一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要产品及其用途　　豪美新材是一家集专业研发、制造、销售于一体的轻质高强铝基新材料解决方案提供商，已形成从熔铸、模具设计与制造、挤压到深加工以及下游系统门窗的铝基新材料产业链。公司一直致力于向产业链上下游拓展，追求高技术集成、高附加值和高品牌价值，现已发展成为一家专业从事汽车轻量化材料技术创新和产业化应用以及建筑门窗系统产品集成的国家重点高新技术企业，是国内最具规模的汽车轻量化铝基新材料企业之一。　　1、汽车轻量化铝型材　　公司专注于高性能汽车轻量化结构件和安全件铝型材的研发和生产，包括铝质防撞梁、电池托盘、门槛梁、副车架、车身纵梁、电机壳、减震... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要产品及其用途
　　豪美新材是一家集专业研发、制造、销售于一体的轻质高强铝基新材料解决方案提供商，已形成从熔铸、模具设计与制造、挤压到深加工以及下游系统门窗的铝基新材料产业链。公司一直致力于向产业链上下游拓展，追求高技术集成、高附加值和高品牌价值，现已发展成为一家专业从事汽车轻量化材料技术创新和产业化应用以及建筑门窗系统产品集成的国家重点高新技术企业，是国内最具规模的汽车轻量化铝基新材料企业之一。
　　1、汽车轻量化铝型材
　　公司专注于高性能汽车轻量化结构件和安全件铝型材的研发和生产，包括铝质防撞梁、电池托盘、门槛梁、副车架、车身纵梁、电机壳、减震支架等10余种高强铝挤压合金材料及部件。公司作为轻质高强铝基新材料解决方案提供商，向凌云股份、长盈精密、英利汽车、卡斯马等优质汽车零部件制造商提供高强铝挤压合金材料，应用终端覆盖奔驰、宝马、丰田、本田等一线合资品牌，广汽、长城、吉利、奇瑞、长安等自主品牌，小鹏、赛力斯、蔚来、小米汽车等造车新势力，是国内最具规模的汽车轻量化铝基新材料企业之一。
　　2、建筑用铝型材
　　公司建筑用铝型材主要用于门窗、幕墙等方面。门窗的应用领域包括住宅、商业建筑、公共设施、工业厂房等多个方面；门窗不仅为建筑物提供采光、通风功能，还是建筑造型的重要组成部分。幕墙的应用领域主要包括各类商业建筑和公共设施等，如：商业综合体、办公楼、酒店、会展中心、机场、高铁站等。
　　随着商业建筑、超高层建筑日渐增多，铝型材在幕墙领域的应用也不断增加。公司产品应用于国内多个地标性建筑，如广州塔、深圳平安金融中心、广州东塔、上海环球金融中心、武汉绿地中心等，并应用于阿联酋阿布扎比国际机场、阿联酋萨伊德大学、吉隆坡四季酒店等“一带一路”沿线多项海外工程。
　　3、工业用铝型材
　　工业用铝型材作为一种新型材料，具备密度更低、加工性能更好、耐腐蚀性更高的特征，近年来在工业应用中越来越广泛，“铝代铜”、“铝代钢”成为工业铝材发展趋势。近年来，新能源汽车、光伏、储能等新兴行业保持良好发展态势，带动铝加工行业的高速发展。
　　公司工业铝型材业务通过向高附加值产品和应用领域发展，逐步从传统的铝模板、车厢板等向储能、新能源充电桩、特高压建设等“新基建”领域以及硬质合金零部件等高端装备领域升级；同时公司也在积极开发新的产品，如：应用于光伏、储能等领域的逆变器散热器件等产品，目前已形成从熔炼铸造、模具设计与制造、挤压成型、机加工、铲齿到表面处理的完整产业链。
　　4、高性能系统门窗
　　公司下属的“贝克洛”品牌系统门窗是国内传统模式改造者，解决了目前门窗市场需求零散、品质参差不齐的行业痛点。贝克洛重新将分散的市场需求与无序的生产供给进行链接整合，提供一站式标准服务，打造门窗产业链集成平台，提高上下游的效率与效益，为客户提供高品质的门窗解决方案。
　　贝克洛系统门窗产品在国内多个标志性项目中应用，如青岛海信金沙滩、常州晋陵中吴如园、台州朗成嘉合中心、杭州钱江世纪城保利天珺、武汉华发外滩玺、长沙运达会展湾、深铁閱海境、深圳联泰GCG超总湾、深圳前海湾啟紫荆府、深圳金地环湾城等项目。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司的采购模式为“以销定产、以产定购”，公司生产部门根据当期的订单数量确定生产计划，物控部门根据客户订单以及生产计划确认原材料采购量，由采购部门完成采购。其中，铝型材的主要原材料铝锭及系统门窗原材料五金件、密封胶条等市场总体供应充足，基本不会存在缺货风险。同时，公司为了规避铝锭价格短期快速波动风险及满足紧急生产任务的需求和提前安排大客户的生产，会储备一定用量的原材料库存。
　　2、生产模式
　　公司铝型材的生产采取“以销定产”的生产模式。公司每年与长期合作客户签订产品销售框架合同；根据实际销售订单上标明的交货期限及产品类型由生产部门制定生产计划；物控部门根据原材料库存安排采购，然后将指令下达到对应的车间进行生产。
　　3、销售模式
　　（1）铝型材销售模式
　　在铝型材销售环节，公司主要采取直销、经销、居间代理销售模式。
　　直销模式下，公司直接与客户签署销售协议，将产品销售给客户；经销模式下，公司与经销商签署经销协议，采用买断的方式，将产品销售给经销商，由经销商在特定区域内进行销售；居间代理模式下，居间商提供居间服务，为公司进行客户开发，并与潜在客户接洽、谈判，公司获得订单后，与客户签署销售协议，组织发货、结算，在完成销售后向其支付一定比例的服务费。目前公司国内销售主要采用直销模式和经销模式；海外销售以直销模式和居间代理模式为主。
　　对于汽车轻量化业务，因铝型材产品对车身结构安全具有重要作用，在进入整车厂的供应链前需要进行材料认证。铝型材产品在整车中主要作为车身结构件和安全件使用，能够有效降低车身重量，提升车辆碰撞安全性、提高车辆综合性能。
　　目前多数整车企业会对所使用的铝合金材料进行材料认证，只有通过材料认证的铝挤压合金材料供应商企业，才能进入其供应链体系。整车厂在使用特定合金材料前，会制定相应的材料性能规范。公司作为材料供应商，需要按照相关的性能要求进行材料开发，经过内部检测合格之后将样件提供给整车厂或其指定的零部件企业、检测机构进行检测。经过检测符合其材料规范后，方可通过整车厂的材料认证，进入其供应体系。
　　根据不同的要求，材料认证按照合金牌号和车型项目进行分类，通过特定整车厂特定合金牌号的材料认证后，该整车厂后续其他车型只要使用该合金牌号的材料，均具备供应资质；按照项目制进行的材料认证，只能在通过认证的车型中使用，该整车厂的其他车型需要重新进行材料认证。目前，公司已经通过了多家整车厂的材料认证。
　　（2）系统门窗销售模式
　　贝克洛系统门窗在对材料构件、装配集成、气候条件进行大量的检测、研发及技术储备的基础上，根据不同地区、项目的需求，提供门窗系统集成方案。贝克洛根据自主开发的系统门窗产品进行材料和部件设计，并制定相应的标准，向相关供应商定制铝型材以及五金件、胶条等门窗组件，进行模块化采购。在此基础上，贝克洛的销售模式可以分为系统材料销售模式和成品窗销售模式，分别对应国内工程客户和零售客户及国外工程客户。
　　对于国内工程客户，贝克洛采用系统材料销售模式。根据与国内工程客户达成的系统门窗定制化方案，向其销售包括铝型材、五金、胶条等在内的整套门窗系统材料。贝克洛面向国内工程客户的业务模式不涉及成品窗的生产加工，而是向国内工程客户销售整套系统门窗材料，是一种轻资产的商业模式；由国内工程客户将整套系统门窗材料加工为成品窗，并负责项目的现场安装工作。在整个过程中，贝克洛为客户提供专业培训，包括设计、加工、安装工艺及制造流程等，并提供配套的管理软件工具以及全方位技术服务支持。
　　对于国外工程客户和零售客户，贝克洛采用向其销售成品窗的模式。贝克洛根据订单组织系统材料的配备，并将全套系统材料发至下游门窗加工企业，由门窗加工企业按照贝克洛工艺标准规范要求加工成成品窗，贝克洛再将成套的门窗交付给国外工程客户及经销客户。
　　目前对于国外工程客户和零售客户的门窗加工主要由贝克洛下属的科建装饰承接，未来随着其业务规模的扩大，将逐步开放至其他的合作门窗加工企业。
　　（三）市场地位
　　公司是一家专注于建筑用铝型材、工业用铝型材、汽车轻量化铝型材以及高性能系统门窗的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，已形成从熔铸、模具设计与制造、挤压到深加工完整的铝基新材料产业链。
　　在合金开发、熔铸技术、挤压技术及深加工技术方面均形成了多项专利以及核心非专利技术，凭借研发技术、新材料开发、质量以及客户和品牌优势，成为行业领先企业，所打造的“HAOMEI”“贝克洛”品牌已经在行业内具有较高的认知度，其中“HAOMEI”品牌获得“中国驰名商标”“广东省名牌产品”“广东省著名商标”等荣誉，并连续被中国有色金属加工工业协会评选为“中国建筑铝型材十强”企业。
　　子公司贝克洛被中国建筑金属结构协会评为中国建筑门窗幕墙科技产业化应用基地，连续多年被中国房地产业协会评为“中国房地产开发企业500强铝合金系统窗类首选供应商品牌”、被中国建筑金属结构协会铝门窗幕墙委员会评选为“门窗十大首选品牌”，拥有较高的市场知名度。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　近年来，公司始终围绕低碳节能和价值链延伸进行转型升级。公司产品在建筑和工业两个领域应用广泛，根据公司业务发展规划，在工业应用领域，公司围绕汽车轻量化材料和高端工业材进行产业升级；在建筑应用领域，公司着重发展系统门窗业务。
　　1、汽车轻量化的驱动因素
　　（1）新能源汽车持续高速增长，汽车轻量化产品迎来机遇期
　　近年来，在一系列政策支持下以及充电网络持续完善等多重因素共同作用下，国内新能源汽车产业快速发展，技术水平及生产规模不断提高，新能源汽车产业已成为推动国内经济发展的重要产业之一。据中汽协数据统计，2025年我国新能源汽车产销量分别为1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，其中出口达到261.5万辆，同比增长约一倍，成为中国制造出口主力之一。
　　不同于传统燃油车核心部件为发动机、变速器及配套零部件，新能源汽车核心部件是“三电系统”，即电池、电驱动和电控系统。“三电系统”中大量使用铝合金等汽车轻量化产品，如电池托盘、电池盒、电机壳等。
　　在新能源汽车产销量快速增长的背景下，电池托盘、电池盒、电机壳等产品市场需求随之增长，汽车轻量化材料与部件也迎来了市场机遇；另一方面，由于上述产品对轻量化材料的性能、部件结构等方面的要求更高，也对铝加工企业的制造工艺、设备水平提出了更高的要求。
　　（2）汽车轻量化是降低燃油车能耗，提高新能源车的续航能力的重要手段
　　国内庞大的汽车保有量对石油资源的消耗以及汽车尾气的排放是碳排放的主要来源之一。
　　近年来，环保法规对新车能耗的标准的日益严格，消费者亦对燃油效率提出新的要求。根据中国汽车工程学会编制的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，到2025年、2030年，我国乘用车新车百公里油耗将分别降至4.6L、3.2L，汽车产业碳排放总量于2028年左右提前达到峰值，到2035年排放总量较峰值下降20%以上。
　　更为严格的能耗目标，倒逼汽车制造商寻求提高燃油经济性和减少碳排放的方法，而采用轻量化材料减轻车身重量成为最为可行的路径。根据中国汽车工业协会实验统计，空载情况下，汽车整车重量降低10%，燃油效率可提高6%-8%；整车重量每减少100kg，百公里油耗可降低0.4-1.0L。使用更轻量化的材料，进行轻量化设计，降低车身重量，成为燃油车面对减排压力下的必然选择。
　　现阶段，在长途旅行时新能源电动汽车相对较短的续航里程以及较长的充电时长仍在一定程度限制了新能源纯电动汽车需求的进一步扩展，特别是在假期集中出行期间。由于新能源汽车搭载了三电系统与大量智能化系统，增加了整车重量以及耗电水平。平均来看，纯电动汽车整备质量普遍较燃油车重100-250kg。在无制动动能回收的情况下，新能源汽车的整备质量每减重10kg，续航里程可以提升2.5km。尽管近年来电池技术取得了较快的发展，汽车轻量化仍然是缓解新能源汽车续航焦虑的重要途径。
　　（3）中国汽车行业竞争力增强，海外市场快速增长
　　近年来，随着我国现代化产业体系建设不断推进，我国汽车产业持续开展科技创新，构建了完整产业链、供应链，汽车产销量屡创新高，在国际市场的竞争力逐步增强，相应出口规模也在逐步扩大。目前，中国汽车产业已发展成为具有全球竞争力的产业，中国已经成为全球最大的汽车出口国。中汽协公布的数据显示，2025年国内汽车出口709.8万辆，同比增长21.1%，其中新能源汽车出口261.5万辆，同比实现翻倍增长。
　　中国自主品牌新能源汽车在产品品质、电动化、智能化等方面已经在全球领先，成为推动国内汽车出口增长的重要引擎。另一方面，随着中国汽车竞争力增强，出口量的增加，越来越多的自主品牌开始在海外建立制造和服务体系，逐步从“产品出海”向“制造出海”过渡。
　　国内汽车产业竞争力的增强，特别是新能源车出口快速增长，对上游产业链的铝合金轻量化材料带来相应需求；同时，国内新能源汽车出海逐步从“产品输出”迈向“生态输出”，加速在海外建立制造体系、服务网络，也同步带动国内产业链上游企业出海建立相应的供应链，海外市场成为汽车轻量化材料重要增长点。
　　2、系统门窗业绩驱动因素
　　（1）绿色建筑推动门窗产品低碳化，系统门窗迎来机遇
　　门窗作为建筑围护结构的重要组成部分，是建筑物热交换、热传导最活跃、最敏感的部位。据统计，全国建筑运行能耗占全国社会总能耗的20%以上，而通过门窗损失的能量约占建筑物运行能耗的30%左右。传统建筑门窗因隔热保温性能较差而造成了大量的能源浪费。
　　相对于传统门窗，贝克洛系统门窗在设计之初就从材料、结构等方面充分考虑了建筑节能等因素。经过对比测试，在同等面积、室内温度设定等使用条件下，相比传统门窗，在华南地区夏季使用贝克洛系统门窗可降低空调耗电量20%以上，可有效降低建筑使用能耗。贝克洛系统门窗已入选“绿色建材获证产品清单”，通过绿色建材认证，符合低碳节能的发展趋势和建筑门窗的发展方向。
　　近年来，主管政府部门、地方政府、行业协会等对建筑节能的要求进一步提升，推出了一系列的低碳建筑标准和扶持政策，提高门窗产品的隔热要求，鼓励使用节能产品。2023年12月，工业和信息化部、国家发展改革委、住房城乡建设部等10部门联合发布《关于印发绿色建材产业高质量发展实施方案的通知》指出：到2026年，绿色建材全年营业收入超过3000亿元，2024-2026年年均增长10%以上；2024年5月，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》提出：到2025年底，新建超低能耗建筑、近零能耗建筑面积较2023年增长2000万平方米以上，完成既有建筑节能改造面积较2023年增长2亿平方米以上，改造后的居住建筑、公共建筑节能率分别提高30%、20%；2024年12月，财政部、住房城乡建设部、工业和信息化部下发的《关于进一步扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知》对101个市（市辖区）实施政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策，要求医院、学校保障性住房以及旧城改造项目等政府采购项目强制使用绿色建材。
