一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务　　公司深耕中高端时尚消费品的品牌运营管理和产品的设计、研发、生产及销售，现阶段聚焦珠宝首饰和时尚女包领域，专注于核心品牌“CHJ潮宏基”以及“FION菲安妮”“潮宏基|Souffl锓臻 ZHEN”“Cvol”等品牌的运营管理。　　（二）报告期内主要经营情况　　1、销售模式　　公司珠宝业务销售模式主要分为自营、加盟代理、网络销售及其他，具体如下：　　（1）自营模式可分为联营和直营两大类别。　　联营是指公司通过百货商场店中店进行的零售，公司根据与百货商场签订的协议，由百货商场在产品交付予顾客时统一向顾客收取全部款项，公司在... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　公司深耕中高端时尚消费品的品牌运营管理和产品的设计、研发、生产及销售，现阶段聚焦珠宝首饰和时尚女包领域，专注于核心品牌“CHJ潮宏基”以及“FION菲安妮”“潮宏基|Souffl锓臻 ZHEN”“Cvol”等品牌的运营管理。
　　（二）报告期内主要经营情况
　　1、销售模式
　　公司珠宝业务销售模式主要分为自营、加盟代理、网络销售及其他，具体如下：
　　（1）自营模式可分为联营和直营两大类别。
　　联营是指公司通过百货商场店中店进行的零售，公司根据与百货商场签订的协议，由百货商场在产品交付予顾客时统一向顾客收取全部款项，公司在约定期限内与商场进行销售结算。
　　直营是指由公司或子公司直接在购物中心、商业街等商圈，设立品牌旗舰店或品牌专卖店进行零售，由公司或子公司将产品交付予顾客，同时由公司或相应子公司向客户收取全部货款。
　　（2）加盟代理模式，是指公司旗下品牌对加盟或代理商进行授权，由加盟代理商在指定地点开设品牌专营店，相关人、财、物由加盟商支配，并按公司统一管理模式进行经营。
　　2、生产模式
　　公司主要采取自产和外协生产相结合的生产模式。
　　（1）自产：公司内部生产主要采用按库存量与按订单相结合的生产模式。生产中心根据库存规模和订单需求安排生产。目前公司时尚珠宝首饰的镶嵌及素金产品主要由自有工厂生产。
　　（2）外协加工：公司将部分生产任务委托给符合生产技术要求的厂家进行生产。公司提供生产原材料，受委托工厂按照公司订单的要求生产并收取加工费。目前公司传统黄金首饰主要采用外协加工方式进行生产。
　　3、采购模式
　　公司采购模式分为原材料采购及成品采购。除原材料黄金外，其他原材料、成品采购均为现货采购。公司原材料的主要采购模式分为现货交易和租赁业务。公司采购的主要原材料为黄金、铂金和成品钻。
　　（1）现货交易：公司根据国家政策，黄金、铂金等原材料从上海黄金交易所集中竞价采购；成品钻石主要通过向上海钻石交易所内会员单位采购。
　　（2）租赁业务：主要指公司黄金租赁业务，即公司在银行综合授信额度内向银行租借黄金原料，按合同约定支付租赁费用，到期日公司向银行归还等额同质黄金原料。
　　（三）报告期内珠宝门店经营情况
　　1、报告期末营业收入排名前10名的珠宝直营店经营情况
　　2、报告期内珠宝业务按地区划分新增及关闭门店情况
　　3、报告期内新增珠宝直营门店情况
　　4、报告期内关闭珠宝直营门店情况
　　（四）报告期内珠宝业务线上销售情况
　　报告期内，公司珠宝业务通过第三方平台线上销售交易额121,135.87万元，实现销售收入99,988.76万元，占总销售收入10.73%，销售收入同比增加2.84%。
　　公司自建小程序云店平台因与线下门店业务融合交叉，未单独统计销售收入。
　　（五）报告期末珠宝业务存货情况
　　截至报告期末，公司珠宝业务存货余额420,736.48万元，较期初增长69.28%，主要因为受季节性生产周期影响，公司春节、情人节销售备货提前所致。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、从“保值”转向“悦已”，年轻群体成消费主力
　　据世界黄金协会《2025 年中国金饰消费趋势洞察》显示，中国消费者足金首饰整体拥有率达81%，其中18-24岁年轻消费者的金饰拥有率从2019年的37%跃升至62%，跃居各年龄段消费潜力榜首。“她经济”的持续释放进一步强化了这一趋势。尼尔森数据显示，作为拉动经济的重要引擎，中国近 4亿女性消费者支撑起高达 10万亿元的消费市场，并持续保持增长态势。在珠宝、皮具、美妆等“美丽经济”细分领域，女性的消费决策主导地位尤为突出。《2025 中国黄金产业区域发展指数白皮书》显示，当前中国黄金首饰消费中女性消费者占比超过70%，女性经济独立性的提升，让悦己型消费成为市场主流。年轻消费者不再将克重与金价作为唯一考量，“穿搭有亮点、社交有话题”成为新的消费标准，黄金珠宝的情感价值、审美价值与社交价值，已超越其原材料保值价值，成为消费者购买决策的核心动因。
　　弗若斯特沙利文数据进一步印证，2024年18至34岁消费者已占据中国黄金珠宝销售额的三分之一以上，18-40岁客群更是占到黄金珠宝消费总人数的70%以上，Z世代与千禧一代正式成为行业增长的核心引擎。这一客群迭代带来了消费逻辑的根本变化：与上一代为婚庆刚需、投资保值、长辈馈赠而购买的消费习惯不同，年轻消费者将黄金珠宝视为个人风格的延伸与自我表达的载体，购买行为不再受限于特殊场景，而是转向日常化、高频化，黄金珠宝行业核心趋势已转向“悦己消费”。 贝恩咨询调研显示，超六成年轻消费者购买珠宝的首要动机为“自我奖励”或“情绪满足”。弗若斯特沙利文报告也明确指出，自我犒赏需求已成为拉动珠宝消费上升的核心驱动力——珠宝不再只是财富象征或节庆饰品，而是消费者展现个人风格、实现自我表达的日常配饰，“我喜欢、我愿意、我需要”的自主决策，彻底取代了传统的功能导向消费。
