一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司所处的小家电行业是中国改革开放以来形成的具有全球竞争力的产业，市场化程度较高。公司目前主要业务是西式小家电的出口销售，同时大力开拓国内自主品牌业务，实现海外营销和国内品牌均衡发展。现阶段行业主要特征体现为：　　1、全球西式小家电市场需求总体呈现稳定增长。欧美发达国家作为西式小家电的主要消费市场，小家电产品属于准快速消费品，品类众多，人均保有量高，使用频繁，更新周期短。包括中国在内的新兴市场，小家电产品普及率较低，随着国民经济增长和人们生活水平提升，需求将保持快速增长。　　2、中国是全球西式小家电重要的生产基地。中国凭借... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司所处的小家电行业是中国改革开放以来形成的具有全球竞争力的产业，市场化程度较高。公司目前主要业务是西式小家电的出口销售，同时大力开拓国内自主品牌业务，实现海外营销和国内品牌均衡发展。现阶段行业主要特征体现为：
　　1、全球西式小家电市场需求总体呈现稳定增长。欧美发达国家作为西式小家电的主要消费市场，小家电产品属于准快速消费品，品类众多，人均保有量高，使用频繁，更新周期短。包括中国在内的新兴市场，小家电产品普及率较低，随着国民经济增长和人们生活水平提升，需求将保持快速增长。
　　2、中国是全球西式小家电重要的生产基地。中国凭借成本、技术和产业配套等方面的优势，承接了全球主要的小家电订单，发达国家和地区小家电产品高度依赖中国设计、制造，中国出口的高端精细化产品比重持续上升。
　　3、行业加速洗牌，产业集中度逐步提升。国际采购商风险偏好降低，更乐意与行业龙头企业合作。同时，面对日益增大的竞争压力，综合实力较弱的制造商将逐步被市场淘汰。
　　4、小家电产品创新性、个性化要求高。个性化、智能化、健康化将成为行业未来发展的主要趋势，新兴品类不断崛起。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　公司是国内较早从事设计研发、生产、销售小家电产品的企业之一，公司始终专注主业发展，综合竞争能力日益提高，现已成为中国小家电行业出口龙头企业。
　　公司出口业务主要以OEM/ODM模式展开，从国际小家电产业链分工来看，海外品牌方主要负责品牌渠道的销售服务，而产品实现过程如研发、设计、制造等环节，主要由国内的相关企业去完成。公司作为行业龙头企业，多年的OEM/ODM经验积累形成了较强的规模优势，培养了产品策划、工业设计、技术创新、快速量产等服务能力，形成了较强的产品综合竞争优势。
　　公司的主要产品有电热水壶、电热咖啡机、面包机、打蛋机、多士炉、搅拌机、果汁机、吸尘器、电烤箱、食物处理器、电熨斗、空气清新机、电动牙刷、净水器、加湿器、煮茶器、制冰机等家用电器产品，其中多个品类产品连续多年出口量名列前茅，主要分为如下三大类：厨房电器、家居电器、其他小家电产品。
　　1、厨房电器
　　2、家居电器
　　3、其他小家电产品
　　针对国内市场，公司实施“一个平台，专业产品、专业品牌”策略，通过打造品牌矩阵的方式更好地满足消费者的个性化需求。公司目前运作的自主品牌主要有全域品牌MorphyRichards（摩飞）、Donlim（东菱）及专业品牌咖啡机品牌Barsetto（百胜图）、茶电器品牌鸣盏及个护美容电器品牌GEVILAN（歌岚）等。随着移动互联网的快速发展，年轻消费群体更加关注社交属性强、个性化的产品，社交电商模式在小家电行业内逐渐兴起。为更好地适应行业变化趋势，公司近年来，将国内品牌业务提升到与海外销售同等重要的战略地位，成立国内品牌事业部，各品牌的产品定义、营销推广由不同的专业销售团队运作，各品牌的品牌策划、产品研发设计、品质管控、物流等为资源共享平台。同时，公司利用自身长期积累的产品综合能力，采取“爆款产品+内容营销”的方法，建立“产品经理+内容经理”双轮驱动机制，在公司运作的MorphyRichards（摩飞）品牌业务取得积极成效的基础上，逐步把这种方法拓展到公司其他自主品牌业务。
　　公司主要自主品牌：
　　1、MorphyRichards（摩飞）
　　2、Donlim（东菱）
　　3、鸣盏
　　4、Barsetto（百胜图）
　　公司未来在巩固提升现有西式厨房小家电优势产品的基础上，继续向家居电器、婴儿电器、个护美容电器、制冷电器领域扩展。同时，公司也将利用自身产品技术服务平台优势，大力发展国内自主品牌业务，通过产品、渠道、营销方式等创新，不断提高国内市场销售份额。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内公司核心竞争力无重大变化。
　　公司致力于建立多元化小家电产业技术服务体系，为全球客户提供包括市场策略、设计研发、产品实现、模具研制、认证测试和量产技术等在内的一揽子解决方案，同时大力开拓国内市场，更好满足全球消费者的个性化品质生活需求。公司面对日益变化的经营环境，进一步强化自身的关键成功因素：
　　1.满足不同产品线需求的制程管理能力；
　　2.全价值链成本控制能力；
　　3.基于研发和制造能力迅速响应客户需求的能力；
　　4.可靠的产品质量；
　　5.良好的客户服务能力；
　　6.不断的管理和技术创新。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司未来面临的主要风险因素未发生重大变化。
