一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处的行业情况
　　包装工业作为服务型制造业，是现代工业体系的重要组成部分。当前，包装工业已涵盖研发、设计、生产、检测、流通、回收循环利用等产品全生命周期的各价值环节，形成了材料、制品与装备三大产品类别，覆盖纸、塑料、金属、玻璃、竹木和植物纤维等为主原料的细分行业。经过多年的快速发展，我国包装行业的市场规模不断扩大，规模以上企业破万家，助推我国成长为世界包装大国。
　　伴随着市场规模的不断提升，我国印刷包装产业体系愈发成熟，整体发展水平稳步上升。从全球视角看，海外纸质精品包装市场需求持续旺盛。随着全球消费升级趋势的深化，消费电子、智能硬... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处的行业情况
　　包装工业作为服务型制造业，是现代工业体系的重要组成部分。当前，包装工业已涵盖研发、设计、生产、检测、流通、回收循环利用等产品全生命周期的各价值环节，形成了材料、制品与装备三大产品类别，覆盖纸、塑料、金属、玻璃、竹木和植物纤维等为主原料的细分行业。经过多年的快速发展，我国包装行业的市场规模不断扩大，规模以上企业破万家，助推我国成长为世界包装大国。
　　伴随着市场规模的不断提升，我国印刷包装产业体系愈发成熟，整体发展水平稳步上升。从全球视角看，海外纸质精品包装市场需求持续旺盛。随着全球消费升级趋势的深化，消费电子、智能硬件、高端酒类、化妆品、个人护理及奢侈品等领域对精品纸质包装的需求不断攀升。精品纸包装不仅承担传统保护功能，更日益成为品牌价值传递、用户体验提升和绿色可持续发展理念呈现的重要载体。海外客户对包装的设计感、环保性、结构创新、功能性及一体化交付能力提出了更高要求。特别是在“以纸代塑”全球环保浪潮和各国限塑禁塑政策加码的背景下，纸质精品包装在功能性、可降解性和品牌调性呈现等方面兼具综合优势，正在加速替代部分塑料包装及普通包装，下游应用场景持续拓展，市场空间广阔。但与欧美相比，我国印刷包装行业在市场集中度、企业规模、环保与可持续发展及研发创新等方面尚有差距。大部分企业规模较小，竞争侧重在成本端，整体经营水平仍有较大提升空间。身处经济高质量发展的关键时期，印刷包装行业正面临如何培育和发展“新质生产力”的时代命题。行业领军企业正竞相加强技术创新和研发能力，持续提升生产力水平，加力数字化转型，推动自动化、信息化和智能化，着力提升经营管理水平，引领行业可持续发展，助力中国从包装大国成长为包装强国。
　　印刷包装行业经营状况通常与整体经济走势紧密相连，具有一定的顺周期性。此外，季节性波动、技术创新及行业发展趋势等也会影响行业的周期性表现。当前绿色可持续发展已获得全球广泛认同，“碳达峰碳中和”已上升为国家级战略，行业正面临时代性的机遇和挑战。一方面，世界主要国家均已实施不同深度的禁塑、限塑和减塑政策，绿色低碳发展已成趋势。在传统包装业务领域，市场结构和产品结构正加速分化，市场竞争愈发激烈，市场加速向头部企业集中，行业整合步伐加快。另一方面，行业的智能化、数字印刷、一体化包装、包装设计创新、包装简约化以及原辅料的绿色环保化，已经成为新的发展潮流。部分市场和客户对新材料、新技术、新工艺及新设计的需求日益强烈，并积极引入绿色环保新材料。
　　作为印刷包装行业领军企业，公司连续多年荣膺印刷包装行业权威杂志《印刷经理人》发布的“中国印刷包装企业100强”榜单榜首。公司深耕精品纸质包装领域多年，在创意设计、结构研发、色彩管理、智能制造及全球交付等方面积累了深厚的技术底蕴和丰富的行业经验，已形成面向全球客户的一站式精品纸包装解决方案能力，能够满足海外不同区域、不同行业客户对高品质包装的多样化需求。公司在持续巩固行业领先地位的基础上，目前正多维度发力引领行业可持续发展潮流，努力实现生态共赢。
　　（二）公司主要业务
　　当前，以AI为核心的科技产业变革正加速推动消费电子、智能硬件、机器人等下游应用领域的迭代升级，为精密制造产业链各环节带来广阔的市场空间。随着AI大模型参数量持续增长及算力需求急剧攀升，高功耗场景下传统风冷散热方式面临瓶颈，液冷服务器市场需求快速释放，带动散热模组、液冷管路及相关精密结构件等细分领域同步增长，新材料、新工艺的需求场景亦随之增加。公司“N”业务所聚焦的新材料、精密结构件、散热模组、软质材料及声学器件、机器人组装等领域，广泛覆盖上述AI驱动的核心应用场景，有望在本轮产业升级中持续受益。同时，全球消费电子头部品牌正加速推进AI终端产品创新，公司包装业务凭借在消费电子领域的深厚客户基础和全球化服务能力，亦有机会在AI驱动的终端换机与产品升级浪潮中获得增量需求。
　　面对AI产业变革所带来的历史性机遇，公司坚定将“N”业务打造为第二增长曲线，果断锚定AI产业链核心赛道，在新材料、精密制造、液冷散热方案及机器人等方向全力卡位布局，加速构建面向AI时代的科技产业版图。
　　报告期内，公司持续深化落实“1+N+T”战略架构，各业务板块协同推进，发展路径清晰明确。其中，“1”业务作为公司根基，持续巩固精品包装领域的全球领先地位，并通过开拓环保包装、重型包装、卡牌盲盒类包装等细分赛道、完善全球化产能布局，不断提升综合服务能力与市场份额。“N”业务作为公司第二增长曲线，已围绕新材料、新工艺在精密制造领域形成多维布局。尽管“N”业务目前整体尚处成长初期，但各主体已初步展现出差异化竞争优势，并与包装主业在客户资源、技术能力及国际化布局等方面形成有效协同。“T”业务依托裕同创研中心，以前沿技术预研与产业化路径验证为核心任务，致力于为客户未来2至3年的技术需求提供突破性解决方案，目前尚处预研与验证阶段。整体来看，公司战略架构正稳步推进，为中长期可持续发展奠定了坚实基础。
　　1、包装业务板块
　　公司是全球最大的精品纸包装生产商之一，在全球消费电子、智能硬件、白酒等领域有着较高的客户覆盖度，在以植物纤维为原料的国内环保包装领域占据领先地位，在化妆品、奢侈品、食品、医疗保健等领域持续提升市场份额。公司在持续巩固行业领先地位的基础上，目前正多维度发力引领行业可持续发展潮流，努力实现生态共赢。
　　公司包装业务的一站式包装解决方案集成了创意设计、结构设计、技术开发、产品打样、色彩管理、第三方采购、仓储管理和物流配送等环节，能够为客户提供一体化服务。主要产品包括纸质包装、植物纤维环保包装、可降解新材料制品、软包装、功能材料模切、文化创意印刷产品、标签、炫光膜及其他新材料等。公司的可持续智造服务涵盖可持续新材料新技术的研发、环保产品设计、环保产品生产以及印刷包装产品智能制造等维度。目前，公司已在越南、印度、泰国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾及墨西哥等国家完成前瞻性产业布局。报告期内，公司通过收购匈牙利Gelbert包装公司，成功拓展欧洲市场；未来将依据客户需求，持续推进全球化包装服务体系建设。在细分领域，公司积极开拓重型包装赛道，包括重型纸箱、木箱、围板箱、危化品包装、重型吸塑托盘、航空箱等全品类重型包装产品群,聚焦服务器、新能源电池包装等高增长领域，已与国内外客户建立合作，并计划在海外配套更多生产产能。作为公司根基，包装业务将持续巩固与强化。
　　公司始终秉承“客户至上，奋斗为本，创新创造，协同共赢”的核心价值观，通过推行和深化包装整体解决方案，持续为客户创造价值。包装整体解决方案，是公司经营模式中的关键一环，涵盖“一体化产品智造与供应策略、创意设计与研发创新路径、多区域运营及服务布局”等全方位服务，并致力于为客户提供从研发、设计、智造、仓储到物流的全流程的一体化服务。领先的包装整体解决方案和优秀的品质保障能力，为公司树立了良好的口碑与品牌形象，进而为公司赢得了大量优质客户资源。
　　2、“N”业务板块
　　（1）华研科技
　　华研科技是国家级“专精特新”小巨人及高新技术企业，拥有多元化的核心工艺，具备MIM、焊接、CNC、车铣、3D打印、冲压、压铸等金属件加工全工艺和模组设计及组装整体解决方案。材料方向覆盖钛合金、磁性材料、铜-金刚石复合板和高导热铝合金等。
　　在AI液冷相关零部件模组加工及制造领域，华研科技聚焦高性能热控模组的设计、制造与集成，产品覆盖快拆接头、液冷分歧管、液冷板、内存模组、高速连接器的MIM部件等液冷核心组件，并将借助裕同多年来积攒的海外头部科技客户资源及渠道，推进液冷业务的市场拓展。
　　（2）仁禾智能
　　仁禾智能作为国家高新技术企业及深圳市专精特新企业，长期深耕高端软质材料制造领域，为3C电子行业（智能穿戴）、汽车内饰提供定制化软包解决方案，并前瞻布局机器人软质材料。核心业务聚焦三大板块，一是消费电子软材料解决方案，主要产品包括VR、AR、AI眼镜等智能电子产品配套的软材料、软包装等；二是机器人软材料，研发机器人软质材料，拓展其在智能机器人皮肤，装饰结构中的功能应用；三是汽车内饰包覆件，专业生产中高端品牌汽车内饰包敷件，兼具时尚与环保。
　　（3）华宝利
　　华宝利作为国家高新技术企业，聚焦精密声学器件及智能硬件制造，持续推进“声学+智能终端+机器人制造”协同发展，以扬声器等核心电声产品为基础，廷伸至耳机、Al音箱、智能硬件等消费电子整机，并积极布局机器人组装制造（EMS）业务，形成多元化业务结构。
　　（4）裕同新材
　　裕同新材作为3C及新能源汽车轻量化复合材料应用先驱，是国内较早将热塑及沥青基碳纤维复合材料应用于3C通信产品的企业，提供轻量化功能结构一体化精密结构件，产品覆盖折叠手机、AI眼镜、智能穿戴手表、新能源汽车、无人机、具身机器人等多个新兴产业场景。
　　以上为公司报告期内的主要“N”业务，公司“N”业务板块目前尚处于成长初期，业务占比较低，将借助多年积累的客户资源、国际化布局能力等综合优势，与包装主业在客户资源、技术能力等方面形成协同效应，共同推动公司向多元化产业集团迈进。报告期内，公司主要业务、产品、经营模式及业绩驱动因素等均未发生重大变化。

　　二、核心竞争力分析
　　1、优质客户资源优势
　　公司创立至今，始终以客户的体验与需求为导向，持续完善客户服务体系。凭借先进的印刷包装技术、行业领先的制造能力、优秀的产品品质以及专业的营销服务，公司积累了大批优质客户资源，主要分布在消费电子、酒、个人护理、食品、医疗保健等核心领域，并覆盖智能硬件、化妆品、奢侈品、快消品、文创、潮玩、卡牌桌游和大健康等多个行业。
　　在国际市场，公司深度绑定全球科技头部客户，尤其是在消费电子与智能硬件领域，已与众多海外知名品牌建立了长期稳定的战略合作关系。这些全球科技龙头在产品迭代、品类拓展及区域扩张过程中持续产生新的业务需求，为公司带来了新的业务增量和更广阔的合作空间。与此同时，公司在全球消费电子、白酒等领域已拥有较高的客户覆盖度，在化妆品、奢侈品、食品、医疗保健等领域持续提升市场份额。公司与众多品牌客户建立了战略合作关系，构建起了涉及多领域、多部门及多维度的立体关系网络，极大地增强了公司与客户之间的黏性，助力公司赢得更高的市场份额。
