一、报告期内公司从事的主要业务　　本公司主要围绕轨道交通领域提供产品、服务和系统解决方案。目前公司的产品主要有系统集成、铁路站场综合防雷系统、道岔融雪系统、信号监测防雷分线柜、智能监测诊断系统等产品及相关解决方案，同时为轨道交通领域客户提供工程建设和系统集成服务。　　1、公司的产品业务模式　　“1+3+N”业务模式　　1代表、立足轨道交通行业3代表、系统集成、防雷系统、道岔融雪系统三大核心产品N代表、其他相关产品业务创新研发　　2、主要产品及应用领域　　3、公司经营模式　　3.1采购模式　　公司根据销售合同或订单测算所需原材料，并制定物料采购计划。公司会对每种产品及该产品的原材料设置一定的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本公司主要围绕轨道交通领域提供产品、服务和系统解决方案。目前公司的产品主要有系统集成、铁路站场综合防雷系统、道岔融雪系统、信号监测防雷分线柜、智能监测诊断系统等产品及相关解决方案，同时为轨道交通领域客户提供工程建设和系统集成服务。
　　1、公司的产品业务模式
　　“1+3+N”业务模式
　　1代表、立足轨道交通行业3代表、系统集成、防雷系统、道岔融雪系统三大核心产品N代表、其他相关产品业务创新研发
　　2、主要产品及应用领域
　　3、公司经营模式
　　3.1采购模式
　　公司根据销售合同或订单测算所需原材料，并制定物料采购计划。公司会对每种产品及该产品的原材料设置一定的安全库存数，依据投产计划做采购计划及生产计划。
　　3.2生产模式
　　根据公司“以销定产”的模式，采购任务完成后，生产部门根据计划部门下达的产品规格、交货时间等信息下达生产任务。期间，由质控部门进行产品的质量控制和质量监督检查，对产成品按照《产品和服务放行控制程序》进行检验。
　　3.3销售模式
　　针对产品应用领域的不同需求情况，公司销售模式分为集成商合作投标模式和直接销售模式：集成商合作投标模式是公司作为细分领域产品供应商，同众多细分领域供应商一起参与集成商发起的铁路和地铁项目投标，集成商是公司的直接客户。另外公司直接与各铁路局和轨道交通企业达成项目协议，或直接参与投标，协商合同事项，直接供货给客户，是直接销售模式。
　　3.4研发模式
　　公司的研发以自主研发为主、委托研发为辅。公司在研发方面采取“引进消化吸收+自主创新”的模式，一方面针对国内前沿技术发展需求进行技术引进并创新开发和集成，形成满足我国轨道交通市场需求的技术和产品。另一方面，基于自身较强的创新开发能力，针对性的解决行业困难和困境，根据需求自主研发和创新具有高适用性的产品。

　　二、核心竞争力分析
　　1、公司过硬的技术实力和持续增强的研发能力
　　本着“以科技为先导”的理念，公司将技术研发创新提升至战略高度予以重视。公司打造了专业的研发实验室和研发平台，构建了包括高级工程师、专家团队、高校师资力量为一体的研发创新基地，将具有20多年轨道交通行业研发和工程施工经验的专家团队聚集在公司研发领域充当顾问，公司是广东省工程技术研究中心，深圳市企业技术中心。公司加强研发团队建设，培养许多具有专业资质的中高级工程师，打造核心研发技术人员团队，公司研发技术人员在公司员工中占比达到一半，公司持续加大研发投入，研发支出费用持续增加。公司建立了良好的“引进—消化—吸收—再创新”的研发模式，通过长期和德国供应商合作，选择优质部件进行再开发，并在此基础上自主开展系统设计和应用设计，从而开发出了适用于我国轨道交通需求的成套设备和系统。
　　公司在技术研发领域已获得诸多成就。本报告期末，公司拥有专利技术139项，其中拥有发明专利59项、软件著作权52项；基于公司的创新能力和技术实力，被评为全国第一批专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军示范企业；公司核心研发技术计轴系统获得2023年广东省专利奖银奖和深圳市专利奖，获得中国交通运输协会科技进步奖二等奖。公司是《铁路综合接地系统测量方法》（TB/T3233-2010）行业标准的起草单位之一；2021年通过IRIS管理体系认证；公司的计轴设备首家获得铁路产品CRCC认证证书，并获得SIL4级安全认证，公司的防雷产品首家获得CRCC认证；公司根据境外业务发展需要做了境外产品实用性研究，近几年核心产品先后获得欧盟认证，其中计轴系统通过NOBO认证、DEBO认证，防雷产品获得欧盟的CE认证，道岔融雪产品获得MAV许可认证，研发上取得了新突破。公司产品BVB信号防雷分线柜分别获得中国铁道学会“铁道科技奖三等奖”和广铁集团“科技进步奖一等奖”；公司的电源防雷箱、防雷分线柜、TAZⅡ信号计轴设备被认定为广东省高新技术产品。
　　2、多元化的产品线和具有影响力的核心产品
　　在信号控制领域，公司的信号计轴系统和站间安全信息传输设备堪称行业标杆，为轨道交通的信号精准控制筑牢根基。雷电防护方面，公司不仅有综合防雷系统这一核心产品，还具备从防雷工程设计、施工到技术服务的全流程服务能力，一站式解决客户雷电防护难题。为智能分析系统客户提供智能化决策支持，杂散电流监测与防护系统、道岔融雪系统等运维防护系统产品，则全方位保障轨道交通设施的稳定运行。此外，公司卓越的系统集成服务能力，为核电、能源、智慧城市、物联网等行业和部门提供软硬件设备供应、配套及应用软件开发、计算机信息系统集成及相关服务业务，使其能够整合各类产品与技术，为客户呈上信号控制和运营防护的综合解决方案。
　　公司的核心产品拥有广泛的市场影响力，丰富的产品线与全面的技术服务能力相辅相成。这不仅为客户带来更优质的服务体验、有效降低成本，铸就了公司强大的竞争优势。面对客户多样化、全方位的需求，公司既能提供丰富多样的产品选择，又能依托自身研发实力，根据客户特殊环境与场景量身定制产品，从而与客户建立起更为持久的合作关系。
　　3、较早的市场进入优势，培育行业隐形冠军
　　公司为我国较早从事轨道交通雷电防护产品和信号计轴系统开发的企业，具有丰富的技术开发和项目实施经验。较早的行业进入和较早的产品技术认证以及专利技术申请，为公司筑起了较强的保障，再加上轨道交通行业对安全性的苛刻要求以及轨道交通行业研发的持久性，也将大多数想进入该行业的竞争者排除在外。自设立以来，公司已累计完成超过5000个火车站场的防雷项目，包括武广高铁、成都北编组站、武汉北编组站、广州南站、青藏铁路等防雷系统建设。公司的信号计轴系统在超过200条城市轨道交通线路及部分铁路线路上得到应用，在铁路上也正逐步实现应用推广。公司曾为2011年的深圳大运会、2014年的南京青奥会和2017年的天津全运会及2022年北京冬奥会提供轨道交通信号设备和运行防护设备。诸多项目的实施，为公司培养了一批业务扎实、扎根施工一线的工程技术人员，也积累了丰富的项目经验，为公司市场开拓奠定了良好的基础。同时随着公司项目和客户资源的增多，原有项目的更新换代需求持续增加，从而进一步巩固公司的竞争优势，并为公司收入的增长提供稳定的来源。
　　4、国际化的质控体系和产品认证，提高整体竞争力
　　公司自2021年推动国际质量管理体系IRIS认证以来，在公司搭建起IRIS管理模式和管理制度，秉承以“科技、安全、到达”为核心、以“利他”为目的的质量管理方针，以客户需求的最高质量技术和产品作为公司研发的目标。公司设置严格的质量管理制度和体制，设置专门的质量管理部门，从设计、原材料采购、技术研发、产品生产、产品交付和后期服务等多方面进行全链条质量规划和质量把控，依据IRIS质量管理体系要求和管理流程，形成系统化、体制化的质量管理模式。公司还通过内部审核、管理评审、管理体系监督审核、产品认证审核等监督检查过程，持续改进，以持续提高质量管理体系运行的有效性。公司推行产品安全认证，以完善的制度和严谨的流程保证公司产品从设计、开发、集成、测试，到项目运营、工程实施全过程的安全可控。
