一、报告期内公司所处行业情况　　1、电子电路产品　　公司电子电路产品为印刷线路板（Printed Circuit Board，简称PCB，含FPC）。FPC是PCB行业的重要组成，在PCB中占比超过20%。PCB作为电子零件装载的基板和关键互连件，其制造品质不但直接影响电子产品的可靠性，而且影响系统产品整体竞争力，因此被称为“电子系统产品之母”。　　全球PCB下游应用市场分布广泛，主要包括消费电子、新能源汽车、通信设备、工业控制、医疗等领域。随着研发的深入和技术的不断升级，PCB产品逐步向高密度、小孔径、大容量、轻薄化的方向发展。智能手机功能创新包括折叠屏的手机逆势增长，驱动单机FPC用量... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、电子电路产品
　　公司电子电路产品为印刷线路板（Printed Circuit Board，简称PCB，含FPC）。FPC是PCB行业的重要组成，在PCB中占比超过20%。PCB作为电子零件装载的基板和关键互连件，其制造品质不但直接影响电子产品的可靠性，而且影响系统产品整体竞争力，因此被称为“电子系统产品之母”。
　　全球PCB下游应用市场分布广泛，主要包括消费电子、新能源汽车、通信设备、工业控制、医疗等领域。随着研发的深入和技术的不断升级，PCB产品逐步向高密度、小孔径、大容量、轻薄化的方向发展。智能手机功能创新包括折叠屏的手机逆势增长，驱动单机FPC用量快速增加；生成式AI进入手机和电脑的应用，2024年有望成为AI手机和AI PC的元年；各大头部厂商智能眼镜类新产品的推出，也将催化元宇宙产业走向成熟；此外新能源汽车产业也进入了市场驱动的高速成长期。根据中信证券研究所报告、中国汽车工业协会数据，预计到 2025年将增长至 2,470万辆，2022年- 2025年年复合增长率为32.20%，其中 2025年将增长到 1,560万辆，预计到2030年全球新能源汽车销量将达到 4,670万辆，中国新能源汽车销量将达到2,320万辆。以上行业需求的提升，将有望带动PCB行业新一轮创新周期的开启。
　　2、精密组件产品
　　公司精密组件产品主要为各类精密金属结构件产品，包括新能源汽车散热件、电池包壳体、域控制壳体、白车身、电池结构件等及移动通信基站天线、滤波器等结构件及组件。精密组件主要应用于新能源汽车、通讯设备等对结构件的加工精度和产品质量精度有严格要求的领域。近几年，受益于绿色低碳转型需求，全球新能源汽车产业保持高速增长，为精密金属结构件企业带来新的发展机遇。
　　3、触控显示模组
　　触控显示模组广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手表和车载显示等领域，其发展主要随着相关下游行业的发展而发展。
　　（1）消费电子领域
　　鉴于消费者已经逐步形成触控操作的习惯，因此各大笔记本电脑品牌均已发布触控屏版笔记本电脑，随着变形本、二合一电脑等的出现，搭载触摸屏的笔记本电脑渗透率持续提升，进一步促进触控显示模组产品市场需求发展。
　　（2）汽车领域
　　车载显示主要包括中控屏、仪表盘以及新兴的HUD抬头显示、电子后视镜、副驾驶/后排屏等，为汽车智能化的关键交互硬件。新能源汽车积极布局智能化以提高品牌竞争力，车载显示模组进入快速发展期。根据中信证券研究所数据，预计2025年全球车载显示屏市场将达到138.40亿美元，2022年-2025年复合增长率为19.96%。随着新能源汽车的发展，汽车智能化水平越来越高，车载显示呈现大屏化、多屏化、高清化等发展趋势。
　　4、LED显示器件
　　公司LED显示器件产品主要为小间距LED、MiniLED等封装颗粒产品。随着Mini LED技术的发展，LED显示技术在新兴应用范围不断扩展，产品开始进入显示屏、XR虚拟拍摄、户外裸眼3D、会议一体机、手机、平板等领域。随着头部终端厂商持续推出Mini LED新品，Mini LED的应用市场规模将不断扩大。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司从事的主要业务在本报告期内无重大变化。
　　公司致力于为智能互联、互通的世界研发、制造技术领先的核心器件，为全球客户提供全方位的智能互联解决方案。主要从事电子电路产品、精密组件、触控显示模组、LED显示器件等的研发、生产和销售，产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、通信设备、工业设备、AI、医疗器械等行业。
　　（二）报告期内公司主要经营模式未发生重大变化。
　　公司利用完整的业务链体系为客户提供全方位、一站式、行业领先的综合服务，从而不断加深与客户的合作深度和粘性，实现与消费电子、新能源汽车、通信设备行业内全球领先的优质客户的长期稳定合作。
　　公司主要产品生产以市场需求为导向，实行“以销定产”的生产模式，即以客户订单为基础，通过分析客户订单的产品需求量，结合自身产能、原材料情况制定生产计划进行量产，并最终实现交付。
　　（2）公司产品在新能源汽车的应用情况如所示：
　　（3） 公司在所处行业的情况：
　　在电子电路领域，根据 Prismark的研究报告数据，以2023年收入规模计算，公司柔性线路板（FPC）排名全球第二，PCB排名全球第三。公司在电子电路行业具有较强的技术研发、质量控制、智能工厂管理等能力，能为客户提供优质的产品和服务。公司电子电路客户主要为全球知名消费电子和新能源汽车企业，客户资源较好，竞争实力突出。
　　在精密组件领域，公司是中国综合规模较大的专业精密组件供应商之一，产品涵盖新能源汽车和通信设备等领域相关结构件产品，主要服务全球知名新能源汽车、通信设备厂商，行业竞争力较强。公司是上游供应商中为数不多的能为新能源汽车客户提供PCB（含FPC）、车载屏、功能性结构件等多种产品及综合解决方案的厂商。未来多产业链、一体化的优势将进一步加深公司与客户的黏性。