　　2、品牌影响力优势
　　在全球化竞争中，品牌是连接客户、市场与创新的桥梁。公司高度重视品牌建设，视品牌为企业生存和发展的灵魂。三十载坚守与创新，公司以匠心与责任塑造深厚品牌底蕴，凭借长期技术积累与体系化能力，在高端包装定制、智能制造及环保包装等领域形成显著竞争优势，打造高度可信赖的品牌形象，良好的品牌形象与行业声誉，使公司在获取新客户、拓展新业务领域时具备更强的信任背书，有助于在存量客户中深挖增量价值，并在增量市场中快速获得客户认可，进一步拓宽业务边界。依托国际化布局与本土化服务，公司在全球市场中努力保持品牌一致性与高辨识度，成为众多国际客户的战略合作伙伴。凭借卓越品牌建设，公司连续多年蝉联“中国印刷包装企业100强”第一名，连续七年蝉联“中国制造业民营企业500强”，并荣获“国际信誉品牌”、“中国优秀包装品牌”、“中国卓越管理公司白金奖企业”、“深圳知名品牌”等荣誉。
　　品牌影响力不仅体现在市场份额和合作深度的持续提升，更通过行业标准领航、技术创新引领及可持续发展实践彰显企业责任。公司以可持续发展为主导理念，积极打造旗下环保子品牌“YUTOECO”，全方位提升“YUTOECO”在品牌客户及广大消费者中的知名度和影响力，进一步激发新板块业务的潜力，助力公司可持续发展。2026年上半年，公司荣获“标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2026》行业最佳进步企业”、“CDP2025年度水安全领导A级”。品牌不仅体现商业价值，更承载“正直、坚定、进取、务实”的企业精神，为公司长期稳健增长与全球市场开拓提供坚实支撑。
　　3、全球化布局优势
　　随着全球贸易和投资环境的变化，产业链与供应链面临深度调整，全球化布局已成为公司持续增长、赢得市场的关键战略选择。公司始终将全球市场视为重要机遇，积极推进全球化业务布局，2010年率先在越南布局了海外工厂，并逐步深化全球“智造”与服务网络，覆盖至越南、印度、印尼、泰国、马来西亚、墨西哥、匈牙利等国家。截至报告期末，公司已在全球11个国家、40余座城市设有40多个生产基地及4大服务中心。全球化制造优势与全球化交付能力，使公司能够有效优化资源配置、分散单一市场风险，快速响应全球客户的多品类需求，确保对客户的稳定服务，并为公司包装业务以及“N业务”的海外拓展奠定了坚实的基础。
　　4、技术研发优势
　　公司坚持技术引领创新升级，瞄准印刷科技、材料科技和信息科技三大方向，不断推进新技术和新工艺研发，并通过持续的研发投入、自主研发能力构建及产学研合作深化等方式，不断优化产品和服务，巩固自身技术优势。公司在华南区、华东区、华北区及海外等重要区域，在酒包等重要业务单元设立研发中心，还聚焦环保包装及可持续发展需求设立了环保研究院，着力推动研发创新。公司还携手瑞典国家研究院、中国制浆造纸研究院、南方科技大学、华南理工大学、北京大学深圳研究生院、暨南大学、广西大学、北京印刷学院及深圳职业技术大学等科研院所，全方位推进产学研合作及人才合作。
　　在新业务与前沿技术研发方面，公司依托华研科技、仁禾智能、华宝利、裕同新材等子公司，构筑核心技术优势，积极切入精密结构件、新材料、AI硬件等高附加值领域。同时，公司设立裕同创研中心，定位为前沿技术产业化平台，致力于将国际先进技术快速研发落地，为客户提供前瞻性解决方案。
　　公司聚焦新材料、新工艺及新结构，在环保包装、高端精品盒包装去塑、内包装去塑、生物基材料、可溶性材料、轻量化材料、功能包装材料、光学印刷、3D光刻、防伪工艺、新型表面组合增效工艺、智能制造和包装物联网等方向，携手合作伙伴积极推进产业链上下游协同研发，持续锻造核心技术自主研发能力。截至报告期末，公司已授权专利1,643项，其中发明专利302项、实用新型专利1,255项、外观设计专利86项。公司主导完成国家级、省级和市级科技攻关项目20余项，并先后获得毕昇印刷科技进步奖、国际发明展览会“发明创业奖·项目奖”金奖、中国包装联合会科学技术奖、2025中国企业科创力TOP10、中国专利优秀奖、第21届金网精品展示金奖、第12届亚太精品展示金奖以及“金钥匙·贡献SDG的杰出解决方案”等10余项荣誉。公司自主研发的植物基无氟防油技术被PackagingEurope、PackagingInsights、SustainablePackagingNews等多家海外权威媒体报道，展现了绿色材料领域的领先突破。同期，公司获批设立博士后科研工作站，进一步强化了产学研协同创新体系。
　　公司高度重视标准化工作，通过标准化提升技术创新能力，增强企业的核心竞争力。截至报告期末，公司已主导和参与国际、国家、行业及团体标准100余项，涵盖印刷技术、印刷装备、包装工艺、印刷智能制造、印制质量、纤维基材料及纸浆模塑制品等多个领域。公司还注重搭建研发创新平台，集聚创新要素，激发创新动力和活力。截至报告期末，公司已获得国家级工业设计中心、中国环保包装材料研发中心（深圳）、广东省绿色印刷与智能包装工程技术研究中心、深圳市企业技术中心、深圳3D印刷技术工程实验室、深圳纳米智能涂覆材料工程实验室、深圳市新型绿色包装材料工程技术研究中心、宝安区数字化及防伪印刷工程技术研究中心等多个研发平台认定，并建立了深圳市院士（专家）工作站、博士后科研工作站、深圳市高技能人才培训基地、宝安区硕士研究生培养基地、产学研用协同创新合作基地和全国高端印刷标准化创新实践基地等多个创新基地，还荣获“标准化工作先进单位”等荣誉。
　　5、包装设计研发优势
　　公司设计团队拥有多行业产品包装设计研发经验和综合性设计创新能力，致力于通过科学严谨设计流程将包装的消费体验、视觉传播、色彩与印刷、产品保护测试、环保可回收、满足自动化需求、材料与成本等多维度因素综合考量，进而推进平衡设计研发，尤其擅长结合艺术与技术，为客户提供超越预期的差异化的设计方案。公司包装设计团队由百余名优秀设计师组成，在深圳、上海、苏州、台湾、美国和越南等地实现了设计师的本地化，具有丰富的国际化包装设计研发经验，能够快速响应并高效匹配客户复杂的个性化与多样化需求，为客户提供专业的、适应客户产品和品牌风格的定制设计方案。公司的一站式设计创新能力覆盖了从包装调研、概念设计、造型与体验、材料规划、结构设计、平面设计、CMF工艺、工程实现到成本优化等环节。
　　报告期内，公司设计方面重点锻造重型包装设计、日化行业包装设计、纸塑创新及包装有限元分析等能力。截至报告期末，公司是国内首个获得“国家级工业设计中心”认定的包装设计组织，累计荣获80余项国内外知名设计大奖，包括“莫比斯广告节金奖”、“德国红点至尊奖”、“德国IF设计金奖”、“WorldStar世界之星设计奖”、“Pentawards国际包装设计大奖”、“Muse设计奖”、“IDEA国际奖”等。
　　6、数字化与智能化建设优势
　　公司制定了中长期数字化战略，明确了数字化转型及AI在支撑和引领公司运营全球化、业务多元化、生产智能化、产品差异化等方面的核心作用，并持续优化战略路径，以智能化建设为牵引，推动运营与管理效率提升，进而提升核心制造能力，助力客户服务质效双升。
　　在智能工厂建设方面，公司加速推进全球布局。截至报告期末，公司已在全球22个基地完成智能物流系统导入，国内智能工厂覆盖度进一步提升，其中许昌裕同智能工厂入选中国版“灯塔工厂”，泸州裕同与知名酒企合作建成的白酒行业首家“灯塔工厂”进一步推进智能化升级改造，引领中国纸包装产业迈向数智新时代。
　　在数字化技术应用方面，公司持续推动信息化与自动化的深度融合、业务与财务的紧密衔接以及流程优化与信息技术的相互促进，借力AI新范式，构建一体化数字化管理系统。公司主动拥抱人工智能，不断探索RPA（流程自动化机器人）、生成式AI等新技术应用，逐步重构数字化技术架构，将AI智能中台、数据中台作为未来数字化建设的核心，赋能ERP、SRM、DHR、RPA等前台应用，逐步实现资源调度、数据决策、异常预警、流程运营的自动化和智能化。报告期内，RPA已在销售、工程、计划、采购、财务、人资、后勤等领域全面落地；搭建了覆盖6国语言的数字化采购平台，采购管理效能显著提升；通过融合“RPA+OCR+AI大模型”的综合应用，逐步落地了跟单智能体、工程智能体、报价智能体等核心场景的AI应用。发布并启用基于AI的运营服务智能体，覆盖知识问答、智慧办公等场景；引入飞书，作为集团统一的办公协同平台，借助飞书的AI能力，员工搭建了适合自己的办公智能助理。同时，完成集团数据中台首期建设，全面提升了经营分析数据开发效率和应用效率，为AI智慧决策奠定了坚实基础。未来，公司将持续紧跟AI发展趋势，基于本体模型及强化行业知识库建设，打造涵盖全业务域、跨组织、知识驱动、多智能体协同的“智慧大脑”，持续引领行业智能化运营新范式。上述智能化、数字化能力也将逐渐覆盖“N”业务板块，为各子公司的运营管理、生产调度及智能决策提供了统一的技术底座与平台支撑。
　　7、产品质量、生产体系及管理体系综合优势
　　公司在产品质量、生产运营及管理体系三大维度上构建了系统性的核心竞争优势，形成了从理念到执行、从硬实力到软实力的完整闭环。
　　在产品质量方面，公司恪守“质量是生命，质量是尊严”的核心理念，以高于行业标准的要求严控交付品质，赢得了众多国内外知名品牌客户的长期信赖。凭借卓越的品质管理和稳定高效的交付能力，公司屡获客户授予“卓越合作伙伴”、“最佳合作伙伴”、“完美品质奖”、“品质性能最佳”、“战略供应商”、“五星供应商”及“同舟共济奖”等数十项荣誉，充分印证了其在行业中的高品质标杆地位。
　　在生产运营方面，公司打造了健全且高效的生产体系，能够针对不同客户需求提供差异化解决方案。面向大批量客户，公司设有定制化车间与专用生产线；面向多批少量型客户，依托柔性生产线和供应链管理平台，实现敏捷响应；同时，借助数码印刷技术与印刷云平台，为中小企业及终端用户提供可变数据印刷和个性化定制服务。这一灵活完善的生产运营模式，不仅持续提升了市场占有率，也为公司拓展新赛道、新领域奠定了坚实基础。
　　公司以质量为立业之本，持续健全质量管理体系，先后建立了ISO9001质量管理体系、G7标准化印刷管理体系、GMI认证以及ISO17025/ISO10012认证体系等，为产品品质管控奠定了良好的基础。公司以制度体系建设为牵引，扎实推进绿色制造，建立起ISO14001环境管理体系、ISO50001能源管理体系和QC080000有害物质过程管理体系等，不断提升绿色制造水平。公司积极推进绿色低碳发展，部分分子公司取得了ISO14064温室气体核查证书，部分产品取得了ISO14067产品碳足迹标识认证，植物纤维产品获多项国际权威生物基及堆肥降解认证。同时，公司积极履行社会责任，建立起ISO45001职业健康安全管理体系和BRC食品安全管理体系，为员工提供安全健康的工作环境，并积极践行职场健康持续发展观。公司主动选用环保材料，建立了FSC-CoC森林产销监管链体系，不断提升可持续发展水平。此外，公司还建立并完善了ISO27001信息安全管理体系，有效保障了公司及合作伙伴的信息安全。通过一系列的体系建设和认证工作，公司不仅提升了自身的管理水平，还为行业的可持续发展和社会责任的履行贡献了力量。
