一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业发展情况　　生猪行业是我国畜牧业务的支柱产业之一，生猪行业主要包括饲料、养殖、肉制品加工三大主要环节，饲料产业承接种植业与养殖业，将农作物转化成饲料产品，随着我国养殖规模的不断提升，国内工业饲料产量也随之不断增长，工业化、规模化、自动化趋势明显。养殖产业链接种植业和食品行业的纽带，近些年来，养殖行业规模化进程加速，对于资本、技术、人才等要素资源需求更多，落后产业逐步被淘汰。肉制品加工产业直接面向居民消费，消费升级、餐饮业发展、食品安全意识提升，对于全产业链一体化的企业而言，下游肉制品加工产业将会是新的发展方向。　　养猪产业规模化进程加速，对资本、人... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展情况
　　生猪行业是我国畜牧业务的支柱产业之一，生猪行业主要包括饲料、养殖、肉制品加工三大主要环节，饲料产业承接种植业与养殖业，将农作物转化成饲料产品，随着我国养殖规模的不断提升，国内工业饲料产量也随之不断增长，工业化、规模化、自动化趋势明显。养殖产业链接种植业和食品行业的纽带，近些年来，养殖行业规模化进程加速，对于资本、技术、人才等要素资源需求更多，落后产业逐步被淘汰。肉制品加工产业直接面向居民消费，消费升级、餐饮业发展、食品安全意识提升，对于全产业链一体化的企业而言，下游肉制品加工产业将会是新的发展方向。
　　养猪产业规模化进程加速，对资本、人才、技术等要素需求更高。规模企业凭借资金、技术和整体防疫体系的建设等优势快速扩大养殖体量，行业集中度不断提升，比如 17家养猪上市公司2023年已公布的生猪出栏量合计15,280.96万头（含仔猪、种猪、商品猪），占全国2023年生猪出栏量72,662万头的21.03%，头部企业的市场占有率不断提升。
　　但是，规模猪场在快速发展的过程中将会面临更大的资金压力和管理压力。一方面，养猪行业是重资产行业，需要投入大量资金投资建设现代化母猪场等设备设施，肥猪的饲养周期约 6个月左右，将会占用大量的流动资金，行业重资产属性导致了养殖企业的资产负债率不断提升。另一方面，现阶段，养猪行业对人才的需求度依旧很高，虽然随着自动化、智能化技术的运用能够在一定程度上减少养猪过程中对于劳动力的依赖，但是随着养殖规模的不断提升，将会对人才培养、企业文化、经营管理等提出更高的要求。
　　未来而言，防疫能力较强、规模与资金相对平衡、规模与管理相适应，具有低成本竞争优势的规模化养殖企业将成为养猪行业的主力军。
　　（二）行业周期性特点
　　生猪行业存在明显的周期性波动，主要表现为生猪价格的周期性波动，即“猪周期”，循环轨迹一般是：肉价高→母猪存栏量大增→生猪供应增加→肉价下跌→大量淘汰母猪→生猪供应减少→肉价上涨，即盈利周期→产能周期→价格周期，这个过程周而复始，其本质上是盈利周期，底部亏钱效应造成产能快速去化，顶部赚钱效应造成产能快速恢复。
　　当前而言，受到盲目扩张生猪产能等现象影响，生猪价格周期性波动现象更加明显，一定程度上打破了以往猪周期的认知，如本轮生猪价格自2021年6月开始回落，2022年3月在12.2元/公斤左右见底后，一路上涨至2022年10月份的28元/公斤左右高点，之后持续回落至2023年3月的14元/公斤，并维持在14-16元/公斤之间徘徊，行业再度步入深度亏损状态，生猪产能将会进一步减少，以迎来下一个上涨周期，依据国家统计局发布2023年12月生猪产品数据，12月末能繁母猪存栏4,142万头，同比下降5.7%。
　　（三）公司的行业地位
　　公司是我国最早专注于生猪全产业链经营的首批农业产业化国家重点龙头企业之一，主营生物饲料、健康养殖、品牌肉品三大产业，形成了生猪全产业链竞争优势。
　　公司2023年实现饲料内外销量708.31万吨，公司饲料产业位居全国饲料行业前十强，销售规模和市场占有率仍有较大提升空间，公司饲料以猪饲料、禽饲料为主，销售区域覆盖全国大部分地区，子公司分布在全国 20多个省份，尤其是在湖南、山东、广东、广西等区域具有较大优势。
　　公司自 2008年从美国引进了新美系种猪，开始从事种猪繁育业务，构建了完整的种猪繁育体系，掌握了行业较为领先的育种技术。2020年，公司从丹麦引进新丹系种猪，新丹系种猪猪场psy可以做到28头以上，实现公司育种体系的迭代升级。公司自2016年开始往下游育肥延伸，逐步扩大育肥产能，2023年全年，公司生猪出栏量 371.26万头，同比增长72.05%，其中，肥猪出栏量338.65万头，占比91.22%。
　　公司从 1995年开始从事肉制品业务，以中式风味产品和“湘菜”系列预制菜为主，具有明显的湖南本土特色，打造了“唐人神”知名品牌，世界品牌实验室(World Brand Lab)在基于财务数据、品牌强度和消费者行为分析的 2023年度报告中，唐人神品牌价值 143.12亿元，位列前 500强。2023年，公司实现肉制品收入 17.19亿元（含生鲜），同比增长32.58%。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司主营业务及主要经营情况
　　报告期内公司主营业务未发生重大的变化，公司成立三十五年以来始终围绕“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”三大产业，以“收入增长、成本降低、利润增加、组织成长”的“3+1”工作目标作为三大产业板块以及各部门的工作中心，构建了集饲料研发生产、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的生猪全产业链。
　　饲料产业集研发、生产、销售于一体，产品主要包括猪料、禽料和水产饲料，不断扩大饲料外销规模，形成稳定盈利和经营活动现金流；持续做好饲料内部供应，降低养殖的饲料成本。公司掌握了行业领先的饲料营养配方技术，依托于公司自主研发的原料数据库，结合理想氨基酸模式和生物发酵技术，合理使用酸化剂及酶制剂等，通过优势原料替代，创新生产工艺，开发并推广养殖效果好、性价比高的饲料产品，有效降低豆粕等使用量，节约粮食耗用，降低饲料成本；公司建立了现代化供应链体系，具备较强的原料采购能力，与国内主要原料供应商建立了良好的合作关系，可以发挥规模化、专业化、集中化采购优势，降低原料采购成本；公司建立了成熟的销售网络，饲料子公司遍布全国，以客户为中心，以“产品+服务”为抓手，为下游客户创造价值，打造了“骆驼”、“湘大”、“比利美英伟”、“和美”等知名饲料品牌，是我国较大规模的饲料企业之一。
　　养殖产业集种猪繁育、商品猪育肥于一体，公司培育出适应中国国情、具有中国自主知识产权的“美神”系列种猪，2020年引入新丹系种猪，实现种猪体系迭代升级，公司新丹系种猪猪场psy可做到28头以上。公司围绕湖南、广东等消费区域布局生猪产能，自行投资建设现代化母猪场，以自建育肥场和轻资产合作（公司+农户、租赁等）相结合的模式开展商品猪育肥业务，是我国规模较大的养殖企业之一。
　　肉品产业集研发、生产、销售于一体，公司聚焦中式风味产品和“湘菜”预制菜系列，打通了上下游产业链，自建现代化生产基地，通过线上线下相结合的形式拓展销售渠道，满足下游客户对产品品质、营养美味等需求，拥有 “唐人神”肉品品牌。
　　（二）公司经营模式
　　公司始终坚持“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”的全产业链经营模式，按照生猪全产业链思路布局，即公司在某一区域内，分步骤发展饲料、养猪、肉品三大产业，饲料产业可为养殖产业提供高性价比的产品；养猪产业可为下游屠宰加工企业提供安全可溯源的生猪；肉制品产业可平滑猪价波动风险，增强盈利能力，形成生猪全产业链经营竞争优势。
　　1、饲料业务模式
　　公司饲料产品以猪料、禽料、水产料为主，不断扩大对外销售规模，充分发挥采购、研发、生产、销售联动机制，提升市场反应效率，充分挖掘市场，提升精细化管理水平和管理效率。
　　公司以“经销+直销”的销售模式为主，依托遍布全国主要省市的饲料子公司，建立了较为成熟的经销商网络销售体系，公司组建以技术和服务为核心的“铁三角”团队，重点开发规模猪场，为规模猪场提供饲料、养殖、金融等综合服务方案，贯彻执行“不创养殖价值不卖料”的经营理念。
　　随着公司养殖业务规模的不断扩大，公司饲料业务板块及时调整生产管理策略，做好内部饲料供应的配套服务，结合公司养殖业务的模式和特点，进行产品研发，实现了养猪分阶段的精准饲养。
　　2、养猪业务模式
　　公司养猪业务集“种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养”于一体，采用核心群-扩繁群-商品群的繁育体系，建立品质优先的价值育种体系，持续选育优良种猪繁育商品猪。公司围绕消费区域布局生猪产能，投资建设现代化母猪场，以自建育肥场和“公司+农户”相结合的模式开展商品猪育肥业务，公司在消费区域重点采用“公司+农户”模式开展轻资产育肥业务，为农户提供种苗、饲料、疫苗等物资，农户按照公司技术标准与要求将仔猪育成后，由公司统一对外销售，并按照市场行情支付农户代养费用。
　　3、肉制品业务模式
　　公司肉制品业务处于由区域性品牌向全国性品牌发展的阶段。公司从 1995年开始从事生猪屠宰及肉制品加工业务，在湖南株洲、河南南乐等区域投资建设了现代化的屠宰及肉制品生产加工基地，肉制品以香肠、腊肉等中式风味产品和预制菜系列为主。
　　公司从事屠宰及肉制品深加工多年，在香肠、腊肉等肉制品生产加工领域具备丰富的技术沉淀，曾多次参与现行行业标准制定，先后取得多项发明专利、实用新型专利，公司销售以经销商、商超销售为主，并通过电商、直播带货等多种形式形成新的销售渠道，销售网络正逐步由湖南本土向全国辐射。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司从事生猪全产业链经营三十五年，有效地掌控各个产业发展的不同特点，秉持“专业发展、产业协同、掌控平衡、价值优先”的产业链发展理念，始终保持稳健经营发展，平衡产业链发展，打造总部赋能平台，抓住行业发展机遇，不断做大做强饲料、养殖、肉品三大产业规模与质量，总结而言，公司的核心竞争力在于形成了较强抗风险能力的全产业链战略布局、领先的研发与管理技术、完善的人才培养与激励体系，形成公司低成本竞争优势，使得公司能够在行业周期性波动中实现稳健快速发展。
　　（一）三大主营业务协同作用明显，具有较强的抗风险能力，实现稳健发展
　　公司通过不断做强饲料产业、做大生猪养殖产业、拓展肉制品产业来提升公司盈利与抗风险能力，全产业链的经营优势主要表现为：
　　1、平滑周期波动，对冲经营风险。在猪周期底部，公司饲料销量，特别是猪饲料销量大幅增长，盈利能力提升，提供稳定的经营活动净现金流，为公司养殖业务提供有效支撑；公司不断摸索打造肉品产品的盈利点，提升养猪产业的生猪附加值，拓宽下游产业链。
　　2、饲料产业为养猪产业提供高性价比的生物饲料，通过标准化、规范化的生产，强化饲料产品品质检测，满足公司各个养殖场的饲料营养需求，有效降低饲料成本。
　　3、打造安全放心的肉品。公司集饲料加工、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的产业链经营，掌控从饲料原料到肉品加工的各个环节，全过程安全可溯源，有利于打造绿色安全放心肉品。
