一、报告期内公司从事的主要业务　　公司业务主要分为互联网游戏、人工智能云数据和汽车零部件制造三个板块。　　报告期内，公司以数字科技创新为核心驱动力，精准洞察产业变革趋势，通过持续优化经营策略、提升运营效能，稳步推进高质量发展进程。其中，互联网游戏业务作为核心板块，不仅稳固了行业龙头地位，更形成了多爆款产品齐头并进的良性格局，这一态势不仅充分验证了公司在爆款产品打造上的持续迭代能力与深厚储备，更为业务的规模化增长提供了强劲支撑。公司凭借旗下Century Games和点点互动推出的《Whiteout Survival》《Kingshot》《Tasty Travels:Merge Game》《... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　公司业务主要分为互联网游戏、人工智能云数据和汽车零部件制造三个板块。
　　报告期内，公司以数字科技创新为核心驱动力，精准洞察产业变革趋势，通过持续优化经营策略、提升运营效能，稳步推进高质量发展进程。其中，互联网游戏业务作为核心板块，不仅稳固了行业龙头地位，更形成了多爆款产品齐头并进的良性格局，这一态势不仅充分验证了公司在爆款产品打造上的持续迭代能力与深厚储备，更为业务的规模化增长提供了强劲支撑。公司凭借旗下Century Games和点点互动推出的《Whiteout Survival》《Kingshot》《Tasty Travels:Merge Game》《无尽冬日》《奔奔王国》等产品，在Sensor Tower发布的《2025年中国手游发行商全球收入榜及出海手游收入榜》中跃居中国手游发行商全球收入榜亚军，是公司业绩增长的核心引擎。作为公司业绩的“压舱石”，旗下盛趣游戏逐步探索出一套长青IP的独特运营方法论，通过“端手并进”的打法，为公司业绩增长持续输送动能，提供了确定性。人工智能云数据业务继续深化与腾讯云、华为云等国内云计算巨头业务合作，实现AI+IDC转型，打开了公司未来成长的空间；汽车零部件制造业务积极拥抱新能源趋势，降本增效，保持稳定发展。
　　2025年，公司实现营业收入378.98亿元，同比增长67.55%；实现归属于上市公司股东的净利润为56.05亿元，同比增长362.02%；扣非后归母净利润为56.38亿元，同比增长243.12%。经营活动产生的现金流达85.64亿元，保持了高速增长69.71%。2025年，公司贯彻董事会战略意图，管理手段不断精细，经营管理亮点突出，出海游戏优势扩大，公司的收入、利润、现金流增长指标远超行业平均水平，奠定了游戏行业的龙头公司地位，公司迈入国内乃至全球第一梯队的游戏公司之列。
　　（一）互联网游戏业务
　　经过多年的发展，公司游戏业务已形成了集研发、全球发行、运营为一体的完整生态，拥有包括Century Games和点点互动、盛趣游戏、天游软件等多家游戏业务子公司。2025年，公司互联网游戏业务实现收入 362.37亿元，同比增长72.84%，其中移动游戏收入占互联网游戏收入比重为89.60%。
　　在出海市场上，Century Games凭借十余年深耕海外游戏研发与运营的深厚积淀，以数据驱动的“研运发三位一体”协同体系，构建起兼具竞争力与差异化的产品矩阵，成为全球范围内近三年来成长最快的游戏公司，尤其在手游这个最大的领域里，实现了“多爆款”态势。目前，其业务版图已广泛覆盖美国、欧洲、中东、亚洲等全球多个国家和地区，并与国际知名游戏社交平台建立了长期稳定的深度合作关系。在产品布局上，Century Games旗下佳作纷呈：现象级爆款产品《Whiteout Survival》在上线三年后再创新高，在中国手游出海榜中位居第一；爆款新品《Kingshot》创造了SLG产品快速增长的奇迹，在中国手游出海榜位居第三。凭借以上两款产品，公司成为2025年全球手游排行榜TOP10中唯一有两款游戏上榜的公司。同时，公司在全球收入最长青品类的休闲游戏赛道初露锋芒：二合产品《Tasty Travels：Merge Games》进入休闲二合类游戏前5名，中国手游出海榜TOP15。公司研发的《Truck Star》等新品稳步增长、未来可期。
　　点点互动以国内市场为核心阵地，旗下产品《无尽冬日》不仅长期占据小游戏赛道前列，更稳居iOS游戏畅销榜TOP5，展示出强劲的生命力；2025年8月上市的新品《奔奔王国》也表现不俗，排名稳步攀升。作为公司业绩的“压舱石”，盛趣游戏在新的管理层的带领下，聚焦核心IP运营策略，深入挖掘私域流量的商业价值，“端手并进”取得了显著成效。其中，《传奇新百区-盟重神兵》上线首日即空降iOS免费榜TOP10，并成为目前单日预估收入最高的传奇类新品；另一款IP新作《龙之谷世界》表现更为抢眼，上线首日不仅轻松登顶免费榜，更是一举冲入畅销榜第8位，成为2025年众多上线新游中首个在首发当天即成功杀入iOS畅销榜Top10的重磅产品，并成功登顶2月伽马数据新游首月流水测算榜。依托成功“唤醒”的研发模式，盛趣游戏正加速推进《彩虹岛：经典》《永恒之塔：经典》《传奇新百区合击-盟重神兵》等核心IP的多端互通版本研发工作，巩固庞大存量用户，开拓增量市场空间。在深耕经典IP之外，盛趣游戏也在尝试走出“舒适区”。5月，首款非MMO类新品《云海之下》上线，尝试放置RPG轻量赛道；6月，基于经典 IP《饥荒》打造的生存类游戏《饥困荒野》开启焕新测试。此外，多端互通新游《大航海时代：起源》也在 2025 ChinaJoy展会期间进行了首爆，广受用户关注。
　　过去两年，公司积极布局新一代人工智能生成技术，在代码研发、美术创作、智能客服、智能测试等AI相关领域持续发力，通过对多元AI技术的探索与应用，不仅显著提升了产品研发与运营效率，更在AI测试、AI工具研发等方面收获了一系列实质性成果。在技术落地层面，相继推出了 ARTI数字艺术资产管理平台、AI工具平台、AI自动化测试平台、AInsight技术平台等自研AI工具平台，大幅缩短了内容产出周期；点点互动则借助最新AI工具打造的数字资产管理系统，实现对数字资产的高效管理与应用。
　　此外，2025年，公司成立AI发展与管理委员会，以系统化布局抢抓行业机遇，推动AI技术向公司全领域深度渗透。同年，公司启用“数龙AI”全新子品牌，打造具有高辨识度的AI领域专属标签，为业务布局树立清晰的品牌锚点。同期，公司成功举办首届“数龙杯”全球AI游戏及应用创新大赛，不仅有力提升了公司在AI领域的品牌知名度与行业影响力，更通过赛事平台挖掘出一批具有潜力的创新产品与优质团队，为公司AI领域的长远发展储备了资源与动能。
　　（二）人工智能云数据业务
　　公司IDC业务分别位于长三角和粤港澳大湾区，属于“东数西算”工程的国家算力枢纽节点。其中，位于深圳市光明区的深圳数据中心项目在2025年实现客户布局的重要突破，成功将服务版图拓展至物流相关行业，深圳数据中心整体上架率和运行效率伴随新项目的落地稳步提升。公司深度参与的珑睿长三角人工智能先进计算中心及生态产业园区项目（上海数据中心）定位为长三角的重要人工智能先进计算枢纽，规划建设数万个机柜，目前累计已交付上万个机柜并逐步投入运营，为新一代人工智能大模型算力集群奠定了坚实基础。
　　随着当下基于互联网、大数据、云计算、人工智能等技术基础的新型数字消费模式成为推动经济增长的重要引擎，其背后的“底座”数字基础设施建设重要性愈发凸显，具备高速、稳定、安全网络环境和数据处理能力的新型数据中心，才能满足新型数字消费模式的需求。为了应对这种需求增长，传统数据中心向智算中心转型已成趋势。从云数据业务转型为人工智能云数据业务，从IDC转型为AI+IDC, 增强互联网平台客户业务粘性，为客户创造更高的价值。
　　（三）汽车零部件制造业务
　　公司旗下浙江世纪华通车业有限公司，是一家汽车零部件的二级供应商，主要从事各种汽车用塑料零部件及相关模具的研发、制造和销售，是上汽大众、上汽通用、一汽集团、东风集团、广州本田的定点配套A级供应商，也是德国马勒集团、法国法雷奥集团、美国Vista-Pro公司等诸多世界一流企业在国内的首选供应商。随着全球性能源短缺、气候异常和环境污染等问题日益突出，各国加强了对可再生能源产业发展的重视和扶持。新能源汽车既是解决能源环境制约的重要途径，也是提升国家汽车产业竞争力的着力点，2022年以来新能源市场保持较高景气度，公司也积极布局这一领域，陆续斩获比亚迪、问界汽车、长安、小鹏、蔚来、大众、通用、吉利以及北美新能源标杆车企的新能源配套项目。华通车业被认定为浙江省高新技术企业和浙江省“重合同、守信用”3A级单位，产品被认定为浙江省名牌产品。近几年，华通车业仍紧紧围绕客户需求，加强合作，获得了客户的选择和信任。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司致力于成为全球领先的数字科技公司，聚焦于三大主营业务板块：互联网游戏、人工智能云数据和汽车零部件制造。所处细分行业的发展阶段、周期性特点、公司所处的行业地位以及相关法规政策对公司的影响具体如下：
　　（一）互联网游戏行业发展趋势
　　1、政策鼓励
　　随着国内游戏行业步入发展新阶段，2025年以来，从中央到地方已密集出台一系列覆盖全产业链的支持政策，涉及研发、出海、电竞、人才培养等多个环节，形成“国家引导、地方加码”的立体政策网络，为行业发展注入强劲动力。政策导向逐步从“规范发展”向“提质增效、文化赋能、科技融合、提振消费”深化，推动游戏产业摆脱单一娱乐标签，成为数字经济增长极、文化传播新载体和科技创新试验田。
　　具体来看，政策支持呈现多维度深化态势：2025年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，首次明确将游戏产业纳入政策支持范畴，提出“促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费”，从顶层设计层面为行业消费端增长提供指引；4月，商务部发布《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，聚焦产业国际化布局，明确“发展游戏出海业务，拓展应用场景，布局从IP打造到游戏制作、发行、海外运营的完整产业链条”，为游戏企业拓展全球市场指明了路径；同月，教育部更新《普通高等学校本科专业目录（2025年）》，首次将“游戏艺术设计”纳入本科专业目录，填补了游戏领域本科层次专业设置的空白，为行业高质量发展提供人才储备支撑；10月，国家“十五五”规划纲要中首次明确提及游戏产业发展，彰显了国家对其文化价值、产业价值的双重认可，更明确了“既要发展又要规范”的核心导向，在政策发展上给予了更大的确定性。
　　值得关注的是，2025年版号审批常态化趋势进一步巩固，全年发放量突破1771个。其中，国产游戏版号1676个，进口游戏版号95个，版号发放总数同比2024年增长25%，是2022年总量低谷期的3.46倍，已经超越了2020年的版号发放量水平。版本更新可属地快速备案，有效缓解企业“版号焦虑”。
　　与此同时，地方层面也同步发力，北京、上海、浙江、广东等游戏产业聚集区结合本地特色出台专项政策，通过资金扶持、平台搭建、场景创新等举措精准施策，与中央政策形成联动，共同为中国游戏产业发展按下“加速键”。