　　综合来看，公司以质量为根基、以柔性生产为支撑、以科学管理体系为保障，三者协同发力，持续为客户创造价值。上述经过长期验证的质量管控体系与生产管理经验，亦已延伸覆盖至“N”业务板块，为精密制造各子公司的产品交付与品质管控提供了坚实的体系保障，不断巩固和扩大公司在包装及精密制造领域的综合竞争优势。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观环境风险
　　印刷包装产业与宏观经济周期相关性较高，外部环境的不利因素影响消费信心与预期，进而对包装行业的整体需求产生负面影响。2026年全球经济依然存在着较强的不确定性。公司将密切关注外部经济环境变化，在稳固消费电子包装市场领先地位的基础上，紧抓新业务和新兴细分市场机会，持续开拓新的增长点。公司还将加力全球化本地化，深度挖掘国内市场潜力，开发新兴市场，进一步优化区域布局，同时充分发挥全球工厂布局和创新研发优势，贴近客户服务，夯实新市场新领域服务能力，灵活应对外部环境变动下潜在的不利影响。
　　（二）市场竞争风险
　　印刷包装行业市场集中度较低，进入门槛不高，行业竞争激烈。公司在创新研发、智能制造、全球服务等方面均具备竞争优势，但若未能将优势转化为能力，仍将对公司业绩产生不利影响。公司将依照整体发展战略及经营策略，通过发挥技术创新引领力、提升智能制造水平、强化精益管理等组合手段，持续锻造核心竞争力，积极应对市场竞争。公司高度重视研发创新，通过提供领先的新产品、新材料、新技术和新工艺，进一步强化公司的竞争优势。同时，公司将继续一体推进自动化、信息化与智能化，发挥智能制造优势，显著提升生产效率与产品质量，提升公司发展韧性，助力高效及可靠交付。此外，公司还将不断强化精益管理，优化运营流程，提升组织效能，构建起综合成本领先的竞争优势。
　　（三）海外人才不足风险
　　近年来公司持续加大海外市场投入，积极推进全球化业务布局，提升国际化发展水平。海外生产运营面临管理运营、市场开拓、文化障碍、合规与法律问题等一系列挑战，均需要专业的人才，如不能妥善构建富有竞争力的海外人才团队，将对公司的国际化发展产生不利影响。公司将学习并借鉴先进经验，制定国际化的人才战略、完善人才流动机制、加强文化交流和语言培训、优化海外人才梯队薪酬结构、积极招聘国际化和属地化的专业人才、投资于员工的职业发展等，以确保能够在全球范围内吸引并留住合适的人才，最终建立起一套适用于全球的人力资源管理体系。同时，公司将利用数字技术和自动化手段缓解人力资源方面的压力。
　　（四）原材料价格波动风险
　　受宏观环境的变动以及供需变化等因素影响，印刷包装企业面临着较大的原材料价格波动风险。公司积极采取多项措施，通过深化客户协作、优化需求管理、灵活调整采购策略、加强成本控制、密切关注市场动态、多元化采购等手段，主动优化供应链，有效应对原材料价格波动风险，助力公司稳健经营。公司强化了与上游纸厂的战略合作，通过与可靠的供应商发展持久的合作关系，保障原材料的稳定供应。同时，公司密切关注原材料市场动态，及时了解原材料价格的趋势，为采购和库存管理提供依据。基于对市场需求的深入研究和对原材料价格波动的理解，公司制定了科学的库存管理策略。公司还扎实推进精益生产，提高物料利用率，减少浪费。此外，公司强化全链协同，深化招投标体系，优化供应商分级分类管理，多元化采购分散风险，确保原材料的质量和供应的稳定性。公司还提高了海外进口原材料的比例，推动海外生产基地原材料供应的本土化，进一步降低成本，提高供应链的稳定性。
　　（五）汇率波动风险
　　随着公司全球化布局持续推进，海外业务规模逐年增长，外币结算需求日益增加，汇率波动对公司经营业绩会产生一定影响。公司已建立健全的汇率风险管理机制，积极运用外汇套期保值等金融工具规避和防范外汇市场风险，防止汇率大幅波动对公司生产经营造成不利影响。通过远期结售汇、外汇期权等套期保值手段，公司能够在一定程度上锁定汇率波动对经营成果的影响，将汇兑损益控制在合理范围内，从而平滑汇率波动对公司收入及利润的扰动。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务、主要产品和经营模式
　　公司是行业领先、国际知名的品质包装方案商，专注于提供创新的一站式包装解决方案以及可持续智造服务。公司的一站式包装解决方案集成了创意设计、结构设计、技术开发、产品打样、色彩管理、第三方采购、仓储管理和物流配送等环节，能够为客户提供一体化服务。公司的可持续智造服务涵盖可持续新材料新技术的研发、环保产品设计、环保产品生产以及印刷包装产品智能制造等维度。
　　公司主要产品为纸质包装、植物纤维环保包装、可降解新材料制品、软包装、功能材料模切、文化创意印刷产品、标签、炫光膜、消费电子零部件及其他新材料等。其中，纸质包装产品为... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　1、公司主要业务、主要产品和经营模式
　　公司是行业领先、国际知名的品质包装方案商，专注于提供创新的一站式包装解决方案以及可持续智造服务。公司的一站式包装解决方案集成了创意设计、结构设计、技术开发、产品打样、色彩管理、第三方采购、仓储管理和物流配送等环节，能够为客户提供一体化服务。公司的可持续智造服务涵盖可持续新材料新技术的研发、环保产品设计、环保产品生产以及印刷包装产品智能制造等维度。
　　公司主要产品为纸质包装、植物纤维环保包装、可降解新材料制品、软包装、功能材料模切、文化创意印刷产品、标签、炫光膜、消费电子零部件及其他新材料等。其中，纸质包装产品为彩盒、礼盒、说明书和纸箱等，植物纤维环保包装为消费电子产品包装内托、外盒及环保型一次性餐具等，软包装为智能眼镜等智能穿戴设备及智能家居的软包装、软材料以及配套结构件，功能材料模切产品为缓冲垫片、减震泡棉、保护膜和防尘网布等，文化创意印刷产品为个性化定制印刷产品、汉纸印刷产品和广告宣传品等，消费电子零部件主要为声学设备及模组、折叠屏手机结构件，其他新材料为碳纤复材、玻纤复材等。
　　公司始终秉承“客户至上，奋斗为本，创新创造，协同共赢”的核心价值观，通过推行和深化包装整体解决方案，持续为客户创造价值。包装整体解决方案，是公司经营模式中的关键一环，涵盖“一体化产品智造与供应策略、创意设计与研发创新路径、多区域运营及服务布局”等全方位服务，并致力于为客户提供从研发、设计、智造、仓储到物流的全流程的一体化服务。领先的包装整体解决方案和优秀的品质保障能力，为公司树立了良好的口碑与品牌形象，进而为公司赢得了大量优质客户资源。
　　2、公司产品市场地位及竞争优势
　　公司是全球最大的精品纸包装生产商之一，在全球消费电子、智能硬件、白酒等领域有着较高的客户覆盖度，在以植物纤维为原料的国内环保包装领域占据领先地位，在化妆品、奢侈品、食品、医疗保健等领域持续提升市场份额。公司在持续巩固行业领先地位的基础上，目前正多维度发力引领行业可持续发展潮流，努力实现生态共赢。
　　凭借先进的印刷包装技术和全球敏捷交付能力，公司逐步构筑起多维度竞争优势。硬实力层面，公司拥有一流的客户资源、全球化的生产布局、一体化的产品线、先进的智能工厂以及环保包装全产业链的布局，构成了公司可持续发展的坚实基础。公司能够一体运用环保的原材料、卓越的包装设计以及先进的制造工艺，持续为客户提供高性能、个性化、可持续的包装解决方案。软实力层面，公司坚持并强化客户至上文化，以较强的技术与品质管理能力和长期保持稳定的优秀团队，构建起了较强的品牌影响力。软实力耦合硬实力，共同构筑起公司的核心竞争力体系，助力公司积极应对市场变化并紧跟行业发展趋势，进而助力公司实现营收的长期稳健增长。
　　3、主要的业绩驱动因素
　　公司业绩驱动因素较多，主要体现在宏观环境和公司自身因素两个层面。宏观环境因素层面，全球及国内的经济发展形势、政策环境及市场需求等因素，均会影响印刷包装行业的发展。经济增长会增加消费需求，进而推动印刷包装行业的发展。政府政策的支持是印刷包装行业发展的重要驱动力，扩大内需、提振消费等宏观政策的施行有益于行业发展。消费结构和消费者偏好的变化，直接影响印刷包装需求。公司自身因素层面，公司的品牌影响力、市场开拓能力及生产力水平等因素，均对公司的业绩产生影响。强大的品牌影响力能吸引更多的客户和合作伙伴，进而扩大公司的销售规模。市场开拓能力是公司业绩增长的重要途径，公司不断提升集团化、国际化和多元化的运营能力，增强一站式包装解决方案能力，适应市场变化及客户需要。生产力的高低直接影响公司的市场竞争力，公司注重生产力的全面提升，其中，作为生产力体系的关键一环，公司智能工厂建设已处于行业领先水平。
　　报告期内，公司主要业务、产品、经营模式及业绩驱动因素等均未发生重大变化。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、公司所处行业基本情况、发展阶段及周期性特点
　　包装工业作为服务型制造业，是现代工业体系的重要组成部分。当前，包装工业已涵盖研发、设计、生产、检测、流通、回收循环利用等产品全生命周期的各价值环节，形成了材料、制品与装备三大产品类别，覆盖以纸、塑料、金属、玻璃、竹木和植物纤维等为主原料的细分行业。经过多年的快速发展，我国包装行业的市场规模不断扩大，规模以上企业破万家，助推我国成长为世界包装大国。
　　伴随着市场规模的不断提升，我国印刷包装产业体系愈发成熟，整体发展水平稳步上升。但与欧美相比，我国印刷包装行业在市场集中度、企业规模、环保与可持续发展及研发创新等方面尚有差距。大部分企业规模较小，竞争侧重在成本端，整体经营水平仍有较大提升空间。身处经济高质量发展的关键时期，印刷包装行业正面临如何培育和发展“新质生产力”的时代命题。行业领军企业正竞相加强技术创新和研发能力，持续提升生产力水平，加力数字化转型，推动自动化、信息化和智能化，着力提升经营管理水平，引领行业可持续发展，助力中国从包装大国成长为包装强国。
　　印刷包装行业经营状况通常与整体经济走势紧密相连，具有一定的顺周期性。此外，季节性波动、技术创新及行业发展趋势等也会影响行业的周期性表现。当前绿色可持续发展已获得全球广泛认同，“碳达峰碳中和”已上升为国家级战略，行业正面临时代性的机遇和挑战。一方面，世界主要国家均已实施不同深度的禁塑、限塑和减塑政策，绿色低碳发展已成趋势。在传统包装业务领域，市场结构和产品结构正加速分化，市场竞争愈发激烈，市场加速向头部企业集中，行业整合步伐加快。另一方面，行业的智能化、数字印刷、一体化包装、包装设计创新、包装简约化以及原辅料的绿色环保化，已经成为新的发展潮流。部分市场和客户对新材料、新技术、新工艺及新设计的需求日益强烈，并积极引入绿色环保新材料。
　　2、公司行业地位