　　2、从“卖材料”转向“卖审美”，传统工艺与现代工艺结合，东方文化与时尚潮流的结合，让黄金珠宝首饰进入新增长期
　　足金产品受到年轻人的青睐追捧最核心的原因是现代工艺技术的突破，解决了传统黄金“软、重、造型单一”的行业痛点，实现在足金产品的高硬度、轻量化和时尚化，极大拓展了佩戴场景。弗若斯特沙利文报告指出，珠宝加工技术的进步，显著提升了生产的品质、精度与效率，让品牌能够设计更复杂精致的产品，满足消费者日新月异的审美需求。
　　与此同时，国潮文化深度融入产品设计，以非遗花丝、珐琅、古法金等工艺为载体的足金首饰，成功将东方文化认同转化为消费动能，成为年轻一代凸显个性与审美的“新时尚符号”。足黄金珠宝首饰摆脱了长期以来深陷“料工费”的低附加值模式，产品工艺创新与文化赋能已成为产品价值的核心锚点，从“材料竞争”进入“工艺与设计竞争”的新周期，让行业进入“高研发投入-高工艺价值-高品牌溢价-高利润回报”的正向循环，开启了全新的价值增长期。
　　工艺与设计的价值重构和双重赋能，传统工艺与现代工艺的融合，东方文化融入时尚审美，推动黄金珠宝行业进入新的增长周期。据弗若斯特沙利文数据，2020-2024年，中国黄金珠宝市场规模从3252亿元增长至 5242亿元，复合年增长率高达 12.7%，工艺革新带来的审美实现是首饰消费核心增长驱动力之一。另据中国黄金协会最新数据，2025年古法金、非遗工艺类黄金产品市场规模突破2800亿元，在足金市场中的占比提升至35%以上；头部品牌纷纷加码工艺研发，核心聚焦于传统工艺的现代化改良、新型黄金加工技术的落地、文化元素与产品设计的融合。这种“传统工艺+现代技术+文化融合”的模式，不仅提升了产品附加值，更推动黄金珠宝从“实用饰品”向“文化载体”升级，将带动行业整体进入高质量增长期。
　　3、从“粗放式渠道扩张”转向“精细化价值深耕”，消费者更注重购买体验
　　与工艺变革和消费者需求变化相适应，黄金珠宝行业的增长，也从过去“粗放式渠道扩张”实现销售增长，逐渐向重视渠道质量、运营效率、客户体验等“精细化价值深耕”转变。过去高度依赖线下门店的规模化扩张，尤其是加盟店的快速下沉，以门店数量增长带动营收增长，属于典型的“跑马圈地”式粗放扩张。而当前，行业已彻底告别高速开店的野蛮增长阶段，据中国珠宝玉石首饰行业协会数据，2025年行业TOP10品牌平均关店率达8.7%，核心关闭低效、亏损的下沉市场门店，同时新开门店中，体验型、主题型、文化型门店占比超过60%，单店面积、场景体验、服务能力均显著升级。随着消费者越来越注重购买体验，单店价值提升、全渠道体验优化、用户精细化运营成为品牌的竞争核心，从“谁的门店多”转向“谁的用户粘性强”。
　　与此同时，线上线下全渠道协同已成为行业标配，品牌通过线上引流、线下体验、全域会员体系打通，为消费者打造无缝衔接的购物体验，提升用户粘性与复购率。线上渠道从过去“销售补充”渠道向“全域营销核心”转变。直播电商、社交短视频平台已成为品牌触达年轻消费者的核心渠道，内容的强互动性改变了传统的线上体验，大幅提升了用户转化率。品牌通过KOL内容种草、直播带货、私域运营等方式，实现了从品牌曝光、用户种草到交易转化的全链路营销。此外，AI、物联网等技术赋能的智能供应链，实现了市场需求的精准预测、库存的实时优化与订单的全流程追踪，也进一步提升了消费者的购物体验与信任度。整体来看，中国珠宝行业正处于结构优化、集中度提升的关键时期，据弗若斯特沙利文数据，2024年中国珠宝市场前5名企业合计市占率仅31.8%，行业集中度仍有较大提升空间，只有以消费者体验为核心、精准把握悦己消费趋势、具备强原创设计与工艺创新能力、实现全渠道精细化运营的品牌，才能在行业转型中抢占先机，实现持续稳健增长。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、融合文化底蕴与流行趋势，构筑差异化产品力与品牌力
　　“CHJ潮宏基”品牌坚持“用时尚诠释东方文化”的理念，以东方文化为内核、时尚设计为表达，打造国潮珠宝典范，持续引领国内珠宝设计潮流。公司十余年来对花丝工艺的保护传承，精心打造臻宝博物馆，既为产品创新提供了源源不断的东方时尚设计灵感和元素，也为品牌传播构筑起浓厚坚实的文化支撑。历年推出的“凤影”“鼓韵”“善缘”“花丝糖果”“花丝风雨桥”“花丝如意”“花丝海棠”“臻金梵华”“故宫文化”等系列产品，凭借独特的中国元素与设计美学，不仅赢得市场广泛认可，更构建起独特的品牌文化护城河，助力潮宏基跳出同质化竞争，实现基于文化价值的品牌溢价。
　　作为全品类珠宝品牌，潮宏基近年来持续丰富黄金产品线，推出黄金联名 IP首饰、创意黄金串珠等产品，精准契合新生代消费者的审美偏好与社交语言，塑造“年轻、时尚、会玩”的品牌形象。其中黄金串珠等品类表现尤为突出，多款产品成为社交平台爆款。据弗若斯特沙利文统计，潮宏基授权 IP数量与黄金串珠手链市场份额均位列行业第一。传统文化、非遗工艺与现代时尚的融合创新，为非遗文化赋能的同时，提升了产品的文化内涵，潮宏基通过原创实现“人无我有”的差异化，再通过工艺达到“人有我优”的卓越品质。轻量化、高设计感的黄金产品有效满足了金价高位环境下消费者对“时尚佩戴”与“情感价值”的双重需求，良好的市场口碑也有力推动了品牌价值持续提升。报告期内，潮宏基以565.77亿元的品牌价值再度上榜《中国 500最具价值品牌》，并成功入选《2025年亚洲品牌500强》，持续彰显时尚东方珠宝品牌的文化底气与市场张力。
