婴幼儿配方奶粉、营养米粉和其他婴幼儿辅食、营养品的研发、生产和销售。
奶粉类、米粉类、用品类
奶粉类 、 米粉类 、 用品类
食品销售；食品互联网销售(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批结果为准)。一般项目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；保健食品（预包装）销售；婴幼儿配方乳粉及其他婴幼儿配方食品销售；特殊医学用途配方食品销售；食品销售（仅销售预包装食品）；普通货物仓储服务（不含危险化学品等需许可审批的项目）；非居住房地产租赁；日用品销售；健康咨询服务（不含诊疗服务）；人体基因诊断与治疗技术开发；食品进出口（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。
| 业务名称 | 2025-12-31 | 2025-06-30 | 2024-12-31 | 2024-06-30 | 2023-12-31 |
|---|---|---|---|---|---|
| 库存量:其他类(T) | 5.92 | - | - | - | - |
| 库存量:奶粉类(T) | 1220.25 | - | - | - | - |
| 库存量:米粉类(T) | 134.70 | - | - | - | - |
| 库存量:其他(吨) | - | 3.89 | 8.22 | 5.13 | 3.63 |
| 库存量:奶粉(吨) | - | 1941.56 | 1850.54 | 2114.74 | 1861.99 |
| 库存量:米粉(吨) | - | 226.29 | 343.23 | 201.20 | 69.14 |
| 经销商数量(个) | - | 1382.00 | 1765.00 | - | - |
| 经销商数量:东北(个) | - | 53.00 | 56.00 | - | - |
| 经销商数量:其他(个) | - | 242.00 | 271.00 | - | - |
| 经销商数量:华东(个) | - | 322.00 | 420.00 | - | - |
| 经销商数量:华中(个) | - | 346.00 | 450.00 | - | - |
| 经销商数量:华北(个) | - | 23.00 | 28.00 | - | - |
| 经销商数量:华南(个) | - | 53.00 | 76.00 | - | - |
| 经销商数量:西北(个) | - | 247.00 | 323.00 | - | - |
| 经销商数量:西南(个) | - | 96.00 | 141.00 | - | - |
| 经销商数量(家) | - | - | - | - | 1995.00 |
| 经销商数量:东区(家) | - | - | - | - | 229.00 |
| 经销商数量:其他(家) | - | - | - | - | 35.00 |
| 经销商数量:北区(家) | - | - | - | - | 857.00 |
| 经销商数量:南区(家) | - | - | - | - | 560.00 |
| 经销商数量:西区(家) | - | - | - | - | 314.00 |
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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加载中...
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||||||||
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
2.60亿 | 9.36% |
| 客户二 |
1.88亿 | 6.78% |
| 客户三 |
1.78亿 | 6.40% |
| 客户四 |
1.16亿 | 4.16% |
| 客户五 |
1.05亿 | 3.77% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 |
1.03亿 | 6.13% |
| 供应商二 |
1.02亿 | 6.09% |
| 供应商三 |
8990.22万 | 5.35% |