　　作为印刷包装行业领军企业，公司连续多年荣膺印刷包装行业权威杂志《印刷经理人》发布的“中国印刷包装企业100强”榜单榜首。公司拥有近100家分子公司，目前已在全球10个国家、40座城市设有40多个生产基地及4大服务中心，能够贴近全球客户，提供专业、高效的服务。目前公司服务的客户主要分布在消费电子、酒、个人护理、食品、医疗保健等核心领域，并覆盖智能硬件、化妆品、奢侈品、快消品、文创、潮玩、卡牌桌游和大健康等多个行业。
　　3、主要法律法规及行业政策
　　在印刷包装行业，相关法规及政策主要体现在发展新质生产力、构建绿色生产体系、减少塑料污染、推广循环包装、加强包装回收利用以及提升产品品质等方面。近年来，相关机构和部门发布了多项政策措施，推进包装行业平稳健康运行、绿色低碳发展。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、优质客户资源优势
　　公司创立至今，始终以客户的体验与需求为导向，持续完善客户服务体系。凭借先进的印刷包装技术、行业领先的制造能力、优秀的产品品质以及专业的营销服务，公司积累了大批优质客户资源，主要分布在消费电子、酒、个人护理、食品、医疗保健等核心领域，并覆盖智能硬件、化妆品、奢侈品、快消品、文创、潮玩、卡牌桌游和大健康等多个行业。公司在全球消费电子、白酒等领域已经有了较高的客户覆盖度，在化妆品、奢侈品、食品、医疗保健等领域持续提升市场份额。公司与众多品牌客户建立了战略合作关系，构建起了涉及多领域、多部门及多维度的立体关系网络，极大地增强了公司与客户之间的黏性，助力公司赢得更高的市场份额。
　　2、品牌影响力优势
　　在全球化竞争中，品牌是连接客户、市场与创新的桥梁。公司高度重视品牌建设，视品牌为企业生存和发展的灵魂。三十载坚守与创新，公司以匠心与责任塑造深厚品牌底蕴，凭借长期技术积累与体系化能力，在高端包装定制、智能制造及环保包装等领域形成显著竞争优势，打造高度可信赖的品牌形象。依托国际化布局与本土化服务，公司在全球市场中努力保持品牌一致性与高辨识度，成为众多国际客户的战略合作伙伴。凭借卓越品牌建设，公司连续多年蝉联“中国印刷包装企业100强”第一名，连续七年蝉联“中国制造业民营企业500强”，并荣获“国际信誉品牌”、“中国优秀包装品牌”、“中国卓越管理公司金奖企业”、“深圳知名品牌”等荣誉。报告期内，公司荣登“TopBrand 2025中国品牌500强”，同时斩获代表中国自主品牌年度建设典范的“华谱奖”。
　　品牌影响力不仅体现在市场份额和合作深度的持续提升，更通过行业标准领航、技术创新引领及可持续发展实践彰显企业责任。公司以可持续发展为主导理念，积极打造旗下环保子品牌“YUTOECO”，全方位提升“YUTOECO”在品牌客户及广大消费者中的知名度和影响力，进一步激发新板块业务的潜力，助力公司可持续发展。2025年，公司荣登“标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》”行业唯一上榜企业、“中国企业科创力TOP1（造纸和纸制品业）”、“2025大湾区上市公司绿色治理TOP20”。品牌不仅体现商业价值，更承载“正直、坚定、进取、务实”的企业精神，为公司长期稳健增长与全球市场开拓提供坚实支撑。
　　3、全球化布局优势
　　随着全球贸易和投资环境的变化，产业链与供应链面临深度调整，出海已成为中国包装行业全球化发展的战略抉择，也是持续增长、赢得市场的关键选项。公司始终将全球市场视为重要机遇，积极推进全球化业务布局，2010年率先在越南布局了海外工厂，并逐步深化全球“智造”网络。截至报告期末，公司已在全球10个国家、40座城市设有40多个生产基地及4大服务中心。全球化的制造优势以及全球化的交付布局，能够优化供应链并分散风险，帮助公司快速响应全球市场需求，确保对客户的稳定服务，并为公司的持续稳健发展奠定了坚实的基础。
　　4、技术研发优势
　　公司坚持技术引领创新升级，瞄准印刷科技、材料科技和信息科技三大方向，不断推进新技术和新工艺研发，并通过持续的研发投入、自主研发能力构建及产学研合作深化等方式，不断优化产品和服务，巩固自身技术优势。公司在华南区、华东区、华北区及海外等重要区域，在酒包等重要业务单元设立研发中心，还聚焦环保包装及可持续发展需求设立了环保研究院，着力推动研发创新。公司还携手瑞典国家研究院、中国制浆造纸研究院、南方科技大学、华南理工大学、北京大学深圳研究生院、暨南大学、广西大学、北京印刷学院及深圳职业技术大学等科研院所，全方位推进产学研合作及人才合作。
　　公司聚焦新材料、新工艺及新结构，在环保包装、高端精品盒包装去塑、内包装去塑、生物基材料、可溶性材料、轻量化材料、功能包装材料、光学印刷、3D光刻、防伪工艺、新型表面组合增效工艺、智能制造和包装物联网等方向，携手合作伙伴积极推进产业链上下游协同研发，持续锻造核心技术自主研发能力。截至报告期末，公司已授权专利1,600项，其中发明专利218项、实用新型专利1,298项、外观设计专利84项。公司主导完成国家级、省级和市级科技攻关项目20余项，并先后获得毕昇印刷科技进步奖、国际发明展览会“发明创业奖-项目奖”金奖、中国包装联合会科学技术奖、2025中国企业科创力TOP10、中国专利优秀奖、第21届金网精品展示金奖、第12届亚太精品展示金奖以及“金钥匙-贡献SDG的杰出解决方案”等10余项荣誉。公司自主研发的植物基无氟防油技术被Packaging Europe、Packaging Insights、Sustainable Packaging News等多家海外权威媒体报道，展现了绿色材料领域的领先突破。同期，公司获批设立博士后科研工作站，进一步强化了产学研协同创新体系。
　　公司高度重视标准化工作，通过标准化提升技术创新能力，增强企业的核心竞争力。截至报告期末，公司已主导和参与国际、国家、行业及团体标准100余项，涵盖印刷技术、印刷装备、包装工艺、印刷智能制造、印制质量、纤维基材料及纸浆模塑制品等多个领域。公司还注重搭建研发创新平台，集聚创新要素，激发创新动力和活力。截至报告期末，公司已获得国家级工业设计中心、中国环保包装材料研发中心（深圳）、广东省绿色印刷与智能包装工程技术研究中心、深圳市企业技术中心、深圳3D印刷技术工程实验室、深圳纳米智能涂覆材料工程实验室、深圳市新型绿色包装材料工程技术研究中心、宝安区数字化及防伪印刷工程技术研究中心等多个研发平台认定，并建立了深圳市院士（专家）工作站、博士后科研工作站、深圳市高技能人才培训基地、宝安区硕士研究生培养基地、产学研用协同创新合作基地和全国高端印刷标准化创新实践基地等多个创新基地，还荣获“标准化工作先进单位”等荣誉。
　　5、包装设计研发优势
　　公司设计团队拥有多行业产品包装设计研发经验和综合性设计创新能力，致力于通过科学严谨设计流程将包装的消费体验、视觉传播、色彩与印刷、产品保护测试、环保可回收、满足自动化需求、材料与成本等多维度因素综合考量，进而推进平衡设计研发，尤其擅长结合艺术与技术，为客户提供超越预期的差异化的设计方案。公司包装设计团队由百余名优秀设计师组成，在深圳、上海、苏州、台湾、美国和越南等地实现了设计师的本地化，具有丰富的国际化包装设计研发经验，能够快速响应并高效匹配客户复杂的个性化与多样化需求，为客户提供专业的、适应客户产品和品牌风格的定制设计方案。公司的一站式设计创新能力覆盖了从包装调研、概念设计、造型与体验、材料规划、结构设计、平面设计、CMF工艺、工程实现到成本优化等环节。
　　报告期内，公司设计方面重点锻造重型包装设计、日化行业包装设计、纸塑创新及包装有限元分析等能力。截至报告期末，公司是国内首个获得“国家级工业设计中心”认定的包装设计组织，累计荣获80余项国内外知名设计大奖，包括“莫比斯广告节金奖”、“德国红点至尊奖”、“德国IF设计金奖”、“WorldStar世界之星设计奖”、“Pentawards国际包装设计大奖”、“Muse设计奖”、“IDEA国际奖”、“A Design设计奖”等。
　　6、数字化建设优势
　　公司制定了中长期数字化战略，明确了数字化转型及 AI在支撑和引领公司运营全球化、业务多元化、生产智能化、产品差异化等方面的核心作用，制订了相应的推进策略与路径。公司持续推动信息化与自动化的深度融合、业务与财务的紧密衔接以及流程优化与信息技术的相互促进，借力AI新范式，构建起公司的一体化的数字化管理系统，有效提升公司的运营效率。截至报告期末，公司积极主动拥抱人工智能及智能化，不断探索和推动RPA（流程自动化机器人）、生成式AI等新技术应用，逐步重构公司数字化技术架构，将大模型中台、数据中台、算法平台作为公司未来数字化建设的核心，赋能ERP、SRM、DHR、RPA等前台应用，逐步实现资源调度、数据决策、异常预警、流程运营自动化和智能化。
　　报告期内，RPA在销售、工程、计划、采购、财务、人资、后勤等领域全面落地；搭建了覆盖6国语言的数字化采购平台，采购管理效能显著提升；通过融合应用“RPA+OCR+AI大模型”，实现超200家客户的自动化接单与智能分析开单；完成了DeepSeek、千问等大模型的本地部署；发布并启用基于大模型的运营服务智能体，覆盖知识问答、智慧办公等场景；完成数据中台首期建设，全面提升了公司经营分析数据开发效率和应用效率，为 AI智慧决策奠定了坚实的基础。未来，公司将持续引进新的协同工具，不断完善 AI智能体平台，打造面向未来、行业领先的数智化运营新范式。
　　7、产品质量优势
　　公司坚守“质量是生命，质量是尊严”的管理理念，矢志将“裕同”打造为行业高品质的标杆。公司始终坚守品质承诺，以高标准的产品交付赢得了众多国内外知名品牌客户的信赖与赞誉。公司荣膺多家行业领军企业的优秀供应商荣誉，包括“卓越合作伙伴”、“最佳合作伙伴”、“最佳服务奖”、“最佳供应商”、“卓越贡献奖”、“完美品质奖”、“品质性能最佳”、“优秀供应商”、“战略供应商”、“五星供应商”、“核心供应商”、“同舟共济奖”、“年度精诚合作伙伴”、“优秀供应合作伙伴”、“年度最佳创新奖”、“绿色先锋奖”、“技术创新奖”以及“卓越部件导入奖”等，彰显了公司在产品品质管理及高效稳定交付中的卓越表现。公司将继续坚定不移地坚守这一理念，持续精进品质，为客户提供更加优质的服务。
　　8、生产体系优势
　　公司构建了健全、高效的生产运营体系，针对不同类型需求，提供差异化的解决方案。公司定制化的车间和生产线，能够高效满足大批量型客户的需求。公司的柔性生产线和供应链管理平台，能够以敏捷的服务模式快速响应多批少量型客户的需求。公司还充分利用数码印刷技术和印刷云平台，提供可变数据印刷及其他个性化的印刷解决方案，满足部分中小企业和终端客户的定制需求。完善的生产运营体系不仅能帮助公司持续提升市场占有率，还有助于公司不断开拓新市场、新领域、新赛道。面向未来，公司将持续精进生产运营体系，努力践行低碳运营，加速经营模式创新，更精准高效地响应客户需求，进而赢得市场竞争。
　　9、先进管理体系优势