　　1、市场风险
　　（1）国际市场需求下降风险
　　2021年－2024年上半年，公司营业收入中，外销收入占比分别为77.95%、71.06%、73.81%和76.69%，出口比例较高，产品主要销往美洲和欧洲。公司作为小家电行业出口龙头企业，拥有较多优质稳定的大客户，具备较强的市场竞争力。在后金融危机时代，国际贸易环境相对紧张，加之近年来欧美发达国家通货膨胀高企，对全球经济及产业链产生深刻影响，世界经济总体处于缓慢复苏当中，但不确定性在加剧。一旦国际市场需求不足，公司将面临国际市场需求下降导致销售收入下降的风险。
　　（2）国内市场开拓风险
　　小家电国内市场行业内竞争持续加剧。个性化、智能化、健康化将成为行业未来发展的主要趋势，新兴品类不断崛起。新媒体、新零售背景下，趋向增量市场和年轻人的品牌，将成为市场机会。针对国内市场，公司一方面加大技术研发投入和重视人才队伍建设，增强公司的产品研发创新能力，提升公司产品在市场上的核心竞争力。另一方面，提升国内自主品牌运营能力和渠道管理能力，积极拓展社交电商平台等新兴渠道，促进销售网络的不断完善。但如果未来国内市场出现重大变化或国内市场开拓不力，公司经营业绩的持续稳定增长将受到不利影响。
　　（3）市场竞争风险
　　作为准快速消费品，小家电行业市场空间巨大，行业竞争充分，行业内还存在一些不正当、不规范竞争现象，如设计抄袭、商标侵权、虚假宣传等。公司面临行业竞争加剧、不正当、不规范竞争带来的市场竞争风险。
　　2、汇率波动风险
　　随着人民币被纳入SDR（特别提款权），人民币国际化不断推进，我国跨境资本的流动性在日益提高，这些都会加剧人民币汇率的波动性。公司进出口业务主要采用美元结算，因此受人民币汇率波动的影响较为明显。如果公司不能采取有效措施规避人民币升值风险，则公司盈利能力将面临汇率波动影响的风险。
　　公司将通过核心竞争力的提升，不断提高公司产品的市场议价能力。同时加大收款力度，加强对汇率变动的分析，运用远期外汇合约、外汇期权合约等金融工具保值避险，减少汇兑损失。
　　3、主要原材料价格波动风险
　　公司原材料按类别大致分为四类：PP、ABS、AS等塑料类材料；不锈钢、镀铝板等五金材料；温控器、IC集成块、熔断器等核心零部件；电线、电机等其它配件。2021年－2024年上半年，公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为77.59%、75.25%、73.80%和73.98%，公司直接材料成本占比较高。
　　近年来，大宗商品价格触底回升，目前价格处于相对高位运行状态。随着经济逐步复苏和外部宏观环境的变化，未来主要原材料的价格仍存在大幅波动的风险。
　　公司拥有较强的成本转移能力和基于规模优势的原材料采购议价能力，中长期能够基本消化原材料价格波动带来的风险。但如果未来主要原材料价格短期出现大幅波动，公司仍将面临着主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不利影响的风险。
　　4、劳动力成本上升风险
　　随着劳动年龄总人口的下降及产业升级过程中员工对福利待遇的高期望，导致企业用工综合成本在持续上升，招人难、留人更难已成为国内许多企业面临的共性问题。
　　为应对劳动力成本上升导致公司盈利能力下降的风险，公司一方面持续加大技术投入和产品设计创新，提升产品附加值；另一方面加强生产精细化管理，优化产品生产流程，强化生产自动化、少人化项目的投入力度和有效性，提高全员生产效率，不断改善员工生活福利待遇和加强企业文化建设，提高员工的工作热情和企业认同感。
　　5、募集资金投资项目风险
　　公司2020年12月非公开发行股票，相应募集资金投资项目建成投产后，将对公司经营规模的扩大、技术水平的提升、盈利能力的增强以及发展战略的实现产生积极影响。但在项目实施过程中仍然存在因工程进度放缓、投资成本上升、市场环境变化等各种不确定因素对项目实际收益产生不利影响的风险。

　　四、主营业务分析
　　2024年上半年，公司营业总收入实现772,278.31万元，较2023年同期增长21.53%；外销方面，国外营业收入实现592,259.66万元，较2023年同期增长27.05%，2024年上半年海外小家电总体需求较为旺盛；内销方面，国内营业收入实现180,018.65万元，较2023年同期增长6.34%，国内市场稳步发展。
　　2024年上半年，公司实现利润总额60,304.51万元，较2023年同期增长13.25%；实现归属于上市公司股东的净利润44,201.77万元，较2023年同期增长11.95%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润49,153.18万元，较2023年同期增长9.84%；基本每股收益为0.5403元/股，较2023年同期增长12.63%；加权平均净资产收益率为5.66%，较2023同期增加0.16个百分点。2024年上半年，公司整体业绩实现稳步增长，综合竞争能力不断提升。
　　2024年上半年，公司销售费用28,446.09万元，同比上升13.83%；管理费用41,786.56万元，同比上升15.22%；研发费用28,822.05万元，同比上升13.29%；财务费用-5,608.30万元，同比上升47.30%，主要是本期利息收入及汇兑收益减少。