　　2、“顾客至上”，构建围绕年轻时尚核心用户群的服务体系
　　公司秉承“顾客至上”的核心价值观，旗下品牌以“青春靓丽、追逐时尚”的女性为核心客群，专注于向用户提供兼具匠心设计与潮流风尚的产品，以及精致优雅的尊贵服务体验。通过资源整合运用、用户数据化管理、公私域流量联动运营、用户场景化运营以及供应链优化等举措，公司累计吸纳会员超2,000万人，构筑起庞大的用户基础。在品牌主力消费群体中，80后、90后及00后占比高达85%，其中 00后新生代用户占比持续提升，充分印证了品牌在年轻市场中的强大吸引力与活力。近年来，公司精准把握悦己消费与时尚表达的趋势，及时调整产品结构，合理规划价格带，不断优化产品与服务，打造契合市场与消费者需求的差异化产品矩阵，持续巩固潮宏基在年轻群体中的市场地位，为品牌长期发展奠定坚实用户基础。
　　3、持续深化全渠道布局，构建高质量渠道能力
　　潮宏基珠宝凭借独特的品牌定位与产品优势，深受消费者及全国核心商业渠道的认可与青睐，近年来在夯实门店标准化运营的基础上，通过加盟模式加速渠道拓展，持续扩大市场覆盖范围，不仅与华润万象、万达、龙湖、银泰、新城吾悦等连锁商业渠道建立了良好的战略合作关系，还成功进驻了SKP、国金、恒隆、太古里、万象城、来福士等国内顶级商业体，成为各渠道珠宝品类布局的优选必备品牌之一。
　　基于多年来在渠道的投入与建设，公司旗下各品牌已在全国及东南亚多个国家布局超1,800个线下网点，覆盖独立门店、购物中心、百货商场及机场等中高端时尚消费品渠道；线上除自建小程序商城外，已在天猫、京东、唯品会等主流电商平台深耕多年，同时还入驻了小红书、抖音、得物、微信小店视频号等新兴社交电商平台，通过全网营销策略持续扩大全域渠道版图。
　　2024年，潮宏基珠宝迈出品牌出海的重要一步，先后在马来西亚、泰国、柬埔寨、新加坡陆续开设门店，积极探索第二增长曲线，为未来国际化发展奠定基础。
　　4、数字化支持下的精细化管理，构建高效运营以及渠道赋能能力
　　公司一直以来注重信息化在企业管理中的应用，早在2006年便成为国内首家引入SAP-ERP系统的珠宝企业，为公司打下了良好的信息化基础。2017年与百胜软件共建智能中台，2020年初率先完成智慧云店布局，全面实现数字化转型，并持续优化前、中、后台的供应链架构，构建数字化智慧零售运营能力。近年来，公司加速推进数字化应用，借助各类数字零售工具赋能终端运营，提升管理效率与服务质量，在渠道网络快速扩张中发挥关键支撑作用。通过为加盟商提供精准数据分析，助力门店快速响应市场变化，持续提升运营质量，构建与加盟商共赢的生态。报告期内，公司进一步深化 AI技术与业务协同，引入 AI “数据参谋系统”，实现经营健康度智能诊断，快速识别问题并提出改进措施，为公司运营决策提供精准指导，有效提升了整体运营效率与管理效能。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司以“审慎、回归、进取”为基调，积极应对市场变化，全力把握发展机遇，围绕“聚焦主品牌、延展 1+N、全渠道营销、国际化”的核心战略，秉承“以时尚诠释东方文化”的品牌理念，持续优化产品结构与服务体验，依托精细化运营与数字化赋能，进一步夯实品牌核心竞争力。同时，公司积极推进线上线下全渠道融合，并加快国际化布局，着力提升单店运营质量与效益。报告期内，公司实现营业收入93.18亿元，同比增长42.96%；归属于上市公司股东净利润 4.97亿元，同比增长156.66%。得益于产品力和品牌力的持续提升，以及团队精细化运营的付出，公司珠宝业务在2025年度业务创下历史新高。
　　报告期内公司主要开展的工作及取得的成效情况如下：
　　（1）厚积薄发，产品彰显活力
　　报告期内，潮宏基珠宝持续以“东方美学”为产品内核，推动非遗工艺与当代设计深度融合。报告期内，公司发布《2025/26彩金珠宝潮流趋势》，前瞻性引领行业审美方向；并携手新锐设计师推出“花丝-弦月”“花丝-海棠”“花丝-盘扣”系列作品，以现代设计语言焕新传统花丝工艺。同时，公司深化“文化+商业”双轮驱动策略：开发融合非遗工艺与当代审美的“东方美学”特色黄金产品线，将故宫深厚的文化底蕴转化为品牌差异化心智，实现从流量借势到文化资产沉淀的升维；巩固“串珠编绳”特色专柜优势，围绕“年轻化 IP心智”战略，报告期内成功推出布丁狗、人鱼汉顿、线条小狗、黄油小熊、猫福珊迪五大IP授权系列，精准把握上市节奏，打造兼具情感共鸣与社交属性的爆款产品，持续完善差异化IP生态矩阵。
　　报告期内，潮宏基「花丝如意手镯」荣获第十八届 IAI设计大赛“工业产品设计优秀奖”；「臻金-梵华」系列凭借“文玩+黄金”的创新赛道营销成功出圈，斩获第十六届虎啸奖效果营销类铜奖，并入选小红书品牌搜索案例，亮相戛纳国际创意节，彰显品牌国际化视野与文化表达力。
　　（2）聚力花丝，品牌力明显提升
　　2025年，潮宏基珠宝继续以“意象东方-非遗新生”为品牌传播主线，携手品牌代言人宋轶开展全域整合营销。线下通过升级第九代终端门店形象，全面优化用户体验，持续强化“东方时尚”的品牌调性；先后在武汉、北京、南京、汕头四城落地“一城一非遗”艺术共创活动，深度融合在地文化与非遗工艺，实现品牌声量与销售转化的双重提升，为区域市场深耕与品牌力提升赋能。持续优化新媒体投放策略，联动权威媒体与文化 IP打造高价值内容：联合《三联生活实验室》深度解读黄金串珠消费趋势；携手《费加罗》推出“黄油小熊全球首封”，以及在非遗日发起 “花丝世家”主题内容企划；同时与《上城士》共创非遗纪录片《生花》，以影像语言诠释花丝工艺的当代生命力，进一步夯实品牌非遗时尚话语权。此外，公司创新推出移动博物馆概念空间巡展，通过“明星+文化”的沉浸式体验，引发社交裂变与公众共鸣，有效传递“花丝世家”的匠心传承理念。报告期内，潮宏基“一城一非遗”艺术共创项目荣获 7项行业大奖，不仅凸显了公司在文化营销领域的引领地位，更以扎实的文化叙事巩固了品牌在消费者心智与行业评价中的高端站位，实现了商业价值与文化声誉的双向跃升。