　　公司于2004年通过了ISO9001质量体系认证，2015年顺利通过ISO14001环境体系认证和OHSAS18001职业健康与安全管理体系认证，2017年通过CMMI3级认证，主要产品通过CRCC认证，计轴系统通过最高安全等级SIL4认证，2023年计轴系统通过欧盟NOBO认证、DEBO认证，防雷产品获得欧盟CE认证，2025年道岔融雪产品获得MAV许可认证。公司已经建立了完整的融合质量、环境、职业健康安全等标准要素的管理体系，并于2023年再次通过IRIS管理体系认证审核。
　　5、全方位、个性化的营销服务网络、快速的市场反应能力
　　公司建立了以深圳为总部，以北京、上海、成都为区域辐射基点，在项目所在城市设立办事处，形成四区协同的全方位市场营销及服务体系，开展项目实施的同时收集市场信息，了解用户需求，根据客户需求快速做出研发项目调整。目前公司与中国国家铁路集团、各铁路局、地方铁路公司和城市轨道交通行业内的各地轨道交通公司、主要系统集成商均建立了较为稳定的合作关系。
　　为实现提供及时、优质、高效的本地化技术服务，全面保障项目实施及售后服务工作，公司在全国各主要城市设有专业的服务团队，服务范围涵盖技术咨询、安装培训、安装指导、系统调试、运营保障、客户培训及质保期服务等项目全过程。创立了全天候的服务机制，项目技术服务人员随叫随到，随时反馈问题、解决问题，相较于国外竞争企业，公司在服务方面的优势明显。并持续以良好的客户服务体系获得了轨道交通领域客户的广泛好评。
　　公司高度重视技术研发和产品质量，注重客户需求、根据市场和客户需要及时调整研发和产品设计，调整方案策略，快速响应客户诉求，满足客户个性化定制要求和对产品更改的需要。公司也会根据市场和技术发展需要，及时快速地调整产品战略和研发战略以及销售方式，提前为新技术，新模式变革做准备。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1）受铁路、地铁等轨道交通行业影响的风险
　　轨道交通信号控制系统及应用于轨道交通行业的防雷产品，其对铁路、地铁等轨道交通市场较为依赖。近年来，随着国家铁路、地铁投资的快速增长，相关的轨道交通信号控制系统和防雷产品的市场也快速发展。若未来国家在铁路、地铁等轨道交通方面的投资减少，或者对产品的需求发生重大变化，将对轨道交通信号控制系统和防雷产品的市场需求带来重大不利影响。
　　2）政策风险
　　防雷产品主要用于铁路及城市轨道交通、通信、电力、建筑等基础领域，轨道交通信号控制系统主要用于地铁轨道交通、铁路等领域，这些产业均是国家支柱产业，发展前景良好，但同时可能受国家宏观经济调控政策或产业政策的影响，如铁路的投资规划等。如果国家实施宏观调控而导致下游应用市场增长放缓，则防雷及轨道交通信号控制系统企业可能面临较大的经营压力。
　　3）原材料价格波动风险
　　轨道交通信号控制系统、防雷产品的主要原材料包括传感器、柜箱、电子元器件、印制板等，这些材料较容易受基础材料钢、铜价格波动的影响。若钢、铜的价格大幅波动，进而影响轨道交通信号控制系统、防雷产品企业的采购成本，将会对企业的盈利产生不确定性影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　本公司主要围绕轨道交通领域提供产品、服务和系统解决方案。目前公司的产品主要有系统集成、铁路站场综合防雷系统、道岔融雪系统、信号监测防雷分线柜、智能监测诊断系统等产品及相关解决方案，同时为轨道交通领域客户提供工程建设和系统集成服务。　　1、公司的产品业务模式　　2、主要产品及应用领域　　3、公司经营模式　　3.1采购模式　　公司根据销售合同或订单测算所需原材料，并制定物料采购计划。公司会对每种产品及该产品的原材料设置一定的安全库存数，依据投产计划做采购计划及生产计划。　　3.2生产模式　　根据公司“以销定产”的模式，采购任务完成后，生产部门根据计划部门下达的... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　本公司主要围绕轨道交通领域提供产品、服务和系统解决方案。目前公司的产品主要有系统集成、铁路站场综合防雷系统、道岔融雪系统、信号监测防雷分线柜、智能监测诊断系统等产品及相关解决方案，同时为轨道交通领域客户提供工程建设和系统集成服务。
　　1、公司的产品业务模式
　　2、主要产品及应用领域
　　3、公司经营模式
　　3.1采购模式
　　公司根据销售合同或订单测算所需原材料，并制定物料采购计划。公司会对每种产品及该产品的原材料设置一定的安全库存数，依据投产计划做采购计划及生产计划。
　　3.2生产模式
　　根据公司“以销定产”的模式，采购任务完成后，生产部门根据计划部门下达的产品规格、交货时间等信息下达生产任务。期间，由质控部门进行产品的质量控制和质量监督检查，对产成品按照《产品和服务放行控制程序》进行检验。
　　3.3销售模式
　　针对产品应用领域的不同需求情况，公司销售模式分为集成商合作投标模式和直接销售模式：集成商合作投标模式是公司作为细分领域产品供应商，同众多细分领域供应商一起参与集成商发起的铁路和地铁项目投标，集成商是公司的直接客户。另外公司直接与各铁路局和轨道交通企业达成项目协议，或直接参与投标，协商合同事项，直接供货给客户，是直接销售模式。
　　3.4研发模式
　　公司的研发以自主研发为主、委托研发为辅。公司在研发方面采取“引进消化吸收+自主创新”的模式，一方面针对国内前沿技术发展需求进行技术引进并创新开发和集成，形成满足我国轨道交通市场需求的技术和产品。另一方面，基于自身较强的创新开发能力，针对性的解决行业困难和困境，根据需求自主研发和创新具有高适用性的产品。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业发展趋势
　　轨道交通作为国家战略性、先导性、关键性基础设施，是国民经济大动脉和综合交通运输体系骨干，在经济社会发展中具有重要地位。2025年，我国轨道交通网络规模持续扩大，综合运输能力稳步提升，高质量发展迈出新步伐。根据中国城市轨道交通协会统计，截至2025年底，中国内地累计有58个城市投运城轨交通线路382条，运营总长度13071.58公里，当年新增运营线路910.80公里，网络布局更趋完善，多层次、多制式的运输体系进一步健全。
　　2024年发布的《中国城市轨道交通融合城轨发展指南》明确提出，城轨交通要加快由高速度向高质量发展转变，聚焦于“综合、绿色、安全、智能”四大方面。2025年，行业围绕这一发展指引，持续推动多核引领、多交融合、多层次衔接、多节点互联的新型综合交通体系建设，在服务国家战略、支撑区域协同发展、保障民生出行等方面发挥更加重要的作用。
　　1.1未来中国轨道交通行业新型综合交通体系发展
　　1.1.1新型综合交通体系建设持续推进
　　国家“第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议”明确提出“加快建设交通强国，加快城市群和都市圈轨道交通网络化”，《国家综合立体交通网规划纲要》提出，到2035年，国家综合立体交通网实体线网总规模合计70万公里左右，基本建成便捷顺畅、经济高效、绿色集约、智能先进、安全可靠的现代化高质量国家综合立体交通网，实现国际国内互联互通、全国主要城市立体畅达、县级节点有效覆盖。有力支撑“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”。近几年，城市圈、都市圈发展规划不断被批复，国家不仅发布了京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设和成渝地区双城经济圈的发展规划，还对南京、福州、成都、长株潭、西安、重庆、武汉等都市圈及长江中游城市群、北部湾城市群、关中平原城市群的规划作了批复。2025年，京津冀协同发展、长三角一体化、粤港澳大湾区、成渝地区双城经济圈等区域战略深入实施，南京、福州、成都、长株潭、西安、重庆、武汉等都市圈规划落地见效，多层次轨道交通网络加快构建。
