价值媒体大奖”、澳门国际广告节“年度中国最具影响力传播公司”大奖、伦敦国际奖“最佳创新市场营销奖”、改革开放与广告业恢复40年“十大卓越贡献新媒体”大奖及釜山国际广告节“最创新数字化媒体平台”等重量级荣誉。
　　7、企业文化获得员工高度认同，团队战斗力领先业界。
　　在长期的成长过程中，公司形成了清晰的价值观——激情、规范、诚信、共赢，受到员工的高度认同，并对其形成有效的激励，助力企业持续稳定健康发展。
　　激情——时刻以创业者的心态、最大热情地投入工作和事业，这是分众人的初心，亦是持之以恒的坚守，挫折、逆境、失败、委屈是成长的阶梯，激情、勇气、坚持、敬业是不变的态度。规范——靠制度规范，依系统创造，通过管理制度中的公平、公正、透明，激发每一个分众人的积极性和潜能，令每一位勤于奉献的分众人都成为分众前进的动力。诚信——诚实是为人处事的基础，信任是人与人之间沟通的基础，待人以诚，与人以信，从客户的立场去思考问题，以信任的心态协作同事，诚信是创造和谐氛围、步入良性循环的密钥。共赢——对内包容、协作、分享，对外以服务的精神做人、做事，追求个人与公司及客户的共同成长，树立“服务至上”的理念，最终实现媒体价值、社会效益、员工成长与客户利益的和谐共赢。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、中国广告市场需求不确定的风险
　　宏观经济环境的不确定性使得广告市场需求面临震荡的风险，可能对公司经营业绩产生影响。
　　公司深耕行业多年，近年来，媒体价值持续获得更为广泛的认可，客户数量不断递增，客户结构更加多元和均衡化，客户类型广泛覆盖日用消费品、互联网、房产家居、娱乐及休闲、交通、商业及服务、通讯等多个行业领域，收入构成也更为分散，相关抗风险能力持续提升。因此，当广告市场需求发生震荡之时，公司可以迅速达成客户结构的切换和调整，实现整体业绩的平稳发展。与此同时，公司拥有优质的媒体资源和丰富的产品线等综合优势，正逐步升级为提供解决方案型公司，不断为客户提供更多价值，这些都使得公司具有更强的韧性和稳定性，可支撑整体业务的持续稳健发展。
　　未来，公司将继续致力于挖掘细分行业客户，以更广泛的覆盖和更多元均衡的结构助力持续稳定发展。
　　2、媒体行业市场竞争进一步加剧的风险
　　公司主要从事生活圈媒体的开发和运营。近几年来，随着各类新兴媒体的兴起，媒体平台和广告载体的形式更加丰富多样，媒体结构正在逐步发生变化，这也使得媒体行业的市场竞争日趋激烈，在竞争激烈的环境下，部分媒体可能会通过不断降低价格的形式来争夺市场份额，这可能将会在另一方面对公司经营业绩产生影响。
　　分众传媒作为行业领导者，长期以来，以日均4亿城市主流人群的覆盖能力及强大的品牌引爆力筑就了极强的竞争壁垒，突出的媒体价值优势获得了广告客户的广泛青睐，头部优势不断突显。
　　长期来看，伴随流量红利消失，品牌回归，以及“抢占线下”成为共识，覆盖了主流城市人群工作、生活、娱乐及消费场景的分众传媒正在以难以替代的媒体价值和品牌引爆能力赢得越来越多客户的认可和选择，成为各行业品牌营销的标配。

　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年上半年公司实现营业收入551,675.58万元，较上年同期的485,233.39万元上升13.69%；实现归属于上市公司股东的净利润为223,141.76万元，较上年同期的140,344.64万元上升59.00%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为197,186.34万元，较上年同期的107,974.34万元上升82.62%。