　　（二）领先的产品技术，打造低成本竞争优势
　　1、拥有高性能的种猪繁育体系，形成生猪育种优势
　　结合当前养殖发展现状，种猪是提升养殖规模的基础，也是未来降低养殖成本的核心所在，例如母猪多产一头仔猪，育肥养殖成本可下降约0.2元/公斤。
　　结合生猪养殖行业变化情况，公司于2020年从丹麦引进了1400头丹系核心原种猪，陆续在广东、湖南、云南等地区投资建设了扩繁场，经过 2年多时间的培育，正逐步将新丹系种猪补充到公司种猪体系中，实现“新美系”向“新丹系”高性能育种体系的过渡，公司丹系种猪子公司可做到psy28头以上的生产成绩。
　　2、饲料营养技术优势
　　公司从事饲料研发、生产、销售三十多年，饲料销售范围遍布全国，营养价值、产品质量等经过市场多年检验，具备较强的市场竞争力。三十多年的饲料营养技术沉淀使得公司建立了丰富的营养配方库，能够根据饲料原料价格变化，及时调整饲料营养配方，实现对各类原料的充分应用。
　　为配套公司新丹系种猪体系，解决新丹系种猪饲养过程中仔猪营养不够等问题，公司创新高温灭菌熟料浓浆异步发酵技术、浓浆异步酶解技术、浓浆纳米球磨均质微粉化技术、豆类发芽提质技术、低温沸腾烘干技术等五大技术的利用，开发了液体生物饲料产品，率先应用生物技术将传统饲料转变为生物饲料，改善了仔猪的断奶应激和饲料转化率，能够有效提高成活率和饲料消化率，降低料肉比。
　　3、养殖技术优势
　　公司猪场采用一体化设计方案，采用“一区两点三段”饲养模式，即整个区域包括饲料、饲养、防疫、粪污处理及有机肥生产区，便于做好一体化防疫工作；母猪基地和保肥基地适当隔离，做好生物安全防控；采用“仔猪—保育—育肥”三段式生产，母猪生产以“周”为节律，保育和育肥按照全进全出批次化生产。从当前运营情况来看，该生产模式能够最大程度上提高生产效率，减少中间流转环节，便于做好疫病防控，发挥规模养殖的效率优势。
　　（三）数字信息化技术优势
　　公司持续对智能养殖健康评估、智能养殖远程诊断、智能饲料营养、智能生猪育种等进行研究与升级，通过人工智能、物联网、大数据技术等链接，解决养猪过程中存在的痛点、难点，通过猪场健康智能评估技术，实时监控猪场环境，提前预警，改善猪场养殖环境，提升生猪存活率；通过遗传育种技术，建立大数据库种猪基因库，科学选种，改善猪肉品质、提升生猪生长速度和存活率；通过智能诊断技术，建立生猪疾病模型，协同兽医进行远程诊断，降低生猪死亡率；通过原料营养价值评估与配方系统搭建，公司将能够进一步丰富营养配方库和原料数据库，结合生物发酵技术和氨基酸平衡低蛋白日粮技术，根据饲料原料价格变化，利用数字化技术及时调整饲料营养配方，实现对各类原料的充分应用，降低原料成本，满足生猪营养水平，并建设数字智能化饲喂系统，实现对生猪采食和猪只生长状态的监控、分析、反馈，实现营养精准供给，打造批次生产的低成本核心竞争力；通过智能化设备应用，降低一线生产人员数量和技术依赖，提升生产效率。
　　同时，公司加大对猪场的信息化、智能化投入建设，将流程、制度标准化，将生产、管理清单化，提升员工整体专业化水平，充分利用现代化技术水平提升生产效率。配备全天候猪舍环境自动控制系统，有利于猪只繁育和生长；采用机械化干料喂养系统、水泡粪饲养工艺，节省人工，降低劳动强度；配备电子监控管理系统，实现全场区各生产环节可视化，提高管理水平。
　　（四）人才队伍与激励机制优势
　　农牧行业是劳动密集型的行业，需要认可公司企业文化、专业化水平较高的现代化人才，能够快速适应时代和行业的变化，公司已形成了以陶业总裁为核心的年轻化、专业化的经营管理团队，先后引进遗传育种、兽医、饲料营养、销售、生产管理等领域优秀人才，形成了本科、硕士、博士等不同层次的专业人才梯队，并通过应知应会的培训等方式来提高员工的专业技能与综合素质。
　　公司通过“战略预备队+项目制”等方式培养选拔人才，建构了科学完善的人员晋升培养机制，坚持业绩导向原则，以业绩作为评价和选拔人员的核心标准，通过应知应会应用考核培训等多种形式提升员工的专业化技能，一批批有成果、有愿力、有担当的年轻干部已成为公司中层管理和核心技术骨干的中流砥柱。自上市以来，公司已先后推出多期员工持股计划、股票期权等激励计划，搭建了经营管理层、核心技术骨干与全体股东利益一致的长短期激励与约束相统一的激励机制。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司主要是做好生产经营管理，加强资金管理，提升资金周转效率，经营活动现金实现净流入，公司资金实现良性循环。同时，公司深化组织结构改革，强化数字化营运协同能力，继续加大对养殖产业板块的人才、技术和管理投入力度，结合公司实际经营情况，调整优化养殖业务模式，不断提升整体生产经营管理能力，有效降低生猪养殖成本，打造公司低成本竞争优势。2023年度，公司实现营业收入 269.49亿元，同比增长1.55%；实现归母净利润-15.26亿元，同比下滑-1,228.76%；实现经营活动产生的现金流量净额5.36亿元。
　　（1）生猪出栏量大幅增加，同比增长72.05%
　　报告期内，公司实现生猪出栏 371.26万头，同比增长72.05%，其中，肥猪出栏量338.65万头，占比91.22%，主要系公司已搭建了一支涵盖饲料营养、兽医、生产、管理等专业化人才在内的成熟养殖队伍，生产经营管理能力不断提升，结合不同经营管理团队的能力与特点，因地制宜地采取不同的养殖模式，以公司+农户和自繁自养相结合的模式为主要发展方向，育肥能力不断提升。公司近三年生猪出栏量大幅增长：
　　（2）饲料整体规模增加，产品结构进一步优化，盈利能力增强
　　报告期内，公司饲料内外销量 708.31万吨，同比增长14.87%。公司饲料产品向高端毛利产品转型，猪饲料等高毛利产品销量有所增加；饲料销售客户结构向大客户转型，做好风险控制管理，对经销商、规模猪场做好价值服务。公司持续做好内部饲料供应，发挥规模采购优势，提升饲料厂产能利用率，降低吨四项费用，提升饲料厂盈利能力。
　　（3）做好资金管理，增强公司融资能力
　　报告期内，公司持续强化资金管控，提升资金管理能力，实现经营活动现金流净额为5.36亿元，充分发挥上市公司融资平台优势，和当地银行始终保持良好的合作关系，以中长期信用贷款为主，2024年公司银行授信总额度为140亿元，2023年12月末合并口径资产负债率为64.84%，公司货币资金余额为20.91亿元，有效应对未来可能持续低迷的生猪价格行情。
　　（4）加快数字化转型，提升营运管理效率
　　报告期内，公司 2023年通过小额快速定增募集资金 3亿元用于数字化信息系统和智能养殖体系建设，和国内外知名企业展开业务合作，建立与公司生产经营特色相匹配的数字化营运体系，在原有信息化系统基础之上，推进“协同云、供应链云、生产云、销售云、财务云”的数字化转型建设，进行优化升级，融合智慧养殖系统、饲料和肉品MES生产系统和客户管理体系、供应链云体系以及协同运营体系等，及时将生产经营过程中的各类数据实时上线，提升整体生产经营效率。
　　（5）养猪生产成绩指标逐步改善
　　报告期内，公司加大对饲料营养、生产、兽医等人才培养和招聘力度，搭建了一支涵盖饲料营养、兽医、生产、管理等专业化人才在内的成熟养殖队伍，加强内部营运管理，明确了健康养殖标准、疫病防控要点、岗位职责和工作流程等，推行养猪标准化，提升了一线生产人员的专业素养，公司养猪生产成绩逐步改善，养殖成本逐步下降。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）发展战略
　　公司以“致力农家富裕，打造绿色食品，创造美好生活”为使命，围绕“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”三大主营业务，按照“专业发展、产业协同、掌控平衡、价值优先”的生猪全产业链经营运作思路，继续坚持生猪全产业链经营，不断扩大饲料、养猪、肉品业务规模，通过实施“TRS 313 追梦工程”实现“全球最卓越的生猪全产业链经营农牧食品企业”的伟大梦想。
　　2024年，公司贯彻落实“脱胎换骨、万众一心，背水一战，极限提效（降本）”的十六字工作方针，践行“低成本为中心，奋斗者为本，低成本养猪领先，不奋斗、就退位，讲自己、敢担当，坚守人间正道”的经营管理底层逻辑，推进执行三大发展战略，一是，饲料、肉品业务以客户为中心和以“产品+服务”超群为抓手，为客户创价值，实现公司量利增长的业务发展战略；养殖以低成本生产为中心，以人猪物为抓手的低成本领先业务发展战略。二是，完善以奋斗者为本的“高目标、高效率、高收入”来达成公司“高效率、低成本、高回报”的人才体系建设的发展战略。三是，打造以规则流程为基础，以数字化为驱动的管理体系的发展战略。不断为员工创收入，为公司创利润，坚实维护广大股东，特别是中小股东的利益，实现公司长远发展。
　　（二）公司2024年经营计划及措施
　　1、养殖业务：继续推进以低成本为中心，以人猪物为抓手的低成本生产体系建设
　　（1）稳步释放消费区域生猪产能，推广高效家庭农场等育肥代养模式。公司以“自繁自养”和“公司+农户”相结合的模式加快公司在湖南省、广东省等消费区域产能释放，通过租赁、改造等方式优先推广高效家庭农场育肥模式，不断提升公司育肥能力，对标行业先进标杆企业，加强营运考核和过程管理，做好生物安全防控，以提升整体生产经营指标，在成本可控的前提下，稳步释放生猪产能。
　　（2）继续完善生猪养殖低成本管控体系，持续降低养殖成本。公司把“增产、降本、增效、保健康、增利润”作为工作主旋律，并转化成流程清单进行操作，分阶段予以追踪每批母猪、仔猪、肥猪的死淘、增重天数以及完全成本，生产指标各类数据上线。公司将强化饲料板块与养猪板块联动、生产与营养联动，优化饲料营养配方，设计出肥猪多阶段饲料精准喂养的模式，推广生物饲料，实现精准营养，提高生长效率，降低饲料原料成本率、提高饲料效率。
　　2、饲料业务：以客户为中心，打造“产品+服务”的价值营销体系
　　（1）优化饲料销售结构，提升盈利能力。公司饲料业务将加快业务转型，迭代升级饲料营养技术，推广低蛋白日粮技术，调整饲料产品结构，以高毛利、高性价比的饲料产品为主打方向，加快饲料销售渠道调整，加大对中大规模猪场的开发力度，不断扩大饲料直销业务规模。
　　（2）加大饲料产品技术创新，实现产品超群。饲料产业依托国家认定企业技术中心，专注于饲料原料营养价值评估、低蛋白日粮技术以及生物发酵技术的研究，聚焦生物饲料技术和智能配方技术，应用公司自主研发的原料数据库，基于理想氨基酸模式，结合生物发酵技术，致力于通过饲料营养新技术提升猪场母猪繁殖性能，提高原料消化率，降低育肥猪全程料肉比。公司为下游客户提供技术服务、防疫方案、金融等服务，支持下游客户解决养殖过程中遇到的生产、资金等难题，增加客户粘性。
　　3、肉品业务：加快业务转型和产品研发，持续打造大单品和爆品
　　公司加快肉品业务转型和产品研发，立足于中式肉品，加大湖南特色风味制品推广力度和品牌建设力度，以预制食材为切入口，持续打造新的大单品和爆品，实现肉类产业量、本、利持续改善。
　　4、资金管理：拓宽融资渠道，加强风险控制，实现公司稳健发展
　　公司建立安全可靠的融资与偿债机制，拓宽公司融资渠道，充分利用上市公司融资平台的优势，在银行贷款的基础之上，结合国家相关政策，创新股权融资方式，筹集资金以支持公司产业发展。同时，公司将持续完善资金投入产出、低成本及效率管控、盈利能力把控机制，提升资金使用效率。
　　5、人才管理：以奋斗者为本的人才体系建设