| 供应商四 |
8523.28万 | 5.07% |
| 供应商五 |
6593.30万 | 3.92% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
2.71亿 | 9.76% |
| 客户二 |
2.06亿 | 7.42% |
| 客户三 |
1.20亿 | 4.32% |
| 客户四 |
9723.74万 | 3.51% |
| 客户五 |
8929.55万 | 3.22% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 |
1.16亿 | 7.33% |
| 供应商二 |
9614.70万 | 6.06% |
| 供应商三 |
8900.79万 | 5.60% |
| 供应商四 |
8068.34万 | 5.08% |
| 供应商五 |
5556.44万 | 3.50% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
2.07亿 | 8.17% |
| 客户二 |
1.21亿 | 4.77% |
| 客户三 |
1.05亿 | 4.15% |
| 客户四 |
9134.32万 | 3.61% |
| 客户五 |
8656.81万 | 3.42% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 |
1.05亿 | 8.05% |
| 供应商二 |
8164.09万 | 6.24% |
| 供应商三 |
6945.99万 | 5.30% |
| 供应商四 |
5049.43万 | 3.86% |
| 供应商五 |
4985.99万 | 3.81% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
1.25亿 | 4.97% |
| 客户二 |
1.16亿 | 4.64% |
| 客户三 |
1.01亿 | 4.04% |
| 客户四 |
7961.61万 | 3.17% |
| 客户五 |
7872.24万 | 3.14% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 |
1.17亿 | 9.22% |
| 供应商二 |
8575.79万 | 6.77% |
| 供应商三 |
5910.98万 | 4.67% |
| 供应商四 |
5668.51万 | 4.48% |
| 供应商五 |
4681.18万 | 3.70% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户一 |
1.60亿 | 6.30% |
| 客户二 |
1.12亿 | 4.42% |
| 客户三 |
1.11亿 | 4.37% |
| 客户四 |
6596.97万 | 2.60% |
| 客户五 |
6415.12万 | 2.53% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商一 |
1.76亿 | 13.48% |
| 供应商二 |
1.14亿 | 8.72% |
| 供应商三 |
8125.34万 | 6.22% |
| 供应商四 |
7143.75万 | 5.47% |
| 供应商五 |
3977.63万 | 3.05% |
一、报告期内公司从事的主要业务 （一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途 公司主要从事婴幼儿配方奶粉、营养米粉和其他婴幼儿辅食、营养品的研发、生产和销售。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。为进一步推进创新转型，公司以“母婴生态、全家营养、美好生活”三大业务模块为基础，“OBM、ODM、OEM、品牌授权”四大业务模式为抓手，积极细化推出常规性、场景性产品，提升消费客单价及满意度。 1、母婴生态 2、全家营养 3、美好生活 （二）公司经营模式 本公司拥有独立的采购、生产管理和销售体系，自主开展生产经营活动。报告期内，公司以创新驱动、渠道深耕、产销协同为引擎，实现了经营效益... 查看全部▼
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所从事的主要业务、主要产品及其用途
