品牌照明业务和LED智能制造业务。
LED封装器件、通用照明、智能照明
LED封装器件 、 通用照明 、 智能照明
进出口贸易(法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可证方可经营)；生产、销售：发光二极管、液晶显示、LED发光系列产品及材料、电子产品、灯饰、电子封装材料，城市及道路照明工程专业承包、施工；铝合金、不锈钢制作；承接夜景工程设计及施工、绿化工程施工；节能技术研发服务、合同能源管理。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)
营业收入 X
| 业务名称 | 营业收入(元) | 收入比例 | 营业成本(元) | 成本比例 | 主营利润(元) | 利润比例 | 毛利率 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
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| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户A |
7.69亿 | 4.55% |
| 客户B |
7.15亿 | 4.24% |
| 客户C |
6.46亿 | 3.83% |
| 客户D |
6.04亿 | 3.58% |
| 客户E |
4.34亿 | 2.57% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商A |
7.21亿 | 5.80% |
| 供应商B |
4.25亿 | 3.42% |
| 供应商C |
3.53亿 | 2.84% |
| 供应商D |
2.78亿 | 2.24% |
| 供应商E |
2.54亿 | 2.05% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户A |
7.83亿 | 4.63% |
| 客户B |
7.71亿 | 4.56% |
| 客户C |
7.64亿 | 4.52% |
| 客户D |
7.02亿 | 4.15% |
| 客户E |
6.09亿 | 3.60% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商A |
7.39亿 | 6.06% |
| 供应商B |
3.40亿 | 2.79% |
| 供应商C |
3.39亿 | 2.78% |
| 供应商D |
2.48亿 | 2.03% |
| 供应商E |
2.39亿 | 1.96% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户A |
8.92亿 | 5.09% |
| 客户B |
8.19亿 | 4.67% |
| 客户C |
8.13亿 | 4.64% |
| 客户D |
7.94亿 | 4.53% |
| 客户E |
6.38亿 | 3.64% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商A |
6.41亿 | 5.16% |
| 供应商B |
3.00亿 | 2.41% |
| 供应商C |
2.74亿 | 2.20% |
| 供应商D |
2.59亿 | 2.08% |
| 供应商E |
2.38亿 | 1.91% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户A |
11.42亿 | 6.91% |
| 客户B |
8.88亿 | 5.38% |
| 客户C |
8.31亿 | 5.03% |
| 客户D |
7.41亿 | 4.49% |
| 客户E |
7.32亿 | 4.43% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商A |
6.08亿 | 5.08% |
| 供应商B |
3.48亿 | 2.91% |
| 供应商C |
2.22亿 | 1.86% |
| 供应商D |