　　公司坚持以奋斗者为本，通过人才招聘甄选项目、人才培养与发展项目、干部评价与任用项目、人才激励与考核激励项目、干部战斗力打造项目等，持续优化公司人才招聘与培养体系，着重培养“有愿力、有成果、有接班人”的“三有干部”。公司务实推进管理学院公共管理培训体系与养猪学院、饲料学院、食品学院基层专业应知应会培训体系，形成“新入职员工培训、试用期培训、在岗员工培训、晋升晋级培训”四大培训体系，使年轻干部能够学习并掌握一定的组织能力、业务能力和赚钱能力，认同“有人负责我协同，无人负责我担当”以及合力成就一番事业的理念，敢于挑战高目标。对于进阶达成奋斗者的“三有干部”，公司实行“给面子、给位子、给票子”的激励机制，形成人才晋升与公司发展相匹配的人才体系。
　　6、推进以规则流程为基础，以数字化为驱动的营运管理体系建设
　　公司将继续深化组织结构调整，针对三大业务板块的组织结构进行重新梳理和调整，将饲料业务板块调整为营销组织、研发组织、供应链组织和支持组织，将肉品业务板块调整为营销组织、研发组织、生产组织和支持组织，贯彻执行以“以客户为中心、以产品+服务为抓手”的业务战略，为客户创造价值从而实现公司量利增长。将养殖业务板块调整为生产健康组织、成本管理组织、研发组织和支持组织，贯彻执行“以低成本生产为中心，以人猪物为抓手”的低成本养殖战略，从而实现公司养殖成本不断下降。公司将充分利用信息技术系统，饲料业务板块调整为营销组织、研发组织、供应链组织和支持组织及时将各类经营数据上线，饲料和肉品业务板块着重关注销量增量表、成本效率表和利润增长表；养猪业务板块着重关注生产成绩表、健康损益表和生产成本表。
　　7、推行项目制管理模式，强化组织协同能力
　　公司全面推行项目制管理模式，利用项目制打破部门墙，实现技术、人才、管理、信息共享，发挥各业务线专业能力，结合“企业家精神+组织驱动+流程驱动+数字化驱动”，形成组织驱动力，通过经营活动分析会、经营管理办公会和经营管理专题会等形式齐心协力解决业务发展过程中的各类问题，要求各级管理人员到基层去赋能，解决目标达成的各种问题，到项目中去赋能，解决项目推进中的各类问题；要求销售人员到客户中去赋能，解决客户不满意的各种问题，从而实现公司解决问题、达成目标、增加收入的目标。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　1、坚持以“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”三大产业为主营业务　　报告期内公司主营业务未发生重大的变化，公司成立三十五年以来始终围绕“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”三大产业，以“收入增长、成本降低、利润增加、组织成长”的“3+1”工作目标作为三大产业板块以及各部门的工作中心，构建了集饲料研发生产、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的生猪全产业链。　　饲料产业集研发、生产、销售于一体，产品主要包括猪料、禽料和水产饲料，不断扩大饲料外销规模，形成稳定盈利和经营活动现金流；持续做好饲料内部供应，降低饲料、养殖成本。公司掌握了行业领先的饲料营养技术，依据... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、坚持以“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”三大产业为主营业务
　　报告期内公司主营业务未发生重大的变化，公司成立三十五年以来始终围绕“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”三大产业，以“收入增长、成本降低、利润增加、组织成长”的“3+1”工作目标作为三大产业板块以及各部门的工作中心，构建了集饲料研发生产、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的生猪全产业链。
　　饲料产业集研发、生产、销售于一体，产品主要包括猪料、禽料和水产饲料，不断扩大饲料外销规模，形成稳定盈利和经营活动现金流；持续做好饲料内部供应，降低饲料、养殖成本。公司掌握了行业领先的饲料营养技术，依据饲料原料行情及时调整饲料营养配方，应用公司自主研发的原料数据库，基于理想氨基酸模式，结合生物发酵技术，合理使用酸化剂及酶制剂等，通过原料高效替代，创新工艺、开发并推广价格适中养殖效果好性价比高的饲料产品；建设了现代化供应链体系，具备较强的原料采购能力，发挥集中化采购优势；建立了成熟的销售网络，饲料子公司遍布全国，以顾客价值为中心，打造了“骆驼”、“湘大”、“比利美英伟”、“和美”等知名饲料品牌，是我国较大规模的饲料企业之一。
　　养殖产业集种猪繁育、商品猪育肥于一体，公司培育出适应中国国情、具有中国自主知识产权的“美神”系列种猪，引入新丹系种猪，实现种猪体系迭代升级，不断改善生产经营成绩，公司优秀的丹系种猪猪场可做到PSY30的优秀成绩，同时，公司丹系仔猪具有生长速度快、料肉比低等特点；围绕消费区域布局生猪产能，投资建设现代化母猪场，以自建育肥场和“公司+农户”相结合的模式开展商品猪育肥业务，是我国规模较大的养殖企业之一。
　　肉品产业集研发、生产、销售于一体，公司聚焦中式特色风味产品和“湘菜”预制菜系列，打通了上下游产业链，自建现代化生产基地，通过线上线下相结合的形式拓展销售渠道，满足下游客户对产品品质、营养美味等需求，拥有“唐人神”肉品等知名产品品牌。
　　2、公司主要经营情况
　　报告期内，公司主要是做好生产管理、成本管理和资金管理，提升生产经营指标、降低生产成本，加强资金管理，加快资金周转效率，经营活动现金实现净流入，加大股权融资和债权融资，资产负债率保持合理水平，公司资金实现良性循环，支持公司健康持续发展。
　　（1）生猪出栏量大幅增加，肥猪出栏量同比增长100.86%
　　报告期内，公司实现生猪出栏165.94万头，同比增长92%，其中，肥猪出栏153.32万头，同比增长100.86%，占比92%，主要系公司已搭建了一支涵盖饲料营养、兽医、生产、管理等专业化人才在内的成熟养殖队伍，以公司+农户和自繁自养相结合的模式为主要发展方向，育肥能力不断提升。
　　（2）饲料整体规模增加，产品结构优化，盈利能力增强
　　报告期内，公司饲料销量319万吨（含内销量），同比增长16%。公司饲料产品向高端毛利产品转型，猪饲料等高毛利产品销量有所增加；饲料销售客户结构向大客户转型，做好风险控制管理，对经销商、规模猪场做好价值服务，实现客户结构转型；公司持续做好内供饲料，发挥规模采购优势，提升饲料厂产能利用率，降低吨四项费用，降低采购成本，提升饲料业务盈利能力。
　　（3）资金管理能力增强，经营活动现金流为正，确保公司稳健发展
　　报告期内，公司持续强化资金管控，提升资金管理能力，实现经营活动现金流净额为7,381万元，充分发挥上市公司融资平台优势，和当地银行始终保持良好的合作关系，以中长期信用贷款为主，银行授信总额度为120亿元，2023年6月末的资产负债率为62%，主要是公司当前适当增加了部分银行贷款，争取多储备一些资金。同时，公司充分发挥资本市场融资平台优势，2022年非公开发行募集资金11.4亿元于2022年12月到位，公司正加快推进以简易程序向特定对象发行股票事项，拟募集资金3亿元。截至报告期末，公司货币资金余额为15.73亿元，资金相对比较充足。
　　（4）加快数字化转型，提升营运管理效率
　　报告期内，公司全面优化信息化系统，打造全产业链协同云平台，公司联合第三方专业化公司在原有信息化系统基础之上，推进“协同云、供应链云、生产云、销售云、财务云”的数字化转型建设，进行优化升级，融合智慧养殖系统、饲料和肉品MES生产系统和客户管理体系、供应链云体系以及协同运营体系等。
　　（5）生产成绩指标逐渐改善
　　报告期内，公司加大对饲料营养、生产、兽医等人才培养和招聘力度，搭建了一支涵盖饲料营养、兽医、生产、管理等专业化人才在内的成熟养殖队伍，加强内部营运管理，明确了健康养殖标准、疫病防控要点、岗位职责和工作流程等，推行养猪标准化，提升了一线生产人员的专业素养，公司第二季度育肥猪存活率、料肉比等生产成绩指标明显改善，第二季度肥猪存活率97%，PSY25。
　　公司主要经营模式：
　　公司始终坚持“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”的全产业链经营理念，按照生猪全产业链思路布局，即公司在某一区域内，分步骤发展饲料、养猪、肉品三大产业，饲料产业可为养殖产业提供高性价的产品；养猪产业可为下游屠宰加工企业提供安全可溯源的生猪；肉制品产业可平滑猪价波动风险，增强盈利能力，形成强有力的产业链平台。
　　1、饲料业务
　　公司饲料产品以猪料、禽料、水产料为主，在满足公司自有猪场的用料的同时，不断扩大对外销售规模，充分发挥采购、研发、生产、销售联动机制，提升市场反应效率，充分挖掘市场，提升精细化管理水平和管理效率。
　　公司以“经销+直销”的销售模式为主，依托遍布全国主要省市的饲料子公司，建立了较为成熟的经销网络体系，以饲料经销商为主要渠道开发中小规模猪场。公司组建以技术和服务为核心的“铁三角”团队，重视开发规模猪场，为规模猪场提供饲料、养殖、金融等综合服务方案，贯彻执行“不创养殖价值不卖料”的经营理念。
　　随着养殖业务规模的不断扩大，公司饲料业务板块及时调整生产管理模式，做好内供饲料的配套服务，结合公司养殖业务的模式和特点，进行产品研发，实现了分阶段的精确饲养。同时，饲料生产基地持续做好生物安全防控工作，稳定生产，保证饲料品质。
　　2、养猪业务
　　公司养猪业务集“种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养”于一体，采用核心群-扩繁群-商品群的繁育体系，建立品质优先的价值育种体系，持续选育优良种猪繁育商品猪。立足长远发展规划，公司自2008年就开始从事种猪繁育业务，先后在湖南株洲、河北衡水、甘肃天水等地区建设了核心育种基地，获得国家生猪核心育种场认可，培育出适应中国国情、具有中国自主知识产权的美神系列种猪，具有“高繁殖率、高瘦肉率、高屠宰率和低料肉比”特点。为适应养殖行业变化，公司在2020年引进1400头曾祖代新丹系种猪，经过2年多时间的培育，逐步完成了“新美系”向“新丹系”的过渡的高性能育种体系，可满足1000万头商品猪种猪供应。
　　公司围绕消费区域布局生猪产能，投资建设现代化母猪场，以自建育肥场和“公司+农户”相结合的模式开展商品猪育肥业务。公司投资兴建现代化母猪场，选取优质种猪生产仔猪用于育肥。同时，公司在南方部分区域会采用“公司+农户”模式进行育肥业务，为农户提供种苗、饲料、疫苗等，农户按照公司技术标准与要求将仔猪育成后，由公司统一对外销售，并按照市场行情支付农户代养费用。
　　3、肉制品业务
　　公司肉制品业务处于由区域性品牌向全国性品牌发展的阶段。公司从1995年开始从事生猪屠宰及肉制品加工业务，在湖南株洲、河南南乐等区域投资建设了现代化的肉制品生产加工基地、中央厨房生产基地，肉制品以香肠、腊肉等中式风味产品和“湘菜”系列为主。
　　公司从事屠宰及肉制品深加工多年，在香肠、腊肉等肉制品生产加工领域具备丰富的技术沉淀，曾多次参与现行行业标准制定，先后取得多项发明专利、实用新型，公司销售以经销商、商超销售为主，并通过直播带货等多种形式形成新的销售渠道，销售网络正逐步由湖南本土向全国辐射。

