一、报告期内公司从事的主要业务　　本公司以创意设计为核心，以“大IP+科技”为战略驱动力，覆盖“全案营销”和“IP文创”两大业务板块。“全案营销”方面，公司面向各行各业的知名企业，提供包括礼赠品、数字化营销、新媒体广告、WEB3营销等多种营销方式在内的全案整合营销服务。“IP文创”方面，公司面向企业和广大消费者，提供包括赛会特许纪念品、实物和数字IP文创产品等在内的各类文化创意产品。公司通过国际知名IP和国潮IP带动自有IP和品牌发展，广泛应用AI、WEB3等新技术，以B端业务为支撑，大力拓展C端业务，形成C-B联动的全产业链一体化商业闭环。　　1、“全案营销”发挥实物礼品、广告创意、内容... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本公司以创意设计为核心，以“大IP+科技”为战略驱动力，覆盖“全案营销”和“IP文创”两大业务板块。“全案营销”方面，公司面向各行各业的知名企业，提供包括礼赠品、数字化营销、新媒体广告、WEB3营销等多种营销方式在内的全案整合营销服务。“IP文创”方面，公司面向企业和广大消费者，提供包括赛会特许纪念品、实物和数字IP文创产品等在内的各类文化创意产品。公司通过国际知名IP和国潮IP带动自有IP和品牌发展，广泛应用AI、WEB3等新技术，以B端业务为支撑，大力拓展C端业务，形成C-B联动的全产业链一体化商业闭环。
　　1、“全案营销”发挥实物礼品、广告创意、内容传播、WEB3营销综合协同优势
　　“全案营销”板块中，礼赠品业务主要面向大企业客户的节日礼赠、银行积分与会员积分兑换、经销商奖励、员工福利、企业文化建设、产品促销、活动促销、用户拉新等场景，提供包括营销方案策划、产品创意设计、供应链管理、资金垫付、物流及售后服务等全流程的一体化解决方案，通过产品销售的形式实现收入。数字化营销是礼赠品业务的延伸，包括为客户定制化开发营销APP、小程序、营销物料集采平台等，并进行代运营服务。用于解决客户礼赠品采购集中化、电商化、规范化以及营销数字化的需求。新媒体营销业务是基于抖音、小红书、微信、微博、B站、知乎等新媒体流量平台，为企业客户提供广告营销解决方案。具体流程包括营销方案策划、内容创意和制作、媒介采买和执行、效果监测等。此外，公司还通过WEB3营销工具丰富营销场景和互动体验，提升营销效果。通过上述能力的综合协同，公司能够为品牌客户提供一站式、有特色、效果强的营销全案服务。
　　2、“IP文创”打通IP资源、数实产品设计开发、内容创意及传播、B+C渠道全链路
　　“IP文创”板块中，公司广泛布局体育、动漫、游戏、文旅文博、国潮、原创艺术等各类IP，形成了从IP资源、IP内容创意及传播、实物及数字IP文创衍生品设计开发及生产发行，到B+C渠道销售及运营的完整的一体化产业链。其中，赛会特许纪念品属于体育IP文创产品的一种，公司在大型赛会特许纪念品的生产开发和销售方面深耕多年，是2008年北京奥运会、2010年上海世博会、2022年北京冬奥会及冬残奥会、成都第31届大运会、2024年成都世园会、2025年哈尔滨亚冬会、2025年成都世运会、2025年粤港澳大湾区全运会等大型赛会的特许生产商和特许零售商。公司基于赛会IP设计、开发、生产和销售实物及数字文创特许产品，并通过内容创意、制作和传播，进行赛会IP的全方位运营，以扩大赛会IP影响力，提升产品销量。公司在国潮文化和国际知名IP方面广泛布局，已签约环球影业、NBA、TEAMCHINA（中国国家队）等多个知名IP，进行相关文创产品的开发、生产及销售；与拥有众多国际顶级足球IP资源的体育IP用品特许授权商与零售品牌聚星动力达成战略合作，共同开发相关IP衍生品；与上影集团旗下子公司上影元合作开发国民IP《大闹天宫》相关产品；在天安门地区管理委员会指导下，与天安门旅游服务集团合作开发天安门地区文化创意产品；与成都大熊猫繁育研究基地和成都国之瑰宝文化旅游有限公司合作开发熊猫“花花”IP文创产品；与普陀山旅游集团有限公司开展战略合作，共同打造具有国际辨识度的普陀山文化符号。此外，公司还为企业客户开展品牌IP运营服务，例如为茅台、五粮液等酒企开发文化酒及IP文创产品，为阿里巴巴开发阿里动物园系列IP产品等。
　　3、“大IP+科技”战略驱动业务创新，带来新增长点
　　伴随精神消费需求提升和新媒体的发展，社会消费和营销活动呈现出以“爆品”为核心的运行规律，即通过产品设计和营销手段激发消费者的情绪共振和传播，形成热点事件，带动“爆品”的形成，进而实现品牌、消费者和营销服务方的共赢。在这一过程中，B端和C端的边界逐渐模糊，B端品牌营销与C端爆品形成协同共振，同时IP成为激发情绪共鸣的重要载体。顺应这种行业趋势，公司提出“大IP+科技”战略，依托强大的产品设计、供应链、内容创意策划和传播等能力，以B端渠道为支撑拓展C端渠道，形成C-B联动，打造完整的一体化IP运营产业链，通过国潮IP和国际知名IP带动自有IP和品牌发展，同时结合AI、WEB3等新技术应用，推动业务创新，开拓新业务、新市场，创造新的业绩增长点，力争成为“全案营销”和“大IP文创”产业趋势的领导者。
　　报告期内，公司从事的主要业务未发生变化。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、市场和政策环境
　　（1）实物消费和互联网广告营销市场规模稳定增长
　　根据国家统计局发布的数据，2025年全国社会消费品零售总额50.12万亿元，同比增长3.7％；其中实物商品网上零售额13.09万亿元，同比增长5.2%。整体消费大盘及线上实物消费呈增长态势。中国消费市场具备规模优势和强大升级动力，在总量增长和结构升级两方面仍有巨大的发展空间。
　　与整体消费大盘相一致，2025年广告营销市场需求也呈现出增长态势。《2025中国互联网广告数据报告》显示，2025年全国互联网广告与营销市场规模为16,075亿元，同比增长12.62%。
　　（2）文化强国政策背景下，各地大力支持文化产业创新发展
　　习近平总书记在党的二十大报告中强调“推进文化自信自强，铸就社会主义文化新辉煌”。《“十四五”文化产业发展规划》提出，到2035年，我国将建成社会主义文化强国，文化产业对国民经济发展的支撑和带动作用将达到新的高度。近年来全国各地密集出台文化产业支持政策，弘扬民族传统文化和地方特色文化，鼓励文化产业进行产品、业态和消费模式创新，促进文旅、文创、文娱体育等相关产业融合发展，大力推进文化数字化，发展新型文化企业。良好的政策环境成为文化产业发展的重要机遇。
　　（3）营销行业向整合化、内容化发展
　　随着移动互联网发展逐渐成熟，各类应用的功能、人群定位、流量分布进入稳态发展期。秒针营销科学院等研究机构的多篇行业分析报告显示，一方面流量红利期已过，流量增长放缓，而流量成本升高，营销获客成本高企；另一方面流量分散，媒介碎片化，不同营销链路相互割裂，消费者注意力被分散，抢占消费者心智遭遇挑战。这些都导致营销传播的效率下降，ROI难以提升。因此品牌营销亟需整合不同营销链路的资源，通过全案策划，以更精准、更持续、更有深度的内容，以及持续深度的运营互动，来提升消费者对品牌的认知和粘性。具体来看行业呈现出如下两方面的趋势：1）营销场景走向全链路整合，形成覆盖线上+线下，融合贯通媒体、私域、销售渠道的营销场景。2）以“人”为核心，以内容为工具串联全链路。内容更加精准、独特、多元、有深度和创造性，更贴近消费者内心，引发消费者共鸣。目前越来越多的行业资源正在投向内容的创作和投放。
　　（4）科技推动行业变革，提高效率，创造新场景、新生态
　　科技一直在持续向营销行业渗透，特别是一些杀手级应用的出现大大加速了行业变革。目前AI等前沿技术在降本增效、提升消费者体验、创造新场景和新生态方面的推动作用正在逐步显现，例如：1）AI技术应用于内容制作、广告智能投放等方面，可以大大降低人工成本，提高效率。2）通过大数据分析和AI算法，可提升消费者洞察的精准性，进而提升营销转化的成功率，也可以更好地测量和验证营销效果。3）AI技术和虚拟场景相结合，可大大提升虚拟场景的建设效率和体验感，创造新的营销场景。目前越来越多的媒介和电商平台以及品牌方开始将更多资源投向虚拟场景营销。随着新场景和相关营销手段、玩法的不断完善，新的营销生态有望随之形成。
　　2、行业格局和公司的行业地位
　　（1）礼赠品行业与时俱进，边界不断拓宽
　　礼赠品行业具有大行业小公司的特点，全国礼品市场规模在万亿级水平，企业数量众多。公司自98年成立以来持续深耕礼赠品行业，是国内礼赠品行业龙头企业和第一家上市公司。礼赠品的商业模式有2B2C的特点，即主要面向B端企业销售，但最终服务于C端消费者。因此，礼赠品需求会随着消费者需求的变化而变化，其产品形态持续升级换代，内涵逐渐丰富，应用场景不断拓宽，具体来讲礼赠品有如下几个发展趋势：1）内容属性越来越强，文化内涵愈加丰富。消费者越来越关注礼赠品带来的精神体验，礼赠品的创意设计以及背后的故事构建变得越来越重要，内容更加丰富多元。2）与其它要素相结合，不断突破产品、场景、玩法的边界，例如结合IP以及不同品牌进行跨界联名，和虚拟场景及数字藏品进行虚实结合，拓展新场景和新玩法等。3）B端和C端、礼赠品和IP文创产品的边界逐渐模糊。由于社交媒体的短时间传播放大效应，B端的礼赠品可能引爆C端销售，C端销售火爆的产品也容易获得B端企业客户的青睐，形成B端和C端的协同联动，相互增强。4）超越传统礼赠品范畴，成为整合营销新的媒介工具。礼赠品作为实物产品，可与消费者建立密切、长久的粘性关系，可在覆盖线上和线下场景的整合营销中成为关键一环，充当传达品牌诉求且有温度的媒介工具。在消费者注意力分散、营销触点短而浅的当下，礼赠品作为新媒介的潜力不容忽视。公司作为深耕礼赠品行业的龙头企业，一直走在行业创新的前沿。公司致力于重新定义礼赠品，做行业变革的引领者。
　　（2）新媒体营销市场规模持续增长，行业竞争加剧
