一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司致力于打造成全球领先的绿色能源系统集成商，秉持“把绿色能源带进生活”的理念，把绿色低碳的时代主题与自身长期深耕的新能源事业深度融合。公司产品覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统等，并为客户提供智慧光储一体化集成方案，包含绿色能源工程相关的产品设计、定制、生产、安装、销售等一揽子服务内容。公司目标成为以技术研发为基础、设计优化为依托、系统集成为载体、金融服务支持为纽带、智能运维服务为支撑的一体化“设计+产品+服务”提供商。“十四五”发展期间，公司以绿色能源科技驱动企业创新发展，在“碳达峰”、“碳中和”国家战略背景下打造全新的“科技协鑫”、“数字协鑫”... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司致力于打造成全球领先的绿色能源系统集成商，秉持“把绿色能源带进生活”的理念，把绿色低碳的时代主题与自身长期深耕的新能源事业深度融合。公司产品覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统等，并为客户提供智慧光储一体化集成方案，包含绿色能源工程相关的产品设计、定制、生产、安装、销售等一揽子服务内容。公司目标成为以技术研发为基础、设计优化为依托、系统集成为载体、金融服务支持为纽带、智能运维服务为支撑的一体化“设计+产品+服务”提供商。“十四五”发展期间，公司以绿色能源科技驱动企业创新发展，在“碳达峰”、“碳中和”国家战略背景下打造全新的“科技协鑫”、“数字协鑫”、“绿色协鑫”。
　　公司聚焦低碳光储一体化智能解决方案，采用“多样化+差异化”产品竞争策略，以精益求精的“工匠精神”助推“中国制造、智能制造”。公司坚持从终端客户多元化、个性化需求出发，提供差异化的高效组件产品和系统集成服务，通过高品质、高效率、高可靠性等产品优势，满足各种光伏应用场景持续稳定运营质量需求。同时，公司以领先的绿色低碳零碳科技主导创新发展，通过科技创新及应用创新，不断打造市场需求导向型产品。通过对全球新能源产业前瞻性技术的分析，结合市场需求制定产品技术路线，助力成为行业技术研发的领跑者。
　　公司充分发挥协鑫品牌的全球影响力和资源整合能力，依托集销售与服务为一体的国际化团队，完整的产业供应链管理体系，积极拓展全球战略合作伙伴，针对不同区域、不同类型、不同规模光伏场景，为客户提供全面的系统解决方案和多样化的增值服务。公司目前已在日本、北美、新加坡、德国等多个国家及区域设立子公司，在泰国、南美、中东、南欧、非洲等国家及区域设立代表处，在澳大利亚参股了分销渠道，产品及解决方案已覆盖全球近百个国家和地区，公司已在全球多个区域市场内晋升为主力供应商之一，在发展中不断进取，持续扩大协鑫品牌影响力。
　　报告期内，公司所从事的主要业务和经营模式较 2024年度未发生重大变化，主要业务和产品相关情况如下：
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　2025年，全球光伏产业发展迎来标志性转折。经历前几年的产能扩张与价格波动后，行业在这一年实现了从“规模扩张”向“质量升级”的平稳换挡。政策端的主动调控与市场端的自发出清形成合力，推动产业链价格企稳回升，技术迭代加速落地，全球市场多点开花。尽管产能过剩、贸易摩擦等挑战依然存在，但行业整体已度过最艰难的时期，步入更加健康、可持续的高质量发展阶段。
　　1、全球市场需求坚韧
　　2025年，全球光伏市场需求展现出极强的韧性，在产业链价格低位运行与政策利好的双重驱动下，新增装机规模再创新高。据中国光伏行业协会（CPIA）的统计数据，2025年全球光伏新增装机规模最终落在580GW，同比增长9.4%。截至2025年底，全球光伏累计装机容量突破2.9TW，较2020年实现翻倍增长，清洁能源正在成为全球电力供应的中流砥柱。
　　中国市场依然是全球增长的核心引擎，2025年中国新增光伏装机量为316.57GW，同比增长14.0%，再创历史新高。截至2025年底，中国光伏发电累计并网装机容量突破1200GW，占全国发电总装机容量的30.6%。更为重要的是，2025年中国风电光伏合计装机历史性地超过了火电，标志着中国电源结构正式进入以新能源为主体的新时代。
　　从装机结构来看，2025年中国市场呈现出集中式与分布式并行发展的格局，两者占比分别为51.7%和 48.3%，基本实现均衡发展。在西北等资源富集地区，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风光基地建设稳步推进，为电网提供大规模的清洁电源；而在中东部负荷中心，工商业分布式光伏凭借着“自发自用、余电上网”的优异经济性，继续保持高速增长，山东、江苏、浙江三省的新增装机量占全国的35%，成为分布式发展的核心区域。
　　海外市场方面，传统欧美大国增速有所放缓，但新兴市场的爆发式增长填补了缺口，中东、非洲、东南亚等地区的光伏需求增速超40%，成为全球需求增长的新引擎。这些地区普遍面临着电力供需紧张、传统能源价格高昂的问题，而光伏凭借度电成本优势，成为这些国家解决能源困境的最优解。2025年，印度新增光伏装机49GW，较2024年的31.9GW大幅提升，JMKResearch预计其2026年新增装机将达42.5GW，持续保持增长态势。欧洲光伏协会数据显示，2025年全球前十大光伏市场共计占据新增装机的 81%，除中国外，美国、巴西、德国分别以50GW、18.9GW、17.4GW的新增装机位居前列。与此同时，中国光伏出口已经从过去依赖欧洲和中国国内的“双核”模式，转向全球多点开花的“多元”模式，2025年，中国组件出口的 GW级市场已增至 47个，意味着中国光伏产业的全球布局更加均衡，抗风险能力也显著增强。
　　2、政策导向转为高质量发展
　　2025年，全球与中国的光伏政策导向发生根本转变。从过去以鼓励产能扩张、推动装机增长为主的政策逻辑，正式转向以规范市场秩序、推动落后产能出清、保障产业链安全为核心的高质量发展导向。
　　国内层面，“反内卷”首次上升为国家意志，正式转向以规范市场秩序、推动落后产能出清、保障产业链安全为核心的高质量发展导向。中央财经委员会、工信部、国家发改委等多部门在2025年7月前后密集发声，明确提出要依法整治光伏行业“内卷式”恶性竞争，推动落后产能有序退出。这标志着政府对行业的干预从过去的“监督为主”转向了“主动引导加监管”。新版《光伏制造行业规范条件》严格将技术、能耗、水耗、更高的资本金出资比例等新标准纳入产能审批核心，明确要求新建产能必须达到相应的高门槛，从源头上遏制低效产能的重复建设。
　　同时，国内能源市场化改革也在2025年迈出关键一步。随着《关于2025年新能源上网电价政策的通知》的落地，实施多年的标杆上网电价制度正式退出历史舞台，新能源发电全面进入市场化交易阶段。
　　这一变革倒逼行业从单纯追求装机规模，转向关注项目的全生命周期经济性与电力市场参与能力。
　　全球层面，能源转型的政策红利依然强劲。近几年地缘政治冲突的持续升级和发酵，促使海外国家纷纷加快部署新能源，实现国家层面的能源整体自主、安全可控，这也为未来全球新能源转型和渗透提供了新的动力。欧盟方面，在“碳中和”目标的驱动下，光伏在2025年6月历史性地成为欧盟最大的电力来源，当月供电占比达到 22.1%，这一成果极大地坚定欧洲各国加速部署可再生能源的决心。美国《通胀削减法案》（IRA）的长尾效应持续显现，倒逼中国企业加速本地化产能布局。而广大新兴市场国家，如中东、非洲、东南亚等，也纷纷出台各自的可再生能源发展目标，为全球需求的多元化增长提供了政策支撑。
　　3、技术创新持续突破
　　2025年，光伏技术路线进入加速迭代期，核心围绕“降本增效”展开，N型电池全面替代P型电池，BC电池、钙钛矿等新型技术实现重大突破，技术多元化竞争格局形成，推动行业整体效率提升、成本下降。
　　根据中国光伏行业协会发布的《2025-2026年中国光伏产业发展路线图》，2025年N型硅片的市场渗透率已突破97%，而传统的P型PERC电池的市场份额仅剩3%，正式退出主流舞台。2025年，TOPCon电池的市场占比达87.6%，其规模化生产的平均转换效率已经达到 25.7%，良率超过98%，绝大多数的头部企业都将TOPCon作为现阶段的主力技术路线，这也导致该领域的竞争最为激烈，但同时也推动成本的快速下降。BC电池作为高端技术的代表，正在加速崛起。凭借着无栅线的美观外观、更高的转换效率（2025年量产效率达26.5%）以及优异的弱光效应，在分布式与高端组件市场获得了显著的溢价。2025年，BC电池的市场占比已经提升至6.7%，成为头部企业寻求差异化竞争、构建利润护城河的重要方向。
　　除了电池技术的迭代，薄片化、大尺寸化、去银化等辅线技术也在 2025年加速落地。硅片厚度持续降低，HJT用硅片已经降至110μm，钨丝金刚线全面取代传统的高碳钢丝，极大地降低了硅料的消耗。为了应对银价暴涨的压力，“少银化”、“去银化”成为了行业的共识，0BB（无主栅）技术、银包铜浆料快速普及，单瓦银耗大幅下降。
　　在前沿技术方面，2025年同样是里程碑式的一年。全球首条GW级钙钛矿光伏组件生产线在这一年正式投产，标志着新一代光伏技术正式从实验室走向了规模化量产。与此同时，晶硅-钙钛矿叠层电池的实验室效率突破35%，不断刷新世界纪录。虽然钙钛矿的大规模商业化仍需时间，但这一突破无疑为产业的长期发展注入了强大的信心，指明了突破晶硅效率极限的未来方向，进一步降低光伏度电成本。
　　4、应用场景多元化
　　2025年，光伏与建筑、交通、农业等领域深度融合，形成多元化的应用场景。光伏建筑一体化（BIPV）将实现规模化推广，预计2030年全球 BIPV装机突破50GW，替代传统建材，实现“建筑发电、发电供建筑”的良性循环。光伏与交通融合，光伏公路、光伏充电桩、光伏车辆等应用逐步落地，降低交通领域的碳排放。光伏与农业融合，农光互补、渔光互补等模式持续推广，实现“农业生产+光伏发电”的双赢，提升土地利用效率。展望未来，光伏应用场景从传统的地面集中式电站、分布式光伏，向储能、算电协同等新型场景延伸，形成“传统场景提质增效、新型场景快速崛起”的格局，场景多元化成为行业增长的新引擎。
　　（1）“光伏+储能”协同发展：从“政策驱动”转向“市场驱动”，规模化发展提速
　　2025年，光伏与储能协同发展进入新阶段，随着发改委、国家能源局《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（发改价格〔2025〕136号）的发布，实施八年的强制配储模式宣布终结，光伏储能产业正式从“政策驱动”转向“市场驱动”，储能成为解决光伏间歇性、波动性的核心支撑，应用规模快速扩大。
　　中国新型储能装机规模跃居世界第一，截至2025年底，全国新型储能装机超过1亿千瓦，是“十三五”末的30倍以上，占全球总装机比例超过40%。新型储能单站规模10万千瓦及以上装机占比超过2/3，大型化发展趋势明显，新疆、广东等地独立储能项目投资增速超100%，储能不断发挥电力系统的“稳定器”作用。
　　技术层面，储能技术与光伏技术深度融合，“光伏+储能”一体化项目成为主流。2025年，国内“光伏+储能”一体化项目新增装机突破100GW，占光伏新增装机的31.5%。
　　（2）算电协同：绿电驱动绿算，打造新型融合场景
　　随着人工智能、大数据、云计算等数字产业的快速发展，数据中心（尤其是人工智能数据中心AIDC）作为“工业级新负荷”，对绿色、稳定、经济的电力需求日益迫切，2025年，光伏与算力电力协同成为新型应用场景的核心热点，实现“绿电就地消纳、算力服务全国”的新模式。
　　2025年，全球数据中心耗电量占全球总发电量的8%，其中我国数据中心耗电量突破2000亿千瓦时，而光伏作为清洁、低成本的能源，成为数据中心绿色转型的核心选择。北美数据中心储能利用率已达42%，我国也在加速推进“光伏+算力”协同项目落地。
　　2025年，全球光伏行业在阵痛中完成深刻的自我革新。政策的强力转向、市场的残酷出清、技术的加速迭代，共同推动行业走出价格战的泥潭。虽然产能过剩的矛盾尚未完全解决，国际贸易摩擦的压力依然存在，企业的盈利修复仍需时间，但行业将在全球“双碳”目标的引领下，在技术不断创新、场景不断拓展、产业链持续完善的推动下，实现规模与质量的双重提升，逐步从“替代能源”向“主导能源”转变，为全球能源转型、应对气候变化提供重要支撑。经历了这一轮洗牌后的光伏产业，将更加健康、更具韧性。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、晶硅产品生产制造及产业协同优势
　　在光伏行业竞争激烈的情况下，公司采取稳健的产能控制策略，合理根据终端市场渠道安排规划电池片、组件产能，控制资本性支出，并在行业低谷期保持较高的开工率。通过工艺优化及自动化改造等精益管理体系，实现非硅成本的大幅下降，打造产品品质指标、成本指标行业头部竞争水平。