　　2024年12月全国住房城乡建设工作会议，强调推广智能建造、把绿色建筑培育发展成新的经济增长点，大力实施城市更新，谋划实施一批城市更新改造项目；2025年3月，“好房子”首次写入政府工作报告；2025年12月，中央经济工作会议定调2026年持续推进“好房子”建设，2026年3月的《政府工作报告》将“安全舒适绿色智慧的好房子”建设列为国家行动，系统门窗因具备保温、隔音、智能联动等特性，成为“好房子”的核心配置要素。与此同时，各个地方政府也对绿色建筑的推广制定了一系列的扶持政策，支持绿色建筑的发展。
　　财政部、住建部《2025年家居以旧换新补贴实施细则》将节能门窗纳入补贴范围，并明确一级能效门窗按成交价补贴20%，二级能效补贴15%。2025年5月起实施的《住宅项目规范》，明确要求外窗设计工作年限大于25年，推动门窗五金反复启闭次数由2.5万次提升至大于3万次，直接淘汰一批低耐久性产品。
　　在“碳达峰、碳中和”目标指引下，绿色建筑、建筑节能已上升为国家战略。相对传统门窗，系统门窗作为绿色建材的代表性产品，在降低建筑能耗方面优势明显，随着建筑节能标准的进一步提高，对门窗品质标准亦同步提升，倒逼门窗行业技术革新，推动系统门窗逐步成为新一代绿色建筑的标配产品。
　　（2）房地产市场环境变化推动系统门窗渗透率提升
　　自2021年以来，国内房地产行业出现了重大的变化，房地产市场经过出清之后，房地产行业运营模式逐步从此前的“高杠杆、高周转”转向“重品质、重运营”，“安全、舒适、绿色、智慧”成为“好房子”的核心指标，对住房的需求从“功能满足”转向“品质生活”。
　　传统门窗品质参差不齐，在隔音性能、水密和气密性等方面的不足严重影响居住环境的舒适性，成为住宅品质的短板。系统门窗在提高住宅居住体验的同时，能够有效提升楼盘外立面的美观度，是高品质楼盘的标志性配置。经过多年的发展，国内家居、卫浴、家电等产品经过多轮的产品升级，但门窗产品仍以传统门窗为主。
　　目前系统门窗在国内门窗市场的渗透率偏低，平均仅有5%左右，而欧洲市场的渗透率达到70%以上。国内房地产行业运营模式和市场格局的变化推动住宅差异化以及品质的提升，推动系统门窗渗透率进一步提升。
　　（3）系统门窗满足家居改善型需求
　　在门窗零售市场，新房装修和改造翻新是消费者选购门窗产品主要场景。隔音性、保温隔热、安全性、智能化是门窗产品的主要性能指标，其中隔音性和保温隔热是最重要的指标。
　　系统窗在隔音、隔热方面显著优于传统窗，能很好解决消费痛点。
　　存量房翻新市场方面，我国家庭门窗的使用年限在5年以上的占比已超过七成，10年以上的占比约三成，门窗改造以及更新的需求逐年增长。年轻消费群体、新中产阶级是目前门窗换新市场消费的主力军，该人群对改善居住条件和生活品质的需求强烈，对门窗产品隔音、保温、隔热等居住体验有更高的要求，且愿意为品质改善支付较高的价格。
　　系统门窗产品根据各地的气候条件进行开发和产品设计，具备良好的抗风压性及水密性以抵御夏季台风天气，良好的气密性以抵御雾霾与沙尘暴天气等，在隔音、隔热等方面性能优越，能够极大改善居住体验，是住宅改善型需求的重要关注点。
　　随着目前新购房群体中，改善型需求的比例越来越高，人们对居住环境舒适性、个性化的要求进一步提高。近年来，随着消费者对门窗的认知和了解的加深，在家居装饰过程中，高品质的系统门窗产品成为越来越多家庭的选择。
　　二、报告期内公司所处行业情况
　　铝型材作为铝加工材的主要品种之一，按照产品用途，可分为建筑铝型材和工业铝型材两大类。铝型材以其独特的装饰性、优良的可加工性及可回收性，广泛应用于建筑领域；又凭借轻量化、高强度、耐腐蚀、易加工等优势，被愈来愈广泛地应用于自动化设备、汽车制造、轨道交通、航空航天、电子设备等领域。
　　我国是全球最大的铝型材生产和消费国，根据中国有色金属加工工业协会统计数据，2025年全国铝加工材总产量约4880万吨，同比下降0.4%，其中铝型材产量约1990万吨，是最主要的铝加工产品。在铝型材中，2025年建筑铝型材产量815万吨，同比下降17.3%，占铝型材产量的40.95%，工业铝型材产量1175万吨，同比增加0.4%，占铝型材产量的59.05%。
　　1、铝型材在工业领域的应用
　　得益于铝合金轻量化、高强度、耐腐蚀、易加工等优势，铝型材的应用领域愈趋广泛，“以铝节铜、以铝代钢、以铝代塑”正成为多个行业材料应用的发展趋势。工业铝型材在交通运输、机械设备、石油化工、电子电力、航天航空等领域得到广泛应用。
　　交通运输领域，在乘用车方面，铝型材作为轻量化核心材料用于车身结构件和安全件、新能源汽车“三电”系统、底盘部件等，可以有效降低车身重量，提升燃油效率或延长电动车续航；商用车方面，铝型材可用于制作普通及特种集装箱体，以减轻重量，增加集装箱车、冷链车的有效载荷，提高运输效率；轨道交通方面，铝合金可用于制作列车内部的座椅、隔门等载运部件，部分型号的铝合金还可用于制作列车主体。在电子与电气设备方面，利用铝良好的导热性能，可以用于制造电气控制柜、数据中心机架，实现高效散热。在光伏、储能等新能源领域，铝型材用于光伏边框、光伏支架、新能源充电桩、储能散热器等普遍应用。
　　近年来，受益于国内基础设施建设及新能源汽车、轨道交通、3C等领域的高速发展，我国工业铝型材的产销量稳步增长。根据中国有色金属加工工业协会统计数据，2025年国内工业铝型材产量约1175万吨，占铝型材产量的59.05%，成为最主要的铝加工产品，但相比欧美国家工业铝型材在铝型材需求占比70%以上的比例，我国工业铝型材仍然有较大的发展空间。
　　铝合金作为发展迅速的基础材料，可满足交通运输、机械设备及电力工程等行业轻量化发展的需要，在减少碳排放、降低能源消耗、促进环保和循环经济等方面将发挥重要作用。
　　近年来，国家相关主管机构出台了一系列指导政策，促进铝合金材料尤其是中高端材料制造业的发展。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》《节能与新能源汽车技术路线图2.0》等一系列国家政策、规划均将铝合金列为重点发展领域，并着重指出汽车轻量化、高强度铝合金、高性能铝型材等发展方向。
　　2、铝型材在建筑领域的应用
　　铝型材易于加工、表面涂装或与其他物料组合使用，在建筑中主要应用于门窗、幕墙、支架、建筑室内装饰等一系列用途。其中，铝合金门窗是重要的建筑物外围护结构之一；幕墙是现代大型和高层建筑常用的带有装饰效果的轻质墙体。建筑用铝型材的需求主要来自住宅、办公等新建建筑的新增需求以及旧房改造与更新换代带来的存量需求。
　　增量市场方面，随着我国城镇化逐步从之前的快速发展阶段向稳定发展阶段过渡，2025年国内房地产行业仍处于调整阶段，房地产开发投资、销售规模仍处于下行趋势中。根据国家统计局公布的数据，2025年全国房地产开发投资比上年下降17.2%，其中住宅投资同比下降16.3%，房屋施工面积比上年下降10%，房屋新开工面积比去年下降20.4%，房屋竣工面积同比下降18.1%。房地产开发投资、房屋施工面积等指标均出现下滑，对建筑用铝型材及其下游产品的需求带来了较大的冲击。
　　2025年以来，房地产行业政策以“止跌回稳、高质量发展”为核心导向，中央与地方协同发力，围绕需求激活、供给优化、金融支持和长效机制建设推出一系列关键举措，行业正式迈入“控增量、去库存、优供给”的新模式转型期。随着一系列政策的落实和执行效果显现，房地产行业调整期将逐步接近底部，对建筑铝型材需求的压制有望缓解。
　　存量市场方面，旧房改造与更新换代带来的铝型材需求规模庞大。我国目前既有建筑面积庞大，且相当一部分已使用超过15年，对门窗等装饰结构的更新改造需求日益迫切。随着时间推移，门窗等结构进入更换期的既有建筑也会不断增加。旧房改造和更新需求将逐渐成为推动门窗等建材产品消费的重要力量。
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发与技术优势
　　铝型材方面，公司拥有国家认可CNAS实验室、省工程技术中心、省博士后创新实践基地、省科技特派员工作站等研发平台，技术中心被评为国家认定企业技术中心。公司打造了一支专业从事研发和创新活动的科研团队，团队成员涵盖了铝加工、汽车轻量化、系统门窗研发、金属成型、金属塑性加工、材料学等多个领域，具备独立的研究、开发、实验、产业化能力；同时，公司聘请国内外高校知名教授、同行业权威专家组成专家委员会，负责对研究开发方向、重大技术问题等方面提供支持。
　　汽车轻量化方面，合金材料成分及后续可加工性能是铝合金材料的核心技术要求，公司集中资源建设了轻质高强铝合金材料适配系统及数据信息库，提供从材料开发到产品应用解决方案的综合服务，为下游企业搭建铝基轻量化材料产品开发和应用平台。
　　公司先后开发出了乘用车结构用高性能铝合金及型材制备技术（获广东省科技进步一等奖）、高强高淬透新型7系铝合金及其制备工艺技术、2系7系等高端合金成分熔炼、铸造、挤压及热处理等核心技术，是国内少数能批量加工车用7系铝挤压合金的企业之一，在铝合金无铬化预处理、新能源汽车轻量化、再生铝应用及纳米复合材料等方向达到了国际先进或国内领先水平。
　　在材料开发上，公司重点针对高可靠性轻量化材料、部件开发，自研多款汽车结构用6系、7系铝合金，其中2款新合金在全国有色金属标委会注册，并获得注册证书。同时，对于新兴行业所需的轻量化材料，公司亦针对性进行开发，以满足国内新兴行业快速发展对铝合金轻量化材料的需求。
　　系统门窗方面，子公司贝克洛建立了全球领先的系统门窗技术应用中心及门窗研发与检测基地，为客户提供创新和技术领先的产品解决方案。贝克洛是我国《建筑系统门窗技术导则》的编写单位之一，多年来对各系统门窗材料、部件、结构设计、整窗性能进行了大量的测试、研发及设计积累，形成了包括多项发明专利在内的核心技术和大量技术储备，为系统门窗整体性能的持续提升奠定了基础。
　　（二）客户与品牌优势
　　公司自成立以来，一直专注于铝型材及相关产业链，打造的“HAOMEI”“贝克洛”品牌已经在行业内具有较高的认知度，其中“HAOMEI”品牌获得中国驰名商标荣誉称号。
　　依靠良好的品牌形象，公司成为多家知名优质客户的铝材供应商。中国前十大高楼中有五座是采用公司的建筑用铝型材，分别为广州塔、深圳平安金融中心、广州东塔、上海环球金融中心、天津高银金融117。
　　公司还是上海世博会中国馆、广州白云机场、广州高铁南站、深圳国际会展中心、深圳前海华润中心、美的上海全球创新中心、美团上海科技中心、阿里巴巴上海徐汇滨江项目、腾讯大铲湾云楼等一系列城市知名地标的铝材供应商，并在国外参与了多个知名工程项目，如位于澳大利亚墨尔本的南半球第一高住宅楼“Australia108”、阿联酋萨伊德大学、马来西亚吉隆坡四季酒店等“一带一路”沿线海外项目。
　　“贝克洛”系统门窗已经成为国内系统门窗的代表，产品已应用于保利、中海、华润、建发、招商、万华、越秀等国内地产公司的地产项目中，连续多年被评为“中国房地产开发企业500强铝合金系统窗类首选供应商品牌”。
　　汽车轻量化方面，公司向凌云股份、长盈精密、英利汽车、卡斯马等汽车零部件企业提供高强度铝挤压合金材料及轻量化汽车底盘件、安全件，应用终端覆盖奔驰、宝马、丰田、本田等一线外资、合资品牌，广汽、长城、吉利等自主品牌，小鹏、蔚来、赛力斯、小米等造车新势力，是国内最具规模的汽车轻量化铝基新材料企业之一。
　　（三）产品质量优势
　　公司自成立以来始终坚持贯彻质量至上的经营管理原则，以全面质量管理为理念，以质量零缺陷为目标，先后通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949汽车行业质量管理体系认证、欧盟CE认证与欧盟QUALICOAT认证（表面处理质量标志和认证），检测中心通过了国家认可实验室CNAS认证。
　　公司下属的贝克洛系统门窗针对不同地区的地理气候情况建立了详细的数据库；在长期研发及设计积累形成的技术和方案储备基础上，根据不同地区不同项目的需求提供定制化方案，综合满足不同项目需求，提供个性化的功能扩展。相对于传统的普通门窗，贝克洛系统门窗在隔音性能、水密气密性、抗风压性等方面具有较为突出的优势。
　　根据广东省建筑科学研究院的检测结果，相对于传统门窗，公司下属的贝克洛系统门窗气密性能提升可达10倍，有效降低了灰尘及其他颗粒物的侵扰；隔热性能提升近1倍（室内外能量交换速率降低约50%），夏季可阻隔室外高温的侵入，冬季可阻隔室内热量的流失，实现节能减排。
　　经过对比测试，在同等面积、室内温度设定等使用条件下，相比传统门窗，在华南区域夏季使用贝克洛系统门窗可降低空调耗电量20%以上，可有效降低建筑使用能耗。公司系统门窗产品符合低碳节能、消费升级的发展趋势，是建筑门窗的发展方向。
　　（四）产业链优势
　　经过多年发展，公司已经将产业链延伸至铝型材下游多个应用领域。在铝型材方面，公司形成了从合金成分研发、熔铸铸锭到挤压、深加工的全流程体系，掌握不同牌号、特性的铝合金研究开发和生产能力，能够满足不同客户以及下游应用领域的定制化需求。
　　在汽车轻量化领域，公司近年来加大了对CNC等后加工设备的投入，逐步从原来的“材料出货”模式向“部件出货”的模式过渡，并与多家汽车零部件企业以及整车厂共同形成了从产品设计开发到生产供货的一站式服务体系。
　　在系统门窗方面，公司拥有从检测、研发、设计、原材料提供、产品生产到安装的一体化业务，是全国较早取得建筑门窗幕墙科技产业化应用基地称号的企业。与一般从事门窗加工与安装的企业相比，公司拥有更为全面的产业链，无需外购铝材和委托安装等，有利于原材料稳定供应、质量把控和提升盈利能力。
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2025年，在复杂严峻的外部环境和内部结构调整压力下，中国经济展现出顶压前行、向新向优的显著特征，圆满完成主要经济预期目标。公司主要产品下游行业房地产、汽车制造的走势分化明显。根据国家统计局公布相关数据，2025年国内房地产市场呈现投资持续收缩、销售下降的态势，具体表现为全国房地产开发投资同比下降17.2%，新建商品房销售面积下降8.7%。房屋施工、竣工面积同比分别下降10%、18.1%。房地产行业景气程度持续低位运行，对公司与之相关的建筑铝型材以及系统门窗及相关业务拓展带来压力。
　　另一方面，随着技术进步、产业链的成熟以及基础设施的进一步完善，国内新能源汽车竞争力持续增强，产销量继续保持高速增长，市场占有率稳步提升，2025年国内新能源汽车产销量分别达到1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，新能源汽车渗透率达到50%以上。新能源汽车的快速发展，对公司汽车轻量化业务的发展带来积极作用。
　　面对国内外经济环境的不确定性与下游需求的变化，一方面公司通过进一步强化内部管理，开展精益生产等方式降本增效；另一方面公司加大产品研发力度，积极开拓铝合金轻量化材料在新兴领域的应用，培育新的增长点。
　　汽车轻量化业务方面，公司继续加强对机加工等的投入，推动汽车材销售模式从“材料出货”向“部件出货”，逐步从传统“材料供应商”向“部件解决方案提供商”的战略转型；同时，为满足新能源汽车快速发展对汽车轻量化材料和部件的需求，公司积极推进向特定对象发行A股股票方案，所募集资金将主要用于汽车轻量化相关业务的拓展。
　　系统门窗方面，在紧抓房屋品质提升以及绿色建筑推广政策背景下系统门窗渗透率提升的市场机遇的基础上，公司探索布局海外市场，建立海外销售团队，并与海外合作伙伴建立了多家展示店。
　　报告期，公司管理层围绕年初制定的经营计划，持续推动公司业务转型升级，总体经营情况保持稳定。报告期，公司铝型材销量31.74万吨，同比增长15.36%；实现销售收入77.78亿元，同比增长16.58%；归属于母公司所有者净利润1.18亿元，同比下降43.47%。