　　展望2023年下半年，外部环境仍有挑战，但随着经济恢复基础的不断夯实、稳经济举措的不断落地，消费市场复苏前景持续向好。作为最大的生活圈媒体平台，分众在品牌传播领域里具有的独特价值已获得越来越多品牌广告主的认可；同时，公司通过数字化手段和AI技术的应用不断提升服务能力和运营效率，为客户创造差异化价值。因此，我们相信随着广告市场需求的逐步回暖，公司的经营业绩将继续稳健增长。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　2022年，受到国内外宏观环境的影响，广告投放需求疲软，行业整体同比呈现下滑态势。根据CTR（央视市场研究股份有限公司）数据，按照刊例价计算，2022年国内广告花费同比下降11.8%。　　从分月表现来看，上半年，广告市场自三月份以来持续下滑，环比降幅较为明显，宏观环境影响了广告主原定的广告营销计划、投放需求强度和投放规模。下半年整体市场虽有回升迹象，但仍处于波动阶段。2022年12月以来，随着国内经济活力的复苏，广告市场逐步回暖。　　从广告主结构来看，日用消费品类下的各细分行业和房产家居中的家居用品等广告需求仍维持较高水平，其中日用消费品类下的食品和药品的表... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　2022年，受到国内外宏观环境的影响，广告投放需求疲软，行业整体同比呈现下滑态势。根据CTR（央视市场研究股份有限公司）数据，按照刊例价计算，2022年国内广告花费同比下降11.8%。
　　从分月表现来看，上半年，广告市场自三月份以来持续下滑，环比降幅较为明显，宏观环境影响了广告主原定的广告营销计划、投放需求强度和投放规模。下半年整体市场虽有回升迹象，但仍处于波动阶段。2022年12月以来，随着国内经济活力的复苏，广告市场逐步回暖。
　　从广告主结构来看，日用消费品类下的各细分行业和房产家居中的家居用品等广告需求仍维持较高水平，其中日用消费品类下的食品和药品的表现尤其突出。同时，头部品牌的投放总体而言仍相对稳定，存在持续曝光的需求。随着经济环境转好，广告投放需求预计将逐渐恢复并稳步增长。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　分众传媒构建了国内最大的城市生活圈媒体网络。公司当前的主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体（主要包括电梯电视媒体和电梯海报媒体等）和影院银幕广告媒体等，覆盖城市主流消费人群的工作场景、生活场景、娱乐场景和消费场景，并相互整合成为生活圈媒体网络。
　　截至2023年3月31日，公司的生活圈媒体网络覆盖国内297个城市、香港特别行政区以及韩国、印度尼西亚、泰国、新加坡和马来西亚等国的70个主要城市。
　　（1）公司电梯电视媒体自营设备约 83.3万台（包括境外子公司的媒体设备约 11.3万台），覆盖国内 92个主要城市、香港特别行政区以及韩国、印度尼西亚、泰国、新加坡和马来西亚等国的70个主要城市；
　　（2）公司电梯海报媒体自营设备约152.5万个，覆盖国内70个主要城市、香港特别行政区以及马来西亚的主要城市；
　　（3）公司影院媒体合作影院1680家，约 1.2万个影厅，覆盖国内274个城市的观影人群。
　　除上述生活圈媒体网络之外，截至2023年3月31日，公司加盟电梯电视媒体设备约5万台，覆盖国内126个城市；参股公司电梯海报媒体设备约30.2万个，覆盖国内62个城市。
　　作为中国最大的生活圈媒体平台，公司已经成为贴近消费者生活的核心媒体平台，是消费者生活的一个组成部分。公司拥有最优质的媒介点位资源和广告客户资源，在全国电梯电视媒体、电梯海报媒体和影院银幕广告媒体领域都拥有绝对领先的市场份额。