　　2、市场规模不断扩大
　　根据中国音像与数字出版协会游戏工委（GPC）发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年全年国内游戏市场实际销售收入达3507.89亿元，同比增长7.68%，首次突破3500亿元大关；游戏用户规模达6.83亿人，同比增长1.35%，两大核心指标双双创下历史新高。其中，自研游戏海外市场实际销售收入达204.55亿美元，规模已连续六年超千亿元人民币。
　　3、AI与游戏相互促进
　　AI与游戏相互促进，已然成为行业高质量发展的核心驱动力之一。随着游戏产业的各类属性不断被激发，娱乐性已然不再是其独一属性，其科技价值也日益凸显。游戏产业与前沿科技密不可分，共生发展、相互促进，技术进步持续提升游戏开发效率与产品体验，而游戏产业的繁荣又加速反哺技术的迭代更新，形成良性循环。例如在AI领域，游戏开发者大会（GDC）发布的《2026年游戏产业状况报告》调查报告显示，36%从业者在工作中使用AI工具，52%的游戏工作室已使用GenAI，标志着AI已从概念探索迈向规模化生产工具阶段。尤其是2026年开年以来，海内外巨头新型AI模型落地，进一步推动AI与游戏研发的深度融合。
　　4、轻量化带来增量
　　随着全球用户呈现出进一步碎片化的特点，轻量化的游戏正在成为全球游戏市场的重要增量来源。据中国音像与数字出版协会游戏工委（GPC）发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年全年，国内小程序游戏市场实际销售收入达535.35亿元，同比大幅增长34.39%，占国内游戏市场整体收入的比例升至15%，成为2025年游戏市场重要的增量来源。从海外市场来看，全球知名游戏分析公司Newzoo发布的《2025全球游戏市场报告》指出，2025年全球移动游戏收入达1030亿美元，占全球游戏市场总收入的55%，其中轻量化手游（含超休闲、轻中度合成类游戏）贡献了近30%的收入，同比增长8.2%，增速显著高于全球游戏市场3.4%的整体增速。
　　5、出海规模保持增长
　　2025年自主研发游戏国内市场实际销售收入达2910.95亿元，持续占据国内市场主导地位；自研游戏海外市场实际销售收入204.55亿美元，同比增长10.23%，规模已连续六年稳定在千亿元人民币以上，彰显出中国游戏出海的强劲韧性。从海外区域分布来看，美、日、韩仍是主要目标市场，合计占比达 57.81%，德、英、法等欧洲国家合计占比8.84%，在成熟市场稳步发力的同时，拉美、中东等新兴市场也逐步成为出海增长新潜力。
　　（二）人工智能云数据行业发展趋势
　　在过去的几年中，大模型和生成式人工智能的爆发式演进持续推高算力需求，而中国智能算力的实际发展增速已显著超越年初预期。中国信息通信研究院在2025年8月发布的《综合算力指数》显示，仅到2025年6月底，中国智能算力规模已迅速攀升至788EFLOPS，半年内新增62.7EFLOPS，相当于完成了2024年全年增量的40%以上；在用算力中心机架总规模更突破1,085万标准机架，存力规模达1,680EB。这一超预期增长的背后，是三重动能的叠加释放：首先，以DeepSeek为代表的国产大模型通过算法效率提升反而触发了“杰文斯悖论”——使用门槛降低带来的是企业级和边缘侧算力需求的爆发式增长，而非抑制；其次，“东数西算”工程进入全面落地期，截至2025年底全国已建成42个万卡智算集群；最后，智算中心融资模式实现突破，政府引导、产业资本与基础设施REITs的多元协同，使得建设周期大幅缩短。但是大量的项目落地也加剧了行业的竞争压力。
　　（三）汽车零部件行业发展趋势
　　在“以旧换新”等促消费政策持续显效下，中国汽车工业协会发布的数据显示，2025年全年汽车国内销量实现稳健增长，汽车产销量分别达3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，连续17年稳居全球第一。值得注意的是，新能源汽车国内销量占比首次突破50%，标志着新能源汽车正式成为市场主导力量。全年新能源汽车产销量分别达1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，市场渗透率达47.9%，较去年提升7个百分点。中国汽车工业协会预测，2026年中国汽车总销量将达3475万辆，同比增长1%，其中新能源汽车销量预计达1900万辆，同比增长15.2%，渗透率持续提升。
　　与此同时，国家政策不断推进汽车行业调整升级，鼓励研发制造高质量、高技术水平的自主品牌汽车，也为国内汽车零部件企业带来了更多的机遇。然而，行业快速发展的同时，我国本土汽车零部件企业也面临着诸多挑战：企业产品大多集中在低附加值产品领域；在关键零部件产品的设计开发、制造工艺水平以及供应商管理等方面难以匹配整车要求；在参与整车同步研发、零部件系统集成等方面的技术力量也较为欠缺，难以在较短时间内形成对进口关键零部件大规模的替代。因此企业必须不断提升自主创新能力、加强与整车制造商的合作、提高产品质量和技术水平，来适应未来的行业发展。根据中研普华产业研究院发布的《2024—2029年汽车零部件产业现状及未来发展趋势分析报告》显示，随着技术创新，我国国内零部件配套体系逐步与世界接轨，中国的汽车零部件产业仍将保持良好的发展趋势。预计到2028年我国汽车零部件行业主营业务收入将突破4.8万亿元，行业长期向好势头不变。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）互联网游戏业务
　　1、研发运营优势
　　公司在研发实力、用户理解、运营管理、产品发行等方面拥有深厚的积累。公司旗下Century Games不仅有逾十年的游戏海外发行运营经验，自主研发能力也在近年来不断积累，借助数据驱动的“研运发三位一体”的整体协同运营体系，在多个休闲品类上实现了突破，攀升至行业头部。如今，Century Games已经打造了《Family Farm Adventure》《LiveTopia》《Frozen City》《Whiteout Survival》《Dragonscapes Adventure》《Kingshot》《Truck Star》《Tasty Travels:Merge Game》等多款畅销全球的游戏产品。
　　与此同时，点点互动以国内为主阵地，延续Century Games的良好势头，推出《无尽冬日》《奔奔王国》《飞龙岛历险记》《消消闯天下》等热门产品，其中《无尽冬日》长期稳居iOS游戏畅销榜前列，《奔奔王国》也表现不俗，排名稳步攀升。
　　公司旗下盛趣游戏拥有超过 25年的游戏研发运营经验，是中国网络游戏产业的开创者。盛趣游戏不断精进游戏品质，持续推出常青的优秀游戏作品。基于游戏产品的数量、成功率及游戏生命周期等多个维度，盛趣游戏均处于业内领先地位。盛趣游戏先后推出和运营了《热血传奇》《传奇世界》《冒险岛》《风云》《永恒之塔》《龙之谷》《传奇 3》《最终幻想14》《传奇永恒》等数十款精品电脑端游戏。进入移动端游戏时代，盛趣游戏成功推出自研的《热血传奇手机版》《传奇新百区-盟重神兵》《传奇世界手游》《传奇世界 3D》《传奇世界》《龙之谷世界》《龙之谷 2》《血族》《神无月》《光明勇士》《辐射：避难所Online》等标杆性游戏作品。
　　2、IP储备优势
　　公司旗下拥有丰富的自主IP储备，包括但不限于《无尽冬日》《奔奔王国》《热血传奇》《龙之谷》《菲菲大冒险》《传奇世界》《彩虹岛》《英雄年代》《风云》《神无月》《光明勇士》等，以IP为核心，从构建、发展、成熟再到创新，围绕IP深耕，持续推出优质游戏产品，产品的生命周期长、用户粘性高，可持续稳定为公司贡献收入。例如，“传奇”作为市场上的品类级IP，凭借超过 20年的运营积累了广大的用户基础与良好的口碑，具备较强的可持续发展能力；龙之谷IP也同样拥有广泛的用户群体，多款改编产品持续获得用户认可。除自有 IP外，公司依托出色的研运能力，与众多国际知名厂商建立了良好的合作关系，持续引进爆款IP产品诸如《最终幻想14》《冒险岛》《永恒之塔》等。
　　3、海外发行优势及全球布局
　　公司旗下Century Games拥有十余年的海外游戏研发和运营经验，游戏产品发行覆盖美国、欧洲、中东、亚洲等地。随着全球化运营深入，Century Games已经在欧美、日韩等重点市场设立本地团队，负责社区运营、用户反馈收集及活动策划，打造长线运营与本地化快速迭代能力。
　　4、前沿技术创新优势及应用
　　多年来，公司以技术为立身之本，在PC端游、移动游戏、主机游戏、云游戏以及AI、VR、AR、MR等前沿技术应用领域多点布局，构建起深厚的研发体系与技术储备，在自主引擎研发、商业引擎应用等核心技术方面积累了独特优势与研发底蕴。
　　在人工智能领域，公司在业务端积极接入AI工具实现部分产品降本提质，目前盛趣游戏相继推出了ARTI数字艺术资产管理平台、AI工具平台、AI自动化测试平台等多个自研AI工具平台，大幅提升内容研发效率；点点互动则借助最新AI工具打造的数字资产管理系统，实现对数字资产的高效管理与应用。2025年，公司正式启用“数龙AI”全新子品牌，致力于打造具有高辨识度的AI领域专属标签，为业务布局树立清晰的品牌锚点。同期，公司成功举办首届“数龙杯”全球 AI游戏及应用创新大赛，不仅有力提升了公司在AI领域的品牌知名度与行业影响力，更通过赛事平台挖掘出一批具有潜力的创新产品与优质团队，为公司AI领域的长远发展储备了资源与动能。
　　在VR/AR方面，公司也在积极推进。公司希望凭借自身在游戏行业多年的技术沉淀和研发优势，在虚拟现实产业链上扮演核心角色，通过合作企业，不断向上下游探索延伸，从而完成在技术、终端、内容制作、平台、用户等虚拟现实全产业链布局，并将致力于探索大数据、软硬件等底层技术革新，以实现全链路的技术输出和多领域技术协同。
　　（二）人工智能云数据业务
　　1、区域优势
　　长三角和粤港澳大湾区为经济发展活跃和创新能力强的区域。2022年2月，国家发展改革委等四部门新批复了四个算力枢纽节点建设文件，至此，“东数西算”工程规划的八大算力枢纽节点建设正式全面启动，长三角和粤港澳大湾区属于其中两大算力枢纽。在此背景下，两地区的大数据、人工智能和智能制造等以数据为核心生产要素的产业将迎来快速发展，势必产生大量实时数据算力和存储数据需求，将有利于该业务的长足发展。
　　2、高标准的建设
　　珑睿长三角人工智能先进计算中心及生态产业园区项目按照国际领先的Tier3和部分Tier4标准建设，乙类防震级别设计，GB50174A级机房标准设计，基于DCIM、DCOM、DCFM等技术标准上实现数据中心管理，达到了高抗震设防、防冲击、防入侵、防泄漏、防洪防涝的顶级数据安全标准和高效节能的数据中心建设标准。深圳数据中心项目按照国际领先的UPTIME/Tier4、Tie3及国家标准GB50174/A级机房建设要求进行建设，采用了磁悬浮冷水机组、间接蒸发冷却、弥漫式送风、高频模块化不间断电源、预制电力模块、智能感知集中监控平台、人工智能（AI）系统调优等创新技术。项目大量采用节能设备，自然冷源梯级利用，机房余热回收自用，动态调整控制策略，同时还引入了装配式建造设施、预制化加工设备、蓄电池无害回收、中雨水充分利用、立体化空间绿植等措施，最大化地保障项目在绿色环保上的要求。