　　《2025中国互联网广告数据报告》显示，2025年短视频平台广告收入规模达到1432.09亿元，首次超越综合电商，成为收入体量最大的单一媒体平台类型；电商品类广告以15.58%的同比增速领跑其他广告形式。新媒体营销行业规模仍然在保持增长，但增速持续放缓。另一方面，随着品牌客户预算持续收紧，媒介平台议价能力提升，新媒体营销服务商受到上下游两端的双重挤压，行业竞争更加激烈，毛利率持续下降。与此同时，行业专业化程度不断提升，广告主追求“品、效、销”合一，对ROI提出了更高要求。因此效率提升和整合营销是新媒体营销服务商在激烈的竞争中生存下去的关键。公司新媒体营销业务从媒介采购规模和收入规模上看已属于行业头部梯队。公司正在积极借助AI等技术工具不断提升效率，并通过新媒体营销和礼赠品的强强融合不断提升全案营销服务能力。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　元隆雅图通过多年的业务积累，形成了IP资源、创意设计、产品开发、供应链、媒介传播、渠道运营全产业链一体化的能力。这些能力相互协同，共同构筑了公司的竞争壁垒，同时也为创新业务的开拓提供了更多可能性。
　　1、形成线上+线下、广告创意+产品设计一体化的全案营销能力
　　礼赠品作为实物产品，主要服务于线下场景以及线上+线下混合场景，涉及创意提案、产品设计、委托加工和采购、品质控制、物流配送、售后等全流程服务，新媒体营销面向线上场景，涉及内容创意和制作、精准投放策略、媒介资源采购及投放等服务，两者在创意环节上共通性很强，在客户资源和应用场景上互补性很强。公司的礼赠品和新媒体营销双主业相互协同，以统一的创意设计大中台为支撑，面向客户进行涵盖礼赠品和新媒体广告的整合营销全案服务，形成打通线上线下、“广告创意+产品设计”一体化的有元隆特色的整合营销全案能力。
　　2、拥有国内顶尖的创意设计能力及丰富的IP资源
　　公司拥有国内顶尖的创意策划和产品设计专业团队。公司是经认定的北京设计领军机构、市设计创新中心、北京高精尖产业设计中心，自主创新积累有效知识产权2000余项。公司设计成果荣获德国红点奖、iF设计奖、中国设计红星奖等国际国内知名奖项50余项。公司设计生产的2022年北京冬奥会及冬残奥会特许产品获北京冬奥组委主办创意设计奖项21项。子公司谦玛网络为上海市高新技术企业、上海市专精特新中小企业，先后荣获戛纳、长城、One Show、虎啸奖等国内外百余项行业大奖。谦玛网络获评“2023-2024年度广告行业卓越贡献企业”，当选上海市广告协会副会长单位、上海市普陀区数字广告协会会长单位；同时，获得2024年上海市促进文化创意产业发展专项资金支持项目，2025年度第一批市服务业发展引导资金项目。
　　公司持续推进大IP战略，通过原创及多种授权合作方式不断扩大IP资源库，包括体育、动漫、游戏、文旅文博、国潮、原创艺术等多种类型的IP，打造能满足不同人群及多种场景需要的IP矩阵。公司是2008年北京奥运会、2010年上海世博会、2022年北京冬奥会及冬残奥会、成都第31届大运会、2024年成都世园会、2025年哈尔滨亚冬会、2025年成都世运会、2025年粤港澳大湾区全运会等大型赛会的特许生产商和特许零售商。公司在国潮文化和国际知名IP方面广泛布局，已签约环球影业、NBA、TEAMCHINA（中国国家队）等多个知名IP；与拥有众多国际顶级足球IP资源的体育IP用品特许授权商与零售品牌聚星动力达成战略合作，共同开发相关IP衍生品；与上影集团旗下子公司上影元合作开发国民IP《大闹天宫》相关产品；在天安门地区管理委员会指导下，与天安门旅游服务集团合作开发天安门地区文化创意产品；与成都大熊猫繁育研究基地和成都国之瑰宝文化旅游有限公司合作开发熊猫“花花”IP文创产品；与普陀山旅游集团有限公司开展战略合作，共同打造具有国际辨识度的普陀山文化符号。公司针对不同IP的特点，进行头部、腰部、尾部IP的分层次开发运营，已形成IP文创衍生品设计开发、数字文创设计与发行、IP内容创意、制作及传播、线上线下销售及运营一体化的IP运营体系。
　　3、具备强大的供应链资源和管理能力
　　供应链管理能力是公司组织外协生产、及时响应客户需求、获取订单的重要支撑，丰富的产品资源也是公司积分兑换和奖励业务（银行积分兑换及信用卡商城、企业经销商积分奖励及会员积分兑换、员工福利电商等）的必备竞争力。经过大量业务的磨炼和长期的经验积累，公司形成了完善的供应商管理体系，积累了丰富的供应链资源，目前拥有一千多家常用签约供应商，涉及十几个大类、上百个小类，产品年交付能力超过两亿件。
　　4、拥有强大的媒介资源和渠道资源
　　媒介方面，子公司谦玛网络是国内领先的新媒体营销服务提供商，拥有丰富的新媒体媒介和网红达人资源。谦玛网络在抖音、小红书、B站、微博等主流内容平台具备持续服务能力，具备多平台营销服务资质，是2026年度小红书整合营销代理商、蒲公英平台代理商、微博微任务代理、B站广告合作代理、巨量星图代理商及腾讯广告互选服务商。谦玛网络在小红书平台获评“2024年度经营力合作伙伴”及“首期人才共建代理商”；在2025年Q3巨量星图代理商榜单中，位列美妆行业先锋榜TOP3、星势开拓榜TOP2，为品牌客户提供全链路、多场景的媒介资源与营销服务支持。
　　渠道方面，公司拥有“线上+线下”一体化渠道资源。B端礼赠品渠道网络既包括线下消费品零售终端、银行网点等，也包括企业集采电商平台等线上渠道。C端线上IP电商渠道覆盖京东、小红书、抖音、天猫等主流平台及微信小店等，线下渠道覆盖元隆元创品牌直营和特许专营零售店、IP主题快闪店、机场高铁店、文创自动贩售机以及自营专柜和经销商专柜等多种业态，并与大型超市、会员店连锁、潮玩连锁等KA渠道开展合作。
　　5、形成技术驱动的数字化营销一体化服务能力
　　公司在数字化营销解决方案方面具备多年的业务经验、技术积累和一体化服务优势。在经销商及消费者奖励与管理、数字化营销活动策划与执行、数字化营销平台开发及运营、新媒体广告创策及内容投放、媒介资源管理等多种场景中，以技术和数据驱动精准营销和流量变现，有效触达销售渠道和消费者，并具有较强的互动性。
　　6、不断升级AI等前沿技术应用能力
　　公司持续探索AI技术在营销和IP文创领域的垂直应用，成立了AI研究院，将AI应用深度嵌入到业务流程中，赋能业务提质增效。例如，公司销售部门和创意策划部门综合运用多种AI工具，进行海量非标数据的标准化，提升客户需求分析精准度，形成有针对性的产品方案，并实现了经验沉淀和共享；设计研发部门将AI工具嵌入产品创意设计和图文视频内容生产全流程，并与前台需求数据相对接，提升了研发效率和需求匹配的精准度；谦玛网络升级了谦观AI业务系统，全面赋能“策略洞察-选号投放-数据监测-项目复盘”全链路，提升业务效率与服务质量。公司自主研发的UOVAMETA平台整合了WEB3、AIGC文生图垂类模型、AR/VR及3D生成技术，支持企业一站式完成数字创作、场景搭建及智能会员运营，为客户提供更高效的IP数字化营销解决方案。
　　7、拥有以多个行业头部企业为代表的优质客户资源
　　公司服务的主要客户为世界500强公司及国内知名企业，主要集中在银行保险、互联网、手机、美妆、快消、医药大健康等行业。经过十几年的发展与积累，公司深度服务百余家世界500强企业及国内多个行业的头部企业，与客户建立了长期稳定的合作关系。
　　公司多年来服务于行业头部客户，所形成的包括“广告创意+产品设计”全案营销、IP资源、创意设计、供应链管理、媒介与渠道、数字化营销、AI技术应用、客户资源在内的一体化综合服务能力，以及细分行业龙头上市公司所具备的企业声誉和规范管理优势，有助于公司在市场竞争中持续保持优势地位。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）IP文创战略推动B端营销业务稳步增长，C端零售实现突破。
　　2025年，公司IP文创战略不断深化落地，形成较强的C-B联动效应，驱动B端营销业务稳步增长和IP文创C端零售的突破。
　　顺应消费者情绪价值需求提升趋势，公司注重将IP文创设计理念融入礼赠品项目，为客户设计和提供具有IP和文化属性的潮玩类、文创类、节日礼盒类等产品，受到客户欢迎。如为瑞幸咖啡、支付宝、屈臣氏设计开发小黄人联名周边，为支付宝设计开发普陀山联名周边，为旺旺提供NBA-旺仔联名礼赠品，还为阿里巴巴、快手等互联网企业设计开发节日礼盒等。全年礼赠品和促销服务业务合计实现收入22.29亿元，同比增长33.76%；实现毛利润2.16亿元，同比增长38.30%。新媒体营销服务业务实现收入6.45亿元，同比下降31.47%；毛利率为18.18%，同比上升1.69个百分点。全年营销服务业务（包括礼赠品、促销服务和新媒体营销）总体实现收入28.74亿元，同比增长10.23%；实现毛利润3.33亿元，同比增长7.01%。
　　IP文创业务板块加大了产品开发和渠道开拓力度，零售业务收入实现突破，并促进了C-B联动，即通过共享设计研发、供应链和货盘，带动了IP文创产品向B端的销售。全年IP文创业务实现收入6,451.78万元，同比增长161.80%；实现毛利润1,979.00万元，同比增长141.46%。
　　2025年特许纪念品业务实现收入5,797.19万元，同比增长7.71%；实现毛利润1902.96万元，同比增长105.89%。特许纪念品收入增长主要由哈尔滨亚冬会、成都世运会、粤港澳大湾区全运会特许业务贡献。
　　2025年，公司销售、管理、研发三项费用合计3.30亿元，同比下降12.65%。一方面，公司降本增效取得了显著成效；另一方面，公司继续围绕“大IP+科技”战略进行长期持续的投入，2025年重点在IP文创产品设计开发及线上线下渠道开拓、特许产品开发与运营、IP签约和AI技术应用等方面进行投入，从长期来看有利于增强公司核心竞争力，为公司发展打开新的增长空间。
　　2025年，公司实现营业收入30.08亿元，同比增长11.00%；实现毛利润3.74亿元，同比增长12.80%。2025年计提资产减值损失4,567.81万元，主要为受员工职务侵占案件影响计提的相关存货跌价准备，以及受亚冬会等特许赛事结束后部分产品剩余以及白酒市场价格大幅下跌等因素影响计提的存货跌价准备。2025年归属于上市公司股东的净利润为-2,954.70万元，同比减亏87.92%。公司在市场竞争激烈、IP文创等新业务持续投入的情况下，不断扩大市场份额，保持收入持续增长。
　　（2）IP文创战略持续落地，科技应用不断深化。
　　①持续扩充“国潮”+“国际”IP矩阵，赋能B+C业务。
　　持续扩充各类国潮、国际和体育IP资源，为B端客户和C端零售门店提供更多选择。
