一、报告期内公司从事的主要业务　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因　　公司主要原料均为化工产品，报告期内，随着国内经济复苏及供需紧张，大宗化学品价格均有不同程度的涨跌幅度。　　二、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　（一）公司所处行业情况　　公司核心主业主要涉及含氟精细化学品行业、基础氟化工行业、新材料行业、制冷剂行业。　　1、含氟精细化学品行业　　氟化工行业被誉为“黄金产业”，是支撑诸多高新技术产业与先进制造业底座的关键材料。目前，我国已稳居全球第一大氟化工生产国，占据全球近70%的基础产品产能... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　公司主要原料均为化工产品，报告期内，随着国内经济复苏及供需紧张，大宗化学品价格均有不同程度的涨跌幅度。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　（一）公司所处行业情况
　　公司核心主业主要涉及含氟精细化学品行业、基础氟化工行业、新材料行业、制冷剂行业。
　　1、含氟精细化学品行业
　　氟化工行业被誉为“黄金产业”，是支撑诸多高新技术产业与先进制造业底座的关键材料。目前，我国已稳居全球第一大氟化工生产国，占据全球近70%的基础产品产能。过去，技术含量较高的含氟聚合物、电子级化学品、新型制冷剂等长期由美国科慕（原杜邦）、比利时索尔维、日本大金等跨国巨头主导；但近年来，随着国内企业技术攻坚与产能释放，加上全球PFAS（全氟和多氟烷基物质）环保限制趋严带来的供应链重塑，“基础产品中国主导、高端市场海外主导”的传统固化格局正在被打破，中国氟化工正加速实现高端领域的国产替代与出海。
　　当前，在数据中心浸没式液冷、固态电池、先进半导体制造及生物医药等前沿新兴需求的强力驱动下，叠加国家产业政策与资本的深度赋能，我国氟化工产业已全面步入高附加值转型的深水区。含氟精细化学品作为产业升级的核心，已成为全球氟化工领域最具潜力的细分赛道，被业界誉为“工业味精中的味精”。该领域以技术壁垒高、绿色环保（如环保型替代品）、配方定制化依赖度强而著称，其产品经济价值可达基础无机氟化工产品的500至5000倍，正成为引领整个行业高质量跨越的关键增长极。
　　数据显示，全球及国内含氟精细化学品市场正处于强劲的扩张期。根据浙江省氟化学工业协会及近期产业调研数据的统计，2025年全球含氟精细化学品市场规模已达到约178亿美元（折合人民币约1280亿元），2020年至2025年的年均复合增长率高达10.59%；同期，中国国内含氟精细化学品市场规模已突破246亿元，复合增长率达12.61%，增速领跑全球。从产业结构来看，当前欧美等发达国家含氟精细化学品产值占整个氟化工总产值的比例已高达45%至50%，而我国该比例正从27%加速向上攀升，替代空间巨大。步入2026年，基础氟化工产能向高附加值转移的拐点已经到来，“精细化、高端化、定制化”已不再是未来的前瞻预测，而是主导当前全球氟化工行业竞争的绝对趋势。
　　（1）含氟医药中间体行业
　　①含氟医药中间体行业基本情况
　　医药中间体是在药物合成过程中作为前体或关键片段，能显著改善药物生物活性和药代动力学性质的关键原料。特别是在含氟医药中间体领域，由于氟原子的引入可大幅提升药物分子的靶向性、脂溶性与代谢稳定性，该细分赛道具有技术壁垒高、研究迭代快、附加值与增长潜力大等显著特点。目前我国已开发出超百种医药中间体，产品合成路线日益绿色化、多样化，应用场景正加速向ADC（抗体偶联药物）、新型靶向药等高端创新药领域拓展。
　　近年来，受全球新药研发需求攀升及国内仿制药市场稳定扩容的双重驱动，我国医药中间体市场规模持续稳健扩张。根据中商产业研究院发布的数据，2024年全国医药中间体市场规模达约2552亿元（同比增长5.45%）；至2025年，该市场规模已平稳突破2600亿元。预计到2026年，在高端（如含氟类、创新药类）中间体需求激增的强势拉动下，我国医药中间体市场总规模预计将进一步增至超2900亿元，行业正全面迈入以高附加值为核心的高质量发展阶段。含氟医药中间体是以氟原子为核心功能基团的医药中间体类别，具体又可以分为脂肪类、杂环类和芳香族三大类。
　　②氟原子的引入造就了含氟医药的独特优势
　　氟原子独特的理化性质有效提升了含氟医药的性能，其通过调节电子、亲脂性等参数，造就了含氟药物在生物活性、靶向选择性、代谢稳定性、安全性等方面的优势，推动了含氟药物在抗病毒、抗菌、抗肿瘤等领域的广泛应用，也使得氟原子成为了新药物分子设计的核心策略。含氟医药中间体是以引入氟原子为核心功能基团的医药中间体类别，具体又可以分为脂肪族类、杂环类和芳香族类三大类。
　　③含氟医药快速发展驱动含氟医药中间体持续增长
　　含氟医药中间体市场规模近年来持续高速扩容，其核心长期驱动力在于“无氟不成药”的研发趋势日益显著——含氟药物在小分子创新药审批与终端销售中的占比持续居高不下。数据显示，近年来美国FDA批准的新药中含氟比例稳定保持在20%至30%的高位；同时，在全球畅销小分子药物Top榜单中，含氟药物的占比已达约30%。除了在传统的抗肿瘤、抗病毒领域表现突出外，氟化学在当前迅速增长的代谢类疾病赛道中也发挥着关键作用，例如备受瞩目的新一代口服降糖减重小分子GLP-1受体激动剂（如Orforglipron），正是通过引入关键的氟原子结构以突破口服成药瓶颈。
　　这种高占比与强生命力，源于氟原子独特的“生物电子等排效应”带来的底层理化优势：一方面，高达118kcal/mol的C-F键解离能（远超C-H键）能大幅阻断细胞色素P450酶的代谢途径，显著提升药物在体内的代谢稳定性；另一方面，引入三氟甲基（-CF3）等含氟基团能极大优化药物的亲脂性，使细胞穿透性实现数量级的提升，并有效增强药物与靶点蛋白的亲和力。这些不可替代的成药优势，决定了含氟医药中间体在未来创新药供应链中的高壁垒与高价值属性。在新药研发领域，含氟药物正展现出显著且不断扩大的优势。回顾近年数据，2021年FDA批准的小分子新药中，含氟品种占比为32.3%（10种/31种）；至2023年，FDA新批含氟小分子药物达12种，占比稳定在三分之一左右，且大比例集中于抗癌及靶向药物。而根据最新的行业统计，氟化技术在新药研发中的战略地位已迎来跨越式提升：在2025年FDA最新批准的29种小分子新药中，含氟药物数量高达14种，占比激增至48.3%。从三分之一跃升至近半壁江山，这一明确的数据趋势确凿地印证了：在提升药物代谢稳定性、生物利用度以及受体亲和力方面，氟原子的引入已成为现代创新药研发不可或缺的核心策略。
　　④国家政策持续助力含氟医药中间体发展
　　国家也高度重视含氟医药中间体产业发展，积极出台相关政策，推动构建含氟医药中间体及其上下游行业的研发、生产、销售一体化的现代产业体系。
　　根据美国食品药品监督管理局（FDA）及科睿唯安（Cortellis）数据库的最新统计，截至2025年底，自1955年首个含氟药物上市以来，全球累计获批的含氟创新药已突破450种，在小分子化学药中的占比持续稳定在20%至30%的高位。目前，已有超300种含氟药物被我国国家药监局（NMPA）批准上市。随着全球医药供应链的加速重构，中国凭借完整的精细化工底座与技术突破，已成为全球最大的含氟医药中间体研发与生产基地，2025年我国含氟医药中间体产量占全球总产量的比重已攀升至45%以上。
　　⑤喹诺酮类药物是含氟医药的代表产品，正向药物安全性更高的第四、五代升级
　　氟喹诺酮类药物是含氟抗菌药中产业化最成功的经典代表。面对早期（第二、三代）产品面临的耐药性及副作用挑战，当前临床需求正全面向安全性更高、抗菌谱更广的第四代（如莫西沙星）和第五代（如德拉沙星、及同源演进的无氟代奈诺沙星）升级迭代。
　　新一代产品的核心优势在于良好的临床依从性与药物经济学价值。例如，第四代莫西沙星与第五代奈诺沙星在治疗肝肾功能不全患者及老年群体时，通常无需减少给药剂量，极大降低了临床用药风险。终端高端抗菌药市场的持续扩容，直接向产业链上游传导，引发了对高纯度（含氟及新型）喹诺酮核心中间体（如定制化环合物）的强劲需求。
　　公司紧跟前沿临床用药趋势，深度卡位高端医药中间体赛道。目前，公司已具备第四、五代喹诺酮类核心中间体的规模化、高品质赋能能力，现有产品包括莫西沙星环合酸、奈诺沙星环合酸等，持续为全球下游制药企业的新一代产品提供坚实的底层供应链保障。
　　（2）含氟农药中间体行业
　　①含氟农药中间体行业基本情况
　　含氟农药中间体一般是指引入了氟原子作为核心功能基团，用于合成含氟农药的关键前体材料，其对含氟农药的作用机理、产品效果、合成工艺等都有着至关重要的影响。含氟农药中间体通常可分为四大类：脂肪族氟化物、氟苯类、三氟甲苯类和含氟杂环类中间体。含氟农药中间体普遍具有化学性质稳定、技术壁垒高、合成工艺复杂和环境友好的特点，是含氟农药产业链的核心环节。
　　②含氟农药的高效低毒特性契合行业趋势，专利过期农药中含氟农药占比一半
　　含氟基团的修饰通常会使得含氟农药的活性比非氟同类化合物高出10-100倍，活性提升能够大大减少单位面积施用量，而且氟原子独特的空间位阻效应还能延缓害虫抗药性的发展。因此含氟农药往往具备高选择性、广谱高效、低抗药性、低用量、低成本、低毒、低残留等多项优点。
　　近十余年来，农药产品的发展趋势表现为高效、低毒替代浪潮，较好的契合度使得含氟农药呈现出良好的发展态势。目前，含氟杀虫剂、杀菌剂、除草剂、杀螨剂及植物生长调节剂等已开发出上百个品种，含氟农药已成为高端农药品种和新农药创制的核心，是全球农药发展的重点方向，展现出广阔的应用前景和显著的经济价值。
　　含氟农药在近年来及未来即将专利到期的品种中占据着绝对的主导地位。根据全球农药专利数据分析，在近年（2020-2025年）集中到期的主流农药专利中，含氟品种的占比持续稳定在50%以上，其中在高端杀虫剂及新型杀菌剂领域，含氟比例更是高达70%至80%。这种极高占比的核心逻辑在于，含氟化合物具备独特的空间位阻效应、更优异的生物活性及代谢稳定性，完美契合了全球农药向“高效、低毒、低残留”加速迭代的强制性趋势。
　　随着下游新型含氟农药终端市场的扩容，以及国内基础化工向高端精细化转型的驱动，含氟农药中间体赛道正加速释放巨大的市场潜力。行业数据显示，继2023年全国市场规模达到约120亿元后，该细分市场继续保持稳健的扩张态势；至2025年，中国含氟类农药中间体市场规模已稳步突破140亿元，行业年均复合增长率稳定在8%左右。在产业链加速重塑的背景下，具备复杂氟化工艺壁垒与高端定制生产能力的中间体环节，正展现出越发显著的核心经济价值与议价空间。
　　（1）无水氢氟酸行业基本情况
　　无水氢氟酸（AHF）作为整个氟化工产业链的核心“中枢”与基础原料，由萤石与浓硫酸反应制得。它不仅是生产传统氟制冷剂、含氟聚合物的刚需原料，更是向下游延伸制备高附加值含氟精细化学品、电子级氢氟酸及含氟新能源材料（如六氟磷酸锂/钠）的关键基石。报告期内，国内氢氟酸产能持续维持高位，市场呈现显著的结构性需求不足的特征。受前期产能集中释放与部分传统应用领域需求增速放缓的叠加影响，普通工业级AHF供给充裕，同质化竞争加剧，行业整体盈利空间阶段性承压。从竞争格局来看，国内产能主要集中于福建、内蒙古、江西、浙江等地区，企业集中度偏低，市场竞争充分。当前，行业发展已跨越单一的规模博弈阶段，全面转向“上游资源保供+产业链一体化+高纯化技术突破”的综合实力较量。
　　（2）硫酸行业基本情况
　　硫酸作为“化学工业之母”，是国民经济中极为重要的大宗基础化工原料。在氟化工产业链中，硫酸是提取萤石中氟元素的核心反应物。近年来，国内硫酸行业整体产能较为充足，市场价格受上游硫磺等原料价格波动以及下游化肥、化工行业开工率影响较大。对于全产业链布局的氟化工企业而言，配套自有硫酸产能不仅能有效保障主业生产的原料供应绝对安全，更能通过平抑原料价格波动显著降低氢氟酸的生产成本，是企业实现产业链垂直整合、构筑深厚成本护城河与提升综合抗风险能力的关键环节。
　　3、新材料行业
　　（1）高性能氟聚合物行业
　　①高性能氟聚合物行业基本情况
　　高性能聚合物材料是新材料产业的核心分支，具有耐高温、高强高模、耐腐蚀、轻量化（聚合物结构）等特性，是支撑高端制造和战略新兴产业的基石，具体涵盖特种工程塑料（如PEEK、PI、LCP）、光学功能材料（COC/COP、PMMA）、高性能纤维（芳纶、UHMWPE）、生物基树脂及可降解材料、特种橡胶及弹性体等细分方向。其下游广泛应用于消费电子、半导体、电气、集成电路、5G通信、医疗器械、新能源汽车、国防军工、航空航天等领域。公开数据显示，全球高性能聚合物（HPPS）市场需求持续增长，预计在2025-2030年期间，该市场的复合增长率将稳定在8%以上的高位区间。
　　②轻量化应用场景拓展，带动高性能轻量化材料需求
　　轻量化是指在不牺牲可靠性或功能性的前提下降低整体重量的技术路径，而轻量化材料作为其核心支撑，正成为驱动绿色经济、产业效能提升、制造业转型升级的关键方向。性能方面，轻量化材料可以降低能耗及环境污染、提升成本优势和增加安全性，具备经济和环保双重效益。应用场景方面，轻量化材料广泛适用于航空航天、汽车工业、轨道交通、风力发电等工业场景，也用于运动器材、智能家居、消费电子等生活场景。例如，新能源汽车的电池系统每减重10%，续航里程可提升5.5%。航空领域，波音787采用碳纤维复合材料减重2500公斤，燃油效率提升20%。
　　位于特种工程塑料金字塔顶端的PEEK具有生物相容性、耐高温、耐腐蚀和高机械强度等特点，广泛适用于航空航天、医疗植入、半导体制造等领域。DFBP的纯度和品质直接影响着PEEK的产品质量，是合成PEEK的关键原材料，需求也将同步提升。
　　③多场景智能化升级，高性能光学功能材料需求进入高速增长周期
　　光学功能材料是指能够通过调控光线的传播、反射、吸收或折射特性，服务于光学成像、显示、传感等视觉技术需求的功能性材料。
　　近年来光学功能材料的诸多应用场景迎来智能化升级加速。在智能驾驶领域，单车摄像头数量从传统燃油车的1颗，提升至L2级的8颗，特斯拉、蔚来等主流车型已搭载8-11颗，中国汽车摄像头模组长周期内复合增长率高企。在手机光学领域，多摄趋势持续深化，截至2025年底，三摄及以上机型渗透率已达55%以上，单机摄像头数量稳步向4-5颗演进，预计2024-2029年间手机镜头市场规模复合增长率达8.2%。多场景的智能化升级背景下，摄像头作为核心感知单元的数量增长，且相比普通镜头，智能化场景对透光率等功能特性要求更高，推动高性能光学功能材料进入需求高速增长周期。
　　公司所涉及的为BPEF（9,9-二[(4-羟乙氧基)苯基]芴），其具有优异的光学性能、高耐热性和良好阻燃性，是一种广泛应用在手机镜头、相机镜头等领域的高性能光学功能材料。
　　（2）含氟新能源材料行业
　　①含氟新能源材料行业基本情况
　　在新能源材料领域，氟元素可赋予材料极强键能，使得材料展现出良好的电化学性能、化学稳定性、高电导率、极端温度耐受性及长循环寿命。因此，含氟新能源材料广泛应用在锂/钠电池、超级电容器、光伏、氢能、风能、核能等领域。例如，锂/钠电池领域，六氟磷酸锂/钠（LiPF6/NaPF6）、双氟磺酰亚胺锂/钠（LiFSI/NaFSI）等电解液溶质；光伏领域中PVDF、ETFE等耐候性背板膜和封装材料；氢能领域中全氟磺酸质子交换膜。这些材料通过氟原子的独特理化性质，为新能源行业提供了高安全、长寿命和强环境适应性的关键解决方案，具有较强不可替代性。
　　公司所涉及的为六氟磷酸钠、双氟磺酰亚胺锂/钠、DMP及SBP等，应用于电池、超级电容器领域。
　　②六氟磷酸钠资源可持续性强
　　六氟磷酸钠作为钠离子电池的核心电解质材料，相较于锂离子电池使用的六氟磷酸锂，其资源可持续性优势显著。主要体现在国家能源安全与资源丰富度两方面：
　　国家能源安全方面，锂资源70%依赖进口，钠资源实现100%自给。中国电池产能占全球比例超过70%，但高度依赖进口的供应链结构显著放大了国内储能、动力电池等产业链的脆弱性。相比之下，钠资源储量达2.36×10吨，中国钠盐储量占全球23%，能够实现100%国内供给，六氟磷酸钠原料之一的碳酸钠国内年产量超3000万吨，供应体系自主可控。
　　资源丰富度方面，钠元素在地壳中含量达2.74%，且钠盐开采成本仅为锂盐的1/30-1/50，海水、盐湖等均可低成本提取钠元素，能够支撑新能源产业大规模应用。
　　③六氟磷酸钠性能优，市场潜力巨大