公司主要从事婴幼儿配方奶粉、营养米粉和其他婴幼儿辅食、营养品的研发、生产和销售。报告期内，公司主营业务未发生重大变化。为进一步推进创新转型，公司以“母婴生态、全家营养、美好生活”三大业务模块为基础，“OBM、ODM、OEM、品牌授权”四大业务模式为抓手，积极细化推出常规性、场景性产品，提升消费客单价及满意度。
1、母婴生态
2、全家营养
3、美好生活
（二）公司经营模式
本公司拥有独立的采购、生产管理和销售体系，自主开展生产经营活动。报告期内，公司以创新驱动、渠道深耕、产销协同为引擎，实现了经营效益的突破。报告期内，公司加速拓展儿童粉、成人粉、纸尿裤、湿巾、纸巾、洗护等新品类，推动产品结构优化，多品类协同，持续推进先进科技驱动的专业消费品公司战略落地。全年实现营业收入 27.75亿元，较上年基本持平。其中，奶粉实现营业收入24.54亿元，较上年同期减少2.16%；米粉实现营业收入9,065万元，较上年增长4.07% 。
1、采购模式
公司采用了基于物料供应细分的战略性采购管理方法，在对物料的重要性和供应市场的风险度这两个指标进行分析评价的基础上将企业物料划分成一般物料、杠杆物料、瓶颈物料和战略物料四类，其中战略物料、杠杆物料、瓶颈物料由商务部门集中采购，一般物料由各工厂采购部门采购。生鲜乳属于特殊物料，由于其易腐的特性，其采购管理由工厂采购部门直接负责。
2、生产模式
公司以自主生产为主要生产模式，部分产品通过OEM模式生产。自主生产模式的生产按照“市场预测”和“订单锁定”相结合的方式进行组织。公司主导产品婴幼儿配方奶粉主要由全资子公司安达工厂、杭州工厂、宜昌工厂等工厂生产，婴幼儿营养米粉等辅食主要由北海工厂生产，亲子食品及部分营养品、用品通过OEM模式生产。
3、销售模式
公司主要通过经销商、电子商务、直供客户等渠道进行销售，同时部分产品通过总承销模式和包销模式进行销售，公司已实现线上线下融合的新零售业务模式。
4、品牌运营
公司秉承“生命因爱而生-世界因爱而美”的品牌理念，充分发挥央视“大国品牌-贝因美”的权威效应，通过多渠道高频曝光，强化公司“先进科技驱动的专业消费品公司”的企业形象。同时，通过节点营销，提升公司品牌线下曝光率，并通过达人探店、短视频“种草”等线上互动方式提升消费人群的精准触达。
公司通过品牌授权业务找寻合作伙伴，将产品推广至洗护用品、玩教具等亲子用品领域，消费场景从传统母婴食品场景延伸到孕婴童用品、儿童成长及中老年营养补充等日常场景。有力提升了“贝因美”品牌的市场份额，放大品牌声量。
（三）主要业绩驱动因素
1、我国高品质婴童产业的空间非常巨大，公司核心产品业务拥有良好的发展空间。随着综合国力的不断提升，居民对国产产品的信赖不断加强，对高品质国产婴幼儿配方食品的信赖和需求也在增长，孕婴童亲子家庭的产业消费依然拥有潜力，叠加行业不断洗牌、品牌集中度不断提高，公司核心产品依然拥有良好的发展空间。
2、管理及运营效率不断提高。近年来，公司通过重整管理体系、不断汰换营销策略、产品组合、渠道结构等，强化全员收支盈余绩效考核，清理低效投入，疏通管理链路，为公司的业绩高质量发展奠定了良好基础。
3、自主创新、研发精进。公司已完成所有婴配粉的新国标注册。并与行业内部分厂商合作，进一步拓展了公司产品矩阵，同时公司通过数据化建设赋能终端，不断通过优秀的产品力、创新的渠道力实现市占率逆袭。
4、加强合作，借力发展。公司以自身强大的研发能力和生产能力为基石，开放思路，积极拓展ODM、OEM业务，优化产品结构，提高产能利用率。同时，公司通过渠道协同、客户共享等创新合作方式，与有实力的渠道商、平台客户加强合作，探索从单纯的业务合作向纵深的战略合作、资本合作发展的新道路。
主要销售模式
公司主要产品通过经销商、直供客户、电子商务等渠道进行销售，公司正在重点打造线上线下融合的新零售业务模式。
公司原则上对经销商坚持款到发货方式进行结算，但为了更好地拓展市场，对部分资信较好的客户进行信用评级，并给予不同的信用额度及信用期限。上述销售前五名经销商2025年末应收账款余额1,470.73万元，截至报表披露日应收账款期后回款417.16万元，占期末应收账款28.36%。
主要生产模式
公司主要生产模式为自产。截至2025年12月31日止，公司自建有6家全资婴配粉生产工厂，各生产单位均持有合法有效的食品生产许可证，许可证内容均包含“乳制品；婴幼儿配方食品；食品添加剂”，取得方式均为行政许可。