　　截至2025年底，在电池片环节：公司已形成芜湖基地16GW N型高效TOPCon产能，兼容182/210R尺寸，在产品良率、入库效率及非硅成本控制方面已达到行业头部水平，同步储备升级GPC技术路线电池。在组件环节：公司通过不断地技改优化，目前已形成合肥、阜宁、广德三大基地共计超过30GW高效组件产能，以182/210TOPCon高效技术为主，同步储备高效GPC技术路线，在产品效率、非硅成本控制方面达到行业头部水平。公司通过合理的产能配比、先进的产能布局匹配当前的市场需求，通过产能的进一步智能化升级打造产品品质、成本竞争性，为公司的进一步良性、稳健发展奠定基础。
　　依托协鑫集团在新能源领域的全产业链布局，公司具备天然的产业链协同优势。集团覆盖硅料、硅片、储能等上游核心环节，能够为公司提供稳定的原材料供应保障，有效保障供应链的稳定性，增强公司的抗风险能力，产业链协同优势使得公司在行业周期波动中，能够更好地平衡上下游的成本与收益，保持经营的稳定性。
　　2、全技术路线研发与创新优势
　　公司长期深耕光伏行业，坚定不移地贯彻“科技引领、创新驱动”的发展理念，始终将技术创新作为核心发展动力，设立电池片、组件研究院及技术研发平台，拥有雄厚的研发力量及技术研发团队，为保持公司技术在行业中的领先地位奠定深厚基础。
　　公司已构建“4家高新技术企业+1个国家级博士后工作站+5个省市级工程技术研究中心+4个省市级企业技术中心+2个省级智能工厂+2个国家级绿色工厂”的立体化研发体系，形成强大的技术创新平台支撑。截至2025年末，公司累计获得授权专利826件（其中发明专利99项），并主导或参与制定30余项行业技术及国家标准，极具行业影响力。
　　2025年共形成170件专利，系统性构建全球专利护城河。在专利布局方面已形成差异化布局：其中GTC专利在新型界面功能材料、喷墨打印工艺及碱抛工艺等方面形成了差异化；海外专利方面在今年更是实现0突破，PCT申请及欧洲、日本、美国累计申请达到9件。
　　3、国际化品牌及全球渠道优势，2025年出货量位居行业前七
　　2025年，公司持续利用协鑫的全球品牌优势，依托全球化的营销网络，形成国内国际双循环的市场格局。协鑫集成凭借卓越的系统集成能力、领先的产品技术实力与全球交付保障，成功跻身 Wood Mackenzie A级光伏组件制造商并蝉联BNEF Tier 1全球组件一级供应商。
　　国内深度绑定央国企客户，充足的订单储备保障了公司产能的充分释放，海外销售体系持续完善，产品已通过德国TV、韩国 KS、印度BIS等全球核心市场认证，连续多年入选彭博新能源财经BNEF Tier1组件厂商榜单，2025年又跻身标普全球Tier1清洁能源技术企业榜单，品牌的全球认可度持续提升，最终实现组件出货量稳居全球TOP7的行业地位。
　　4、绿色低碳优势，致力于可持续发展
　　2025年，公司致力于建设碳链2.0平台，该平台覆盖产品供应链溯源、产品碳足迹管理、组织碳管理，2.0版本进一步将绿色供应链溯源拓宽至辅料供应商，综合降碳率达7%。该创新可为客户提供碳价值交易模型，实现组件产品低碳足迹的可视化、可量化，为公司践行ESG管理理念，推动低碳、溯源、区块链的一体化协同奠定良好基础，在2026年欧盟碳边境调节机制CBAM生效之际，进一步提升公司产品的竞争力。同时，双碳大屏和碳普惠平台上线使得绿色发展理念更加深入人心。
　　公司在报告期获得福布斯中国2025年可持续发展工业企业、EcoVadis银牌、中国供应商ESG评级五星半等荣誉。
　　5、高效、多场景产品生态优势
　　公司继续坚持科技引领、创新驱动的理念，积极开拓和引入各种新型技术和产品应用场景，在产品高效性、差异化方面获得重要成果。公司凭借在可持续治理和钙钛矿叠层电池技术研发领域的卓越成效，成功入选中国工业报“2025寻找新质生产力领跑者案例”，为行业树立可借鉴的标杆范例。
　　公司已发布基于背接触技术的GPC2.0高效组件，该产品电池测试效率达到28.1%，温度系数低至-0.25%/℃，首年衰减小于1%，完美适配分布式光伏场景的高收益需求。基于BC/钙钛矿叠层技术的GTC三端叠层太阳能电池，也已于 2025年成功制备，转换效率已达33.4%，独具特色的差异化技术创新，为公司在未来的竞争中抢占先机。
　　公司打造了多款覆盖不同应用场景的特色光伏产品与解决方案：集装箱沙漠组件可适应沙漠地区高温、风沙等恶劣气候，已完成规模化组件订单交付；阳台光伏方案与安泰支架、NEP逆变器合作，配套公司柔性组件产品形成完整方案包，适配家用阳台分布式发电场景；海上光伏产品具备防腐蚀、防热斑设计，可耐受高温高湿、高 UV、高辐照等海上复杂环境；彩色组件则拥有多元化外观、高附加值与强示范作用等优势，能够满足个性化、场景化的光伏应用需求。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，受“碳中和”目标持续牵引，全球能源转型进入关键攻坚期。光伏产业增长模式发生根本性转变：新增装机增速显著回落，市场由“规模快速扩张”切换至“理性结构调整”阶段。制造端虽历经两年去库存与产能出清，供需失衡有所缓解，但深层次结构性矛盾仍未化解。主产业链价格在成本支撑与供需动态平衡下企稳回升；辅材环节则因银、铝等原材料价格上行及技术路径分化而走势各异。整体而言，行业正加速走向优胜劣汰、价值回归的高质量发展新阶段。
　　据 CPIA统计，2025年全球光伏新增装机预计约为 580GW，同比增长9.43%；中国新增光伏装机315.07GW，同比增幅为13.51%，增速明显放缓。截至2025年底，中国光伏累计并网装机容量已超过1200GW，新增与累计装机规模均继续位居全球首位，标志着中国光伏市场正式迈入“太瓦时代”，中国光伏制造企业持续推动技术创新及产业结构优化，制造端产能和产量规模均位居全球第一，已成为全球能源转型的重要支撑。根据“十五五”规划纲要，中国实施非化石能源十年倍增行动，为产业确立长期增长空间。光伏行业作为能源转型主力军，未来将呈现“大基地与分布式并重、配储比例显著提升、源网荷储深度融合”的高质量发展新格局。
　　2025年，公司积极应对多重挑战，以市场拓展与精益运营双轮驱动，在行业下行周期中进一步巩固了市场地位与经营韧性。全年来看，公司市场获取能力持续增强，在央国企大型项目招标中保持领先，组件出货量实现稳步增长。通过极致降本与运营效率提升，公司产能利用率、非硅成本及周转效率等关键指标均处于行业第一梯队。然而，受阶段性、结构性供需失衡影响，全产业链价格持续承压。特别是银、铝、铜等大宗商品价格大幅上涨，导致主要辅材成本占比超过硅料成本；而组件价格受终端市场制约涨幅有限，公司亏损幅度因此进一步扩大。2025年度公司实现营业收入1,534,325.89万元，同比下降5.52%；实现归属于上市公司股东的净利润-116,606.98万元，同比下降1,807.43%。
　　（一）聚焦产能优化与精益运营，持续提升市占率及核心竞争力
　　面对光伏行业周期性调整，公司聚焦产能优化与精益运营，全年出货量提升至全球第七，市场占有率进一步提升。截至目前公司已形成超30GW的高效大尺寸组件产能及16GW高效TOPCon电池产能，是行业内为数不多的拥有全新先进产能的光伏企业。公司制定了清晰的全球营销战略，针对国内外市场的不同特点，形成差异化的销售策略。国内市场方面，主攻央国企大型项目招投标，持续深化并拓展“五大六小、两建、三油”等重点客户的采购需求。2025年公司累计斩获超13GW大额组件采购订单，在央国企大型项目中的中标规模跃居行业第二位；分布式光伏业务保持增长态势，全年出货量同比增长78.69%，市场占有率同比提升 42.31%，其中通过渠道商实现的分布式光伏出货量同比增长近6倍；海外市场方面，公司积极开拓新兴区域，加快全球销售网络布局，依托中国总部与海外各区域的协同机制，持续推进欧洲、非洲、亚太、拉美及中东等地区的销售与职能体系建设。报告期内，渠道网络新覆盖阿曼、格鲁吉亚、阿联酋、巴基斯坦、哥伦比亚、斯里兰卡、乌克兰、立陶宛、肯尼亚等超 20个国家，产品与解决方案已推广至全球百余个国家和地区，海外出货表现稳健。重点推出的碳链组件成功进入欧洲市场，已累计交付至法国、意大利、德国等地区，出货量超 300MW。公司持续推进产品国际认证，在全球范围内的产品认可度、品牌美誉度和影响力不断提升。
　　（二）组件事业部：先进产能、极致成本与差异化创新的三维竞争优势
　　面对光伏行业持续供需调整的下行周期，协鑫集成组件事业部始终以科技创新加降本增效持续提升核心竞争力。
　　产能结构上，自2021年起顺应N型技术变革趋势前瞻性淘汰落后产能，目前拥有超30GW高效组件产能，凭借领先的产能质量与超80%的产能利用率，在行业寒冬中持续释放规模化效应；
　　成本控制上，制造成本通过“八提四降”精益管理体系在人效、能耗、材料单耗上保持领先，供应链依托策略性备货与头部供应商长效互惠机制锁定采购成本，运营上坚持“以销定产”，全年存货周转天数缩短至25天以内、现金周转周期低至个位数，运营效率处于行业绝对领先水平；
　　产品创新上，坚持“研发一代、储备一代、应用一代”的创新策略，公司持续强化研发投入，提升产品技术水平。研发团队源自顶尖高校，全面拥抱AI技术，利用AI大数据调控工艺过程，实现更精准的实验数据与更及时的实时调控；同时结合计算机技术与物理、数学模型，对组件系统进行模拟分析，预测性能、可靠性及制造问题，有效缩短产品开发周期。报告期内，多项前沿技术取得突破：GPC电池融合自研FBR颗粒硅、0BB等前沿技术，实验室效率突破27.5%；钙钛矿叠层电池经国家光伏质检中心认证，光电转换效率达33.31%，并牵头制定BC钙钛矿叠层电池测试协议，填补行业空白。莲花组件Pro（托举式边框设计，发电增益12%）、碳链组件（碳值较行业基准低21.3%，获ISO14067认证）、海面漂浮组件、阳台光伏、沙漠集装箱组件、彩色组件等产品多点开花，全面覆盖集中式、工商业、户用及特殊场景等细分市场。
　　（三）电池事业部：高效制造、技术突破与AI赋能的综合竞争优势
　　1、量产技术指标与精益成本控制
　　2025年，芜湖电池基地实现电池产量15.34GW，同比增长超过24%，制造交付能力显著增强。通过优化网版图形、提升制程能力、导入高效物料，电池入库效率提升0.24%以上，处于行业领先水平。在银浆单耗方面，通过持续技术优化及改进网版设计降低印刷湿重，并加强现场管理减少损耗，浆料单耗较年初下降超过15%，达到全行业最低水平。非硅成本管控成效尤为突出：尽管2025年平均白银价格同比上涨约2500元/kg，公司通过技术创新降本、管理提升以及供应链深度优化，单位非硅成本仍较2024年同比下降12%，成本达到行业领先水平。
　　2、核心技术研发取得关键突破
　　公司量产GPC电池平均转换效率已达28.38%，处于行业领先地位。下一代半片 GPC产品计划于2026年正式量产，将进一步拉大技术代差。在储备技术方面，“银包铜+低温钝化”被验证为高功率、低成本的最具竞争力方案，已进入实验验证阶段；同时推进多分片、边缘钝化等多套技术方案。专利布局同步深化：2025年共受理专利76件，其中发明专利42件，尤其在GTC叠层电池和GPC钝化接触技术上形成核心竞争优势，为解决效率提升与损耗降低等产业化关键问题提供了坚实支撑。
　　3、产品结构战略转型成效显著
　　公司完成了TOPCon产线的全面升级，将原有的182N产品全部迭代为210R、半片钝化及210N等更具市场竞争力的大尺寸、高功率产品，精准契合了当前主流市场需求，显著提升了N型技术路线的产品竞争力。同时，公司加速GPC技术的高端产品布局，重点瞄准高溢价的分布式市场，开发针对不同应用场景的定制化GPC产品系列，成功切入高端市场，产品溢价能力明显增强。
　　4、产学研协同与AI赋能构筑创新根基
　　公司深度联动国内顶尖科研院所，布局“晶硅黑科技实验室”，重点攻关 GPC电池量产工艺及GTC电池的产业化落地。AI技术已实际应用于生产车间：在多源数据整合、工艺参数智能调节、新配方试产、质量智能控制及生产资源调度等方面展现出高准确度与实时性，显著提升了产品质量与生产效率，同时降低了人力成本。在研发环节，AI加速了新型电池材料的筛选、实验数据分析与参数生成，展现出巨大的发展潜力。未来，公司将持续拓展 AI在研发、生产、管理全链条的应用，构建更智能的决策支持与自动化生产体系，加速GPC电池量产进程，推动光伏技术创新成果向实际生产力高效转化。
　　（四）坚持科技引领、创新驱动，持续推出高效差异化产品
　　协鑫集成始终秉持“科技引领、创新驱动”的发展战略，持续强化技术研发与创新实力，进一步巩固行业技术领导地位。2025年公司持续壮大科研团队，引入多名高层次人才，博士后工作站新增2名博士进站，显著提升团队技术攻坚能力与管理效能。目前，公司已构建“4家高新技术企业+1个国家级博士后工作站+5个省市级工程技术研究中心+4个省市级企业技术中心+2个省级智能工厂+2个国家级绿色工厂”的立体化研发体系，形成强大的技术创新平台支撑。截至 2025年末，公司累计获得授权专利826件（其中发明专利99项），并主导或参与制定30余项行业技术及国家标准，极具行业影响力。