　　3、专家团队优势
　　人工智能云数据事业部拥有多名经验丰富的行业专家，具有较强的专业能力及产业背景。
　　（三）汽车零部件制造业务
　　1、生产技术优势
　　公司引进了瑞士米克朗五轴联动高速加工中心、夏米尔四轴联动电火花、四轴联动慢走丝线切割机床等模具加工设备，拥有水辅技术、双料注塑成型、双色注塑成型、二次注塑成型、震动摩擦焊接、超声波焊接等生产工艺。
　　2、模具开发优势
　　公司技术研发中心为省级技术中心，采用 UGNX、MOLDFLOW等设计软件，应用“模流分析”、“翘曲变形预先控制”等技术开发模具，拥有行业内先进的模具设计开发、制造能力。
　　3、客户资源优势
　　公司是上汽大众、上汽通用、一汽集团、东风集团、广州本田等的定点配套A级供应商，也是德国马勒集团、法国法雷奥集团、美国Vista-Pro公司等诸多世界一流企业的首选供应商，具有较高的品牌知名度、产品开发实力和市场开拓能力。通过多年的努力，公司已经与上述客户建立了紧密的合作关系，通过客户的全球采购平台为汽车主机厂商的各种车型进行配套。
　　4、新能源汽车市场优势
　　随着新能源汽车市场保持较高景气度，公司积极布局，近年来陆续斩获比亚迪、问界汽车、长安、小鹏、蔚来、大众、通用、吉利以及北美新能源标杆车企的新能源配套项目。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展展望
　　在AI技术加快迈入全民普及的时代背景下，先进数字技术正在影响整个社会的发展，改变固有的商业模式和用户行为习惯。公司的互联网游戏业务和云数据业务都面临历史性的挑战和机遇。为更好地实现公司快速、稳定的发展，公司计划将战略分为“数字文化”、“数字基建”及“科技赋能”三大板块，积极发挥自身优势，扩大科技领域的投入，拥抱前沿技术，为“成为数字科技的龙头企业”的愿景铺平道路。
　　1、数字文化领域：
　　强化出海优势，加速核心 IP 转型，深化 AI 融合创新
　　近年来，公司深耕游戏出海领域，凭借轻量化、精品化的产品策略实现业务突围，在用户规模拓展与商业变现方面均取得显著成效。基于对行业趋势的洞察，公司未来将持续聚焦核心优势品类，通过技术研发与数据驱动的双轮驱动模式，并且深化海外市场的本地化运营，构建长线运营体系，强化游戏产品的用户粘性与持续创收能力。
　　对于核心IP，将在总结去年成功实践的基础上，深化这些 IP的细分开发与全平台布局，扩大受众群体与商业价值。此外，针对一些有前景的细分赛道，将保持灵敏度，探索突破的机会。
　　在营销端，持续做大做强私域用户规模，精准捕捉用户需求反哺产品研发。同时，优化买量渠道，推动买量方法论的革新，解决流量入口难题，增加游戏回流和新增。
　　面对AI与游戏产业深度融合的时代机遇，公司以“内外兼修”的行动抢占发展先机：对内加快推进 AI 游戏的探索，推动 AI 驱动型游戏产品的研发与商业化落地；对外隆重启动“数龙杯”全球AI创新大赛，搭建外部合作创新平台和资本平台，通过赛事汇聚全球顶尖技术人才与创意资源，为公司储备创新力量的同时，也为中国数字经济与人工智能产业的高质量发展持续注入动能。
　　2、数字基建领域：
　　（1）将数字基建作为公司未来的长期发展战略
　　为积极响应国家“加快数字化发展建设数字中国”的政策，公司结合自身科技战略，先后布局了上海数据中心项目和深圳数据中心项目。在底层业务需求维度，近三年国内Token需求量呈现指数级增长态势。随着智能体的规模化应用，预计未来Token使用量将迎来更大增长空间。同时，近三年产业发展实践已充分验证，人工智能作为引领新一轮科技革命和产业变革的核心力量，正推动生产力实现范式级跃迁。公司依托上海及深圳两大数据中心，将为人工智能服务进一步做好算力支撑，有望成为中国最优质的算力服务商之一，为互联网企业、政府部门、金融机构等各类客户提供安全、稳定、可靠、高效的服务。
　　（2）加速向算力产业链转型，赋能创新业务
　　在过去的几年中，生成式人工智能技术取得了显著的进步。在国内，2024年《政府工作报告》已明确提出要深化大数据、人工智能等领域的研发应用，推动“人工智能+”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。在产业层面，DeepSeek、千问、豆包、文心一言等一批国产大模型的爆发，也带动了智算力需求的飞速增长。2026年，公司将继续推动算力中心建设，并通过全产业链的算力服务体系深度绑定客户需求，以技术服务与定制化解决方案提升客户黏性，力争实现运营层面的财务收支平衡。同时，依托两大算力枢纽的规模效应与技术优势，公司将构建“算力+”创新赋能平台，为AI游戏研发、智能内容生成、产业数字化转型等创新业务提供坚实算力综合服务。
　　3、科技赋能领域
　　在全球科技竞争白热化的当下，前沿技术已成为企业实现跨越式发展的核心引擎。公司将秉持前瞻性战略思维，持续加大对人工智能、量子计算、区块链等创新领域的资源投入，以资本运作、智算力建设与服务、业务生态构建为三大抓手，深化前沿科技领域的布局，开辟第二增长曲线，塑造面向未来的核心竞争力。
　　在2026年，一方面，公司将严守风险防控底线，以稳健经营为基石，筑牢发展根基；另一方面，公司将深度聚焦 AI技术创新应用，加速培育新质生产力，以创新驱动业务的高质量发展。公司相信，随着对老IP进行深度挖掘并进行整合、全面进军海外市场并弘扬文化出海以及在AI游戏领域进行探索创新，公司将会持续发挥所长，降本增效，实现业绩的高速增长，创造游戏行业新的“传奇”。
　　（二）公司业务发展可能面临的主要风险及应对措施
　　1、产业风险
　　互联网游戏行业：政府通过一系列政策部署，引导和推动了游戏行业规范健康发展，未来政策的方向可能存在一定不确定性。海外其他地区政策亦有波动，也会给公司出海业务带来一定的不确定性因素。同时信息安全和用户隐私保护的情况也被日益关注。公司将积极落实和严格遵守各项行业政策及规章制度，建立完善的内部控制制度。公司将持续积极响应监管政策的要求，切实履行自身的社会责任。
　　汽车零部件行业：汽车产业受到核心部件的供应波动、原材料价格波动等因素的影响，零部件业务下游需求可能出现短期下降，将对公司经营带来一定的风险。随着新能源车的普及，陆续斩获北美新能源标杆车企、小鹏、蔚来、大众、通用、吉利、比亚迪等公司的新能源配套项目。公司将紧跟国家产业政策方向，关注汽车消费走势，加快结构调整，加强成本管控，提升产品盈利能力和盈利水平。
　　人工智能云数据行业：互联网数据中心项目单体投入金额较大，建设周期较长，需要公司不断加强项目的精细化管理能力。
　　2、人力资源风险
　　稳定、高素质的研发、运营和管理人才团队是公司保持核心竞争优势的重要保证。若公司不能有效建设核心人才团队，对核心人员进行合理的激励和管理，保持人才队伍的创造力与活力，将会对公司的核心竞争力带来不利影响。公司将持续进行阶梯化的人才培养，持续优化薪酬结构，并且注重公司文化建设。另外随着公司生产规模逐步扩大以及产业转型升级加快，公司对技术和管理等方面的人才需求也会加大，公司现有的人力资源和人才储备可能无法满足公司将来快速发展的需要。对此公司一方面通过有计划地组织在职人员参加各类培训，提高素质，大力培养技术和管理等方面的骨干人才；另一方面加大人才的引进力度，特别是高层次和成熟人才的引进，增强人力资源储备。
　　3、市场与行业竞争风险
　　近年来，在国内互联网游戏行业发展迅速，市场容量不断增加，行业产值屡创新高的背景下，互联网游戏行业竞争日益激烈。公司不断提升管理水平和创新能力，打造精品化、差异化的产品和服务，改善用户的游戏体验，增强用户的粘性，以保持公司的竞争优势。
　　受益于国家对“新基建”的支持力度不断加大，相关政策与激励措施趋于完善。数据中心服务商随即出现了快速增加，市场竞争压力随之提高。目前行业竞争主要集中在服务和专业技术、安全性、可靠性和功能性、声誉和品牌知名度、资金实力、所提供服务的广度和深度以及价格等方面，未来公司可能将面临更为激烈的市场竞争。面对日益复杂的市场环境，公司将通过不断的拓客，挖掘优质项目，筑牢服务根基，强化协同管控，提升运营效能，以质优价廉的服务赢得市场的青睐。
　　4、规模成长带来的管理风险
　　随着公司规模不断扩大，强化管理对公司的可持续发展至关重要。公司会持续完善升级组织架构，梳理流程，进一步完善管理制度。
　　5、投资者索赔风险
　　公司因信息披露违规面临投资者索赔的风险。截至本报告披露日，公司通过律师及法院送达材料的方式已经收到部分索赔意向以及投资者提供的相关证据材料。公司将持续关注投资者索赔事项的进展情况、妥善处理相关事宜，积极维护上市公司的合法权益。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司致力于成为全球领先的数字科技公司，聚焦于三大业务板块：互联网游戏、人工智能云数据和汽车零部件制造。所处细分行业的发展阶段、周期性特点、公司所处的行业地位以及相关法规政策对公司的影响具体如下：　　（1）互联网游戏行业发展趋势　　1、政策鼓励　　随着国内游戏行业步入发展新阶段，今年以来，从中央到地方已密集出台一系列覆盖全产业链的支持政策，涉及研发、出海、电竞、人才培养等多个环节，形成“国家引导、地方加码”的立体政策网络，为行业发展注入强劲动力。具体来看，政策支持呈现多维度深化态势：2025年3月，中共中央办公厅、国务院办公... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司致力于成为全球领先的数字科技公司，聚焦于三大业务板块：互联网游戏、人工智能云数据和汽车零部件制造。所处细分行业的发展阶段、周期性特点、公司所处的行业地位以及相关法规政策对公司的影响具体如下：
　　（1）互联网游戏行业发展趋势
　　1、政策鼓励
　　随着国内游戏行业步入发展新阶段，今年以来，从中央到地方已密集出台一系列覆盖全产业链的支持政策，涉及研发、出海、电竞、人才培养等多个环节，形成“国家引导、地方加码”的立体政策网络，为行业发展注入强劲动力。具体来看，政策支持呈现多维度深化态势：2025年3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》，首次明确将游戏产业纳入政策支持范畴，提出“促进动漫、游戏、电竞及其周边衍生品等消费”，从顶层设计层面为行业消费端增长提供指引；4月，商务部发布《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，聚焦产业国际化布局，明确“发展游戏出海业务，拓展应用场景，布局从IP打造到游戏制作、发行、海外运营的完整产业链条”，为游戏企业拓展全球市场指明路径；同月，教育部更新《普通高等学校本科专业目录（2025年）》，首次将“游戏艺术设计”纳入本科专业目录，填补了游戏领域本科层次专业设置的空白，为行业高质量发展提供人才储备支撑。
　　与此同时，地方层面也同步发力，北京、上海、浙江、广东等游戏产业聚集区结合本地特色出台专项政策，通过资金扶持、平台搭建、场景创新等举措精准施策，与中央政策形成联动，共同为中国游戏产业发展按下“加速键”。