　　报告期，公司净利润同比下滑的主要原因有：一是受房地产行业景气度持续低位运行，以及汽车行业向上游供应链传导价格压力等因素影响，公司部分铝型材产品加工费下降，导致整体毛利率下滑；二是公司加大了对轻量化材料及其在新兴领域应用等方面的研发投入，研发费用增加；三是公司计提的信用减值准备及资产减值准备增加。
　　报告期内，公司主要工作开展情况如下：
　　1、持续推动转型升级
　　报告期，公司继续围绕低碳节能进行转型升级，推动汽车轻量化业务、节能系统门窗业务的发展。
　　汽车轻量化业务方面，公司积极把握国内新能源汽车行业带来的发展机遇，推动从“材料供应商”向“部件解决方案提供商”的战略转型。报告期，公司将可转债募投项目“营销运营中心与信息化建设项目”变更为“汽车轻量化零部件华东生产基地项目”，进一步保障公司汽车轻量化业务的供应能力以及后加工处理能力，为下游客户提供“近地化”服务和配套。同时，公司与主要客户凌云股份签订合作协议，共同在摩洛哥建立汽车零部件生产基地，探索海外市场发展之路。
　　在市场开拓方面，公司在保障原有产品的基础上，继续加大对新产品的开拓。报告期，公司汽车轻量化业务导入80余个新定点量产项目，项目定点数量稳步增长。受益于前期已量产项目出货量的提升以及部分新定点项目在报告期内进入量产期，报告期汽车轻量化铝型材销量约8.9万吨，同比增长27.2%，实现销售收入约22.81亿元，同比增长约28.56%，继续保持了较快的增速。
　　系统门窗业务方面，报告期公司重点进行海外销售渠道的拓展，在美国设立子公司进行系统门窗海外业务开拓。公司针对海外业务专门开发了相应的产品，取得了产品认证，建立本地化的业务团队，并与合作伙伴开设了多家展示门店。
　　尽管报告期国内房地产市场仍处于下行期，对系统门窗业务的开拓带来较大压力，但公司紧抓各地加速推进绿色建筑、“好房子”成为市场主流带来品质提升以及改善型住房需求增加背景下系统门窗渗透率提升的市场机遇，进一步加强产品开发，加大市场开拓力度，提高市场占有率，系统门窗接单、发货等指标仍保持稳定的增长。报告期实现销售收入6.26亿元，同比增长约21.61%。
　　2、持续推动技术创新
　　报告期，公司持续完善研发与创新管理机制，继续加大在铝合金新型材料、汽车轻量化材料与部件、节能系统门窗等领域的研发与创新力度。报告期，公司共投入研发费用2.56亿元，同比增长22.99%。截至报告期末，公司及子公司拥有发明专利60项、实用新型专利261项。
　　在材料研发上，公司是国内少数能批量加工车用7系铝挤压合金的企业之一，开发了多款汽车结构用6系、7系铝合金，其中2款新合金在全国有色金属标委会注册，并获得注册证书；所开发的“铝型材生产关键工艺装备及智能优化技术与应用”获得广东省科技进步奖二等奖；“GB铝合金应力腐蚀敏感性评价试验方法”以及“YS铝塑复合型材”获得全国有色金属标准化技术委员会技术标准优秀奖。报告期内，公司参编的行业标准《YS/T493-2024内燃机用4系铝合金挤压棒材》（YS/T493-2024）获准发布并实施。
　　截至报告期末，公司参与制定112个标准，其中国家标准57个，行业标准32个，协会标准、团体标准和地方标准23个，标准体系覆盖了从原材料、生产工艺、产品质量到应用领域的铝加工全产业链。同时，为满足新兴行业快速发展对铝合金的新需求，公司继续加大对轻量化材料在新兴领域应用的研发投入，配合下游客户进行材料开发、工艺优化等，为公司铝合金开发新的应用场景。
　　3、完善管理体系，积极进行变革
　　经过多年发展，公司发展进入一个新的阶段。为适应新的经济环境、新的发展阶段对企业发展的新要求，公司逐步对现有的管理体系、业务架构、发展方向等进行全面的规范和变革。为此，公司聘请专业咨询机构协助对公司管理体系进行梳理、规范，并根据公司实际情况对业务规划、转型方向等方面进行深入研究，为公司发展规划提供支持。在生产制造体系，公司持续推进精益生产模式，加强对内部各项费用支出和生产成本的控制，减少低效运营支出；通过工艺改进、技术革新以及自动化改造等方式降低成本、提高效率。
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）公司战略目标
　　1、总体发展战略
　　公司将继续秉承“让每一块铝更有价值”的企业使命，坚守“本分、自省、共创、共享”的核心价值观，依托公司多年来在研发、生产、销售、服务等方面的技术沉淀与经验积累。公司将坚定不移地沿着铝产业链进行转型升级，致力于铝型材产业链的延伸与价值提升，逐步发展成为行业内最具竞争力与影响力的系统门窗、汽车轻量化材料与部件和高端铝合金型材的提供商。
　　2、中长期发展目标
　　（1）扩大业务规模：在建筑领域，扩大系统门窗工程和零售业务规模，提高贝克洛品
　　牌影响力和市场占有率；在工业领域，努力提高在汽车轻量化材料与部件、高端装备制造等应用领域的市场规模，同时紧跟新兴领域、新兴行业对铝合金的需求，开发新的应用领域和场景。
　　（2）优化业务结构：在建筑应用领域，巩固传统建筑铝型材业务优势的基础上重点发
　　展系统门窗业务，完善从材料定制到门窗产品加工、工程安装生态链；在工业应用领域，重点发展汽车轻量化材料与部件和高端工业材业务，以向特定对象发行A股股票为契机，贴近终端客户建设汽车轻量化产品生产能力，推动从“材料供应商”向“部件解决方案提供商”的战略转型。
　　（3）产品低碳化：在原材料使用上，加大对水电铝、再生铝的使用，在能源使用上尽
　　可能选择可再生能源，加大节能技术研发，降低公司产品制造、使用过程碳排放，满足下游客户对原材料绿色、低碳的需求。
　　（4）强化技术研发：通过加大研发投入、吸纳技术人才、联合研发等方式，增强技术
　　研发实力，保持公司在行业内技术领先者的地位。汽车轻量化业务方面，继续加强材料开发能力，推出新型号的材料，满足不同车型对材料性能的要求，同时进一步提升强化对7系合金的开发，将合金材料的屈服强度提升至600MPa级，满足新一代新能源汽车对高强铝合金材料性能的要求；对于高强轻量化材料在战略新兴产业应用方面，对低空飞行器、机器人、高散热液冷散热器等快速发展新兴产业所需的铝合金、镁合金进行技术攻关，为公司转型开拓新的方向；系统门窗方面，在加速对现有产品迭代升级、开发新产品的基础上，加大对智能门窗的开发和技术储备，将门窗产品嵌入智能家居体系，同时继续针对海外市场需求推出新的门窗产品。
　　（二）2026年度经营计划
　　为了实现中长期发展目标，公司2026年度将主要从以下几个方面提升整体竞争力：
　　1、优化业务结构收入结构上，公司将继续加大汽车轻量化业务和系统门窗业务的投入
　　以及市场开拓力度，提升汽车轻量化业务和系统门窗业务在营业收入中的占比。对于汽车轻量化业务，推动向特定对象发行A股股票的落地，并推进相关项目的建设，特别是后端材料加工及总成生产能力的建设，同时贴近终端客户建设汽车轻量化生产加工基地，就近配套服务客户，将以“材料出货”为主的业务模式逐步过渡至以“后加工出货”为主的业务模式，逐步从“材料供应商”向“部件解决方案提供商”的战略转型。对于系统门窗业务，公司将继续抢抓系统门窗渗透率提升的市场机遇，加强品牌建设，进一步优化、丰富产品线，提高市场占有率，将“让每个人用上好门窗”的使命传递到千家万户。对于工业铝型材业务，公司将加大对高强轻量化材料在新兴产业应用的研发投入和市场开发力度，孵化和培育新的增长点。
　　2、管理精细化，降本增效
　　2026年，公司将继续加强精细化管理，通过进一步强化IT系统等手段加强对生产经营过程中的全过程控制，强化对内部各项费用支出和生产成本的控制，减少低效运营支出；全面推行精益生产模式，减少生产过程中的浪费，通过工艺流程优化以及生产线设备自动化和智能化改造，提高生产效率，降低生产成本。
　　3、技术创新
　　长期以来，公司一直致力于技术创新和研发，已取得高新技术企业与国家认定企业技术中心等资质，子公司贝克洛建设了全球领先的门窗研发检测基地。2026年，公司仍将以市场为导向，不断增强自主创新能力，持续提升公司的核心竞争力。公司将充分利用好国家认定企业技术中心、豪美研究院等研发与创新平台，进一步加大在基础材料、模具开发、节能系统门窗、交通轻量化和高端铝合金材料等领域的研发投入，同时以向特定对象发行A股股票为契机，建设新的研发创新中心，加强对低空飞行器、机器人、高散热液冷散热器等快速发展新兴产业对高强轻量化材料的研发投入，为公司产品进入新领域创造条件。
　　在人才建设方面，公司将进一步吸纳高端技术人才，提高研发人员比重，给予同行业有竞争力的薪酬及考核机制；同时，公司也将强化与科研院所、外部研发机构的合作，不断增强创新能力，持续提升公司的核心竞争力。
　　4、营销规划
　　市场开拓是实现2026年发展目标的重要途径，公司将以现有业务为基础，进一步拓展系统门窗、汽车轻量化铝型材市场。汽车轻量化方面，一方面配合各个整车厂的新车开发计划进行材料和部件开发，争取更多新项目定点；另一方面，按计划推进汽车轻量化零部件华东生产基地项目的建设，贴近客户进行从材料到部件的产业链布局，为客户提供更优质的产品及服务；此外，随着中国新能源汽车走出国门，公司也将协同合作伙伴推动海外汽车零部件生产基地的建设，完善中国新能源汽车产业链。系统门窗业务方面，一方面充分把握国内绿色建筑推广带来的系统门窗渗透率提升的市场机遇，加强品牌推广、宣传，完善贝克洛零售体系及服务网络建设；另一方面，针对性开发适销对路的系统门窗产品，协同合作伙伴加大海外销售网络的建设，将“贝克洛”品牌推向海外市场，创造新的增长点。
　　5、人力资源规划
　　尽管目前公司已经培养并储备了一批稳定的研发、技术和管理人员，但是随着发展战略持续推进、经营规模持续增长，公司对于各类人才的需求量也将大幅上升，公司现有的人才储备仍难以满足业务发展的需求。因此，对人力资源的管理，人才的引进、培养仍是2026年重要工作。2026年，公司将全面加强对中层干部的管理，完善干部考核、激励体系；同时也将根据公司业务规划，进一步加强人才引进和培养。
　　6、完善公司治理
　　随着公司未来业务逐步扩大，为了完善公司管理、运营机制，公司将进一步优化、完善法人治理机制，建立起与现代企业制度要求相一致的决策机制，促进董事会、经营管理层及外部独立董事之间的权力制约机制有效运行，保障股东利益。
　　（三）可能面临的风险及应对措施
　　1、市场风险
　　公司主要从事铝合金型材和系统门窗研发、设计、生产及销售，主要产品包括建筑用铝型材、汽车轻量化铝型材、工业用铝型材和系统门窗，铝合金挤压型材是公司收入主要来源。
　　公司铝合金挤压型材主要应用于交通运输、机械设备、石油化工、电子电力、航天航空等领域，应用范围广泛，收入来源多元化。其中建筑行业为公司重要的下游行业之一，公司与之相关业务的发展与房地产和建筑业息息相关。近几年，房地产行业的景气下滑，对公司建筑型材的销售产生一定影响。
　　公司建筑用铝型材的销售情况可能受到国家宏观调控政策导致的房地产投资增速放缓的影响，对公司生产经营和市场销售带来一定的不利影响。
　　应对措施：一方面，公司将积极关注国家政策动向，持续坚持以客户和市场为导向，持续进行市场开拓，充分发挥公司产品质量优势及品牌优势获得客户的认可；另一方面，坚定不移朝着节能和环保应用领域进行产业升级，重点发展节能系统门窗和汽车轻量化材料与部件业务。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司铝型材业务主营业务成本中，直接材料成本占比超过80%。其中，公司主要原材料为铝锭。铝锭价格受国际、国内多种因素影响，价格走势存在一定的波动。铝锭价格波动对公司经营有较大影响。
　　公司产品的定价方式为“铝锭价格+加工费”，当铝锭价格波动时公司具备一定的转嫁成本的能力，但是如果铝锭价格持续大幅波动，将给公司的资金周转、经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司继续通过“铝锭价+加工费”的模式进行销售产品的定价，按照“以销定产”的模式进行生产管理，优化存货管理，最大限度降低原材料价格波动对公司的影响。同时，公司也将通过期货套期保值等方式，锁定原材料的采购成本，提升公司整体抵御风险能力，增强财务稳健性。
　　3、应收账款较高的风险
　　报告期末，公司应收账款净额23.76亿元，占营业收入的比例为30.55%。未来随着公司销售规模不断扩大，应收账款余额仍可能继续增长。
　　公司主要客户信誉度较高，回款记录良好，公司应收账款总体质量较好。但若未来公司主要客户的财务状况发生重大不利变化，导致应收账款不能及时收回，将会对公司的资金周转和经营发展产生一定的不利影响。
　　应对措施：公司将进一步强化应收账款管理，加大应收账款催收力度，将重点开拓信誉良好的客户；同时，将通过各种方式加强应收款项清收工作，将应收账款余额控制在合理范围内。
　　4、汇率波动风险
　　公司出口业务主要以美元定价和结算，如果人民币出现持续升值走势，将直接导致公司出口产品价格竞争力下降，不利于国外市场的拓展，并可能导致公司出口业务产生较大的汇兑损失，进而对公司业绩造成影响。
　　应对措施：一方面，将尽可能缩短从接单到生产交付及回款、结汇的周期；另一方面公司也将通过运用远期结售汇等工具有计划开展套期保值业务，最大限度减少汇率波动的风险。
　　5、安全生产的风险
　　公司所处行业属于有色金属压延加工行业，在生产及加工过程中，如果员工不能按照操作规范和相关制度规程进行操作、未按照相关安全标准配备相应安全设备或者安全设施不能正常工作等，有可能导致员工受到伤害、生产设施遭受损失，甚至出现火灾、爆炸等重大安全事故。
　　应对措施：报告期，一方面公司建立常态化的制度，组织各厂区和分、子公司定期对照国家标准、安全管理制度进行全面自查自纠，强化安全培训，督促全体员工按照相关安全标准进行作业；另一方面，公司通过聘请专家以及第三方机构对公司的安全生产进行风险评估，就存在的问题进行全面整改，进一步加强安全生产管理，杜绝重大安全事故的发生。 收起▲

　　一、报告期内公司从事的主要业务　　（一）公司主要产品及其用途　　豪美新材是一家集专业研发、制造、销售于一体的轻质高强铝基新材料解决方案提供商，已形成从熔铸、模具设计与制造、挤压到深加工以及下游系统门窗的铝基新材料产业链。公司一直致力于向产业链上下游拓展，追求高技术集成、高附加值和高品牌价值，现已发展成为一家专业从事汽车轻量化材料技术创新和产业化应用以及建筑门窗系统产品集成的国家重点高新技术企业，是国内最具规模的汽车轻量化铝基新材料企业之一。　　1、汽车轻量化铝型材。公司专注于高性能汽车轻量化结构件和安全件铝型材的研发和生产，包括铝质防撞梁、电池托盘、门槛梁、副车架、车身纵梁、电机壳、减震支... 查看全部▼

　　一、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要产品及其用途
　　豪美新材是一家集专业研发、制造、销售于一体的轻质高强铝基新材料解决方案提供商，已形成从熔铸、模具设计与制造、挤压到深加工以及下游系统门窗的铝基新材料产业链。公司一直致力于向产业链上下游拓展，追求高技术集成、高附加值和高品牌价值，现已发展成为一家专业从事汽车轻量化材料技术创新和产业化应用以及建筑门窗系统产品集成的国家重点高新技术企业，是国内最具规模的汽车轻量化铝基新材料企业之一。
　　1、汽车轻量化铝型材。公司专注于高性能汽车轻量化结构件和安全件铝型材的研发和生产，包括铝质防撞梁、电池托盘、门槛梁、副车架、车身纵梁、电机壳、减震支架等10余种高强铝挤压合金材料及部件。公司作为轻质高强铝基新材料解决方案提供商，向凌云股份、长盈精密、英利汽车、卡斯马等优质汽车零部件制造商提供高强铝挤压合金材料，应用终端覆盖奔驰、宝马、丰田、本田等一线合资品牌，广汽、长城、吉利、奇瑞、长安等自主品牌，小鹏、赛力斯、蔚来、小米汽车等造车新势力，是国内最具规模的汽车轻量化铝基新材料企业之一。