　　在触控显示模组、LED显示器件领域，公司是国内触控显示模组和LED显示器件领域规模较大的企业之一。2023年1月，公司完成对苏州晶端的收购，进一步拓展车载显示模组业务，触控显示模组业务整体实力进一步增强。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）客户优势：拥有国内外优质的客户群
　　公司产品已获得行业内全球顶尖客户的青睐，积累了优质的客户资源，产生了良好的示范效应，进一步提升了公司知名度，有利于进一步提高公司新客户的开拓能力，助力公司在未来竞争中得到客户更多的支持。公司客户群体丰富，涉及消费电子、新能源汽车、通信设备等多个行业，这样能为公司抵御不同行业经营的季节性和周期性影响，并在保持公司业务稳定发展的基础上，提升公司的核心竞争力。
　　（二）产品优势：横向多品类，纵向一体化
　　近年来，公司通过外延并购和内生发展相结合的方式，不断优化和完善产业及产品结构，突破自身发展瓶颈，持续导入能带来新利润增长点的优势产品。公司产品线横向已形成了涵盖电子电路、光电显示、精密制造三大板块，能为消费电子及新能源汽车客户提供多种智能互联互通领域基础核心器件。在电子电路板块，公司已发展成为行业领先的头部企业之一。公司积极发挥各业务板块在研发、技术、供应链、产品和市场等方面的协同性，通过整合内部资源和协同发展，迅速逐步构建起纵向一体化的产业链协同优势，努力为客户提供全方位、一站式、技术领先的综合产品解决方案，最大程度满足客户定制化的需求。
　　（三）技术优势：坚持科技创新能力是第一生产要素
　　公司将技术创新放在企业发展的重要位置，坚持以创新驱动发展。通过参与行业领先客户的先期开发，紧跟技术前沿，现已形成完备的研发体系和高效的研发机制，建立了一支专业水平突出、行业经验丰富、创新能力强的全球化研发团队。通过对新材料、新技术、新制程等方面持续的研发投入，不断探索智能互联互通领域核心器件的制造工艺前沿，为服务未来的创新业务如AR\VR、IoT、Mini LED显示及新能源汽车等行业奠定了坚实的基础。在推进产品技术提升的同时，公司也高度重视生产技术创新升级，两化融合发展已取得了一定成效，通过全力推进工业化和信息化，大力发展智能制造，建设智能工厂。
　　（四）管理优势：理念先进，体系完备，执行高效
　　公司秉承“开放、包容、务实、进取”的企业精神，实施“规划统筹、业务放权、平台支持、监管集权”管理理念，充分发挥各组织的主观能动性和创造性，建立起科学、高效的管理体系。公司的管理团队拥有先进制造业管理实战经验和开阔国际视野，对所处行业趋势和发展机遇拥有较为精准的战略预判力和决策魄力，凝聚力和执行力强。日常运营管理务实、进取，定期通过“对标管理”分析与历史数据、预算目标及优秀同行的差距，按照“立榜样、树目标、找抓手、重落实、回头看”五步法切实提升经营质效，为企业可持续高质量发展奠定了坚实的基础。
　　（五）规模优势：以规模促发展，以协同促效益
　　目前公司合作的客户均为国际国内知名的高科技公司，采购量大，对产品交付要求严格，对供应商的生产规模和生产效率要求较高。公司经过多年的发展和积累，现已发展成为综合能力较强的智能互联互通核心器件提供商之一。公司产能规模较大，能够满足下游大客户规模化的采购需求，形成良好的规模优势。公司的规模优势一方面有利于通过较强的采购议价能力降低单位产品生产成本，另一方面可以通过内部资源的有效整合，降低运营成本，有利于公司与竞争对手形成差距，进一步巩固和提高公司的行业地位，提升核心竞争力。
　　（六）国际化优势：促进国内国际双循环的新发展格局
　　公司紧紧围绕国家发展战略，积极参与全球经济竞争，持续加强对行业优质资源整合。通过两次境外并购，成功进入发展前景更宽广的电子电路行业，产业结构得到优化，为推动企业高质量发展奠定了坚实的基础。公司跨越式的发展，带来了企业规模和业绩的提升。近年来，公司在北美、欧洲、东南亚等多个国家和地区设有不同职能的运营机构。2022年为实施公司新一轮的发展战略，基于新能源汽车行业的发展机遇，公司确立了双轮驱动的战略主线，全力聚焦消费电子和新能源两大核心赛道。为响应客户需求，公司加快布局海外生产基地，年度内墨西哥基地顺利投产、泰国基地开工建设。公司的国际化运营能力进一步得到提升，这将有利于构建企业国内国际双循环相互促进的新发展格局，以积极应对复杂的竞争环境。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，在公司董事会的领导下，在管理层及全体员工的共同努力下，公司进一步聚焦消费电子和新能源业务的“双轮驱动”发展战略，核心业务持续保持稳定增长。2023年公司努力克服了光电显示市场供需失衡、通讯设备行业需求下降以及部分海外客户调整供应链策略的不利影响，实现了营业总收入336.51亿元，同比增长6.56%，其中电子电路业务实现销售 232.61亿，较去年同期增长6.61%，新能源车业务发展势头迅猛，营收较去年同期增加168.39%。2023年，由于LED等部分光电显示器件及模组产能利用率和售价均不及预期，形成了阶段性亏损，但是依靠核心主业稳定的营收和利润表现，并通过“两化融合”的进一步深入推进，在消费电子市场整体疲软的形势下，公司PCB业务展现了良好的韧
　　劲和竞争力，最终实现归属于上市公司股东的净利润 19.65亿，同比减少17.05%。报告期内，公司继续实施稳健的财务策略，不断加强净营运资本管理，实现经营性现金流51.72亿元，同比增长11.72%。年度内，公司主要经营情况如下：
　　（1）聚焦核心赛道和产品，持续加强与行业头部客户的业务合作
　　一方面，公司在电子电路业务板块持续深耕客户满意，并不断加大研发投入和技术创新，积极推进两化融合和智能工厂建设，努力提升核心竞争力，从而逆势实现了营收和利润的增长。另一方面，公司加快推进新能源汽车产品线的拓展和布局，新基地投入、新客户认证，新产品量产等工作进展顺利。同时，公司通过内部优化资源配置，不断加强内部整合与协同，结合新能源汽车行业品质要求高、稳定性强和消费电子行业快速响应、快速迭代的能力特点，充分发挥自身优势和能力，持续深化与行业头部客户的业务合作，积极满足客户需求。年内，通过并购和自建方式推进全球化布局，陆续实现了海外生产基地的建设与投产，为进一步聚焦核心赛道和产品提供产能保障。