　　2、市场规模不断扩大
　　根据中国音像与数字出版协会游戏工委（GPC）最新发布的《2025年1-6月中国游戏产业报告》显示，今年1-6月，国内游戏市场实际销售收入1,680亿元，同比增长14.08%，再创新高。游戏用户规模近6.79亿，同比增长0.72%，亦为历史新高点。其中，自研游戏国内市场实际销售收入1,404.52亿元，同比增长19.29%，主要得益于多款热门长青产品和新作的出色表现；自研游戏海外市场实际销售收入95.01亿美元，同比增长11.07%，主要来自长线产品收益与2024年上市新品收入。
　　3、AI与游戏相互促进
　　随着游戏产业的各类属性不断被激发，娱乐性已然不再是其独一属性，其科技价值也日益凸显。游戏产业与前沿科技密不可分，共生发展，相互促进，技术进步提升游戏开发效率与产品体验，而游戏产业的繁荣又加速反哺技术的迭代更新，形成良性循环。例如在AI领域，根据游戏开发者大会（GDC）发布的《2025年游戏行业现状报告》显示：52%的开发者所在的公司正在使用生成式AI工具，AI正从概念探索迈向生产工具阶段。另一方面，游戏也是AI重要的“试验场”和“孵化器”，游戏行业拥有较高的“容错率”，丰富的场景应用以及多元化的商业模式，能够与AI形成共促共荣的格局。中国科学院研究测算，游戏产业规模每增长1%，我国人工智能上市企业的合计营业收入就平均增加约1.42亿元。未来，游戏产业对于人工智能产业的拉动规模将持续增加，预计将从2023年的315.76亿元上升至2030年的1,038.1亿元，年均增长率约达16%。AI技术与游戏的相互成就将会持续成为未来的趋势。
　　4、轻量化与精品化带来增量
　　目前全球用户呈现出进一步碎片化的特点，轻量化的游戏可以快速占据玩家的碎片化时间。因此，轻量化将会是全球游戏市场的趋势之一。据《2025年1-6月中国游戏产业报告》，1-6月，国内小程序游戏市场实际销售收入232.76亿元，同比增长40.20%。精品化趋势不减，2024年8月，国务院印发的《关于促进服务消费高质量发展的意见》，将网络游戏与网络文学、影视等并列纳入重点扶持领域，明确提出“提升网络游戏质量，鼓励沉浸体验、数字艺术等新业态发展”，为行业注入发展信心。
　　5、出海规模保持增长
　　2025年1-6月，自研游戏海外市场实际销售收入95.01亿美元，同比增长11.07%。主要来自长线产品收益与2024年上市新品收入。从收入地区分布，美国占比31.96%，日本占比16.20%，韩国占比7.47%，依然为主要海外目标市场，合计占比55.63%。此外，德、英、法三国市场合计占比8.78%，欧洲仍为中国游戏出海重要区域。
　　（2）人工智能云数据行业发展趋势
　　在过去的几年中，大模型和生成式人工智能推高算力需求，中国智能算力增速高于预期。国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，2024年，中国智能算力规模达725.3EFLOPS，同比增长74.1%，增幅是同期通用算力增幅（20.6%）的3倍以上；市场规模为190亿美元，同比增长86.9%。未来两年，中国智能算力仍将保持高速增长。2025年，中国智能算力规模将达到1,037.3EFLOPS，较2024年增长43%；2026年，中国智能算力规模将达到1,460.3EFLOPS，为2024年的两倍。2025年中国人工智能算力市场规模将达到259亿美元，较2024年增长36.2%；2026年市场规模将达到337亿美元，为2024年的1.77倍。
　　2023年，为顺应人工智能创新浪潮的到来，公司将“云数据事业部”升级为“人工智能云数据事业部”。2024年，公司继续深化人工智能相关的综合布局，在算力基础建设和人工智能应用领域加深拓展。公司深度参与的人工智能先进计算中心项目定位为长三角的重要人工智能先进计算枢纽，承担起各种大规模人工智能算法计算、机器学习、自然语言处理、图像处理、科学计算和工程计算等任务，累计已交付过万个机柜并逐步投入腾讯长三角运营。公司位于深圳市光明区的深圳数据中心项目为华为云提供定制化数据中心服务，相关业务有序推进中。在人工智能的大浪潮下，算力大时代已经到来，公司在以往云数据业务资源和技术积累的基础上开展互联网数据中心综合业务。
　　（3）汽车零部件行业发展趋势
　　据中国汽车工业协会数据显示，2025年上半年我国汽车产销量首次双超1500万辆，均同比实现两位数增长，汽车产业活力持续释放。具体来看，今年上半年，我国汽车产销量分别为1562.1万辆和1565.3万辆。其中，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。以旧换新政策持续显效，带动内需市场明显改善，对汽车整体增长起到重要支撑作用。2025年1至6月，汽车国内销量达到1257万辆，同比增长11.7%。6月单月，汽车国内销量环比同比双增。7月单月，新能源乘用车国内销量占乘用车国内销量比例超过二分之一，新能源商用车国内销量占商用车国内销量比例达到四分之一。
　　与此同时，国家政策不断推进汽车行业调整升级，鼓励研发制造高质量、高技术水平的自主品牌汽车，也为国内汽车零部件企业带来了更多的机遇。然而，行业快速发展的同时，我国本土汽车零部件企业也面临着诸多挑战：企业产品大多集中在低附加值产品领域；在关键零部件产品的设计开发、制造工艺水平以及供应商管理等方面难以匹配整车要求；在参与整车同步研发、零部件系统集成等方面的技术力量也较为欠缺，难以在较短时间内形成对进口关键零部件大规模的替代。因此企业必须不断提升自主创新能力、加强与整车制造商的合作、提高产品质量和技术水平，来适应未来的行业发展。
　　根据中研普华产业研究院发布的《2024—2029年汽车零部件产业现状及未来发展趋势分析报告》显示，随着技术创新，我国国内零部件配套体系逐步与世界接轨，中国的汽车零部件产业仍将保持良好的发展趋势。预计到2028年我国汽车零部件行业主营业务收入将突破4.8万亿元，行业长期向好势头不变。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　公司业务主要分为互联网游戏、人工智能云数据和汽车零部件制造三个板块。
　　报告期内，公司以数字科技创新为核心驱动力，精准洞察产业变革趋势，通过持续优化经营策略、提升运营效能，稳步推进高质量发展进程。其中，互联网游戏业务作为核心板块，不仅稳固了行业龙头地位，更形成了多爆款产品齐头并进的良性格局，这一态势不仅充分验证了公司在爆款产品打造上的持续迭代能力与深厚储备，更为业务的规模化增长提供了强劲支撑。公司凭借CenturyGames和点点互动推出的《WhiteoutSurvival》《Kingshot》《无尽冬日》等产品，在《2025年H1中国手游发行商收入TOP80》榜单中跃升至榜眼位置，仅次于腾讯，并超越网易等传统巨头，是公司业绩增长的重要来源。作为公司业绩的“压舱石”，盛趣游戏依然保持良好的发展态势，通过对玩法及内容的深度打磨，多款游戏始终保持着较高的用户活跃度和稳定收入，为公司业绩增长持续输送动能，提供了确定性。人工智能云数据业务继续深化与腾讯云、华为云等国内云计算巨头业务合作，实现AI+IDC转型，打开了公司未来成长的空间；汽车零部件制造业务积极拥抱新能源趋势，降本增效，保持稳定发展。
　　2025年上半年，公司实现营业收入172亿元，同比增长85.5%；实现归属于上市公司股东的净利润为26.56亿元，同比增长129.33%；扣非后归母净利润为25.86亿元，同比增长124.43%；公司归母净利润扣除以权益法核算的长期股权投资标的“长霈”产生的投资亏损1.45亿元，本报告期归母净利润约28.02亿元，较同期增长130.06%，游戏业务业绩呈现强劲增长趋势。经营性现金流达39.18亿元，保持了高速增长107.40%。2025年上半年，公司贯彻董事会战略意图，管理手段不断精细，经营管理亮点突出，出海游戏优势扩大，公司的收入、利润、现金流增长指标远超行业平均水平，奠定了游戏行业的龙头公司地位，公司迈入国内乃至全球第一梯队的游戏公司之列。
　　（1）互联网游戏业务
　　经过多年的发展，公司游戏业务已形成了集研发、全球发行、运营为一体的完整生态，拥有包括CenturyGames、点点互动、盛趣游戏、天游软件等多家游戏业务子公司。2025年上半年，公司互联网游戏业务实现收入164.33亿元，同比增长93.06%，其中移动游戏收入占比为88.69%。
　　在出海市场上，CenturyGames凭借十余年深耕海外游戏研发与运营的深厚积淀，持续深耕全球市场，以品类微创新为核心策略，通过精准突破细分赛道构建起覆盖休闲游戏与策略游戏的多元化产品矩阵。目前，其业务版图已广泛覆盖美国、欧洲、中东、亚洲等全球多个国家和地区，并与国际知名游戏社交平台建立了长期稳定的深度合作关系。在产品布局上，CenturyGames旗下佳作纷呈：不仅有全球首款冰雪题材策略类手游《WhiteoutSurvival》，上半年又推出新的全球爆款游戏《Kingshot》，还涵盖《FamilyFarmAdventure》《TruckStar》《TastyTravels:MergeGame》等多款横跨不同品类的热门产品，形成了丰富且具有市场竞争力的产品线。7月，《WhiteoutSurvival》和《Kingshot》成功会师中国手游出海收入排行榜，包揽冠亚军，进一步验证了公司的研发实力。
　　点点互动以国内市场为核心阵地，旗下产品《无尽冬日》持续保持稳健增长态势，市场表现亮眼。同时，其首次亮相ChinaJoy展会，强化了品牌曝光与用户认知，品牌建设成效显著。目前，点点互动有多款新品包括《奔奔王国》在内正处于积极筹备阶段，下半年将为国内市场持续注入新的增长动能。
　　作为公司业绩的“压舱石”，盛趣游戏在新的管理层的带领下，聚焦核心IP运营策略，深入挖掘私域流量的商业价值，取得了显著成效。其中，《传奇新百区-盟重神兵》上线首日即空降iOS免费榜TOP10，并成为目前单日预估收入最高的传奇类新品；另一款IP新作《龙之谷世界》表现更为抢眼，上线首日不仅轻松登顶免费榜，更是一举冲入畅销榜第8名，成为2025年众多上线新游中首个在首发当天即成功杀入iOS畅销榜Top10的重磅产品，并成功登顶2月伽马数据新游首月流水测算榜。依托成功“唤醒”的研发模式，盛趣游戏正加速推进《传奇世界》《彩虹岛》《永恒之塔》等核心IP的多端版本研发工作，巩固庞大存量用户，开拓增量市场空间。在深耕经典IP之外，盛趣游戏也在尝试走出“舒适区”。5月，首款非MMO类新品《云海之下》上线，尝试放置RPG轻量赛道；6月，基于经典IP《饥荒》打造的生存类游戏《饥困荒野》开启焕新测试。此外，多端互通新游《大航海时代：起源》也在ChinaJoy展会期间进行了首爆，广受用户关注。
　　过去两年，公司积极布局新一代人工智能生成技术，在游戏研发、智能NPC、智能客服、智能测试等AI相关领域持续发力，通过对多元AI技术的探索与应用，不仅显著提升了产品研发与运营效率，更在AI测试、AI工具研发等方面收获了一系列实质性成果。在技术落地层面，AI工具已深度融入公司的美术创作全流程，尤其在批量生产环节，效率提升幅度高达60%～80%，极大缩短了内容产出周期；点点互动旗下游戏《无尽冬日》中，大量剧情内容采用“AI生成+人工优化的模式，实现了内容生产效率的大幅跃升，为游戏叙事创新提供了高效支撑。