　　1.1.2智慧化与全自动运行加速轨道交通智能化发展
　　智慧轨道交通应用先进的信息技术和通信技术，将轨道交通系统各个环节实现数字化、自动化和智能化，提升运输效率、安全性和服务水平，应用云计算、大数据、物联网、人工智能、5G、卫星通信、区块链等新兴信息技术赋能传统城轨交通，并通过建设多个成体系的智能生态系统，最终创造出“综合、绿色、安全、智能”四个方面齐头并进的新时代综合交通体系。设备运行数量的增多，给维护和维修带来较大的压力，因此智慧化监测和诊断系统及综合平台业务，能够提前预知设备问题等的技术需要也将会催生出更多新的产品技术。目前交通领域数字化还处于相对初始阶段，随着智慧化的都市交通网建设进入关键阶段，人工智能技术开源应用，将会对智能调度、智能监测、智慧运维、智能客服、智能应急和个性化服务方面产生深远影响，因此也将催生未来轨道交通装备智能化发展的市场空间。
　　1.1.3低碳、绿色、可持续推动智慧城市新生态建设
　　2024年国家《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出的阶段性目标，在2025年进入攻坚落实阶段。中国城市轨道交通协会《城市轨道交通发展战略与“十四五”发展思路》将绿色低碳化列为全局性重大战略，《中国城市轨道交通智慧城轨发展纲要》将智能能源系统列入8大体系之中，提出了“全行业能源系统初步建立绿色建设运维体系，节能率普遍提高，进入国际先进行列”和“普遍采用绿色能源技术，全行业能源系统节能率大幅提高，达到世界领先水平”的两步走发展战略。绿色可持续发展，要坚持以精准降碳为引导，以满足人民群众健康出行为导向，以技术创新为手段，加快形成城市轨道交通全生命周期的绿色低碳发展体系。
　　1.1.4高质量发展浪潮，催生轨道交通新动能
　　近年，国家重点强化高质量发展的要求，创造和发展新质生产力，提高各行业潜在的创新动能，激发创新活力，由生产力的变革推动整个生产方式和社会生活的变革。通过创新发展理念，提质增效，应用新动能和新技术，全面加强质量管理和质量基础设施建设。作为轨道交通行业，关系国计民生的关键领域，通过技术创新引领生产力变革的任务更加紧迫，高质量高标准需要不断地技术创新、精益求精，实现关键技术的不断突破，创造和发挥新生产力的核心作用，需要不断地提高产品安全品质，智能品质，绿色品质，做到细节的精确、精准，让高质量催生新产能，新业务，新动能。
　　1.1.5轨道交通行业国际化发展
　　我国轨道交通行业积极推动区域一体化和国际合作，以促进全球轨道交通领域的共同发展。在区域一体化方面，我国积极参与“一带一路”倡议，通过基础设施建设、铁路、地铁和港口等项目的合作，推动沿线国家的轨道交通互联互通，加强区域内部的交通联系，促进区域经济的融合发展。目前，我国已经与其他国家和地区开展了多个轨道交通合作项目，包括技术交流、设备供应和运营管理等方面的合作。在国际合作方面，积极推动轨道交通行业的开放合作，加强与世界各国轨道交通企业和机构的交流与合作。通过共同研发、标准制定、人才培养等方式，推动全球轨道交通技术的进步与发展，为构建更加便捷、高效、安全的全球轨道交通网络做出积极贡献。未来，越来越多先进的中国轨道交通技术走出去，将为轨道交通行业发展和行业企业带来不可多得的机会。
　　1.2新线建设稳步推进，更新改造与智能化升级共同驱动市场增长
　　根据中国城市轨道交通协会发布的《2025年中国内地城轨交通线路概况》，截至2025年12月31日，中国内地累计有58个城市投运城轨交通线路382条，运营总里程达13071.58公里。2025年当年新增运营线路910.80公里，新增运营线路21条、新开后通段或延伸段34段。从系统制式看，地铁仍为主流，占比76.56%；中运能系统（市域快轨等）占比16.42%；低运能系统占比7.02%。
　　从全自动运营情况来看，截至2025年底，全自动运行线路已在北京、上海、深圳等25个城市开通，累计线路69条，总长度1976.41公里，占已投运城轨交通总里程的15.12%。其中按照GoA4级运行的线路1827.82公里，占全自动运行线路的92.48%。2025年当年新开通全自动运行线路491.99公里，占当年新增里程的54.02%，GoA4级已成为新线建设的主流配置，对信号系统、通信系统、监测系统的智能化水平提出了更高要求。
　　城市轨道交通信号系统更新周期一般为10-15年，2008-2015年间大规模建设的线路，自2025年起陆续进入更新改造窗口。2024年国务院《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出的到2027年交通等领域设备投资增长25%以上的目标，在2025年进入实质性推进阶段。中国城市轨道交通协会《中国城市轨道交通既有线改造指导意见》及修订后的《城市轨道交通设施设备运行维护管理办法》为更新改造提供了明确的政策指引，预计未来3-5年，城轨信号系统和国铁列控系统的更新换代需求或将持续旺盛。智能化进程方面，2025年人工智能技术的开源普及正加速轨道交通全链条数字化转型。从智能监测、智慧运维到智能调度、智慧服务，多层次智能化应用场景不断拓展，为具备核心技术能力的装备企业带来增量市场空间。
　　全国城市轨道交通智能化进程也呈现加速发展态势，随着新人工智能技术的突破，各行业将逐渐接入AI人工智能技术，将其融入研发、产品改进、市场拓展和行业整体业态的更新，人工智能技术开源使用对企业数字化转型和行业数字化转型将产生全面的变革。据市场预测，未来我国智慧城市轨道交通市场将仍保持20%的发展增速，随着全方位人工智能技术的普及，将有可能进一步提升智慧轨道交通创新和发展的速度。
　　2、公司所处行业地位
　　2.1轨道交通雷电防护领域先行者
　　在雷电综合防护领域，公司是国内最早从事铁路信号防雷的企业之一，自2004年公司创造性地提出以车站信号楼为中心建设铁路站场综合防雷系统以来，这一防雷理念得到业界广泛认可。公司研发的防雷分线柜荣获铁道部铁道科技奖三等奖，产品广泛运用于国内城市轨道交通建设中，已累计完成5000多个火车站场防雷工程，特别是武广客专、上海虹桥、成都北编站、武汉北编站、广州南站、青藏铁路等防雷工程已成为行业标杆，公司的防雷产品已在境外多个国家销售，参与了雅万高铁、匈塞铁路、中吉乌铁路、埃塞俄比亚铁路等典型线路的建设。
　　经过二十多年的深耕，公司在轨道交通信号控制和雷电防护领域拥有深厚的技术积累，已成为轨道交通信号控制和雷电防护领域最具影响力的企业，并作为主要起草单位参与起草了铁道行业标准TB/T3233-2010《铁路综合接地系统测量方法》。
　　2.2国内计轴系统隐形冠军
　　公司进入轨道交通信号控制领域多年，从研发轨道交通防雷继而创新研发全新的计轴系统，通过持续不断地尝试和交流沟通，在境外技术的基础上开发出TAZ II计轴系统，该计轴技术凭借其在行业的独特性和首家与国外企业结合引进开发的先创性，适用于国内特殊环境的轨道交通定位系统，加上公司在产品研发方面的数字化和智能化创新，产品完全获得国内市场的认可，已通过最高安全等级SIL4级认证。经过十多年的研发和开拓创新，计轴系统已广泛应用于国内轨道交通建设中，在全国50多个城市，超过200条地铁线路使用，公司计轴系统在2011年深圳大运会、2014年南京青奥会、2017年天津全运会、2022年北京冬奥会、2023年杭州亚运会等轨道交通线路中均已使用，并在这些重大活动中全力维护设备安全，为活动提供了可靠的交通保障，计轴系统的产品应用和口碑获得客户广泛认可，因此奠定了城市轨道交通领域的品牌基础，公司计轴系统从市场占有率来看，完全超越了国内和国外的计轴系统供应商，在行业内市场份额位居领先地位，是“轨道交通领域的隐形冠军”。
　　2.3首家国内计轴系统和道岔融雪系统在国外应用的企业