　　加大国潮IP合作和产品开发力度，持续开发在地文化与文旅系列产品。例如，在天安门地区管理委员会指导下，与天安门旅游服务集团签署战略合作协议，合作开发天安门地区文化创意产品；与上影集团旗下子公司上影元合作开发国民IP《大闹天宫》相关产品；与成都大熊猫繁育研究基地和成都国之瑰宝文化旅游有限公司合作开发熊猫“花花”IP文创产品；与普陀山旅游集团有限公司开展战略合作，共同打造具有国际辨识度的普陀山文化符号；为北京烂缦胡同、康有为故居开发在地文化系列文创产品等。
　　国际IP方面，与环球产品与消费体验的品牌形象（IP）开展全面合作，授权品牌（IP）扩充至功夫熊猫、小黄人大眼萌、侏罗纪世界、驯龙高手、菲力猫、速度与激情、魔法坏女巫、怪物史莱克等15个环球经典热门品牌（IP）。
　　持续扩大赛会特许业务权益范围，加强国际国内体育IP合作。2025年哈尔滨亚冬会、成都世运会、大湾区全运会产品开发和销售工作获得圆满成功，大湾区全运会首次获得香港地区的全运会特许生产和特许零售资质，并获得首批碳足迹证书。与NBA、TEAMCHINA（中国国家队）长期开展IP授权合作。此外，公司与拥有众多国际顶级足球IP资源的体育IP用品特许授权商与零售品牌聚星动力达成战略合作，共同开发阿根廷国家队等多个世界豪门足球队相关IP衍生品，并共享终端销售渠道；与苏超IP运营方紫金数科合作开发了苏超纪念文创产品，与泰州文旅合作开发了苏超冠军纪念文创产品。
　　②IP文创多条产品线加速上市，丰富B+C货盘。
　　多个IP产品线加速上市， SKU快速增长，丰富B端和C端共享货盘。
　　环球IP方面，配合新电影上映和节假日节奏，驯龙高手无牙仔瞌睡龙龙和站肩毛绒产品、侏罗纪世界恐龙系列毛绒、挂饰和冰箱贴产品、小黄人与功夫熊猫新春款产品等，在线上线下成为消费者拍照分享的热销产品。
　　在地文化文创方面，公司开发的“祝福祖国”大花篮系列冰箱贴、与天安门旅游服务集团合作开发的“四季天安”冰箱贴，以及为北京烂缦胡同开发的“胡同萌犬”冰箱贴、法源寺“丁香”主题冰箱贴一经上线即成为热销款；与各地文旅合作开发的“福满中华-一城一礼”系列徽章和冰箱贴产品销售势头良好。
　　体育IP方面，为NBA自动贩售机开发的毛绒挂饰、球星手办系列产品广受欢迎；为迎接2026年世界杯，公司与聚星动力合作开发了多款阿根廷、葡萄牙、法国、西班牙国家足球队IP衍生产品、球星周边产品和足球主题文创产品，包含梅西等球星毛绒盲盒、冰箱贴等产品，正在陆续开发和上架销售。
　　此外，公司加大了自有品牌产品开发力度，为北京大吉巷首店开发的“lucky吉象”系列冰箱贴、毛绒产品，以及“毛绒军团”爱国主题产品、马年生肖主题产品，融合了传统文化、爱国主题、谐音梗和创意玩法等多种元素，受到消费者欢迎。
　　③C端零售渠道加速布局，与B端渠道形成联动。
　　全面进军C端零售，设立全资子公司元隆元创文化（北京）有限公司，以“元隆元创”品牌为核心进行多元化渠道布局，形成B+C联动的渠道格局。
　　线下渠道方面，全力推进元隆元创品牌“直营+特许专营+经销”全渠道销售模式。在北京大吉巷、天安门广场开设元隆元创直营零售店，在前门大街开设元隆元创特许专营店，为品牌向全国推广打造样板店；组织了10余次环球IP主题和红色爱国主题快闪；开拓机场高铁店、文创自动贩售机以及自营和经销商专柜等多种零售模式，NBA潮玩自动贩售机已部署至北京、上海、杭州、成都、重庆、西安等主要城市。大型超市、会员店连锁、潮玩连锁等KA合作渠道快速发展，目前产品已进入沃尔玛、零食很忙、荟品仓、麦德龙、KKV等知名连锁超市上架销售。
　　线上渠道方面，已在京东、小红书开设环球影业旗舰店，在抖音、京东、天猫、小红书开设元隆元创旗舰店和元隆元创潮玩专营店，此外还开设了多个微信小店，沉淀私域用户，打造C端礼品社交心智，形成数字化用户资产。线上和线下渠道全面打通，进行同步运营、相互引流，形成一体化运营模式。
　　④AI应用赋能业务提质增效。
　　公司在各条业务线深化AI技术应用，将AI应用深度嵌入到业务流程中，赋能业务提质增效。例如，公司销售部门和创意策划部门综合运用多种AI工具，进行海量非标数据的标准化，提升客户需求分析精准度，形成有针对性的产品方案，并实现了经验沉淀和共享；设计研发部门将AI工具嵌入产品创意设计和图文视频内容生产全流程，并与前台需求数据相对接，提升了研发效率和需求匹配的精准度；谦玛网络升级了谦观AI业务系统，全面赋能“策略洞察-选号投放-数据监测-项目复盘”全链路，提升业务效率与服务质量。
　　WEB3应用方面，与中华版权服务有限公司、中国版权杂志社有限公司联合发布了“创意中国”版权服务平台，平台旨在以数字版权为核心整合文化创意资源，依托区块链确权、智能合约交易、AI创作评估等前沿技术，构建覆盖版权服务、版权孵化到商业转化的全链路生态系统。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司未来发展战略和发展方向
　　坚持“大IP+科技”战略，抓住情绪消费提升和AI赋能产业变革的历史机遇，实现持续的业务升级和市场份额提升。发挥全案营销优势，夯实B端营销业务基本盘；利用公司长久积淀的创意设计、产品研发、供应链、渠道运营和媒介传播优势，大力发展C端IP文创业务，开创第二增长曲线，同时发挥C-B联动优势，促进业务正向循环。
　　（1）B端夯实基础，提升全案营销核心竞争力。
　　持续深化礼赠品和新媒体广告客户双向协同，深挖客户增量需求。将一体化IP运营能力与全案营销相结合，通过“IP+礼赠品+新媒体广告”主题营销全案服务能力，引领客户需求，形成独特的竞争优势。深化AI技术应用，加快WEB3营销工具和场景开发，发挥技术对全案营销的赋能作用，提升业务效率，促进业务创新，提升全案营销核心竞争力。不断扩大市场份额，保持优势地位，保证B端营销业务持续稳定增长，夯实基本盘，为新业务拓展提供坚实保障。
　　（2）开拓C端零售市场， C-B联动推动业务正向循环。
　　抓住文化和情绪消费历史机遇，发挥公司在创意设计、产品开发、供应链、渠道运营和媒介传播等方面多年积累的核心优势，以IP文创为抓手，以爆品驱动，大力开拓C端市场。IP资源开发注重战略前瞻性，签约布局多种类型的国内国际知名IP，带动自有IP发展，形成多层次立体化的IP矩阵。紧跟市场需求，丰富2C产品品类和SKU，持续推出爆品。拓展线上线下渠道，丰富渠道业态，形成辐射全国的渠道网络。形成C-B联动促进业务正向循环。加大AI技术应用投入，释放AI技术对IP内容生产的强大赋能作用。不断提升IP一体化运营能力，开创有元隆特色的IP文创一体化运营模式。
　　2、公司2026年经营计划
　　（1）打造全案营销经典案例，提升营销业务竞争力。
　　综合运用产品创意创新、IP联名、品牌跨界、话题传播、线上线下互动、虚实结合和场景营销等手段，打造多个“IP+礼赠品+新媒体广告”主题营销全案服务案例。通过创新策划方案带动礼赠品规模化销售，提升公司全案服务影响力，助力客户开拓，提升公司竞争优势，推动营销服务业务收入持续增长和毛利率提升。
　　（2）大力推进IP文创零售业务，推进C-B联动相互赋能。
　　扩大IP签约合作范围，扩充优质IP资源。加快IP文创产品开发，丰富产品SKU。重点研究市场热点需求，提升IP文创场景化运营能力，结合媒介话题推广，推出更多爆款产品，打造更多成功案例。加快线下渠道开拓，推进元隆元创品牌通过“自营+特许专营+经销”模式向全国发展，加大元隆元创自营和特许专营开店力度，并通过门店探索“B+C”联动的城市展厅模式，推进快闪、自动贩售机等多元渠道模式，加快拓展KA连锁合作渠道，形成覆盖全国的线下渠道网络。加强抖音、天猫、京东、小红书等线上平台IP文创旗舰店和微信小店的运营，提升线上线下一体化运营效率。
　　（3）深化AI技术应用，赋能业务高质量发展
　　持续探索AI技术在营销和IP文创领域的垂直应用，加大AI技术应用投入，促进更多应用转化，全面提升AI技术对各业务线的赋能作用。持续提升AI工具应用水平，加强人才梯队培养，加强各部门、团队间的数据和经验共享，将市场数据、客户需求、团队经验形成数据沉淀到AI系统中并不断更新，形成匹配各类客户需求的设计方案和营销方案数据库，持续提升客户需求洞察能力以及产品服务的创新性和精准度，进而提升公司竞争力。加快WEB3技术工具开发和场景开发，不断升级UOVAMETA SaaS平台对IP运营和全案营销的赋能能力，促进更多商业应用案例成功落地。
　　（4）加强一体化管理，发挥一体化优势
　　基于扩建后的华东总部，发挥长三角地区IP资源、客户资源、供应链资源、人才资源和文化产业集群的集中优势，打通内外部资源，提升礼赠品+新媒体+IP文创一体化协同作战能力和运营效率。推进前、中、后台一体化管理，加强供应链、IP、内控、技术等一体化管理。各条业务线资源相互打通，高效协同，为一体化IP运营和全案服务提供管理保障。
　　3、公司面临的风险和应对措施
　　（1）外部经济环境风险
　　当前，全球政治经济格局存在不确定性，国内消费复苏速度和程度也存在不确定性，公司下游客户受经济环境影响，可能会采取保守观望的策略，紧缩营销支出，一定程度上会影响公司业务需求，对公司经营业绩产生不利影响。公司将积极跟踪外部经济环境，把握行业龙头地位，对外积极调整业务方向、产品和客户结构，对内降本增效，以应对经济环境的不确定性。
　　（2）市场竞争加剧风险
　　国内礼赠品行业体量巨大，呈现参与者众多、单个参与者规模偏小、产业集中度较低的特征。新媒体行业发展迅速，从业者众多。近年来，随着外部环境的变化，营销需求、营销渠道、营销方式变化较快，市场竞争较为激烈。这为公司的发展一方面带来了更多的机会，也加剧了竞争风险。如果公司在未来发展中未能持续提高创意设计能力、IP转化能力和IT技术能力，获取更多的客户，公司有可能在未来市场竞争中处于不利地位。公司将积极面对市场变化，加大IP资源、产品创意设计、线上线下渠道、IT技术等方面的投入，不断提高综合实力，持续推动业务创新，以保持市场领先地位。
　　（3）核心客户流失的风险
　　公司客户以世界五百强企业及国内知名企业为主，部分客户收入规模较大、占比较高。大客户一方面给公司带来了规模效应，同时也带来了一定的集中度风险。如果核心客户流失，而公司又没有培育出同等量级的客户，公司的经营业绩将会受到较大影响。公司在维系老客户的同时持续开拓新客户，不断优化客户结构，以保障业务需求的稳定性。