　　此外，今年上半年，公司正式启用“数龙AI”全新子品牌，致力于打造具有高辨识度的AI领域专属标签，为业务布局树立清晰的品牌锚点。同期，公司成功举办“数龙杯”全球AI游戏及应用创新大赛，不仅有力提升了公司在AI领域的品牌知名度与行业影响力，更通过赛事平台挖掘出一批具有潜力的创新产品与优质团队，为公司AI领域的长远发展储备了资源与动能。
　　（2）人工智能云数据业务
　　公司IDC业务分别位于长三角和粤港澳大湾区，属于东数西算工程的国家算力枢纽节点。公司中标的华为云数据中心项目，通过位于深圳市光明区的深圳数据中心项目为华为云提供定制化数据中心服务，深圳数据中心D01部分机柜已经交付，D02土建部分已于2024年年底封顶，上架率和运行效率稳步提升。公司深度参与的腾讯长三角人工智能先进计算中心项目（上海数据中心）定位为长三角的重要人工智能先进计算枢纽，规划建设数万个机柜，承担起各种大规模人工智能算法计算、机器学习、自然语言处理、图像处理、科学计算和工程计算等任务，累计已交付上万个机柜并逐步投入运营，收入和利润在上半年实现较快增长，为新一代人工智能大模型算力集群提供基础。
　　随着当下基于互联网、大数据、云计算、人工智能等技术基础的新型数字消费模式成为推动经济增长的重要引擎，其背后的“底座”数字基础设施建设重要性愈发凸显，具备高速、稳定、安全网络环境和数据处理能力的新型数据中心，才能满足新型数字消费模式的需求。为了应对这种需求增长，传统数据中心向智算中心转型已成趋势。公司将会从传统的单一机柜出租扩展为“算力租赁+算力运维+机柜出租”全产业链服务，从云数据业务转型为人工智能云数据业务，从IDC转型为AI+IDC,增强互联网平台客户业务粘性，为客户创造更高的价值。
　　（3）汽车零部件制造业务
　　浙江世纪华通车业有限公司，是一家汽车零部件的二级供应商，主要从事各种汽车用塑料零部件及相关模具的研发、制造和销售，是上汽大众、上汽通用、一汽集团、东风集团、广州本田的定点配套A级供应商，也是德国马勒集团、法国法雷奥集团、美国Vista-Pro公司等诸多世界一流企业在国内的首选供应商。随着全球性能源短缺、气候异常和环境污染等问题日益突出，各国加强了对可再生能源产业发展的重视和扶持。新能源汽车既是解决能源环境制约的重要途径，也是提升国家汽车产业竞争力的着力点，2022年以来新能源市场保持较高景气度，公司也积极布局这一领域，陆续斩获比亚迪、问界汽车、长安、小鹏、蔚来、大众、通用、吉利以及北美新能源标杆车企的新能源配套项目。华通车业被认定为浙江省高新技术企业和浙江省“重合同、守信用”3A级单位，产品被认定为浙江省名牌产品。近几年，华通车业仍紧紧围绕客户需求，加强合作，获得了客户的选择和信任。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）互联网游戏业务
　　（1）研发运营优势
　　公司在研发实力、用户理解、运营管理、产品发行等方面拥有深厚的积累。公司旗下CenturyGames不仅有逾十年的游戏海外发行运营经验，自主研发能力也在近年不断积累，从2019年开始加大自研产品的投入，经历四年的打磨，在多个休闲品类上实现了突破，攀升至行业头部。如今，CenturyGames已经打造了《FamilyFarmAdventure》《LiveTopia》《FrozenCity》《WhiteoutSurvival》《DragonscapesAdventure》《Kingshot》《TruckStar》《TastyTravels:MergeGame》等多款畅销全球的游戏产品。
　　与此同时，点点互动以国内为主阵地，推出《无尽冬日》《飞龙岛历险记》《消消闯天下》等热门产品，其中《无尽冬日》长期稳居iOS游戏畅销榜前列。
　　公司旗下盛趣游戏拥有超过25年的游戏研发运营经验，是中国网络游戏产业的开创者。盛趣游戏不断精进游戏品质，持续推出常青的优秀游戏作品。基于游戏产品的数量、成功率及游戏生命周期等多个维度，盛趣游戏均处于业内领先地位。盛趣游戏先后推出和运营了《热血传奇》《传奇世界》《冒险岛》《风云》《永恒之塔》《龙之谷》《传奇3》《最终幻想14》《传奇永恒》等数十款精品电脑端游戏。进入移动端游戏时代，盛趣游戏成功发行代理游戏《扩散性百万亚瑟王》《LoveLive！学园偶像祭》等，并推出自研的《热血传奇手机版》《传奇新百区-盟重神兵》《传奇世界手游》《传奇世界3D》《龙之谷世界》《龙之谷2》《血族》《神无月》《光明勇士》《辐射：避难所Online》《庆余年》《传奇天下》等标杆性游戏作品。
　　（2）IP储备优势
　　公司旗下拥有丰富的自主IP储备，包括但不限于《无尽冬日》《热血传奇》《龙之谷》《传奇世界》《彩虹岛》《英雄年代》《风云》《神无月》《光明勇士》等，以IP为核心，从构建、发展、成熟再到创新，围绕IP深耕，持续推出优质游戏产品，产品的生命周期长、用户粘性高，可持续稳定为公司贡献收入。例如，“传奇”作为市场上的品类级IP，凭借超过20年的运营积累了广大的用户基础与良好的口碑，具备较强的可持续发展能力；龙之谷IP也同样拥有广泛的用户群体，多款改编产品持续获得用户认可。除自有IP外，公司依托出色的研运能力，与众多国际知名厂商建立了良好的合作关系，持续引进爆款IP产品诸如《最终幻想14》《冒险岛》《永恒之塔》等。
　　（3）海外发行优势及全球布局
　　公司旗下CenturyGames拥有十余年的海外游戏研发和运营经验，游戏产品发行覆盖美国、欧洲、中东、亚洲等。随着全球化运营深入，CenturyGames已经在欧美、日韩等重点市场设立本地团队，负责社区运营、用户反馈收集及活动策划，打造长线运营与本地化快速迭代能力。
　　（4）前沿技术创新优势及应用
　　多年来，公司以技术为立身之本，在PC端游、移动游戏、主机游戏、云游戏以及AI、VR、AR、MR等前沿技术应用领域多点布局，构建起深厚的研发体系与技术储备，在自主引擎研发、商业引擎应用等核心技术方面积累了独特优势与研发底蕴。
　　在人工智能领域，公司在业务端积极接入AI工具实现部分产品降本提质，目前盛趣游戏已将AI工具深度嵌入美术创作流程，在批量生产环节效率大幅提升，已达60%～80%之多；《无尽冬日》里就使用了大量的AI生成剧情，然后再由人工进行优化，内容的生产效率得以大幅提升。不仅如此，AI工具还广泛应用于代码研发、智能客服、质量检测、智能NPC等领域，成功实现降本增效、质量升级。2025年，公司正式启用“数龙AI”全新子品牌，致力于打造具有高辨识度的AI领域专属标签，为业务布局树立清晰的品牌锚点。同期，公司成功举办“数龙杯”全球AI游戏及应用创新大赛，不仅有力提升了公司在AI领域的品牌知名度与行业影响力，更通过赛事平台挖掘出一批具有潜力的创新产品与优质团队，为公司AI领域的长远发展储备了资源与动能。
　　在VR/AR方面，公司也在积极推进。公司希望凭借自身在游戏行业多年的技术沉淀和研发优势，在虚拟现实产业链上扮演核心角色，通过合作企业，不断向上下游探索延伸，从而完成在技术、终端、内容制作、平台、用户等虚拟现实全产业链布局，并将致力于探索大数据、软硬件等底层技术革新，以实现全链路的技术输出和多领域技术协同。
　　（二）人工智能云数据业务
　　（1）区域优势
　　长三角和粤港澳大湾区为经济发展活跃和创新能力强的区域。2022年2月，国家发展改革委等四部门新批复了四个算力枢纽节点建设文件，至此，“东数西算”工程规划的八大算力枢纽节点建设正式全面启动，长三角和粤港澳大湾区属于其中两大算力枢纽。在此背景下，两地区的大数据、人工智能和智能制造等以数据为核心生产要素的产业将迎来快速发展，势必产生大量实时数据算力和存储数据需求，将有利于该业务的长足发展。
　　（2）高标准的建设
　　腾讯长三角人工智能先进计算中心项目按照国际领先的Tier3和部分Tier4标准建设，乙类防震级别设计，GB50174A级机房标准设计，基于DCIM、DCOM、DCFM等技术标准上实现数据中心管理，达到了高抗震设防、防冲击、防入侵、防泄漏、防洪防涝的顶级数据安全标准和高效节能的数据中心建设标准。深圳数据中心项目按照国际领先的UPTIME/Tier4、Tie3及国家标准GB50174/A级机房建设要求进行建设，采用了磁悬浮冷水机组、间接蒸发冷却、弥漫式送风、高频模块化不间断电源、预制电力模块、智能感知集中监控平台、人工智能（AI）系统调优等创新技术。项目大量采用节能设备，自然冷源梯级利用，机房余热回收自用，动态调整控制策略，同时还引入了装配式建造设施、预制化加工设备、蓄电池无害回收、中雨水充分利用、立体化空间绿植等措施，最大化地保障项目在绿色环保上的要求。
　　（3）专家团队优势
　　人工智能云数据事业部拥有多名经验丰富的行业专家，具有较强的专业能力及产业背景。
　　（三）汽车零部件制造业务
　　（1）生产技术优势
　　公司引进了瑞士米克朗五轴联动高速加工中心、夏米尔四轴联动电火花、四轴联动慢走丝线切割机床等模具加工设备，拥有水辅技术、双料注塑成型、双色注塑成型、二次注塑成型、震动摩擦焊接、超声波焊接等生产工艺。
　　（2）模具开发优势
　　公司技术研发中心为省级技术中心，采用UGNX、MOLDFLOW等设计软件，应用“模流分析”、“翘曲变形预先控制”等技术开发模具，拥有行业内先进的模具设计开发、制造能力。
　　（3）客户资源优势
　　公司是上汽大众、上汽通用、一汽集团、东风集团、广州本田等的定点配套A级供应商，也是德国马勒集团、法国法雷奥集团、美国Vista-Pro公司等诸多世界一流企业的首选供应商，具有较高的品牌知名度、产品开发实力和市场开拓能力。通过多年的努力，公司已经与上述客户建立了紧密的合作关系，通过客户的全球采购平台为汽车主机厂商的各种车型进行配套。
　　（4）新能源汽车市场优势
　　随着新能源汽车市场保持较高景气度，公司积极布局，近年来陆续斩获比亚迪、问界汽车、长安、小鹏、蔚来、大众、通用、吉利以及北美新能源标杆车企的新能源配套项目。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、产业风险
　　互联网游戏行业：政府通过一系列政策部署，引导和推动了游戏行业规范健康发展，未来政策的方向可能存在一定不确定性。同时信息安全和用户隐私保护的情况也被日益关注。公司将积极落实和严格遵守各项行业政策及规章制度，建立完善的内部控制制度。公司将持续积极响应监管政策的要求，切实履行自身的社会责任。
　　汽车零部件行业：汽车产业短期内受到缺芯、原材料价格波动等因素的影响，零部件业务下游需求可能出现短期下降，将对公司经营带来一定的风险。随着新能源车的普及，陆续斩获北美新能源标杆车企、小鹏、蔚来、大众、通用、吉利、比亚迪等公司的新能源配套项目。公司将紧跟国家产业政策方向，关注汽车消费走势，加快结构调整，加强成本管控，提升产品盈利能力和盈利水平。
　　人工智能云数据行业：互联网数据中心项目单体投入金额较大，建设周期较长，需要公司不断加强项目的精细化管理能力。