　　（3）持续深化加盟渠道建设，渠道规模与质量并进
　　2025年，潮宏基珠宝继续践行“协作共赢”的经营理念，加快渠道拓展与质量提升步伐。截至2025年底，潮宏基珠宝门店总数达1,668家（其中加盟店 1,486家），较年初净增163家，渠道规模稳步扩张，实现商业覆盖、加盟商合作与消费者认可的多维提升。报告期内，公司持续深耕战略渠道布局，强化标杆门店示范效应，通过数字化革新、用户深度运营、供应链协同及商品智能诊断等精细化管理手段，赋能加盟商提高门店运营质量及经营业绩，有力推动加盟业务高质量发展。
　　在夯实线下渠道优势的同时，公司全力推进线上线下融合的全渠道营销战略，强化品牌形象一致性，提升全域协同效率。报告期内，负责线上业务的子公司——广东潮汇网络科技有限公司净利润同比增长118.71%；通过优化直播电商内容生态与互动体验，实现品牌传播与销售转化的双向赋能；在小红书等社交平台，依托KOL+KOS矩阵，结合“故宫文化”“臻金-梵华”“花丝-海棠”“三丽鸥”等系列爆款内容，精准触达核心客群，高效驱动转化，持续强化品牌三大心智，推动提升产品“自引流”能力。
　　2025年，公司联合抖音官方时尚 IP「头排看秀」，在「臻宝博物馆」打造行业首个非遗花丝主题沉浸式直播大秀。活动在线观看人数超 10万人，全网曝光量突破 1.5亿，相关话题登上微博、抖音双平台热榜，并连续多日蝉联抖音旗舰店销售榜首，成功实现品牌文化输出、非遗价值传播与商业销售转化的三重目标，为业务增长注入可持续动力。
　　（4）加速东南亚市场拓展，国际化策略初见成效
　　2025年，公司持续深化东南亚市场战略布局，稳步推进国际化进程。报告期内，潮宏基珠宝成功进入柬埔寨、新加坡市场，并在马来西亚、泰国、柬埔寨、新加坡四国共新增9家门店。截至2025年底，潮宏基珠宝海外门店总数达11家，初步实现区域市场覆盖与品牌露出。同时，公司积极整合海内外优质资源，不断优化供应链和运营管理体系，显著提升在东南亚市场的渗透率与品牌影响力，为后续拓展奠定基础。
　　报告期内，公司国际化策略下的另一举措也正式开启并有序推进，公司于9月份递交“港股IPO”申请，旨在打造国际化资本平台，为国际化策略落地提供支持。
　　（5）延展1+N品牌组合寻求增量，捕捉新兴市场和趋势
　　报告期内，在强化潮宏基珠宝主品牌的同时，公司加速推进“潮宏基| Soufflé”作为“珠宝礼赠专家”的差异化定位，聚焦礼赠细分场景，推出“Tatime下午茶”“Pet萌宠”“Sir绅士”“Ms.御范”等品牌印记系列，以鲜明的设计语言强化品牌辨识度；同时通过终端门店形象焕新、视觉体系升级及礼盒包装优化，持续夯实“礼赠”品牌心智。依托清晰的产品矩阵与精准的市场定位，Soufflé在礼品珠宝赛道的竞争优势与市场份额稳步提升，截至报告期末门店数量达 96家，市场布局初具规模，有效支撑公司多品牌战略发展。
　　针对高端客户需求，公司打造了兼具艺术高度与收藏价值的高端珠宝品牌“臻ZHEN”。“臻 ZHEN”秉承“当代东方生活美学”的品牌理念，聚焦中国传统文化与非遗黄金工艺，致力于复兴花丝、锤揲、錾刻等濒临失传的宫廷绝艺。报告期内，“臻 ZHEN”体验馆于「臻宝博物馆」正式启幕。该空间不仅承载高工艺黄金产品的展示与高定服务功能，更标志着品牌在实体化落地与商业化探索上迈出关键一步，为后续独立门店与高端客群运营奠定实践基础。
　　报告期内，FION推出“潮绣新禧”、“花窗”、“故宫”等主题系列，实现传统工艺、国际 IP与时尚包袋的三重跨界融合，为品牌注入独特匠心基因。同时，FION还陆续发布“回音”、“音符”、“摇摇包”等新品系列，强化手工细节与情感表达。同时，对FION品牌的品牌定位与战略进行重新梳理，对业务进行重整，以保证FION品牌更长远的健康成长。
　　此外，公司旗下新奢钻石品牌“Cvol”，2025年在培育钻石赛道继续积极探索，精耕上海嘉里中心等门店，打造集产品展示、美学体验与客户服务于一体的标杆旗舰店。
　　（6）持续夯实后台基础，赋能业务高质量发展
　　2025年，公司以有质量增长为核心导向，持续提升后台能力，筑牢业务可持续高质量发展根基，实现后台支撑与业务发展同频共振。报告期内持续推进数字化工具改版升级与经营能力迭代，积极探索AI技术在各业务领域的创新应用，并依托智能生意参谋构建高效数据支撑体系，升级数据分析能力，提升经营决策的精准度，为精细化运营助力。在组织建设方面，优化组织架构，建立更加科学有效的岗位价值评估与职业发展管理体系，打通人才流通路径，同时通过分层分类培训项目，进一步搭建销售和管理人才的培养与赋能体系，为业务拓展和长期发展夯实基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　“成为国际最受尊敬的中高端时尚消费品运营商”是公司的愿景，“弘扬东方文化，汲取世界精华，引领中国时尚，璀璨人类生活”是公司的使命。围绕这一愿景与使命，公司明确了“以时尚消费品产业运营经验为基础，利用公司在中国市场的资源和渠道，围绕都市白领女性消费者，打造时尚生活生态圈”的战略定位，以巩固基础业务、发展战略业务和培育新兴业务为目标，完善中高端时尚消费多品牌、多业务组合的战略布局。现阶段公司围绕“聚焦主业、1+N品牌、全渠道营销、国际化”的核心战略，不断提升产品力和品牌影响力，扩大国内和国际的销售网络，不断强化数字化建设和运营赋能，持续提升核心竞争力。
