一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业的基本情况
　　1、玩具业务
　　（1）AI玩具
　　根据海关总署召开2026年上半年进出口情况新闻发布会指出，2026年上半年中国玩具出口总额155.97亿美元，同比下滑11.32%；但是随着中美贸易冲突缓和，中国对美国玩具出口呈复苏态势。目前传统玩具出口的下滑，是多重外部压力长期叠加的结果：全球通胀压力持续、贸易壁垒不断增多、地缘冲突频发、全球产供链持续承压，共同构成了行业的外部挑战。与传统品类的低迷形成鲜明对比，AI玩具是2026年中国玩具产业最亮眼的增长赛道。2025年被业内定义为“AI玩具元年”，据工信部数据，国内市场规模已达... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业的基本情况
　　1、玩具业务
　　（1）AI玩具
　　根据海关总署召开2026年上半年进出口情况新闻发布会指出，2026年上半年中国玩具出口总额155.97亿美元，同比下滑11.32%；但是随着中美贸易冲突缓和，中国对美国玩具出口呈复苏态势。目前传统玩具出口的下滑，是多重外部压力长期叠加的结果：全球通胀压力持续、贸易壁垒不断增多、地缘冲突频发、全球产供链持续承压，共同构成了行业的外部挑战。与传统品类的低迷形成鲜明对比，AI玩具是2026年中国玩具产业最亮眼的增长赛道。2025年被业内定义为“AI玩具元年”，据工信部数据，国内市场规模已达290亿元，2026年全年预计突破342亿元；从全球市场来看，当前全球AI玩具市场规模已达312亿美元，仅中国市场就贡献了36%以上的份额。行业预测到2030年，中国AI玩具市场规模将突破850亿元，长期增长空间十分广阔。中国玩具产业正稳步实现从“中国制造”向“中国创造”的转型。
　　（2）潮流玩具
　　根据《中国潮玩与动漫产业发展报告》数据显示，2026年，中国潮玩产业总价值预计将达到1,101亿元，年均增速超过20%，市场的容量还在增长。当前潮玩行业正在经历一场关于“情绪价值”、“技术重塑”和“全球化”的深度跃迁。潮流玩具是“基于IP驱动、具备收藏性质”的文化消费品，当前中国市场依靠本土IP的兴盛崛起以及盲盒这一模式的创新，现已跃升成为全球范围内增长速度最快的核心动力引擎。在快节奏、高压力的现代生活中，年轻人面临着巨大的精神焦虑。潮玩以其治愈系的外观、个性化的表达，成为了年轻一代的“精神慰藉品”。这种“悦己消费”的心理机制，使得潮玩具备了极高的用户粘性和复购率。此外，潮玩还具有强烈的社交属性。在社交媒体时代，晒出限量版潮玩、交流收藏心得，成为了一种高效的社交破冰方式。潮玩因此演变为一种“社交货币”，帮助消费者在特定的圈层中获得归属感与话语权。这种基于情感连接和社交需求的消费动力，远比单纯的功能性消费更为持久和稳定。
　　潮玩行业的核心竞争力在于IP，IP赋予了潮玩灵魂，使其从普通的塑胶制品升维为具有文化属性的艺术品，而“盲盒”则是其引爆市场的催化剂。盲盒引入中国后，迅速演变为席卷青年的现象级潮流，它精准捕获了当代青年在快节奏的高压生活中对“惊喜”与“陪伴”的情感渴望。这股“拆开未知”的集体狂欢，不仅是一场消费变革，更折射出青年一代围绕“不确定”展开的消费狂欢及其背后的青年文化密码。
　　近年来，中国政府将潮玩产业作为国民经济的重要组成部分，出台了一系列政策文件和措施，为潮玩行业的发展提供了良好的政策环境支持。从政策演变趋势来看，国家对潮玩行业的监管呈现出两大转变：一是从鼓励发展向规范发展的演进，二是从单一业态向多场景融合的拓展，体现出政策在支持行业发展的同时注重规范化和多元化发展的双维度导向。
　　2、游戏业务
　　根据《2026年1至6月中国游戏产业报告》数据显示，2026年上半年，国内游戏市场实际销售收入1,884.5亿元，同比增长12.17%；用户规模6.84亿，同比增长0.82%。小游戏以其对用户碎片化娱乐需求的精准捕捉，成长为国内游戏市场中最具活力的细分赛道之一。小游戏以微信、抖音等平台小程序形态为主要载体，用户无需下载安装独立APP即可进入游戏。与APP游戏相比，小游戏获客链路更短、启动门槛更低、适合碎片化娱乐；与H5游戏相比，小游戏在平台能力、账号体系、支付能力、社交分享和商业化工具上更完善。当前小游戏用户体验偏向轻量化，但行业经营模式愈发精细立体，长线运营、多端布局、AI提效与产品创新，已成为厂商核心竞争力。
　　在走向全球的路上，传统游戏App出海的重投入形式也让不少中小团队感到压力倍增。于是，依靠小游戏出海，探索海外变现新可能，成为游戏厂商新的方向。从出海路径来看，国内研发及发行团队把已经验证过的玩法、素材、数值设计和商业化模型，重新包装成海外App、H5、平台小游戏或嵌入式内容，进入全球移动游戏市场。小游戏行业展现出蓬勃生命力，成为数字内容产业中极具创新活力和增长潜力的重要赛道。
　　3、新能源业务
　　在全球能源加速迭代、国内双碳战略纵深推进的时代背景下，我国新能源产业发展正式迈入全新进阶阶段，彻底告别早期以规模扩张、产能增量为核心的粗放式发展模式，全面转向提质增效、结构优化、技术升级、全域协同的高质量发展新阶段。能源转型浪潮下，我国新能源产业正从增量扩张迈向质量跃升，风电、光伏、储能协同发力，成为保障能源安全、推动绿色低碳发展的中坚力量。根据国家能源局的数据显示，截至2026年6月底，全国光伏装机达12.74亿千瓦、风电装机6.79亿千瓦，风光合计装机突破19.5亿千瓦，稳居全球第一。新型储能投运规模达1.53亿千瓦/3.96亿千瓦时（同比增长61%），从“十四五”初期300万千瓦跃升至当前量级，成为新型电力系统关键配套。“光储充”一体化作为新能源民生化、商业化落地的重要形态之一，正推动行业从单一发电向“发-储-用-服”全域布局延伸。
　　场景应用持续落地升级，“光储充”一体化模式打通清洁能源全产业链闭环。随着新能源配套体系不断成熟，行业从单一发电布局逐步转向“发电、储能、用电、服务”一体化全域布局，多元化应用场景持续落地普及。其中，“光储充”一体化站点作为当下新能源商业化、民生化落地的核心形态，实现了光伏发电、储能储电、智能充电的有机融合，兼顾政企端与民生端双重需求。针对企业端，可依托分布式光伏自发自用、储能调峰节电，有效降低企业用电成本、提升绿电使用率，助力工业企业节能降碳、绿色生产；针对居民端，可提供便捷高效的公共充电服务，缓解城市充电基础设施缺口。
　　（二）公司从事的主要业务
　　报告期内公司专注于玩具、游戏及新能源三大核心业务板块。
　　1、玩具业务
　　公司的玩具业务主要是各类玩具的研发设计、生产与销售，产品规格品种达1,000多种，产品销往全球近百个国家和地区。随着科技的进步，公司不断调整和优化产品策略，形成“AI智能电动玩具、IP动漫衍生品玩具、潮流玩具”三大主要产品线。
　　（1）坚守成长本心，以科技守护儿童好奇心
　　随着人工智能技术快速普及，智能文娱产品逐步成为消费市场主流，儿童玩具行业也正式迈入智能化、数字化、互动化的全新发展周期。为紧跟行业发展浪潮、响应市场消费升级需求，公司立足多年玩具研发、生产与品牌运营经验，主动推进企业战略转型升级，重点发力AI智能玩具细分赛道。
　　依托成熟的产品研发体系、专业的技术研发团队以及对儿童成长需求、市场消费痛点的深度洞察，公司持续深耕人工智能与玩具品类的融合创新，不断突破传统玩具的产品形态与体验边界。2026年5月，围绕3-10岁儿童的成长需求与天性特点，贴近孩子身心发育节奏，激发表达欲、充沛心灵，公司麦克AI飞飞兔上市！相较于上一代AI飞飞兔，麦克AI飞飞兔的眼睛升级为电子屏，内置丰富表情，可以在对话互动中根据情绪自动切换，麦克AI飞飞兔手上的胡萝卜升级为麦克风，话筒拔出即可开启演唱模式，公司还联动喜马拉雅、贝瓦儿歌等正版信源库，提供儿歌、经典童谣、科普故事等海量内容。2026年8月，为针对当下儿童面临的视力健康隐忧，同时满足孩子对成长的好奇心，一款凝聚“无屏设计、一键通话、精准定位、拍学即答”的产品——AI守护星上市。作为儿童智能穿戴设备，AI守护星采用无屏设计，并加入AI拍学及AI问答功能，让孩子的注意力从虚拟世界解绑，还给眼前的草木、天空和远方，保护孩子发展中的专注力、好奇心和视力。
　　自布局AI玩具赛道以来，公司始终秉持“科技赋能成长、趣味守护童真”的核心研发理念，深耕儿童健康成长与素质启蒙需求，拒绝科技产品的功能内卷与无效堆砌。公司深知，儿童成长的核心不在于繁杂功能的叠加，而在于守护孩子与生俱来的好奇心、探索欲与想象力，以轻量化、纯粹化的智能互动，引导孩子主动发掘兴趣、培养专注力、拓展多元思维。例如，针对当下儿童电子产品普遍存在的用眼疲劳、视力损伤、注意力碎片化等行业痛点，公司主动取舍、大胆做减法，AI守护星采用全无屏设计。摒弃屏幕光影刺激，从源头规避蓝光伤害、频闪问题与长时间盯屏带来的视力隐患，全力守护儿童眼部健康。公司坚持以贴合儿童成长规律为核心，让AI技术不再是冰冷的功能工具，而是陪伴孩子探索世界、感知美好、培育兴趣的温暖载体，在纯粹的互动玩乐中保留童真本心，助力孩子自由探索、快乐成长。
　　（2）参编行业标准，助力AI玩具高质量合规升级
　　2026年7月，《人工智能（AI）玩具通用技术规范》正式发布，该标准由69家企事业单位联合编制，公司作为参编单位之一全程参与起草工作。作为国内首个系统性界定AI玩具定义、分类边界、智能化内容、安全要求及检测方法的标准，其为AI玩具及类似产品的设计开发、合规审核、产品检测、质量认证和监督管理等提供了有效依据，为AI玩具产业从野蛮生长向规范发展提供了技术支撑。能够参与国家级行业标准起草工作，是对公司技术研发能力、产品创新实力、品质管控体系的认可。这也充分印证了公司在AI玩具赛道的优势与行业地位。同时，公司也将持续以行业高标准严格要求自身，依托标准赋能产品创新迭代，坚守安全底线、深耕技术创新、打磨优质产品，持续以专业力量引领行业规范化、高质量发展，为儿童智能玩具行业创新升级持续赋能。