　　2、人力资源风险
　　稳定、高素质的研发、运营和管理人才团队是公司保持核心竞争优势的重要保证。若公司不能有效建设核心人才团队，对核心人员进行合理的激励和管理，保持人才队伍的创造力与活力，将会对公司的核心竞争力带来不利影响。公司将持续进行阶梯化的人才培养，持续优化薪酬结构，并且注重公司文化建设。
　　另外随着公司生产规模逐步扩大以及产业转型升级加快，公司对技术和管理等方面的人才需求也会加大，公司现有的人力资源和人才储备可能无法满足公司将来快速发展的需要。对此公司一方面通过有计划地组织在职人员参加各类培训，提高素质，大力培养技术和管理等方面的骨干人才；另一方面加强人才的引进力度，特别是高层次和成熟人才的引进，增强人力资源储备。
　　3、市场与行业竞争风险
　　近年来，在国内互联网游戏行业发展迅速，市场容量不断增加，行业产值屡创新高的背景下，互联网游戏行业竞争日益激烈。公司不断提升管理水平和创新能力，打造精品化、差异化的产品和服务，改善用户的游戏体验，增强用户的粘性，以保持公司的竞争优势。
　　4、规模成长带来的管理风险
　　随着公司规模不断扩大，强化管理对公司的可持续发展至关重要。公司会持续完善升级组织架构，梳理流程，进一步完善管理制度。
　　5、投资者索赔风险
　　公司因信息披露违规面临投资者索赔的风险。截至本报告披露日，公司通过律师及法院送达材料的方式已经收到部分索赔意向以及投资者提供的相关证据材料。目前相关诉讼尚未出现对公司不利的进展。公司将持续关注投资者索赔事项的进展情况、妥善处理相关事宜并及时履行信息披露义务。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司致力于成为全球领先的数字科技公司，聚焦于三大业务板块：互联网游戏、人工智能云数据和汽车零部件制造。所处细分行业的发展阶段、周期性特点、公司所处的行业地位以及相关法规政策对公司的影响具体如下：　　（一）互联网游戏行业发展趋势　　1、市场规模　　根据中国音像与数字出版协会游戏工委（GPC）、中国游戏产业研究院联合发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入达3,257.83亿元，同比增长7.53%；用户规模为6.74亿人，同比增长0.94%，均创历史新高。其中，自研游戏国内市场实际销售收入 2,607.36亿元，同比增长1.... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司致力于成为全球领先的数字科技公司，聚焦于三大业务板块：互联网游戏、人工智能云数据和汽车零部件制造。所处细分行业的发展阶段、周期性特点、公司所处的行业地位以及相关法规政策对公司的影响具体如下：
　　（一）互联网游戏行业发展趋势
　　1、市场规模
　　根据中国音像与数字出版协会游戏工委（GPC）、中国游戏产业研究院联合发布的《2024年中国游戏产业报告》显示，2024年，国内游戏市场实际销售收入达3,257.83亿元，同比增长7.53%；用户规模为6.74亿人，同比增长0.94%，均创历史新高。其中，自研游戏国内市场实际销售收入 2,607.36亿元，同比增长1.70%，增速有所放缓；海外市场实际销售收入185.57亿美元，同比增长13.39%，其规模已连续五年超千亿元人民币，并再创新高。
　　2、AI与游戏
　　随着游戏产业的各类属性不断被激发，娱乐性已然不再是其独一属性，其科技价值也日益凸显。游戏产业与前沿科技密不可分，共生发展，相互促进，技术进步提升游戏开发效率与产品体验，而游戏产业的繁荣又加速反哺技术的迭代更新，形成良性循环。例如在 AI领域，根据游戏开发者大会（GDC）发布的《2025年游戏行业现状报告》显示：52%的开发者所在的公司正在使用生成式AI工具，AI正从概念探索迈向生产工具阶段。另一方面，游戏也是AI重要的“试验场”和“孵化器”，游戏行业拥有较高的“容错率”，丰富的场景应用以及多元化的商业模式，能够与 AI形成共促共荣的格局。中国科学院研究测算，游戏产业规模每增长1%，我国人工智能上市企业的合计营业收入就平均增加约 1.42亿元。未来，游戏产业对于人工智能产业的拉动规模将持续增加，预计将从2023年的 315.76亿上升至2030年的1,038.1亿元，年均增长率约达16%。AI技术与游戏的相互成就将会持续的成为未来的趋势。
　　3、轻量化与精品化发展
　　目前全球用户呈现出进一步碎片化的特点，轻量化的游戏可以快速占据玩家的碎片化时间。因此，轻量化将会是全球游戏市场的趋势之一。据《2024年中国游戏产业报告》，2024年，国内小程序游戏市场收入 398.36亿元，同比增长99.18%，增速远超传统移动游戏。精品化趋势不减，2024年8月，国务院印发的《关于促进服务消费高质量发展的意见》，将网络游戏与网络文学、影视等并列纳入重点扶持领域，明确提出“提升网络游戏质量，鼓励沉浸体验、数字艺术等新业态发展”，为行业注入发展信心。
　　4、出海追求新的市场份额
　　根据GPC《2024年中国游戏出海研究报告》显示，2024年，全球游戏市场规模为 12,163.35亿元，同比增长3.31%。市场持续回暖，出现积极变化趋势。中国游戏企业在出海过程中通过不断提升核心竞争力，使中国自研游戏海外收入在连续两年下降后出现较大增幅。2024年，中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入为185.57亿美元，同比增长13.39%，增幅远大于市场平均水平。从中国出海游戏在各国市场的收入情况看，2024年中国移动游戏的出海游戏收入占比前五的国家分别为美国、日本、韩国、德国和英国，美、日、韩依旧是我国游戏出海的主要国家，收入占比分别为31.06%、17.32%、8.89%。同时今年中国对于其他更多地区的拓展在持续强化，尤其沙特的拓展效果较为显著，已进入中国出海收入地区
　　TOP10。2025年4月，国务院批复《加快推进服务业扩大开放综合试点工作方案》，将游戏出海业务纳入国家服务业开放试点框架，要求从IP开发、制作、发行到海外运营全链条发力。
　　（二）人工智能云数据行业发展趋势
　　在过去的几年中，生成式人工智能技术取得了显著的进步，极大地推动了内容创作、客户互动和行业效率的提升。诸如ChatGPT、Gemini和DALL-E等先进的 AI工具，凭借更复杂的算法实现了更高的上下文准确性和更快的响应速度。在媒体、医疗和金融等行业中，生成式人工智能的应用变得愈发重要，为用户提供个性化的体验，并提高了运营效率。在海外，根据预测，到2027年，全球生成式人工智能市场规模将接近1,500亿美元，复合增长率高达85.7%。在国内，政策层面，《政府工作报告》中明确提出，要深化大数据、人工智能等领域的研发应用，推动“人工智能+”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。在产业层面，DeepSeek、千问、豆包、文心一言等一批国产大模型的爆发，为中国人工智能领域注入新的活力。数据显示，2024年前三个季度，我国共发生504起与人工智能相关的投融资事件，合计金额高达812亿元。在民间资本的推动下，人工智能初创企业数量大幅增加。据全国组织机构统一社会信用代码数据服务中心统计，2024年上半年我国人工智能企业数量同比增长35.65%，呈现出蓬勃发展的态势。
　　据艾媒咨询发布的《2024-2025年中国人工智能行业发展趋势研究报告》数据显示，2018-2024年，中国人工智能行业市场规模快速扩张，2024年达7,470亿元，同比增长41%，预计2025年规模达到10,457亿元，占全球比重达20.9%。相较2021年，2023年中国人工智能在互联网（89%）、电信（68%）、政务（65%）、金融（64%）等各领域的渗透率明显提升。中国人工智能行业市场规模不断扩大，且AI技术对各行各业的渗透率在不断提升。
　　2023年，为顺应人工智能创新浪潮的到来，公司将“云数据事业部”升级为“人工智能云数据事业部”。2024年，公司继续深化人工智能相关的综合布局，在算力基础建设和人工智能应用领域加深拓展。公司深度参与的人工智能先进计算中心项目定位为长三角的重要人工智能先进计算枢纽，承担起各种大规模人工智能算法计算、机器学习、自然语言处理、图像处理、科学计算和工程计算等任务，累计已交付过万个机柜并逐步投入腾讯长三角运营。公司位于深圳市光明区的深圳数据中心项目为华为云提供定制化数据中心服务，相关业务有序推进中。在人工智能的大浪潮下，算力大时代已经到来，公司在以往云数据业务资源和技术积累的基础上开展互联网数据中心综合业务。
　　（三）汽车零部件行业发展趋势
　　近年来，随着我国宏观经济的快速发展以及相关政策的共同推动下，国内汽车行业产销量延续增长态势，根据中汽协数据，2024年中国汽车产销分别完成 3,128.2万辆和 3,143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，其中乘用车产销分别完成 2,747.7万辆和2,756.3万辆，同比分别增长5.2%和5.8%。从中国汽车市场整体表现看，汽车销量继续保持增长，汽车出口保持快速增长，中国汽车市场稳中向好，产销量继续保持在 3,000万辆以上规模。中汽协预测，2025年中国汽车产销量有望达到3,290万辆，同比增长4.7%。
　　与此同时，国家政策不断推进汽车行业调整升级，鼓励研发制造高质量、高技术水平的自主品牌汽车，也为国内汽车零部件企业带来了更多的机遇。然而，行业快速发展的同时，我国本土汽车零部件企业也面临着诸多挑战：企业产品大多集中在低附加值产品领域；在关键零部件产品的设计开发、制造工艺水平以及供应商管理等方面难以匹配整车要求；在参与整车同步研发、零部件系统集成等方面的技术力量也较为欠缺，难以在较短时间内形成对进口关键零部件大规模的替代。因此企业必须不断提升自主创新能力、加强与整车制造商的合作、提高产品质量和技术水平，来适应未来的行业发展。
　　根据中研普华产业研究院发布的《2024—2029年汽车零部件产业现状及未来发展趋势分析报告》显示，随着技术创新，我国国内零部件配套体系逐步与世界接轨，中国的汽车零部件产业仍将保持良好的发展趋势。预计到2028年我国汽车零部件行业主营业务收入将突破4.8万亿元，行业长期向好势头不变。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司业务主要分为互联网游戏、人工智能云数据和汽车零部件制造三个板块。
　　报告期内，公司依托数字科技创新，精准把握产业发展趋势，持续提升经营质量，积极实现高质量发展。其中互联网游戏业务持续保持行业领先地位，彰显精细化及长线运营能力优势，多款游戏创流水新高；点点互动自研游戏在海内外市场实现重大突破，爆款游戏《Whiteout Survival》《无尽冬日》打破了SLG品类游戏记录，多次排名全球游戏发行榜前列，点点互动多月成为国内游戏厂商出海规模排名第一，进入全球规模前十的游戏厂商，成为公司业绩的中流砥柱；盛趣游戏通过挖潜和唤醒公司多年积淀的IP推出新游，并通过降本增效，实现了收入利润正增长，是公司业绩的压舱石。传奇整合拉开大幕，在2023年公司与共有著作权人达成合作协议使《传奇》系列IP实现中国大陆的“大一统”之后，公司在2024年通过深化和传奇游戏合作伙伴战略合作关系，加大对盗版游戏打击力度，从发行、授权、研发三个方面整合超200亿规模的传奇市场，公司全年传奇整合相关收入同比大幅提升，创造新的业绩增长点；人工智能云数据业务继续深化与腾讯云、华为云等国内云计算巨头业务合作，实现AI+IDC转型，打开了公司未来成长的空间；汽车零部件制造业务积极拥抱新能源趋势，降本增效，保持稳定发展。