　　1、技术创新：高效电池与产品开发
　　协鑫集成以科技创新为核心驱动力，多技术路线并行推进。2025年，研发团队在TOPCon 1.0基础上实现TOPCon 2.0技术升级，推动电池效率提升0.5%以上；TOPCon 3.0多分片技术完成储备与开发，为下一代组件效率提升奠定基础。同年成功开发GPC 2.0电池“碱抛”技术路线，平均效率已达27.3%。GPC产品同步形成高温与低温技术方案，组件良率98.5%以上，功率最高达660W。此外，GTC叠层电池效率快速爬坡，最高效率达33%，跻身行业先进水平，并实现光子倍增技术在晶硅电池中的有效集成与应用。研发团队已成功制备三端叠层电池原型器件，攻克了制备工艺与测试表征等关键瓶颈。
　　技术升级推动产品迭代。除常规TOPCon组件外，公司针对国内户用市场推出 210R 78版型组件（2450mm×1303mm），功率迈入 735W+时代，降低系统成本；针对欧洲户用市场推出基于 GPC技术的182R 54片组件（500W），凭借高功率与抗阴影遮挡功能展现卓越性能优势。
　　2、差异化产品矩阵：满足全球市场需求
　　结合客户差异化的需求，研发团队开发了沙漠集装箱组件、海洋组件产品、钢边框组件、2000V组件、彩色组件产品、阳台光伏产品、折叠光伏产品等差异化产品。
　　海洋组件：协鑫集成推出海洋光伏组件，适用于滩涂、近海多场景，针对面临的高温、高湿、高盐雾、强风、强浪环境采用高强度材料和先进封装技术，可确保组件在高盐雾、高温高湿等恶劣条件下的长期稳定运行。
　　钢边框组件：以钢代铝，降本不降质。钢边框组件具备卓越的高抗撕裂性能、强耐腐蚀能力及优异的抗冲击强度，在保障全生命周期可靠性的同时，将成本优势转化为客户可触达的更高价值回报。
　　2000V组件：该组件系统电压提升，显著优化组串设计，从而降低系统成本与线损，可实现更高功率密度与发电效率。同时产品兼备卓越的抗PID性能与全生命周期可靠性，完美适配大基地等高压化场景，为客户带来更优LCOE解决方案。
　　GPC3.0组件：重磅发布基于背接触（BC）技术的高效满屏全黑组件GPC3.0，以卓越的性能和创新设计，为分布式光伏市场提供了更高效、更可靠的解决方案，满足客户对高收益、强适配和稳定运行的核心需求。GPC3.0满屏全黑组件不断突破传统限制，通过应用MAX设计、极致钝化技术、多层渐变介质膜技术、GPC金属化技术、FBR颗粒硅等一系列前沿科技，显著提升了组件的效率和可靠性，增强了组件在复杂环境下的稳定性和耐用性，为客户带来更高的发电价值和更广泛的应用场景。
　　3、全球化认证与实验室能力建设
　　除具备领先的研发及测试条件外，协鑫集成积极完善国际认证体系。报告期内，芜湖协鑫集成210N型TOPCon电池片通过TV莱茵国际认证、芜湖GPC电池片获TVNORD权威认证、协鑫集成GPC2.0高效组件荣获 TV莱茵认证。公司产品已通过德国 TV、韩国 KS、印度BIS、英国 MCS、哥伦比亚RETIE、巴西INMETRO等全球核心市场认证，标志着产品已获得全球多个核心市场的准入资质。同时合肥智慧光伏实验室具备国内及国际权威机构认可的资质：CNAS、TUV莱茵等权威认证公司的实验室认证认可，可执行IEC标准的认证测试，涵盖IEC61215、IEC61730、IEC61701、IEC62804等光伏行业主要测试标准。
　　（五）坚持可持续发展理念，践行“NEXT”框架，ESG成效显著
　　秉持“笃行可持续发展之道，构建商责同行的光伏生态”的愿景，公司坚定实施“NEXT预见”可持续发展战略框架，遵循联合国全球契约组织（UNGC）在人权、劳工、环境和反腐败领域的十项原则开展商业实践。在“自然生态（Nature）”“平等包容（Equity）”“卓越创新（Excellence）”和“商业互信（Trust）”四大支柱引领下，公司凭借务实的管理与实践，在25项关键议题与战略目标方面取得全新进展。
　　积极响应国家“双碳”目标，公司全面推进自身“零碳”布局，承诺并推动内部运营和价值链的减碳。2025年，产品碳足迹均值降至337.4千克二氧化碳当量/千瓦，较2024年下降17%。资源与环境绩效显著提升：单位产量水资源消耗量较2024年基准年下降 14.99%，单位产量废弃物产生量较2024年基准年减少58%，电池片包装材料回收利用率达61.49%，全年未发生任何超标排放事件。2025年，公司组件及电池基地均获ISO14001环境管理体系认证及ISO 50001能源管理体系认证，并通过年度审核，认证覆盖100%的光伏组件相关生产基地。
　　在外部评级与荣誉方面，2025年公司荣获EcoVadis企业社会责任评价银牌（全球前15%，行业前7%）,CDP气候变化问卷及水风险问卷均获 B级；并先后获得中国证券报“ESG百强金牛奖”、中国上市公司协会“2025年可持续发展最佳实践案例”、福布斯中国“2024- 2025福布斯中国可持续发展工业企业”、华夏时报“2025 ESG实践优秀案例”等奖项。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）未来发展规划
　　1、夯实业务基础、持续提升生产运营管理能力，保持产品竞争力行业领先
　　（1）公司将始终聚焦先进光伏技术的持续迭代升级，以技术创新为核心驱动力，进一步优化全生产流程工艺细节，通过关键技术参数的打磨与生产环节的精益化管理，进一步降低电池片、组件制造环节非硅成本，维持成本控制行业领先地位；
　　（2）快速推进GPC电池、组件产能落地，同时稳步提升GPC电池及配套组件的核心产品效率与输出功率，系统性降低原材料损耗、能耗及生产制造成本，实现产品性能与成本控制的双重突破。
　　2、持续推进产品研发创新，提供差异化终端用户场景解决方案
　　针对新一代光伏技术布局，公司将加大资源投入以加快GTC钙钛矿叠层产品的研发进程，重点攻克叠层结构兼容性、稳定性及规模化生产等核心技术难题，力争在该细分领域实现具有行业竞争力的差异化技术突破；公司将根据行业发展情况，切入未来技术壁垒高、附加值高的优质场景，凭借技术先发优势构建公司未来发展的坚实护城河，巩固行业竞争地位。
　　GPC产品通过Poly隧氧改善、制绒提效等技术，实现效率再提升，同时依托0BB低温覆膜、无银金属应用等技术，达成成本下降目标，同步推进直接半片、钝化膜层优化等关键技术落地。GTC产品重点突破210大尺寸电池片技术，确保大面积叠层电池（3T）测试平均效率不低于27%。同步推进航空光伏设备开发、电池设计优化及量产交付等配套工作，抢占前沿赛道。
　　3、聚焦新型场景化业务，多维度构建场景化服务优势公司将深度依托多年积累的成熟风光电站开发技术、项目运营经验及全链条服务能力，牢牢锚定当前国家“双碳”战略引领下，政策持续加码催热的零碳产业园区建设、绿电直供直连、源网荷储一体化、算电协同发展等多个高潜力核心赛道，以场景需求为导向持续开拓多元化场景类市场。通过精准对接不同行业客户的绿色用能与可持续发展需求，强化技术创新与资源整合能力，定制化解决方案、高效响应服务及稳定的产品供应，在产业结构优化升级、业务模式数字化转型的关键进程中，集中优势力量攻坚突破，全力培育并打造新的营收增长极，为公司长远发展注入强劲且持久的动力。利用光储技术深度协同的核心优势，公司将全面加快储能业务的规模化发展步伐，持续完善从核心部件研发、生产制造到系统集成、运营服务的全链条储能产业链布局，聚焦客户在绿色能源应用中的多元化需求，提供涵盖方案设计、设备供应、安装调试、运维管理于一体的一站式绿色能源系统解决方案，全力以赴推进从专业电池组件制造商向综合型能源系统集成商的战略转型。公司将牢牢围绕成本优化、核心竞争力提升、产品质量精进三大核心关键词，建立科学规范、高效协同的全流程研发体系与严苛的质量管控标准，加大高端技术人才与复合型管理人才的引进和培养力度，持续强化人才队伍建设，集中资源打造自主可控、性能卓越的核心储能产品，以及智能化、高效能的运营运维系统解决方案。通过技术创新、供应链优化与规模化效应释放，实现国内大型储能、工商业储能及海外市场储能产品成本的进一步合理下降，凭借全产业链优势与核心技术突破，在竞争激烈的储能赛道中抢占先机，实现关键领域的弯道超车，稳步提升市场份额与行业影响力。
　　4、合理化规划布局海外业务
　　为有效规避国际贸易壁垒与地缘政治风险，公司将根据全球市场布局与业务发展节奏，适时启动海外生产基地的规划与建设，以本土化生产、供应链与服务体系提升全球市场响应速度与竞争力。
　　未来，公司将持续以差异化的高附加值产品与专业服务为核心支撑，强化技术创新与全球资源整合能力，稳步穿越行业周期波动，实现长期可持续发展。
　　（二）2026年经营目标及工作重点：
　　（1）销售目标：在光伏行业性结构性调整的背景下，公司将结合市场需求稳步提升全球出货量，维持全年出货行业前列，稳步提升市场占有率；
　　（2）成本目标：持续精益求精，全面提升经营管理水平，进一步降低电池片、组件产品非硅成本，制造成本维持行业领先水平；
　　（3）继续秉承“研发一代、储备一代、应用一代”的研发创新策略，持续加大研发创新力度，不断提升产品技术水平，重点促进产品的升级迭代。
　　（4）拓展场景化综合能源服务能力，重点开拓零碳园区、AIDC、油气场景、矿区微网等应用场景，为全球终端客户提供差异化综合能源解决方案及服务。
　　（5）全球能源转型进入关键攻坚期，持续推进全球组件订单资源储备，重点开拓欧洲、中东、拉美及一带一路地区，根据市场售价、产品盈利情况策略性进行订单结构调整，重点聚焦高利润市场。
　　（三）可能面临的风险及应对措施
　　1、全球光伏装机市场需求不及预期的风险
　　当前光伏行业仍处于产能过剩的调整周期，若全球经济复苏不及预期、部分国家新能源补贴政策提前退坡，或是电网消纳瓶颈进一步凸显，将导致全球光伏装机需求低于市场预测，进而引发行业产品价格的持续低迷，造成产能利用率下滑，公司盈利修复低于规划目标。
　　针对该风险，公司将通过业务多元化对冲传统装机需求的波动：一方面加速推进零碳园区、绿电直连直供、算力中心配套、AIDC能源服务等新兴场景的业务落地，切入非传统光伏的高附加值市场，降低对集中式光伏装机的单一依赖；另一方面，持续推进产能的柔性化改造，实现TOPCon与BC产线的快速切换，适配市场产品端需求变化，同时通过极致的降本提效巩固成本竞争力，在行业低谷期依然保持盈利韧性，穿越行业周期。
　　2、地缘冲突引发原材料价格波动等国际经贸摩擦风险
　　当前全球地缘局势存在极高的不确定性，若部分地区爆发冲突，将可能影响全球供应链体系，进而引发上游原材料、国际国内货物运输价格的大幅上涨，挤压公司业务盈利空间。
　　对此，公司依托协鑫集团的全产业链协同优势，将与上游硅料、硅片业务板块签订长期供应协议，锁定核心原材料的供应与价格，平抑短期的价格波动；同时，持续推进材料替代技术的研发，通过无主栅技术、新型细栅技术降低银浆单耗，通过复合材料边框等技术减少对传统高成本原材料的依赖，降低原材料价格波动对成本的影响；此外，公司还将持续推进供应商及市场的双重多元化布局，拓展多区域的供应商资源，避免单一区域供应中断的风险。同时，积极开拓欧洲、中东、拉美、非洲等新兴市场，降低对单一海外市场的依赖，分散贸易摩擦风险对公司业绩带来的不利影响。
　　3、汇率波动风险
　　随着公司全球业务布局的逐步完善，国际业务多以美元、欧元等外币进行结算，若人民币汇率出现大幅波动，或是海外本地货币出现贬值，将给公司带来较大的汇兑损失，影响公司的盈利稳定性。
　　针对该风险，公司将建立完善的外汇风险管理体系，通过远期结售汇、外汇掉期等外汇衍生品工具，对冲外币结算的汇兑风险，锁定汇率成本；同时，加速推进海外本地化运营，适时启动本地化生产、采购与销售，减少跨境的资金流动，降低汇兑敞口；此外，公司将积极推动人民币跨境结算，与海外核心客户协商采用人民币进行交易结算，从根源上降低汇兑波动的影响。
　　整体来看，尽管外部环境存在不确定性，但公司依托多元化的业务布局、全产业链的协同能力以及完善的风险管控体系，能够有效对冲各类潜在风险，保障战略的稳步推进，实现长期的稳健发展。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司从事的主要业务　　公司致力于打造成全球领先的绿色能源系统集成商，秉持“把绿色能源带进生活”的理念，把绿色低碳的时代主题与自身长期深耕的新能源事业深度融合。公司产品覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统等，并为客户提供智慧光储一体化集成方案，包含绿色能源工程相关的产品设计、定制、生产、安装、销售等一揽子服务内容。公司目标成为以技术研发为基础、设计优化为依托、系统集成为载体、金融服务支持为纽带、智能运维服务为支撑的一体化“设计+产品+服务”提供商。“十四五”发展期间，公司以绿色能源科技驱动企业创新发展，在“碳达峰”、“碳中和”国家战略背景下打... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司从事的主要业务