　　钠电池在低温性能、安全性、倍率优势上的优势，与六氟磷酸钠作为核心电解液材料密切相关。相比锂离子，钠离子的斯托克斯半径更小，这带来了多方面优势：（1）快充性能上，更小的半径使得钠离子在高倍率充放电时能更快完成脱溶剂化和迁移。（2）倍率性能上，更快的迁移速度带来了更高的离子电导率，支撑钠电池在高倍率放电时仍能稳定输出。（3）低温性能上，钠离子在低温下电解液粘度增幅更小，使得钠电池在-20℃时仍能保持90%容量。
　　此外钠电池较锂电池的优势还体现在安全性和循环寿命上。安全性方面，钠电池内阻较高，短路时发热量小且热失控温度超300℃，本质安全特性突出。循环寿命方面，通过硬碳负极包覆和电解液优化，钠电池循环次数已提升至6000次。这些特性也使得钠电池在储能及北方低温场景具有巨大的市场潜力。
　　④国内对钠离子电池的政策支持力度持续增强
　　国家高度重视钠电产业发展，早在2021年工信部便将钠电写入“十四五”规划。步入2025-2026年，随着汽车启停钠电国标正式立项及相关技术瓶颈的突破，钠电池逐步从锂电的“替补选项”跃升为“锂钠互补”的新能源底座，迎来商业化落地爆发期，政策层面对其在储能和特定乘用车领域规模化应用的支持力度持续加码。
　　4、制冷剂行业
　　（1）制冷剂行业基本情况
　　制冷剂是制冷系统中通过相变（汽化、液化）传递热量的媒介物质，主要应用在家用空调、冰箱（柜）、汽车空调及商业制冷设备中。
　　制冷剂的发展历经四代技术迭代：第一代氯氟烃类（CFCs），以R11、R12为代表，臭氧破坏潜值（ODP）高。第二代氢氯氟烃（HCFCs）以R22为代表，ODP值较低但仍破坏臭氧层。第三代氢氟烃类（HFCs）主流产品包括R32、R134a，其ODP为0但全球变暖潜值（GWP）高。第四代氢氟烯烃（HFOs）类，如R1234ze，ODP和GWP均极低，环保优势显著。
　　（2）第二代制冷剂加速退出，第三代制冷剂配额迈入常态化紧约束
　　四代制冷剂市场格局差异显著：第一代因破坏臭氧层已全面淘汰。第二代，发展中国家正加速淘汰，受《蒙特利尔议定书》约束，2025年中国配额削减67.5%。第三代温室效应高，受《基加利修正案》管控，我国自2024年起已正式实施配额管控。根据生态环境部发布的《2025年度氢氟碳化物配额总量设定与分配方案》，2025年度HFCs生产配额总量严格锁定在18.53亿吨二氧化碳当量，与2024年持平，标志着第三代制冷剂供给端进入常态化强约束时代。按长效计划，三代制冷剂将于2029年开始进一步缩减，计划2035年削减30%，到2045年削减80%以上。第四代环境友好但技术、专利壁垒高，目前正处于渗透加速期。
　　（3）我国积极出台政策推动制冷剂零ODP、低GWP发展趋势
　　《蒙特利尔议定书》的签订促使全球氟制冷剂升级换代，零ODP和低GWP是发展趋势。我国也积极响应全球碳中和计划，出台多项政策推动制冷剂向第代过渡。
　　（4）第四代制冷剂应用范围逐步扩大，欧美车用制冷剂已都以第四代制冷剂为主
　　根据《蒙特利尔议定书》及《基加利修正案》的既定时间表，到2030年国内第二代制冷剂将完全退出市场（仅保留2.5%供维修使用）；到2034年发达国家将完成80%的第三代制冷剂淘汰；而我国等大部分发展中国家也将于2045年完成80%的第三代制冷剂削减。短期内，第四代制冷剂将加速抢占第二代制冷剂退出的市场空白，而在中长期，随着第三代制冷剂配额的逐年常态化收紧，第四代产品将对其形成持续的全面替代趋势，应用范围将进一步扩大。
　　观察汽车空调领域，自2021年起，美国EPA已禁止新车使用R134a（第三代制冷剂），并要求必须采用GWP低于150的制冷剂。目前，美国新车空调系统中超过95%使用第四代制冷剂。欧盟的新规也明确指出，汽车空调系统必须使用低全球变暖潜能值（GWP）的第四代制冷剂。展望未来，第四代制冷剂不仅将在汽车领域，在空调和冰箱领域也将逐步填补第二、三代制冷剂淘汰后留下的市场空白。
　　（二）公司主营业务及产品
　　1、氟化工行业
　　（1）氟精细化学品
　　公司目前已形成以2,3,4,5-四氟苯甲酰氯为代表的医药中间体，和以2,3,5,6-四氟苯系列为代表的农药中间体等30多种氟精细化学品。依托浙江和福建两大生产基地的协同优势，公司向下扩展高附加值的BPEF（光学树脂单体）、DFBP（PEEK合成单体）及氟聚酰亚胺等新材料和超级电容器电解液等含氟电子化学品，向上游积极布局具有“第二稀土”之称的稀缺萤石资源，构建了萤石-氟化氢-精细化学品全产业链产品，广泛应用于医药、农药、新材料与电子化学品三大领域。公司未来将继续深耕功能性含氟新材料与电子新材料中的细分领域，完善公司长期战略布局。
　　报告期内，公司以2,3,4,5-四氟苯甲酰氯、2,4,5-三氟苯乙酸为代表的医药中间体，和以2,3,5,6-四氟苯系列、BMMI为代表的农药中间体是公司的主导产品，构成公司主要的收入和利润来源。在重点推进降本增效、提升产能利用率的同时，公司更是把大部分精力投入到新材料、电子化学品及农药中间体等新产品的研发、生产及销售，积极转型创新，努力拓展新市场，实现新产品—新客户—新市场—新目标。持续提升新老产品的综合竞争力并深化国际化布局，在巩固现有市场份额的基础上，积极开拓新市场、挖掘新客户。
　　（2）无水氢氟酸为主的无机氟产品
　　公司2019年完成对高宝科技的重组，成功向氟化工产业链上游延伸，目前该板块主要产品包括无水氢氟酸、有水氢氟酸以及配套的硫酸产品。其中，无水氢氟酸作为氟化工的“源头”，主要用作下游新型制冷剂、含氟精细化学品、含氟新材料及新能源材料的关键原料；有水氢氟酸广泛应用于玻璃蚀刻、金属表面清洗等领域；硫酸产品则主要作为公司自产无水氢氟酸的核心配套原料，部分富余产能对外销售。通过布局这一基础化工板块，公司不仅实现了“硫酸+萤石—氢氟酸—精细化学品”的产业链闭环，有效夯实了原材料的安全保供能力，更通过内部产业协同大幅降低了生产成本，构筑了公司全产业链竞争的底层优势。
　　（3）新型环保制冷剂与含氟新能源材料
　　2022年8月完成对江西埃克盛科技有限公司的收购，公司向含氟制冷剂领域发展。公司以现有的第三代制冷剂（R245fa）的技术和产能为基础，重点开发和培育四代新型制冷剂主枝产品。同时，充分利用技术和工艺的延展性，开发三氟系列侧枝产品，以把握新能源材料、农药/医药中间体的市场机会，形成产品树，主要产品包括R245fa、R1233zd、R1234ze等。
　　2、萤石
　　报告期内，公司主要产品为酸级萤石精粉及高品位萤石块矿。
　　（1）酸级萤石精粉：氟化钙含量≥97%的萤石精粉，主要用途是作为氟化工的原料销售给下游氟化工企业用于制作氢氟酸等基础化工品。
　　（2）高品位萤石块矿：氟化钙含量≥65%的块状萤石原矿，主要用于钢铁等金属的冶炼和陶瓷、水泥的生产。
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发和技术创新优势
　　公司是国家火炬计划重点高新技术企业、拥有省级中小企业技术中心、省级企业研究院—浙江中欣含氟化学品与新材料研究院，公司在报告期内加大科技创新力度，2025年公司研发投入占销售收入的4.57%左右。另外公司通过ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系的认证，配置了先进的机器设备，在提高劳动效率的同时保证了产品品质。公司还利用多功能分析软件，提高产品的综合设计水平。公司建设有独立分析检测和研发中心，配置了完善的试验设备，引进了德国埃菲德微反应器、液相色谱、离子色谱等高档研究和测试设备。报告期内，申请发明专利8项，同时授权国家发明专利10项、国外发明专利1项、实用新型专利3项；完成省级与国家级科技成果鉴定各1项。截至2025年底，累计拥有国家发明专利64项，国外发明专利6项，实用新型专利15项，省级科技成果鉴定39项，国家级科技成果鉴定1项。公司参与制定的国家标准《塑料聚醚醚酮（PEEK）模塑和挤出材料第2部分：试样制备和性能测定》（GB/T46197.2-2025）于2025年8月29日发布，同时参与制定的1项行业标准和2项团体标准均于2025年发布实施。国家工信部“专精特新小巨人企业”复核通过，参与申报的“钠离子电池多功能电解质及其应用关键技术”获中国石油和化学工业联合会科技进步奖一等奖。
　　公司坚持以市场为导向，依靠多年以来构建的综合性生产平台，做深、做强氟化工行业中的精细氟化学品子行业，加快产品结构调整步伐，加大在新技术、新工艺、新产品开发方面的投入，积极推进本公司产品向多样化、高端化发展，增强公司的核心竞争力，提高公司的整体盈利水平。目前，公司已形成了以2,3,4,5-四氟苯系列、2,3,5,6-四氟苯系列两大多氟代芳环化合物系列，共计二十多个产品。此外，公司采用共性技术，先后开发了以莫西沙星环合酸、奈诺沙星环合酸为代表的氟喹诺酮类环合酸系列产品，将公司的产业链往下游推进一步，提高公司的竞争优势。目前，公司正在集中精力研发并组织建设生产以六氟磷酸钠、双氟磺酰亚胺锂、双三氟甲基磺酰亚胺锂等为代表的新型电解液电解质和新能源电子化学品，以及第4代制冷剂、三氟系列产品，将极大提高公司产品的技术含量和附加值，使公司向高端产品迈进，避免因单一产品行业周期波动对公司盈利能力造成影响。同时，公司将研发融入生产环节，在生产过程中，开展数据的收集、参数的分析、工艺的改进等研发工作，不仅大大节省研发费用，也显著提升了研发效果。
　　（二）产业链完整和基地资源优势
　　公司拥有基础配套原料萤石、氢氟酸、氟制冷剂、含氟精细化学品、含氟新材料等在内的完整的氟化工产业链。经过25年的深耕主业、创新发展，逐步形成了原辅材料自我配套、产业集约协同效应明显的国内领先的氟化工新材料产业基地。公司竞争模式由单一产品竞争向产业竞争、产业集群竞争转变。一是业务范围已从传统含氟医药、农药中间体，拓展到萤石矿资源开采、含氟新能源材料、含氟高分子材料、氟电子化学品、新型环保制冷剂等领域，已基本完成萤石-氟精细化学品全产业链布局；二是经营地和产能布局横跨浙江、江西、福建三地；三是公司下辖全资子公司3家、控股子公司1家、全资孙公司2家，形成“一个总部管控中心+四个生产基地”的发展格局，初步具备集团化运作架构特征。公司主要业务基地上虞经济技术开发区已被列入环杭州湾产业带、浙江海洋经济发展示范区，是浙江省十四个产业集聚区之一、“十大最具投资价值工业开发区”之一。开发区内集聚染料、颜料、医药中间体、生物化工等各类化工企业300余家，在化工专业人才、原材料供应、产业链延伸、公用设施配套，特别是环境治理等方面，具备较强的优势。开发区已建立污水处理厂，实施废水集中收集，统一治理，有效降低企业经营成本，有效保护环境，降低环保风险。
　　（三）成本管控优势
　　公司作为传统的制造业，成本管理水平在较大程度上影响企业的经营效益。近年来公司狠抓成本管理，确保成本管理优势处于行业领先水平。在原材料采购方面，公司与主要供应商保持了良好、稳固的长期合作关系，为公司及时、低价地采购奠定了基础。在生产方面，公司通过发挥规模效应、改进工艺流程等方法以降低成本。此外，公司凭借二十多年的经验积累，形成了较强的生产组织能力，在确认订单后能快速、合理地组织生产，有效提高资金运营效率，保证公司的盈利水平。
　　同时公司逐步建立起适合自身的成本管理体系，进一步完善ERP系统，实现资金流、物流、信息流的统一管理，实现业务数据共享，决策命令准确传达，及时了解公司实时运行状况及潜在问题；建立成本预算管理体系，由财务管理部门对原材料和配件成本的变化进行实时监控和测算，要求研发技术部门在保证产品品质的基础上不断优化生产工艺，尽可能有效降低单位产品的生产成本；将“厉行节约，杜绝浪费”深入贯彻到日常管理的各个方面，将节能降耗落到实处；实时掌握公司财务信息，对于异常的成本费用项目波动情况，深入分析具体成因，落实责任，并及时提出改进措施。通过良好的成本管控，提升市场竞争能力。
　　（四）管理优势
　　核心管理团队成员一直保持稳定，大部分从事本行业达十年以上，综合技术能力突出，积累了丰富的企业管理和市场营销经验，能及时、准确把握行业发展动态和市场变化，快速调整公司经营策略。同时公司主要骨干员工持有公司股份，建立员工与企业利益共享机制。公司的管理团队一直保持了较强的忧患意识，并做好应对各类风险的准备。在经营管理方面，公司注重提升经营管理效率，并且随着市场竞争形势的变化，不断优化自身的组织架构。通过加强人员培训、定岗定编以及考核激励制度等措施，进一步提高了经营管理效率。公司建立了较强的内控体系并严格付诸实施，对供应商和客户进行分级管理，对核心财务指标包括存货、应收账款、经营活动产生的现金流量净额、原材料价格、产品售价等进行日常监控，保证公司能够健康运行。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期内，面对复杂多变的全球宏观经济形势及下游需求减少带来的严峻挑战，氟化工行业步入供给端竞争加剧与需求端深度调整的共振期。公司在核心原材料价格高位波动，与终端产品价格承压的“双重挤压”下，展现了强大的战略定力。董事会与管理层紧密锚定“三年发展战略规划”目标，坚持“降本增效”与“合规经营”双轮驱动，通过全产业链整合有效平抑波动。依托技术壁垒与定制化优势，公司含氟精细化学品及中间体业务在逆境中实现市场份额逆势扩张。即便在行业价格下行周期，公司仍实现了营业收入的正向增长，充分印证了公司向高附加值领域转型的战略成效，为未来高质量跨越奠定了坚实基础。
　　（1）2025年整体经营情况及经营亮点
　　报告期内，公司实现营业收入1,571,095,111.51元，较上年同期增加11.86%；实现归属于上市公司股东的净利润18,822,634.81元，实现扭亏为盈；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,162,270.50元，实现每股收益0.0578元。
　　报告期内，全球经济增长放缓、国内需求复苏不及预期等多重因素叠加影响，化工产品市场整体处在周期性底部。面对严峻的市场形势，公司聚焦降本增效、存量优化，向管理要效益，控费降本成效显著，运营效率持续提升。公司通过技术改造降低能耗物耗，优化生产调度以提升装置运行效率，加强市场研判，灵活调整产品结构与销售策略，全力拓展高附加值细分市场。报告期内，公司营业收入规模较2024年度同比实现双位数增长。
　　同时，农药行业在历经近几年的深度调整后，市场状况于2025年有所回暖。公司把握机遇，充分发挥了自身中间体业务的技术创新能力、产品领先优势以及成本领先优势，使得产业一体化经营优势得以充分释放，毛利率较上年有所提升。子公司福建中欣氟材高宝科技有限公司通过技改与扩产，有效释放产能，进一步实现规模效应并降低运营成本，亏损金额大幅度减少。此外，公司不断优化业务结构，增强经营稳定性和抗风险能力，经营活动现金流量同比回正。
　　报告期内，外部环境依旧严峻，公司积极应对，在多个领域取得较显著经营成果。（1）传统市场逆势拓展：传统业务市占率实现逆势提升，公司主要医（农）药中间体品种如2,3,5,6-四氟苯系列、2,6-二氟苯甲酰胺等产销量实现显著增长。（2）新兴市场布局加速：新材料产品研发进展顺利，PEEK材料首次实现批量销售，继续推进光学功能材料的产品开发改进工作；电子化学品方面，DMP、SBP实现销量增长；此外电子级氢氟酸、六氟磷酸钠持续推进客户认证与工艺优化。（3）成本控制成效显著：通过工艺优化、技术改造和供应链协同，制冷剂、医药中间体单耗显著下降；严格控制非必要支出，销售费用、管理费用总额同比实现下降，平均融资成本较2024年下降0.19%。（4）产能规模稳步抬升：浙江基地主要核心产品、福建基地氢氟酸全年产销量皆同比实现两位数增长，5000吨/年六氟磷酸钠项目稳步推进；江西基地完成制冷剂原料装置技改；上市公司矿产事业部紧密配合勘查部门方案，有序推进井巷掘进与探矿实物工程，已按计划完成阶段性节点任务。相关工作为后续资源储量核实及地质报告评审提供了扎实基础，将进一步夯实公司自有萤石资源的保供能力。
　　（2）经营业务稳中求进，市场地位持续巩固
　　2025年，公司秉持“诚信、专业、永恒”的核心经营理念，深入挖掘并满足客户的多样化需求，不断赢得市场先机。积极应对市场变化，调整营销策略，稳固核心客户合作关系，订单获取总体稳定。在新材料与电子化学品、环保制冷剂、医/农药中间体等应用领域实现112个新客户突破，提升了高附加值产品的销售占比。
　　深耕国内市场，强化品质渗透。依托含氟医/农药中间体等主导产品技术与品质优势，借鉴成功营销经验，持续完善营销网络、扩充专业队伍。与此围绕新材料市场，以终端应用客户为核心，扎根车间现场，通过校企合作、客户协同创新等模式，提供技术服务，精准匹配市场需求，全面提升产品质量与影响力，推动新材料市场扩张战略落地，将技术、管理优势转化为市场价值与经济效益。同时，借势产业整合、具身智能智造等政策，优化产品结构，输出高规格材料类产品方案，扩大含氟新材料市场规模，竞争行业领先地位。
