主营业务:
公司及其附属公司之主要业务为投资控股、证券买卖及集团资产（包括显达物业）策略性管理。
报告期业绩:
截至二零二六年六月三十日止期间，集团来自持续经营业务的收入较去年同期增加8%至10,610,000港元，主要由于收取亚洲中国投资基金III期之私募股权基金投资股息2,234,000港元（二零二五年：零港元）。
报告期业务回顾：
集团对金融工具的投资主要包括四类：(A)有价基金投资，包括开放型单位固定收益、另类及股票基金以及货币市场投资；(B)由公司控制及由金融机构按预先协定授权管理的全权委托投资组合；(C)美元公司债券；及(D)其他投资，包括私募股权基金。截至二零二六年六月三十日，集团金融工具投资组合的总账面值为315,200,000港元（二零二五年十二月三十一日：467,382,000港元），相当于集团总资产账面值约30.7%（二零二五年十二月三十一日：45.1%）。截至二零二六年六月三十日止六个月，集团投资金融工具录得收益净额4,680,000港元（二零二五年：收益净额18,372,000港元）（未计及一般及行政开支）。
全球金融市场于二零二六年二月二十八日美国╱以色列与伊朗爆发战争后急跌，此后由于结束战争的谈判持续进行且尚未明朗，直至二零二六年六月三十日期间市场表现仍然反复且波动剧烈。此外，随著美国联邦储备委员会（‘美联储’）新任主席于二零二六年五月上任，对利率前景的市场不确定性进一步增加。加上美国通胀数据仍然高企以及劳动力市场具韧性，对加息的担忧持续令债券市场年初至今的表现受压。此影响了集团投资组合的回报，而当中约37%为较低风险固定收益资产配置。
A.有价基金投资组合包括四种主要投资策略，即货币市场投资、固定收益基金、另类基金及股票基金。于二零二六年六月三十日，集团该类别的投资总账面值为190,042,000港元（二零二五年十二月三十一日：269,831,000港元），相当于集团总资产账面值约18.5%；而该组合的资产配置包括16.6%货币市场投资、42.5%固定收益基金及40.9%另类基金。截至二零二六年六月三十日止六个月，该类投资组合录得收益净额4,479,000港元（或1.7%）（二零二五年：收益净额8,682,000港元）。收益净额来自未变现的按市价计值收益383,000港元、已变现出售收益1,354,000港元及已收股息2,742,000港元。
固定收益策略
集团持有三个基金，可分类为固定收益策略。于二零二六年六月三十日，集团于该策略的投资公允值为80,843,000港元，相当于有价基金投资组合账面值约42.5%及集团总资产账面值约7.9%。截至二零二六年六月三十日止六个月，该投资的净回报为1,156,000港元收益（或0.9%）。以下为公允值超过集团总资产账面值5%的该策略项下基金。
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PIMCOGIS－收益基金该基金由全球领先之固定收益投资管理机构人品浩资产管理（‘PIMCO’）积极管理。该基金投资授权允许其灵活投资于广泛固定收益证券及国家。目前该基金的主要相关投资为美国证券化信贷。该基金（机构类收息股份美元）在二零二一年至二零二五年间的五年年均回报率为4.0%。于二零二六年六月三十日，集团于该基金的投资公允值为54,401,000港元（二零二五年十二月三十一日：
55,295,000港元），相当于集团总资产账面值约5.3%。截至二零二六年六月三十日止六个月，该基金的净回报为746,000港元收益（或1.3%），包括未变现按市价计值亏损894,000港元及已收股息1,640,000港元。
于报告期后，集团于二零二六年七月十七日宣布已赎回其于PIMCOGIS－收益基金的全部权益。因此，集团不再持有该基金。
另类策略
于二零二六年六月三十日，集团于该策略中持有六个基金，公允值为77,655,000港元，相当于有价基金投资组合账面值约40.9%及集团总资产账面值7.6%。该组合包括一个中国长短仓信贷基金、一个私募基础设施基金、两个私募房地产基金、一个私募信贷基金及一个多策略对冲基金。截至二零二六年六月三十日止六个月，投资净回报为2,653,000港元收益（或2.3%）。该策略的个别基金并无超过集团总资产账面值的5%。
B.由摩根士丹利亚洲国际有限公司、LGT皇家银行（中国香港）及瑞士银行（中国香港）管理的全权委托投资组合（分别为‘MS组合’、‘LGT组合’及‘UBS组合’）
MS组合
摩根士丹利（‘MS’）提供基于其全球投资委员会模型所订制的资产配置解决方案。亚洲投资管理服务团队凭藉资深的研究、投资专长及MS的执行能力，对传统和复杂的多元资产、股票和固定收益基金、交易所买卖基金（‘ETF’）和货币市场工具进行投资。截至二零二六年六月三十日，MS组合的总账面值为55,365,000港元（二零二五年十二月三十一日：56,768,000港元），持有合共18个基金及ETF，相当于集团总资产账面值约5.4%。该投资组合中的资产配置包括6.6%货币市场投资、19.2%固定收益基金、69.3%股票基金（包括ETF）和