　　2024年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额5,442.41万元，较2023年同期下降86.18%，主要是本期购买商品、接受劳务支付的现金增加。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司所处的小家电行业是中国改革开放以来形成的具有全球竞争力的产业，市场化程度较高。公司目前主要业务是西式小家电的出口销售，同时大力开拓国内自主品牌业务，实现海外营销和国内品牌均衡发展。现阶段行业主要特征体现为：　　1、全球西式小家电市场需求总体呈现稳定增长。欧美发达国家作为西式小家电的主要消费市场，小家电产品属于准快速消费品，品类众多，人均保有量高，使用频繁，更新周期短。包括中国在内的新兴市场，小家电产品普及率较低，随着国民经济增长和人们生活水平提升，需求将保持快速增长。　　2、中国是全球西式小家电重要的生产基地。中国凭借成本、技术和产业配套等方面的优势，承... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司所处的小家电行业是中国改革开放以来形成的具有全球竞争力的产业，市场化程度较高。公司目前主要业务是西式小家电的出口销售，同时大力开拓国内自主品牌业务，实现海外营销和国内品牌均衡发展。现阶段行业主要特征体现为：
　　1、全球西式小家电市场需求总体呈现稳定增长。欧美发达国家作为西式小家电的主要消费市场，小家电产品属于准快速消费品，品类众多，人均保有量高，使用频繁，更新周期短。包括中国在内的新兴市场，小家电产品普及率较低，随着国民经济增长和人们生活水平提升，需求将保持快速增长。
　　2、中国是全球西式小家电重要的生产基地。中国凭借成本、技术和产业配套等方面的优势，承接了全球主要的小家电订单，发达国家和地区小家电产品高度依赖中国设计、制造，中国出口的高端精细化产品比重持续上升。
　　3、行业加速洗牌，产业集中度逐步提升。国际采购商风险偏好降低，更乐意与行业龙头企业合作。同时，面对日益增大的竞争压力，综合实力较弱的制造商将逐步被市场淘汰。
　　4、小家电产品创新性、个性化要求高。个性化、智能化、健康化将成为行业未来发展的主要趋势，新兴品类不断崛起。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　公司是国内较早从事设计研发、生产、销售小家电产品的企业之一，公司始终专注主业发展，综合竞争能力日益提高，现已成为中国小家电行业出口龙头企业。
　　公司出口业务主要以OEM/ODM模式展开，从国际小家电产业链分工来看，海外品牌方主要负责品牌渠道的销售服务，而产品实现过程如研发、设计、制造等环节，主要由国内的相关企业去完成。公司作为行业龙头企业，多年的OEM/ODM经验积累形成了较强的规模优势，培养了产品策划、工业设计、技术创新、快速量产等服务能力，形成了较强的产品综合竞争优势。
　　公司的主要产品有电热水壶、电热咖啡机、面包机、打蛋机、多士炉、搅拌机、果汁机、吸尘器、电烤箱、食物处理器、电熨斗、空气清新机、电动牙刷、净水器、加湿器、煮茶器、制冰机等家用电器产品，其中多个品类产品连续多年出口量名列前茅，主要分为如下三大类：厨房电器、家居电器、其他小家电产品。
　　1、厨房电器
　　2、家居电器
　　3、其他小家电产品
　　针对国内市场，公司实施“一个平台，专业产品、专业品牌”策略，通过打造品牌矩阵的方式更好地满足消费者的个性化需求。公司目前运作的自主品牌主要有全域品牌Morphy Richards（摩飞）、Donlim（东菱）及专业品牌咖啡机品牌 Barsetto（百胜图）、茶电器品牌鸣盏及个护美容电器品牌GEVILAN（歌岚）等。随着移动互联网的快速发展，年轻消费群体更加关注社交属性强、个性化的产品，社交电商模式在小家电行业内逐渐兴起。为更好地适应行业变化趋势，公司近年来，将国内品牌业务提升到与海外销售同等重要的战略地位，成立国内品牌事业部，各品牌的产品定义、营销推广由不同的专业销售团队运作，各品牌的品牌策划、产品研发设计、品质管控、物流等为资源共享平台。同时，公司利用自身长期积累的产品综合能力，采取“爆款产品+内容营销”的方法，建立“产品经理+内容经理”双轮驱动机制，在公司运作的Morphy Richards（摩飞）品牌业务取得积极成效的基础上，逐步把这种方法拓展到公司其他自主品牌业务。
　　公司主要自主品牌：
　　3、鸣盏
　　公司未来在巩固提升现有西式厨房小家电优势产品的基础上，继续向家居电器、婴儿电器、个护美容电器、制冷电器领域扩展。同时，公司也将利用自身产品技术服务平台优势，大力发展国内自主品牌业务，通过产品、渠道、营销方式等创新，不断提高国内市场销售份额。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　报告期内公司核心竞争力无重大变化。
　　公司致力于建立多元化小家电产业技术服务体系，为全球客户提供包括市场策略、设计研发、产品实现、模具研制、认证测试和量产技术等在内的一揽子解决方案，同时大力开拓国内市场，更好满足全球消费者的个性化品质生活需求。公司面对日益变化的经营环境，进一步强化自身的关键成功因素：
　　1. 满足不同产品线需求的制程管理能力；
　　2. 全价值链成本控制能力；
　　3. 基于研发和制造能力迅速响应客户需求的能力；
　　4. 可靠的产品质量；
　　5. 良好的客户服务能力；