　　未来，公司将积极有序的加大境内及境外优质资源点位的拓展力度，进一步优化公司媒体资源覆盖的密度和结构，用数字化的手段为客户提供更优质的服务，持续扩大公司生活圈媒体的领先优势，为客户创造更大价值。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、开创了“楼宇电梯”这个核心场景，在主流城市主流人群必经的楼宇电梯空间中每天形成高频次的有效到达。
　　楼宇电梯是城市的基础设施，楼宇电梯这个最日常的生活场景代表着四个词：主流人群、必经、高频、低干扰，而这四个词正是今天引爆品牌的核心资源，由此分众传媒打造了众多的品牌引爆经典案例，被评为“中国广告最具品牌引爆力媒体”。
　　分众电梯媒体的重要意义在于把品牌渗透到城市主流人群必经的生活场景中，从而实现对用户的强效到达。分众已经成为线下流量核心入口，在媒体碎片化的时代将越来越成为品牌引爆的核心方式，能够实现对都市主流人群的集中影响。
　　2、媒体资源规模大、覆盖面广、渗透率高。
　　公司通过规模和体量效应所形成的品牌集中引爆能力，持续为客户提供更有效和精准的广告投放，从而提升客户对公司媒体价值的认可。作为中国最大的生活圈媒体平台，公司目前已覆盖超过4亿中国城市主流人群，逐渐发展为贴近消费者生活的核心媒体平台，成为消费者生活的重要组成部分。
　　未来，公司将积极有序加大优质资源点位的拓展力度，进一步优化媒体资源覆盖的密度和结构，为客户提供更优质的服务，持续扩大公司生活圈媒体的领先优势。
　　3、产品差异化布局，数字化、智能化营销能力优势显著。
　　凭借覆盖范围广、层次丰富的广告播出网络和管理平台，公司可根据客户不同的投放需求，推出不同区域性或媒体平台组合的播放套餐，提供灵活多样、差异化的广告发布策略方案。
　　近年来，公司持续提升数字化、智能化营销能力，目前已实现云端在线推送，并将绝大部分屏幕物联网化，实现了远程在线监控屏幕的播放状态。同时，公司通过对大数据的不断深入分析研究及与天猫等平台的合作，根据不同楼宇、社区消费者的不同品类消费需求和品牌偏好，持续帮助客户实现精准有效投放，并有效推动品效协同，大幅提升销售转化率，已成为重要的线下流量入口。
　　4、拥有优质的客户资源，客户结构不断优化。
　　公司在长期的运营中积累了大量的大型、优质客户，并与这些客户建立了长期、稳定的合作关系。大型、优质客户特别是各行业头部公司选择广告运营商的条件苛刻，要求广告运营商有健全的服务网点、高效的运作系统、丰富的行业经验、成功的实战案例、良好的品牌声誉、高水平的服务团队以及系统的服务支持等。这些客户往往实力雄厚，信誉良好，知名度高，抗风险能力强，广告预算规模较大且持续稳定增加。拥有这样的客户群体意味着分众传媒的竞争优势获得了客户的认可，具有持续稳定的收入来源。
　　与此同时，近年来公司客户结构持续优化，为业绩增长提供了积极的长效驱动力。目前公司客户结构呈现多元化态势，客户广泛覆盖日用消费品、互联网、房产家居、娱乐及休闲、交通和商业及服务等多个行业领域。未来，公司将致力于持续挖掘细分行业客户，以更广泛的覆盖和更多元均衡的结构助力持续稳定发展。
　　5、具有极高的品牌知名度及强大的市场主导权。
　　公司凭借多年累积的广告行业经验和全面的服务能力，在行业内逐渐形成了良好的口碑和极高的品牌知名度。
　　分众和客户共同见证了中国经济崛起的伟大历程和城市主流消费人群生活方式的转折变迁。分众楼宇广告的变化，如同中国经济发展的晴雨表，透过分众广告，可以充分洞察城市消费升级的风向与趋势。
　　6、媒体价值持续获得国际权威和行业协会的充分认可。
　　公司最独有的价值是在主流城市主流人群必经的电梯空间中每天形成了高频次有效到达，从而形成了强大的品牌引爆能力。在资讯模式多元化碎片化、信息过载、选择过多的移动互联网时代，这一价值正日益突显，并获得越来越多的国际权威和行业协会的认可。