4.9%另类基金。集团建立MS组合以逐步分散风险，并且保有高度的灵活性
可把相当比例的资金暂时投放于较低风险的货币市场工具，同时等待合适的机会再重新配置于其他资产类别。于回顾期内，MS组合录得收益净额4,455,000港元（或7.2%）。
于报告期后，MS组合已于二零二六年七月变现。
LGT组合
LGT提供基于其亚洲的LGT投资委员会建议所订制的资产配置解决方案，并动态纳入监察宏观经济前景、市场状况，以及证券基金的基本面于投资组合中。
投资主要透过投资级别公司固定收益证券进行。于二零二六年六月三十日，LGT组合已变现，于回顾期内录得收益净额298,000港元（或0.6%）。
UBS组合
UBS提供由环球投资总监全权管理及获得逾800位分布于全球11个地点之投资专家专业见解支持而订制的资产配置解决方案，该等专家负责挑选、管理及监察一个相对集中之单一股票组合。于二零二六年六月三十日，UBS组合已变现，于回顾期内录得收益净额169,000港元（或1.0%）。
C.美元计价公司债券于二零二六年六月三十日，集团持有三只美元计价投资级别公司债券，即富国银行4.808%中期票据、芬塔房地产4%票据及中国香港机场管理局2.5%债券。于二零二六年六月三十日，该策略的总账面值为24,641,000港元（二零二五年十二月三十一日：24,871,000港元），相当于集团总资产账面值约2.4%。截至二零二六年六月三十日止六个月，该策略录得收益净额303,000港元（或1.2%）（二零二五年：收益净额702,000港元），包括未变现公允值亏损230,000港元及票息收入533,000港元。
D.其他基金投资－私募股权基金于二零二六年六月三十日，集团于该类别的投资总账面值为45,152,000港元（二零二五年十二月三十一日：52,582,000港元），并于截至二零二六年六月三十日止六个月录得亏损净额5,024,000港元（二零二五年：收益净额4,648,000港元）。
亚洲中国投资基金III期(ASEANChinaInvestmentFundIIIL.P.)（‘ACIF
III’）
集团向ACIFIII作出4,000,000美元（相当于31,120,000港元）的1.532%股权投资承诺。ACIFIII由大华创业投资管理有限公司（‘UOBVM’）在新加坡管理，目标是投资于东亚、东南亚国家和中国的增长型公司。于二零二六年六月三十日，集团在该基金中的总投资额为24,496,000港元，按照UOBVM提供的管理账目，其资本价值为15,032,000港元。截至二零二六年六月三十日止六个月，ACIFIII投资的总回报为2,062,000港元亏损净额（二零二五年：收益净额3,632,000港元），包括4,296,000港元公允值亏损及2,234,000港元分派收入。公允值亏损主要由于基金经理对基金组合中若干中国及印尼公司的估值作出调整。ACIFIII被视作为长期投资，可使集团透过更多项具潜在盈利能力的私人公司投资来多元化公司的投资组合，而该私募股权投资乃由具有良好往绩记录的经验丰富的经理组成的团队管理。自成立以来，ACIFIII已提供令人满意的11.33%净内部回报率。
亚洲中国投资基金IV期(ASEANChinaInvestmentFundIVL.P.)（‘ACIF
IV’）
随著ACIFIII的成功，集团向ACIFIV作出了4,000,000美元（相当于31,120,000港元）的另一项资本承诺，持有1.649%的股权。ACIFIV是二零一八年二月二十日在开曼群岛注册成立的一间豁免有限合伙企业，为一家封闭式私募股权基金。该基金也是由UOBVM团队在新加坡管理，并且是其前身（ACIFI、ACIFII和ACIFIII）的‘延续’基金，其投资重点依旧主要是通过私人协商的股权和股权相关投资，参与在扩张阶段的中小型公司的少数股权。这些公司受益于东盟成员国和中国之间，以及与其各自海外贸易伙伴之间持续扩大的贸易和投资。于二零二六年六月三十日，集团对ACIFIV的投资总额为30,598,000港元，按照UOBVM提供的管理账目，集团于该基金投资的资本价值为30,120,000港元。截至二零二六年六月三十日止六个月，集团在ACIFIV的投资总回报为2,962,000港元亏损净额（二零二五年：收益净额1,016,000港元）。该亏损净额主要为基金持有的若干东南亚公司非上市证券公允值下降所致。与ACIFIII类似，ACIFIV亦被视为长期投资，可多元化集团投资组合。
业务展望：
展望未来，全球金融市场预期将继续受地缘政治及宏观经济不确定性影响。集团将继续采取审慎投资策略，专注于资本保存、流动资金管理及风险控制。同时，管理层将专注于推进建议出售显达土地及相关策略举措，旨在释放集团主要资产的价值及为股东争取最大回报。董事会继续恪守财务纪律，并以股东的最佳利益行事。
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