　　（2）持续优化组织架构和人才培养体系，不断营造良好的企业文化
　　战略的落地需要组织的支撑，组织能力的打造是确保战略落实的关键。报告期内，公司进一步推进总部及事业部组织架构调整和优化，加快落实了部分事业部相关生产基地的关、停、并、转等整合，全面提升了组织效率。同时，公司面向全球全面展开了研究型及应用型、专业型及技术型人才的引进，并加大了对年轻后备人才培养的力度，不断提升人才的密度和质量。公司进一步优化了公司人才梯队培养和员工成长方案、员工激励等方面的管理机制，并借助数字化的人力资源平台系统，打造更具柔性的组织体系，为实现公司的战略目标提供组织和人才保障。其次，公司将干部率先垂范、工程师文化、员工关爱等文化与公司开放、包容、务实、进取的企业文化高度融合，不断营造良好的工作氛围。
　　（3）完善管理体系和工具，提升企业经营管理效率
　　公司总部不断优化管理模式，统筹做好业务放权与监管平衡、平台支持与协作平衡；管控与赋能平衡，并不断深化体系治理和数据治理，完善了多个规范性文件，全面提升了公司经营管理效率，构建出职责明确、分工合理、协作高效的管理生态体系。此外，公司充分运用数字化管理手段，为企业管理提供高效、准确的管理决策，2023年公司统一了所有子公司的ERP管理系统，财务、人事、采购等总部职能部门打通了连接总部与事业部的功能性信息管理平台，各事业部自主打造或升级了生产管理系统，保障产品的全过程的服务、监督和预警。同时，尝试性引入 AI人工智能的技术，在缺陷检测、行为管理、智能文档、APS智能排产上起到良好效果，实现了对原材料入库到产品出库方面的数据分析、风险预警和资源协调，从而保障向客户高品质按期交付的目标。
　　（4）继续坚持稳健的财务策略，支持公司战略实现
　　公司坚持现金为王策略，报告期内实现经营活动现金净流入 51.72亿，创历史新高，为公司优化产业布局奠定了坚实的资金保障。同时，公司对照符合公司现状的目标资本结构，进一步降低财务杠杆，资产负债率稳中有降，债务结构显著优化，长期借款（含一年内到期的长期借款）占有息负债比例首次突破 60%，债务期限结构更加合理。其次，公司进一步加强滚动预算管理，大大增强了经营的可预期性，逐步建立了全面系统的预算考核机制。再者，在汇率和大宗商品风险管理方面，始终坚持风险中性原则，通过有效的套保工具对冲市场波动风险。最后，公司努力探索符合公司国际化布局的财务管理体制，并不断加强海外管理人员的培训和合规意识，确保财务风险可控。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　围绕企业高质量发展，强化系统思维，做好顶层设计，严守运营底线。积极拥抱变化，全力聚焦消费电子和新能源两大核心赛道。深化业务布局，加大研发投入、赋能行业发展，深度挖掘内部资源和潜力，努力提升公司在新能源赛道上的新作为。以全面预算管理为抓手，服务核心客户，聚焦核心产品。坚持稳健经营，保持健康的财务状况，优化组织架构，加强人才队伍的建设。积极实施“两化融合”，驱动“制造”向“智造”转型。
　　（二）2024年经营计划
　　（1）实施双轮驱动，推动前沿产品的研发和投入。
　　（2）坚持“增收、增益、增ROE”的经营策略。
　　（3）优化生产基地布局，提升运营效率。
　　（4）保持健康的财务状况，持续优化资本结构。
　　（5）强化体系治理和数据治理，推动企业高质量发展。
　　（6）持续优化组织和人才培养。
　　（7）提升ESG价值与可持续发展能力，探索绿色低碳和可持续发展议题。
　　（三）影响公司的主要风险因素
　　1、客户集中度风险
　　公司客户资源较好，主要客户均为相关行业的国际国内知名企业，客户信誉良好，且公司与其建立了稳定的合作关系。但是公司前五大客户收入占比较高,未来仍有进一步增加的可能，如果主要客户的经营状况发生重大不利变化，将会对公司经营产生不利影响。
　　公司将充分发挥自身优势，积极布局新能源等新兴行业并努力拓展新客户，减少因客户集中度较高对公司可能产生的不利影响。
　　2、行业技术快速升级换代带来的风险
　　公司业务涵盖技术密集的电子电路、光电显示、精密制造等领域，产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、通信设备、工业设备、AI、医疗器械等行业，以上行业的技术更新速度较快。如果公司研发制造能力无法匹配下游产品技术快速升级换代的速度，则存在公司产品和技术被淘汰的风险。
　　公司在战略层面保持对行业新技术、新工艺的密切关注，并通过持续有效的研发投入，保持公司技术及工艺的先进性。
　　3、国际贸易环境变动风险
　　公司主要客户群体包括国际知名企业，连续多年公司出口销售额稳步增长。虽然我国与世界主要国家建立了良好的对外经贸合作关系。但近年来区域性摩擦愈演愈烈，未来相关贸易政策仍然存在一定的不确定性，公司面临一定的国际贸易风险。
　　公司将密切关注国际贸易摩擦发展状况，加强与客户沟通，同时继续提升自身竞争力，提升客户粘性。
　　4、市场拓展的风险
　　公司是电子电路、光电显示、精密制造领域实力较好的研发制造型企业，凭借稳定的产品质量和高效的客户服务，公司具有较为明显的竞争优势，能够为下游企业提供“一站式”产品和服务，满足其对系统化制造解决方案的需求。但公司下游行业具有更新速度快、消费者偏好变化快等特点，如果公司主要客户在市场中处于不利地位、不能及时满足客户需求或无法取得更多新客户等，将存在产品销量下降和产品利润率下滑的风险。
　　公司将继续加强研发投入、优化公司产品和工艺结构，不断提升竞争优势，积极应对市场竞争。
　　5、环保风险
