主营业务:
公司的主要业务为投资控股，其附属公司的主要业务为发电及供电。
报告期业绩:
2026年上半年，集团营运盈利在计入公平价值变动前上升9.7%至5,733百万港元，主要受惠于中国香港受规管业务的稳健贡献，集团其他业务组合盈利有所改善，以及企业成本优化。
报告期业务回顾及展望：
中国香港：
2026年上半年，售电量按年上升3.6%至17,038百万度，主要受惠于中国香港经济增长转强，带动各行业的电力需求上升。创新及科技产业（包括人工智能）对电力需求日益增加，推动数据中心的售电量上升11.8%，占总用电量7.1%。交通运输电气化相关的用电量亦显著增加。
期内，中国香港能源业务及相关活动在计入公平价值变动前的营运盈利增加5.7%，至4,830百万港元，主要受惠于电力基建的资本投资增加及利息支出减少。
在环球局势波动下推动增长：
根据2024年至2028年发展计划，中华电力有限公司（中华电力）继续投资电力基建，以应对经济、人工智能及其他创科产业发展所带来的能源需求增长。北部都会区是数据中心及其他策略性产业的重要据点。中华电力正以前瞻规划，投放资源扩展北都的供电容量。随著政府于3月公布沙岭数据园区发展项目，中华电力?直与中标者保持紧密合作，按项目不同发展阶段的需求，提供度身订造的供电方案，支持项目分阶段推进。
中华电力进?步投资电力基建，以合理价格为数据中心提供高度可靠及低碳的电力供应。
2026年上半年，两座专为数据中心供电、容量共260兆伏安的变电站竣工，令服务数据中心的变电站在现行2024年至2028年发展计划期内增至八座，而上?个发展计划期内只有三座同类的变电站落成。电力网络投资的加速推进，将配合中国香港完善的数据及知识产权法律保障、无缝顺畅的跨境数据流通，以及便捷的融资环境等优势，进?步支持本港发展成为国际数据中心枢纽。
尽管全球能源市场不稳，中华电力凭藉多元化的燃料组合，包括来自广东省大亚湾核电站价格稳定的核电，于期内维持高度可靠的电力供应。审慎的成本控制及针对性的电费纾缓措施亦有助减轻国际燃料成本上升对客户的影响。
为进?步加强能源安全，中电于4月与中国海洋石油集团有限公司（中国海油）签署合作备忘录，深化双方在天然气及低碳能源机遇方面的合作，包括氢能、液化天然气（LNG）加注，以及碳捕集、利用与封存。该合作备忘录在集团与中国海油30年来的伙伴合作基础上，进?步推动新能源方案，以支持中国香港能源转型，迈向更安全及更低碳的未来。
推动经济活动减碳：
洁净能源专线系统的增容工程于3月如期完成。跨境架空输电线路经扩容后，为日后从中国内地输入更多零碳能源提供更大灵活性。
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中华电力的客户继续安装可再生能源系统并受惠于‘可再生能源上网电价’计划。截至6月底，已获批核的申请涉及约462兆瓦发电容量，相当于逾117,200户家庭每年的用电量。中华电力今年亦在‘炎夏悭住赏’计划中引入人工智能，根据住宅客户过往的用电模式提供更个人化的节能建议。
中华电力持续为工商客户提供全面的用电需求管理服务。上半年，更多来自零售、餐饮及物业管理行业的客户参与‘高峰用电管理’计划，超过2,400个参与商户在指定的高峰时段减少用电量，并获得节能奖赏。
中国香港机场管理局采用中华电力的能源效益及节能方案，减少新启用的二号客运大楼的能源消耗。中华电力亦向中国香港飞机工程有限公司提供建议，以电气化方案取代传统柴油飞机拖车及燃气驱动的飞机引擎储存除湿系统。公司同时支持中国香港国际货柜码头有限公司将吊机电气化，以及于码头区域引入无人驾驶电动货柜车。