1.93亿 | 1.62% |
| 供应商E |
1.91亿 | 1.60% |
| 客户名称 | 销售额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 客户A |
11.57亿 | 6.35% |
| 客户B |
8.74亿 | 4.80% |
| 客户C |
8.01亿 | 4.40% |
| 客户D |
7.96亿 | 4.37% |
| 客户E |
6.89亿 | 3.78% |
| 供应商名称 | 采购额（元） | 占比 |
|---|---|---|
| 供应商A |
5.05亿 | 6.51% |
| 供应商B |
3.22亿 | 4.16% |
| 供应商C |
3.16亿 | 4.08% |
| 供应商D |
3.10亿 | 3.99% |
| 供应商E |
2.87亿 | 3.70% |
一、报告期内公司从事的主要业务 （一）行业发展情况 报告期内，行业景气度稳步回升，各环节有序提价，带动整体毛利率改善，叠加新兴显示技术产业化提速，高质量发展的基础进一步夯实。虽然通用照明整体仍处于调整阶段，但部分细分领域已展现出良好的增长势头。MiniLED、车载光电、光通信等新兴赛道加速放量，为行业打开了新的增长空间；传统照明与显示市场则转向存量提质，依靠技术迭代和产品升级维持竞争力，产业结构持续优化。在技术升级、需求回暖和利好政策的共同作用下，全产业链加速向高端化、智能化、集成化方向转型。据TrendForce数据，2030年全球市场规模预计达到217.85亿美元，2025至203... 查看全部▼
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展情况
报告期内，行业景气度稳步回升，各环节有序提价，带动整体毛利率改善，叠加新兴显示技术产业化提速，高质量发展的基础进一步夯实。虽然通用照明整体仍处于调整阶段，但部分细分领域已展现出良好的增长势头。MiniLED、车载光电、光通信等新兴赛道加速放量，为行业打开了新的增长空间；传统照明与显示市场则转向存量提质，依靠技术迭代和产品升级维持竞争力，产业结构持续优化。在技术升级、需求回暖和利好政策的共同作用下，全产业链加速向高端化、智能化、集成化方向转型。据TrendForce数据，2030年全球市场规模预计达到217.85亿美元，2025至2030年复合增长率为13.6%。
竞争格局方面，行业集中度持续提升，中小产能加速出清，具有规模优势与智能制造平台的企业，有效巩固并提升了市场份额。上游从规模竞争转向技术与资源整合，龙头企业通过多元化布局和战略并购切入高端市场，产能进一步向头部企业集中。国内市场稳步成熟的同时，新兴市场方面，东南亚、中东、非洲等新兴国家市场份额持续扩大，成为出口新增长点，持续释放增量，成为行业重要增长来源。行业竞争逻辑已从传统价格比拼，升级为光品质、健康化、智能化的综合实力竞争。MiniLED、MicroLED等前沿技术构筑高端市场核心壁垒，研发与专利能力成为企业核心竞争力。伴随行业标准化、规范化发展，产业资源持续优化配置，头部企业依托技术、产能与产业链优势巩固领先地位，中小企业深耕细分赛道、差异化错位发展，整体竞争生态更加健康成熟。
政策端多重利好持续释放，构建起全方位的产业赋能体系，引导行业绿色化、标准化、高端化升级。新版《室内照明用LED产品能效限定值及能效等级》强制国标落地实施，通过拓宽产品覆盖范围、提升能效准入标准、新增待机能耗要求，推动行业淘汰低效产能，加速产业绿色智能升级。同时，“十五五”规划、双碳目标、建筑节能、产业数字化等国家战略持续赋能LED产业，完善行业高质量发展政策体系。配套领域，《MiniLED背光显示模组技术规范》正式落地，填补高端显示行业标准空白，有效规范技术研发与量产应用，助力高端显示产业标准化、规模化发展。多项政策多维发力，为行业技术迭代、结构优化与效益提升提供坚实保障。
（二）主要业务及产品