　　（二）2026年经营计划
　　2026年，地缘政治冲突与全球金融风险持续交织，金价或加剧波动，消费市场环境更趋复杂多变，珠宝行业也正从“规模扩张”转向“价值深耕”，对经营者的产品差异化、运营精细化与渠道效率提出更高要求。在机遇与挑战并存之下，公司将继续以产品力、品牌力、渠道力、赋能力四轮驱动，持续打磨产品与服务，夯实品牌核心竞争力，加快优质渠道拓展与国际化布局，深化加盟商赋能与全渠道协同，实现单店效益持续高增长，全力推进公司战略目标的达成。
　　1、为客户创造有价值的优质产品与服务
　　2026 年，潮宏基珠宝将继续坚持以产品和服务为核心驱动力，深度洞察消费者心理与多元使用场景，紧扣顾客文化审美和情绪表达需求，精雕细琢每一款产品。以顾客导向作为产品研发与推广主线，系统强化非遗花丝、时尚串珠和 IP 联名三大品牌心智印记品类，巩固古法金镶嵌与精品黄金的工艺优势，围绕差异化、情景化、创意化三大维度，强化产品市场竞争力。做好产品的同时，全方位提升顾客消费体验，把“让顾客开心”的服务理念贯彻到每一个环节，强化情感链接与顾客粘性，让用心服务为单店业绩提升筑牢基石。
　　2、深耕品牌建设、提升品牌影响力
　　坚守“年轻、东方时尚”的调性，深耕品牌建设，持续夯实 “非遗花丝” 的差异化认知，构建独具辨识度的品牌文化护城河。加大小红书、抖音等平台内容运营与精准投放，实现广域人群覆盖，有效放大品牌声量；以城市为单位，高频次开展 “一城一非遗” 、“明星到场”、“高端品鉴”等主题活动，深入挖掘地方文化精髓，结合门店形象提升和管理细节化，增强顾客良好体验，深化潮宏基“东方时尚”的文化印记，为终端创造更多客流与销售机会，实现可持续的全域增长。
　　3、坚持有质量、稳步扩张的渠道策略
　　在线下门店规模方面，公司仍有较大的拓展空间，2026年，公司仍延续有质量、稳步扩张的策略，坚持“开好店、开大店，不滥开”的原则，聚焦优质渠道拓展与核心客群培育，根据渠道和客群变化，持续优化门店模式，拓宽布局覆盖，不断扩大市场份额。
　　4、继续推进运营提效，赋能终端
　　围绕门店效益提升的核心目标，聚焦运营提效，通过数字化工具、精细化运营为终端深度赋能，实现全链路价值提升。总部各职能继续下沉一线，依据智能化生意参谋，复制优秀经验，将公司体系能力转化为门店业绩。
　　5、继续推进国际化探索，加快海外市场布局
　　2026年，公司将继续深耕东南亚市场，并积极拓展日本、澳洲等新兴市场，进一步扩大渠道规模。围绕各国消费偏好，优化产品品类，通过提升品牌曝光和在地化内容运营，提升非华人客群占比，驱动门店增长，为全球化发展筑牢根基。同时，稳步推进港股 IPO进程，借助国际化资本平台，助力公司国际化战略实施。
　　（三）未来面临的风险
　　公司经营产品为中高端消费品，受居民购买力和消费意愿的影响，因此面临经济和市场环境变化所带来的经营风险。近来国际贸易摩擦和争端增加，黄金等原材料价格走势受其影响较大，给国内贵金属珠宝首饰消费带来不确定性，倘若未来复杂的国内外经济环境发生重大变化，或公司不能采取有效措施积极应对，将会对公司经营业绩产生不利影响。另外，如果公司人力资源管理、市场营销管理、铺货与存货管理以及公司培训等各方面管理体系不能有效满足不断扩大的品牌规模和营销网络运营要求，也可能会对公司未来销售规模和经营业绩造成一定影响。 收起▲

　　2025年，公司围绕“聚焦主品牌、延展1+N、全渠道营销、国际化”的核心战略，秉承用时尚诠释东方文化的品牌理念，持续优化产品与服务，以精细化运营和数字化赋能为驱动，不断夯实品牌核心竞争力，着力提升单店经营效益，同时积极推进线上线下以及海外市场全渠道布局，切实强化了企业为消费者、股东及员工创造价值的能力。
　　2025年1-9月，公司实现营业收入62.37亿元，同比增长28.35%；归属于上市公司股东净利润3.17亿元，同比增长0.33%，经营活动产生的现金流量净额6.02亿元，同比增长35.30%。公司在第三季度末，聘请第三方专业资产评估机构对合并菲安妮有限公司股权形成的商誉进行测试评估，... 查看全部▼

　　2025年，公司围绕“聚焦主品牌、延展1+N、全渠道营销、国际化”的核心战略，秉承用时尚诠释东方文化的品牌理念，持续优化产品与服务，以精细化运营和数字化赋能为驱动，不断夯实品牌核心竞争力，着力提升单店经营效益，同时积极推进线上线下以及海外市场全渠道布局，切实强化了企业为消费者、股东及员工创造价值的能力。
　　2025年1-9月，公司实现营业收入62.37亿元，同比增长28.35%；归属于上市公司股东净利润3.17亿元，同比增长0.33%，经营活动产生的现金流量净额6.02亿元，同比增长35.30%。公司在第三季度末，聘请第三方专业资产评估机构对合并菲安妮有限公司股权形成的商誉进行测试评估，计提商誉减值准备1.71亿元，剔除商誉减值影响，2025年1-9月归属于上市公司股东净利润4.88亿元，同比增长54.52%，其中第三季度单季度归属于上市公司股东净利润1.57亿元，同比增长81.54%。
　　公司收入以及净利润（剔除商誉减值）的增长，主要源自于公司核心业务“潮宏基”珠宝的贡献。