　　拓展国际市场，构建增长新突破。在稳固国内市场的基础上，公司积极开拓国际市场，截至2025年底，公司与多家国际知名企业就含氟医/农药产品建立合作关系精准把握市场需求，研发高附加值产品，将国际市场打造为利润增长新引擎，全力迈向全球化含氟精细化学品与新材料企业。
　　（3）技术改进降本增效，项目建设持续赋能
　　2025年，公司坚持工艺技术优化、设备改造，持续增强核心竞争优势。浙江基地重点实施了光学级树脂单体BPEF及PEEK材料核心单体DFBP装置的自动化技改与升级，在显著提升反应效能的同时，进一步强化了生产过程的本质安全管理，有效降低了工艺风险；江西基地聚焦新型环保制冷剂板块，顺利完成R245fa及配套R240fa装置的工艺优化，实现了产销量与产品品质的同步跨越，进一步巩固了公司在三、四代制冷剂市场的领先地位；福建基地针对氟苯系列、氢氟酸、电子级氢氟酸及配套硫酸生产线开展了全流程能效提升工程，通过精细化单耗管理与热能循环利用，实现了单耗与能耗的显著双降，产品收率达到行业先进水平。公司深度优化环保治理方案，通过污水处理中心除氟药剂的精准调试及废弃物分类处置，在确保达标排放的前提下，大幅压降了废水处理及危废处置成本，实现了经济效益与环境效益的统一。
　　立足航空航天等轻量化材料的急速增长需求，公司加速完善PEEK（聚醚醚酮）材料一体化布局，依托自产核心原料DFBP（二氟苯甲酮）的纯度与品质优势，公司投建的高纯树脂纯化项目一期于2025年5月底顺利开车试生产，成功打通了“关键单体—高纯聚合物”的产业链闭环。报告期内，随DFBP、PEEK等高附加值新材料产品的陆续放量，新材料业务板块营业收入较上年实现大幅增长，标志着公司向高端新材料领域转型的战略步入收获期。
　　公司通过高层统筹与专业协同，全力加速福建基地氟苯改造及电子级化学品技改项目，旨在通过关键原料的自产自足，消除外部供应波动与价格波动对盈利空间的影响，构建稳健的含氟精细化学品一体化产业链。在产业链延伸方面，公司于2026年初正式取得“恶霉灵”农药生产许可证，实现了从“含氟中间体”向“含氟终端制剂”领域的关键跨越。这不仅符合行业高值化发展的趋势，更为公司开辟了全新的盈利增长点，显著提升了公司的综合抗风险能力与品牌影响力。
　　（4）加强精细化管理水平，推动生产运营创效益
　　2025年以来，公司稳抓日常经营管理，全面落实降低采购成本、增强研产销协同、提升信息化管理水平等各项任务，不断提升生产高质运营水平。
　　一是强化供应降低采购成本。公司本着低成本采购和供应保障，增强战略伙伴合作作用，扩大询比议价范围，拓宽直采渠道，减少独家供应；加强市场分析研判能力，提高走势研判的前瞻性和应对措施的精准性；持续强化供应商质量管理，加强物流运输管理。二是增强研产销协同效应。公司以市场需求为导向，不断满足市场对产品多样化、品质化的需求；销售采取差异化营销策略，通过持续“人盯人”商务与服务协同效应，从产品解决方案、市场、渠道、服务时间节点、有效服务内容等六个环节做了详细部署，打造核心产品，创造协同效益。三是提升信息化管理水平。公司持续优化NC、OA、物联网监控系统、智能生产管理系统、自动化生产线、智能仓储系统等数字化信息系统并深化应用，实现工厂生产成本实时核算，重点从生产单耗、费用控制、利润指标等方面强化考核，全面向精细化管理要效益，取得了较好的效果。
　　（5）深化研发创新驱动力，提升企业核心竞争力
　　公司一直将研发、创新作为公司成长的重要驱动因素，加大研发投入力度，登记了较多的具有竞争力的新产品投放市场，并持续聚焦于深化研发创新驱动力，支撑先进制造以及进一步完善营销网络，以增强市场核心竞争优势。
　　2025年，公司累计投入研发费用7,187.26万元，占营业收入的4.57%。报告期内，申请发明专利8项，同时授权国家发明专利10项、国外发明专利1项、实用新型专利3项；完成省级与国家级科技成果鉴定各1项。截至2025年底，累计拥有国家发明专利64项，国外发明专利6项，实用新型专利15项，省级科技成果鉴定39项，国家级科技成果鉴定1项。公司参与制定的国家标准《塑料聚醚醚酮（PEEK）模塑和挤出材料第2部分：试样制备和性能测定》（GB/T46197.2-2025）于2025年8月29日发布，同时还参与制定的1项行业标准和2项团体标准均于2025年发布实施。国家工信部“专精特新小巨人企业”复核通过，参与申报的“钠离子电池多功能电解质及其应用关键技术”获中国石油和化学工业联合会科技进步奖一等奖。
　　（6）注重安全环保节能降耗，确保企业可持续发展
　　2025年，安全形势保持平稳，未发生重大安全环保事故。公司从加强基础管理入手，实施法规转化、职责细化、完善生产操作规程、责任落实等措施，按照现代企业制度，建立完善了内部管理体系和内部控制体系。同时公司全力抓好安全生产，加强培训，排查隐患，扎实开展过程安全管理，强化安全治理水平；制定完善的环保管理制度并有效实施，严格按照环保相关要求运行环保设施，鼓励创新，致力于用新的技术节约能源，实现降低排放、节约能源的目标，助力企业可持续发展。公司被认定为2025年度绍兴市绿色低碳工厂。
　　（7）全面提升规范治理水平，保障合法合规运营
　　公司建立了高效的现代化管理治理体系，全面提升现代化治理能力和治理水平。一是完善以风险管控为核心的内控体系，进一步强化公司合规化运行，提升公司规范治理水平。二是致力于制度管理体系的优化与升级，不断增强集团各职能部门的监管能力，并加大对子公司的管控力度，取得了显著成效。
　　2025年，公司继续强化全员知法守法意识，不断完善风险管控体系，确保企业各项经营活动合规性；加强廉洁教育，营造风清气正的文化环境；持续优化业务流程、加强内部审计与监督检查，及时发现并消除潜在风险点；积极应对市场变化与挑战，提高风险预见和防控能力，确保企业在复杂多变的市场环境中保持稳健发展态势。
　　同时公司充分利用上市公司平台，做好市值管理，有计划地推进项目定增、投资并购、股东结构优化等工作，其中小额快速定增已于2026年2月完成发行工作；坚持“请进来、走出去”，积极与投资者进行互动交流，加强宣传，不断扩大公司在资本市场上的知名度，助力企业实现高质量发展。
　　（8）注重人才队伍建设，为持续发展提供动力
　　公司以人才为核心驱动，从引育留用全链条发力，夯实可持续发展根基。2025年，公司引进本科及以上学历人才25人，为可持续发展注入了后备力量；公司持续完善全员成才规划，倡导员工争当“多面手”，通过岗位轮换，项目历练，挑战自我，让每一位员工掌握新技能，形成全员充电、持续进阶的学习热潮，公司现有中、高级职称44人。
　　公司不断美化厂区环境，提升改善工作条件，对上虞总部办公室搬迁改造升级，提升员工满意度；积极组织年度先进表彰、青年员工团建、三八节献礼、新生力训练营、党员春训等多项文体活动，丰富员工业余生活，为公司高质量发展注入持久动力。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业所处环境行业竞争格局和发展趋势
　　含氟精细化学品作为氟化工产品的重要产品体系之一，因其优良的综合性能和独特用途，被广泛用于国民经济各个行业和高新技术领域，特别是新材料、新兴信息产业、新能源、新能源汽车、节能环保、高端装备制造业等国家战略新兴产业，对促进制造业转型升级有着十分重要的作用，是具有带动作用的先导性、战略性行业。高端氟精细化学品基本依赖进口，国内未来发展空间巨大。虽然我国是全球最大的氟化工初级产品生产国和出口国，但高端产品基本依赖进口。随着氟化学品应用领域从传统行业转向电子、能源、信息、生物医药等新领域，以及国家政策及资金的大力支持，国内氟化工行业进入产业转型升级期，未来氟精细化学品行业将迎来较大的发展机遇。
　　氟精细化工具有产品品种多、产量小、技术密集、质量要求高、研究快速迭代（要求不断进行新产品的技术开发和应用技术的研究）等特点，被誉为“工业味精中的味精”，系氟化工产业链中具有较高附加值的细分领域，具备技术、资金、环保、资源等多个进入壁垒。氟化工产业已成为国家重点鼓励发展的高新技术产业之一，属于新材料领域的发展重点。国家已经发布的多项政策也都明确提出了新材料产业发展的重点方向，例如《鼓励外商投资产业目录(2019年版)》中重点提及的化学原料和化学制品制造业，包括聚醚醚酮、聚酰亚胺等。中国石油和化学工业联合会“关于“十四五”化工新材料产业发展的战略和任务”的重点工作指导：聚砜、聚苯砜、聚醚醚酮、液晶聚合物等高性能工程塑料。
　　（二）未来发展战略定位、思路和目标
　　1、发展定位
　　始终聚焦氟化工产业，牢牢把握技术创新、产业经营和资本运作三个核心要素，立足自身优势资源，把握行业发展趋势和机遇，将公司发展成为以高端氟材料为引领，具有全产业链的国内氟化工领军企业。
　　2、发展思路
　　确立“技术创新+产品经营+资本运作”三要素联动发展战略，围绕公司发展定位，在立足现有产业基础和技术创新的基础上，通过内生式增长（内涵式发展）与外延式并购、合作等相结合的方式，实施补链、强链，进一步优化全产业链建设，完善五大产品树产品体系；不断调整原有医药中间体、农药中间体产品树结构，巩固产业优势；大力推进含氟新能源材料、含氟高分子材料、新型环保制冷剂和电子级化学品的研发和建设进程，实现单品产能、营收规模突破，推动公司业绩的跨越式发展；建立与公司发展规划相匹配的组织架构和管理体系。
　　3、发展目标
　　到2026年末，公司工艺创新、技术创新、产品创新成效显著，高端化、板块化、规模化产业结构进一步加强，“1个总部+4个基地”的经营管控格局运行顺畅。公司新材料、新型制冷剂、医药/农药中间体和电子级化学品五大产品线竞争力明显增强，产业链结构进一步优化完善，业务发展取得实质性突破，成为具有全产业链优势的高端氟化工产品供应商。
　　（三）2026年公司工作计划
　　1、聚焦业务拓展，全力提升经营业绩
　　深化核心客户战略合作，提升服务质量，深挖存量市场潜力以进一步扩大市场份额。加速新客户开拓与新产品市场导入，聚焦新材料、新能源、电子化学品、医药等高附加值领域，推动已通过客户认证的新产品实现规模化销售。持续优化产品结构，提升高毛利率及高技术壁垒产品占比，实施灵活的市场定价策略以应对行业竞争。积极开拓国际市场，深化与国际头部企业的沟通协作，打造新的利润增长点。强化市场调研与信息分析能力，精准洞察行业发展趋势与客户需求变化，提升市场快速响应能力。
　　2、强化精益运营，全面提升生产效率
　　筑牢安全环保防线，坚持将安全环保作为企业发展的底线与生命线，加大隐患排查治理及安全投入，夯实安全生产基础。保障装置稳定高效运行，优化生产排期计划，强化设备全生命周期维护保养，有效提升装置运行效率与产能利用率。深化精益管理与降本增效，持续推进工艺优化、节能降耗及精益改善项目，严格管控各项费用支出。提升供应链综合管理水平，强化战略采购，拓宽优质供应商资源，优化库存结构，保障供应链体系安全稳定。加强经营指标的过程管控，构建“预算—执行—监控”的闭环管理体系，层层压实经营目标责任。
　　3、驱动科技创新，加速科研成果产业化
　　全力保障重点科研项目落地，统筹优势资源，扎实推进2026年关键落地项目，明确时间节点，严格落实主体责任。加大研发投入与科技成果转化力度，聚焦核心关键技术攻关，重点加快PEEK改性、新能源材料、高端电子化学品等相关在研项目的研发进程。完善研发创新管理体系，优化项目立项、研发过程管控及成果评价机制，切实提高研发效能，并持续深化产学研用深度融合。
　　4、稳步推进重点项目，优化产业战略布局
　　确保在建、试产及技改项目按期投产达效。其中，浙江基地全力保障聚合树脂及高纯树脂建设项目顺利进入试生产阶段，并力争在交付后6个月内实现达产；福建基地稳步推进硫酸厂节能降耗升级改造，确保电子级氟化氢技改项目保持稳定运行；江西基地确保一期项目顺利完成土建验收，并切实推进二期YF项目土建施工进度。审慎开展新项目投资决策，以详实的市场调研与可行性分析为依据，对拟建及暂缓项目（如新能源材料等）进行科学论证与合规推进。持续优化产能布局，结合终端市场需求与区域资源禀赋，统筹规划并优化现有各生产基地的功能定位与长远发展布局。
　　5、夯实内部管理基础，筑牢风险防控体系
　　深化核心人才梯队建设，重点推进研发、技术及营销等关键领域的高端人才引进与内部培养，健全长效激励机制，增强核心骨干的稳定性与凝聚力。强化财务管控与资金统筹，严格监督预算执行情况，优化现金流管理，确保企业财务结构稳健。持续完善内部控制与合规管理体系，提升公司治理水平，全面防范市场、运营、财务及法律合规等各类经营风险。推进企业数字化转型，深化生产智能制造、营销数字化管理等工具的应用，同步开展企业数字化门户（网站）升级，以信息化赋能管理效能全面提升。
　　（四）未来发展可能面临的风险
　　1、客户及销售地区相对集中风险
　　报告期内，公司的客户主要为国内外各大药品生产厂商、下游氟化工企业及贸易商。江浙地区为我国重要的含氟化学品生产区域之一，公司位于浙江杭州湾上虞经济技术开发区，依托十余年精细化工研发及生产的丰富经验，利用地缘优势，形成以巨化股份、巍华新材、国邦药业、浙江医药等知名企业为主的客户群。目前，公司客户及销售地区相对集中，公司已通过各种措施积极培育新客户并拓展销售区域，但如果主要客户发生较大经营风险，或发生不再续约、违约等情况，而公司在短期内又无法开拓新客户，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　2、产品相对集中风险
　　目前，公司产品主要集中在基础氟化工、医药及农药中间体领域，主要产品包括氢氟酸、2,3,4,5-四氟苯甲酰氯、2,3,5,6-四氟苯系列产品、氟苯等。未来，若公司某一主要产品的市场环境因下游产品新药替代、工艺革新等原因出现不利变化，而公司又未能及时调整产品结构，可能对公司经营业绩造成较大影响。公司高度关注下游市场需求情况，根据其变化及时调整产品结构，并致力于根据客户需求适时研发并推出新产品。报告期内公司产品数量不断增加，新产品对收入和盈利的贡献不断提升。
　　3、环境保护风险
　　公司作为氟化工生产企业，主要生产原料、部分产品及生产过程中产生的废水、废气及固体废弃物等“三废”对环境存在污染。随着国家对环境保护的日益重视，新《环境保护法》《环境保护税法》等越来越严格的环保法律法规的颁布实施，企业执行的环保标准也将更高更严格，这将增加公司在环保设施、三废治理等方面的投入和支出，从而对公司的收益水平造成一定的影响。公司高度重视环保工作，具有完善的环保设施和管理制度，现有“三废”排放符合国家标准，公司还将进一步促进减排，从工艺本质上进行改进，并持续提升环保治理的水平。公司的孙公司长兴萤石作为萤石采矿企业，根据萤石行业生产的固有特点，公司在萤石资源的采、选过程中会产生尾砂、废水等不含剧毒成分的废弃物，并伴有一定程度的噪声，对环境可能产生一定影响。随着国家不断提高环境保护的标准或出台更严格的环保政策，可能会导致公司经营成本上升，对公司的盈利能力构成不利影响。此外，突发性的环保事件，也可能给公司的正常经营带来不利影响。
　　4、安全生产风险
　　公司主要从事氟化学品的研发、生产、销售，公司生产过程中，部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质。产品生产过程中涉及高温、高压等工艺，对操作要求较高，存在着因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当等原因而造成意外安全事故的风险。虽然报告期内，公司未发生过重大安全事故，也十分重视安全生产事故的防范，但不排除随着生产规模不断扩大，公司安全生产相关制度可能存在不充分或者没有完全地得到执行等风险，导致重大安全事故的发生，这将给公司的生产经营带来较大的不利影响。针对安全风险，公司加大安全隐患排查和整改力度，内部设置了环境健康安全部及专职安全员，制定了安全生产相关制度，加强了安全环保培训，并尽量采用了先进的设备设施和自动控制系统，尽量降低安全生产风险。公司的孙公司长兴萤石作为萤石采矿企业，矿山开采属于危险性较高的行业，一些突发性事件可能造成人员伤亡或生产设备、设施损毁事故的发生，从而可能使公司正常生产经营受到停产等影响。
　　5、主要原材料价格波动风险