　　（3）突破静态边界，打造多元化IP互动体验
　　在AI玩具快速发展的同时，公司持续深耕潮玩赛道，以优质IP为核心、以潮玩产品为抓手、以品牌运营为支撑，形成与AI玩具业务协同发展的格局。目前，实丰文化已构建起覆盖多领域的多元IP矩阵——从国际顶流IP宝可梦、迪士尼（冰雪奇缘、玩具总动员、疯狂动物城、怪兽大学等），国际动漫IP海绵宝宝，到手游IP蛋仔派对，再到国民动画IP超级飞侠、熊熊乐园、喜羊羊与灰太狼，爆款表情包IP小刘鸭、乖巧宝宝、萌二、奇魔猪、小熊虫以及国漫IP猪小屁，这些正版授权IP版图横跨动漫、手游、潮玩文创等多个赛道。
　　公司立足用户情感需求与潮流审美，突破传统潮玩的固化形态与体验边界，打造涵盖光动、键帽、毛绒等盲盒系列产品及电动玩具在内的多元化IP产品矩阵，以多元创意载体解锁IP全新生命力，为潮流消费、日常玩乐、场景收藏赋予沉浸式情感体验。
　　其中，核心创新品类光动系列盲盒，凭借「遇光可动」的巧妙设计，打破传统盲盒的静态局限。依托精细化结构设计与创意巧思，产品可在光源触发下实现动态互动效果，让原本静止的IP角色自主“活”了过来，灵动的动态表现赋予每一款盲盒独一无二的鲜活生命力，彻底告别传统潮玩呆板、静态的观赏痛点。同时，公司创新延伸IP应用场景，打造专属IP键帽产品，将可爱的IP形象与实用外设相结合，兼顾颜值、质感与实用性，让趣味潮流融入办公、娱乐的日常点滴，实现潮流美学与生活实用的双向融合。
　　此外，公司持续拓宽IP动态玩乐体验，推出电动玩具系列，深度结合IP人设特色与动态机械设计，可实现声音、情景等多种互动效果，拥有更强的互动性、趣味性和沉浸感。以电动机械赋能IP魅力，同时通过持续、生动的动态表现全方位还原IP故事氛围，为玩家带来沉浸式的玩乐体验，进一步丰富了品牌动态IP潮玩的产品体系。
　　（4）销售渠道多维布局，构筑品牌成长新格局
　　公司坚持线上线下协同发展的经营策略，持续搭建立体化、多元化、全球化的产品销售与品牌传播体系，实现产品高效触达、场景深度覆盖、市场稳步扩容，打通品牌触达消费者的链路。
　　线上，公司深度布局直播电商主流赛道，依托各大电商平台、内容社交电商矩阵，搭建常态化直播带货、内容种草、新品首发、用户互动的数字化运营体系。通过沉浸式直播展示、场景化产品讲解、年轻化内容运营，精准触达海量消费群体，高效传递品牌理念与产品价值，贴合当代消费者线上购物、趣味种草、即时选购的消费习惯，持续提升品牌线上曝光与市场渗透率。
　　线下，公司深耕实体终端渠道，构建完善的线下经销、门店陈列、商超入驻、潮流终端合作体系。依托标准化的终端形象展示、丰富的线下体验场景与精细化渠道运维，覆盖主流商超、潮流文创门店、玩具专营店等多元线下场景，让消费者可近距离体验、触摸、感知产品质感与创意亮点，以线下沉浸式体验补足线上消费场景，形成线上引流、线下转化的双向联动格局。
　　立足国内成熟渠道体系，公司稳步推进品牌全球化出海战略，通过与当地优质渠道商合作，逐步搭建适配海外市场的线下销售体系，夯实市场根基，逐步深化品牌在海外的渗透力与影响力，稳步推进品牌全球化发展进程。
　　（5）深耕玩具领域，多项荣誉助力前行
　　2026年上半年，公司于玩具领域成绩斐然，从智能玩具到潮流玩具板块的创新突破，结合热门IP开发出一系列深受市场期待的衍生品，持续升级产品功能与玩法，满足新一代年轻人对可玩性及情绪价值的追求。这些成果不仅彰显了公司的研发实力与创新精神，更体现了公司对市场趋势的把握以及对消费者需求的洞察。展望未来，公司将以此为新的起点，持续深耕玩具市场，不断推陈出新，为全球消费者带来更多优质、创意的玩具产品，进一步巩固和提升在玩具行业的地位。
　　2、游戏业务
　　（1）深耕小游戏赛道，加速海外业务布局
　　当前国内小游戏赛道竞争日趋白热化，行业加速向精品化、内容化、差异化方向迭代升级。面对激烈的市场竞争格局，公司游戏板块始终秉持稳健运营、创新迭代的发展战略，依托在IAA休闲小游戏领域积淀的技术经验、研发功底与市场资源，持续夯实国内业务基本盘。在产品研发层面，团队立足用户碎片化休闲游玩的核心场景与使用特征，持续优化产品玩法架构与交互体验设计，大幅降低轻量化操作门槛，打造上手简单、趣味性强、兼具策略深度的优质游戏机制，充分适配大众碎片化娱乐需求。同时，产品持续融合前沿潮流娱乐元素、多元主题场景、趣味互动玩法与沉浸式内容体验，不断丰富产品内容维度、升级游玩体验。同时，公司依托成熟的AIGC智能素材生产能力，通过AI批量生成、多元素材衍生、快速上线测试与迭代优化的全链路体系，高效完成创意素材验证与升级，降低试错成本。通过搭配精细化、数据化的广告投放策略，实现广告资源的精准匹配、高效利用与科学运维，持续提升IAA小游戏业务的运营效率。
　　在夯实国内存量市场的基础上，公司积极推进游戏业务出海战略。公司聚焦于休闲益智品类及海外内购游戏赛道，以国内成熟产品玩法、轻量化研发体系与精细化运营经验为基础，依托国内市场反复验证、跑通的优质产品逻辑与用户运营体系，结合不同区域的海外文化特色、用户游玩习惯、审美偏好与消费特性，对产品题材、场景内容、玩法细节、交互体验及商业化体系进行针对性本土化打磨与创新优化，实现产品适配海外市场需求。公司将持续加大海外赛道战略投入，不断强化产品差异化竞争力，稳步提升海外市场渗透率与品牌占有率，全力推动海外游戏业务向精品化、规模化、高质量方向进阶发展，为公司游戏业务持续赋能。
　　3、新能源业务
　　公司秉持着“绿色科技赋能美好生活”的企业使命，紧跟国家“双碳”战略目标，在发展低碳环保材料玩具的同时，大力发展新能源业务，致力于成为领先的绿色能源提供商。公司从研发端探索绿色低碳新材料的研发和应用，从光伏产业链端整合资源协同布局，从投资光伏组件厂、开发投资及运营光伏电站、充电桩、储能电站、承接光伏电站EPC承包项目，打造新能源业务的闭环生态链发展。
　　（1）聚焦工商业光伏，搭建一体化运营体系
　　公司深耕新能源发电领域，专注清洁能源供应及综合能源服务相关业务，逐步搭建起适配自身发展的新能源经营体系。经过持续深耕，公司已形成“开发—建设—发电—交易”一体化的工商业分布式光伏电站运营模式，核心聚焦工商业分布式光伏细分领域，立足工商业用户实际用能需求稳步开展项目布局，积累了扎实的项目落地与运营经验，业务场景适配度较高。
　　（2）延伸服务链条，丰富多元业务布局
　　在工商业分布式光伏主业稳步运营的基础上，公司积极探索新能源多元化、一体化发展路径，主动布局储能、充电桩核心配套业务，现已落地建设多个充电桩设施，具备成熟的储能系统配套建设、运营管理及充电桩投建运维能力。依托自研及配套的储能设备、充电设施，搭建起可实现多充多放、智能调峰的灵活用能体系，适配工商业用户峰谷用能差异。基于项目实际用能场景，公司针对性设计定制化综合能源管理方案，通过智能化系统调度光伏自发自用、储能峰谷充放、充电桩错峰运维，持续优化能源消纳结构，有效提升业主整体能源利用效率，大幅降低企业用能与运维成本。同时依托自身项目运营经验，持续延伸服务链条，可为客户提供电站智慧运维、市场化售电、绿电交易、节能降碳方案等基础综合能源服务，持续丰富业务品类、优化营收结构，进一步提升业务经营的稳定性。
　　（3）构建多业务优势，提升经营抗风险韧性
　　产业发展方面，公司秉持产业链协同发展思路，稳步整合光伏上下游资源，逐步搭建起涵盖光伏组件配套、分布式光伏电站投资开发、工程EPC服务、场站运维、储能及充电桩运营、绿电交易的业务闭环，稳步夯实公司新能源业务的核心经营基础。同时，当前电力市场化改革持续推进，电价波动、行业政策调整等市场不确定性因素增多。公司通过多业务协同布局的模式，一定程度上缓解了单一光伏发电业务受市场、政策变动带来的经营波动，有效平滑产业周期影响，提升整体经营韧性。相较于单一业态企业，公司依托上下游协同的业务架构和综合服务能力，能够更好适配行业市场变化。
　　（4）锚定双碳方向，夯实长期发展根基
　　公司始终秉持“绿色科技赋能美好生活”的企业使命，在稳固现有低碳材料主业的基础上，持续深耕新能源细分赛道。公司立足自身业务基础，稳步优化新能源业务结构、打磨项目运营能力、升级综合服务水平，持续夯实绿色能源业务发展根基，逐步向专业化、综合型绿色能源服务企业迈进。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）研发设计优势
　　公司是“国家火炬计划汕头澄海智能玩具创意设计与制造产业基地”首批骨干企业之一，国家高新技术企业，是广东省科技厅批准组建“广东省电子游戏与智能互动玩具（实丰）工程技术研究中心”，公司研发工程中心被认定为汕头市市级企业技术中心。经过多年经营，公司已拥有一支技术实力优秀研发团队，可完成从产品概念提出直至生产过程完成的全流程工作。公司及下属子公司研发体系完善，设有游戏及动漫制作部、外观设计组、结构设计组、模型制作组、平面设计组、电子设计组，各工作组拥有突出的专业技术能力，形成了以综合技术见长的研发系统。在多年的经营过程中，公司建立了完善的研发管理体制及创新激励机制，聚集了一批经验丰富的专业人才。同时公司具备成熟的AI研发设计能力，可将人工智能技术深度应用于产品智能交互、算法优化、智能体验升级等环节，赋能玩具产品智能化、创新化升级。依托强大的创意设计团队，公司亦具备专业的IP二次创作能力，可围绕优质IP进行形象深化、内容衍生、玩法创新及商业化开发，持续提升产品附加值与市场竞争力。
　　（二）覆盖全球的营销网络优势
　　经过多年的市场开拓，公司积累了大量的境外客户资源，建立起了覆盖全球的市场销售网络，产品销往欧洲、北美、拉美、中东、东南亚等近百个国家和地区，已累计与数百家海外客户建立了业务往来。这些客户，涵盖了玩具专业连锁店、大型商超和百货公司等终端销售渠道。公司与客户建立了长期稳定的合作关系，使公司产品能迅速销往全球市场。同时，公司积极布局和拓展国内市场，在线下渠道建设中，我们已成功进入沃尔玛、大润发、胖东来、孩子王、名创优品等全国性与区域性优质商超及特供渠道，并与重点区域经销商建立深度合作，系统构建覆盖全国、纵深区域的实体终端网络。线上方面，我们全面布局主流电商平台，并持续拓展直播带货、内容种草等新兴营销场景，通过常态化品牌自播、与头部及垂类达人深度合作，打造品效合一的数字化营销体系。目前，我们已形成“线上精准引流、线下体验承接，国内与国际市场联动”的全渠道生态，构建了高效协同、立体覆盖的渠道竞争力，持续强化品牌的市场渗透与价值转化。