　　二、核心竞争力分析
　　公司从事生猪全产业链经营三十五年，有效地掌控各个产业发展的不同特点，秉持“专业发展、产业协同、掌控平衡、价值优先”的产业链发展理念，始终保持稳健经营发展，打造总部赋能平台，多次抓住行业发展机遇，不断做大做强饲料、养殖、肉品三大产业规模，总结而言，公司的核心竞争力在于形成了较强抗风险能力的全产业链战略布局、领先的研发与管理技术、灵活的经营机制及完善的人才培养与激励体系，使得公司能够在周期性波动如此明显的行业中实现稳健快速发展。
　　（一）三大主营业务协同作用明显，具有较强盈利能力和抗风险能力，实现稳健发展公司通过不断做强饲料产业、做大生猪养殖产业、拓展肉制品产业来提升公司盈利与抗风险能力，全产业链的经营优势主要表现为：
　　1、平滑周期波动，对冲经营风险。在猪周期底部，公司饲料销量，特别是猪饲料销量大幅增长，盈利能力提升，经营活动净现金流增加，能够对冲公司养猪产业的风险；公司不断摸索打造肉品产品的盈利点，提升养猪产业的生猪附加值，拓宽下游产业链，平滑生猪价格波动对公司利润的不利影响。
　　2、产业规模提升，发挥规模化采购优势。公司从事饲料生产销售三十余年，规模体量行业领先，特别是随着自身养殖规模的提升，对原料采购的需求更高，因此，公司充分发挥集中采购优势，针对玉米、豆粕等大宗原料，与交易商签署战略采购合同，形成议价能力，并通过战略储备、期现结合等多重方式降低原料采购成本。
　　3、饲料产业提供安全放心的生物饲料，减少中间交易环节，有效降低饲料成本。制定标准化、规范化的生产、质控流程清单，强化饲料产品品质检测，满足公司各个养殖场的饲料营养需求以及下游客户对饲料营养、质量品质等多方面的需求，饲料生产基地做好生物安全防控，做好消毒防疫工作，从而保证用料安全。
　　4、打造安全放心的绿色肉制品。公司形成集饲料加工、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的产业链经营，掌控从饲料原料到肉品加工的各个环节，全过程安全可溯源，有利于打造绿色安全放心肉品。一方面，公司饲料研发、生产、销售均为自主经营，严格控制原料采购品种和质量标准；另一方面，公司从猪舍设计、设备设施到种猪选育、受精配种、怀孕产仔、保育育肥等各个环节均制定了严格的技术标准和质量标准，做到安全可溯源；最后，公司已先后在湖南株洲、河南南乐等区域投资建设屠宰加工基地，26年的生猪屠宰及肉品加工的管理与生产使得公司形成了完整的质量安全控制体系，先后多次参与行业标准制定，拥有一套行业先进水平的肉品研发、质量控制体系。
　　（二）领先的产品技术
　　1、拥有高性能的种猪繁育体系，具备生猪育种优势
　　提升养殖规模与降低养殖成本是农牧行业的永久命题，如何兼顾两者更是养殖企业不断探索与追求的。结合当前养殖发展现状，解决问题的核心“钥匙”就在于种猪，种猪是提升养殖规模的基础，也是提升养殖效率的基础，更是降本增效的核心所在，母猪多产一头仔猪，养殖成本可下降约0.2元/公斤。
　　公司从2008年开始从事种猪繁育业务，联合国内外知名企业、院校，成功培育出拥有“高瘦肉率、高屠宰率、低料肉比、健康度高”等特点的“美神”种猪，先后在湖南、河北等区域建设了现代化种猪场，获得农业部核心种猪场认证。十五年来，公司始终坚持育种业务，具备丰富的育种经验，掌握了分子生物技术与大数据技术，建立了生物育种系统，收集了大量种猪表型测定数据，通过科学的遗传评估，开展种猪基因研究和种猪选育工作，确保公司能够选育各项性能良好的种猪，及时补充进育种核心群和扩繁核心群，解决了“引种—退化—再引种”的怪圈。
　　结合生猪养殖行业变化情况，公司于2020年从丹麦引进了1400头丹系核心原种猪，陆续在广东、湖南、云南等地区投资建设了扩繁场，经过2年多时间的培育，正逐步将新丹系种猪补充到公司种猪体系中，实现“新美系”向“新丹系”的高性能育种体系的过渡，公司优秀的丹系种猪子公司可做到PSY30的优秀成绩，公司丹系仔猪具有生长速度快、料肉比低等特点。
　　2、饲料营养技术优势
　　公司从事饲料研发、生产、销售三十余年，饲料销售范围遍布全国，营养价值、产品质量等经过市场多年检验，具备较强的市场竞争力。三十余年的饲料营养技术沉淀使得公司建立了丰富的营养配方库，能够根据饲料原料价格变化，及时调整饲料营养配方，研发使用高粱、大麦等代替原料，实现对各类原料的充分应用。
　　针对内供饲料业务，公司运用国内领先的生猪健康养殖营养调控技术，针对不同生长阶段的生猪，动态调整不同的饲料营养的配方，实现精准营养。
　　为配套公司新丹系种猪体系，解决新丹系种猪饲料过程中仔猪营养不够等问题，公司创新高温灭菌熟料浓浆异步发酵技术、浓浆异步酶解技术、浓浆纳米球磨均质微粉化技术、豆类发芽提质技术、低温沸腾烘干技术等五大技术的利用，开发了液体生物饲料产品，率先应用生物技术将传统饲料转变为生物饲料，由现在的固体饲料饲喂转变为液体+固体饲料相结合的饲喂方式，公司饲料产品“口口乳”获得专利技术认定，极大地改善了仔猪的断奶应激和饲料转化率，能够有效提高成活率和饲料消化率，降低料肉比。
　　3、楼房养殖技术优势
　　公司猪场采用一体化设计方案，采用“一区两点三段”饲养模式，即整个区域包括饲料、饲养、防疫、粪污处理及有机肥生产区，便于做好一体化防疫工作；母猪基地和保肥基地适当隔离，做好生物安全防控；采用“仔猪—保育—育肥”三段式生产，母猪生产以“周”为节律，保育和育肥按照全进全出批次化生产。从当前运营情况来看，该生产模式能够最大程度上提高生产效率，减少中间流转环节，便于做好疫情防控，节约土地，解决南方地形对规模化养殖的限制，发挥规模养殖的效率优势。
　　4、数字信息化技术优势
　　公司持续对智能养殖健康评估、智能养殖远程诊断、智能饲料营养、智能生猪育种等进行研究与升级，通过人工智能、物联网、大数据技术等链接，解决养猪过程中存在的痛点、难点，通过猪场健康智能评估技术，实时监控猪场环境，提前预警，改善猪场养殖环境，提升生猪存活率；通过遗传育种技术，建立大数据库种猪基因库，科学选种，改善猪肉品质、提升生猪生长速度和存活率；通过智能诊断技术，建立生猪疾病模型，协同兽医进行远程诊断，降低生猪死亡率；通过原料营养价值评估与配方系统搭建，公司将能够进一步丰富营养配方库和原料数据库，结合生物发酵技术和氨基酸平衡低蛋白日粮技术，根据饲料原料价格变化，利用数字化技术及时调整饲料营养配方，实现对各类原料的充分应用，降低原料成本，满足生猪营养水平，并建设数字智能化饲喂系统，实现对生猪采食和猪只生长状态的监控、分析、反馈，实现营养精准供给，打造批次生产的低成本核心竞争力；通过智能化设备应用，降低一线生产人员数量和技术依赖，提升生产效率。
　　同时，公司加大对猪场的信息化、智能化投入建设，将流程、制度标准化，将生产、管理清单化，提升员工整体专业化水平，充分利用现代化技术水平提升生产效率。配备全天候猪舍环境自动控制系统，有利于猪只繁育和生长；采用机械化干料喂养系统、水泡粪饲养工艺，节省人工，降低劳动强度；配备电子监控管理系统，实现全场区各生产环节可视化，提高管理水平。
　　（三）管理技术优势
　　对于养猪行业而言，生猪价格的剧烈波动加大了经营管理难度，要求经营管理团队具备高瞻远瞩的战略格局与坚韧不拔的自信与意志。公司经营管理团队从事生猪行业三十余年，对行业发展趋势要求敏锐的洞察力，时刻保持着对行业的敬畏之心与完成公司战略目标的强大自信，对生猪行业具有深刻且全面的认知和丰富的实践经验，具有宏伟统一的远景目标和强大领导力、执行力，在公司发展战略、营销模式创新、企业管理等方面具有独特的见解，不断汲取吸收各行各业优秀公司的做法，能够适应生猪行业的快速变革和剧烈的波动，能够带领公司实现跨越式发展。
　　公司内部营运能管理实现流程化、标准化和数字化，强化各职能专线对业务部门的支持与协同，共同完成公司设定的“收入增长、成本下降、利润增加、组织成长”的目标。流程化、标准化是实行清单化管理，提升内部可复制性，便于“标杆项目”推广运作，使得各个岗位、部门的人能够强化协同，提升生产效率，避免经验主义错误和减少试错成本，以满足公司业务快速发展的需求。数字化是将各类数据上线，发现异常指标及时予以追踪、更改，找出高效的运营方法，当前公司各个猪场的生产成绩指标不断改善，员工成长速度足以匹配业务规模提升速度，能够使得公司完成长远发展的战略目标。
　　（四）灵活经营机制优势
　　结合行业整体变化情况和从公司实际情况出发，公司各个产业板块不断摸索适合自身业务发展的生产经营模式，如养殖业务采取“自繁自养”和“公司+农户”相结合的发展模式，龙华农牧坚持“自繁自养”的业务发展模式，充分利用龙华农牧三十多年的生猪养殖经验和形成的人才团队，发挥规模化养殖的效率优势；公司本部坚持做好母猪场的繁育工作，下游育肥走“公司+农户”等模式，减少固定资产投入，更加灵活。
　　针对被并购企业，公司实行“特区管理”模式，充分授予被并购企业经营自主权，以赋能的思路做好投后管理，发挥原经营管理团队的积极性，为龙华农牧、山东和美等被并购企业提供战略、人才、资金、管理、供应链等赋能服务，帮助这些企业不断扩大业务规模，实现共同发展。
　　（五）人才培养与激励优势
　　农牧行业是劳动密集型、管理密集型的行业，需要认可公司企业文化、专业化水平较高的现代化人才，能够快速适应时代和行业的变化，公司已形成了以陶业总裁为核心的年轻化、专业化的经营管理团队，先后引进遗传育种、兽医、饲料营养、销售、生产管理等领域优秀人才，形成了本科、硕士、博士等不同层次的专业人才梯队，人才后发优势和团队竞争力居于行业领先地位，并通过应知应会来提高员工的专业技能与综合素质。
　　公司通过“战略预备队+项目制”培养选拔人才，建构了科学完善的人员晋升培养机制，坚持业绩导向原则，以业绩作为评价和选拔人员的核心标准，通过应知应会应用考核等多种形式提升一线基层员工的专业化技能，一批批有能力、有担当的年轻干部已成为公司中层管理和核心技术骨干的中流砥柱。
　　自公司上市以来，已先后推出多期员工持股计划、股票期权等激励计划，搭建了经营管理层、核心技术骨干与全体股东利益一致的长、短期激励与约束相统一的激励机制。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）环保风险
　　公司的饲料生产、生猪养殖和肉制品加工等业务环节不可避免的会产生噪音、污水等污染。按照国内现行的环保法规和行政管理规定，公司已在各下属企业及生产车间安装了必要的环保设施，以防生产经营活动对周边环境造成污染。随着全民环保意识的增强，国家和地方政府将会颁布更为严格的环保法律法规，要求更多的环保相关投入，从而提高公司的生产成本。此外，公司生产建设过程中如未达到环保相关法规的要求，可能面临受到环保主管部门处罚甚至面临被起诉的风险。
　　应对措施：
　　1、公司加大在通风、除臭、污水处理等方面的投入，新建猪场采用现代化环保处理工艺，配备集中排气通风，配备空气过滤系统、猪粪有机肥处理等环保设施，养殖废水经过好氧、厌氧等处理工艺后变成达标排放的国家标准，实现处理污水循环利用，达到“0排放”的目标，且循环用于猪舍洗消和喷淋除臭。公司自建有机肥处理基地，实现污染零排放，通过生产销售有机肥等实现经济创收，有效解决养殖的环保风险。
　　2、公司不断迭代升级饲料营养技术，利用微生物发酵等技术实现绿色环保养殖。
　　3、公司设立专业化环保部门，建立环保专线，招聘、培养专业化环保技术人才。
　　4、公司推进光伏发电等项目建设，利用新能源发电实现绿色环保节能。