　　公司在生产中由于涉及到电镀、蚀刻等加工工序，会产生废水、废气及固体废弃物等，环保要求较高。公司不能完全排除在生产过程中因管理疏忽、不可抗力等因素以致出现环境事故的可能，若出现环保方面的意外事件、对环境造成污染、触犯环保方面法律法规，则会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。此外，随着我国积极推进绿色低碳循环发展经济体系和人民生活水平的提升，人们的环保意识越来越强，国家对环保的重视程度也越来越高，如果国家提高环保要求，公司的环保投入将会进一步增加，环保成本将相应增大，可能对公司业绩产生一定影响。
　　公司把建设环境友好型企业作为可持续发展战略的重要内容，在生产经营中持续重视并加大环保投入，积极响应最新的环保法律法规要求，加强环保培训力度，提升员工环保意识，并做好源头控制，建立健全环境管理体系，将环境安全相关要求融入到各项核心业务活动中，降低环保风险。
　　6、汇率波动风险
　　公司外销收入占比较高。由于公司日常运营中涉及美元等外币，而公司的合并报表采用人民币编制。伴随着人民币与美元之间的汇率变动，将可能给公司未来运营带来汇兑风险。
　　公司将密切关注汇率变动情况，努力将外汇风险敞口控制在合理水平，并通过套期保值等措施对冲相关风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　公司从事的主要业务在本报告期内无重大变化。　　公司致力于发展成为智能互联、互通世界的核心器件提供商，业务涵盖电子电路、光电显示和精密制造等领域。公司产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、通信设备、工业设备、AI、服务器、医疗器械等行业。　　在电子电路领域：公司专注于为行业领先的客户提供全方位印刷线路板（PCB）产品及服务，根据下游不同终端产品的定制化需求，为客户提供涵盖电子电路（PCB）产品设计、研发、制造的一站式解决方案，产品广泛应用于手机、电脑、AR\VR、可穿戴设备、储能、服务器、通信设备、新能源汽车及储能、工控设备等。　　在光电显示领域：公司是行业知... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司从事的主要业务在本报告期内无重大变化。
　　公司致力于发展成为智能互联、互通世界的核心器件提供商，业务涵盖电子电路、光电显示和精密制造等领域。公司产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、通信设备、工业设备、AI、服务器、医疗器械等行业。
　　在电子电路领域：公司专注于为行业领先的客户提供全方位印刷线路板（PCB）产品及服务，根据下游不同终端产品的定制化需求，为客户提供涵盖电子电路（PCB）产品设计、研发、制造的一站式解决方案，产品广泛应用于手机、电脑、AR\VR、可穿戴设备、储能、服务器、通信设备、新能源汽车及储能、工控设备等。
　　在光电显示领域：公司是行业知名的触控显示模组和LED显示器件的制造商。其中，触摸产品主要应用于中大尺寸的显示领域，包括车载屏、笔记本电脑、平板电脑、智能家居、车载屏等产品；液晶显示模组产品主要应用于中小尺寸的显示领域，包括车载显示、手机、平板电脑等产品；LED显示器件产品广泛应用于室内外小间距高清显示屏等领域。公司正积极拓展光电显示产品在车载领域的广泛应用。
　　在精密制造领域：公司主要为新能源汽车及储能、通信设备等客户提供精密金属结构件及组件业务，主要产品包括新能源汽车的功能性结构件（如散热、壳体、白车身、电池结构件等），移动通信基站天线、滤波器等结构件及组件。
　　报告期内主要经营情况：
　　2023上半年，面对全球经济波动加剧、经济增长动能减弱等不利因素的影响，公司围绕既定的战略目标，实施更加灵活稳健的经营策略。深耕核心主业，紧紧抓住新能源汽车发展的契机，着力打造未来更加强劲的业务增长点，聚焦核心产品和核心客户。全球化运营的布局和苏州晶端收购后的整合初见成效。公司继续努力推进非核心业务的整合和调整，通过提高资源配置和生产运营效率实现提质增效，努力克服光电显示等业务板块营收、利润大幅低于去年同期及新能源业务前期投入较大的压力，积极确保核心业务保持稳定增长，总体上保持了业绩韧性。公司主要工作如下：
　　一、实施双轮驱动的战略主线，业务结构持续优化
　　公司全力聚焦消费电子和新能源汽车两大核心赛道，持续加大对优势产业的投入。在电子电路板块，公司紧跟领先客户战略创新的步伐，在保持优势产品的基础上，进一步加大新产品的拓展力度；伴随AI应用加快落地，算力需求持续扩大，公司通过技术能力的提升，加大PCB产品在AI服务器、车载等领域的研发和客户导入。新能源汽车业务方面，公司为进一步响应客户需求，积极推进海内外生产基地的建设，完成了对苏州晶端和美国Aranda工厂的收购，持续完善新能源战略布局。报告期内，公司核心业务结构持续得到优化，盈利能力更强、未来更具成长性的产品在营收和利润中的占比进一步提升。
　　二、优化业务架构和管理平台，打造支撑战略目标的人力资源体系
　　公司进一步推进业务架构体系的调整和优化，提前布局相关关键岗位，提升决策能力，支撑企业的长远发展。报告期内，为实施公司新能源战略，进一步加大了研究型、技术型、专业型人才的引进和培养工作。通过明确核心人才定义及评估标准，制定公司人才梯队培养和员工成长方案、员工激励等方面的管理机制，并借助数字化的人力资源平台系统，打造更具柔性的组织体系，为实现公司的战略目标提供组织和人才保障。
　　三、体系和数据治理成效显著，管理效率进一步提升
　　公司持续推进体系和数据治理工作，全面提升企业的整体核心竞争力。数字化转型成果逐步显现，通过打造管理中台，赋能业务自动化、个性化的创新和重构，进一步优化资源配置和提质增效。此外公司还成立相关部门专注对人工智能和机器学习等算法的持续探索，并与知名院校展开产学研合作，积极提升在智能制造能力领域的应用。
　　四、打造稳健、高效的财务管理体系，助力企业做强做优