　　（三）制造与质量管理优势
　　公司是国内知名的玩具产品制造商，拥有先进的加工设备及高素质的生产队伍，拥有先进的模具设计中心，高效的注塑、装配等生产车间。公司成立了自动化治具工装制造组从事设备及工艺技术革新，先进设备的使用保证了产品品质、提高了生产效率。公司坚持质量为本，按照GB/T19001-2016/ISO9001：2015要求不断改进和完善质量管理体系。公司建立了检测实验室，在产品检测方面加大投入，产品检测设备及技术处于同行业领先水平，并依照相关标准法规要求对产品实施物理与机械强度安全测试和可靠性测试，确保产品安全符合各出口国或地区标准法规及国内3C认证要求。同时，公司实施全员参与和过程控制的质量管理，持续开展员工质量意识和质量控制方法的培训，辅之以质量管理激励制度，确保产品质量和过程质量的稳定。公司玩具产品凭借设计美观、功能丰富的优良特性和品质可靠得到客户的高度认可。
　　（四）品牌优势
　　经过三十多年的发展，公司凭借其先进的产品制造能力和优秀的产品质量，使“实丰”品牌拥有了广泛的知名度。公司各类型玩具一直受到消费者的青睐，基于优秀的创意和品质，产品进入市场能快速获得消费者的认可。公司是“国家火炬计划汕头澄海智能玩具创意设计与制造基地”首批骨干企业之一、广东省民营科技企业、公司“SF牌电动玩具”为广东省名牌产品，商标为广东省著名商标，2015年荣获世界级品牌机构—世界品牌实验室颁发的“中国500最具价值品牌”荣誉，连续多年获得“广东省守合同重信用企业”称号。公司品牌结构清晰，产品特征明显，品类较多，拥有“实丰玩具”、“实丰漫游”、“实丰车模”、“实丰益智”、“实丰婴幼”等多个系列。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　（一）宏观经济波动
　　在通胀风险、供求关系变化、供应链等问题的影响下，世界经济形势仍将延续不均衡的弱势复苏，公司产品以外销为主，如未来公司主要产品市场受到宏观经济波动的不利影响，将可能造成公司在国外市场的订单减少、存货积压等状况。为应对上述风险，公司将密切关注宏观经济走势和政策动态，积极应对经济环境变化等带来的不利影响，推动产品结构升级，加快新产品产业化步伐，积极开拓国内市场，推动公司业务的快速发展。
　　（二）玩具行业市场竞争加剧的风险
　　目前我国玩具行业规模较大且增长较快，但行业集中度不高，企业数量众多但规模偏小，单个企业的市场占有率较低。国内玩具行业企业偏重于制造，具有自主品牌并具有较大市场影响力的较少。近年来国外玩具安全和环保标准的提高加重了国内出口企业的生产及检测成本，而国内劳动力成本也存在上涨压力。成本上升对利润空间微薄的小型加工制造企业造成了严重的冲击。众多技术含量较低且无品牌影响力的中小型企业所采用的低价竞争等策略对玩具行业产生不利影响。对此，公司将不断提高自主创新能力，及时根据客户及市场的需求调整产品战略，打造具有市场竞争力的产品；另一方面，利用自身规模优势以及品牌效应持续优化成本，实现降本增效，在市场竞争中保持自身优势。
　　（三）汇率波动风险
　　目前公司境外收入占营业收入比重较大，其中游戏业务境外收入以美元结算，玩具业务部分境外收入以美元结算。人民币兑美元汇率波动对公司的影响主要体现在两个方面:一是境外收入结算产生汇兑损益，汇率波动将导致公司形成汇兑损益;二是影响出口产品价格竞争力，人民币升值将推高公司产品在进口国的销售价格，进而削弱公司在海外市场的竞争优势;人民币贬值则可提升公司产品在海外市场的竞争优势。报告期内，汇兑损益占公司利润总额的比重存在一定波动，但整体呈逐步下降趋势，若未来人民币出现大幅升值或贬值，将对公司经营业绩产生一定影响。针对汇率波动风险，公司将加强出口业务管理，适时选用合适的金融工具，对汇率波动风险进行有效规避。
　　（四）互联网游戏行业政策变化的风险
　　公司所处的互联网游戏行业存在受到国家政策变动影响的风险。2021年，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》等关于互联网游戏行业的限制政策，涉及的管理措施除未成年人防沉迷外，还包括版号审批、游戏备案、内容审查等多个方面，同时信息安全和用户隐私保护的情况备受社会关注。随着游戏行业发展，监管机构的监管法律、法规将越来越规范和完善，虽然目前游戏版号已重新开启审核下发，但依然存在未来行业政策变动对公司主要游戏业务进展产生影响的风险，包括影响国内市场的游戏业务推进、整体产品储备等方面。针对上述风险，公司将不断致力于提升自身发行水平和运营能力，打造差异化的产品服务，不断优化用户的游戏体验，保持竞争优势。公司还将紧跟国家政策变动方向，及时调整游戏板块运营策略，同时坚持游戏研发精品化、运营长线化、出海扩大化的方针，减少公司游戏业务受行业政策变化的影响。
　　（五）核心人员流失的风险
　　核心技术人员是游戏公司生存和发展的关键，是公司维持核心竞争力的基石。如公司在经营规模扩张的同时，在技术研发人员引进、培养、保护及激励机制等方面措施不力将存在核心技术人员流失、技术失密的风险，则会对公司未来经营产生不利影响。一直以来，公司通过具有竞争力的薪酬福利、股权激励、成长空间、企业文化等手段稳定核心技术人才，将公司长远利益与发展跟员工深度绑定，有效增强员工凝聚力，提升公司竞争力。
　　（六）市场环境变化风险
　　随着行业规模不断扩大、发展前景不断向好，新的竞争者可能涌入市场，加之现有市场竞争者不断加大投入，市场竞争可能趋向激烈。此外，电力行业的结构转型及清洁能源的发展存在周期性，如果后期市场情况发生未预见的变化，或者公司不能有效开拓新市场，可能对公司的持续发展和盈利水平造成重大不利影响。公司通过坚持创新驱动，打造实丰绿能品牌名片，提升服务价值，提高核心竞争力，巩固并提升市场地位，构筑企业“护城河”，确保公司在市场竞争中保持优势。
　　（七）新能源行业政策波动风险
　　新能源行业受国家及地方政策影响较大，国内“双碳”目标推进过程中，光伏、储能相关支持政策（补贴、并网、消纳等）可能出现调整，补贴退坡、监管政策收紧等情况可能对公司光伏电站开发、储能项目落地产生不利影响，从而增加经营成本与风险，公司将持续加强风险防控能力建设，密切关注行业动态与政策变化，优化业务布局、强化技术创新、拓展市场渠道、完善内部控制，及时根据监管新规调整业务流程、合同条款与运营标准；同时加强行业协会沟通，提前研判政策变动趋势并动态优化经营策略，多措并举缓释政策调整带来的经营不确定性。
　　（八）光伏电站收益模型不稳定性风险
　　电能进入市场交易后，收益完全进入市场化，实时收益不可控，另外机制电价的执行政策趋势变化，有可能会取消机制电价，最终完全市场交易决定上网价格，进一步放大项目收益波动风险。公司会建立电价、政策动态监测研判机制，提前预判政策调整并优化交易配比；同时配套配置储能设施，参与峰谷价差套利、辅助服务市场，拓宽多元收益来源来对冲风险。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　报告期内公司以科技+文化为核心根基，专注于玩具及游戏两大核心业务板块。　　（一）玩具业务　　公司的玩具业务主要是各类玩具的研发设计、生产与销售，产品规格品种达1,000多种，产品销往全球近百个国家和地区。随着科技的进步，公司不断调整和优化产品策略，形成“人工智能玩具、IP动漫衍生品玩具、潮流玩具”三大主要产品线。　　1、智造焕新：搭建多元AI产品矩阵　　在科技进步和消费持续升级的时代背景下，玩具行业正处于前所未有的数字化浪潮变革之中。科技的高速发展与移动互联网的加速普及，带动了人们对玩具产品更高的需求，玩具的智能化成为玩具行业发展的潮流。公司目前已从传统玩... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　报告期内公司以科技+文化为核心根基，专注于玩具及游戏两大核心业务板块。
　　（一）玩具业务
　　公司的玩具业务主要是各类玩具的研发设计、生产与销售，产品规格品种达1,000多种，产品销往全球近百个国家和地区。随着科技的进步，公司不断调整和优化产品策略，形成“人工智能玩具、IP动漫衍生品玩具、潮流玩具”三大主要产品线。
　　1、智造焕新：搭建多元AI产品矩阵
　　在科技进步和消费持续升级的时代背景下，玩具行业正处于前所未有的数字化浪潮变革之中。科技的高速发展与移动互联网的加速普及，带动了人们对玩具产品更高的需求，玩具的智能化成为玩具行业发展的潮流。公司目前已从传统玩具制造向智能玩具创意企业战略转型，承载产品价值与企业价值的双重跃迁。公司始终以科技+文化为核心根基，持续拓展玩具的“生命维度”，坚守以科技赋予玩具温度、让陪伴更具质感的初心。依托自研多智能体架构及多模态交互技术，深度融合优质IP文化与匠心制造，打造集智能对话、情感互动、成长启蒙于一体的人工智能玩具（以下简称“AI玩具”）。公司打破传统玩具边界，让前沿技术不止于智能算法，更承载童趣文化与暖心陪伴，用科技守护童真成长，让每一款AI玩具都成为懂用户、有温度、有内涵的伙伴，踏实深耕产品创新，稳步打磨行业优质体验。
　　在产品创新上，公司深耕市场，致力于构建全场景、全年龄段AI玩具矩阵，打造贴合国内外市场需求的优质产品。2025年推出的AI魔法星，随时响应孩子的奇思妙问，助力儿童寓教于乐；同年迭代的AI飞飞兔，为孩子提供贴心情感陪伴，减轻家长的育儿负担；此外，实丰文化联合知名IP，打造AI猪小屁、AI乖巧宝宝、AI小度熊等产品，既保留了毛绒玩具的亲和力，又通过“AI+IP+Agent”的模式，让静态 IP变成可交互、有记忆、能进化的“数字生命体”，同时打破了AI玩具“只面向儿童”的固有认知，聚焦年轻人的情绪价值需求，将玩具升级为情绪树洞、生活搭子，打造差异化品类，抢占年轻消费市场，拓宽了AI玩具的市场边界。2026年，公司全新推出新一代AI玩具——随身AI魔法星，让用户在户外联网无阻，全场景保障顺畅交互。