　　截至2025年9月底，潮宏基珠宝门店总数达1,599家，其中加盟店1,412家，较年初净增144家。得益于产品力和品牌力的持续上升，以及团队精细化运营的付出，2025年1-9月，公司珠宝业务收入同比增长30.70%，净利润同比增长56.11%，其中第三季度增速进一步加快，收入同比增长53.55%，且随着公司渠道和产品结构趋于稳定，净利润同比大幅增长86.80%，高于收入的增幅。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务　　公司深耕中高端时尚消费品的品牌运营管理和产品的设计、研发、生产及销售，现阶段聚焦珠宝首饰和时尚女包领域，专注于核心品牌“CHJ潮宏基”以及“FION菲安妮”“潮宏基|Souffl锓潮宏基-臻”“Cvol”等品牌的运营管理。　　（二）报告期内主要经营情况　　1、销售模式　　公司销售模式主要分为自营、加盟代理和批发，具体如下：　　（1）自营模式可分为联营、直营及网络销售三大类别。　　联营是指公司通过百货商场店中店进行的零售，公司根据与百货商场签订的协议，由百货商场在产品交付予顾客时统一向顾客收取全部款项，公司在约定期限内... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　公司深耕中高端时尚消费品的品牌运营管理和产品的设计、研发、生产及销售，现阶段聚焦珠宝首饰和时尚女包领域，专注于核心品牌“CHJ潮宏基”以及“FION菲安妮”“潮宏基|Souffl锓潮宏基-臻”“Cvol”等品牌的运营管理。
　　（二）报告期内主要经营情况
　　1、销售模式
　　公司销售模式主要分为自营、加盟代理和批发，具体如下：
　　（1）自营模式可分为联营、直营及网络销售三大类别。
　　联营是指公司通过百货商场店中店进行的零售，公司根据与百货商场签订的协议，由百货商场在产品交付予顾客时统一向顾客收取全部款项，公司在约定期限内与商场进行销售结算。
　　直营是指由公司或子公司直接在购物中心、商业街等商圈，设立品牌旗舰店或品牌专卖店进行零售，由公司或子公司将产品交付予顾客，同时由公司或相应子公司向客户收取全部货款。
　　网络销售主要指通过天猫、唯品会、京东、抖音、得物、小红书等电商平台直接或间接对消费者进行销售。
　　（2）加盟代理模式，是指公司旗下品牌对加盟或代理商进行授权，由加盟代理商在指定地点开设品牌专营店，相关人、财、物由加盟商支配，并按公司统一管理模式进行经营。
　　（3）批发模式，是指公司将公司产品直接批量销售给企业客户的模式。主要包括企业客户的礼品定制业务等。
　　2、生产模式
　　公司主要采取自产和外协生产相结合的生产模式。
　　（1）自产：公司内部生产主要采用按库存量与按订单相结合的生产模式。生产中心根据库存规模和订单需求安排生产。目前公司时尚珠宝首饰的镶嵌及素金产品主要由自有工厂生产。
　　（2）外协加工：公司将部分生产任务委托给符合生产技术要求的厂家进行生产。公司提供生产原材料，受委托工厂按照公司订单的要求生产并收取加工费。目前公司传统黄金首饰主要采用外协加工方式进行生产。
　　3、采购模式
　　公司采购模式分为原材料采购及成品采购。除原材料黄金外，其他原材料、成品采购均为现货采购。
　　公司原材料的主要采购模式分为现货交易和租赁业务。公司采购的主要原材料为黄金、铂金和成品钻。
　　（1）现货交易：公司根据国家政策，黄金、铂金等原材料从上海黄金交易所集中竞价采购；成品钻石主要通过向上海钻石交易所内会员单位采购。
　　（2）租赁业务：主要指公司黄金租赁业务，即公司在银行综合授信额度内向银行租借黄金原料，按合同约定支付租赁费用，到期日公司向银行归还等额同质黄金原料。
　　（三）报告期内珠宝门店经营情况
　　1、报告期末营业收入排名前10的珠宝直营店经营情况
　　2、报告期内珠宝业务按地区划分新增及关闭门店情况
　　3、报告期内新增珠宝直营门店情况
　　4、报告期内关闭珠宝直营门店情况
　　（四）报告期内珠宝业务线上销售情况
　　报告期内，公司珠宝业务通过第三方平台线上销售交易额61,457.13万元，实现销售收入51,195.17万元，占总销售收入12.48%，同比下降4.45%。公司自建小程序云店平台因与线下门店业务融合交叉，未单独统计销售收入。
　　（五）报告期末珠宝业务存货情况
　　（六）公司所处行业发展趋势和竞争格局
　　1、工艺革新与设计创新驱动足金首饰市场增长，年轻消费群体成为主力军
　　根据《2022年中国黄金首饰消费行业消费洞察报告》显示，青年群体黄金消费占比在五年间实现了从16%到59%的跨越式增长，跃居各年龄段金饰消费潜力榜首。这一显著变化得益于黄金制造工艺的突破性进展以及产品设计的持续创新。3D/5D硬金、5G黄金和古法金等新工艺的应用，不仅解决了传统黄金质地偏软、造型设计受限的痛点，更在产品时尚度和设计感上实现了质的飞跃。在国潮文化蓬勃兴起的背景下，融入传统文化元素的足金首饰凭借其独特的美学价值和文化内涵，成功俘获了年轻消费者的青睐。曾经被视为父母辈专属或婚嫁场合佩戴的足金首饰，如今已蜕变为年轻人的“社交货币”和“时尚名片”。工艺与设计的双重蝶变，塑造了足金首饰全新的形象与价值，赢得了年轻一代消费者的青睐，有力推动了足金首饰市场进入高速增长通道。
　　2、“她经济”崛起重塑消费市场格局，女性消费力持续释放