　　公司始终坚持积极稳健的财务策略，严控各项经营风险，保障稳健的现金流。报告期内推出可转债发行方案，为公司后续发展提供资金保障。全面深入推行预算管理体系，进行全方位的成本管控。通过加强资产管理、优化资源配置等举措，进一步提升资产周转效率。加强全球化运营的资金管理，提升资金使用的计划性和科学性。继续执行稳健的汇率管理策略，管控汇率风险。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）客户优势：拥有国内外优质的客户群
　　公司产品已获得行业内全球顶尖客户的青睐，积累了优质的客户资源，产生了良好的示范效应，进一步提升了公司知名度，有利于进一步提高公司新客户的开拓能力，助力公司在未来竞争中得到客户更多的支持。公司客户群体丰富，涉及消费电子、新能源汽车、通信设备等多个行业，这样能为公司抵御不同行业经营的季节性和周期性影响，并在保持公司业务稳定发展的基础上，提升公司的核心竞争力。
　　（二）产品优势：横向多品类，纵向一体化
　　公司不断优化和完善产业及产品结构，突破自身发展瓶颈，持续导入能带来新利润增长点的优势产品。公司产品线横向已形成了涵盖电子电路、光电显示、精密制造三大板块，能为客户提供多种智能互联互通领域基础核心器件。在电子电路板块，公司已发展成为行业领先的头部企业之一。在新能源汽车零部件领域，公司是上游供应商中为数不多的能为新能源汽车客户提供PCB（含FPC）、车载屏、功能性结构件等多种产品及综合解决方案的厂商。公司多产业链、一体化的优势将进一步加深公司与客户的黏性。未来公司将积极发挥各业务板块在研发、技术、供应链、产品和市场等方面的协同性，通过整合内部资源和协同发展，迅速逐步构建起纵向一体化的产业链协同优势，努力为客户提供全方位、一站式、技术领先的综合产品解决方案，最大程度满足客户定制化的需求。
　　（三）技术优势：坚持科技创新能力是第一生产要素
　　公司将技术创新放在企业发展的重要位置，坚持以创新驱动发展。通过参与行业领先客户的先期开发，紧跟技术前沿，现已形成完备的研发体系和高效的研发机制，建立了一支专业水平突出、行业经验丰富、创新能力强的全球化研发团队。通过对新材料、新技术、新制程等方面持续的研发投入，不断探索智能互联互通领域核心器件的制造工艺前沿，为服务未来的创新业务如AR\VR、IoT、MiniLED显示及新能源汽车等行业奠定了坚实的基础。在推进产品技术提升的同时，公司也高度重视生产技术创新升级，两化融合发展已取得了一定成效，通过全力推进工业化和信息化，大力发展智能制造，建设智能工厂。
　　（四）管理优势：理念先进，体系完备，执行高效
　　公司秉承“开放、包容、务实、进取”的企业精神，实施“规划统筹、业务放权、平台支持、监管集权”管理理念，充分发挥各组织的主观能动性和创造性，建立起科学、高效的管理体系。公司的管理团队拥有先进制造业管理实战经验和开阔的国际视野，对所处行业趋势和发展机遇拥有较为精准的战略预判力和决策魄力，凝聚力和执行力强。日常运营管理务实、进取，定期通过“对标管理”分析与历史数据、预算目标及优秀同行的差距，按照“立榜样、树目标、找抓手、重落实、回头看”五步法切实提升经营质效，为企业可持续高质量发展奠定了坚实的基础。
　　（五）规模优势：以规模促发展，以协同促效益
　　目前公司合作的客户均为国际国内知名的高科技公司，采购量大，对产品交付要求严格，对供应商的生产规模和生产效率要求较高。公司经过多年的发展和积累，现已发展成为综合能力较强的智能互联互通核心器件提供商之一。公司产能规模较大，能够满足下游大客户规模化的采购需求，形成良好的规模优势。公司的规模优势一方面有利于通过较强的采购议价能力降低单位产品生产成本，另一方面可以通过内部资源的有效整合，降低运营成本，有利于公司与竞争对手形成差距，进一步巩固和提高公司的行业地位，提升核心竞争力。
　　（六）国际化优势：促进国内国际双循环的新发展格局
　　公司紧紧围绕国家发展战略，积极参与全球经济竞争，持续加强对行业优质资源的整合。通过两次境外并购，成功进入发展前景更宽广的电子电路行业，产业结构得到优化，为推动企业高质量发展奠定了坚实的基础。公司跨越式的发展，带来了企业规模和业绩的提升。为实施公司新一轮的发展战略，公司积极拓展新能源汽车零部件领域，加快布局海内外生产基地，快速响应客户需求，同时构建企业国内国际双循环相互促进的新发展格局，以积极应对复杂的竞争环境。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、客户集中度风险
　　公司客户资源较好，主要客户均为相关行业的国际国内知名企业，客户信誉良好，且公司与其建立了稳定的合作关系。但是公司前五大客户收入占比较高,未来仍有进一步增加的可能，如果主要客户的经营状况发生重大不利变化，将会对公司经营产生不利影响。
　　公司将充分发挥自身优势，积极布局新能源汽车等新兴行业并努力拓展新客户，减少因客户集中度较高对公司可能产生的不利影响。
　　2、行业技术快速升级换代带来的风险
　　公司业务涵盖技术密集的电子电路、光电显示、精密制造等领域，产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、通信设备、AI、工业设备、医疗器械等行业。以上行业的技术更新速度较快，如果公司研发制造能力无法匹配下游产品技术快速升级换代的速度，则存在公司产品和技术被淘汰的风险。
　　公司在战略层面保持对行业新技术、新工艺的密切关注，并通过持续有效的研发投入，保持公司产品及技术的先进性。
　　3、国际贸易环境变动风险
　　公司主要客户群体包括国际知名企业，连续多年公司境外收入稳步增长。虽然我国与世界主要国家建立了良好的对外经贸合作关系。但未来相关贸易政策仍然存在一定的不确定性，公司面临一定的国际贸易风险。
　　公司将结合实际情况采取在境外设立生产基地、与客户进行定价协商、加大境内及全球其他区域市场开拓力度等方式降低外销政策对公司经营发展的影响。
　　4、市场拓展的风险