　　2、建筑用铝型材。公司建筑用铝型材主要用于门窗、幕墙等方面。门窗的应用领域包括住宅、商业建筑、公共设施、工业厂房等多个方面；门窗不仅为建筑物提供采光、通风功能，还是建筑造型的重要组成部分。幕墙的应用领域主要包括各类商业建筑和公共设施等，如：商业综合体、办公楼、酒店、会展中心、机场、高铁站等。随着商业建筑、超高层建筑日渐增多，铝型材在幕墙领域的应用也不断增加。公司产品应用于国内多个地标性建筑，如广州塔、深圳平安金融中心、广州东塔、上海环球金融中心、武汉绿地中心等；并应用于阿联酋阿布扎比国际机场、阿联酋萨伊德大学、吉隆坡四季酒店等“一带一路”沿线多项海外工程。
　　3、工业用铝型材。工业用铝作为一种新型材料，具备密度更低、加工性能更好、耐腐蚀性更高的特征，近年来在工业应用中越来越广泛，“铝代铜”“铝代钢”成为工业铝材发展趋势。近年来，新能源汽车、光伏、储能等新兴行业保持良好发展态势，带动铝加工行业的高速发展。公司工业铝型材业务通过向高附加值产品和应用领域发展，逐步从传统的铝模板、车厢板等向储能、新能源充电桩、特高压建设等“新基建”领域以及硬质合金零部件等高端装备领域升级；同时公司也在积极开发新的产品，如：应用于光伏、储能等领域的逆变器散热器件等产品，目前已形成从熔炼铸造、模具设计与制造、挤压成型、机加工、铲齿到表面处理的完整产业链。
　　4、高性能系统门窗。公司下属的“贝克洛”品牌系统门窗是国内传统模式改造者，解决了目前门窗市场需求零散、品质参差不齐的行业痛点。贝克洛重新将分散的市场需求与无序的生产供给进行链接整合，提供一站式标准服务，打造门窗产业链集成平台，提高上下游的效率与效益，为客户提供高品质的门窗解决方案。贝克洛系统门窗产品在国内多个标志性项目中应用，如广州保利珠江天悦、西安保利天瓒、成都万华麓湖-钰屿珑湾、上海静安招商康定壹拾玖、南京首开桃园金茂府、厦门建发宸启.瑞湖、杭州建发朗云、深圳海洋大学等项目。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司的采购模式为“以销定产、以产定购”，公司生产部门根据当期的订单数量确定生产计划，物控部门根据客户订单以及生产计划确认原材料采购量，由采购部门完成采购。其中铝型材的主要原材料铝锭及系统门窗原材料五金件、密封胶条等市场总体供应充足，基本不会存在缺货风险。同时，公司为了规避铝锭价格短期快速波动风险及满足紧急生产任务的需求和提前安排大客户的生产，会储备一定用量的原材料库存。
　　2、生产模式
　　公司铝型材的生产采取“以销定产”的生产模式。公司每年与长期合作客户签订产品销售框架合同；根据实际销售订单上标明的交货期限及产品类型由生产部门制定生产计划；物控部门根据原材料库存安排采购，然后将指令下达到对应的车间进行生产。
　　3、销售模式
　　（1）铝型材销售模式
　　在铝型材销售环节，公司主要采取直销、经销、居间代理销售模式。
　　直销模式下，公司直接与客户签署销售协议，将产品销售给客户；经销模式下，公司与经销商签署经销协议，采用买断的方式，将产品销售给经销商，由经销商在特定区域内进行销售；居间代理模式下，居间商提供居间服务，为公司进行客户开发，并与潜在客户接洽、谈判，公司获得订单后，与客户签署销售协议，组织发货、结算，在完成销售后向其支付一定比例的服务费。目前公司国内销售主要采用直销模式和经销模式；海外销售以直销模式和居间代理模式为主。对于汽车轻量化业务，因铝型材产品对车身结构安全具有重要作用，在进入整车厂的供应链前需要进行材料认证。铝型材产品在整车中主要作为车身结构件和安全件使用，能够有效降低车身重量，提升车辆碰撞安全性、提高车辆综合性能。目前多数整车企业会对所使用的铝合金材料进行材料认证，只有通过材料认证的铝挤压合金材料供应商企业，才能进入其供应链体系。整车厂在使用特定合金材料前，会制定相应的材料性能规范。公司作为材料供应商，需要按照相关的性能要求进行材料开发，经过内部检测合格之后将样件提供给整车厂或其指定的零部件企业、检测机构进行检测。经过检测符合其材料规范后，方可通过整车厂的材料认证，进入其供应体系。
　　根据不同的要求，材料认证按照合金牌号和车型项目进行分类，通过特定整车厂特定合金牌号的材料认证后，该整车厂后续其他车型只要使用该合金牌号的材料，均具备供应资质；按照项目制进行的材料认证，只能在通过认证的车型中使用，该整车厂的其他车型需要重新进行材料认证。目前，公司已经通过了多家整车厂的材料认证。
　　（2）系统门窗销售模式
　　贝克洛系统门窗在对材料构件、装配集成、气候条件进行大量的检测、研发及技术储备的基础上，根据不同地区、项目的需求，提供门窗系统集成方案。贝克洛根据自主开发的系统门窗产品进行材料和部件设计，并制定相应的标准，向相关供应商定制铝型材以及五金件、胶条等门窗组件，进行模块化采购。在此基础上，贝克洛的销售模式可以分为系统材料销售模式和成品窗销售模式，分别对应国内工程客户和零售客户及国外工程客户。
　　对于国内工程客户，贝克洛采用系统材料销售模式。根据与国内工程客户达成的系统门窗定制化方案，向其销售包括铝型材、五金、胶条等在内的整套门窗系统材料。贝克洛面向国内工程客户的业务模式不涉及成品窗的生产加工，而是向国内工程客户销售整套系统门窗材料，是一种轻资产的商业模式；由国内工程客户将整套系统门窗材料加工为成品窗，并负责项目的现场安装工作。在整个过程中，贝克洛为客户提供专业培训，包括设计、加工、安装工艺及制造流程等，并提供配套的管理软件工具以及全方位技术服务支持。
　　对于国外工程客户和零售客户，贝克洛采用向其销售成品窗的模式。贝克洛根据订单组织系统材料的配备，并将全套系统材料发至下游门窗加工企业，由门窗加工企业按照贝克洛工艺标准规范要求加工成成品窗，贝克洛再将成套的门窗交付给国外工程客户及经销客户。目前对于国外工程客户和零售客户的门窗加工主要由贝克洛下属的科建装饰承接，未来随着其业务规模的扩大，将逐步开放至其他的合作门窗加工企业。
　　（三）市场地位
　　公司是一家专注于建筑用铝型材、工业用铝型材（含汽车轻量化铝型材）以及高性能系统门窗的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，已形成从熔铸、模具设计与制造、挤压到深加工完整的铝基新材料产业链。在合金开发、熔铸技术、挤压技术及深加工技术方面均形成了多项专利以及核心非专利技术，凭借研发技术、新材料开发、质量以及客户和品牌优势，成为行业领先企业，所打造的“HAOMEI”“贝克洛”品牌已经在行业内具有较高的认知度，其中“HAOMEI”品牌获得“中国驰名商标”“广东省名牌产品”“广东省著名商标”等荣誉，并连续被中国有色金属加工工业协会评选为“中国建筑铝型材十强”企业。
　　子公司贝克洛被中国建筑金属结构协会评为中国建筑门窗幕墙科技产业化应用基地，连续多年被中国房地产业协会评为“中国房地产开发企业500强铝合金系统窗类首选供应商品牌”、被中国建筑金属结构协会铝门窗幕墙委员会评选为“门窗十大首选品牌”，拥有较高的市场知名度。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　近年来，公司始终围绕低碳节能和价值链延伸进行转型升级。公司产品在建筑和工业两个领域应用广泛，根据公司业务发展规划，在工业应用领域，公司围绕汽车轻量化材料和高端工业材进行产业升级;在建筑应用领域，公司着重发展系统门窗业务。
　　1、汽车轻量化的驱动因素
　　（1）新能源汽车持续高速增长，汽车轻量化产品迎来机遇期
　　近年来，在一系列政策支持下以及充电网络持续完善等多重因素共同作用下，国内新能源汽车产业快速发展，技术水平及生产规模不断提高，新能源汽车产业已成为推动国内经济发展的重要产业之一。据中汽协数据统计，2025年上半年，我国新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，其中出口达到106万辆，同比增长75.2%。
　　不同于传统燃油车核心部件为发动机、变速器及配套零部件，新能源汽车核心部件是“三电系统”，即电池、电驱动和电控系统。“三电系统”中大量使用铝合金等汽车轻量化产品，如电池托盘、电池盒、电机壳等。在新能源汽车产销量快速增长的背景下，电池托盘、电池盒、电机壳等产品市场需求随之增长，汽车轻量化材料与部件也迎来了市场机遇；另一方面，由于上述产品对轻量化材料的性能、部件结构等方面的要求更高，也对铝加工企业的制造工艺、设备水平提出了更高的要求。
　　（2）汽车轻量化是降低燃油车能耗，提高新能源车的续航能力的重要手段
　　国内庞大的汽车保有量对石油资源的消耗以及汽车尾气的排放是碳排放的主要来源之一。随着环保法规的日益严格和消费者对燃油效率的追求，倒逼汽车制造商寻求提高燃油经济性和减少碳排放的方法，而采用轻量化材料减轻车身重量成为最为可行的路径。根据中国汽车工业协会实验统计，空载情况下，汽车整车重量降低10%，燃油效率可提高6%-8%；整车重量每减少100kg，百公里油耗可降低0.4-1.0L。
　　根据中国汽车工程学会编制的《节能与新能源汽车技术路线图2.0》，到2025年、2030年，我国乘用车新车百公里油耗将分别降至4.6L、3.2L，汽车产业碳排放总量于2028年左右提前达到峰值，到2035年排放总量较峰值下降20%以上。使用更轻量化的材料，进行轻量化设计，降低车身重量，成为燃油车面对减排压力下的必然选择。
　　现阶段，在长途旅行时新能源电动汽车相对较短的续航里程以及较长的充电时长仍在一定程度限制了新能源纯电动汽车需求的进一步扩展，特别是在假期集中出行期间。由于新能源汽车搭载了三电系统与大量智能化系统，增加了整车重量以及耗电水平。平均来看，纯电动汽车整备质量普遍较燃油车重100-250kg。在无制动动能回收的情况下，新能源汽车的整备质量每减重10kg，续航里程可以提升2.5km。尽管近年来电池技术取得了较快的发展，汽车轻量化仍然是缓解新能源汽车续航焦虑的重要途径。
　　（3）中国汽车行业竞争力增强，海外市场快速增长
　　近年来，随着我国现代化产业体系建设不断推进，我国汽车产业持续开展科技创新，构建了完整产业链、供应链，汽车产销量屡创新高，在国际市场的竞争力逐步增强，相应出口规模也在逐步扩大。目前，中国汽车产业已发展成为具有全球竞争力的产业，中国已经成为全球最大的汽车出口国。中汽协公布的数据显示，2025年上半年国内汽车整车出口308.3万辆，同比增长10.4%，其中新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。中国自主品牌在产品品质、电动化、智能化等方面已经在全球领先，成为推动国内汽车出口增长的重要引擎。另一方面，随着中国汽车竞争力增强，出口量的增加，越来越多的自主品牌开始在海外建立制造和服务体系，逐步从此前的“产品出海”向“制造出海”过渡。
　　国内汽车产业竞争力的增强，特别是新能源车出口快速增长，必将对上游产业链的铝合金轻量化材料带来相应需求；同时，自主品牌新能源车在海外建立制造体系也将同步带动国内产业链上游企业出海建立相应的供应链，海外市场成为汽车轻量化材料重要增长点。
　　2、系统门窗业绩驱动因素
　　（1）绿色建筑推动门窗产品低碳化，系统门窗迎来机遇
　　门窗作为建筑围护结构的重要组成部分，是建筑物热交换、热传导最活跃、最敏感的部位。据统计，建筑能耗占全国社会总能耗的30%左右，而通过门窗损失的能量约占建筑物外围护结构能量损失的50%。传统建筑门窗因隔热性能较差而造成了大量的能源浪费。
　　相对于传统门窗，贝克洛系统门窗在设计之初就从材料、结构等方面充分考虑了建筑节能等因素。经过对比测试，在同等面积、室内温度设定等使用条件下，相比传统门窗，在华南地区夏季使用贝克洛系统门窗可降低空调耗电量20%以上，可有效降低建筑使用能耗。贝克洛系统门窗已入选“绿色建材获证产品清单”，通过绿色建材认证，符合低碳节能的发展趋势和建筑门窗的发展方向。
　　近年来，主管政府部门、地方政府、行业协会等对建筑节能的要求进一步提升，推出了一系列的低碳建筑标准和扶持政策，提高门窗产品的隔热要求，鼓励使用节能产品。2023年12月，工业和信息化部、国家发展改革委、住房城乡建设部等10部门联合发布《关于印发绿色建材产业高质量发展实施方案的通知》指出：到2026年，绿色建材全年营业收入超过3000亿元，2024-2026年年均增长10%以上；2024年5月，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》提出：到2025年底，新建超低能耗建筑、近零能耗建筑面积较2023年增长2000万平方米以上，完成既有建筑节能改造面积较2023年增长2亿平方米以上，改造后的居住建筑、公共建筑节能率分别提高30%、20%；2024年12月，国务院下发的《关于进一步扩大政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策实施范围的通知》对101个市（市辖区）实施政府采购支持绿色建材促进建筑品质提升政策，要求医院、学校保障性住房以及旧城改造项目等政府采购项目强制使用绿色建材。2024年12月全国住房城乡建设工作会议，强调2025年要持续用力推动房地产市场止跌回稳，有力有序推行现房销售，推广智能建造、把绿色建筑培育发展成新的经济增长点，大力实施城市更新，谋划实施一批城市更新改造项目。与此同时，各个地方政府也对绿色建筑的推广制定了一系列的扶持政策，支持绿色建筑的发展。
　　在“碳达峰、碳中和”目标指引下，绿色建筑、建筑节能已上升为国家战略。相对传统门窗，系统门窗作为绿色建材的代表性产品，在降低建筑能耗方面优势明显，未来随着建筑节能标准的进一步提高，超低能耗建筑比例的提升，系统门窗作为绿色节能技术在未来建筑中的应用范围将进一步增加，系统门窗在绿色建筑中的渗透率有望逐步提升。
　　（2）房地产市场环境变化推动系统门窗渗透率提升
　　自2021年以来，国内房地产行业出现了重大的变化，房地产市场经过出清之后，部分房企因流动性危机被迫重组或退出市场，房地产行业运营模式逐步从此前的“高杠杆、高周转”转向“重品质、重运营”。经过本轮出清之后，绿色建筑、智慧社区等成为新一代住宅的发展方向；在房屋投资属性逐步淡化并回归居住属性，房地产市场逐步过渡至买方市场的环境下，开发商越来越重视建设好房子形成差异化产品。
　　传统门窗品质参差不齐，在隔音性能、水密和气密性等方面的不足严重影响居住环境的舒适性，成为住宅品质的短板。系统门窗在提高住宅居住体验的同时，能够有效提升楼盘外立面的美观度，是高品质楼盘的标志性配置。经过多年的发展，国内家居、卫浴、家电等产品经过多轮的产品升级，但门窗产品仍以传统门窗为主。目前系统门窗在国内门窗市场的渗透率偏低，平均仅有5%左右，而欧洲市场的渗透率达到70%以上。国内房地产行业运营模式和市场格局的变化推动住宅差异化以及品质的提升，推动系统门窗渗透率进一步提升。
　　（3）系统门窗满足家居改善型需求
　　在门窗零售市场，新房装修和改造翻新是消费者选购门窗产品主要场景。隔音性、保温隔热、安全性、智能化是门窗产品的主要性能指标，其中隔音性和保温隔热是最重要的指标。系统窗在隔音、隔热方面显著优于传统窗，能很好解决消费痛点。
　　存量房翻新市场方面，我国家庭门窗的使用年限在5年以上的占比已超过七成，10年以上的占比约三成，门窗改造以及更新的需求逐年增长。年轻消费群体、新中产阶级是目前门窗换新市场消费的主力军，该人群对改善居住条件和生活品质的需求强烈，对门窗产品隔音、保温隔热等居住体验有更高的要求，且愿意为品质改善支付较高的价格。