　　（4）新业务开拓未达预期的风险
　　公司的IP文创等创新业务的开展前期需要一定的资源投入，也需要较长的时间去培育，能否达到预期存在不确定性，如果新业务开拓未达预期，而相应的团队已经组建并发生费用，对公司当期业绩可能产生一定影响。公司紧密跟踪市场需求变化，注意控制新业务开展的投入规模和节奏，以降低投资风险和业务不确定性，争取把创新业务开拓的风险降到最低。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　本公司以创意设计为核心，以“大IP+科技”为战略驱动力，覆盖“全案营销”和“IP文创”两大业务板块。“全案营销”方面，公司面向各行各业的知名企业，提供包括礼赠品、数字化营销、新媒体广告、WEB3营销等多种营销方式在内的全案整合营销服务。“IP文创”方面，公司面向企业和广大消费者，提供包括赛会特许纪念品、实物和数字IP文创产品、IP虚拟场景等在内的各类文化创意产品。公司通过国际知名IP和国潮IP带动自有IP和品牌发展，广泛应用AI、WEB3等新技术，以B端业务为支撑，大力拓展C端业务，形成C-B联动的全产业链一体化商业闭环。　　1、“全案营销”发挥实物礼品、... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本公司以创意设计为核心，以“大IP+科技”为战略驱动力，覆盖“全案营销”和“IP文创”两大业务板块。“全案营销”方面，公司面向各行各业的知名企业，提供包括礼赠品、数字化营销、新媒体广告、WEB3营销等多种营销方式在内的全案整合营销服务。“IP文创”方面，公司面向企业和广大消费者，提供包括赛会特许纪念品、实物和数字IP文创产品、IP虚拟场景等在内的各类文化创意产品。公司通过国际知名IP和国潮IP带动自有IP和品牌发展，广泛应用AI、WEB3等新技术，以B端业务为支撑，大力拓展C端业务，形成C-B联动的全产业链一体化商业闭环。
　　1、“全案营销”发挥实物礼品、广告创意、内容传播、WEB3营销综合协同优势
　　“全案营销”板块中，礼赠品业务主要面向大企业客户的节日礼赠、银行积分与会员积分兑换、经销商奖励、员工福利、企业文化建设、产品促销、活动促销、用户拉新等场景，提供包括营销方案策划、产品创意设计、供应链管理、资金垫付、物流及售后服务等全流程的一体化解决方案，通过产品销售的形式实现收入。数字化营销是礼赠品业务的延伸，包括为客户定制化开发营销APP、小程序、营销物料集采平台等，并进行代运营服务。用于解决客户礼赠品采购集中化、电商化、规范化以及营销数字化的需求。新媒体营销业务是基于抖音、小红书、微信、微博、B站、知乎等新媒体流量平台，为企业客户提供广告营销解决方案。具体流程包括营销方案策划、内容创意和制作、媒介采买和执行、效果监测等。此外，公司还通过数字藏品发行、虚拟场景营销等WEB3营销工具，丰富营销场景和互动体验，提升营销效果。通过上述能力的综合协同，公司能够为品牌客户提供一站式、有特色、效果强的营销全案服务。
　　2、“IP文创”打通IP资源、数实产品设计开发、内容创意及传播、B+C渠道全链路
　　“IP文创”板块中，公司广泛布局体育、动漫、游戏、文旅文博、国潮、原创艺术等各类IP，形成了从IP资源、IP内容创意及传播、实物及数字IP文创衍生品设计开发及生产发行、IP虚拟场景建设及运营，到B+C渠道销售及运营的完整的一体化产业链。其中，赛会特许纪念品属于体育IP文创产品的一种，公司在大型赛会特许纪念品的生产开发和销售方面深耕多年，是2008年北京奥运会、2010年上海世博会、2022年北京冬奥会及冬残奥会、成都第31届大运会、2024年成都世园会、2025年哈尔滨亚冬会、2025年成都世运会、2025年粤港澳大湾区全运会等大型赛会的特许生产商和特许零售商。公司基于赛会IP设计、开发、生产和销售实物及数字文创特许产品，并通过内容创意、制作和传播，进行赛会IP的全方位运营，以扩大赛会IP影响力，提升产品销量。公司在国潮文化和国际知名IP方面广泛布局，已签约环球影业、NBA、TEAMCHINA（中国国家队）、KakaoFriends、LineFriends等多个知名IP，进行相关文创产品的开发、生产及销售；与上影集团旗下子公司上影元合作开发国民IP《大闹天宫》相关产品；在天安门地区管理委员会指导下，与天安门旅游服务集团合作开发天安门地区文化创意产品；与成都大熊猫繁育研究基地和成都国之瑰宝文化旅游有限公司合作开发熊猫“花花”IP文创产品；与哈尔滨“尔滨礼物”、西安“雁塔有礼了”等文旅品牌合作开发地方特色文创产品；与普陀山旅游集团有限公司开展战略合作，共同打造具有国际辨识度的普陀山文化符号；已落地圆明园VR大空间沉浸式体验项目，并开展圆明园数字IP运营业务，包括线上观景门票、虚实文创品开发及销售、线下互动、数字权益发行等。此外，公司还为企业客户开展品牌IP运营服务，例如为茅台、五粮液等酒企开发文化酒及IP文创产品，为阿里巴巴开发阿里动物园系列IP产品等。
　　3、“大IP+科技”战略驱动业务创新，带来新增长点
　　伴随精神消费需求提升和新媒体的发展，社会消费和营销活动呈现出以“爆品”为核心的运行规律，即通过产品设计和营销手段激发消费者的情绪共振和传播，形成热点事件，带动“爆品”的形成，进而实现品牌、消费者和营销服务方的共赢。在这一过程中，B端和C端的边界逐渐模糊，B端品牌营销与C端爆品形成协同共振，同时IP成为激发情绪共鸣的重要载体。顺应这种行业趋势，公司提出“大IP+科技”战略，依托强大的产品设计、供应链、内容创意策划和传播等能力，以B端渠道为支撑拓展C端渠道，形成C-B联动，打造完整的一体化IP运营产业链，通过国潮IP和国际知名IP带动自有IP和品牌发展，同时结合AI、WEB3等新技术应用，推动业务创新，开拓新业务、新市场，创造新的业绩增长点，力争成为“全案营销”和“大IP文创”产业趋势的领导者。
　　报告期内，公司从事的主要业务未发生变化。

　　二、核心竞争力分析
　　元隆雅图通过多年的业务积累，形成了IP资源、创意设计、产品开发、供应链、媒介传播、渠道运营全产业链一体化的能力。这些能力相互协同，共同构筑了公司的竞争壁垒，同时也为创新业务的开拓提供了更多可能性。
　　1、形成线上+线下、广告创意+产品设计一体化的全案营销能力
　　礼赠品作为实物产品，主要服务于线下场景以及线上+线下混合场景，涉及创意提案、产品设计、委托加工和采购、品质控制、物流配送、售后等全流程服务，新媒体营销面向线上场景，涉及内容创意和制作、精准投放策略、媒介资源采购及投放等服务，两者在创意环节上共通性很强，在客户资源和应用场景上互补性很强。公司的礼赠品和新媒体营销双主业相互协同，以统一的创意设计大中台为支撑，面向客户进行涵盖礼赠品和新媒体广告的整合营销全案服务，形成打通线上线下、“广告创意+产品设计”一体化的有元隆特色的整合营销全案能力。
　　2、拥有国内顶尖的创意设计能力及丰富的IP资源
　　公司拥有国内顶尖的创意策划和产品设计专业团队。公司是经认定的北京设计领军机构、市设计创新中心、北京高精尖产业设计中心，自主创新积累有效知识产权2000余项。公司设计成果荣获德国红点奖、iF设计奖、中国设计红星奖等国际国内知名奖项50余项。公司设计生产的2022年北京冬奥会及冬残奥会特许产品获北京冬奥组委主办创意设计奖项21项。子公司谦玛网络先后荣获戛纳、长城、OneShow、虎啸、数英、DMAA、TopDigital等在内的百余项行业大奖，在小红书平台获评「2024年度经营力合作伙伴」及「首期人才共建代理商」，荣膺“2023-2024年度广告行业卓越贡献企业”称号，并当选为上海市广告协会副会长单位及上海市普陀区数字广告协会会长单位。
　　公司持续推进大IP战略，通过原创及多种授权合作方式不断扩大IP资源库，包括体育、动漫、游戏、文旅文博、国潮、原创艺术等多种类型的IP，打造能满足不同人群及多种场景需要的IP矩阵。公司是2008年北京奥运会、2010年上海世博会、2022年北京冬奥会及冬残奥会、成都第31届大运会、2024年成都世园会、2025年哈尔滨亚冬会、2025年成都世运会、2025年粤港澳大湾区全运会等大型赛会的特许生产商和特许零售商。公司在国潮文化和国际知名IP方面广泛布局，已签约环球影业、NBA、TEAMCHINA（中国国家队）、KakaoFriends、LineFriends等多个知名IP；与上影集团旗下子公司上影元合作开发国民IP《大闹天宫》相关产品；在天安门地区管理委员会指导下，与天安门旅游服务集团合作开发天安门地区文化创意产品；与成都大熊猫繁育研究基地和成都国之瑰宝文化旅游有限公司合作开发熊猫“花花”IP文创产品；与哈尔滨“尔滨礼物”、西安“雁塔有礼了”等文旅品牌合作开发地方特色文创产品；与普陀山旅游集团有限公司开展战略合作，共同打造具有国际辨识度的普陀山文化符号；已落地圆明园VR大空间沉浸式体验项目，并开展圆明园数字IP运营业务。公司针对不同IP的特点，进行头部、腰部、尾部IP的分层次开发运营，已形成IP文创衍生品设计开发、数字文创设计与发行、IP内容创意、制作及传播、IP电商销售及运营一体化的IP运营体系。
　　3、具备强大的供应链资源和管理能力
　　供应链管理能力是公司组织外协生产、及时响应客户需求、获取订单的重要支撑，丰富的产品资源也是公司积分兑换和奖励业务（银行积分兑换及信用卡商城、企业经销商积分奖励及会员积分兑换、员工福利电商等）的必备竞争力。经过大量业务的磨炼和长期的经验积累，公司形成了完善的供应商管理体系，积累了丰富的供应链资源，目前拥有一千多家常用签约供应商，涉及十几个大类、上百个小类，产品年交付能力超过两亿件。
　　4、拥有强大的媒介资源和渠道资源
　　媒介方面，子公司谦玛网络是国内领先的新媒体营销服务提供商，拥有丰富的新媒体媒介和网红达人资源。公司拥有小红书平台整合营销代理商和蒲公英代理商双资质，以及巨量引擎平台综合代理商及星图代理商资质，同时也是腾讯互选平台官方合作伙伴、微博微任务平台代理商、B站广告合作代理商、爱奇艺广告运营商。渠道方面，公司拥有“线上+线下”一体化渠道资源。B端礼赠品渠道网络既包括线下消费品零售终端、银行网点等，也包括企业集采电商平台等线上渠道。C端IP电商渠道覆盖京东、小红书、抖音、天猫等主流平台及微信小店等，线下渠道覆盖自营元隆元创零售空间、元隆文创生活馆、文创专营店、IP主题快闪店、机场高铁店、文创自动贩售机以及自营专柜和经销商专柜等多种业态。