公司是具备研发创新、智能制造与全球化运营能力的照明科技企业。公司已构建LED芯片、器件封装至终端照明应用的完整垂直全产业链体系，实现上下游各环节深度协同与一体化运作，业务覆盖LED芯片、器件封装、通用照明、智慧照明等核心应用领域。公司拥有木林森、朗德万斯等多个行业知名品牌，营销服务网络遍及全球150多个国家和地区。依托近三十年产业深耕，凭借持续的技术迭代与全链条制造优势，公司现已成为全球LED封装及照明整体解决方案领域的核心领军企业。
1、品牌业务
公司拥有全球化的市场布局与成熟的品牌运营体系，业务辐射全球150多个国家和地区，搭建了完善的线上线下立体化销售渠道网络，可结合不同区域市场的消费特征、使用需求开展本地化运营与精细化品牌营销。公司打造了以LEDVANCE朗德万斯、SYLVANIA喜万年、木林森为核心的全球化品牌集群，三大品牌协同发力、优势互补，构筑公司多层次、全球化的品牌竞争壁垒。
LEDVANCE朗德万斯与SYLVANIA喜万年均为拥有百年历史的国际知名照明品牌，在全球范围内具有较高的品牌知名度与市场认可度，两大品牌市场定位存在差异、覆盖区域各有侧重，能够形成协同发展的品牌格局。其中，朗德万斯源自德国，秉承德系制造工艺与专业照明技术，主要面向高端商用、工业及智能照明领域，提供整体照明解决方案，其产品以高品质、标准化和智能化为主要特征，在欧美中高端市场具备较强竞争力，可满足各类高标准专业照明场景需求；喜万年始创于美国，在北美市场拥有较高的品牌影响力与市场渗透率，产品涵盖通用家居、专业工程、特种光源等多个品类，能够满足民用及商业领域多样化的照明需求。经过多年本地化运营，两大海外品牌已建立较为完善的全球分销网络，业务覆盖美洲、欧洲、亚太等地区的150多个国家和地区，为公司全球化战略推进和渠道下沉奠定了基础。
木林森系公司核心自主品牌，深耕照明行业近三十年，在行业内积累了深厚的品牌根基与良好的市场口碑，与朗德万斯、喜万年定位差异化，三者共同构成覆盖高端至大众各市场层级的品牌体系。基于对市场需求的深入理解，木林森品牌依托完善的产品体系与专业的运营服务能力，致力于满足各类场景的照明需求，业务范围涵盖家用照明、专业照明、工程照明、智慧照明，并可根据客户需求提供定制化解决方案；产品品类较为齐全，包括家居灯具、智能设备、工程灯具、户外亮化产品、节能配件及定制灯具等，广泛应用于住宅、商业、工业、市政亮化、智慧楼宇、校园、医疗等多个领域，能够针对不同区域市场的差异化需求提供相应产品与解决方案，有助于持续提升公司在全球照明行业的综合竞争力。主要应用场景：
户外照明
办公照明
2、LED封装业务
公司深耕LED封装领域多年，具备扎实的技术积累与规模化智能制造能力，已建成数字化、智能化生产体系，封装工
艺及产品结构持续优化。产品涵盖常规LED光源、通用封装器件及高端新型显示器件，在稳固通用照明封装业务的同时，重点布局MiniLED精密封装，已具备高亮度、高对比度、低功耗MiniLED器件的批量生产能力，广泛应用于显示屏、商用大屏等领域。凭借完善的研发体系与严格的生产管控，产品可适配通用照明、特种工况、显示背光等各类下游场景。
LED封装行业持续涨价，公司LED产销量行业领先，封装业务迎来业绩拐点。行业涨价主要受供需格局优化和原料成本上扬两方面共同推动。1）在历经多年低价竞争后，行业格局发生明显转变，在深度去库存与产能自发出清后，行业集中度提升。2）上游基础原材料价格持续攀升，金、银、铜等基础材料价格大幅上涨，供应链成本全面上扬，LED照明企业集中调价，早在2025年8月，公司发布联络函宣布产品价格上调5%-10%，随后多家企业跟涨，于2025年底涨价潮扩散至LED全产业链，大量企业自2026年1月起新订单执行新价格，结束了自2022年起的低价竞争态势。随着封装持续涨价，公司封装业务迎来业绩拐点，盈利能力逐渐向好。
3、新兴业务板块