　　（二）重大疫病风险
　　疫病风险是养殖行业在经营发展中面临的主要风险之一。近年来，以非洲猪瘟为代表的烈性传染病对生猪养殖行业造成了巨大的损失，经过治理，非洲猪瘟目前已得到有效控制，但仍存在零星散发的情况。除此之外，生猪养殖过程中发生的疫病还包括蓝耳病、猪流行性腹泻、猪伪狂犬病蓝耳病、流行性腹泻等疫病。发生疾病传播会给公司带来重大经营风险，主要体现在两个方面：一方面生猪疫病的发生将导致生猪的死亡，直接导致生猪产量的降低；另一方面疫病的大规模发生与流行易影响消费者心理，导致短期内市场需求萎缩、产品价格及销量下降，对生猪销售产生不利影响。若公司周边地区或所在场区疫病发生频繁，或公司疫病防控体系执行不力，公司将可能面临生猪疫病所引致的产量下降、盈利下降甚至亏损等风险。
　　应对措施：
　　1、公司采用先进的饲养管理、精准饲料营养技术和严密的疫病防治技术，以增强种猪的综合健康水平，从控制传染源、传播途径和易感动物三个方面构建综合防疫技术体系，将生物安全、智能环控、环境保护等因素通通考虑在内，从源头有效阻断病毒污染。
　　2、公司建立了专业化兽医团队，加强业务人员生物安全培训增强人员安全放空意识和防控能力，提升一线人员应对疾病风险的处理能力，配备专业化检测中心，及时发现、及时处理。
　　3、公司建立了完善的生物安全防控标准准化流程和严格的生物安全奖惩制度，利用现代化监控设备，做到实时监控。
　　（三）原材料价格波动风险
　　饲料业务成本主要由玉米、小麦、豆粕、菜粕、棉粕、鱼粉、各种维生素及矿物质等原材料构成。受天气、市场经济、国际形势等不确定因素影响，如果上述原材料发生供应不足或价格持续上涨的情形，将对饲料产品的生产成本、销售价格、毛利率带来直接的影响，将影响公司饲料业务的生产经营；公司肉制品加工业务的主要原料是猪肉，我国生猪养殖的淡旺季现象也较为明显，因此生猪收购价格的变动容易造成原材料的价格波动。
　　应对措施：
　　1、公司对玉米、豆粕、大麦、小麦、高粱等主要原料全面实施集中采购，利用规模采购提升议价能力，形成规模效益；增加玉米、豆粕的战略性储备采购；对集团下属子公司的地区性小品类原料实施定点采购，分单操作的采购模式，快速分流，保证品质，控制成本。
　　2、在原料产区建立战略合作型的原料基地，确保原材料供应问题，扩宽原材料采购渠道。
　　3、完善原材料采购研究体系，研究国际国内的原材料价格波动因素，实时跟踪原材料价格的行业波动，针对行情大波动时，进行策略性采购，并通过“期现对冲”策略规避风险。
　　4、公司会根据粮食市场行情变化趋势及时调整配方，进行不同品种间的原料置换，降低饲料成本。
　　（四）猪肉价格波动影响公司经营业绩的风险
　　生猪养殖业务是公司的主营业务之一，由于受到猪的生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多因素的影响，生猪市场价格的周期性波动会导致生猪养殖业务的毛利率等呈现周期性波动。2019年初至今，生猪价格受非洲猪瘟影响波动剧烈，2020年生猪价格维持高位运行，2021年快速回落，2021年10月份生猪价格达到低点，2022年生猪价格小幅反弹，2022年10月份达到反弹高点，2022年12月以来，生猪价格再次下降，目前生猪价格仍处于低位。若生猪价格出现大幅下挫，其销售价格低于公司的养殖成本，则对公司生猪养殖业务产生不利影响，公司养殖业务收益将不达预期甚至出现亏损。同样，生猪价格的波动对公司饲料、动保等业务销售和盈利情况、经营活动现金流情况也将产生不利影响。
　　应对措施：
　　1、提升人均效率。采用自动喂料系统、自动环控系统、自动清粪系统等自动化设备设施，配套远程监控设备，改善猪场养殖环境，极大降低了饲养员工作量，提高工作效率。
　　2、推行全员全面全过程的疾病防控管理、全员全面全过程的生产成本管理，明确了健康养殖标准、疫病防控要点、岗位职责和工作流程等，推行养猪标准化，提升了一线生产人员的专业素养，不断改善生产指标。
　　3、发挥全产业链经营优势，饲料产业为养殖产业提供饲料营养技术、供应链采购等服务，降低养殖产业的饲料成本。
　　（五）产品质量与食品安全风险
　　公司在生产经营过程中严格推行ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系和ISO22000食品安全管理体系，并根据《饲料质量安全管理规范》、《食品安全法》进一步完善了质量控制和食品安全制度，但是仍有可能出现质量控制失误而导致产品质量和食品安全问题。若出现上述产品质量或食品安全问题，可能面临消费者投诉、民事赔偿以及行政处罚等不利影响，公司声誉和经营业绩将会遭受不利影响。
　　应对措施：
　　1、公司持续扩大自繁自养养殖模式，完善了“饲料-养猪-肉制品”的全产业链，采取生猪全产业链闭环全控模式，直接控制养殖终端，同时增加肉品原材料的检测环节，确保肉品安全。
　　2、建立完善食品安全质量体系。按照科学的分割、腌制、填充、热加工、杀菌冷却等工艺流程生产出安全放心的食品。
　　3、加强肉品研发投入，解决传统肉制品存在的食品安全隐患。比如公司开发出去除传统腌腊肉制品加工过程中可能产生的苯并芘等多环芳烃类有害物质的技术，使得唐人神腊肉产品更安全、更放心。
　　（六）管理控制风险
　　由于公司经营的饲料、生猪、肉制品等产品具有一定的销售半径，在区域设立子公司是提升产品竞争力的有力手段。公司是以母公司为核心的集团公司，经过三十几年的发展，公司规模迅速扩大，子公司数量逐年增加，尽管公司已形成一整套较为完整的内部管理制度，采取分事业部垂直管理的思路，由饲料事业部、养殖事业部、肉类事业部对下属各子公司实行财务、人事、采购、质量的集中管理，但由于各子公司在地理位置分布上相对比较分散，信息的传递反馈环节较多，将有可能产生管理和控制风险，影响公司正常的生产经营。同时，公司大力发展生猪养殖业务，新建猪场，导致固定资产投资规模增加，带动整体负债规模大幅提升，如果产能利用率低，则会增加公司经营压力，盈利能力下降，造成资产负债率上升的风险。
　　应对措施：
　　通过不断优化数字化管理系统，实现生产、销售、供应链管理、财务管理、人力资源管理等关键环节的全覆盖，将各类数据上线，发现异常指标和异常行为及时予以追踪、更改，找出高效的运营方法，实现集团内部营运管理的流程化、标准化和数字化，能够形成规模化、高效化、集成化的管理模式，消除公司信息“孤岛”，打破三大事业部之间、各子公司之间、业务部门与职能部门之间的部门墙，强化各职能专线对业务部门的支持与协同，强化产业链之间的赋能协同以发挥产业链优势，使得各个岗位、部门的人能够强化协同，提升生产效率，大幅提高了公司管理和决策水平，提升资产使用效率，增强资产盈利能力，以满足公司业务快速发展的需求，能够使得公司完成长远发展的战略目标。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业发展情况　　生猪行业是我国畜牧业务的支柱产业之一，国务院发布了关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见，指出要加大力度落实“菜篮子”市长负责制，稳定生猪生产长效性支持政策，稳定基础产能。这是因为猪肉仍是我国居民最主要的肉类消费品之一，猪肉产量占猪牛羊禽肉总产量的60%，2022年全年，猪牛羊禽肉产量 9227万吨，比上年增长3.8%；其中，猪肉产量5541万吨，增长4.6%；牛肉产量718万吨，增长3.0%；羊肉产量525万吨，增长2.0%；禽肉产量2443万吨，增长2.6%。生猪行业主要包括饲料、养殖、肉制品加工三大主要环节，饲料产业承接... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　（一）行业发展情况
　　生猪行业是我国畜牧业务的支柱产业之一，国务院发布了关于做好2022年全面推进乡村振兴重点工作的意见，指出要加大力度落实“菜篮子”市长负责制，稳定生猪生产长效性支持政策，稳定基础产能。这是因为猪肉仍是我国居民最主要的肉类消费品之一，猪肉产量占猪牛羊禽肉总产量的60%，2022年全年，猪牛羊禽肉产量 9227万吨，比上年增长3.8%；其中，猪肉产量5541万吨，增长4.6%；牛肉产量718万吨，增长3.0%；羊肉产量525万吨，增长2.0%；禽肉产量2443万吨，增长2.6%。生猪行业主要包括饲料、养殖、肉制品加工三大主要环节，饲料产业承接种植业与养殖业，将农作物转化成饲料产品，随着我国养殖规模的不断提升，国内工业饲料产量也随之不断增长，工业化、规模化、自动化趋势明显。养殖产业链接种植业和食品行业的纽带，近些年来，养殖行业规模化进程加速，对于资本、技术、人才等要素资源需求更多，落后产业逐步被淘汰。肉制品加工产业直接面向居民消费，消费升级、餐饮业发展、食品安全意识提升，对于全产业链一体化的企业而言，下游肉制品加工产业将会是新的发展方向。
　　饲料产业稳步发展，总体规模不断提升，头部企业集中率提升，进入整合提质阶段。自2015-2022年，我国饲料工业总产量基本保持稳步增长，全国饲料产量同比增速分别为1.4%、4.5%、5.9%、2.8%、-3.7%、10.4%、16.1%、3.0%。2022年全国工业饲料总产量达到了 3.02亿吨。随着养殖工业化、规模化、智能化的持续发展，养殖水平持续提升，饲料的集中化程度大幅提升，行业加速整合。统计数据显示，全国 10万吨以上规模饲料生产厂957家，比上年增加208家；合计饲料产量17,707.7万吨，比上年增长24.4%，在全国饲料总产量中的占比为60.3%，比上年提高7.5个百分点。
　　养猪产业规模化进程加速，对资本、人才、技术等要素需求更高。近些年，由于政府环保力度加强，蓝耳病、流行性腹泻等疾病影响，以及饲料原材料价格快速上涨，中小规模猪场养殖成本不断增加，叠加猪周期波动剧烈，中小规模猪场盈利空间不断压缩以及所要承担的风险不断提升，导致中小规模猪场逐步退出养猪产业，与此同时，规模企业凭借资金、技术和整体防疫体系的建设等优势快速扩大养殖体量，行业集中度不断提升，比如16家养猪上市公司2022年已公布的生猪出栏量合计13,120.50万头（含仔猪、种猪、商品猪），占全国2022年生猪出栏量69,995万头的18.75%，头部企业的市场占有率不断提升。但是，规模猪场在快速发展的过程中会同时面临更大的资金压力和管理难度。一方面，养猪行业是重资产行业，需要进行母猪场、育肥场等固定资产建设，这也导致了养殖企业的资产负债率不断提升，如养猪上市公司整体的资产负债率水平超过 60%，部分企业的资产负债率超过80%。肥猪的饲养周期约 6个月左右，将会占用大量的流动资金，养殖规模的提升将会抬升对资本的依赖程度。另一方面，现阶段，养猪行业对人才的需求度依旧很高，虽然随着自动化、智能化技术的运用能够在一定程度上减少养猪过程中对于劳动力的依赖，总体而言，养猪行业仍是劳动密集型的行业，对于人才的需求度很高，随着养殖规模的不断提升，将会对人才培养、企业文化、薪酬机制等提出更高的要求。最后，养猪行业一直受到疫病疾病的冲击，如之前爆发的蓝耳病、流行性腹泻等疫病将会对整个养殖行业造成较大的冲击，这要求养殖企业掌握核心的防疫技术，做好生物安全防控，并能够通过育种技术、饲料营养技术等运用从而降低养殖成本，提升企业的盈利能力。
　　未来而言，防疫能力较强、规模与资金相对平衡、规模与管理相适应的规模化养殖企业将成为养猪市场的主力军。
　　（二）行业周期性特点