　　5、形成技术驱动的数字化营销一体化服务能力
　　公司在数字化营销解决方案方面具备多年的业务经验、技术积累和一体化服务优势。在经销商及消费者奖励与管理、数字化营销活动策划与执行、数字化营销平台开发及运营、新媒体广告创策及内容投放、媒介资源管理等多种场景中，以技术和数据驱动精准营销和流量变现，有效触达销售渠道和消费者，并具有较强的互动性。募集资金投资项目“数字营销业务系统建设项目”集创意、策略、内容、投放、数据为一体，借助先进的AI技术算法和算力，进一步升级公司数字化营销服务能力。
　　6、不断升级AI等前沿技术应用能力
　　公司持续强化AI技术驱动的差异化竞争优势，通过成立AI研究院，深度开发营销垂类AIGC模型，构建行业领先的AI数据中心。实现了产品创意设计、图文视频内容生产、达人智能匹配、IP数字资产生成等全流程AI化升级，显著提升业务效率与服务质量。公司自主研发的UOVAMETA平台已升级为SaaS多链数字私域社群运营平台，通过整合WEB3、AIGC文生图垂类模型、AR/VR及3D生成技术，打造虚实融合的快速开发能力。平台支持企业一站式完成数字藏品创作、沉浸式场景搭建及智能会员运营，为客户提供更高效的IP数字化营销解决方案。通过持续迭代AI技术与深化行业应用，公司构建了从内容生产到数字营销的全链路智能服务体系，进一步巩固了在创意营销与WEB3商业化方面的领先优势。
　　7、拥有以多个行业头部企业为代表的优质客户资源
　　公司服务的主要客户为世界500强公司及国内知名企业，主要集中在美妆、快消、互联网、手机、银行、保险、医药大健康等行业。经过十几年的发展与积累，公司深度服务百余家世界500强企业及国内多个行业的头部企业，与客户建立了长期稳定的合作关系。
　　公司多年来服务于行业头部客户，所形成的包括“广告创意+产品设计”全案营销、IP资源、创意设计、供应链管理、媒介与渠道、数字化营销、AI技术、客户资源在内的一体化综合服务能力，以及细分行业龙头上市公司所具备的企业声誉和规范管理优势，有助于公司在市场竞争中持续保持优势地位。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、外部经济环境风险
　　当前，全球政治经济格局存在不确定性，国内消费复苏速度和程度也存在不确定性，公司下游客户受经济环境影响，可能会采取保守观望的策略，紧缩营销支出，一定程度上会影响公司业务需求，对公司经营业绩产生不利影响。公司将积极跟踪外部经济环境，把握行业龙头地位，对外积极调整业务方向、产品和客户结构，对内降本增效，以应对经济环境的不确定性。
　　2、市场竞争加剧风险
　　国内礼赠品行业体量巨大，呈现参与者众多、单个参与者规模偏小、产业集中度较低的特征。新媒体行业发展迅速，从业者众多。近年来，随着外部环境的变化，营销需求、营销渠道、营销方式变化较快，市场竞争较为激烈。这为公司的发展一方面带来了更多的机会，也加剧了竞争风险。如果公司在未来发展中未能持续提高创意设计能力、IP转化能力和IT技术能力，获取更多的客户，公司有可能在未来市场竞争中处于不利地位。公司将积极面对市场变化，加大IP资源、产品创意设计、线上线下渠道、IT技术等方面的投入，不断提高综合实力，持续推动业务创新，以保持市场领先地位。
　　3、核心客户流失的风险
　　公司客户以世界五百强企业及国内知名企业为主，部分客户收入规模较大、占比较高。大客户一方面给公司带来了规模效应，同时也带来了一定的集中度风险。如果核心客户流失，而公司又没有培育出同等量级的客户，公司的经营业绩将会受到较大影响。公司在维系老客户的同时持续开拓新客户，不断优化客户结构，以保障业务需求的稳定性。
　　4、新业务开拓未达预期的风险
　　公司的IP文创等创新业务的开展前期需要一定的资源投入，也需要较长的时间去培育，能否达到预期存在不确定性，如果新业务开拓未达预期，而相应的团队已经组建并发生费用，对公司当期业绩可能产生一定影响。公司紧密跟踪市场需求变化，注意控制新业务开展的投入规模和节奏，以降低投资风险和业务不确定性，争取把创新业务开拓的风险降到最低。

　　四、主营业务分析
　　1、营销业务带动整体收入持续增长，降本增效成效显著。
　　2025年上半年，公司部分大客户收入持续增长，礼赠品和促销服务业务合计实现收入11.00亿元，同比增长63.89%；实现毛利润1.14亿元，同比增长22.57%。新媒体营销服务业务实现收入2.63亿元，同比下降49.20%；毛利率为19.91%，同比上升2.61个百分点。上半年营销服务业务（包括礼赠品、促销服务和新媒体营销）总体实现收入13.63亿元，同比增长14.61%；实现毛利润1.66亿元，同比下降8.90%。
　　2025年上半年，公司特许纪念品业务实现收入2,446.94万元，同比增长74.50%；毛利率为30.84%。上半年特许纪念品收入增长主要由哈尔滨亚冬会特许业务贡献。随着下半年成都世运会、粤港澳大湾区全运会相继开幕，特许纪念品业务收入有望持续增长。
　　2025年上半年，公司销售、管理、研发三项费用合计1.50亿元，同比下降18.08%。一方面，公司降本增效取得了显著成效；另一方面，公司继续围绕“大IP+科技”战略进行长期持续的投入，2025年重点在C端零售IP文创产品设计开发及线上线下渠道开拓、世运会与大湾区全运会产品开发与运营、IP签约和前沿科技应用等方面进行投入，从长期来看有利于增强公司核心竞争力，为公司发展打开新的增长空间。
　　2025年上半年，公司实现营业收入13.91亿元，同比增长15.37%；实现毛利润1.74亿元，同比下降5.93%。受员工职务侵占案件影响，上半年计提相关存货跌价准备及其他应收款坏账准备合计1,575.10万元。上半年归属于上市公司股东的净利润为-460.72万元。公司在市场竞争激烈、IP文创等新业务持续投入的情况下，不断扩大市场份额，保持收入持续增长。
　　2、“大IP+科技”战略加速落地，向C端进军成效显著。
　　（1）持续扩充IP资源，形成“国潮”+“国际”的IP矩阵。加大国潮IP合作和产品开发力度，与上影集团旗下子公司上影元合作开发国民IP《大闹天宫》相关产品，与各地文旅合作运营文旅IP。例如，在天安门地区管理委员会指导下，与天安门旅游服务集团合作开发天安门地区文化创意产品；与成都大熊猫繁育研究基地和成都国之瑰宝文化旅游有限公司合作开发熊猫“花花”IP文创产品；与哈尔滨“尔滨礼物”、西安“雁塔有礼了”等文旅品牌合作开发地方特色文创产品；与普陀山旅游集团有限公司开展战略合作，共同打造具有国际辨识度的普陀山文化符号等。与环球产品与消费体验的品牌形象（IP）合作全面提升，授权品牌（IP）扩充至功夫熊猫、小黄人大眼萌、侏罗纪世界/侏罗纪公园、驯龙高手、菲力猫、速度与激情、魔法坏女巫、怪物史莱克等15个环球经典热门品牌（IP）。
　　（2）加快IP文创产品开发。多个IP产品线加速上市，品类不断丰富，SKU快速增长。环球热门IP系列文创产品上市后受到消费者欢迎，如驯龙高手无牙仔瞌睡龙龙款、站肩款毛绒产品，以及侏罗纪世界恐龙系列毛绒、挂饰和冰箱贴产品等，在线上线下成为消费者拍照分享的热销产品；与天安门旅游服务集团合作开发的“四季天安”冰箱贴，为北京烂缦胡同开发的“胡同萌犬”冰箱贴、法源寺“丁香”主题冰箱贴，与西安“雁塔有礼了”和上影元合作开发的大闹天宫齐天大圣毛绒玩具等产品，一经上线即成为热销款；与各地文旅合作开发的“福满中华-一城一礼”系列徽章和冰箱贴产品销售势头良好。此外，公司加大了自有品牌产品开发力度，为北京大吉巷首店开发的“大吉象”系列冰箱贴、毛绒产品，以及抗战系列毛绒产品，融合了传统文化、爱国主题、谐音梗和创意玩法等多种元素，受到消费者好评。
　　（3）加速C端零售渠道扩张。公司设立全资子公司元隆元创文化（北京）有限公司，推出零售子品牌“元隆元创”，并在北京大吉巷开设元隆元创零售空间首店，为“元隆元创”品牌未来向全国推广打造样板店。此外，在线下渠道方面发展多元业态，持续开拓自营元隆文创生活馆、文创专营店、IP主题快闪店、机场高铁店、文创自动贩售机以及自营和经销商专柜等，已在北京、上海、杭州、深圳等全国各主要城市部署NBA文创自动贩售机，并面向大型超市、会员店连锁、潮玩连锁等KA合作渠道打开IP文创产品零售新渠道。线上渠道方面，已在京东、小红书、抖音、天猫等平台开设多个环球影业旗舰店、自营IP电商店铺和综合性店铺，并积极探索自营微信小店创新运营方式，沉淀私域用户，打造C端礼品社交心智，形成数字化用户资产。线上和线下渠道全面打通，进行同步运营、相互引流，形成一体化作战模式。产品开发和渠道开拓齐头并进，打开C端市场。
　　（4）发挥虚实融合优势，探索数字IP运营新模式。圆明园VR大空间沉浸式体验项目进展顺利，后续还将合作开设更多VR体验馆并开展圆明园数字IP运营业务，包括线上观景门票、虚实文创品开发及销售、线下互动、数字权益发行等，力争为国潮IP的虚实一体化运营打造经典案例。公司与中华版权服务有限公司、中国版权杂志社有限公司联合发布了“创意中国”版权服务平台，平台旨在以数字版权为核心整合文化创意资源，依托区块链确权、智能合约交易、AI创作评估等前沿技术，构建覆盖版权服务、版权孵化到商业转化的全链路生态系统，助力创作者实现从创意灵感到商业落地的价值提升。
　　（5）赛会特许业务权益范围不断扩大。在2025年哈尔滨亚冬会不仅获得特许生产、特许零售资质，还开拓了线上京东平台独家特许运营，在哈尔滨各旅游热门点位开设了数十家特许产品零售店，产品开发和销售工作获得圆满成功。在2025年成都世运会获得特许生产、特许零售及特许经营场馆零售商资质，产品开发和销售工作获得圆满成功。在大湾区全运会获得特许生产和特许零售资质，特别是香港地区的全运会特许生产和特许零售资质，并获得首批碳足迹证书，目前正在开展相关产品开发和销售工作。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　1、市场和政策环境　　（1）实物消费和互联网广告营销市场规模稳定增长　　根据国家统计局发布的数据，2024年全国社会消费品零售总额48.79万亿元，同比增长3.5％；其中实物商品网上零售额13.08万亿元，同比增长6.5%。整体消费大盘及线上实物消费呈增长态势。中国消费市场具备规模优势和强大升级动力，在总量增长和结构升级两方面仍有巨大的发展空间。　　与整体消费大盘相一致，2024年广告营销市场需求也呈现出增长态势。《2024中国互联网广告数据报告》显示，2024年全国互联网广告与营销市场规模约为14,274亿元，同比增长14.35%。　　（2）文化强国政策背... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　1、市场和政策环境