公司自2025年起将LED上游环节列为重点布局方向，围绕补齐产业链短板、提升竞争壁垒，培育新的业绩增长点。2026年1月，公司通过股权收购控股普瑞光电，将业务延伸至LED芯片、核心元器件等上游关键环节，形成"LED芯片—LED封装—照明终端应用"的完整产业链布局，改变了以往以中下游终端制造为主的业务结构。普瑞光电系全球领先的LED上游半导体器件供应商，主要产品包括LED外延芯片、SMD/COB高端封装器件、核心荧光粉、半导体功率器件及一体化照明模组，高端荧光粉产品市场地位居全球前列；该公司在倒装芯片、大功率COB封装、全光谱健康光照等领域掌握前沿技术，专利体系完善，产品可应用于健康照明、商用工业照明、显示背光等高端场景。普瑞光电拥有领先的LED芯片核心专利集群，注重国际专利布局，通过巴黎公约或PCT途径进入多个国家，可降低全球范围内专利侵权风险。普瑞光电旗下拥有Bridgelux、Intematix两大国际知名品牌，海外市场销售具备品牌优势。MicroLED未来有望替代铜连接和传统光互联等场景，普瑞光电依托自研外延产线与专利体系，掌握高速MicroLED芯片自主制造能力，搭配旗下荧光粉资源形成上游材料壁垒；同时与木林森实现芯片-封装垂直协同，在高密度MicroLED阵列开发领域具备优势，具备成本与产业化优势。
本次并购完成后，双方在专利技术与生产资源方面实现共享，共同推进上游芯片技术研发，并通过产能整合提升运营效率。同时，依托双方合并后的全球销售渠道，推动上游产品与终端产品协同出海，有助于提升公司的技术壁垒、产品附加值与行业地位，与传统终端业务形成上下游联动、新旧业务互补的发展格局，为公司长期发展提供新的动力。
（三）公司业务模式
1、采购模式
公司采购原材料主要包括芯片、支架及支架生产所用原料、焊线材料、PCB、环氧树脂及其他辅料等的采购。公司通过对采购流程管理、供应商管理、库存管理、费用预算管理、成本控制等方面制定了《采购管理制度》《供应商管理制度》等文件建立完善的供应链体系，由专门的采购部门，根据原材料对生产的重要程度及供需情况进行的统筹采购，并与多家具有规模优势和经济实力的供应商建立了长期稳定的合作关系，采购部门持续对原材料的市场价格进行跟踪，并根据生产和销售部门的订单情况制定合理的采购计划，在确保生产用料满足的同时，降低公司采购成本。
2、生产模式
公司主要采取“以销定产”的生产模式。在生产组织方面，销售部门根据近期销售情况、交货订单、客户需求预测及市场开发进展，预估下月的产品销售量并形成月度销售计划；生产部门根据月度销售计划、成品实际库存、安全库存量、上月出货量以及车间生产能力等情况制定下月的生产计划。同时公司也在满足客户订单生产外为补充一定库存、应对市场需求而组织生产活动。
3、销售模式
公司产品面向国内外市场，销售区域遍布全球。根据客户的所处行业、经营特征及市场需求，公司采取直销及经销两种销售模式，国内外市场建立了以经销为主、直销为辅的多渠道、多层次销售网络。
（四）业绩驱动因素
报告期内，公司经营业绩实现显著增长，实现归母净利润66,154.51万元，同比增幅达330.68%。本期业绩的快速增长，主要系公司持续推进产业链纵向整合与业务结构优化，叠加LED行业景气度回升及竞争格局改善等外部有利因素共同作用所致。具体驱动因素如下：
1、行业整合加速叠加高端化趋势，公司份额与盈利韧性占优
2026年以来，LED照明行业整合加快，缺乏核心技术和产业链支撑的中小产能加速退出，市场格局由分散走向集中。同时，欧美市场绿色认证、碳关税等贸易壁垒持续提高，行业准入门槛进一步抬升。公司凭借完整的产业链布局、规模化制造能力和成熟的全球销售网络，在行业集中度提升过程中持续受益，市场份额和行业地位进一步巩固。另一方面，行业竞争重心向智能照明、健康光环境等高端应用转移，公司积极推动智慧照明场景化解决方案落地，与市场高端化需求相匹配。面对上游原材料价格波动带来的阶段性成本压力，公司依靠规模优势和产业链协同能力，议价能力和成本传导能力较强，能够有效缓冲外部成本冲击，盈利稳定性和抗风险能力优于行业平均水平。
2、双品牌全球化渠道深化，运营效率提升
公司深化"木林森+朗德万斯"双品牌战略，依托LEDVANCE与SYLVANIA两大国际品牌，销售网络已覆盖全球150多个国家和地区。在巩固欧美传统优势市场的同时，积极拓展亚非拉等新兴区域，全球业务布局更趋均衡。报告期内，公司加强与核心客户的战略合作，产能利用率保持较高水平，内部管理和运营流程持续优化，提质增效取得实际成效，推动上半年业绩增长。
3、产业链向上游延伸，协同效应开始兑现