　　公司致力于打造成全球领先的绿色能源系统集成商，秉持“把绿色能源带进生活”的理念，把绿色低碳的时代主题与自身长期深耕的新能源事业深度融合。公司产品覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统等，并为客户提供智慧光储一体化集成方案，包含绿色能源工程相关的产品设计、定制、生产、安装、销售等一揽子服务内容。公司目标成为以技术研发为基础、设计优化为依托、系统集成为载体、金融服务支持为纽带、智能运维服务为支撑的一体化“设计+产品+服务”提供商。“十四五”发展期间，公司以绿色能源科技驱动企业创新发展，在“碳达峰”、“碳中和”国家战略背景下打造全新的“科技协鑫”、“数字协鑫”、“绿色协鑫”。
　　公司聚焦低碳光储一体化智能解决方案，采用“多样化+差异化”产品竞争策略，以精益求精的“工匠精神”助推“中国制造、智能制造”。公司坚持从终端客户多元化、个性化需求出发，提供差异化的高效组件产品和系统集成服务，通过高品质、高效率、高可靠性等产品优势，满足各种光伏应用场景持续稳定运营质量需求。同时，公司以领先的绿色低碳零碳科技主导创新发展，通过科技创新及应用创新，不断打造市场需求导向型产品。通过对全球新能源产业前瞻性技术的分析，结合市场需求制定产品技术路线，助力成为行业技术研发的领跑者。
　　公司充分发挥协鑫品牌的全球影响力和资源整合能力，依托集销售与服务为一体的国际化团队，完整的产业供应链管理体系，积极拓展全球战略合作伙伴，针对不同区域、不同类型、不同规模光伏场景，为客户提供全面的系统解决方案和多样化的增值服务。公司目前已在日本、北美、新加坡、德国等多个国家及区域设立子公司，在泰国、南美、中东、南欧、非洲等国家及区域设立代表处，在澳大利亚参股了分销渠道，产品及解决方案已覆盖全球近百个国家和地区，公司已在全球多个区域市场内晋升为主力供应商之一，在发展中不断进取，持续扩大协鑫品牌影响力。
　　报告期内，公司所从事的主要业务和经营模式较2024年度未发生重大变化，主要业务和产品相关情况如下：
　　（二）行业情况说明：
　　1、全球光伏行业保持长期增长的发展趋势
　　2025年，全球光伏市场在产能过剩与技术迭代的双重压力下进入深度调整期。根据国际可再生能源机构（IRENA）在《全球能源转型展望》中提出的1.5℃情景，到2030年，可再生能源装机将达到11000GW以上，其中光伏装机将超过5400GW。根据国际能源署（IEA）预测，全球电力需求在2025-2027年期间预计将以年均3.9%的速度增长，而可再生能源预计在这期间将满足全球电力需求增长的95%，到2027年，光伏新增装机容量在各种电源形式中占比近50%，到2030年这一占比将进一步提升至70%。
　　根据中国光伏行业协会（CPIA）最新预测，2025年全球光伏新增装机由今年初的531-583GW升至570-630GW。未来在光伏发电技术快速迭代、度电成本持续下降以及拉美、中东等新兴市场需求增长等有利因素的推动下，全球光伏市场空间仍将保持增长态势。
　　2、抢装潮致2025年上半年国内装机增量显著，稳预期、拓场景双引擎支撑光伏行业发展
　　光伏产业是我国能源升级转型的关键驱动力，在规模、技术、市场应用等多方面均具备极高的国际竞争力，是我国新质生产力集群中不可忽视的标杆产业。受抢装潮的影响，2025年上半年我国光伏新增装机212.21GW，同比增长107%；其中，集中式电站新增98.8GW，同比增长135.43%；分布式光伏电站新增装机112.81GW，同比增长113.33%。截至2025年上半年，中国累计光伏装机规模突破1000GW，昂首迈入太瓦时代。同时，中国光伏行业协会将2025年装机预测由215-255GW上调至270-300GW，彰显出我国光伏市场的蓬勃活力与巨大潜力。
　　一方面，明确项目开发规则以及消纳责任权重，清晰界定项目开发流程与标准，减少不确定性；明确消纳责任权重，督促各地区、各企业切实落实可再生能源电力消纳责任，保障光伏电力的有效消纳，为光伏项目的稳定收益提供坚实支撑。另一方面，省级层面积极响应，目前，全国已有17个省、市、自治区公布了本地分布式光伏开发建设管理办法实施细则的正式稿或意见征求稿，其中，海南、山东、贵州、江苏、山西、吉林、四川、内蒙古8地已发布正式稿，广东、湖北、浙江、福建、辽宁、重庆、宁夏、广西、安徽9地已发布意见征求稿。省级136号文细则陆续出台，为光伏企业项目投资提供了精准指引，有效促进了光伏市场需求平稳衔接，稳定了行业发展预期。目前，全国已有13个省、市、自治区公布了本地136号文细则的正式稿或意见征求稿，其中，山东、内蒙古、新疆、上海4地已发布正式稿，广东、山西、广西、湖南、海南、甘肃、浙江、辽宁、宁夏9地已发布意见征求稿。
　　从“拓场景”角度来看，一系列创新举措不断释放多元领域对光伏的需求。随着《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》的发布，绿电直连供应得以大力推动。这一政策允许新能源项目通过直连线路向电力用户直接供给绿电，突破了传统“增量配电业务”的限制，为新能源并网消纳开辟了广阔空间。对于高耗能行业、数据中心、出口外向型企业等对绿电有强烈需求的场景，通过配套光伏新能源项目或替代存量自备电厂，实现了光伏绿电的直接供应，极大拓展了光伏在工业生产、数字基建等领域的应用场景。
　　3、中国光伏组件出口总量微降，海外传统市场开始饱和，厂家积极开拓新兴市场，本土化产能加剧国际竞争
　　2025年上半年，中国光伏组件出口呈现总量微降、区域分化的特点。根据Infolink海关数据，我国上半年累计出口达127.3GW，较去年同期的131.9GW小幅下降3%，但不同区域市场表现差异明显。
　　欧洲市场2025年上半年进口中国组件50.5GW，同比下降6.8%。其2025年新增装机预计64.2GW，同比下降1.4%，主要受户用市场萎缩拖累、工商业光伏受电价下行及购电协议（PPA）签约量骤降影响、需求疲软，地面电站凭借拍卖机制优化保持增长，德国、荷兰等国中标量创新高，但按照今年的进度，距离2030年750GW的目标仍面临27GW缺口，整体迎来结构性调整。
　　亚太市场2025年上半年进口中国组件42.5GW，同比增长4.9%。巴基斯坦以13.4GW稳居榜首，但6月单月出口同比下降41%；印度受财年节点影响，4月后拉货量持续缩减，但上半年仍以8.4GW位列第二。
　　美洲市场2025年上半年进口中国组件14.2GW，同比下降15.8%。巴西以6.84GW保持区域第一。美国IRA法案推动下，本土化产能爆发，美国本土组件产能从法案前的不足1GW激增至51GW，但公用事业规模新增装机低于预期，社区太阳能因政策退坡同比下降22%，但数据中心、电动汽车充电等新增负荷或可支撑长期需求。叠加关税、“大而美”法案等政策博弈，美国光伏市场前景未明。中美关税谈判已延期至11月，若24%的关税落地，对美出口或将减少15%。
　　中东市场2025年上半年进口中国组件12.9GW，同比下降16.7%。沙特、阿联酋为核心目的地，合计进口量约占中东总量的七成。非洲市场2025年上半年进口中国组件7.3GW，同比显著增长45.4%。新兴市场成为核心增长引擎，中国组件6月出口至苏丹0.19GW，同比增长超过4000%，虽体量有限，但显示出非洲中小型市场的光伏需求正在加速释放。
　　2025年，预计中东、东南亚、东欧等新兴市场电力需求增长快，可再生能源发展潜力大，光伏需求仍存在持续增量的可能，值得行业内玩家重点关注。但需注意全球关税等贸易壁垒加码及海外本土产能逐步落地的潜在影响，未来光伏企业出海需注重策略性与灵活性，充分结合我国外交战略、联动上下游产业链，以达到区域规模分散化、运营模式多样化的全球化布局。
　　4、光伏制造端产量增速大幅下降，部分环节负增长，产业链价格先稳后跌，中央重拳综合整治“内卷”，引导行业高质量发展
　　2025年上半年，我国光伏产业链制造端产量增速放缓，部分环节负增长。多晶硅产量59.6万吨，同比下降43.8%；硅片产量316GW，同比下降21.4%；电池片产量334GW，同比增长7.7%；组件产量310GW，同比增长14.4%。
　　产业链各环节价格整体处于底部，仅抢装期间有所波动增长。硅料方面，价格呈现先稳后跌的态势，1月至4月中旬价格相对稳定，而后价格一路下滑，至6月底已跌至35元/千克，跌幅达12.5%。硅片方面，价格与硅料波动基本一致，截至6月底，N型182硅片0.90元/片，N型182*210硅片1.03元/片，N型210硅片1.25元/片。电池片价格呈现涨后回落波段特征，N型TOPCon182*210产品因该规格适配组件尺寸更灵活，初期受部分项目偏好、产能投放节奏影响，需求短期集中释放推高价格，3-4月涨幅最突出，峰值接近0.34元/W，截至6月底0.26元/W。组件方面，N型TOPCon182*182-210价格经历先涨后跌，价格回归到2025年初水平；N型HJTG12价格走势平稳，6月底价格0.83元/W。
　　全产业链价格大幅下跌的根源在于行业极致内卷。大量企业涌入光伏赛道，市场竞争从拼成本发展到拼现金流。为争夺市场份额，业内厂商不惜以低价策略抢占订单，导致整个市场价格体系崩塌，成本倒挂现象普遍，众多企业陷入大面积亏损，彻底进入平价时代。从政策端看，中央从2024年7月政治局会议首次提出防止“内卷式”竞争，到后续经济工作会议明确综合整治，再到2025年政府工作报告、《人民日报》文章、中央财经委会议、工信部座谈会，持续聚焦治理光伏行业“内卷”：强化自律防恶性竞争、规范政企行为、推进统一大市场建设、治理低价无序竞争，推动落后产能退出，为下半年光伏全产业链价格理性回归、行业健康发展打基础，逐步扭转“内卷”导致低价困局。
　　5、光伏电池及组件先进技术持续突破，N型TOPCon占据绝对优势，头部企业率先布局下一代钙钛矿技术
　　光伏电池组件技术呈现出多元化且极具突破性的发展态势，先进技术产业化在提升转换效率、降低成本、推动产品多元化等方面取得显著进展。
　　在效率提升方面，N型技术全面迭代PERC，已然成为行业主导趋势。从产能占比来看，TOPCon技术占比超75%，凭借相对成熟的工艺与较低的成本，成为众多企业扩产的首选，其量产平均效率已达25.5%，部分头部企业更是突破26%。钙钛矿技术大放异彩、屡屡创造世界纪录，单结钙钛矿电池理论转换效率达33%，超越晶硅电池理论极限29.4%，钙钛矿叠层开启高效光伏电池的新征程。
　　N型硅片市占率持续提升，薄片化进程虽有所放缓，但单位硅耗持续下降，有效降低硅料成本；TOPCon技术路线中LIF技术替代传统LSE工艺，进一步削减生产成本；0BB、SMBB、焊带优化等技术助力组件产品逐步转向高效化以降低运营成本；钙钛矿电池技术随着GW级量产线的开工，未来将进一步降低成本，极大提升竞争力。
　　产品多元化发展同样引人注目。随着市场需求日益多样，不同应用场景催生出特色各异的光伏组件。如在分布式领域，更轻、更薄、美观度高的柔性组件与半片组件广受欢迎；在集中式电站，大尺寸、高功率组件凭借更高的发电效率与更低的度电成本成为主流。双面发电组件也不断优化，利用背面接收反射光发电，进一步提升整体发电量。

　　二、核心竞争力分析
　　1、晶硅产品生产制造优势
　　在国内光伏产业链各环节扩张加速、产能严重大于需求的情况下，公司采取稳健的电池片、组件产能控制策略，合理根据终端市场渠道安排规划电池片、组件产能，控制资本性支出，重点提升产能智能化、高效化水平，打造产品品质指标、成本指标行业头部竞争水平。
　　截至2025年6月，在电池片环节：公司已形成芜湖基地16GW高效TOPCon产能，兼容182/210R尺寸，在产品良率、入库效率及非硅成本控制方面已达到行业头部水平。在组件环节：公司持续通过技改优化合肥基地、阜宁基地组件产能，目前已形成合肥基地+阜宁基地超30GW高效组件产能，高效组件产能以182/210TOPcon高效技术为主，同时储备高效BC组件技术，在产品效率、非硅成本控制方面达到行业头部水平。公司通过合理的产能配比、先进的产能布局匹配当前的市场需求，通过产能的进一步智能化升级打造产品品质、成本竞争性，为公司的进一步良性、稳健发展奠定基础。
　　2、研发创新优势
　　公司长期深耕光伏行业，坚定不移地贯彻“科技引领、创新驱动”的发展理念，设立电池片、组件研究院及技术研发平台，拥有雄厚的研发力量及技术研发团队，为保持公司技术在行业中的领先地位奠定深厚基础。公司旗下拥有4家高新技术企业、1个国家级博士后工作站、5个省市级工程技术研究中心、4个省市级企业技术中心、2个省级智能工厂及2个江苏省专精特新中小企业，为技术创新提供了坚实的平台支持。截至2025年6月，公司累计授权专利759件，其中授权发明专利100余项，并参编了30余项行业技术标准，充分展现了公司在技术研发领域的深厚积累与行业影响力。