　　系统门窗产品根据各地的气候条件进行开发和产品设计，具备良好的抗风压性及水密性以抵御夏季台风天气，良好的气密性以抵御雾霾与沙尘暴天气等，在隔音、隔热等方面性能优越，能够极大改善居住体验，是住宅改善型需求的重要关注点。随着目前新购房群体中，改善型需求的比例越来越高，人们对居住环境舒适性、个性化的要求进一步提高。近年来，随着消费者对门窗的认知和了解的加深，在家居装饰过程中，高品质的系统门窗产品成为越来越多家庭的选择。
　　（五）2025年上半年经营情况
　　2025年上半年，国内经济运行平稳，公司主要产品下游行业走势仍存在分化。国内房地产市场呈现投资持续收缩、销售降幅收窄但尚未企稳的态势，具体表现为上半年全国房地产开发投资同比下降11.2%，商品房销售面积下降3.5%。房地产开发企业的施工、竣工面积同比分别下降9.1%、14.8%。房地产行业景气程度持续低位运行，对公司与之相关的建筑铝型材以及系统门窗业务拓展带来压力。另一方面，随着技术进步、产业链的成熟以及基础设施的进一步完善，国内新能源汽车竞争力持续增强，产销量继续保持高速增长，市场占有率稳步提升，2025年上半年国内新能源汽车产销量分别达到696.8万辆和693.7万辆，同比增长41.4%和40.3%，市场渗透率进一步提升。
　　面对国内外经济环境的不确定性与下游需求的变化，一方面公司通过进一步强化内部管理，开展精益生产等方式降本增效；另一方面公司加大产品研发力度，积极开拓铝合金轻量化材料在新兴领域的应用，培育新的增长点。汽车轻量化业务方面，公司继续加强对机加工等的投入，进一步延伸汽车轻量化材料的价值链，加紧在安徽芜湖建设汽车轻量化部件加工基地的筹划，更好服务和配套下游客户；同时，公司与主要客户凌云股份签订合作协议，拟在摩洛哥建立汽车零部件生产基地，探索海外市场发展之路。系统门窗方面，在紧抓房屋品质提升以及绿色建筑推广政策背景下系统门窗渗透率提升的市场机遇的基础上，公司探索布局海外市场，建立海外销售团队，并与海外合作伙伴建立了多家展示店。
　　2025年上半年，公司管理层围绕年初制定的经营计划，持续推动公司业务转型升级，总体经营情况保持稳定。报告期，公司铝型材销量14.08万吨，同比增长12.37%；实现销售收入35.85亿元，同比增长14.86%；归属于母公司所有者净利润0.92亿元，同比下降25.74%。
　　报告期内，公司主要工作开展情况如下：
　　1、持续推动转型升级
　　报告期，公司继续围绕低碳节能进行转型升级，推动汽车轻量化业务、节能系统门窗业务的发展。
　　汽车轻量化业务方面，受益于前期已量产项目的出货量的提升以及部分新定点项目在报告期内进入量产期，报告期销量约3.77万吨，同比增长25.67%，实现销售收入约9.62亿元，同比增长约24.29%，继续保持了较快的增速。公司把握国内新能源汽车行业带来的发展机遇的基础上，积极与合作伙伴探索海外市场，与凌云股份签订合作协议，拟在摩洛哥建立汽车零部件生产基地；同时，公司加紧筹划在安徽芜湖建设汽车轻量化部件加工基地，进一步保障了公司汽车轻量化业务的供应能力以及后加工处理能力，更好服务和配套下游客户。在市场开拓方面，公司在保障原有产品的基础上，继续加大对新产品的开拓。报告期，公司汽车轻量化业务导入70余个新定点量产项目，项目定点数量稳步增长。
　　系统门窗业务方面，报告期实现销售收入3.03亿元，同比增长约27.95%。公司紧抓各地加速推进绿色建筑、房地产市场逐步转为卖方市场后住宅差异化带来品质提升以及改善型住房需求增加背景下系统门窗渗透率提升带来的市场机遇，进一步加强产品开发，加大市场开拓力度，提高市场占有率。同时，公司在美国设立子公司进行系统门窗海外业务开拓。目前，公司针对海外业务专门开发了相应的产品，取得了产品认证，建立本地化的业务团队，并与合作伙伴开设了多家展示门店。
　　2、持续推动技术创新
　　报告期，公司持续完善研发与创新管理机制，继续加大在铝合金新型材料、汽车轻量化材料与部件、节能系统门窗等领域的研发与创新力度。报告期，公司共投入研发费用1.16亿元，同比增长22.07%，占营业收入的3.22%。截至报告期末，公司及子公司拥有发明专利56项、实用新型专利267项。
　　在材料研发上，公司是国内少数能批量加工车用7系铝挤压合金的企业之一，公司开发的“铝型材生产关键工艺装备及智能优化技术与应用”获得广东省科技进步奖二等奖；“GB铝合金应力腐蚀敏感性评价试验方法”以及“YS铝塑复合型材”获得全国有色金属标准化技术委员会技术标准优秀奖。报告期内，公司参编的行业标准《YS/T493-2024内燃机用4系铝合金挤压棒材》（YS/T493-2024）获准发布并实施。同时，为满足国内新兴行业快速发展对铝合金的新需求，公司加大对轻量化材料在新兴领域应用的研发投入，为公司发展进行技术储备。
　　3、完善管理体系，积极进行变革
　　经过多年发展，公司发展进入一个新的阶段。为适应新的经济环境、新的发展阶段对企业发展的新要求，公司逐步对现有的管理体系、业务架构、发展方向等进行全面的规范和变革。为此，公司聘请专业咨询机构协助对公司管理体系进行梳理、规范，并根据公司实际情况对业务规划、转型方向等方面进行深入研究，为公司发展规划提供支持。在生产制造体系，公司持续推进精益生产模式，加强对内部各项费用支出和生产成本的控制，减少低效运营支出；通过工艺改进、技术革新以及自动化改造等方式降低成本、提高效率。

　　二、核心竞争力分析
　　（一）研发与技术优势
　　铝型材方面，公司拥有国家认可CNAS实验室、省工程技术中心、省博士后创新实践基地、省科技特派员工作站等研发平台，公司技术中心被评为国家认定企业技术中心。公司打造了一支专业从事研发和创新活动的科研团队，团队成员涵盖了铝加工、汽车轻量化、系统门窗研发、金属成型、金属塑性加工、材料学等多个领域，具备独立的研究、开发、实验、产业化能力；同时，公司聘请国内外高校知名教授、同行业权威专家组成专家委员会，负责对研究开发方向、重大技术问题等方面提供支持。
　　汽车轻量化方面，合金材料成分及后续可加工性能是铝合金材料的核心技术要求，公司集中资源建设了轻质高强铝合金材料适配系统+数据信息库，提供从材料开发到产品应用解决方案的综合服务，为下游企业搭建铝基轻量化材料产品开发和应用平台。公司先后开发出了乘用车结构用高性能铝合金及型材制备技术（获广东省科技进步一等奖）、高强高淬透新型7系铝合金及其制备工艺技术、2系7系等高端合金成分熔炼、铸造、挤压及热处理等核心技术，是国内少数能批量加工车用7系铝挤压合金的企业之一，达到了国际先进或国内领先水平。在材料开发上，公司重点针对汽车轻量化领域进行开发，同时针对性地开发新兴领域所需的轻量化材料，以满足国内新兴行业快速发展对铝合金轻量化材料的需求。
　　系统门窗方面，子公司贝克洛建立了全球领先的系统门窗技术应用中心及门窗研发与检测基地，为客户提供创新和技术领先的产品解决方案。贝克洛是我国《建筑系统门窗技术导则》的编写单位之一，多年来对各系统门窗材料部件及结构设计进行了大量的测试、研发及设计积累，形成了包括多项发明专利在内的核心技术和大量技术储备，为系统门窗整体性能的持续提升奠定了基础。
　　（二）客户与品牌优势
　　公司自成立以来，一直专注于铝型材及相关产业链，打造的“HAOMEI”、“贝克洛”品牌已经在行业内具有较高的认知度，其中“HAOMEI”品牌获得中国驰名商标荣誉称号。
　　依靠良好的品牌形象，公司成为多家知名优质客户的铝材供应商。中国前十大高楼中有五座是采用公司的建筑用铝型材，分别为广州塔、深圳平安金融中心、广州东塔、上海环球金融中心、天津高银金融117。公司还是上海世博会中国馆、广州白云机场、广州高铁南站、深圳国际会展中心、深圳前海华润中心、美的上海全球创新中心、美团上海科技中心、阿里巴巴上海徐汇滨江项目、腾讯大铲湾云楼等一系列城市知名地标的铝材供应商，并在国外参与了多个知名工程项目，如位于澳大利亚墨尔本的南半球第一高住宅楼“Australia108”、阿联酋萨伊德大学、马来西亚吉隆坡四季酒店等“一带一路”沿线海外项目。“贝克洛”系统门窗已经成为国内系统门窗的代表，产品已应用于保利、中海、华润、建发、招商、万华、越秀等国内地产公司的地产项目中，连续多年被评为“中国房地产开发企业500强铝合金系统窗类首选供应商品牌”。
　　汽车轻量化方面，公司向凌云股份、长盈精密、英利汽车、卡斯马等汽车零部件企业提供高强度铝挤压合金材料及轻量化汽车底盘件、安全件，应用终端覆盖奔驰、宝马、丰田、本田等一线外资、合资品牌，广汽、长城、吉利等自主品牌，小鹏、蔚来、赛力斯、小米等造车新势力，是国内最具规模的汽车轻量化铝基新材料企业之一。
　　（三）产品质量优势
　　公司自成立以来始终坚持贯彻质量至上的经营管理原则，以全面质量管理为理念，以质量零缺陷为目标，先后通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系、IATF16949汽车行业质量管理体系认证、欧盟CE认证与欧盟QUALICOAT认证（表面处理质量标志和认证），检测中心通过了国家认可实验室CNAS认证。
　　公司下属的贝克洛系统门窗针对不同地区的地理气候情况建立了详细的数据库；在长期研发及设计积累形成的技术和方案储备基础上，根据不同地区不同项目的需求提供定制化方案，综合满足不同项目需求，提供个性化的功能扩展。相对于传统的普通门窗，贝克洛系统门窗在隔音性能、水密气密性、抗风压性等方面具有较为突出的优势。
　　根据广东省建筑科学研究院的检测结果，相对于传统门窗，公司下属的贝克洛系统门窗气密性能提升可达10倍，有效降低了灰尘及其他颗粒物的侵扰；隔热性能提升近1倍（室内外能量交换速率降低约50%），夏季可阻隔室外高温的侵入，冬季可阻隔室内热量的流失，实现节能减排。经过对比测试，在同等面积、室内温度设定等使用条件下，相比传统门窗，在华南区域夏季使用贝克洛系统门窗可降低空调耗电量20%以上，可有效降低建筑使用能耗。公司系统门窗产品符合低碳节能、消费升级的发展趋势，是建筑门窗的发展方向。
　　（四）产业链优势
　　经过多年发展，公司已经将产业链延伸至铝型材下游多个应用领域。在铝型材方面，公司形成了从合金成分研发、熔铸铸锭到挤压、深加工的全流程体系，掌握不同牌号、特性的铝合金研究开发和生产能力，能够满足不同客户以及下游应用领域的定制化需求。在汽车轻量化领域，公司近年来加大了对CNC等后加工设备的投入，逐步从原来的“材料出货”模式向“部件出货”的模式过渡，并与多家汽车零部件企业以及整车厂共同形成了从产品设计开发到生产供货的一站式服务体系。
　　在系统门窗方面，公司拥有从检测、研发、设计、原材料提供、产品生产到安装的一体化业务，是全国较早取得建筑门窗幕墙科技产业化应用基地称号的企业。与一般从事门窗加工与安装的企业相比，公司拥有更为全面的产业链，无需外购铝材和委托安装等，有利于原材料稳定供应、质量把控和提升盈利能力。

　　三、公司面临的风险和应对措施
　　1、市场风险
　　公司主要从事铝合金型材和系统门窗研发、设计、生产及销售，主要产品包括建筑用铝型材、汽车轻量化铝型材、工业用铝型材和系统门窗，铝合金挤压型材是公司收入主要来源。
　　公司铝合金挤压型材主要应用于交通运输、机械设备、石油化工、电子电力、航天航空等领域，应用范围广泛，收入来源多元化。其中建筑行业为公司重要的下游行业之一，公司与之相关业务的发展与房地产和建筑业息息相关。近几年，房地产行业的景气下滑，对公司建筑型材的销售产生一定影响。
　　公司建筑用铝型材的销售情况可能受到国家宏观调控政策导致的房地产投资增速放缓的影响，对公司生产经营和市场销售带来一定的不利影响。
　　应对措施：一方面，公司将积极关注国家政策动向，持续坚持以客户和市场为导向，持续进行市场开拓，充分发挥公司产品质量优势及品牌优势获得客户的认可；另一方面，坚定不移朝着节能和环保应用领域进行产业升级，重点发展节能系统门窗和汽车轻量化材料与部件业务。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司铝型材业务主营业务成本中，直接材料成本占比超过80%。其中，公司主要原材料为铝锭。铝锭价格受国际、国内多种因素影响，价格走势存在一定的波动。铝锭价格波动对公司经营有较大影响。
　　公司产品的定价方式为“铝锭价格+加工费”，当铝锭价格波动时公司具备一定的转嫁成本的能力，但是如果铝锭价格持续大幅波动，将给公司的资金周转、经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司继续通过“铝锭价+加工费”的模式对销售产品进行定价，按照“以销定产”的模式进行生产管理，优化存货管理，最大限度降低原材料价格波动对公司的影响。同时，公司也将通过期货套期保值等方式，锁定原材料的采购成本，提升公司整体抵御风险能力，增强财务稳健性。
　　3、应收账款较高的风险
　　报告期末，公司应收账款净额约22.23亿元，占总资产比例约34.40%。未来随着公司销售规模不断扩大，应收账款余额仍可能继续增长。
　　公司主要客户信誉度较高，回款记录良好，公司应收账款总体质量较好。但若未来公司主要客户的财务状况发生重大不利变化，导致应收账款不能及时收回，将会对公司的资金周转和经营发展产生一定的不利影响。
　　应对措施：公司将进一步强化应收账款管理，加大应收账款催收力度，将重点开拓信誉良好的客户；同时，将通过各种方式加强应收款项清收工作，将应收账款余额控制在合理范围内。
　　4、汇率波动风险
　　公司出口业务主要以美元定价和结算，如果人民币出现持续升值走势，将直接导致公司出口产品价格竞争力下降，不利于国外市场的拓展，并可能导致公司出口业务产生较大的汇兑损失，进而对公司业绩造成影响。
　　应对措施：一方面，将尽可能缩短从接单到生产交付及回款、结汇的周期；另一方面，公司也将通过运用远期结售汇等工具有计划开展套期保值业务，最大限度减少汇率波动的风险。
　　5、安全生产的风险
　　公司所处行业属于有色金属压延加工行业，在生产及加工过程中，如果员工不能按照操作规范和相关制度规程进行操作、未按照相关安全标准配备相应安全设备或者安全设施不能正常工作等，有可能导致员工受到伤害、生产设施遭受损失，甚至出现火灾、爆炸等重大安全事故。
　　应对措施：报告期，一方面公司建立常态化的制度，组织各厂区和分、子公司定期对照国家标准、安全管理制度进行全面自查自纠，强化安全培训，督促全体员工按照相关安全标准进行作业；另一方面，公司通过聘请专家以及第三方机构对公司的安全生产进行风险评估，就存在的问题进行全面整改，进一步加强安全生产管理，杜绝重大安全事故的发生。 收起▲

　　一、报告期内公司所处行业情况　　铝型材作为铝加工材的主要品种之一，按照产品用途，可分为建筑铝型材和工业铝型材两大类。铝型材以其独特的装饰性、优良的可加工性及可回收性，广泛应用于建筑领域；又凭借其一次挤压成型的特性及较高的机械物理性能、良好的导热性能及较高的比强度等优点，被愈来愈广泛地应用于交通运输、机械设备、石油化工、电子电力、航天航空等领域。我国是全球最大的铝型材生产和消费国，根据中国有色金属加工工业协会统计数据，2024年全国铝加工材总产量约4900万吨，同比增长4.4%，其中铝型材产量约2155万吨，占铝加工材总产量约43.98%，铝挤压是主要的加工方式。在铝型材中，2024年建筑铝... 查看全部▼

　　一、报告期内公司所处行业情况