2026年1月公司完成对普瑞光电的控股收购，LED芯片研发与制造环节由此纳入体系，形成从芯片、封装、应用到品牌、渠道的完整产业链。此前高端芯片长期依赖外购的局面得到改变，核心原材料实现自主可控。收购后，普瑞光电的芯片技术与公司现有制造能力、全球销售渠道逐步融合，二季度起采购成本下降、协同效应释放，综合毛利率呈回升态势。与此同时，LED封装等核心业务抓住行业复苏窗口，通过产能释放、工艺改进和精细化成本管控降低单位生产成本，产品竞争力增强；公司也在推进产品向高端化转型，加大高附加值产品的研发和量产，产品结构改善，整体盈利空间有所拓宽。
二、核心竞争力分析
（一）全产业链闭环协同，供应链自主可控
2026年完成对普瑞光电的控股收购后，木林森由LED封装环节向上游延伸至外延芯片、高端荧光粉等核心原材料领域，向下游覆盖照明与显示应用、品牌运营及全球渠道网络，构建起"芯片—材料—封装—应用—品牌—渠道"的完整产业闭环。随着高端芯片和关键材料自主供给能力的持续增强，公司对外部供应链波动的抵御能力显著提升，成本结构亦得到有效优化。市场端方面，公司采取双品牌差异化策略：朗德万斯深耕欧美高端市场，木林森品牌聚焦国内渠道下沉。依托全球化布局的研发与生产基地，公司业务已覆盖通用照明、商业照明、MiniLED背光、智能光环境、植物照明等多个领域，具备提供一站式全品类解决方案的能力，并在技术协同、产能调配、成本管控、供应链响应等方面形成较为突出的综合竞争优势。
（二）智能制造与规模优势
公司持续推进产线自动化与数字化改造，构建以CIM、MES系统为核心、融合工业互联网技术的智慧工厂管理体系，关键工序实现设备联网与智能化运作，生产过程达到可视、可管、可控。产品良率与生产效率稳步提升，新品落地及交付周期持续缩短，能耗水平与资源利用效率亦得到优化。国内布局多处生产基地，产能规模居于行业前列，产品品类齐全，覆盖LED器件、照明灯具、显示模组及PCB配套等环节，兼具大批量生产与柔性化制造能力，可灵活响应不同客户的差异化需求。多基地协同运作模式下，公司可按需调配产能、就近供货，有效降低生产与物流成本。在行业持续出清的大背景下，其规模化制造优势进一步凸显。
（三）全球化品牌矩阵，市场壁垒深厚
经过多年积累，公司已形成差异化全球品牌矩阵。朗德万斯品牌历史积淀较深，在欧美市场认可度较高，主攻高端通用照明与智能照明领域，品牌溢价能力较强，同时逐步向亚非拉新兴市场拓展。国内则以木林森品牌为主，覆盖家居、商用、工程照明等应用场景，并布局人因照明、智能照明等高附加值产品线。多品牌差异化运营有助于匹配不同区域和场景的细分需求，提升客户粘性和订单稳定性；在价格波动和竞争加剧的环境下，市场适配能力和价格传导能力也相对更强。长期积累的品牌口碑、行业认证以及本地化运营能力，构成了较高的出海门槛。普瑞光电国际专利布局可降低全球范围内专利侵权风险，拥有Bridgelux、Intematix两大国际知名品牌，海外市场销售具备品牌优势。
（四）多赛道研发积淀，产学研联动创新
公司持续投入技术创新，在全球布局研发中心，拥有专业稳定的研发团队，重点围绕智能照明、人因照明、Mini/MicroLED、植物光照、光互联等方向推进技术迭代与产品创新。目前MiniLED技术已趋于成熟，具备稳定规模化商用能力，可应用于各类显示背光场景；同时公司也在开展MicroLED前沿技术的前期研究与储备。在产学研方面，公司与国内顶尖科研院所和高校建立了长期合作机制，围绕LED芯片研发、植物照明、精准光谱应用等领域联合攻关，推动科研成果向产业化落地，并积极参与行业标准的编制与修订，逐步形成了覆盖上中下游的全链条研发体系。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济环境风险
当前，全球宏观经济受地缘局势紧张、贸易摩擦及技术限制等因素影响，存在较多不确定性，主要经济体增长动能分化，欧美商业地产有所放缓，国内房地产市场处于调整周期，对消费者购买力及意愿产生一定影响。与此同时，全球能效法规升级、节能改造与净零排放目标持续推进，智能照明、人因健康照明等新兴应用场景不断拓展，新兴市场基础设施建设也带来新的需求增量，行业整体保持稳中有升。若未来全球经济复苏不及预期或主要市场需求出现波动，仍可能对LED照明行业及公司新业务的市场需求造成冲击。