中华电力与中国香港品质保证局于5月推出‘共建气候韧性倡议’平台，以提升企业及楼宇拥有人的气候韧性管理能力，及推动工商界积极采取具前瞻性的风险管理及应对方案。
中电源动控股有限公司（中电源动）于上半年与中海油（深圳）国际船舶清洁能源有限公司合作，完成四宗液化天然气加注作业。当中包括在2月首次为?艘‘超大型运油轮’于中国香港进行液化天然气船对船加注作业，以及于5月进行本港首宗干散货船的液化天然气加注作业。这些作业有助巩固中国香港作为世界级绿色船用燃料加注中心的地位。
中电源动于2026年上半年与鹰君集团（鹰君）签订合约，为位于旺角的中国香港康得思酒店提供?站式供冷服务，当中包括配备先进人工智能技术的全新高效供冷系统，以提升酒店的能源效益。中电源动亦与鹰君签署合作备忘录，探讨将创新能源管理方案扩展至鹰君在中国香港的其他酒店、商场和写字楼，以及中国内地的酒店物业。
中电源动深化与地产发展商恒基地产在低碳方案上的合作。两个位于将军澳及粉岭的商场成为恒基地产旗下最新采用中电源动‘?站式供冷服务’方案的物业，预期可分别提升能源效益约20%及60%。
加快推动交通运输电气化：
中华电力加入由环境及生态局新成立的工作小组，以支持《中国香港电动车普及化路线图更新版》制定的发展方向，运用其电能专业及经验，加快推动交通运输电气化。
中华电力与政府及电动车充电服务营运商紧密合作，提供技术支援及度身订制的供电方案，加快为公众推出更多快速充电服务。相关的合作包括于2月在钻石山启用本港首个兼具电动车充电与汽油加注的油电站，以及于5月在火炭投入运作、全港首个由油站用地改建的全电高速电动车充电站。
截至6月底，已有超过13,000名中华电力客户申请‘电动车住宅分时段用电价目’，以享用非高峰时段的优惠充电费用，申请人数较六个月前增加超过?倍。该计划是中华电力为满足电动车智能充电需求所推行的措施之?。中华电力正透过‘车队电动化咨询服务’，为超过20家企业，包括中国香港电视购物网络有限公司及KLN，提供专业支援，推动其车队电动化。
中电源动正于两个地点安装约570个电动车充电位，以应对日益增长的需求。有关工程完成后，中电源动的电动车充电网络规模将进?步扩大。现时该网络提供约300个充电位，主要服务电动的士、电动轻型货车及重型货车等商用电动车。中电源动于1月成功中标政府项目后，现正于全港超过20个指定的士站安装电动车充电桩。中电源动于上半年再与三支的士车队合作，目前为全港共五家持牌的士车队提供充电服务支援。
展望：
中东局势持续紧张令燃料成本上升，中华电力客户8月的平均净电价已较1月上调4%。
展望未来，全球燃料价格持续波动，预期将继续影响电价。中华电力将透过中电社区节能基金拨款，于8月至10月提供为期三个月的‘燃料费特别回扣’，减轻约五成住宅客户的经济负担。中华电力将秉持多元化的燃料供应策略及审慎的成本控制，致力确保可靠的电力供应及合理的能源价格。
中华电力已就中国香港首份五年规划提交建议书，聚焦中国香港长远发展的重点领域所涉及的能源需求，包括北部都会区、创科、减碳及交通运输电气化等范畴。中电将继续与政府保持紧密沟通，以支持中国香港的高质量发展及长远的稳定繁荣。
随著人工智能及其他创科产业持续带动中国香港对数据中心容量的需求，中华电力计划于下半年完成另外?座数据中心变电站的建设工程。中华电力亦将继续推进电网规划及相关投资，以满足北部都会区日益增长的能源需求。短期重点包括推进落马洲河套区及洪水桥?带的电网扩展，以支持创科产业增长及新发展区建设。
中国内地：
中国内地业务的营运盈利上升3.3%至899百万港元，主要由于零碳能源资产的表现持续稳健可靠。
中电中国在上半年受惠于广东省核电投资的稳健贡献。大亚湾核电站继续为中国香港及广东提供安全可靠的零碳能源，其财务表现保持强劲。阳江核电站的发电量亦维持良好，但受市场销售比例上升及竞争加剧影响，平均电价较去年轻微下降。