　　随着“一带一路”建设，中国轨道交通技术和装备国际化迈入新阶段。公司核心产品国际化认证取得系统性突破：计轴系统通过欧盟NOBO认证、匈牙利DEBO认证，防雷产品获得欧盟CE认证，道岔融雪产品获得MAV许可认证。公司成为国内首家将计轴系统和道岔融雪系统应用于海外铁路项目的企业，实现了从产品出口到技术输出、从项目参与到标准对接的跨越，为公司全面开拓欧洲及“一带一路”沿线市场奠定了坚实基础，境外业务格局实现历史性突破，打开了公司产品境外市场的全新格局。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　1、公司过硬的技术实力和持续增强的研发能力
　　本着“以科技为先导”的理念，公司将技术研发创新提升至战略高度予以重视。公司打造了专业的研发实验室和研发平台，构建了包括高级工程师、专家团队、高校师资力量为一体的研发创新基地，将具有20多年轨道交通行业研发和工程施工经验的专家团队聚集在公司研发领域充当顾问，公司是广东省工程技术研究中心，深圳市企业技术中心。公司加强研发团队建设，培养许多具有专业资质的中高级工程师，打造核心研发技术人员团队，公司研发技术人员在公司员工中占比达到一半，公司持续加大研发投入，研发支出费用持续增加。公司建立了良好的“引进—消化—吸收—再创新”的研发模式，通过长期和德国供应商合作，选择优质部件进行再开发，并在此基础上自主开展系统设计和应用设计，从而开发出了适用于我国轨道交通需求的成套设备和系统。
　　公司在技术研发领域已获得诸多成就。本报告期末，公司拥有专利技术139项，其中拥有发明专利59项、软件著作权52项；基于公司的创新能力和技术实力，被评为全国第一批专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军示范企业；公司核心研发技术计轴系统获得2023年广东省专利奖银奖和深圳市专利奖，获得中国交通运输协会科技进步奖二等奖。公司是《铁路综合接地系统测量方法》（TB/T3233-2010）行业标准的起草单位之一；2021年通过IRIS管理体系认证；公司的计轴设备首家获得铁路产品CRCC认证证书和城轨装备的URCC认证证书，并获得SIL4级安全认证，公司的防雷产品首家获得CRCC认证；公司根据境外业务发展需要做了境外产品实用性研究，近几年核心产品先后获得欧盟认证，其中计轴系统通过NOBO认证、DEBO认证，防雷产品获得欧盟的CE认证，道岔融雪产品获得MAV许可认证，研发上取得了新突破。公司产品BVB信号防雷分线柜分别获得中国铁道学会“铁道科技奖三等奖”和广铁集团“科技进步奖一等奖”；公司的电源防雷箱、防雷分线柜、TAZⅡ信号计轴设备被认定为广东省高新技术产品。
　　2、多元化的产品线和具有影响力的核心产品
　　在信号控制领域，公司的信号计轴系统和站间安全信息传输设备堪称行业标杆，为轨道交通的信号精准控制筑牢根基。雷电防护方面，公司不仅有综合防雷系统这一核心产品，还具备从防雷工程设计、施工到技术服务的全流程服务能力，一站式解决客户雷电防护难题。为智能分析系统客户提供智能化决策支持，杂散电流监测与防护系统、道岔融雪系统等运维防护系统产品，则全方位保障轨道交通设施的稳定运行。此外，公司卓越的系统集成服务能力，为核电、能源、智慧城市、物联网等行业和部门提供软硬件设备供应、配套及应用软件开发、计算机信息系统集成及相关服务业务，使其能够整合各类产品与技术，为客户呈上信号控制和运营防护的综合解决方案。
　　公司的核心产品拥有广泛的市场影响力，丰富的产品线与全面的技术服务能力相辅相成。这不仅为客户带来更优质的服务体验、有效降低成本，铸就了公司强大的竞争优势。面对客户多样化、全方位的需求，公司既能提供丰富多样的产品选择，又能依托自身研发实力，根据客户特殊环境与场景量身定制产品，从而与客户建立起更为持久的合作关系。
　　3、较早的市场进入优势，培育行业隐形冠军
　　公司为我国较早从事轨道交通雷电防护产品和信号计轴系统开发的企业，具有丰富的技术开发和项目实施经验。较早的行业进入和较早的产品技术认证以及专利技术申请，为公司筑起了较强的保障，再加上轨道交通行业对安全性的苛刻要求以及轨道交通行业研发的持久性，也将大多数想进入该行业的竞争者排除在外。自设立以来，公司已累计完成超过5000个火车站场的防雷项目，包括武广高铁、成都北编组站、武汉北编组站、广州南站、青藏铁路等防雷系统建设。公司的信号计轴系统在超过200条城市轨道交通线路及部分铁路线路上得到应用，在铁路上也正逐步实现应用推广。公司曾为2011年的深圳大运会、2014年的南京青奥会和2017年的天津全运会及2022年北京冬奥会提供轨道交通信号设备和运行防护设备。诸多项目的实施，为公司培养了一批业务扎实、扎根施工一线的工程技术人员，也积累了丰富的项目经验，为公司市场开拓奠定了良好的基础。同时随着公司项目和客户资源的增多，原有项目的更新换代需求持续增加，从而进一步巩固公司的竞争优势，并为公司收入的增长提供稳定的来源。
　　4、国际化的质控体系和产品认证，提高整体竞争力
　　公司自2021年推动国际质量管理体系IRIS认证以来，在公司搭建起IRIS管理模式和管理制度，秉承以“科技、安全、到达”为核心、以“利他”为目的的质量管理方针，以客户需求的最高质量技术和产品作为公司研发的目标。公司设置严格的质量管理制度和体制，设置专门的质量管理部门，从设计、原材料采购、技术研发、产品生产、产品交付和后期服务等多方面进行全链条质量规划和质量把控，依据IRIS质量管理体系要求和管理流程，形成系统化、体制化的质量管理模式。公司还通过内部审核、管理评审、管理体系监督审核、产品认证审核等监督检查过程，持续改进，以持续提高质量管理体系运行的有效性。公司推行产品安全认证，以完善的制度和严谨的流程保证公司产品从设计、开发、集成、测试，到项目运营、工程实施全过程的安全可控。
　　公司于2004年通过了ISO9001质量体系认证，2015年顺利通过ISO14001环境体系认证和OHSAS18001职业健康与安全管理体系认证，2017年通过CMMI3级认证，主要产品通过CRCC、URCC认证，计轴系统通过最高安全等级SIL4认证，2023年计轴系统通过欧盟NOBO认证、DEBO认证，防雷产品获得欧盟CE认证，2025年道岔融雪产品获得MAV许可认证。公司已经建立了完整的融合质量、环境、职业健康安全等标准要素的管理体系，并于2023年再次通过IRIS管理体系认证审核。
　　5、全方位、个性化的营销服务网络、快速的市场反应能力
　　公司建立了以深圳为总部，以北京、上海、成都为区域辐射基点，在项目所在城市设立办事处，形成四区协同的全方位市场营销及服务体系，开展项目实施的同时收集市场信息，了解用户需求，根据客户需求快速做出研发项目调整。目前公司与中国国家铁路集团、各铁路局、地方铁路公司和城市轨道交通行业内的各地轨道交通公司、主要系统集成商均建立了较为稳定的合作关系。
　　为实现提供及时、优质、高效的本地化技术服务，全面保障项目实施及售后服务工作，公司在全国各主要城市设有专业的服务团队，服务范围涵盖技术咨询、安装培训、安装指导、系统调试、运营保障、客户培训及质保期服务等项目全过程。创立了全天候的服务机制，项目技术服务人员随叫随到，随时反馈问题、解决问题，相较于国外竞争企业，公司在服务方面的优势明显。并持续以良好的客户服务体系获得了轨道交通领域客户的广泛好评。
　　公司高度重视技术研发和产品质量，注重客户需求、根据市场和客户需要及时调整研发和产品设计，调整方案策略，快速响应客户诉求，满足客户个性化定制要求和对产品更改的需要。公司也会根据市场和技术发展需要，及时快速地调整产品战略和研发战略以及销售方式，提前为新技术，新模式变革做准备。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，公司管理层带领全体员工坚持稳中求进、迎难而上，围绕年度经营目标持续优化调整市场、销售、研发及产品策略。面对复杂多变的外部环境，全体同仁凝心聚力，攻坚克难，推动各项业务取得新进展，为公司长远发展奠定了坚实基础。