　　6. 不断的管理和技术创新。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2023年，公司积极开拓市场，总体收入实现了稳定的增长；营业总收入实现 1,464,675.27万元，较2022年同期增长6.94%；其中，国外营业收入实现 1,081,112.66万元，较2022年同期增长11.08%，2023年海外小家电总体需求逐步修复；国内营业收入实现383,562.61万元，较2022年同期下降3.22%。
　　2023年公司实现利润总额 130,728.94万元，较 2022年同期增长 4.04%；实现归属于上市公司股东的净利润97,714.03万元，较2022年同期增长1.64%。扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润99,648.06万元，较2022年同期减少0.51%；基本每股收益为1.1876元/股，较2022年同期增长1.12%；加权平均净资产收益率为13.33%，较2022同期减少 1.40个百分点。2023年，公司相继通过技术创新、生产效率提升等降本增效措施，产品盈利能力逐步得以修复，公司综合竞争能力不断提升。受人民币兑美元汇率波动影响，2023年财务费用中的汇兑收益比上年同期减少15,945.56万元，同时远期外汇合约/期权合约投资损失及公允价值变动损失合计比上年同期增加484.78万元。
　　2023年，公司销售费用 57,948.90 万元，同比上升20.95%，主要是广告宣传费增加；管理费用86,048.96万元，同比上升9.65%；研发费用55,469.05万元，同比上升15.69%；财务费用-8,508.71万元，同比上升66.28%，主要是受人民币兑美元汇率波动影响，2023年财务费用中的汇兑收益比上年同期减少15,945.56万元。公司期间费用总体控制较好。
　　2023年，公司经营活动产生的现金流量净额 190,877.61 万元，较2022年同期增长34.15%，主要是本期销售商品、提供劳务收到的现金增加及购买商品、接受劳务支付的现金减少。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）2023年公司主要经营策略执行情况
　　2023年，公司围绕年初制定的经营目标，坚定贯彻“变革、制程、效率、客户评价”的经营方针，结合具体市场订单和新的管理要求，积极顺应内外部环境变化。在全体员工的共同努力下，销售规模和盈利能力均稳步提升，公司综合实力不断增强。
　　（1）市场营销
　　海外营销方面：注重客户效益，优化新老产品比重结构。加强新品类产品市场开拓力度，依托传统品类带来的市场优势，通过“老带新”方式促使新品类更高效地推进市场。以产品的ROI（投入产出比）提升为导向，结合不同品类现状及发展需求，完善产品经理的责权，通过试行大线产品经理的任命制度，加强资源整合，促进新品发展，结合推广小组的落地推行，加大新产品的市场推广，提高新产品销售占比。通过定期梳理客户与评估客户发展情况，掌握客户发展动态，提升客户关系管理水平。对用户群体分类建档，洞察用户需求，挖掘增量市场。
　　国内品牌营销方面：发展提升国内品牌运营能力和渠道管理能力，不断完善人才培养机制。继续实施“专业产品、专业品牌、专业赛道”策略，通过打造品牌矩阵的方式更好地满足消费者的个性化需求。强化自主品牌的深入布局，通过收购Morphy Richards（摩飞）持有的中国商标等资产，有效打通 Morphy Richards（摩飞）品牌国内业务的全链条运作。2023年，Morphy Richards（摩飞）品牌陆续推出多功能破壁料理机、多功能电饭煲、围炉煮茶器、便携电热水杯、食物处理器、除螨仪等新品；自主品牌Donlim（东菱）成功打造了布艺清洗机二代、果蔬清洗机 4.0版、佐料机二代、电蒸锅等热销产品；咖啡机自主品牌 Barsetto（百胜图）成功打造了多款咖啡机热销产品，BAG-E6磨豆机成功荣获2023年德国IF设计金奖。
　　（2）技术研发
　　持续完善技术体系，提升产品服务竞争力，通过落实产品分级管理办法，精准定位产品项目核心竞争优势，匹配对应的管控体系和方法，提高开发成功率和产品贡献度。加强与科研院所的合作交流，强化技术核心的研究与使用规划，激发创新积极性。对创新技术类别系数细分多级评价，提高自主创新专利的含金量，从而引导鼓励突破性创新。推动客户项目管理中心变革，从区域划分的组织架构转变为“客户经理+产品线项目经理”的组织架构，提升项目全过程管理的效率和质量。完成对模具的分级和分流改革，提升模具管理能力和生产效率，配合完成新项目、新品类开发接单。
　　（3）营运管理
　　深化运营精细化管理，加大公司自动化设备资源投放力度，通过自动化升级、工艺改善，以及大订单精益标杆线的推动和复制，提高生产效率、降低成本并提升产品质量。支持技术改造和设备更新投资项目，分级、分批逐步改造公司落后产能。所规划的生产单位有序搬迁至东菱智慧新厂区，确保新工厂在工艺升级、管理增值方面具备行业领先性。持续提升生产业务场景的信息化系统覆盖，完善系统的精细化管理，加快公司信息化向数字化转型建设步伐。致力打造高效、低成本、高价值的数据分析环境，助力订单流程数字化转型落地，提升企业核心竞争力。
　　（二）公司发展战略及2024年经营计划
　　1、2024年公司战略目标