　　生猪行业存在明显的周期性波动，主要表现为生猪价格的周期性波动，即“猪周期”，循环轨迹一般是：肉价高→母猪存栏量大增→生猪供应增加→肉价下跌→大量淘汰母猪→生猪供应减少→肉价上涨，即盈利周期→产能周期→价格周期，这个过程周而复始，其本质上是盈利周期，底部亏钱效应造成产能快速去化，顶部赚钱效应造成产能快速恢复。回顾生猪行业历史周期性变化：
　　1、第一轮周期（2006-2010年，约4年）：2006年全国能繁母猪的存栏量下降3.6%，生猪存栏量同比下降2.6%，传导至供应端并引起价格反弹，猪价开始上行，而蓝耳病开始爆发，大幅延缓了补栏速度，令价格加速上涨，叠加春节消费需求因素，由此带来生猪供应短缺，猪价上涨到17.4元/公斤，较2006年7月6.76元/公斤的低点上涨幅度达157%。
　　2、第二轮周期（2010-2014年，约4年）第二轮猪周期属于相对经典的猪周期，全国多地发生猪O型口蹄疫，但是影响较小，本轮周期的特点是下行期较长而上行期较短，价格主要受周期供需内因素推动。
　　3、第三轮周期（2014-2018年，约4年）本轮周期也是产能去化较为充分的一次加速散养户的退出。我国从 2014年开始实施环保禁养政策，并着力提升生猪养殖业的规模化程度，导致大量散养户退出市场，生猪和能繁母猪存栏开始进入持续性的下降通道，价格在2014年5月见底以后一路上行到2016年6月，价格站上21.2元/公斤的高点，从最低点上涨的幅度达到了103%。
　　4、第四轮周期（2018年-2022年）本轮猪肉价格受到非洲猪瘟、环保限产政策、猪周期内生上涨动能、规模化养殖、粮食价格上涨等多重因素的影响，涨跌的速度快，波幅大，波动剧烈。周期最高点的40.98元/公斤，超过以往周期，此后在2020年价格虽有所回落，仍以远高于往年的价位高位宽幅震荡，振幅达到280%以上。自2021年5月份开始，生猪价格持续回落，生猪价格进入了下行周期，至2021年10月份全国生猪价格最低到10元/公斤左右，2022年3月份基本确定为周期底部拐点。
　　当前而言，受到饲料原料价格、二次育肥、盲目扩张生猪产能等现象影响，生猪价格周期性波动现象更加明显，一定程度上打破了以往猪周期的认知，如本轮生猪价格自2022年3月在12.2元/公斤左右见底后，一路上涨至2022年10月份的28元/公斤左右高点，之后持续回落至2023年3月的14元/公斤，并维持在14-16元/公斤之间徘徊，行业再度步入深度亏损状态，生猪产能将会进一步减少，以迎来下一个上涨周期，依据农业农村部等五部门联合发布2023年2月生猪产品数据，2月末能繁母猪存栏4343万头，环比下降0.6%，同比增长1.7%。
　　（三）公司的行业地位
　　公司是我国最早专注于生猪全产业链经营的首批农业产业化国家重点龙头企业之一，主营生物饲料、健康养殖、品牌肉品三大产业，是中国制造业500强、中国最具价值品牌500强、全国农业产业化头部企业 100强、2022三湘民企前十强、2022年中国农业企业500强、饲料行业头部企业10强。
　　公司2022年实现饲料内外销量616.63万吨，公司饲料产业位居全国饲料行业前十强，销售规模和市场占有率仍有较大提升空间，公司饲料以猪饲料、禽饲料为主，销售区域覆盖全国大部分地区，子公司分布在全国 20多个省份，尤其是在湖南、广东、山东等区域具有较大优势。
　　公司在2008年开始从事种猪繁育，建构了完整的种猪繁育体系，掌握了行业较为领先的育种技术，2020年再次从丹麦引进新丹系种猪，优秀新丹系种猪猪场 psy可以做到30头，实现公司育种体系的迭代升级。公司自 2016年开始往下游育肥延伸，逐步扩大育肥产能，2022年全年，公司生猪出栏量 215.79万头，其中肥猪出栏量 189.03万头，占比87.60%，同比增长 106.66%。随着公司不断加大对生猪养殖产业的投资、人才培养、营运管理等力度，公司养猪规模将会不断扩大，计划2023年实现生猪出栏350万头。
　　公司从1995年开始从事肉制品业务，以中国特色风味产品和“湘菜”系列预制菜为主，具有明显的湖南本土特色，打造了“唐人神”知名品牌，世界品牌实验室(World Brand Lab)在基于财务数据、品牌强度和消费者行为分析的 2022年度报告中，唐人神品牌价值124.81亿元，位列前500强。公司曾多次参与现行行业标准制定，具有多项发明专利和实用新型，创新打造的《传统特色肉制品现代化加工关键技术及产业化》技术荣获国家科学技术二等奖，在香肠、腊肉等肉制品生产加工领域具备丰富的技术沉淀，先后获得湖南省农业农村厅发布的“2022年十大湘菜预制菜加工企业”、IPCR预制菜研究院“2022年度十大预制菜企业”、“2023胡润中国预制菜生产企业百强榜”等荣誉。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司主营业务及主要经营情况
　　报告期内公司主营业务未发生重大的变化，公司成立三十五年以来始终围绕“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”三大产业，以“收入增长、成本降低、利润增加、组织成长”的“3+1”工作目标作为三大产业板块以及各部门的工作中心，构建了集饲料研发生产、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的生猪全产业链。
　　饲料产业集研发、生产、销售于一体，产品主要包括猪料、禽料和水产饲料，公司掌握了行业领先的饲料营养技术，建立了成熟的销售网络，饲料子公司遍布全国，打造了“骆驼”、“湘大”、“比利美英伟”、“和美”等知名饲料品牌，是我国较大规模的饲料企业之一。
　　养殖产业集种猪繁育、商品猪育肥于一体，公司培育出适应中国国情、具有中国自主知识产权的“美神”系列种猪，引入新丹系种猪，实现种猪体系迭代升级，围绕消费区域布局生猪产能，投资建设现代化母猪场，以自建育肥场和轻资产合作（公司+农户等）相结合的模式开展商品猪育肥业务，是我国规模较大的养殖企业之一。
　　肉品产业集研发、生产、销售于一体，公司聚焦中式特色风味产品和“湘菜”预制菜系列，打通了上下游产业链，自建现代化生产基地，通过线上线下相结合的形式拓展销售渠道，满足居民对产品品质、营养美味等需求，拥有“唐人神”肉品等知名产品品牌。
　　（二）公司经营模式及业绩驱动因素
　　1、主要经营模式
　　公司始终坚持“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”的全产业链经营理念，按照生猪全产业链思路布局，即公司在某一区域内，分步骤发展饲料、养猪、肉品三大产业，饲料产业可为养殖产业提供高性价的产品；养猪产业可为下游屠宰加工企业提供安全可溯源的生猪；肉制品产业可平滑猪价波动风险，增强盈利能力，形成较强的生猪全产业链竞争优势。
　　（1）饲料业务
　　公司饲料产品以猪料、禽料、水产料为主，在满足公司自有猪场的用料的同时，不断扩大对外销售规模，充分发挥采购、研发、生产、销售联动机制，提升市场反应效率，充分挖掘市场，提升精细化管理水平和管理效率。
　　集中采购：公司发挥规模化采购优势，集中采购玉米、豆粕等大宗原材料，建立高效的原料供应链体系，实时把控行情价格，利用套期保值等方式提前发现价格、战略备货，获得较好的采购成本优势。
　　产品研发：公司引进饲料行业优秀研发人才，强化饲料产品研发能力，结合饲料原料行情变化等，及时优化调整饲料营养配方，降低饲料生产成本，创新推出液体发酵教槽料与固体生物发酵饲料等产品，取得专利技术认证。液体发酵饲料属国内首创，固体发酵饲料技术国内领先。
　　生产质量控制：公司坚持“总成本领先打造好产品”的生产原则，生产品控由集团垂直管理，发挥总部平台赋能作用，以“精益求精、一丝不苟”的工匠作风，通过“规范化、流程化、表格化、信息化”对饲料研发、生产、品控等进行全员全面全过程管理，保证产品质量稳定性。
　　销售渠道建设：公司以“经销+直销”的销售模式为主，依托遍布全国主要省市的饲料子公司，建立了较为成熟的经销网络体系，以饲料经销商为主要渠道开发中小规模猪场。公司组建以技术和服务为核心的“铁三角”团队，重视开发规模猪场，为规模猪场提供饲料、养殖、金融等综合服务方案，贯彻执行“不创养殖价值不卖料”的经营理念。
　　内供饲料：随着养殖业务规模的不断扩大，公司饲料业务板块及时调整生产管理模式，做好内供饲料的配套服务，结合公司养殖业务的模式和特点，进行产品研发，实现了分阶段的精确饲养。同时，饲料生产基地持续做好生物安全防控工作，稳定生产，保证饲料品质。
　　（2）养猪业务
　　公司养猪业务集“种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养”于一体，采用核心群-扩繁群-商品群的繁育体系，建立品质优先的育种体系，持续选育优良种猪繁育商品猪。立足长远发展规划，公司自 2008年就开始从事种猪繁育业务，先后在湖南株洲、河北衡水、甘肃天水等地区建设了核心育种基地，获得国家生猪核心育种场认可，培育出适应中国国情、具有中国自主知识产权的美神系列种猪，具有“高繁殖率、高瘦肉率、高屠宰率和低料肉比”特点。为适应养殖行情变化，公司在2020年引进1400头曾祖代新丹系种猪，经过2年多时间的培育，逐步完成了“新美系”向“新丹系”的过度的高性能育种体系，可满足1000万头商品猪生产需求。
　　公司围绕消费区域布局生猪产能，投资建设现代化母猪场，以自建育肥场和轻资产合作（公司+农户等）相结合的模式开展商品猪育肥业务。一方面，公司投资兴建现代化母猪场，选取优质种猪生产仔猪用于育肥。另一方面，公司在消费区域布局现代化楼房养殖育肥产能，解决了南方土地制约因素，发展大规模化自繁自养业务。同时，公司在南方区域部分区域会采用“公司+农户”模式或租赁育肥场进行育肥业务，为农户提供猪苗、饲料、疫苗等，农户按照公司技术标准与要求将仔猪育成后，由公司统一对外销售，并按照市场行情支付农户代养费用。
　　（3）肉制品业务
　　公司肉制品业务处于由区域性品牌向全国性品牌发展的阶段。公司从1995年开始从事生猪屠宰及肉制品加工业务，在湖南株洲、河南南乐等区域投资建设了现代化的肉制品生产加工基地、中央厨房生产基地，肉制品以香肠、腊肉等中式风味产品和湘式预制菜为主。
　　公司从事屠宰及肉制品深加工多年，在香肠、腊肉等肉制品生产加工领域具备丰富的技术沉淀，曾多次参与现行行业标准制定，先后取得多项发明专利、实用新型，公司参与的《传统特色肉制品现代化加工关键技术及产业化》项目荣获 2019年度国家科学技术进步奖二等奖。公司产品研发能力强，满足市场及消费者的需求创新推出各类产品，为市民提供安全放心的肉制品。公司销售以经销商、商超销售为主，并通过直播带货等多种形式形成新的销售渠道，销售网络正逐步由湖南本土向全国辐射。
　　2、公司主要的业绩驱动因素
　　报告期内，公司实现营业收入 265.39亿元，同比增长 22.06%；实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比增长111.77%。影响公司业绩变动的主要因素如下：
　　（1）生猪价格下跌，原料价格大幅上涨，造成盈利不及预期
　　报告期内，受生猪产能恢复等多重因素影响，生猪产能过剩导致生猪价格持续下跌，生猪价格持续低迷，是造成公司养猪业务盈利能力下降的主要原因之一。
　　（2）公司加大生猪育肥力度，整体养殖成绩改善，实现养猪业务扭亏为盈