　　在实验室建设方面，公司积极完善检测能力与国际认证体系。合肥协鑫集成的智慧光伏实验室已于2024年成功取得TV南德TMP目击认可实验室资质，为公司产品研发及质量保证提供了权威性支持。同时，公司还获得了德国TV、韩国KS、印度BIS、英国MCS、哥伦比亚RETIE、巴西INMETRO等多国区域认证，进一步提升了产品在全球市场的竞争力。
　　3、高效、多场景产品生态优势
　　2025年，公司继续坚持科技引领、创新驱动的理念，结合市场和行业变化，积极开拓和引入各种新型技术，在产品高效性、差异化方面获得显著成果。
　　新一代高效产品体系：公司推出的新一代GPC光伏组件（GraphicalPrecise-dopingContact）采用自研FBR颗粒硅，利用多层介质膜和高效无损激光图形钝化等前沿技术，结合0BB（无主栅）和新型细栅设计，电池效率达到28.1%，抗遮挡能力优异，温度系数低至-0.25%/℃，首年衰减小于1%，线性功率衰减低于0.35%。其正面无栅线设计不仅美观大方，还完美匹配分布式场景需求，为客户带来更高的价值收益。公司新型高效GTC电池技术已达到行业领先水平，可显著提升光利用率，相比公司现有电池性能有明显提升，可兼容公司现有电池组件工艺，实现少投资、高增益。
　　以用户端产品需求为导向的差异化产品体系：公司构建了“市场管理+需求管理+产品开发+平台技术”四位一体的产品管理体系，紧跟市场需求深挖场景产品。
　　1）将N型TOPCon电池全面升级为210R和210N新一代标准尺寸，并基于自主研发2382mm*1134mm标准组件版型实现量产交付，新一代标准版型组件不仅提升了组件功率，还最大化利用集装箱空间，降低了系统成本，推动行业迈入600W+功率时代。
　　2）为满足欧洲工商业和户用市场的差异化需求，公司推出了210R48片组件（450W）和54片组件（500W）系列产品，凭借高效性能和灵活设计赢得了广泛市场认可。
　　3）在细分市场领域，公司持续挖掘客户痛点，推出了多款创新产品。碳链组件通过全球首家基于区块链技术的光伏产业全链路碳足迹平台——“协鑫碳链平台”，实现了从原料端到产品端的深度碳足迹溯源，这一创新不仅提升了产品的透明度，还推动了光伏产业的绿色经济效益发展。公司推出的莲花组件Pro针对用户使用场景中的积灰遮挡、热斑效应等问题，采用托举式边框设计，实现全屏免清洁，无污泥堆积，发电增益高达12%。莲花组件Pro不仅外观美观，还显著降低了热斑风险，提升了系统安全性。
　　4、品牌及全球渠道优势，出货量位居行业前八
　　2024年，“协鑫”正式迈入世界级品牌阵营，跻身世界品牌500强，并连续多年位居全球新能源500强以及中国企业500强新能源行业前列，位居中国民营企业500强第43位、中国战略性新兴产业领军企业100强第25位。公司作为协鑫旗下第一家A股上市公司平台，深入推进全面ESG管理提升，打造领先的可持续发展品牌。
　　公司连续6年取得PVEL颁布的产品可靠性“最佳表现”厂商荣誉；获得TV南德目击认可实验室资质，在行业内形成了良好的品牌知名度。公司还获得了德国TV、韩国KS、印度BIS、英国MCS、哥伦比亚RETIE、巴西INMETRO等多国区域认证，进一步提升了产品在全球市场的竞争力。在行业发展过程中，拥有广泛的客户基础、资源整合优势及合作空间，使公司具备更强的竞争力。
　　2025年上半年，公司持续利用协鑫的全球品牌优势，发挥多年积累的海外渠道基础，实现组件出货量稳居TOP8行业地位。
　　5、低碳优势
　　报告期内，公司完成了全球首家基于区块链技术的光伏产业全链路碳足迹平台——“协鑫碳链平台”的搭建及应用，该平台覆盖产品供应链溯源、产品碳足迹管理、组织碳管理，实现了从原料端到产品端的深度碳足迹溯源。
　　该创新可为客户提供碳价值交易模型，实现了组件产品低碳足迹的可视化、可量化，为公司践行ESG管理理念，推动低碳、溯源、区块链的一体化协同奠定良好基础，进一步提升公司低碳产品竞争力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业政策风险
　　随着全球光伏装机量不断提升，国内及海外各国陆续出台相应的补贴调整、电价市场化、土地政策等，这些政策的推出恐将影响光伏项目收益率，进而影响光伏装机量的增速。
　　1）国内补贴政策调整：近年来补贴逐步退坡，工商业光伏项目收益直接受到影响，导致市场需求结构发生变化。
　　2）电价政策变动：随着电力市场化改革的推进，光伏发电的电价形成机制发生变化。
　　3）用地政策收紧：光伏项目建设需要占用大量土地，近年来，国家对土地资源的管理日益严格，严守耕地“红线”等政策使得光伏用地的合规要求愈发严苛。
　　4）行业规范政策趋严：农村光伏迎来史上最严标准，如抗风等级需达12级，组件寿命不得低于25年，安装前需通过建筑安全评估等，这增加了企业的生产成本和技术门槛，对于一些技术实力不足、产品质量不过关的企业来说，可能面临被市场淘汰的风险。
　　针对以上风险，公司将紧跟行业动态及政策导向，将行业及政策的发展趋势与研发、生产和销售结合起来，持续通过技术创新和成本控制来提升公司竞争力。优化业务结构，从单纯的产品制造向“光伏+”模式拓展，挖掘新的市场需求和增长点，实现多元化发展。
　　2、市场竞争风险
　　一方面：光伏行业需求受政策导向、能源结构变化、行业资本投入等多种因素影响，经济周期波动使光伏产品需求量发生变化，全球市场虽整体增长，但短期内需求波动性大。另一方面：光伏产业链各环节产能规模整体处于供大于求的竞争态势，行业洗牌正在进行，产能利用率与盈利水平均在降低，各环节厂商面临竞争环境恶化的风险。行业技术迭代创新不断推进，新产品的开发、新技术产能的落地给企业带来进一步的研发成本和资本性支出压力。
　　针对以上风险，公司将加强市场调研与分析，制定灵活生产和销售策略。与上下游企业合作，建立长期合同稳定原材料供应与产品销售。通过技术创新、产品差异化和品牌建设提升竞争力，关注市场趋势，及时调整产品结构。
　　3、国际贸易摩擦风险
　　全球政治经济形势的变化使得各国贸易政策存在较大的不确定性。美国、印度等国家频繁对中国光伏产品发起“双反”调查并加征高额关税。2024年美国对东南亚四国（越南、泰国、马来西亚、柬埔寨）的晶体光伏电池反倾销税调查作出初步肯定性裁定，税率范围在0-271.28%。印度曾出台的ALMM清单，对进口光伏产品的认证等方面提出严格要求，使得中国光伏企业进入印度市场的难度加大。这些非关税壁垒增加了中国光伏产品进入国际市场的成本和时间，限制了企业的市场拓展空间。中国光伏企业无法排除未来在境外市场遭遇新的贸易摩擦，导致地区销售收入下降，从而存在给公司经营业绩造成影响的可能。
　　针对上述风险，实施市场多元化战略，降低对单一海外市场的依赖，积极开拓欧洲、中东、拉美、非洲等新兴市场，分散贸易风险。同时，公司也将发挥协鑫品牌渠道优势，通过海外建厂、并购等方式，实现本地化生产，规避贸易壁垒，利用当地的政策和资源优势，提高产品的市场竞争力。并通过技术、产品及品牌创新，从客户不同应用场景需求及偏好出发，提供个性化、定制化产品，提升公司的市场化竞争能力，规避国际贸易摩擦及海外市场政策变动对公司业绩可能带来的不利影响。
　　4、汇率波动风险
　　光伏企业全球业务拓展涉及多种货币，汇率波动会对利润产生重大影响，国际市场不稳定时，财务风险增加，还会影响采购成本和定价策略，削弱全球市场竞争力。
　　针对以上风险，公司通过采取多种货币结算、运用金融工具进行套期保值、优化结算货币与合同条款等多种方式来对冲和规避汇率风险，加强汇率风险管理与预测，合理进行风险管控。
　　上述提示未包括公司可能发生但未列示的其他风险，请投资者谨慎投资。

　　四、主营业务分析
　　协鑫集成直面行业挑战，以战略定力锚定高质量发展航道，在复杂环境中展现出强劲的经营韧性。2025年上半年，公司实现央国企大型招投标项目中标规模位居行业第三，组件出货量同比大幅增长，保持行业前八；持续加强精细化管理、极致降本增效，费用管控成效显著，自产电池及组件非硅成本、产能利用率、存货周转天数及现金周转效率行业领先，提升经营效益，收窄亏损幅度。2025年上半年，公司实现营业收入769,420.21万元；实现归属于上市公司股东的净利润-32,686.72万元。
　　一、面对光伏行业波动，逆境突围锻造韧性新内核
　　面对全行业盈利空间收窄的困局，公司聚焦产能优化与精益运营，实现出货量稳居全球前八的行业地位。通过智能制造升级与供应链效能挖潜，非硅成本同比降低超20%，人均产出效率提升超25%，存货周转效率及现金周转效率行业领先，经营效率持续处于行业领先水平。截至目前公司已形成超30GW的高效大尺寸组件产能及16GW高效TOPCon电池产能，是行业内为数不多的拥有全新先进产能的光伏企业。公司全球营销战略规划清晰，针对国内外市场的差异化特征，制定了针对性销售策略。在国内市场，重点聚焦央国企大型项目招投标，持续巩固并突破“五大六小两建三油”等重点客户采购需求。2025年上半年公司相继中标中广核1.5GW、华润电力1.81GW、武汉天源1.18GW、四川华电767MW、宁夏交通建设700MW等大额组件采购订单，央国企大型项目中标规模稳居行业第三；在海外市场，积极拓展新兴区域，加速布局全球销售网络，依托中国总部与海外各区域的协同运营机制，持续完善欧洲、非洲、亚太、拉美及中东等地区的销售与职能体系。报告期内，渠道网络新覆盖迪拜、巴基斯坦、哥伦比亚、斯里兰卡、乌克兰、立陶宛、肯尼亚等超20个国家，产品与解决方案已推广至全球近百个国家和地区，海外出货表现稳健。公司持续推进产品国际认证，在全球范围内的产品认可度、品牌美誉度和影响力不断提升。
　　二、组件事业部持续提升运营效率、打造经营韧性
　　产能结构持续升级：为满足终端市场高功率组件需求，组件事业部全面提升高效组件制造能力。截至2025年6月底，高效组件产能超30GW，综合产能利用率超80%，处于行业领先。在全面覆盖主流210R及210N产品基础上，重点提升Topcon2.0与BC产品的高阶产品制造能力并加速产品落地。
　　产品矩阵差异化突破：应对行业同质化竞争，依托IPD研发模式，聚焦终端痛点打造差异化产品矩阵。成功实现多形态海面漂浮组件、轻便可折叠组件、沙漠集装箱组件、彩色组件、阳台光伏组件等场景化产品从0到1的突破，拓宽细分市场应用边界。
　　运营高效韧性凸显：组件事业部秉持高效运营方针，上半年存货周转天数仅25天，现金周转周期低至个位数，行业对比优势显著。通过高效协同运营机制，敏捷响应市场与价格变化，在行业下行周期有效保障产品交付毛利与生产成本控制，提升主营业务抗风险能力。
　　成本控制行业前列：组件事业部深耕光伏制造，团队经验丰富。以行业主流成品为锚点，强化供应链与制程成本管理：建立了行业领先的市场研究团队，在市场价格波动下强化大宗材料降本的前瞻性与主动性；引入头部优质供应商，构建长效互惠价格机制；推行精益生产，以“八提四降”为抓手，提升“人机料法环”全要素协同效率，强化成本控制能力，确保加工成本、良率等核心指标行业领先。
　　三、聚焦成本管控与产能提升，电池事业部核心竞争力显著增强
　　2025年上半年电池事业部实现产量7.63GW，同比增长超40%，产能规模跃升；全年量产预计将突破16GW，规模效应凸显；通过网版优化、制程提升及高效物料导入，电池入库效率提升超0.1%，达到行业领先水平；持续优化网版图形与印刷工艺，严控损耗，浆料单耗较年初下降超8%，保持全行业最低水平；依托技术创新（工艺优化、新材料导入）、管理提效（降耗、制程能力提升）及供应链深度优化，电池非硅成本较年初显著下降超10%，达行业前沿水平。
　　顺利完成TOPCon182N向210R/210N产品的技术升级，精准契合大尺寸、高功率的主流市场需求，强化N型产品竞争力；加速基于GPC技术的高端产品布局（GPC2.0/3.0），重点开发面向高溢价分布式市场的定制化产品系列，显著提升产品溢价能力。加速建设“协鑫全球高效光伏电池研发中心”，联合顶尖院所打造“晶硅黑科技实验室”，重点攻关GPC3.0量产工艺与叠层电池产业化，产学研融合夯实创新基础，为公司应对未来的光伏产业技术竞争建立核心优势。
　　四、聚焦战略转型与运营优化，系统集成业务保持稳健发展
　　面对行业政策波动与光伏项目投资需求下行压力，绿能科技通过战略转型与运营优化保持稳健发展。2025年上半年，绿能科技通过：新增海外部门、投资部门，以新模式赋能传统业务，拓展业务新增长点；打造“开发+设计+工程”链式结构，强化团队作战，确保战略适配；推行目标督办管理，提升执行效率，强化回款管理，增强逾期考核力度，绑定组织绩效与薪酬，强化全局协同与资源整合等措施全面提升管理效能。在传统业务领域攻坚克难，设立六大区域团队（华南/华东/华北/西南/华中/新疆），紧抓政策窗口期，全力推进“4-30”、“5-31”抢装并网计划，成功实现百兆瓦级项目并网。同时通过新增28项专利及4项软著构建技术壁垒，强化资质竞争力。新模式业务零碳园区业务实现突破，孵化导入项目62MW，孵化成功项目0.242MW，预计三季度实现并网。海外业务进展顺利，聚焦矿区、石油、天然气场景，锁定中东非、亚太、欧洲等区域，上半年与沙特阿美达成合作协议，预计8月交付沙特阿美沙漠光伏系统研发项目；针对海外市场加速推进产品研发及设计，预计下半年推出适用于学校、医院、生活区场景的“动力能源集装箱产品”项目。绿能科技专注数字化提升运营效率，上线飞书项目管理系统，基于公司业务特点构建标准化管理平台，实现“前期-开发-启动-执行”全流程风险节点模块化管控，通过项目动态管理，把控项目风险，赋能项目管理；引入智能SOP管理提升业务效能，覆盖获客开发、运营协作、方案/产品设计、场景探索、施工交付、AI数字工具等，适用多元应用场景（含零碳园区光储充、矿山光储、村庄光储、充换电、电池运营、港口、海上、市政等），通过数字化升级全面提升业务运营效率。