　　2024年，公司经营外部环境的复杂性、不确定性上升。地缘政治事件加剧对全球的稳定和发展带来深远影响，全球经济增长疲软、全球产业链重构、大宗原材料价格波动及行业竞争加剧等叠加因素，给国内小家电出口行业带来一定的影响。但海外市场去库存效应明显，随着海外市场通货膨胀趋于缓解，有望再次进入补库存周期。同时，随着国内经济逐步回暖，有利于国内小家电需求逐步恢复。家电产品更趋向智能化、多样化、场景化、健康化方向发展，技术创新能力成为家电制造企业赢得竞争优势的基本功。
　　公司将继续围绕“实现有质量的增长、成为全球知名、最具竞争力的小家电企业”的战略目标与愿景展开各项经营工作，保持业务规模的总体稳定，努力改善经营质量，实现有质量的增长。公司战略目标具体解读：
　　（1）保持规模增长领先行业水平的基础上，通过组织再造和制造布局再造，各层级服务意识和服务能力提升，巩固公司核心竞争力，强化品牌运营能力，进而提升盈利能力，让公司实现持续的发展。
　　（2）通过提升基础技术研究及运用、高端技术运用、技术开发、营销服务、生产制程管理等能力，打造公司的高中低端全方位竞争力，在厨房电器、家居电器、婴儿电器、个护美容电器、制冷电器等产品平台成为国内外知名家电品牌的重要合作伙伴；在国内市场成为具有美誉度的专业品牌集团。
　　2、2024年公司经营方针
　　2024年，公司的经营方针为“变革、制程、效率、客户评价”，明确并进一步强化关键成功要素：聚力变革、制程管理、成本控制、响应速度、品质可靠、客户服务、管理和技术创新。经营方针具体解读如下：
　　（1）变革：坚定变革的决心，以目标为导向，打破舒适圈，以实际行动迎接挑战，逐步提升个人和团队的战斗力，拥抱变革。
　　（2）制程：关注制造过程，追求制程工艺的稳定性，重点推进“量化评价”的制程评价体系，提升整体制程水平，针对不同产品线建立稳定性验证标准库，不断巩固制程稳定性，满足公司专业转型和未来发展需要。
　　（3）效率：提高生产效率，提高资产的利用效率，提高流程运作效率，人均产量和人均产值要进一步解构，使高中低的工厂配置得到更有效的评价和指引。
　　（4）客户评价：以客户（内、外部）对公司的评价为导向，超越客户对产品成本、交期、质量、服务和产品价值方面的期望。
　　3、2024年公司主要经营策略方向
　　（1）投资方向：坚持“合适就是最好”的原则，基于整体投资预算额度，做好过程管控，并把“固定资产的投入产出比”“固定资产周转率”作为经营追求和评价的基本依据，提高固定资产投资的精细化管理水平，优先投资提效和扩能的项目，重点投资新工艺、新技术项目。2024年的投资仍将聚焦分布在以下四个方面：提升效率平台化的工艺和布局创新改造；设备更新（主动技改、优化、淘汰和替换落后设备）；信息化；新扩产和新项目。
　　（2）人力资源管控：坚持严控人工费用率，在 2023年人工费用率的基础上进行持平管控，确保整体人工费用率控制在计划以内，向战略产品线和新业务新产品的关键人才倾斜。效率方面，通过流程梳理、岗位工作量测评、人力资源匹配度三个维度进行优化管理。
　　（3）管理干部管控：管理干部的人数要与销售规模匹配，按规模增长10%，管理干部人数配置增长5%的思路，利润单位和费用单位的干部配置实际数量之和不得超过公司干部配置总体标准；管理干部除了必备的任职能力以外，也要求对公司价值观和企业文化的认同度进行评价，深化和完善“优才计划”的管理干部人才梯队建设；根据各产品线的发展差异，一厂一策灵活配置；建立“能上能下”的干部选拔、考评、淘汰管理机制。
　　（4）产品方针：继续实施产品平台化战略，优化和完善平台化产品。ODM产品必须以市场、价格为导向，同时兼顾用户体验；持续加大创新产品的销售占比，保持对新产品类目拓展的持续投入，坚持优化现有产品类目，有机有序地进行产品投放，保证新品类有较高的成功率，把产品做精做强。
　　4、2024年公司重点策略要求
　　（1）营销模块
　　OEM/ODM业务营销方面：深化产品投资回报率价值发展模型理念，强化产品投入管理，实现产品投入效益最大化。持续完善产品线经理制度，以产品群体推动资源整合，提升整体经营。拓展新品类产品赛道，持续加强海外营销边界和盈利方式的拓展。加强客户关系管理，提升客户满意度。建立线上渠道信息收集系统，加强产品规划。推动海外市场片区资源整合及协同发展。
　　自主品牌营销方面：构建公司自主品牌的全面发展能力，实现国内、国际市场的双循环。进一步巩固 Morphy Richards（摩飞）国内市场地位，强化品牌形象、产品和服务；深化Donlim（东菱）和Barsetto（百胜图）高端精品品牌形象，进一步优化年度代表性产品。坚持“无创新、不立项”。持续提升运营管理和渠道管理能力。
　　（2）技术管理模块
　　持续建设分级研发能力，提升研发效率及研发质量；打造自主核心技术，研究与开拓“新赛道”产品，提高创新产品的占比；注重公司整体研发的投入产出比，提高产品研发创新有效性，建立产品立项到市场投放的闭环管理机制；提升主产品线的自主创新设计能力，持续打造A级品牌客户的技术服务能力；优化客户经理与项目经理的矩阵化管理，提高项目管理能力。提升研发端产品研发速度的保障能力。
　　（3）营运模块
　　严格执行预期销售规模与投资挂钩的管理战略；对公司现有及未来可使用的土地及厂房资源进行科学决策、合理布局；确保新建工厂保持在工艺升级和管理增值方面具备行业的领先性；分级、分批逐步改造公司落后产能，助力公司核心竞争力的保持；持续推动各一二级单位在2024年完成全年降成本的任务目标；继续强化订单、人力资源与工资额度投放的滚动管理机制；持续推进公司效率提升和自动化、减人化项目的实施，加大公司自动化设备的资源投入力度，力争实现 3年内效率提升 20%的目标；优化业务主流程，强化流程流转效率，实现流程与系统的紧密结合，提升组织整体运作效率；推动公司数字化转型战略，加快四大生产基地系统的项目建设，打造“一个新宝、一个体系、一个标准”统一模式下的具有行业特色的数字新宝；推动上游供应商产业集群建设。加强成本管控，提升公司运营效率。