　　近年来，公司先后获得纽约广告节“最具价值媒体大奖”、澳门国际广告节“年度中国最具影响力传播公司”大奖、伦敦国际奖“最佳创新市场营销奖”、改革开放与广告业恢复40年“十大卓越贡献新媒体”大奖及釜山国际广告节“最创新数字化媒体平台”等重量级荣誉。
　　7、企业文化获得员工高度认同，团队战斗力领先业界。
　　在长期的成长过程中，公司形成了清晰的价值观——激情、规范、诚信、共赢，受到员工的高度认同，并对其形成有效的激励，助力企业持续稳定健康发展。
　　激情——时刻以创业者的心态、最大热情地投入工作和事业，这是分众人的初心，亦是持之以恒的坚守，挫折、逆境、失败、委屈是成长的阶梯，激情、勇气、坚持、敬业是不变的态度。规范——靠制度规范，依系统创造，通过管理制度中的公平、公正、透明，激发每一个分众人的积极性和潜能，令每一位勤于奉献的分众人都成为分众前进的动力。诚信——诚实是为人处事的基础，信任是人与人之间沟通的基础，待人以诚，与人以信，从客户的立场去思考问题，以信任的心态协作同事，诚信是创造和谐氛围、步入良性循环的密钥。共赢——对内包容、协作、分享，对外以服务的精神做人、做事，追求个人与公司及客户的共同成长，树立“服务至上”的理念，最终实现媒体价值、社会效益、员工成长与客户利益的和谐共赢。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期公司实现营业收入942,495.91万元，较上年同比下降36.47%。其中，楼宇媒体全年实现营业收入887,545.80万元，较上年下降34.82%；影院媒体全年实现营业收入53,755.64万元，较上年下降54.16%。
　　报告期公司发生营业成本为379,738.19万元，较上年同比下降21.17%，主要是由于报告期内公司部分重点城市经营活动未正常进行，同时公司进行了有效的成本管理，故各项成本相应有所减少。
　　报告期公司总体回款情况稳定，但受经济下行影响，呈现风险特征的客户的应收账款余额较上年末有所增加，同时预期信用损失率较上年末亦有所上升，因此相应计提了应收账款信用减值损失及合同资产减值损失合计37,031.13万元，较上年同比上升132.90%。
　　报告期公司经营活动产生的现金净流入为669,896.10万元，较上年减少289,145.59万元，主要是由于报告期内营业收入同比减少以及经济下行等因素导致现金流入减少。
　　综上，报告期公司实现归属于上市公司股东的净利润为 278,995.25万元，较上年606,316.22万元下降 53.99%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为239,425.25万元，较上年的541,386.89万元下降55.78%。
　　展望 2023年，虽然中国经济仍面临压力和挑战，但伴随着经济恢复的基础不断夯实，稳经济举措不断落地，复苏前景向好。公司深耕行业多年，通过持续不断地优化客户结构、丰富媒体资源等措施已进一步改善了公司的运营效率，提升了公司的韧性和稳定性。我们相信随着广告市场需求的逐步回暖，公司的经营业绩将稳步恢复和改善。

　　五、公司未来发展的展望
　　过去三十年间，中国广告行业取得了高速的发展，在体量上已经成为仅次于美国的全球第二大市场。CTR在其发布的《中国品牌传播的发展趋势》报告中指出，当前的媒体生态圈基本上呈现三分天下的格局，以央视为代表的传统媒体具有高覆盖和高公信力的优势，以百度、阿里、腾讯为代表的互联网媒体
　　具有高连接和强互动的属性，以分众传媒为代表的生活空间媒体对城市主流人群具有高到达和高匹配的品质。基于这些行业背景和发展格局，分众传媒作为国内最大的城市生活圈媒体网络，可能面临以下发展机遇与挑战：
　　1、公司媒体价值持续获得市场认知和客户认可，行业领先者地位得到进一步强化