　　随着女性经济独立性和社会地位的提升，女性的自主消费能力与悦己消费意识日渐增强，中国近4亿女性消费者共同撑起了高达10万亿元的消费市场。据艾媒咨询数据显示，2020年中国“她经济”市场规模已达4.8万亿元，并保持持续增长态势。“我喜欢，我愿意，我需要”成为女性消费决策的关键，情绪价值逐渐主导消费选择。在珠宝、皮具、美妆等“美丽经济”领域，女性展现出强劲的消费意愿和购买力。特别是在黄金首饰消费市场，女性消费者对兼具投资价值和审美价值的时尚珠宝需求持续攀升，推动产品向情感化、个性化方向升级。这一趋势不仅彰显了女性作为新时代消费主力军的地位，更预示着美丽产业在未来将持续繁荣，为消费市场注入新活力。
　　3、悦己消费与国潮文化同频共振，珠宝消费呈现年轻化、个性化趋势
　　近年来，年轻消费群体对时尚珠宝的需求显著增长，珠宝的悦己属性日益凸显。买珠宝不为保值，为发朋友圈有晒点、日常穿搭有亮点，本质是用情绪价值替代克重价值。贝恩咨询调研显示，超过六成的消费者购买珠宝是出于自我奖励的动机，工艺技术的持续创新进一步激发了年轻人的购买热情。珠宝已从传统的身份象征转变为日常佩戴和情感表达的潮流语言。以悦己、社交需求为代表的珠宝消费不断扩大、释放，推高了珠宝市场的销售与复购率。在当前市场环境下，金价上涨强化了黄金首饰的保值属性，而国潮文化的崛起则提升了本土品牌的市场竞争力。国风回潮和新中式盛行反映了年轻人重新增强对传统文化的认同感和归属感。珠宝首饰所承载的情绪价值日益凸显，成为年轻人在快节奏社会中的解压阀、能量站和情绪寄托。这种“情感消费”趋势与工艺创新、设计升级、文化赋能等因素相互叠加，共同推动中国珠宝行业向高质量发展新阶段迈进。

　　二、核心竞争力分析
　　1、融合文化底蕴与流行趋势的产品力与品牌力
　　“CHJ潮宏基”品牌以东方文化元素与现代时尚相结合的原创产品，打造国潮珠宝典范，引领国内珠宝设计潮流，历年推出的“凤影”“鼓韵”“京粹”“祥扣”“善缘”“花丝糖果”“花丝风雨桥”“花丝云起”“花丝如意”“臻金臻钻”“故宫文化”等系列产品，凭借独特的中国元素和设计美学，深受市场青睐。作为全品类珠宝品牌，潮宏基近年来不断丰富黄金品类，推出黄金联名IP首饰、创意黄金串珠等产品，精准对接年轻消费者的审美偏好和社交语言，以“年轻、时尚、会玩”的品牌形象深入人心。传统文化、非遗工艺与现代时尚的融合创新，为非遗文化赋能的同时，提升了产品的文化内涵，打造出潮宏基珠宝独具特色的产品差异化竞争力，实现“人无我有”的独特性、以及“人有我优”的卓越品质。未来，潮宏基将持续推出更多兼具时尚与匠心的东方魅力珠宝，让消费者深度体验传统赋新之美。报告期内，潮宏基以566.77亿元的品牌价值再度上榜“中国500最具价值品牌”，持续展现时尚东方珠宝品牌的文化底气与市场张力。
　　2、拥有以年轻时尚女性为主体的核心用户群
　　公司秉承“顾客至上”的核心价值观，旗下品牌以“青春靓丽、追逐时尚”的女性为核心客户，专注于向用户提供兼具匠心设计与潮流风尚的产品，以及精致优雅的尊贵服务体验。通过资源整合运用、用户数据化管理、公私域流量联动运营、用户场景化运营以及供应链优化等举措，公司吸引并积累了超2,000万会员，形成了庞大的用户基础。在品牌主力消费人群中，80后、90后及00后占比高达85%，其中95后和00后新生代用户占比提升明显，充分印证了旗下品牌在年轻市场中的强大吸引力与活力。近年来，公司通过持续洞察年轻消费者的需求与偏好，快速调整产品方向，合理规划产品价格带，不断优化产品与服务，打造出迎合市场与消费者需求的独特产品矩阵，构筑竞争壁垒，进一步巩固了潮宏基在年轻消费群体中的市场地位，为品牌的长远发展奠定了坚实的用户基础。
　　3、持续深化全渠道布局，拓展渠道发展空间
　　潮宏基珠宝凭借独特的品牌定位与产品优势，深受消费者及全国核心商业渠道的认可与青睐，近年来在夯实门店标准化运营能力的基础上，通过加盟模式加速渠道拓展，进一步扩大市场覆盖范围，不仅与华润万象、万达、龙湖、银泰、新城吾悦等连锁商业渠道建立了良好的战略合作关系，还成功进驻了SKP、恒隆、太古里、万象城、来福士等国内顶级商业体，成为各渠道珠宝品类布局的优选必备品牌之一。
　　基于多年来在渠道的投入与建设，公司旗下各品牌已在全国及亚太地区布局近1,800个线下网点，覆盖独立门店、购物中心、百货商场及机场等中高端时尚消费品渠道；线上除自建小程序商城外，已在天猫、京东、唯品会等主流电商平台深耕多年，同时还入驻了小红书、抖音、得物、微信小店视频号等新兴社交电商平台，通过全网营销策略持续扩大全域渠道版图。
　　2024年潮宏基珠宝积极迈出品牌出海的重要一步，先后在马来西亚、泰国、柬埔寨开设门店，为企业未来发展突破地域限制，创造新的业绩增长点，推进品牌的国际化战略布局奠定基础。
　　4、数字化管理的先行者，赋能高效运营与全域零售
　　公司一直以来注重信息化在企业管理中的应用，早在2006年便成为国内首家引入SAP-ERP系统的珠宝企业，为公司打下了良好的信息化基础。2020年公司数字化应用取得了突破，在年初快速实现智慧云店布局，全面实现数字化转型，并持续优化前、中、后台的供应链架构，构建数字化智慧零售运营能力。近年来，公司加速推进和优化数字化建设，借助各种数字零售应用赋能终端运营，提升管理效率与服务质量，在管理不断扩张的渠道网络方面发挥着重要作用，同时为公司和加盟商提供有效数据分析，赋能门店快速应对市场变化，不断提升运营质量，打造与加盟商共赢的生态。报告期内，公司在深化AI应用与业务协同方面取得进步，通过AI数据分析工具——“数据参谋系统”，输出经营健康度诊断报告，快速识别问题并提出改进措施，为公司提供更为精准的运营指导。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司经营产品为中高端消费品，受居民购买力和消费意愿的影响，因此面临经济和市场环境变化所带来的经营风险。近来国际贸易摩擦和争端增加，黄金等原材料价格走势受其影响较大，给国内贵金属珠宝首饰消费带来不确定性，倘若未来复杂的国内外经济环境发生重大变化，或公司不能采取有效措施积极应对，将会对公司经营业产生不利影响。另外，如果公司人力资源管理、市场营销管理、铺货与存货管理以及公司培训等各方面管理体系不能有效满足不断扩大的品牌规模和营销网络运营要求，也可能会对公司未来销售规模和经营业绩造成一定影响。