　　公司是电子电路、光电显示、精密制造领域实力较好的研发制造型企业，凭借稳定的产品质量和高效的客户服务，公司具有较为明显的竞争优势，能够为下游企业提供“一站式”产品和服务，满足其对系统化制造解决方案的需求。但公司下游行业具有产品更新速度快、消费者偏好变化快等特点，如果公司主要客户在市场中处于不利地位、公司不能及时满足客户需求或公司无法取得更多新客户等，将存在产品销量下降和产品利润率下滑的风险。
　　公司将继续加强研发投入、优化公司产品和工艺结构，不断提升公司竞争优势，积极应对市场竞争。
　　5、环保风险
　　公司在生产中由于涉及到电镀、蚀刻等加工工序，对环保的要求较高，必须投入大量的资金用于对相关废弃物进行净化处理。近年来国家对工业生产企业的环保监管越来越严，企业在环保设施方面的投入也越来越高。虽然公司及下属子公司目前的生产线环保投入能够保证各项环保指标达到国家和地方的相关环保标准，但如果国家提高环保要求，公司的环保投入将会进一步增加，环保成本将相应增大，可能对公司业绩产生一定影响。
　　公司将在生产经营中继续重视环保投入，加强环保培训力度，提升员工环保意识，并做好源头控制，建立健全环境管理体系，降低环保风险。
　　6、汇率波动风险
　　公司外销收入占比较高。由于公司日常运营中涉及美元等外币，而公司的合并报表采用人民币编制。伴随着人民币与美元之间的汇率变动，将可能给公司未来运营带来汇兑风险。
　　公司将密切关注汇率变动，并做好相关措施积极对冲相关风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　电子电路行业：根据行业知名研究机构Prismark最新报告，2022年PCB行业总产值达817.41亿美元，同比增长1.0%。未来随着5G、云、人工智能、物联网、消费电子以及新能源等行业的蓬勃发展将给PCB产业带来快速的发展空间。根据Prismark对全球PCB企业营收的预估，公司2022年行业排名为全球前三。公司具有较强的技术研发、生产工艺、质量控制、交付等能力，能为客户提供优质的产品和服务。　　光电显示行业：（1）触控显示产品：伴随人工智能，大数据等新技术的快速发展，触控显示产品的应用领域不断拓展，笔记本电脑、智能家居、新能源汽车等领域也越来越多采用触摸... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　电子电路行业：根据行业知名研究机构Prismark最新报告，2022年PCB行业总产值达817.41亿美元，同比增长1.0%。未来随着5G、云、人工智能、物联网、消费电子以及新能源等行业的蓬勃发展将给PCB产业带来快速的发展空间。根据Prismark对全球PCB企业营收的预估，公司2022年行业排名为全球前三。公司具有较强的技术研发、生产工艺、质量控制、交付等能力，能为客户提供优质的产品和服务。
　　光电显示行业：（1）触控显示产品：伴随人工智能，大数据等新技术的快速发展，触控显示产品的应用领域不断拓展，笔记本电脑、智能家居、新能源汽车等领域也越来越多采用触摸屏来实现人机交互。（2）LED器件产品：小间距LED具有高清高亮、画质逼真、寿命长、无拼缝的优势，能满足多种场合的应用。在产品显著优势的吸引下，专业显示和商用市场纷纷布局小间距LED，渗透率不断提升。未来随着产品成本优势的显现，将会进入空间更大的民用市场。在光电显示领域，公司是行业知名的触控显示模组和LED显示器件的制造商。
　　精密制造行业：公司精密制造领域的产品主要应用于通信设备、新能源汽车等领域，主要产品包括移动通信基站天线、滤波器等产品的结构件及组件，新能源汽车的功能性结构件（如散热、壳体、白车身、电池结构件等）。
　　截至2022年12月，我国5G基站总数达231万个，占移动基站总数的21.3%，较2021年12月提高7个百分点。未来随着以运营商主导、多主体参与的5G专网生态体系将进一步完善，相关市场规模有望在2023年进一步提升。公司作为全球知名通信设备组件提供商，将紧紧抓住这一发展契机。
　　随着新能源汽车行业的蓬勃发展，汽车的电动化、智能化、轻量化、高续航成为趋势，公司是上游供应商中为数不多的能为新能源汽车客户提供PCB（含FPC）、车载屏、功能性结构件等多种产品及综合解决方案的厂商。未来多产业链、一体化的优势将进一步加深公司与客户的黏性。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司从事的主要业务在本报告期内无重大变化。
　　公司致力于发展成为智能互联、互通世界的核心器件提供商，业务涵盖电子电路、光电显示和精密制造等领域。公司产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、通信设备、工业设备、AI、服务器、医疗器械等行业。
　　在电子电路领域：公司专注于为行业领先的客户提供全方位电子电路（PCB）产品及服务，根据下游不同终端产品的定制化需求，为客户提供涵盖电子电路（PCB）产品设计、研发、制造的一站式解决方案，产品广泛应用于手机、电脑、AR\VR、可穿戴设备、储能、服务器、通信设备、新能源汽车及储能、工控设备等。
　　在光电显示领域：公司是行业知名的触控显示模组和LED显示器件的制造商。其中，触摸产品主要应用于中大尺寸的显示领域，包括笔记本电脑、平板电脑、智能家居、车载屏等产品；液晶显示模组产品主要应用于中小尺寸的显示领域，包括手机、平板电脑等产品；LED显示器件产品广泛应用于室内外小间距高清显示屏等领域。公司正积极拓展光电显示产品在车载领域的应用。
　　在精密制造领域：公司主要为新能源汽车及储能、通信设备等客户提供精密金属结构件及组件业务，主要产品包括新能源汽车的功能性结构件（如散热、壳体、白车身、电池结构件等），移动通信基站天线、滤波器等结构件及组件。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）客户优势：拥有国内外优质的客户群
　　公司产品已获得行业内全球顶尖客户的青睐，积累了优质的客户资源，产生了良好的示范效应，进一步提升了公司知名度，有利于进一步提高公司新客户的开拓能力，助力公司在未来竞争中得到客户更多的支持。公司客户群体丰富，涉及消费电子、新能源汽车、通信设备等多个行业，这样能为公司抵御不同行业经营的季节性和周期性影响，并在保持公司业务稳定发展的基础上，提升公司的核心竞争力。