可再生能源发电量较去年同期有所上升，主要由于新项目的发电量抵销了大部分营运地区电网限电增加的影响，以及受今年华东地区风能和太阳能资源特别疲弱的影响。水力发电量保持稳定。受风电及太阳能发电的平均电价轻微下降影响，可再生能源业务的盈利录得轻微下跌。
中电中国占少数股权的燃煤资产受市场竞争激烈影响，财务贡献减少。营运方面，相关电厂使用当地采购的煤炭，因此未受今年全球能源市场波动影响。
投资新能源资产：
中电中国有两个邻近现有资产的风场于上半年投入商业营运，分别为贵州省三都二期风场（100兆瓦）及云南省寻甸三期风场（50兆瓦）。另外两个位于山东省的风电项目—鄄城?期风场（300兆瓦）及冠县?期风场（125兆瓦）—在并网后已开始发电，并正进行投产前的调试。
中电中国今年启动了山东省鄄城二期风电项目的建设工程，而位于广西壮族自治区的合浦太阳能光伏电厂已并网并开始局部发电。
为支持中国内地的可再生能源发展，集团全资附属公司中华电力（中国）有限公司于3月在中国的银行间市场发行三年期人民币10亿元（12亿港元）债券，利率为具竞争力的1.85%，市场反应热烈。这是集团首次发行熊猫债券，并按照中电《气候行动融资框架》完成，体现中电中国继续致力迈向自筹融资的发展模式。
中电中国致力发展毋须政府补贴营运的平价可再生能源项目。截至6月底，旗下可再生能源附属公司旧有项目未获发放的国家补贴金额合共2,767百万港元，而六个月前则为2,517百万港元。
展望：
《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（2026年至2030年）为国家未来数年的高质量发展订立蓝图，其中减碳及能源安全列为政策重点。国务院今年发布新指引，加快推进全国统?电力市场建设的改革，以支持可再生能源持续增长。
在监管及市场环境快速变化、长远前景向好的情况下，中电中国将秉持严谨有序的方针，投资高质量的可再生能源项目，以支持国家能源转型。这包括在已建立稳健可再生能源业务基础的江苏、山东及云南，以及在需求增长较强劲的河北及浙江寻求发展机遇。为确保收入来源的稳定性，中电中国将优先发展设有长期购电合约的风电及太阳能项目。
具体而言，公司将争取与地方电网签订具备机制电价安排的合约，并与企业客户签订更多企业购电协议及绿色电力证书合约。
面对可再生能源行业瞬息万变的环境，中电中国已展开?项为期数年的变革计划，以提升营运效率、加强财务表现，及以审慎步伐扩展发电容量。为提高其可再生能源资产组合的投资回报并支持业务持续增长，中电中国将继续探索具成本效益的融资方案，包括在内地市场进?步发行熊猫债券，从而推进建立?个可自筹融资的资本结构。此外，中电中国将透过设立清洁能源基金，探索与外部投资者合作的潜在机会。
澳洲：
EnergyAustralia上半年在计入公平价值变动前的营运盈利上升33.5%至223百万港元，主要由于零售能源业务的财务表现转强。发电业务则受电力批发市场环境转弱影响。
零售业务的财务贡献有所提升，主要受惠于客户续约情况理想，以及配合市场定价和监管指引作出的价格调整。然而，零售市场竞争维持激烈，截至6月底的客户账户数量比12个月前减少约99,000个（或4.3%）至223万个。为进?步提升零售业务的竞争力，EnergyAustralia推行?项为期数年的科技系统及营运模式现代化计划，该计划已进入最后规划阶段。
社区电池计划继续获客户踊跃参与。由合作伙伴安装的电池储能容量已扩展至超过20兆瓦，让覆盖地区的家庭得以享用较低价的电力服务。同时，随著电动车普及速度加快，带动更多客户参加电动车夜间充电（EV Night Boost）计划，于非繁忙时段享有充电优惠。