　　四、主营业务分析
　　2025年，公司以审慎、回归、进取为基调，积极应对市场变化，全力把握发展机遇，围绕“聚焦主品牌、延展1+N、全渠道营销、国际化”的核心战略，做好产品和服务，以精细化运营和数字化赋能为驱动，不断夯实品牌核心竞争力，持续深化加盟渠道建设与海外市场布局，精准提升单店经营效益，上半年实现经营业绩逆势增长。报告期内公司实现营业收入41.02亿元，同比增长19.54%；归属于上市公司股东净利润3.31亿元，同比增长44.34%。现就公司2025上半年主要工作情况汇报如下：
　　1、聚焦主品牌，实现潮宏基珠宝可持续高质量发展
　　（1）厚积薄发，产品彰显活力
　　报告期内，潮宏基珠宝联袂MadameFigaro费加罗发布《2025/26彩金珠宝潮流趋势》，并携手CUNZU吴迪、L'ELEMENTO薛章妮、TUYUE杨盈盈联名设计“花丝-弦月”“花丝-海棠”“花丝-盘扣”系列作品，以现代设计语言重新诠释传统非遗工艺；同时增加“东方美学”特色黄金产品线，巩固“串珠编绳”特色专柜优势，依托“臻金-梵华”“黄财神”“国色”“故宫文化”等产品打造爆款。围绕“年轻化IP心智”战略，上半年成功推出布丁狗、人鱼汉顿、线条小狗、黄油小熊四个IP授权系列，精准把握产品上市节奏，有效激活IP粉丝经济，为消费者提供更具价值与情感共鸣的产品，进一步完善差异化IP联名矩阵的生态布局。
　　报告期内，潮宏基「花丝如意手镯」获第十八届IAI设计大赛“工业产品设计优秀奖”、「臻金-梵华」系列以“文玩”+“黄金”的赛道营销成功出圈，荣获十六届虎啸奖效果营销类铜奖，并入选小红书品牌搜索案例，亮相戛纳国际创意节，彰显品牌国际化视野。
　　（2）聚力花丝，品牌颖脱焕新
　　潮宏基珠宝继续以“意象东方-非遗新生”为品牌传播主线，携手品牌代言人宋轶开展全方位推广。线下通过升级第九代终端门店形象和用户体验，强化时尚东方的品牌调性；先后在武汉、北京落地“一城一非遗”主题活动，实现了品牌曝光与销售转化的双赢，为后续的区域市场拓展及品牌力提升赋能。持续优化新媒体投放策略，联合三联生活实验室深度解读串珠消费趋势，与MadameFigaro在非遗日共同打造“花丝世家”主题内容企划，引爆全域矩阵传播，有力提升品牌文化高度与市场调性。报告期内，潮宏基《一城一非遗-武汉站》营销项目凭借创新性荣获第十六届虎啸奖银奖及2025金瞳奖事件营销铜奖，有效提升了品牌的声量。
　　2、延展1+N品牌组合寻求增量，捕捉新兴市场和趋势
　　在强化主品牌的基础上，加速推进“潮宏基|Soufflé”打造珠宝礼赠专家品牌的差异化战略定位落地，截至报告期末，“潮宏基|Soufflé”品牌门店已达60家，市场布局成效显著。通过精准把握细分市场需求，上半年推出“Teatime下午茶”“Geometry几何”“LovePet宠爱”“X-stone顽石”等品牌专款产品，以独特设计语言强化品牌辨识度，通过差异化产品矩阵和精准市场定位，有效提升了品牌在细分领域的市场份额和竞争优势。
　　FION围绕多元化场景需求，继续优化和迭代商品组合，携手潮绣非遗大师洪裕静打造“潮绣新禧”主题系列产品，将传统工艺与现代设计完美融合；上半年还推出“回音”“拿铁”“音符”“WEEK”等系列新品，进一步夯实重手工品牌心智。同时，FION在成都、重庆两地成功举办青花米奇主题快闪活动，通过线上线下联动，有效提升品牌调性与用户体验，助力各渠道销售增量，持续扩大品牌影响力。
　　公司旗下新奢钻石品牌“Cvol”2025年在培育钻赛道继续积极探索，建立自有品牌心智，精耕上海嘉里中心店打造门店标杆。
　　3、持续深化主品牌加盟渠道建设，全力推进全渠道营销战略
　　2025年，潮宏基珠宝继续践行“共赢共生”的经营理念，不断扩大市场覆盖范围，截至6月底潮宏基珠宝总店数达1,540家，其中加盟店1,340家，较年初净增72家，超额完成拓展目标，实现商业渠道、加盟商合作与消费者认可的多维提升；持续深化加盟渠道建设，打造加盟商赋能标杆门店，通过数字化运营升级、供应链整合及商品诊断等精细化管理，赋能加盟商提高门店运营质量及经营业绩，推动加盟业务更快速发展。
　　在夯实线下渠道优势的同时，全力推进线上、线下全渠道营销战略，强化品牌形象统一性。报告期内，潮宏基珠宝第三方线上平台的门店调整取得较好的效果，专门负责线上销售的子公司即广东潮汇网络科技有限公司报告期内净利润同比增长70.64%；通过创新直播电商模式，提升直播内容质量与互动体验，实现品牌传播与销售转化的双重突破；小红书平台借力KOL+KOS矩阵营销，实现了从品牌曝光到用户信任建立再到销售转化的全链路营销，成功让产品自带终端流量。此外，公司持续探索新消费场景与细分赛道，为业务增长注入新动能。
　　4、进一步扩大国际化策略探索
　　2025年，公司持续深化东南亚市场战略布局，加速推进国际化进程。报告期内，潮宏基珠宝成功进驻柬埔寨核心商圈，在金边永旺商场及西港Umall商场开设了2家门店，进一步完善海外零售网络。通过实施国际化发展战略，公司积极整合国内、外优质资源，优化供应链和运营管理体系，显著提升品牌在海外市场的渗透率和影响力，为后续国际化扩张奠定了坚实基础。 收起▲