　　公司以质量为立业之本，持续健全质量管理体系，先后建立了 ISO9001质量管理体系、G7标准化印刷管理体系、GMI认证以及ISO17025/ISO10012认证体系等，为产品品质管控奠定了良好的基础。公司以制度体系建设为牵引，扎实推进绿色制造，建立起 ISO14001环境管理体系、ISO5001能源管理体系和QC080000有害物质过程管理体系等，不断提升绿色制造水平。公司积极推进绿色低碳发展，部分分子公司取得了ISO14064温室气体核查证书，部分产品取得了ISO14067产品碳足迹标识认证，植物纤维产品获多项国际权威生物基及堆肥降解认证。同时，公司积极履行社会责任，建立起 ISO45001职业健康安全管理体系和BRC食品安全管理体系，为员工提供安全健康的工作环境，并积极践行职场健康持续发展观。公司主动选用环保材料，建立了FSC-CoC森林产销监管链体系，不断提升可持续发展水平。此外，公司还建立并完善了ISO27001信息安全管理体系，有效保障了公司及合作伙伴的信息安全。通过一系列的体系建设和认证工作，公司不仅提升了自身的管理水平，还为行业的可持续发展和社会责任的履行贡献了力量。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，面对复杂且充满不确定性的国际经济环境，公司始终保持战略定力，结合新形势、新机遇，充分发挥智能制造、全球化布局及一体化产品线等多方面优势，积极开拓新市场新领域新赛道，深挖客户潜力，深化区域战略与专案战略，稳步提升国际化发展水平，为公司的持续发展注入了新动能。
　　公司2025年度主要工作情况如下：
　　（1）客户开拓卓有成效，“N业务”发展迅速
　　2025年，公司加速全球资源整合，下大力提升服务客户水平，行业地位进一步稳固。报告期内，公司紧贴客户需求和痛点，不断提升差异化服务水平，存量客户及大客户基本盘稳固，环保包装、洋酒、快消品等新市场，重型包装、服务器等高价值设备包装、动力电池包装等新领域以及潮玩、卡牌等新赛道取得新进展，整体经营质量优异。公司进一步完善海外布局，环保包装专用工厂落地印度尼西亚，马来西亚新山工厂建成投产，有力有效支撑客户全球化供应需求。公司重型包装业务目前已覆盖重型纸箱、木箱、围板箱、危化品包装、重型吸塑托盘等产品，并逐步在新能源汽车、动力电池、机器人、精密仪器及AI服务器等领域构建起较完善的重型包装解决方案,搭建了覆盖全国20多个城市的稳定供应体系，有力提升就近交付与快速响应能力，助力公司实现进一步增长。
　　在包装业务的稳健发展基础上，公司凭借长期积累的优质客户资源与卓越的产业化能力，坚定推进“1+N+T”战略。作为公司大包装业务延伸的“N业务”发展迅速——华宝利围绕AI智能硬件、机器人EMS代工，持续推进新项目导入与客户合作深化，努力打造智能机器人业务新亮点；仁禾智能成功切入智能眼镜充电盒包装业务，并迅速获得头部客户的认可，助力公司智能穿戴软包装业务新发展；裕同新材聚焦3C电子、高速电机等领域，推进碳纤维功能材料的产业化，目前已联合终端厂商实现折叠屏手机铰链“碳纤维+PEEK”一体化注塑、三折叠柔性屏支撑件、散热电池盖等产品的规模化落地，助力3C电子产品超薄轻量化，并在高速电机领域构建起大张力碳纤维缠绕技术领先优势，同步开拓运动鞋材、半导体等领域应用；公司注塑业务线聚焦智能清洁家居，初步构建起覆盖整机注塑、整机模组及整机组装的制造体系，积极拓展高成长赛道。
　　（2）多维度发力构建环保业务全球竞争力，海外生产基地布局优势显现
　　公司是行业内海外布局时间最早、覆盖国家最多的环保包装企业之一，凭借全球化生产基地布局优势，在全球绿色供应链重构浪潮中持续受益。公司环保业务产品涵盖以植物纤维为基础的材料、包装及各类非包装产品，通过打造品质过硬、创新研发、全球交付、成本优化、品牌联动等多维度差异化竞争力，持续巩固市场份额，努力实现可持续增长。全球布局方面，公司持续推进国际化战略，稳步推进越南、印尼、墨西哥等地的生产基地建设，年内印尼环保工厂顺利投产，进一步夯实了公司在东南亚地区的产能根基。报告期内，子公司广西裕同获评国家级绿色工厂，巩固了公司在绿色制造领域的领先地位。创新研发方面，公司环保材料商业化成果集中显现。报告期内，公司成功研发并推广了多种创新环保材料与产品，涵盖植物纤维环保包装、环保宠物用品、植物基环保油墨、植物纤维缓冲材料以及环保功能性涂层材料等，其中非木材/非原生植物纤维材料综合利用项目获评“深圳市 ESG实践先锋企业典型案例”。品牌建设和标准引领方面，公司持续提升YUTOECO品牌在全球可持续包装领域的知名度，积极参与荷兰Sustainable Packaging Summit等国际标志性活动以及ISO等全球性、区域性标准制订，并与全球知名品牌、行业专家等深入交流，共同推动可持续包装解决方案的创新应用与推广。
　　（3）深层次推进ESG治理创新，以坚定承诺擘画可持续未来
　　2025年，公司将可持续发展理念深植于企业治理与运营的各个环节，以切实行动兑现价值承诺。报告期内，公司ESG顶层设计持续升级，将ESG管理全面融入环境、社会及治理三大维度，贯穿全业务流程。在应对气候变化领域，公司迈出具有里程碑意义的一步——科学碳目标（SBTi）正式获得官方通过，彰显了公司以科学路径推动全价值链深度减排的坚定决心。公司率先启动核心品类高排供应商减排专项行动，为行业低碳转型贡献“裕同方案”。在产品创新领域，公司以循环设计理念和环保新材料为支撑，成功打造纸基气调包装“小鲜盒”、巨菌草工业化制浆和高温无氟餐饮包装等多款循环经济产品。在ESG评价方面，公司获得国际权威评级CDP水安全评级A级、气候变化和森林评级B级，标普全球CSA评分实现飞速跃升，成功入选标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》，并成为中国容器与包装行业唯一上榜企业；连续获评国证ESG的“AAA”最高评级，Wind评级的行业最高水平“AA”级，中证ESG“AA”级，持续保持行业领先。此外，公司申报的“非木材/非原生植物纤维材料综合利用”产品创新与研发项目荣获首批深圳市ESG实践先锋企业典型案例，成为区域可持续发展的示范标杆。
　　（4）以智能化建设为牵引不断提升智造能力，打造行业领先的数智化运营新范式
　　2025年，公司优化了中长期数字化发展战略，强化了数字化转型及 AI在支撑和引领公司运营全球化、业务多元化、生产智能化、产品差异化等方面的核心作用，继续以智能化建设为牵引，推动运营与管理效率提升，进而提升公司的核心制造能力，助力客户服务质效双升。报告期内，公司智能工厂建设进一步加速，6个基地新导入智能物流系统，国内智能工厂覆盖度进一步提升；许昌裕同智能工厂入选中国版“灯塔工厂”、泸州裕同与知名酒企合作建成的白酒行业首家“灯塔工厂”进一步推进智能化升级改造，引领中国纸包装产业大步迈向数智新时代。截至报告期末，公司已在全球22个基地完成智能物流系统导入，显著提高了物料流转效率和准确性。公司还持续推动信息化与自动化的深度融合、业务与财务的紧密衔接以及流程优化与信息技术的相互促进，借力 AI新范式，构建起公司的一体化的数字化管理系统，有效提升公司的运营效率。截至报告期末，公司积极主动拥抱人工智能及智能化，不断探索和推动RPA（流程自动化机器人）、生成式AI等新技术应用，逐步重构公司数字化技术架构，将大模型中台、数据中台、算法平台作为公司未来数字化建设的核心，赋能ERP、SRM、DHR、RPA等前台应用，逐步实现资源调度、数据决策、异常预警、流程运营自动化和智能化，助力公司打造面向未来、行业领先的数智化运营新范式。报告期内，RPA在销售、工程、计划、采购、财务、人资、后勤等领域全面落地；搭建了覆盖 6国语言的数字化采购平台，采购管理效能显著提升；通过融合应用“RPA+OCR+AI大模型”，实现超200家客户的自动化接单与智能分析开单；完成了 DeepSeek、千问等大模型的本地部署；发布并启用基于大模型的运营服务智能体，覆盖知识问答、智慧办公等场景；完成数据中台首期建设，全面提升了公司经营分析数据开发效率和应用效率，为AI智慧决策奠定了坚实的基础。
　　（5）品牌国际化影响力提升，助力公司市场开拓
　　2025年，公司深度聚焦“品牌国际化”战略，通过专业化与精细化品牌运营，实现了品牌价值与国际影响力的持续跃升。在品牌价值方面，公司始终深耕主业，聚力创新，笃定践行可持续发展路径。报告期内，公司不仅蝉联“中国印刷包装企业100强”榜首，更斩获“中国企业科创力TOP1（造纸和纸制品业）”、“标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》”行业唯一上榜企业、《TopBrand 2025中国品牌500强》、《TopBrand 2025中国品牌节华谱奖》、“大湾区上市公司绿色治理TOP20”及设计界巅峰荣誉“德国红点至尊奖”等近50项重量级权威荣誉。一系列标杆性荣誉的获得，不仅印证了社会各界对公司经营质量的高度认可，更构筑了裕同品牌的深厚护城河。此外，公司深度参与美国CES、美国Pack Expo、荷兰Sustainable Packaging Summit、摩纳哥奢侈品包装展会等全球顶尖行业盛会，通过前沿技术分享与多行业高品质包装解决方案展示，精准触达全球目标客户，向世界输出裕同“智能与绿色”领先理念，为拓展国际优质客户及新兴市场奠定坚实基础。
　　（6）稳步推进区域与专案经营战略，助力公司构建更具竞争力的全球产业格局
　　2025年，公司围绕“国内做精做专、国外做深做强”稳步推进区域与专案经营战略，纵向深耕存量，横向拓展增量，海外业务增长势头强劲，成功在重型包装、快消品等领域引入多个大客户。报告期内，公司在国内市场聚焦核心业务与优势领域，以“做精做专”为导向，持续强化技术创新与智能化升级，进一步巩固了核心竞争优势，国内市场地位更加稳固。公司在国外市场以“做深做强”为导向，加速本土化布局，海外工厂业务实现快速增长。同时，公司持续整合交付运营组织，进一步优化业务流程，加强国内外协同，显著提升了公司的整体运营效率与响应速度。公司还新组建创新研发团队，不断增强国际客户解决方案能力与交付能力，强化公司品牌国际形象及影响力。报告期内，公司在市场拓展、产能布局优化、组织效能等方面均取得积极进展，为公司构建更具竞争力的全球化产业格局、实现高质量可持续发展奠定了坚实基础。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、印刷包装产业发展趋势
　　（1）绿色环保包装
　　随着公众环保意识的增强以及对可持续发展的重视，印刷包装企业不仅要注重包装产品的质量、性能和成本，还要关注其在能源消耗和环境保护方面的表现。近年来全球各地禁塑、限塑和减塑政策的推出，更是让绿色环保包装加速在全球中高端包装领域落地推广。绿色环保包装已成为企业实现可持续发展的关键选项之一。国内印刷包装领军企业早已开始研发环保新材料、新技术和新工艺，积极响应市场对环保包装的迫切需求。目前，在环保材料层面，环保油墨及环保胶水正逐步替代相应传统产品，生物基新材料正逐步扩大应用；在环保包装制品层面，创新结构环保包装围绕“无胶化、减量化、功能化”持续迭代解决方案，兼顾实用、美观及可持续性的植物纤维环保包装正逐步替代一次性塑料制品；在环保工艺及技术层面，兼顾性能和成本的环保技术逐步显现，有潜力服务于更广泛的应用场景。