　　公司主要原材料有萤石粉、硫精砂、四氯苯酐、氟化钾、三氯化铝、2,6-二氯苯腈、四氯对苯二甲腈等，公司原材料成本占营业成本较大，原材料供应和价格的波动对营业成本及毛利率会有较大影响。受全球经济复苏推动、宽松货币政策和市场供需变化等因素的影响，主要原材料及能源价格不断上升，对公司成本控制造成一定的压力，未来随着形势的发展，不排除其他原材料的价格也会产生波动。若未来原材料价格大幅波动，则公司可能面临盈利水平随之波动的风险。而公司产品价格又受到基础原料萤石粉价格刚性，以及下游制冷剂市场需求的波动性的影响，因此将在一定程度上影响公司正常生产和公司的盈利能力。公司将千方百计保障原材料供应，进一步加强采购控制，尽力降低采购成本。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　公司核心主业主要涉及含氟精细化学品行业、新材料行业、制冷剂行业。
　　1、含氟精细化学品行业
　　氟化工行业被誉为“黄金产业”，氟化学品也是高新技术产业和先进制造业发展不可或缺的关键材料。目前我国占据全球氟化工行业60%以上基础产品产能，但部分技术含量较高的含氟聚合物、电子级化学品、新型制冷剂等仍由美国杜邦、比利时索尔维、日本大金等跨国企业主导。全球氟化工行业呈现“基础产品以中国为主导、高端市场由海外主导”的竞争格局。
　　在新能源、消费电子、半导体、生物医药、机器人等新兴领域需求驱动下，加上国家政策及资金的大力支持，我国氟化... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司所处行业情况
　　公司核心主业主要涉及含氟精细化学品行业、新材料行业、制冷剂行业。
　　1、含氟精细化学品行业
　　氟化工行业被誉为“黄金产业”，氟化学品也是高新技术产业和先进制造业发展不可或缺的关键材料。目前我国占据全球氟化工行业60%以上基础产品产能，但部分技术含量较高的含氟聚合物、电子级化学品、新型制冷剂等仍由美国杜邦、比利时索尔维、日本大金等跨国企业主导。全球氟化工行业呈现“基础产品以中国为主导、高端市场由海外主导”的竞争格局。
　　在新能源、消费电子、半导体、生物医药、机器人等新兴领域需求驱动下，加上国家政策及资金的大力支持，我国氟化工产业正加速向高附加值方向转型升级。氟精细化学品作为产业升级的核心方向，已经成为全球氟化工领域最具发展潜力的细分赛道，被誉为“工业味精中的味精”，其以技术密集型、高附加值的产品特性、对配方创新的高度依赖性以及卓越的产品质量而著称，其产品价值能达到基础无机氟化工产品的500至5000倍。
　　数据显示，2016年全球氟化工市场规模为1780亿元，到2025年，其预计增长至3230亿元，2016-2025年市场规模的复合增速达6.9%；2016年全球含氟精细化学品在全球氟化工市场中的占有率为32%，2025年该占有率预计提升到40%。这表明含氟精细化工领域的优势正逐渐凸显，精细化、高附加值化成为全球氟化工行业的主导趋势。
　　（1）含氟医药中间体行业
　　①含氟医药中间体行业基本情况
　　医药中间体是在药物合成过程中作为前体或关键片段，能改变药物的生物活性和药代动力学性质的关键医药原料。其具有技术密集、研究迭代快、增长潜力大等特点，目前我国已开发出超百种医药中间体，产品合成路线多样化、应用场景多元化。2024年，受新药研发和仿制药市场增长因素影响，全国医药中间体市场规模增至约2552亿元，同比增长5.45%。2019-2024年，医药中间体市场规模复合增长率达6.2%。
　　（来源：中商情报局）
　　含氟医药中间体是以氟原子为核心功能基团的医药中间体类别，具体又可以分为脂肪类、杂环类和芳香族三大类。
　　②氟原子的引入造就了含氟医药的独特优势
　　氟原子独特的理化性质有效提升了含氟医药的性能，其通过调节电子、亲脂性等参数，造就了含氟药物在生物活性、靶向选择性、代谢稳定性、安全性等方面的优势，推动了含氟药物在抗病毒、抗菌、抗肿瘤等领域的广泛应用，也使得引入氟原子成为了新药物分子设计的核心策略。含氟医药中间体是以氟原子为核心功能基团的医药中间体类别，具体又可以分为脂肪族类、杂环类和芳香族类三大类。
　　③含氟医药快速发展驱动含氟医药中间体持续增长
　　含氟医药中间体市场规模近十余年来持续增长，其长期驱动力来自含氟药物的数量与占比持续增长，在抗肿瘤、抗病毒等畅销药中的表现尤为突出。2022年全球小分子药物销售Top10中含氟药物数量占比高达50%，其中辉瑞新冠药物Paxlovid（含三氟甲基结构）以189亿美元销售额成为年度畅销药，Top200中占比也达28%。这种高占比源于氟原子独特的生物电子等排效应——通过增强靶向结合能力（如抗HIV药物CL-197氟取代使半衰期延长3倍）、提升代谢稳定性（C-F键解离能比C-H高118kcal/mol）及优化亲脂性（三氟甲基使细胞穿透性提升10倍）。
　　在新药研发领域，含氟药物同样展现出显著优势。2021年FDA批准的31种小分子药物中，含氟品种为10种，占比达32.3%，且其中大比例是抗癌类药物；而2023年该比例进一步提升至33%（11种/33种），印证了氟化技术在新药研发中的战略地位。含氟药物的市场增长延伸到上游，则表现为对含氟中间体、官能团的需求增加，为含氟化合物中间体产业创造了需求。
　　④国家政策持续助力含氟医药中间体发展
　　国家也高度重视含氟医药中间体产业发展，积极出台相关政策，推动构建含氟医药中间体及其上下游行业的研发、生产、销售一体化的现代产业体系。根据FDA数据统计，自1955年首个含氟药物上市以来，目前总上市含氟药物达400余种。其中300多种已被我国批准使用，目前中国含氟医药中间体产量更是已占全球比重超过40%。
　　根据FDA数据统计，自1955年首个含氟药物上市以来，目前总上市含氟药物达400余种。其中300多种已被我国批准使用，目前中国含氟医药中间体产量更是已占全球比重超过40%。
　　⑤喹诺酮类药物是含氟医药的代表产品，正向药物安全性更高的第四、五代升级
　　作为含氟医药的代表产品，第四、五代喹诺酮类药物安全性更高、应用领域更广、成本更低。例如，莫西沙星（第四代）和奈诺沙星（第五代）在治疗肝肾功能不全患者及老年人时无需减少剂量，安全性更高。含氟药物的市场增长延伸到上游，则表现为对含氟中间体、官能团的需求增加，为含氟化合物中间体产业创造了需求。本公司现有第四、五代喹诺酮类中间体，如莫西沙星环合酸、奈诺沙星环合酸等。
　　（2）含氟农药中间体行业
　　①含氟农药中间体行业基本情况
　　含氟农药中间体一般是指引入了氟原子作为核心功能基团，用于合成含氟农药的关键前体材料，其对含氟农药的作用机理、产品效果、合成工艺等都有着至关重要的影响。含氟农药中间体通常可分为四大类：脂肪族氟化物、氟苯类、三氟甲苯类和含氟杂环类中间体。含氟农药中间体普遍具有化学性质稳定、技术壁垒高、合成工艺复杂和环境友好的特点，是含氟农药产业链的核心环节。
　　②含氟农药的高效低毒特性契合行业趋势，专利过期农药中含氟农药占比一半
　　含氟基团的修饰通常会使得含氟农药的活性比非氟同类化合物高出10-100倍，活性提升能够大大减少单位面积施用量，而且氟原子独特的空间位阻效应还能延缓害虫抗药性的发展。因此含氟农药往往具备高选择性、广谱高效、低抗药性、低用量、低成本、低毒、低残留等多项优点。
　　近十余年来，农药产品的发展趋势表现为高效、低毒替代浪潮，较好的契合度使得含氟农药呈现出良好的发展态势。目前，含氟杀虫剂、杀菌剂、除草剂、杀螨剂及植物生长调节剂等已开发出上百个品种，含氟农药已成为高端农药品种和新农药创制的核心，是全球农药发展的重点方向，展现出广阔的应用前景和显著的经济价值。
　　含氟农药在专利过期品种中更是占据显著地位。根据2015-2019年全球农药专利数据，28种专利过期农药中，含氟品种达14个，占比51.9%，其中杀虫剂领域含氟比例更高达80%。这源于含氟化合物的独特生物活性与稳定性优势。随着含氟农药市场的较快发展，含氟农药中间体也逐渐显示较大的市场潜力，2023年，中国含氟类农药中间体市场规模达到约120亿元，同比增长8%。
　　2、新材料行业
　　（1）高性能聚合物行业
　　①高性能聚合物行业基本情况
　　高性能聚合物材料是新材料产业的核心分支，具有耐高温、高强高模、耐腐蚀、轻量化（聚合物结构）等特性，是支撑高端制造和战略新兴产业的基石，具体涵盖特种工程塑料（如PEEK、PI、LCP）、光学功能材料（COC/COP、PMMA）、高性能纤维（芳纶、UHMWPE）、生物基树脂及可降解材料、特种橡胶及弹性体等细分方向，下游广泛应用于消费电子、半导体、电气、集成电路、5G通信、医疗器械、机器人、新能源汽车、国防军工、航空航天等领域。公开数据显示，2024年，全球高性能聚合物（HPPS）市场规模为491.4亿美元，预计2024-2029年期间市场的复合增长率为8.4%。
　　②轻量化应用场景拓展，带动高性能轻量化材料需求
　　轻量化是指在不牺牲可靠性或功能性的前提下降低整体重量的技术路径，而轻量化材料作为其核心支撑，正成为驱动绿色经济、产业效能提升、制造业转型升级的关键方向。性能方面，轻量化材料可以降低能耗和环境污染、提升成本优势和增加安全性，具备经济和环保双重效益。应用场景方面，轻量化材料广泛适用于航空航天、汽车工业、机器人、轨道交通、风力发电等工业场景，也用于运动器材、智能家居、消费电子等生活场景。例如，新能源汽车的电池系统每减重10%，续航里程可提升5.5%。航空领域，波音787采用碳纤维复合材料减重2500公斤，燃油效率提升20%。
　　位于特种工程塑料金字塔顶端的PEEK具有生物相容性、耐高温、耐腐蚀和高机械强度等特点，广泛适用于航空航天、医疗植入、半导体制造等领域，也是人形机器人关节与传动系统的核心替代材料。DFBP的纯度和品质直接影响着PEEK的产品质量，其需求也将跟随PEEK应用场景的拓展而同步提升。
　　③多场景智能化升级，高性能光学功能材料需求进入高速增长周期
　　光学功能材料是指能够通过调控光线的传播、反射、吸收或折射特性，服务于光学成像、显示、传感等视觉技术需求的功能性材料。
　　近年来光学功能材料的诸多应用场景迎来智能化升级加速。在智能驾驶领域，单车摄像头数量从传统燃油车的1颗，提升至L2级的8颗，特斯拉ModelY、蔚来ET7车型已搭载8-11颗，公开数据显示，中国汽车摄像头模组2022-2030年间复合增长率预计高达22%；在手机光学领域，多摄趋势持续，2025年三摄及以上机型渗透率将达55%，单机摄像头数量未来趋势将从3颗增至5颗，预计2024-2029年间手机镜头市场规模复合增长率达8.2%；人形机器人的推广也将拉动需求，单机摄像头数量也从特斯拉OptimusGen-2的3颗扩展至优必选WalkerX的6颗；此外智能家居摄像头搭载数量增加、工业机器人视觉系统迎来渗透率提升。多场景的智能化升级背景下，摄像头作为核心感知单元的数量激增，且相比普通镜头，智能化场景对透光率等功能特性要求更高，推动高性能光学功能材料进入需求高速增长周期。
　　公司所涉及的产品为BPEF（9,9-二[(4-羟乙氧基)苯基]芴），其具有优异的光学性能、高耐热性和良好阻燃性，是一种广泛应用在手机镜头、相机镜头等领域的高性能光学功能材料。
　　（2）含氟新能源材料行业
　　①含氟新能源材料行业基本情况
　　在新能源材料领域，氟元素可赋予材料极强键能，使得材料展现出卓越的电化学性能、化学稳定性、高电导率、极端温度耐受性及长循环寿命。因此，含氟新能源材料广泛应用在锂/钠电池、超级电容器、光伏、氢能、风能、核能等领域。例如，锂/钠电池领域，六氟磷酸锂/钠（LiPF6/NaPF6）、双氟磺酰亚胺锂/钠（LiFSI/NaFSI）等电解液溶质；光伏领域中PVDF、ETFE等耐候性背板膜和封装材料；氢能领域中全氟磺酸质子交换膜。这些材料通过氟原子的独特理化性质，为新能源行业提供了高安全、长寿命和强环境适应性的关键解决方案，具有较强不可替代性。
　　公司所涉及的产品为六氟磷酸钠、DMP及SBP等，应用于电池、超级电容器领域。
　　②六氟磷酸钠资源可持续性强
　　六氟磷酸钠作为钠离子电池的核心电解质材料，相较于锂离子电池使用的六氟磷酸锂，其资源可持续性优势显著。主要体现在国家能源安全与资源丰富度两方面：
　　国家能源安全方面，锂资源70%依赖进口，钠资源实现100%自给。中国电池产能占全球比例超过70%，但同时中国锂资源对外依存度也高达70%，高度依赖进口的供应链结构显著放大了国内储能、动力电池等产业链的脆弱性。海外锂资源储量中超80%集中在智利、澳大利亚等少数国家，地缘政治也一定程度上影响着锂的供应安全。相比之下，钠资源储量达2.36×1014吨，中国钠盐储量占全球23%，能够实现100%国内供给，六氟磷酸钠原料之一的碳酸钠国内年产量超3000万吨，供应体系自主可控。
　　资源丰富度方面，钠元素在地壳中含量达2.74%，锂元素含量仅0.0065%，且钠盐开采成本仅为锂盐的1/30-1/50，海水、盐湖等均可低成本提取钠元素，能够支撑新能源产业大规模应用。
　　③六氟磷酸钠性能优，市场潜力巨大
　　钠电池在低温性能、安全性、倍率方面的优势，与六氟磷酸钠作为核心电解液材料密切相关。与锂离子对比，钠离子的斯托克斯半径更小，斯托克斯直径反映的是溶剂化后离子的有效迁移尺寸，这带来了多方面优势：快充性能方面，更小的斯托克斯半径使得钠离子在高倍率充放电时能更快完成脱溶剂化和迁移，使得钠电池充电至80%所需时间明显少于锂电池。倍率性能方面，更快的迁移速度带来了更高的离子电导率，高电导率降低了欧姆极化效应，支撑钠电池在10C以上高倍率放电时仍能稳定输出。低温性能方面，钠离子在低温下电解液粘度增幅更小，配合低溶剂化能特性保障了低温下的高电导率，使得钠电池在-20℃时仍能保持90%容量，而磷酸铁锂电池仅70%，铅酸电池仅48%。
　　此外钠电池较锂电池的优势还体现在安全性和循环寿命上。安全性方面，钠电池内阻较高，短路时发热量小且热失控温度超300℃，本质安全特性突出。循环寿命方面，通过硬碳负极包覆和电解液优化，钠电池循环次数已提升至6000次。这些特性也使得钠电池在储能及北方低温场景具有巨大的市场潜力。
　　④国内对钠离子电池的政策支持力度持续增强
　　国家也高度重视钠电产业发展，早在2021年工信部便将钠电写入“十四五”规划，为突破新能源资源约束，同时构建低成本、可持续、多元化的储能体系，近年来政策支持力度持续增强。
　　3、制冷剂行业
　　（1）制冷剂行业基本情况
　　制冷剂是制冷系统中通过相变（汽化、液化）传递热量的媒介物质，主要应用在家用空调、冰箱（柜）、汽车空调及商业制冷设备中。
　　制冷剂历经四代技术迭代：第一代氯氟烃类（CFCs）以R11、R12为代表，臭氧破坏潜值（ODP）高。第二代氢氯氟烃（HCFCs）以R22为代表，ODP值较低但仍破坏臭氧层。第三代氢氟烃类（HFCs）主流产品包括R32、R134a，其ODP为0但全球变暖潜值（GWP）高。第四代氢氟烯烃（HFOs）类，如R1234ze，ODP和GWP均极低，环保优势显著。
　　（2）第二代制冷剂未来5年完全退出，第三代制冷剂中长期持续缩减配额
　　四代制冷剂市场格局也有较大差异：第一代因破坏臭氧层已全面淘汰；第二代，发展中国家正加速淘汰，受《蒙特利尔议定书》约束，2025年中国配额削减67.5%，2030年削减97.5%；第三代温室效应高，受《基加利修正案》管控，2024年起配额管控，将于2029年开始缩减，计划2035年削减30%，到2045年削减80%以上；第四代环境友好但技术、专利壁垒高，目前由欧美企业主导。我国市场以第三代制冷剂为主流，第二代加速淘汰，第四代则处于发展期。
　　（3）我国积极出台政策推动制冷剂零ODP、低GWP发展趋势
　　《蒙特利尔议定书》的签订促使全球氟制冷剂升级换代，零ODP和低GWP是发展趋势。我国也积极响应全球碳中
　　和计划，出台多项政策推动制冷剂向第四代过渡。
　　（4）第四代制冷剂应用范围逐步扩大，欧美汽车领域广泛使用第四代制冷剂
　　根据规定，未来5年内国内第二代制冷剂将完全退出市场，未来10年内发达国家将淘汰80%的第三代制冷剂，未来20年发展中国家也将淘汰80%的第三代制冷剂。短期内，第四代制冷剂将加速替代第二代制冷剂，而在中长期，预计将对第三代制冷剂形成持续的替代趋势，其应用范围预计将逐渐扩大。
　　在汽车空调领域，自2021年起，美国EPA已禁止新车使用R134a（第三代制冷剂），并要求必须采用GWP低于150的制冷剂。目前，美国新车空调系统中超过95%使用第四代制冷剂。欧盟的新规也明确指出，汽车空调系统必须使用低全球变暖潜能值（GWP）的第四代制冷剂。展望未来，第四代制冷剂不仅将在汽车领域，在空调和冰箱领域也将逐步填补第二、三代制冷剂淘汰后留下的市场空白。
　　（二）公司主营业务及产品
　　1、氟化工
　　（1）氟精细化学品