应对措施：公司将持续关注国内外经济产业环境及LED照明、新业务的行业变化，结合产品生产交期、生命周期、运输时效等因素，提升备货计划的准确性与灵活性，更好应对全球供应链变化和市场波动；依托覆盖全球多个国家及地区的营销网络，加大新兴市场开拓力度，平衡区域营收结构；把握能效升级与智能照明带来的市场机会，优化产品与市场布局；通过持续的降本增效，提升运营效率和抗风险能力。
2、市场竞争的风险
照明行业已进入成熟阶段，市场竞争持续加剧，逐步由规模扩张转向价值竞争。高端市场中，国际知名品牌仍具备较强的品牌认知度、渠道资源和技术优势；中端市场中，部分国内品牌及跨界企业依托资本与技术资源加快布局，竞争力不断增强；低端市场聚集大量中小企业，产品同质化突出，价格战频发，常规LED单品均价持续下行，部分东南亚国家的低成本产能也对国内企业形成挤压。公司主要聚焦中高端LED照明市场，虽具备一定的技术、品牌和规模优势，但仍面临国内外品牌的竞争压力。同时，智能照明、人因健康光、全光谱及Mini/MicroLED等高附加值领域增长较快，行业集中度不断提升，若公司未能及时跟上技术变革和市场需求变化、持续优化产品结构和服务能力，可能对市场份额和盈利能力造成不利影响。
应对措施：公司将持续加大研发投入，依托全球研发中心和专业技术团队，加快全光谱、人因照明、智能照明、Mini/MicroLED等产品的技术开发与应用，满足市场多元化需求；发挥旗下多个知名品牌的优势，通过线上线下结合的多渠道营销模式，深耕国内外中高端市场；借助全球营销和服务体系，加强与客户沟通合作，及时了解市场需求并优化产品与服务；利用规模化生产和自动化设备优势持续降本增效，提升产品性价比；依托上游芯片环节的自主可控能力，发挥"芯片+封装+应用"的产业链整合优势，提升高端产品竞争力。
3、原材料价格波动和供应不确定性风险
公司产品中原材料成本占比较高，主要包括LED芯片、电子元器件、金属材料及塑胶件等，受大宗商品价格、市场供需、地缘政治及贸易政策等多重因素影响。2026年以来，照明行业原材料价格整体上行，叠加海运价格回升和碳税附加费，成本压力有所加大。若未来原材料价格大幅上涨，或因突发事件导致供应紧张，将直接影响公司的采购成本、生产节奏和盈利能力。此外，公司虽已补齐上游外延芯片环节，降低了芯片外购依赖，但衬底材料、高端生产设备及部分电子元器件仍存在外部供应集中的问题，若供应链管理应对不及时，可能面临原材料缺货、交期延误等风险。
应对措施：公司将建立原材料价格监测机制，跟踪主要原材料价格与供需情况，制定预警和采购策略，灵活调整采购；加强供应链多元化建设，在全球范围内筛选优质供应商，与核心供应商保持长期合作以稳定供应，同时拓展备选资源减少单一依赖；深化内部产业链协同，提升芯片、荧光粉等核心材料的自给率；优化库存管理，根据生产、需求和供应情况合理设置安全库存，平衡成本与供应保障；推进与供应商的信息协同，提高响应速度；通过研发改进探索替代材料、提高材料利用率；合理运用期货套期保值工具，对冲价格波动风险。
4、汇率波动风险
公司海外业务覆盖全球多个国家及地区，旗下海外品牌主要以美元、欧元、港币等外币结算，人民币与这些主要结算货币的双向波动持续加大。2026年以来，人民币对美元汇率波动加大，对出口型企业的汇兑收益产生一定影响。汇率波动不仅会影响境外子公司营收折算为人民币后的金额，还会在跨境采购付款、外汇资金调拨等环节产生汇兑损益，进而影响公司整体业绩。此外，海外生产基地运营、海外投资项目的资金收支，以及部分新兴市场货币稳定性较弱，也会增加成本的不确定性，若未能有效管控，可能对公司财务稳定性造成不利影响。
应对措施：公司将持续跟踪主要结算货币及新兴市场货币的走势，为资金管理提供参考；适时运用外汇远期合约等工具，对部分外币敞口进行套期保值，降低汇兑损失；优化结算货币结构，适度提高人民币跨境结算比例，推动海外子公司本地采购和融资；探索数字货币等新型结算工具在跨境支付中的应用，降低部分汇率波动影响；借助全球营销网络拓展新兴市场，平衡区域营收结构；提升产品差异化水平和定价能力，合理传导汇率成本，维护盈利水平和财务稳定。
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