　　（4）企业文化管理
　　公司文化建设要服务于企业战略，要与战略高度契合和匹配。以“拼搏、奉献、团结、协作”为企业文化内核，创造自上而下、自下而上的企业文化认同氛围。公司文化建设要深入基层、深入员工工作和生活的日常，要创造出有利于员工身心健康的生产经营文化氛围。要建立以文化宣传、引导为主，文化培训为辅的机制，变革员工培训机制。
　　（三）可能面临的风险和应对措施
　　公司未来面临的主要风险因素未发生重大变化。
　　1、市场风险
　　（1）国际市场需求下降风险
　　2021年－2023年，公司营业收入中，外销收入占比分别为77.95%、71.06%和73.81%，出口比例较高，产品主要销往美洲和欧洲。公司作为小家电行业出口龙头企业，拥有较多优质稳定的大客户，具备较强的市场竞争力。在后金融危机时代，国际贸易环境相对紧张，加之近年来欧美发达国家通货膨胀高企，对全球经济及产业链产生深刻影响，世界经济总体处于缓慢复苏当中，但不确定性在加剧。一旦国际市场需求不足，公司将面临国际市场需求下降导致销售收入下降的风险。
　　（2）国内市场开拓风险
　　小家电国内市场行业内竞争持续加剧。个性化、智能化、健康化将成为行业未来发展的主要趋势，新兴品类不断崛起。新媒体、新零售背景下，趋向增量市场和年轻人的品牌，将成为市场机会。针对国内市场，公司一方面加大技术研发投入和重视人才队伍建设，增强公司的产品研发创新能力，提升公司产品在市场上的核心竞争力。另一方面，提升国内自主品牌运营能力和渠道管理能力，积极拓展社交电商平台等新兴渠道，促进销售网络的不断完善。但如果未来国内市场出现重大变化或国内市场开拓不力，公司经营业绩的持续稳定增长将受到不利影响。
　　（3）市场竞争风险
　　作为准快速消费品，小家电行业市场空间巨大，行业竞争充分，行业内还存在一些不正当、不规范竞争现象，如设计抄袭、商标侵权、虚假宣传等。公司面临行业竞争加剧、不正当、不规范竞争带来的市场竞争风险。
　　2、汇率波动风险
　　随着人民币被纳入SDR（特别提款权），人民币国际化不断推进，我国跨境资本的流动性在日益提高，这些都会加剧人民币汇率的波动性。公司进出口业务主要采用美元结算，因此受人民币汇率波动的影响较为明显。如果公司不能采取有效措施规避人民币升值风险，则公司盈利能力将面临汇率波动影响的风险。
　　公司将通过核心竞争力的提升，不断提高公司产品的市场议价能力。同时加大收款力度，加强对汇率变动的分析，运用远期外汇合约、期权合约等金融工具保值避险，减少汇兑损失。
　　3、主要原材料价格波动风险
　　公司原材料按类别大致分为四类：PP、ABS、AS等塑料类材料；不锈钢、镀铝板等五金材料；温控器、IC集成块、熔断器等核心零部件；电线、电机等其它配件。2021年－2023年，公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为77.59 %、75.25%和73.80%，公司直接材料成本占比较高。
　　近年来，大宗商品价格触底回升，目前价格处于相对高位运行状态。随着经济逐步复苏和外部宏观环境的变化，未来主要原材料的价格仍存在大幅波动的风险。
　　公司拥有较强的成本转移能力和基于规模优势的原材料采购议价能力，中长期能够基本消化原材料价格波动带来的风险。但如果未来主要原材料价格短期出现大幅波动，公司仍将面临着主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不利影响的风险。
　　4、劳动力成本上升风险
　　随着劳动年龄总人口的下降及产业升级过程中员工对福利待遇的高期望，导致企业用工综合成本在持续上升，招人难、留人更难已成为国内许多企业面临的共性问题。
　　为应对劳动力成本上升导致公司盈利能力下降的风险，公司一方面持续加大技术投入和产品设计创新，提升产品附加值；另一方面加强生产精细化管理，优化产品生产流程，强化生产自动化、少人化项目的投入力度和有效性，提高全员生产效率，不断改善员工生活福利待遇和加强企业文化建设，提高员工的工作热情和企业认同感。
　　5、募集资金投资项目风险
　　公司2020年 12月非公开发行股票，相应募集资金投资项目建成投产后，将对公司经营规模的扩大、技术水平的提升、盈利能力的增强以及发展战略的实现产生积极影响。但在项目实施过程中仍然存在因工程进度放缓、投资成本上升、市场环境变化等各种不确定因素对项目实际收益产生不利影响的风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处行业情况　　公司所处的小家电行业是中国改革开放以来形成的具有全球竞争力的产业，市场化程度较高。公司目前主要业务是西式小家电的出口销售，同时大力开拓国内品牌业务，实现海外营销和国内品牌均衡发展。现阶段行业主要特征体现为：1、全球西式小家电市场需求总体呈现稳定增长。欧美发达国家作为西式小家电的主要消费市场，小家电产品属于准快速消费品，品类众多，人均保有量高，使用频繁，更新周期短。包括中国在内的新兴市场，小家电产品普及率较低，随着国民经济增长和人们生活水平提升，需求将保持快速增长。　　2、中国是全球西式小家电重要的生产基地。中国凭借成本、技... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处行业情况