　　2024年，公司实现营业收入226.20亿元，同比增长70.27%；实现归属于上市公司股东的净利润为12.13亿元，扣非后净利润为16.43亿元，同比增长290.20%。经营性现金流保持了高速增长，同比上升62.67%。2024年，在国内外游戏整体行业数据平淡的背景下，公司成为游戏行业极少数能保持高增长的明星公司。公司贯彻董事会战略意图，管理手段不断精细，经营管理亮点突出，出海游戏优势扩大，公司的收入、利润、现金流增长指标远超行业平均水平，奠定了游戏行业的龙头公司地位。
　　（一）互联网游戏业务
　　经过多年的发展，公司游戏业务已形成了集研发、全球发行、运营为一体的完整生态，拥有包括点点互动、盛趣游戏（前“盛大游戏”）等多家游戏业务子公司。2024年，公司互联网游戏业务实现收入209.66亿元，同比增长85.94%，其中移动游戏收入占比为82.35%。
　　点点互动依托逾十年的海外游戏研发和运营经验，不断发力海外市场，持续践行品类微创新，战略性打穿赛道，形成休闲游戏和策略游戏矩阵。业务网络覆盖了美国、欧洲、中东、亚洲等多个国家和地区，并与国际知名游戏社交平台保持了多年良好的合作关系。点点互动从 2019年开始加大自研产品的投入，在模拟经营、开放世界RPG、放置卡牌、Team RPG等多个品类进行了自研产品的立项。如今，点点互动已经打造了以休闲游戏和4X策略游戏两个大赛道为主的多元化游戏矩阵，在休闲赛道目前《Family Farm》自创IP系列作品已累计用户超1.5亿，创下了模拟经营手游出海的新纪录，作为长青游戏的代表，已经在十几年的稳定运营里获得了全球玩家的喜爱，在清图游戏里，《Family Farm Adventure》和《Dragonscapes Adventure》也是品类排名前列的产品；而《Whiteout Survival》2024年不仅抢先占据冰雪末日生存题材赛道，成为全球SLG品类手游畅销榜冠军，还带动点点互动在中国游戏厂商出海收入排行榜稳居前三，多月排名第一。同时《无尽冬日》作为第一款首发微信小游戏平台的创新型策略游戏，取得了巨大的成功，从上线开始就一直处于微信小游戏畅销榜前列，成为2024年国内市场的现象级产品。
　　点点互动对产品的长期性的追求，也让《Whiteout Survival》《无尽冬日》的规模稳定增长，在苹果等应用商店长期位居畅销榜前列。点点互动2024年收入约150亿，同比增长155%，占整个集团收入近70%，利润实现数倍增长，成为公司业绩的中流砥柱。步入2025年，手游市场竞争愈发激烈，《Whiteout Survival》却热度居高不下，持续展现出强劲的市场统治力。Sensor Tower 数据显示在刚刚过去的 3月，《Whiteout Survival》全球收入创历史新高，一举登顶全球手游收入榜。
　　盛趣游戏是全球领先的互联网游戏开发商、发行商和运营商，截至目前，盛趣游戏拥有数十款知名游戏IP，近百款在营产品持续盈利，发行范围覆盖全球200多个国家与地区，位于全球领先的互联网游戏开发商与运营商地位，长线经营能力彰显实力。包括《冒险岛》《永恒之塔》《热血传奇》“新百区”《彩虹岛》《龙之谷》怀旧服等多款项目在2024年表现出色，从增量及总量上均为公司营收作出了重大贡献；同时通过挖潜和唤醒公司多年积淀的 IP推出新移动端游戏《盟重神兵》《龙之谷世界》，并通过降本增效，实现了收入利润正增长，是公司业绩的压舱石。
　　报告期内，盛趣游戏对端游《热血传奇》《传奇世界》等系列产品持续探索新玩法，多个拳头产品始终保持高强度的内容更新，为玩家提供高品质的内容体验，推出新版本，拓展新渠道，保持业绩长青，《龙之谷》《冒险岛》《彩虹岛》《泡泡堂》等多款产品数年来收入持续增长；手游产品《光明勇士》与战略合作渠道深入合作，6月开启首轮合作专属新服并保持着每周开启新服的趋势，流水对比去年同期增长800%。《热血传奇》端游以“新百区”玩法激活老用户，带动月活持续增长。《龙之谷》怀旧服上线首周活跃人数同比增长82%，收入同比增长88%。
　　2025年，基于传奇IP推出的《盟重神兵》上线即获市场认可；龙之谷IP焕发新生，《龙之谷世界》2025年2月上线即闯入iOS畅销榜Top10，并登顶伽马数据新游首月流水榜。在储备产品方面，《饥荒》IP系列产品作为一代生存类游戏经典，在全球范围内销量超过2500万；《饥困荒野》全平台游戏预约量超千万，广受玩家好评。其海外版本长居日韩畅销榜前列，曾斩获Google Play最佳对战游戏的荣誉。国服首测拿下TapTap平台 9.0分高分，预计会获得国内玩家的广泛认可；吉卜力风格放置手游《云海之下》已进入上线冲刺阶段,同时还在加速推进《传奇世界》《彩虹岛》等核心IP的多端互通版本，并试水小游戏赛道。
　　此外，2023年公司主动跟进新一代的人工智能生成技术，在游戏研发、智能NPC、智能客服、智能测试等AI领域开展了积极的布局。通过对多种AI技术的探索和应用，公司不仅提升了产品研运效率，也在AI测试、AI工具方面取得了一系列成果。目前，公司已将AI工具深度嵌入美术创作流程，在批量生产环节效率大幅提升，已达60%～80%之多；点点互动旗下游戏《无尽冬日》里就使用了大量的 AI生成剧情，然后再由人工进行优化，内容的生产效率得以大幅提升。
　　（二）人工智能云数据业务
　　在《“十四五”数字经济发展规划》的指引下，为积极响应国家“加快数字化发展 建设数字中国”的政策，公司2022年持续加强对互联网数据中心、数据安全等业务的布局和投入，并将相关业务板块统一整合升级为“云数据事业部”。2023年随着人工智能创新浪潮的到来，公司将“云数据事业部”升级为“人工智能云数据事业部”。
　　公司IDC业务分别位于长三角和粤港澳大湾区，属于东数西算工程的国家算力枢纽节点。公司中标的华为云数据中心项目，通过位于深圳市光明区的深圳数据中心项目为华为云提供定制化数据中心服务，深圳数据中心D01部分机柜已经交付，D02土建部分已于2024年年底封顶，上架率和运行效率稳步提升。来自华为云订单的认可反映了公司IDC业务强劲的竞争力。公司深度参与的腾讯长三角人工智能先进计算中心项目（上海数据中心）定位为长三角的重要人工智能先进计算枢纽，规划建设数万个机柜，承担起各种大规模人工智能算法计算、机器学习、自然语言处理、图像处理、科学计算和工程计算等任务，累计已交付上万个机柜并逐步投入运营，并且实现经营盈利，为新一代人工智能大模型算力集群提供基础。
　　随着当下基于互联网、大数据、云计算、人工智能等技术基础的新型数字消费模式成为推动经济增长的重要引擎，其背后的“底座”数字基础设施建设重要性愈发凸显，具备高速、稳定、安全网络环境和数据处理能力的新型数据中心，才能满足新型数字消费模式的需求。为了应对这种需求增长，传统数据中心向智算中心转型已成趋势。我国算力基础设施发展成效显著，梯次优化的算力供给体系初步构建，算力基础设施的综合能力显著提升。当前，数据中心正朝智能敏捷、绿色低碳、安全可靠的方向发展，算力正加速向政务、工业、交通、医疗等各行业各领域渗透，推动互联网、大数据、人工智能等与实体经济深度融合。公司将会从传统的单一机柜出租扩展为“算力租赁+算力运维+机柜出租”全产业链服务，从云数据业务转型为人工智能云数据业务，从IDC转型为AI+IDC, 增强互联网平台客户业务粘性，为客户创造更高的价值。
　　（三）汽车零部件制造业务
　　浙江世纪华通车业有限公司，是一家汽车零部件的二级供应商，主要从事各种汽车用塑料零部件及相关模具的研发、制造和销售，是上汽大众、上汽通用、一汽集团、东风集团、广州本田的定点配套A级供应商，也是德国马勒集团、法国法雷奥集团、美国Vista-Pro公司等诸多世界一流企业在国内的首选供应商。随着全球性能源短缺、气候异常和环境污染等问题日益突出，各国加强了对可再生能源产业发展的重视和扶持。新能源汽车既是解决能源环境制约的重要途径，也是提升国家汽车产业竞争力的着力点，2022年以来新能源市场保持较高景气度，公司也积极布局这一领域，陆续斩获比亚迪、问界汽车、长安、小鹏、蔚来、大众、通用、吉利以及北美新能源标杆车企的新能源配套项目。华通车业被认定为浙江省高新技术企业和浙江省“重合同、守信用”3A级单位，产品被认定为浙江省名牌产品。近几年，华通车业仍紧紧围绕客户需求，加强合作，获得了客户的选择和信任。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）互联网游戏业务
　　1）研发运营优势
　　公司在研发实力、用户理解、运营管理、产品发行等方面拥有深厚的积累。公司旗下点点互动不仅有逾十年的游戏海外发行运营经验，自主研发能力也在近年不断积累，从2019年开始加大自研产品的投入，过四年的打磨，在多个休闲品类上实现了突破，攀升至行业头部。如今，点点互动已经打造了《Family Farm Adventure》（《菲菲大冒险》）、《LiveTopia》（《闪耀小镇》）、《Frozen City》（《冰封时代》）、《Whiteout Survival》《无尽冬日》《Dragonscapes Adventure》（《飞龙岛历险记》）、《Family Farm》）等多款畅销全球的游戏产品。
　　公司旗下盛趣游戏拥有近 25年的游戏研发运营经验，是中国网络游戏产业的开创者。盛趣游戏不断精进游戏品质，持续推出常青的优秀游戏作品。基于游戏产品的数量、成功率及游戏生命周期等多个维度，盛趣游戏均处于业内领先地位。盛趣游戏先后推出和运营了《热血传奇》《传奇世界》《冒险岛》《风云》《永恒之塔》《龙之谷》《传奇3》《最终幻想14》《传奇永恒》等数十款精品电脑端游戏。进入移动端游戏时代，盛趣游戏成功发行代理游戏《扩散性百万亚瑟王》《Love Live！学园偶像祭》等，并推出自研的《热血传奇手机版》《传奇世界手游》《传奇世界3D》《传奇世界》《龙之谷手游》《龙之谷 2》《血族》《神无月》《光明勇士》《辐射：避难所Online》《庆余年》《传奇天下》等标杆性游戏作品。
　　2）IP储备优势
　　公司旗下拥有丰富的自主 IP储备，包括但不限于《无尽冬日》《热血传奇》《龙之谷》《菲菲大冒险》《传奇世界》《彩虹岛》《英雄年代》《风云》《神无月》《光明勇士》等，以IP为核心，从构建、发展、成熟再到创新，围绕IP深耕，持续推出优质游戏产品，产品的生命周期长、用户粘性高，可持续稳定为公司贡献收入。例如，“传奇”作为市场上的品类级 IP，凭借超过20年的运营积累了广大的用户基础与良好的口碑，具备较强的可持续发展能力；龙之谷 IP也同样拥有广泛的用户群体，多款改编产品持续获得用户认可。除自有IP外，公司依托出色的研运能力，与众多国际知名厂商建立了良好的合作关系，持续引进爆款IP产品诸如《最终幻想14》《冒险岛》《永恒之塔》等。
