主营业务:
公司之主要业务为投资控股。其附属公司、联营公司、合营企业及共同经营企业主要从事投资控股、物业投资、物业发展、食品业务、医疗保健服务、物业管理、矿产勘探及开采、证券投资及财务投资。
报告期业绩:
在此背景下，公司（连同其附属公司，统称‘集团’）于本期间录得股东应占综合溢利142,000,000港元，而截至2025年6月30日止六个月（‘2025年’）则录得综合亏损80,000,000港元。该变动主要由于本期间录得来自保险赔偿之收入所致。
报告期业务回顾：
截至2026年6月30日止六个月（‘本期间’），全球宏观环境不明朗且波动。中东地缘政治紧张局势加剧，以及作为油轮重要航道之霍尔木兹海峡屡次出现航运中断，导致油价上涨，并引发商品价格显著波动，再度带来通胀压力。然而，在对外贸易蓬勃发展以及本地需求强韧之支持下，中国香港经济于2026年第二季持续强劲增长。本期间本地生产总值较去年增长5.1%，创近五年来最强劲之半年表现。中国香港住宅物业市场于2026年上半年保持蓬勃发展。在用家需求增强、访客人数增加及贸易活动持续活跃之支持下，中国香港商业物业市场于2026年第二季继续表现强韧。新加坡（公司若干附属公司及联营公司之主要营运地点）于本期间之经济表现优于预期。新加坡于2026年第二季经济增长1.4%，延续了2026年第一季1.2%之增幅。中国内地方面，受惠于高科技投资及出口，经济于2026年开局稳健。然而，国内及全球挑战持续对其增长构成压力。
食品业务
集团之食品业务包括食品制造业务及咖啡店与餐厅连锁店之食品零售业务。食品制造业务包括于新加坡及马来西亚销售各种面包产品。集团目前在中国香港以‘Chatterbox Café’、‘Délifrance’、‘alfafa’及‘力宝轩’之品牌，及在新加坡以‘Délifrance’之品牌经营餐厅食肆。由于集团扩展马来西亚市场并推出新产品，食品制造业务继续录得增长，本期间收入增加21%至246,000,000港元（2025年—203,000,000港元）。集团已投资建设新生产线，预期于2026年最后一季完成安装。集团食品零售业务之经营环境仍然充满挑战，加上消费者信心疲弱、竞争加剧及消费模式转变，持续对集团中国香港食品业务之表现造成影响。本期间部分店舖关闭，故本期间来自食品零售业务之收入录得减少13%至164,000,000港元（2025年—188,000,000港元）。因此，本期间来自食品业务之总收入为411,000,000港元（2025年—392,000,000港元），而分部亏损为11,000,000港元（2025年—2,000,000港元）。
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集团持续关注市场变化，并透过创新及再投资其产品以满足顾客偏好。
物业投资
集团之物业投资组合主要包括位于中国香港及中国内地之商业物业。本期间来自物业投资业务之分部收入总额为11,000,000港元（2025年—11,000,000港元），主要来自集团投资物业之经常性租金收入。集团于本期间录得投资物业公平值收益6,000,000港元（2025年—亏损9,000,000港元），主要由于集团之中国香港商业物业市值上升所致。因此，本期间物业投资分部录得溢利7,000,000港元（2025年—亏损8,000,000港元）。
财务及证券投资
集团按照其投资委员会之职权范围管理其投资组合，并寻求提升收益率之机会。集团投资于多元化之组合，主要包括上市及非上市股票证券、债务证券及投资基金。财务及证券投资业务于本期间之总收入为7,000,000港元（2025年—5,000,000港元）。全球资本市场仍然非常动荡，而集团于本期间损益表中由此分部录得来自其证券投资之公平值收益净额7,000,000港元（2025年—2,000,000港元）。财务及证券投资业务于本期间损益表中录得溢利10,000,000港元（2025年—6,000,000港元）。
集团审慎管理其投资组合。于2026年6月30日，财务及证券投资资产为808,000,000港元（2025年12月31日—773,000,000港元），其中主要包括现金及银行结余208,000,000港元（2025年12月31日—169,000,000港元）、按公平值计入损益（‘按公平值计入损益’）之财务资产492,000,000港元（2025年12月31日—490,000,000港元）、按公平值计入其他全面收益（‘按公平值计入其他全面收益’）之财务资产31,000,000港元（2025年12月31日—68,000,000港元）以及于一间联营公司及一间合营企业之权益合共75,000,000港元（2025年12月31日—41,000,000港元）。
医疗保健服务
集团持有Healthway Medical Corporation Limited（‘Healthway’，公司之联营公司，连同其附属公司，统称‘Healthway集团’）40.76%之权益。Healthway拥有由超过130间诊所（主要位于新加坡）组成之庞大网络，提供各项全面服务，包括普通科及家庭医务诊所、健康检查、成人专科、婴儿及儿童专科、牙科服务、日间手术中心及专职医疗保健服务。于2026年7月，Healthway宣布建议收购于新加坡拥有16间基层医疗诊所之Bridgepoint Health诊所网络，以加强其综合医疗保健生态系统。
于本期间，Healthway集团维持收入增长，主要来自政府项目、牙科及专职医疗服务，以及其日间手术中心之收入贡献。集团于本期间自Healthway集团确认之所占溢利为3,000,000港元（2025年—100,000港元）。于2026年6月30日，集团于Healthway之权益为505,000,000港元（2025年12月31日—502,000,000港元）。
其他业务
TIHLimited（‘TIH’，连同其附属公司，统称‘TIH集团’）为公司拥有39.92%权益之联营公司，并于新交所主板上市。TIH集团现时有两个业务分部，即投资业务及基金管理。其收入主要来自投资变现及╱或重估以及费用收入。于2026年上半年，私募股权活动仍受地缘政治不确定性、贸易紧张局势及表现参差之宏观经济环境所影响。尽管退出环境仍充满挑战，但流动资金状况已呈现若干改善迹象。TIH在资本部署方面仍维持严谨及审慎，并以长期投资视野及稳固之区域网络为基础。集团于本期间自其于TIH之投资录得所占亏损9,000,000港元（2025年—4,000,000港元）。于2026年6月30日，集团于TIH之权益为334,000,000港元（2025年12月31日—348,000,000港元）。
于2024年诉讼和解后，集团已根据企业责任保单寻求弥偿。于2026年2月，集团与相关保险公司订立协议，合共收回24,750,000美元（相当于约193,000,000港元），该款项已由集团于本期间之简明综合损益表中列作来自保险赔偿之收入（2025年—无）。
业务展望：
中国香港经济前景谨慎乐观。2026年之本地生产总值增长预测已由‘2.5%至3.5%’上调至‘3.5%至4.5%’。鉴于2026年上半年新加坡之经济表现优于预期，以及最新之全球及当地经济前景，新加坡之2026年国内生产总值增长预测已由‘2.0%至4.0%’上调至‘4.5%至5.5%’。然而，下行风险已显著上升。中东冲突中持续出现之地缘政治紧张局势仍然高度不明朗。若紧张局势进一步升级或持续，可能加剧全球金融市场波动，对增长构成下行风险，并对通胀构成上行风险。由于出口增长放缓、工业产出及投资下跌，以及国内消费疲弱，预期中国内地2026年下半年之国内生产总值增长步伐将会放缓。在充满挑战之经营环境中，集团及其联营公司将继续谨慎地管理其业务及监察其资产及投资，并审慎管理资金。
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