　　（2）智能制造
　　印刷包装行业当前仍属于劳动密集型行业，业内企业普遍存在着较大的成本压力，如何持续提升生产力是企业必须面对的核心课题。智能制造在提高生产效率、优化资源配置、提升产品质量和推动绿色发展等方面具有显著优势，目前已成为企业降本增效的重要路径之一。智能制造的推广落地，有助于提升包装行业的生产效率，也有助于推动包装行业由劳动密集型向技术密集型转变。
　　（3）包装简约化
　　包装简约化是在满足产品保护、信息传达和吸引消费者的基本功能前提下，尽可能减少包装材料的使用量，简化包装设计。包装简约化不仅能大幅减少包装用纸的使用，有效保护森林资源，减少环境污染，还有助于降低生产成本和运输费用，实现经济价值、社会价值及生态价值的统一。此外，包装简约化有助于简化生产流程，能够促进包装制造的标准化、专业化和规模化发展，进而推动包装行业的自动化、智能化和数字化转型，为行业的可持续发展注入新的动力。
　　（4）全球供应链调整
　　受国际政治经济格局变动、国际贸易局势不稳定、贸易保护主义上升等多重因素影响，全球供应链加速调整，印刷包装行业亦受此影响。全球产业链区域化的趋势凸显，外向型企业需重新评估和调整其产供销网络，前往海外地区投资建厂已成为越来越多的印刷包装企业的选择。在此背景下，拥有海外布局和国际化运营经验的企业将占据更多优势。
　　2、公司发展战略
　　公司定位于品质包装方案商，秉承“客户至上、奋斗为本、创新创造、协同共赢”的核心价值观，以“聚焦印刷包装市场，通过提供领先的产品和服务，持续为客户创造价值”为使命，立足“1+N+T”发展战略，加速培育公司的第二增长曲线，坚持可持续发展、创新发展、国际化发展和市场多元化发展，持续锻造综合成本领先、差异化、区域与专案等竞争优势，致力于成为客户信赖、员工爱戴、社会尊重的国内领先、国际知名印刷包装企业。
　　3、公司2026年度经营计划
　　2026年，公司将继续保持战略定力，扎实推进“1+N+T”战略落地，坚持走国际化发展道路，继续开拓新客户、新业务、新市场、新领域和新赛道，加强精益化、自动化、信息化、智能化、项目管理及品牌建设等，持续提升公司核心竞争力，实现可持续的增长。其中，将重点开展如下工作：
　　（1）着力提升行业领军地位，扎实推进“1+N+T”战略落地
　　2026年，公司将进一步完善国际化供应链，加快欧美市场的本地化及交付能力建设，积极拓展海外市场，持续做大市场规模，提升行业领军地位及国际化发展水平。公司将积极拓展创新业务市场，加大创新研发投入，强化人才梯队建设，不断优化人才结构，为实现快速增长助力。公司将大力推进“1+N+T”战略的进一步落地，立足现有包装业务，加大精密零组件和模组、智能机器人、AI智能硬件、智能穿戴软包装等产业的业务布局，进一步丰富产品结构，提升客户服务能力，为公司第二增长曲线注入新动能。其中，华研科技将加大金属新材料领域的研发投入，依托华研科技已有的研发、设计及生产能力，充分整合客户资源，积极开拓新行业领域的优质客户，为公司快速增长打造新的助推器；华宝利将继续以声学模组为基础，围绕 AI智能硬件和机器人领域重点客户和核心项目，进一步加强市场开拓与项目导入，同步推进供应链优化和成本管控，锻造公司在“AI+机器人”产业链中的综合竞争力；仁禾智能将以智能眼镜充电盒包装业务为支点，抓住智能穿戴市场高速增长机会，加速推动业务提质放量；此外，公司其他业务板块也将充分借助现有优质客户资源与协同优势，积极拓展新业务机会，形成多点发力、共同增长的良好格局。在“T”业务方面，公司创研院将聚焦前沿技术领域，以国际先进技术的产业化落地为核心思路，从客户未来2-3年的技术需求出发，致力于提供突破性解决方案。
　　（2）积极开拓环保包装市场，加快研发创新成果落地步伐
　　2026年，公司环保业务将以“做精做新”为核心战略，聚焦技术创新、精益制造与全球布局，持续推动环保业务高质量发展。产品研发方面，公司将依托材料、工艺与设计的协同创新，加快无氟防油、干法缓冲、干法成型等研发创新成果的商业化落地与推广，丰富植物纤维包装及非包装产品矩阵，积极拓展宠物经济等新兴赛道。生产及运营管理方面，公司将深入推进智能生产与管理体系建设，进一步提升人均效能；学习行业先进经验，强化全员执行力。全球化布局方面，公司将继续加强海外基地建设，稳步提升越南、印尼等基地产能，加快海外研发中心建设与新项目落地，完善本地化服务与交付能力。同时，公司将持续注重海外人才培养，夯实组织能力，进一步提升YUTOECO全球知名度与影响力，努力成为客户最信赖的环保包装合作伙伴。
　　（3）以科技创新引领绿色发展，全面提升ESG生态共建水平
　　2026年，公司将持续把握全球可持续发展浪潮的战略机遇，发挥科技创新优势，携手客户、供应链及行业伙伴，推动ESG生态共建向更深层次迈进。公司将切实推进价值链深度减排，与上下游战略合作伙伴携手探索碳中和实现路径，将科学碳目标承诺转化为可量化、可追踪的减排成果，进一步提升全链条气候变化应对能力。公司将继续扩大签署ESG共同价值契约的供应商比例，并积极推广关键环保原材料及循环经济产品，持续扩大其应用场景。公司还将协同客户、供应链及行业协会等共同发起公益环保倡议项目，系统传播气候变化、循环经济及公司气候治理理念，将可持续发展理念向公众层面普及，全面提升公司ESG品牌认知度。此外，公司将积极推广人工智能示范场景落地，以数字化、智能化手段赋能生产运营，驱动效率提升与资源优化，进一步夯实公司绿色智造硬实力。公司还将持续加强与评级机构及利益相关方的沟通协调，主动学习行业先进管理经验，在动态对标中不断优化公司ESG治理水平，以更高标准、更透明的实践回应资本市场和社会的期待。
　　（4）加速全球智能工厂覆盖，以智能化为抓手提升全球竞争力
　　2026年，公司将继续加快智能化发展进程，重点聚焦国内重点区域及东南亚，实现国内智能工厂的全区域覆盖，着力提升海外工厂的智能化水平，计划在全球6个基地推进智能工厂建设，进一步完善全球智能工厂布局。在智能化建设方面，公司将持续深化“智能化+AI”模式的开发与应用，实现“RPA+AI+OMS（订单管理系统）”全流程上线，同步完成 400家以上客户的订单管理自动化，大幅提升订单接单、分析、开单、对账等作业效率，提升服务响应速度和准确率，并逐步推广到工程、计划、采购等业务领域，初步构建起组织运营和流程变革的新范式；开发资源调度算法及APS（高级计划排程系统），年内完成试点并推广落地，为公司资源规划和计划调度打造核心大脑；持续推动数据中台建设，搭建完整的数据指标体系、数据仓库、数据集市及管理驾驶舱，通过智能报表、智能问数、智能预警等构建起“数据驱动经营、数据驱动决策”的新模式。在 AI应用方面，公司将升级算力服务器，提升DeepSeek、千问等大模型平台的效率，同步升级AI移动化助手，拓宽智慧办公场景；加快推动行业技术、材料、品质等知识库建设，以行业信息和公司营销、销售、技术、工程、管理制度等领域知识为抓手，逐步构建起公司的行业知识大模型。同时，公司将持续引进算法和机器学习方面的人才，优化人才结构，加速公司的数字化和智能化转型进程。
　　（5）完善裕同国际品牌形象体系，进一步提升品牌影响力
　　2026年正值公司成立三十周年，公司将以这一重要里程碑为契机，系统优化国际品牌形象体系，推动品牌表达更加统一、清晰和具有全球辨识度。公司将焕新品牌视觉识别系统，健全集团主体与旗下海内外收并购企业的品牌协同与管控机制，实现全球各区域、各业务单元对外形象的一致性与整体性。同时，加强品牌对“N业务”的战略赋能，增强新业务的专业影响力，激发市场拓展新动能，加速培育公司的第二增长曲线。依托完善的国际品牌管理体系及三十周年系列传播行动，公司将持续增强国际影响力与行业话语权，为全球业务的增长和深化提供坚实支撑。
　　（6）深化区域与专案经营战略，实现持续高质量的增长
　　2026年，公司将立足全球视野与行业发展趋势，加强品牌营销及创新研发成果转化应用，持续做大市场规模，巩固并提升行业领军地位。国内市场方面，公司将持续深耕，凭借优质服务与行业领先的智能制造能力，拓展客户群、提升市场份额，推动卡牌桌游、蜂窝纸板、木箱等业务快速增长，进一步巩固行业领军地位。海外市场方面，公司将积极开拓，进一步完善海外布局，加快欧美及中东地区本地化交付能力建设，初步形成覆盖全球的供应链体系，巩固全球服务优势，快速切入欧美及中东地区等地的高科技与高价值快消品市场，推动海外业务实现规模化及高质量发展。同时，公司将深化运营组织能力建设，进一步推动组织整合，优化资源配置效率；推行赛马机制，激发组织活力；积极拥抱人工智能的发展潮流，加快 AI技术应用落地，重构业务流程与组织架构，提升组织运营效能，持续扩大领先优势。
　　4、风险及应对措施
　　（1）宏观环境风险
　　印刷包装产业与宏观经济周期相关性较高，外部环境的不利因素影响消费信心与预期，进而对包装行业的整体需求产生负面影响。全球宏观经济存在不确定性，经济增长放缓和市场需求下滑若出现，将对公司产生不利影响。公司将密切关注外部经济环境变化，在稳固消费电子包装市场领先地位的基础上，紧抓新业务、新市场、新领域及新赛道机会，持续开拓新的增长点，加速培育第二增长曲线。公司还将加大全球化与本地化进程，深度挖掘国内市场潜力，开发新兴市场，进一步优化区域布局，同时充分发挥全球工厂布局和创新研发优势，贴近客户服务，夯实新市场新领域服务能力，灵活应对外部环境变动下潜在的不利影响。
　　（2）市场竞争风险
　　印刷包装行业市场集中度较低，进入门槛不高，行业竞争激烈。公司在创新研发、智能制造、全球服务等方面均具备竞争优势，但若未能将优势转化为能力，仍将对公司业绩产生不利影响。公司将依照整体发展战略及经营策略，通过发挥全球市场服务力、技术创新引领力、提升智能制造水平、强化精益管理等组合手段，持续锻造核心竞争力，以更优质的产品和服务积极应对市场竞争。公司高度重视研发创新，通过提供领先的新产品、新材料、新技术和新工艺，进一步强化公司的竞争优势。同时，公司将继续一体推进自动化、信息化与智能化，发挥智能制造优势，显著提升生产效率与产品质量，提升公司发展韧性，助力高效及可靠交付。此外，公司还将不断强化精益管理，优化运营流程，提升组织效能，构建起综合成本领先的竞争优势。
　　（3）海外人才不足风险
　　近年来公司持续加大海外市场投入，积极推进全球业务布局，提升国际化发展水平。海外生产运营面临管理运营、市场开拓、文化障碍、合规与法律问题等一系列挑战，均需要专业的人才，如不能妥善构建富有竞争力的海外人才团队，将对公司的国际化发展产生不利影响。公司将学习并借鉴先进经验，制定国际化的人才战略、完善人才流动及外派机制、加强文化交流和语言培训、优化海外人才梯队薪酬结构、积极招聘国际化和属地化的专业人才、投资于员工的职业发展等，以确保能够在全球范围内吸引并留住合适的人才，最终建立起一套适用于全球的人力资源管理体系。同时，公司将利用数字技术、AI应用及自动化手段缓解人力资源方面的压力。