　　（二）产品优势：横向多品类，纵向一体化
　　近年来，公司通过外延并购和内生发展相结合的方式，不断优化和完善产业及产品结构，突破自身发展瓶颈，持续导入能带来新利润增长点的优势产品。公司产品线横向已形成了涵盖电子电路、光电显示、精密制造三大板块，能为客户提供多种智能互联互通领域基础核心器件。在电子电路板块，公司已发展成为行业领先的头部企业之一。公司积极发挥各业务板块在研发、技术、供应链、产品和市场等方面的协同性，通过整合内部资源和协同发展，迅速逐步构建起纵向一体化的产业链协同优势，努力为客户提供全方位、一站式、技术领先的综合产品解决方案，最大程度满足客户定制化的需求。
　　（三）技术优势：坚持科技创新能力是第一生产要素
　　公司将技术创新放在企业发展的重要位置，坚持以创新驱动发展。通过参与行业领先客户的先期开发，紧跟技术前沿，现已形成完备的研发体系和高效的研发机制，建立了一支专业水平突出、行业经验丰富、创新能力强的全球化研发团队。通过对新材料、新技术、新制程等方面持续的研发投入，不断探索智能互联互通领域核心器件的制造工艺前沿，为服务未来的创新业务如AR\VR、IoT、Mini LED显示及新能源汽车等行业奠定了坚实的基础。在推进产品技术提升的同时，公司也高度重视生产技术创新升级，两化融合发展已取得了一定成效，通过全力推进工业化和信息化，大力发展智能制造，建设智能工厂。
　　（四）管理优势：理念先进，体系完备，执行高效
　　公司秉承“开放、包容、务实、进取”的企业精神，实施“规划统筹、业务放权、平台支持、监管集权”管理理念，充分发挥各组织的主观能动性和创造性，建立起科学、高效的管理体系。公司的管理团队拥有先进制造业管理实战经验和开阔国际视野，对所处行业趋势和发展机遇拥有较为精准的战略预判力和决策魄力，凝聚力和执行力强。日常运营管理务实、进取，定期通过“对标管理”分析与历史数据、预算目标及优秀同行的差距，按照“立榜样、树目标、找抓手、重落实、回头看”五步法切实提升经营质效，为企业可持续高质量发展奠定了坚实的基础。
　　（五）规模优势：以规模促发展，以协同促效益
　　目前公司合作的客户均为国际国内知名的高科技公司，采购量大，对产品交付要求严格，对供应商的生产规模和生产效率要求较高。公司经过多年的发展和积累，现已发展成为综合能力较强的智能互联互通核心器件提供商之一。公司产能规模较大，能够满足下游大客户规模化的采购需求，形成良好的规模优势。公司的规模优势一方面有利于通过较强的采购议价能力降低单位产品生产成本，另一方面可以通过内部资源的有效整合，降低运营成本，有利于公司与竞争对手形成差距，进一步巩固和提高公司的行业地位，提升核心竞争力。
　　（六）国际化优势：促进国内国际双循环的新发展格局
　　公司紧紧围绕国家发展战略，积极参与全球经济竞争，持续加强对行业优质资源整合。通过两次境外并购，成功进入发展前景更宽广的电子电路行业，产业结构得到优化，为推动企业高质量发展奠定了坚实的基础。公司跨越式的发展，带来了企业规模和业绩的提升。2019年成立海外总部，并在北美、欧洲、东南亚等多个国家和地区设有不同职能的运营机构。2022年为实施公司新一轮的发展战略，积极响应客户需求，公司加快布局海外生产基地。公司的国际化运营能力进一步得到提升，这将有利于构建企业国内国际双循环相互促进的新发展格局，以积极应对复杂的竞争环境。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司面对全球经济错综复杂、消费终端需求放缓、阶段性的物料供应不畅等不利因素，坚持稳中求进，进一步明确了双轮驱动的战略主线，全力聚焦消费电子和新能源两大核心赛道，在消费电子业务不断提质增效的同时，全力拥抱新能源的“新蓝海”。通过实施更加稳健的经营策略，深化内部管理，加强体系治理和数据治理，积极布局海内外生产基地。充分发挥高效的研发体系，新技术、新产品持续推出，实现了公司经营业绩的稳定增长。
　　2022年度，公司主要财务指标实现稳健增长，全年实现营业收入315.80亿元，同比减少0.67%；归属于上市公司股东净利润23.68亿元，同比增长27.12%；归属于上市公司股东的扣非净利润21.26亿元，同比增长34.83%；经营活动产生的现金流量净额46.30亿元，同比增长44.25%；资产负债率59.52%，同比下降1.82%。
　　年内，公司及子公司获得了多项殊荣，获得“2022银柿-社会责任奖”、“江苏省智能制造示范工厂”、“江苏省两化融合管理体系贯标示范企业培育对象AAA”等奖项。
　　2022年度公司主要工作如下：
　　一、聚焦两大赛道和主要产品，集中优势资源持续投入
　　报告期内，公司确立双轮驱动的战略主线，全力聚焦消费电子和新能源两大核心赛道，集中优势资源持续投入。积极深耕优势产品和核心客户的同时，加大新产品、新客户的开拓力度。公司围绕核心赛道进一步完善布局，增强协同效应，报告期内成功收购JDI旗下的后端车载显示屏模组组装工厂，顺利进入车载屏领域，同时加大了非核心业务的转型和调整，立足优质核心业务和资产。在保持审慎、乐观、可持续发展的同时，全面聚焦海内外的布局，加大拓展力度，努力实现公司运营效率与经营业绩的进一步提升。
　　二、积极发挥高效的研发体系，推动新能源业务的快速发展
　　公司积极发挥高效的研发体系，借助在电子电路及通讯设备领域积累的能力，实现了在新能源汽车的轻量化、电动化、智能化等方面新产品的应用和突破，特别是在散热、壳体、电池结构件等方面，获得了客户的广泛认可，同时也带动了公司新能源业务收入的大幅增长。在电子电路领域方面，公司积极参与行业顶级客户的领先开发，紧跟领先客户战略创新的步伐，进一步提升自身的能力和优势。
　　三、组织架构持续优化，建立有竞争力的薪酬制度体系