　　（1）实物消费和互联网广告营销市场规模稳定增长
　　根据国家统计局发布的数据，2024年全国社会消费品零售总额48.79万亿元，同比增长3.5％；其中实物商品网上零售额13.08万亿元，同比增长6.5%。整体消费大盘及线上实物消费呈增长态势。中国消费市场具备规模优势和强大升级动力，在总量增长和结构升级两方面仍有巨大的发展空间。
　　与整体消费大盘相一致，2024年广告营销市场需求也呈现出增长态势。《2024中国互联网广告数据报告》显示，2024年全国互联网广告与营销市场规模约为14,274亿元，同比增长14.35%。
　　（2）文化强国政策背景下，各地大力支持文化产业创新发展
　　习近平总书记在党的二十大报告中强调“推进文化自信自强，铸就社会主义文化新辉煌”。《“十四五”文化产业发展规划》提出，到2035年，我国将建成社会主义文化强国，文化产业对国民经济发展的支撑和带动作用将达到新的高度。近年来全国各地密集出台文化产业支持政策，弘扬民族传统文化和地方特色文化，鼓励文化产业进行产品、业态和消费模式创新，促进文旅、文创、文娱体育等相关产业融合发展，大力推进文化数字化，发展新型文化企业。良好的政策环境成为文化产业发展的重要机遇。
　　（3）营销行业向整合化、内容化发展
　　随着移动互联网发展逐渐成熟，各类应用的功能、人群定位、流量分布进入稳态发展期。秒针营销科学院等研究机构的多篇行业分析报告显示，一方面流量红利期已过，流量增长放缓，而流量成本升高，营销获客成本高企；另一方面流量分散，媒介碎片化，不同营销链路相互割裂，消费者注意力被分散，抢占消费者心智遭遇挑战。这些都导致营销传播的效率下降，ROI难以提升。因此品牌营销亟需整合不同营销链路的资源，通过全案策划，以更精准、更持续、更有深度的内容，以及持续深度的运营互动，来提升消费者对品牌的认知和粘性。具体来看行业呈现出如下两方面的趋势：1）营销场景走向全链路整合，形成覆盖线上+线下，融合贯通媒体、私域、销售渠道的营销场景。2）以“人”为核心，以内容为工具串联全链路。内容更加精准、独特、多元、有深度和创造性，更贴近消费者内心，引发消费者共鸣。目前越来越多的行业资源正在投向内容的创作和投放。
　　（4）科技推动行业变革，提高效率，创造新场景、新生态
　　科技一直在持续向营销行业渗透，特别是一些杀手级应用的出现大大加速了行业变革。目前AI等前沿技术在降本增效、提升消费者体验、创造新场景和新生态方面的推动作用正在逐步显现，例如：1）AI技术应用于内容制作、广告智能投放等方面，可以大大降低人工成本，提高效率。2）通过大数据分析和AI算法，可提升消费者洞察的精准性，进而提升营销转化的成功率，也可以更好地测量和验证营销效果。3）AI技术和虚拟场景相结合，可大大提升虚拟场景的建设效率和体验感，创造新的营销场景。目前越来越多的媒介和电商平台以及品牌方开始将更多资源投向虚拟场景营销。随着新场景和相关营销手段、玩法的不断完善，新的营销生态有望随之形成。
　　2、行业格局和公司的行业地位
　　（1）礼赠品行业与时俱进，边界不断拓宽
　　礼赠品行业具有大行业小公司的特点，全国礼品市场规模在万亿级水平，企业数量众多。公司自98年成立以来持续深耕礼赠品行业，是国内礼赠品行业龙头企业和第一家上市公司。礼赠品的商业模式有2B2C的特点，即主要面向B端企业销售，但最终服务于C端消费者。因此，礼赠品需求会随着消费者需求的变化而变化，其产品形态持续升级换代，内涵逐渐丰富，应用场景不断拓宽，具体来讲礼赠品有如下几个发展趋势：1）内容属性越来越强，文化内涵愈加丰富。消费者越来越关注礼赠品带来的精神体验，礼赠品的创意设计以及背后的故事构建变得越来越重要，内容更加丰富多元。2）与其它要素相结合，不断突破产品、场景、玩法的边界，例如结合IP以及不同品牌进行跨界联名，和虚拟场景及数字藏品进行虚实结合，拓展新场景和新玩法等。3）B端和C端、礼赠品和IP文创产品的边界逐渐模糊。由于社交媒体的短时间传播放大效应，B端的礼赠品可能引爆C端销售，C端销售火爆的产品也容易获得B端企业客户的青睐，形成B端和C端的协同联动，相互增强。4）超越传统礼赠品范畴，成为整合营销新的媒介工具。礼赠品作为实物产品，可与消费者建立密切、长久的粘性关系，可在覆盖线上和线下场景的整合营销中成为关键一环，充当传达品牌诉求且有温度的媒介工具。在消费者注意力分散、营销触点短而浅的当下，礼赠品作为新媒介的潜力不容忽视。公司作为深耕礼赠品行业的龙头企业，一直走在行业创新的前沿。公司致力于重新定义礼赠品，做行业变革的引领者。
　　（2）新媒体营销市场规模持续增长，行业竞争加剧
　　《2024中国互联网广告数据报告》显示，2024年短视频平台广告收入同比增长18.21%，规模已达1,251.13亿元，其与电商渠道是规模最大的两个渠道类型，在互联网广告市场中合计规模占比超过56.81%。新媒体营销行业规模仍然在保持增长，但增速持续放缓。另一方面，随着品牌客户预算持续收紧，媒介平台议价能力提升，新媒体营销服务商受到上下游两端的双重挤压，行业竞争更加激烈，毛利率持续下降。与此同时，行业专业化程度不断提升，广告主追求“品、效、销”合一，对ROI提出了更高要求。因此效率提升和整合营销是新媒体营销服务商在激烈的竞争中生存下去的关键。公司新媒体营销业务从媒介采购规模和收入规模上看已属于行业头部梯队。公司正在积极借助AI等技术工具不断提升效率，并通过新媒体营销和礼赠品的强强融合不断提升全案营销服务能力。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　本公司以创意设计为核心，以“大IP+科技”为战略驱动力，覆盖“全案营销”和“IP文创”两大业务板块。“全案营销”方面，公司面向各行各业的知名企业，提供包括礼赠品、数字化营销、新媒体广告、WEB3营销等多种营销方式在内的全案整合营销服务。“IP文创”方面，公司面向企业和广大消费者，提供包括赛会特许纪念品、实物和数字IP文创产品、IP虚拟场景等在内的各类文化创意产品。公司通过国际知名IP和国潮IP带动自有IP和品牌发展，广泛应用AI、WEB3等新技术，以B端业务为支撑，大力拓展C端业务，形成C-B联动的全产业链一体化商业闭环。
　　1、“全案营销”发挥实物礼品、广告创意、内容传播、WEB3营销综合协同优势
　　“全案营销”板块中，礼赠品业务主要面向大企业客户的节日礼赠、银行积分与会员积分兑换、经销商奖励、员工福利、企业文化建设、产品促销、活动促销、用户拉新等场景，提供包括营销方案策划、产品创意设计、供应链管理、资金垫付、物流及售后服务等全流程的一体化解决方案，通过产品销售的形式实现收入。数字化营销是礼赠品业务的延伸，包括为客户定制化开发营销APP、小程序、营销物料集采平台等，并进行代运营服务。用于解决客户礼赠品采购集中化、电商化、规范化以及营销数字化的需求。新媒体营销业务是基于抖音、小红书、微信、微博、B站、知乎等新媒体流量平台，为企业客户提供广告营销解决方案。具体流程包括营销方案策划、内容创意和制作、媒介采买和执行、效果监测等。此外，公司还通过数字藏品发行、虚拟场景营销等WEB3营销工具，丰富营销场景和互动体验，提升营销效果。通过上述能力的综合协同，公司能够为品牌客户提供一站式、有特色、效果强的营销全案服务。
　　2、“IP文创”打通IP资源、数实产品设计开发、内容创意及传播、B+C渠道全链路
　　“IP文创”板块中，公司广泛布局体育、动漫、游戏、文旅文博、国潮、原创艺术等各类IP，形成了从IP资源、IP内容创意及传播、实物及数字IP文创衍生品设计开发及生产发行、IP虚拟场景建设及运营，到B+C渠道销售及运营的完整的一体化产业链。其中，赛会特许纪念品属于体育IP文创产品的一种，公司在大型赛会特许纪念品的生产开发和销售方面深耕多年，是2008年北京奥运会、2010年上海世博会、2022年北京冬奥会及冬残奥会、成都第31届大运会、2024年成都世园会、2025年哈尔滨亚冬会、2025年成都世运会、2025年粤港澳大湾区全运会等大型赛会的特许生产商和特许零售商。公司基于赛会IP设计、开发、生产和销售实物及数字文创特许产品，并通过内容创意、制作和传播，进行赛会IP的全方位运营，以扩大赛会IP影响力，提升产品销量。公司在国潮文化和国际知名IP方面广泛布局，已签约环球影业、NBA、TEAMCHINA（中国国家队）、KakaoFriends、LineFriends等多个知名IP，进行相关文创产品的开发、生产及销售；与上影集团旗下子公司上影元合作开发国民IP《大闹天宫》相关产品；在天安门地区管理委员会指导下，与天安门旅游服务集团合作开发天安门地区文化创意产品；与成都大熊猫繁育研究基地和成都国之瑰宝文化旅游有限公司合作开发熊猫“花花”IP文创产品；与哈尔滨“尔滨礼物”、西安“雁塔有礼了”等文旅品牌合作开发地方特色文创产品；已落地圆明园VR大空间沉浸式体验项目，并开展圆明园数字IP运营业务，包括线上观景门票、虚实文创品开发及销售、线下互动、数字权益发行等。此外，公司还为企业客户开展品牌IP运营服务，例如为茅台、五粮液等酒企开发文化酒及IP文创产品，为阿里巴巴开发阿里动物园系列IP产品等。
　　3、“大IP+科技”战略驱动业务创新，带来新增长点
　　伴随精神消费需求提升和新媒体的发展，社会消费和营销活动呈现出以“爆品”为核心的运行规律，即通过产品设计和营销手段激发消费者的情绪共振和传播，形成热点事件，带动“爆品”的形成，进而实现品牌、消费者和营销服务方的共赢。在这一过程中，B端和C端的边界逐渐模糊，B端品牌营销与C端爆品形成协同共振，同时IP成为激发情绪共鸣的重要载体。顺应这种行业趋势，公司提出“大IP+科技”战略，依托强大的产品设计、供应链、内容创意策划和传播等能力，以B端渠道为支撑拓展C端渠道，形成C-B联动，打造完整的一体化IP运营产业链，通过国潮IP和国际知名IP带动自有IP和品牌发展，同时结合AI、WEB3等新技术应用，推动业务创新，开拓新业务、新市场，创造新的业绩增长点，力争成为“全案营销”和“大IP文创”产业趋势的领导者。