　　当前，中国市场的品牌集中度正持续加大，企业如何从同质化走向差异化，从价格战走向价值战，从流量走向品牌成为关注的焦点，越来越多的企业意识到只有打造好品牌才能实现突围。这一背景下，分众的媒体价值不断获得更广范围、更深程度的持续认可。
　　同时，在资讯模式多元化碎片化、信息过载、选择过多的移动互联网时代，消费者面临过多选择，分众传媒楼宇媒体和影院银幕广告媒体高频有效到达城市主流风向标人群，其媒体价值正在持续获得市场和客户的高度认知与认可。
　　不仅已通过分众成功引爆的品牌仍持续加大投放，起到示范效应，众多新兴品牌也均选择分众进行大量投放，分众已成为媒体碎片化时代屈指可数的流行广告语制造机和品牌引爆核心阵地。未来，公司将继续抓住传统产业向产品高端化、品牌年轻化、销售电商化的升级大潮机遇，进一步强化行业领先者地位。
　　2、公司客户结构持续优化，提供长效增长驱动力
　　2022年，公司媒体价值得到更为广泛的认可，客户结构继续呈现多元化态势。目前公司客户广泛覆盖日用消费品、互联网、房产家居、娱乐及休闲、交通和商业及服务等多个行业领域。
　　分众作为针对核心消费人群的重要品牌投放入口，对消费品客户价值稳固，在信息模式持续粉尘化的传播环境下，其线下流量核心入口的媒体价值与品牌引爆功能已被更多客户所肯定。
　　长期来看，客户结构的持续优化，将为公司带来更多的增长驱动力，并有效助力公司业绩的稳定增长。而分众本身的媒体价值，也将在众多客户案例的示范效应下，获得更进一步释放。
　　3、公司积极响应国家“一带一路”重大倡议，布局海外业务，向世界输出中国原创模式
　　公司在全球范围首创楼宇电梯媒体模式，经过多年发展，这一中国本土创新的模式及其引爆品牌的价值已经得到国际的充分认可。
　　公司正积极响应国家“一带一路”的重大倡议，布局海外业务，在全球媒体业应对移动互联网时代传播难题的环境下，向世界贡献中国智慧，提供中国方案。
　　自2017年以来，公司相继在韩国、新加坡、印度尼西亚、泰国、马来西亚和日本等海外市场进行布局。公司长期看好海外业务的发展潜力，将持续推进海外市场业务布局，向世界输出楼宇电梯媒体这一中国原创模式。
　　4、相关风险
　　（1）中国广告市场需求不确定的风险
　　宏观经济环境的不确定性使得广告市场需求面临震荡的风险，可能对公司经营业绩产生影响。
　　公司深耕行业多年，近年来媒体价值持续获得更为广泛的认可，客户数量不断递增，客户结构更加多元和均衡化，客户类型广泛覆盖日用消费品、互联网、房产家居、娱乐及休闲、交通和商业及服务等多个行业领域，收入构成也更为分散，相关抗风险能力持续提升。因此，当广告市场需求发生震荡之时，公司可以迅速达成客户结构的切换和调整，实现整体业绩的平稳发展。与此同时，公司拥有优质的媒体资源和丰富的产品线等综合优势，正逐步升级为提供解决方案型公司，不断为客户提供更多价值，这些都使得公司具有更强的韧性和稳定性，可支撑整体业务的持续稳健发展。
　　未来，公司将继续致力于挖掘细分行业客户，以更广泛的覆盖和更多元均衡的结构助力持续稳定发展。
　　（2）媒体行业市场竞争进一步加剧的风险
　　公司主要从事生活圈媒体的开发和运营。近几年来，随着各类新兴媒体的兴起，媒体平台和广告载体的形式更加丰富多样，媒体结构正在逐步发生变化，这也使得媒体行业的市场竞争日趋激烈，在竞争激烈的环境下，部分媒体可能会通过不断降低价格的形式来争夺市场份额，这可能将会在另一方面对公司经营业绩产生影响。
　　分众传媒作为行业领导者，长期以来，以日均4亿城市主流人群的覆盖能力及强大的品牌引爆力筑就了极强的竞争壁垒，突出的媒体价值优势获得了广告客户的广泛青睐，头部优势不断突显。长期来看，伴随流量红利消失，品牌回归，以及“抢占线下”成为共识，覆盖了主流城市人群工作、生活、娱乐及消费场景的分众传媒正在以难以替代的媒体价值和品牌引爆能力赢得越来越多客户的认可和选择，成为各行业品牌营销的标配。 收起▲