　　公司所处的小家电行业是中国改革开放以来形成的具有全球竞争力的产业，市场化程度较高。公司目前主要业务是西式小家电的出口销售，同时大力开拓国内品牌业务，实现海外营销和国内品牌均衡发展。现阶段行业主要特征体现为：1、全球西式小家电市场需求总体呈现稳定增长。欧美发达国家作为西式小家电的主要消费市场，小家电产品属于准快速消费品，品类众多，人均保有量高，使用频繁，更新周期短。包括中国在内的新兴市场，小家电产品普及率较低，随着国民经济增长和人们生活水平提升，需求将保持快速增长。
　　2、中国是全球西式小家电重要的生产基地。中国凭借成本、技术和产业配套等方面的优势，承接了全球主要的小家电订单，发达国家和地区小家电产品高度依赖中国设计、制造，中国出口的高端精细化产品比重持续上升。
　　3、行业加速洗牌，产业集中度逐步提升。国际采购商风险偏好降低，更乐意与行业龙头企业合作。同时，面对日益增大的竞争压力，综合实力较弱的制造商将逐步被市场淘汰。
　　4、小家电产品创新性、个性化要求高。个性化、智能化将成为行业未来发展的主要趋势，智能人机互动功能产品更受市场欢迎，新兴品类不断崛起。
　　近年来，全球经济面临较大的下行压力，世界主要经济体出台巨量货币宽松政策及随后的退出措施，地缘政治冲突导致国际能源价格冲高，大宗原材料价格高位震荡，加剧了全球资本市场动荡，通货膨胀高企，全球经济增长前景的不确定性进一步加大，公司面临的外部环境挑战明显上升。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　公司是国内较早从事设计研发、生产、销售小家电产品的企业之一，公司始终专注主业发展，综合竞争能力日益提高，现已成为中国小家电行业的出口龙头企业。
　　公司出口业务主要以OEM/ODM模式展开，从国际小家电产业链分工来看，海外品牌方主要负责品牌渠道的销售服务，而产品实现过程如研发、设计、制造等环节，主要由国内的相关企业去完成。公司作为行业龙头企业，多年的OEM/ODM经验积累形成了较强的规模优势，培养了产品策划、工业设计、技术创新、快速量产等服务能力，形成了较强的产品综合竞争优势。
　　公司的主要产品为电热水壶、电热咖啡机、面包机、打蛋机、多士炉、搅拌机、果汁机、吸尘器、电烤箱、食物处理器、电熨斗、空气清新机、电动牙刷、净水器、加湿器、煮茶器、制冰机等家用电器产品，其中多个品类产品连续多年出口量名列前茅，主要分为如下三大类：厨房电器、家居电器、其他小家电产品。
　　1、厨房电器：
　　2、家居护理电器：
　　3、其他小家电产品
　　针对国内市场，公司实施“一个平台，专业产品、专业品牌”策略，通过打造品牌矩阵的方式更好地满足消费者的个性化需求。公司目前运作的自主品牌主要有生活电器品牌Donlim（东菱）、MorphyRichards（摩飞）、茶电器品牌鸣盏、咖啡机品牌Barsetto（百胜图）等。随着移动互联网的快速发展，年轻消费群体更加关注社交属性强的产品，社交电商模式在小家电行业内逐渐兴起。为更好地适应行业变化趋势，公司近年来，将国内品牌业务提升到与海外销售同等重要的战略地位，成立国内品牌事业部，各品牌的产品定义、营销推广由不同的专业销售团队运作，各品牌的品牌策划、产品研发设计、品质管控、物流等为资源共享平台。同时，公司利用自身长期积累的产品综合能力，采取“爆款产品+内容营销”的方法，建立“产品经理+内容经理”双轮驱动机制，在公司运作的MorphyRichards（摩飞）品牌业务取得积极成效的基础上，逐步把这种方法拓展到公司其他自主品牌业务。
　　公司主要自主品牌：
　　1、MorphyRichards（摩飞）
　　2、Donlim（东菱）
　　3、鸣盏
　　4、Barsetto（百胜图）
　　公司未来在巩固提升现有西式厨房小家电优势产品的基础上，继续向家居护理电器、婴儿电器、个护美容电器、制冷电器领域扩展。同时，公司也将利用自身产品技术服务平台优势，采取“一个平台，专业产品、专业品牌”运作策略，大力发展国内自主品牌业务，通过产品、渠道、营销方式等创新，不断提高国内市场销售份额。

　　二、核心竞争力分析
　　报告期内公司核心竞争力无重大变化。
　　公司致力于建立多元化小家电产业技术服务体系，为客户提供包括市场策略、设计研究、产品实现、模具研制、认证测试和量产技术等在内的一揽子解决方案，同时大力开拓国内市场，更好满足消费者的个性化品质生活需求。公司面对日益变化的经营环境，进一步强化自身的关键成功因素：
　　1.满足不同产品线需求的制程管理能力；
　　2.全价值链成本控制能力；
　　3.基于研发和制造能力迅速响应客户需求的能力；
　　4.可靠的产品质量；
　　5.良好的客户服务能力；
　　6.不断的管理和技术创新。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　公司未来面临的主要风险因素未发生重大变化。
　　1、市场风险
　　（1）国际市场需求下降风险
　　2020年－2023年上半年，公司营业收入中，外销收入占比分别为77.13%、77.95%、71.06%和73.36%，出口比例较高，产品主要销往美洲和欧洲。公司作为小家电行业出口龙头企业，拥有较多优质稳定的大客户，具备较强的市场竞争力。在后金融危机时代，国际贸易环境相对紧张，加之近年来欧美发达国家通货膨胀高企，对全球经济及产业链产生深刻影响，世界经济总体处于缓慢复苏当中，但不确定性在加剧。一旦国际市场需求不足，公司将面临国际市场需求下降导致销售收入下降的风险。