　　公司AI玩具打造阶梯式进阶、层层升级的产品发展布局，以玩具为核心锚定儿童基础娱乐需求，构筑AI产品入门形态；进阶深化情感陪伴价值，实现产品从单一功能回应向深度共情互动迭代升级；再延伸打造成长导师体系，以专业启蒙培育为核心，在暖心陪伴之上叠加科学益智、素养引导等专属功能，让AI产品逐步成为赋能儿童全面成长的贴心伙伴与正向引路人。
　　顺应趋势、主动求变，实丰文化将AI技术作为核心创新引擎，走出“研发筑基、产品赋能、生态协同”的转型之路。在研发布局上，实丰文化在人工智能产业基础雄厚的合肥设立研发中心，与汕头总部和香港销售中心构建“研发-生产-市场”协同的新业务生态，实现技术研发与制造、市场优势互补。通过聚焦“基础研究+应用开发+产品转化”体系，推动AI技术与玩具场景深度融合。
　　在AI玩具领域坚守“工具赋能+个性化陪伴+素养培育”的核心定位，致力于提供更具科技感、情感温度与文化价值的AI产品，打造兼具实用性与差异化的智能玩具体验。依托核心技术积淀，公司官宣全新自研智能体“SF-Hola”。SF-Hola智能体采用多智能体协同逻辑，内置情感陪伴、教育启蒙、心理健康等多场景独立技能模块，无需用户反复触发，就能自主响应需求场景，打破传统AI玩具“通用大模型套壳”的局限，破解其情感缺失、适配性低的行业痛点，让交互更具主动性与连贯性。该系统基于实丰自研Multi-Agent架构打造，整合多智能体协同和技能协作能力，实现主动陪伴、精准适配、安全可控、动态升级四大核心目标，让前沿技术真正落地为有温度、有价值的用户体验。
　　2、深耕多元IP融合，创新潮玩消费体验
　　除AI玩具外，公司持续融合多元IP，打造潮流玩具消费新体验。目前，公司已构建起覆盖多领域的多元IP矩阵——从国际顶流IP宝可梦、迪士尼(冰雪奇缘、玩具总动员、疯狂动物城、怪兽大学等)，国际动漫IP海绵宝宝，到手游IP蛋仔派对，再到国民动画IP超级飞侠、熊熊乐园、喜羊羊与灰太狼，爆款表情包IP小刘鸭、乖巧宝宝、萌二、奇魔猪、小熊虫以及国漫IP猪小屁，这些正版授权IP版图横跨动漫、手游、文创等多个赛道。
　　治愈经济持续爆发升温，推动成人情绪价值类需求稳步扩容，公司构建“IP+创意+品质+场景”的一体化潮玩生态，深度联动全球头部知名IP资源，构建多元化、差异化的产品矩阵，全面布局四大核心品类：光动盲盒、解压键帽、电动模玩、毛绒潮玩，满足收藏、解压、互动、情感陪伴等多元需求，兼顾收藏价值与体验感，精准切入Z世代与年轻消费群体市场。
　　近年来，“Blindbox（盲盒）”在全球搜索热度持续上升，潮玩正加速从小众文化走向全球主流消费市场，盲盒机制与IP效应日益成为驱动品牌出海的关键力量。紧抓全球盲盒与潮玩消费热潮，依托成熟IP运营优势与创新盲盒商业模式，公司积极布局潮玩出海赛道。
　　3、多渠道布局，扩宽发展空间
　　今年，在销售渠道建设上，公司充分利用线上线下多元渠道。线上，公司已在主流电商平台如天猫、微信小店、抖音、得物、小红书等平台开设官方旗舰店；同时，公司还积极拓展直播带货渠道，通过搭建直播间、邀请头部主播带货等形式，生动展示产品特色与玩法，实时解答消费者疑问，激发购买热情。线下，公司主要依托各大零售商超及经销商，借助其成熟的销售网络，实现产品的铺货与销售。
　　4、引入投资者，注入战略新动能
　　为进一步扩大经营规模，打造核心竞争力和提升市场竞争力，根据公司子公司实丰智能业务发展情况和融资发展规划，实丰智能以增资扩股方式引入粤财产投基金。此次国资加持，将进一步夯实实丰智能资本实力、提升市场竞争力，为“AI+IP玩具”战略布局注入强劲动能。
　　5、载誉前行，聚力生长
　　在过去的这一年里，公司于玩具领域成绩斐然，斩获多项玩具成果。从智能玩具到潮流玩具板块的创新突破，结合热门IP开发出一系列深受市场期待的衍生品，持续升级产品功能与玩法，满足新一代年轻人对可玩性及情绪价值的追求。这些成果不仅彰显了公司的研发实力与创新精神，更体现了公司对市场趋势的把握以及对消费者需求的洞察。展望未来，公司将以此为新的起点，持续深耕玩具市场，不断推陈出新，为全球消费者带来更多优质、创意的玩具产品，进一步巩固和提升在玩具行业的地位。
　　（二）游戏业务
　　1、深耕小游戏赛道，加速海外业务布局
　　在竞争日益白热化的小游戏赛道，公司凭借在IAA休闲小游戏领域积累的坚实根基，积极开拓前行。公司游戏团队深度研判全球休闲游戏市场趋势与核心玩家需求，紧扣小游戏向精品化、内容化升级的行业风向，持续创新玩法架构与体验设计。针对用户碎片化游玩的核心特点，团队打磨轻量化操作门槛，打造简单易上手、趣味强、兼具策略挑战的核心游戏机制；同时不断融合当下热门潮流娱乐元素、主题场景、趣味互动与沉浸式内容体验，突破传统小游戏玩法同质化痛点。依托差异化创意设计、新颖玩法落地与优质内容赋能，全力打造高辨识度、强吸引力、具备核心市场竞争力的小游戏产品，持续拓宽产品价值边界，夯实团队在休闲赛道的创新优势。在发行方面，公司通过深谙平台规则、拥有深厚直播流量博主资源，可实现高效投流、提升产品曝光度与市场份额，实现广告资源的高效利用；同时依托AIGC素材能力的成熟，通过AI生成、批量衍生、快速测试与迭代，高效完成素材验证，减少创意短板带来的试错损耗。同时搭配精准的广告投放策略，进一步实现广告资源的精细化运营与高效利用。
　　今年公司积极推进小游戏出海业务布局，坚持研运一体、数据赋能与属地化运营相结合，持续夯实轻量化研发、多区域适配、多元化变现核心优势，稳步拓展海外市场空间，实现从国内“IAA（广告变现）为主”到海外“IAA+IAP（广告+内购）的混合变现”的商业模式升级。在产品研发设计端，秉持轻量化体验、低认知门槛的产品理念，聚焦经典趣味核心玩法，简化新手引导与操作逻辑，极大降低全球用户的上手难度与理解成本，有效提升用户留存、在线时长与复玩率，打造轻量化产品矩阵。
　　2、打造多区域协同研发运营格局
　　2025年，公司先后在长沙、广州设立游戏相关企业，联动深圳游戏公司，形成覆盖南北的研发与运营体系，实现资源优化配置、高效协同发力。未来，游戏板块将聚焦三大核心战略，构建可持续的盈利模式：
　　（1）精品化研发：深度洞察游戏市场增长逻辑、技术赋能路径与用户行为变迁，聚焦核心赛道打造精品游戏，持续壮大研发团队，提升产品核心竞争力，契合游戏行业“提质增效”的发展趋势；
　　（2）技术化赋能：推动VR/AR/AIGC技术深度渗透，打造专属AI大模型，实现技术与产品的深度融合，打破传统游戏体验边界，抢占技术变革红利，提升产品差异化优势；
　　（3）全球化运营：积极推进出海战略，聚焦全球游戏市场，实现中国产品与文化的精准转译，从 IP、研发、发行、渠道全链路布局核心战略，在发行、营销、变现端打造核心竞争力，挖掘海外市场巨大增长潜力。
　　3、实力彰显，斩获行业多项荣誉
　　公司的卓越表现也赢得了行业的广泛认可，荣获多项荣誉。2025年度，公司凭借在游戏领域的持续创新突破与亮眼实战成果，荣获“年度商业突破奖”奖项，在荣耀首届全球开发者大会暨AI终端生态大会，公司游戏板块获评“荣耀游戏中心-最佳小游戏伙伴奖”。公司还登上引力引擎「2025年中国小游戏100强企业榜」。这些荣誉不仅是对公司过往努力与成就的高度肯定，更是激励公司在未来将继续砥砺前行，不断推出更多优质游戏作品，为全球玩家带来更多精彩娱乐体验的强大动力。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　（一）公司所处行业的基本情况
　　1、玩具行业
　　海关总署官方数据显示，2025年中国玩具出口额 348.09亿美元，当前，中国玩具产业正处于转型升级的关键节点，传统玩具市场增速逐渐放缓。在此背景下，潮玩与AI技术的崛起为行业注入了强心剂，在这场深刻的产业变革中，玩具行业正经历从制造逻辑向科技与情感逻辑的全面进化。
　　（1）情感经济×技术创新，重构AI玩具产业内核
　　2025年，AI玩具赛道加速扩容，市场格局从“制造”向“智造”转型。
　　当前，在“孤独经济”与“AI技术革命”的双重浪潮下，AI玩具从细分赛道迅速跃升为主流消费新宠，成为覆盖儿童教育、老人关怀和单身青年情感陪伴的“沉浸式解决方案”。随着 AI技术的快速迭代，AI玩具正从简单的指令交互向情感链接、深度陪伴演进，行业也迎来产品密集发布期。根据Statista数据预测，未来十年内全球AI玩具市场将以约14%至16%的复合年增长率持续攀升，至2034年可能突破600亿美元。这种强劲的增长动力，源于行业对新技术的积极拥抱。过去玩具的核心卖点在于外观，消费者是为玩具形象的“静”买单；而AI玩具则赋予了玩具“动”的能力，即交互、陪伴与教育三重能力。
　　技术的成熟与成本下降是AI玩具行业爆发的催化剂。大语言模型让玩具实现了“长期记忆”与“情境感知”，交互从被动应答升级为主动共情；多模态技术的普及，使得语音、触感、视觉反馈融为一体，提升了交互的自然感与沉浸感。
　　在“孤独经济”背景下，AI玩具的核心价值发生了根本性转变，情绪陪伴价值远超产品的功能价值。针对不同的“孤独”场景，衍生出多元化的产品赛道：针对儿童市场，侧重教育+陪伴，解决父母个性化育儿和儿童成长需求；针对成人市场，侧重情感慰藉与社交符号，产品形态多为潮玩、毛绒宠物，强调外观设计和情感互动；针对银发市场，侧重健康监护+简单陪伴，产品兼顾易用性和实用性。用户认知升级，从追捧 AI概念转向为价值买单，需求从泛娱乐转向教育、健康等细分场景，更看重多模态流畅交互、情感共情与长期陪伴，追求个性化、高适配的真实体验。从传统的“儿童专属”到现在的“全年龄覆盖”,这个市场正在经历一场范式革命。AI玩具不再是简单的娱乐工具,而是演变为集教育启蒙、情感陪伴和生活辅助功能于一体的“智能生活伙伴”。