　　公司积极参与并保障了多条国内外轨道交通线路的开通运营，核心产品在关键技术突破与安全认证方面获得多项权威认可，新产品研发按计划稳步推进。质量管理体系持续完善，智能制造与数字化转型成果加速落地，有力支撑了产品可靠性与生产效率的提升。同时，公司继续发挥在行业标准制定中的引领作用，积极参与多项团体标准的编制与修订，以实际行动助力行业高质量发展。本报告期，公司的系统集成业务通过市场开拓和业务升级，实现了新的突破，成为主要销售项目之一。
　　1.1 核心产品创新升级
　　积极响应“一带一路”倡议，公司在项目中对核心计轴产品进行了深度创新升级，成功实现了中国自主技术在欧盟高标准市场的规模化应用。
　　针对长距离线路的特殊需求，公司采用先进的光纤通信解决方案，有效解决了传统传输方式的局限。
　　通过构建集中控制架构并部署智能维护终端，实现了对全线设备运行状态的实时掌控与快速响应，切实提升了运营维护效率，降低了线路运营维护的综合成本。
　　1.2 新产品研发稳步推进
　　公司持续加大研发投入，多个新产品研发取得关键进展。在电磁环境适应性方面，通过搭建专项实验平台，系统提升了产品在复杂工况下的运行稳定性。
　　新一代智能车轮传感器在信号识别与抗干扰能力上实现重要突破，进一步增强了产品在各类现场环境中的适用性与可靠性。
　　此外，铁路信号电缆监测系统在优化前期技术的同时，重点推进了智能化制造升级。公司积极拥抱智能制造，以铁路信号电缆监测系统为试点，成功导入自动化生产线。通过引入先进设备与智能控制系统，公司在完成技术优化的同时，重点推进制造升级，实现生产流程的精准化与标准化。这不仅显著提升生产效率、缩短交付周期，更通过减少人为干预，大幅提高产品的一致性与可靠性，为公司高质量发展注入新动能。
　　展望未来，公司将继续秉持“以科技为先导、以服务为宗旨、以优质为基石，以信誉为生命”的企业精神，坚定不移地为“打造一流的轨道交通装备供应商”而不懈奋斗。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　公司发展战略
　　公司秉承以科技为先导、以服务为宗旨、以优质为基石、以信誉为生命的科安达精神，通过技术创新，成为全球领先的轨道交通控制和运维防护领域的高端装备和系统解决方案的供应商。公司采用“内生式发展”和“外延式发展”双轮驱动战略，夯实公司核心竞争力。
　　内生式发展：围绕“1+3+N”的产品发展战略，1：继续聚焦轨道交通行业；3:以信号计轴系统、雷电防护系统和道岔融雪系统三大产品线为基础，持续创新升级防雷产品和计轴系统产品技术，进一步提高市场占有率，拓展道岔融雪的市场规模；N :丰富产品线，拓展智能诊断系统、智能运维系统、信息安全系统、电力自动化等产品，利用公司在轨道交通行业的品牌效应和扎实的客户基础，进入和占据多个细分产品市场。
　　外延式发展：围绕轨道交通产业链，寻找与公司主营业务契合的行业内的优质境内外公司，积极稳健地通过收购、兼并、战略联盟、技术合作等多种方式进行技术、市场、服务与客户关系的深度整合，延展产业链条，实现公司外延式的增长。
　　战略目标实施
　　公司目前的核心产品为系统集成和运维防护系统两大产品体系，并具备了防雷检测、雷电风险评估与系统集成能力，未来将继续巩固核心产品的市场地位；加大新产品道岔融雪的市场推广力度，争取让该产品成为公司另一核心主力产品；同时继续对轨道交通智能监测诊断系统、智慧运维平台进行创新性研发并取得突破。
　　未来3年内，公司将基于内外部优势及资源的整合，持续加大在研发、生产以及内控管理等方面的投入，夯实良好的业务运作体系，并继续利用募集资金进一步扩大产能，为公司未来的稳定发展打下良好的基础。
　　本公司从以下几方面制定了未来3年内的业务发展计划：
　　1）科研体系建设
　　未来3年内，公司企业技术中心通过大力引进人才、制定更加合理的组织结构，打造定位精准、职能明确、作业高效的科研体系。
　　2）产品体系优化
　　围绕现有产品进行技术创新和产品升级，提升核心产品的技术水平和升级换代速度；研发新产品，不断丰富产品链；加快开发应用大数据分析、智慧城市、人工智能、5G技术、云计算、数字能源等新技术的轨道交通智能监测诊断系统；逐步开发设备智能维护平台，最终形成以信号控制系统、系统集成和智能维护为主的信号控制产业和轨道交通其他产业并重的业务体系。
　　3）全面提升生产能力
　　公司已在新建自动化生产基地，配置各类产品的核心零部件生产线、自动化组装线，配套生产管理软件，打造精益生产体系。同时，公司投资购置了精密的质量检测设备，搭建了全套的检测实验室和仿真测试环境。公司在主业产能规模、核心工艺水平、产品质量水平、测试完整度等方面均将获得提升，有利于公司业绩的持续增长。
　　4）市场开拓和服务能力建设
　　公司将充分发挥在研发与创新、产品质量、项目实施经验、服务与维护支持等方面的竞争优势，积极探索新的营销模式，加大市场开拓力度。鉴于国内轨道交通建设已经从区域大城市扩展到三、四线城市，公司计划投入资金对营销及服务网络进一步加密、加强，根据当前我国铁路以及城市轨道交通分布格局，以深圳总部为营销中心，下设北京、上海、成都三个区域基地，并设立50多个城市的办事处，争取建立辐射全国的营销网络。营销网络将涵盖市场调研与业务拓展、售后服务与技术支持、客户关系维护等，服务范围完全覆盖国内市场。公司筹划调整营销组织架构、管理模式和考核体系，创建健康持续发展的营销业务团队。
　　5）企业经营管理体系建设
　　公司将继续按照《公司法》《证券法》《企业内部控制基本规范》以及《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律法规的要求，建立更为完善的法人治理结构。公司将以企业战略为导向，根据公司业务所处的行业特点和业务、生产流程特点，重点关注资源配置的规范性、合理性、高效性，加快公司相关的内部控制制度体系的完善，合理选择重点模块进行深入实施。以风险控制为核心，以管理提升为目标，通过管理制度、管理流程体系的重新构建，以科学化的管理手段提升企业的运营效率，进而实现管理能力的全面提升。
　　公司未来业绩预期
　　受益于城市轨道交通行业快速发展，公司在手订单充足，通过研发创新，不断丰富公司产品线，国际化进程不断推进，未来发展前景广阔。
　　1）受铁路、地铁等轨道交通行业影响的风险
　　轨道交通信号控制系统及应用于轨道交通行业的防雷产品，其对铁路、地铁等轨道交通市场较为依赖。近年来，随着国家铁路、地铁投资的快速增长，相关的轨道交通信号控制系统和防雷产品的市场也快速发展。若未来国家在铁路、地铁等轨道交通方面的投资减少，或者对产品的需求发生重大变化，将对轨道交通信号控制系统和防雷产品的市场需求带来重大不利影响。
　　2）政策风险
　　防雷产品主要用于铁路及城市轨道交通、通信、电力、建筑等基础领域，轨道交通信号控制系统主要用于地铁轨道交通、铁路等领域，这些产业均是国家支柱产业，发展前景良好，但同时可能受国家宏观经济调控政策或产业政策的影响，如铁路的投资规划等。如果国家实施宏观调控而导致下游应用市场增长放缓，则防雷及轨道交通信号控制系统企业可能面临较大的经营压力。
　　3）原材料价格波动风险