在工商客户业务方面，澳式足球联盟（Australian Football League，AFL）与EnergyAustralia签订为期五年的购电协议，于墨尔本Marvel Stadium及AFL House使用由EnergyAustralia提供的可再生能源。
在澳洲家庭及企业的生活成本持续高企的情况下，EnergyAustralia继续为有经济困难的客户提供适切的支援措施，例如弹性付款安排。
维持可靠的电力供应：
EnergyAustralia的发电资产组合在上半年的运作维持可靠。位于维多利亚州的雅洛恩电厂发电量有所提升，主要受惠于过去数年为四台发电机组进行的大型停机检修工程。当中，第2号机组完成更换故障涡轮后，已于2月恢复运作。EnergyAustralia致力确保该电厂在2028年预期退役前维持安全可靠的运作。
位于新南威尔斯州的Mount Piper电厂及EnergyAustralia的燃气发电资产亦保持稳健运作，然而商业使用率较去年同期下跌，主要由于市场调峰发电容量增加及电池储能系统相继投产，导致竞争加剧，令批发电价下滑及市场波动减少。
发电业务未有受到全球能源市场波动加剧的重大影响，有赖EnergyAustralia的对冲策略，以及与当地煤炭及天然气供应商签订的长期合约，以确保燃料供应维持稳定并具价格竞争力。
扩充产能以支持能源转型：
EnergyAustralia于今年开始执行维多利亚州Golden Plains风场项目首期84兆瓦的购电合约，进?步扩大其低碳电力的供应容量。新南威尔斯州Orana电池项目在6月投入商业运作，透过购电安排为EnergyAustralia增加200兆瓦╱80万度电的灵活容量。此外，位于南澳州的50兆瓦╱24.5万度电的Halle?电池项目于2月动工，预计明年下半年落成后，可为约81,000户家庭提供长达五小时的电力。位于维多利亚州的350兆瓦╱140万度电Wooreen电池项目亦正进行建设，而新南威尔斯州的250兆瓦╱100万度电的Mount Piper电池项目规划工作正在推进。
Lake Lyell抽水蓄能项目的环境影响评估报告于3月及4月公开展览期间，社区持份者提供了意见。该项目位于新南威尔斯州，容量为385兆瓦╱308万度电。联邦及州政府预计于今年就该项目作出最终决定，届时亦会?并考虑EnergyAustralia及项目合作伙伴EDF
power solutions Australia的回应。
EnergyAustralia于5月向新南威尔斯州政府就计划兴建的Marulan燃气发电项目提交修订申请。该申请因应Marulan项目自2009年获州政府批准以来的市场及环境变化，对电厂的设计作出调整。经修改后的设计可提供高达1,430兆瓦的灵活发电容量。
展望：
EnergyAustralia将专注维持发电资产组合的稳健运作，以在Mount Piper电厂于9月的计划大型停机检修期间，确保可靠供电。相关的检修工程将进?步提升该电厂的营运表现及灵活性。
澳洲近期的批发电价较去年同期为低。这情况预期在今年余下时间维持，主要由于电池储能项目持续加快推进，以及天气较和暖。这些因素预期将令下半年的利润受压。
EnergyAustralia将透过推进更多投资及合作项目，进?步增加其灵活发电容量。当中，Lake Lyell抽水蓄能项目及Mount Piper电池项目预期在取得政府批准后，于今年内作出最终投资决定。
EnergyAustralia在完成最新?轮的年度电价调整后，零售电价已由7月起下调。连同下半年的监管改革，平均电价水平的下调预期将对零售业务的利润造成负面影响。为提升业务的营运表现，EnergyAustralia将专注透过科技变革、成本效益改善，以及不断扩大的低碳发电容量组合，为客户提供更具竞争力的服务。有关零售业务为期数年的科技变革计划，预计于2026年下半年展开。