　　公司目前已形成以2,3,4,5-四氟苯甲酰氯为代表的医药中间体，和以2,3,5,6-四氟苯系列为代表的农药中间体等30多种氟精细化学品。公司向下游扩展高附加值的BPEF（光学镜片材料单体）、DFBP（PEEK材料单体）及氟聚酰亚胺等新材料和超级电容器电解质等含氟电子化学品，向上游布局具有“第二稀土”之称的稀缺萤石资源，具有萤石矿-氟化氢-精细化学品全产业链，产品广泛应用于医药、农药、新材料与电子化学品三大领域。公司未来将持续深耕功能性含氟新材料与电子新材料中的细分领域，完善公司的长期战略布局。
　　报告期内，公司的主导氟精细化学品包括以2,3,4,5-四氟苯甲酰氯、2,4-二氯-5-氟苯乙酮、N-甲基哌嗪为代表的医药中间体；以及以2,3,5,6-四氟苯系列、BMMI为代表的农药中间体，这些产品构成了公司主要的收入和利润来源。公司在稳定巩固传统产品传统市场的同时，将大部分精力投入到新材料、电子化学品及农药中间体等新产品的研发、生产及销售中，积极进行转型创新，努力拓展新市场，以实现新产品-新客户-新市场-新目标。公司不断将已有产品做大做强并国际化，在稳固国内外原有市场的同时，积极寻求国外新客户新市场。
　　（2）无水氢氟酸与氢氟酸为主的无机氟产品
　　公司2019年完成对高宝科技的重组，向公司产品上游领域延伸，主要生产初级无水氢氟酸和有水氢氟酸。产品主要应用于制冷剂以及作为新能源、新材料、国防、航天航空等领域原材料的含氟聚合物、含氟中间体和电子级氢氟酸。
　　（3）新型环保制冷剂与含氟新能源材料
　　公司2022年完成对江西埃克盛的收购，从而实现向制冷剂领域延伸。公司以现有的第三代制冷剂（R245fa）的技术和产能为基础，重点开发和培育四代新型制冷剂主枝产品。同时，充分利用技术和工艺的延展性，开发三氟系列侧枝产品，以此把握新能源材料、农药/医药中间体的市场机会，形成包括R245fa、R1233zd、R1234ze等主要产品的产品树。
　　2、萤石矿
　　报告期内，公司主要产品为酸级萤石精粉及高品位萤石块矿。
　　（1）酸级萤石精粉：氟化钙含量≥97%的萤石精粉，主要用途是作为氟化工的原料销售给下游氟化工企业用于制作氢氟酸等基础化工品。
　　（2）高品位萤石块矿：氟化钙含量≥65%的块状萤石原矿，主要用于钢铁等金属的冶炼和陶瓷、水泥的生产。
　　（三）2025年半年度公司的生产经营情况
　　2025年上半年，公司所处氟精细化学市场依旧面临着严峻的挑战。原材料端，萤石矿价格仍然处于较高水平；下游端，市场需求持续不足，公司多数氟化工产品价格同比下跌。在严峻的形势下，公司围绕全年“扭亏为盈”的目标，以市场为导向，丰富产品链产品，强链补链。在技术层面，公司创新驱动，对存量产品的技术和工艺进行挖潜升级，进一步巩固并扩大成本优势来增强产业链的优势；同时对现有存量的生产线开发新产品，来丰富产业链；在管理层面，公司深入推行集团精细化管理，严控费用、降低成本，进一步提高了运营效率，得益于上述举措，公司在上半年实现了营业收入的两位数增长，同时也实现了毛利率的正向提升。
　　医药中间体业务方面，市场需求依旧不足，致使产品价格较去年同期普遍进一步下跌。公司通过优化原料采购策略、优化生产工艺等举措协同降低成本，同时积极开展深度战略合作，拓展业务增量、稳定现有存量，以确保在医药中间体市场的份额稳固。
　　农药中间体业务方面，农药行业在历经近几年的深度调整后，市场状况于2025年上半年稍有回暖。公司紧抓机遇，有效体现了自身中间体业务的技术创新能力、产品领先优势以及成本领先优势，产业一体化经营优势得到展现。
　　新材料业务方面，公司持续深入推进含氟新材料业务的战略布局，在含氟高性能聚合物（PEEK材料单体DFBP、光学镜片材料单体BPEF等）、含氟新能源及电子化学品（钠电电解质NaPF6、锂电添加剂LiTFSI等）、含氟新型环保制冷剂（第四代制冷剂R1234ze/yf等）等领域不断深耕细作，并在高端产品市场方面持续实现突破。
　　2025年上半年，公司实现营业收入77,422.88万元，同比增长19.81%；实现归属于上市公司股东的净利润541.20万元，同比增长123.40%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润386.48万元，同比增长114.77%。截至2025年6月30日，公司资产总额331,573.94万元，负债总额176,921.07万元，归属于上市公司股东的净资产130,418.41万元。
　　（四）2025年下半年工作展望
　　公司将继续强化落实“一稳一降一增”的经营策略，以应对当前下游市场环境，力求稳固中间体市场份额，并达成新材料业务的突破。
　　第一，巩固强化中间体市场地位。在医药、农药中间体目前的行业调整期，借助主动定制化服务、组合销售策略及深度战略合作等方式，维持并扩大现有订单份额，巩固核心产品的市场地位，同时争取提高部分优势产品的市场占有率。此外，继续为国内外医药企业在抗糖尿病、抗肿瘤、抗病毒、抗抑郁药物等领域开展相关中间体的配套研发工作。
　　第二，实施生产线技改挖潜降本。继续扎实推进既有生产线进行挖潜技改工作，借助技术创新、工艺创新和工程创新等手段，对部分存量生产线进行技术升级，优化生产成本；同时，持续推进精细化举措，进一步细化降本增效方案，削减运营成本，通过高效管理提升效益。
　　第三，深耕新材料谋求高质增长。公司将聚焦高端新材料产品的技术创新与市场开拓，依托自身氟化工产业链一体化的优势，延伸打造“萤石-氟精细化学品-新材料”一体化产业链条。在市场端，强化相关新材料领域的应用推广与订单保障。在技术端，于含氟新材料、含氟新能源及含氟电子化学品领域，在现有基础上深化创新研发，力争实现工艺突破升级。特别地，在轻量化材料、光学功能材料方向推动深化发展，加快PEEK及BPEF的单体工艺优化和创新路线开发工作，提升相关材料定制化产品的开发能力以及综合成本控制能力，以保障高价值量新材料产品的产能释放。
　　（五）公司的主要经营模式
　　1、采购模式
　　为了原材料采购供应满足公司生产需要，公司建立了严格的采购管理制度：
　　（1）建立合格供应商准入制度及动态的评价体系
　　公司依照合格供应商准入标准选择、确定原材料的供应商。公司对合作的供应商建立供应商档案，每年对供应商进行一次重新评估并作出相应调整，通过对供应商的评审及时更新供应商信息，随时跟进供应商的价格浮动及产品质量。公司一般根据当前市场价格，选取两家以上供应商进行询价，随后根据供应商报价情况、产品质量、服务等综合因素选定供应商，确定供应商之后双方签订合同进行采购。公司对每种主要原材料至少确定两家合格供货商，保证原料供应的稳定。
　　（2）采购的组织安排
　　采购中心根据生产部每月报送的用料计划表，并结合公司库存情况，编制采购计划，经审核后在合格供应商范围内进行集中采购。公司通过实施有效的计划、组织与控制等采购管理活动，合理选择采购方式、采购品种、采购批量和采购频率，以较少的资金保证经营活动的有效开展，在降低企业成本和加速资金周转等方面发挥着积极作用。
　　报告期内，公司拥有稳定的原材料供货渠道，与行业龙头供应商建立了长期稳定的合作关系。对于其他辅助材料，公司定期采取招标比价等方式进行采购；对于工程物资，公司则通过公开招标、议标等方式采购。
　　2、生产模式
　　公司产品主要采取“市场为导向，以销定产”的生产模式，即根据产品的库存，客户订单及市场趋势，下达生产任务，组织生产。
　　公司营销中心每月根据已接受的客户订单和客户需求，持续跟踪并进行当月销售计划的编制工作，并将该销售计划反馈给生产部门，生产部门根据此计划并结合当月库存情况编制相应的当月生产任务。此外，公司会根据市场情况进行提前备货。生产计划经公司总经理审核后组织生产。生产部是生产计划的制定部门，由其依据公司的生产计划编制每月的生产计划，并下发至各个车间具体执行。在整个生产过程中，安环部对生产过程中的安全和环保问题进行全程监督。质量管理部门对原料、产成品均进行严格的质量检验和控制。
　　3、销售模式
　　报告期内，公司主要客户为国内外医药、农药、化工企业及相关贸易商、国内制冷剂企业。公司针对国内外不同市场及客户的需求情况，根据对市场状况的判断和公司的实际生产状况，制定相应的销售模式和策略。
　　（1）对于国内客户，公司主要采取直销模式，由公司与客户直接签订产品买卖合同，并直接进行产品配送和技术服务。采用直销模式能够减少中间环节，更能贴近市场，有利于深入了解客户的真实需求，及时提供差异化解决方案，提高客户的满意度。
　　（2）对于国外客户，公司采取直销+贸易商代理模式，公司对原有国外客户直销的基础上，利用贸易商广泛销售渠道，进行销售，大力拓展国外客户范围，强化公司营销能力。
　　（3）积极推进定制化销售模式
　　公司对产品技术、质量标准有特定需求的客户，采取为相关客户提供定制化研发、生产再销售。采用此种销售模式主要针对国内外大型的医药、化工等龙头企业有特定需求的产品。从行业发展趋势来看，龙头企业越来越倾向于此模式，使得上游医药、新材料中间体生产厂商的研发和生产，有机嵌入到下游用户采购和生产当中。
　　（4）订单的获取方式
　　公司产品获取订单模式一：
　　根据同行业产品质量标准，客户对单一产品用量大且用量相对稳定，我公司进行常规质量产品的大量生产及销售（如：2,3,4,5-四氟苯甲酰氯、N-甲基哌嗪）。
　　公司产品获取订单模式二：
　　根据客户要求，质量标准高的，采用定制模式进行高规格高指标产品的生产及销售（如2,3,5,6-四氟苯甲醇，2,3,5,6-四氟对苯二甲醇及BMMI）。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）研发和技术创新优势
　　公司是国家火炬计划重点高新技术企业、拥有省级中小企业技术中心、省级企业研究院—浙江中欣含氟化学品与新材料研究院，公司逐年增加研发投入。公司通过ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系的认证，配置了先进的机器设备，在提高劳动效率的同时保证了产品品质。公司还利用多功能分析软件，提高产品的综合设计水平。公司建设有独立分析检测和研发中心，配置了完善的试验设备，引进了德国埃菲德微反应器、液相色谱、离子色谱等高档研究和测试设备。
　　2025年上半年，公司申请发明专利7项，同时授权国家发明专利7项、国外发明专利1项、实用新型专利1项；完成省级科技成果鉴定1项。报告期末累计拥有国家发明专利61项，国外发明专利6项，实用新型专利13项，省级科技成果鉴定40项。
　　公司坚持以市场为导向，依靠多年以来构建的综合性生产平台，做深、做强氟化工行业中的精细氟化学品子行业，加快产品结构调整步伐，加大在新技术、新工艺、新产品开发方面的投入，积极推进本公司产品向多样化、高端化发展，增强公司的核心竞争力，提高公司的整体盈利水平。目前，公司已形成了以2,3,4,5-四氟苯系列、2,3,5,6-四氟苯系列、DFBP三大多氟代芳环化合物系列，共计三十多个产品。此外，公司采用共性技术，先后开发了以莫西沙星环合酸、奈诺沙星环合酸为代表的氟喹诺酮类环合酸系列产品，将公司的产业链往下游推进一步，提高公司的竞争优势。目前，公司正在集中精力研发及组织建设生产新型电解液电解质如六氟磷酸钠、双氟磺酰亚胺锂、双三氟甲基磺酰亚胺锂等为代表的新能源电子化学品以及第4代制冷剂、三氟系列产品，将极大提高公司产品的技术含量和附加值，使公司向高端产品迈进，避免因单一产品行业周期波动对公司盈利能力造成影响。同时，公司将研发融入生产环节，在生产过程中，开展数据的收集、参数的分析、工艺的改进等研发工作，不仅大大节省研发费用，也显著提升了研发效果。
　　（二）产业链完整和基地资源优势
　　公司拥有基础配套原料萤石、氢氟酸、氟制冷剂、含氟精细化学品等在内的完整的氟化工产业链。近年来，公司深耕主业、创新发展，逐步形成了原辅材料自我配套、产业集约协同效应明显的国内领先的氟化工新材料产业基地。公司竞争模式由单一产品竞争向产业竞争、产业集群竞争转变。一是业务范围已从传统含氟医药、农药中间体，拓展到萤石矿资源开采、含氟新能源材料、含氟高分子材料、氟电子化学品、新型环保制冷剂等领域，已基本完成萤石-氟精细化学品全产业链布局；二是经营地和产能布局横跨浙江、江西、福建三地；三是公司下辖全资子公司4家、控股子公司1家、全资孙公司2家，形成“一个总部管控中心+四个生产基地”的发展格局，初步具备集团化运作架构特征。
　　公司主要业务基地上虞经济技术开发区已被列入环杭州湾产业带、浙江海洋经济发展示范区，是浙江省十四个产业集聚区之一、“十大最具投资价值工业开发区”之一。开发区内集聚染料、颜料、医药中间体、生物化工等各类化工企业300余家，在化工专业人才、原材料供应、产业链延伸、公用设施配套，特别是环境治理等方面，具备较强的优势。开发区已建立污水处理厂，实施废水集中收集，统一治理，有效降低企业经营成本，有效保护环境，降低环保风险。
　　（三）成本管控优势
　　公司作为传统的制造业，成本管理水平在较大程度上影响企业的经营效益。近年来公司狠抓成本管理，确保成本管理优势处于行业领先水平。在原材料采购方面，公司与主要供应商保持了良好、稳固的长期合作关系，为公司及时、低价地采购奠定了基础。在生产方面，公司通过发挥规模效应、改进工艺流程等方法以降低成本。此外，公司凭借二十多年的经验积累，形成了较强的生产组织能力，在确认订单后能快速、合理地组织生产，有效提高资金运营效率，保证公司的盈利水平。
　　同时公司逐步建立起适合自身的成本管理体系，进一步完善ERP系统，实现资金流、物流、信息流的统一管理，实现业务数据共享，决策命令准确传达，及时了解公司实时运行状况及潜在问题；建立成本预算管理体系，由财务管理部门对原材料和配件成本的变化进行实时监控和测算，要求研发技术部门在保证产品品质的基础上不断优化生产工艺，尽可能有效降低单位产品的生产成本；将“厉行节约，杜绝浪费”深入贯彻到日常管理的各个方面，将节能降耗落到实处；实时掌握公司财务信息，对于异常的成本费用项目波动情况，深入分析具体成因，落实责任，并及时提出改进措施。通过良好的成本管控，提升市场竞争能力。
　　（四）管理优势
　　核心管理团队成员一直保持稳定，大部分从事本行业达十年以上，综合技术能力突出，积累了丰富的企业管理和市场营销经验，能及时、准确把握行业发展动态和市场变化，快速调整公司经营策略。同时公司主要骨干员工持有公司股份，建立员工与企业利益共享机制。公司的管理团队一直保持了较强的忧患意识，并做好应对各类风险的准备。在经营管理方面，公司注重提升经营管理效率，并且随着市场竞争形势的变化，不断优化自身的组织架构。通过加强人员培训、定岗定编以及考核激励制度等措施，进一步提高了经营管理效率。公司建立了较强的内控体系并严格付诸实施，对供应商和客户进行分级管理，对核心财务指标包括存货、应收账款、经营活动产生的现金流量净额、原材料价格、产品售价等进行日常监控，保证公司能够健康运行。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、行业周期性波动风险
　　氟化工行业属于周期性行业，与宏观经济及房地产、空调、冰箱、汽车等下游行业景气度有较强的相关性。公司主营业务为氟化学产品的研发、生产、销售，产业链覆盖萤石资源、氢氟酸、含氟精细化学品、含氟新材料中间体等。受宏观经济、上游原材料价格、行业产能及下游市场需求等诸多因素影响，氟化工行业近年来经历了大幅波动的周期变化。若未来由于行业周期性波动导致行业下行，公司未来盈利能力可能受到影响。
　　公司需不断完善公司的经营管理体制，提高市场风险应对能力；加强技术创新与现有工艺改进，及时开发和掌握行业的前沿技术，增强公司的技术优势和壮大研发团队；同时加强产品的质量管理和成本控制，为客户提供更加优质的产品和服务，来提高公司的综合竞争力。
　　2、行业与市场竞争风险
　　目前，公司产品主要集中在医药及农药中间体、新材料及氟化氢领域，公司所处的精细化工行业以及下游的医药、植保和新能源材料行业的市场竞争激烈，技术迭代持续进行。未来，若公司某一主要产品的市场环境因下游产品新药替代、工艺革新等原因出现不利变化，而公司又未能及时调整产品结构，可能对公司经营业绩造成较大影响。公司高度关注下游市场需求情况，根据其变化及时调整产品结构，并致力于根据客户需求适时研发并推出新产品。报告期内公司产品数量不断增加，新产品对收入和盈利的贡献不断提升。
　　3、环境保护风险
　　公司作为氟精细化工生产企业，主要生产原料、部分产品及生产过程中产生的废水、废气及固体废弃物等“三废”对环境存在污染。
　　公司主要从事含氟化学品的生产，生产过程中会产生一定量的废水、废气、废渣。随着国家对环境保护的日益重视，新《环境保护法》、《环境保护税法》等越来越严格的环保法律法规的颁布实施，企业执行的环保标准也将更高更严格，这将增加公司在环保设施、三废治理等方面的投入和支出，从而对公司的收益水平造成一定的影响。公司高度重视环保工作，具有完善的环保设施和管理制度，近几年来，公司环保投入总额累计超1亿元，现有“三废”排放符合国家标准，公司还将进一步促进减排，从工艺本质上进行改进，并持续提升环保治理的水平。