　　铝型材作为铝加工材的主要品种之一，按照产品用途，可分为建筑铝型材和工业铝型材两大类。铝型材以其独特的装饰性、优良的可加工性及可回收性，广泛应用于建筑领域；又凭借其一次挤压成型的特性及较高的机械物理性能、良好的导热性能及较高的比强度等优点，被愈来愈广泛地应用于交通运输、机械设备、石油化工、电子电力、航天航空等领域。我国是全球最大的铝型材生产和消费国，根据中国有色金属加工工业协会统计数据，2024年全国铝加工材总产量约4900万吨，同比增长4.4%，其中铝型材产量约2155万吨，占铝加工材总产量约43.98%，铝挤压是主要的加工方式。在铝型材中，2024年建筑铝型材产量985万吨，同比下降19.9%，占铝型材产量的45.71%，工业铝型材产量1170万吨，同比增加23.2%，占铝型材产量的54.29%。
　　1、铝型材在工业领域的应用
　　工业铝型材在交通运输、机械设备、石油化工、电子电力、航天航空等领域得到广泛应用。在交通运输领域，在乘用车方面，铝型材可用于车身结构件和安全件，降低车身重量，减少燃油车能耗水平，增加新能源车续航能力；商用车方面，铝型材可用于制作普通及特种集装箱体，以减轻重量，增加集装箱车、冷链车的有效载荷，提高运输效率；在轨道交通方面，铝合金可用于制作列车内部的座椅、隔门等载运部件，部分型号的铝合金还可用于制作列车主体。在机械设备方面，铝具有密度低、易于回收、加工性能好的特点，保持良好性能的同时相比铜等金属具有相对较低的成本，环保性能与性价比较为突出。在光伏、储能等新能源领域，铝型材作为光伏边框、光伏支架、新能源充电桩、储能散热器等普遍应用。近年来，受益于国内基础设施建设及新能源汽车、轨道交通、3C等领域的高速发展，我国工业铝型材的产销量保持着较快的增长速度。根据中国有色金属加工工业协会统计数据，2024年国内工业铝型材产量约1170万吨，同比增长23.2%，占铝型材产量的54.29%，在铝型材中的占比首次超过50%，但相比欧美国家工业铝型材在铝型材需求占比70%以上的比例，我国工业铝型材仍然有巨大的发展空间。
　　铝合金作为发展迅速的基础材料，可满足交通运输、机械设备及电力工程等行业轻量化发展的需要，在减少碳排放、降低能源消耗，促进环保和循环经济等方面将发挥重要作用。近年来，国家相关主管机构出台了一系列指导政策，促进铝合金材料尤其是中高端材料制造业的发展。
　　2、铝型材在建筑领域的应用
　　铝型材易于加工、表面涂装或与其他物料组合使用，在建筑中主要应用于门窗、幕墙、支架、建筑室内装饰等一系列用途。其中，铝合金门窗是重要的建筑物外围护结构之一；幕墙是现代大型和高层建筑常用的带有装饰效果的轻质墙体。建筑用铝型材的需求主要来自新建建筑的新增需求以及旧房改造与更新换代带来的存量需求。
　　建筑铝型材作为最主要铝加工产品，具有市场规模总量大但行业集中度低的特点，是典型的“小公司大行业”。根据中国有色金属加工工业协会统计数据测算，2024年，国内建筑铝型材产量985万吨，市场规模达到2000亿元以上，但单个企业的市场占有率不高。建筑铝型材行业的上述特性使得在技术水平、产品品质等方面具有特色的企业获得较快发展。增量市场方面，随着我国城镇化逐步从之前的快速发展阶段向稳定发展阶段过渡，受一系列不利因素的影响，国内房地产行业近年来进入调整阶段，部分大型房地产开发商出现债务违约情形。根据国家统计局公布的数据，2024年全国房地产开发投资比上年下降10.6%，房屋施工面积比上年下降12.7%，房屋新开工面积比去年下降23%，房屋竣工面积同比下降27.7%。房地产开发投资、房屋施工面积等指标均出现下滑，对建筑用铝型材的需求带来了冲击。
　　2024年以来，中央政府和各级监管部门持续出台盘活闲置存量土地的相关政策，要求各地积极运用地方政府专项债券资金加大收回收购存量闲置土地力度，专项债券资金的注入有效地推动了地方政府收购存量闲置土地的进度；中共中央政治局会议明确提出，要促进房地产市场止跌回稳，对商品房建设要严控增量、优化存量、提高质量。预计随着一系列政策的落实和执行，房地产行业调整期将逐步接近底部，销售、开工等指标跌幅将逐步收窄，对建筑铝型材需求的压制有望缓解。
　　存量市场方面，旧房改造与更新换代带来的铝型材需求规模庞大。我国目前既有建筑面积庞大，且相当一部分已使用超过15年，对门窗等装饰结构的更新改造需求日益迫切。随着时间推移，门窗等结构进入更换期的既有建筑也会不断增加。旧房改造和更新需求将逐渐成为推动门窗等建材产品消费的重要力量。
　　
　　二、报告期内公司从事的主要业务
　　（一）公司主要产品及其用途
　　豪美新材是一家集专业研发、制造、销售于一体的轻质高强铝基新材料解决方案提供商，已形成从熔铸、模具设计与制造、挤压到深加工以及下游系统门窗的铝基新材料产业链。公司一直致力于向产业链上下游拓展，追求高技术集成、高附加值和高品牌价值，现已发展成为一家专业从事汽车轻量化材料技术创新和产业化应用以及建筑门窗系统产品集成的国家重点高新技术企业，是国内最具规模的汽车轻量化铝基新材料企业之一。
　　1、汽车轻量化铝型材。公司专注于高性能汽车轻量化结构件和安全件铝型材的研发和生产，包括铝质防撞梁、电池托盘、门槛梁、副车架、车身纵梁、电机壳、减震支架等10余种高强铝挤压合金材料及部件。公司作为轻质高强铝基新材料解决方案提供商，向凌云股份、长盈精密、英利汽车、卡斯马等优质汽车零部件制造商提供高强铝挤压合金材料，应用终端覆盖奔驰、宝马、丰田、本田等一线合资品牌，广汽、长城、吉利、奇瑞、长安等自主品牌，小鹏、赛力斯、蔚来、小米汽车等造车新势力，是国内最具规模的汽车轻量化铝基新材料企业之一。
　　2、建筑用铝型材。公司建筑用铝型材主要用于门窗、幕墙等方面。门窗的应用领域包括住宅、商业建筑、公共设施、工业厂房等多个方面；门窗不仅为建筑物提供采光、通风功能，还是建筑造型的重要组成部分。幕墙的应用领域主要包括各类商业建筑和公共设施等，如：商业综合体、办公楼、酒店、会展中心、机场、高铁站等。随着商业建筑、超高层建筑日渐增多，铝型材在幕墙领域的应用也不断增加。公司产品应用于国内多个地标性建筑，如广州塔、深圳平安金融中心、广州东塔、上海环球金融中心、武汉绿地中心等；并应用于阿联酋阿布扎比国际机场、阿联酋萨伊德大学、吉隆坡四季酒店等“一带一路”沿线多项海外工程。
　　3、工业用铝型材。工业用铝作为一种新型材料，具备密度更低、加工性能更好、耐腐蚀性更高的特征，近年来在工业应用中越来越广泛，“铝代铜”“铝代钢”成为工业铝材发展趋势。近年来，新能源汽车、光伏、储能等新兴行业保持良好发展态势，带动铝加工行业的高速发展。公司工业铝型材业务通过向高附加值产品和应用领域发展，逐步从传统的铝模板、车厢板等向储能、新能源充电桩、特高压建设等“新基建”领域以及硬质合金零部件等高端装备领域升级；同时公司也在积极开发新的产品，如：应用于光伏、储能等领域的逆变器散热器件等产品，目前已形成从熔炼铸造、模具设计与制造、挤压成型、机加工、铲齿到表面处理的完整产业链。
　　4、高性能系统门窗。公司下属的“贝克洛”品牌系统门窗是国内传统模式改造者，解决了目前门窗市场需求零散、品质参差不齐的行业痛点。贝克洛重新将分散的市场需求与无序的生产供给进行链接整合，提供一站式标准服务，打造门窗产业链集成平台，提高上下游的效率与效益，为客户提供高品质的门窗解决方案。贝克洛系统门窗产品在国内多个标志性项目中应用，如深圳-金地环湾城、佛山-招商华玺、广州-长隆万博悦府、太原-华润瑞府、上海-大华锦宸府、上海-保利和颂、东莞-华润滨海润府、福州-保利天悦等项目。
　　（二）公司主要经营模式
　　1、采购模式
　　公司的采购模式为“以销定产、以产定购”，公司生产部门根据当期的订单数量确定生产计划，物控部门根据客户订单以及生产计划确认原材料采购量，由采购部门完成采购。其中铝型材的主要原材料铝锭及系统门窗原材料五金件、密封胶条等市场总体供应充足，基本不会存在缺货风险。同时，公司为了规避铝锭价格短期快速波动风险及满足紧急生产任务的需求和提前安排大客户的生产，会储备一定用量的原材料库存。
　　2、生产模式
　　公司铝型材的生产采取
　　“以销定产”的生产模式。公司每年与长期合作客户签订产品销售框架合同；根据实际销售订单上标明的交货期限及产品类型由生产部门制定生产计划；物控部门根据原材料库存安排采购，然后将指令下达到对应的车间进行生产。
　　3、销售模式
　　（1）铝型材销售模式
　　在铝型材销售环节，公司主要采取直销、经销、居间代理销售模式。
　　直销模式下，公司直接与客户签署销售协议，将产品销售给客户；经销模式下，公司与经销商签署经销协议，采用买断的方式，将产品销售给经销商，由经销商在特定区域内进行销售；居间代理模式下，居间商提供居间服务，为公司进行客户开发，并与潜在客户接洽、谈判，公司获得订单后，与客户签署销售协议，组织发货、结算，在完成销售后向其支付一定比例的服务费。目前公司国内销售主要采用直销模式和经销模式；海外销售以直销模式和居间代理模式为主。
　　对于汽车轻量化业务，因铝型材产品对车身结构安全具有重要作用，在进入整车厂的供应链前需要进行材料认证。铝型材产品在整车中主要作为车身结构件和安全件使用，能够有效降低车身重量，提升车辆碰撞安全性、提高车辆综合性能。目前多数整车企业会对所使用的铝合金材料进行材料认证，只有通过材料认证的铝挤压合金材料供应商企业，才能进入其供应链体系。整车厂在使用特定合金材料前，会制定相应的材料性能规范。公司作为材料供应商，需要按照相关的性能要求进行材料开发，经过内部检测合格之后将样件提供给整车厂或其指定的零部件企业、检测机构进行检测。经过检测符合其材料规范后，方可通过整车厂的材料认证，进入其供应体系。
　　根据不同的要求，材料认证按照合金牌号和车型项目进行分类，通过特定整车厂特定合金牌号的材料认证后，该整车厂后续其他车型只要使用该合金牌号的材料，均具备供应资质；按照项目制进行的材料认证，只能在通过认证的车型中使用，该整车厂的其他车型需要重新进行材料认证。目前，公司已经通过了多家整车厂的材料认证。
　　（2）系统门窗销售模式
　　贝克洛系统门窗在对材料构件、装配集成、气候条件进行大量的检测、研发及技术储备的基础上，根据不同地区、项目的需求，提供门窗系统集成方案。贝克洛根据自主开发的系统门窗产品进行材料和部件设计，并制定相应的标准，向相关供应商定制铝型材以及五金件、胶条等门窗组件，进行模块化采购。在此基础上，贝克洛的销售模式可以分为系统材料销售模式和成品窗销售模式，分别对应国内工程客户和零售客户及国外工程客户。
　　对于国内工程客户，贝克洛采用系统材料销售模式。根据与国内工程客户达成的系统门窗定制化方案，向其销售包括铝型材、五金、胶条等在内的整套门窗系统材料。贝克洛面向国内工程客户的业务模式不涉及成品窗的生产加工，而是向国内工程客户销售整套系统门窗材料，是一种轻资产的商业模式；由国内工程客户将整套系统门窗材料加工为成品窗，并负责项目的现场安装工作。在整个过程中，贝克洛为客户提供专业培训，包括设计、加工、安装工艺及制造流程等，并提供配套的管理软件工具以及全方位技术服务支持。
　　对于国外工程客户和零售客户，贝克洛采用向其销售成品窗的模式。贝克洛根据订单组织系统材料的配备，并将全套系统材料发至下游门窗加工企业，由门窗加工企业按照贝克洛工艺标准规范要求加工成成品窗，贝克洛再将成套的门窗交付给国外工程客户及经销客户。目前对于国外工程客户和零售客户的门窗加工主要由贝克洛下属的科建装饰承接，未来随着其业务规模的扩大，将逐步开放至其他的合作门窗加工企业。
　　（三）市场地位
　　公司是一家专注于建筑用铝型材、工业用铝型材（含汽车轻量化铝型材）以及高性能系统门窗的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，已形成从熔铸、模具设计与制造、挤压到深加工完整的铝基新材料产业链。在合金开发、熔铸技术、挤压技术及深加工技术方面均形成了多项专利以及核心非专利技术，凭借研发技术、新材料开发、质量以及客户和品牌优势，成为行业领先企业，所打造的“HAOMEI”“贝克洛”品牌已经在行业内具有较高的认知度，其中“HAOMEI”品牌获得“中国驰名商标”“广东省名牌产品”“广东省著名商标”等荣誉，并连续被中国有色金属加工工业协会评选为“中国建筑铝型材十强”企业。
　　子公司贝克洛被中国建筑金属结构协会评为中国建筑门窗幕墙科技产业化应用基地，连续多年被中国房地产业协会评为“中国房地产开发企业500强铝合金系统窗类首选供应商品牌”、被中国建筑金属结构协会铝门窗幕墙委员会评选为“门窗十大首选品牌”，拥有较高的市场知名度。
　　（四）主要业绩驱动因素
　　近年来，公司始终围绕低碳节能和价值链延伸进行转型升级。公司产品在建筑和工业两个领域应用广泛，根据公司业务发展规划，在工业应用领域，公司围绕汽车轻量化材料和高端工业材进行产业升级;在建筑应用领域，公司着重发展系统门窗业务。
　　1、汽车轻量化的驱动因素
　　（1）新能源汽车持续高速增长，汽车轻量化产品迎来机遇期
　　近年来，在一系列政策支持下以及充电网络持续完善等多重因素共同作用下，国内新能源汽车产业快速发展，技术水平及生产规模不断提高，新能源汽车产业已成为推动国内经济发展的重要产业之一。据中汽协数据统计，我国2024年新能源汽车产销量分别达到1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，其中国内销量为1158.2万辆，同比增长39.7%，出口128.4万辆，同比增长6.7%。
　　不同于传统燃油车核心部件为发动机、变速器及配套零部件，新能源汽车核心部件是“三电系统”，即电池、电驱动和电控系统。“三电系统”中大量使用铝合金等汽车轻量化产品，如电池托盘、电池盒、电机壳等。在新能源汽车产销量的快速增长的背景下，电池托盘、电池盒、电机壳等产品市场需求随之增长，汽车轻量化材料与部件也迎来了市场机遇；另一方面，由于上述产品对轻量化材料的性能、部件结构等方面的要求更高，也对铝加工企业的制造工艺、设备水平提出了更高的要求。
　　（2）汽车排放标准趋严及新能源车续航焦虑推动汽车轻量化产品应用
　　国内庞大的汽车保有量对石油资源的消耗以及汽车尾气的排放是碳排放的主要来源之一。随着环保法规的日益严格和消费者对燃油效率的追求，倒逼汽车制造商寻求提高燃油经济性和减少碳排放的方法，而采用轻量化材料减轻车身重量成为最为可行的路径。根据中国汽车工业协会实验统计，空载情况下，汽车整车重量降低10%，燃油效率可提高6%-8%；整车重量每减少100kg，百公里油耗可减低0.4-1.0L。
　　燃油车面临减排压力，汽车轻量化成为燃油车发展的必然趋势。
　　现阶段，在长途旅行时新能源电动汽车相对较短的续航里程以及较长的充电时长仍在一定程度限制了新能源纯电动汽车需求的进一步扩展，特别是在假期集中出行期间。由于新能源汽车搭载了三电系统与大量智能化系统，增加了整车重量以及耗电水平。平均来看，纯电动汽车整备质量普遍较燃油车重 100-250kg。在无制动动能回收的情况下，新能源汽车的整备质量每减重10kg，续航里程可以提升 2.5km。尽管近年来电池技术取得了较快的发展，汽车轻量化仍然是缓解新能源汽车续航焦虑的重要途径。
　　（3）中国汽车行业竞争力增强，海外市场快速增长
　　近年来，随着我国现代化产业体系建设不断推进，我国汽车产业持续开展科技创新，构建了完整产业链、供应链，汽车产销量屡创新高，在国际市场的竞争力逐步增强，相应出口规模也在逐步扩大。目前，中国汽车产业已发展成为具有全球竞争力的产业，中国已经成为全球最大的汽车出口国。中汽协公布的数据显示，2024年中国汽车出口量达到585.9万辆，同比增长19.3%，其中新能源汽车出口128.4万辆。
　　中国自主品牌在产品品质、电动化、智能化等方面已经在全球领先，成为推动国内汽车出口增长的重要引擎。另一方面，随着中国汽车竞争力增强，出口量的增加，越来越多的自主品牌开始在海外建立制造和服务体系，逐步从此前的“产品出海”向“制造出海”过渡。