二、报告期内公司所处行业情况
1、行业概况及发展趋势
2025年，我国消费市场的基本盘稳固，消费新模式活力增强，实体新业态取得较快增长，消费市场持续扩容提质升级。政策层面，作为基础的民生产业，国家继续将“奶业振兴”置于重要战略位置，2025年《中国食物与营养发展纲要（2025—2030 年）》着重强调发展乳制品。与此同时，《食品安全国家标准灭菌乳》等法规的修订与完善，标志着行业监管进入更精细化、标准化的新阶段。根据国家统计局数据，供给侧牛奶产量 4,091万吨，同比增长0.3%；乳制品行业整体虽面临短期需求波动的挑战，但我国居民乳制品消费量仍处于较低水平，与《中国居民膳食指南（2022）》推荐的每日300-500克的奶制品摄入量要求，仍然存在巨大差距。
从需求端看，消费者需求分化，细分赛道中有结构性增长的趋势。功能性乳品，如富含乳铁蛋白、益生菌的产品因契合消费者对“健康+免疫力”的关切而备受青睐。乳制品消费从普适性营养补充，逐步向基于场景、功能与情感的精细化、个性化选择阶段迈进。
从供给端看，在原料奶供应整体充裕、价格相对走稳的背景下，行业集中度进一步提升。部分中小厂商持续退出，行业内优质企业通过数字化转型和智能化改造，实现了从生产排程、过程控制到质量追溯的全链条优化，不仅提升了运营效率，也为满足小批量、多品种的柔性生产需求提供了可能。同时，在“双碳”目标指引下，产业链绿色转型加速，涵盖低碳牧场、环保包材、节能减排工艺的可持续实践，正从企业社会责任选项逐步转化为核心竞争力要素。
从竞争格局看，行业竞争已超越单纯的产品或价格层面，演变为涵盖产品创新、供应链效率、渠道融合在内的综合实力比拼。产品上，创新聚焦于营养均衡和情感体验；渠道上，即时零售、服务型零售在内的线上平台与线下实体网络深度融合，旨在实现全场景消费者触达与服务；供应链上，“数智化”赋能下的柔性生产和高效物流，成为保障产品品质、提升响应速度的关键。
中国乳制品工业协会发布《2025中国奶商指数报告》指出四大新兴趋势正重塑乳制品市场格局：“免疫力”备受关注，乳铁蛋白等功能性成分受到青睐；“质价比”主导，对奶源、工艺、营养成分、环保包装等细节深度关注；“随心购”流行，轻量、即时、场景化消费特征显著。因此，在消费潜力缺口与持续升级的健康需求双重支撑下，行业长期增长的底层逻辑依然坚实，行业正步入以“结构优化、质量提升、创新驱动”为核心的高质量发展新周期。
2、公司的行业地位
作为我国婴童经济的倡导者和领导者，通过逾三十年的发展，贝因美始终坚持将提升产品品质作为企业可持续发展的核心优势，始终坚持为消费者提供高性价比的优质产品。公司以优质的原料、先进的工艺、科学的配方和严格的质控为保证，以提供具有国际先进水平并更适合中国宝宝的产品及服务为己任，以让亿万家庭生活更美好为使命，已完成研发、生产、销售为一体的全产业链布局，并通过产研结合、自研与联合研发相结合，储备了大量满足全家营养的新产品。报告期内，公司持续与高校、科研机构合作，新立项杭州市重点科研计划项目《功能性乳制品关键技术研究及产品开发》等。
报告期内，公司所处行业相关法律、行政法规、部门规章和行业政策等未发生其他重大变化。
三、核心竞争力分析
公司自创立伊始便定下“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，三十余年来初心未改，公司的核心竞争力主要体现在以下方面：
1、行业领先的研发能力
公司长期专注于孕婴童食品行业，依靠自身技术的不断创新、沉淀、优化，积累了大量的专有技术。公司独立研发并通过新国标注册审核的婴幼儿配方乳粉注册配方产品45个，特殊医学用途配方食品注册配方4个，软件著作权49项。公司在婴幼儿配方乳粉的研发、生产等技术方面积累了丰富的经验，形成了具有自主知识产权的核心技术，并积累了大量的专业技术人才。这些核心技术的应用可以更好地满足不同孕婴童群体的营养需求，增加了产品的营养附加值。子公司贝因美（杭州）食品研究院有限公司通过“浙江省专精特新中小企业”认定。子公司浙江美高特信息技术有限公司获高新技术企业认定。
2、先进的全产业链管理系统