　　（4）原材料价格波动风险
　　受宏观环境的变动以及供需变化等因素影响，印刷包装企业面临着较大的原材料价格波动风险。公司积极采取多项措施，通过深化客户协作、优化需求管理、灵活调整采购策略、加强成本控制、密切关注市场动态、多元化采购等手段，主动优化供应链，有效应对原材料价格波动风险，助力公司稳健经营。公司强化了与上游纸厂的战略合作，通过与可靠的供应商发展持久的合作关系，保障原材料的稳定供应。同时，公司密切关注原材料市场动态，及时了解原材料价格的趋势，为采购和库存管理提供依据。基于对市场需求的深入研究和对原材料价格波动的理解，公司制定了科学的库存管理策略。公司还扎实推进精益生产，提高物料利用率，减少浪费。此外，公司强化全链协同，持续完善供应链管理体系，同时深化招投标体系，优化供应商分级分类管理，多元化采购分散风险，确保原材料的质量和供应的稳定性。公司还提高了海外进口原材料的比例，推动海外生产基地原材料供应的本土化，进一步降低成本，提升供应链韧性。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）报告期内公司所处的行业情况　　包装工业作为服务型制造业，是现代工业体系的重要组成部分。当前，包装工业已涵盖研发、设计、生产、检测、流通、回收循环利用等产品全生命周期的各价值环节，形成了材料、制品与装备三大产品类别，覆盖纸、塑料、金属、玻璃、竹木和植物纤维等为主原料的细分行业。经过多年的快速发展，我国包装行业的市场规模不断扩大，规模以上企业破万家，助推我国成长为世界包装大国。　　伴随着市场规模的不断提升，我国印刷包装产业体系愈发成熟，整体发展水平稳步上升。但与欧美相比，我国印刷包装行业在市场集中度、企业规模、环保与可持续发展及研发创新等方面尚有差距。大... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）报告期内公司所处的行业情况
　　包装工业作为服务型制造业，是现代工业体系的重要组成部分。当前，包装工业已涵盖研发、设计、生产、检测、流通、回收循环利用等产品全生命周期的各价值环节，形成了材料、制品与装备三大产品类别，覆盖纸、塑料、金属、玻璃、竹木和植物纤维等为主原料的细分行业。经过多年的快速发展，我国包装行业的市场规模不断扩大，规模以上企业破万家，助推我国成长为世界包装大国。
　　伴随着市场规模的不断提升，我国印刷包装产业体系愈发成熟，整体发展水平稳步上升。但与欧美相比，我国印刷包装行业在市场集中度、企业规模、环保与可持续发展及研发创新等方面尚有差距。大部分企业规模较小，竞争侧重在成本端，整体经营水平仍有较大提升空间。身处经济高质量发展的关键时期，印刷包装行业正面临如何培育和发展“新质生产力”的时代命题。行业领军企业正竞相加强技术创新和研发能力，持续提升生产力水平，加力数字化转型，推动自动化、信息化和智能化，着力提升经营管理水平，引领行业可持续发展，助力中国从包装大国成长为包装强国。
　　印刷包装行业经营状况通常与整体经济走势紧密相连，具有一定的顺周期性。此外，季节性波动、技术创新及行业发展趋势等也会影响行业的周期性表现。当前绿色可持续发展已获得全球广泛认同，“碳达峰碳中和”已上升为国家级战略，行业正面临时代性的机遇和挑战。一方面，世界主要国家均已实施不同深度的禁塑、限塑和减塑政策，绿色低碳发展已成趋势。在传统包装业务领域，市场结构和产品结构正加速分化，市场竞争愈发激烈，市场加速向头部企业集中，行业整合步伐加快。另一方面，行业的智能化、数字印刷、一体化包装、包装设计创新、包装简约化以及原辅料的绿色环保化，已经成为新的发展潮流。部分市场和客户对新材料、新技术、新工艺及新设计的需求日益强烈，并积极引入绿色环保新材料。
　　作为印刷包装行业领军企业，公司连续多年荣膺印刷包装行业权威杂志《印刷经理人》发布的“中国印刷包装企业100强”榜单榜首。公司在持续巩固行业领先地位的基础上，目前正多维度发力引领行业可持续发展潮流，努力实现生态共赢。
　　（二）公司的市场地位
　　公司拥有近100家分子公司，目前已在全球10个国家、40座城市设有40多个生产基地及4大服务中心，能够贴近全球客户，提供专业、高效的服务。公司是全球最大的精品纸包装生产商之一，产品在全球消费电子与智能硬件行业处于领先地位，在中国高端白酒行业及烟草行业中也具备较强的市场地位。同时，公司在以植物纤维为原料的国内环保包装领域占据领先地位。
　　凭借先进的印刷包装技术和全球敏捷交付能力，公司不断巩固行业领先地位，构筑起公司的多维度竞争优势。硬实力层面，公司拥有一流的客户资源、全球化的生产布局、一体化的产品线、先进的智能工厂以及环保包装全产业链的布局，构成了公司可持续发展的坚实基础。公司能够一体运用环保的原材料、卓越的包装设计以及先进的制造工艺，持续为客户提供高性能、个性化、可持续的包装解决方案。软实力层面，公司坚持并强化客户至上文化，以较强的技术与品质管理能力和长期保持稳定的优秀团队，构建起了较强的品牌影响力。软实力耦合硬实力，共同构筑起公司的核心竞争力体系，助力公司积极应对市场变化并紧跟行业发展趋势，进而助力公司实现营收的长期稳健增长。
　　（三）公司主要业务、主要产品和经营模式
　　公司是行业领先、国际知名的品质包装方案商，专注于提供创新的一站式包装解决方案以及可持续智造服务。公司的一站式包装解决方案集成了创意设计、结构设计、技术开发、产品打样、色彩管理、第三方采购、仓储管理和物流配送等环节，能够为客户提供一体化服务。公司的可持续智造服务涵盖可持续新材料新技术的研发、环保产品设计、环保产品生产以及印刷包装产品智能制造等维度。
　　公司主要产品为纸质包装、植物纤维环保包装、可降解新材料制品、软包装、功能材料模切、文化创意印刷产品、标签、炫光膜、消费电子零部件及其他新材料等。其中，纸质包装产品为彩盒、礼盒、说明书和纸箱等，植物纤维环保包装为消费电子产品包装内托、外盒及环保型一次性餐具等，软包装为智能穿戴设备及智能家居的软包装、软材料以及配套结构件，功能材料模切产品为缓冲垫片、减震泡棉、保护膜和防尘网布等，文化创意印刷产品为个性化定制印刷产品、汉纸印刷产品和广告宣传品等，消费电子零部件主要为声学设备，其他新材料为碳纤复材、玻纤复材等。公司服务的客户主要分布在消费电子、酒、个人护理、食品、医疗保健、烟草等六大核心领域，并覆盖智能硬件、化妆品、奢侈品、文创、潮玩、卡牌和大健康等多个行业。
　　公司始终秉承“客户至上，奋斗为本，创新创造，协同共赢”的核心价值观，通过推行和深化包装整体解决方案，持续为客户创造价值。包装整体解决方案，是公司经营模式中的关键一环，涵盖“一体化产品智造与供应策略、创意设计与研发创新路径、多区域运营及服务布局”等全方位服务，并致力于为客户提供从研发、设计、智造、仓储、物流到大数据营销的全流程的一体化服务。领先的包装整体解决方案和优秀的品质保障能力，为公司树立了良好的口碑与品牌形象，进而为公司赢得了大量优质客户资源。
　　（四）主要的业绩驱动因素
　　公司业绩驱动因素较多，主要体现在宏观环境和公司自身因素两个层面。宏观环境因素层面，全球及国内的经济发展形势、政策环境及市场需求等因素，均会影响印刷包装行业的发展。经济增长会增加消费需求，进而推动印刷包装行业的发展。政府政策的支持是印刷包装行业发展的重要驱动力。消费结构和消费者偏好的变化，直接影响印刷包装需求。公司自身因素层面，公司的品牌影响力、市场开拓能力及生产力水平等因素，均对公司的业绩产生影响。强大的品牌影响力能吸引更多的客户和合作伙伴，进而扩大公司的销售规模。
　　市场开拓能力是公司业绩增长的重要途径，公司不断提升集团化、国际化和多元化的运营能力，增强一站式包装解决方案的能力，适应市场变化及客户需要。生产力的高低直接影响公司的市场竞争力，公司注重生产力的全面提升，其中，作为生产力体系的关键一环，公司智能工厂建设已处于行业领先水平。
　　报告期内，公司主要业务、产品、经营模式及业绩驱动因素等均未发生重大变化。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）优质客户资源优势
　　公司创立至今，始终以客户的体验与需求为导向，持续完善客户服务体系。凭借先进的印刷包装技术、行业领先的制造能力、优秀的产品品质以及专业的营销服务，公司积累了大批优质客户资源，主要分布在消费电子、酒、个人护理、食品、医疗保健、烟草等六大核心领域，并覆盖智能硬件、化妆品、奢侈品、文创、潮玩和大健康等多个行业。公司在全球消费电子、国内烟草及白酒等领域已经有了较高的客户覆盖度，在化妆品、奢侈品、食品、医疗保健等领域持续提升市场份额。公司与众多品牌客户建立了战略合作关系，构建起了涉及多领域、多部门及多维度的立体关系网络，极大地增强了公司与客户之间的黏性，助力公司赢得更高的市场份额。
　　（二）品牌影响力优势
　　公司高度重视品牌建设，视品牌为企业生存和发展的灵魂。经过多年努力，公司的品牌建设工作取得了丰硕成果，得到了社会各界和品牌客户的广泛认可和高度评价。公司连续多年蝉联“中国印刷包装企业100强”第一名，连续六年蝉联“中国制造业民营企业500强”，并荣获“国际信誉品牌”、“中国优秀包装品牌”、“中国卓越管理公司金奖企业”、“深圳知名品牌”等荣誉。截至报告期末，公司持续在品牌建设、技术创新、标准制定以及可持续发展方面发力，获得“国家印刷示范企业（创新引领类）”、“制造业单项冠军”、“国家级智能制造示范工厂”、“国家级绿色工厂”、“标准化工作先进单位”、“CDP气候变化、水安全和森林评级B级”、“标普全球《可持续发展年鉴（中国版）》中国容器与包装行业唯一上榜企业”、“ESG评级AA级”和“国证ESG评级AAA级”等诸多荣誉，品牌影响力稳步提升。
　　公司创立至今，始终坚持高品质、高标准和高要求，在不断变革中追求卓越。定位于“品质包装方案商”，公司以高品质的包装、差异化的方案、领先的创新以及多元化的业务为基石，持续锻造公司品牌。公司通过参与国际专业展会与论坛、与全球领先客户开展深度合作以及自有品牌在海外市场的持续传播，不断提高品牌声量，进一步巩固品牌定位，为业务拓展与长期价值增长提供坚实支撑。同时，公司还以可持续发展为主导理念，积极打造旗下环保子品牌“YUTOECO”，全方位提升“YUTOECO”在品牌客户及广大消费者中的知名度和影响力，进一步激发新板块业务的潜力，助力公司可持续发展。
　　（三）全球化布局优势