　　国内汽车产业竞争力的增强，特别是新能源车出口快速增长，必将对上游产业链的铝合金轻量化材料带来相应需求；同时，自主品牌新能源车在海外建立制造体系也将同步带动国内产业链上游企业出海建立相应的供应链，海外市场成为汽车轻量化材料重要增长点。
　　2、系统门窗业绩驱动因素
　　（1）绿色建筑推动门窗产品低碳化，系统门窗迎来机遇
　　门窗作为建筑围护结构的重要组成部分，是建筑物热交换、热传导最活跃、最敏感的部位。据统计，建筑能耗占全国社会总能耗的30%左右，而通过门窗损失的能量约占建筑物外围护结构能量损失的50%。传统建筑门窗因隔热性能较差而造成了大量的能源浪费。
　　相对于传统门窗，贝克洛系统门窗在设计之初就从材料、结构等方面充分考虑了建筑节能等因素。经过对比测试，在同等面积、室内温度设定等使用条件下，相比传统门窗，在华南地区夏季使用贝克洛系统门窗可降低空调耗电量 20%以上，可有效降低建筑使用能耗。贝克洛系统门窗已入选“绿色建材获证产品清单”，通过绿色建材认证，符合低碳节能的发展趋势和建筑门窗的发展方向。
　　近年来，主管政府部门、地方政府、行业协会等对建筑节能的要求进一步提升，推出了一系列的低碳建筑标准和扶持政策，提高门窗产品的隔热要求，鼓励使用节能产品。2021年国务院发布《2030年前碳达峰行动方案》要求2025年城镇新建建筑全面执行绿色建筑标准；2023年12月，工业和信息化部、国家发展改革委、住房城乡建设部等10部门联合发布《关于印发绿色建材产业高质量发展实施方案的通知》，通知指出：到2026年，绿色建材全年营业收入超过3000亿元，2024-2026年年均增长10%以上；2024年5月，国务院印发《2024-2025年节能降碳行动方案》提出：到2025年底，新建超低能耗建筑、近零能耗建筑面积较2023年增长2000万平方米以上，完成既有建筑节能改造面积较2023年增长2亿平方米以上，改造后的居住建筑、公共建筑节能率分别提高30%、20%；2024年12月全国住房城乡建设工作会议，强调2025年要持续用力推动房地产市场止跌回稳，有力有序推行现房销售，推广智能建造、把绿色建筑培育发展成新的经济增长点，大力实施城市更新，谋划实施一批城市更新改造项目。
　　在“碳达峰、碳中和”目标指引下，绿色建筑、建筑节能已上升为国家战略。相对传统门窗，系统门窗作为绿色建材的代表性产品，在降低建筑能耗方面优势明显，未来随着建筑节能标准的进一步提高，超低能耗建筑比例的提升，系统门窗作为绿色节能技术在未来建筑中的应用范围将进一步增加，系统门窗在绿色建筑中的渗透率有望逐步提升。
　　（2）房地产市场环境变化推动系统门窗渗透率提升
　　自2021年以来，国内房地产行业出现了重大的变化，房地产市场经过出清之后，部分房企因流动性危机被迫重组或退出市场，房地产行业运营模式逐步从此前的“高杠杆、高周转”转向“重品质、重运营”。经过本轮出清之后，绿色建筑、智慧社区等成为新一代住房的发展方向；在房屋投资属性逐步淡化并回归居住属性，房地产市场逐步过渡至买方市场的环境下，开发商越来越重视建设好房子形成差异化产品。
　　传统门窗品质参差不齐，在隔音性能、水密气密性等方面的不足严重影响居住环境的舒适性，成为住宅品质的短板。经过多年的发展，国内家居、卫浴、家电等产品经过多轮的产品升级，但门窗产品仍以传统门窗为主。系统门窗在提高住宅居住体验的同时，能够有效提升楼盘外立面的美观度，是高品质楼盘的标志性配置。目前系统门窗在国内门窗市场的渗透率偏低，平均仅有5%左右，而欧洲市场的渗透率达到 70%以上。国内房地产行业运营模式和市场格局的变化推动住宅差异化以及品质的提升，推动系统门窗渗透率进一步提升。
　　（3）系统门窗满足家居改善型需求
　　在门窗零售市场，新房装修和改造翻新是消费者选购门窗产品主要场景。隔音性、保温隔热、安全性、智能化是门窗产品的主要性能指标，其中隔音性和保温隔热是最重要的指标。系统窗在隔音、隔热方面显著优于传统窗，能很好解决消费痛点。
　　存量房翻新市场方面，我国家庭门窗的使用年限在5年以上的占比已超过七成，10年以上的占比约三成，门窗改造以及更新的需求逐年增长。年轻消费群体、新中产阶级是目前门窗换新市场消费的主力军，该人群对改善居住条件和生活品质的需求强烈，对门窗产品隔音、保温隔热等居住体验有更高的要求，且愿意为品质改善支付较高的价格。
　　系统门窗产品根据各地的气候条件进行开发和产品设计，具备良好的抗风压性及水密性以抵御夏季台风天气，良好的气密性以抵御雾霾与沙尘暴天气等，在隔音、隔热等方面性能优越，能够极大改善居住体验，是住宅改善型需求的重要关注点。随着目前新购房群体中，改善型需求的比例越来越高，人们对居住环境舒适性、个性化的要求进一步提高。近年来，随着消费者对门窗的认知和了解的加深，在家居装饰过程中，高品质的系统门窗产品成为越来越多家庭的选择。
　　
　　三、核心竞争力分析
　　（一）研发与技术优势
　　铝型材方面，公司拥有国家认可CNAS实验室、省工程技术中心、省博士后创新实践基地、省科技特派员工作站等研发平台，公司技术中心被评为国家认定企业技术中心。公司打造了一支专业从事研发和创新活动的科研团队，团队成员涵盖了铝加工、汽车轻量化、系统门窗研发、金属成型、金属塑性加工、材料学等多个领域，具备独立的研究、开发、实验、产业化能力；同时，公司聘请国内外高校知名教授、同行业权威专家组成专家委员会，负责对研究开发方向、重大技术问题等方面提供支持。
　　汽车轻量化方面，合金材料成分及后续可加工性能是铝合金材料的核心技术要求，公司集中资源建设了轻质高强铝合金材料适配系统+数据信息库，提供从材料开发到产品应用解决方案的综合服务，为下游企业搭建铝基轻量化材料产品开发和应用平台。公司先后开发出了乘用车结构用高性能铝合金及型材制备技术（获广东省科技进步一等奖）、高强高淬透新型7系铝合金及其制备工艺技术、2系7系等高端合金成分熔炼、铸造、挤压及热处理等核心技术，是国内少数能批量加工车用7系铝挤压合金的企业之一，达到了国际先进或国内领先水平。在材料开发上，公司重点针对汽车轻量化开发的两种新型材料通过中国有色金属标准化技术委员会审核，正式注册为6B61、6B82牌号，能够更好满足汽车轻量化产品对特定性能铝合金材料的需求。
　　系统门窗方面，子公司贝克洛建立了全球领先的系统门窗技术应用中心及门窗研发与检测基地，为客户提供创新和技术领先的产品解决方案。贝克洛是我国《建筑系统门窗技术导则》的编写单位之一，多年来对各系统门窗材料部件及结构设计进行了大量的测试、研发及设计积累，形成了包括多项发明专利在内的核心技术和大量技术储备，为系统门窗整体性能的持续提升奠定了基础。
　　（二）客户与品牌优势
　　公司自成立以来，一直专注于铝型材及相关产业链，打造的“HAOMEI”、“贝克洛”品牌已经在行业内具有较高的认知度，其中“HAOMEI”品牌获得中国驰名商标荣誉称号。
　　依靠良好的品牌形象，公司成为多家知名优质客户的铝材供应商。中国前十大高楼中有五座是采用公司的建筑用铝型材，分别为广州塔、深圳平安金融中心、广州东塔、上海环球金融中心、天津高银金融 117。公司还是上海世博会中国馆、广州白云机场、深圳欢乐海岸、广州高铁南站等一系列城市知名地标的铝材供应商，并在国外参与了多个知名工程项目，例如位于澳大利亚墨尔本的南半球第一高住宅楼“Australia108”。“贝克洛”系统门窗已经成为国内系统门窗的代表，产品已应用于保利、中海、华润、龙湖、招商、绿地等国内地产公司的地产项目中，连续多年被评为“中国房地产开发企业500强铝合金系统窗类首选供应商品牌”。
　　汽车轻量化方面，公司向凌云股份、长盈精密、英利汽车、卡斯马等汽车零部件企业提供高强度铝挤压合金材料及轻量化汽车底盘件、安全件，应用终端覆盖奔驰、宝马、丰田、本田等一线外资、合资品牌，广汽、长城、吉利等自主品牌，小鹏、蔚来、赛力斯、小米等造车新势力，是国内最具规模的汽车轻量化铝基新材料企业之一。
　　（三）产品质量优势
　　公司自成立以来始终坚持贯彻质量至上的经营管理原则，以全面质量管理为理念，以质量零缺陷为目标，先后通过ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系、IATF16949汽车行业质量管理体系认证、欧盟 CE认证与欧盟QUALICOAT认证（表面处理质量标志和认证），检测中心通过了国家认可实验室CNAS认证。
　　公司下属的贝克洛系统门窗针对不同地区的地理气候情况建立了详细的数据库；在长期研发及设计积累形成的技术和方案储备基础上，根据不同地区不同项目的需求提供定制化方案，综合满足不同项目需求，提供个性化的功能扩展。相对于传统的普通门窗，贝克洛系统门窗在隔音性能、水密气密性、抗风压性等方面具有较为突出的优势。
　　根据广东省建筑科学研究院的检测结果，相对于传统门窗，公司下属的贝克洛系统门窗气密性能提升可达10倍，有效降低了灰尘及其他颗粒物的侵扰；隔热性能提升近1倍（室内外能量交换速率降低约50%），夏季可阻隔室外高温的侵入，冬季可阻隔室内热量的流失，实现节能减排。经过对比测试，在同等面积、室内温度设定等使用条件下，相比传统门窗，在华南区域夏季使用贝克洛系统门窗可降低空调耗电量 20%以上，可有效降低建筑使用能耗。公司系统门窗产品符合低碳节能、消费升级的发展趋势，是建筑门窗的发展方向。
　　（四）产业链优势
　　经过多年发展，公司已经将产业链延伸至铝型材下游多个应用领域。在铝型材方面，公司形成了从合金成分研发、熔铸铸锭到挤压、深加工的全流程体系，掌握不同牌号、特性的铝合金研究开发和生产能力，能够满足不同客户以及下游应用领域的定制化需求。在汽车轻量化领域，公司近年来加大了对CNC等后加工设备的投入，逐步从原来的“材料出货”模式向“部件出货”的模式过渡，并与多家汽车零部件企业以及整车厂共同形成了从产品设计开发到生产供货的一站式服务体系。
　　在系统门窗方面，公司拥有从检测、研发、设计、原材料提供、产品生产到安装的一体化业务，是全国较早取得建筑门窗幕墙科技产业化应用基地称号的企业。与一般从事门窗加工与安装的企业相比，公司拥有更为全面的产业链，无需外购铝材和委托安装等，有利于原材料稳定供应、质量把控和提升盈利能力。
　　
　　四、主营业务分析
　　1、概述
　　2024年，面对外部压力加大、内部困难增多的复杂形势，我国经济运行总体平稳，实现了全年经济增长预期目标，但经济运行仍存在有效需求不足，社会预期偏弱等问题。根据国家统计局公布的数据，2024年国内GDP同比增长5%，房地产投资、销售等指标继续下降，2024年全国房地产开发投资比上年下降 10.6%，房屋施工面积比上年下降12.7%，房屋新开工面积同比下降 23%。房地产开发投资增速的下滑，对公司与之相关的业务拓展带来压力。另一方面，随着产业链以及基础设施的进一步完善，国内新能源汽车竞争力持续增强，产销量继续保持高速增长，市场占有率稳步提升，2024新能源汽车产销量分别达到1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%，新能源汽车渗透率达到40.9%，较2023年提升9.3个百分点。
　　面对国内外经济环境的不确定性与下游需求的变化，公司通过加强企业内部管理，优化业务结构，坚持创新驱动等方式提升核心竞争力。一方面公司持续开展精益生产，通过对各项费用支出和生产成本的精细化管理降本增效；另一方面公司通过引进专业外部咨询机构强化对行业发展趋势及公司转型方向等方面的进行深入研究，协助公司制定发展规划。汽车轻量化业务方面，公司可转债募投项目“高端工业铝型材扩产项目”和“年产2万吨铝合金型材及200万套部件深加工技术改造项目”在报告期内结项，扩充汽车轻量化业务产能的同时增强了后加工能力，为后续业务的拓展奠定了基础；尽管报告期国内房地产市场仍处于下行期，对系统门窗业务的开拓带来较大压力，但公司紧抓房屋品质提升以及绿色建筑推广政策背景下系统门窗渗透率提升的市场机遇，加大市场开拓力度，系统门窗接单、发货等指标仍保持了增长；建筑用铝型材方面，公司通过调整产品结构，重点开拓商业建筑、工业建筑等幕墙类客户，应对房地产行业景气下行等不利因素。2024年，公司管理层围绕年初制定的经营计划，持续推动公司业务转型升级，总体经营情况保持稳定增长。报告期，公司铝型材销量27.5万吨，同比增长8.99%；实现销售收入66.72亿元，同比增长11.46%；归属于母公司所有者净利润2.09亿元，同比增长15.5%；归属于上市公司所有者扣除非经常性损益的净利润2.05亿元，同比增长14.02%。
　　1、持续推动转型升级
　　报告期，公司继续围绕低碳节能进行转型升级，推动汽车轻量化业务、工业铝型材以及节能系统门窗业务的发展。汽车轻量化业务方面，报告期内公司募投项目“年产2万吨铝合金型材及200万套部件深加工技术改造项目”建成投产，进一步保障了公司汽车轻量化业务的供应能力以及后加工处理能力。在新产品开发上，在原有电池托盘和防撞梁产品为主的基础上，公司配合下游客户需求，重点开拓门槛梁等产品。报告期，公司汽车轻量化业务导入90个新定点项目，项目定点数量创历年新高。在国内新能源汽车产销量继续保持稳步增长的环境下，受益于前期已量产项目的出货量的提升以及部分新定点项目在报告期内进入量产期，公司汽车轻量化业务继续保持了快速增长，报告期销售收入约 17.75亿元，同比增长约39.55%。
　　工业铝型材方面，在原有应用领域的基础上，公司加大材料研发和客户开发力度，形成新的优势产品。报告期，公司重点对散热器相关产品进行开发和升级，应用领域从5G通讯扩展至光伏、储能逆变器散热；同时，公司充分发挥从型材到后续机加工的一体化优势，将部分产品交付模式逐步从原来的“材料出货”向“部件出货”过渡，降低客户综合成本，提升客户粘性。目前，公司散热器产品终端应用已覆盖国内逆变器龙头企业。
　　系统门窗业务方面，公司聘请第三方机构对贝克洛品牌形象、市场定位等进行重新梳理和规划，并通过展会、举办设计师私享会暨AI设计魔法课等方式传播贝克洛的产品设计理念和品牌形象；与此同时，公司通过参加海外展会、开拓海外经销商等方式将“贝克洛”品牌传递至海外市场。公司紧抓各地加速推进绿色建筑、房地产市场逐步转为卖方市场后住宅差异化带来品质提升以及改善型住房需求增加背景下系统门窗渗透率提升带来的市场机遇，加大市场开拓力度，提高市场占有率。报告期，公司系统门窗业务实现销售收入5.15亿元，在房地产行业景气下行的环境下保持了稳定的增长趋势。
　　2、持续推动技术创新
　　报告期，公司持续完善研发与创新管理机制，继续加大在铝合金新型材料、汽车轻量化材料与部件、节能系统门窗等领域的研发与创新力度。报告期，公司共投入研发费用2.08亿元，占营业收入的3.12%。截至报告期末，公司及子公司拥有专利741项，其中发明专利52项、实用新型专利262项。
　　在材料研发上，公司是国内少数能批量加工车用7系铝挤压合金的企业之一，公司开发的“铝型材生产关键工艺装备及智能优化技术与应用”获得广东省科技进步奖二等奖“GB铝合金应力腐蚀敏感性评价试验方法”以及“YS铝塑复合型材”获得全国有色金属标准化技术委员会技术标准优秀奖。报告期内，公司重点针对汽车轻量化业务开发新型铝合金材料，公司自主研发的两种新型材料通过中国有色金属标准化技术委员会审核，正式注册为6B61、6B82牌号。新的合金材料具有挤压性能好、淬火敏感性低、韧性高的优点，在焊接与碰撞等性能上亦表现出色，能够更好满足汽车轻量化产品对特定性能铝合金材料的需求。在系统门窗产品开发方面，公司在对现有产品迭代升级、开发新产品的基础上，进行智能门窗的开发和技术储备，将门窗产品嵌入智能家居体系，为消费者提供更好的居住体验。
　　3、完善管理体系，积极进行变革