　　AI玩具的兴起，本质上是对情感需求的技术回应。在快节奏的现代生活中，无论是需要陪伴的孩子，还是寻求慰藉的成年人，AI玩具正在用科技的方式填补情感的空白。AI玩具或许能成为连接现实与未来的桥梁——让每一个孤独的灵魂，都能找到倾听的耳朵。
　　（2）IP潮玩热度高涨，赋能打造专属文化符号
　　近年来，随着人均收入水平提升，市场情绪经济加速崛起，推动我国IP衍生品行业进入快速发展阶段，市场规模不断扩容。2025年，潮流和收藏玩具国内市场零售总额为676.9亿元，比上年增长45.4%。
　　玩具，不只是孩子的专属。如今，成年人也热衷于在玩具中寻找情感寄托，重温童年的快乐。随着消费能力提升、Z世代崛起和文化消费升级，有文化内涵、情感价值和收藏属性的“潮玩”在玩具市场应运而生。随着潮玩行业从萌芽走向成熟，市场规模不断扩大，IP潮玩也逐渐成为市场焦点。IP赋予玩具更多魅力和价值，成为独特的文化符号。除了原创IP，IP也通过授权、改编等方式赋能潮玩行业，实现商业价值多元化延伸。
　　而盲盒类潮玩以其独特的购买体验和价格优势，迅速成为IP潮玩市场的新宠。盲盒市场不仅规模快速扩张，而且购买人群覆盖多年龄层和性别，实现了“人群破圈”，尤其是吸引了大量年轻女性和 Z世代消费者的关注。当前，中国潮玩盲盒行业发展呈现三大趋势，一是市场渗透率纵深推进，下沉市场借多元渠道拓展，多元价格带并行；二是运营模式生态化，跨界联名、重构IP生态及全球化布局成为潮流；三是技术驱动创新，AI精准推荐、AR增强体验，NFT等也开始应用。
　　线上线下融合的消费模式将成为未来潮玩市场的主流。传统的线下实体店将与线上电商平台、社交媒体、直播带货等渠道实现无缝连接，形成全渠道、多触点的消费体验体系。消费者可以在线上了解产品故事、参与社区互动，再到线下体验实体产品和参与线下活动，实现“看、玩、买、交流”一体化的消费闭环。
　　在AI时代，IP的价值不再仅仅是3D图纸或精美皮囊，而是正在从“静态资源”进化为“动态资产”，从“一次性内容”升级为“可持续运营体”。IP承载情感记忆，Agent实现千人千面的智能交互，让IP将不再是冰冷的符号，而是具备自主进化能力、能与用户深度共情的“数字生命伙伴”。
　　潮玩市场的爆发式增长，本质上是中国年轻一代文化自信与情绪需求的集中释放。当潮玩从“精神奶嘴”成长为文化符号，从圈层爱好升级为大众消费，这个市场的未来不仅取决于规模的扩张，更取决于文化价值的沉淀。在创新与深耕的双重加持下，中国潮玩有望在全球舞台上书写更精彩的篇章。
　　2、游戏行业
　　根据《中国游戏产业报告》等多项统计，2025年中国游戏市场实际销售收入为3,507.89亿元，同比增长7.68%；中国游戏用户规模达6.83亿人，同比增长1.35%。其中，2025年国内小程序游戏市场规模已达535.35亿元，预计2027年将突破千亿大关，2025年国内小游戏MAU达6亿，与传统手游用户体量基本持平。
　　目前小游戏行业发展呈现出以下几个特点：
　　（1）中重度化趋势有望强化用户粘性和ARPU
　　2025年最显著的变化之一，便是中度品类的快速崛起。这类产品在玩法上兼具理解门槛低与可持续消耗内容的双重特征，使其非常适合通过广告变现实现长期运营。中度消除之所以成为 IAA增长最快的赛道，本质原因在于其对用户情绪节奏与目标反馈的把控能力更强。相较于极轻度玩法，中度消除能够在不显著提高学习成本的前提下，延长用户的有效游玩周期，从而显著提升单用户的广告价值。
　　小游戏未来将形成轻度化玩法为入口、重度化内容做留存的融合趋势。“轻度化玩法”，是为了降低用户尝试门槛，“重度化内容”是通过养成体系等深度设计提升用户黏性。
　　（2）混合变现趋势或将加强
　　小游戏的成功不仅在于其灵活的玩法和低成本的开发模式，还在于其高效的变现能力。小游戏通常采用混合变现模式，通过内购和广告等方式快速收回成本并实现盈利。
　　（3）小游戏出海是新的游戏输出形式
　　小游戏出海以低成本、短周期开发的轻度游戏为核心，聚焦H5游戏、小程序游戏等形式，用户获取依赖于流量平台，出海模式细分为H5游戏出海、小程序游戏出海及双端发行。小游戏海外生态逐步扩大，YouTube、TikTok、Discord等海外社交头部平台纷纷加速布局小游戏赛道，并逐步开启内购变现功能。
　　（4）AI素材与投放基建升级，释放更多供给
　　一方面，AIGC素材能力的成熟，正在显著降低IAA产品在获量阶段的内容成本。通过AI生成、批量衍生、快速测试与迭代，开发者能够在更短时间内完成素材验证，减少因创意不足带来的试错浪费。另一方面，平台正在通过投放体系的持续升级，减少开发者在基建层面的重复投入。包括投放工具整合、数据链路简化，以及“一键起量”等能力，都在实质性降低起量的操作复杂度。
　　（二）公司所处行业的发展阶段
　　1、玩具行业
　　玩具，这个陪伴无数人成长的伙伴，其所属的行业正经历着深刻而奇妙的变革。在全球经济格局不断调整、科技飞速进步以及消费观念持续演变的大背景下，玩具行业呈现出全新的发展态势。在全球消费升级与科技革命的双重驱动下玩具行业正经历从“功能消费"到“情感消费”、从“物理商品”到“文化服务”的深刻转型。
　　科技的融入，让玩具不再仅仅是简单的娱乐物件，而是具备了更多智能化、互动化、教育化的功能，满足了消费者对于玩具更高层次的需求。
　　根据新华社的报道，中国已成为全球最大的潮玩市场与生产基地之一。以盲盒、IP衍生品为代表的“潮玩”板块快速增长，折射出国内情感驱动消费的兴起。
　　玩具行业正站在新的发展十字路口，潮流玩具的崛起为市场带来新的增长点，科技的赋能为产品创新提供无限可能，品牌建设与海外拓展则为企业开辟了更广阔的发展空间。随着5G、VR、AR等技术成熟，玩具将迎来更多创新，带来更丰富的沉浸式体验。作为文化传播载体，玩具也将在跨文化交流中发挥更重要作用，不断满足人们对美好生活的向往。中国玩具产业凭借巨大的本土市场、成熟的供应链和蓬勃的原创 IP生态，正成功向价值链高端攀升，实现从“制造”到“创造”的战略转型，以内生创新应对全球格局变化。
　　2、游戏行业
　　根据新华社正式发布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》，“网络游戏”“游戏出海”等关键词被多次写入重点专栏，这一表述延续了“十四五”的政策思路，但在定位上进一步升级，游戏产业不再只是数字娱乐板块的一部分，而是被纳入国家文化与国际传播战略的重要抓手。过去十年，中国游戏行业完成了从“流量驱动”到“内容驱动”的转型，早期以商业化为核心的产品逻辑，逐渐被更强调品质、叙事与文化表达的方向所替代，尤其是在技术层面，依托引擎迭代与工业化流程升级，国内厂商已经具备开发大型精品游戏的能力，逐步缩小与国际头部厂商之间的差距。当前中国游戏行业正从规模扩张转向高质量增长，AI与多端共振重塑生态，精品化与差异化成为企业突围关键，产业正迎来工业化、全球化新周期。未来行业将迎来AI赋能开发全民化、云技术落地推动中重度IP手游转小游戏的两大趋势，整体推动小游戏向精品化、深度化、长周期运营转型。
　　（三）公司所处行业的法规政策影响
　　1、玩具行业
　　（1）2025年 3月，中共中央、国务院发布《提振消费专项行动方案》，其中明确提出开展“人工智能+”行动，促进“人工智能+消费”。
　　（2）2025年5月，《关于推进文化IP与消费深度融合的指导意见》设立10亿元IP出海基金，目标到2030年海外收入占比超30%,支持潮玩IP通过“本土化改造”融入全球文化场景。
　　（3）2025年9月，《广东省加快推动人工智能赋能玩具产业行动方案（2025—2027年）》明确提出到2027年全省规上玩具产值达1,000亿元、AI玩具渗透率超30%的目标。
　　（4）2025年11月，工信部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，明确提出强化人工智能融合赋能，尤其“鼓励开发家庭服务机器人、智能家电和人工智能手机、电脑、玩具等人工智能终端”。
　　2、游戏行业
　　2026年3月，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出“改造提升传统文化业态，推进文化和科技融合，推动文化建设数智化赋能、信息化转型，发展数字动漫、沉浸式展演、线上演播、短视频、微短剧等新型文化业态，引导规范网络文学、网络游戏、网络视听等健康发展”“鼓励文化企业国际化经营，推动优质网络文学、网络游戏、影视动漫、精品展览等出海，加强国际传播重点基地、国家文化出口基地建设”。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发设计优势
　　公司是“国家火炬计划汕头澄海智能玩具创意设计与制造产业基地”首批骨干企业之一，国家高新技术企业，是广东省科技厅批准组建“广东省电子游戏与智能互动玩具（实丰）工程技术研究中心”，公司研发工程中心被认定为汕头市市级企业技术中心。经过多年经营，公司已拥有一支技术实力优秀研发团队，可完成从产品概念提出直至生产过程完成的全流程工作。公司及下属子公司研发体系完善，设有游戏及动漫制作部、外观设计组、结构设计组、模型制作组、平面设计组、电子设计组，各工作组拥有突出的专业技术能力，形成了以综合技术见长的研发系统。在多年的经营过程中，公司建立了完善的研发管理体制及创新激励机制，聚集了一批经验丰富的专业人才。同时公司具备成熟的AI研发设计能力，可将人工智能技术深度应用于产品智能交互、算法优化、智能体验升级等环节，赋能玩具产品智能化、创新化升级。依托强大的创意设计团队，公司亦具备专业的IP二次创作能力，可围绕优质IP进行形象深化、内容衍生、玩法创新及商业化开发，持续提升产品附加值与市场竞争力。
　　（二）覆盖全球的营销网络优势