　　五、坚持“科技引领、创新驱动”，打造差异化产品矩阵
　　公司坚持“科技引领、创新驱动”，以技术创新为核心竞争力，持续深耕光伏领域，通过人才引进与校企合作（如苏州大学、上海交通大学等）强化研发团队。公司旗下拥有4家高新技术企业、1个国家级博士后工作站、5个省市级工程技术研究中心、4个省市级企业技术中心、2个省级智能工厂及2个江苏省专精特新中小企业，为技术创新提供了坚实的平台支持。截至2025年上半年，公司持有有效专利573件，其中发明专利100余项，为未来市场竞争提供了强有力的知识产权支撑。
　　技术创新
　　1、协鑫集成采用协鑫自主研发FBR颗粒硅，利用多层介质膜、高效无损激光图形钝化等领先技术，结合0BB（无主栅）和新型细栅设计推出下一代GPC光伏组件（GraphicalPrecise-dopingContact）。其电池效率可达到28.1%，组件采用正面无栅线遮挡设计，增加组件美观性的同时具备优异的抗遮挡能力，完美适配分布式场景，体现出更高的价值收益，可实现-0.25%/℃的温度系数，并且首年衰减小于1%，线性功率衰减低于0.35%。
　　2、公司部署了下一代新型高效GTC电池技术的开发，运用叠层电池，有效减少光损失，兼容现有电池组件工艺，额外设备投资少，实现少投资、高增益，该GTC电池技术已达到行业领先水平。产品创新
　　公司构建了“市场管理+需求管理+产品开发+平台技术”四位一体的产品管理体系，显著提升了研发项目管理效率。在产品方面，公司根据不同市场需求推出不同尺寸版型，国内户用平台推出210R78版型组件（2450mm*1303mm），提升组件功率，降低系统成本，进入735W+功率时代；针对欧洲户用市场的差异化需求，公司推出了GPC技术的210R48片组件(480W)产品，依托高功率和抗阴影遮挡功能，体现出卓越的性能优势；面向集中式大基地项目，公司推出采用TOPCon2.0技术的新一代高效组件（2382*1134mm），功率最高可达660W。
　　市场创新在细分市场领域，公司持续挖掘客户痛点，推出了多款创新产品。集装箱可移动光伏组件具有可移动、更清洁的特点，极端环境可提供连续性电力，为离网电力用户提供电力保障；便携式光伏包的设计，为客户提供生活便利，适用于露营、旅行等场景，为客户出行提供电力保障；碳链组件通过全球首家基于区块链技术的光伏产业全链路碳足迹平台——“协鑫碳链平台”，可实现从原料端到产品端的深度碳足迹溯源；莲花组件Pro针对用户使用场景中的积灰遮挡、热斑效应等问题，采用托举式边框设计，实现全屏免清洁，无污泥堆积，发电增益高达12%，除具美观的特点，还显著降低了热斑风险，提升了系统安全性，深受市场欢迎。
　　实验室建设与国际认证公司积极完善检测能力与国际认证体系。报告期内，芜湖电池基地210N型TOPCon电池片通过TV莱茵国际认证、芜湖GPC电池片获TVNORD权威认证、协鑫集成GPC2.0高效组件荣获TV莱茵认证。合肥组件基地的智慧光伏实验室成功取得CNAS认证实验室、TV莱茵目击实验室、南德TMP实验室资质，为公司产品研发及质量保证提供了权威性支持。同时，公司还获得了德国TV、韩国KS、印度BIS、英国MCS、哥伦比亚RETIE、巴西INMETRO等多国区域认证，进一步提升了产品在全球市场的竞争力。
　　六、协鑫碳链平台纵深突破，ESG评级屡获佳绩
　　协鑫集成以“NEXT”可持续发展战略为引擎，通过碳链管理平台技术创新与国际标准融合双轮驱动，实现ESG管理体系持续提升。
　　（一）碳链平台技术纵深突破。碳链平台2.0版本落地攻坚，先后完成铝边框/玻璃等核心辅材碳模型开发；实现供应商碳数据全链路上链与穿透式管理；碳普惠平台“碳星球”覆盖全员，减排行为数字化激励体系正式运行。目前已启动碳链3.0版战略升维，将光伏产业延伸至“从摇篮到坟墓”的全生命周期管理，将组件封装辅料、EPC工程安装乃至组件回收环节的碳足迹纳入LCA评价体系，驱动碳因子库的结构化升级。碳链平台以国际光伏行业碳核算标准为基准，建立多维数据映射与校准机制，实现自有碳因子库与国际主流数据库的系统性对接，形成覆盖光伏全产业链的动态互认体系。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、“碳中和”背景下，全球光伏需求保持稳定增长趋势　　2024年，全球光伏新增装机约530GW，同比增长约35.9%，各大主要光伏市场均保持不低于15%的增速，预测2025年全球光伏新增装机将在531-583GW的区间。未来在光伏发电技术快速迭代、度电成本持续下降、拉美、中东等新兴市场需求增长等有利因素的推动下，全球光伏市场空间仍将保持增长态势。　　全球多个国家提出“碳中和”或“气候中和”的气候目标，发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识。根据国际可再生能源机构（IRENA）在《全球能源转型展望》中提出的1.5℃情景，到2030年，可再生能源装机将达到1... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、“碳中和”背景下，全球光伏需求保持稳定增长趋势
　　2024年，全球光伏新增装机约530GW，同比增长约35.9%，各大主要光伏市场均保持不低于15%的增速，预测2025年全球光伏新增装机将在531-583GW的区间。未来在光伏发电技术快速迭代、度电成本持续下降、拉美、中东等新兴市场需求增长等有利因素的推动下，全球光伏市场空间仍将保持增长态势。
　　全球多个国家提出“碳中和”或“气候中和”的气候目标，发展以光伏为代表的可再生能源已成为全球共识。根据国际可再生能源机构（IRENA）在《全球能源转型展望》中提出的1.5℃情景，到2030年，可再生能源装机将达到11000GW以上，其中光伏装机将超过5400GW。根据国际能源署（IEA）在《2024年可再生能源分析与展望》中预测，到2030年，光伏新增装机容量在各种电源形式中占比将达到70%。
　　2、2024年国内装机增量明显，技术进步将推动行业挖掘更多应用场景
　　光伏产业是我国能源升级转型的关键驱动力，在规模、技术、市场应用等多方面均具备极高的国际竞争力，是我国新质生产力集群中不可忽视的标杆产业。2024年，我国光伏新增装机277.57GW，同比增加28.3%；集中式电站装机增量显著，新增装机159.39GW，同比增长32.8%；分布式光伏电站新增装机118.18GW，同比增长22.7%。
　　2025年，随着分布式光伏发电管理办法、新能源上网电价市场化改革等政策与各省具体实施办法陆续出台并施行，新能源“固定电价”时代即将结束，全面进入市场化电价发展周期，电力交易已成为影响光伏行业发展的重要因素。当前存在一定观望情绪，增加新增装机的不确定性，预期国内光伏新增装机量将有一定程度的下修。全社会用电需求仍稳步增长，社会用电绿色化转型进程持续推进，储能/氢能产业链成本下降，AI等新质生产力改变行业业态，光伏产业链技术持续进步，推动行业挖掘更多应用场景。预期国内光伏装机在2025年回调后仍将保持稳定增长趋势。
　　3、2024年组件出口优于预期，中东、拉美区域增量明显
　　国际方面，据Infolink海关统计数据，2024年中国光伏组件出口量约为235.93GW，较去年同期上涨13%，海外市场需求总体表现优于预期。欧洲市场进口中国组件94.4GW，同比下降约7%，单体国家拉货量以西班牙的10.57GW为首，市占率约11%。亚太市场2024年拉货量较去年增长26.4%，达到68.2GW；单体国家拉货以巴基斯坦的16.9GW为首，同比上升127%，其次为印度的16.7GW。美洲市场进口中国组件33.3GW，同比增长9%；巴西表现亮眼，拉货量较2023年增长9%至22.5GW，占美洲市场总量的68%，其次为智利的2.48GW。中东地区全年进口中国组件28.9GW，与2023年的14.46GW相比几乎翻倍；单体国家拉货量以沙特的16.55GW为首，较2023年同比上升115%，占整体中东市场的58%，其次为阿联酋的4.51GW，占比16%。非洲地区共拉货11.4GW中国组件，同比增长约45%；单体国家进口量以南非的3.81GW为首，较去年同期下降7%，约占非洲市场进口量的三分之一，其次为摩洛哥的1.13GW，占比10%。
　　2025年，预计中东、东南亚、东欧等新兴市场电力需求增长快，可再生能源发展潜力大，光伏需求仍存在持续增量的可能，值得行业内厂商重点关注。但需注意全球关税等贸易壁垒加码及海外本土产能逐步落地的潜在影响，未来光伏企业出海需注重策略性与灵活性，充分结合我国外交战略、联动上下游产业链，以达到区域规模分散化、运营模式多样化的全球化布局。
　　4、光伏制造端产量保持上涨，产业链价格显著下行，落后产能及中小企业逐步淘汰2024年，我国多晶硅产量达到182万吨，同比增长23.6%，颗粒硅下游认可度有所提高；硅片产量753GW，较去年同期上涨12.7%，N型硅片市占率超过70%；光伏电池片产量达654GW，增速放缓至10.6%；组件环节全年产量达到588GW，较上年同期增长13.5%。但2024年光伏产业链价格呈持续下滑趋势，据业内咨询机构Infolink调研统计，多晶硅致密料均价由年初的65元/千克跌至39元/千克，同比下降40%。N型182硅片均价由2.1元/片拦腰砍半至1.05元/片，N型210硅片跌至1.4元/片，同比大幅下降56%。N型TOPCon182电池片均价降至0.28元/W，较去年同期下滑40%。N型TOPCon182组件价格下跌29%至0.71元/W；HJT G12组件均价由1.23元/W降至0.87元/W。
　　全产业链价格大幅下跌的根源在于行业的极致内卷。大量企业涌入光伏赛道，市场竞争异常激烈，从拼成本发展到拼现金流。为争夺市场份额，业内厂商不惜以低价策略抢占订单，导致整个市场价格体系崩塌，成本倒挂现象普遍，众多企业陷入大面积亏损，彻底进入平价时代。10月14日，中国光伏行业协会组织头部企业召开专题座谈会，达成“强化行业自律，防止‘内卷式’恶性竞争”的共识，并牵头发布光伏产业链各环节成本价，呼吁“低于成本投标中标涉嫌违法”，遏制低价不良竞争。同时，工信部修订相关规范条件与管理办法，提高光伏制造项目门槛，倒逼落后产能退出，遏制产能无序扩张。11月，财政部、国家税务总局下调光伏出口退税率，旨在遏制国内低价光伏产品无序流出。多策并举之下，光伏行业“防内卷”成效渐显。10月下旬开始，组件价格停止跌势并趋于稳定，硅料、硅片、电池片价格在企业减产控产的支撑下也出现上涨迹象，为2025年光伏全产业链价格理性回归带来曙光。
　　5、光伏电池及组件先进技术持续突破，N型技术迭代初具格局，TOPCon占据绝对优势2024年，光伏电池组件技术呈现出多元化且极具突破性的发展态势，先进技术产业化在提升转换效率、降低成本、推动产品多元化等方面取得显著进展。
　　效率提升方面，N型技术在2024年全面迭代PERC成为主导趋势。TOPCon电池市占率大幅提升，量产平均效率达25.4%，凭借相对成熟的工艺与较低的成本，成为众多企业扩产首选。HJT与XBC技术虽目前市场份额较小，但转换效率分别突破25.6%和26.0%，展现出巨大潜力，为未来技术升级筑牢根基。
　　成本控制方面，技术进步带动产业链降本。N型硅片市占率超70%，薄片化进程虽有所放缓，但单位硅耗持续下降，有效降低硅料成本；TOPCon技术路线中LIF技术（激光诱导烧结技术）替代传统LSE工艺（激光选择性发射区技术），进一步削减生产成本；0BB、SMBB、焊带优化等技术助力组件产品逐步转向高效化以降低运营成本；钙钛矿电池技术随着GW级量产线的开工，未来将进一步降低成本，极大提升竞争力。
　　产品多元化发展同样引人注目。随着市场需求日益多样，不同应用场景催生出特色各异的光伏组件。如在分布式领域，更轻、更薄、美观度高的柔性组件与半片组件广受欢迎；在集中式电站，大尺寸、高功率组件凭借更高的发电效率与更低的度电成本成为主流。双面发电组件也不断优化，利用背面接收反射光发电，进一步提升整体发电量。