　　公司持续优化组织架构，通过“育才、引才、留才”等措施为新业务的快速发展提供组织和人才保障。进一步完善科学有效的评价考核体系，探索建立更有竞争力的薪酬体系。报告期内利用已回购的股份实施了2022年度核心管理人员和技术人才的持股计划。随着公司新能源业务布局加速，新三年规划引领企业迈向高质量发展之路，公司实施了2022年第二期员工持股计划。进一步提升员工的获得感和工作积极性，实现公司价值最大化，更好地助力公司战略目标的实现。
　　四、不断完善体系和数据治理，进一步提升管理效率
　　公司不断完善体系和数据治理工作。根据公司所在行业、所处发展阶段等特征，进一步优化各级管理文件和内部流程，有效提升运营管理能力，降低公司运营的制度成本，构建更加完备、科学、有效的内部管理体系。公司数据治理专项工作，以进一步推进数据源头治理为抓手，以数据安全为基线，全面激活与释放公司数据要素价值，加强集团化数据融合，助力公司数字化、智能化发展迈上新台阶。通过数据的智能化应用，进一步提升工作效率和管理水平。
　　五、坚持积极稳健的财务管理策略，促进公司发展迈向新台阶
　　报告期内，公司不断调整和优化资本结构、债务结构，采取更加稳健、审慎的财务策略，保持健康的财务状况，资产负债率进一步下降。一是公司通过完善预算管理体系，狠抓预算目标实现，并通过持续的对标分析找差距，抓落实；二是公司重视现金流管理，并取得了良好的效益，资金使用计划性进一步提升，净利润现金含量保持稳定；三是公司通过汇率和大宗商品套期保值规避外部市场环境波动对经营的不确定性影响；四是公司积极提升资产周转效率，加强成本改善，努力发挥资产价值，促进了经营业绩的稳步提升。

　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司发展战略
　　围绕企业高质量发展，强化系统思维，做好顶层设计，严守运营底线。积极拥抱变化，全力聚焦消费电子和新能源两大核心赛道，在消费电子业务不断提质增效的同时，全力拥抱新能源的“新蓝海”。加大研发投入、赋能行业发展，深度挖掘内部资源和潜力，努力提升公司在新能源赛道上的新作为。以全面预算管理为抓手，服务核心客户，聚焦核心产品。坚持稳健经营，保持健康的财务状况。优化组织，加强人才队伍的建设。实施“两化融合”，驱动“制造”向“智造”转型。
　　（二）2023年经营计划
　　（1）坚持双轮驱动，加强消费电子业务的提质增效和新能源业务的拓展。
　　（2）优化海外基地布局，提升海外基地的运营能力。
　　（3）加强全面预算管理，保持健康的财务状况，持续优化资本结构。
　　（4）加强“两化”融合，完善体系治理和数据治理，推动企业高质量发展。
　　（5）持续优化组织和人才培养。
　　（6）提升ESG价值与可持续发展能力，积极探索绿色低碳发展和可持续发展议题。
　　（三）影响公司的主要风险因素
　　1、客户集中度风险
　　公司客户资源较好，主要客户均为相关行业的国际国内知名企业，客户信誉良好，且公司与其建立了稳定的合作关系。但是公司前五大客户收入占比较高,未来仍有进一步增加的可能，如果主要客户的经营状况发生重大不利变化，将会对公司经营产生不利影响。
　　公司将充分发挥自身优势，积极布局新能源等新兴行业并努力拓展新客户，减少因客户集中度较高对公司可能产生的不利影响。
　　2、行业技术快速升级换代带来的风险
　　公司业务涵盖技术密集的电子电路、光电显示、精密制造等领域，产品广泛应用于消费电子、新能源汽车、通信设备、工业设备、AI、医疗器械等行业，以上行业的技术更新速度较快。如果公司研发制造能力无法匹配下游产品技术快速升级换代的速度，则存在公司产品和技术被淘汰的风险。
　　公司在战略层面保持对行业新技术、新工艺的密切关注，并通过持续有效的研发投入，保持公司技术及工艺的先进性。
　　3、国际贸易环境变动风险
　　公司主要客户群体包括国际知名企业，连续多年公司出口销售额稳步增长。虽然我国与世界主要国家建立了良好的对外经贸合作关系。但近年来区域性争端愈演愈烈，未来相关贸易政策仍然存在一定的不确定性，公司面临一定的国际贸易风险。
　　公司将密切关注国际贸易争端发展状况，加强与客户沟通，同时继续提升自身竞争力，提升客户粘性。
　　4、市场拓展的风险
　　公司是电子电路、光电显示、精密制造领域实力较好的研发制造型企业，凭借稳定的产品质量和高效的客户服务，公司具有较为明显的竞争优势，能够为下游企业提供“一站式”产品和服务，满足其对系统化制造解决方案的需求。但公司下游行业具有更新速度快、消费者偏好变化快等特点，如果公司主要客户在市场中处于不利地位、不能及时满足客户需求或无法取得更多新客户等，将存在产品销量下降和产品利润率下滑的风险。
　　公司将继续加强研发投入、优化公司产品和工艺结构，不断提升竞争优势，积极应对市场竞争。
　　5、环保风险
　　公司在生产中由于涉及到电镀、蚀刻等加工工序，会产生废水、废弃及固定废弃物等，环保要求较高。公司不能完全排除在生产过程中因管理疏忽、不可抗力等因素以致出现环境事故的可能，若出现环保方面的意外事件、对环境造成污染、触犯环保方面法律法规，则会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。此外，随着我国积极推进绿色低碳循环发展经济体系和人民生活水平的提升，人们的环保意识越来越强，国家对环保的重视程度也越来越高，如果国家提高环保要求，公司的环保投入将会进一步增加，环保成本将相应增大，可能对公司业绩产生一定影响。
　　公司把建设环境友好型企业作为可持续发展战略的重要内容，在生产经营中持续重视并加大环保投入，积极响应最新的环保法律法规要求，加强环保培训力度，提升员工环保意识，并做好源头控制，建立健全环境管理体系，将环境安全相关要求融入到各项核心业务活动中，降低环保风险。
　　6、汇率波动风险
　　公司外销收入占比较高。由于公司日常运营中涉及美元等外币，而公司的合并报表采用人民币编制。伴随着人民币与美元之间的汇率变动，将可能给公司未来运营带来汇兑风险。
　　公司将密切关注汇率变动情况，努力将外汇风险敞口控制在合理水平，并通过套期保值等措施对冲相关风险。 收起▲