　　轨道交通信号控制系统、防雷产品的主要原材料包括传感器、柜箱、电子元器件、印制板等，这些材料较容易受基础材料钢、铜价格波动的影响。若钢、铜的价格大幅波动，进而影响轨道交通信号控制系统、防雷产品企业的采购成本，将会对企业的盈利产生不确定性影响。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一)、报告期内公司所处行业情况　　1、行业发展趋势　　在国家“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念下，轨道交通作为国家战略性、先导性、关键性重大基础设施，是国民经济大动脉、重大民生工程和综合交通运输体系骨干，在经济社会发展中的地位和作用至关重要。2024年《中国城市轨道交通融合城轨发展指南》提到，在现代化强国与交通强国建设中，城轨交通要加快由高速度向高质量发展的转变，其主要方向是“综合、绿色、安全、智能”四个方面。要大力发展轨道交通，构建综合、绿色、安全、智能的立体化现代城市交通系统。未来城轨交通将是涉及并融入多核（中心城市、副中心、卫星城）、多交... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一)、报告期内公司所处行业情况
　　1、行业发展趋势
　　在国家“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念下，轨道交通作为国家战略性、先导性、关键性重大基础设施，是国民经济大动脉、重大民生工程和综合交通运输体系骨干，在经济社会发展中的地位和作用至关重要。2024年《中国城市轨道交通融合城轨发展指南》提到，在现代化强国与交通强国建设中，城轨交通要加快由高速度向高质量发展的转变，其主要方向是“综合、绿色、安全、智能”四个方面。要大力发展轨道交通，构建综合、绿色、安全、智能的立体化现代城市交通系统。未来城轨交通将是涉及并融入多核（中心城市、副中心、卫星城）、多交（城轨、铁路、民航、公交等多个交通方式）、多层次（大、中、低多种运能交通制式）、多节点（交通枢纽、换乘站、互联互通线路等多个衔接点）和多运营主体（政府运营企业、PPP运营商）的新型综合交通体系。
　　1.1未来中国轨道交通行业新型综合交通体系发展主要有以下几个趋势：
　　1.1.1多核、多交、多层次和多节点新型综合交通体系建设成为必然
　　国家“第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议”明确提出“加快建设交通强国，加快城市群和都市圈轨道交通网络化”，《国家综合立体交通网规划纲要》提出，到2035年，国家综合立体交通网实体线网总规模合计70万公里左右，基本建成便捷顺畅、经济高效、绿色集约、智能先进、安全可靠的现代化高质量国家综合立体交通网，实现国际国内互联互通、全国主要城市立体畅达、县级节点有效覆盖。有力支撑“全国123出行交通圈”和“全球123快货物流圈”。近几年，城市圈、都市群发展规划不断被批复，国家不仅发布了京津冀协同发展、长三角一体化发展、粤港澳大湾区建设和成渝双城经济圈的发展规划，还对南京、福州、成都、长株潭、西安、重庆、武汉等都市圈及长江中游城市群、北部湾城市群、关中平原城市群的规划作了批复。2024年强调多核、多交、多层次、多节点和多运营的新型综合交通体系，全面定位了立体交通网和新型交通体系，为现代化交通强国建设和高质量交通体系建设提供支撑和指导。
　　1.1.2人工智能和智慧化发展推动轨道交通智能化发展的新变革
　　智慧轨道交通应用先进的信息技术和通信技术，将轨道交通系统各个环节实现数字化、自动化和智能化，提升运输效率、安全性和服务水平，应用云计算、大数据、物联网、人工智能、5G、卫星通信、区块链等新兴信息技术赋能传统城轨交通，并通过建设多个成体系的智能生态系统，最终创造出“综合、绿色、安全、智能”四个方面齐头并进的新时代综合交通体系。设备运行数量的增多，给维护和维修带来较大的压力，因此智慧化监测和诊断系统及综合平台业务，能够提前预知设备问题等的技术需要也将会催生出更多新的产品技术。目前交通领域数字化还处于相对初始阶段，随着智慧化的都市交通网建设进入关键阶段，人工智能技术开源应用，将会对智能调度、智能监测、智慧运维、智能客服、智能应急和个性化服务等方面产生深远影响，因此也将催生未来轨道交通装备智能化发展的市场空间。
　　1.1.3低碳、绿色、可持续转型推动智慧城市新生态建设
　　2024年，国家《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》提出，到2030年重点领域绿色转型取得积极进展，绿色生产生活方式基本形成。加快产业绿色转型，推进能源交通运输绿色低碳转型。中国城市轨道交通协会的《城市轨道交通发展战略与“十四五”发展思路》提出了城轨交通发展的十二个战略指向，其中国产自主化、智能智慧化、绿色低碳化是基础性、全局性的重大战略，绿色低碳化对轨道交通行业的发展既是机遇也是挑战，可以推动轨道交通绿色创新，创造更多的业务机会和发展方向，同时也对轨道交通各方面提出更高的要求，具有较大的挑战。《中国城市轨道交通智慧城轨发展纲要》将智能能源系统列入8大体系之中，提出了“全行业能源系统初步建立绿色建设运维体系，节能率普遍提高，进入国际先进行列”和“普遍采用绿色能源技术，全行业能源系统节能率大幅提高，达到世界领先水平”的两步走发展战略。绿色可持续发展，要坚持以精准降碳为引导，以满足人民群众健康出行为导向，以技术创新为手段，加快形成城市轨道交通全生命周期的绿色低碳发展体系。
　　1.1.4高质量发展浪潮，催生轨道交通新动能
　　近年来，国家重点强化高质量发展的要求，创造和发展新质生产力，提高各行业潜在的创新动能，激发创新活力，由生产力的变革推动整个生产方式和社会生活的变革。通过创新发展理念，提质增效，应用新动能和新技术，全面加强质量管理和质量基础设施建设。作为轨道交通行业，关系社会运行的动脉，高质量高标准需要不断的技术创新，精益求精，实现关键技术的不断突破，创造和发挥新生产力的核心作用，需要不断地提高产品安全品质，智能品质，绿色品质，做到细节的精确、精准，让高质量催生新产能，新业务，新动能。
　　1.1.5轨道交通行业国际化发展趋势明显
　　我国轨道交通行业积极推动区域一体化和国际合作，以促进全球轨道交通领域的共同发展。在区域一体化方面，我国积极参与“一带一路”倡议，通过基础设施建设、铁路、地铁和港口等项目的合作，推动沿线国家的轨道交通互联互通，加强区域内部的交通联系，促进区域经济的融合发展。目前，我国已经与其他国家和地区开展了多个轨道交通合作项目，包括技术交流、设备供应和运营管理等方面的合作。在国际合作方面，积极推动轨道交通行业的开放合作，加强与世界各国轨道交通企业和机构的交流与合作。通过共同研发、标准制定、人才培养等方式，推动全球轨道交通技术的进步与发展，为构建更加便捷、高效、安全的全球轨道交通网络做出积极贡献。未来，越来越多先进的中国轨道交通技术走出去，将为轨道交通行业发展和行业企业带来不可多得的机会。
　　1.2城市轨道交通新线建设、线路改造、维保服务、数字化和智能化业务带来行业市场
　　根据中国城市轨道交通协会数据，2024年全年城轨新线路或延长线开通运营城市25个，新增城轨运营线路953.04公里，新增运营线路25条，新开通或者延长段26段。截至2024年底，中国内地累计有58个城市投运城轨交通线路361条，线路总长度累计12160.77公里，同2023年相比增长11.61%，截至2025年“十四五”期末，城轨交通运营总线路长度将达到13200公里左右，其间年均新增运营线路超过1000公里。
　　从全自动运营情况来看，截至2024年底，中国内地共有北京、上海、深圳、广州、武汉、苏州、济南、南宁、天津、宁波、芜湖、重庆、南京、太原、成都、长沙、西安、绍兴、福州、郑州、许昌、青岛、合肥23个城市开通全自动运行城轨交通线路54条，已投运的全自动运行线路总长度1486.00公里，占已投运城轨交通线路总里程的12.21%。全自动运行线路中按照全自动运行等级GoA4级运行的线路1348.92公里，占比90.77%。
　　2024年《中国城市轨道交通融合城轨发展指南》提到，未来城轨交通将是涉及并融入多核（中心城市、副中心、卫星城）、多交（城轨、铁路、民航、公交等多个交通方式）、多层次（大、中、低多种运能交通制式）、多节点（交通枢纽、换乘站、互联互通线路等多个衔接点）的新型综合交通体系，这一交通体系的建设需要全方位布局核心城市与周边城市市域和城际铁路规模，将持续推动轨道交通行业稳定发展。