　　经过多年的市场开拓，公司积累了大量的境外客户资源，建立起了覆盖全球的市场销售网络，产品销往欧洲、北美、拉美、中东、东南亚等近百个国家和地区，已累计与数百家海外客户建立了业务往来。这些客户，涵盖了玩具专业连锁店、大型商超和百货公司等终端销售渠道。公司与客户建立了长期稳定的合作关系，使公司产品能迅速销往全球市场。同时，公司积极布局和拓展国内市场，在线下渠道建设中，我们已成功进入沃尔玛、大润发、胖东来、孩子王、名创优品等全国性与区域性优质商超及特通渠道，并与重点区域经销商建立深度合作，系统构建覆盖全国、纵深区域的实体终端网络。线上方面，我们全面布局主流电商平台，并持续拓展直播带货、内容种草等新兴营销场景，通过常态化品牌自播、与头部及垂类达人深度合作，打造品效合一的数字化营销体系。目前，我们已形成“线上精准引流、线下体验承接，国内与国际市场联动”的全渠道生态，构建了高效协同、立体覆盖的渠道竞争力，持续强化品牌的市场渗透与价值转化。
　　（三）制造与质量管理优势
　　公司是国内知名的玩具产品制造商，拥有先进的加工设备及高素质的生产队伍，拥有先进的模具设计中心，高效的注塑、装配等生产车间。公司成立了自动化治具工装制造组从事设备及工艺技术革新，先进设备的使用保证了产品品质、提高了生产效率。公司坚持质量为本，按照GB/T19001-2016/ISO9001：2015要求不断改进和完善质量管理体系。公司建立了检测实验室，在产品检测方面加大投入，产品检测设备及技术处于同行业领先水平，并依照相关标准法规要求对产品实施物理与机械强度安全测试和可靠性测试，确保产品安全符合各出口国或地区标准法规及国内3C认证要求。同时，公司实施全员参与和过程控制的质量管理，持续开展员工质量意识和质量控制方法的培训，辅之以质量管理激励制度，确保产品质量和过程质量的稳定。公司玩具产品凭借设计美观、功能丰富的优良特性和品质可靠得到客户的高度认可。
　　（四）品牌优势
　　经过三十多年的发展，公司凭借其先进的产品制造能力和优秀的产品质量，使“实丰”品牌拥有了广泛的知名度。公司各类型玩具一直受到消费者的青睐，基于优秀的创意和品质，产品进入市场能快速获得消费者的认可。公司是“国家火炬计划汕头澄海智能玩具创意设计与制造基地”首批骨干企业之一、广东省民营科技企业、公司“SF牌电动玩具”为广东省名牌产品，商标为广东省著名商标，2015年荣获世界级品牌机构—世界品牌实验室颁发的“中国500最具价值品牌”荣誉，连续多年获得“广东省守合同重信用企业”称号。公司品牌结构清晰，产品特征明显，品类较多，拥有“实丰玩具”、“实丰漫游”、“实丰车模”、“实丰益智”、“实丰婴幼”等多个系列。
　　
　　四、公司未来发展的展望
　　（一）公司整体发展战略
　　2026年，公司将紧紧围绕“绿色科技赋能美好生活”的企业使命，坚守玩具游戏两大核心业务。公司始终坚守“务实、进取、担当、共赢”的企业价值观，面对市场变化与挑战，积极进取，勇于探索新的技术、商业模式与市场机会，担当起企业社会责任，推动玩具业务、游戏业务向绿色、可持续方向发展。传承发扬“实干丰收”的企业精神，全体员工将以实干为基石，把每一项工作做细做实，为企业长远发展奠定坚实基础。
　　（二）2026年经营计划
　　2026年，实丰文化将紧密围绕公司发展战略和经营管理目标开展各项运营工作，加强内部控制体系建设，在提升自身盈利能力的同时进一步强化投资者回报水平，用实实在在的业绩回报股东。公司在2026年拟重点做好如下经营工作：
　　1、玩具业务板块
　　（1）以AI智造赋能，打造AI智能产品矩阵
　　在当前快节奏的社会生活模式下，各年龄阶层对于情感支持与陪伴的需求呈现出日益增长的态势。AI玩具已突破传统玩具仅面向儿童群体的局限，顺势成为各年龄段寻求慰藉与乐趣的新选择；同时，多模态交互技术已成为智能玩具领域实现突破与创新的核心驱动要素。公司将充分依托人工智能赋能与行业升级机遇及玩具领域的创新变革窗口期，立足自身智造优势，聚力打造AI产品矩阵，如情感陪伴领域，依托自研情感交互算法，打造高拟人化暖心互动体验，覆盖日常陪伴、情绪疏导等需求；如 AI+教育文创融合赛道，将趣味益智启蒙、国学科普知识、素质成长内容深度融入产品研发，实现玩乐与学习双向赋能；如联名创新方向，联动优质文创 IP，开展跨界合作，赋予产品专属文化内涵与收藏价值，精准契合年轻消费群体审美偏好。
　　公司将全力构建“硬件+内容+服务”深度融合的完整生态闭环，打破传统创意产业的发展局限与业务边界，走出科技与创意双向赋能的差异化发展之路。依托自研SF-HOLA智能体搭建的“反馈-产品优化-体验提升-更多反馈”正向循环迭代体系，实现以用户核心需求为导向打磨产品与服务；同时借助生态闭环优势，与用户建立起高频次、长周期的深度连接，全面提升用户粘性与品牌忠诚度，实现企业商业价值与核心竞争力的双重跃升，进一步提升公司品牌的科技前沿形象，为品牌注入活力。
　　（2）丰富IP矩阵，打造特色潮玩衍生品生态
　　公司紧抓国内授权行业政策红利与市场发展机遇，持续丰富多元化IP矩阵，深耕衍生品研发设计，迭代推出系列特色化、差异化周边潮玩产品，精准契合广大粉丝群体的情感诉求与收藏需求，充分释放IP商业价值。公司将继续聚焦构建全渠道融合、境内外协同的立体化销售生态，全面打通消费场景、强化品牌竞争力。公司将借助小红书种草、视频矩阵等新媒体运营方式吸引潜在粉丝关注，同时通过深耕私域流量建设，搭建精细化、专业化粉丝运营体系，通过社群运营、会员专属服务、粉丝互动活动等多种形式，强化与粉丝的深度联结，激活粉丝经济潜在效能，提升用户粘性与忠诚度，实现IP价值与粉丝需求的同频共振。扩容线上全域渠道，公司除了在多个电商平台开设官方旗舰店外，今年还将布局校园电商场景，精准对接青年学生这一核心消费群体，不仅是“卖货”，更是抢占用户心智、建立品牌好感、布局未来市场的战略动作。借助“创新形式+社交裂变+精准运营”，进一步扩大公司的品牌影响力。
　　公司也将紧抓全球潮玩市场增长机遇，推动潮玩出海向“品牌与IP价值输出”升级，拓展国际市场新增长极。深入调研海外市场消费习惯与潮流趋势，针对性优化产品设计与宣传推广模式，拓展海外销售渠道，推动本土优质潮玩文化走出国门，提升品牌国际知名度与影响力，助力中国IP潮玩产业参与全球市场竞争。
　　2、游戏业务板块
　　（1）锚定精品化方向
　　公司深刻洞察到随着移动互联网的迅猛发展，玩家对小游戏的需求已从单纯的消遣向追求更高质量体验转变。在此背景下，公司积极响应“精品化”理念，全力投入到游戏内容的创新与品质提升中。在技术层面，持续加大研发投入，夯实智能化技术底座，迭代优化核心算法与产品研发体系，以前沿技术赋能内容创作、产品智造与全域运营，提升核心产品竞争力与行业壁垒；在内容层面，聚焦精品化布局，一方面深化多元化游戏品类开发，丰富数字文娱内容矩阵，覆盖全年龄段、多圈层用户需求；在盈利模式革新领域，公司积极顺应行业发展趋势，稳步推进从 IAA（广告变现）模式，向IAP（应用内付费）模式以及二者有机结合的混合模式转变。
　　（2）多维战略驱动游戏版图升级
　　公司将深度落地“线上有游戏、线下有玩具”的融合发展模式，以线上优质游戏内容为牵引，联动线下玩具生态，形成产业协同合力，为全球化布局筑牢根基。
　　未来，公司游戏版图发展战略一是聚焦游戏市场增长逻辑、技术赋能路径与用户行为变迁来打造精品游戏、壮大团队；二是运用VR/AR/AIGC技术深度渗透赋能产品，打造专属AI大模型，寻找多路径拥抱技术变革；三是积极出海，全球化运营，让中国产品和文化实现文化符号的精准转译，从 IP、研发、发行、渠道产品来定位核心战略，从发行侧、营销侧、变现侧来打造自身的核心竞争力。
　　公司将持续深化“技术赋能+内容深耕+多元变现”核心战略，持续加码精品内容研发、海外市场深耕与 AI技术落地，不断拓展全球化业务边界，打造更多享誉全球的优质互动娱乐产品，致力成为全球小游戏出海赛道极具竞争力与影响力的标杆企业。
　　3、人才建设与制度建设共发展
　　公司将紧密结合实际情况和发展需求，持续优化组织架构和管理体系，勤修内功，实行职能部门绩效考核管理，全面激发企业内部活力。同时，公司继续加强人才队伍建设，健全薪酬考核和激励机制，引进和培育优秀人才，增厚人才梯队，并通过股权激励、员工持股计划等中长期激励方式，充分调动中高层管理人员及核心骨干的积极性，提高人才的留存度和归属感，以实现不断加强公司治理能力，提高流程效率，优化管理水平，使公司长期、稳定、可持续发展，推动实现公司整体发展战略。
　　4、规范信息披露，加强投资者关系管理
　　公司董事会将继续严格按照《公司法》、《证券法》、《股票上市规则》及《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文件和《公司章程》的要求，依法依规履行信息披露义务，提升公司规范运作水平。不断加强投资者关系管理建设，促进公司与投资者保持良好的互动关系，切实维护投资者的参与权，保护投资者的合法权益，提升公司治理水平，凝聚市场共识，营造良好的资本市场形象。
　　（三）可能面对的风险及对策
　　1、宏观经济波动
　　在通胀风险、供求关系变化、供应链等问题的影响下，世界经济形势仍将延续不均衡的弱势复苏，公司产品以外销为主，如未来公司主要产品市场受到宏观经济波动的不利影响，将可能造成公司在国外市场的订单减少、存货积压等状况。为应对上述风险，公司将密切关注宏观经济走势和政策动态，积极应对经济环境变化等带来的不利影响，推动产品结构升级，加快新产品产业化步伐，积极开拓国内市场，推动公司业务的快速发展。
　　2、玩具行业市场竞争加剧的风险
　　目前我国玩具行业规模较大且增长较快，但行业集中度不高，企业数量众多但规模偏小，单个企业的市场占有率较低。国内玩具行业企业偏重于制造，具有自主品牌并具有较大市场影响力的较少。近年来国外玩具安全和环保标准的提高加重了国内出口企业的生产及检测成本，而国内劳动力成本也存在上涨压力。成本上升对利润空间微薄的小型加工制造企业造成了严重的冲击。众多技术含量较低且无品牌影响力的中小型企业所采用的低价竞争等策略对玩具行业产生不利影响。对此，公司将不断提高自主创新能力，及时根据客户及市场的需求调整产品战略，打造具有市场竞争力的产品；另一方面，利用自身规模优势以及品牌效应持续优化成本，实现降本增效，在市场竞争中保持自身优势。