　　报告期内，公司从事的主要业务未发生变化。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　元隆雅图通过多年的业务积累，形成了IP资源、创意设计、产品开发、供应链、媒介传播、渠道运营全产业链一体化的能力。这些能力相互协同，共同构筑了公司的竞争壁垒，同时也为创新业务的开拓提供了更多可能性。
　　1、形成线上+线下、广告创意+产品设计一体化的全案营销能力
　　礼赠品作为实物产品，主要服务于线下场景以及线上+线下混合场景，涉及创意提案、产品设计、委托加工和采购、品质控制、物流配送、售后等全流程服务，新媒体营销面向线上场景，涉及内容创意和制作、精准投放策略、媒介资源采购及投放等服务，两者在创意环节上共通性很强，在客户资源和应用场景上互补性很强。公司的礼赠品和新媒体营销双主业相互协同，以统一的创意设计大中台为支撑，面向客户进行涵盖礼赠品和新媒体广告的整合营销全案服务，形成打通线上线下、“广告创意+产品设计”一体化的有元隆特色的整合营销全案能力。
　　2、拥有国内顶尖的创意设计能力及丰富的IP资源
　　公司拥有国内顶尖的创意策划和产品设计专业团队。公司是经认定的北京设计领军机构、市设计创新中心、北京高精尖产业设计中心，自主创新积累有效知识产权2000余项。公司设计成果荣获德国红点奖、iF设计奖、中国设计红星奖等国际国内知名奖项50余项。公司设计生产的2022年北京冬奥会及冬残奥会特许产品获北京冬奥组委主办创意设计奖项21项。子公司谦玛网络先后获得戛纳、长城、Oneshow、虎啸、数英、DMAA、Topdigital等100多项奖项。
　　公司持续推进大IP战略，通过原创及多种授权合作方式不断扩大IP资源库，包括体育、动漫、游戏、文旅文博、国潮、原创艺术等多种类型的IP，打造能满足不同人群及多种场景需要的IP矩阵。公司是2008年北京奥运会、2010年上海世博会、2022年北京冬奥会及冬残奥会、成都第31届大运会、2024年成都世园会、2025年哈尔滨亚冬会、2025年成都世运会、2025年粤港澳大湾区全运会等大型赛会的特许生产商和特许零售商。公司在国潮文化和国际知名IP方面广泛布局，已签约环球影业、NBA、TEAMCHINA（中国国家队）、KakaoFriends、LineFriends等多个知名IP；与上影集团旗下子公司上影元合作开发国民IP《大闹天宫》相关产品；在天安门地区管理委员会指导下，与天安门旅游服务集团合作开发天安门地区文化创意产品；与成都大熊猫繁育研究基地和成都国之瑰宝文化旅游有限公司合作开发熊猫“花花”IP文创产品；与哈尔滨“尔滨礼物”、西安“雁塔有礼了”等文旅品牌合作开发地方特色文创产品；已落地圆明园VR大空间沉浸式体验项目，并开展圆明园数字IP运营业务。公司针对不同IP的特点，进行头部、腰部、尾部IP的分层次开发运营，已形成IP文创衍生品设计开发、数字文创设计与发行、IP内容创意、制作及传播、IP电商销售及运营一体化的IP运营体系。
　　3、具备强大的供应链资源和管理能力
　　供应链管理能力是公司组织外协生产、及时响应客户需求、获取订单的重要支撑，丰富的产品资源也是公司积分兑换和奖励业务（银行积分兑换及信用卡商城、企业经销商积分奖励及会员积分兑换、员工福利电商等）的必备竞争力。经过大量业务的磨炼和长期的经验积累，公司形成了完善的供应商管理体系，积累了丰富的供应链资源，目前拥有一千多家常用签约供应商，涉及十几个大类、上百个小类，产品年交付能力超过两亿件。
　　4、拥有强大的媒介资源和渠道资源
　　媒介方面，子公司谦玛网络是国内领先的新媒体营销服务提供商，拥有丰富的新媒体媒介和网红达人资源。公司拥有小红书平台整合营销代理商和蒲公英代理商双资质，以及巨量引擎平台综合代理商及星图代理商资质，同时也是腾讯互选平台官方合作伙伴、微博微任务平台代理商、B站广告合作代理商、爱奇艺广告运营商。渠道方面，公司拥有“线上+线下”一体化渠道资源。B端礼赠品渠道网络既包括线下消费品零售终端、银行网点等，也包括企业集采电商平台等线上渠道。C端IP电商渠道覆盖抖音、天猫、京东、小红书等主流平台及微信小店等，线下渠道覆盖自营元隆文创生活馆、文创专营店、IP主题快闪店、机场店、高铁店、文创自动贩售机以及自营专柜和经销商专柜等多种业态。
　　5、形成技术驱动的数字化营销一体化服务能力
　　公司在数字化营销解决方案方面具备多年的业务经验、技术积累和一体化服务优势。在经销商及消费者奖励与管理、数字化营销活动策划与执行、数字化营销平台开发及运营、新媒体广告创策及内容投放、媒介资源管理等多种场景中，以技术和数据驱动精准营销和流量变现，有效触达销售渠道和消费者，并具有较强的互动性。募集资金投资项目“数字营销业务系统建设项目”集创意、策略、内容、投放、数据为一体，借助先进的AI技术算法和算力，进一步升级公司数字化营销服务能力。
　　6、不断升级AI等前沿技术应用能力
　　公司持续强化AI技术驱动的差异化竞争优势，通过成立AI研究院，深度开发营销垂类AIGC模型，构建行业领先的AI数据中心。实现了产品创意设计、图文视频内容生产、达人智能匹配、IP数字资产生成等全流程AI化升级，显著提升业务效率与服务质量。公司自主研发的UOVAMETA平台已升级为SaaS多链数字私域社群运营平台，通过整合WEB3、AIGC文生图垂类模型、AR/VR及3D生成技术，打造虚实融合的快速开发能力。平台支持企业一站式完成数字藏品创作、沉浸式场景搭建及智能会员运营，为客户提供更高效的IP数字化营销解决方案。通过持续迭代AI技术与深化行业应用，公司构建了从内容生产到数字营销的全链路智能服务体系，进一步巩固了在创意营销与WEB3商业化方面的领先优势。
　　7、拥有以多个行业头部企业为代表的优质客户资源
　　公司服务的主要客户为世界500强公司及国内知名企业，主要集中在美妆、快消、互联网、手机、银行、保险、医药大健康等行业。经过十几年的发展与积累，公司深度服务百余家世界500强企业及国内多个行业的头部企业，与客户建立了长期稳定的合作关系。
　　公司多年来服务于行业头部客户，所形成的包括“广告创意+产品设计”全案营销、IP资源、创意设计、供应链管理、媒介与渠道、数字化营销、AI技术、客户资源在内的一体化综合服务能力，以及细分行业龙头上市公司所具备的企业声誉和规范管理优势，有助于公司在市场竞争中持续保持优势地位。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　（1）营销业务保障整体收入持续稳健增长
　　2024年，公司实现营业收入27.90亿元，同比增长3.65%。其中，营销业务板块（包括礼赠品、促销服务和新媒体营销）共实现收入27.10亿元，同比增长5.44%；实现毛利润3.74亿元，同比下降2.34%。2024年，在客户预算紧张、行业竞争激烈等多种不利条件下，公司一方面加大客户战略性开拓力度，提升在大客户中的份额和市场占有率；一方面发挥礼赠品和新媒体广告业务协同优势，推进“IP+礼赠品+新媒体广告”主题全案营销，为品牌客户成功服务了多个IP联名项目，促进订单结构优化。营销服务业务保障了公司整体收入持续稳健增长。
　　①促销服务业务收入大幅增长，拉动营销业务收入增长。2024年，公司礼赠品和促销服务合计实现收入17.70亿元，同比增长11.92%；实现毛利润2.19亿元，同比基本持平。其中礼赠品业务实现收入13.66亿元，同比下降3.88%；实现毛利润1.84亿元，同比下降1.13%。促销服务业务实现收入4.04亿元，同比增长151.86%；实现毛利润3,430.90万元，同比增长1.64%。
　　②新媒体营销业务收入基本保持稳定。2024年，新媒体营销业务实现收入9.40亿元，同比下降4.93%；毛利率为16.49%，同比基本持平；实现毛利润1.55亿元，同比下降4.56%。公司控股子公司谦玛网络是新媒体营销业务实施主体。近年来由于下游客户预算减少，市场竞争激烈，谦玛网络虽保持营业收入基本稳定，但盈利能力持续下降。包含商誉的新媒体营销服务资产可收回金额小于其账面价值，因此，对商誉计提资产减值准备1.71亿元。
　　2024年，赛会特许纪念品业务实现收入5,550.24万元，同比下降53.48%。主要是由于2023年参与了成都大运会和杭州亚运会两项重大赛事，实现收入基数相对较高，而2024年仅参与哈尔滨亚冬会一项赛事，且哈尔滨亚冬会于2025年2月召开，2024年第四季度才开始逐渐进入销售旺季。
　　2024年，公司销售、管理、研发三项费用合计3.82亿元，同比增长4.83%。公司围绕“大IP+科技”战略进行长期持续的投入，2024年重点在亚冬会产品开发与运营、IP签约、IP文创产品设计开发、线上线下渠道开拓和前沿科技应用等方面进行投入，对当期利润会产生一定影响。但从长期来看，有利于增强公司核心竞争力，为公司发展打开新的增长空间。
　　综合上述因素，公司2024年度归属于上市公司股东净利润为-1.84亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-1.88亿元。
　　（2）积极推进“大IP+科技”战略，进军C端市场
　　2024年，伴随上海华东总部的落成，礼赠品、新媒体、IP电商、WEB3业务团队实现一体化办公，通过协同作战积极推进“大IP+科技”战略，加快IP文创C端零售产品开发和渠道扩张，推动技术研发赋能业务发展，为公司打开新的增长空间。
　　①IP文创战略加速落地，C端零售实现突破。
　　持续扩充IP资源储备，形成“国潮”+“国际”的IP矩阵。加大国潮IP合作和产品开发力度，与上影集团旗下子公司上影元合作开发国民IP《大闹天宫》相关产品，与各地文旅合作运营文旅IP。例如，在天安门地区管理委员会指导下，与天安门旅游服务集团合作开发天安门地区文化创意产品；与成都大熊猫繁育研究基地和成都国之瑰宝文化旅游有限公司合作开发熊猫“花花”IP文创产品；与哈尔滨“尔滨礼物”、西安“雁塔有礼了”等文旅品牌合作开发地方特色文创产品等。与环球产品与消费体验的品牌形象（IP）合作全面提升，授权品牌（IP）扩充至功夫熊猫、小黄人大眼萌、侏罗纪世界/侏罗纪公园、驯龙高手、菲力猫、速度与激情、魔法坏女巫等13个环球经典热门品牌（IP）。