　　城市轨道交通信号系统的更新改造以10～15年为周期，我国城市轨道交通自2008年进入大规模建设阶段，截至2024年底，2014年前建设的轨道交通线路都将进入持续的维护和更新阶段。2024年，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上。在此行动方案政策支持下，叠加国内经济逐步复苏，下游制造业投资信心逐渐恢复，预计未来3～5年内，城轨信号系统和国铁列控系统的更新换代需求或将持续旺盛。2024年，中国城市轨道交通协会下发《中国城市轨道交通既有线改造指导意见》明确了工作目标，提出了策略措施和实施路径，强调以新质生产力推进城轨交通更新改造。另外《城市轨道交通设施设备运行维护管理办法（2024）》修订后，完善了设施设备状态运行监测体系，增加了通信、信号等系统的运行测试和安全防护要求，优化了车辆、信号、通信等设施设备维护要求，强化了设施设备更新改造全过程安全要求，通信信号体系和设备的改造和维护得到政策保障。由此可见，政策对于轨道交通设备更新改造的重视。
　　全国城市轨道交通智能化进程也呈现加速发展态势，随着新人工智能技术的突破，各行业将逐渐接入AI人工智能技术，将其融入研发、产品改进、市场拓展和行业整体业态的更新，人工智能技术的开源使用对企业数字化转型和行业数字化转型将产生全面的变革。据市场预测，未来我国智慧城市轨道交通市场将仍保持20%的发展增速，随着全方位人工智能技术的普及，将有可能进一步提升智慧轨道交通创新和发展的速度。
　　2、公司所处行业地位
　　2.1轨道交通雷电防护领域先行者
　　在雷电综合防护领域，公司是国内最早从事铁路信号防雷的企业之一，自2004年公司创造性地提出以车站信号楼为中心建设铁路站场综合防雷系统以来，这一防雷理念得到业界广泛认可。公司研发的防雷分线柜荣获铁道部铁道科技奖三等奖，产品广泛运用于国内城市轨道交通建设中，已累计完成5000多个火车站场防雷工程，特别是武广客专、上海虹桥、成都北编站、武汉北编站、广州南站、青藏铁路等防雷工程已成为行业标杆，公司的防雷产品已在境外多个国家销售，参与了雅万高铁、匈塞铁路、中吉乌铁路、埃塞俄比亚铁路等典型线路的建设。
　　经过二十多年的深耕，公司在轨道交通信号控制和雷电防护领域拥有深厚的技术积累，已成为轨道交通信号控制和雷电防护领域最具影响力的企业，并作为主要起草单位参与起草了铁道行业标准TB/T3233-2010《铁路综合接地系统测量方法》。
　　2.2国内计轴系统隐形冠军
　　公司进入轨道交通信号控制领域多年，从研发轨道交通防雷继而创新研发全新的计轴系统，通过持续不断地尝试和交流沟通，在境外技术的基础上开发出TAZⅡ计轴系统，该计轴技术凭借其在行业的独特性和首家与国外企业结合引进开发的先创性，适用于国内特殊环境的轨道交通定位系统，加上公司在产品研发方面的数字化和智能化创新，产品完全获得国内市场的认可，已通过最高安全等级SIL4级认证。经过十多年的研发和开拓创新，计轴系统已广泛应用于国内轨道交通建设中，在全国50多个城市，超过200条地铁线路使用，公司计轴系统在2011年深圳大运会、2014年南京青奥会、2017年天津全运会、2022年北京冬奥会、2023年杭州亚运会等轨道交通线路中均已使用，并在这些重大活动中全力维护设备安全，为活动提供了可靠的交通保障，计轴系统的产品应用和口碑获得客户广泛认可，因此奠定了城市轨道交通领域的品牌基础，公司计轴系统从市场占有率来看，完全超越了国内和国外的计轴系统供应商，在行业内市场份额位居领先地位，是“轨道交通领域的隐形冠军”。
　　2.3首家国内计轴系统和道岔融雪系统在国外应用的企业
　　随着“一带一路”典型项目的逐渐开展，中国轨道交通走出去已进入关键阶段，公司多项核心产品已获得欧盟及相关国家的认证，计轴系统和道岔融雪产品也成了国内首家境外应用的产品，其中计轴系统通过欧盟NOBO认证，匈牙利DEBO认证，防雷产品获得欧盟的CE认证，道岔融雪产品获得匈牙利MAV许可认证，2024年顺利完成三类产品在匈塞铁路上应用合同的签约，正式进入后期供货阶段，将打开公司产品境外市场的全新格局。
　　（二）报告期内公司从事的主要业务
　　公司主要围绕轨道交通领域提供产品、服务和系统解决方案。目前公司的产品主要有轨道交通信号计轴系统、道岔融雪系统、铁路站场综合防雷系统（防雷分线柜、智能电源综合保护柜、电缆成端柜，各类电源防雷箱、配电箱及防雷检测服务）、铁路信号智能监测诊断系统（信号监测防雷分线柜、信号监测设备、智能监测诊断分析系统）、电力设备、网络信息安全产品，系统集成等产品和相关解决方案。公司在轨道交通信号控制和雷电防护领域拥有深厚的技术积累，也是该领域最具影响力的企业。
　　1、公司的产品业务模式
　　1、立足轨道交通行业
　　3、创新和推广计轴系统、防雷系统、道岔融雪系统三大核心产品
　　2、主要产品及应用领域
　　3、公司经营模式
　　3.1根据销售订单确定采购
　　公司以销售合同和订单为基础，对所需原材料进行精准测算，进而拟定物料采购计划。针对各类产品及其对应的原材料，公司均设定了特定的安全库存数值。在实际运营中，依据既定的投产计划，同步开展采购计划与生产计划的制定工作，确保原材料供应既能满足生产需求，又能合理控制库存水平，保障公司生产运营的高效、稳定运行。
　　3.2“以销定产”的生产方式
　　公司遵循“以销定产”的运作模式。在采购任务圆满完成后，生产部门会依据计划部门所下达的产品规格、交货时间等详细信息，正式启动生产任务的部署。在此过程中，质量控制部门肩负起关键职责，全方位开展产品的质量控制工作，并进行严格的质量监督检查。待产品生产完成，质控部门将依据《产品和服务放行控制程序》，对产成品实施全面检验，只有检验合格的产品，方可进入后续流程，以此确保公司交付的每一件产品都符合高质量标准。
　　3.3直销与集成商合作投标的销售模式
　　鉴于产品应用领域存在多样化需求，公司构建了集成商合作投标与直接销售这两种销售模式。
　　在集成商合作投标模式下，公司作为细分领域产品供应商，积极投身于集成商发起的铁路和地铁项目投标活动。在这类项目中，公司会同众多细分领域供应商共同参与，而集成商则成为公司的直接客户。
　　直接销售模式方面，公司直接与各铁路局和轨道交通企业建立联系。一方面，公司可直接与这些客户达成项目协议；另一方面，也能直接参与客户组织的投标，并就合同事项展开协商，最终将产品直接供应给客户，满足其项目需求。
　　3.4“引进消化吸收+自主创新”的研发模式
　　公司的研发工作以自主研发为核心，委托研发为补充。在研发策略上，秉持“引进消化吸收+自主创新”的模式。
　　在技术引进与创新集成方面，公司密切关注国内前沿技术发展动态，针对轨道交通市场需求，积极引进先进技术，并在此基础上开展创新开发与集成工作。通过一系列研发流程，将引进技术转化为契合我国轨道交通市场实际需求的技术和产品，提升产品竞争力。
　　同时，凭借自身强大的创新开发能力，公司主动聚焦行业内存在的困难与瓶颈。从实际需求出发，自主开展研发与创新活动，致力于打造具有高度适用性的产品，为轨道交通行业发展提供有力支撑。

　　二、核心竞争力分析
　　1、公司较强的研发能力和过硬的技术实力
　　本着“以科技为先导”的理念，公司将技术研发创新提升至战略高度予以重视。公司打造了专业的研发实验室和研发平台，构建了包括高级工程师、专家团队、高校师资力量为一体的研发创新基地，将具有20多年轨道交通行业研发和工程施工经验的专家团队聚集在公司研发领域充当顾问，公司是广东省工程技术研究中心，深圳市企业技术中心。公司加强研发团队建设，培养许多具有专业资质的中高级工程师，打造核心研发技术人员团队，公司研发技术人员在公司员工中占比达到一半，公司持续加大研发投入，研发支出费用持续增加。公司建立了良好的“引进—消化—吸收—再创新”的研发模式，通过长期和德国供应商合作，选择优质部件进行再开发，并在此基础上自主开展系统设计和应用设计，从而开发出了适用于我国轨道交通需求的成套设备和系统。