　　公司的孙公司长兴萤石作为萤石采矿企业，根据萤石行业生产的固有特点，公司在萤石资源的采、选过程中会产生尾砂、废水等不含剧毒成分的废弃物，并伴有一定程度的噪声，对环境可能产生一定影响。随着国家不断提高环境保护的标准或出台更严格的环保政策，可能会导致公司经营成本上升，对公司的盈利能力构成不利影响。此外，突发性的环保事件，也可能给公司的正常经营带来不利影响。
　　4、安全生产风险
　　公司主要从事氟精细化学品的研发、生产、销售，公司生产过程中，部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质。产品生产过程中涉及高温、高压等工艺，对操作要求较高，存在着因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当等原因而造成意外安全事故的风险。虽然报告期内，公司未发生过重大安全事故，也十分重视安全生产事故的防范，但不排除随着生产规模不断扩大，公司安全生产相关制度可能存在不充分或者没有完全地得到执行等风险，导致重大安全事故的发生，这将给公司的生产经营带来较大的不利影响。针对安全风险，公司加大安全隐患排查和整改力度，内部设置了环境健康安全部及专职安全员，制定了安全生产相关制度，加强了安全环保培训，并尽量采用了先进的设备设施和自动控制系统，尽量降低安全生产风险。
　　公司的孙公司长兴萤石作为萤石采矿企业，矿山开采属于危险性较高的行业，一些突发性事件可能造成人员伤亡或生产设备、设施损毁事故，从而可能使公司正常生产经营受到停产等影响。
　　5、主要原材料价格波动风险
　　公司主要原材料有四氯苯酐、氟化钾、2,6-二氯苯腈、间二氯苯、四氯对苯二甲腈、萤石粉等，公司原材料成本占营业成本较大，原材料供应和价格的波动对营业成本及毛利率会有较大影响。受全球经济复苏推动、宽松货币政策和市场供需变化等因素的影响，主要原材料及能源价格波动较大，对公司成本控制造成一定的压力，未来随着形势的发展，不排除其他原材料的价格也会产生波动。若未来原材料价格大幅波动，则公司可能面临盈利水平随之波动的风险。而公司产品价格又受到基础原料萤石粉价格刚性，以及下游制冷剂市场需求的波动性的影响，因此将在一定程度上影响公司正常生产和公司的盈利能力。公司将千方百计保障原材料供应，进一步加强采购控制，尽力降低采购成本。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求　　（一）公司所处行业情况　　公司核心主业主要涉及含氟精细化学品行业、新材料行业、制冷剂行业。　　1、含氟精细化学品行业　　氟化工行业被誉为“黄金产业”，氟化学品也是高新技术产业和先进制造业发展不可或缺的关键材料。目前我国占据全球氟化工行业60%以上基础产品产能，但部分技术含量较高的含氟聚合物、电子级化学品、新型制冷剂等仍由美国杜邦、比利时索尔维、日本大金等跨国企业主导。全球氟化工行业呈现“基础产品以中国为主导、高端市场由海外主导”的竞争格局。　　在新能源、消费电子、半... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求
　　（一）公司所处行业情况
　　公司核心主业主要涉及含氟精细化学品行业、新材料行业、制冷剂行业。
　　1、含氟精细化学品行业
　　氟化工行业被誉为“黄金产业”，氟化学品也是高新技术产业和先进制造业发展不可或缺的关键材料。目前我国占据全球氟化工行业60%以上基础产品产能，但部分技术含量较高的含氟聚合物、电子级化学品、新型制冷剂等仍由美国杜邦、比利时索尔维、日本大金等跨国企业主导。全球氟化工行业呈现“基础产品以中国为主导、高端市场由海外主导”的竞争格局。
　　在新能源、消费电子、半导体、生物医药、机器人等新兴领域需求驱动下，加上国家政策及资金的大力支持，我国氟化工产业正加速向高附加值方向转型升级。氟精细化学品作为产业升级的核心方向，已经成为全球氟化工领域最具发展潜力的细分赛道，被誉为“工业味精中的味精”，其以技术密集型、高附加值的产品特性、对配方创新的高度依赖性以及卓越的产品质量而著称，其产品价值能达到基础无机氟化工产品的500至5000倍。
　　氟精细化学品位于产业链价值高地
　　数据显示，2016年全球氟化工市场规模为1780亿元，到2025年，其预计增长至3230亿元，2016-2025年市场规模的复合增速达 6.9%；2016年全球含氟精细化学品在全球氟化工市场中的占有率为32%，2025年该占有率预计提升到40%。这表明含氟精细化工领域的优势正逐渐凸显，精细化、高附加值化成为全球氟化工行业的主导趋势。
　　（1）含氟医药中间体行业
　　①含氟医药中间体行业基本情况
　　医药中间体是在药物合成过程中作为前体或关键片段，能改变药物的生物活性和药代动力学性质的关键医药原料。其具有技术密集、研究迭代快、增长潜力大等特点，目前我国已开发出超百种医药中间体，产品合成路线多样化、应用场景多元化。2024年，受新药研发和仿制药市场增长因素影响，全国医药中间体市场规模增至约2552亿元，同比增长5.45%。2019-2024年，医药中间体市场规模复合增长率达6.2%。
　　我国医药中间体市场规模及增速
　　含氟医药中间体是以氟原子为核心功能基团的医药中间体类别，具体又可以分为脂肪类、杂环类和芳香族三大类。
　　②氟原子的引入造就了含氟医药的独特优势
　　氟原子独特的理化性质有效提升了含氟医药的性能，其通过调节电子、亲脂性等参数，造就了含氟药物在生物活性、靶向选择性、代谢稳定性、安全性等方面的优势，推动了含氟药物在抗病毒、抗菌、抗肿瘤等领域的广泛应用，也使得引入氟原子成为了新药物分子设计的核心策略。含氟医药中间体是以氟原子为核心功能基团的医药中间体类别，具体又可以分为脂肪族类、杂环类和芳香族类三大类。
　　③含氟医药快速发展驱动含氟医药中间体持续增长
　　含氟医药中间体市场规模近十余年来持续增长，其长期驱动力来自含氟药物的数量与占比持续增长，在抗肿瘤、抗病毒等畅销药中的表现尤为突出。2022年全球小分子药物销售Top10中含氟药物数量占比高达50%，其中辉瑞新冠药物Paxlovid（含三氟甲基结构）以189亿美元销售额成为年度畅销药，Top200中占比也达28%。这种高占比源于氟原子独特的生物电子等排效应
　　——通过增强靶向结合能力（如抗HIV药物CL-197氟取代使半衰期延长 3倍）、提升代谢稳定性（C-F键解离能比C-H高118 kcal/mol）及优化亲脂性（三氟甲基使细胞穿透性提升10倍）。
　　在新药研发领域，含氟药物同样展现出显著优势。2021年FDA批准的31种小分子药物中，含氟品种为10种，占比达32.3%，且其中大比例是抗癌类药物；而2023年该比例进一步提升至33%（11种/33种），印证了氟化技术在新药研发中的战略地位。含氟药物的市场增长延伸到上游，则表现为对含氟中间体、官能团的需求增加，为含氟化合物中间体产业创造了需求。
　　④ 国家政策持续助力含氟医药中间体发展
　　国家也高度重视氟医药中间体产业发展，积极出台相关政策，推动构建含氟医药中间体及其上下游行业的研发、生产、销售一体化的现代产业体系。根据FDA数据统计，自1955年首个含氟药物上市以来，目前总上市含氟药物达400余种。其中300多种已被我国批准使用，目前中国含氟医药中间体产量更是已占全球比重超过40%。
　　根据FDA数据统计，自1955年首个含氟药物上市以来，目前总上市含氟药物达400余种。其中300多种已被我国批准使用，目前中国含氟医药中间体产量更是已占全球比重超过40%。
　　⑤喹诺酮类药物是含氟医药的代表产品，正向药物安全性更高的第四、五代升级
　　作为含氟医药的代表产品，第四、五代喹诺酮类药物安全性更高、应用领域更广、成本更低。例如，莫西沙星（第四代）和奈诺沙星（第五代）在治疗肝肾功能不全患者及老年人时无需减少剂量，安全性更高。含氟药物的市场增长延伸到上游，则表现为对含氟中间体、官能团的需求增加，为含氟化合物中间体产业创造了需求。本公司现有第四、五代喹诺酮类中间体，如莫西沙星环合酸、奈诺沙星环合酸等。
　　（2）含氟农药中间体行业
　　①含氟农药中间体行业基本情况
　　含氟农药中间体一般是指引入了氟原子作为核心功能基团，用于合成含氟农药的关键前体材料，其对含氟农药的作用机理、产品效果、合成工艺等都有着至关重要的影响。含氟农药中间体通常可分为四大类：脂肪族氟化物、氟苯类、三氟甲苯类和含氟杂环类中间体。含氟农药中间体普遍具有化学性质稳定、技术壁垒高、合成工艺复杂和环境友好的特点，是含氟农药产业链的核心环节。
　　②含氟农药的高效低毒特性契合行业趋势，专利过期农药中含氟农药占比一半
　　含氟基团的修饰通常会使得含氟农药的活性比非氟同类化合物高出10-100倍，活性提升能够大大减少单位面积施用量，而且氟原子独特的空间位阻效应还能延缓害虫抗药性的发展。因此含氟农药往往具备高选择性、广谱高效、低抗药性、低用量、低成本、低毒、低残留等多项优点。
　　近十余年来，农药产品的发展趋势表现为高效、低毒替代浪潮，较好的契合度使得含氟农药呈现出良好的发展态势。目前，含氟杀虫剂、杀菌剂、除草剂、杀螨剂及植物生长调节剂等已开发出上百个品种，含氟农药已成为高端农药品种和新农药创制的核心，是全球农药发展的重点方向，展现出广阔的应用前景和显著的经济价值。
　　含氟农药在专利过期品种中更是占据显著地位。根据2015-2019年全球农药专利数据，28种专利过期农药中，含氟品种达14个，占比51.9%，其中杀虫剂领域含氟比例更高达80%。这源于含氟化合物的独特生物活性与稳定性优势。随着含氟农药市场的较快发展，含氟农药中间体也逐渐显示较巨大的市场潜力，2023年，中国含氟类农药中间体市场规模达到约120亿元，同比增长8%。
　　2、新材料行业
　　（1）高性能聚合物行业
　　①高性能聚合物行业基本情况
　　高性能聚合物材料是新材料产业的核心分支，具有耐高温、高强高模、耐腐蚀、轻量化（聚合物结构）等特性，是支撑高端制造和战略新兴产业的基石，具体涵盖特种工程塑料（如PEEK、PI、LCP）、光学功能材料（COC/COP、PMMA）、高性能纤维（芳纶、UHMWPE）、生物基树脂及可降解材料、特种橡胶及弹性体等细分方向，下游广泛应用于消费电子、半导体、电气、集成电路、5G通信、医疗器械、机器人、新能源汽车、国防军工、航空航天等领域。公开数据显示，2024年，全球高性能聚合物（HPPS）市场规模为491.4亿美元，预计2024-2029年期间市场的复合增长率为8.4%。
　　②轻量化应用场景拓展，带动高性能轻量化材料需求
　　轻量化是指在不牺牲可靠性或功能性的前提下降低整体重量的技术路径，而轻量化材料作为其核心支撑，正成为驱动绿色经济、产业效能提升、制造业转型升级的关键方向。性能方面，轻量化材料可以降低能耗和环境污染、提升成本优势和增加安全性，具备经济和环保双重效益。应用场景方面，轻量化材料广泛适用于航空航天、汽车工业、机器人、轨道交通、风力发电等工业场景，也用于运动器材、智能家居、消费电子等生活场景。例如，新能源汽车的电池系统每减重10%，续航里程可提升5.5%。航空领域，波音787采用碳纤维复合材料减重2500公斤，燃油效率提升20%。
　　位于特种工程塑料金字塔顶端的PEEK具有生物相容性、耐高温、耐腐蚀和高机械强度等特点，广泛适用于航空航天、医疗植入、半导体制造等领域，也是人形机器人关节与传动系统的核心替代材料。DFBP的纯度和品质直接影响着PEEK的产品质量，其需求也将跟随PEEK应用场景的拓展而同步提升。
　　，高性能光学功能材料需求进入高速增长周期
　　光学功能材料是指能够通过调控光线的传播、反射、吸收或折射特性，服务于光学成像、显示、传感等视觉技术需求的功能性材料。
　　近年来光学功能材料的诸多应用场景迎来智能化升级加速。在智能驾驶领域，单车摄像头数量从传统燃油车的 1颗，提升至L2级的 8颗，特斯拉Model Y、蔚来ET7车型已搭载8-11颗，公开数据显示，中国汽车摄像头模组2022-2030年间复合增长率预计高达22%；在手机光学领域，多摄趋势持续，2025年三摄及以上机型渗透率将达55%，单机摄像头数量未来趋势将从3颗增至5颗，预计2024-2029年间手机镜头市场规模复合增长率达 8.2%；人形机器人的推广也将拉动需求，单机摄像头数量也从特斯拉Optimus Gen-2的3颗扩展至优必选Walker X的6颗；此外智能家居摄像头搭载数量增加、工业机器人视觉系统迎来渗透率提升。多场景的智能化升级背景下，摄像头作为核心感知单元的数量激增，且相比普通镜头，智能化场景对透光率等功能特性要求更高，推动高性能光学功能材料进入需求高速增长周期。
　　公司所涉及的为BPEF（9,9-二[(4-羟乙氧基)苯基]芴），其具有优异的光学性能、高耐热性和良好阻燃性，是一种广泛应用在手机镜头、相机镜头等领域的高性能光学功能材料。
　　（2）含氟新能源材料行业
　　①含氟新能源材料行业基本情况
　　在新能源材料领域，氟元素可赋予材料极强键能，使得材料展现出卓越的电化学性能、化学稳定性、高电导率、极端温度耐受性及长循环寿命。因此，含氟新能源材料广泛应用在锂/钠电池、超级电容器、光伏、氢能、风能、核能等领域。例如，锂/钠电池领域，六氟磷酸锂/钠（LiPF6/NaPF6）、双氟磺酰亚胺锂/钠（LiFSI/NaFSI）等电解液溶质；光伏领域中PVDF、ETFE等耐候性背板膜和封装材料；氢能领域中全氟磺酸质子交换膜。这些材料通过氟原子的独特理化性质，为新能源行业提供了高安全、长寿命和强环境适应性的关键解决方案，具有较强不可替代性。
　　公司所涉及的为六氟磷酸钠、双氟磺酰亚胺锂/钠、DMP及SBP等，应用于电池、超级电容器领域。
　　②六氟磷酸钠资源可持续性强
　　六氟磷酸钠作为钠离子电池的核心电解质材料，相较于锂离子电池使用的六氟磷酸锂，其资源可持续性优势显著。主要体现在国家能源安全与资源丰富度两方面：
　　国家能源安全方面，锂资源70%依赖进口，钠资源实现100%自给。中国电池产能占全球比例超过70%，但同时中国锂资源对外依存度也高达70%，高度依赖进口的供应链结构显著放大了国内储能、动力电池等产业链的脆弱性。海外锂资源储量中超80%集中在智利、澳大利亚等少数国家，地缘政治也一定程度上影响着锂的供应安全。相比之下，钠资源储量达2.36×1014吨，中国钠盐储量占全球23%，能够实现100%国内供给，六氟磷酸钠原料之一的碳酸钠国内年产量超3000万吨，供应体系自主可控。
　　资源丰富度方面，钠元素在地壳中含量达2.74%，锂元素含量仅 0.0065%，且钠盐开采成本仅为锂盐的 1/30-1/50，海水、盐湖等均可低成本提取钠元素，能够支撑新能源产业大规模应用。
　　③六氟磷酸钠性能优，市场潜力巨大
　　钠电池在低温性能、安全性、倍率优势上的优势，与六氟磷酸钠作为核心电解液材料密切相关。与锂离子对比，钠离子的斯托克斯半径更小，斯托克斯直径反映的是溶剂化后离子的有效迁移尺寸，这带来了多方面优势：快充性能方面，更小的斯托克斯半径使得钠离子在高倍率充放电时能更快完成脱溶剂化和迁移，使得钠电池充电至80%所需时间明显少于锂电池。倍率性能方面，更快的迁移速度带来了更高的离子电导率，高电导率降低了欧姆极化效应，支撑钠电池在10C以上高倍率放电时仍能稳定输出。低温性能方面，钠离子在低温下电解液粘度增幅更小，配合低溶剂化能特性保障了低温下的高电导率，使得钠电池在-20℃时仍能保持90%容量，而磷酸铁锂电池仅70%，铅酸电池仅48%。
　　此外钠电池较锂电池的优势还体现在安全性和循环寿命上。安全性方面，钠电池内阻较高，短路时发热量小且热失控温度超300℃，本质安全特性突出。循环寿命方面，通过硬碳负极包覆和电解液优化，钠电池循环次数已提升至6000次。这些特性也使得钠电池在储能及北方低温场景具有巨大的市场潜力。
　　3、制冷剂行业
　　（1）制冷剂行业基本情况
　　制冷剂是制冷系统中通过相变（汽化、液化）传递热量的媒介物质，主要应用在家用空调、冰箱（柜）、汽车空调及商业制冷设备中。
　　制冷剂行业产业链
　　制冷剂历经四代技术迭代：第一代氯氟烃类（CFCs）以 R11、R12为代表，臭氧破坏潜值（ODP）高。第二代氢氯氟烃（HCFCs）以R22为代表，ODP值较低但仍破坏臭氧层。第三代氢氟烃类（HFCs）主流产品包括R32、R134a，其ODP为0但全球变暖潜值（GWP）高。第四代氢氟烯烃（HFOs）类，如R1234ze，ODP和GWP均极低，环保优势显著。