　　政策持续助力技术发展，工信部通过《光伏制造行业规范条件》，提高新建项目技术门槛，要求N型电池效率不低于26%，激励企业加大研发投入，推动行业朝着高效化、差异化迈进。在政策引导与市场需求的双重驱动下，2024年光伏电池组件技术蓬勃发展，为行业可持续发展注入强劲动力，也为全球清洁能源转型提供了坚实技术支撑。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司致力于打造成全球领先的绿色能源系统集成商，秉持“把绿色能源带进生活”的理念，把绿色低碳的时代主题与自身长期深耕的新能源事业深度融合。公司产品覆盖高效电池、大尺寸光伏组件、储能系统等，并为客户提供智慧光储一体化集成方案，包含绿色能源工程相关的产品设计、定制、生产、安装、销售等一揽子服务内容。公司目标成为以技术研发为基础、设计优化为依托、系统集成为载体、金融服务支持为纽带，智能运维服务为支撑的一体化“设计+产品+服务”提供商。“十四五”发展期间，公司以绿色能源科技驱动企业创新发展，在“碳达峰”、“碳中和”国家战略背景下打造全新的“科技协鑫”、“数字协鑫”、“绿色协鑫”。
　　公司聚焦低碳光储一体化智能解决方案，采用“多样化+差异化”产品竞争策略，以精益求精的“工匠精神”助推“中国制造、智能制造”。公司坚持从终端客户多元化、个性化需求出发，提供差异化的高效组件产品和系统集成服务，通过高品质、高效率、高可靠性等产品优势，满足各种光伏应用场景持续稳定运营质量需求。同时，公司以领先的绿色低碳零碳科技主导创新发展，通过科技创新及应用创新，不断打造市场需求导向型产品。通过对全球新能源产业前瞻性技术的分析，结合市场需求制定产品技术路线，助力成为行业技术研发的领跑者。
　　公司充分发挥协鑫品牌的全球影响力和资源整合能力，依托集销售与服务为一体的国际化团队，完整的产业供应链管理体系，积极拓展全球战略合作伙伴，针对不同区域、不同类型、不同规模光伏场景，为客户提供全面的系统解决方案和多样化的增值服务。公司目前已在日本、北美、新加坡、德国等多个国家及区域设立子公司，在泰国、南美、中东、南欧、非洲等国家及区域设立代表处，在澳大利亚参股了分销渠道，产品及解决方案已覆盖全球75个国家和地区，公司已在全球多个区域市场内晋升为主力供应商之一，在发展中不断进取，持续扩大协鑫品牌影响力。
　　报告期内，公司所从事的主要业务和经营模式较2023年度未发生重大变化，主要业务和产品相关情况如下：
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、晶硅产品生产制造优势
　　2024年度，面对国内光伏产业链各环节扩张加速、产能严重大于需求的情况，公司采取稳健的电池片、组件产能控制策略，以销定产，合理根据终端市场渠道安排规划电池片、组件产能，控制资本性支出，重点提升产能智能化、高效化水平，打造产品品质指标、成本指标行业头部竞争水平。
　　截至 2024年底，在电池片环节：公司已形成芜湖基地 16GW高效 TOPCon产能，兼容182/210R尺寸，在产品良率、入库效率及非硅成本控制方面已达到行业头部水平。在组件环节：公司持续通过技改优化合肥基地、阜宁基地组件产能，目前已形成合肥基地17.5GW、阜宁基地12GW高效组件产能，高效组件产能以182/210 TOPCon高效技术为主，同时储备高效BC组件技术，在产品效率、非硅成本控制方面达到行业头部水平。公司通过合理的产能配比、先进的产能布局匹配当前的市场需求，通过产能的进一步智能化升级打造产品品质、成本竞争性，为公司的进一步良性、稳健发展奠定基础。
　　2、研发创新优势
　　公司长期深耕光伏行业，坚定不移地贯彻“科技引领、创新驱动”的发展理念，设立电池片、组件研究院及技术研发平台，拥有雄厚的研发力量及技术研发团队，为保持公司技术在行业中的领先地位奠定深厚基础。公司旗下拥有4家高新技术企业、1个国家级博士后工作站、5个省市级工程技术研究中心、4个省市级企业技术中心、2家江苏省专精特新中小企业以及2个省级智能工厂，为技术创新提供了坚实的平台支持。截至2024年末，公司累计授权专利656件，其中发明专利97余项，并参编了30余项行业技术标准，充分展现了公司在技术研发领域的深厚积累与行业影响力。
　　在实验室建设方面，公司积极完善检测能力与国际认证体系。2024年，合肥协鑫集成的智慧光伏实验室成功取得TV南德TMP目击认可实验室资质，为公司产品研发及质量保证提供了权威性支持。同时，公司还获得了德国TV、韩国KS、印度BIS、英国MCS、哥伦比亚RETIE、巴西INMETRO等多国区域认证，进一步提升了产品在全球市场的竞争力。
　　3、高效、多场景产品生态优势
　　2024年，公司继续坚持科技引领、创新驱动的理念，结合市场和行业变化，积极开拓和引入各种新型技术，在产品高效性、差异化方面获得显著成果。
　　新一代高效产品体系：公司推出的新一代GPC光伏组件（GraphicalPrecise-dopingContact）采用自研FBR颗粒硅，利用多层介质膜和高效无损激光图形钝化等前沿技术，结合0BB（无主栅）和新型细栅设计，电池效率达到27.5%，抗遮挡能力优异，温度系数低至-0.25%/℃，首年衰减小于1%，线性功率衰减低于0.35%。其正面无栅线设计不仅美观大方，还完美匹配分布式场景需求，为客户带来更高的价值收益。
　　以用户端产品需求为导向的差异化产品体系：公司构建了“市场管理+需求管理+产品开发+平台技术”四位一体的产品管理体系，紧跟市场需求深挖场景产品。
　　1）将N型TOPCon电池全面升级为210R和210N新一代标准尺寸，并基于自主研发2382mm*1134mm标准组件版型实现量产交付，新一代标准版型组件不仅提升了组件功率，还最大化利用集装箱空间，降低了系统成本，推动行业迈入670W+功率时代。
　　2）为满足欧洲工商业和户用市场的差异化需求，公司推出了210R48片组件（450W）和54片组件（500W）系列产品，凭借高效性能和灵活设计赢得了广泛市场认可。
　　3）在细分市场领域，公司持续挖掘客户痛点，推出了多款创新产品。碳链组件通过全球首家基于区块链技术的光伏产业全链路碳足迹平台——“协鑫碳链平台”，实现了从原料端到产品端的深度碳足迹溯源，这一创新不仅提升了产品的透明度，亦推动了光伏产业的绿色经济效益发展。公司推出的莲花组件Pro针对用户使用场景中的积灰遮挡、热斑效应等问题，采用托举式边框设计，实现全屏免清洁，无污泥堆积，发电增益高达12%。莲花组件Pro不仅外观美观，还显著降低了热斑风险，提升了系统安全性。
　　4、品牌及全球渠道优势，2024年央国企中标规模位居行业第四、出货量位居行业前八2024年，“协鑫”正式迈入世界级品牌阵营，跻身世界品牌500强，并连续多年位居全球新能源500强以及中国企业500强新能源行业前列，位居中国民营企业500强第43位、中国战略性新兴产业领军企业100强第25位。公司作为协鑫旗下第一家A股上市公司平台，深入推进全面ESG管理提升，打造领先的可持续发展品牌。
　　公司连续6年取得PVEL颁布的产品可靠性“最佳表现”厂商荣誉；获得TV南德TMP目击认可实验室资质，在行业内形成了良好的品牌知名度。公司还获得了德国TV、韩国KS、印度BIS、英国MCS、哥伦比亚RETIE、巴西INMETRO等多国区域认证，进一步提升了产品在全球市场的竞争力。在行业发展过程中，拥有广泛的客户基础、资源整合优势及合作空间，使公司具备更强的竞争力。
　　2024年，公司利用协鑫的全球品牌优势，发挥多年积累的海外渠道基础，实现海外销售规模同比大幅提升，国内市场央国企大型项目中标规模位居行业第四，实现组件出货量稳居行业TOP8地位。
　　5、低碳优势
　　报告期内，公司完成了全球首家基于区块链技术的光伏产业全链路碳足迹平台—“协鑫碳链平台”的搭建及应用，该平台覆盖产品供应链溯源、产品碳足迹管理、组织碳管理，实现了从原料端到产品端的深度碳足迹溯源。
　　该创新可为客户提供碳价值交易模型，实现了组件产品低碳足迹的可视化、可量化，为公司践行ESG管理理念，推动低碳、溯源、区块链的一体化协同奠定良好基础，进一步提升公司低碳产品竞争力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　在“碳中和”与“气候中和”目标驱动下，全球能源结构转型加速推进，光伏作为可再生能源的核心代表，其发展已成为国际共识。得益于持续的技术迭代与成本下降，全球光伏装机规模保持稳定增长。中国光伏制造业通过技术创新与产业结构优化，已形成全球领先的产能与产量优势，2024年新增及累计装机容量稳居全球首位，制造端产能占比超90%，成为“新三样”出口标杆产业。
　　然而，受土地资源约束、区域市场饱和及并网消纳瓶颈影响，全球光伏装机增速显著放缓，叠加制造端供需失衡，主产业链及辅材价格经历大幅调整。2024年，国家主管部门通过政策规范与行业自律公约双重引导，推动光伏竞争格局回归理性：一方面，新能源发电全面市场化政策与产能标准体系的落地，加速低效产能出清；另一方面，行业自律机制有效遏制非理性竞争，带动供应链价格企稳回升。当前，中国光伏产业已进入高质量发展阶段，在政策规范与市场调节协同作用下，未来发展前景可期。
　　2024年度，光伏行业供需失衡、产品价格深度调整，公司坚持“绩效与科技双举、降本与增盈双抓”战略，组件业务深耕国内市场，调整接单策略，全年实现国内央国企大型招投标项目中标规模稳居行业第四，电池产能及组件产能开工率居行业前列，组件出货量同比大幅增长，市场占有率显著提升，行业出货量排名全球前八；系统集成业务持续突破，EPC项目并网及检测等配套服务规模同比大幅增长，营业收入及利润贡献占比持续提升。2024年度公司实现营业收入1,623,978.68万元，同比增长1.70%；实现归属于上市公司股东的净利润6,829.40万元，同比下降56.70%，经营性现金流大幅增长，研发支出同比大幅提升。
　　（一）战略转型成效显著，全球化布局与运营效率双提升，出货量保持行业前八
　　公司深化战略转型升级，前瞻性全面淘汰落后产能，大尺寸组件及电池片先进产能全面释放，截至目前公司已形成30GW的高效大尺寸组件产能及16GW TOPCon电池产能，是行业内为数不多的拥有全新先进产能的光伏企业。公司全球营销战略部署清晰，针对国内海外不同市场特性，制定销售策略。针对国内市场，重点跟进央国企大型项目招投标，“五大六小两建三油”招标巩固及突破，2024年度公司央国企中标规模位居行业第四；分布式业务全面展开，搭建完成渠道业务体系，户用业务出货量同比大幅提升；海外市场重点推进新兴市场开拓，加速建设海外销售布局，新增迪拜、印尼等海外子公司，在欧洲、拉美、中东等地区的销售及职能体系进一步完善，海外市场出货同比大幅增长，BNEF Tier 1排名持续在榜，PV Tech Bankability（组件可融资性）评级进一步提升。公司全年实现出货量全行业第八名，市场占有率及品牌影响力持续提升。公司坚定贯彻“科技协鑫、数字协鑫、绿色协鑫”，报告期内先后上线运营SAP-SD模块及Sales Force销售管理系统，打破内部系统壁垒，精细化销售行为及过程管理。
　　虽然公司出货量大幅增长，但受光伏产品价格同比大幅下跌等原因影响，公司净利润同比有所下降。公司通过强链补链，优化资源配置，显著提升经营效益，自产电池及组件非硅成本、存货周转天数及现金周转效率行业领先，运营能力持续提升。公司基本面全面改善，各项财务指标持续向好。
　　（二）电池及组件业务成本控制及运营效率持续提升，核心竞争力不断增强
　　1、 组件事业部优化成效
　　在供应链管理方面，通过完善对标体系、实施策略性备货等措施，采购成本得到有效控制。生产工艺方面累计完成 23项降本技改项目，材料成本显著降低。通过推行“八提四降”精益管理体系，设备自动化率持续提升，人力成本优化明显，常规线体产能提升5%，标杆线体产能提升20%。合肥组件基地通过AA认证和ISO体系认证，建立全流程质量追溯机制。组件A品率提升至99.83%。引入光衰箱、四点弯曲测试仪等先进检测设备，进一步提升质量管控水平，确保产品可靠性。同时，通过调整能源结构，绿电占比稳步提高，用电成本持续下降。库存周转效率达到行业先进水平，现金流保持稳健。
　　2、电池事业部工艺突破
　　芜湖电池基地保持满产运行，通过实施 LP工序双插改造等多项技术改造，单线产出提升18%，实现年产能达16GW。产品质量持续改善，A级良率达到99%。通过工艺优化，电池入库效率提升至 25.5%，浆料单耗降幅达 32%。通过自动化改造等措施，年度非硅成本降低40%，达到行业领先水平。
　　（三）系统集成业务稳中有进，利润占比持续提升
　　2024年，受光伏产业链供需失衡及组件价格持续下行影响，终端项目装机增速放缓。绿能科技积极应对行业变化，通过战略调整和业务创新，实现了经营业绩的稳步提升。绿能科技实施项目开发改革，实行“以点至面”开发策略，通过与央国企设立合资平台、成立地方开发公司等方式，围绕重点区域进行全方位、深层次的开发拓展，随开发进度覆盖周边，报告期内累计实现项目中标912MW、开工685MW、并网601MW，24年成功拓展广西桂林120MW分布式项目、广西全州100MW农光互补项目、阜宁罗桥镇250MW渔光储一体化项目等，实现广西钦州300MW项目全容并网、新疆准东310MW项目全容并网；拓展风电检测业务范围，由原来单一的光伏电站检测向风电电站检测进军，2024年度检测业务开发 1,419MW，同比提高41%，业务占比持续提升；运维开发 950MW，同比提升 268%；保障运维安全，运维电站获全年无故障光伏电站荣誉。