　　公司加大下游育肥力度，调整生猪出栏结构，2022 年肥猪出栏 189.03 万头，同比增长 106.66%，占比 87.60%；公司加大“公司+农户”的养殖规模，不断提升养殖生产成绩指标，降低养殖成本，随着第三、四季度生猪价格回升，养殖业务板块实现了年度的扭亏为盈。
　　（3）加大固定资产投资建设，人员储备增加，固定费用增加，生猪产能尚未完全释放
　　为完成2024年500万头的生猪出栏规划目标，公司自2021年以来加大固定资产投资建设力度以及银行贷款，储备培养了生产、兽医、饲料营养等技术和管理后备人员，加大饲料营养、智能化养猪等研发投入力度，造成固定资产折旧、财务费用和管理费用等大幅增加，但是现阶段公司生猪产能尚未完全释放，造成公司生猪养殖头均盈利能力下降。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　公司从事生猪全产业链经营三十五年，有效的掌控各个产业发展的不同特色，秉持“专业发展、产业协同、掌控平衡、价值优先”的产业链发展理念，始终保持稳健经营发展，严格控制产业链各个环节，打造总部赋能平台，多次抓住行业发展机遇，不断做大做强饲料、养殖、肉品三大产业规模，总结而言，公司的核心竞争力在于形成了较强抗风险能力的全产业链战略布局、领先的研发与管理技术、灵活的经营机制及完善的人才培养与激励体系，使得公司能够在周期性波动如此明显的行业中实现稳健快速发展。
　　（一）三大主营业务协同作用明显，具有较强盈利能力和抗风险能力，实现稳健发展众所周知，公司所处生猪养殖行业存在一定的周期性，且最近 1-2年周期性波动越发明显，2022年1-6月全国生猪均价14.04元/公斤，2022年7-12月全国生猪均价22.83元/公斤，波动幅度达 62.61%，剧烈的生猪价格波动对所处该行业的企业盈利能力造成较
　　大的影响，但是公司不断通过不断做强饲料产业、做大生猪养殖产业、拓展肉制品产业来提升公司盈利与抗风险能力，全产业链的经营优势主要表现为：
　　1、平滑周期波动，对冲经营风险。在猪周期底部，公司饲料销量，特别是猪饲料销量大幅增长，饲料业务盈利能力提升，饲料业务经营活动净现金流增加，能够对冲公司养猪产业的风险；公司不断摸索打造肉品产品的盈利点，提升养猪产业的生猪附加值，拓宽下游产业链，平滑生猪价格波动对公司利润的不利影响。
　　2、产业规模提升，发挥规模化采购优势。公司从事饲料生产销售三十余年，规模体量行业领先，特别是随着自身养殖规模的提升，对原料采购的需求量更高，因此，公司充分发挥集中采购优势，针对玉米、豆粕等大宗原料，与交易商签署战略采购合同，形成议价能力，并通过战略储备、期现结合等多重方式降低原料采购成本。
　　3、饲料产业提供安全放心的生物饲料，减少中间交易环节，有效降低养殖过程中的饲料成本。公司饲料产业制定标准化、规范化的生产、质控流程清单，强化饲料产品品质检测，满足公司各个养殖场的饲料营养需求以及下游客户对饲料营养、质量品质等多方面的需求，饲料生产基地做好生物安全防控，做好消毒防疫工作，从而保证用料安全。
　　4、打造绿色安全放心的肉制品，重点发展预制菜。公司形成集饲料加工、种猪繁育、商品猪育肥、生猪屠宰、肉品加工于一体的产业链经营，掌控从饲料原料到肉品加工的各个环节，全过程安全可溯源，有利于打造绿色安全放心肉品。一方面，公司饲料研发、生产、销售均为自主经营，严格控制原料采购品种和质量标准，另一方面，公司从猪舍设计、设备设施到种猪选育、受精配种、怀孕产仔、保育育肥等各个环节均制定了严格的技术标准和质量标准，做到安全可溯源。最后，公司已先后在湖南株洲、河南南乐等区域投资建设屠宰加工基地，28年的生猪屠宰及肉品加工的管理与生产使得公司形成了完整的质量安全控制体系，先后多次参与行业标准制定，拥有一套行业先进水平的肉品研发、质量控制体系。
　　（二）领先的产品技术，实现产品超群
　　1、拥有高性能的种猪繁育体系，具备生猪育种优势
　　提升养殖规模与降低养殖成本是农牧行业的永久命题，如何兼顾两者更是养殖企业不断探索与追求的。结合当前养殖发展现状，解决问题的核心“钥匙”就在于种猪，种猪是提升养殖规模的基础，也是提升养殖效率的基础，更是降本增效的核心所在，母猪多产一头仔猪，养殖成本可下降约0.15-0.2元/公斤。
　　公司从2008年开始从事种猪繁育业务，联合国内外知名企业、院校，成功培育出拥有“高瘦肉率、高屠宰率、低料肉比、健康度高”等特点的“美神”种猪，先后在湖南、河北等区域建设了现代化种猪场，获得农业部核心种猪场认证。十五年来，公司始终坚持育种业务，具备丰富的育种经验，掌握了分子生物技术与大数据技术，建立了生物育种系统，收集了大量种猪表型测定数据，通过科学的遗传评估，开展种猪基因研究和种猪选育工作，确保公司能够选育各项性能良好的种猪，及时补充进育种核心群和扩繁核心群，解决了“引种—退化—再引种”的怪圈。
　　结合生猪养殖行业变化情况，公司于2020年从丹麦引进了1400头丹系核心原种猪，陆续在广东、湖南、云南等地区投资建设了扩繁场，经过2年多时间的培育，2022年补充新丹系种猪4万头，逐步优化公司种猪体系，实现“新美系”向“新丹系”高性能育种体系的过度，公司优秀的丹系种猪猪场可做到PSY30的优秀成绩，公司丹系仔猪具有生长速度快、料肉比低等特点。
　　2、饲料营养技术优势
　　公司从事饲料研发、生产、销售三十余年，饲料销售范围遍布全国，营养价值、产品质量等经过市场多年检验，具备较强的市场竞争力。三十余年的饲料营养技术沉淀使得公司建立了丰富的营养配方库，能够根据饲料原料价格变化，及时调整饲料营养配方，研发使用糙米等代替原料，实现对各类原料的充分应用，特别是 2022年豆粕价格快速上涨的阶段，公司积极使用氨基酸平衡低蛋白日粮技术，成功研发低蛋白饲料，具有降低饲料成本、提高猪只蛋白消化利用率和改善猪只肠道微生物菌群结构等作用。
　　针对内供饲料业务，公司运用国内领先的生猪健康养殖营养调控技术，针对不同生长阶段的生猪，动态调整不同的饲料营养的配方，实现精准营养，公司参与的《猪健康养殖的营养调控技术研究与示范推广》曾荣获国家科学技术进步奖二等奖。同时，随着国家对环境保护的重视，公司积极使用猪氮磷营养代谢调控及环境安全技术，降低了粪污排放，有效提高了饲料的转化率，极大程度上解决了规模化养殖过程中的粪污污染问题。
　　为配套公司新丹系种猪体系，解决新丹系种猪饲料过程中仔猪营养不够等问题，公司创新高温灭菌熟料浓浆异步发酵技术、浓浆异步酶解技术、浓浆纳米球磨均质微粉化技术、豆类发芽提质技术、低温沸腾烘干技术等五大技术的利用，开发了液体生物饲料产品，率先应用生物技术将传统饲料转变为生物饲料，由现在的固体饲料饲喂转变为液体+固体饲料相结合的饲喂方式，公司饲料产品“口口乳”获得国家相关专利技术认定，极大的改善了仔猪的断奶应激和饲料转化率，能够有效提高成活率和饲料消化率，降低料肉比。
　　3、楼房智能养殖技术优势
　　不同于北方平原区域，南方区域多丘陵、山地等地形，存在天然防疫优势，但是也制约了企业开展大规模自繁自养业务，为此，公司于 2016年在湖南茶陵开展了楼房养猪的试点，经过不断实践与运营后，并充分借鉴和听取同行业优秀公司和行业专家的意见，当前较为熟练的掌握了通风、防疫、环保等楼房养猪技术，龙华农牧投资建设的100万头楼房养殖项目已投产运营，运营效果良好。实践证明，楼房养殖项目能够节约土地面积，适应南方区域丘陵、山地等地形，节约土地，便于在南方丘陵地带发展自繁自养模式，公司在湖南、广东、海南等南方重点消费区域的在建项目以楼房养猪为主。
　　公司猪场采用一体化设计方案，采用“一区两点三段”饲养模式，即整个区域包括饲料、饲养、防疫、粪污处理及有机肥生产区，便于做好一体化防疫工作；母猪基地和保肥基地适当隔离，做好生物安全防控；采用“仔猪—保育—育肥”三段式生产，母猪生产以“周”为节律，保育和育肥按照全进全出批次化生产。从当前运营情况来看，该生产模式能够最大程度上提高生产效率，减少中间流转环节，便于做好疫病防控，发挥规模养殖的效率优势。
　　4、数字信息化技术优势
　　随着科学技术的不断进步，整个农牧行业不断朝着信息化、自动化、智能化方向发展，科学技术赋能农牧行业以提升整体生产经营效率。公司在 2021年下半年成立数字化办公室，推进“协同云、供应链云、生产云、销售云、财务云”的数字化转型建设：建立以“唐人家”APP为中心的系统云体系，推进目标、任务、营运体系建设；建立以客户为中心的客户关系管理体系，推进营销向大客户、线上转型；建立业务、财务一体化的供应链云体系，实现计划、采购、技术、生产、质量、销售等端对端的营运效率提升，降低供应链成本；饲料、肉品板块分别建立以生产MES系统为中心的生产云体系，降低生产制造成本，养殖板块迭代开发智慧养殖系统，推进批次化生产、成本管理、营运考核体系建设，降低养殖生产成本；迭代升级公司费用共享体系建设、饲料板块的采购和销售共享体系建设、养殖板块的生产共享体系建设、公司合并报表体系和资金管理体系建设，提升财务运营及资金管理效率。
　　公司持续加大对养殖业务的信息化、智能化投入建设，将流程、制度标准化，将生产、管理清单化，提升员工整体专业化水平，充分利用现代化技术水平提升生产效率，如配备全天候猪舍环境自动控制系统、机器人巡逻系统、视频监控抓拍物联网系统等，实现全场区各生产环节可视化，提高管理水平，提升猪场运营效率。
　　（三）管理优势
　　对于养猪行业而言，生猪价格的剧烈波动以及整体业务规模的不断扩张加大了经营管理难度，要求经营管理团队具备高瞻远瞩的战略格局与坚韧不拔的自信与意志。公司经营管理团队从事生猪行业三十余年，对行业发展方向具有敏锐的洞察力，对公司的发展速度和经营节奏进行有效掌控，时刻保持着对行业的敬畏之心与完成公司战略目标的强大自信，对生猪行业具有深刻且全面的认知和丰富的实践经验，具有宏伟统一的远景目标和强大领导力、执行力，在公司发展战略、营销模式创新、企业管理等方面具有独特的见解，不断汲取各行各业优秀公司的做法，能够适应生猪行业的快速变革和剧烈的波动，在保持公司稳健发展的前提下实现公司跨越式发展，2022年公司非公开发行募集资金 11.4亿元，资产负债率59.69%，始终控制在行业较低水平。
　　公司内部营运管理实现流程化、标准化和数字化，强化各职能专线对业务部门的支持与协同，共同完成公司设定的“收入增长、成本下降、利润增加、组织成长”的目标。流程化、标准化是实行清单化管理，公司推出饲料、养殖、肉品等规范流程与操作清单手册，提升内部可复制性，便于“标杆项目”推广运作，使得各个岗位、部门的人能够强化协同，提升生产效率，避免经验主义错误和减少试错成本，以满足公司业务快速发展的需求。数字化是将各类数据上线，发现异常指标及时予以追踪、更改，找出高效的运营方法，当前公司各个猪场的生产成绩指标不断改善，员工成长速度足以匹配业务规模提升速度，能够使得公司完成长远发展的战略目标。
　　针对被并购企业，公司实行“特区管理”模式，授予被并购企业经营自主权，以赋能的思路做好投后管理，发挥原经营管理团队的积极性，为龙华农牧、山东和美等被并购企业提供战略、人才、资金、管理、供应链等赋能服务，帮助这些企业不断扩大业务规模，实现共同发展。
　　（四）人才体系与激励机制优势
　　农牧行业是劳动密集型、管理密集型的行业，需要认可公司企业文化、专业化水平较高的现代化人才，能够快速适应时代和行业的变化，公司已形成了以陶业总裁为核心的年轻化、专业化的经营管理团队，引进和培养了遗传育种、兽医、饲料营养、销售、生产管理等领域优秀人才，形成了本科、硕士、博士等不同层次的专业人才梯队，人才后发优势和团队竞争力居于行业领先地位，并通过应知应会来提高员工的专业技能与综合素质。