　　3、汇率波动风险
　　目前公司境外收入占营业收入比重较大，公司的出口产品大部分以美元结算，人民币兑美元的汇率波动对公司的影响主要表现在两个方面：一是外销结算所产生的汇兑损益，汇率波动将导致本公司出现汇兑损益；二是影响出口产品的价格竞争力，人民币升值将提高公司产品在进口国的销售价格，进而削弱公司在国外市场的竞争优势；而人民币贬值则能够提升本公司产品在国外市场的竞争优势。报告期内，汇兑损益占公司利润总额的比重存在一定波动，如果未来人民币大幅升值或贬值将给公司的经营业绩带来一定影响。针对汇率波动风险，公司将会做好出口业务管理，适时采用合适的金融工具有效规避汇率波动风险。
　　4、互联网游戏行业政策变化的风险
　　公司所处的互联网游戏行业存在受到国家政策变动影响的风险。2021年，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》等关于互联网游戏行业的限制政策，涉及的管理措施除未成年人防沉迷外，还包括版号审批、游戏备案、内容审查等多个方面，同时信息安全和用户隐私保护的情况备受社会关注。随着游戏行业发展，监管机构的监管法律、法规将越来越规范和完善，虽然目前游戏版号已重新开启审核下发，但依然存在未来行业政策变动对公司主要游戏业务进展产生影响的风险，包括影响国内市场的游戏业务推进、整体产品储备等方面。针对上述风险，公司将不断致力于提升自身发行水平和运营能力，打造差异化的产品服务，不断优化用户的游戏体验，保持竞争优势。公司还将紧跟国家政策变动方向，及时调整游戏板块运营策略，同时坚持游戏研发精品化、运营长线化、出海扩大化的方针，减少公司游戏业务受行业政策变化的影响。
　　5、核心人员流失的风险
　　核心技术人员是游戏公司生存和发展的关键，是公司维持核心竞争力的基石。如公司在经营规模扩张的同时，在技术研发人员引进、培养、保护及激励机制等方面措施不力将存在核心技术人员流失、技术失密的风险，则会对公司未来经营产生不利影响。一直以来，公司通过具有竞争力的薪酬福利、股权激励、成长空间、企业文化等手段稳定核心技术人才，将公司长远利益与发展跟员工深度绑定，有效增强员工凝聚力，提升公司竞争力。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司所处行业的基本情况　　1、玩具业务　　2025年的全球玩具市场正在经历一场大变革，从传统玩偶到高科技智能玩具，从环保材料到跨界联名，推动全球玩具产业向更高质量、更富活力的方向演进。2025年3月，《提振消费专项行动方案》其中明确提出开展“人工智能+”行动，促进“人工智能+消费”；引导AI玩具与智能科技、教育、娱乐等产业深度融合，催生创新产品与服务。2025年6月，广东开展人工智能赋能玩具产业技术路径及应用场景清单征集工作，从AI技术供给、产业应用需求两端，梳理形成人工智能可赋能玩具产业的主要技术路径及应用场景清单，助力产业智能化升级。2025年7... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业的基本情况
　　1、玩具业务
　　2025年的全球玩具市场正在经历一场大变革，从传统玩偶到高科技智能玩具，从环保材料到跨界联名，推动全球玩具产业向更高质量、更富活力的方向演进。2025年3月，《提振消费专项行动方案》其中明确提出开展“人工智能+”行动，促进“人工智能+消费”；引导AI玩具与智能科技、教育、娱乐等产业深度融合，催生创新产品与服务。2025年6月，广东开展人工智能赋能玩具产业技术路径及应用场景清单征集工作，从AI技术供给、产业应用需求两端，梳理形成人工智能可赋能玩具产业的主要技术路径及应用场景清单，助力产业智能化升级。2025年7月，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《育儿补贴制度实施方案》，向满足条件的婴幼儿家庭发放育儿补贴，这将增加婴幼儿家庭的可支配收入，有望刺激玩具等婴童产品消费，对玩具行业在市场规模拓展、产品升级等方面发挥积极促进作用。
　　2025年5月，中国消费品质量安全促进会和市委宣传部联合发布《鉴赏收藏用潮流玩偶衍生产品二次元文化用品》等十项团体标准，是国内潮玩衍生品行业发展史上的重要里程碑，标志着产业治理体系实现了从“政策引导”向“标准引领”的深度进阶。伴随着中国泛娱乐产业的蓬勃发展，以及互联网与社交媒体的深度渗透，潮玩不再局限于小众圈层，而是借助多元传播渠道进一步破圈推广，逐渐走入大众视野，成为兼具娱乐属性与文化符号意义的消费新势力。潮玩的主要消费群体是年轻一代，同时潮玩的不确定性给予消费者惊喜与期待，满足了年轻群体的个性化、情感寄托与社交需求。
　　从智能玩具的兴起，到各类IP的强势推动，每一步都标志着玩具行业正在迈向一个更加多元化、互动化和个性化的新纪元。加之政策从技术创新、市场消费、产业转型等多维度发力，为玩具行业发展带来新机遇，助力行业迈向高质量发展新阶段。
　　2、游戏业务
　　2025年3月，广东新闻出版局率先出台政策，其中，“优化小程序游戏备案流程”这一关键举措，极大地简化了备案环节，降低了创作门槛，为小游戏领域注入源源不断的创新活力。根据《2025年1-6月中国游戏产业报告》，2025年上半年，国内游戏市场实际销售收入1,680亿元，同比增长14.08%；2025年上半年，小游戏行业也受到政策积极扶持；与此同时，小程序游戏的商业模式不断发展和成熟，从单纯的广告变现，到内购收入与广告变现相结合的混合变现模式，为开发者和厂商提供了更多的盈利途径，推动了市场规模的进一步扩大。未来，随着用户对游戏品质要求提高，小程序游戏将更加注重内容创作和玩法创新，向精品化方向发展，推出更多具有深度、广度和创新性的游戏，如融入虚拟现实、增强现实等技术，提升游戏的沉浸感和趣味性，推动小游戏行业朝着高质量、规模化方向稳健迈进。
　　（二）公司从事的主要业务
　　报告期内公司专注于玩具及游戏两大核心业务板块。
　　1、玩具业务
　　公司的玩具业务主要是各类玩具的研发设计、生产与销售，主要产品包括电动遥控玩具、婴幼玩具、动漫游戏衍生品玩具和其他玩具四大类，产品规格品种达1,000多种，产品销往全球近百个国家和地区。随着科技的进步，公司不断调整和优化产品策略，形成“AI智能电动玩具、IP动漫衍生品玩具、潮流玩具”三大主要产品线。
　　（1）智能交互赋能，打造AI玩具新体验
　　在科技进步和消费持续升级的时代背景下，玩具行业正处于前所未有的数字化浪潮冲击中。科技的高速发展与移动互联网的加速普及，带动了人们对玩具产品更高的需求，玩具的智能化成为玩具行业发展的潮流。互动性、高科技玩具已逐渐发展成为当下主流，AI技术与玩具结合则成为玩具公司的创新方向。2025年，公司新一代AI玩具——AI魔法星、AI飞飞兔正式上线。AI魔法星是基于AIGC技术，运用豆包先进的大模型底层，进行二次训练出符合儿童对话习惯且脱离敏感话题的后台，智能语音交互系统的植入，让玩具可与孩子进行流畅对话，不仅能解答孩子的各种疑问，还能根据孩子的语言反馈做出个性化回应，极大地提升了玩具的互动性与趣味性。AI飞飞兔深度植入AI大模型技术，不仅能精准回应孩子提出的各类问题，还大幅提升情感交互的能力；此外，公司更是创新性地赋予它打断对话及动态回应的功能，孩子可以随时提出新问题或改变话题，AI飞飞兔都能无缝切换、并配合动态摆耳生动地回答问题；AI飞飞兔具备庞大的知识库，可以点播热门儿歌，为儿童讲述经典文学，寓教于乐，深入浅出分解学科难题。
　　在当前快节奏的社会生活模式下，各年龄阶层对于情感支持与陪伴的需求呈现出日益增长的态势。AI玩具已突破传统玩具仅面向儿童群体的局限，顺势成为各年龄段寻求慰藉与乐趣的新选择；公司将充分依托多模态交互技术，围绕“AI+产品”打造多元化、差异化的智能玩具产品矩阵，如“AI+毛绒”、“AI+全息投影”、“AI+桌面机器人”等，为消费者带来更加多元且独特的智能玩具体验，充分满足不同年龄层次多元化、个性化的需求，进一步巩固公司在智能玩具市场的地位。
　　除此之外，围绕生肖文化与智能科技的融合，公司将致力于将传统民俗元素融入创新玩具设计。针对即将到来的马年，公司拟推出特色马年生肖AI玩具产品，以“马”的文化意象为核心，深度融合前沿AI技术，打造兼具传统生肖文化特色与现代科技趣味的创新产品。这款AI生肖马不仅是AI玩具，更是传承生肖文化的使者，期待通过这一优质产品，与广大消费者一同在科技的助力下，感受生肖文化的独特魅力。
　　（AI魔法星）
　　（AI飞飞兔）
　　（2）融合多元IP，打造潮流玩具消费新体验
　　在文化产业蓬勃发展的当下，IP与玩具行业的融合趋势愈发显著。公司一直积极与重磅优质IP合作，目前已取得国际IP宝可梦、游戏IP蛋仔派对、手游IP贪吃蛇大作战、动画IP超级飞侠、表情包IP小刘鸭、奇魔猪、萌二、乖巧宝宝等热门IP的正版授权，已开发的宝可梦场景套装玩具系列、伊布款（电动）玩具、喷火龙款（电动）玩具、超级飞侠超能感应故事机器人、奇魔猪光动盲盒摆件等系列IP潮流玩具正热销中。
　　此外，今年公司还成功取得“喜羊羊与灰太狼”、“海绵宝宝”等经典动画IP的授权，这些IP将被纳入公司IP矩阵潮玩产品系列的开发计划中。公司将通过持续丰富潮玩品类，满足不同群体的收藏与互动需求，进一步扩大公司在潮玩界的影响力。
　　（实丰文化2025年新款IP潮流玩具）
　　在全球玩具行业竞争日益激烈的大背景下，公司与Eolo集团达成战略合作，成为了Eolo集团旗下Biggies品牌产品的中国区独家代理商，体现了在全球化背景下，不同文化、不同背景的企业间如何通过强强联合，共同开拓更加广阔的发展前景。碧格魔法球凭借独特的充气设计和互动体验，在全球拥有数百万粉丝，引入中国后，其热度持续攀升，成功登上抖音“儿童毛绒玩具爆款榜”及“儿童毛绒玩具新品榜”双榜榜首，成为众多中国家庭亲子互动、儿童娱乐的热门选择，深受消费者喜爱。实丰文化凭借出色的市场表现，荣获EOLO集团颁布的“优秀经销商”荣誉。