　　获得AAA级企业信用等级、突出贡献企业、成长型企业50强、守合同重信用企业、质量协会理事单位等荣誉。
　　（四）坚持科技引领、创新驱动，持续推出高效差异化产品
　　协鑫集成始终秉持“科技引领、创新驱动”的发展战略，持续强化技术研发与创新实力，进一步巩固行业技术领导地位。公司通过扩充高端研发团队，引进多位行业优秀人才，显著提升团队技术攻坚能力与管理效能。目前，公司已构建“4家高新技术企业+1个国家级博士后工作站+5个省市级工程技术研究中心+4个省市级企业技术中心+2个省级智能工厂”的立体化研发体系，形成强大的技术创新平台支撑。截至2024年末，公司累计获得授权专利656件（其中发明专利97项），并主导或参与制定30余项行业技术标准，研发投入同比增加超40%，充分彰显公司在光伏技术领域的深厚积累与行业话语权。
　　1、技术创新：高效电池与产品开发
　　公司采用“小步快跑、快速迭代”的敏捷开发模式，通过多轮次测试优化，推动GPC电池效率提升至27%，位居行业前列。基于集成产品开发（IPD）理念，公司构建了“市场管理+需求管理+产品开发+平台技术”四位一体的产品管理体系，大幅提升研发效率与产品竞争力。
　　在产品布局上，公司全面升级N型TOPCon电池产线，采用210R和210N新一代标准尺寸，并基于自主研发的2382mm×1134mm标准组件版型实现规模化量产。新一代组件产品功率突破670W+，进入高功率时代，还通过优化集装箱空间利用率，显著降低系统BOS成本。同时，公司针对欧洲市场差异化需求，推出210R 48片（450W）和54片（500W）组件系列，精准匹配工商业及户用场景。
　　2、差异化产品矩阵：满足全球市场需求
　　碳链组件：依托全球首个区块链光伏碳足迹管理平台（协鑫碳链），实现从原材料到成品的全链路碳数据溯源，产品碳值较行业基准降低21.3%，并获ISO 14067碳足迹认证，推动光伏产业绿色低碳转型。
　　莲花组件Pro：创新采用托举式边框设计，实现全屏免清洁、无污泥堆积，有效解决积灰遮挡与热斑效应问题，发电增益高达12%，同时提升系统安全性与美观度，广受市场青睐。
　　GPC2.0组件：重磅发布基于背接触（BC）技术的高效组件 GPC2.0，以卓越的性能和创新设计，为分布式光伏市场提供了更高效、更可靠的解决方案，满足客户对高收益、强适配和稳定运行的核心需求。GPC2.0 高效组件不断突破传统限制，通过应用极致钝化技术、多层渐变介质膜技术、GPC金属化技术、FBR颗粒硅等一系列前沿科技，显著提升了组件的效率和可靠性，增强了组件在复杂环境下的稳定性和耐用性，为客户带来更高的发电价值和更广泛的应用场景。
　　3、全球化认证与实验室能力建设
　　公司持续强化国际化检测认证体系，合肥协鑫智慧光伏实验室成功获得TV南德TMP目击认可实验室资质，为产品研发与质量管控提供权威保障。同时，公司产品已通过德国 TV、韩国KS、印度BIS、英国MCS、哥伦比亚RETIE、巴西INMETRO等全球核心市场认证，进一步巩固国际市场竞争力。
　　展望未来，公司将继续坚持“科技引领、创新驱动”的理念，聚焦高效电池技术、智能化与数字化、新材料与新工艺、差异化产品开发以及国际化技术合作，为实现可持续发展目标提供坚实的技术支撑。通过不断创新和突破，公司将继续引领光伏行业的发展，为全球绿色能源转型贡献力量。
　　（五）行业首创碳链管理平台，注入低碳发展新动能
　　2024年度，协鑫集成联合协鑫科技、蚂蚁集团创新推出全球首个融合颗粒硅技术、区块链与数智化技术的光伏产业碳管理平台——"协鑫碳链"。该平台构建了基于区块链技术的数字底座，实现产品碳值、性能参数及资质认证等关键数据的全链路上链存证，确保信息可追溯、可验证、不可篡改，完整覆盖产品供应链溯源、碳足迹追踪及企业碳管理体系。公司发布了基于碳链平台的6款“SiRo”碳链数智化组件产品，经德国莱茵TV权威认证显示：其最低产品碳值较行业基准降低21.3%，并规划1-2年内实现碳值再降13.5%的技术目标。该系列产品成功获得 ISO14067产品碳足迹认证，标志着公司构建了从原材料溯源到碳足迹认证的全链条区块链管理体系，其碳核算标准已实现国际互认，确立了在光伏行业绿色转型中的技术引领地位。
　　公司将碳链平台运用到生产经营管理过程中，主要体现在：
　　1、技术创新方面，公司通过“协鑫碳链”系统实现：（1）生产工艺优化：导入LECO工艺及网版参数优化方案，2024年度银浆单耗降低超30%；（2）材料创新应用：采用复合材料边框替代传统铝材，实施玻璃减薄及胶膜减量设计；（3）产品结构革新：开发无玻璃柔性组件，减少边框、玻璃的使用，全面降低组件产品碳排放。
　　2、供应链管理实施三大战略举措：（1）建立低碳供应商名录：首批纳入 4家关键辅料供应商，开展碳数据穿透式管理；（2）循环经济实践：推行包装材料闭环管理，实现木托盘、木衬板回收利用率超 90%；（3）数字化碳管理：部署“协鑫碳链2.0”系统，通过深度的碳数据摸排，精准锁定减排机会点，助力供应商节能降耗与低碳运营
　　未来，协鑫集成将继续深化与供应商的减碳合作，引入更多绿色低碳技术与管理工具，持续提升供应链的透明度与可持续性，为光伏产业的绿色发展提供坚实支撑。
　　（六）行业低谷期逆周期突围，大额定增获批助力公司行稳致远
　　在全球光伏行业竞争加剧、二级市场持续波动及监管政策趋严的背景下，协鑫集成于2022年12月启动向特定对象发行股票项目。并于2024年11月4日成功取得48.42亿元定增批文，成为光伏行业及民营企业大额股权融资的标杆案例。面对复杂形势，公司凭借战略定力与高效执行，实现逆周期突围。在行业震荡之际，为协鑫集成行稳致远提供强劲资本支撑。依托公司基本面持续改善及优于同行的经营表现，增强监管与市场认可，为公司定增发行奠定基础。
　　公司定增发行工作正在稳步推进过程中，预计本次定增完成后，将为公司战略布局提供关键资金保障，改善公司财务结构，持续提升盈利能力，助力公司行稳致远，为股东及投资者创造长期价值。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局及趋势
　　（二）未来发展规划
　　1、持续提升生产运营管理能力，保持产品品质、成本行业领先地位
　　（1）通过技术改进、运营管理水平提升，进一步降低电池片、组件制造环节非硅成本，继续维持电池片、组件产品非硅成本控制行业领先地位；
　　（2）分析及预判核心辅材价格趋势，战略性采购辅材，保证安全库存，降低辅材综合采购成本；
　　（3）引入AI人工智能技术，实现光伏电池组件工艺设备全线智能化检测、工艺无人值守和设备故障自动预警功能，打造大模型训练基地，提升产品制造过程的可靠性和稳定性。
　　2、创新终端业务模式，为客户提供一站式能源服务
　　紧跟国内能源市场变革脚步，在国内区域能源管理从自生长向有序规划、智能运营转变的契机下，公司改变传统的电站EPC业务模式，创新性推出零碳园区合作模式，发挥公司在能源管理、光储产品综合解决方案供应、资产运营管理等多方面优势，为客户提供涵盖开发、设计、产品供应、运营管理的一站式综合解决方案，助力国内产业园区由能源生产向创新能源应用和综合能源服务转型。
　　3、持续推进研发创新，提供差异化终端用户场景解决方案
　　2025年，公司将持续推进研发创新，进一步完善电池研究院及组件研究院的定位和组织功能，发挥研发平台优势，聚焦高效电池技术、智能化与数字化、新材料与新工艺、差异化产品开发以及国际化技术合作，为公司发展奠定坚实的技术支撑。
　　（1）持续开展GPC电池、组件产品、GTC组件产品研发和产业化转化工作；
　　（2）创新推出涵盖国内、海外市场的ToB、ToC端系统解决方案，如海漂组件项目、柔性支架项目、可移动场景项目、彩色组件项目、（轻质）折叠光伏项目等。
　　4、产业出海，合理化规划布局海外业务
　　在国内市场政策变化竞争加剧、海外市场贸易冲突不断的情形下，公司将规划进一步拓展海外业务以提升公司竞争力。
　　（1）组件销售端进一步拓展海外市场销售渠道，重点拓展中东、拉美区域市场，完善分布式业务渠道；
　　（2）在欧洲、中东等区域与合作方在光储项目开发方面开展合作，通过DBT（开发建设交付）方式合作开发海外优势电站资源；
　　（3）通过与海外优势企业合作的方式，选择本土消纳能力强的区域布局电池片/组件产能，规避国内产品出口带来的贸易壁垒，从而形成全球区域竞争优势。
　　（三）2025年经营目标及工作重点：持续提升经营管理效益，营业收入稳步增长
　　（1）销售目标：在全球光伏行业调整的背景下，结合市场需求稳步调整组件出货量，维持全年出货行业全球前八地位，保证市场占有率稳步提升；
　　（2）成本目标：全面提升经营管理水平，向管理要效益；通过运营管理、供应链管理进一步降低电池片、组件产品非硅成本，全面控制晶硅制造业务成本，电池片、组件成本维持行业领先水平；
　　（3）持续加大研发投入，进一步完善电池片、组件研究院布局，推进电池片、组件技术迭代。完成TOPCon2.0、GPC2.0技术推广应用。
　　（4）创新业务模式，以场景化解决方案和生态构建能力为核心，为全球终端客户提供差异化综合能源解决方案。
　　（5）持续推进全球组件订单资源储备，根据市场售价、产品盈利情况策略性进行订单结构调整。拓展海外IPP业务和分布式业务，聚焦利润市场。
　　（6）完成向特定对象发行股票项目落地，优化财务结构，增加现金储备，显著提高公司应对风险挑战能力。
　　（四）可能面对的风险及应对
　　1、产业政策风险
　　随着全球光伏装机量不断提升，国内及海外各国陆续出台相应的补贴调整、电价市场化、土地政策等，这些政策的推出恐将影响光伏项目收益率，进而影响光伏装机量的增速。
　　（1）国内补贴政策调整：近年来补贴逐步退坡，工商业光伏项目收益直接受到影响，导致市场需求结构发生变化。
　　（2）电价政策变动：随着电力市场化改革的推进，光伏发电的电价形成机制发生变化。
　　（3）用地政策收紧：光伏项目建设需要占用大量土地，近年来，国家对土地资源的管理日益严格，严守耕地“红线”等政策使得光伏用地的合规要求愈发严苛。
　　（4）行业规范政策趋严：农村光伏迎来史上最严标准，如抗风等级需达12级、组件寿命不得低于25年、安装前需通过建筑安全评估等，这增加了企业的生产成本和技术门槛，对于一些技术实力不足、产品质量不过关的企业来说，可能面临被市场淘汰的风险。
　　针对以上风险，将紧跟行业动态及政策导向，将行业及政策的发展趋势与研发、生产和销售结合起来，持续通过技术创新和成本控制来提升公司竞争力。优化业务结构，从单纯的产品制造向“光伏+”模式拓展，挖掘新的市场需求和增长点，实现多元化发展。
　　2、市场竞争风险
　　一方面，光伏行业需求受政策导向、能源结构变化、行业资本投入等多种因素影响，经济周期波动使光伏产品需求量发生变化，全球市场虽整体增长，但短期内需求波动性大。另一方面，光伏产业链各环节产能规模整体处于供大于求的竞争态势，行业洗牌正在进行，产能利用率与盈利水平均在降低，各环节厂商面临竞争环境恶化的风险。行业技术迭代创新不断推进，新产品的开发、新技术产能的落地给企业带来进一步的研发成本和资本性支出压力。
　　针对以上风险，公司将加强市场调研与分析，制定灵活生产和销售策略。与上下游企业合作，建立长期合同来稳定原材料供应与产品销售。通过技术创新、产品差异化和品牌建设提升竞争力，关注市场趋势，及时调整产品结构。
　　3、国际贸易摩擦风险
　　全球政治经济形势的变化使得各国贸易政策存在较大的不确定性。美国、印度等国家频繁对中国光伏产品发起“双反”调查并加征高额关税。2024年美国对东南亚四国（越南、泰国、印尼、柬埔寨）的晶体光伏电池反倾销税调查作出初步肯定性裁定，税率范围在0-271.28%。印度曾出台的ALMM清单，对进口光伏产品的认证等方面提出严格要求，使得中国光伏企业进入印度市场的难度加大。这些非关税壁垒增加了中国光伏产品进入国际市场的成本和时间，限制了企业的市场拓展空间。中国光伏企业无法排除未来在境外市场遭遇新的贸易摩擦，导致地区销售收入下降，从而存在给公司经营业绩造成影响的可能。
　　针对上述风险，实施市场多元化战略，降低对单一海外市场的依赖，积极开拓欧洲、中东、拉美、非洲等新兴市场，分散贸易风险。同时，公司也将发挥协鑫品牌渠道优势，通过海外建厂、并购等方式，实现本地化生产，规避贸易壁垒，利用当地的政策和资源优势，提高产品的市场竞争力。并通过技术、产品及品牌创新，从客户不同应用场景需求及偏好出发，提供个性化、定制化产品，提升公司的市场化竞争能力，规避国际贸易摩擦及海外市场政策变动对公司业绩可能带来的不利影响。
　　4、汇率波动风险
　　光伏企业全球业务拓展涉及多种货币，汇率波动会对利润产生重大影响，国际市场不稳定时，财务风险增加，还会影响采购成本和定价策略，削弱全球市场竞争力。
　　针对以上风险，公司通过采取多种货币结算、运用金融工具进行套期保值、优化结算货币与合同条款等多种方式来对冲和规避汇率风险，加强汇率风险管理与预测，合理进行风险管控。
　　上述提示未包括公司可能发生但未列示的其他风险，请投资者谨慎投资。 收起▲