　　经过多年发展，公司发展进入一个新的阶段。为适应新的经济环境、新的发展阶段对企业发展的新要求，公司逐步对现有的管理体系、业务架构、发展方向等进行全面的规范和变革。为此，公司聘请专业咨询机构协助对公司管理体系进行梳理、规范，并根据公司实际情况对业务规划、转型方向等方面进行深入研究，为公司发展规划提供支持和指引。在生产制造体系，公司继续推进精益生产模式，加强对内部各项费用支出和生产成本的控制，减少低效运营支出；通过工艺改进、技术革新以及自动化改造等方式降低成本、提高效率。
　　4、通过多种方式回报股东，促进公司价值理性回归
　　报告期内，公司积极响应新“国九条”，通过增加半年度分红等方式积极回报股东。综合考虑盈利水平、整体财务状况以及广大投资者的合理诉求，为持续回报股东，公司实施了2024年半年度利润分配方案，以公司总股本247,960,384股扣除回购专用证券账户已回购股份8,072,862股后的股份数量239,887,522股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.50元人民币（含税),合计派发现金股利约6,000万元。
　　报告期内，受多重因素影响，公司2024年二、三季度股价出现较大幅度下跌，并与公司基本面情况出现一定程度背离。基于对公司未来发展前景的信心和内在价值的认可，为维护广大投资者利益，公司制定了股份回购方案，并于2024年9月30日实施完毕，共回购公司股份数量为308.24万股，占公司总股本的1.24%，回购金额约4,500万元，促进了公司价值的理性回归。
　　
　　五、公司未来发展的展望
　　（一）行业格局和发展趋势
　　1、建筑用铝型材行业
　　建筑行业是公司建筑用铝型材业务的主要应用领域，包括门窗、幕墙、支架、商业建筑室内装饰等一系列用途。受多方面因素的影响，近年来房地产行业进入调整阶段，房地产开发投资、销售、开工等指标持续下降，部分地产开发商出现流动性危机，但国内建筑的开、竣工体量仍然巨大，对铝型材存在巨大的刚性需求，有竞争力的企业仍有巨大的发展空间；此外，经过数十年的发展，国内存量建筑累积了庞大的规模，其中相当一部分已使用15年或以上，对门窗等装饰结构的更新改造需求日益迫切。随着时间推移，门窗等结构进入更换期的既有建筑将不断增加。
　　自2023年下半年中央政治局会议对房地产行业做出“行业供需关系发生重大转变”的重要定调之后，国内房地产行业政策持续优化。在供给端，推出了一系列信贷优化政策以支持房地产开发企业融资，缓解资金压力；需求端，降首付、降利率、放开限购等政策接踵而至。2024年，中央和监管部门持续出台盘活闲置存量土地的相关政策，要求各地积极运用地方政府专项债券资金加大收回收购存量闲置土地力度，专项债券资金的注入有效地推动了地方政府收购存量闲置土地的进度，预计接下来将有更多城市落实相关政策，将对降低土地库存，改善市场供求关系，缓解房企资金压力起到积极作用，加快推动房地产市场“止跌回稳”。随着一系列政策的落实和执行，部分城市的住宅销量逐步回升，库存水平开始回落，预计2025年房地产行业调整期将逐步接近底部，销售、开工等指标跌幅将逐步收窄，对建筑铝型材需求的压制有望缓解。
　　2、系统门窗行业
　　系统门窗是建筑铝型材的下游应用领域之一，系统门窗是一套从研发到最终安装的系统化解决方案，要求系统门窗企业对设计、制造和安装环节均需要做到精细控制。相比传统门窗，系统门窗可在兼顾成本的前提下，保障了高可靠性和耐用性，并实现多项优异性能。与传统门窗相比，系统门窗具备应对多样化地理气候的能力，拥有提高节能效率和定制化需求的发展趋势，具有系统性的设计、制造、安装流程和兼顾成本、效率的竞争优势。目前，系统门窗在欧洲市场渗透率达到70%以上，国内市场渗透率不到5%，国内系统门窗行业仍处于发展初期，具备极大的发展空间。
　　近年，国内房地产行业出现了重大的变化，部分房企因流动性危机被迫重组或退出市场，房地产行业运营模式逐步从此前的“高杠杆、高周转”转向“重品质、重运营”，存续下来的房地产开发企业普遍比较重视所开发房屋的品质，消费者购房房屋逐步从投资需求向居住需求回归。相对于传统门窗，系统门窗在提升房屋品质、消费者居住体验等方面优势明显，已成为开发商提升住宅品质及实现产品差异化的必然选择。
　　对于零售市场，随着国内门窗行业的发展，部分头部企业在多个城市、区域开设线下门店，推广门窗产品，促进了普通消费者对门窗产品的理解和认知。随着经济水平的提高以及节能环保理念不断深入，人们对居住环境舒适性、个性化的要求进一步提高，对门窗品质的认识和重视程度提升，消费者在居家装饰、存量门窗改造时对高品质、高性能的系统门窗产品选择将越来越普遍。
　　政策上，系统门窗产品在降低建筑能耗上具有重要意义，符合低碳节能的发展趋势。在“碳达峰、碳中和”明确目标下，近年来各主管政府部门、地方政府、行业协会等对建筑节能的要求进一步提升，推出了一系列的低碳建筑标准和扶持政策，提高门窗产品的隔热要求，并配套相应的验收标准，将推动系统门窗产品发展。
　　3、汽车轻量化
　　根据中国汽车工业协会统计数据，2024年中国汽车产销分别达到3128.2万辆和3143.6万辆，同比分别增长3.7%和4.5%，其中新能源汽车继续保持较快增长，产销量分别达到1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别增长34.4%和35.5%。相较于国内燃油车市场长期以外资、合资品牌为主的市场格局，新能源汽车市场中自主品牌的市场竞争力明显提升。相对于传统燃油车，新能源车对铝挤压材的应用增加了电池托盘、电机壳等材料与部件，对铝挤压材的需求显著增加。同时，新能源电动汽车自重直接影响其续航里程，在当前电动车充电时长以及部分区域充电网络仍有待完善的情况下，新能源车对轻量化需求更为迫切。新能源汽车产销量的快速增长，将带动对铝挤压材的增长。
　　在燃油车方面，随着全球范围节能环保、可持续发展意识的提高及技术的发展，在各国政府一系列政策驱动下，轻量化亦是汽车行业的重要发展趋势。据研究表明，燃油汽车整车重量降低10%，可降低油耗6%-8%，使排放降低5%-6%。在节能减排政策与电动化加速的驱动下，汽车轻量化市场正在加速，高性能铝挤出材细分市场容量不断增长。
　　（二）公司战略目标
　　1、总体发展战略
　　公司将继续秉承“让每一块铝更有价值”的企业使命，坚守“诚信、责任、专注、创新”的核心价值观，依托公司多年来在研发、生产、销售、服务等方面的技术沉淀与经验积累。公司将坚定不移地沿着铝产业链进行转型升级，致力于铝型材产业链的延伸与价值提升，逐步发展成为行业内最具竞争力与影响力的系统门窗、汽车轻量化铝型材和高端铝合金型材的提供商。
　　2、中长期发展目标
　　（1）扩大业务规模：在建筑领域，扩大系统门窗工程和零售业务规模，提高贝克洛品牌影响力和市场占有率；在工业领域，努力提高在汽车轻量化材料与部件、高端装备制造等应用领域的市场规模。
　　（2）优化业务结构：在建筑应用领域，重点发展系统门窗业务，加大对合作门窗厂的扶持力度，完善从材料定制到门窗产品加工、工程安装生态链；在工业应用领域，重点发展汽车轻量化材料和高端工业材，增加汽车轻量化产品生产能力的同时加大对后加工设备的投入，提升汽车材机加出货比例，提高产品附加值。
　　（3）产品低碳化：在原材料使用上，加大对水电铝、再生铝的使用，在能源使用上尽可能选择可再生能源，加大节能技术研发，降低公司产品制造、使用过程碳排放，满足下游客户对原材料绿色、低碳的需求。
　　（4）强化技术研发：通过加大研发投入、吸纳技术人才等方式，增强技术研发实力，使公司成为行业内技术领先者。汽车轻量化业务方面，在巩固公司在防撞梁、电池托盘类产品优势地位的基础上，加大对门槛梁、副车架等产品及所需材料的开发；工业铝型材方面，在现有产品中，重点对散热器、锻造类产品进行技术攻关，提升工业材产品的盈利水平；系统门窗方面，在加速对现有产品迭代升级、开发新产品的基础上，进行智能门窗的开发和技术储备，将门窗产品嵌入智能家居体系，为消费者提供更好的居住体验。
　　（5）加大市场推广：通过技术推广、品牌营销、渠道营销等方式，提升品牌知名度，扩大销售市场。
　　（三）2025年度经营计划
　　为了实现中长期发展目标，公司2025年度将主要从以下几个方面提升整体竞争力：
　　1、优化业务结构
　　收入结构上，公司将继续加大汽车轻量化业务和系统门窗业务的投入以及市场开拓力度，提升汽车轻量化业务和系统门窗业务在营业收入中的占比。对于汽车轻量化业务，随着可转债募投项目“年产2万吨铝合金型材及200万套部件深加工技术改造项目”报告期内建成投产，汽车轻量化业务的产能以及后加工能力将进一步增加；公司将进一步加强汽车轻量化市场开拓力度，提升汽车轻量化业务的产销量，置换掉一部分低毛利传统工业材产品，提高公司总体盈利能力。另一方面，目前公司汽车轻量化业务出货仍然以材料出货为主，经过机加等后加工处理出货比例较低。2025年，公司将从项目定点环节加强对机加项目的接单力度，进一步加大对CNC等后加工设备的投入，将以“材料出货”为主的业务模式逐步过渡至以“后加工出货”为主的业务模式。对于系统门窗业务，公司将把握系统门窗渗透率提升的市场机遇，加强品牌建设，进一步优化、丰富产品线，将“让每个人用上好门窗”的使命传递到千家万户。
　　对于建筑铝型材业务，在目前房地产持续调整的市场环境下，公司将重点开发幕墙类的产品和客户，提升幕墙类产品的占比，将产品结构从原来的以门窗类产品为主转变为幕墙类产品为主；对于工业铝型材业务，公司将加大对散热器、锻造类产品的技术投入和市场开发力度，将其培育成为工业铝型材的优势产品。
　　2、管理精细化，降本增效
　　2025年，公司将继续加强精细化管理，通过进一步强化 IT系统等手段加强对生产经营过程中的全过程控制，强化对内部各项费用支出和生产成本的控制，减少低效运营支出；全面推行精益生产模式，减少生产过程中的浪费，通过工艺流程优化以及生产线设备自动化和智能化改造，提高生产效率，降低生产成本。
　　3、技术创新
　　长期以来，公司一直致力于技术创新和研发，已取得高新技术企业与国家认定企业技术中心等资质，子公司贝克洛建设了全球领先的门窗研发检测基地。2025年，公司仍将以市场为导向，不断增强自主创新能力，持续提升公司的核心竞争力。公司将充分利用好国家认定企业技术中心、豪美研究院等研发与创新平台，进一步加大在基础材料、模具开发、节能系统门窗、交通轻量化和高端铝合金材料等领域的研发投入，为公司后续发展奠定基础。
　　在人才建设方面，公司将进一步吸纳高端技术人才，提高研发人员比重，给予同行业有竞争力的薪酬及考核机制，不断增强自主创新能力，持续提升公司的核心竞争力。
　　4、营销规划
　　市场开拓是实现2025年发展目标的重要途径，公司将以现有业务为基础，进一步拓展系统门窗、汽车轻量化铝型材市场。汽车轻量化方面，一方面配合各个整车厂的新车开发计划进行材料开发，同步做好材料准入，争取更多新项目定点；另一方面为现有客户及项目提供更优质的产品及服务；此外，随着中国新能源汽车走出国门，在海外建立新能源汽车制造服务基地，公司也将协同合作伙伴共同在海外建立汽车零部件生产基地，完善中国新能源汽车产业链。系统门窗业务方面，一方面充分把握国内绿色建筑推广带来的系统门窗渗透率提升的市场机遇，加强品牌推广、宣传，完善贝克洛零售体系及服务网络建设；另一方面，进一步加强对海外市场的调研，通过参加国外家居建材展会等方式将“贝克洛”品牌推向海外市场，逐步在合适的国家和区域建立海外销售网络，创造新的增长点。
　　5、人力资源规划
　　尽管目前公司已经培养并储备了一批稳定的研发、技术和管理人员，但是随着发展战略持续推进、经营规模持续增长，公司对于各类人才的需求量也将大幅上升，公司现有的人才储备仍难以满足业务发展的需求。因此，对人力资源的管理，人才的引进、培养仍是2025年重要工作。2025年，公司将全面加强对中层干部的管理，完善干部考核、激励体系；同时也将根据公司业务规划，进一步加强人才引进和培养。
　　6、完善公司治理
　　随着公司未来业务逐步扩大，为了完善公司管理、运营机制，公司将进一步优化、完善法人治理机制，建立起与现代企业制度要求相一致的决策机制，促进董事会、经营管理层、监事会及外部独立董事之间的权力制约机制有效运行，保障股东利益。
　　（四）可能面临的风险及应对措施
　　1、市场风险
　　公司主要从事铝合金型材和系统门窗研发、设计、生产及销售，主要产品包括建筑用铝型材、汽车轻量化铝型材、工业用铝型材和系统门窗，铝合金挤压型材是公司收入主要来源。
　　公司铝合金挤压型材主要应用于交通运输、机械设备、石油化工、电子电力、航天航空等领域，应用范围广泛，收入来源多元化。其中建筑行业为公司重要的下游行业之一，公司与之相关业务的发展与房地产和建筑业息息相关。近几年，房地产行业的景气下滑，对公司建筑型材的销售产生一定影响。
　　公司建筑用铝型材的销售情况可能受到国家宏观调控政策导致的房地产投资增速放缓的影响，对公司生产经营和市场销售带来一定的不利影响。
　　应对措施：一方面，公司将积极关注国家政策动向，持续坚持以客户和市场为导向，持续进行市场开拓，充分发挥公司产品质量优势及品牌优势获得客户的认可；另一方面，坚定不移朝着节能和环保应用领域进行产业升级，重点发展节能系统门窗和汽车轻量化材料与部件业务。
　　2、原材料价格波动风险
　　公司铝型材业务主营业务成本中，直接材料成本占比超过 80%。其中，公司主要原材料为铝锭。铝锭价格受国际、国内多种因素影响，价格走势存在一定的波动。铝锭价格波动对公司经营有较大影响。
　　公司产品的定价方式为“铝锭价格+加工费”，当铝锭价格波动时公司具备一定的转嫁成本的能力，但是如果铝锭价格持续大幅波动，将给公司的资金周转、经营业绩造成不利影响。
　　应对措施：公司继续通过“铝锭价+加工费”的模式进行销售产品的定价，按照“以销定产”的模式进行生产管理，优化存货管理，最大限度降低原材料价格波动对公司的影响。同时，公司也将通过期货套期保值等方式，锁定原材料的采购成本，提升公司整体抵御风险能力，增强财务稳健性。
　　3、应收账款较高的风险
　　报告期末，公司应收账款净额20.74亿元，占营业收入的比例为 31.1%。未来随着公司销售规模不断扩大，应收账款余额仍可能继续增长。
　　公司主要客户信誉度较高，回款记录良好，公司应收账款总体质量较好。但若未来公司主要客户的财务状况发生重大不利变化，导致应收账款不能及时收回，将会对公司的资金周转和经营发展产生一定的不利影响。
　　应对措施：公司将进一步强化应收账款管理，加大应收账款催收力度，将重点开拓信誉良好的客户；同时，将通过各种方式加强应收款项清收工作，将应收账款余额控制在合理范围内。
　　4、汇率波动风险
　　公司出口业务主要以美元定价和结算，如果人民币出现持续升值走势，将直接导致公司出口产品价格竞争力下降，不利于国外市场的拓展，并可能导致公司出口业务产生较大的汇兑损失，进而对公司业绩造成影响。
　　应对措施：一方面，将尽可能缩短从接单到生产交付及回款、结汇的周期；另一方面公司也将通过运用远期结售汇等工具有计划开展套期保值业务，最大限度减少汇率波动的风险。
　　5、安全生产的风险
　　公司所处行业属于有色金属压延加工行业，在生产及加工过程中，如果员工不能按照操作规范和相关制度规程进行操作、未按照相关安全标准配备相应安全设备或者安全设施不能正常工作等，有可能导致员工受到伤害、生产设施遭受损失，甚至出现火灾、爆炸等重大安全事故。
　　应对措施：报告期，一方面公司建立常态化的制度，组织各厂区和分、子公司定期对照国家标准、安全管理制度进行全面自查自纠，强化安全培训，督促全体员工按照相关安全标准进行作业；另一方面，公司通过聘请专家以及第三方机构对公司的安全生产进行风险评估，就存在的问题进行全面整改，进一步加强安全生产管理，杜绝重大安全事故的发生。 收起▲