目前，公司在国内自建有六家婴幼儿奶粉生产工厂，拥有数十条国际先进的产品加工生产线和检测设备，率先建立了MES、WMS、ERP、追踪追溯等系统，这些搭载了信息化管理系统的生产线提高了公司生产管理的精确度和灵敏度，可以更好更快地满足市场需求、保障供应，强化了产品与消费者之间的密切联系。公司在黑龙江拥有自建牧场，采用先进的奶牛饲喂系统、挤奶系统、粪污处理系统等，保障了当地优质奶源的供应。同时，公司与全球主要原料供应商都建立了紧密的联系并签署了合作协议，确保了重要原材料的采购供应。黑龙江贝因美乳业有限公司则是农业产业化国家重点龙头企业，杭州贝因美母婴营养品有限公司获得中国标杆智能工厂称号。
3、大国品牌超级品宣，品牌延展多维突破
公司始终重视品牌投入，坚持“对宝宝负责，让妈妈放心”的质量方针，在消费者心中建立了坚实的信任基础。公司以“贝因美-beingmate”为统领，以开放式母婴生态圈、全家营养、美好生活三大业务模式为建设蓝图，追求产品经营、品牌经营和资本经营协同发展，在稳固核心品类“婴配粉”的基础上，根据新时代消费者“质量保证””、“价格透明”、“品类丰富”、“一站式专业购物”体验要求，积极推进多品类战略，探索打造以亲子家庭为核心的第二增长曲线。公司创始人谢宏先生构建的成功生养教理论为新生代父母在婴童的生育、养育、教育方面提供了全面解决方案，增强了客户和品牌之间的粘性，为公司品牌发展提供了重要向心力。
4、先进、完善的业务发展平台
公司紧紧抓住近年来销售市场的发展趋势，积极拓展线上渠道，不仅在淘宝、天猫、京东、拼多多等主流电商平台深耕细作，还积极探索了抖音、小红书、有赞微商城等新兴兴趣电商平台。随着以 Z世代为代表的群体步入适婚适育的消费黄金期，消费需求格局与媒介接触习惯正经历着前所未有的显著变迁，唯有与时偕行，升级数智化新零售平台，重建渠道、重构体系，借力网红经济、数字经济等模式，推进线上、线下相结合的全域营销场景铺设，方能穿越周期。
四、主营业务分析
1、概述
2025年，公司实现营业收入27.75亿元，较上年基本持平；营业成本15.55亿元，同比减少1.72%。其中，主营品类产品实现营业收入26.43亿元，较上年增长0.22%；主营品类产品营业成本14.68亿元，较上年增长1.15%。奶粉品类实现营业收入24.54亿元，较上年减少2.16%；奶粉品类营业成本13.32亿元，较上年减少1.38%。综合毛利率43.97%，较上年同期上升1.02个百分点，主要原因系：
1）价格因素影响：本期产品销售折扣较上年同期增加，导致相应的毛利率同比下降0.65个百分点；
2）产品品类因素影响：本期毛利率高于平均水平的爱加宝护盖、可睿欣、菁爱销售比重略有下降，品类结构变化，综合导致毛利率同比下降3.07个百分点；
3）成本因素影响：本期部分原料价格下降，导致毛利率同比上升4.74个百分点。
五、公司未来发展的展望
1、战略突围，打造第二增长曲线
公司密切关注《“健康中国 2030”规划纲要》《国民营养计划（2017-2030 年）》《健康中国行动（2019-2030 年）》等产业指引政策，积极打造适应新经济需要的产品矩阵，关注成人群体对营养健康、奶基营养品的需要，继续加快特殊医学用途配方食品的研究与产业化。扩大健康保健食品推广人群范围，打造贝因美亲子家庭营养食品概念。围绕母婴生态圈产业、服务，在做强主业的基础上积极探索与产业关联资源的合作，打造服务于亲子家庭的母婴生态圈、全家营养、全家健康、美好生活四大业务。
2、发挥产业优势，提升体系化运行效能
公司将持续发挥自身产业优势，开拓全家营养以及产业内协同业务。持续优化产业布局，提升产业环节的效率效益。进一步完善公司体系化建设，建立持续改进机制，降低运营成本，提升整体运行效能。通过规范化制度、标准化体系搭建和信息化流程的高效衔接，更快、更好、更省地满足客户订单和用户需求，提升公司业绩。
3、提升品牌声量，打造热卖爆款
公司将持续聚焦品牌建设，开放品牌合作，提升品牌声量，讲好品牌故事，借助各类融媒体渠道下沉市场，提升品牌知名度，为搭建快速营销网络赋能。围绕 “大国品牌-贝因美”的品牌形象，与业内优秀的友商合作，结合新型营销场景，打造热卖爆款产品。
4、以价值贡献为导向，持续推动股权激励
公司将持续优化组织结构，打造股东、企业和员工共创共享的愿景组织。公司将通过系统、长期的人才盘点和规划，以价值贡献为导向，持续推动员工持股计划的实施，打造具有发展潜力、高效执行力和强战斗力的团队。让每一位员工在学习型、创新型组织力牵引下，与公司及公司股东风险共担、利益共享、共创共赢，从而实现人人都是推动公司可持续发展的引擎。
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