　　（2）第二代制冷剂未来5年完全退出，第三代制冷剂中长期持续缩减配额
　　四代制冷剂市场格局也有较大差异：第一代因破坏臭氧层已全面淘汰；第二代，发展中国家正加速淘汰，受《蒙特利尔议定书》约束，2025年中国配额削减67.5%，2030年削减97.5%；第三代温室效应高，受《基加利修正案》管控，2024年起配额管控，将于2029年开始缩减，计划2035年削减30%，到2045年削减80%以上；第四代环境友好但技术、专利壁垒高，目前由欧美企业主导。我国市场以第三代制冷剂为主流，第二代加速淘汰，第四代则处于发展期。
　　（3）我国积极出台政策推动制冷剂零ODP、低GWP发展趋势
　　《蒙特利尔议定书》的签订促使全球氟制冷剂升级换代，零ODP和低GWP是发展趋势。
　　（4）第四代制冷剂应用范围逐步扩大，欧美汽车领域广泛使用
　　第四代制冷剂
　　根据规定，未来5年内国内第二代制冷剂将完全退出市场，未来10年内发达国家将淘汰80%的第三代制冷剂，未来20年发展中国家也将淘汰80%的第三代制冷剂。短期内，第四代制冷剂将加速替代第二代制冷剂，而在中长期，预计将对第三代制冷剂形成持续的替代趋势，其应用范围预计将逐渐扩大。
　　在汽车空调领域，自2021年起，美国EPA已禁止新车使用R134a（第三代制冷剂），并要求必须采用GWP低于150的制冷剂。目前，美国新车空调系统中超过95%使用第四代制冷剂。欧盟的新规也明确指出，汽车空调系统必须使用低全球变暖潜能值（
　　GWP）的第四代制冷剂。展望未来，第四代制冷剂不仅将在汽车领域，在空调和冰箱领域也将逐步填补第二、三代制冷剂淘汰后留下的市场空白。
　　（二）公司主营业务及产品
　　1、氟化工行业
　　（1）氟精细化学品
　　公司目前已形成以2,3,4,5-四氟苯甲酰氯为代表的医药中间体，和以2,3,5,6-四氟苯系列为代表的农药中间体等30多种氟精细化学品。公司向下扩展高附加值的BPEF（光学树脂单体）、DFBP（PEEK合成单体）及氟聚酰亚胺等新材料和超级电容器电解液等含氟电子化学品，向上游布局具有“第二稀土”之称的稀缺萤石资源，具有萤石-氟化氢-精细化学品全产业链产品，广泛应用于医药、农药、新材料与电子化学品三大领域。公司未来将继续深耕功能性含氟新材料与电子新材料中的细分领域，完善公司长期战略布局。
　　报告期内，公司基础氟化工氢氟酸；以2,3,4,5-四氟苯甲酰氯、2,4-二氯-5-氟苯乙酮、N-甲基哌嗪为代表的医药中间体；以2,3,5,6-四氟苯系列、BMMI为代表的农药中间体是公司的主导产品，构成公司主要的收入和利润来源。公司在稳定巩固传统产品传统市场的同时，也把大部分精力投入到新材料、电子化学品及农药中间体等新产品的研发、生产及销售，积极转型创新，努力拓展新市场，实现新产品-新客户-新市场-新目标。不断将已有产品做大做强并国际化，稳固国内外原有市场的同时，积极寻求国外新客户新市场。
　　（2）无水氢氟酸与氢氟酸为主的无机氟产品
　　公司2019年完成对高宝科技的重组，向公司产品上游延伸，主要生产初级无水氢氟酸和有水氢氟酸。产品主要应用于制冷剂以及作为新能源、新材料、国防、航天航空等领域原材料的含氟聚合物、含氟中间体和电子级氢氟酸。
　　（3）新型环保制冷剂与含氟新能源材料
　　2022年8月完成对江西埃克盛科技有限公司的收购，从而实现向含氟制冷剂领域发展。公司以现有的第三代制冷剂（R245fa）的技术和产能为基础，重点开发和培育四代新型制冷剂主枝产品。同时，充分利用技术和工艺的延展性，开发三氟系列侧枝产品，以此把握新能源材料、农药/医药中间体的市场机会，形成包括R245fa、R1233zd、R1234ze等的
　　主要产品的产品树。
　　2、萤石
　　报告期内，公司主要产品为酸级萤石精粉及高品位萤石块矿。
　　（1）酸级萤石精粉：氟化钙含量≥97%的萤石精粉，主要用途是作为氟化工的原料销售给下游氟化工企业用于制作氢氟酸等基础化工品。
　　（2）高品位萤石块矿：氟化钙含量≥65%的块状萤石原矿，主要用于钢铁等金属的冶炼和陶瓷、水泥的生产。
　　（三）公司主要产品及用途
　　公司目前已初步形成以下业务板块、主要产品及应用领域布局，如所示：
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
　　公司主要原料均为化工产品，报告期内，随着国内经济复苏及供需紧张，大宗化学品价格均有不同程度的涨跌幅度。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发和技术创新优势
　　公司是国家火炬计划重点高新技术企业、拥有省级中小企业技术中心、省级企业研究院—浙江中欣含氟化学品与新材料研究院，以往连续几年的研发投入均占销售收入的4%左右。现随着公司销售收入的增加，比例有所下降，但公司还是逐年在增加每年的研发投入。公司通过ISO9001、ISO14001、ISO45001管理体系的认证，配置了先进的机器设备，在提高劳动效率的同时保证了产品品质。公司还利用多功能分析软件，提高产品的综合设计水平。公司建设有独立分析检测和研发中心，配置了完善的试验设备，引进了德国埃菲德微反应器、液相色谱、离子色谱等高档研究和测试设备。报告期内，公司全年申请发明专利5项、实用新型专利13项，同时授权国家发明专利6项、国外发明专利1项、实用新型专利10项；全年共获得省级科技成果鉴定4项。报告期末累计拥有国家发明专利54项，国外发明专利5项，实用新型专利12项，省级科技成果鉴定39项。
　　公司坚持以市场为导向，依靠多年以来构建的综合性生产平台，做深、做强氟化工行业中的精细氟化学品子行业，加快产品结构调整步伐，加大在新技术、新工艺、新产品开发方面的投入，积极推进本公司产品向多样化、高端化发展，增强公司的核心竞争力，提高公司的整体盈利水平。目前，公司已形成了以2,3,4,5-四氟苯系列、2,3,5,6-四氟苯系列两大多氟代芳环化合物系列，共计二十多个产品。此外，公司采用共性技术，先后开发了以莫西沙星环合酸、奈诺沙星环合酸为代表的氟喹诺酮类环合酸系列产品，将公司的产业链往下游推进一步，提高公司的竞争优势。目前，公司正在集中精力研发及组织建设生产新型电解液电解质如六氟磷酸钠、双氟磺酰亚胺锂、双三氟甲基磺酰亚胺锂等为代表的新能源电子化学品以及第4代制冷剂、三氟系列产品，将极大提高公司产品的技术含量和附加值，使公司向高端产品迈进，避免因单一产品行业周期波动对公司盈利能力造成影响。同时，公司将研发融入生产环节，在生产过程中，开展数据的收集、参数的分析、工艺的改进等研发工作，不仅大大节省研发费用，也显著提升了研发效果。
　　（二）产业链完整和基地资源优势
　　公司拥有基础配套原料萤石、氢氟酸、氟制冷剂、含氟精细化学品、含氟新材料等在内的完整的氟化工产业链。经过23年的深耕主业、创新发展，逐步形成了原辅材料自我配套、产业集约协同效应明显的国内领先的氟化工新材料产业基地。公司竞争模式由单一产品竞争向产业竞争、产业集群竞争转变。一是业务范围已从传统含氟医药、农药中间体，拓展到萤石矿资源开采、含氟新能源材料、含氟高分子材料、氟电子化学品、新型环保制冷剂等领域，已基本完成萤石-氟精细化学品全产业链布局；二是经营地和产能布局横跨浙江、江西、福建三地；三是公司下辖全资子公司3家、控股子公司1家、全资孙公司2家，形成“一个总部管控中心+四个生产基地”的发展格局，初步具备集团化运作架构特征。公司主要业务基地上虞经济技术开发区已被列入环杭州湾产业带、浙江海洋经济发展示范区，是浙江省十四个产业集聚区之一、“十大最具投资价值工业开发区”之一。开发区内集聚染料、颜料、医药中间体、生物化工等各类化工企业300余家，在化工专业人才、原材料供应、产业链延伸、公用设施配套，特别是环境治理等方面，具备较强的优势。开发区已建立污水处理厂，实施废水集中收集，统一治理，有效降低企业经营成本，有效保护环境，降低环保风险。
　　（三）成本管控优势
　　公司作为传统的制造业，成本管理水平在较大程度上影响企业的经营效益。近年来公司狠抓成本管理，确保成本管理优势处于行业领先水平。在原材料采购方面，公司与主要供应商保持了良好、稳固的长期合作关系，为公司及时、低价地采购奠定了基础。在生产方面，公司通过发挥规模效应、改进工艺流程等方法以降低成本。此外，公司凭借二十多年的经验积累，形成了较强的生产组织能力，在确认订单后能快速、合理地组织生产，有效提高资金运营效率，保证公司的盈利水平。
　　同时公司逐步建立起适合自身的成本管理体系，进一步完善ERP系统，实现资金流、物流、信息流的统一管理，实现业务数据共享，决策命令准确传达，及时了解公司实时运行状况及潜在问题；建立成本预算管理体系，由财务管理部门对原材料和配件成本的变化进行实时监控和测算，要求研发技术部门在保证产品品质的基础上不断优化生产工艺，尽可能有效降低单位产品的生产成本；将“厉行节约，杜绝浪费”深入贯彻到日常管理的各个方面，将节能降耗落到实处；实时掌握公司财务信息，对于异常的成本费用项目波动情况，深入分析具体成因，落实责任，并及时提出改进措施。通过良好的成本管控，提升市场竞争能力。
　　（四）管理优势
　　核心管理团队成员一直保持稳定，大部分从事本行业达十年以上，综合技术能力突出，积累了丰富的企业管理和市场营销经验，能及时、准确把握行业发展动态和市场变化，快速调整公司经营策略。同时公司主要骨干员工持有公司股份，建立员工与企业利益共享机制。公司的管理团队一直保持了较强的忧患意识，并做好应对各类风险的准备。在经营管理方面，公司注重提升经营管理效率，并且随着市场竞争形势的变化，不断优化自身的组织架构。通过加强人员培训、定岗定编以及考核激励制度等措施，进一步提高了经营管理效率。公司建立了较强的内控体系并严格付诸实施，对供应商和客户进行分级管理，对核心财务指标包括存货、应收账款、经营活动产生的现金流量净额、原材料价格、产品售价等进行日常监控，保证公司能够健康运行。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　报告期，全球经济形势复杂多变，氟化工行业遭遇着供给端竞争加剧与需求端深度调整，同时也面临着核心原材料萤石粉价格居高不下与产品价格持续下滑的双重压力，公司面对空前挑战，董事会和执委会锚定“三年发展战略规划”中期目标，一方面狠抓“降本增效”，牢固树立“过紧日子”思想，并树立合规管理意识，紧盯责任落实；一方面立足自身实际，抓好安全生产，加大市场开拓。在竞争加剧背景下，公司的中间体业务、氟精细化工业务依然实现了市场份额的正增长；即便在价格走低背景下，也实现了营业收入的正增长，为未来发展奠定基础。
　　（1）2024年整体经营情况及经营亮点
　　报告期内，公司实现营业收入1,404,478,358.56元，较上年同期增加4.54%；实现归属于上市公司股东的净利润-185,526,314.34元，同比减亏2,652,700.64元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-172,189,713.69元，同比减亏6,942,936.94元；实现每股收益-0.5682元，同比减亏0.0056元。
　　报告期内，经营业绩实现同比下降，主要为受到部分产品毛利率下降与开工率不足的负面影响。公司生产氟化氢所采购的核心原材料萤石粉价格持续处于高位，导致了生产成本的大幅攀升和毛利率下降；同时农药行业整体上供大于求，这使得农药中间体的价格持续下滑，毛利率也因此同步承压。在开工率方面，受国内外宏观经济波动影响，氟苯、氟酮、电子级氢氟酸等产品的下游需求不平衡，一定程度上影响了装置的有效发挥；加之产能在短期内集中释放，导致了供需失衡，产品价格持续下跌，进一步制约了产能的充分释放；第四代制冷剂正面临专利保护期限的限制，也延缓了产能释放。
　　报告期内，外部环境依旧严峻，公司积极应对，在多个领域取得较显著经营成果。（1）传统市场逆势拓展：传统业务市占率实现逆势提升，公司主要医（农）药中间体品种销量实现显著增长——2345系列、2356系列、酰胺、苯乙酸、BMMI等。（2）新兴市场布局加速：新材料产品研发进展顺利，继续推进光学功能材料的产品开发改进工作；电子化学品方面，DMP、SBP实现销量增长；此外电子级氢氟酸、六氟磷酸钠持续推进客户认证与工艺优化。（3）成本控制成效显著：通过工艺优化、技术改造和供应链协同，制冷剂、医药中间体单耗显著下降。（4）产能规模稳步抬升：浙江基地全年总产量、福建基地氢氟酸全年产量皆同比实现两位数增长，5000吨/年六氟磷酸钠项目稳步推进；江西基地完成制冷剂原料装置技改；矿产事业部按照勘查部门的设计，按计划完成了掘井、探矿工程，为下一步地质储量工作做好准备。报告期内，经营业绩同比下降主要系部分产品毛利率与开工率负面因素所致。在毛利率方面，公司生产氟化氢所采购的核心原材料萤石粉价格持续高位运行，导致其成本大幅攀升、毛利承压；同时农药行业整体产能过剩，导致农药中间体产品价格持续走低、毛利承压。在开工率方面，氟苯、氟酮、电子级氢氟酸受国内外宏观经济波动影响，加之产能短期内的集中释放导致供需失衡，使得产品价格持续下跌，进一步制约了装置产能的充分释放。此外，第四代制冷剂正面临着专利保护期限的限制，这也延缓了产能释放。
　　（2）生产端聚焦降本增效，优化运营体系
　　报告期内，公司聚焦产能提升与技术改造，推动生产效能突破，降低单位产品能耗物耗。浙江基地实施苯乙酸项目技改，节省原料消耗；福建基地创新实现酸性冷凝水资源化利用，降低生产用水及能源消耗；江西基地构建制冷剂物料循环体系，降低单耗。此外各基地通过引进智能设备、实施预防性维护及工艺标准化，确保生产线高效稳定运行，形成“节能-降耗-减排-增效”闭环。
　　报告期内，公司持续打造“目标牵引+全员参与”的精益管理体系。一是推行覆盖全层级、全流程的绩效管控机制，围绕财务指标、运营指标、研发指标及营销指标，通过动态监控与分析持续优化经营策略。二是深化生产端降耗，通过自动化改造减少人工干预与工时损耗，强化质量管控降低返工率。三是实施采购协同降本：构建战略供应商联盟，强化紧缺原料的保供合作；拓宽部分关键原料的采购渠道，优化供应商地域布局以规避物流风险；对关键原料实施了主供与备选供应商协同管理；建立了供应商分级淘汰机制；建立了大宗原料价格联动机制，把握最佳采购时机；推行了五金设备、办公用品等物资的源头直采与招投标，通过询价比价、二次议价等机制降低采购成本。四是通过内部专项会议，以及在年终评优设置“增效降本之星”等措施，形成了全员参与、持续优化的降本增效企业文化。
　　（3）推进高附加值新材料项目，完善产业链布局
　　报告期内，公司加强高层统筹、专业协同，集中资源全力加快项目推进。投资重点聚焦新材料、环保型制冷剂及新能源材料领域，加速推进高附加值产品产能建设，为公司中长期新材料业务的快速扩展提供坚实的保障。优化浙江基地产品结构并转向高性能聚合物材料、光学功能材料等新材料，同步深化江西基地第四代制冷剂、三氟系列等含氟精细化工项目布局，重启福建
　　基地六氟磷酸钠等新能源材料项目。此外公司积极践行“延链、补链、强链”，围绕着制冷剂、氟精细化工产业链延伸展开投资，同时暂停部分传统项目以集中资源。
　　新建项目主要在新材料及电子化学品领域，浙江基地年产1000吨2,4,5-三氟苯乙酸及150吨DEX建设项目已启动；福建基地六氟磷酸钠、电子级氟化钠项目主体厂房建成，设备安装有序推进。
　　在产业链延伸方面公司成果显著，新材料产业链方面，年产2000吨2,3,5,6-四氟对苯二腈项目设备安装完成，具备试生产条件（2025年3月试生产），其作为DEX、三氟苯乙酸上游原料，补足了产业链；制冷剂产业链方面，五氯丙烷生产线技改完成并试运行，江西基地制冷剂实现平台化纵向发展，强化了产业链，此外江西基地二期年产5万吨R250fb-1.5万吨R1243zf-1万吨R1234yf系列项目工艺设计收尾，能评已批，正处于环评审批中。
　　（4）坚持以技术牵引公司发展，强化成果转化
　　公司长期坚持技术领先战略，以技术发展为第一驱动力，高度重视技术与产品的研发工作，持续加大研发投入规模，不断提升研发和创新能力。报告期内，聚焦重点产品技术与工艺升级，在新材料与新能源领域实现多项技术突破。此外公司进行组织架构升级，产业研究院增设工程技术中心，加速技术成果转化。
　　2024年公司研发投入 4,309.09万元，占营收比重为 3.07%。公司各项研发项目进展顺利，新材料技术能力提升、第四代制冷剂的平台能力建设、电子化学品技术研发等项目均按期稳步推进并取得阶段性进展。