　　IP文创开发实现C端零售产品系列化。结合地方旅游资源、传统文化、时令季节和潮流热点，紧扣消费场景进行主题化IP产品开发，形成多个“国潮”IP文创产品系列。例如集合天安门文化元素的“四季天安”冰箱贴受到消费者欢迎；为北京烂缦胡同设计的“胡同萌犬”打卡地及同款冰箱贴、法源寺“丁香”主题冰箱贴、“二十四节气”冰箱贴等产品，形成北京胡同系列IP文创产品；与西安“雁塔有礼了”和上影元合作开发的大闹天宫齐天大圣毛绒玩具，呼应西安大雁塔的“西游出发地”文化，一经上线即成为热销款。此外，公司与各地文旅合作开发的“福满中华-一城一礼”系列徽章和冰箱贴产品陆续上线，产品销售势头良好。同时，公司紧跟谷子经济热潮，不断丰富IP文创产品品类，2024年开发和上线产品SKU达到千余件。除冰箱贴、徽章、毛绒等主力热门品类外，还加大了吧唧、透卡、痛包、立牌等二次元周边产品的开发力度。持续推动IP产品创新，提升产品上架速度，为渠道扩张提供支持。
　　积极拓展零售渠道布局，初步形成线下门店+线上电商+新零售的立体化渠道业态。（1）加速开设线下自营门店渠道。在北京烂缦胡同、成都双流机场开设元隆文创生活馆；在北京南站、北京朝阳站、国家高山滑雪中心等地开设文创产品专营店；在北京王府井、天安门和广西南宁等地开设文创产品专柜；并且，公司还与多家商场合作开设IP主题快闪店，与书店等零售经销商合作开设文创专柜等。（2）持续发展线上IP电商。已在抖音、天猫、京东、小红书等平台开设多个自营IP电商商城，同时积极探索自营微信小店创新运营方式。（3）在北京、上海、杭州、深圳等全国各主要城市部署NBA文创自动贩售机，销售NBA球星卡、球星人偶、盲盒等产品。此外，公司还不断拓展授权IP在渠道端的权益，成为环球B端礼赠品渠道指定服务商，并开拓了环球影业线上+线下多个C端渠道，还成功服务了多个新锐消费品牌客户的IP联名及文创项目，取得了较高的社会关注度。IP文创的全渠道布局形成了C-B联动效应。
　　②持续拓展大型赛会特许服务。
　　在赛会特许业务方面不断扩大权益范围，获得2025年哈尔滨亚冬会特许生产、全品类特许线下零售及线上京东平台独家特许运营授权，为亚冬会开发了百余款产品，且在线下开设了数十家特许产品零售店，在线上独家运营京东亚冬会特许零售旗舰店。此外，公司已获得2025年成都世运会和大湾区全运会的特许生产和特许零售资质，特别是香港地区的全运会特许生产和特许零售资质，目前正在开展相关产品开发和销售工作。
　　③AI等前沿技术应用赋能业务提效和创新。
　　坚持科技赋能传统业务的高质量发展战略，持续深化AI技术在核心业务领域的创新应用，提升业务效率，促进业务发展。基于大模型的AIGC能力，进一步优化了3D设计、视频生成及广告创意自动化生产流程，显著提升内容创作效率和创意策划能力。在数字营销领域，通过整合大模型智能分析能力，实现从策略制定、媒介投放到效果优化的全链路智能化升级。同时，公司将AI技术深度融入企业管理，构建智能流程自动化系统，提升运营决策效率。此外，依托行业数据库训练的专属模型，持续强化个性化营销与精准投放能力，为业务创新提供智能化引擎。
　　④子公司喔哇宇宙（UOVAMETA）稳步推进技术转化和业务创新。
　　喔哇宇宙已完成乐华娱乐、阿里影业参与的首轮战略融资。UOVAMETA平台已获得国家专利初审的AIGC文生图垂类技术不断升级，结合AR、VR等技术，可实现IP内容快速孵化、虚实结合产品快速开发、沉浸式场景搭建等能力，为公司和客户提供自有IP打造、一站式IP数字化营销、会员管理及社群运营服务，目前已成功落地多个商业案例。圆明园VR大空间沉浸式体验项目进展顺利，后续还将合作开展圆明园数字IP运营业务，包括线上观景门票、虚实文创品开发及销售、线下互动、数字权益发行等，力争为国潮IP的虚实一体化运营打造经典案例。与中华版权代理有限公司及《中国版权》杂志社等合作方签订了战略合作协议，共同搭建“创意中国数字版权登记平台”，将在AI二创登记、版权金融交易、版权商业化流通等方面推进业务，将WEB3数字化应用扩展至文娱和版权产业。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　1、公司未来发展战略和发展方向
　　坚持“大IP+科技”战略，发挥全案营销优势，保证B端营销业务持续稳定增长，夯实基本盘；利用公司长久积淀的创意设计、产品开发、供应链、渠道运营和传播能力，大力发展C端IP文创业务，开创第二增长曲线。
　　（1）B端夯实基础，提升全案营销核心竞争力。
　　持续深化礼赠品和新媒体广告客户双向协同，深挖客户增量需求。将一体化IP运营能力与全案营销相结合，通过“IP+礼赠品+新媒体广告”主题营销全案服务能力，引领客户需求，形成独特的竞争优势。深化AI技术应用研究，加快WEB3营销工具和场景开发，发挥技术对全案营销的赋能作用，提升业务效率，促进业务创新，提升全案营销核心竞争力。不断扩大市场份额，保持优势地位，保证B端营销业务持续稳定增长，夯实基本盘，为新业务拓展提供坚实保障。
　　（2）进军C端市场，打开IP文创成长新格局。
　　抓住文化消费历史机遇，发挥公司在创意设计、产品开发、供应链、渠道运营和媒介传播等方面多年积累的核心优势，以IP文创为抓手，以爆品驱动，大力开拓C端市场。IP资源开发注重战略前瞻性，签约布局多种类型的国内国际知名IP，带动自有IP发展，形成多层次立体化的IP矩阵。丰富2C产品品类和SKU，紧跟市场需求，持续推出爆品。拓展线上线下渠道，丰富渠道业态，形成辐射全国的渠道网络。利用B端渠道优势，形成C-B联动促进业务正向循环。加大AI技术研究投入，释放AIGC技术对IP内容生产的强大赋能作用。完善IP资源、创意与策略、产品设计研发、AI与IT技术、供应链、媒介与渠道一体化产业链布局，加强各环节能力建设和各环节之间的能力协同，不断提升IP一体化运营能力，开创有元隆特色的IP文创一体化运营模式。
　　2、公司2025年经营计划
　　（1）打造全案营销经典案例，用创新策划带动规模销售和客户开拓。
　　综合运用产品创意创新、IP联名、品牌跨界、话题传播、线上线下互动、虚实结合和场景营销等手段，打造多个“IP+礼赠品+新媒体广告”主题营销全案服务案例。通过创新策划方案带动礼赠品规模化销售，提升公司全案服务影响力，助力客户开拓，提升公司竞争优势，推动营销业务收入规模化增长和毛利率提升。
　　（2）大力推进IP文创业务，扩充IP资源，加快产品开发和渠道建设。
　　深化与各地文旅部门及博物馆的合作，推进与国内国际顶流IP的谈判与签约，扩充优质IP种类和数量。加快IP产品开发，丰富产品SKU，重点研究市场热点需求，提升IP文创场景化运营能力，结合媒介话题推广，推出更多爆款产品，打造更多成功案例。加快自营线下渠道开拓，丰富渠道类型，推进与各类渠道和经销商的合作，形成覆盖全国的线下渠道布局。加强抖音、天猫、京东、小红书等线上平台IP文创旗舰店的运营，探索微信小店创新运营模式。
　　（3）发挥赛会IP一体化运营优势，提升特许业务成长性和稳定性。
　　2025年哈尔滨亚冬会产品开发和销售工作获得圆满成功。此外，公司已获得2025年成都世运会和大湾区全运会的特许生产和特许零售资质，特别是香港地区的全运会特许生产和特许零售资质。2025年，公司将借鉴北京冬奥会、成都大运会成功经验，不断增强特许业务的一体化运营能力，扩大赛会特许权授权范围，拓宽特许IP的商业化场景和变现渠道，提升特许业务收入的成长性和稳定性。
　　（4）深化AI等前沿技术开发及应用
　　发挥AI研究院技术研究实力，促进更多应用转化，全面提升AI技术对各业务线的赋能作用。加快WEB3技术工具开发和场景开发，不断升级UOVAMETA SaaS平台服务能力，提升其对IP运营和全案营销的赋能能力，促进更多商业应用案例成功落地。
　　（5）加强一体化管理，发挥一体化优势
　　基于扩建后的华东总部，发挥长三角地区IP资源、客户资源、供应链资源、人才资源和文化产业集群的集中优势，打通内外部资源，提升礼赠品+新媒体+IP文创一体化协同作战能力和运营效率。推进前、中、后台一体化管理，加强供应链、IP、内控、技术等一体化管理。各条业务线资源相互打通，高效协同，为一体化IP运营和全案服务提供管理保障。
　　3、公司面临的风险和应对措施
　　（1）外部经济环境风险
　　当前，全球政治经济格局存在不确定性，国内消费复苏速度和程度也存在不确定性，公司下游客户受经济环境影响，可能会采取保守观望的策略，紧缩营销支出，一定程度上会影响公司业务需求，对公司经营业绩产生不利影响。公司将积极跟踪外部经济环境，把握行业龙头地位，对外积极调整业务方向、产品和客户结构，对内降本增效，以应对经济环境的不确定性。
　　（2）市场竞争加剧风险
　　国内礼赠品行业体量巨大，呈现参与者众多、单个参与者规模偏小、产业集中度较低的特征。新媒体行业发展迅速，从业者众多。近年来，随着外部环境的变化，营销需求、营销渠道、营销方式变化较快，市场竞争较为激烈。这为公司的发展一方面带来了更多的机会，也加剧了竞争风险。如果公司在未来发展中未能持续提高创意设计能力、IP转化能力和IT技术能力，获取更多的客户，公司有可能在未来市场竞争中处于不利地位。公司将积极面对市场变化，加大IP资源、产品创意设计、线上线下渠道、IT技术等方面的投入，不断提高综合实力，持续推动业务创新，以保持市场领先地位。
　　（3）核心客户流失的风险
　　公司客户以世界五百强企业及国内知名企业为主，部分客户收入规模较大、占比较高。大客户一方面给公司带来了规模效应，同时也带来了一定的集中度风险。如果核心客户流失，而公司又没有培育出同等量级的客户，公司的经营业绩将会受到较大影响。公司在维系老客户的同时持续开拓新客户，不断优化客户结构，以保障业务需求的稳定性。
　　（4）新业务开拓未达预期的风险
　　公司的IP文创等创新业务的开展前期需要一定的资源投入，也需要较长的时间去培育，能否达到预期存在不确定性，如果新业务开拓未达预期，而相应的团队已经组建并发生费用，对公司当期业绩可能产生一定影响。公司紧密跟踪市场需求变化，注意控制新业务开展的投入规模和节奏，以降低投资风险和业务不确定性，争取把创新业务开拓的风险降到最低。 收起▲