　　（2）国内市场开拓风险
　　国内经济下行压力加大，国内家电市场“马太效应”愈发明显，竞争格局发生明显变化，行业内竞争持续加剧。新媒体、新零售背景下，趋向增量市场和年轻人的品牌，将成为市场机会。针对国内市场，公司一方面加大技术研发投入和重视人才队伍建设，增强公司的产品研发能力和创新能力，提升公司产品在市场上的核心竞争力。另一方面，发展提升国内品牌运营能力和渠道管理能力，积极拓展社交电商平台等新兴渠道，促进销售网络的不断完善。如果未来国内市场出现重大变化或国内市场开拓不力，公司经营业绩的持续稳定增长将受到不利影响。
　　（3）市场竞争风险
　　作为准快速消费品，小家电行业市场空间巨大，行业竞争充分，行业内还存在一些不正当、不规范竞争现象，如设计抄袭、商标侵权、虚假宣传等。公司面临行业竞争加剧、不正当、不规范竞争带来的市场竞争风险。
　　2、汇率波动风险
　　随着人民币被纳入SDR（特别提款权），人民币国际化不断推进，我国跨境资本的流动性在日益提高，这些都会加剧人民币汇率的波动性。公司进出口业务主要采用美元结算，因此受人民币汇率波动的影响较为明显。如果公司不能采取有效措施规避人民币升值风险，则公司盈利能力将面临汇率波动影响的风险。
　　公司将通过核心竞争力的提升，不断提高公司产品的市场议价能力。同时加大收款力度，加强对汇率变动的分析，运用远期外汇合约、期权合约等金融工具保值避险，减少汇兑损失。
　　3、主要原材料价格波动风险
　　公司原材料按类别大致分为四类：PP、ABS、AS等塑料类材料；不锈钢、镀铝板等五金材料；温控器、IC集成块、熔断器等核心零部件；电线、电机等其它配件。2020年－2023年上半年，公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为74.77%、77.59%、75.25%和74.27%，公司直接材料成本占比较高。
　　2016年下半年以来，部分大宗商品价格触底回升，目前价格处于相对高位运行状态。随着经济逐步复苏和外部宏观环境的变化，未来主要原材料的价格仍存在大幅波动的风险。
　　公司拥有较强的成本转移能力和基于规模优势的原材料采购议价能力，中长期能够基本消化原材料价格波动带来的风险。但如果未来主要原材料价格短期出现大幅波动，公司仍将面临着主要原材料价格波动对公司经营业绩带来不利影响的风险。
　　4、劳动力成本上升风险
　　随着劳动年龄总人口的下降及产业升级过程中员工对福利待遇的高期望，导致企业用工综合成本在持续上升，招人难、留人更难已成为国内许多企业面临的共性问题。
　　为应对劳动力成本上升导致公司盈利能力下降的风险，公司一方面持续加大技术投入和产品设计创新，提升产品附加值；另一方面加强生产精细化管理，优化产品生产流程，强化生产自动化、少人化项目的投入力度和有效性，提高全员生产效率，不断改善员工生活福利待遇和加强企业文化建设，提高员工的工作热情和企业认同感。
　　5、募集资金投资项目风险
　　公司2020年12月非公开发行股票，相应募集资金投资项目建成投产后，将对公司经营规模的扩大、技术水平的提升、盈利能力的增强以及发展战略的实现产生积极影响。但在项目实施过程中仍然存在因工程进度放缓、投资成本上升、市场环境变化等各种不确定因素对项目实际收益产生不利影响的风险。
　　第四节公司治理

　　四、主营业务分析
　　2023年上半年，公司营业总收入实现635,471.44万元，较2022年同期下降10.83%；外销方面，国外营业收入实现466,178.77万元，较2022年同期下降14.42%，2023年上半年海外小家电总体需求仍然较弱，第二季度有所企稳；内销方面，国内营业收入实现169,292.67万元，较2022年同期增长0.82%，国内业务总体平稳。
　　2023年上半年，公司实现利润总额53,250.08万元，较2022年同期下降13.88%；实现归属于上市公司股东的净利润39,482.14万元，较2022年同期下降18.81%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润44,749.64万元，较2022年同期下降9.20%；基本每股收益为0.4797元/股，较2022年同期下降19.58%；加权平均净资产收益率为5.50%，较2022同期减少2.19个百分点。面对多重经营压力，公司相继通过技术创新、生产效率提升等降本增效措施，产品盈利能力逐步得以修复，公司综合竞争能力不断提升。受人民币兑美元汇率波动影响，2023年上半年财务费用中的汇兑收益比上年同期减少4,344.86万元，同时远期外汇合约/期权合约投资损失及公允价值变动损失合计比上年同期增加6,169.17万元。2023年上半年，公司销售费用24,990.18万元，同比上升23.69%，主要是广告宣传费增加；管理费用36,268.25万元，同比下降1.45%；研发费用25,440.21万元，同比上升15.69%；财务费用-10,642.90万元，同比上升17.53%。公司期间费用总体控制较好。
　　2023年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额39,393.39万元，较2022年同期增长32.19%，主要是本期购买商品、接受劳务支付的现金减少。 收起▲