　　随着全球贸易和投资环境的变化，产业链与供应链面临深度调整，出海已成为中国包装行业全球化发展的战略抉择，也是持续增长、赢得市场的关键选项。公司始终将全球市场视为重要机遇，积极推进全球化业务布局，2010年率先在越南布局了海外工厂，并逐步深化全球化“智造”网络。截至报告期末，公司已在全球10个国家、40座城市设有40多个生产基地及4大服务中心。全球化的制造优势以及全球化的交付布局，能够优化供应链并分散风险，帮助公司快速响应全球市场需求，确保对客户的稳定服务，并为公司的持续稳健发展奠定了坚实的基础。
　　（四）技术研发优势
　　公司坚持技术引领创新升级，瞄准印刷科技、材料科技和信息科技三大方向，不断推进新技术和新工艺研发，并通过持续的研发投入、自主研发能力构建及产学研合作深化等方式，不断优化产品和服务，巩固自身技术优势。公司在华南区、华东区及华北区等重要区域，在烟包、酒包等重要业务单元设立研发中心，还聚焦环保包装需求设立了环保研究院，着力推动研发创新。公司还携手南方科技大学、华南理工大学、北京大学深圳研究生院、暨南大学、广西大学、北京印刷学院及深圳职业技术大学等科研院所，全方位推进产学研合作及人才合作。公司聚焦新材料、新工艺及新结构，在环保包装、生物基材料、可溶性材料、轻量化材料、功能包装材料、光学印刷、3D光刻、防伪工艺、智能制造和包装物联网等方向，携手合作伙伴积极推进产业链上下游协同研发，持续锻造核心技术自主研发能力。截至报告期末，公司已授权专利1512项，其中发明专利227项、实用新型专利1200项、外观设计专利85项。公司主导完成国家级、省级和市级科技攻关项目20余项，并先后获得毕昇印刷科技进步奖、国际发明展览会“发明创业奖-项目奖”金奖、中国包装联合会科学技术奖、中国专利优秀奖以及“金钥匙-贡献SDG的杰出解决方案”等10余项荣誉。公司自主研发的植物基无氟防油技术被PackagingEurope、PackagingInsights、SustainablePackagingNews等多家海外权威媒体报道，展现了在绿色材料领域的领先突破。同期，公司获批设立博士后科研工作站，进一步强化了产学研协同创新体系。
　　公司高度重视标准化工作，通过标准化提升技术创新能力，增强企业的核心竞争力。截至报告期末，公司已主导和参与国际、国家、行业及团体标准90余项，涵盖印刷技术、印刷装备、包装工艺、印刷智能制造、印制质量及纤维基材料等多个领域。公司还注重搭建研发创新平台，集聚创新要素，激发创新动力和活力。截至报告期末，公司已获得国家级工业设计中心、中国环保包装材料研发中心（深圳）、广东省绿色印刷与智能包装工程技术研究中心、深圳市企业技术中心、深圳3D印刷技术工程实验室、深圳纳米智能涂覆材料工程实验室、深圳市新型绿色包装材料工程技术研究中心、宝安区数字化及防伪印刷工程技术研究中心等多个研发平台认定，并建立了深圳市院士（专家）工作站、深圳市博士后科研工作站、深圳市高技能人才培训基地、宝安区硕士研究生培养基地和全国高端印刷标准化创新实践基地等多个创新基地，还荣获“标准化工作先进单位”等荣誉。
　　（五）设计研发优势
　　公司拥有多行业多类别的包装设计研发经验和综合性设计创新能力，致力于通过巧思设计将包装的功能
　　性、美观性、环保性集于一体，尤其擅长包装设计元素和手法跨行业借鉴与运用，为客户提供超越预期的高品质包装解决方案。公司包装设计团队由百余名优秀设计师组成，在深圳、上海、东莞、苏州、成都、武汉、烟台、台湾、美国和越南等地实现了设计师的本地化，具有丰富的国际化包装设计研发经验，能够快速响应并高效匹配客户的多样化需求，为客户提供专业的、适应客户产品和品牌风格的定制设计方案。公司的一站式设计创新能力覆盖了从包装调研、概念设计、平面设计、造型与体验、结构设计、材料规划、CMF工艺、工程实现到成本优化等环节。报告期内，公司设计方面重点锻造重型包装设计、日化行业包装设计、纸塑创新及包装有限元分析等能力。截至报告期末，公司是国内首个获得“国家级工业设计中心”认定的包装设计组织，累计荣获80余项国内外知名设计大奖，包括“莫比斯广告节金奖”、“德国红点奖”、“德国IF设计奖”、“WorldStar包装设计奖”、“Pentawards国际包装设计大奖”、“Muse设计奖”、“IDEA国际奖”、“ADesign设计奖”等。
　　（六）数字化建设优势
　　公司制定了中长期数字化战略，明确了数字化转型在支撑和引领公司运营全球化、业务多元化、生产智能化、产品差异化等方面的目标与推进路径。公司持续推动信息化与自动化的深度融合、业务与财务的紧密衔接以及流程优化与信息技术的相互促进，借力AI新范式，构建起公司的一体化的数字化管理系统，有效提升公司的运营效率。截至报告期末，公司主动拥抱智能化时代的到来，顺应RPA（流程自动化机器人）、生成式AI等新技术趋势，着力重构公司数字化技术架构，将大模型中台、数据中台、算法平台作为未来数字化建设的核心，赋能ERP、SRM、DHR、RPA等前台应用，逐步实现资源调度、数据决策、异常预警、流程运营自动化和智能化；公司在销售、工程、计划、采购、财务、人资、后勤等领域落地RPA，实现超110条流程的自动化运行，提升了公司的流程运转效率以及任务执行的准确度和及时性；公司智能工厂建设进一步加速，持续锻造新质生产力；公司推出以Dify、DeepSeek等为基础的大模型应用平台，初步搭建了AIAgent架构，开启了公司的数智化办公新时代。未来，公司将继续努力打造面向未来的数智化新范式，助力公司核心竞争力提升。
　　（七）产品质量优势
　　公司坚守“质量是生命，质量是尊严”的管理理念，矢志将“裕同”打造为行业高品质的标杆。公司始终坚守品质承诺，以高标准的产品交付赢得了众多国内外知名品牌客户的信赖与赞誉。公司荣膺多家行业领军企业的优秀供应商荣誉，包括“最佳合作伙伴”、“最佳服务奖”、“最佳供应商”、“卓越贡献奖”、“完美品质奖”、“优秀供应商”、“战略供应商”、“五星供应商”、“核心供应商”、“同舟共济奖”、“绿色先锋奖”以及“卓越部件导入奖”等，彰显了公司在产品品质管理中的卓越表现。公司将继续坚定不移地坚守这一理念，持续精进品质，为客户提供更加优质的服务。
　　（八）生产体系优势
　　公司构建了健全、高效的生产运营体系，针对不同类型需求，提供差异化的解决方案。公司定制化的车间和生产线，能够高效满足大批量型客户的需求。针对多批少量型客户，公司的柔性生产线和供应链管理平台，能够以敏捷的服务模式快速响应其需求。此外，公司还充分利用数码印刷技术和印刷云平台，提供可变数据印刷及其他个性化的印刷解决方案，满足部分中小企业和终端客户的定制需求。完善的生产运营体系不仅能帮助公司持续提升市场占有率，还有助于公司不断开拓新市场、新领域。面向未来，公司将持续精进生产运营体系，努力践行低碳运营，加速经营模式的创新步伐，更精准地响应客户需求，赢得市场竞争。
　　（九）先进管理体系优势
　　公司以质量为立业之本，持续健全质量管理体系，先后建立了ISO9001质量管理体系、G7标准化印刷管理体系以及ISO17025/ISO10012认证体系等，为产品品质管控奠定了良好的基础。公司以制度体系建设为牵引，扎实推进绿色制造，建立起ISO14001环境管理体系、ISO5001能源管理体系和QC080000有害物质过程管理体系等，不断提升绿色制造水平。公司积极推进绿色低碳发展，部分分子公司取得了ISO14064温室气体核查证书，部分产品取得了ISO14067产品碳足迹标识认证，植物纤维产品获多项国际权威生物基及堆肥降解认证。同时，公司积极履行社会责任，建立起ISO45001职业健康安全管理体系和BRC食品安全管理体系，为员工提供安全健康的工作环境，并积极践行职场健康持续发展观。公司主动选用环保材料，建立了FSC-COC森林产销监管链体系，不断提升可持续发展水平。此外，公司还建立并完善了ISO27001信息安全管理体系，有效保障了公司及合作伙伴的信息安全。通过一系列的体系建设和认证工作，公司不仅提升了自身的管理水平，还为行业的可持续发展和社会责任的履行贡献了力量。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观环境风险
　　印刷包装产业与宏观经济周期相关性较高，外部环境的不利因素影响消费信心与预期，进而对包装行业的整体需求产生负面影响。2025年全球经济依然存在着较强的不确定性。公司将密切关注外部经济环境变化，在稳固消费电子包装市场领先地位的基础上，紧抓新业务和新兴细分市场机会，持续开拓新的增长点。公司还将加力全球化本地化，深度挖掘国内市场潜力，开发新兴市场，进一步优化区域布局，同时充分发挥全球工厂布局和创新研发优势，贴近客户服务，夯实新市场新领域服务能力，灵活应对外部环境变动下潜在的不利影响。
　　（二）市场竞争风险
　　印刷包装行业市场集中度较低，进入门槛不高，行业竞争激烈。公司在创新研发、智能制造、全球服务等方面均具备竞争优势，但若未能将优势转化为能力，仍将对公司业绩产生不利影响。公司将依照整体发展战略及经营策略，通过发挥技术创新引领力、提升智能制造水平、强化精益管理等组合手段，持续锻造核心竞争力，积极应对市场竞争。公司高度重视研发创新，通过提供领先的新产品、新材料、新技术和新工艺，进一步强化公司的竞争优势。同时，公司将继续一体推进自动化、信息化与智能化，发挥智能制造优势，显著提升生产效率与产品质量，提升公司发展韧性，助力高效及可靠交付。此外，公司还将不断强化精益管理，优化运营流程，提升组织效能，构建起综合成本领先的竞争优势。
　　（三）海外人才不足风险
　　近年来公司持续加大海外市场投入，积极推进全球化业务布局，提升国际化发展水平。海外生产运营面临管理运营、市场开拓、文化障碍、合规与法律问题等一系列挑战，均需要专业的人才，如不能妥善构建富有竞争力的海外人才团队，将对公司的国际化发展产生不利影响。公司将学习并借鉴先进经验，制定国际化的人才战略、完善人才流动机制、加强文化交流和语言培训、优化海外人才梯队薪酬结构、积极招聘国际化和属地化的专业人才、投资于员工的职业发展等，以确保能够在全球范围内吸引并留住合适的人才，最终建立起一套适用于全球的人力资源管理体系。同时，公司将利用数字技术和自动化手段缓解人力资源方面的压力。
　　（四）原材料价格波动风险
　　受宏观环境的变动以及供需变化等因素影响，印刷包装企业面临着较大的原材料价格波动风险。公司积极采取多项措施，通过深化客户协作、优化需求管理、灵活调整采购策略、加强成本控制、密切关注市场动态、多元化采购等手段，主动优化供应链，有效应对原材料价格波动风险，助力公司稳健经营。公司强化了与上游纸厂的战略合作，通过与可靠的供应商发展持久的合作关系，保障原材料的稳定供应。同时，公司密切关注原材料市场动态，及时了解原材料价格的趋势，为采购和库存管理提供依据。基于对市场需求的深入研究和对原材料价格波动的理解，公司制定了科学的库存管理策略。公司还扎实推进精益生产，提高物料利用率，减少浪费。此外，公司强化全链协同，深化招投标体系，优化供应商分级分类管理，多元化采购分散风险，确保原材料的质量和供应的稳定性。公司还提高了海外进口原材料的比例，推动海外生产基地原材料供应的本土化，进一步降低成本，提高供应链的稳定性。 收起▲