　　报告期内，公司持续完善知识产权管理体系，围绕核心技术和产品，积极布局国内外专利，构建“技术攻关-专利布局-标准引领”全链条创新体系：2024年，公司全年申请国家发明专利5件、实用新型专利13项；获授权国家发明专利6件、国外发明专利1项，实用新型10项；主导制定《2,3,4,5-四氟苯甲酰氯》行业标准及《2,6-二氟苯甲酰胺》团体标准，均于2024年正式发布；完成4项省级科技成果鉴定（1项达国际先进水平）；“2,6-二氟苯甲酰胺项目”获浙江省化学工业协会科技奖三等奖；申报中国石化联合会科技奖、省化学工业学会科技奖、绍兴市关键技术攻关项目（TFMB）各1项。知识产权量的不断积累、知识产权质的突破、行业标准的制定与参与不仅提升了公司的核心竞争力，而且增强了中欣品牌的影响力。
　　（5）构建智能管控平台，深化安全治理体系
　　公司坚决贯彻 “安全第一，预防为主，综合治理”的安全生产方针，以零容忍的态度对待一切不安全行为。2024年，公司各基地在确保厂区常规安全工作的基础上，逐步往安全智能化管控进行优化，完善安全生产信息化建设，在原有人员定位系统、风险监测预警、智能视频等模块正常运行基础上，逐步完成安全生产一体化管控平台项目，平台具备工艺点位、GDS、视频、人员信息等全方位监管模型，同时具备初步的智能化分析模块。同时，我们积极推进设备自控系统改造，提升本质安全水平。我们还不断加强安全培训、安全生产风险分级管控和隐患排查治理工作，严格抓好安全管理，进一步提升公司的安全管理水平，确保安全生产正常运营得到充分保障。
　　（6）积极践行绿色生产，确保三废处理规范
　　公司本着“废物是放错了位置的资源”的理念，通过技术革新，在环保治理的过程中不断创新。工艺废气采用低温冷冻、介质吸附、RTO蓄热焚烧等技术手段实现VOC的深度减排；工艺污水实行分类治理，采用精馏、气浮、蒸发、电解等预处理工艺，再经
　　IC或A/O等生化处理工艺，确保污水达标排放；固体废物污染防治方面，坚持源头防治优先，实行减少固体废物产生量、提高固体废物资源化利用率和无害化处置率原则，相关固废均严格按照相应法律法规进行规范处置。
　　（7）内培外引汇聚人才，企业文化激发活力
　　公司始终坚持“人才是第一资源”的理念，以“聚人、渠道、成业”为核心价值观，构建多元化的人才培养体系。报告期内，公司持续深化人才战略，在人才引进与培养、组织活力激发、专业能力沉淀、文化理念践行上取得显著成效。公司以有竞争力的薪酬和激励机制吸引人才的加入，为公司可持续发展提供后备力量，同时公司以“学以致用，知行合一”的培训原则，以全面、多维、有效的体系化方法，打通全集团员工培训通道，此外公司设立了完善的晋升通道，鼓励员工自我挑战，实现职业发展。
　　公司弘扬“聚人、渠道、成业”的核心价值观，通过举办各类团队活动、表彰优秀员工、分享成功案例，营造积极向上的工作氛围，让企业文化深入人心，凝聚团队力量，推动公司持续健康发展。
　　报告期内，公司举办青年干部培训班选育中高层后备管理人才，同时行业专家队伍持续壮大，高级工程师人数持续增加，此外公司浙江基地BPEF车间员工班组获评“浙江省工人先锋号”荣誉称号，切实践行了“人与企业共发展”的文化理念。
　　（8）持续推进数字化建设，助力公司高质量发展。
　　报告期内，公司持续推进智能制造战略，全面铺开数字化建设，开展数字化转型整体规划，聚焦智能化技术改造，设备自动化、生产透明化、物流精准化、管理移动化及决策数据化相结合，推进数字工厂、智能工厂和未来工厂的建设。
　　（9）坚持规范运作，进一步提高内控管理水平。
　　查漏补缺，优化完善公司制度和业务流程，建立健全以风险管理为导向、合规管理监督为重点，全面、系统、有效的内控管理体系。坚持准确、公平、公正的原则，及时披露公司重大信息。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业所处环境行业竞争格局和发展趋势
　　含氟精细化学品作为氟化工产品的重要产品体系之一，因其优良的综合性能和独特用途，被广泛用于国民经济各个行业和高新技术领域，特别是新材料、新兴信息产业、新能源、新能源汽车、节能环保、高端装备制造业等国家战略新
　　兴产业，对促进制造业转型升级有着十分重要的作用，是具有带动作用的先导性、战略性行业。高端氟精细化学品基本依赖进口，国内未来发展空间巨大。虽然我国是全球最大的氟化工初级产品生产国和出口国，但高端产品基本依赖进口。随着氟化学品应用领域从传统行业转向电子、能源、信息、生物医药等新领域，以及国家政策及资金的大力支持，国内氟化工行业进入产业转型升级期，未来氟精细化学品行业将迎来较大的发展机遇。
　　氟精细化工具有产品品种多、产量小、技术密集、质量要求高、研究快速迭代（要求不断进行新产品的技术开发和应用技术的研究）等特点，被誉为“工业味精中的味精”，系氟化工产业链中具有较高附加值的细分领域，具备技术、资金、环保、资源等多个进入壁垒。氟化工产业已成为国家重点鼓励发展的高新技术产业之一，属于新材料领域的发展重点。国家已经发布的多项政策也都明确提出了新材料产业发展的重点方向，例如《鼓励外商投资产业目录(2019年版)》中重点提及的化学原料和化学制品制造业，包括聚醚醚酮、聚酰亚胺等。中国石油和化学工业联合会“关于“十四五”化工新材料产业发展的战略和任务”的重点工作指导：聚砜、聚苯砜、聚醚醚酮、液晶聚合物等高性能工程塑料。
　　（二）未来发展战略定位、思路和目标
　　1、发展定位
　　始终聚焦氟化工产业，牢牢把握技术创新、产业经营和资本运作三个核心要素，立足自身优势资源，把握行业发展趋势和机遇，将公司发展成为以高端氟材料为引领，具有全产业链的国内氟化工领军企业。
　　2、发展思路
　　确立“技术创新+产品经营+资本运作”三要素联动发展战略，围绕公司发展定位，在立足现有产业基础和技术创新的基础上，通过内生式增长（内涵式发展）与外延式并购、合作等相结合的方式，实施补链、强链，进一步优化全产业链建设，完善五大产品树产品体系；不断调整原有医药中间体、农药中间体产品树结构，巩固产业优势；大力推进含氟新能源材料、含氟高分子材料、新型环保制冷剂和电子级化学品的研发和建设进程，实现单品产能、营收规模突破，推动公司业绩的跨越式发展；建立与公司发展规划相匹配的组织架构和管理体系。
　　3、发展目标
　　到2025年末，公司工艺创新、技术创新、产品创新成效显著，高端化、板块化、规模化产业结构进一步加强，“1个总部+4个基地”的经营管控格局运行顺畅。公司新材料、新型制冷剂、医药/农药中间体和电子级化学品五大产品线竞争力明显增强，产业链结构进一步优化完善，业务发展取得实质性突破，成为具有全产业链优势的高端氟化工产品供应商。
　　（三）2025年公司工作计划
　　1、着力挖潜降耗，打赢扭亏为盈攻坚战
　　2025年公司将以经营业绩扭亏为盈为目标，遵循高标准质量管理模式，以降本增效为手段，不断提升生产运营水平：一要重点加强降本增效：要以成本管理为抓手，持续推动技术改造、生产降耗、能源节约、设备维护以及辅材费用节约，从车间管理、产线排产、工艺流程、物料投入等多角度细化管理，最大限度地提高生产运行的经济性。
　　二要深化供应链管理以降低采购成本：遵循低成本采购和保障供应的原则，进一步完善采购管理制度和流程，增强战略伙伴合作作用，扩大询比议价范围，拓宽直采渠道，减少独家供应；增强市场分析和预测能力，提高走势研判的前瞻性和应对措施的精准性；在大宗原料采购方面，增强战略合作伙伴的作用，平衡原料质量、区域供应与采购价格；持续强化供应商质量管理，加强物流运输管理。
　　三要增强研产销协同效应：以市场需求为导向，提升产能利用率，持续开展配方优化、工艺技术改革，不断挖掘产线产能，新建项目要迅速达产达效，满足市场对产品多样化、品质化的需求。
　　四要提升信息化管理水平：利用先进的数字化、信息化技术赋能业务转型，逐步与国际化企业接轨，开展数智化和信息化的转型升级建设。要持续优化NC、OA管理系统，加快推进供应商管理系统的实施进程。
　　2、推动产业延伸发展，加大战略新产业拓展
　　一要确保医药农药中间体业务实现稳中有升，坚持以市场推广、技术创新和能力提升为主线，推进浙江基地现有产线的综合竞争力提升工程，全面提升现代化治理水平。全力推动2,3,5,6系列、三氟苯乙酸、BMMI等产品的销量扩大。同时聚焦抗抑郁、抗癌、抗生素、抗病毒等含氟药物的医药中间体需求，继续深度参与到相关医药企业的新药研发中。
　　二要加快产能升级改造项目建设，确保项目按计划投入使用并迅速达到预期效果，尽快实现新的平衡。力争浙江基地“二腈项目”于2025年4月顺利投产，确保苯乙酸扩产项目于2025年4月如期完成并投入生产。全面加速推进福建
　　新能源板块建设项目，确保福建基地六氟磷酸钠新建项目按计划建设、投产，通过技术改造提升氢氟酸、氟苯生产效能，降低环保处理成本，减少物耗能耗。
　　三要扩大新材料、新能源材料及电子化学品的客户认证规模，为客户提供定制化产品，提高订单转化率和客户忠诚度；突破第四代制冷剂应用端专利壁垒，加速国际市场布局。
　　四要推动江西基地完成第一期第四代制冷剂产业基地建成投产，持续推进R1234yf项目的设计与审批工作，筑牢第四代制冷剂领先优势。
　　3、打造科技创新体系，围绕新材料的产业化进行技术突破
　　一要以创新平台为牵引，集聚创新资源、谋划创新项目、支撑产业发展，提升公司自主创新能力；加强科技创新机制顶层设计，完善以科技产出为导向的科技评价体系，建立全生命周期的科技创新成果转化机制，探索“产学研用”新模式，依托省级企业研究院、博士后工作站作为未来创新平台，持续优化校企合作、产业链协同；完善项目孵化、重大市场拓展等新业务培育机制。
　　二要加快推进浙江基地新材料项目建设，依托高强度、高效率、高水平的研发创新机制，积极推进BPEF、DFBP等新材料产品的工艺优化及产能提升，提升新材料产品质量，降低生产成本以加速产业化进程。同时落实江西基地R1234yf工艺验证，确定合成路线，助力制冷剂升级发展。
　　三要深化福建基地氟苯生产工艺升级，实现氟苯生产能力、成本的进一步优化。
　　4、深化安全与内控管理
　　一要强化安全管理，继续保持安全高压严管态势，牢牢守住安全生命线，强化安全风险防范意识，创新安全管理模式，持续实行双控管理，提升本质安全。进一步压实安全生产责任，重点抓好外委施工、检修作业安全管理，推进企业实现本质安全，确保重大生产事故、重大设备事故、重大火灾事故、重大环境污染事故、人身工亡事故为零。重点强化福建基地安全管理体系，落实高风险作业制度与防护措施。
　　二要深化内部控制体系建设，要充分利用信息化、数字化深化精细管理，推进管理制度、作业流程的再梳理、再优化，确保制度有效落地，管理能力、工作效率进一步提升。巩固与完善内部控制管理体系建设，及时进行查漏补缺，强化流程监督与审计机制，强化财务、法务、审计等内部职能，加强对公司各项业务活动的监督和检查，推进各部门开展自查自纠与整改落实。
　　5、文化引领，人才赋能
　　公司将通过举办技能竞赛与团队建设/企业文化活动，弘扬“聚人、渠道、成业”的核心价值观，营造“艰苦奋斗、开拓创新”的企业氛围。公司也将加速人才引进的步伐，持续吸引关键领域的博士、硕士人才，特别是重点加强新材料研发与销售团队的建设。此外，公司将注重构建人才梯队，以培养管理和技术骨干为核心，有计划地提升现有人才库，形成高级、中级、初级人才的金字塔结构，为公司的长期发展储备力量。同时也将完善《知识产权奖励管理办法》，设立“技术创新贡献奖”，以正面评价技术贡献；优化销售激励机制；创新推动新的员工股票激励方案。
　　6、优化资本结构，推进资本规范运作
　　一是公司财务管理中心根据投资安排、产品市场供求状况和采购、销售价格波动情况测算公司资金需求。公司主营业务和对外投资方面的需求可以通过自有资金、银行信贷资金及股权融资相结合的方式解决。
　　二是公司董事会办公室要做好“三会”规范运作，落实“三会”决议，及时披露关联交易事项。做好信息披露，及时对外披露公司定期报告、临时报告，确保公告材料真实、准确和完整。做好投资者关系管理，增进与机构投资者间的交流，积极宣传公司战略发展方向，加强舆情管理，维护好公司的资本形象。
　　2025年，全体员工将在董事会的领导下，全面执行公司既定的“降本增效、扭亏为盈”战略方针，坚定贯彻“稳存量、拓增量、强技术、控风险、塑组织”的工作方向，以数字化转型为驱动力，以新材料产业化为突破口，务实推进，聚焦主营业务，努力提升公司的管理效能和市场竞争力。同时，公司将采取多项针对性策略，以巩固和扩大公司产品在国内外市场的份额，夯实公司的发展基础。公司将坚持创新精神，提供卓越的服务与产品，引导并满足客户的新需求，为实现公司的多维度、高规格发展奠定坚实基础。
　　（四）未来发展可能面临的风险
　　1、客户及销售地区相对集中风险
　　报告期内，公司的客户主要为国内外各大药品生产厂商、下游氟化工企业及贸易商。江浙地区为我国重要的含氟化学品生产区域之一，公司位于浙江杭州湾上虞经济技术开发区，依托十余年精细化工研发及生产的丰富经验，利用地缘优势，形成以京新药业、国邦药业、浙江医药、巨化股份等知名企业为主的客户群。目前，公司客户及销售地区相对集中，公司已通过各种措施积极培育新客户并拓展销售区域，但如果主要客户发生较大经营风险，或发生不再续约、违约等情况，而公司在短期内又无法开拓新客户，将对公司的经营业绩造成不利影响。
　　2、产品相对集中风险
　　目前，公司产品主要集中在医药及农药中间体领域，主要产品包括氢氟酸、2,3,4,5-四氟苯甲酰氯、2,4-二氯-5-氟苯乙酮、N-甲基哌嗪及2,3,5,6-四氟苯系列产品、BMMI等。未来，若公司某一主要产品的市场环境因下游产品新药替代、工艺革新等原因出现不利变化，而公司又未能及时调整产品结构，可能对公司经营业绩造成较大影响。公司高度关注下游市场需求情况，根据其变化及时调整产品结构，并致力于根据客户需求适时研发并推出新产品。报告期内公司产品数量不断增加，新产品对收入和盈利的贡献不断提升。
　　3、环境保护风险
　　公司作为氟化工生产企业，主要生产原料、部分产品及生产过程中产生的废水、废气及固体废弃物等“三废”对环境存在污染。随着国家对环境保护的日益重视，新《环境保护法》《环境保护税法》等越来越严格的环保法律法规的颁布实施，企业执行的环保标准也将更高更严格，这将增加公司在环保设施、三废治理等方面的投入和支出，从而对公司的收益水平造成一定的影响。公司高度重视环保工作，具有完善的环保设施和管理制度，近几年来，公司环保投入总额累计超1亿元，现有“三废”排放符合国家标准，公司还将进一步促进减排，从工艺本质上进行改进，并持续提升环保治理的水平。公司的孙公司长兴萤石作为萤石采矿企业，根据萤石行业生产的固有特点，公司在萤石资源的采、选过程中会产生尾砂、废水等不含剧毒成分的废弃物，并伴有一定程度的噪声，对环境可能产生一定影响。随着国家不断提高环境保护的标准或出台更严格的环保政策，可能会导致公司经营成本上升，对公司的盈利能力构成不利影响。此外，突发性的环保事件，也可能给公司的正常经营带来不利影响。
　　4、安全生产风险
　　公司主要从事氟化学品的研发、生产、销售，公司生产过程中，部分原料、半成品或产成品为易燃、易爆、腐蚀性或有毒物质。产品生产过程中涉及高温、高压等工艺，对操作要求较高，存在着因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当等原因而造成意外安全事故的风险。虽然报告期内，公司未发生过重大安全事故，也十分重视安全生产事故的防范，但不排除随着生产规模不断扩大，公司安全生产相关制度可能存在不充分或者没有完全地得到执行等风险，导致重大安全事故的发生，这将给公司的生产经营带来较大的不利影响。针对安全风险，公司加大安全隐患排查和整改力度，内部设置了环境健康安全部及专职安全员，制定了安全生产相关制度，加强了安全环保培训，并尽量采用了先进的设备设施和自动控制系统，尽量降低安全生产风险。公司的孙公司长兴萤石作为萤石采矿企业，矿山开采属于危险性较高的行业，一些突发性事件可能造成人员伤亡或生产设备、设施损毁事故的发生，从而可能使公司正常生产经营受到停产等影响。
　　5、主要原材料价格波动风险
　　公司主要原材料有四氯苯酐、氟化钾、三氯化铝、2,4-二氯氟苯、六八哌嗪、四氯对苯二甲腈、萤石粉等，公司原材料成本占营业成本较大，原材料供应和价格的波动对营业成本及毛利率会有较大影响。受全球经济复苏推动、宽松货币政策和市场供需变化等因素的影响，主要原材料及能源价格不断上升，对公司成本控制造成一定的压力，未来随着形势的发展，不排除其他原材料的价格也会产生波动。若未来原材料价格大幅波动，则公司可能面临盈利水平随之波动的风险。而公司产品价格又受到基础原料萤石粉价格刚性，以及下游制冷剂市场需求的波动性的影响，因此将在一定程度上影响公司正常生产和公司的盈利能力。公司将千方百计保障原材料供应，进一步加强采购控制，尽力降低采购成本。 收起▲