此外，作为企业变革计划的?部分，EnergyAustralia将继续推进与塔塔咨询服务（Tata
Consultancy Services，TCS）的合作，以进?步提升营运效率及成本效益，让公司能够聚焦于具策略性增长的重点业务上。首阶段的合作已经完成，公司已成功将部分后勤业务转移至TCS。
印度：
Apraava Energy在上半年的营运盈利按年增加32.9%至105百万港元，主要由于输电资产的贡献有所改善，抵销因3月完成出售哈格尔电厂后，该燃煤资产贡献减少的影响。
中电因是次出售交易录得318百万港元收益。同时，Apraava Energy已将交易所得款项分派予其股东。Apraava Energy现已全面转型成为零碳业务，而旗下可再生能源资产的运作于期内维持可靠。该公司整体发电量按年下跌，主要由于风资源减少令风力发电量下降，然而日照增加带动太阳能发电量上升，抵销了部分影响。
位于印度东北部的跨邦输电资产Kohima-Mariani Transmission Ltd.于上半年维持高可用率。
位于中央邦的Satpura Transco Private Ltd.输电缆的运作继续保持稳定。位于拉贾斯坦邦的Fatehgarh IV输电资产于1月投产后表现良好。
投资于零碳业务增长：
Apraava Energy位于卡纳塔克邦的300兆瓦风场在上半年动工，是其至今规模最大的风电项目。与此同时，该公司持续推进位于拉贾斯坦邦的250兆瓦NHPC Bhanipura I及300兆瓦NTPC Bhanipura II太阳能光伏项目的建设工程。
三个输电项目的建设工程已进入最后阶段，当中包括位于中央邦的Karera项目，涉及43公里长的输电缆及?个3,000兆伏安变电站；位于拉贾斯坦邦的Fatehgarh III项目，涉及230公里长的输电缆；以及同样位于该邦的Rajasthan IV A项目，涉及约200公里长的输电缆及?个6,000兆伏安变电站。
截至6月底，Apraava Energy根据九个在印度各地的智能电表及通讯系统合约，已安装超过360万个智能电表，当中包括约110万个于今年首六个月新安装的智能电表。相关合约合共涉及970万个智能电表。
展望：
Apraava Energy于7月在安得拉邦及马哈拉施特拉邦的新输电项目招标中，投得两个项目，连同预计于下半年投产的Fatehgarh III、Rajasthan IV A及Karera项目，公司的输电业务将大幅扩展。NHPC Bhanipura I及NTPC Bhanipura II太阳能项目正按计划于2027年竣工，而位于卡纳塔克邦的新风电项目预计由2027年第三季起分阶段投入运作，并以于翌年全面投产为目标。
面对其他开发商的激烈竞争，Apraava Energy将继续在可再生能源、输电、智能电表及通讯系统，以及电池储能领域物色机遇，以扩展其新项目组合。
中国台湾地区及东南亚：
中国台湾地区及东南亚业务上半年的营运盈利增加逾两倍至71百万港元，主要由于中国台湾地区和平电厂的强劲表现。
和平电厂的可用率上升，主要受惠于?项计划检修工程较原定时间提前完成，带动营运表现提升。
泰国Lopburi太阳能光伏电站的营运保持稳定。
展望：
和平电厂现行的购电协议将于2027年届满，电厂正评估不同方案，包括延长该协议的可能性。
中电将继续在中国台湾地区及东南亚探索潜在的低碳能源收购及新开发项目发展机会，以把握区内能源转型带来的增长机遇。
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