　　公司通过“战略预备队+项目制”培养选拔人才，建构了科学完善的人员晋升培养机制，坚持业绩导向原则，以业绩作为评价和选拔人员的核心标准，通过应知应会应用考核等多种形式提升一线基层员工的专业化技能，一批批有能力、有担当的年轻干部已成为公司中层管理和核心技术骨干的中流砥柱。
　　自上市以来，公司已先后推出多期员工持股计划、股票期权等激励计划，搭建了经营管理层、核心技术骨干与全体股东利益一致的长短期激励与约束相统一的激励机制。报告期内，公司向包括公司(含子分公司)中高层管理人员、核心或骨干(技术/业务)人员在内的967名激励对象授予了股票期权，依据公司未来三年发展规划，设定了公司业绩考核指标，激励挑战高目标。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，公司实现营业收入265.39亿元，同比增长22.06%；实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，同比增长111.77%；公司实现生猪出栏215.79万头，同比增长39.91%；实现饲料内外销量616.63万吨，同比增长7.83 %。
　　（1）生猪出栏结构调整，肥猪出栏量189.03万头，同比增长106.66%
　　报告期内，公司实现生猪出栏 215.79万头，其中，肥猪出栏189.03万头，同比增长106.66%，主要系公司加大自育肥产能的投资建设和合作农户的开发，搭建了一支涵盖饲料营养、兽医、生产、管理等专业化人才在内的成熟养殖队伍，加强内部营运管理，育肥猪存活率、料肉比等生产成绩指标明显改善。
　　（2）新丹系种猪逐步投产，存栏母猪数量增加，存栏结构持续优化
　　报告期内，公司新丹系种猪逐步投产，甘肃核心原种场生产的母猪陆续扩充到湖南、广东、云南等猪场， 公司生产性生物资产59,455.27万元，较期初增加了85.18% 。公司存栏母猪数量增加，新增新丹系种猪4万头，存栏结构持续优化，公司优秀的丹系种猪猪场可做到PSY30的优秀成绩，公司新丹系仔猪具有生长速度快、料肉比低等特点。
　　（3）饲料业务转型，做好内供外销
　　报告期内，公司饲料销量约 616.63 万吨(含内供饲料)，同比增长约 7.83%。 一方面，公司加快饲料业务转型，以规模猪场开发为主，提升饲料性价比，以“产品超群”抢占市场；另一方面，公司饲料业务持续为养猪业务做好配套服务，通过营养配方调整、生产工艺调整等降低公司养殖业务中的饲料成本，持续做好内供饲料的安全生产。
　　（4）完成非公开发行股票募集资金，支持产业发展，降低资产负债率
　　报告期内，公司完成非公开发行，募集资金 11.4亿元用于支持湖南、广东、海南、广西等项目建设，扩大消费区域的生猪产能布局，本次非公开发行股票项目的顺利完成有效降低了公司资产负债率，保持稳健发展策略。
　　（5）全面优化信息化系统，打造全产业链协同云平台
　　报告期内，公司联合第三方专业化公司在原有信息化系统基础之上，进行优化升级，融合智慧养殖系统、饲料和肉品MES生产系统和客户管理体系、供应链云体系以及协同运营体系等，打造全产业链多系统协同云平台，实现集饲料产业、养殖产业、肉品产业协同与高效运营；迭代升级公司费用共享体系建设、饲料板块的采购和销售共享体系建设、养殖板块的生产共享体系建设、公司合并报表体系和资金管理体系建设，提升财务运营及资金管理效率。
　　（6）推进低成本体系打造，提升员工专业化能力
　　报告期内，公司深入推进低成本体系打造，推行全员全面全过程的疾病防控管理、全员全面全过程的生产成本管理，并邀请行业专家、一线优秀员工等共同编制了《养猪规范流程与操作清单手册》，明确了健康养殖标准、疫病防控要点、岗位职责和工作流程等，推行养猪标准化，提升了一线生产人员的专业素养，不断改善生产指标，龙华农牧、湖南美神、株洲美神、甘肃美神等子公司通过非洲猪瘟无疫小区国家级评审。公司推进公司+农户轻资产养殖模式，如存活率、料肉比等生产成绩指标明显改善，成本下降明显，盈利能力大幅增强。

　　五、公司未来发展的展望
　　公司围绕“生物饲料、健康养殖、品牌肉品”三大主营业务，按照“产业生态化、组织平台化、人才合伙化、领导赋能化、要素资源社会化、营运数智化”指导方针，按照“专业运作、产业协同、共同发展”的生猪全产业链经营运作思路，实现“TRS313追梦工程”，实现“全球最卓越的生猪全产业链经营农牧食品企业”的伟大梦想。
　　（一）坚持生猪全产业链经营模式
　　在非洲猪瘟疫情对生猪产业带来深刻变革的时代，公司继续坚持生猪全产业链经营，饲料产业为养猪产业提供低成本的饲料，为养猪的精细化饲料提供技术支持；肉品产业提升养猪产业的生猪附加值，拓宽下游产业链，平滑生猪价格波动对公司利润的不利影响。通过内增外延式发展壮大公司养猪、饲料、肉品产业，不断扩大饲料、养猪、肉品业务规模。
　　（二）明确未来发展目标规划
　　依据公司2022年制定的三年发展规划，设定了公司股权激励考核指标，2022年饲料外销量≥560万吨或2022年生猪销售量≥200万头；2023年饲料外销量≥620万吨或2022-2023年度累计生猪销售量≥550万头；2024年饲料外销量≥700万吨或2022-2024年度累计生猪销售量≥1,050万头。
　　（三）积极推动三大战略转型任务，倒逼打造低成本竞争体系
　　饲料产业推进“产品向高端及大客户转型、营销向效率提升转型、管理向唐人家应用转型”三大战略任务；养猪产业推进“全面狠抓员工应知应会上岗培训、全面死逼完全成本改善、全面推进唐人家上线应用”三大战略任务；肉品产业围绕“一头猪上创价值、结构调整上规模、唐人家营运提效率”的方针，推进“有序推进产品向预制菜转型、全面推进营销向线上转型、管理向唐人家应用转型”，实现肉类产业量、本、利持续稳健的增长与改善。
　　（四）加大技术创新，实现产品超群
　　饲料产业依托国家认定企业技术中心，专注于饲料原料营养价值评估、低蛋白日粮技术以及生物发酵技术的研究，聚焦生物饲料技术和智能配方技术，应用公司自主研发的原料数据库，基于理想氨基酸模式，结合生物发酵技术，致力于通过饲料营养新技术提升猪场母猪繁殖性能提高原料消化率，降低育肥猪全程料肉比。
　　养殖产业加大六大智能养殖技术投入，从健康评估、远程智能诊断、遗传智能育种、动物营养价值创造、数据采集与智能控制，智能决策与管理技术等角度探索智能养猪高端技术，通过计算机、互联网、物联网、大数据技术的连接，解决养猪过程中存在的痛点、难点，提升猪肉品质、提高养殖效率，打造批次生产的低成本核心竞争力。
　　肉品产业加大对风味肉品技术和预制菜技术的投入力度，围绕中式风味产品和湘式预制菜，打造符合消费者口味的安全放心肉制品和预制菜。
　　（五）数字化赋能业务转型赢未来
　　公司不断推进“协同云、供应链云、生产云、销售云、财务云”的数字化转型建设。养殖推进“人、猪、物”，饲料和肉品推进“人、货、场”为中心的流程再造和数字化转型；打造唐人家高效数字营运平台，通过分层级的工作目标、工作任务、营运协同实现实现“一机在手，全知公司（猪场）事”、“阳光无病毒、上线无死角”、“能力难提升、流程帮大忙”的目标。
　　（六）创新管理体系，培育新人
　　公司不断完善战略预备队选聘和社会精英招聘体系和管理学院公共管理培训体系与养猪学院、饲料学院、食品学院基层专业应知应会培训体系，形成“新入职员工培训、试用期培训、在岗员工培训、晋升晋级培训”四大培训体系。不断务实推进“新老协同”1+2人才后备体系建设，加强后备人才培养；不断完善唐人家数字化考核评价与721淘汰机制，强化“工作目标、工作任务、营运协同”的自营运体系。
　　（七）公司2023年经营计划及措施
　　1、稳步释放消费区域生猪产能
　　公司以“自繁自养”和“公司+农户”相结合的模式加快公司在湖南省、广东省等消费区域布局，对标行业先进标杆企业，全面推进“全面狠抓员工应知应会上岗培训、全面死逼完全成本改善、全面推进唐人家上线应用”三大战略任务执行落地，加强营运考核和过程管理，做好生物安全防控，以提升整体生产经营指标，在成本可控的前提下，稳步释放生猪产能，预计2024年实现生猪出栏500万头。
　　2、做好种猪繁育工作，做好生物安全防控，继续完善建设生猪养殖低成本管控体系公司将做好丹麦核心原种场的生产经营，做好种猪体系培育建设，利用生态的方式整合最优秀的种质资源，传统育种结合分子育种技术，协同国内外专家和科研高校，建设最具经济效益的先进育种和繁育配套体系的基础上，打造领先的肉质选育体系，新建猪场PSY可达28头。
　　公司把“增产、降本、增效、保健康、增利润”作为工作主旋律，并转化成流程清单进行操作，分阶段予追踪每批母猪、仔猪、肥猪的死淘、增重天数以及完全成本，生产指标各类数据上线。公司将强化饲料板块与养猪板块联动、生产与营养联动，改良饲料营养配方，设计出肥猪多阶段饲料结合喂养的模式，推广生物饲料，实现精准营养，提高生长效率，减少饲料蛋白质添加，降低饲料原料成本率、提高饲料效率。
　　3、以高毛利的高性价比的饲料产品为主打方向，提升效率，扩大销售规模
　　公司饲料业务将加快业务转型，迭代升级饲料营养技术，推广低蛋白日料技术，调整饲料产品结构，以高毛利的高性价比的饲料产品为主打方向，加快饲料销售渠道调整，加大对中大规模猪场的开发力度，不断扩大饲料直销业务规模。
　　4、加快肉品业务转型，推进转型任务
　　公司肉品产业确定“有序推进产品向预制菜转型、全面推进营销向线上转型、管理向唐人家应用转型”，加快肉品业务转型，推进转型任务，实现肉类产业五年量、本、利持续稳健的增长与改善。
　　5、全面推行数字化建设
　　公司将持续做好数字化转型，建立以“唐人家协同云”为中心，链接其他专业云，建立“业务监控、预测、预警、协调、调度、决策、指挥”、“平时值班、战时指挥、督导一体”的数字化营运体系，强化业务与采购、财务、人资等相关部门的协同机制，形成数字化运作体系，通过各类数据上线、对标、改善，增强客户体验、提升客户粘性，反馈“产品+服务”创造客户价值信息，来提高新增客户数量，实现降本增效，降低经营风险、提升公司利润，协助完成集团的经济目标与三大战略任务，
　　6、拓宽融资渠道，加强风险控制，实现公司稳健发展
　　公司建立安全可靠的融资与偿债机制，拓宽公司融资渠道，充分利用上市公司融资平台的优势，在传统银行的基础之上，结合国家相关政策，强化以非公开发行、产业基金融资等权益性融资工具和短期融资券、绿色债券等债权融资工作相结合的方式进行融资，控制公司资产负债率，筹集资金以支持公司实体产业发展。
　　同时，公司将建立资金投入产出，低成本及效率管控、盈利能力把控机制，提升资金使用效率，重点关注产能利用率低、盈利能力差的项目，要求财务专线建立全过程“死逼成本、提效增收、增加利润”的数字化营运管理体系。
　　7、加强后备人才培养，完善专业化人才培养体系，全面启动三风建设重塑工作
　　公司务实推进1+2人才后备体系建设，加强战略预备队选聘和培养工作，增强组织活力与干部的竞争力，完善理学院公共管理培训体系与养猪学院、饲料学院、食品学院基层专业应知应会培训体系，形成“新入职员工培训、试用期培训、在岗员工培训、晋升晋级培训”四大培训体系，完善集团及各业务人力资源的体系建设，建立数字化考核评价与721淘汰机制，完成集团的经济目标与三大战略任务。
　　过硬的工作作风、思想作风、生活作风是实现“3+1”目标的重要基础，是推进降本提效的重要保障，各业务线、各职能线、各子公司要充分认识到“三风”建设的重要性和长期性，不断完善制度流程，时刻加强检查监督，严格考核与惩处，持续打造唐人铁军。 收起▲