　　（代理产品系列：碧格魔法球）（EOLO集团颁布的“优秀经销商”）
　　当下，潮流玩具市场竞争已经从最初的创意设计竞争演变到了IP的竞争，公司组建了专业且富有创意的研发团队，深入市场调研，积极探索谷子类周边、摆件、盲盒等多种产品形式，力求在潮流玩具领域开拓出更为广阔的发展空间。同时，为了更好地满足消费者对于玩具可玩性及情绪价值的追求，公司不断升级产品功能和玩法。让消费者在享受潮流玩具带来乐趣的同时，也能找到归属感和认同感，真正让潮流玩具成为消费者表达自我、释放情绪的重要载体。
　　（3）触达更加广泛，线上线下拓展新渠道
　　在销售渠道建设上，公司充分利用线上线下多元渠道。线上，公司已在主流电商平台如天猫、微信小店、抖音、得物、小红书等平台开设官方旗舰店；同时，公司高度重视直播带货这一新兴且高效的销售形式，不仅积极搭建自有直播间，通过专业的主播团队生动展示产品特色与玩法，实时解答消费者疑问，激发购买热情。公司还与知名直播机构“交个朋友”达成深度合作，同时邀请多位头部带货达人对公司产品进行推广，进一步扩大公司产品的曝光度和影响力。线下，除了依托各大零售商超及经销商成熟的销售网络，实现产品的铺货与销售，公司还积极开拓新的线下销售渠道，目前3C数码店是公司重点开拓的目标渠道，借助3C数码店专业的销售团队，提升产品在科技爱好者、年轻消费群体中的认知度与购买意愿，覆盖不同消费场景。同时公司计划在国内部分机场的候机区域、商业区开设品牌专柜。
　　（4）深耕玩具领域，多项荣誉助力前行
　　2025年上半年，公司于玩具领域成绩斐然，斩获多项玩具成果。从智能玩具到潮流玩具板块的创新突破，结合热门IP开发出一系列深受市场期待的衍生品，持续升级产品功能与玩法，满足新一代年轻人对可玩性及情绪价值的追求。这些成果不仅彰显了公司的研发实力与创新精神，更体现了公司对市场趋势的把握以及对消费者需求的洞察。展望未来，公司将以此为新的起点，持续深耕玩具市场，不断推陈出新，为全球消费者带来更多优质、创意的玩具产品，进一步巩固和提升在玩具行业的地位。
　　（二）游戏业务
　　公司在游戏业务领域精准锚定休闲游戏赛道，全身心投入研发与发行工作，凭借独特的运营策略与先进技术手段，在竞争激烈的市场中稳步前行。在研发环节，公司组建了一支专业且富有创意的研发团队。公司游戏团队通过深入研究市场趋势与玩家需求，创新游戏玩法，针对休闲游戏玩家追求轻松娱乐、碎片化体验的特点，团队精心构思游戏玩法，力求设计出简单易上手却又极具趣味性与挑战性的游戏机制。在发行方面，公司通过精准的广告投放策略，实现广告资源的高效利用。在产品方面，公司的游戏产品线丰富多样，涵盖了多种休闲游戏类型，可以满足不同玩家群体的多样化需求。
　　2025年，公司在做好自身小游戏发行与投放的基础上，聚焦小游戏出海与代理运营。出海探索上，依托现有休闲游戏研发优势，筛选适配海外市场的轻量产品，通过本地化调整玩法与美术，借力海外平台进行投放。在代理业务方面，公司精选优质小游戏，利用自身发行经验，优化广告投放与运营策略，拓展产品线。两者结合，稳步扩大市场份额，强化公司在休闲小游戏领域的竞争力。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）研发设计优势
　　公司是“国家火炬计划汕头澄海智能玩具创意设计与制造产业基地”首批骨干企业之一，国家高新技术企业，是广东省科技厅批准组建“广东省电子游戏与智能互动玩具（实丰）工程技术研究中心”，公司研发工程中心被认定为汕头市市级企业技术中心。经过多年经营，公司已拥有一支技术实力优秀研发团队，可完成从产品概念提出直至生产过程完成的全流程工作。公司及下属子公司研发体系完善，设有游戏及动漫制作部、外观设计组、结构设计组、模型制作组、平面设计组、电子设计组，各工作组拥有突出的专业技术能力，形成了以综合技术见长的研发系统。在多年的经营过程中，公司建立了完善的研发管理体制及创新激励机制，聚集了一批经验丰富的专业人才。
　　（二）覆盖全球的营销网络优势
　　经过多年的市场开拓，公司积累了大量的境外客户资源，建立起了覆盖全球的市场销售网络，产品销往欧洲、北美、拉美、中东、东南亚等近百个国家和地区，已累计与数百家海外客户建立了业务往来。这些客户，涵盖了玩具专业连锁店、大型商超和百货公司等终端销售渠道。公司与客户建立了长期稳定的合作关系，使公司产品能迅速销往全球市场。同时，公司积极布局和拓展国内市场，目前，在终端直营方面已成功开拓全国性及区域性的大型优质商超卖场，并与国内部分区域经销商建立起密切的合作关系，进入沃尔玛、大润发、胖东来、孩子王、名创优品等渠道。
　　（三）制造与质量管理优势
　　公司是国内知名的玩具产品制造商，拥有先进的加工设备及高素质的生产队伍，拥有先进的模具设计中心，高效的注塑、装配等生产车间。公司成立了自动化治具工装制造组从事设备及工艺技术革新，先进设备的使用保证了产品品质、提高了生产效率。公司坚持质量为本，按照GB/T19001-2016/ISO9001：2015要求不断改进和完善质量管理体系。公司建立了检测实验室，在产品检测方面加大投入，产品检测设备及技术处于同行业领先水平，并依照相关标准法规要求对产品实施物理与机械强度安全测试和可靠性测试，确保产品安全符合各出口国或地区标准法规及国内3C认证要求。同时，公司实施全员参与和过程控制的质量管理，持续开展员工质量意识和质量控制方法的培训，辅之以质量管理激励制度，确保产品质量和过程质量的稳定。公司玩具产品凭借设计美观、功能丰富的优良特性和品质可靠得到客户的高度认可。
　　（四）品牌优势
　　经过三十多年的发展，公司凭借其先进的产品制造能力和优秀的产品质量，使“实丰”品牌拥有了广泛的知名度。公司各类型玩具一直受到消费者的青睐，基于优秀的创意和品质，产品进入市场能快速获得消费者的认可。公司是“国家火炬计划汕头澄海智能玩具创意设计与制造基地”首批骨干企业之一、广东省民营科技企业、公司“SF牌电动玩具”为广东省名牌产品，商标为广东省著名商标，2015年荣获世界级品牌机构—世界品牌实验室颁发的“中国500最具价值品牌”荣誉，连续多年获得“广东省守合同重信用企业”称号。公司品牌结构清晰，产品特征明显，品类较多，拥有“实丰玩具”、“实丰漫游”、“实丰车模”、“实丰益智”、“实丰婴幼”等多个系列。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、国际贸易环境的变化
　　在关税政策变化、通胀风险、供求关系变化、供应链等问题的影响下，2025年世界经济形势及国际贸易环境存在不确定性，公司产品以外销为主，如未来公司主要产品市场受到国际贸易形势变化的影响，将可能造成公司在部分国外市场的订单减少、存货积压等状况。为应对上述风险，公司将密切关注宏观经济走势和政策动态，积极应对经济环境变化等带来的不利影响，推动产品结构升级，加快新产品产业化步伐，积极开拓国内市场，推动公司业务的快速发展。
　　2、玩具行业市场竞争加剧的风险
　　目前我国玩具行业规模较大且增长较快，但行业集中度不高，企业数量众多但规模偏小，单个企业的市场占有率较低。国内玩具行业企业偏重于制造，具有自主品牌并具有较大市场影响力的较少。近年来国外玩具安全和环保标准的提高加重了国内出口企业的生产及检测成本，而国内劳动力成本也存在上涨压力。成本上升对利润空间微薄的小型加工制造企业造成了严重的冲击。众多技术含量较低且无品牌影响力的中小型企业所采用的低价竞争等策略对玩具行业产生不利影响。对此，公司将不断提高自主创新能力，及时根据客户及市场的需求调整产品战略，打造具有市场竞争力的产品；另一方面，利用自身规模优势以及品牌效应持续优化成本，实现降本增效，在市场竞争中保持自身优势。
　　3、汇率波动风险
　　目前公司境外收入占营业收入比重较大，公司的出口产品大部分以美元结算，人民币兑美元的汇率波动对公司的影响主要表现在两个方面：一是外销结算所产生的汇兑损益，汇率波动将导致本公司出现汇兑损益；二是影响出口产品的价格竞争力，人民币升值将提高公司产品在进口国的销售价格，进而削弱公司在国外市场的竞争优势；而人民币贬值则能够提升本公司产品在国外市场的竞争优势。报告期内，汇兑损益占公司利润总额的比重存在一定波动，如果未来人民币大幅升值或贬值将给公司的经营业绩带来一定影响。针对汇率波动风险，公司将会做好出口业务管理，适时采用合适的金融工具有效规避汇率波动风险。
　　4、互联网游戏行业政策变化的风险
　　公司所处的互联网游戏行业存在受到国家政策变动影响的风险。2021年，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》等关于互联网游戏行业的限制政策，涉及的管理措施除未成年人防沉迷外，还包括版号审批、游戏备案、内容审查等多个方面，同时信息安全和用户隐私保护的情况备受社会关注。随着游戏行业发展，监管机构的监管法律、法规将越来越规范和完善，虽然目前游戏版号已重新开启审核下发，但依然存在未来行业政策变动对公司主要游戏业务进展产生影响的风险，包括影响国内市场的游戏业务推进、整体产品储备等方面。针对上述风险，公司将不断致力于提升自身发行水平和运营能力，打造差异化的产品服务，不断优化用户的游戏体验，保持竞争优势。公司还将紧跟国家政策变动方向，及时调整游戏板块运营策略，同时坚持游戏研发精品化、运营长线化、出海扩大化的方针，减少公司游戏业务受行业政策变化的影响。
　　5、核心人员流失的风险
　　核心技术人员是游戏公司生存和发展的关键，是公司维持核心竞争力的基石。如公司在经营规模扩张的同时，在技术研发人员引进、培养、保护及激励机制等方面措施不力将存在核心技术人员流失、技术失密的风险，则会对公司未来经营产生不利影响。一直以来，公司通过具有竞争力的薪酬福利、股权激励、成长空间、企业文化等手段稳定核心技术人才，将公司长远利益与发展跟员工深度绑定，有效增强员工凝聚力，提升公司竞争力。 收起▲