　　公司在技术研发领域已获得诸多成就。本报告期末，公司拥有专利技术138项，其中发明专利59项；拥有软件著作权74项；基于公司的创新能力和技术实力，被评为全国第一批专精特新“小巨人”企业、制造业单项冠军示范企业；公司核心研发技术计轴系统获得2023年广东省专利奖银奖和深圳市专利奖，获得中国交通运输协会科技进步奖二等奖。公司是《铁路综合接地系统测量方法》（TB/T3233-2010）行业标准的起草单位之一；2021年通过IRIS管理体系认证；公司的计轴设备首家获得铁路产品CRCC认证证书和城轨装备的URCC认证证书，并获得SIL4级安全认证，公司的防雷产品首家获得CRCC认证；公司根据境外业务发展需要做了境外产品实用性研究，近几年核心产品先后获得欧盟和匈牙利认证，其中计轴系统通过欧盟NOBO认证，匈牙利DEBO认证，防雷产品获得欧盟的CE认证，道岔融雪产品获得匈牙利MAV许可认证，研发上取得了新突破。公司产品BVB信号防雷分线柜分别获得中国铁道学会“铁道科技奖三等奖”和广铁集团“科技进步奖一等奖”；公司的电源防雷箱、防雷分线柜、TAZⅡ信号计轴设备，被认定为广东省高新技术产品。
　　2、多元化的产品线和具有影响力的核心产品
　　在信号控制领域，公司的信号计轴系统和站间安全信息传输设备堪称行业标杆，为轨道交通的信号精准控制筑牢根基。雷电防护方面，公司不仅有综合防雷系统这一核心产品，还具备从防雷工程设计、施工到技术服务的全流程服务能力，一站式解决客户雷电防护难题。智能分析系统为客户提供智能化决策支持，杂散电流监测与防护系统、道岔融雪系统等运维防护系统产品，则全方位保障轨道交通设施的稳定运行。此外，公司卓越的系统集成服务能力，使其能够整合各类产品与技术，为客户呈上信号控制和运营防护的综合解决方案。
　　公司的核心产品拥有广泛的市场影响力，丰富的产品线与全面的技术服务能力相辅相成。这不仅为客户带来更优质的服务体验、有效降低成本，铸就了公司强大的竞争优势。面对客户多样化、全方位的需求，公司既能提供丰富多样的产品选择，又能依托自身研发实力，根据客户特殊环境与场景量身定制产品，从而与客户建立起更为持久的合作关系。
　　3、较早的市场进入优势，培育行业隐形冠军
　　公司为我国较早从事轨道交通雷电防护产品和信号计轴系统开发的企业，具有丰富的技术开发和项目实施经验。较早的行业进入和较早的产品技术认证以及专利技术申请，为公司筑起了较强的保障，再加上轨道交通行业对安全性的苛刻要求以及轨道交通行业研发的持久性，也将大多数想进入该行业的竞争者排除在外。自设立以来，公司已累计完成超过5000个火车站场的防雷项目，包括武广高铁、成都北编组站、武汉北编组站、广州南站、青藏铁路等防雷系统建设。公司的信号计轴系统在超过200多条城市轨道交通线路及部分铁路线路上得到应用，在铁路上也正逐步实现应用推广。公司曾为2011年的深圳大运会、2014年的南京青奥会和2017年的天津全运会及2022年北京冬奥会提供轨道交通信号设备和运行防护设备。诸多项目的实施，为公司培养了一批业务扎实、扎根施工一线的工程技术人员，也积累了丰富的项目经验，为公司市场开拓奠定了良好的基础。同时随着公司项目和客户资源的增多，原有项目的更新换代需求持续增加，从而进一步巩固公司的竞争优势，并为公司收入的增长提供稳定的来源。
　　4、国际化的质控体系和产品认证，提高整体竞争力
　　公司自2021年推动国际质量管理体系IRIS认证以来，在公司搭建起IRIS管理模式和管理制度，秉承“科技、安全、到达”为核心，“利他”为目的的质量管理方针，以客户需求的最高质量技术和产品作为公司研发的目标。公司设置严格的质量管理制度和体制，设置专门的质量管理部门，从设计、原材料采购、技术研发、产品生产、产品交付和后期服务等多方面进行全链条质量规划和质量把控，依据IRIS质量管理体系要求和管理流程，形成系统化、体制化的质量管理模式。公司还通过内部审核、管理评审、管理体系监督审核、产品认证审核等监督检查过程，持续改进，以持续提高质量管理体系运行的有效性。公司推行产品安全认证，以完善的制度和严谨的流程保证公司产品从设计、开发、集成、测试，到项目运营、工程实施全过程的安全可控。
　　公司于2004年通过了ISO9001质量体系认证，2015年顺利通过ISO14001环境体系认证和OHSAS18001职业健康与安全管理体系认证，2017年通过CMMI3级认证，主要产品通过CRCC、URCC认证，计轴系统通过最高安全等级SIL4认证；2022年开始高质量的核心产品通过欧盟和匈牙利认证。公司已经建立了完整的融合质量、环境、职业健康安全等标准要素的管理体系，并于2023年再次通过IRIS管理体系认证审核。
　　5、全方位、个性化的营销服务网络、快速的市场反应能力
　　公司建立了以深圳为总部，以北京、上海、成都为区域辐射基点，在项目所在城市设立办事处，形成四区协同的全方位市场营销及服务体系，开展项目实施的同时收集市场信息，了解用户需求，根据客户需求快速做出研发项目调整。目前公司与中国国家铁路集团、各铁路局、地方铁路公司和城市轨道交通行业内的各地轨道交通公司、主要系统集成商均建立了较为稳定的合作关系。
　　为实现提供及时、优质、高效的本地化技术服务，全面保障项目实施及售后服务工作，公司在全国各主要城市设有专业的服务团队，服务范围涵盖技术咨询、安装培训、安装指导、系统调试、运营保障、客户培训及质保期服务等项目全过程。创立了全天候的服务机制，项目技术服务人员随叫随到，随时反馈问题、解决问题，相较于国外竞争企业，公司在服务方面的优势明显。并持续以良好的客户服务体系获得了轨道交通领域客户的广泛好评。
　　公司高度重视技术研发和产品质量，注重客户需求、根据市场和客户需要及时调整研发和产品设计，调整方案策略，快速响应客户诉求，满足客户个性化定制要求和对产品更改的需要。公司也会根据市场和技术发展需要，及时快速地调整产品战略和研发战略以及销售方式，提前为新技术，新模式变革做准备。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、受铁路、地铁等轨道交通行业影响的风险
　　轨道交通信号控制系统及应用于轨道交通行业的防雷产品，其对铁路、地铁等轨道交通市场较为依赖。近年来，随着国家铁路、地铁投资的快速增长，相关的轨道交通信号控制系统和防雷产品的市场也快速发展。若未来国家在铁路、地铁等轨道交通方面的投资减少，或者对产品的需求发生重大变化，将对轨道交通信号控制系统和防雷产品的市场需求带来重大不利影响。
　　应对措施：细化产品结构，拓宽产品领域，开拓海外新市场，同时不断提升核心竞争力，增加公司抵抗风险的能力。2、政策风险
　　防雷产品主要用于铁路及城市轨道交通、通信、电力、建筑等基础领域，轨道交通信号控制系统主要用于地铁轨道交通、铁路等领域，这些产业均是国家支柱产业，发展前景良好，但同时可能受国家宏观经济调控政策或产业政策的影响，如铁路的投资规划等。如果国家实施宏观调控而导致下游应用市场增长放缓，则防雷及轨道交通信号控制系统企业可能面临较大的经营压力。
　　应对措施：实时重点跟踪国家政策变化，及时调整公司策略，在智慧化基建和智慧化轨道交通建设方面提前布局。3、原材料价格波动风险
　　轨道交通信号控制系统、防雷产品的主要原材料包括传感器、柜箱、电子元器件、印制板等，这些材料较容易受基础材料电子元器件、钢、铜价格波动的影响。若钢、铜的价格大幅波动，进而影响轨道交通信号控制系统、防雷产品企业的采购成本，将会对企业的盈利产生不确定性影响。
　　应对措施：建立多元供应商矩阵，深化与核心供应商的战略合作，通过一些金融产品工具规避价格波动的风险。 收起▲