　　3）海外发行优势及全球布局
　　公司旗下点点互动拥有十余年的海外游戏研发和运营经验，游戏产品发行覆盖美国、欧洲、中东、亚洲等。随着全球化运营深入，点点互动已经在欧美、日韩等重点市场设立本地团队，负责社区运营、用户反馈收集及活动策划，打造长线运营与本地化快速迭代能力。
　　4）前沿技术创新优势及应用
　　多年来，公司以技术为立身之本，在PC端游、移动游戏、主机游戏、云游戏以及AI、VR、AR、MR等前沿技术应用领域多点布局，构建起深厚的研发体系与技术储备，在自主引擎研发、商业引擎应用等核心技术方面积累了独特优势与研发底蕴。
　　在人工智能领域，公司在业务端积极接入AI工具实现部分产品降本提质，目前盛趣游戏已将AI工具深度嵌入美术创作流程，在批量生产环节效率大幅提升，已达60%～80%之多；《无尽冬日》里就使用了大量的AI生成剧情，然后再由人工进行优化，内容的生产效率得以大幅提升。不仅如此，AI工具还广泛应用于代码研发、智能客服、质量检测、智能NPC等领域，成功实现降本增效、质量升级。
　　在VR/AR方面，公司也在积极推进。公司希望凭借自身在游戏行业多年的技术沉淀和研发优势，在虚拟现实产业链上扮演核心角色，通过合作企业，不断向上下游探索延伸，从而完成在技术、终端、内容制作、平台、用户等虚拟现实全产业链布局，并将致力于探索大数据、软硬件等底层技术革新，以实现全链路的技术输出和多领域技术协同。
　　（二）人工智能云数据业务
　　1）区域优势
　　长三角和粤港澳大湾区为经济发展活跃和创新能力强的区域。2022年2月，国家发展改革委等四部门新批复了四个算力枢纽节点建设文件，至此，“东数西算”工程规划的八大算力枢纽节点建设正式全面启动，长三角和粤港澳大湾区属于其中两大算力枢纽。在此背景下，两地区的大数据、人工智能和智能制造等以数据为核心生产要素的产业将迎来快速发展，势必产生大量实时数据算力和存储数据需求，将有利于该业务的长足发展。
　　2）高标准的建设
　　腾讯长三角人工智能先进计算中心项目按照国际领先的 Tier3和部分 Tier4标准建设，乙类防震级别设计，GB50174A级机房标准设计，基于DCIM、DCOM、DCFM等技术标准上实现数据中心管理，达到了高抗震设防、防冲击、防入侵、防泄漏、防洪防涝的顶级数据安全标准和高效节能的数据中心建设标准。深圳数据中心项目按照国际领先的UPTIME/Tier4、Tie3及国家标准GB50174/A级机房建设要求进行建设，采用了磁悬浮冷水机组、间接蒸发冷却、弥漫式送风、高频模块化不间断电源、预制电力模块、智能感知集中监控平台、人工智能（AI）系统调优等创新技术。项目大量采用节能设备，自然冷源梯级利用，机房余热回收自用，动态调整控制策略，同时还引入了装配式建造设施、预制化加工设备、蓄电池
　　无害回收、中雨水充分利用、立体化空间绿植等措施，最大化地保障项目在绿色环保上的要求。
　　3）专家团队优势
　　人工智能云数据事业部拥有多名经验丰富的行业专家，具有较强的专业能力及产业背景。
　　（三）汽车零部件制造业务
　　1）生产技术优势
　　公司引进了瑞士米克朗五轴联动高速加工中心、夏米尔四轴联动电火花、四轴联动慢走丝线切割机床等模具加工设备，拥有水辅技术、双料注塑成型、双色注塑成型、二次注塑成型、震动摩擦焊接、超声波焊接等生产工艺。
　　2）模具开发优势
　　公司技术研发中心为省级技术中心，采用UGNX、MOLDFLOW等设计软件，应用“模流分析”、“翘曲变形预先控制”等技术开发模具，拥有行业内先进的模具设计开发、制造能力。
　　3）客户资源优势
　　公司是上汽大众、上汽通用、一汽集团、东风集团、广州本田等的定点配套A级供应商，也是德国马勒集团、法国法雷奥集团、美国Vista-Pro公司等诸多世界一流企业的首选供应商，具有较高的品牌知名度、产品开发实力和市场开拓能力。通过多年的努力，公司已经与上述客户建立了紧密的合作关系，通过客户的全球采购平台为汽车主机厂商的各种车型进行配套。
　　4）新能源汽车市场优势
　　随着新能源汽车市场保持较高景气度，公司积极布局，近年来陆续斩获比亚迪、问界汽车、长安、小鹏、蔚来、大众、通用、吉利以及北美新能源标杆车企的新能源配套项目。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司未来发展展望
　　以AIGC为代表的先进数字技术正在影响整个社会的发展，改变固有的商业模式和用户行为习惯。公司的互联网游戏业务和云数据业务都面临历史性的挑战和机遇。为更好地实现公司快速、稳定的发展，公司计划将战略分为“数字文化”、“数字基建”及“科技赋能”三大板块，积极发挥自身优势，扩大科技领域的投入，拥抱前沿技术，为“成为数字科技的龙头企业”的愿景铺平道路。
　　1. 数字文化领域：
　　1）强化出海优势，加速核心IP转型，深化AI融合创新
　　近年来，公司深耕游戏出海领域，凭借轻量化、精品化的产品策略实现业务突围，在用户规模拓展与商业变现方面均取得显著成效。基于对行业趋势的洞察，公司未来将持续聚焦核心优势品类，通过技术研发与数据驱动的双轮驱动模式，并且深化海外市场的本地化运营，构建长线运营体系，强化游戏产品的用户粘性与持续创收能力。
　　对于核心 IP，将在总结去年成功实践的基础上，深化这些 IP的细分开发与全平台布局，扩大受众群体与商业价值。此外，针对一些有前景的细分赛道，将保持灵敏度，探索突破的机会。
　　在营销端，短视频渠道是当下最大的新增流量来源，公司拟进一步提升本公司游戏产品在短视频APP和其他平台渠道的曝光率。在短视频渠道上继续加深合作，不断挖掘合适的流量KOL，解决流量入口难题，增加游戏回流和新增。
　　面对AI与游戏产业深度融合的时代机遇，公司以“内外兼修”的行动抢占发展先机：对内加快推进 AI游戏的探索，推动AI驱动型游戏产品的研发与商业化落地；对外隆重启动“数龙杯”AI游戏及应用创新大赛，搭建外部合作创新平台和资本平台，通过赛事汇聚全球顶尖技术人才与创意资源，孵化AI赋能的游戏创新解决方案。
　　2. 数字基建领域：
　　1）成立“云数据事业部”，将数字基建作为公司未来的长期发展战略
　　为积极响应国家“加快数字化发展建设数字中国”的政策，公司结合自身科技战略，于2022年3月将旗下互联网数据中心和数据安全相关业务统一整合升级成为“云数据事业部”。公司先后布局了上海数据中心项目和深圳数据中心项目，并且持续拓展全国重点核心区域的单体超大规模机房布局。今年以来AIGC领域持续火爆，众多互联网头部企业开始大规模推进 AI大模型的建设，对算力的需求将成几何倍数的增长。公司依托上海及深圳两大数据中心，将为人工智能服务进一步做好算力支撑，有望成为中国最优质的算力服务商之一，为互联网企业、政府部门、金融机构等各类客户提供安全、稳定、可靠、高效的服务。
　　2）加速向算力产业链转型，赋能创新业务
　　在过去的几年中，生成式人工智能技术取得了显著的进步。在国内，《政府工作报告》已明确提出要深化大数据、人工智能等领域的研发应用，推动“人工智能+”行动，打造具有国际竞争力的数字产业集群。在产业层面，DeepSeek、千问、豆包、文心一言等一批国产大模型的爆发，也带动了智算力需求的飞速增长。
　　2025年，公司将加速长三角、珠三角两大核心区域的算力中心建设，并通过全产业链的算力服务体系深度绑定客户需求，以技术服务与定制化解决方案提升客户黏性，力争实现运营层面的财务收支平衡。同时，依托两大算力枢纽的规模效应与技术优势，公司将构建“算力+”创新赋能平台，为 AI游戏研发、智能内容生成、产业数字化转型等创新业务提供坚实算力综合服务。
　　3. 科技赋能领域
　　在全球科技竞争白热化的当下，前沿技术已成为企业实现跨越式发展的核心引擎。公司将秉持前瞻性战略思维，持续加大对人工智能、量子计算、区块链等创新领域的资源投入，以资本运作、智算力建设与服务、业务生态构建为三大抓手，深化前沿科技领域的布局，开辟第二增长曲线，塑造面向未来的核心竞争力。
　　在2025年，一方面，公司将严守风险防控底线，以稳健经营为基石，全力推进“摘帽”进程，筑牢发展根基；另一方面，公司将深度聚焦AI技术创新应用，加速培育新质生产力，以创新驱动业务的高质量发展。
　　公司相信，随着对老IP进行深度挖掘并进行整合、全面进军海外市场并弘扬文化出海以及在 AI游戏领域进行试水，公司将会持续发挥所长，降本增效，实现业绩的高速增长，创造游戏行业新的“传奇”
　　（二）公司业务发展可能面临的主要风险及应对措施
　　1. 产业风险
　　互联网游戏行业：政府通过一系列政策部署，引导和推动了游戏行业规范健康发展，未来政策的方向可能存在一定不确定性。同时信息安全和用户隐私保护的情况也被日益关注。公司将积极落实和严格遵守各项行业政策及规章制度，建立完善的内部控制制度。公司将持续积极响应监管政策的要求，切实履行自身的社会责任。
　　汽车零部件行业：汽车产业短期内受到缺芯、原材料价格波动等因素的影响，零部件业务下游需求可能出现短期下降，将对公司经营带来一定的风险。随着新能源车的普及，陆续斩获北美新能源标杆车企、小鹏、蔚来、大众、通用、吉利、比亚迪等公司的新能源配套项目。公司将紧跟国家产业政策方向，关注汽车消费走势，加快结构调整，加强成本管控，提升产品盈利能力和盈利水平。
　　人工智能云数据行业：互联网数据中心项目单体投入金额较大，建设周期较长，需要公司不断加强项目的精细化管理能力。
　　2. 人力资源风险
　　稳定、高素质的研发、运营和管理人才团队是公司保持核心竞争优势的重要保证。若公司不能有效建设核心人才团队，对核心人员进行合理的激励和管理，保持人才队伍的创造力与活力，将会对公司的核心竞争力带来不利影响。公司将持续进行阶梯化的人才培养，持续优化薪酬结构，并且注重公司文化建设。
　　另外随着公司生产规模逐步扩大以及产业转型升级加快，公司对技术和管理等方面的人才需求也会加大，公司现有的人力资源和人才储备可能无法满足公司将来快速发展的需要。对此公司一方面通过有计划地组织在职人员参加各类培训，提高素质，大力培养技术和管理等方面的骨干人才；另一方面加强人才的引进力度，特别是高层次和成熟人才的引进，增强人力资源储备。
　　3. 市场与行业竞争风险
　　近年来，在国内互联网游戏行业发展迅速，市场容量不断增加，行业产值屡创新高的背景下，互联网游戏行业竞争日益激烈。公司不断提升管理水平和创新能力，打造精品化、差异化的产品和服务，改善用户的游戏体验，增强用户的粘性，以保持公司的竞争优势。
　　4. 规模成长带来的管理风险
　　随着公司规模不断扩大，强化管理对公司的可持续发展至关重要。公司会持续完善升级组织架构，梳理流程，进一步完善管理制度。
　　5、投资者索赔风险
　　公司因信息披露违规面临投资者索赔的风险。截至本报告披露日，公司通过律师及法院送达材料的方式已经收到部分索赔意向以及投资者提供的相关证据材料。目前相关诉讼尚未出现对公司不利的进展。公司将持续关注投资者索赔事项的进展情况、妥善处理相关事宜并及时履行信息披露义务。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。 收起▲